(coverage ratios) - система показателей, характеризующих способность фирмы поддерживать сложившуюся или целевую структуру долгосрочных источников финансирования. Речь идет прежде всего о способности фирмы рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам в отношении банковских кредитов, облигационных займов и финансового лизинга. Основными индикаторами являются коэффициент обеспеченности процентов к уплате и коэффициент покрытия постоянных финансо-вых расходов. В анализе применяются также индикаторы, основанные на оценке денежных потоков: коэффициент покрытия денежным потоком капитальных затрат; коэффициент покрытия денежным потоком совокупной задолженности и др. Если речь идет о целевой финансовой структуре, то коэффициенты покрытия применяются в перспективном анализе. Имеется в виду следующее. В стабильно ра-ботающей фирме складывается определенная финансовая структура, т. е. соотношение между источниками, поддерживать которую фирма в состоянии. По мере накопления прибыли будет иметь место снижение доли заемного капитала, т. е. повышение уровня резервного заемного потенциала, что дает фирме возможность воспользоваться дополнительными, более дешевыми источниками финансирования. Могут быть и другие побудительные причины к изменению финансовой структуры фирмы: открывшиеся инвестиционные перспективы, необходимость освоения новых технологий и рынков и др. Во всех этих случаях как раз и прибегают к массивному заемному финансированию, а потому актуален вопрос о способности фирмы в будущем обеспечивать расчеты с вновь появившимися поставщиками капитала. Здесь и приходят на помощь коэффициенты покрытия, рассчитываемые в режиме имитационного моделирования.
|
- 1 7.2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. Наиболее распространенным является коэффициент текущей ликвидности, который рассчитывается отношением текущих активов к текущим пассивам где текущей ликвидности, ДС - денежные средства, КФВ - краткосрочные финансовые вложения, ДЗ - дебиторская задолженность, 3 - запасы, краткосрочные кредиты и займы, КЗ - кредиторская задолженность.
- 34.2 Причины неплатежеспособности
и возможного банкротства хозяйствующих субъектов
коэффициента обеспеченности собственными средствами Аосе. Рассмотрим наиболее применяемые подходы к определению этих коэффициентов: ж нормативный - задаются конкретные границы значений ко-эффициентов. Его преимущество заключается в простоте и наглядности при принятии решений о платежеспособности; ж отраслевой - фактический уровень коэффициентов указывает не только на плохое или хорошее
- Тесты:
коэффициент темпов международного разделения труда; б) экспортную квоту; в) коэффициент относительной экспортной специализации страны; г) коэффициент покрытия. Главный вопрос, ответ на который стремятся дать все теории международной торговли: а) кто участвует в международной торговле; б) какие выгоды получают участники международной торговли; в) какие товары участвуют во внешнеторговом обмене;
- 44. АНАЛИТИчЕсКИЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ: КОЭФФИЦИЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ И ИСТОЧНИКАМИ СРЕДСТВ
коэффициентов сравнивают со среднеотраслевыми значениями. Коэффициент оборачиваемости запасов определяется по формуле: коэффициент оборачиваемости запасов = выручка от реализации/запасы. Для расчета предпочтительно использовать себе-стоимость продукции, а не выручку от реализации, а также среднее значение запасов за год. Время обращения дебиторской задолженности в днях (DSO) определяется по
- 3.6. АНАЛИЗ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ
коэффициентов, с помощью которых можно сравнивать показатели разных компаний или данные по одной и той же компании за разные периоды времени. Воспользовавшись этими коэффициентами, можно проанализировать пять основных аспектов эффективности деятельности фирмы: рентабельность (profitability), оборачиваемость активов (asset turnover), финансирование из собственных и заемных средств или финансовый
- Ответы на контрольные вопросы
коэффициент ROE и показатель совокупной акционерной доходности TSR (total shareholder returns). ОТВЕТ. R0E=5/30=16,67% TSR=(3 + 35 - 40) / 40= - 5% Контрольный вопрос 3.8. Какие основные финансовые коэффициенты используются для анализа деятельности компаний? ОТВЕТ. Существует пять основных типов финансовых коэффициентов: рентабельности, оборачиваемости активов, финансового "рычага",
- 11.1 финансовый анализ на предприятии
коэффициентов, и завершаются составлением аналитической записки к отчетности. Вертикальный анализ - представление статей баланса в виде относительных величин (удельных весов), характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Горизонтальный анализ - определение динамики (изменения) балансовых статей, выявление тенденций изменения отдельных статей баланса или их групп, Трендовыи анализ
- 5.3.2. Анализ кредитоспособности заемщиков зарубежными банками
коэффициент ликвидности (Кл) и коэффициент покрытия (Кпокр). Коэффициент ликвидности Кл - соотношение наиболее ликвидных средств и долгосрочных долговых обязательств. Ликвидные средства складываются из денежных средств и дебиторской задолженности краткосрочного характера. Долговые обязательства состоят из задолженности по ссудам краткосрочного характера, по векселям, неоплаченным требованиям и
- 5.3.3. Общие подходы к анализу кредитоспособности в зарубежной практике
коэффициент зависит от характера хозяйственной деятельности предприятия и скорости оборота прежде всего оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое значение коэффициента может намного превышать единицу без существенных последствий для финансовой автономности предприятия (плечо рычага нам об этом скажет). Средний срок оплаты товаров и услуг других предприятий.
- 5.3.5. Оценка ликвидности заемщика
коэффициент покрытия. В 1990-х гг. считалось, что он не должен быть ниже 2-2,5. В настоящее время в условиях нестабильности в экономике его минимальная величина оценивается выше 3-4. Однако именно нестабильность делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя вообще. Он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по его балансовым данным. Для такой оценки надо определить,
|
Финансы