Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Банковское дело
| Е. П. Жарковская. Банковское дело: учебник для студентов вузов по специальности 060400 Финансы и кредит, 060500 Бухгалт. учет, анализ и аудит Е. П. Жарковская . - 4-е изд., испр. и доп. - М.: Омега-Л,2005. - 452 с., 2005 | |
Банковский холдинг |
|
|
- холдинговая компания, владеющая пакетами акций и иных ценных бумаг других компаний и осуществляющая операции с этими ценными бумагами. Помимо чистых холдингов, занимающихся только указанными операциями, существуют смешанные холдинги, которые, кроме того, ведут предпринимательскую деятельность в различных сферах экономики. В этом случае холдинг создается, как правило, в связи с основанием головной компанией дочерних производственных фирм. Холдинговые компании могут иметь сложную структуру, когда головной холдинг контролирует через систему участий, т. е. через владение акциями, дочерних компании-холдинга, которые, в свою очередь, являются держателями акций различных фирм. Материнская (головная) холдинговая компания получает прибыль за счет дивидендов на акции дочерних компаний, которые она контролирует, а также в некоторых случаях за счет перевода части прибыли дочерних компаний на основе специальных соглашений. Холдинг обычно выступает в качестве собственника контрольного пакета акций, что позволяет ему оказывать решающее влияние на функционирование подконтрольных компаний. Как правило, холдинга могут принимать различные правовые формы: общества с ограниченной ответственностью, товарищества, компании, акционерные общества. Наиболее распространены холдинги, организованные как акционерные общества (в том числе и с участием государства). В качестве особенности банковских групп следует выделить наличие в их составе филиалов. Банковский филиал выступает как юридическое лицо, регистрируется в местных органах власти и считается резидентом страны требования, имеет самостоятельный баланс. Он может выполнять все те же операции, что и банк-учредитель, но может быть и специализированным. Крупные банки часто основывают филиалы, занимающиеся факторингом, лизингом, консультациями. Пользуясь юридической независимостью филиалов, коммерческие банки осуществляют через них запрещенные сделки с ценными бумагами компаний небанковского сектора. В отличие от филиала представительство, агентство и отделение юридическими лицами не являются и не имеют самостоятельного баланса. Представительство занимается лишь сбором информации, поиском клиентов и рекламой. Коммерческая деятельность представительствам запрещена. Агентство уполномочено осуществлять активные банковские операции (кредитные и инвестиционные), расчетное обслуживание. Однако эти операции оно проводит за счет банка-учредителя, так как само агентство не имеет права принимать вклады и, следовательно, не располагает собственной ресурсной базой. Отделение, в отличие от агентства, проводит как активные, так и пассивные операции. Перечень их может совпадать с перечнем операций банка-учредителя или ограничиваться какой-то его частью. Банки по характеру собственности делятся на: частные, кооперативные, муниципальные (коммунальные), государственные, смешанные, созданные с участием государства. В банковском деле, как и в промышленности, свободная конкуренция неизбежно вызывает концентрацию. Одни банки поглощаются более могущественными конкурентами, другие, формально сохраняя самостоятельность, фактически попадают под власть более сильных соперников. Происходит слияние, лсплетение банков. Число банков сокращается, но вместе с тем увеличиваются их размеры, возрастает объем операций. В каждой стране выделяются немногие крупнейшие банки, на счетах которых накапливаются огромные суммы свободных средств, ожидающих прибыльного применения. Конкуренция наблюдается как между отдельными банками, так и между крупнейшими союзами банковского капитала. У последних все более усиливается стремление к монополистическому соглашению, к объединению банков. Крупные финансовые операции - размещение государствен- ных займов, организация крупных акционерных обществЧвсе чаще осуществляются не каким-либо отдельным банком, а в рамках соглашения между несколькими ведущими банками Централизация банковского капитала проявляется в слиянии крупных банков в крупнейшие банковские объединения, в росте филиальной сети крупных банков. Банковские объединения - это банки-гиганты, играющие господствующую роль в банковском деле. Существует открытая и скрытая формы концентрации банков. Формы возникновения банковских монополий представлены на схеме 1.6. Схема 1.6. Формы возникновения банковских монополий Открытая форма концентрации банков Чувеличение банковских ресурсов при уменьшении числа банков за счет краха мелких банков, поглощения их крупными кредитными организациями и слияния крупных банков в крупнейшие. Скрытая форма подразумевает фактическое превращение банков, сохраняющих свою юридеиескую самостоятельность, в дочерние компании более крупных, скупающих пакеты их акций, или использование ресурсов мелких банков в активных операциях крупных. Концентрация, достигнув высшей ступени развития, порождает монополию, т. е. возникновение объединений банков или банков-гигантов, играющих господствующую роль в банковском деле и имеющих наиболее высокие прибыли. К банковским монополиям относятся: Ч банковские картели - соглашения банков путем установления единообразных процентных ставок, одинаковой дивидендной полити-ки и т.п., что, с одной стороны, в определенной мере ограничивает их самостоятельность, но, с другой стороны, позволяет снизить риски и повысить прибыльность; банковские синдикаты или консорциумы - соглашения между несколькими банками для совместного проведения крупных финансовых операций (например, по выпуску и размещению ценных бумаг), осуществить которые один банк не в состоянии; банковские тресты - полное слияние банков на основе объединения собственности на капитал этих банков и управления ими; банковские концерны - объединения многих банков, формально сохраняющих самостоятельность, под финансовым контролем одного крупного банка, скупившего контрольные пакеты их акций. Например, в США имеются группы, которые представляют собой совокупность банков, контролируемых одной холдинг-компанией, т. е. акционерным обществом, специально созданным для приобретения акций других фирм. Крупнейшая из холдинг-компаний - Уэстерн бэнк корпорейшн. Следует различать три волны концентрации и централизации банков: первая - конец XIX в. - связана с грюндерством, созданием акционерных обществ, выделением крупных монополий; вторая - 1920-е и начало 1930-х гг. - в особенности отличается перерастанием монополистического капитала в государственно- монополистический; для данного периода характерны процессы в форме поглощений и расширения системы участия, которая позволяет путем скупки контрольного пакета акций фактически распоряжаться капиталом акционерного банка; третья - с середины 1950-х гг., обусловлена научно-технической революцией и выражается в слиянии крупнейших банков-гигантов. В условиях монополизированного банковского капитала усиливается конкуренция как между монополиями, так и внутри них. В сфере банковского кредита происходит укрупнение его размеров, увеличение сроков и превращение кредита из орудия свободной конкуренции в орудие господства крупнейших банков. Укрупнение кредита является следствием концентрации промышленных предприятий и банков и приводит к более тесному их взаимодействию. Удлинение сроков банковского кредита обусловлено ростом удельного веса основных фондов в структуре промышленного капитала. При этом сроки кредита могут увеличиваться не впрямую, а через контокоррентный кредит, при котором банк зачисляет кредитуемые суммы на счет заемщика, сохраняя за собой право, позволяющее истребовать выданную ссуду в любой момент. В результате этих количественных изменений происходит качественная трансформация роли кредита, который становится важным рычагом борьбы монополизированных предприятий и тесно связанных с ними банков против аутсайдеров. Крупный банковский капитал сращивается с промышленным посредством скупки, выпуска и размещения банками акций промышленных компаний, участия банков в учреждении новых предприятий. Путем скупки акций, эмиссионной и учредительной деятельности банки становятся прямыми участниками монополизированной промышленности, ее совладельцами. В свою очередь, промышленные монополии внедряются в банковское дело, покупая акции банков и учреждая новые банки под своим контролем На схеме 1.7 демонстрируется последовательность возникновения финансово-промышленных монополий. С целью завоевания новых ниш на рынке банки усиленно развивают нетрадиционные финансовые услуги: соглашение РЕПО-договор о получении краткосрочного займа под залог быстрореализуемых ценных бумаг (с погашением кредита в форме обратного выкупа этих бумаг в обусловленные сроки и по установленной цене), лизинг, факторинг, кредитование под залог недвижимости, гарантийные и трастовые операции, страхование кредитов, информационное обслуживание, выпуск платежных карточек по туризму и развлечениям и пр. Ведущие позиции на мировом рынке ссудных капиталов занимают транснациональные банки (ТНБ), которые представляют собой новый тип международного банка и посредника в сфере интернациональной миграции капитала. Создание банковское промышленных групп Цель: Цш ускорени* воз можно* НИН целйвь минимизация кредитных рисков; привлечение дополнительных ресурсов Схема 1.7 Возникновение финансово-промышленных монополий ТНБ - это крупнейшие банковские учреждения, достигшие такого уровня международной концентрации и централизации и сращивания с промышленными монополиями, который предполагает их реальное участие в экономическом разделе мирового рынка ссудных капиталов и кредитно- финансовых услуг. Деятельность ТНБ носит международный характер, что связано с высокой долей зарубежных операций, а также обусловлено зависимостью от внешнего рынка при работе с мобилизуемыми и используемыми средствами. У ТНБ имеется обширная сеть зарубежных подразделений. Особое значение приобретает создание зарубежных отделений ТНБ в так называемых налоговых гаванях с целью сокрытия прибылей от налогообложения и сделок, запрещенных законом. Заграничная сеть ТНБ включает в себя дочерние и подконтрольные иностранные банки (полностью контролируемые, частично контролируемые и контролируемые незначительной частью пакета акций). Для ТНБ типична тенденция к усилению картелизации международной банковской деятельности и многомасштабная деятельность крупнейших банковских монополий на мировом рынке по размещению евронот, еврооблигаций и евроакций. ТНБ преимущественно занимаются организацией капиталообмена. Депозитная база их диверсифицирована по кругу вкладчиков, географии и объемам накоплений ссудного капитала. Для ТНБ характерен лмноговалютный аспект управления депозитами, что позволяет им в зависимости от состояния международного рынка варьировать объемы своих депозитов, выраженных в разных валютах. Расширение зарубежной депозитной базы ТНБ стимулирует международную миграцию капиталов. ТНБ являются главными кредиторами на евровалютном рынке, где растущая часть их кредитов предоставляется центральным банкам и правительствам. Особенность рынка евровалют заключается в том, что он не ограничен национальными законодательствами и фактически является основным источником финансирования дефицтов платежных балансов стран. Еврорынок - часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором осуществляются валютные, депозитные и кредитные операции на разные сроки и в дифференцированных валютах. На еврорынке банки осуществляют безналичные депозитно-ссудные операции в иностранных валютах за пределами стран-эмитентов этих валют, т. е. в евровалютах. Одна из его особенностей - отсутствие государственного контроля над его деятельностью. Начало функционирования еврорынка восходит к концу 1950-х гг. Сначала возник рынок евродолларов (т.е. долларов США, инвестируемых за пределами Соединенных Штатов Америки). Сущность превращения доллара в евродоллар состоит в том, что средства владельца долларов поступают в качестве депозита в распоряжение иностранного банка, который использует их для кредитных операций в других государствах. Одним из самых ощутимых импульсов развития еврорынка стало значительное различие между процентными ставками стран Западной Европы и США. Так, в 1958 г. в рамках лрегулирования Q американские валютные органы ограничили для банков максимальные процентные ставки, что привело к искусственно заниженному уровню процентных ставок в США. В то же время европейские банки повысили свою процентную ставку на депозиты и, таким образом, предложили более привлекательную норму прибыли для евродолларов, чем ту, что получали на отечественном рынке. Это привлекло значительное количество долларовых депозитов, и поскольку дополнительных расходов не было (в частности, за счет минимальных резервов), банки в Западной Европе могли ссужать эти средства заново. Этот новый рынок стремительно расширялся не только по объему сделок, но и по числу привлеченных валют. Рынок быстро распространился на евромарки (немецкие марки, инвестируемые за пределами Германии), еврофранки (франки, инвестируемые за пределами Франции) и т.д. Фактически в настоящее время термин лрынок евродолларов сменился понятием леврорынок. Размер еврорынка к началу 1990-х гг. равнялся, по некоторым оценкам, более 2000 млрд. долл Доля долларов в этой сумме составляет около 80%, евромарок - 10%, еврошвейцарских франков - 5%. По мере дальнейшего роста рынка он расширился до финансовых центров за пределами Западной Европы, главным образом до валютных рынков на Дальнем Востоке Повсеместно стал употребляться термин лазиатский долларовый рынок. В 1981 г. США создали новую лоффшорную зону, назвав ее International Banking Facilities (международные банковские льготы), принципы функционирования которой аналогичны механизмам развития еврорынка Вместе с тем надо подчеркнуть, что эти рынки - только часть крупного мирового рынка валют, которые инвестируются за пределами собственной страны. На еврорынке согласно срокам операций разделяют: евровалютный рынок (краткосрочные операции); еврокредитный рынок (среднесрочные сделки, главным образом на основе лпролонгации кредита); еврооблигационный рынок (облигационные займы). Надо также иметь в виду, что процентные ставки на свободном рынке, конкретно на еврорынках, часто отличаются о г соответствующих процентных ставок на национальных валютных рынках. Во многих странах поток капитала через границы регулируется правилами и ограничениями, поэтому национальные процентные ставки не отражают истинной картины состояния рынка Некоторые страны испытывают огромный приток капиталов и могут устанавливать временные барьеры для ограничения ввоза этих капиталов, что достигается искусственно поддерживаемыми на высоком уровне процентными ставками внутри страны. И наоборот, другие государства, вывозящие капитал, временами препятствуют такому оттоку, и, следовательно, национальные процентные ставки искусственно занижаются При нормальной ситуации, т е когда рынки не возмущены валютными ллихорадками или политическими событиями, большинство сделок на срок заключается и проводится в результате деятельности валютного рынка и, в меньшей степени, коммерческих операций. Уровни процентных ставок на еврорынке для различных валют будут определяющим фактором своп- курсов. Еврокурсы, в свою очередь, определяются национальными процентными ставками соответствующих стран (при условии, что эти ставки не поддерживаются искусственно на низком или высоком уровнях) На национальные процентные ставки, однако, влияют проводимые государством интервенции, что ведет к значительным отличиям этих ставок от евроставок. Своп-курсы зависят не только от различных уровней процентных ставок, но также от воздействия внезапного давления, вызванного экономическими или политическими причинами. В таком случае простые продажи этой валюты на срок будут резко увеличиваться, а их дисконт - резко подниматься. После этого из-за большого дисконта соответственно повысится уровень процентной ставки данной валюты на еврорынке, что в конечном счете повлияет и на повышение ставки на национальном рынке. Что скрывается за волной простых продаж на срок, которая неизбежно возникает, когда валюта закономерно или случайно оказывается в критическом состоянии? Обычно следует ответ - спекуляция. Но это искаженная точка зрения, так как очень многие сделки продажи на срок фактически являются настоящим хеджем - страхованием, осуществленным путем хеджирования. Ведь есть фирмы, банки, частные лица, которые не имеют обеспечения в этой валюте. Они либо чувствуют себя в безопасности и не хеджируют краткосрочные активы, вытекающие из коммерческих сделок или из капиталовложений на валютном рынке, либо считают слишком обременительным хеджировать долгосрочные активы, например, прямые инвестиции или долевое участие. Но как только валюта ослабевает, все стараются быстрее защитить свои активы посредством продаж на срок Правда, спекуляция рано или поздно всегда возникает, иногда даже она может инициировать этот процесс. Тогда можно сказать, что спекуляция не является причиной валютной неустойчивости, но она может ее обостри гь. Внезапная волна простых продаж на срок, создающая сверхпредло-жепие на форвардном рынке, влияет на увеличение дисконта валюты (или сужение ее ажио), и уровень процентных ставок начинает саморегулироваться до установления новых своп-курсов. На практике нельзя провести четкую границу между лнормальными и лкритическими временами. Соответственно ажио и дисконты одной валюты относительно другой всегда будут испытывать влияние разницы в процентных ставках на еврорынке между обеими валютами и рыночных прогнозов по поводу будущей эволюции спот-курсов (здесь имеются в виду более или менее простые срочные сделки). Евровалютный рынок используется ТНБ для пополнения своих ресурсов, поэтому они одновременно выступают и кредиторами и заемщиками. Интернационализация хозяйственных связей привела к увеличению числа и видов кредитных операций, а также к расширению эмиссионно-учре- дительского и посреднического дела, связанного с выпуском международных займов и торговлей ценными бумагами. Огромная емкость мирового рынка и его неоднородность определили специальную инвестиционную стратегию ТНБ, которая реализуется за счет присутствия банков в крупнейших центрах международной биржевой торговли - Нью- Йорке, Лондоне и Токио, через которые пррходит более 85% оборота ценных бумаг фондовых бирж мира. ТНБ входят в международные консорциумы для выпуска и размещения крупных займов ТНК, правительств, межгосударственных организаций и международных кредитно-финансовых институтов Число участников таких консорциумов - не более 200, а проводимые ими операции имеют обратную последовательность; они не размещают ценные бумаги, мобилизуя денежные средства, а выкупают все бумаги эмитента за собственный счет, сразу наделяя заемщика необходимым капиталом и лишь позже продавая его ценные бумаги. Такие операции позволяют банкам извлекать дополнительный доход из разницы курсов в периоды покупки и продажи ценных бумаг. Заинтересованность ТНБ в проведении инвестиционной стратегии, основанной на эмиссионно-посреднических операциях, обусловлена рядом причин: Ч эти операции позволяют диверсифицировать источники доходов за счет получения комиссионных вознаграждений (10% необходимого капитала), прибыли ог последующей продажи ценных бумаг, дохода от торговли ими на бирже, гонораров за консультации и научно-аналитические работы, вознаграждений за хранение и управление имуществом (при этом доходы от посреднических операций составляют основу капитала более половины ведущих банков); данные операции являются основой долговременных связей банков с нефинансовыми корпорациями (путем приобретения контрольных пакетов акций и участия ТНБ в слияниях и поглощениях транснациональных корпораций), часть операций ТНБ не Офажается в их балансах, что дает возможность скрывать сделки и ослабляет регулирующее воздействие мероприятий государства; при этих операциях ТНБ избегают риска коммерческого кредитования, включая и невозврат ссуд, перекладывают этот риск на конечных владельцев ценных бумаг, в результате чего структура рынка капиталов трансформируется в сторону резкого снижения банковских кредитов и роста международных займов, которые в 1990-х гг. уже поглотили 4/5 средств рынков; весьма выгодно сочетать посреднические операции с ценными бумагами со спекулятивными сделками с использованием таких видов услуг, как продажа инвестором облигаций со лскользящим (изменяющимся в зависимости от конъюнктуры рынка и темпов обесценения денег) процентом, предоставление возможности реинвестировать доход по облигациям в другие ценные бумаги того же заемщика, выпуск так называемых двухвалютных займов (при которых инвестор получает дополнительную прибыль от разницы курсов валют, так как при подписке курс ценных бумаг выражается в одной валюте, а погашается в другой); доверительные операции с пенсионными фондами являются крупным источником долгосрочных вложений - ТНБ размещают средства фондов за границей и получают прибыль от разницы в курсах ценных бумаг (средства пенсионных фондов огромны; только фонды корпораций США к 2000 г. достигли 5 трлн. долл.). В структуре доходов ТНБ постоянно растет доля прибыли от операций за рубежом. Главным стимулом роста мощности ТНБ стала научно-техническая революция. Широкое внедрение ЭВМ существенно снижает затраты живого труда и уменьшает банковские издержки. На базе ЭВМ ТНБ концентрируют у себя эмиссию кредитных карточек - платежных документов. ТНБ монополизировали национальные рынки ссудных капиталов. ТНБ управляют межстрановыми расчетами. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Банковский холдинг" |
|
|