Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансовый менеджмент
| Ковалев В. В., Ковалев Вит. В.. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами: учебное пособие. - Москва : Проспект,2010. - 504 с., 2010 | |
Расходами коммерческой организации |
|
|
признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежны^' средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, при-водящих к уменьшению капитала собственников этой организации, за исключением изъятий капитала, сделанных по их решению. В эьономической литературе используются понятия: лрасходы, лзатраты, лиздержки. Известны попытки сущностного их разграничения, однако чаще всего данные термины рассматриваются как синонимичные. Ключевым в проведении различий между упомянутыми питиями является понимание двух аспектов. Во-первых, прибыль, пшже исходные компоненты в алгоритме расчета привязаны к отчет-ному периоду, т. е. речь идет о прибыли, доходах и расходах отчетного триода. Во-вторых, величина прибыли проявляется в ходе реализации схемы лкапитализация - декапитализация. Сначала в активе ба- I, I пса появляются капитализированные расходы (или расходы будущих периодов): например, основные средства, материальные запасы и др. По истечении отчетного периода и выведении итогового финансового результата эти расходы по некоторому алгоритму в полном объеме и |п частично (в виде амортизации) декапитализируются, т. е. перехо- И1 г в расходы отчетного периода (в информационном плане расходы и I баланса перетекают в отчет о прибылях и убытках). Их сопоставление с доходами отчетного периода и позволяет рассчитать величину прибыли этого периода. Воздействуя на факторы, т. е. увеличивая доходы и сокращая рас- пды, фирма может наращивать прибыль. Следует, правда, иметь в ви- IV, что в условиях рыночной экономики возможности по наращиванию доходов за счет банального роста цен ограничены, а потому мегьма существенным моментом является оптимизация системы управления расходами. Основную роль здесь играют линейные руково- |ц гели, однако конечный результат в определенной степени зависит п от руководителей бухгалтерской и финансовой служб. Не случайно организация современной бухгалтерии предусматривает обособление и дельной подсистемы управленческого учета и контроля, в рамках I о горой выделяют различные виды расходов (затрат), существенные I лIи управления прибылью и повышения рентабельности финансово- >о,лиственной деятельности компании. В системе финансового мене мжмента особое внимание уделяется так называемым постоянным расходам нефинансового характера (это прежде всего амортизацион- отчисления) и финансового характера (проценты к уплате за пользование долгосрочными заемными средствами); величины этих расходов используются для расчета количественных характеристик шетственно операционного и финансового рисков. Сокращение расходов (затрат) не может рассматриваться в качест- ме одной из основных целей фирмы. Дело в том, что речь должна идти но обоснованном сокращении расходов, не сопровождающемся нарушением технологии производственного процесса или отклонением от тех-нически обоснованных норм, которые могут оказаться существенными | 1я заявленного качества производимой продукции. Иными словами, ж сокращении расходов можно говорить лишь в контексте либо идентификации и исключения необоснованных трат различных ресурсов, ли- 1 >о внедрения новых технологий, приводящих к сокращению расходов. В бухгалтерии возможны два варианта учета затрат на производ- I во и реализацию продукции. Первый, традиционный для отечественной экономики, предусматривает исчисление себестоимости ПП(Д дукции путем группировки расходов на прямые и косвенные. ПепшД относятся на себестоимость непосредственно, вторые распределяют^ по видам продукции в зависимости от принятой на предприятии метгя дики. Второй вариант, широко используемый в экономически развЛ тых странах, предполагает иную группировку затрат - на переменный (производственные) и постоянные (их также называют условно-ио стоянными). Переменные расходы (затраты) - это расходы, меняющиеся с из! менением объемов производства. Как правило, условно считается, - гД упомянутая зависимость является прямо пропорциональной. ПримеЛ ры: трудозатраты, затраты сырья и материалов, время работы оборудЛ вания и др. Заметим, что в условиях предположения о прямо п ропщи циональной зависимости с ростом объемов производства общая суммЯ переменных затрат растет линейно, однако величина удельных пере менных затрат (т. е. затрат на единицу продукции) не меняется. Постоянные (или условно-постоянные) расходы (затраты) - эти расходы, зависящие не от объемов производства, а от времени. Примел ры: амортизационные отчисления, арендная плата, отдельные видь! страховки и др. С изменением объемов производства не меняется об| щая сумма постоянных затрат, однако величина удельных постоянны я затрат снижается. Основным элементом условно-постоянных расхсЯ дов являются амортизационные отчисления. Одним из стандартных элементов системы управления расхода- ми является расчет критического объема продаж. Этим термином ха-рактеризуется тот объем продукции, доходы от продажи которой! в точности покрывают совокупные расходы на ее производство и реа-лизацию, обеспечивая тем самым нулевую прибыль. Иными словами, очередная единица продукции, проданная сверх критического объема продаж, будет приносить прибыль фирме, тогда как продажа предыдущих единиц шла лишь в покрытие затрат. Таким образом, обязательным элементом оценки целесообразности любого нового проекта является выявление критического объема продаж (т. е. того минимума ниже которого производство невыгодно) и возможных объемов производства в сравнении с ожидаемой емкостью рынка. Заметим, что расчет критического объема продаж довольно условен, особенно если речь идет о многопродуктовом производстве. Известны три взаимосвязанных метода расчета точки безубыточ-ности - аналитический, графический, расчет удельной валовой маржи В деятельности фирмы заинтересованы многие лица, различающиеся как степенью своего влияния на фирму, так и своими претензиями на участие в генерируемых ею результатах. Этим обусловлена практика идентификации нескольких результатных показателей. Ал-горитм формирования и распределения доходов фирмы демонстриру- последовательное формирование различных показателей прибыли, in тжио понять, что конечным результатом деятельности фирмы жи ж чем прибыль до вычета процентов и налогов (операционная при- |.| п.). Ii дальнейшем происходит ее распределение между основными 11 сктами - собственниками, ленд ерами и государством. Именно им н 11 адлсжит особая роль в самом факте существования и функциони- ni uni фирмы с позиции долгосрочной перспективы. Их целевыми upiiciiтирами являются соответственно чистая прибыль, прибыль до ычсгн процентов и налогов и налогооблагаемая прибыль. ' I истая прибыль за отчетный период представлена только в отче- || м 11 п бьлях и убытках. Суверенное право распоряжения ею принад - н .MIT собственникам фирмы. Ежегодно производится распределение шеи не изъятой собственниками к данному моменту прибыли (это мма нераспределенной прибыли прошлых лет и чистои прибыли от-того периода): формируются фонды и резервы, включая фонд дин и ендов. Остаток нераспределенной прибыли отражается в балансе строкой. рибьль ни в коем случае не следует олицетворять с денежными иедстнами, а потому выражение лкупить станок за счет прибыли и.зя понимать буквально - в рыночной экономике любая покупка н конечном итоге осуществляется за счет денежных средств. Иными пнами, прибыль в известном смысле виртуальна (имеются в виду ' 11 и 11 ; псово-аналити ческие расчеты, операции в системе учета и пред- авления прибыли в отчетности), а потому непосредственно не может ом гь использована для приобретения материальных активов. Демон- ' рация большой прибыли в отчетности вовсе не говорит о том, что фирмы появились дополнительные возможности для немедленного приобретения тех или иных ценностей. Отсюда также следует, что весь- 11 распространенная трактовка прибыли как наиболее желаемого дешевого и быстро мобилизуемого источника финансирования новых инвестиционных проектов является ошибочной. Традиционным является понимание тесной взаимосвязи приЬы- 1п и капитала, а именно: прибыль (убыток) трактуется как продукт пецифического фактора - капитала и тем самым характеризует мЬфективность его использования. Существует и другой - субъекти- иистский - подход. Так, известный представитель австрийской эконо-мической школы Л. фон Мизес (Ludwig von Mises, 1881Ч1973) пола- ид. что прибыль (убыток) предпринимателя - это продукт не его напитала, а его идеи, воплощенной в капитале: неверная идея приведет к убытку, несмотря на затраты капитала. Понятие капитала является миочевым в контексте предпринимательского подхода к исчислению прибыли. Та или иная трактовка капитала критически важна для адекватного расчета величины прибыли за отчетный период: ее величина удет варьировать в зависимости от того, какая концепция - поддер- Финансовый менеджмент жания финансовой природы капитала (капитал - это совокупность не сурсов фирмы) или поддержания физической природы капитала (ка нитал - это фонд собственников фирмы) - принимается во внимание. Как индикатор успешности ведения бизнеса, бухгалтерская при-быль, несмотря на свою распространенность и живучесть в течение не скольких столетий, постоянно подвергается критике со стороны небухгалтеров. Основная претензия - использование бухгалтеоамп оценок по себестоимости (исторических цен). Экономистами-теоп тиками периодически предлагаются альтернативы бухгалтерской пш- 6i ми. Одна из наиоолее распространенных разновидностей подобного суррогата - добавленная экономическая стоимость (EVA), ппедло жеиная в рамках концепции ценностно-ориентированного менеджмента. EVA рассчитывается как разность между чистой операционной прибылью, уменьшенной на величину налоговых выплат, и нормаль ными затратами капитала, исчисляемыми как произведение среднерыночной (по рынку в целом или его сегменту) стоимости капитала и величины инвестированного в фирму капитала. Поскольку расчет значении компонентов EVA отличается исключительно высокой субъ-ективное гью, аналитическая ценность этого индикатора весьма сомнительна. Для всех показателей прибыли характерен один общий недостаток - они являются абсолютными показателями, что затрудняет их ис-пользование в пространственно-временных сопоставлениях. Поэтому в анализе эти индикаторы дополняются разнообразными коэффициен тами рентабельности, доходности. Термин лрентабельность фактуе т ся в двух весьма близких значениях. Согласно первой трактовке рента бельность может рассматриваться как синоним (прибыльности; иными словами, бизнес рентабелен, если он генерирует прибыль. Вторая трак товка предполагает наложение дополнительного условия: рентабель-ность - это генерирование прибыли в контексте использованных или потраченных ресурсов. Смысл различия в приведенных определениях сводится к следующему. В первом случае безоговорочно одобряется .гюбое действие (проект), сулящее прибыль, хотя бы и самую мини мальную. выгодно все, что неубыточно. Во втором случае действие (проект) одобряется лишь в том случае, если в результате будет обеспечен приемлемый уровень отдачи от сделанных затрат Количественно рентабельность оценивается с помощью специ-альных индикаторов - коэффициентов рентабельности, каждый из которых рассчитывается путем сопоставления некоторого показателя прибыли с логически соответствующей ей базой. В качестве упомяну тон базы принято использовать некий показатель, дающий обобщенную характеристику фирмы в целом; обычно этой базой является либо объем задействованных ресурсов (вложенного капитала), либо выручка от реал изации. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Расходами коммерческой организации" |
|
|