Кроме риска и доходности существует еще одна характеристика активов - ликвидность, которая оказывает воздействие на желательность владения ими. Ликвидность актива - это легкость и скорость, с которой он может быть обменен на товары, услуги или другие активы. Наиболее ликвидным активом являются деньги, так как они непосредственно служат средством платежа. Примером неликвидного актива может быть ваш автомобиль: потребуется значительное время и усилия, чтобы обменять подержанный автомобиль на другие товары и услуги; вы должны найти кого-то, заинтересованной) в покупке автомобиля, и осуществить правовую регистрацию перехода права собственности. Между такими крайними вариантами ликвидных денег и неликвидного автомобиля имеется множество активов, таких как акции и облигации, с различной степенью ликвидности. Пакет акций, например, не может быть напрямую использован для оплаты товара в бакалейной лавке вместо наличных денег, однако акции могут быть трансформированы в наличность с затратами небольшого количества времени и некоторой суммы денег в качестве оплаты брокерских услуг.
Когда мы говорим о ликвидности, то речь идет не только о легкости и дешевизне трансакций, но и о гибкости владельца богатства. От ликвидного актива можно легко избавиться, продав его, при возникновении опасности нехватки денежных средств или при появлении более привлекательных инвестиционных возможностей. Поэтому при прочих равных условиях, чем выше ликвидность актива, тем более привлекательным он является для владельцев богат-ства.
|
- 9.3. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ, ИНВЕСТИЦИОННУЮ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в динамике; перспективы развития предприятия и возможности сбыта продукции; репутация предприятия (имидж) на внутреннем имеждуна- родном рынке; рыночный курс акций предприятия; величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, и др. Понятия линвестиционная деятельность и линвестиционная привлекательность тесно
- 13.1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ, СОСТАВ И СТРУКТУРА ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
ликвидности (скорости превращения в денежные средства) оборотные средства подразделяются на абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства (табл. 13.1). Таблица 13.1 Состав и структура оборотных средств по степениликвидности Группа оборотных средств Состав включаемых статей актива баланса 1. Наиболее ликвидные активы
- 13.6. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ СРЕДСТВАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
ликвидных ценных бумаг). Кстати, эти косвенные потери при определенных обстоятельствах могут стать и прямыми. Исследования показывают, что при вынужденной реализации активов, например в случае банкротства компании, многие оборотные средства лвдруг попадают в разряд неликвидов, а вырученная за них сумма может быть гораздо ниже учетной стоимости. Формализация политики управления запасами требует
- 17.1. СУЩНОСТЬ И ФАКТОРЫ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
ликвидности и платежеспособности предприятия; достигнутого уровня финансовой независимости, обеспеченности собственными оборотными средствами; уровня кредитоспособности; достаточности производственного потенциала для обеспечения конкурентоспособности и рентабельности выпускаемой про-дукции. В большинстве случаев анализ финансового состояния пред-приятия осуществляется по следующим основным
- 1 7.2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
ликвидность и платежеспособность. Под ликвидностью предприятия понимается его способность покрыть свои краткосрочные обязательства активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ и оценка ликвидности предприятия осуществляются на основе анализа ликвидности баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия
- 17.4. ПОКАЗАТЕЛИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
ликвидных активов к краткосрочной задолженно- : сти. Этот показатель отражает реальный уровень платежеспособности предприятия, поскольку базируется не только на балансовых данных, но и на аналитических материалах, отражающих конкретную ситуацию; отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу. Этот коэффициент отражает степень зависимости предприятия от краткосрочных заемных
- 17.5. ПРИМЕР АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
ликвидности баланса представим систему неравенств, полученную на основе группировки активов и пассивов баланса. На конец года; 3 < 612 73 < 106 1318>0 4126 0,1 . 0,54 0,48 2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами 0,5Ч0,8 0,63 0,51 3. Коэффициент маневренности собственного капитала >0,5 0,11 0,14 4. Коэффициент концентрации собственного
- 18.2. ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ОЦЕНКУ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
ликвидность оцениваемого предприятия; степень контроля инвестора (собственника) над приобретаемым предприятием; настоящую и будущую прибыль оцениваемого бизнеса и др. В зависимости от того, как влияют факторы на оценку стоимости предприятия, все их можно расчленить на две группы, позитивные и негативные. Позитивные факторы - это такие факторы, которые положительно влияют на оценку стоимости
- 18.3.2. Сравнительный подход к оценке бизнеса
ликвидности и кредитоспособности. На основе анализа выявляются преимущества и недостатки оце-ниваемого предприятия по сравнению с аналогами. Определение рыночной стоимости собственного капитала предприятия сравнительным методом основано на использовании ценовых мультипликаторов. Ценовой мультипликатор - это коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятия или акций и
- 18.3.3. Затратный (имущественный) подход к оценке
ликвидности органи-заций. Чистые активы (ЧА) - это величина, определяемая путем вычитания из сумм активов, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к вычету. Порядок расчета стоимости ЧА в бухгалтерской оценке определяется в соответствии с порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденным приказом Минфина РФ и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. №
|
Экономика