Geum.ru

 

Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная Экономика Макроэкономика
Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010

РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ АКТИВОВ: ОБЩИЕ ДОПУЩЕНИЯ

Анализируя рынок труда в главе 3 и товарный рынок в главе 4, мы прибегали к обобщениям для большей ясности и упрощения понимания. То есть вместо того, чтобы рассматривать предложение и спрос для каждого из многих видов труда и товаров в экономике, мы изучали предложение и спрос на совокупный труд и всю совокупность товаров. Такое агрегирование позволило нам проанализировать поведение экономики в целом, не обращая внимания на какие-то детали.
В связи с тем что существует много различных видов активов, для изучения рынка в целом агрегирование необходимо. Поэтому и мы будем использовать то общее допущение для рынка активов, которое экономисты часто применяют при макроэкономическом анализе: все активы могут быть разделены на две категории - деньги и неденежные активы. Деньги включают в себя активы. которые мо1-ут быть использованы в качестве средства платежа, такие как наличность и остатки на текущих счетах. Предполагается, что все деньги обладают одинаковой степенью риска и ликвидностью, по ним выплачивается одна и та же номинальная процентная ставка ?*. Номинальная величина предложения денег является фиксированной и равна М. Неденежные активы включают в себя все активы, за исключением денег, такие как акции, облигации, земля и т. д. Предполагается, что все неденежные активы обладают одинаковой степенью риска и ликвидностью, но ним выплачивается одна и та же номинальная процентная ставка I = г + ло, где г - ожидаемая реальная процентная ставка, а ло - ожидаемый уровень инфляции. Номинальная величина предложения немонетарных активов является фиксированной и составляет ЫМ.
Хотя допущение, что все активы могут быть объединены в две группы, не учитывает многие различия, существующие между активами, оно значительно упрощает наш анализ и является весьма полезным. Одной из самых первых выгод принятия такого допущения является то, что, если мы рассматриваем только два вида активов, равновесие на рынке активов сводится к выполнению условия о равенстве величины предложения денег и величины троса на деньги.
Чтобы продемонстрировать этот подход, давайте рассмотрим решение о портфельном распределении индивидуума по имени Эд. Эд имеет богатство фиксированной величины, которое распределяется между денежными и неденежными активами. Если мы обозначим желаемое Эдом номинальное количество денег как т1', а номинальную величину неденежных активов как птто сумма этих денежных и неденежных активов, которые хотел бы иметь в своем владении Эд, должна составлять его богатство, или
т* + пт^ = общее номинальное богатство Эда.
Это уравнение справедливо для любого владельца богатства.
Предположим, что мы просуммируем это уравнение для всех владельцев богатства в экономике. Тогда сумма величин индивидуального спроса на деньги т4 равна величине совокупного спроса на деньга №. Сумма всех величин индивидуального спроса на неденежные активы это величина совокупного спроса на неденежные активы ЫМ'1. И наконец, сумма величины номинального богатства всех владельцев дает величину совокупного богатства в экономике, или
Мё + - совокупное номинальное богатство. (7.6)
Уравнение 7.6 устанавливает, что сумма величин общего спроса на деньги в экономике и общего спроса на неденежные активы должна быть равна величине совокупного номинального богатства в экономике.
Далее мы свяжем общее предложение денег и неденежных активов с совокупным богатством. Так как кроме денег и неденежных активов других активов в экономике не имеется, то величина совокупного номинального богатства равна сумме предложения денег М и предложения неденежных активов ЫМ. или
М + ММ = величина совокупного номинального богатства. (7.7)
И наконец, когда мы вычтем уравнение 7.7 из уравнения 7.6, то получим (АР,-М) + (Ш',-Ш) = 0. (7.8)
Выражение Мл - М в уравнении 7.8 называется превышением спроса для денег, или величиной, на которую величина общего спроса на деньги превышает величину предложения денег. Подобным же образом выражение ЫМ1* - ЫМ в уравнении 7.8 называется превышением спроса для неденежных активов.
Теперь предположим, что величина спроса на деньги МЛ равна величине предложения денег М, так что превышение спроса для денег Мл - М равно нулю. Уравнение 7.8 показывает, что, если Мл - М равно нулю, то и ЫМ* - ММ также должно быть равно нулю; т. е. если величины предложения денег и спроса на деньга равны, то и величины предложения неденежных активов и спроса на неденежные активы также должны быть равны. По определению если величины предложения и спроса равны для каждого вида активов, то рынок активов находится в равновесии.
Если мы принимаем упрощающее ситуацию допущение о делении активов на две группы; денег и неденежных активов, то рынок активов находится в состоянии равновесия, если величина предложения денег равна величине спроса на деньга. Данный вывод очень удобен тем, что он позволяет изучать равновесие на рынке активов при рассмотрении только денег, без учета неденежных активов. До тех пор пока величина предложения денег будет равна величине спроса на деньги, весь рынок активов будет находиться в равновесном состоянии.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "РАВНОВЕСИЕ НА РЫНКЕ АКТИВОВ: ОБЩИЕ ДОПУЩЕНИЯ"
  1. СЛОВАРЬ-СПРАВОЧНИК
    равновесие - равновесие, возникающее в результате взаимодействия всех рынков, когда изменение спроса или предложения на одном рынке влияет на равновесные цены и объемы на всех рынках. Общественные товары - товары, будучи потребленные одним лицом доступны для потребления другими. Общие выгоды торговли - сумма излишка производителя и потребителя, составляющая общественное благосостояние.
  2. Словарь терминов
    равновесие, то и на последнем рынке будет равновесие. Закон Госсена второй - при заданных цене и бюджете потребитель дос тигает максимума полезности тогда, когда отношение предельной полезнос ти к цене одинаково по всем потребляемым благам; первый - предельная полезность благ убывает. Закон снижающейся предельной производительности при отсутствии технического прогресса увеличение одного из
  3. Словарь
    равновесия или оптимального использования капитала оно будет равно норме прибыли на капитал. Норма приведенния - 1. ставка, используемая для приведения к одному моменту денежных сумм, относящихся к различным моментам времени; 2. ставка, по которой центральный банк готов учитывать и переучитывать первоклассные векселя или предоставить кредиты банкам (инструмент денежно-кредитной политики); 3.
  4. МОДЕЛЬ Б--М/АО-А5. ОБЩИЕ ПОДХОДЫ К МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОМУ АНАЛИЗУ
    равновесия: что инвестиции / должны быть равны сбережениям 5, а спрос на деньги ? должен быть равен предложению денег М.) Модель /5-1М была разработана в 1937 г. лауреатом Нобелевской премии сэром Джоном Хиксом,1 который представил ее как графическую интерпретацию идей Кейнса, высказанных в его знаменитой книге, изданной в 1936 г., Общая теория занятости, процента и денег. Отражая убежденность
  5. 7.2. Методологические подходы к задачам краткосредне- и долгосрочного прогнозирования мировых товарных рынков
    равновесия. Однако правомерной такая точка зрения представляется лишь при конъюнктурных исследованиях и крат косрочном прогнозировании. Равновесие при этом всегда носит не стати ческий, а неустойчивый динамический характер. Главной причиной отсутствия сколько-нибудь стабильного долговре менного равновесия на мировом товарном рынке является то, что раз розненные и в большинстве случаев независимые
  6. 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
    равновесии; информационную - обеспечение участников валютного рынка информацией о функционировании валютного рынка; регулирующую - обеспечение порядка и организации на валютном рынке. Ведущий мотив операций на современном валютном рынке спекуля тивный. Спекулянт, например, покупает утром определенную сумму евро, а вечером продает ее на доллары. В случае благоприятного изменения валютного курса
  7. 1.1. Теория как система научных знаний
    равновесия спроса и предложения, модели потребительского поведения, модели рынков совершенной и несовершенной конкуренции; на макроуровне - модели ЛО-ЛБ (совокупного спроса - совокупного предложения), К-ЬМ (равновесия на рынке благ и денег) и т.п. Специалист-практик, не владеющий теорией, похож на камнетеса в эпоху космических технологий. Он зажмуривает глаза в попытке пройти по опасному
  8. 9.2. Функциональное и персональное распределение доходов в трактовке Дж. Стиглица и Л. Пазинетти.
    равновесии совокупный спрос должен быть стабильным, значит, это необходимое условие. Однако как след ствие этого условия получается: r /s r = r 7s'(w+'), где S и S' - предельная склонность к сбережениям капиталистов и рабочих. Рабочие откладывают сбережения как из зарплаты (w),так и из прибыли (r'), тогда как капиталисты получают и отклады вают сбережения из прибыли. Перемножим: s'(w+r')=sr'.
  9. 5.3. МОДЕЛИ МЕЖГОСУДАРСТВЕННОГО ИНТЕГРИРОВАНИЯ: РЕГИОНАЛЬНЫЙ АСПЕКТ
    равновесие интеграционной группировки, состоящей из малых и средних государств . Общая численность населения Евросоюза составляет более 455 млн чел. ЕС является одним из основных экономических центров современной мировой экономики и превосходит по совокупному ВВП (10 трлн евро) и объему внешней торговли США и Японию. В марте 2000 г. на Лиссабонском саммите был принят важнейший
  10. 8.1. СУЩНОСТЬ И ОСНОВНЫЕ ПРОЯВЛЕНИЯ ГЛОБАЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ
    равновесия. Перед обществом стоят глобальные проблемы по обеспечению потребностей новыми источниками энергии. Ряд стран после чернобыльской аварии приняли решение отказаться от атомной энергетики, несмотря на высокую эффективность ее использования, не строить новые атомные станции и даже ликвидировать уже существующие. Это может обострить энергетическую проблему в мире. Современные компании