является сертификатом, указывающим на то, что компания заняла денежные средства и согласна их выплатить. Это обязательство фиксируется в письменном соглашении о выпуске облигационного займа, которое содержит информацию об особенностях выпуска облигаций (сроках погашения, ,цене, по которой эмитент может досрочно выкупить облигации, конверсионные льготы и отдельные ограничения).
Компании могут выпускать различные виды облигаций: необеспеченные; субординированные облигации; облигации с залогом имущества; облигации, обеспеченные другими ценными бумагами, хранящимися на условиях траста; конвертируемые облигации;
облигации, процентные доходы по которым выплачиваются только из прибыли; гарантированные облигации; облигации, выпускаемые сериями в разные сроки; облигации, продаваемые значительно ниже номинала; бескупонные облигации; облигации с переменной процентной ставкой и т.д.
Управление облигационным займом предполагает следующие моменты:
Исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии облигаций предприятия;
Определение целей привлечения облигационного займа;
Оценка собственного кредитного рейтинга;
Определение объема эмиссии облигации;
Определение условий эмиссии облигаций;
Оценка стоимости облигационного займа;
Определение эффективных форм андеррайтинга;
Формирование фонда погашения облигаций.
Коммерческий (товарный) кредит предоставляется в форме отсрочки платежа за поставленные им сырье, материалы или товары. Формы товарного кредита могут быть различными: товарный кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта, товарный кредит с оформлением задолженности векселем, товарный кредит по открытому счету и др.
Управление коммерческим кредитом представляет следующую последовательность действий:
Формирование принципов привлечения коммерческого кредита и определение основных его видов;
Определение среднего периода использования коммерческого кредита;
Оптимизация условий привлечения коммерческого кредита;
Минимизация стоимости привлечения коммерческого кредита;
Обеспечение эффективности использования коммерческого кредита;
Обеспечение своевременных расчетов по коммерческому кредиту.
Наиболее краткосрочным видом используемых предприятием заемных средств является внутренняя кредиторская задолженность, то есть задолженность по оплате труда, по отчислениям во внебюджетные фонды, задолженность по расчетам с дочерними пред-приятиями и др. Этот вид заемных средств также нуждается в управлении.
Управление внутренней кредиторской задолженностью предприятий предполагает:
Анализ внутренней кредиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде;
Определение состава внутренней кредиторской задолженности предприятия в пред-стоящем периоде;
Установление периодичности выплат по отдельным видам кредиторской задолженности;
Прогнозирование средней суммы начисленных платежей по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности;
Прогнозирование средней суммы и размера прироста внутренней кредиторской задолженности по предприятию;
Оценка эффекта от прироста внутренней кредиторской задолженности в предстоящем периоде;
Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов внутренней кредиторской задолженности.
|
- 3.5. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ, И
облигаций и выпуска акций в случае отсутствия других средств. На иные цели он не может быть использован. Управление АО. Высшим органом управления АО является общее собрание акционеров. Компетенция общего собрания: внесение изменения и дополнения в устав или утверждение нового устава; реорганизация общества; ликвидация АО, назначение ликвидационной комиссии и утверждение ликвидационных балансов;
- 9.1 . ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции Чвложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал Х - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. При осуществлении портфельных
- 9.2. КЛАССИФИКАЦИЯ И СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ
облигаций На приобрете- нис других ценных бумаг Вложение в активы других пред-приятий Вложение в активы предприятий- производителей Вложение в активы финансово- кредитных учреждений Вложение в активы других коммерческих организаций На приобретение нематериальных активов Рис. 9.3. Классификация инвестиций на предприятии По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные
- 9.5.1. Сущность, классификация и структура источников финансирования инвестиций
облигационные займы и другие средства); привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц); финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке; средств внебюджетных фондов; средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной
- 9.5.3. Цена авансированного капитала и факторы, ее определяющие
облигаций: СС 100. Сумма процентных выплат по облигациям Средства, мобилизуемые посредством размещения облигаций Обычно реализация крупного инвестиционного проекта осу-ществляется не из одного источника финансирования, а из нескольких, в этом случае необходимо определить цену капитала каждого источника финансирования, а затем средневзвешенную цену капитала всех источников.
- 5.1. Экономическая безопасность
облигациями, векселями), с кредитами (льготные условия предоставления, альтернативные предложения кредитора по их погашению и т. д.), со своевременным выполнением своих обязательств перед компаниями, которые могут быть лпятой колонной конкурентов. Это направление деятельности службы безопасности достаточно новое, и, как показывает практика Санкт-Петербурга, службы безопасности еще не всегда
- 5.3. Противостояние рейдерству (захватнической политике)
облигаций - в акции, устанавливается порядок приобретения акций и порядок выкупа акций. В обществах, где наличие совета директоров не обязательно, возможно введение этого органа и передача ему части полномочий единоличного исполнительного органа (генерального директора). Формирование совета директоров и правления позволяет использовать такой тактический способ защиты, как разумная бюрократизация
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
облигаций), ускоряют процесс оплаты при обретенных товаров, оказанных услуг, возврата долгов (посредством вексельной, чековой и других разновидностей ценных бумаг), т.е. интегрально интенсифицируют весь комплекс хозяйственных про цессов. Состояние рынка ценных бумаг оказывает сильное влияние на эффективность рыночной экономики, существует и обратная связь - состояние экономики непосредственно
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
облигаций и производных ценных бумаг при раскреплении пакетов акций из федеральной собственности. Таблица 6.3. Поступление средств от приватизации и их распределение, млрд руб. 1993 1994 1995 1996 1997 1 2 3 4 5 6 Получено денежных средств - всего 450 1 067 3 815 3 234 26 230 В том числе от приватизации предпри-ятий, находившихся в собственности: Х муниципальной 220 607 1 467 1
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА
облигации и др.), не приносят приращения реального капитала. Здесь происходит так называемая покупка титула собственности (аналогично, например, покупке недвижимости), т.е. осуществля-ются трансфертные или передаточные операции. К инвестициям следует отнести все виды имущественных и ин-теллектуальных ценностей, направляемых в объекты предпринима-тельской и других видов деятельности, в результате
|
Финансы