Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная Экономика Экономический анализ
Б.И. ГЕРАСИМОВ, Т.М. КОНОВАЛОВА, С.П. СПИРИДОНОВ, Н.И. САТАЛКИНА. КОМПЛЕКСНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ, 2008

16.3. МЕТОДЫ ДИАГНОСТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА


Банкротство - это признание судом или объявленная должником неспособность хозяйствующего субъекта в полном объеме удовлетворить требованиям кредиторов по денежным обязательствам, исполнять обязанность по уплате обязательных платежей, а также финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основной признак банкротства - неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение 3 месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.
Для диагностики вероятности банкротства используются несколько методов, основанных на применении:
анализа обширной системы критериев и признаков;
ограниченного круга показателей;
интегральных показателей, рассчитанных с помощью:
скоринговых моделей;
многомерного рейтингового анализа;
мультипликативного дискриминантного анализа.
При использовании первого метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования делят на 2 группы.
Показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в ближайшем будущем:
повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
наличие хронически просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей;
низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;
увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
дефицит собственного оборотного капитала;
систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
снижение производственного потенциала и т.д.
Показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:
чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
потеря ключевых контрагентов;
недооценка обновления техники и технологии;
потеря опытных сотрудников аппарата управления;
вынужденные простои, неритмичная работа;
неэффективные долгосрочные соглашения;
недостаточность капитальных вложений и т.д.
К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.
Второй метод диагностики несостоятельности предприятий - использование ограниченного круга показателей, образующих систему критериев для оценки степени удовлетворительности структуры баланса. Конкретный порядок расчета показателей платежеспособности установлен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных распоряжением Федерального управления по делам несостоятельности (банкротства) от 12 августа 1994 №31-р.
В соответствии с этим документом:
для характеристики текущей ликвидности применяется коэффициент текущей ликвидности;
для характеристики обеспеченности собственными оборотными средствами применяется коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
структура баланса признается неудовлетворительной, если на конец отчетного периода хотя бы один из двух указанных коэффициентов составит величину менее установленных нормативов (Ктл < 2 или Ксос < 0,1);
для установления реальной возможности восстановить свою платежеспособность за период, равный шести месяцем, следует рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности (Квос) по следующей форме: К m +
К =
вос Ч
Пвос (К 1 _ К 0 )
T \ тл тл /
где Ки К0 - коэффициенты текущей ликвидности соответственно на конец и начало отчетного периода; Т - отчетный
период в месяцах; Пвос - период возможного восстановления платежеспособности в месяцах.
Норматив для Квос установлен в размере, равном 1. Если сложится положение, что Квос > 1, то организация в краткосрочной перспективе сможет восстановить платежеспособность. Если же Квос < 1, это означает, что у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность;
5) структура баланса и платежеспособность организации признается удовлетворительной, если Ктл и Ксос соответствуют нормативным значениям или превышают их, т.е. Ктл > 2 и Ксос > 0,1, но в данном случае необходимо проверить, не утратит ли организация свою платежеспособность в ближайшей перспективе, равной трем месяцам. С этой целью рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности (Кутр) по следующей формуле: П
утр
К = утр _
Ктл +-
T
(К1 _ К 0 где Путр - период возможной утраты платежеспособности, равный трем месяцам.
Норматив для Кутр установлен в размере 1. Если Кутр > 1, то у организации есть реальная возможность сохранить свою платежеспособность; если же Кутр < 1, то у организации в ближайшее время имеется угроза утраты платежеспособности.
Нетрудно заметить, что рассмотренные выше показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации и ее платежеспособность, многообразны и различаются по уровню критической оценки. Для многих показателей отсутствуют нормативные значения или имеются различия в уровне рекомендуемых нормативов. Кроме того, в процессе анализа могут выявляться разнонаправленные динамика отдельных показателей и отклонения их фактических значений от установленных нормативов. В этой связи очень сложно оценить риск банкротства организации. Поэтому рекомендуется использовать интегральные показатели, характеризующие уровень риска банкротства одним числом. Можно использовать скорин- говый анализ - организации группируются по степени риска (по фактическому уровню показателей финансовой устойчивости) и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах (по экспертным оценкам табл. 12).
12. Группировка организаций при скоринговом анализе Показатель Границы классов согласно критериям I класс II класс III класс IV класс V класс Рентабельность совокупного капитала, % 30 и
выше:
50 баллов 29,9...20: 49,9...35
баллов 19,9...10: 34,9...20
баллов 9,9...1: 19,9...5
баллов менее 1: 0 баллов Коэффициент 2,0 и 1,99...1,7: 1,69...1,4: 1,39...1,1: 1 и ниже:
текущей выше: 29,9...20 19,9...10 9,9...1 0 баллов ликвидности 30 баллов баллов баллов баллов Коэффициент 0,7 и 0,69...0,45: 0,44...0,30: 0,29...0,20: менее 0,2: финансовой выше: 19,9...10 9,9...5 4,9...1 0 баллов независимости 20 баллов баллов баллов баллов Границы 100 99,9...65 64,9...35 34,9...6 0 баллов классов баллов баллов баллов баллов и выше В I класс включаются абсолютно кредитоспособные организации с достаточным запасом финансовой устойчивости.
Во II класс объединяются организации, которые показывают незначительный уровень риска по задолженности, недостаточный для того, чтобы рассматривать эти организации как рискованные.
В III класс группируются организации, имеющие проблемы (в основном связанные со снижением уровня доходности).
В IV класс включены организации с высоким риском банкротства (имеется риск потерь кредиторами своих средств и процентов).
В V класс сгруппированы организации с максимальным уровнем риска (банкроты).
При оценке и вероятности банкротства организаций можно пользоваться интегрированным показателем, известным в международной практике анализа финансово-хозяйственной деятельности как Z-счет Альтмана, рассчитываемый по формуле:
Z-счет = 1,2 Х K1 + 1,4 Х K2 + 3,3 Х K3 + 0,6 Х K4 + K5,
где K1 - доля оборотного капитала в активах организации; K2 - доля нераспределенной прибыли в активах организации (рентабельность активов); K3 - отношение прибыли от реализации к активам организации; K4 - отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам организации; K5 - отношение объема продаж к активам.
В зависимости от значения лZ-счета дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, представленной в табл. 13.
Эта модель применима в условиях России только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т. е. имеют рыночную стоимость.
Существует и другая модель Альтмана, которую можно использовать для расчетов не только в акционерных обще-ствах открытого типа. В нее также включены пять показателей, но с другими константами:
Z-счет = 0,717 Х K1 + 0,847 Х K2 + 3,107 Х K3 + 0,42 Х K4 + 0,995 Х K5,
где K1 - отношение собственного оборотного капитала к величине активов организации; K2 - отношение чистой прибыли к величине активов организации, т.е. экономическая рентабельность; K3 - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к величине активов организации; K4 - отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала организации; K5 - отношение выручки от продажи продукции к величине активов организации, т. е. ресурсоотдачи.
Если значение показателя Z < 1,23, то вероятность банкротства очень высокая, а если Z > 1,23, то банкротство не грозит организации в ближайшее время.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "16.3. МЕТОДЫ ДИАГНОСТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА"
  1. Контрольные вопросы
    методики оценки ликвидности баланса. Что такое абсолютная, нормальная и ограниченная платежеспособность? Для чего составляют реклассифицированный баланс и его основные составляющие? Что является основным признаком банкротства? Виды несостоятельности субъекта хозяйствования. Наиболее распространенные методы диагностики вероятности банкротства. Что такое рейтинг? Назовите главную цель официальных
  2. 12.5. Методы диагностики вероятности банкротства
    банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса. Основная цель
  3. ПРЕДИСЛОВИЕ
    методологии анализа финансово-хозяйственной деятельности, рассмотрены некоторые обще-теоретические положения дисциплины. Во второй главе представлены вопросы методики проведения анализа финансово-хозяйственной дея-тельности предприятия. Это - перечень основных форм бухгалтерской отчетности, их взаимосвязь, состав бухгалтерского баланса и алгоритм проведения анализа. В третьей главе рассмотрены
  4. 4.2. Методы диагностики вероятности банкротства
    методы, требующие: проведения анализа по большому кругу показателей, связанных с разработкой системы критериев; проведения анализа по ограниченному кругу заранее отобранных показателей; использование при проведении анализа интегральных показателей, рассчитанных с помощью: скоринговых моделей; многомерного рейтингового анализа; мультипликативного дискриминантного анализа. Рекомендации Комитета по
  5. Словарь
    методология в изучении коммерческой деятельности: Учебник/А.И. Харламов, О.Э. Башина, В.Т. Бабурин и др.; Под. ред. А.А. Спирина, О.Э. Башиной. - М.: Финансы и статистика, 1996. Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А. Системный анализ финансовой отчетности. -С.-П.: Изд. Михайлова В.А., 1999 . Практикум по финансовому менеджменту: учебно-деловые ситуации, задачи и решения/ Под ред. Е.С.Стояновой. 2-е
  6. 2.3.7 Диагностика вероятности банкротства предприятия.
    методики. Мы остановимся на наиболее известных методиках прогнозирования банкротства. Существуют "качественный" и "количественный" подходы к предсказанию банкротства. " Качественный" подход основан на изучении отдельных характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к банкротству и выявлении таких характеристик у исследуемого предприятия. Их наличие позволяет дать экспертное
  7. 4.3. МЕТОДЫ ДИАГНОСТИКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА
    методов, основанных на применении: анализа обширной системы критериев и признаков; ограниченного круга показателей; интегральных показателей, рассчитанных с помощью: скоринговых моделей; многомерного рейтингового анализа; мультипликативного дискриминантного анализа. При использовании первого метода признаки банкротства в соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования
  8. 1.4. Финансовый менеджмент в системе управления финансами корпораций
    методов, присущих рыночной экономике (например, диагностика финансового состояния, инвестиционный анализ, бюджетирование доходов и расходов и др.). Отечественный финансовый менеджмент (в отличие от западного) развивается в условиях нестабильной экономики, которая характеризуется неустойчивостью, высокой инфляцией, кризисом неплатежей, большой налоговой нагрузкой на товаропроизводителей, а также
  9. ВВЕДЕНИЕ В МЕТОДЫ НЕЙРОННЫХ СЕТЕЙ
    методах искусственного интеллекта средства поддержки принятия решений и решения задач в сфере финансов. Способность к моделированию нелинейных процессов, работе с зашумленными данными и адаптивность дают возможность применять нейронные сети для решения широкого класса финансовых задач. В последние несколько лет на основе нейронных сетей было разработано много программных систем для применения в
  10. Глава 10. Краткосрочная ликвидность и кредитоспособность организации
    методикой, изложенной А.Д. Шереметом и P.C. Сайфулиным , характеризуются балансовыми соот-ношениями, приведенными в табл. 10.1. Условия текущей ликвидности свидетельствуют о платеже-способности или неплатежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту времени и характеризуются следующим соотношением: (AI + А2) > (П1 + П2). Таблица 10.1 Группировка краткосрочных активов и