(deferred annuity) - аннуитет, начинающийся спустя n базисных периодов (см. рис. А4). При оценке такого аннуитета всегда нужно уточнять его вид - постнумерандо или пренумерандо.
0
2
3
4
5
6
7
8
Время
Рис. А4. Графическое представление отложенного аннуитета Пример
Инвестору предлагают купить за 12 тыс. руб. ценную бумагу, по которой можно будет бесконечно долго получать 1000 руб. ежегодно в конце года. В первые четыре года платежи не предусмотрены. Какова ценность данного актива, если устраивающая инвестора норма прибыли равна 8%? Решение
Ожидаемый денежный поток представлен на рис. А4. Будем считать его отложенным аннуитетом пренумерандо. Применение формулы (А5) позволяет получить оценку аннуитета на момент времени 4. Приведение полученной суммы к началу операции, т. е. к моменту 0, осуществляется путем дисконтирования по ставке 8% на четыре периода:
Vt = FM2(8%,4) х1000х(1 + 0,08) = 0,792х12 500 xl,08 = 10 692 руб. г 0,08
Таким образом, с позиции данного инвестора ценность предлагаемого актива меньше запрашиваемой за него цены, а потому он откажется от его покупки.
|
- Словарь
аннуитетных платежей (ежемесячный платеж включает полный платеж по процентам, начисляемым на остаток основного долга, а также часть самого кредита, рассчитываемую таким образом, чтобы все ежемесячные платежи при фиксированной процентной ставке были равными на весь кредитный период). Российское законодательство дает определение аннуитета только в отношении страхования, под аннуитетом понимается
- ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
аннуитет. Инвестор - юридическое или физическое лицо, осуществляющее долгосрочное вложение капитала в целях получения прибыли. Инновационная деятельность - деятельность, основанная на создании и использовании научно-технической продукции и интеллектуального потенциала. Инструмент - любой вид финансового долгового обязательства. Инфляция (от лот. шйайо - вздутие) - обесценение денег,
- 8.3. Финансы страховых организаций
аннуитета. Как и любой резерв премии, резерв премий по страхованию жизни - это оценка неисполненных обязательств перед страхова телями. В связи с тем, что при расчете тарифных ставок по страхованию жизни применяется дисконтирование, в резерве должна быть учтена та часть инвестиционного дохода страховой организации, которая соответствует ее обязательствам. Методика формирования и использования
- 1. Страхование жизни
аннуитетов, пенсионное страхование. Классификация форм страхования жизни. Практика страхования жизни показывает большое разнообразие заключаемых страховыми компаниями договоров страхования. Однако все заключаемые страховые контракты имеют определенные типические характеристики, выработанные практикой за всю историю проведения этого вида страхования. Основные типы договоров страхования жизни, их
- ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
аннуитет постнумерандо, для которого формализованное представление связи внутренней стоимости акции (V), выплачиваемых по ней годовых дивидендов (В) и доходности (к) выражается с помощью модели Уильямса следующим образом: Б к V = (Д18) Интерпретация этой формулы такова: в условиях равновесного рынка (т. е. рынка, который обладает достаточным уровнем эффективности и на котором отсутствуют
- КОНТРОЛЬНЫЕ (ТЕСТОВЫЕ) ВОПРОСЫ
аннуитетный платеж. 1п сумма процентов за год. И - погашенная за год часть основной суммы долга): (а) = 5НГ - А (б) кг = 5нг-А + /и (в) 5К1 = 5НГ - 1п (г) ьсе вышеприведенные ответы неверны ь.'12. В методе депозитной книжки остаток ссуды на конец года находится по формуле (5НГ и 5КГ - соответственно остатки ссуды на начало и конец года, А - годовой аннуитетный платеж, /и - сумма процентов за год,
- ДОХОДНОСТЬ АКЦИИ
аннуитет постнумерандо, для которого формализованное выражение связи внутренней стоимости акции (К,), выплачиваемых по ней годовых дивидендов (П) и доходности (к) передается с помощью модели Уильямса следующим образом: к Интерпретация этой формулы такова: в условиях равновесного рынка (т. е. рынка, который обладает достаточным уровнем эффективности и на котором отсутствуют ажиотажные операции с
- Список аббревиатур
аннуитета FM4(r,n) Дисконтирующий множитель для аннуитета FRC Financial Reporting Council (Совет по представлению финансовой отчетности) FVIF Future-Value Interest Factor (мультиплицирующий множитель для единичного платежа) FVIFA Future-Value Interest Factor for an Annuity (мультиплицирующий множитель для аннуитета) GAAP Generally Accepted Accounting Principles (общепринятые (ГААП) принципы
- 15.6. ПРИБЫЛЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
отложенный налоговый актив (ОНА) и определяется как произведение величины вычитаемой временной разницы на ставку налога на прибыль (строка 150 табл. 15.6): ОНА = 35 - 0,24 = 8,4тыс.руб. Налогооблагаемые временные разницы, напротив, возникают в тех случаях, когда налогооблагаемая прибыль в отчетном периоде по отдельным операциям меньше бухгалтерской прибыли. В такой ситуации меньшая сумма налога
- 5.3. Противостояние рейдерству (захватнической политике)
отложенного дохода, лпарашюты). В современной России эти механизмы почти не применяются, а это свидетельствует скорее о недостаточном развитии культуры корпоративного управления, чем о принципиальной невозможности использования этих схем на отечественной почве. Рассмотрим наиболее распространенные в России экономические и правовые методы сопротивления потенциальному захватчику, которые
|
Финансы