(Future \Ыие of a Cash Flaw Due) - сумма наращенных элементов потока, исчисляемая в предположении, что каждый его элемент начинается в начале соответствующего базисного интервала (рис. БЗ). В общем случае равенство элементов потока не предполагается.
Сравнивая рис. Б2 и БЗ, несложно понять, что различие между потоками постнумерандо и пренумерандо заключается лишь в том, что поток пренумерандо как бы сдвинут влево на один интервал. Это приводит к дополнительному однократному начислению процентов, а формула расчета будущей стоимости потока пренумерандо будет иметь вид (это видно из рис. БЗ):
FVpn = icFk(l+rr^. (Б2)
Отсюда с очевидностью следует, что
/V_, = tcFt(l+r)"-k-(l+r)=(l+r).i(l +r)n~k =(1 +r) FVpsr (Б13).
УЫ
Начало финансовой операции
Конец финансовой операции
Время
CF^O + r)
Рис. БЗ. Схема наращения элементов денежного потока пренумерандо
ми
Ё S о э? I О Е ^
о 2 О vis 5 Ф'ООпп с Я ш а л
$ с т о t
|2g л
5o"0"5 о 5 5
Итак, взаимосвязь между стоимостными оценками выражается следующей формулой:
(Б14)
psl
FVpr,= FVmt(\+r).
Иными словами, схема потока пренумерандо более выгодна для накопления денежных средств, нежели схема постнумерандо.
|
- БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ АННУИТЕТА ПРЕНУМЕРАНДО
будущая стоимость денежного потока пренумерандо с равными элементами, т.е. это сумма наращенных элементов потока, исчисляемая в предположении, что (а) все элементы одинаковы, (б) каждый элемент потока начина ется в начале соответствующего базисного интервала и (в) наращение осуществляется по схеме сложных процентов с использо-ванием заданной процентной ставки г. Для демонстрации логики расчета
- 18.3.1 .Доходный подход к оценке бизнеса
будущем периоде. Предполагается, что, капитализируя этот стабильный чистый доход по общей ставке капитализации, мы получим рыночную стоимость оцениваемого предприятия. При этом используются следующие формулы 37 - 6259- стоимость предприятия (бизнеса); ежегодный чистый доход; коэффициент капитализации; мультипликатор. При определении стоимости предприятия (бизнеса) методом прямой капитализации
- 18.3.2. Сравнительный подход к оценке бизнеса
будущем. Получение информации о проданных предприятиях-аналогах является довольно сложным процессом. Оценщик должен делать сложные корректировки, вносить поправки в итоговую величину и промежуточные расчеты, требующие серьезного обоснования. Таким образом, возможность применения сравнительного подхода зависит от наличия активного финансового рынка, доступности финансовой информации и наличия
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
будущие доходы крупных инвестиционных проектов и заставляет хозяйствующие субъекты ориентироваться на краткосрочные бы- строокупаемые инвестиционные проекты. Влияют на кредитный спрос факторы, определяющие состояние инвестиционного климата в стране: характер законодательной базы развития предпринима тельства, особенно малого и среднего (ее полнота, направленность, стабильность и т.д.),
- СОЦИАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
будущем. В соответствии с этим должны плани роваться и производиться подготовка, переподготовка, переква лификация и перемещение рабочей силы. Кроме того, биржи тру да выплачивают пособия безработным. Стратегией развития Российской Федерации до 2010 года в качестве приоритетных задач объявляются увеличение занятости на основе развития системы социального партнерства, повышение гиб-кости рынка
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ МАТЕРИАЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА
будущие поколения могут лишиться невос-полнимых природных ресурсов; 2) от устаревшей организации производства к гибким произ-водственным системам, способным обеспечить быстрое обновле ние продукции, ее высокую конкурентоспособность; 3) от технологического лидерства в сфере вооружений любой ценой к росту конкурентоспособности гражданской промышлен ности; 4) от пренебрежения здоровьем человека к
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ
будущие), остроту социально-экономичес ких проблем, реально достижимую эффективность использования кредитных ресурсов. Наша страна стала использовать кредитные заимствования наиболее интенсивно и в увеличивающихся масштабах со второй половины 1980-х годов. В 1985 г. внешняя задолженность СССР составляла 28,3 млрд долл. США. К 1990 г. она увеличилась более чем в два раза и достигла 59,8 млрд
- 22.3 Развитие на основе инновационно-инвестиционных факторов
будущий приток ре альных денежных средств, превышающий первоначальные инве стиции. Сравнение различных инвестиционных проектов (вариантов проекта) и выбор лучшего из них проводится с использованием по казателей: 1) чистого дисконтированного дохода (ЧДД); 2) индекса доходности (ИД); 3) внутренней нормы доходности (ВНД); 4) срока окупаемости капитальных вложений к, 1. При расчете в текущих
- 5.1. Сущность оборотных средств (оборотного капитала) предприятий, их состав и структура
будущих периодов. Незаконченная продукция, или продукция частичной готовности, - это предметы труда, уже вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологи ческим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления. Это вещественные эле менты оборотных фондов. Единственным невещественным
- Глава Рынок ценных бумаг
будущего роста прибыли. Обычно получаемая компанией прибыль вкладывается в дальнейшее развитие производства, а акционерам выплачиваются либо малые дивиденды, либо не выплачиваются вовсе. Цена акций роста очень изменчива и обычно повышается или понижается быстрее, чем цены других акций. Доходные акции - это акции, текущая доходность по которым соперничает с доходностью ценных бумаг с
|
Финансы