Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Лизинг
| И.В.Антоненко. ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЯ: ПРАВО, НАЛОГИ, БУХУЧЕТ, ФИНАНСЫ ЛИЗИНГОВОЙ СДЕЛКИ, 2007 | |
1.2. Выбор оптимального для лизингополучателя предложения со стороны лизинговых компаний |
|
|
Лизинговый платеж, являясь в целях налогообложения "единым и неделимым", состоит из ряда составляющих, имеющих разное экономическое содержание. Как правило, это: погашение суммы финансирования (чаще всего - кредита банка), привлеченной лизинговой компанией для приобретения имущества, передаваемого в лизинг; уплата процентов по привлеченному финансированию; компенсация уплачиваемого лизингодателем по лизинговому имуществу налога на имущество (в случае учета имущества на балансе лизингодателя); компенсация уплачиваемого лизингодателем по лизинговому транспорту транспортного налога (в случае регистрации транспорта на лизингодателя); компенсация уплачиваемых лизингодателем страховых премий в отношении лизингового имущества (в случае если договором лизинга предусмотрена обязанность лизингодателя по страхованию предмета лизинга и (или) ответственности владельца предмета лизинга); компенсация прочих расходов лизингодателя (расходы по таможенному оформлению предмета лизинга - в случае, если лизингодатель осуществляет таможенную очистку данного имущества; расходы по постановке лизингового транспорта на учет - в случае, если подобная обязанность закреплена за лизингодателем, и пр.); вознаграждение лизинговой компании; НДС по ставке 18% на сумму всех вышеперечисленных составляющих, за исключением погашения суммы финансирования. Так как лизингополучатель чаще всего не имеет полной расшифровки составляющих предлагаемого ему графика лизинговых платежей, то сравнение предложений лизинговых компаний производится путем анализа предложенных лизингодателями итоговых графиков начисления и уплаты лизинговых платежей. При анализе предложений, сделанных лизинговыми компаниями, лизингополучателю не имеет смысла ориентироваться на значения маржи (вознаграждения), заявляемые лизинговыми компаниями, так как простое сопоставление ставок маржи разных лизингодателей некорректно. Часть из них практикует расчет маржи в виде фиксированной суммы от стоимости приобретаемого имущества, другие - как надбавку в виде нескольких процентов к процентной ставке привлечения финансирования лизинговой сделки, третьи рассчитывают маржу в виде процента от остаточной стоимости предмета лизинга в течение срока договора и пр. Поэтому не следует бежать заключать договор в компанию, которая в рекламе заявляет о том, что ее вознаграждение составляет 1% (гипотетический пример), так как, во-первых, непонятно, как рассчитывается этот 1%, во-вторых, с вероятностью в 95% данное вознаграждение в лизинговой компании - рекламодателе может получить лишь компания с размером бизнеса как минимум с пивоваренную компанию "Балтика", а для всех других существуют иные ставки. К тому же не следует забывать, что в лизинге, как и в потребительском кредитовании, могут существовать так называемые скрытые платежи, а именно: комиссия за рассмотрение заявки, комиссия за выдачу лизинга и пр. "Скрытые платежи" в лизинге имеют разную природу: это и желание лизинговых компаний компенсировать трудозатраты по обработке заявок (как в случае с комиссией за обработку заявки), и тарифная политика банка, в котором лизинговая компания привлекает средства на финансирование лизинговых сделок (как в случае с комиссией за выдачу лизинга), и простое желание заработать на растущем рынке. Таким образом, оптимальным вариантом для лизингополучателя при планировании договора лизинга является получение потенциальных графиков лизинговых платежей от нескольких лизингодателей. Многие лизингополучатели, сравнивая графики лизинговых платежей, предлагаемые лизинговыми компаниями, ориентируются на так называемое удорожание имущества. Под указанным термином понимается величина процента, показывающая, сколько будет выплачено лизингополучателем лизингодателю в течение срока действия договора лизинга сверх покупной стоимости лизингового имущества, то есть удорожание имущества характеризует ту сумму, которую переплачивает лизингополучатель, заключая договор лизинга, по сравнению с вариантом приобретения имущества за счет собственных средств. Удорожание имущества рассчитывается по формуле: У = (Л - П) / П x 100%, где У - удорожание имущества; Л - общая сумма платежей по договору лизинга; П - покупная стоимость лизингового имущества (та стоимость, по которой лизингополучатель может купить данное имущество у выбранного им продавца самостоятельно). Сравнивая предложенные лизинговыми компаниями графики, лизингополучатель из предложенных вариантов, как правило, выбирает тот график, удорожание по которому минимально. Данный подход нельзя признать единственно верным. Дело в том, что лизинговые компании, желая получить клиента, иногда идут на следующий шаг. Предположим, что клиент хочет заключить договор лизинга сроком на три года. Под сроком договора лизинга лизингополучатель чаще всего подразумевает срок, в течение которого он намеревается расплатиться с лизингодателем при условии внесения в течение всего срока сопоставимых по суммам платежей. Однако высланный ему график может быть рассчитан исходя из платежей в возмещение суммы привлеченного финансирования, скажем, за два года. При этом у лизингополучателя будет график начислений лизинговых платежей исходя из трехлетнего срока лизинга, график оплаты лизинговых платежей исходя из трехлетнего срока лизинга, но основная сумма лизинговых платежей по графику оплаты выплачивается в течение первых двух лет, в связи с чем за счет более раннего погашения кредита и соответственного уменьшения процентов к уплате финансирующему сделку банку лизинговая компания может предложить клиенту низкое удорожание имущества при сохранении своей маржи в полном объеме. Чтобы не оказаться в ситуации, когда, выбрав минимальное удорожание, лизингополучатель вынужден будет брать кредиты на выплату лизинговых платежей за срок, более короткий, чем тот, на который лизингополучатель рассчитывал, последнему необходимо внимательно проанализировать каждый график на предмет сумм, подлежащих выплате в том или ином периоде, и соотнести данные суммы со своими финансовыми возможностями, то есть доходами. Как правило, лизинговые компании предлагают лизингополучателям два вида графиков оплаты лизинговых платежей: графики с уменьшающейся суммой платежей. Указанные графики чаще всего построены из расчета уплаты лизингополучателем в составе лизингового платежа ежемесячно одной и той же суммы в части погашения привлекаемого для лизинговой сделки финансирования, поэтому ежемесячно снижается база для начисления процентов по привлеченному финансированию и, соответственно, ежемесячно уменьшается сумма лизингового платежа к оплате; аннуитетные графики оплаты лизинговых платежей, в которых сумма лизингового платежа, подлежащая уплате, в каждом месяце одинакова (за исключением первого, авансового, платежа). Данный график удобен лизингополучателю тем, что уплачиваемая сумма одинакова весь период действия договора лизинга, поэтому риск допустить просрочку платежа из-за того, что в платежку занесена не та сумма, невелик, так же как невысока вероятность по ошибке переплатить лизинговой компании. Однако за удобство необходимо платить, поэтому аннуитетный график лизинговых платежей всегда дороже графика лизинговых платежей с уменьшающимися суммами. Дело в том, что выравнивание суммы лизингового платежа к оплате возможно лишь за счет условно-постоянных величин. Такой величиной в аннуитетном графике чаще всего является сумма погашения привлеченного финансирования. Поэтому ежемесячный платеж строится следующим образом: вначале суммируются все составляющие платежа за соответствующий месяц, кроме погашения привлеченного финансирования, например проценты по привлеченному финансированию, налог на имущество, вознаграждение лизингополучателя. Затем полученная сумма вычитается из суммы аннуитетного лизингового платежа. Получившаяся разница будет составлять ту сумму, которую в текущем месяце лизинговая компания учтет в качестве погашения привлеченного финансирования. Очевидно, что в первые месяцы действия договора лизинга большую часть в аннуитетном платеже будут составлять проценты за привлеченное финансирование, а сумма погашения привлеченного финансирования - лишь незначительную величину. То есть ежемесячное погашение привлеченного финансирования в аннуитетных графиках в течение существенного срока будет незначительным, соответственно, незначительным будет уменьшение базы для начисления процентов по привлеченному финансированию. И чем меньше будет согласованная сторонами аннуитетная сумма, тем больше в итоге заплатит процентов по привлеченному финансированию лизингополучатель. Поэтому, соглашаясь на аннуитетный график лизинговых платежей, лизингополучатель должен понимать, что он переплачивает по сравнению с вариантом уменьшающихся лизинговых платежей. На мой взгляд, оптимальным для лизингополучателя методом выбора наиболее подходящего предложения со стороны лизингодателей в части финансовых условий является составление по каждому предложенному графику приведенной в разд. I настоящей главы таблицы дисконтированных денежных потоков. Сравнивая полученные дисконтированные выплаты в адрес лизингодателя, лизингополучатель может принять экономически обоснованное решение о выборе того или иного графика лизинговых платежей. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "1.2. Выбор оптимального для лизингополучателя предложения со стороны лизинговых компаний" |
|
|