Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Макроэкономика
| Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика, 2010 | |
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА И СПРОС НА ЧИСТЫЙ ЭКСПОРТ |
|
|
В нашем предыдущем анализе модели /5-?Л/ мы особо выделяли две ключевые макроэкономические переменные: реальный выпуск (доход), У, и реальную процентную ставку, г. В преддверии версии модели /5-Ш для открытой экономики. представленной в п. 13.3, сейчас мы посмотрим, как связаны изменения в реальном объеме выпуска или реальной ставке процента (внутри страны или за рубежом) с валютным курсом и чистым экспортом. И вповь, поскольку мы считаем внутренний и внешний уровни цен постоянными, результаты, которые мы здесь обсуждаем, в равной степени применимы и к номинальному, н к реальному валютному курсу. Результаты изменений в выпуске (доходе). Представим, что объем выпуска внутри страны (или, что то же самое, национальный доход), У, вырос, но при этом все другие факторы (вроде реальной ставки процента) остались неизменными. Как рост У повлияет на валютный курс и чистый экспорт? Для начала легче будет посмотреть, как это повлияет па чистый экспорт. Мы знаем, что расходы потребителей зависят, в частности, от их текущих дохо- долларов Повышение качества экспортных товаров повышает спрос на предметы американского экспорта со стороны иностранцев и соответственно нх спрос на доллары США, которые необходимы для покупки американских товаров. Кривая спроса на доллары сдвигается из О1 в О', повышая стоимость доллара (номинальный обменный курс) с е'^ до е2^. рисунок 13.4 Влияние роста качества экспортных товаров на стоимость доллара дон. Когда внутренние доходы растут, потребители будут больше тратить на все товары и услуги, включая импорт. Таким образом, когда внутренний выпуск (доход) растет, чистый экспорт (экспорт минус импорт) должен падать, если все другие факторы остаются неизменными.1 Чтобы определить влияние возросшего объема отечественного производства на валютный курс, вспомним, что для увеличения объемов покупки импорта резиденты данной страны должны получить иностранную валюту. Это означает, что местные жители должны увеличить предложение национальной валюты на валютном рынке. Рост предложения национальной валюты вызовет падение ее стоимости, т. е. валютный курс обесценится. Мы также можем проанализировать последствия роста реального объема производства, УГог, в странах, которые являются торговыми партнерами данной страны (заграничный выпуск или доход). Рост ^заставляет зарубежных потребителей увеличивать свои расходы на все товары и услуги, включая экспорт из нашей страны. Так, например, рост дохода в Германии и Японии увеличит спрос этих государств на товары американского экспорта и повысит показатель чистого экспорта США. Рост спроса со стороны заграницы на американские товары также увеличит и спрос со стороны иностранцев на доллары США, повышая стоимость доллара. Заметим, что последствия изменений в доходах других стран противоположны результатам изменений в отечественном доходе. Результаты изменений в реальных процентных ставках. Второй ключевой макроэкономической переменной, которую следует учитывать, является реальная ставка процента. Представим себе, что реальная процентная ставка в США, г, растет, при этом все другие факторы (включая зарубежные реальные процентные ставки) остаются постоянными. В этом случае реальные и финансовые активы страны станут более привлекательными как для отечественных, так и для зарубежных владельцев денег, стремящихся получить самый высокий доход на свой капитал. Так как национальная валюта может использоваться только дня покупки отечественных активов, рост отечественной реальной ставки процента также увеличивает спрос и сокращает предложение национальной валюты. В свою очередь, возросший спрос и сократившееся предложение национальной валюты ведут к повышению валютного курса. Рост национальной реальной ставки процента, г. не оказывает прямого воздействия на чистый экспорт, но все же оказывает косвенное влияние через обменный курс. Повышение г увеличивает валютный курс, в результате чего национальный экспорт становится дороже, а импортные товары дешевле. Если все другие факторы остаются постоянными, рост г сокращает чистый национальный экспорт страны. Последствия изменения иностранной реальной ставки процента, гГог, противоположны изменению в национальной реальной станке процента. Если, например, иностранная реальная ставка процента растет, заграничные активы станут более привлекательными для национальных и зарубежных покупателей. Чтобы получить иностранную валюту, необходимую для покупки иностранных активов, отечественные вкладчики будут предлагать национальную валюту на валютном рынке. Иностранные вкладчики также будут предъявлять меньший спрос на нашу национальную валюту. Возросшее предложение и снизившийся спрос на национальную валюту приведет к обесценению валютного курса. Обесценение валютного курса, вызванное ростом г^ в свою очередь, увеличит чистый экспорт нашей страны. Сводные табл. 16 и 17 перечисляют последствия различных макроэкономических факторов для валютного курса и чистого экспорта. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА И СПРОС НА ЧИСТЫЙ ЭКСПОРТ" |
|
|