Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансовый менеджмент
| И.В. Пещанская. Финансовый менеджмент: краткосрочная финансовая политика: учебное пособие для вузов И.В. Пещанская . - М: Издательство Экзамен,2006. - 256 с. (Серия Учебное пособие для вузов), 2006 | |
Дисциплина вексельных расчетов |
|
|
предполагает солидарную ответственность участников вексельного обращения -Ч векселедателей, акцептантов, авалистов, - к которым векселедержатель может выставлять иск как к каждому в отдельности, так и ко всем вместе. Регресс - это обратное требование о возмещении уплаченной суммы, предъявляется одним физическим или юридическим лицом другому обязанному лицу. Индоссант, оплативший опротестованный вексель, имеет право обратного требования к предыдущим индоссантам и векселедателю, которые несут по векселю солидарную ответственность. Условие регрессивного иска - необходимо, чтобы отказ в акцепте или в платеже был удостоверен актом протеста. Индоссант, оплативший опротесто- Таблица 6,2 Этапы организации вексельного займа Содержание работы 1. Выработка кон-цепции займа Определение круга поставщиков предприятия, с которыми можно расплачиваться векселями Определение потенциального объема кредиторской задолженности, которая может быть оформлена в виде векселей Определение оптимального срока погашения векселей. Этот срок зависит от позиции по-ставщиков предприятия и взаимоотношений с ними Выбор партнера (партнеров) по обеспечению ликвидности 2. Выписка первых векселей На этом этапе предприятие должно ограничиться выпуском коротких (1-2 месяца) векселей, иначе оно рискует испортить отношения с поставщиками 3. Организация вто-ричного рынка Поддержание двусторонних котировок как минимум одним оператором рынка. Вывод котировки в вексельные торговые системы Расширение круга операторов вторичного рынка 4. Увеличение заимствований Расширение о&ьемов эмиссии векселей Удлинение сроков заимствований рынке (вне круга поставщиков предприятия) может быть достаточно дорогим. Этапы организации вексельного займа предприятия Крупнейшие вексельные программы в России реализуются Газпромом (около 80% всех денежных корпоративных векселей, порядка 12 млрд руб.) и Тюменской нефтяной компанией (около 10%, порядка 1,5 млрд руб.). Вексельные программы осуществляют Норильский никель (4%), АЛРОСА (3%). Финансовые векселя используют Северсталь, Лукойл, Ижорские заводы, Маг-незит и др. Реализация масштабной по объему вексельной программы может быть долгосрочным проектом. Например, Тюменская Нефтя- 96 нал компания работала над созданием рынка своих векселей около года, прежде чем векселя превратились в относительно ликвидный и недорогой инструмент заимствований. В настоящее время предельный срок векселей, обращающихся на рынке, составляет не более 1 года (есть векселя Газпрома сроком 1,5 года, но вряд ли кто-то, кроме Газпрома, может выпускать векселя на такой длительный срок). Предприятие может принять решение осуществлять погашение векселей точно в срок, без задержек (такой практики придерживается, в частно-сти, Газпром, ТНК), или же может оттягивать погашение векселей на 1-2 недели. В первом случае предприятие укрепляет свои позиции как векселедатель, во втором - получает дополнительный бесплатный кредитный ресурс. Большинство крупных эмитентов векселей в последнее время активно переориентируются на облигационные займы. Облигационные займы уже разместили Газпром, ТНК, АЛРОСА, Лукойл, ММК. При определенных условиях (отмена налога на операции с ценными бумагами и упрощение процедуры регистрации краткосрочных облигаций) через некоторое время вексельные программы уступят место облигационным займам. Первичный рынок векселей в России - биржевой, размещение финансовых векселей эмитентами происходит через ММВБ, РТС. Вторичный рынок векселей организован как внебиржевой. Существует несколько электронных торговых систем, из которых основными являются РВС (Российская внебиржевая сеть), через которую проходит основной объем вексельной торговли, Национальная котировальная система (НКС), Индикативные системы агентств Рейт-Инфо, АКМ и др. Вексельный рынок России представлен в основном банковскими векселями. Большую работу по формированию российского вексельного рынка и повышению эффективности его функционирования прово-дит АУВЕР - Ассоциация участников вексельного рынка. Устав АУВЕР утвержден в апреле 1998 г., она имеет представительство 4-2860 по Сибирскому региону и региональное отделение по Северо-Западному региону. В АУВЕР входят 106 членов - это в основном коммерческие банки, в т.ч. Сбербанк и Внешэкономбанк, финансо- во-инвестиционные компании. В 2001 г. АУВЕР заключила соглашение о сотрудничестве с Банком России. Цель функционирования АУВЕР - обеспечение условий дея-тельности участников вексельного обращения, соблюдение профессиональной этики на вексельном рынке, установление правил и стандартов проведения операций с векселями, обеспечивающих эффективную работу на вексельном рынке, и контроль за их соблюдением, защита прав членов Ассоциации и координация деятельности, способствующая развитию вексельного рынка России. АУВЕР разработана Концепция создания (построения) инфраструктуры вексельного рынка, В России применяются индексы вексельного рынка, позволяющие определить потенциальный доход, который получит инвес-тор в случае осуществления вложений на этом рынке, регулярно размещают в Интернет на сайте АУВЕР. АУВЕР разработаны и применяются стандарты вексельного обращения, позволяющие сделать вексельный рынок более прозрачным и обозримым для его участников. Это: стандарт о порядке раскрытия информации о фактах выдачи векселей, о фактах неплатежа по векселям, неакцепта векселей, а также утраты, хищения и блокирования векселей; стандарт выдачи и погашения векселей; стандарт передачи векселей; стандарт Методические рекомендации по экспертизе векселей; стандарт внутреннего учета и документооборота; стандарт реализации вексельных программ на стандартных условиях. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Дисциплина вексельных расчетов" |
|
|