Взаимодействие коммерческих банков и промышленных компаний

Санталиев, Руслан Ахмедович

Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Взаимодействие коммерческих банков и промышленных компаний тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Санталиев, Руслан Ахмедович
Место защиты	Москва
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Взаимодействие коммерческих банков и промышленных компаний"

На правах рукописи

САНТАЛИЕВ Руслан Ахмедович

ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ И ПРОМЫШЛЕННЫХ КОМПАНИЙ: ОСОБЕННОСТИ И ПРОБЛЕМЫ

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2004

Работа выпонена на кафедре проблем рынка и хспяйстемнот механизм Академии народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации.

Научный руководитель: Д О К Т О Р экономических наук

Улюкаев А. В.

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Рогова О.Л.

кандидат экономических наук, доцент Маркова О.М.

Ведущая организация: Российская экономическая академия

им. Г.В. Плеханова

Защита состоится 16 апреля 2004 г. в 14-00 часов в аудитории 512 на заседании диссертационного совета К 504.001.01 в Академии народного хозяйства при Правительстве Российской Федерации по адресу: 117571, Москва, проспект Вернадского, 82.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Академии народного хозяйства при Правительстве РФ.

Автореферат разослан марта 2004 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета К 504.001.01, д.э.н., доцент

С.Н. Капустин

ОЫЦЛЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РА КОТЫ

Актуальность исследовании. Необходимость интенсификации темпов экономического роста, качественное обновление отечественной экономики требует улучшения работы и усиления взаимосвязи функциональных звеньев хозяйственного механизма, включая и повышение эффективности взаимоотношений предприятий реального сектора экономики с кредитными учреждениями.

Основным препятствием на пути интенсификации развития взаимоотношений кредитного и промышленного сектора экономики стал медленный процесс преобразований рыночного механизма. В России банковская система крайне медленно приближается к мировым стандартам, которые ориентированы на более тесное взаимодействие секторов экономики.

Недостатки функционирования отечественной банковской системы проявляются, прежде всего, в ее слабой капитализации и ресурсной базе, низкой мотивации кредитования реального сектора, как со стороны заемщиков, так и кредиторов. Неудовлетворительное состояние банковской системы является одним из факторов, препятствующих достижению устойчиво высоких темпов роста экономики, что во многом связано с отсутствием действенного механизма трансформации сбережений в инвестиции, недостаточным доверием к банкам и их низкой капитализацией.

Повышение степени и действенности взаимодействия кредитных учреждений с промышленными компаниями способствует получению интегрального эффекта, проявляющегося в развитии инвестиционного потенциала промышленных структур, в снижении издержек производства, росте производительности труда, и, в конечном итоге, росте конкурентоспособности производимой продукции.

Высокая экономическая значимость решения этих задач обусловила актуальность исследования особенностей и возможностей усиления взаимодействия кредитных учреждений с промышленными компаниями и разработки на этой основе предложений по развитию и совершенствованию этих отношений как составной части формирования целостной концепции взаимодей-

РОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ БИБЛИОТЕКА СПетербург [ли 98 ТОО лг/У/-

ствия промышленной пошики и стратегии развития банковского сектора экономики.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является выявление особенностей и обоснование перспектив развития банковского сектора, выработка рекомендаций по повышению уровня и результативности взаимодействия коммерческих банков и промышленных компаний.

В соответствии с указанной целью в работе поставлены следующие задачи:

- выявить особенности современного состояния банковской системы России и разработать предложения по преодолению факторов, ограничивающих повышение уровня взаимодействия кредитных организаций с промышленным сектором экономики;

- рассмотреть специфику становления и развития взаимосвязей кредитного и промышленного секторов российской экономики в период развития рыночных отношений;

- исследовать основные тенденции и проблемы взаимодействия коммерческих банков и промышленных компаний в период перехода к устойчивым темпам роста экономики;

- обосновать необходимость разработки договременной стратегии кредитного заимствования промышленных компаний в общей системе финансового управления деятельностью предприятия;

- уточнить методику исчисления ряда показателей, характеризующих финансово-экономическое состояние промышленных предприятий и эффективность привлечения заемного капитала;

- проанализировать особенности взаимодействия коммерческих банков и промышленных компаний в специальных экономических зонах, обосновать предложения по повышению уровня транспарентности этого взаимодействия.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие между коммерческими банками и

Г --.-та'} I

промышленными компаниями. Объектом исследования являются коммерческие банки и промышленные компании в процессе их взаимодействия.

Методология и методика исследования. Теоретической и методологической основой работы явились труды классиков экономической теории, работы российских и зарубежных экономистов, законодательные акты РФ и нормативные документы Правительства РФ, инструкции ЦБ РФ, а также специальная литература по проблемам экономической политики, инноваций, кредитования, денежного обращения, финансового менеджмента, рынка ценных бумаг.

В работе использованы методы системного, программно-целевого подхода, факторного и статистического анализа, метод группировок и индексный метод, балансовый метод.

Информационную базу исследования составили статистические сборники Госкомстата РФ, ЦБ РФ, материалы Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, статистические материалы, содержащиеся в специальных публикациях и журналах, а также данные специальных докладов МВФ.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что проблемы и особенности взаимодействия промышленного и кредитного сектора российской экономики исследуются с учетом тех изменении общеэкономической конъюнктуры, которые связаны с переходом к устойчивому экономическому росту и тенденциями усиления общемировых интеграционных процессов.

Конкретные результаты, обладающие научной новизной, заключаются в следующем:

- выявлены и оценены по степени воздействия новые особенности взаимодействия кредитного и промышленного секторов экономики (рост объемов кредитования промышленности, в т.ч. опережающий рост рублевого кредитования; одновременный рост ресурсных поступлений и доходности кредитования по сравнению с альтернативными активными операциями; повышение объемов синдицированного кредитования промышленности иностранными банками и др.);

- определены и систематизированы факторы, противодействующие активизации взаимодействия коммерческих банков и промышленных структур, в первую очередь обрабатывающих отраслей, как со стороны промышленных компаний, так и со стороны коммерческих банков; определено, что в среднесрочной перспективе маломасштабное привлечение заемных средств может отрицательно сказаться на качестве экономического роста;

- обоснованы целесообразность и принципы формирования стратегии кредитного заимствования как составной части (отдельного блока), системы финансово-экономического управления промышленной компанией. При этом доказана необходимость интенсификации процессов кредитования инновационного развития компаний как условия повышения уровня их конкурентоспособности;

- доказана необходимость уточнения методики оценки финансового положения промышленных компаний и банков при использовании заемных средств (особенно, в части оценки их реальных активов);

- исследовано воздействие сложившихся и развивающихся тенденций функционирования банковского сектора российской экономики на развитие взаимоотношений коммерческих банков с промышленными компаниями. Особенно выделены такие факторы, как высокая зависимость банков от крупных акционеров, чрезмерная ориентация на получение быстрого и спекулятивного дохода, недостаточная защита прав собственности, кредитов и контактов;

- разработаны предложения по стимулированию и расширению догосрочного банковского кредитования инновационной деятельности и инвестиций в основной капитал, касающиеся совершенствования законодательной базы догосрочного кредитования; улучшения управления кредитными рисками, в частности через создание кредитных бюро и системы страхования; создания инновационных банков с государственной поддержкой; расширения практики синдицированного и проектного кредитования и другие;

- раскрыты особенности взаимодействия банков с крупными промышленными компаниями в специальных экономических зонах. При этом обоснованы предложения по ужесточению процедур правоприменения, повыше-

нию уровня прозрачности движения финансовых потоков в офшорных зонах, в частности путем их мониторинга, устранению неформальных отношений, повышению ответственности аффилированных лиц и банков за достоверность информации, созданию наблюдательных советов с участием независимых менеджеров и др.

Практическая значимость и апробация работы. Содержащиеся в исследовании методические положения и рекомендации направлены на повышение уровня и эффективности взаимодействия между промышленными компаниями и коммерческими банками, совершенствование механизма привлечения и использования заемных средств промышленными компаниями, создают хорошие предпосыки для принятия более обоснованных решений при разработке и реализации стратегии развития банковской системы и структуры промышленности России.

Результаты исследования докладывались на Всероссийской научно-практической конференции Роль государства в регулировании рыночной экономики, проводимой Минэкономразвития и ВЗФЭИ.

Материалы работы, основные положения и выводы могут также быть использованы при чтении курсов Банковское дело, Экономика промышленности.

Публикации. По теме диссертации опубликованы три работы общим объемом 1,9 пл.

Структура диссертации определяется поставленной целью и задачами исследования и состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. В основной части работы размещены таблицы и схемы, связанные с текстом.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении диссертации раскрывается актуальность темы исследования, излагается цель, методология и методы работы, обосновывается научная новизна полученных результатов и их практическая значимость.

Первая часть диссертации посвящена рассмотрению особенностей и эволюции процессов становления и взаимодействия промышленного и банковского сектора российской экономики, критическому анализу форм и методов этого взаимодействия, выработке комплекса предложений, направленных на разработку стратегии кредитного заимствования, также рассмотрены теоретические основы взаимодействия кредитной системы с промышленными компаниями.

Экономическая реформа в России (процессы разгосударствления, частичной демонополизации, приватизации) привела к новым отношениям в сфере хозяйственной деятельности предприятий. В ходе реформирования экономики созданы основы рыночной системы хозяйствования. Однако, несмотря на признание мировым сообществом России как страны с рыночной экономикой, многие задачи переходного периода по развитию промышленного и банковского сектора не реализованы. Преобразования не устранили глубокие структурные диспропорции в экономике, не удалось улучшить условия жизни большинства населения страны.

Договременным препятствием развития рыночного механизма российской экономики является явно слабая банковская система. Несмотря на то, что активы и собственный капитал кредитных организаций устойчиво растут, средний размер капитала банка составляет примерно 16 мн. доларов США - крайне небольшие по мировым стандартам собственные средства.

В диссертационной работе показано, что банки и промышленные предприятия в общем заинтересованы в тесном взаимодействии, но в реальной практике происходит это далеко не всегда. Значительное количество промышленных предприятий предпочитают по разным причинам не прибегать к банковским кредитам. Одновременно и кредитные организации не доверяют заемщикам. В частности, поэтому темпы прироста кредитования экономики многие годы (до 2003 г.) сохраняются практически на одном уровне. Доля кредитов в источниках финансирования инвестиций в основной капитал стабильно ниже 5 процентов. Об этом свидетельствуют данные табл. 1.

В 2003 г. темпы кредитования инвестиций в основной капитал несколько увеличились (доля рублевых кредитов реальному сектору экономики вы-

росла на 2 процентных пункта, валютных сократилась). В целом, роль банковского кредитования в финансировании инвестиций основной капитал продожает оставаться незначительной, хотя в структуре привлеченных средств продожилось увеличение доли кредитов банков и заемных средств других организаций и то же время произошло уменьшение доли бюджетных средств. Возросла доля прочих средств, более половины которых составляют средства вышестоящих организаций.

Таблица1

Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования (в % к итогу)

Годы

1995 1998 1999 2000 2001 2002

Инвестиции в основной капитал, всего 100 100 100 100 100 100

в том числе:

собственные средства 49,0 53,2 52,4 47,5 49,4 48,0

привлеченные средства 51,0 46,8 47,61 52,5 50,6 52,0

из них:

кредиты банков - 4,8 4,2 2,9 4,4 4,8

в т.ч. кредиты иностранных банков - - - 0,6 0,9 0,5

заемные средства других организаций - 43 5,6 7,2 4,9 6,0

В последние годы начали формироваться некоторые новые тенденции в развитии банковской системы, усиливающие кредитный потенциал российских банков. Увеличились масштабы накопления собственного капитала коммерческих банков, который на начало третьего квартала 2003 г. составил около 750 мрд. руб. Благоприятное финансово-экономическое положение коммерческих банков обеспечило получение ими высокой прибыли - основного источника рост собственного капитала. Пробивается тенденция роста доходности от инвестиционной деятельности банков, одновременно усиливается тенденция к наращиванию догосрочного (выше 1 года) кредитования

Инвестиции в России. 2003: Стат.сб. / Госкомстат России. М., 2003.

промышленности (его доля к началу 2004 г. приблизилась к 40%). Последнее во многом является результатом увеличения срочности привлекаемых банками депозитов и вкладов физических лиц. Опережающими темпами по сравнению с кредитами в иностранной валюте растут рублевые кредиты. Их доля в кредитном портфеле промышленного сектора увеличивается. Важной особенностью кредитования промышленности является снижение кредитных рисков. Косвенным свидетельством этому является снижение просроченной задоженности.

Вместе с тем в диссертационном исследовании аргументирован вывод, что на масштабный рост банковского кредитования промышленных компаний нельзя в ближайшие годы рассчитывать. Основные причины можно свести к следующим:

- остается явно недостаточной и слабой правовая защита инвесторов и кредиторов;

- прозрачность и достоверность отчетности, характеризующей реальную доходность и финансовое состояние промышленных предприятий также недостаточны, в частности, в большинстве случаев искажена оценка основных средств предприятий: зачастую балансовая стоимость активов значительно отличается от их реальной стоимости. Банку в каждом конкретном случае приходится самому искать методы оценки залогового обеспечения, исходя из его рыночной стоимости, степени износа и т.д. При этом часто залогового обеспечения не хватает. Финансовое положение крупных вертикально-интегрированных компаний нефтегазового комплекса трудно, а порой (как показывает опыт) практически невозможно определить по данным представляемой ими консолидированной отчетности;

- несмотря на динамический рост уровень банковского капитала по международным меркам остается крайне низким;

- наблюдается новая тенденция удорожания пассивов коммерческих банков из-за опережающего роста дорогих средств привлекаемых от физических лиц;

- одной из наиболее весомый причин низкой доли банковского кредитования как источника инвестиций в основной капитал промышленных компаний является негибкая политика ЦБ России по изменению ставки рефинансирования и современная конъюнктура мирового кредитного рынка, характеризующаяся крайне низкими ставками кредитования. В результате наиболее устойчивые и крупные промышленные компании с высоким кредитным рейтингом получают кредиты за рубежом напрямую на несравнимо более выгодных условиях (по более низким, чем в России ставкам) и в больших масштабах.

Суммируя пересекающиеся позитивные и негативные тенденции, характеризующие финансовое состояние коммерческих банков, в работе делается вывод, что несмотря на несомненны положительные сдвиги, это положение пока не стабильно. В принципе этот вывод согласуется с оценкой финансового положения коммерческих банков их основным заемщиком - промышленными компаниями (по данным конъюнктурного обследования, проведенного Центром экономической конъюнктуры при Правительстве РФ) (рис. 1).

п 1 а 1 п I и I п и I IV I п ц| № I н т IV I к не (V I п 1 IV I н ш п 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Рис. 1. Динамика оценки изменения финансового положения коммерческих банков

Одной из ключевых проблем, связанной с интенсификацией кредижых отношений промышленных предприятий и увеличением на этой основе общей динамики роста российской промышленности, является определение стратегии кредитного заимствования промышленного предприятия. Пока использование в обшей системе финансового управления компаний стратегии кредитного заимствования, как самостоятельного блока этой системы не получило широкого распространения. Еще не выработаны четкие методологические основы определения основных позиций этого блока в составе общей финансовой стратегии управления компании. В то же время отдельные элементы стратегии кредитного заимствования присутствуют в финансовом планировании многих крупных отечественных компаний.

Разработка стратегии кредитного заимствования промышленной компании, по мнению диссертанта, дожна включать следующие компоненты: обоснований целей использования банковского кредита; определение экономического эффекта от привлечения ссуды по сравнению с эмиссией ценных бумаг и других альтернативных источников привлечения заемного капитала; сравнительную оценку условий кредитования у различных банков и выбор наиболее привлекательных условий кредитования с учетом особенностей деятельности и финансового положения конкретной компании.

Реализацию стратегии финансового заимствования промышленной компании необходимо производить в тесной взаимосвязи с основными целями экономической стратегии развития компании на средне- и догосрочную перспективу, структурными составляющими стратегии и определяющими показателями.

Отправным пунктом разработки общей стратегии кредитного заимствования предприятий, рассматриваемой как часть системы финансового управления и регулирования деятельности компании являются оценки финансово-экономического положения компании, возможных изменений внешних условий и перспектив использования собственных и внешних финансовых источников (банковский кредит, облигационные займы и другие формы заимствования). Конечная цель - повышение уровня конкурентоспособности и прибыльности промышленной компании.

Одним ич существенных изьянов работы российских промышленных компаний являечея их низкая инвестиционная и инновационная активность. В то же время высокий кадровый и научно-технический потенциал во взаимодействии с быстро набирающим силу банковским сектором способны реализовать стратегию (модель) прорывного развития в целом ряде отраслей и сфер народного хозяйства. Уже в ближайшее время путем усиления взаимодействия малого и среднего бизнеса и банковских услуг можно заложить ядро наукоемких производств на базе имеющихся производств.

В диссертации исследованы возможности активизации процессов кредитования инвестиционной деятельности (по инвестициям в основной капитал промышленности) и новаций, сформулированы некоторые предложения, направленные на разрушение преград между высокими инвестиционными потребностями и относительно низким спросом промышленных компаний на заемные средства.

Резкое ослабление государственной поддержки инновационных преобразований - актуализирует проблему повышения координации многоканальных источников возможных вложений. По мнению диссертанта, одной из наиболее перспективных форм может стать создание системы специальных инновационных банков, где обязательно присутствие государства как защита от высоких рисков при реализации инновационных мероприятий и от механизма их взаимодействия по принципу финансовой иглы.

Кроме того система специальных инновационных банков способна ликвидировать или сузить еще один пробел во взаимодействии банков и промышленных компаний: компаниям малого и среднего бизнеса крайне сложно получить инновационный кредит у коммерческих банков с небольшим объемом собственного капитала, которых абсолютное большинство. Деятельность подобных банков дожна стимулироваться не только и не столько путем улучшения налогового климата для самих банков и предприятий заемщиков средств для внедрения новации, но (и это главное) путем системы государственной поддержки (гарантий снижения лимитов ФОР, частичной компенсации кредитной ставки процента, в частности, путем снижения налоговой базы на процент по полученным ссудами, направленным на инноваци-

онное развитие, и т.д.). В конечном итоге, по мнению автора, это один из реальных способов приблизить достижение глобальной цели взаимодействия банковского и промышленного сектора: создание механизма целевого перетока денежных средств коммерческих банков в промышленность для модернизации ее основного капитала и технологий.

Усиливающаяся инертность структуры промышленного производства, сопровождающаяся ее чрезмерной зависимостью от внешнего рынка, привела к высокой концентрации банковских ссуд в отдельных отраслях и группах заемщиков. Паралельно усиливается и концентрация кредитных рисков. Наиболее крупные и надежные заемщики (промышленные компании экспортно-сырьевого сектора) получают займы как на внутреннем, так и, в основном, внешнем финансовом рынке; более слабые (например, компании машиностроительного комплекса) - у российских коммерческих банков. Поэтому перемещение кредитных ресурсов в точки инновационного промышленного роста не только повышает конкурентоспособность перспективных промышленных производств, но и в то же время диверсифицирует кредитные риски, особенно высокие в условиях низких собственных средств российских банков и быстрого сокращения отношения их капитала к чистым кредитам.

Масштабное расширение деятельности коммерческих банков по кредитованию промышленной деятельности по разработке, освоению и распространению новых изделий, технологий, ноу-хау и др. в средней срочной перспективе невозможно без скоординированных программ использования в этих целях денежных сбережений экономики и ресурсов банковского сектора, без гарантий федерального и регионального правительства. Учитывая слабость отечественной банковской системы целесообразно использовать в этих целях и ресурсы крупных иностранных банков, не позволяя им контролировать ситуацию. Концентрация финансовых ресурсов позволит использовать требующие крупного капитала схемы проектного финансирования, обладающие большими адаптационными к изменению внешних условий возможностями, чем простое кредитование. Пока проектное финансирование в практике российских банков не получило необходимого распространения. Его применяют только относительно небольшое количество крупных банков,

находящихся в основном в Москве и Санкт-Петербурге, у региональных банков отсутствуют необходимые ресурсы. Многие потенциальные заемщики испытывают острую потребность в такого рода кредитах, но не в состоянии оплатить высокие ставки процентов.

Уровень взаимодействия промышленных компаний с кредитными организациями зависит не столько от состояния экономической конъюнктуры, финансовых возможностей предприятия и его потребности в заемных средствах, сколько от степени развития отечественной кредитной системы, ее ресурсов и возможностей, кредитования промышленного сектора производства. В отличие от развитых капиталистических стран, в которых банковская система прошла длительный и сложный путь развития, современная российская банковская система находится в процессе становления. Тем более, что банковский кризис 1998 года серьезным образом отразися на функционировании банков и потребовал их реструктуризации в 1998-1999 годах и дальнейшего реформирования в 2000-2003 годах и в последующие годы. Поэтому не следует слишком обольщаться более чем троекратным ростом объема кредитов, выданных российскими банками реальному сектору экономики, за последние три года - это, во многом, эффект низкой посткризисной базы.

В работе обращается внимание на то, что за последние годы структура банковской системы не претерпела каких-либо кардинальных изменений, что негативно характеризует динамику развития банковской системы и ее качество. По оценкам международных рейтинговых агентств, банковская система РФ остается одной из наименее развитых в мире по капитализации, объемам выдаваемых кредитов и операций с ценными бумагами. Посредничество банков в накоплении и реинвестировании капитала имеет весьма слабую эффективность. Расчетные и переводные операции, а также операции с ценными бумагами пока продожают доминировать в деятельности банковской системы. Только к началу 2004 г. банковские кредиты экономике вышли за пределы 40% от активов банков. Таким образом, современное состояние сектора экономики является фактором, сдерживающим темпы роста промышленного

производства. Совокупные активы российских банков составляют около 40% ВВП, в то время как в странах Восточной Европы этот показатель близок к величине ВВП: Чехии - 95%, Польши и Латвии - 60%, а у ведущих западных стран (США, Западной Европы и Японии) превосходит его в 2-3 раза. В США этот показатель для кредитных организаций находится, на уровне 350%.

Такой разрыв в соотношении активов банковской системы и ВВП в России и на Западе свидетельствует о том, что отечественная банковская система при выпонении своих ключевых функций но обслуживанию и обеспечению экономики финансовыми ресурсами действует в рамках жестких количественных ограничений. Более того, отставание темпов развития банковского сектора от роста ВВП увеличивается.

Другой особенностью банковской системы России по сравнению с про-мышленно-развитыми странами и большинством развивающихся является резкий разрыв между регионами по обеспеченности банковскими услугами при общем отставании этого показателя от уровня других стран. Так на 100 тыс. жителей в странах Европейского Сообщества приходится 40-50 кредитных организаций, странах Центральной и Восточной Европы - 7, тогда как в Российской Федерации (без учета московского региона) - 3,5. Сохраняется и прежний характер дислокации банков - преимущественно центральные регионы страны: почти половина всех банков расположена в Москве и московской области.

По данным Ассоциации российских банков (АРБ), российская банковская система состоит из семи банковских групп, резко отличающихся друг от друга не только по количеству входящих в них кредитных учреждений, но и по базовым характеристикам: собственным и заемным средствам, их источникам, по структуре активов и другим характеристикам (табл. 2).

Приведенные данные показывают, что капитал банков по указанным группам распределяется крайне неравномерно. Группа государственных бан-

ко по совокупному общему банковского капитала доминирует. Доминирование юсГкшков ограничиваем рыночную конкуренцию в банковском секторе.

Таблица 21

Распределение групп российских банков по их количеству и доле __в совокупном банковским капитале_

Группы Количество банков В% к итогу Доля групп банков в совокупном банковском капитале

Сырьевые 17 1,33 13,00

Крупные банки с российским капиталом 16 1,25 17,00

Банки,контролируемые иностранным капталом 30 2,34 7,00

Государственные банки (кроме Сбербанка) 6 0,47 14,00

Сбербанк 1 0,08 20,00

Региональные банки 641 50,00 10,00

Прочие московские банки 571 44,54 19,00

Итого 1282 100 100

Объем кредитов, предоставляемый российскими коммерческими банками с длительностью свыше одного года, то есть тех кредитов, которые предназначены для инвестиции, явно недостаточно. По данным на 1 декабря 2003года доля рублевых и валютных кредитов длительностью свыше года составила около 38,5% в общем объеме выделенных кредитов. В то время как в странах с развитой экономикой догосрочное кредитование коммерческими банками предприятий реального сектора составляет 60-80%, а на срок менее одного года производится обычно только потребительское кредитование. Таким образом, дефицит догосрочных пассивов - одна из основных трудноразрешимых проблем развития процессов инвестиционного кредитования промышленного сектора. Сейчас рост российской промышленности основывается, прежде всего, на крупном бизнесе и отраслях с достаточно высокой капиталоемкостью и энергоемкостью. Однако во всем, что касается малого и

Банковское обозрение. 2003. № 5.

среднею бизнеса, поступательного движения не наблюдается. Это проявление низкого качества экономического роста. Надеягься на догосрочный подъем экономики с такой структурой роста трудно.

Необходимо активизировать малый и средний бизнес, что в значительной мере связано с увеличением кредитования этих предприятий. Многие представители региональных банковских структур полагают, что развитие малого и среднего бизнеса будет стимулировать инвестиционную активность не только регионов, но и всей экономики в целом. Но пока банковская система Российской Федерации не способна создать необходимые для этого догосрочные ресурсы, трансформация краткосрочных пассивов в догосрочные активы проходит медленно, часто с нарушением существующих правил и норм ликвидности. При превышении порога трансформации в 20%. у банков резко возрастает как риск ликвидности, так и риск на одного заемщика. Уже сейчас примерно 30%. банковских активов (кредиты производственному сектору) представляют собой недиверифицированные крупные кредитные риски. То, что многие банки кредитуют ограниченное число крупных компаний потенциально ведет к ситуации, когда ухудшение финансового положения относительно небольшого числа заемщиков может создать условия для возникновения цепочки кризисов по всей стране.

Снизить негативные последствия недостатка собственного капитала банковской системы РФ возможно при использовании синдицированного кредитования. Для этого необходима как мотивация общность экономических интересов и целей ряда коммерческих банков и компаний на договорной и равноправной основе.

Проведенный анализ показал, что рост числа синдикаций с участием российских банков и в рамках российского права препятствуют следующие обстоятельства: позиция Минфина РФ и Центробанка РФ, которые не приветствуют проведение таких сделок вне баланса банков. Кроме того, и кредиторы, и заемщик стараются избежать концентрации кредита на балансе одного банка-организатора; российские банки стремятся уйти от синдикаций в связи с увеличением в этом случае отчислений в фонд обязательного резервирования (ФОР) по депозитам юридических лиц.

И российской практике не работают в поной мере такие апробированные в мировой практике способы снижения кредитного риска как использование ликвидного залога. Число предприятий, которое в состоянии предоставить залог, отвечающий требованиям банка, незначителен. Методы страхования кредитного риска, часто применяемые в странах развитого рыночного хозяйства, также не получили необходимого распространения. В диссертации предлагается для широкого использования страхования кредитных рисков повысить привлекательность страхования кредитного риска за счет снижения тарифных ставок страховых компаний и создать более благоприятные условия для перестрахования кредитных рисков, в том числе и за рубежом, решить проблему распределения рисков и осуществлять комплексное хеджирование (возможно путем заключения договора об участии в кредитном риске, и внедрения нового для России вида ценной бумаги - кредитной ноты (credit-linked-note), а также ускорить создание кредитных бюро - инструмента, позволяющего по мере накопления информации о кредитной истории юридических и физических лиц отсечь недобросовестных заемщиков и создать более благоприятную ситуацию для заемщиков с положительной кредитной историей.

Исследование структуры финансирования инвестиционного развития приводит к заключению, что во всех отраслях реального сектора производства, включая и промышленность, преобладающим являются собственные средства предприятия, т.е. самофинансирование. Соотношение между собственными и привлеченными источниками (кредитами, эмиссией ценных бумаг, бюджетным финансированием) составляет, примерно, 10 к 1. Это обусловлено многими причинами, и в том числе недоступностью заемных источников для многих низкорентабельных предприятий. Самофинансирование способствует сохранению существующего дисбаланса в отраслевой структуре капитальных вложений. Хотя инвестиционные ресурсы отечественных банков ограничены, но и они мало используются для кредитования промышленности из-за низкой рентабельности производства, большого количества неплатежеспособных предприятий, отсутствия мотиваций у компаний, которые часто прибегают к займам лишь для попонения оборотных средств.

В то же время проведенный автром анат на основе материалов Ассоциации Российских банков (АРБ) и Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ позволил установить, что по данным на июль 2003 г. около 75% предприятий различных отраслей промышленности считают приемлемым источником финансирования развития своей деятельности привлечение заемных средств, в том числе более половины из них отдают приоритет кредитам отечественных и отчасти иностранных банков, что обусловлено не только преимуществами кредита, но и в значительной степени неразвитостью и недоступностью для предприятий эмиссионного и проектного финансирования.

Согласно проведенному исследованию использование заимствования в форме догосрочных банковских кредитов как источника инвестиционно-инновационного финансирования имеет ряд преимуществ по сравнению с финансированием через займы, привлекаемые с фондового рынка (эмиссия корпоративных облигаций), и других форм заимствования. Одним из них является относительно большая в современных российских условиях развитость и универсальность кредитного сектора по сравнению с практикой облигационных займов. Помимо относительно большей развитости банковского сектора по объему, широте охвата клиентской базы и по другим параметрам по сравнению, например с облигационными займами, имеется и другое преимущество, особенно важное в условиях нестабильной экономической конъюнктуры. В случае получения кредита и резкого ухудшения финансового состояния у промышленной компании часто есть возможность прийти к соглашению с банком по отсрочке погашения кредита или его пролонгации. Избежать дефота по облигационному займу, распределенному среди большого числа инвесторов, и при отсутствии средств на погашение займа практически невозможно.

Данные ФКЦБ на начало 2003 г. показывают, что всего лишь 1% российских промышленных компаний привлек инвестиции посредством реализации своих акций. Специфика развивающегося рынка корпоративных облигаций состоит в том, что, во-первых, значительная часть эмиссии облигаций предназначена для реструктуризации задоженности компаний, финансиро-

ЮШМ оборотит каптала и малой част для расширения и модернизации мроишодста, во-втрых, расширение этою сегмента рынка сдерживается высокими затратами по выпуску облигаций, включающими и налог на эмиссию, который составляет 0,8% (в США этот налог в десять раз меньше).

Улучшение практики оценки финансового состояния предприятия -важнейший элемент обеспечения достоверности оценки кредитоспособности промышленного предприятия. Сделан вывод о целесообразности сопоставлять рассчитанные ключевые коэффициенты (финансовой устойчивости, деловой активности, эффективности, платежеспособности (ликвидности) с нормативными или со средними показателями для отрасли, к которой данное предприятие относится. Однако в российском финансовом анализе возможность использования среднеотраслевых показателей в качестве нормативов-ориентиров только декларируется. Ни Госкомстат РФ, ни какая-либо другая государственная или негосударственная структура не приводит подобных расчетов.

При оценке финансового положения заемщика недостаточно использовать общепринятые показатели-измерители, такие как прибыль, рентабельность, соотношение собственных и заемных средств и др. В практике расчета и анализа показателей, харашеризующих финансовое состояние промышленных предприятий необходимо всесторонне учитывать объемы и структуру задоженностей. Сохраняющиеся масштабы задоженности предприятий и организаций отраслей промышленности давно не позволяют рассчитывать динамику и структуру показателей без соответствующих корректировок. Это относится ко всей иерархической структуре показателей - от макроэкономических до предприятий. Без проведения корректировок, учитывающих крупномасштабную взаимозадоженность, мы рискуем получить (и получаем) искаженные данные о реальных темпах и эффективности развития экономики в целом, отраслей, предприятий, которые могут сигнализировать о благополучии компании наделе мнимом.

Последняя группа рассмотренных в заключительной части диссертационного исследования вопросов Ч особенности взаимодействия коммерческих банков и промышленных компаний в специальных экономических зонах. При этом основное внимание уделено офшорным зонам.

Офшоры - широко распространенная разновидность специальных -экономических зон. Российские банки и транснациональные компании за малым исключением работают в офшорных зонах со значительными налоговыми льготами, но требующих предоставления финансовой отчетности (наиболее яркий представитель - Кипр), или де юре не являющимися офшорами, но имеющие низкое налогообложение и/или не предусматривающее предоставление информации при проведении финансовых операций.

Все крупнейшие российские банки имеют офшорные счета. В Москве работают около 100 фирм, предоставляющих услуги по регистрации офшоров, открытию счетов в базирующихся в налоговых гаванях филиалах крупнейших западных банках и т.п. Так, на рынке корпоративных ценных бумаг роль инвестиций, получаемых от офшоров, является определяющей. Например, в структуре владельцев РАО ЕЭС России доля офшорных компаний составляет около 25%, а в отраслях нефтепереработки и на фондовом рынке превысила 50%.

Несмотря на тенденцию к уменьшению объемов валютных средств, переводимых российскими банками в офшорные зоны, по оценкам специалистов, Россия продожает оставаться лидером по количеству регистрируемых офшорных компаний. Начиная с 1992 года, ежегодно за границей регистрировалось от 2 до 3 тыс. российских офшорных компаний. Несмотря на достаточно широкое использование офшоров российскими промышленными компаниями во взаимодействии с отечественными и зарубежными банками, наиболее масштабно этот механизм используют транснациональные нефтегазовые и (в меньшей степени) металургические компании.

Проведенный анализ практики функционирования банков в офшорных зонах показывает существенные преимущества банков, учреждаемых в этих зонах. К ним относятся следующие: доступ на международные рынки по привлечению и размещению средств, минуя ограничения, установленные национальным законодательством; льготный режим налогообложения прибыли; кредиты, предоставляемые офшорными банками, активно используются для минимизации налогообложения, не подлежат обложению налогами у источника; на офшорные банки, как правило, не распространяются валютные

офлинчеиия. если их допельносчь осуществляемся за пределами страны регистрации.

Есть основания считать, что крупнейшие экспортноориентированные российские промышленные компании используют возможности специальных экономических зон, главным образом, для достижения краткосрочных хозяйственных стратегий, часто используя в этих целях неформальные отношения с финансовыми посредниками путем: во-первых, созданием банков преимущественно для проведения операций головной компании с аффелированными с ней структурами или для проведения отдельных операций, т.е. эти банки не имеют широкой клиентской базы; во-вторых, офшорные схемы нередко используются для искусственного поддержания нормативов деятельности банков, установленных ЦБ РФ, а также при выдаче объемных кредитов (при таких операциях используется следующая схема: формально банк кредитует нескольких кэптивных офшорных заемщиков, которые затем консолидируют кредит в пользу одного дебитора). Крупным компаниям офшорные банки нужны для увеличения расходной части баланса российской материнской компании и концентрации вывезенного российского капитала для его легализации.

Проникновение в банковскую систему неформальных, теневых отношений неизбежно влечет за собой повышение рисков, и, прежде всего, кредитного, операционного, а также риска погори репутации банком. Вместе с тем именно повышение прозрачности банковской системы, высокая степень доверия к ней иностранных и национальных инвесторов, а также ее способность выгодно привлекать капитал и эффективно перераспределять его являются стратегически необходимыми условиями динамичного развития России.

В большинстве случаев офшорные банки создаются под конкретные проекты и финансовые схемы. Например, в соответствии с соглашением об избежании двойного налогообложения между Российской Федерацией и Кипром проценты на кредиты иностранных банков не облагаются налогом "у источника". Следовательно, кредитование бизнеса в России выгодно осуществлять через эту юрисдикцию. По данным ГТК, около 20% от всего внешнеторгового оборота осуществляется по подобным схемам. А если к этому при-

бавить фиктивные экспортные контракты, то этот процент значительно выше. Слабое государство не в состоянии регулировать финансовые потоки. Однако ясно, что корни проблемы утечки капитала кроются внутри самой России и связаны с целым комплексом причин. Их действие можно устранить или ослабить. В работе предложена в этих целях широко использовать мониторинг движения финансовых потоков, включая контрактные сдеки, сдеки с офшорными и/или посредническими фирмами, операциями по обналичиванию денег. Опыт доказал, что нуждаются в усилении: действенность законодательных федеральных законов, направленных на установление повышение ответственности аффилированных лиц и банков за достоверность и прозрачность информации; работа системы специального внутреннего контроля в банках, основанная на принципах (БАТЕ); нуждаются в изменении правила составления и представления консолидированной отчетности банковскими ходингами, которая не позволяет с требуемой точностью оценить качество и реальность представляемой ими информации о их взаимоотношениях со связанными с ними заинтересованными лицами.

В заключении приведены выводы по результатам исследования и даны рекомендации по использованию разработанных в диссертации подходов к решению актуальных проблем развития банковского сектора и усиления его взаимодействия с промышленным сектором экономики, которое пока не отвечает требованиям его инвестиционного развития.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Санталиев Р.А. Условия и цели кредитного заимствования предприятий России // Концепции. Научно-практический журнал. 2003. № 2. - 0,6 п.л.

2. Санталиев Р.А. Совершенствование управления кредитными рисками // Роль государства в регулировании рыночной экономики / Всерос. научно-практ. конференция. М.: Минэкономразвития, ВЗФЭИ, 2003. - 0,35 п.л.

3. Санталиев Р.А. Взаимодействие банковского и промышленного секторов экономики: особенности и проблемы // Концепции. Научно-практический журнал. 2004. № 2. - 0,8 п.л.

Подписано в печать 10.03. 2004 г. Зак. 29. Тир. 100 экз. Объем 1,5 п.л. Участок оперативной печати ИЭ РАН

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Санталиев, Руслан Ахмедович

Введение.

Глава I. Особенности становления и взаимодействия банковского и промышленного сектора российской экономики.

1.1. Становление рыночной экономики в России и новые задачи хозяйственных структур и кредитно-банковских учреждений.

1.2. Разработка и реализация стратегии кредитного заимствования промышленной компании (предприятия) в системе финансового управления деятельностью предприятия.

1.3. Особенности банковской системы России, факторы, ограничивающие развитие ее взаимодействия с промышленным сектором экономики.

Глава 2. Развитие форм и методов взаимодействия промышленных структур с коммерческими банками.

2.1. Основные формы привлечения финансовых средств промышленными предприятиями и перспективы их развития.

2.2. Особенности системы оценочных показателей, характеризующих финансовое состояние и инвестиционную привлекательность российских промышленных предприятий.

Глава 3. Особенности взаимодействия коммерческих банков и промышленных компаний в специальных экономических зонах.

3.1. Принципы и модели формирования специальных экономических зон.

3.2. Опыт и перспективы взаимодействия российских промышленных компаний и банков в специальных экономических зонах.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Взаимодействие коммерческих банков и промышленных компаний"

Актуальность исследования. Необходимость интенсификации темпов экономического роста, качественное обновление отечественной экономики требует улучшения работы и усиления взаимосвязи функциональных звеньев хозяйственного механизма, включая и повышение эффективности взаимоотношений предприятий реального сектора экономики с кредитI ными учреждениями.

Основным препятствием на пути интенсификации развития взаимоотношений кредитного и промышленного сектора экономики стал медленный процесс преобразований рыночного механизма. В России банковская система крайне медленно приближается к мировым стандартам, которые ориентированы на более тесное взаимодействие секторов экономики.

Недостатки функционирования отечественной банковской системы проявляются, прежде всего, в ее слабой капитализации и ресурсной базе, низкой мотивации кредитования реального сектора, как со стороны заемщиков, так и кредиторов. Неудовлетворительное состояние банковской системы является одним из факторов, препятствующих достижению устойчиво высоких темпов роста экономики, что во многом связано с отсутствием действенного механизма трансформации сбережений в инвестиции, недостаточным доверием к банкам и их низкой капитализацией.

Повышение степени и действенности взаимодействия кредитных учреждений с промышленными компаниями способствует получению интегрального эффекта, проявляющегося в развитии инвестиционного потенциала промышленных структур, в снижении издержек производства, росте производительности труда, и, в конечном итоге, росте конкурентоспособности производимой продукции.

Высокая экономическая значимость решения этих задач обусловила актуальность исследования особенностей и возможностей усиления взаимодействия кредитных учреждений с промышленными компаниями и разработки на этой основе предложений по развитию и совершенствованию этих отношений как составной части формирования целостной концепции взаимодействия промышленной политики и стратегии развития банковского сектора экономики.

Мели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является выявление особенностей и обоснование перспектив развития банковского сектора, выработка рекомендаций по повышению уровня и результативности взаимодействия коммерческих банков и промышленных компаний.

В соответствии с указанной целью в работе поставлены следующие задачи:

- выявить особенности современного состояния банковской системы России и разработать предложения по преодолению факторов, ограничивающих повышение уровня взаимодействия кредитных организаций с промышленным сектором экономики;

- рассмотреть специфику становления и развития взаимосвязей кредитного и промышленного секторов российской экономики в период развития рыночных отношений;

- исследовать основные тенденции и проблемы взаимодействия коммерческих банков и промышленных компаний в период перехода к устойчивым темпам роста экономики;

- обосновать необходимость разработки договременной стратегии кредитного заимствования промышленных компаний в общей системе финансового управления деятельностью предприятия;

- уточнить методику исчисления ряда показателей, характеризующих финансово-экономическое состояние промышленных предприятий и эффективность привлечения заемного капитала;

- проанализировать особенности взаимодействия коммерческих банков и промышленных компаний в специальных экономических зонах, обосновать предложения по повышению уровня транспарентности этого взаимодействия.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие между коммерческими банками и промышленными компаниями. Объектом исследования являются коммерческие банки и промышленные компании в процессе их взаимодействия.

Методология и методика исследования. Теоретической и методологической основой работы явились труды классиков экономической теории, работы российских и зарубежных экономистов, законодательные акты РФ и нормативные документы Правительства РФ, инструкции ЦБ РФ, а также специальная литература по проблемам экономической политики, инноваций, кредитования, денежного обращения, финансового менеджмента, рынка ценных бумаг.

В работе использованы методы системного, программно-целевого подхода, факторного и статистического анализа, метод группировок и индексный метод, балансовый метод.

Информационную' базу исследования составили статистические сборники Госкомстата РФ, ЦБ РФ, материалы Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, статистические материалы, содержащиеся в специальных публикациях и журналах, а также данные специальных докладов МВФ.