Аудит / Институциональная экономика / Информационные технологии в экономике / История экономики / Логистика / Макроэкономика / Международная экономика / Микроэкономика / Мировая экономика / Операционный анализ / Оптимизация / Страхование / Управленческий учет / Экономика / Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям) / Экономическая теория / Экономический анализ Главная
Экономика
Экономическая теория
| Л. Н. Давыденко. Экономическая теория, 2002 | |
13.3. Система участия и финансовый капитал |
|
|
Акционерная собственность кажется, на первый взгляд, коллективной формой владения и распоряжения капиталом АО, когда несколько учредителей объединяют свои капиталы и согласовывают между собой устав АО, согласно которому организуется выпуск и размещение акций, выбирается прав-, ление АО и т. д. Такое же понимание акционерной собственности отражено и в государственном законодательстве, определяющем общие правила деятельности АО или корпораций. Однако историческая практика отношений в рамках акционерной собственности показывает, что в уставах АО присутствует нормативное правило, заключающее в себе возможность установления монопольного права распоряжения и пользования капиталом АО. Речь идет о принципе владения контрольным пакетом акций, который обеспечивает право решающего голоса в момент принятия ключевых хозяйственных решений в правлениях АО. Теоретически контрольный пакет акций (КПА) должен составлять 50% всех выпущенных акций плюс одна акция. Это было, бы необходимо при том условии, если бы все акции давали право голоса на общих собраниях акционеров и все акционеры принимали в них активное участие. Но в дей-ствительности выпускаются и лбезголосые акции, и, как правило, мелкие держатели акций с правом голоса не прини-мают участия в общих собраниях акционеров. Поэтому не случайно в начале 60-х гг. контроль над 79 наиболее крупными американскими АО обеспечивался владением КПА в размере менее 10% общего количества акций [2]. Владение КПА представляется вполне естественным ре-зультатом для учредителей АО, впрочем, как и для остальных акционеров данного АО. Такая ситуация характерна для закрытых АО. Но в условиях ОАО, когда половина и даже большая часть акций продается на свободном рынке, появляется возможность сосредоточения этих акций в объеме КПА в руках неучредителя. И она используется, безусловно, в конкурентной борьбе, причем резко усиливается в случае прямой купли-продажи КПА отдельной компании. Свое логическое завершение данная возможность получает в том случае, когда КПА одной компании приобретает другая компания. Между ними устанавливается прочная субординационная связь по типу: головное предприятие - филиал. Очевидно, что со временем одна более сильная фирма может приобрести КПА нескольких более слабых АО. При этом нет никаких гарантий в том, что ее собственный КПА не будет захвачен еще более сильной в экономическом смысле фирмой. Следовательно, постепенно путем овладения КПА развивается сложная иерархическая система экономических взаимосвязей различных АО, получившая название лсистема участия. Каждая такая система представляет собой экономически обособленную группу АО под единым финансовым контролем. Суть финансового контроля в лсистеме участия раскрывается несколькими аспектами. Прежде всего сама эта система, возвышаясь надстройкой в группе объединяемых АО, служит дополнительным фактором централизации капитала. С помощью финансового контроля данная группа АО пре-вращается в крупное монополистическое объединение, спо-собное пренебрегать условиями чистой конкуренции. В качестве монополии финансово-объединенная группа АО контролирует рыночные цены, добиваясь монопольной сверхприбыли. Владение КПА (в лсистеме участия) является производ-ным от акционерной собственности, но вместе с тем имеет вполне самостоятельное значение. На базе владения КПА различных АО, объединяя последние в те или, иные лсистемы участия, возникает и развивается исторически новый вид капитала - финансовый. Отметим, что исторический процесс образования финансового капитала рассматривался в работе Империализм, как высшая стадия капитализма, написанной В. И. Лениным в 1916 г. Здесь раскрыто содержание финансового капитала как экономической категории. Концентрация производства, монополии, вырастающие из нее, слияние или сращивание банков с промышленностью - вот история возникновения финансового капитала и содержание этого понятия. Перед финансовым капиталом постоянно стоит проблема приобретения "КПА у своей очередной лжертвы, например у вновь созданного АО в динамично развивающейся, отрасли производства. Если это АО не луступает своего КПА, то финансовый капитал может ограничиться приобретением лишь некоторого пакета акций. Но имея в лсистеме участия один или несколько банков, он способен лкурировать такое АО с помощью банковских кредитов и других мер. Например, если монополистический банк заинтересован во введении на фондовую биржу ценных бумаг вновь организованного АО, то он добивается этого, причем обычно в оплату за услугу получает часть акций по номинальной цене. Дополнительным методом обеспечения монополистического господства финансового капитала выступает система доверительных отношений под общим названием лличная уния. В ней на первый план выдвигаются представительские связи. Например, банк имеет своих представителей в правлениях основных кредитуемых им промышленных компаний, а те в свою очередь имеют своих представителей в правлении банка. Сфера доверительных отношений включает также родственные, дружеские, профессиональные связи и т. п. Личная уния в сочетании с лсистемой участия обеспечивает устойчивое функционирование определенной группы промышленных и банковских монополий. Такие группы АО (корпораций) называют финансовыми, финансово-монополистическими или финансово-промышленными группами. Количество их невелико. Например, в Швеции сложились 3 финансовые группы, в США их насчитывается до 27. Между финансовыми группами' устанавливаются также связи, относящиеся прежде всего к личной унии. Именно на уровне этих лсверхсвязей определяется так называемая финансовая олигархия (от греч. о^агсЫа - власть немногих). Это - верхушка монополистической буржуазии, олицетворяющая господство финансового капитала в экономической и политической жизни развитых стран на современном этапе. Стоимость, представленную в ценных бумагах, называют также фиксированным капиталом. Ее называют капиталом, потому что ценные бумаги приносят доход их владельцам, фиктивным капиталом - потому что ценные бумаги не выполняют никаких функций в процессах оборота, воспроизводства и накопления реального (например, промышленного) капитала. Однако подчеркнем, что фиктивный капитал становится весьма реальным экономическим явлением, когда речь идет о владении КПА в лсистемах участия. Это - основа господства финансового капитала в экономике. 1. КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ Что означает понятие линвестиционные рынки? Покажите роль банков и кредита. В чем различия денежного рынка и финансового капитала? Назовите основные виды ценных бумаг. Приведите классификацию акций в современных акционерных обществах. Как рассчитывается курс акции? Что означает система лучастия в акционерных обществах? ЛИТЕРАТУРА Маркс К., Энгельс Ф. Соч. 2-е изд. Т. 23. С. 642. Политическая экономия // Экономическая энциклопедия: В 4 т. МД 1972. Т. 1. С. 46. Там же. Т. 2. С. 269. ж Ленин В. И. Поли. собр. соч. Т. 27. С. 344. Мэнкью Н. Г. Принципы экономике. СПб., 1999. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "13.3. Система участия и финансовый капитал" |
|
|