Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Международная экономика
| Колесов В.П., Кулаков М.В.. Международная экономика, 2004 | |
9.3. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК РОССИИ |
|
|
Истоки формирования валютного рынка России относятся к 1986 г., когда была отменена валютная монополия государства и хозяйствующие субъекты получили право выхода на внешний рынок. До этого момента вся валютная выручка от экспорта на капливалась на счетах Внешторгбанка СССР, а затем в плано вом порядке распределялась по отраслям и регионам. Существо вало несколько режимов курса рубля к доллару США. С принятием в 1986 г. Закона РФ О государственном пред-приятии начался период децентрализации внешнеэкономичес кой деятельности. В руках предприятий, получивших право вы хода на внешний рынок, оставалось 20% валютной выручки, 80% они были обязаны продавать государству по фиксированному курсу. Реально начало формирования валютного рынка относится к 1989 г., когда стали проводиться официально Внешэкономбан ком СССР аукционы на основе конкурса заявок на покупку- продажу иностранной валюты предприятий и организаций, име ющих счета во Внешторгбанке. В ходе аукционов складывался текущий рыночный курс рубля к доллару. Дальнейшему разви тию валютного рынка способствовало принятие в 1991 г. Зако на СССР О валютном регулировании и Закона РФ О валют ном регулировании и валютном контроле от 9 октября 1992 г. Характерной особенностью формирования валютного рынка в России на начальном этапе является развитие его биржевого сегмента. Это связано с неразвитостью банковской системы в тот период, слабостью корреспондентских отношений и отсутстви ем доверия между банками, малыми объемами валютных ресур сов, которыми оперировали банки. Валютные биржи выступали гарантами межбанковских расчетов, а формировавшийся на этих биржах валютный курс являлся ориентиром для всех участни ков валютных операций. Первой валютной биржей, которая была организована в Рос сии, стала Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Она была создана в январе 1992 г. Затем были созданы биржи в регионах. В настоящее время наряду с ММВБ валютные опера ции осуществляются на Санкт-Петербургской валютной бирже (СПВБ), Уральской региональной валютной бирже (УРВБ, г. Ека теринбург), Сибирской межбанковской валютной бирже (СМВБ, г. Новосибирск), Азиатско-Тихоокеанской межбанковской валют ной бирже (АТМВБ, г. Владивосток), Самарской валютной меж банковской бирже (СВМБ), Нижегородской валютно-фондовой бирже (НВФБ), Ростовской валютно-фондовой бирже (РВФБ). Основной объем валютных операций осуществляется на ММВБ (табл. 9.5). Как видно из таблицы, основными валютами, к которым котируется рубль на российских валютных биржах, являются американский доллар и евро. Вместе с тем имеют место коти-ровки рубля к английскому фунту стерлингов, швейцарскому франку, японской иене (особенно на Азиатско-Тихоокеанской валютной бирже), финской марке (особенно на Санкт-Петербург ской валютной бирже). Таблица 9.5 Итоги торгов валютой на российских биржах 15.01.03 Валюта Мин (руб) Макс. (РУб) Средняя цена (руб ) Измене ние (руб.) Закрытие (РУб) Объем (млн) Единая торговая сессия иво 31,8065 31,82 31,8139 -0,0211 31,8065 399,169 Бия 33,3 33,57 33,4865 -0,1405 33,44 7,537 Доля бирж (%) ММВБ СПВБ СМВБ РВФБ УРВБ АТМВБ НВФБ СВМБ 95,66 2,37 0,92 0,27 0,26 0,25 0,19 0,08 Дневная сессия Биржа Валюта Поставка Средняя цена (руб ) Измене ние (руб.) Закрытие (РУб.) Объем (млн) ММВБ иво today 31,8074 -0,025 31,8015 111,582 ММВБ иво tomorrow 31,8164 -0,0165 31,8165 114,279 ММВБ Бия tomorrow 33,506 -0,1838 33,52 12,409 СПВБ иво today 31,8139 Ч 31,8065 3,992 СПВБ Бия today 33,4865 Ч 33,44 0,075 Источник-. Коммерсантъ. 2003. 16 янв. В феврале 1996 г. с участием всех валютных бирж России и ряда банков была создана Расчетная палата ММВБ, а к концу года - расчетные палаты на других биржах. С сентября 1996 г. на ММВБ начались торги по срочным контрактам по доллару и по ГКО. Со 2 июня 1997 г. на этой бирже конверсионные опе рации доллар/рубль стали осуществляться в системе электрон ных лотовых торгов (СЭЛТ). Суть этой системы состоит в том, что банк на своем терминале указывает курс покупки-продажи валюты и объем сделки, которую он готов заключить. Если бан ка-покупателя устраивают котировки банка-продавца, между ними заключается соответствующее соглашение. Операции, осу ществляемые в рамках этой системы, оказываются прозрачны ми, что дает возможность участникам рынка оценивать его со стояние, следить за изменением его котировок и самим оказы вать на него влияние. Не случайно после августовского кризиса 1998 г. СЭЛТ стала выступать в качестве основной курсообра- зующей площадки. В 1999 г. механизм СЭЛТ был использован для организации единой торговой сессии (ETC) при реализации экспортной ва лютной выручки в долларах США и евро. Расчеты по этой сес сии гарантированы, поскольку банки обязаны осуществлять пред варительное депонирование средств накануне торгов. Сессия называется единой, поскольку торги проводятся одновременно на всех восьми региональных валютных биржах в рамках еди ной электронной торговой системы с 10:30 до 11:30 по москов скому времени. Расчеты производятся в режиме лсегодня. Кроме единой торговой сессии в рамках СЭЛТ на ММВБ проводятся торги дневной сессии, на которой банки осуществ ляют покупку-продажу валюты в соответствии с установленны ми биржей лимитами. Наряду с биржевым сегментом валютного рынка в России, начиная с 1993 г., стал быстро развиваться его межбанковский сегмент. Объем операций на каждом из этих сегментов зависит от состояния экономики. Если состояние нестабильное, валют ные операции осуществляются в основном на биржевом сегменте, если положение экономики стабильнее, активнее работает меж банковский сегмент валютного рынка. Наглядным примером может служить августовский кризис 1998 г. Среднедневной оборот по межбанковским конверсионным операциям с 17 августа и до конца года снизился в 21,6 раза по сравнению с аналогичным показателем в предшествующие месяцы этого года. Практичес ки банки перестали проводить между собой операции и перешли на биржевой рынок. По мере перехода российской экономики к устойчивому росту происходит перемещение активности уча стников валютного рынка на его межбанковский сегмент. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "9.3. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК РОССИИ" |
|
|