Условия риска как фактор реализации экономического потенциала банковского предпринимательства тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Гвоздарева, Лариса Павловна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 1998 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.01 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Условия риска как фактор реализации экономического потенциала банковского предпринимательства"
На правах рукописи
ГВОЗДАРЁВА Лариса Павловна
УСЛОВИЯ РИСКА КАК ФАКТОР РЕАЛИЗАЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА БАНКОВСКОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА (ПОЛИТЭКОНОМИЧЕСКИЙ АСПЕКТ)
Специальность 08.00.01 - политическая экономия
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва -1998
Работа выпонена на кафедре экономики Московского педагогического государственного университета
Научный руководитель - кандидат экономических наук,
профессор ШЕЙНИН Э.Я.
Официальные оппоненты - доктор экономических наук,
профессор НОЧЕВКИНА Л.П.
- доктор экономических наук, профессор СТЕРЛИКОВ Ф.Ф.
Ведущая организация - Астраханский государственный технический
университет
Защита состоится "/V " 1998 г. в часов на засе-
дании диссертационного совета К 053.01.06 в Московском педагогическом государственном университете по адресу: 117571, г. Москва, пр. Вернадского, д. 88, ауд.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского педагогического государственного университета по адресу: 119435, Москва, ул. Малая Пироговская, д. 1.
Автореферат разослан " / " /-^-УС 1998 года.
Ученый секретарь диссертационного совета
МИНАЕВА Н.В.
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ИССЛЕДОВАНИЯ
Актуальность темы исследования. Переход России к экономике рыночного типа связан с созданием банковской системы, соответствующей принципам, общепринятым в мировой практике. Среди рыночных институтов банковский сектор одним из первых в российской экономике подвергся реформированию. Вместе с тем, в своей деятельности коммерческие банки неизбежно стакиваются с возможностью рисков, вытекающей из специфики их операций. Многочисленные примеры банкротств среди банков актуализировали решения проблемы управления риском в российской экономике. Не случайно внимание специалистов к этим проблемам ограничивается преимущественно прикладными аспектами риска применительно главным образом к финансовой сфере.
Между тем, феномен риска, имеющий абстрактную природу и одновременно отражающий экономическую реальность, дожен стать и предметом исследования политической экономии. Сложность и мпогогранность феномена риска как политэкономи-ческой категории требует осмысления факторов, влияющих на выбор в условиях риска, связей между ними. В свою очередь, это необходимо для выявления фундаментальных предпосылок возникновения эффективных условий риска, т.е. условий, определяющих рациональное распределение ресурсов.
Гипотеза исследования: условия риска являются фактором, определяющим дифференциацию степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства.
Объектом исследования выступает социально-экономический потенциал банковского предпринимательства.
Предметом исследования является степень реализации социально-экономического потенциала банковского предпринимательства в зависимости от условий риска.
Проблема исследования состоит в противоречии между наличием мощного экономического потенциала, заключенного в сфере банковского предпринимательства и наиболее ярко проявившегося в условиях развитой экономики, с одной стороны, и незначительной степенью реализации данного потенциала в условиях современной российской экономики.
Цель исследования - показать зависимость степени реализации экономического потенциала банковского предгтршшмательства от условий риска.
Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:
- раскрыть сущность и экономический потенциал банковского предпринимательства;
- провести анализ факторов, оказывающих определяющее влияние на выбор решения экономическими субъектами в условиях риска;
- на основе глубокого анализа взаимоопределяющих связей структурных элементов риска с учетом социально-экономических и психологических факторов, а также специфики банковского предпринимательства выявить группу факторов, играющих определяющую роль в обеспечении условий риска, влияющих на эффективное распределение ограниченных экономических ресурсов;
- провести анализ и дать оценку степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства, а также условий риска в России на современном этапе экономтеских реформ;
- определить приоритетные меры, которые могли бы быть приняты на уровне государства с цепью максимкиции степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства па современном этапе рыночных реформ в России.
Методологическую и теоретическую основу исследования составили: теоретические положения классиков политической экономии, посвященные риску и его роли в экономическом развитии общества (А.Смит, А.Маршал, Дж.М.Кейнс, М.Фридмен); исследования зарубежных авторов текущего столетия, посвященные проблемам риска в экономической теории - понятие риска Ф.Найта, психология риска М Але, результаты исследования модели- ожидаемой полезности П.Шумейкера. Исследование базируется также на фундаментальных положениях и принципах теории рынка П.Хейне, Л.Эрхар-да, Н.Г.Мэнкью и др.
Работы ученых-неэкономистов (правоведов, философов, социологов), как отечественных, так и зарубежных, посвященные вопросам взаимосвязи риска и права, роли риска в общественной жизни, экономического риска также явились составной частью теоретического и методологического фундамента диссертационного исследования. В частности, работы МДуглас и ТЛоуви, посвященные анализу взаимосвязи риска и права, анализ роли риска в социально-экономическом развитии общества А.П Апьгина и результаты исследования механизма принятия решении Р.Берк также послужили теоретической основой диссертации.
В ходе исследования мы также в значительной степени опирались на теоретические разработки проблем банковского предпринимательства. Определенную помощь в исследовании оказали работы, посвященные сущности и функциям коммерческих банков в социально-экономическом развитии общества отечественных и зарубежных авторов (ЛАДробозина, О.И.Лаврушип, В.И.Колесников, ЛИКроливецкая, ЭДДолан, КД.Кэмпбел, РД.Кэмпбел, Э.Рид, Р.Котгер, Э.Гил, Р.Смит и др.)
Информационной базой исследования послужили законы Российской Федерации, инструкции и другие нормативные документы Центрального банка, а также данные государственной статистики, экономических и социологических исследований по проблемам, касающимся риска, банковского предпринимательства и его котггакпюй аудитории, опубликованные в экономической литературе, материалы периодической печати.
Для решения поставлешгых задач использовались следующие методы исследования: системный подход и диалектический метод, принцип детерминированности политико-экономических процессов при соответствующих условиях, аналигико-сингешчс-ский метод изучения фактов в единстве с историческим подходом к изучаемым явлениям, а также сравнительный и теоретический методы анализа и обобщения источников, отражающих специфику условий риска как основания дифференциации степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства, анализ и обобщение опыта западных стран в данной области.
Научная новщна диссертационного исследования состоит в следующем:
- дана собственная трактовка понятию условий риска, выявлены их основные характеристики, а также связи между ними;
- впервые определена структура риска;
- выявлена экономическая функция риска;
- впервые введено в научный оборот понятие эффективных условий риска, сформулированы основные принципы их обеспечения, раскрыты и обоснованы их различные трактовки в зависимости от сферы приложения;
- выявлены основные группы факторов, определяющих субъективный выбор в условиях риска;
- дана развернутая оценка степени реализации экономического потенциала современного российского банковского предпринимательства;
- на основе проведенного исследования качественно оценены условия риска, сложившиеся в России на современном этапе экономических реформ.
Теоретическая значимость исследования состоит в попытке научного обоснования дифференциации степени реализации экономического потенциала рыночных институтов на примере банковского предпринимательства и его контактной аудитории.
Практическая значимость. Полученные результаты и сформулированные предложения могут быть использованы при разработке мер по совершенствованию законодательства и банковской предпринимательской деятельности, при написании учебников по проблемам рыночной экономики и банковского предпринимательства, при чте-шш соответствующих лекционных курсов в высших учебных заведениях. Основные положения диссертации могут быть использованы в учебном процессе в ВУЗах в ходе преподавания курсов "Экономическая теория", "Банковское предпринимательство" и других экономических дисциплин.
Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения и выводы проведенного исследования изложены в четырех опубликованных работах автора, обсуждались на заседаниях кафедры экономики МПГУ в 1996-1998 гг., на научно-практических конференциях в г Астрахани (1995 г.) и г.Москве (1997-1998 гг.).
В соответствии с общим замыслом и логикой исследования его научные результаты изложены в диссертации, которая состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложений.
Список литературы вюпочает 190 источников. Общее количество графиков - 9, диаграмм -11, схем -1, количество таблиц - 8.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
В первой главе "Методологические основы определения условий риска реализации социально-экономического потенциала банковского прсдпршшмательства" исследуются вопросы сущности и социально-экономического потенциала банковского предпринимательства, анализируются теория субъективного выбора в условиях риска и основные аспекты проблемы эффективных условий риска.
Основное назначение банка - посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам. Главным источником банковских средств являются депозиты, а подавляющую часть своих доходов банки получают от выдачи кредитов.
Социально-экономический потенциал банковского предпринимательства включает в себя возможности повышения экономической эффективности распределения ресурсов посредством аккумуляции временно свободных денежных средств и вложения их в наиболее прибыльные отрасли экономики.
Факты, накопленные мировой банковской практикой, свидетельствуют о наличии мощного социально-экономического потенциала банковского предпринимательства, возможности влиять на эффективное использование свободных денежных средств. Так, в экономически развитых странах жизнь на деньги, взятые в ссуду, является элементом нормального образа жизни. Потребительские ссуды банки выдают частным лицам для приобретения потребительских товаров длительного пользования (автомобилей, передвижных домов, телевгооров), на финансирование получения образования в коледжах. Банкиры направляют поток денежных средств в русло инвестиций, используемых для строительства производственных предприятий, приобретения новой техники и для целого ряда других инвестиций в реальный капитал, который сам по себе обеспечивает получение высокой отдачи.
По совокупным активам банки являются одним из наиболее значительных видов финансовых институтов в мире. Согласно некоторым исследованиям, в экономически развитых странах банки составляют одну из крупнейших отраслей с точки зрения занятости. Значение коммерческих банков может быть лучше всего проилюстрировано краткой характеристикой их основных функций: посредничества в кредите, приведения активов и договых обязательств (пассивов) в соответствие с запросами потребителей (посредством объединения сбережений), уменьшения риска путем диверсификации, функцию уменьшения расходов на совершение операций (путем специализации на опредеяен-1гых видах финансовых операций), создания депозитов (денег), перераспределения (путем направления кредита в отрасли, обеспечивающие наибольшую отдачу (прибыль)), экономия издержек обращения (путем активного воздействия кредита на объем и структуру денежной массы, платежный оборот, скорость обращения денег), ускорение научно-технического прогресса (посредством финансирования деятельности научно-технических организаций, инновационных процессов), обеспечение платежного механизма, аккумуляция сбережений, предоставление кред1гга надежным заемщикам, финансирование внешней торговли; операции по доверенности и хранению ценностей. Такая многофункциональная деятельность коммерческих банков неизбежно сопровождается риском.
При употреблении поняли "риск" в данном исследовании мы придерживаемся оригинальной трактовки сущности риска, принадлежащей американскому экономисту Ф.Нашу. Он различает два вида рисков: риски, объективная вероятность которых исчислима и которые, следовательно, могут быть застрахованы. Такого рода риски становятся статьей издержек производства, вычитаемой из прибыли или убытков, а не их причиной. Существуют неопределенности иного рода, которые не поддаются объективному измерению, так как они касаются беспрецедентных ситуаций. С целью сохра-
нс1шя различия между измеримой и неизмеримой неопределенностью Ф.Найг предао-жш! использовать термин "риск" для обозначения первого типа неопределенности и термин "неопределенность" - для второго; или же понятия "объективной" и "субъективной" вероятности дня обозначения соответственно риска и неопределенности.
Учитывая вышесказанное целесообразно выявить условия реализации экономического потенциала банковского предпринимательства в условиях риска. С нашей точки зрения, условия риска представляют собой систему объективных и субъективных факторов, определяюирх ту или иную степень экономической активтети хозяйственных субъектов, основнъиш характериа пиками которых являются ощутимость вероят-ноат потерь, возможность управления риском и значимость вероятных потерь.
С цеяыо выявления данных условий нами анализируется теория субъективного выбора в условиях риска, поскольку решающим фактором в принятии решений экономическими субъектами является их мнение относительно будущих событий, а риск как политакопомическая категория отражает отношения, складывающиеся между хозяйствующими субъектами. В частности, в сфере банковского предпринимательства риск возникает: 1) в связи со стремлением коммерческих банков к прибыльности; 2) в связи с расширением кредитной деятельности, инвестированием в проекты, участием в операциях на фондовом рынке и т д.
Оценка ситуации с точки зрения риска оказывает определяющее воздействие на поведение каждого экономического субъекта: в зависимости от данной оценки определяется степень экономической активности, решается вопрос о предпочтениях и др. Данные факты послужили аргументом, обусловившим утверждение об управляющей (регулирующей) функции риска. Данные наблюдения также позволяют сделать вывод о существовании возможности использования риска в качестве рычага управления экономическим развитием, эффективностью распределения ресурсов. Все это обусловливает необходимость тщательного рассмотрения экономической наукой вопроса об особенностях субъективного восприятия риска.
На основе анализа современных концепций субъективного выбора в условиях риска выявлены основные субъективные факторы экономического поведения: субъективная (или психологическая) деформация денежных величин и изгиб кривой абсолютного удовлетворения (или полезности) (рис.1); субъективная деформация объективных вероятностей; взвешивание субъективных значений денежных выигрышей по их вероятностям и учет математического ожидания распределения вероятностей денежных значений выигрышей (это приближение аналогично представлению совокупности чисел их средним); учет формы распределений вероятностей субъективных значений и особенно их дисперсии (положительных или отрицательных эмоций от ощущения риска); вероятность, которой человек может пренебречь, оценивается в 10о (МАле); принятие решений на основе относительных сравнений (компоненты известных альтернатив последовательно сравниваются либо непосредственно между собой, либо относительно некоторой внешней точки отсчета; особое влияние точек отсчета (такой целевой точкой нередко бывает status quo (т.е. первоначальный уровень), целевой уровень дохода или желаемое будущее богатство) и уровней притязаний на выбор в условиях риска (ПШумейкер); пси-
хология вероятностных суждений: объективные (априорные), субъективные (статистические и оценки) вероятности (Ф11айг); эвристические приемы (упрощающие правила) оценки вероятности собьпий. Часто встречающийся эвристический прием - оценки на основе имеющейся информации (люди, как правило, переоценивают опасность тех событий, о которых чаще сообщается в средствах массовой информации) (ПИГумейкер).
Вышеперечисленные факторы субъективного выбора положены нами в основу структуры условий риска (рис.2). Принятие тех или иных решений определяется широким спектром объективных и субъективных факторов, логично вытекающих из сущности риска. Ключевые слова в определении риска - "вероятность", "события" и "потери" - представляют собой обобщенную и краткую форму выражения сущности риска через конкретные параметры. При переходе к следующим, более конкретным, элементам риска учитывались субъективные факторы выбора в условиях риска. Так, основу дальнейшего деления составили ключевые качественные характеристики параметров первого уровня: для вероятности - степень объективности вероятностных суждений и ощутимость (или значимость) ее величииы (т.е. численного выражения), для событий (или источников риска) - возможности управления, для потерь - их значимость.
Ощутимость (или значимость) вероятности возможных потерь является одним из решающих факторов выбора в условиях риска. С точки зрения объективности, согласно классификации Ф.Найта, можно выделить объективную и субъективную вероятности. Объективная вфояшость используется нами в качестве оптимального (целевого) уровня для всех типов субъективных вероятностных суждений - статистических и оценок. Объективность вероятностных суждений, в свою очередь, обусловлена степенью использования научных подходов, что определяется адекватной (т.е. реально обеспечивающей максимизацию прибыли) компетентностью экономических субъектов.
В зависимости от степени применения научных подходов определяются источники информации, которым отдается предпочтение при отборе информации, впоследствии закладывающейся в основу принимаемого решения. Так, преуспевающие бизнесмены (т.е. фирмы, в том число и банки) чаще используют результаты научных исспедовашй и статистику, & домашние хозяйства - информацию, поступающую из средств массовой информации и окружающей действительности
В качестве одного из существенных критериев оценки условий риска экономическими субъектами выступает значимость потерь. Значите этого параметра ("значим" или "незначителен") зависит от положения относительно точки отсчета, в котором окажется лицо, принимающее решение, в результате реализации потерь, а также от известных ему альтернатив, с которыми сравнивается данное решение. Положение относительно точки отсчета и набор известных альтернатив в большинстве случаев детерминируют и отноикние к риску (за исключением случаев авантюризма, когда, наоборот, отношение к риску определяет положение относительно точки отсчета и выбор альтернативы). Данное наблюдение важно с экономической точки зрения, например, для прогнозирования активности потешщальных вкладчиков с низким уровнем доходов в отношении коммерческих банков или в качестве объяснения того факта, что в странах с высоким уровнем доходов получил широкое развитие высокорисковый инновационный бизнес.
С точки зрения возможности управления можно выделить источники риска, где управление неосуществимо (например, стихийные бедствия, военные действия, социальные беспорядки), в пользу которых решение, скорее всего, принято не будет, ибо человек выбирает и осуществляет только те замыслы, в успехе которых он уверен, иначе затрата каких-либо усилий теряет всякий смысл. Когда же источники риска таковы, что управление становится возможным, то возможности эта следует искать не только внутри экономического субъекта (например, коммерческого банка), но и вне еш, причем роль внешнего управления не менее, а даже более важна, так как во многом внутренние возможности управления становятся реализуемыми только благодаря успешно осуществляемому внешнему управлению рисками. Внутреннее управление реализуется при помощи методов, доступность которых, в свою очередь, определяется, в частности, достаточностью материально-финансовых средств. Например, основными методами управления риском дня коммерческого банка являются диверсификация, залог, страхование и др., успешное применение которых требует, прежде всего, немалых финансовых средств.
Рис. 2. Структура условий риска с позиций теории субъективного выбора
Другим немаловажным фактором эффективного управления рисками является адекватная компетентность лиц, принимающих решения, в содержание которого мы вкладываем, прежде всего, экономическую грамотность (т.е. знание законов рынка), а также знание принципов, методов и средств управления риском..
Важным субъектом управления риском является государство (как в лице правительства, так и в лице центрального банка (ЦБ), причем роль последнего непосредственно проявляется на примере банковского предпринимательства). Управление риском, осуществляемое государством, является внешним по отношению к основным категориям экономических субъектов - фирмам и домашним хозяйствам. Содержание государственной деятельности по управлению риском, прежде всего, состоит в создании предпосылок, которые составляют необходимую основу для возникновения условий риска, детерминирующих эффективное распределение экономических ресурсов: создание законодательной базы и обеспечение ее действенности; защита права собственности; обеспечение выпонения контрактов; обеспечение накладных расходов общества (общественных благ); обеспечение требований, предъявляемых к рабочей силе; организация условий для распределения ответственности за ущерб, причиненный сопряженной с риском деятельностью и др. (ГЛоуви).
Важная роль в создании необходимых предпосылок как фундамента возникновения эффективных условий риска отводится и центральному банку. ЦБ выпоняет две основные, задачи; 1) Обеспечивает стабильность функционирования банковской и финансовой систем посредством обеспечения обязательных резервов и других нормативов ДБ; 2) осуществляет такую денежную полигаку, при реализации которой посредством контроля за объемом денежной массы был бы обеспечен низкий уровень инфляции. В частности, ЦБ дожен предупреждать возникновение финансовой паники. При выпонении этой задачи цетральный банк играет роль кредитора в последней инстанции, т.е. выделяет кредиты финансовым институтам и фирмам в случае угрозы финансовой паники. Все вышеперечисленные мероприятия центральных банков в сущности есть ни что иное как деятельность по управлению риском, так как качественное выпонение центральным банком своих функций способно обеспечить снижение вероятности потерь всех участников банковского рынка.
Успешность деятельности государства по управлению риском также определяется несколькими факторами. Основными из них являются достаточность материальных ресурсов, используемых в качестве средства стимулирования, а также эффективность использования риска как средства принуждения.
Учитывая вышесказанное, представляется возможным сформулировать пршащтл обеспечения эффективных условий риска, т.е. таких условий риска, при которых возможно эффективное распределение экономических ресурсов: притраг достаточности (уровень доходов, дожен быть достаточный для обеспечения привлекательности высокорисковых и одновременно экономически эффективных альтернатив1; принцип зна-чшюсти (привлечение наиболее значимой части доходов в сферу экономически эффективных альтернатив дожно обеспечиваться их незначительным (или неощутимым)2 риском; принцип эффективной альтернативности (наиболее привлекательными (т.е. "лучшими" с позиций выбора) дожны быть только экономически эффективные альтернативы); принцип информированности (с точки зрения экономической эффективности принимаемых решений важна не только субъективная уверенность в успехе, но и объективные условия для его реализации; отсюда вытекает необходимость соблюдения следующих подпринципов: а) принцип объективности информации, являющийся, в сущности, требованием, относящимся к качеству как самой информации, так и ее отбора для принятия на этой основе решения. Так, только наличие объективной информации
1 Под экономически эффективной альтернативой мы понимаем решение, обеспечивающее максимально возможные общественные выгоды.
2 Под неощутимым риском мы понимаем риск, которым человек может пренеб-
речь вследствие незначительной вероятности потерь (менее 106).
о вероятностях, источниках и последствиях реализации риска в сочетании со строгим, объективным, критическим подходом к ее отбору для осуществления выбора обеспечивает эффективность принимаемых решений; б) принцип достаточности информации. Согласно этому принципу инфоршция дожна быть достаточной для снятия неопределенности будущего и появления уверешгости в успехе, так как только информация, обладающая такими качествами, способствует принятию решений; в) принцип доступности - это, по сути, требование, относимое нами как к форме изложения информации, так и к характеру ее источников. Так, расхождение между объективно существующей величиной риска (она может, например, исчисляться на основе анализа официальных статистических данных) и ее субъективным восприятием зависит от степени доступности к информации по данному вопросу).
В диссертации сформулированы основополагающие принципы использования риска в качестве средства обеспечения действенности законодательства (или стимулирования и принуждения) (см. табл. 1).
Таблица 1
Интерпретация принципов обеспечения эффективных условий риска
Принципы Интерпретация принципов обеспечения
эффективных условий риска действенности законодательства
1) достаточности Уровень доходов дожен быть достаточным для обеспечения привлекательности высокорисковых, но, одновременно, экономически эффективных альтернатив Высокая (достаточная) оплата труда начальника или администратора - это своего рода страховка против хищений и злоупотреблений (А.Смит)
2) значимости Привлечение наиболее значимой части доходов в сферу экономически эффективных альтернатив дожно обеспечиваться их сочетанием с незначительным риском Нарушение законов дожно обходиться [значимо] дороже, чем их неукоснительное соблюдение (ТЛоуви)
3) эффективной альтернативности Наиболее привлекательными (т.е. "лучшими") дожны быть только экономически эффективные альтернативы Необходимо обестючть наличие эффективной альтернативы (т.е. кандидатуры) на любое рабочее место и своевременное ее испсшьзова] ше
4) информированноеЩ Информация, на основе которой принимаются решения, дожна бьпъ объективной, доступной и достаточной для того, чтобы обеспечивать субъектам гую уверенность в успехе Обеспечение информированности, т.е предоставление достаточной, объективной и доступной информации о видах поощрений и наказаний, размерах и вероятностях их реализации
Эти принципы представляют собой требования, которым дожны соответствовать условия риска, способствующие как обеспечению действенности законодательства, так и, как следствие, максимальной степени реализации экономического потенциала банков и других рыночных институтов, а, значит, и эффективному функционированию рыночной экономики в целом. Эти принципы также эффективно могут использоваться и внутри фирмы (в том числе и банка). Причем все эти принципы в точности повторяют сформулированные выше принципы обеспечения эффективных условий риска, а их отличие состоит лишь в интерпретации.
Во второй главе "Эмпирический аспект реализации социально-экономического потенциала банковского предпринимательства в зависимости от условий риска" рассматриваются вопросы анализа и оценки степени реализации социально-экономического потенциала, а также условий риска банковского предпринимательства в России в ходе экономических реформ, приоритетных направлений экономической политики в этой области.
За сравнительно короткий срок коммерческие банки России прошли сложный путь развития и превратились в основу кредитной системы, способную обслуживать
экономику и общество. Через коммерческие банки проходит преобладающая часть денежного оборота, они осуществляют расчетно-кассовое обслуживание клиентуры, ведут операции с валютой и ценными бумагами. Тем не менее, в сравнении с достижениями банковского предпринимательства как рыночного института в экономически развитых странах российское банковское предпринимательство демонстрирует незначительную степень реализации имеющегося социально-экономического потенциала.
Анализ степени реализации экономического потенциала банков показал, что насыщение банковскими учреждениями в России пока недостаточно. Кроме того, численность действующих банков сокращается на протяжении последних лег и весьма значительными темпами. Возрастает число банков, у которых отозваны лицензии, что означает фактическое банкротство банков. Наблюдается увеличение числа слияний коммерческих банков и тенденция к замедлению процесса образования новых кредитных организаций. Наиболее общими причинами данных процессов являются неустойчивое финансовое состояние и недостаточная капитальная база.
В кредитом портфеле многих банков имелась значительная доля проблемных (т.е. просроченных) кредитов. Суммарная доля "показанных" неработающих кредитов с учетом просроченных процетпных платежей в целом по российским байкам составляет на сегодня около 15% (дня сравнения: для благополучных, устойчивых банковских систем данный показатель составляет, как правило, не более 5% просроченных ссуд). Истинная же доля просроченной задоженности, замаскированная пролонгированными ссудами и прочими бухг атерскими ухищрениями, известна лишь самим банкирам. Динамика просроченной банковской задоженности по кредитам реальному сектору экономики вызывала в последние годы серьезные опасения.
Многие российские банки испытывают финансовые затруднения в формировании капитальной базы. Большая часть российских банков в недавнем прошлом имела капитал менее минимально установленного норматива. Тем не менее, российский банковский сектор остается по отношению к активам одним из самых капитализированных в мире. Отношение капитала к активам у российских банков составляет 10,46% против чуть менее 7% в США, 4,68% в Англии и 2,81% в Германии. Лидерство по дашгому показателю является отражением невысокой кредитной активности крупнейших российских банков.
Несмотря на то, что десять отечественных коммерческих банков в прошлом году вошли в список 1000 крупнейших кредитных институтов мира, российские банки но количественным показателям котируются на мировой арене невысоко. Средний размер капитала российских банков составляет 390 мн. доларов (средний по общемировым дагшым -1496 мн. доларов) - вдвое меньше, чем у тайваньских банков, в 5 раз меньше итальянских, более чем в 16 раз меньше лидирующих по среднему капиталу на один банк китайских банковских гигантов.
Кроме того, отрыв российских банковских лидеров от мировой элиты по рентабельности весьма значителен. Сверхвысокая прибыльность работы является признаком недостаточно зрелой банковской среды и сохранения значительного уровня процентной маржи.
Важно отметить также, что резкое сокращение российского банковского сообщества в последние три года не сопровождалось уменьшением удельного веса банковского сектора в экономике - доля активов российских банков в ВВП не снижалась. На фоне значительных темпов сокращения количества действующих банков последнее означало нарастание процессов концентрации в банковском секторе. По состоянию на 1 января 1997 г. на 30 крупнейших российских банков приходилось 86% активов сотни крупнейпшх банков, или около 2/3 активов всех коммерческих банков. За первое полугодие 1997 г. доля активов 200 крупнейших банков в суммарных активах банковской системы РФ увеличилась с 85,1% до 86,8%. Совокупные активы 30 крупнейших российских банков составляют 60% суммарных активов банковской системы. Данный факт также демонстрирует наличие
процессов концентрации в банковском секторе экономики. За последние два года (1996-1997 гг.) активы российских банков увеличились в абсолютном выражении с 74 до 110 мрд. доларов (в расчете по текущему курсу). Однако вес банковской системы в отечественной экономике остается незначительным (около 25% ВВП) и растет очень медленными темпами.
Динамика структуры активов в 1993-1996 гг. соответствовала ситуации глубокого спада в реальном секторе экономики: доля кредитных вложений иа протяжении трех лет интенсивно снижалась за счет активизации банковских инвестиций в государственные договые инструмент.
Переломным в деятельности банковского предпринимательства стал 1997 г. Темпы расширения банковского бизнеса в 1997 г. существенно замедлились - активы банков приросли в реальном выражении на 7,8% против 13% - в 1996 г. Тенденция впоне объяснимая, учитывая резкое сокращение доходности вложений в госбумаги (более чем в 6 раз) и, в связи с этим, переориентацию многих банков на работу с реальным сектором экономики.
Структура активных операций российских банков в 1997 г. претерпела существенные перемены - изменилась тенденция к сокращению кредитной активности. На фоне резкого торможения динамики вложений в госбумаги и абсолютного сокращения масштабов межбанковского кредитования увеличились непросроченные кредиты хозяйству. Абсолютное предпочтите российскими банками отдается, прежде всего, финансированию экспортно ориентированных операций - кредитованию сырьевой отрасли промышленности.
Несмотря на расширение кредитной деятельности банков, наблюдавшейся в последнее время, условия кредитования таковы, что определяют недоступность кредитов для населения страны, что обусловливается их несопоставимостью с реальными доходами населения, находящимися на существенно низком уровне.
Наблюдается тенденция специализации в банковском предпринимательстве и, несмотря на расхожие представления об абсолютном доминировании в банковских предпочтениях вложений в государственные ценные бумаги, основной сферой специализации в банковском предпринимательстве также является кредитование нефинансового сектора экономики. Отмечается концентрация кредитных операций в ограниченном круге банков, которые сформировали для себя относительно надежную (или стратегически перспективную) клиентскую базу. Следствием расширения кредитной активности явились проблемы с качеством кредитных портфелей.
В качестве одной из причин недостаточной реализации экономического потенциала банковского предпринимательства необходимо отмешгь и проблему формирования ресурсной базы коммерческих банков. Догое время население предпочитало хранить свои сбережения в валюте. Во вклады и ценные бумаги направлялось обычно 5^6% денежных расходов населения (при этом более 60% общего объема средств частных лиц аккумулирует Сбербанк), а на покупку валюты -14-16%. Перед президентскими выборами данный показатель возрос до 18,8%. Весьма показателен и следующий факт, из 40 мрд. доларов, которые имеются в стране, в банках находится 1 мрд. Кроме того, отмечается бегство капитала за рубежи России. Причем если ранее из страны уходили средства, полученные в результате коммерческой деятельности на российской территории, то в последнее время стали уходить капиталы, которые образуются от сворачивания деятельности. Наблюдается также перераспределение финансовых источников в пользу конечного национального потребителя. Положительный сдвиг в динамике привлеченных средств от населения и из реального сектора экономики был отмечен лишь в 1997 г. - их прирост хотя и существенно не изменися, тем не менее, зафиксирована позитивная тенденция.
Говоря о реализации экономического потенциала банковского предпринимательства, целесообразно также отметить, что в России существует некоторый недостаток банковских услуг на финансовом рынке. В практике коммерческих банков России на сегодняшний день не получили широкого развитая, например, трастовые операции. Лизинговые операции также имеют пока ограниченное применение. Только начинает
получать распространение потребительский кредит, тогда как в зарубежной практике данный вид кредитования охватывает все слои трудоспособного населения. Коммерческие ссуды, предоставляемые субъектам хозяйствования, функционирующим в сфере торговли и услуг, в основном имеют срочный характер и составляют основной объем кредитных операций российских банков. Форма коммерческого кредитования в России до последнего времени была ограничена сферой обращения, тогда как в зарубежной практике коммерческий кредит получил исключительно широкое распространение.
Догосрочные кредиты под новое строительство, реконструкцию и техническое переоснащение производства весьма ограничены и при этом даются нередко непосредственно органам управления (областным администрациям, правительствам крупных городов и т.п.) или под их поручительство. Непосредственно производственно-хозяйственным организациям получить такой кредит практически невозможно.
Анализ реализации экономического потенциала банковского бизнеса в современной России обнаружил некоторые особенности, которые также необходимо отметить. Российский рынок отчетливо фиксирует тенденцию на усиление присутствия государства в коммерческих банках. Действие данного фактора противоречиво: с одной стороны - это угроза экономической эффективности, с другой - обеспечение необходимой стабильности. Наблюдается тенденция кошагграции банковской системы, т.е. не только поглощение меких банков, превращение их в филиалы, но и образование тех или иных форм альянсов между крупными банками. Большая часть лицензий отзывается ЦБ либо по причине преобразования банка в филиал, либо из-за слияния банков. Доля собственно ликвидации банков в действительности незначительна, что так же важно для понимания тенденции. В результате значительного разрыва между уровнем процентных ставок по кредитам реальному сектору экономики и рентабельностью производства наблюдается процесс наращивания банковского капитала за счет перераспределения финансовых ресурсов от реального сектора. Уменьшите банковского процента происходит очень медленно. Темпы снижения основных процентных ставок на денежном рынке лишь незначительно опережают скорость падения рентабельности промышленного производства, что также является фактором, существенно препятствующим повышению кредитной активности банков.
В этой связи весьма важно и интересно олюшение самих предприятий к заемным средствам. Добровольное согласие предприятий на расчеты с помощью бартера и ква-зпденег ("денежных суррогатов") приводит к тому, что спрос па денежные средства падает. Сегодня каждое третье российское предприятие так или иначе прибегает к бартерным операциям при взаиморасчетах, различного рода зачеты и суррогаты платежных средств. Доля промышленных предприятий, не пользующихся банковскими кредитами, на протяжении нескольких лет в среднем составляет порядка 25%. При этом в последние годы наблюдася рост доли "бескредитных" предприятий. Таким образом, тенденция ко все большей изоляции российской промышленности от банковского сектора догое время закреплялась. Причем эта тенденция еще не исчерпала себя, поскольку даже среди тех, кто прибегает к банковским кредитам, преобладает стремление по возможности ограничить эту практику. Следовательно, банковские ресурсы догое время использовались неэффективно - преимущесгвешю не для поддержки успешно действующих хозяйственных единиц, а для финансирования не сумевших приспособиться к качественно новым, рыночным, условиям.
Каналом попонения ресурсов коммерческих банков стала также перекачка финансовых ресурсов от государства посредством капитализации прибыли, получаемой от операций с государственными цепными бумагами.
Относительно недавний феномен российской банковской системы - формирование финансово-промышлашых групп (ФПГ)- Суп. их состоит в следующем: крупные банки, осознав, что сверхвыгодный в период высокой инфляции бизнес на финансовых рынках уже не столь перспективен, устремляется в реальный сектор. Корпорации такого типа сегодня возобладают в России.
Таким образом, степень реализации социально-экономического потенциала банковского предпринимательства в России на современном этапе экономических реформ незначительна. Данный факт объясняется непосредственно следующими
обстоятельствами. Наличие финансового (или бюджетного) дефицита предприятий, неплатежей и денежных суррогатов, в условиях которых вынужден развиваться реальный сектор российской экономики, по большей части не пригоден для ответственного (то есть подразумевающего возвратность и срочность отношений) кредитования, а большинство ликвидных и устойчивых,денежных потоков, связанных с экспортными производствами, обслуживанием бюджетных и таможенных счетов, поделено между несколькими банками.
С целью выявления более общих, глубинных причин данного положения проведен анализ современных российских условий риска. В результате мы пришли к выводу, что банковское предпринимательство не имеет эффективных условий риска д ля реализации экономического потенциала. Даш юс обстоятельство выражается, прежде всего, в том, что сегодня коммерческие банки работают в условиях высокого риска при проведении любых банковских операций. В частности, очевидная причина падения кредитной активности со стороны банков - существенная вероятность невозврата догов. Опыт работы банков на кредитном рынке свидетельствует, что практически каждая догосрочная и каждая вторая краткосрочная ссуды остаются не погашенными заемщиками. Определенное значение также имеют достаточно большие сроки окупаемости инвестиций в промышленность: догосрочными пассивами коммерческие банки в большинстве своем не располагают. Премия за всевозможные риски, связанные с кредитованием реального сектора, закладывается в цену кредитов, что определяет разрыв между стоимостью заемных ресурсов для предприятий и рентабельностью производства. В подобных условиях ни рост удельного веса догосрочных привлечешпх средств в пассивах банков, ни плавное наращивание капитальной базы и рентабельности активов не в состоянии кардинально оживить кредитную активность банков.
Финансовое состояние многих предприятий остается сложным, поэтому основные причины всех крупных банкротств были связаны с небанковским источником - финансовым состоянием клиентов и конечных заемщиков банков; сокращаются инвестиции, продожают нарастать взаимные неплатежи, что также является одной из кризисных проблем и сказывается на стабильности банковской системы. Таким образом, налицо не только изменение финансовых условий деятельности кредитных организаций, но и расширение состава, а также рост рисков, принимаемых коммерческими банками.
Относительно субъективных вероятностей банковских потерь целесообразно отметить следующее. По мнению банкиров, сегодня в России существует значительное количество рисков, многие из которых непредсказуемы. В частности, непрозрачность объекта инвестиций, непредсказуемость юридического и налогового законодательства, а также непонятность потенциального коммерческого партнера, с точки зрения банкиров, представляют группу наиболее существенных рисков в России.
Согласно опросу, проведенному журналом "Эксперт", политические риски в России сегодня не вызывают особого беспокойства бизнесменов. В частности, по мнению некоторых банкиров, риск национализации или экспроприации доя России становится все менее актуальным. Однако количественные показатели, объединяющие более широкий круг предпринимателей, например, динамика финансовых индексов, показывает обратное. В частности, во время предвыборной президентской компании было отмечено значительное сокращение пассивной базы коммерческих банков, а динамика баланса свидетельствует о сокращении также и активной части банковских балансов. Кроме того, экономическая ситуация продожает ухудшаться, растет социальная напряженность. Поэтому для полигаков существует искушение попытаться решить проблему, в том числе не считаясь с законами устойчивости банковской системы. Иными словами в том, что Россию минуют попытки политического решения экономических проблем, абсолютной уверенности нет. Поэтому большинство банкиров и их контрагентов проявляют в этом вопросе сдержанный оптимизм.
Квалифицированные специалисты, обладающие знаниями, адекватными качественно новым, рыночным, условиям, в сфере банковского бизнеса, которые могли бы обеспечить надежный менеджмент в данной (достаточно сложной) области предпринимательства, представляют собой на сегодняшний день в России весьма редкий ресурс. В этой связи важнейшими проблемами развития банковского бизнеса в Рос-
сии в первые годы реформ являлись непонимание закономерностей рынка, неадекватные оценки ситуаций. Основная масса потерь банков связана с неудачными инвестициями в реальный сектор экономики, например, недвижимость и розничную торговлю. Банкиры безосновательно возлагали на данные сферы экономики большие надежды. В результате извлеченных уроков компетентность банковских предпринимателей значительно возросла: постепенно осваиваются методы управления рисками, например, риски диверсифицируются - банки сознательно пытаются осуществлять кредитование меньшими суммами, на более короткие сроки и большему количеству заемщиков. Совершенно противоположная ситуация остается с возможностью спрогнозировать поведение делового партнера.
Еще совсем недавно, по мнению банкиров, измерить деловые риски в России с помощью коэффициентов было практически невозможно. Последнее, прежде всего, обусловлено тем, что не существовало статистики, квалифицированных экспертов, вследствие чего погрешности измерений оказывались столь велики, что нивелировали их полезность. С этим трудно не согласиться, учитывая сравнительно небольшой срок, прошедший от начала экономических реформ. В связи с этим у банкиров появилось твердое убеждение, что найти фактор риска, прежде чем вкладывать деньги, гораздо важнее, чем оценить точное значение рискованности проекта с помощью какого-то коэффициента. Однако с нашей точки зрения, сегодня это единственное из доступных для банкиров средств, позволяющих объективно оценить риски. В действительности же оценка точного значения рисковашюсти проекта не только не менее важна, но и необходима, ибо только в этом случае можно точно определить объемы средств, требуемых для управления риском, иначе процедура анализа риска теряет всякий смысл.
Невысокая эффективность показателя количествешюй оценки риска объясняется еще и тем, что эти оценки абсолютно не влияют на выбор способа снижения (или управления) риска, так как число этих способов для российских банков довольно ограничено. Диверсификация активов - один из самых распространенных способов снижения инвестиционных рисков. Однако нейтрализация рисков с помощью этого метода имеет свои недостатки. Первый - ограниченность применения: с помощью диверсификации можно устранить только конъюнктурные риски. Второй недостаток -диверсификация, особенно диверсификация производства, требует немалых средств, о недостатке которых у российских банков говорилось выше. Второй возможный способ нейтрализации предпринимательских рисков - страховашге значительно дешевле диверсификации. Однако страхование позволяет устранить далеко не все риски. Не менее серьезная проблема состоит в том, что в России сегодня многие страховые компании ненадежны - не владеют процессом перестрахования, не имеет достаточной квалификации. Некоторые из них строят пирамиды и не способны отвечать по взятым на себя обязательствам.
Риск недобросовестного партнерства - один го самых актуальных в России. Уменьшить его возможно единственным способом - собирая информацию о контрагентах через специальные агентства или внутренними силами банка. Располагая достаточной информацией о потенциальном партнере, можно сделать определенное заключение о его надежности и принять соответствующее решение. В России же пока информационная инфраструктура не развита. Предпринимателю, решившему обратиться в информационное агентство, приходится решать две проблемы: во-первых, подобных фирм едшшцы и их трудно наши; во-вторых, услуги их недоступны по цене.
Условие достаточности материально-финансовых ресурсов коммерческих банков также заслуживает внимания в данном исследовании. В этой связи следует отметить, что примерно половина работающих ныне кредитных учреждений располагает собственным капиталом менее минимально допустимого объема, установленного соответствующим нормативом ЦБ. Данное обстоятельство обусловливает высокую значимость потерь банков, и, следовательно, оказывает негативное влияние на экономическую активность банков. Вместе с тем возрастание в ресурсах банков доли собственного капи-
тала компенсирует сжатие средств, привлекаемых из реального сектора. Увеличение доли собственных средств банков в общем объеме их кредитных вложений повышает устойчивость банков, поскольку эти средства могут бьггь использованы доя покрытия убытков, вероятность которых достаточно велика в условиях переходной экономики.
Однако банки в основном в силу объективных и естественных причин пока не могли создать серьезных резервов для рисковых операций. В частности, ряд коммерческих банков в силу ухудшения качества кредитного портфеля терпят убытки, высокая доля проблемных кредитов поставила многие из них на грань банкротства. Небольшие размеры капитала являются неизбежным спутником молодой банковской системы. Отметим также, что сейчас налицо усилия как самих банков, так и ЦБ по стимулированию роста капитала. Наиболее дальновидные представители банковского предпринимательства, потратили значительную часть доходов, полученных от вложений в государственные ценные бумаги, для формирования резервов на случаи возможных потерь и таким образом перекрыли значительную часть проблемных кредитов. Банкиры, которые не приняли подобных мер оказались сегодня в очень сложной ситуации.
Высокие размеры налогообложения также означают, что законопослушный бизнесмен просто не сможет выжить, если будет поностью платить налоги. Поэтому о наличии в России предпосылок, способствующих накоплению банками материально-финансовых ресурсов, необходимых для управления рисками, пока говорить не приходится.
Выбор среди возможных альтернатив для инвестирования денежных средств российскими банками на внутреннем рынке также весьма ограничен и экономически малоэффективен, т.е. не способствует эффективному использованию экономических ресурсов. Догое время реализация даже самьк эффективных и быстроокупаемых проектов по прибылыюсга не могла конкурировать с доходностью и надежностью государственных ценных бумаг, что сдерживало привлечение инвестиций в производство. Инвестиции в гособязательсгва до последнего времени обеспечивали сверхприбыль при минимуме риска и затрат. Однако с уменьшением доходности спекулятивных операций (доходность государственных ценных бумаг снизилась с 200% в 1996 г. до 30-35% - в 1997) банки стали обращать внимание на другие источники доходов, прежде всего кредитные операции. Кроме того, сохраняющаяся на протяжении последних пяти месяцев значительная нестабильность рынков государственных и корпоративных ценных бумаг также вынуждает банки все активнее менять свои стратегические ориентиры в сторону работы с реальным сект ором экономики. В России на стадии перехода к рыночной экономике догосрочное кредитование практически не используется не только в связи с общей экономической нестабильностью, последнее обусловлено также меньшей общей привлекательностью (т.е. как доходностью, так и надежностью) в сравнении с краткосрочными кредитными операциями. Таким образом, спектр альтернатив д ля вложения банковских ресурсов в современной отечественной экономике не отвечает принципу эффективности, сформулированному выше.
Относительно предпосылок возникновения эффективных условий риска следует отметить следующее. Несовершенство российского законодательства на начальном этапе экономических реформ способствовало развитию "финансовых пирамид". С тех пор произошли значительные изменения в области обеспечения законодательной базы, в частности, приняты основные законы, регулирующие банковское предпринимательство в России. Однако в целом законодательные основы сведения рисков для банков к минимуму далеко не совершенны. Действующие законодательные акты слабо защищают коммерческие банки. В частности, обанкротил, несостоятельного дожника до наступления порожденной невозвратами собственной несостоятельности до последнего времени остается крайне сложным. Кроме того, важно подчеркнуть еще одно обстоятельство. Поскольку право шгтерпретации налогового кодекса предоставлено тем, кто собирает налоги, а не тем, кто их платит, административные единицы способны создавать значительную задоженность предприятий посредством манипуляций с местными налогами. Затянувшееся преодоление платежного кризиса, в частности, обусловлено наличием способствующего этому законодательства, например, не предусмотрена от-
ветственность, соответствующая сформулированному выше принципу значимости, вследствие чего сохраняется еще один фактор риска. Таким образом, предпосыки, необходимые для возникновения эффективных условий риска, способствующих реализации социально-экономического потенциала банковского предпринимательства, в современной российской экономике не созданы.
Невыпонение Центральным банком России функций по управлению риском, в частности, обеспечению надежности функционирования банковской системы страны, догое время также оставалось серьезным препятствием развития банковского предпринимательства. Сегодня ситуация в банковском предпринимательстве кардинально меняется, в том числе, благодаря квалифицированной деятельности ЦБ по регулированию банковского бизнеса. Успешное решение ЦБ задач по преодолению инфляции посредством жесткой денежной политики и обеспечению стабильности и надежности банковской системы позволило банковскому предпринимательству повысить степень реализации его социально-экономического потенциала. В частности, сокращение численности действующих банковских организаций, а также значительное замедление темпов образования новых банковских предприятий обусловлено принятием ЦБ новых, более высоких банковских нормативов, в частности, требований к повышению минимального размера собствешпх средств коммерческого банка. Обеспечению стабильности в банковском секторе способствовало и то, что ЦБ удалось наладить действенную систему оперативной поддержки ликвидности банков через механизм ломбардных кредитов, что позволило реально управлять риском банковской ликвидности.
Тем не менее некоторые позиции в деятельности ЦБ по управлению риском остаются открытыми. В частности, до настоящего времени не существует действенной системы гарантирования сбережений банковских вкладчиков, которая является непременным условием привлечения в банковские учреждения свободных денежных средств. Кроме того, в последнее время отмечается нестабильность в динамике ставки рефинансирования. Подобные тенденции негативно сказываются на экономической активности банков, в связи с тем, что результаты их деятельности в подобных условиях становятся непредсказуемыми.
Анализируя условия риска реализации экономического потенциала банковского предпринимательства, важно отметить также, что клиенты и кредиторы банков достаточно высоко оценивают вероятность того, что последние прекратят те или иные операции и поставят их в сложное фштпеовое положение. В результате отсутствия доверия большая часть свободных денежных средств находятся непосредственно у граждан. Не менее важно, что существенная часть населения России имеет очень скромные сбережения, если учесть, что 10% населения владеет основной суммой доходов, а остальные находятся за чертой бедности. Последнее в неменьшей степени определяет трудности в привлечении денежных средств граждан в коммерческие банки, что обусловлено их значимостью.
Некоторые авторы считают, что массовый крах финансовых компаний и связанные с ним потери не вызвали разочарования у потенциальных шшесторов. С нашей точки зрения, данный эффект вызван скорее ограниченностью выбора. Только в прошлом году ситуация с альтернативами вложения денежных средств для них изменилась - по привлекательности (в доходной ее части) на первое место вышли рублевые депозиты, долар занимает теперь лишь пятое (последнее) место. Такая ситуация, безусловно, играет позитивную роль в деле привлечения сбережений в банки. Общая ситуация усугубляется явлением социальной незащищенности.
При рассмотрении проблем развития банковского предпринимательства важно также учитывать положение в реальном секторе экономики. Как показывают исследования, значительная часть директоров не способна эффективно использовать денежные средства. Противоречивые ответы респондентов свидетельствуют, прежде всего, об абсолютной некомпетентности руководителей предприятий. Кроме того, в
большинстве случаев у предприятий отсутствуют реальные возможности участвовать в долевом финансировании проекта собственными средствами, что обусловлено недостаточностью материально-финансовых ресурсов. В такой ситуации банк вынужден поностью принимать риск на себя.
Резюмируя вышесказанное, следует отметить, что банковское предпринимательство не имеет эффективных условий риска для реализации социально-экономического потенциала. Иными словами, условия, определяющие эффективное распределите банковских ресурсов, реализацию социально-экономического потенциала банковского предпринимательства, в современной отечественной экономике не созданы.
Выявленные тенденции в формировании условий риска позволили нам выразил. сомнения относительно возможности реализации в ближайшее.время экономического потенциала банковского предпринимательства в России. Поэтому, с нашей точки зрения, выработка приоритетных направлений экономической политики государства, связанных с созданием условий риска, обусловливающих эффективное распределения ограниченных банковских ресурсов, приобретает особую актуальность. В этой связи нами предложено следующее: повышение качества нормативных документов, составляющих законодательную основу рынка; создание условий, стимулирующих испонение законодательно закрепленных "правил игры"; осуществление качественного надзора и контроля банковской деятельности; создание действенной системы страхования банковских вкладов; повышение компетентности предпринимателей, административных кадров и просвещение масс; дальнейшее снижение доходности государственных ценных бумаг и повышение привлекательности банковских вкладов; смягчение налоговой политики посредством значительного снижения ставок и упрощения системы налогообложения. Названный блок проблем является общим для всех экономических субъектов, в том числе банков и их контрагентов, поэтому их разрешение позволит создать прочный фундамент для возникновешш на этой основе благоприятных условий риска, способствующих повышению эффективности распределения ресурсов в России на совремсшюм этапе экономических реформ.
Основные результаты исследования:
1. Банковское предпринимательство обладает значительным экономическим потенциалом, что позволяет при наличии соответствующих условий выпонять присущие банковским структурам функции. Основным экономическим назначением банковского предпринимательства является посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам. Поэтому необходимыми условиями являются прежде всего те, которые обеспечивают предпосыки формирования ресурсного потенциала банков, а также результативную деятельность по извлечению прибыли банков в условиях риска.
2. С нашей точки зрения важными условиями риска являются следующие: достаточность материально-финансовых ресурсов; разработашюсть механизма управления риском; адекватная компетентность экономических субъектов; отношение к риску; положение относительно точки отсчета; объективная и субъективная'вероятность; известные альтернативы. Критериями субъективной оценки условий риска являются: ощутимость вероятности потерь, возможность управления риском и значимость вероятных потерь.
3. Возникновение эффективных условий риска определяется наличием предпосылок (обеспечение законодательных основ, их действенности, права собственности, выпонения контрактов, накладных расходов общества (общественных благ), требований, предъявляемых к рабочей силе, организация условий для распределения ответственности за ущерб, причиненный сопряженной с риском деятельностью и др.), а также соблюдением принципов их обеспечения (достаточности, значимости, эффективной альтернативности и информированности).
4. Современные российские условия риска неэффективны: сложное финансовое положение большинства экономических субъектов изучаемой сферы экономики сочетается с наличием широкого спектра значительных рисков, что сдерживает экономическую активность банков и их контрагентов; выбор имеющихся альтернатив ограничен.
5. Поэтому степень реализации экономического потенциала банковског о предпринимательства в совремешгых российских условиях с точки зрения потенциальных возможностей является незначительной. Об этом свидетельствует сосредоточение банковского кредитования в сфере государственных расходов и экспортно ори-ентировашшх отраслей экономики (преимущественно предприятий топливно-энергетического комплекса), а также тенденции сокращения численности банковских учреждений, процессы концешрации в банковском секторе, ограниченность банковских услуг по сравнению с аналогичными показателями банковского бизнеса экономически развитых стран и др.
6. Выявленные тенденции в формировании условий риска позволили выразить уверешюсгь в том, что степень реализации экономического потенциала банковского предпринимательства в России в ближайшее время будет оставаться несущественной. В этой связи нами осуществлена попытка определить приоритетные меры, которые могли бы быть приняты на уровне государства с целью максимизации степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства на современном этапе экономических реформ в России: снижение налоговых ставок, создание системы стра-ховашм банковских вкладов, обеспечение действешюсга законодательства и др.
По теме диссертации опубликованы следующие работы:
1. Текущие проблемы банковской системы России / Тезисы докладов итоговой научной конференции АГПИ им. С.М. Кирова. Серия: История. Политология. Правоведение. Экономика. - Астрахань, 1996. - С.75.
2. Риски банков и проблемы экономики / Научные труды МПГУ им. В.И. Ленина. Серия: Социально-исторические науки. - М.: Прометей, 1997. - С.202-205.
3. Условия риска как "невидимая рука" рынка / Актуальные проблемы экономики в современных социополитических условиях (основные аспекты). Материалы научн.-практ. конференции, посвященной памяти проф. С.Н. Ениколопова. - М., 1997. - С.125-129.
4. Риск как многоаспектная проблема (в контексте экономической эффективности) / Научные труды МПГУ. Серия: Социально-исторические науки. - М.: Прометей, 1998.-С.271.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Гвоздарева, Лариса Павловна
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ УСЛОВИЙ РИСКА РЕАЛИЗАЦИИ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА БАНКОВСКОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
1. Сущность и социально-экономический потенциал банковского предпринимательства
1.1. Сущность банковского предпринимательства
1.2. Социально-экономический потенциал банковского предпринимательства
1.3. Функции коммерческих банков
2. Теория субъективного выбора в условиях риска (политэкономический аспект)
2.1. Риск как политэкономическая категория
2.2. Анализ подходов к пониманию сущности риска
2.3. Анализ современных концепций субъективного выбора в условиях риска
3. Основные аспекты проблемы эффективных условий риска
3.1. Управление как основная функция риска
3.2. Структура условий риска с позиций теории субъективного выбора
3.3. Принципы обеспечения эффективных условий риска
ГЛАВА 2. ЭМПИРИЧЕСКИЙ АСПЕКТ РЕАЛИЗАЦИИ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА БАНКОВСКОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В ЗАВИСИМОСТИ ОТ УСЛОВИЙ РИСКА
2.1. Анализ и оценка степени реализации социально-экономического потенциала банковского предпринимательства в России на современном этапе экономических реформ (1993 - 1997 гг.)
2.2. Анализ и оценка условий риска банковского предпринимательства в России на современном этапе экономических реформ
1993 - 1997 гг.)
2.3. Перспективы процесса реализации социально-экономического потенциала банковского предпринимательства в России и приоритетные направления экономической политики
Диссертация: введение по экономике, на тему "Условия риска как фактор реализации экономического потенциала банковского предпринимательства"
Актуальность темы исследования. Переход России к экономике рыночного типа связан с созданием банковской системы, соответствующей принципам, общепринятым в мировой практике. Среди рыночных институтов банковский сектор одним из первых в российской экономике подвергся реформированию. Вместе с тем, в своей деятельности коммерческие банки неизбежно стакиваются с возможностью рисков, вытекающей из специфики их операций. Многочисленные примеры банкротств среди банков актуализировали решения проблемы управления риском в российской экономике. Не случайно внимание специалистов к этим проблемам ограничивается преимущественно прикладными аспектами риска применительно главным образом к финансовой сфере.
Между тем, феномен риска, имеющий абстрактную природу и одновременно отражающий экономическую реальность, дожен стать и предметом исследования политической экономии. Сложность и многогранность феномена риска как политэкономической категории требует осмысления факторов, влияющих на выбор в условиях риска, связей между ними. В свою очередь, это необходимо для выявления фундаментальных предпосылок возникновения эффективных условий риска, т.е. условий, определяющих рациональное распределение ресурсов.
Гипотеза исследования: условия риска являются фактором, определяющим дифференциацию степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства.
Проблема исследования состоит в противоречии между наличием мощного экономического потенциала, заключенного в сфере банковского предпринимательства и наиболее ярко проявившегося в условиях развитой экономики, с одной стороны, и незначительной степенью реализации данного потенциала в условиях современной российской экономики.
Объектом исследования выступает социально-экономический потенциал банковского предпринимательства.
Предметом исследования является степень реализации социально-экономического потенциала банковского предпринимательства в зависимости от условий риска.
Цель исследования - показать зависимость степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства от условий риска.
Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:
- раскрыть сущность и экономический потенциал банковского предпринимательства;
- провести анализ факторов, оказывающих определяющее влияние на выбор решения экономическими субъектами в условиях риска;
- на основе глубокого анализа взаимоопределяющих связей структурных элементов риска с учетом социально-экономических и психологических факторов, а также специфики банковского предпринимательства выявить группу факторов, играющих определяющую роль в обеспечении условий риска, влияющих на эффективное распределение ограниченных экономических ресурсов;
- провести анализ и дать оценку степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства, а также условий риска в России на современном этапе экономических реформ;
- определить приоритетные меры, которые могли бы быть приняты на уровне государства с целью максимизации степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства на современном этапе рыночных реформ в России.
Методологическую и теоретическую основу исследования составили: теоретические положения классиков политической экономии, посвященные риску и его роли в экономическом развитии общества (А. Смит, А. Маршал, Дж.М. Кейнс. М. Фридмен): исследования зарубежных авторов текущего столетия, посвященные проблемам риска в экономической теории - понятие риска Ф. Найта, психология риска М. Але, результаты исследования модели ожидаемой полезности П. Шумейкера. Исследование базируется также на фундаментальных положениях и принципах теории рынка П. Хейне, Л. Эр-харда, Н.Г. Мэнкью и др.
Работы ученых-неэкономистов (правоведов, философов, социологов), как отечественных, так и зарубежных, посвященные вопросам взаимосвязи риска и права, роли риска в общественной жизни, экономического риска также явились составной частью теоретического и методологического фундамента диссертационного исследования. В частности, работы М. Дуглас и Т. Лоуви, посвященные анализу взаимосвязи риска и права, анализ роли риска в социально-экономическом развитии общества А.П. Альгина и результаты исследования механизма принятия решений Р. Берк также послужили теоретической основой диссертации.
В ходе исследования мы также в значительной степени опирались на теоретические разработки проблем банковского предпринимательства. Определенную помощь в исследовании оказали работы, посвященные сущности и функциям коммерческих банков в социально-экономическом развитии общества отечественных и зарубежных авторов (Л.А. Дробозина, О.И. Лавру-шин, В.И. Колесников, Л.П. Кроливецкая, Э.Д. Долан, К.Д. Кэмпбел, Р.Д. Кэмпбел, Э. Рид, Р. Коттер, Э. Гил, Р. Смит и др.).
Информационной базой исследования послужили законы Российской Федерации, инструкции и другие нормативные документы Центрального банка, а также данные государственной статистики, экономических и социологических исследований по проблемам, касающимся риска, банковского предпринимательства и его контактной аудитории, опубликованные в экономической литературе, материалы периодической печати.
Информационной базой исследования послужили законы Российской Федерации, инструкции и другие нормативные документы Центрального банка, а также данные государственной статистики, экономических и социологических исследований по проблемам, касающимся риска, банковского предпринимательства и его контактной аудитории, опубликованные в экономической литературе, материалы периодической печати.
Для решения поставленных задач использовались следующие методы исследования: системный подход и диалектический метод, принцип детерминированности политико-экономических процессов при соответствующих условиях, аналитико-синтетический метод изучения фактов в единстве с историческим подходом к изучаемым явлениям, а также сравнительный и теоретический методы анализа и обобщения источников, отражающих специфику условий риска как основания дифференциации степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства, анализ и обобщение опыта западных стран в данной области.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем:
- дана собственная трактовка понятию условий риска, выявлены их основные характеристики, а также связи между ними;
- впервые определена структура риска;
- выявлена экономическая функция риска;
- впервые введено в научный оборот понятие эффективных условий риска, сформулированы основные принципы их обеспечения, раскрыты и обоснованы их различные трактовки в зависимости от сферы приложения;
- выявлены основные группы факторов, определяющих субъективный выбор в условиях риска;
- дана развернутая оценка степени реализации экономического потенциала современного российского банковского предпринимательства;
- на основе проведенного исследования качественно оценены условия риска, сложившиеся в России на современном этапе экономических реформ.
Теоретическая значимость исследования состоит в попытке научного обоснования дифференциации степени реализации экономического потенциала рыночных институтов на примере банковского предпринимательства и его контактной аудитории.
Практическая значимость. Полученные результаты и сформулированные предложения могут быть использованы при разработке мер по совершенствованию законодательства и банковской предпринимательской деятельности, при написании учебников по проблемам рыночной экономики и банковского предпринимательства, при чтении соответствующих лекционных курсов в высших учебных заведениях. Основные положения диссертации могут быть использованы в учебном процессе в ВУЗах в ходе преподавания курсов "Экономическая теория", "Банковское предпринимательство" и других экономических дисциплин.
Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения и выводы проведенного исследования изложены в четырех опубликованных работах автора, обсуждались на заседаниях кафедры экономики МПГУ в 1996-1998 гг., на научно-практических конференциях в г.Астрахани (1995 г.) и г.Москве (1997-1998 гг.).
В соответствии с общим замыслом и логикой исследования его научные результаты изложены в диссертации, которая состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложений.
Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Гвоздарева, Лариса Павловна
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
1. Банковское предпринимательство обладает значительным экономическим потенциалом, что позволяет при наличии соответствующих условий выпонять присущие банковским структурам функции. Основным экономическим назначением банковского предпринимательства является посредничество в перемещении денежных средств от кредиторов к заемщикам. Поэтому необходимыми условиями являются прежде всего те, которые обеспечивают предпосыки формирования ресурсного потенциала банков, а также результативную деятельность по извлечению прибыли банков в условиях риска.
2. С нашей точки зрения важными условиями риска являются следующие: достаточность материально-финансовых ресурсов; разработанность механизма управления риском; адекватная компетентность экономических субъектов; отношение к риску; положение относительно точки отсчета; объективная и субъективная вероятность; известные альтернативы. Критериями субъективной оценки условий риска являются: ощутимость вероятности потерь, возможность управления риском и значимость вероятных потерь.
3. Возникновение эффективных условий риска определяется наличием предпосылок (обеспечение законодательных основ, их действенности, права собственности, выпонения контрактов, накладных расходов общества (общественных благ), требований, предъявляемых к рабочей силе, организация условий для распределения ответственности за ущерб, причиненный сопряженной с риском деятельностью и др.), а также соблюдением принципов их обеспечения (достаточности, значимости, эффективной альтернативности и информированности).
4. Современные российские условия риска неэффективны: сложное финансовое положение большинства экономических субъектов изучаемой сферы экономики сочетается с наличием широкого спектра значительных рисков, что сдерживает экономическую активность банков и их контрагентов; выбор имеющихся альтернатив ограничен.
5. Поэтому степень реализации экономического потенциала банковского предпринимательства в современных российских условиях с точки зрения потенциальных возможностей является незначительной. Об этом свидетельствует сосредоточение банковского кредитования в сфере государственных расходов и экспортно ориентированных отраслей экономики (преимущественно предприятий топливно-энергетического комплекса), а также тенденции сокращения численности банковских учреждений, процессы концентрации в банковском секторе, ограниченность банковских услуг по сравнению с аналогичными показателями банковского бизнеса экономически развитых стран и др.
6. Выявленные тенденции в формировании условий риска позволили выразить уверенность в том, что степень реализации экономического потенциала банковского предпринимательства в России в ближайшее время будет оставаться несущественной. В этой связи нами осуществлена попытка определить приоритетные меры, которые могли бы быть приняты на уровне государства с целью максимизации степени реализации экономического потенциала банковского предпринимательства на современном этапе экономических реформ в России: снижение налоговых ставок, создание системы страхования банковских вкладов, обеспечение действенности законодательства и др.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Гвоздарева, Лариса Павловна, Москва
1. Абчук В.А. Предприимчивость и риск: (21 урок предпринимательства и менеджмента). Л., 1991. - 64 с.
2. Акерлоф Дж. Рынок "лимонов": неопределенность качества и рыночный механизм // THESIS, 1994, вып.5. С.91-104.
3. Аленичева Т.Д. Инвестиционная деятельность финансово-кредитных учреждений //Деньги и кредит, 1995, № 10. С.65.
4. Але М. О некоторых распространенных заблуждениях по поводу предмета и метода экономической науки // THESIS, 1994, вып.5. -С.217-241.
5. Альгин А.П. Грани экономического риска. М., 1991. - 64 с.
6. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. М., 1989. -188 с.
7. Американский подход к проектному финансированию (интервью д.э.н. Юрия Лаврова) // Инвестиции в России. 1996. № 9. С.42-43.
8. Анисимов Экономическая свобода не причина богатства, а его следствие // Эксперт, 1997. № 1. - С.30-34.
9. Антонов М.В. Банковские риски и распределение кредитного ресурса: Дисс. . канд. экон. наук. М., 1994.
10. Антонов М.В. Банковские риски и распределение кредитного ресурса: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 1994. - 15 с.
11. Апишев A.A. Предпринимательство как фактор структурных преобразований в регионе: Дис. . канд. экон. наук. М., 1994.
12. Баззел Р.Д., Кокс Д.Ф., Браун Р.В. Информация и риск в маркетинге / Пер. с англ. под ред. Ефимовой М.Р. М., 1993. - 95 с.
13. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М., 1996. - 192 с.
14. Банки на развивающихся рынках. Т. 1. Укрепление руководства и повышение чувствительности к переменам. М., 1994.
15. Банковские рейтинги. Какие они бывают в России // Эксперт. 1997. № 10. С.46-49.
16. Банковское дело / Под ред. В.И.Колесникова, Л.П.Кроливецкой. -M., 1996.
17. Банковское дело / Под ред. Лаврушина О.И. М., 1992. - 431 с.
18. Банковское законодательство и проблемы формирования стабильной банковской системы. М., 1995. - 105 с.
19. Бек У. От индустриального общества к обществу риска // THESIS,. 1994, вып.5. -С.161-168.
20. Берг-Бергманис А.К. Кредитная эмиссия единственный выход // Деньги и кредит. 1992. № 12. - С.50-51.
21. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. М., 1994.
22. Большая советская энциклопедия. Т.36. М., 1955.
23. Большой экономический словарь. М., 1994.
24. Брагинский C.B., Певзнер Я.А. Политическая экономия: дискуссионные проблемы, пути обновления. М.: Мысль, 1991. - 299 с.
25. Буклемишев О. Тенденция, однако // Эксперт. 1996. № 37. С.32-34.
26. Вадайцев C.B. Риски в экономике и методы их страхования. СПб., 1992. -54 с.
27. Варавен К.Д. Управление рисками коммерческого банка. Вашингтон. 1992. - 94 с.
28. Васильев С. Есть деньги на экономический рост. Как их взять // Инвестиции в России. 1996. № 9. С.5-6.
29. Васильчук Е.С., Рухманова H.A. Бизнес-планирование и оценка рисков в предпринимательской деятельности. Иваново, 1996. - 123 с.
30. Вебер М. История хозяйства. Очерки всеобщей социальной и экономической истории. Пг., 1923.
31. Видавски А., Дейк К. Теория восприятия риска: кто боится, чего и почему? II THESIS, 1994, вып.5. С.268-276.
32. Виноградов В.В. Возможности кредитования и инвестирования в современных условиях // Деньги и кредит, 1995, № 8. С.43.
33. Витлинский В.В. Актуальные проблемы рискологии. Киев, 1996. -22 с.
34. Витлинский В.В. Сущность и анализ причин возникновения экономического риска. Киев, 1996. - 44 с.
35. Водянов А. Инвестиционный кризис: голод самой большой утробы // Эксперт, 1997, № 1. С.16-19.
36. Воков А., Кириченко Н., Привалов А. Экономического либерализма // Эксперт, 1997, № 1. С.4-8.
37. Воков В.В. Производство, финансы, доходы населения // Экономист, 1995, № 8. С.З.
38. Воков В.Н. Экономика России в 1996 году: предварительные итоги и оценки // Деньги и кредит. 1996. №11.- С.6-7.
39. Выборнова Н. Роль коммерческих банков в стабилизации экономики И Вопросы экономики. 1991. № 12. С.72-76.
40. Галайда В.А. Управление предпринимательским риском при переходе к рынку: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 1995. - 23 с.
41. Галиев А. Своя игра // Эксперт. 1996. № 37. С.4.
42. Галиев А., Привалов А. Пожар в конце тоннеля // Эксперт. 1997. № 10. -С.4-6.
43. Гидденс Э. Судьба, риск и безопасность // THESIS,. 1994, вып.5. -С.107-134.
44. Гозман В. Чем заблокированы три четверти частных инвестиционных ресурсов // Инвестиции в России. 1996. № 9. С.12-14.
45. Гринспэн А. Коммерческие банки и центральный банк в рыночной экономике// Вопросы экономики. 1991. №12.
46. Гришанков Д. Концерн с государственным лицом // Эксперт, 1997, № 1. -С.26-27.
47. Гришанков Д., Локоткова С., Сиваков Д. Инвестиционные возможности 1997 года // Эксперт, 1997, № 1. С.20-24.
48. Грядов С.И. Риск и выбор стратегии в предпринимательстве. М., 1994.-46 с.
49. Губина И. Центробанк проверяют наши // Эксперт. 1997. № 10. -С.16.
50. Даль Вл. Токовый словарь живого русского языка. Т.2. М.-СПб., 1881.-С.525.
51. Даскалов Т.И. Бизнес риск - пари. - Велико Търново, 1992. - 176 с.
52. Дестресс М. Ипотека и ипотечный кредит // Деньги и кредит, 1995, № 8. С.48.
53. Добрянская Я.М. Банк и реализация программы по развитию экономики рынка // Деньги и кредит, 1995, № 10.
54. Долан Дж., Линдсей Д. Макроэкономика. СПб., 1994.
55. Долан Дж., Линдсей Д. Микроэкономика. СПб., 1994.
56. Долан Э.Д., Кэмпбел К.Д., Кэмпбэл Р.Д. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. М.-СПб., 1993.
57. Дубинин С.К. Об итогах работы Банка России за 1996 г. и задачах на 1997 г. // Деньги и кредит. 1997. № 1. С.6-15.
58. Дуглас М. Риск как судебный механизм // THESIS, 1994, вып.5. -С.242-253.
59. Егельский A.A. Моделирование процесса принятия решения при оценке кредитного риска: Дисс. . канд. экон. наук. СПб., 1996.
60. Егоров С.Е. Проблемы деятельности коммерческих банков на современном этапе развития экономики // Деньги и кредит. 1995. № 6. С.4-9.
61. Егоров С.Е. Становление банковской системы в России, банковское законодательство и проблемы инвестиций // Деньги и кредит, 1995, №8. С.40.
62. Жиделева В.В., Каптейн Ю.Н. Экономическое поведение предприятий в переходный период: Хозяйственный (предпринимательский) риск. Экономическая безопасность. Сыктывкар, 1995. - 33 с.
63. Жуан А. От хороших банкиров к плохим банкирам. Неэффективный банковский надзор и ухудшение качества управления как главные элементы банковских кризисов. Вашингтон, 1992. - 19 с.
64. Журавский Н. Тень и свет, в которых складываются российские финансовые компании // Инвестиции в России. 1996. № 9. С.15-19.
65. Зайдель X., Теммен Р. Основы учения об экономике. М., 1994.
66. Зайдель X., Теммен Р. Прикладная экономика. М., 1992.
67. Зинковский С.А. Задача об оптимальном портфеле в условиях нестационарного рынка. -СПб., 1995.
68. Ивантер А. Западные банки любят растущие рынки // Эксперт. 1997. № 10. -С.42-45.
69. Ивантер А. Умудряемся расти себе в убыток // Эксперт. 1997. № 100. -С.8.
70. Ивантер А., Кириченко Н. Голод не тетка. Тем более денежный // Эксперт, 1997, № 1. -С.12-15.
71. Инвестиционно-финансовый портфель: Кн. инвестиц. менеджера; Кн. фин. менеджера; Кн. фин. посредника / Алехин Б.И., Антонов М.В., Блохина Т.К. и др. М., 1993. - 749 с.
72. Индексы инвестиционных рисков / Вдовенко В.З., Ведев А.Л., Коваленко А.Г., Орлов A.C. М., 1994. - 46 с.
73. Калиниченко Н. Российское законодательство помогает американским брокерам // Эксперт. 1996. № 37. С.8-10.
74. Карташова С., Дроздов С. Год свободного падения на финансовых рынках//Деньги. 1997. № 1-2. С. 13-19.
75. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег.
76. Кириченко Н., Маковская Е. Позади пески Синая. Часть II // Эксперт. 1996. № 37. С. 17.
77. Кириченко Н. "Банки становятся менее дурными" // Эксперт. 1997. №32. С.42-44.
78. Кириченко Н. Взгляд универсального банкира // Эксперт. 1997. №10. С.40-41.
79. Кириченко Н., Маковская Е. Окно в Европу прорубили тихо и незаметно // Эксперт. 1996. № 37. С. 16.
80. Кириченко Н., Маковская Е. Три эпизода борьбы за статус // Эксперт, 1997, № 8. С.22-25.
81. Коган И.В. Моделирование процессов управления рыночными структурами в условиях переходного периода (на примере коммерческих банков: Автореф. . канд. экон. наук. М., 1994. - 18 с.
82. Кондаков Н.И. Логический словарь-справочник. М., 1975.
83. Кондрацкий Т.А. Тест для диагностики отношения кооператора к принятию риска // Вопросы психологии. 1982. - № 3. - С. 133-136.
84. Конюхов И.В. Анализ резервов кредитной системы и прогнозирование политики центрального банка: Дисс. канд. экон. наук. М., 1992.
85. Коротков П.А. Некоторые аспекты работы с персоналом // Деньги и кредит. 1995. № 5. С.45-46.
86. Кох Т.У. Управление банком. В 5 кн. 6 ч.- Уфа, 1991.
87. Кошеленко С.Н. Оптимизационные финансовые задачи в условиях риска: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М. 1981. - 26 с.
88. Краткий словарь иностранных слов. М., 1978. - 352 с.
89. Кредобанк: результаты обеспечивают кадры // Деньги и кредит. 1995. №5. -С.48.
90. Критика современных буржуазных теорий финансов, денег и кредита / Под ред. Г.П.Солюса. М., 1978.
91. Крушельницкая О. Инвестиционная политика: программа на завтра // Инвестиции в России. 1996. N
92. Крушельницкая О. Инвестиционный рынок глазами его субъектов и независимых экспертов // Инвестиции в России. 1996. № 9. - С. 11.
93. Крушельницкий Е. Каковы "расчеты", таковы и просчеты // Инвестиции в России. 1996. № 9. С.41.
94. Кузин Д. Национальный экономический успех: уроки зарубежного опыта // Вопросы экономики. 1992. № 11. С. 18.
95. Куржанский А.Б. Управление и наблюдение в условиях неопределенности. М., 1977. - 392 с.
96. Куриганова И.П. Роль банковской системы в регулировании рыночной экономик: Автореф. . канд. экон. наук. М., 1992. - 25 с.
97. Кутейников А.А. Искусство быть новатором: (Мировой опыт "рискового бизнеса"). М., 1990. - 64 с.
98. Лаврушин О.И., Миркин Я.М. Кредитная система в период перехода к рынку // Деньги и кредит. 1991. № 7. С.5-10.
99. Леликов Д.Ю. Управление развитием банковской системы при переходе к рынку: Дисс. . канд. экон. наук. М., 1994.
100. Литторин С.-О. Крушение социалистического мифа: Расцвет и упадок государства благосостояния в Швеции / Пер. с швед. Каменская И.-М., Минск, 1991.- 78 с.
101. Локоткова С. Большие издержки ради очень больших инвестиций // Эксперт. 1996. № 37. С. 18.
102. Лоуви Т. Риск и право в истории американского государства // THESIS, 1994, вып.5. С.253-267.
103. Луман Н. Понятие риска // THESIS. 1994, вып.5. С.135-160.
104. Яуценко А., Радаев В. Сбережения работающего населения: масштабы, функции, мотивы // Вопросы экономики, 1996, № 1. С.63.
105. Лысова Т. Собственникам придется раскошелиться // Эксперт. 1997. № 10. -С.12-14.
106. Мазо Н. Капля камень точит // Инвестиции в России. 1996. № 1-2. -С.43.
107. Макаров С.Ф. Менеджер за работой. М., 1989. - С.204-210; 234.
108. Маркова О.М. Анализ кредитного риска коммерческого банка. М., 1996.-26 с.
109. Маршал А. Принципы экономической науки. Т.2. М., 1993. -С.297-298.
110. Мексон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента / Пер. с англ. М. 1994. -702 с.
111. Миль Дж.С. Основы политической экономии: В 2-х т. М., 1980.
112. Минаева Н.В. Учет фактора неопределенности в решении отраслевых и территориальных проблем: Автореф. дис. . канд. экон. наук. -Л., 1979.- 21 с.
113. Мировая экономика и международные отношения. 1975. № 1. С.69.
114. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика / Пер. с англ. М., 1994. - 736 с.
115. Найт Ф. Понятие риска и неопределенности // THESIS, 1994, вып.5. -С. 12-28.
116. Наумчева O.A. Банковская стратегия и обслуживание населения в США // Деньги и кредит, 1992, № 2. С.66-70.
117. Наумченко О.В. Центральный банк в процессе регулирования экономики: Дисс. канд. экон. наук. М., 1993.
118. Немецкий взгляд из Лондонского клуба // Эксперт. 1997. № 10. -С.38.
119. Никитин С.М. Финансы, кредит, денежное обращение // Деньги и кредит. 1992. № 12.-С. 15-21.
120. Никитина Г.В. Инвестиции и риск в условиях переходной экономики (на примере рынка ценных бумаг): Дисс. . канд. экон. наук. -Ростов н/Д, 1995. 184 с.
121. Новые инструменты для управления прибылью и рисками // Финансист. 1995, №45.
122. Нуайе К. Банки: правила игры. Уфа, 1992.
123. Ожегов С.И. Словарь русского языка. М., 1991. - С.407.
124. Ожегов С.И., Шведова Н.Ю. Токовый словарь русского языка. -М., 1995.-928 с.
125. Озиус М.Е., Путаем Б.Х. Банковское дело и финансовое управление рисками. Вашингтон, 1992.
126. Орлов А. Необходимо реформирование банковской системы // Экономист. 1996. № 3. С.87-90.
127. Орлов А. Сумеет ли Россия привлечь иностранный капитал? (К итогам работы российско-американской комиссии Гор Черномырдин.) // Инвестиции в России. 1996. № 1-2. - С. 19.
128. Орлов В.Е., Клименко В.А. Ипотека в России возродится Деньги и кредит, 1995, №8. -С.60.
129. Пашковская И.В. Актуальные проблемы формирования и использования кредитных ресурсов банками Российской Федерации: Дисс. . канд. экон. наук. М., 1996.
130. Первозванский A.A., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М., 1994.
131. Перелет P.A., Сергеев Г.С. Технологический риск и обеспечение безопасности. М., 1988.
132. Писков П.К. Инвестиционная политика: роль и участие банков // Деньги и кредит, 1995, № 8. С.45.
133. Привалов А. Как узнать точно, чем ты рискуешь // Эксперт. 1996. №37.-С.36.
134. Привалов А. Любите ли вы олигархию? // Эксперт, 1997, № 1. -С.50-52.
135. Проблемы инвестиций: взгляд директора // Эксперт. 1997. №1.- С.19.
136. Программа Торгово-промышленной палаты Российской Федерации // Инвестиции в России. 1996. № 7-8. С.28-46.
137. Растригин Л. Этот случайный, случайный, случайный мир. Л., 1969. -С.105.
138. Рекомендации II Международного банковского конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона // Деньги и кредит. 1995. № 10. -С.45-49.
139. Рид Э., Коттер Р., Гил Э., Смит Р. Коммерческие банки. М., 1983.
140. Рогов М. И прибыли, и убытки от неопределенности // Риск. - М., 1994. -№3-4. -С.83-88.
141. Российский банковский мир глазами зарубежных колег // Эксперт. 1997. №32. С.52-55.
142. Россиян изгоняют из "финансового рая"? // Эксперт. 1997. № 10. С.24.
143. Рубченко М., Губина И., Сиваков Д., Кириченко Н., Шмаров A. No risk no glory // Эксперт. 1996. № 37. - C.24-31.
144. Рудько-Селиванов В.В. Банковская система в регионе: оценка и направления развития // Деньги и кредит. 1995. № 8. С.33-36.
145. Савин В. Правовые характеристики инвестиционного климата, сложившиеся в постсоветском пространстве // Инвестиции в России. 1996. №7-8.-С.11.
146. Саймон Г. Рациональность как процесс и продукт мышления // THESIS, 1993, вып.З.
147. Свиноренко А. Ситуация-95: правительственный взгляд // Инвестиции в России. 1996. № 1-2. С.4.
148. Севрук В.Т. Банковские риски. М., 1995. - 72 с.
149. Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли. М. 1989.-98 с.
150. Сиваков Д. Начат передел страхового рынка // Эксперт, 1997, № 8. -С.26.
151. Сиваков Д., Демишин В. Особенности национального характера // Эксперт. 1997. № 14. С.16-17.
152. Симановский Л.Ю. О направлениях и инструментах денежной политики // Деньги и кредит. 1992. №11,- С.24-27.
153. Словарь русского языка. Т.П. М., 1982.
154. Словарь современного русского литературного языка. Т.7. М.-Л., 1958. -С.1018.
155. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов: Антология экономической классики. Т.1. М. 1993.
156. Соколинская Н.Э. Риски и банк. М., 1991.
157. Страйк Р., Косарева Н.Б., Сучков А.Ю. Жилищное ипотечное кредитование в условиях современной России // Деньги и кредит, 1995, №8. С.52.
158. Телегина Е.А. Об управлении рисками при реализации догосрочных проектов // Деньги и кредит. 1995. С.57.
159. Толечин Г. Время включать силу инвестиционного притяжения // Инвестиции в России. 1996. № 9. С.7.
160. Токовый словарь русского языка / Под ред. Д.Н.Ушакова. Т.П. -М., 1938. -С.524.
161. Угольникова Н.В. Коммерческие банки как инвестиционные посредники на финансовом рынке России : Дисс. . канд. экон. наук. -МД 1994.
162. Управление рисками при торговле банков ценными бумагами за собственный счет// Финансист, 1995, №47.
163. Фабри К. Банки в системе становления и развития рыночных отношений (сравнительный анализ Германии и России): Дисс. . канд. экон. наук. М., 1994.
164. Фазулина Г. Локальный кризис: глубок, но суверенен // Эксперт. 1997. № 10. С.34.
165. Федеральный закон "О банках и банковской деятельности // Собрание законодательства РФ, 1996, №6.
166. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Под ред. Л.А.Дробозиной. -ML, 1997.-455 с.
167. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М., 1993.
168. Фридмен М. Методология позитивной экономической науки // THESIS, 1994, вып.З.
169. Хейне П. Экономический образ мышления / Пер. с англ. М., 1993. -704 с.
170. Хозяйственный риск и методы его измерения / Под ред. Бачкаи Т., Месена Д., Мико Д. и др. М.-Л., 1979. - С.126.
171. Хорошавина Н. Доверяй, но проверяй, и все равно не доверяй // Эксперт. 1997. № 10. С.26-27.
172. Чернаков А. Три тоста за друзей // Эксперт. 1997. № 10. С.20-23.
173. Шахназаров А., Ройзман И. Инвестиционная привлекательность регионов // Инвестиции в России. 1996. № 9. С.8-10.
174. Шенг Э. Банковский надзор: Принципы и практика. Вашингтон, 1990.- 38 с.
175. Шенг Э. Перестройка банковского дела в странах с социалистической экономикой переходного периода: от перестройки предприятия к перестройке банковского дела. Париж, 1990. - 66 с.
176. Шмаров А. Невинность не соблюдает никто // Эксперт, 1997, № 1. -С.26-27.
177. Штейнгауз В.Г. Экономические проблемы реализации научно-технических разработок. М., 1976. - С.71.
178. Шумейкер П. Модель ожидаемой полезности: разновидности, подходы, результаты, пределы возможностей // THESIS, 1994, вып.5. -С.29-80.
179. Эрроу К. Восприятие риска в психологии и экономической науке // THESIS, 1994, вып.5. С.81-90.
180. Эрхард Л. Благосостояние для всех // Деньги и кредит. 1992. № 11. -С.68-71.
181. Ямпольский М.М. Ликвидность банков и кредитная политика // Деньги и кредит. 1992. №11,- с.29-34.185. 60 лет ГУЭП: отечество в опасности // Эксперт. 1997. № 10. С.24.
182. Banking and Economic Development, Some Lessons of History. New York, London, Toronto, 1972. - P.9.
183. Berk R. A Geming Approach to Crowd Behavior // American Souciolo-gical Rewiew. Washington, 1973.
184. Insurance, risk management and public policy / Gustavson S.G., Harrington S.E. Boston etc: Kluwer, 1994. - 184 p.
185. Kreps C. Money, Banking and Monetary Policy. New York, 1962. -P.378.
186. Varian H.R. Intermediate Microeconomics. New York - London, 1994.
Похожие диссертации
- Таможенная система как фактор роста экономического потенциала страны
- Электронный бизнес как фактор социально-экономического развития региона
- Системное развитие предпринимательства как фактор обеспечения экономической безопасности России: теория и методология
- Инвестиции как фактор социально-экономического развития регионов Российской Федерации
- Доверительные отношения как фактор обеспечения экономической эффективности предпринимательской деятельности