Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010 | |
РЕАЛЬНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ЧИСТЫЙ ЭКСПОРТ |
|
|
Мы дали определение реального валютного курса, но до сих пор не указали, почему он важен для макроэкономического анализа. Одна из причин, из-за которой политики и население беспокоятся о реальном валютном курсе, состоит в том, что он представляет собой курс, по которому могут обмениваться отечественные товары и услуги на товары и услуги, производимые за границей. Рост реального валютного курса, который иногда также называется условиями торговли (terms of trade), представляет собой благо для страны в том смысле, что ее граждане в состоянии получить больше иностранных товаров и услуг в обмен на данное количество отечественной продукции. Вторая причина заключается в том, что реальный валютный курс влияет на чистый экспорт страны, или экспорт за вычетом импорта. Изменения в чистом экспорте, в свою очередь, прямо влияют на те отрасли отечественной промышленности, которые работают на экспорт или конкурируют с импортными товарами на внутреннем рынке. Вдобавок, как мы покажем далее в этой главе, изменения в чистом экспорте влияют на общий уровень экономической активности в стране и являются основным каналом, через который нарушения экономической активности в ходе делового цикла и изменения в макроэкономической политике передаются в международном масштабе. Какая связь существует между реальным валютным курсом и чистым экспортом? Основным фактором спроса на любой товар или услугу, скажем кофе или поездки на такси, является цена этого товара или услуги по сравнению с имеющимися альтернативами. Если цена кофе слишком высока, некоторые люди перейдут на чай; если тарифы на такси вырастут, больше людей будут пользоваться автобусами. Аналогичным образом реальный валютный курс цена отечественных товаров относительно иностранных товаров - помогает определить спрос на отечественные товары как внутри страны, так и на зарубежных рынках. Предположим, что реальный валютный курс является высоким, т. е. за одну единицу отечественного товара можно купить относительно много единиц заграничных товаров. Например, допустим, что автомобиль отечественного производства стоиг в два раза дороже иностранного автомобиля (обе цены измеряются в одной и той же валюте). Когда жители страны обнаружат, что иностранные автомобили стоят дешевле отечественных, то (при прочих равных условиях) их спрос на импортные машины будет высоким. Напротив, ре-зиденты-иностранцы обнаружат, что автомобили местного производства стоят дороже произведенных в их собственной стране, поэтому они захотят покупать относительно мало экспортных автомобилей. Если за рубеж продается мало автомобилен и при этом много машин импортируется, чистый экспорт автомобилей у этой страны будет низким, возможно даже отрицательным. Теперь предположим, что реальный валютный курс, наоборот, низкий. Например вообразим, что стоимость автомобиля отечественного производства составляет всего половину стоимости иностранной машины. Тогда, при прочих равных условиях, США будут способны экспортировать относительно большие объемы автомобилей, а импортировать будут сравнительно мало, поэтому показатель чистого экспорта автомобилей у них будет высоким. Следовательно, общий вывод состоит в том. что чем выше реальный валютный курс, тем ниже будет чистый экспорт страны при условии, что все другие факторы, влияющие на спрос на экспортные и импортные товары, остаются неизменными. Причина такого результата идентична причине, по которой более высокие цены уменьшают количество выпиваемого людьми кофе или сокращают количество поездок на такси, которые они совершают. Так как (>еаль- ный валютный курс - это относительная цена товаров и услуг, производимых в стране, повышение реального валютного курса побудит иностранцев и отечественных резидентов потреблять меньше отечественных товаров и покупать больше товаров и услуг, производимых за рубежом, что снижает чистый экспорт. Кривая,/. Хотя вывод о том, что (при прочих равных условиях) более высокий валютный курс уменьшает чистый экспорт в целом является справедливым, существует одна важная оговорка. В зависимости от того, как быстро импортеры и экспортеры реагируют на изменения в относительных ценах, влияние изменений в реальном валютном курсе на чистый экспорт в краткосрочном периоде может оказаться слабым и даже лнеправильным. Чтобы понять, почему это так, рассмотрим страну, которая импортирует большую часть необходимой нефти и неожиданно сталкивается с резким повышением мировых цен на нефть. Так как теперь за товары данной страны можно купить меньше иностранного товара (нефти), реальный валютный курс страны снизится. В долгосрочном периоде такое снижение реального валютного курса может увеличить чистый экспорт страны, так как высокие цены на нефть заставят отечественных резидентов сократить импорт нефти, а относительная дешевизна отечественных товаров будет стимулировать экспорт (например, в нефтепроизводящие страны). Однако в краткосрочном периоде трудно перейти на другой вид топлива и увеличить внутреннее производство нефти, поэтому количество баррелей импортируемой нефти может сократиться лишь незначительно. По этой причине, а также потому, что реальная стоимость каждого барреля нефти (в пересчете на отечественные товары) возросла, в течение некоторого периода времени после повышения нефтяных цен общие реальные издержки импорта страны (измеренные в отечественных товарах) могут вырасти. Таким образом, в краткосрочном периоде падение реального валютного курса может связываться со снижением, а не с ростом чистого экспорта в противоположность нашему более раннему выводу. (Задача 2 в конце главы предлагает пример того, как реальное обесценение может вызвать паление чистого экспорта.) Рисунок 13.1 показывает схему типичной реакции чистого экспорта страны на снижение реального валютного курса (реальное обесценение). Первоначально экономика сталкивается с отрицательным чистым экспортом, когда реальный валютный курс обесценивается. В краткосрочном периоде реальное обесценение скорее уменьшает, чем увеличивает, чистый экспорт, потому что снижение реального валютного курса вынуждает страну больше платить за свой импорт. Однако со временем, когда более низкий реальный валютный курс приводит к более крупным объемам экспорта и меньшему объему импорта, чистый экс- Время ./жкривая показывает схему реакции чистого экс- РИСУНОК 13.1 порта на реальное обесценение. Чистый экспорт т-кривая в момент времени 0, когда реальный валютный курс подвергается обесценению, является отрицательным. В краткосрочном периоде чистый экспорт становится еще отрицательнее, так как снижение реального валютного курса повышает реальные издержки импорта (измеренные в экспортных товарах). Однако со временем воз-росший экспорт и сократившиеся объемы импорта более чем компенсируют возросшие издержки импорта и чистый экспорт возрастает выиш своего первоначального уровня. порт начинает расти (даже с учетом более высоких относительных издержек импорта). В конце концов, чистый экспорт страны растет по сравнению с первоначальной ситуацией. Эта схема типичной реакции чистого экспорта на реальное обесценение называется /-кривой (J curve), потому что фафик чистого экспорта во времени напоминает лежащую на боку букву J. Макроэкономический анализ в данной главе основывается на предположении, что период времени достаточно длителен для того, чтобы (при прочих равных) реальное обесценение увеличило чистый экспорт, а реальное удорожание сократило чистый экспорт. Помните, однако, что это допущение может не действовать для более коротких периодов - а в некоторых случаях даже для промежутка в несколько лет (см. блок Теория и практика: Стоимость доллара и чистый экспорт США). |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "РЕАЛЬНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ КУРС И ЧИСТЫЙ ЭКСПОРТ" |
|
|