Капитал АО состоит из собственного и заемного. При этом собственный капитал включает: а) капитал, оплаченный посредством выпуска и реализации акций; б) капитал, образуемый за счет отчислений от прибыли. Данные отчисления используются для пополнения оплаченного капитала, а также в качестве резервного фонда для выплаты дивидендов в периоды, когда прибыли АО находятся на низком уровне.
Заемный капитал АО образуется за счет банковского кредита и выпуска облигаций. Владельцы облигаций являются только кредиторами АО: они не имеют права голоса на общих собраниях. Выпуск облигаций выгоден для АО, так как по ним уплачивается лишь заранее определенный и, как правило, невысокий процент. За вычетом этого процента вся прибыль, полученная от использования облигационных займов, достается акционерам.
Подчеркнем, что в АО одна часть годовой прибыли идет на расширение предприятия и пополнение резервного капитала; другая - на уплату процента по облигациям и выплату тантьем (фр. tantieme), т. е. премий членам правления АО, ведущим специалистам и т. д. Остающаяся часть прибыли идет на уплату дивидендов по акциям. При этом образуются значительные суммы нераспределенной прибыли, которые зачисляются в различные резервы и не выплачиваются в виде дивидендов.
Капитал, вложенный в акцию, не может быть истребован ее держателем от самого АО, за исключением случаев ликвидации этого АО. Однако данный капитал может быть превращен в форму денежного капитала посредством продажи акции.
На рынке акции продаются по курсовым ценам, уровень которых определяется двумя факторами. С одной стороны, купля-продажа акций (и других ценных бумаг) является по существу куплей-продажей права на получение дохода, при-носимого этими бумагами. Поэтому курсовая цена акции на-ходится в прямой зависимости от величины дивиденда. С другой стороны, вложение капитала в ценные бумаги равно-значно отдаче денежного капитала в ссуду, когда получают доход на капитал без ведения какого-либо предприятия. По-этому курсовая цена акции находится в обратно пропорцио-нальной связи с нормой ссудного процента. Следовательно, курсовую цену акций того или иного АО можно определить по формуле
дивиденд
курс акции = 1UU.
норма процента
Например, если дивиденд на акцию составляет 8 долл., а ссудный процент - 4%, то курс акции равняется 200 долл. (8 Х 100 : 4). Данный расчет показывает, что покупатель 100- долларовой акции с дивидендом 8 долл. имеет альтернативу - такой же доход ему может обеспечить банковский вклад на сумму 200 долл. при 4% годовых.
|
- 1.3.ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В УСЛОВИЯХ РЫНКА
капитал, рабочая сила и др. В условиях рыночной экономики на эффективность работы предприятия влияют самые разнообразные факторы. Их можно классифицировать по различным признакам. В зависимости от направленности действия все факторы можно объединить в две группы: позитивные и негативные. Позитивные Чэто такие факторы, которые благотворно влияют на деятельность предприятия, а негативные -
- 2.1, НЕОБХОДИМОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ
капитал в такие отрасли и такие проекты, которые не приносят достаточно высокой прибыли, но для общества и государства они просто жизненно необходимы. Рыночная экономика не решает и многие другие актуальные проблемы. И обо всем этом должно позаботиться государство. Прерогативой государства является и обеспечение надлежащего порядка в стране и ее национальной безопасности, что, в свою очередь,
- 2.3. МЕХАНИЗМ ГОСУДАРСТВЕННОГО ВОЗДЕЙСТВИЯ НА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ЭКОНОМИКУ СТРАНЫ
капитальных вложений в материальное производство. В условиях перехода к рыночной экономике основными задачами являются освобождение государства от функции основного инвестора и создание таких условий, при которых частный сектор в экономике был бы заинтересован в инвестиционной деятельности. Для этого оно должно в первую очередь обеспечить стабильность экономики и ее предсказуемость в развитии. В
- 3.2. ПРОМЫШЛЕННОСТЬ РФ И ЕЕ ВЕДУЩАЯ РОЛЬ В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ
капитала в развитие национальной экономики; несовершенство налогового законодательства, которое усложняет деятельность непосредственных производителей продукции; экономический кризис в России сопровождался инфляцией и гиперинфляцией, что значительно усложнило проблему выхода из кризиса. Естественно, созданию кризисной обстановки в России способствовали и другие причины. Из всего этого мы должны
- 3.5. ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВЫЕ ФОРМЫ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ, И
капиталом. Хозяйственные товарищества и общества имеют не только общие черты, но и различия. К общим чертам можно отнести следующие: имущество, созданное за счет вкладов учредителей, а также произведенное и приобретенное хозяйственными товариществами или обществами в процессе их деятельности, принадлежит им на праве собственности; все они являются коммерческими организациями, обладающими общей
- 4.1. СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ЦЕНТРАЛИЗАЦИИ
капиталы нескольких фирм для решения крупных технико-экономических проектов (задач) и аккумулировать необходимые денежные средства для финансирования конкретных программ. Она лежит в основе создания холдинговых и материнско-дочерних систем, и это единственное направление создания промышленно-фи- нансовых групп, являющихся стержнем любой национальной экономики. Следует различать централизацию
- 4.3. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КОНЦЕНТРАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА
капитала. Но поскольку на изменение количества используемых в производственном процессе ресурсов затрачивается разное время, необходимо различать краткосрочный и долгосрочный периоды. На предприятии объем выпуска продукции может быть увеличен за счет наиболее полного использования мощностей, в этом случае цель достаточно быстро достигается путем привлечения дополнительного количества переменного
- 6.1. СУЩНОСТЬ, РОЛЬ И ЗНАЧЕНИЕ МАЛОГО БИЗНЕСА
капитала, функционирующего в малом биз-несе; доли отдельных видов продукции или услуг, производимых малым бизнесом, в общем их объеме и др С увеличением значений этих показателей, естественно, возрастает роль малого бизнеса в экономике страны. Например, в США на малые фирмы приходится 54% всех занятых, 45% всех активов, 35% чистого дохода; в странах ЕС на малых предприятиях трудится свыше 70%
- 6.2. КРИТЕРИИ ОТНЕСЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ К МАЛОМУ БИЗНЕСУ
капитале которых доля участия РФ, субъектов РФ, общественных и религиозных организаций (объединений), благотворительных и иных фондов не превышает 25%, доля, принадлежащая одному или нескольким юридическим лицам, не являющимся субъектами малого предпринимательства, не пре-вышает 25%, и в которых средняя численность работников за отчетный период не превышает следующих предельных уровней (малые
- 7.1. НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКИЙ ПРОГРЕСС И НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКАЯ РЕВОЛЮЦИЯ, ИХ СУЩНОСТЬ, ЗНАЧЕНИЕ И ОСОБЕННОСТИ
капитальными вложениями в инновации, называется инвестиционно- инновационной деятельностью. Ускорение НТП имеет важнейшее экономическое и социальное значение для любого государства мира. Пожалуй, нет такого более мощного и сильного фактора, который бы так существенно влиял на все экономические и социальные процессы, каким является ускорение НТП. Ускорение НТП является основой для: повышения
|
Экономика