Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Международная экономика
| Колесов В.П., Кулаков М.В.. Международная экономика, 2004 | |
Выводы |
|
|
1. Если при фиксированном курсе восстановление равновесия после фискальной или кредитно-денежной экспансии дости галось при активной роли центрального банка в поддержа нии курса, то при плавающем курсе изменение самого курса выступает в качестве фактора восстановления равновесия на международном валютном рынке и в экономике в целом. При нулевой мобильности капитала стремление к достиже нию внешнего равновесия путем обесценения национальной валюты порождает дополнительный импульс к расширению выпуска в связи с ростом экспорта. Поскольку внешнее рав новесие достигается через изменение обменного курса, пред-ложение денег остается тем же. Действенность фискальной политики при плавающем валют ном курсе зависит, в первую очередь, от степени мобильно сти международного капитала. Если капитал имеет относи тельно низкую мобильность или совершенно не мобилен, фис кальная политика является более эффективным инструментом увеличения выпуска и занятости при плавающем курсе, чем при фиксированном, поскольку обесценение местной валю ты при плавающем курсе создает дополнительный источник роста выпуска в виде расширяющегося экспорта. По мере возрастания мобильности капитала эффективность фискальной политики снижается, утрачивая ее полностью, когда капитал становится совершенно мобильным. При совершенной мобильности капитала даже незначитель ное увеличение предложения денег и уменьшение процент ной ставки вызывает падение курса национальной валюты, необходимое для роста экспорта с целью покрытия возник шего дефицита платежного баланса в результате оттока крат косрочного капитала. Таким образом, восстановление внеш него равновесия при росте предложения денег усиливает на чальный эффект этого предложения, дополнительно увели чивая рост выпуска и занятости. Это значит, что последствия денежной политики при плавающем курсе совершенно иные, чем при фиксированном. Она является более эффективным инструментом макроэкономического регулирования. Если цены растут внутри страны, снижается конкурентоспо-собность отечественных товаров, что ведет к сокращению эк спорта и росту импорта. Уменьшается выпуск, увеличивает ся дефицит платежного баланса. Всему этому соответствует более высокая процентная ставка, позволяющая привлечь больше краткосрочного капитала для восстановления внеш него равновесия при сократившемся выпуске. Если притока капитала недостаточно для компенсации дефицита платеж ного баланса, вызванного сокращением экспорта, произой дет обесценение национальной валюты. Равновесие экономики может быть нарушено в результате изменения процентной ставки за рубежом. Если она увели чивается, инвестиции краткосрочного капитала за рубежом становятся более привлекательными. Следствием этого ста новится увеличение оттока капитала из страны и уменьше ние притока капитала в страну. И тогда происходит обесце нение национальной валюты, начинает сокращаться импорт и увеличиваться экспорт, уменьшается дефицит платежного баланса, возрастает выпуск и достигается новое равновесие экономики при возросших уровнях выпуска и внутренней процентной ставки. Итак, чем теснее экономические связи между странами, тем сильнее влияние изменений в экономике страны-партнера на внутреннюю процентную ставку и курс национальной валюты. Поэтому при принятии правительством решений, направлен ных на изменение макроэкономических показателей внутри страны, необходимо учитывать объективную реакцию эконо мики стран-партнеров и последствия этой реакции для внут ренней экономики. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Выводы" |
|
|