Управление корпоративной собственностью в условиях российской экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Ткаченко, Оксана Николаевна |
| Место защиты | Краснодар |
| Год | 2005 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Управление корпоративной собственностью в условиях российской экономики"
На правах рукопи
Ткаченко Оксана Николаевна
УПРАВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНОЙ СОБСТВЕННОСТЬЮ В УСЛОВИЯХ РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ ( на примере промышленных корпораций)
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями,
комплексами)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
КРАСНОДАР 2005
Диссертация выпонена на кафедре мировой экономики Кубанского государственного университета
Научный руководитель-
доктор экономических наук, профессор Шевченко Игорь Викторович
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор Рожков Александр Александрович
кандидат экономических наук Бугаков Олег Владимирович
Ведущая организация'
Ростовский государственный университет
Защита состоится /CPedOOf г в_ часов на заседании
диссертационного совета Д 212 101.05 в Кубанском государственном университете rio адресу 350040, г. Краснодар, ул. Ставропольская, 149
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Кубанского государственного университета по адресу: 350040, г Краснодар, ул Ставропольская, 149 (читальный зал).
Автореферат разослан_г
Ученый секретарь диссертационного совета Д 212.101.05 доктор экономических наук, профессор _/ ~у -рун*. Трунин С.Н.
2/}>?</</
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследования
В эпоху современных экономических трансформаций, радикальных деформаций хозяйственных пропорций, происходит масштабная поэтапная актуализация процессов формирования корпоративной экономики. Формирование эффективного механизма развития корпораций и корпоративных отношений затруднено проблемами деформации института собственности в каркасе экономических преобразований на этапе транзитивности. Формирующаяся в российских экономических реалиях модель корпоративного управления предполагает переориентацию акцентов и приоритетов в аспекте преломления общепринятых подходов и методов к исследованию вопросов корпоративной собственности, которая в конечном итоге выступает индикатором прямого и косвенного воздействия участников рыночных отношений на экономику страны в целом.
В процессе исследования вопросов корпоративной собственности догое время внимание было сфокусировано на опыте ведущих мировых стран, который, по сути, служил объектом изучения отечественных экономистов и деятелей практического управления лишь в той мере, в какой это было необходимо для критики, содержавшей значительную составляющую идеологии. В период экономического реформирования отечественной экономики, был дан изначальный импульс развитию стихийных рыночных отношений.
Создавшаяся ситуация, а также современное состояние этого вопроса характеризуется, с одной стороны, практическим отсутствием в отечественной экономической науке сколько-нибудь разработанной теории исследуемого вопроса, а с другой - явным недостатком опыта реального использования корпоративными сгруктурами возможностей воздействия на экономические процессы через осознанное распоряжение той частью
национального богатства, которая находила^сорпоративной^обственности.
НОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ I БИБЛИОТЕКА I
з! гаяаяу
Состояние научной разработанности проблемы
Диссертационное исследование базируется на теоретических и практических разработках, представленных в трудах отечественных и зарубежных экономистов Общие теоретические формирования и управления корпоративными структурами вообще рассматривались в работах Г. Минза, М. Хаммера, М. Портера, Д. Пирса и др.
Весомый вклад в разработку основных разделов исследования внесли ученые-экономисты: Г. И Бакланов, В. С. Агеев, М. И Баканов, С. Г Беляев, В И Кошкин и другие Также в работе применялись положения видных ученых-управленцев- М. Хасселя, П Друкера, П Маслоу, Д Клиланда и др Вопросы, связанные с формированием эффективной модели корпоративного управления исследовались такими учеными как Я Маркина, Р Онтова, и др
Все вышеизложенное обуславливает актуальность избранной темы диссертации.
Цель диссертационной работы
Целью диссертации является выявление принципиальных особенностей развития российской корпоративной модели на основе теоретического обоснования и разработки способов совершенствования механизма управления различными типами объектов корпоративной собственности в условиях переходной экономики.
Поставленная в работе цель обусловила решение следующих задач'
выявить теоретико-методологические особенности развития управления корпоративной собственностью в логической структуре современной теории корпоративного управления на основе критического обобщения опыта отечественной и зарубежной теории и практики управления корпоративной собственностью;
обосновать перспективы адаптации направлений по совершенствованию формируемой российской модели управления корпоративной собственностью;
- апробировать критерии классификации и ранжирования объектов корпоративной собственности и методов управления;
- разработать методику управления различными видами объектов корпоративной собственности в условиях переходной экономики;
раскрыть специфику корпоративной собственности на основе адаптации общенаучных методов теории управления.
Объект исследования
Объектом исследования явилась корпоративная собственность Российской Федерации, формируемая в условиях переходного периода
Предмет исследования
Предметом исследования явились система управления корпоративной собственностью в соответствии с выработанными критериями классификацией ее объектов в условиях взаимодействия хозяйствующих субъектов.
Методологическую и теоретическую базу исследования составили
фундаментальные исследования, представленные в классических и современных трудах отечественных и зарубежных ученых в области корпоративного управления В диссертационной работе использованы материалы экономической и тематической литературы, периодических изданий, а также материалы, полученные в процессе непосредственной практической работы автора.
Для решения поставленных задач в работе применены экономико-математические методы: средние величины, графики, кластерный анализ, метод цепных подстановок, применяся системный анализ, институциональный подход, а также методы сравнения и статистического анализа.
В процессе исследования использованы данные финансовой отчетности предприятий, проверка различных гипотез проводилась с помощью изучения различных примеров для установления типичности и применимости конкретного метода и адаптации теоретических методов к
практическим условиям развития корпораций, а также системы корпоративного управления.
Основные положения, выносимые на защиту:
1 Под понятием "корпорация", понимается такая форма организации предпринимательской деятельности, которая предусматривает долевую собственность, юридический статус и сосредоточение функций управления в руках верхнего эшелона профессиональных управляющих (менеджеров), работающих по найму Такое определение подразумевает наличие таких принципиальных условий успешного функционирования корпорации, как развитость экономики, сосуществование различных форм собственности, особенностей уже формирующихся моделей корпоративного управления, влияющих на характер процессов трансформации российской корпоративной среды
2 Специфика деятельности промышленных корпораций, особенности проявления базовых атрибутов корпораций, позволяет констатировать факт того, что в своей деятельности корпоративные структуры подвержены воздействиям условий внешней среды Вариативная модель корпоративной структуры обуславливает синтез базовых подходов к изучению особенностей взаимодействия различных видов корпораций, а также подсистем уровней корпоративных отношений, на основе определения индикаторов эффективного управления корпоративной собственностью
3. Управление собственностью - текущее управление корпоративной собственностью, и стратегические преобразования структуры собственности в корпорации, направленные на ее оптимизацию в смысле поставленных целей и проводимые в рамках корпоративной стратегии в отношении собственности В этом случае идентифицируется необходимость поиска эффективных классификационных моделей корпоративной собственности, определяющих, в конечном итоге особенности российской корпоративной среды.
4 В рамках классификации корпоративной собственности выделяются несколько видов собственности. В аспекте эффективности управления корпоративной собственностью особый статус в структуре корпоративной среды приобретают дочерние предприятия корпорации, пакеты акций, находящиеся в корпоративной собственности; корпоративное недвижимое имущество, нематериальные активы корпорации Таким образом, диалектика акционерной и корпоративной собственности как совокупности форм взаимного проникновения капиталов может выражается с позиций оптимизации развития собственности дочерних предприятий в общей структуре корпоративной собственности
5 Необходимым условием успешного управления корпоративной собственностью является понимание сущности объекта управления или технологического процесса, знание причин развития и особенностей конкретной обстановки Для описания и раскрытия сущности процесса управления корпоративной собственностью в условиях переходной экономики проведено структурирование методов и приемов управления и ввести некоторые понятия и определения, по существу оказывающие влияние на разработку и принятие управленческих решений при осуществлении управления объектами корпоративной собственности
Научная новизна работы заключается в разработке георегико-методических положений и рекомендаций по совершенствованию процесса управления корпоративной собственностью в рамках экономической системы транзитивного типа, что подтверждается следующими полученными научными результатами'
1. На основе научно-обоснованных приоритетов в развитии корпоративного управления выявлены проблемы рыночного функционирования российского корпоративного сектора, среди которых выделяют неэффективность системы корпоративных отношений, дисбаланс системы взаимодействия корпоративных структур и органов государственного управления, а так же особенности формирующихся
моделей корпоративного управления, среди которых главная - формирование и развитие корпораций в условиях становления корпоративных отношений, в условиях российской экономики
2 Сформулированы направления совершенствования механизма управления корпоративной собственностью в условиях российской экономики, такие, как определение сущности и целей процесса управления корпоративной собственностью, идентификация критериев эффективного управления корпоративной собственностью, среди которых выделяется рост капитализации корпорации, социальная защищенность сотрудников, увеличение занятости внутри корпорации, контроль цен на корпоративную продукцию, оптимизация корпоративных отношений
3 Проведена классификация корпоративной собственности по видам, отраслевому признаку, степени ликвидности, величине пакета акций, степени индустриализации, степени участия корпорации на рынке производимой продукции с точки зрения оптимизации процесса управления корпоративной собственностью с использованием индексов распределения пономочий и эффективности развития корпораций;
4 Предложены методы управления дочерними предприятиями корпорации, на основе апробации оптимальных моделей регулирования развития корпоративным недвижимым имуществом, нематериальными активами и пакетами акций, находящимися в корпоративной собственности с учетом этапов цикла корпоративного управления' анализ возможностей, планирование, организация, мотивация, диспетчирование, контроль и регулирование
5 Предложена методика практической апробации традиционных методик управления корпоративной собственностью в условиях переходной экономики на основе выбора и обоснования критериев классификации объектов корпоративной собственности и методов управления
Теоретическая и практическая значимость исследования.
Теоретические выводы и практические рекомендации диссертационного исследования могут быть использованы государственными органами при разработке стратегии развития системы управления, корпоративной собственностью, программ эффективного управления развитием корпораций Исследование опирается на традиционные теоретические концепции развития экономики и научные подходы к вопросам формирования эффективной системы управления корпоративной собственностью в условиях переходного периода.
Теоретическая значимость работы заключается в выработке концептуальной основы и конкретных мер по трансформации системы управления корпоративной собственностью, максимально результативному преобразованию институциональных основ
Практическая значимость работы заключается в юм, что результаты данного диссертационного исследования могут быть использованы в деятельности федеральных ведомств, а также финансово-промышленными группами при разработке программ выхода из кризиса и направлений инвестиций, содействовать повышению качества решения важных научных и практических задач.
Практическая значимость полученных результатов определяется актуальностью поставленных задач и достигнутым уровнем разработки проблематики, выделением тенденций и оценкой перспектив экономического развития с учетом специфических особенностей формирования предложений по совершенствованию процесса регулирования развития Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения и выводы диссертации обсуждались на различных научно-практических конференциях в г. г Москва, Санкт-Петербург, Краснодар Теоретические обобщения и практические рекомендации, выработанные на базе диссертационного исследования опубликованы в научных трудах и учебных пособиях, широко используются
в лекционных курсах для студентов экономического факультета КубГУ, других учебно-методических и научных целях.
Отдельные положения диссертационного исследования могут быть использованы при разработке и преподавании учебных курсов по дисциплинам "Корпоративное управление", "Управление собственностью корпораций", "Основы корпоративного управления". Отдельные положения работы нашли отражение при управлении объектами собственности корпорации ОАО "ЮТК", а именно предприятий нефтяной промышленности и микроэлектроники, входящих в структуру корпорации- ЗАО "Армавирский завод микроэлектроники", промышленная группа ООО "ЮСКК", ЗАО РПК и др. Результаты исследования опубликованы в 6 работах
Струю ура диссертационного исследования' диссертация состоит из введения, двух глав, заключения и библиографии.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Многолетняя противоречивая практика работы корпораций дала аналитическим и консатинговым фирмам очень большой материал для обобщения и выработки единых норм и рекомендаций по корпоративному управлению Все это создает определенную упорядоченность в понимании сути корпоративных отношений и интересов самых разнообразных структурных ка'1егорий общества. Процесс функционирования корпорации можно представить в качестве обобщающей модели, учитывающей все вышеперечисленные атрибуты и особенности развития корпоративности в России Мы предлагаем илюстративную интерпретацию такой модели, представленную в виде блок-схемы рис 1
В процессе функционирования корпорации в ее корпоративную среду вовлекаются тем или иным способом различные субъекты общества и категории людей Поэтому руководство корпорации в процессе принятия решений дожно учитывать интересы экономических составляющих
общества Другими словами руководство дожно учитывать интересы субъектов общества
Рассмотрев условия функционирования российских корпораций в симбиозе с особенностями развития внешней среды, динамикой макроэкономических показателей, мы предлагаем сформулировать некую теоретическую модель формирования стратегии корпорации, которая, очевидно, дожна являться производной от внешних условий (см. рис 1).
При формулировке данной модели мы исходим из того, что формирование с фат сг ии корпорации обеспечивает эффективное распределение и использование всех ресурсов- материальных, финансовых, трудовых, земли и технологий и на этой основе - устойчивое положение на рынке в конкурентной срсде В этой связи, в первую очередь необходим переход от реактивной формы управления (принятие управленческих решений как реакции на текущие проблемы) к управлению на основе анализа и прогнозов.
Общая стратегия
Х Стратегия планирования
Организационная Финансовая Производственная Маркетинговая Брендинговая
стратегия стратегия стратегия стратегия стратегия
Структура, Инвестиции Сбыт Создание
привлечение торговой марки
финансов
Стратегия поведения на рынке
Разработка внутренней структуры
Формирование организационно-управленческой структуры
Рис. 1 Общая стратет ия развития корпорации
В наиболее эффективных корпорациях выработка стратегии осуществляется на основе проведенных прогнозов развития рынков выпускаемой продукции, оценки потенциальных рисков, проведенного анализа финансово-хозяйственного состояния системы управления корпорацией, а также анализа сильных и слабых сторон корпорации На нага взгляд, общая стратегия корпорации дожна быть системной, то есть учитывать структуру капитала, и последовательность корпоративных потоков, поэтому она зависит от типа корпоративного объединения
При формировании стратегии корпорации необходимо также учитывать проблемы, возникающие в процессе планирования как на общекорпоративном, так и на дивизиональном уровне. К ним относятся вопросы доступности информации, отношений власти и собственности Без четкого понимания этих проблем невозможно оптимально определить стратегию корпорации, способствующую ее эффективной деятельности Для этого целесообразно, как мы полагаем, рассмотреть особенности развития корпоративного управления в условиях российской экономической модели
Анализируя развитие общекорпоративного уровня, мы обнаруживаем, что здесь зачастую возникают такие проблемы, которые присущи корпорациям в связи с их организационной структурой, местом в обществе и нормами законодательства, регулирующими деятельность интегрированных структур Это, в свою очередь позволяет нам идентифицировать в качест ве атрибутов экономической среды, обеспечивающей развитие корпорации -систему межуровневых организационно-структурных взаимосвязей
В результате, как мы полагаем, можно идентифицировать ряд элементов, использование которых позволит эффективно апробировать в качестве атрибутов экономической среды корпораций организационно-структурные взаимодействия
1. Вариации моделей кошроля со стороны акционеров над наемными менеджерами, так как излишне тотальный контроль делает менеджеров
бесправными в своей деятельности, что может негативно отразиться на эффективности деятельности корпорации.
2. Необходимо достижение оптимального распределения объемов пономочий, что позволит добиться синергического эффекта Для решения проблемы поиска оптимального распределения пономочий в корпорации предлагается использовать модель " эффективность - власть".
3 В контроле над собственностью преобладают специфические взаимоотношения, основанные на многолетней практике раскрытия информации, принципах корпоративно! о управления, вошедшие в деловой оборот в корпорациях зарубежных стран, отечественными корпорациями используются недостаточно
Безусловно, эффективность деятельности корпораций зависит не только от указанного аргумента, но и от многих других факторов. Результаты проведенных нами исследований показывают, что многие корпорации в основном геряли достаточно большие средства именно в процессе оптимизации перераспределения пономочий Поэтому мы предлагаем включить в качестве параметра измерения эффективности показатель распределения пономочий
По нашему мнению, на практике могут использоваться количественные, качественные и смешанные способы измерения пономочий Среди количественных выделяют, например, долю активов в управлении, сумму самостоятельного решения, и 1.д. Среди качест венных выделяют такие способы как определенная каким-либо образом, в том числе, на основе экспертных оценок, часть набора пономочий. К смешанным относят количественные и качественные группы параметров Как следует из результатов многочисленных исследований, в общем виде, совокупность всех властных пономочий в любом корпоративном представлена нами в виде:
РС= БС+МС+ЕЬ, (1)
где РС - властные пономочия, ЭС - пономочия акционеров, МС -пономочия управляющих, ЕЬ- ограничения среды.
Поскольку перераспределение пономочий может происходить в основном на общих собраниях акционеров (например, путем внесения изменений в Устав корпорации), то максимальный временной интервал перераспределения составляет один финансовый год. Эмпирически распределения пономочий может быть выражено в индексной форме (совокупный индекс по отраслям промышленности) по предприятиям нефтяной промышленности, микроэлектроники корпорации ОАО "ЮТК" за ряд лет (табл. 1).
Таблица 1
Значения эффективности и оценка распределения пономочий
Годы 2000 2001 2002 2003
Индексы распределения пономочий* 0,30 0,50 0,70 0,90
Эффективность 0,25 0,62 0,34 0,57
В процессе расчета эффективности развития корпорации с использованием индекса распределения пономочий нами был использован показатель общей рентабельности корпорации р*:
где ЧП - чистая прибыль корпорации; А* - стоимость чистых активов -показатель, рассчитываемый в соответствии с "Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ", утвержденным приказом Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг и Минфина РФ от 29 января 2003 г., №03-6/пз.
В данном контексте чистая прибыль характеризует тот доход, который могут получить акционеры корпорации по итогам ее деятельности. Чистые активы - имущество, остающееся в распоряжении акционеров после погашения всех догов корпорации, то есть реальная стоимость активов в
Источник: Аналитическая записка департамента корпоративного управления ОАО ЮПС по ЗАО "Армавирский тавод микроэлектроники", промышленная группа ООО "ЮСКК", ЗАО РПК.
сочетании с индексом распределения пономочий может быть наиболее точно аппроксимирована с помощью уравнения регрессии следующего вида
у = а! * 81п(а2 * х + а3) + щ * (а5 * х + аб)2 + а7, (3)
где {аь а2, , а7} - параметры уравнения, описывающие индексы распределения пономочий и доходы корпорации; хе[0, 1] Использование параметров распределения пономочий и доходов корпорации в уравнении регрессии, как мы полагаем, оправдано необходимость оптимизации ресурсов корпорации
Варьируя значениями параметров аь а2, а3, можно добиться сжатия области колебаний и увеличить срок прогноза эффективности деятельности корпорации, а4, а5, а,, - изменить наклон и направление тренда и уточнить общие параметры модели деятельности корпорации, а7 - скорректировать общее значение эффективное ги деятельности корпорации В этом случае стандартная модель оптимизации развития корпорации выглядит следующим образом:
тах{у|у1 = Г(х,1)п=1,. ЛЬ (4)
где х\ - критические точки, то есть, точки в которых у' (х\) = 0, будет показывать максимальную эффективность деятельности, а значение х'ь для которого выпоняется соотношение (4) - оптимальное распределение пономочий между наемными менеджерами и акционерами корпорации. Зависимость Г (х1,) можно интерпретировать с использованием параметров распределения пономочий и параметром внешней среды
ЕСА=^(п,уЩ), (5)
где ЕСА - эффективность деятельности корпорации, п - объем пономочий топ-менеджеров, отнесенный к общему объему пономочий (пе[0, 1]), уЩ - вектор параметров макросреды, оказывающей влияние на деятельность корпорации. Одним из параметров макросреды, как мы полагаем, может выступать корпоративная собственность
Объектом корпоративной собственности, по нашему мнению, является организационно-обособленная часть национального богатства, юридически закрепленная за конкретной группой собственников (корпорацией) В роли объекта собственности могут выступать- отдельная вещь; совокупность имущества; имущественный комплекс; земельный, водный или лесной участок; обособленная доля в общей собственности и т д
Для любого объекта собственник всегда дожен быть персонифицирован. Именно он изначально определяет характер управления данным объектом и по его решению часть или все функции могут быть переданы другим физическим или юридическим лицам На него также ложится бремя содержания объекта собственности. Многие моменты, связанные с этим процессом, пока не имеют достаточного теоретического обоснования и требуют проведения широкого круга специальных научных исследований. Для этого, на наш взгляд, необходимо интерпретировать основные понятия и определения, которые будут использоваться в дальнейшем
Рис. 2 Экономические аспекты управления корпоративной собственностью
Исходя из данной классификации, проанализируем методику управления представленных нами выше объектов корпоративной собственности (а именно дочерних предприятий, долей в уставных капиталах и пакетов акций, корпоративного недвижимого имущества, нематериальных активов корпорации)
Сущность управления дочерним предприятием корпорации состоит в реализации цикла управления для достижения максимальной эффективности его функционирования
По нашему мнению, наиболее приемлемым для дочернего предприятия корпорации является расширенный цикл управления, который дожен содержать как минимум семь этапов (рис 3)
Для осуществления представленного на рис 3 цикла управления, управляющая компания, например, в рамках бизнес-направления корпорации дожна определить и согласовать с дочерним предприятием корпорации перечень, структуру и информацию о его функционировании
Перечень одновременно дожен быть кратким и содержать достаточное количество информации для получения поной и достоверной картины о ситуации на предприятии.
Рис. 3 Цикл управления дочерним предприятием корпорации
Одним из рычагов воздействия на руководителя дочернего предприятия может быть процедура перераспределения прибыли от предприятия в пользу корпорации
Другим рычагом может быть делегирование конкретных пономочий от предприятия к управляющей компании, оговоренное в Уставе дочерних предприятий корпорации
Формирование реальных схем управления корпоративной собственностью следует осуществлять исходя из принципов эффективного менеджмента, используя базовые положения гражданского и хозяйственного законодательства
Практическая реализация этих задач одновременно может служить своеобразной проверкой создаваемых механизмов управления, которые осуществляются в рамках единого замкнутого процесса управления (рис 4)
Одна из главных особенностей управления корпоративной собственностью заключается в том, что эта собственность отличается большим масштабом обобществления, затрудняющим реализацию оперативных управляющих воздействий собственника на объекты собственности
Поэтому при управлении корпоративной собственностью наиболее типичным является передача отдельных объектов конкретным юридическим или физическим лицам, чго позволяет локализовать управляющие воздействия на них
В результате такого закрепления происходит изменение правового статуса отдельных объектов собственности, что влияет на выбор способов управляющих воздействий на объекты со стороны собственника
В рамках описанного цикла, структура системы управления корпоративной собственностью определяется этапами и их целями (табл 2)
Рис. 4 Процесс управления корпоративной собственностью
Одна из главных задач управления корпоративной собственностью -обеспечить формирование предпосылок научно-технического развития в виде комплекса общеприменимых технологий, которые после их коммерческой адаптации могут создать стратегические конкурентные преимущества всем участникам корпорации в соответствии с общей стратегией развития корпорации.
В качестве стратегических целей могут выступать такие, как рост капитализации корпорации, повышение социальной защиты сотрудников, увеличение занятости, контроль цен на корпоративную продукцию, оптимизация корпоративного баланса.
Таблица 2
Этапы реализации процесса управления корпоративной собственностью
№ Этап (цель) Результат (документ)
1 Инвентаризация (получение и обобщение данных существовании объекта КС и внесение его в опись) Опись КС
2 Учет (проверка юридической чистоты объекта, его классификация в соответствии с утвержденными признаками и внесение в реестр КС) Реестр КС
3 Оценка (проведение мероприятий по установлению рыночной цены для различных вариантов использования: сдача в аренду, передача в доверительное управление, продажа, реструктуризация и т. д.) Кадастр КС
4 Анализ возможностей использования (выработка и экономическая оценка вариантов использования объекта КС) Аналитические записки,
экспертизы
5 Планирование использования (разработка последовательности мероприятий для реализации наилучшего варианта по этапу 4) Приказы, договора
6 Организация и подготовка мероприятий (маркетинг, кадровые решения, инфраструктурные преобразования для реализации этапа 8) Распоряжения, инструкции
7 Мотивация испонителей (утверждение порядка поощрения корпоративных участников этапа 8) Приказы
8 Проведение мероприятий (реализация последовательности этапов 4-7) Договора, контракты
9 Контроль проведения мероприятий (сбор, обобщение и анализ резулыатов выпонения этапа 8) Отчеты, бухгатерские и аудиторские проверки
10 Регулирование процесса управления на любом этапе (в соответствии с результатами этапа 9: корректировка исходных данных расчетов, кадровых решений, плановых заданий, последовательности проведения мероприятий и т. д ) Приказы
Тактика достижения этих целей заключается в использовании соотношения корпоративного спроса и предложения, сглаживание производства и занятости, регулирования уровня присутствия на рынке, эмиссионном регулировании Выбор наиболее важных задач корпоративного развития при этом определяется особенностями текущего состояния экономики, а также критериями эффективности управления КС.
Для оценки эффективности управления КС мы предлагаем использовать две Концепции'
1 Концепция управления финансовыми потоками, основанная на росте прибыли корпорации от управления собственностью
2 Концепция портфеля собственности, основанная на совокупном росте стоимости КС, входящей в данный портфель
Первая концепция основана на построении модели финансовых потоков, в которой прибыль корпорации от управления КС равна
Г1= Дкс-Зкс, (6)
где Дкс- доход от управления корпоративной собственностью, Зкс-затраты на управление корпоративной собственностью. Доход включает такие составляющие как доходы от продажи КС, доходы от упраатения корпоративной собственностью, доходы от деятельности, а также доходы, полученные от друшх собственников, как вознаграждения за доверительное управление объектами корпорагивной собственности.
При этом дожны учитываться заграш на управление КС делятся на постоянные и переменные Среди них постоянные затраты, не зависящие от совокупной стоимости КС, затраты на содержание аппарата управления затраты на содержание дочерних предприятий, и т д.
Безусловно, учитываются и переменные затраты (затраты на проведение возможных тендеров, эмиссий, торгов, текущие операционные затраты для осуществления основной уставной деятельности дочерних предприятий корпорации, текущие операционные затраты предприятий с долей корпоративной собственности, пропорциональные этой доле и т д )
Затратный показатель при расчете эффективности управления корпоративной собстпснностыо мы предлагаем рассматривать в виде
Эз=кЧЦкс-Зкс) (?)
Где к- коэффициент, учитывающий налогообложение объектов КС (предприятия корпорации платят налоги от своей хозяйственной деятельности).
Ресурсный показатель эффективности управления определяется нами как выражение.
Эр^-^М, (8)
Где Скс - совокупная стоимость объектов корпоративной собственности
Основным условием повышения эффективности управления КС является оптимизация показателей Эз (Эр), то есть максимизация доходов при заданных расходах или минимизация расходов при заданных доходах
Вторая концепция основана на рассмотрении интегральной совокупности элементов КС как портфеля собственности (совокупности портфелей собственности - ПС).
Главным принципом этой концепции, по нашему мнению, является повышение совокупной стоимости ПС, состоящей из суммы рыночных стоимостей ее элементов В связи с этим, как мы полагаем, текущую рыночную эффективность ПС, можно интерпретировать в виде'
Этп=^П1, (9)
Текущую портфельной стоимость КС мы предлагаем представить как Скст, а начальную портфельную стоимость как КС Скснп
В данном критерии, на наш взгляд, дивиденды по пакетам акций обычно не учитываются, так как они опосредовано влияют на рыночную (текущую) стоимость элементов ПС Основным условием повышения эффективности управления КС в этом случае является максимизация показателя Этп На практике очень часто используют показатель абсолютный показатель управления эффективности Мы предлагаем использовать интегральный показатель эффективности управления КС'
Эгс = а! * Эз (Эр) + а2 * Этп, (10)
при этом вместо взвешенной суммы критериев можно использовать их произведение.
Проблема управления собственностью промышленных корпораций является, на наш взгляд, одной из самых важных в условиях переходной экономики России В этой связи повышение эффективности управления объектами собственности промышленных корпораций может стать одним из способов повышения инвестиционной привлекательности национальной экономики
Представленные выше параметры и показатели определения эффективности управления корпоративной собственности могут быть апробированы на примере промышленных предприятий, входящих в структуру корпорации ОАО ЮТК ЗАО "Армавирский завод микроэлектроники", промышленная группа ООО "ЮСКК", ООО "РПК", представленного предприятиями нефтяной промышленности, микроэлектроники, а также производства строительных материалов
Таблица 3
Измерение эффективности управления по портфельной стоимости
Совокупность объектов КС по бизнес - направлениям Скстп Скснп Эгп
Нефтяная промышленность 79200 85000 0,93
Микроэлектроника 59200 34000 1,74
Производство строительных материалов 94800 94800 1,00
Источник: результаты проведенных автором исследований
С использованием данных табл 3, а также предлагаемых показателей текущей портфельной стоимости, начальной портфельной стоимости на основе расчетов, можно сделать вывод, что наиболее активно за период 20032005 гт растет стоимость объектов микроэлектроники, что свидетельствует о повышении конкурентоспособности данной отрасли на рынке Наименее динамично растет стоимость предприятий нефтеперерабатывающего профиля, что может свидетельствовать о временной стагнации в данном сегменте бизнеса В целом по всем направлениям отмечается положительная динамика текущей рыночной эффективности объектов КС.
Завершающим этапом определения показателей эффективности управления КС является расчег интегрального показателя эффективности управления КС На данном этапе у нас имеются все величины для его нахождения
Найдем значения интегрального показателя эффективности управления КС как по каждому бизнес - направлению, так и в целом по всей корпоративной собственности Значение коэффициента а1 будем считать равным 0,7, а коэффициента а2 - 0,3 Данные представлены в табл 4:
Таблица 4
Консолидированная эффективность по бизнес-направлениям
Совокупность объемов КС по бизнес - направлениям Эр Эгп Экс
Нефтяная промышленность 0,06 0,93 0,32
Микроэлектроника 0,18 1,74 0,65
Производство строительных материалов 0,09 1,00 0,36
Источник: результат проведенных автором исследований
Заключительные расчеты подтверждают то, что наиболее эффективно функционируют такие бизнес-направления, как микроэлектроника, 1уриш и торговля Общий показатель эффективности управления КС свидетельствует о стабильной ситуации в бизнес-портфеле корпорации. Данное обстоятельство предполагает осуществление стабилизационного сценария в управлении с перспективой среднесрочной экспансии
Таким образом, результаты апробации методологии на практических примерах дают основания утверждать, что предложенные методы управления корпоративной собственностью являются достаточно эффективными и служат основным целям управления корпоративной собственностью
Результаты проведенного исследования позволяют заключить что, собственность - это отношение между человеком и группой или сообществом субъектов с одной стороны, и любой субстанцией материального мира (объектом), с другой стороны, заключающееся в
постоянном или временном, частичном или поном отчуждении, отсоединении, присвоении объекта собственности В основе процессов отчуждения и перераспределения собственности лежат механизмы распределения пономочий Субъект собственности - активная сторона отношений собственности, имеющая возможность и право обладания объектом собственности, бъект собственности - пассивная сторона отношений собственности в виде предметов природы, имущества, вещества, информации, духовных и интелектуальных ценностей
Объекты собственности как товар могуг формировать рынок собственности с присущей ему иерархической системой управления ее функциями, связями и другими признаками
Объекты рынка собственности могут представлять все формы собственности (частную, корпоративную, муниципальную и иную), а субъектами могут быть граждане, юридические лица, Россия, Субъееты Федерации, муниципальные образования, общественные и религиозные организации, фонды
Формирование реальных схем управления собственностью промышленных корпораций следует осуществлять исходя из принципов эффективного менеджмента, используя базовые положения гражданского и хозяйственного законодательства Практическая реализация этих задач осуществляется в рамках единого замкнутого процесса управления, включающего идентификацию, учет, оценку эффективности использования, планирование мероприятий по иовыгпению эффективности, оценку возможностей корпоративной поддержки планируемых мероприятий и реализацию мероприятий.
Стратегическими целями управления собственностью промышленных корпораций являются рост капитализации корпорации в целом как субъекта собственности, повышение социальной защиты сотрудников промышленной корпорации, стимулирования занятости внутри корпорации, жесткий
контроль цен на корпоративную продукцию и оптимизация корпоративного баланса
Тактика достижения этих целей заключается в использовании таких механизмов, как регулирование соотношения корпоративного спроса и предложения, сглаживание производства и занятости, регулирование уровня присутствия на рынке, эмиссионное регулирование, снижение дефицита консолидированного корпоративного бюджета
Оценка эффективности управления собственностью промышленной корпорации осуществляется на основе таких критериев, как прибыль корпорации, затратный показатель, ресурсный показатель, рыночная эффективность портфеля собственности и др
Выбор метода управления собственностью промышленной корпорации зависит от вида объекта. По степени значимости и функциональному назначению объекты корпоративной собственности можно разделить на 3 группы
Х работающие в сферах естественных монополий как общероссийского, так и регионально! о значения;
Х занимающие доминирующее положение на соответствующем товарном рынке и требующие реструктуризации в целях создания конкурентной среды;
Х пакеты акций которых используются для создания шггарированных образований при проведении структурной перестройки в стратегически привлекательных для корпорации отраслях экономики
Сущность управления дочерним предприятием корпорации состоит в реализации цикла управления для достижения максимальной эффективности его функционирования Наиболее приемлемым для дочернего предприятия корпорации является расширенный цикл управления, содержащий семь этапов анализ возможностей, планирование, организация, мотивация, диспетчирование, контроль и регулирование
Пакеты акций, находящиеся в собственности корпорации, как и любое корпоративное имущество, являются инструментом получения консолидированного дохода корпорации Для оценки эффективности использования корпоративных пакетов акций используются следующие показатели- доходность к погашению, дивидендная ставка, ликвидность, динамика курсовой стоимости В целях повышения эффективности использования корпоративных акций может быть использован адаптированный цикл управления пакетами акций, включающий инвентаризацию и учет пакетов, оценку эффективности и ликвидности, планирование повышения ликвидности и вариантов использования пакета, организацию мероприятий и мотивацию служащих управляющих компаний;
Цикл управления недвижимостью имеет специфику, определяемую в основном спецификой использования корпоративной недвижимости и дожен включать инвентаризацию и учет недвижимости; оценку стоимости и правового положения недвижимости, оценку эффективности использования недвижимости, планирование вариантов использования недвижимости;
Управление нематериальными активами корпорации представляет собой совокупность мероприятий по правовой очистке о защите прав корпорации на объекты интелектуальной собственности и строгий учет различных видов прав
Таким образом, на основе классификации объектов корпоративной собственности и классификации методов управления с использованием цикла управления можно существенно повысить эффективность управления корпоративной собственностью.
По теме диссертации были опубликованы следующие работы:
1. Ткаченко О. Н. Особенности российской модели корпоративного управления. Краснодар' КубГУ, 2003,- 2 п л
2 Шевченко Т В, Ткаченко О II Особенности развития немецкой модели корпоративного управления // Инвестиционный потенциал экономического роста в условиях глобализации' Материалы международной научно-практической конференции,- Краснодар. КубГУ, 2004. Т. 3. - 0,1 п л (в т.ч. авторских - 0,05 п. л)
3. Шевченко Т В, Ткаченко О Н Особенности развития корпораций в экономике России // Инвестиционный потенциал экономического роста в условиях глобализации Материалы международной научно-практической конференции - Краснодар КубГУ, 2004 Т 2 -0,1пл (втч авторских -0,05 п. л.)
4. Ткаченко О Н Концепции управления корпоративной собственностью Краснодар: КубГУ, 2004 - 2 п л
5 Шевченко Т. В., Ткаченко О. Н Особенности развития немецкой модели Тип корпоративного управления // Инновационная экономика в зеркале устойчивого развития Материалы международной научно-практической конференции.-Краснодар: КубГУ, 2005. Т. 2 -0,1 п.л (втч авторских-0,05 п. л.)
6 Ткаченко О II Реструктуризация развития корпораций в современной экономике // Инновационная экономика в зеркале устойчивого развития' Материалы международной научно-практической конференции.-Краснодар КубГУ, 2005 Т 2.-0,1 пл
Подписано в печат ь 11/08/05 Формат 60x84 1/,6 Уч -изд. п Уел печ л. Тираж 100 экз Заказ
Типография Кубанского государственного университета 350023 , г. Краснодар, ул. Октябрьская, 25
РНБ Русский фонд
2006-4 13855
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Ткаченко, Оксана Николаевна
Введение.
1. Российская модель корпоративного управления: особенности, перспективы.
1.1 Особенности развития российских корпораций в современной экономике.
1.2 Экономическая среда как основополагающий фактор функционирования корпораций в условиях российской экономической модели.
1.3 Вариативные модели соотношений концепций управления и структуры собственности.
1.4 Корпоративная собственность как объект управления.
2. Совершенствование механизма управления корпоративной собственностью в условиях российской экономики.
2.1 Модернизация структуры корпоративной собственности в условиях российской экономики.
2.2 Развитие корпоративных структур в аспекте модернизации системы управления собственностью.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление корпоративной собственностью в условиях российской экономики"
Актуальность исследования
В эпоху современных экономических трансформаций, радикальных деформаций хозяйственных пропорций, происходит масштабная поэтапная актуализация процессов формирования корпоративной экономики. Формирование эффективного механизма развития корпораций и корпоративных отношений затруднено проблемами деформации института собственности в каркасе экономических преобразований на этапе транзитивности. Формирующаяся в российских экономических реалиях модель корпоративного управления предполагает переориентацию акцентов и приоритетов в аспекте преломления общепринятых подходов и методов к исследованию вопросов корпоративной собственности, которая в конечном итоге выступает индикатором прямого и косвенного воздействия участников рыночных отношений на экономику страны в целом.
В процессе исследования вопросов корпоративной собственности догое время внимание было сфокусировано на опыте ведущих мировых стран, который, по сути, служил объектом изучения отечественных экономистов и деятелей практического управления лишь в той мере, в какой это было необходимо для критики, содержавшей значительную составляющую идеологии. В период экономического реформирования отечественной экономики, был дан изначальный импульс развитию стихийных рыночных отношений.
Создавшаяся ситуация, а также современное состояние этого вопроса характеризуется, с одной стороны, практическим отсутствием в отечественной экономической науке сколько-нибудь разработанной теории исследуемого вопроса, а с другой - явным недостатком опыта реального использования корпоративными структурами возможностей воздействия на экономические процессы через осознанное распоряжение той частью национального богатства, которая находится в корпоративной собственности.
Состояние научной разработанности проблемы
Диссертационное исследование базируется на теоретических и практических разработках, представленных в трудах отечественных и зарубежных экономистов. Общие теоретические формирования и управления корпоративными структурами вообще рассматривались в работах Г. Минза, М. Хаммера, М. Портера, Д. Пирса и др.
Весомый вклад в разработку основных разделов исследования внесли ученые-экономисты: Г. И. Бакланов, В. С. Агеев, М. И. Баканов, С. Г. Беляев, В. И. Кошкин и другие. Также в работе применялись положения видных ученых-управленцев: М. Хасселя, П. Друкера, П. Маслоу, Д. Клиланда и др. Вопросы, связанные с формированием эффективной модели корпоративного управления исследовались такими учеными как Я. Маркина, Р. Энтова, и др.
Все вышеизложенное обуславливает актуальность избранной темы диссертации.
Цель диссертационной работы
Целью диссертации является выявление принципиальных особенностей развития российской корпоративной модели на основе теоретического обоснования и разработки способов совершенствования механизма управления различными типами объектов корпоративной собственности в условиях переходной экономики.
Поставленная в работе цель обусловила решение следующих задач: выявить теоретико-методологические особенности развития управления корпоративной собственностью в логической структуре современной теории корпоративного управления на основе критического обобщения опыта отечественной и зарубежной теории и практики управления корпоративной собственностью;
- обосновать перспективы адаптации направлений по совершенствованию формируемой российской модели управления корпоративной собственностью;
- апробировать критерии классификации и ранжирования объектов корпоративной собственности и методов управления;
- разработать методику управления различными видами объектов корпоративной собственности в условиях переходной экономики; раскрыть специфику корпоративной собственности на основе адаптации общенаучных методов теории управления.
Объект исследования
Объектом исследования явилась корпоративная собственность Российской Федерации, формируемая в условиях переходного периода.
Предмет исследования
Предметом исследования явились система управления корпоративной собственностью в соответствии с выработанными критериями классификацией ее объектов в условиях взаимодействия хозяйствующих субъектов.
Методологическую и теоретическую базу исследования составили фундаментальные исследования, представленные в классических и современных трудах отечественных и зарубежных ученых в области корпоративного управления. В диссертационной работе использованы материалы экономической и тематической литературы, периодических изданий, а также материалы, полученные в процессе непосредственной практической работы автора.
Для решения поставленных задач в работе применены экономико-математические методы: средние величины, графики, кластерный анализ, метод цепных подстановок, применяся системный анализ, институциональный подход, а также методы сравнения и статистического анализа.
В процессе исследования использованы данные финансовой отчетности предприятий, проверка различных гипотез проводилась с помощью изучения различных примеров для установления типичности и применимости конкретного метода и адаптации теоретических методов к практическим условиям развития корпораций, а также системы корпоративного управления.
Основные положения, выносимые на защиту:
1. Под понятием "корпорация", понимается такая форма организации предпринимательской деятельности, которая предусматривает долевую собственность, юридический статус и сосредоточение функций управления в руках верхнего эшелона профессиональных управляющих (менеджеров), работающих по найму. Такое определение подразумевает наличие таких принципиальных условий успешного функционирования корпорации, как развитость экономики, сосуществование различных форм собственности, особенностей уже формирующихся моделей корпоративного управления, влияющих на характер процессов трансформации российской корпоративной среды.
2. Специфика деятельности промышленных корпораций, особенности проявления базовых атрибутов корпораций, позволяет констатировать факт того, что в своей деятельности корпоративные структуры подвержены воздействиям условий внешней среды. Вариативная модель корпоративной структуры обуславливает синтез базовых подходов к изучению особенностей взаимодействия различных видов корпораций, а также подсистем уровней корпоративных отношений, на основе определения индикаторов эффективного управления корпоративной собственностью.
3. Управление собственностью - текущее управление корпоративной собственностью, и стратегические преобразования структуры собственности в корпорации, направленные на ее оптимизацию в смысле поставленных целей и проводимые в рамках корпоративной стратегии в отношении собственности. В этом случае идентифицируется необходимость поиска эффективных классификационных моделей корпоративной собственности, определяющих, в конечном итоге особенности российской корпоративной среды.
4. В рамках классификации корпоративной собственности выделяются несколько видов собственности. В аспекте эффективности управления корпоративной собственностью особый статус в структуре корпоративной среды приобретают дочерние предприятия корпорации, пакеты акций, находящиеся в корпоративной собственности; корпоративное недвижимое имущество, нематериальные активы корпорации. Таким образом, диалектика акционерной и корпоративной собственности как совокупности форм взаимного проникновения капиталов может выражается с позиций оптимизации развития собственности дочерних предприятий в общей структуре корпоративной собственности.
5. Необходимым условием успешного управления корпоративной собственностью является понимание сущности объекта управления или технологического процесса, знание причин развития и особенностей конкретной обстановки. Для описания и раскрытия сущности процесса управления корпоративной собственностью в условиях переходной экономики проведено структурирование методов и приемов управления и ввести некоторые понятия и определения, по существу оказывающие влияние на разработку и принятие управленческих решений при осуществлении управления объектами корпоративной собственности.
Научная новизна работы заключается в разработке теоретико-методических положений и рекомендаций по совершенствованию процесса управления корпоративной собственностью в рамках экономической системы транзитивного типа, что подтверждается следующими полученными научными результатами:
1. На основе научно-обоснованных приоритетов в развитии корпоративного управления выявлены проблемы рыночного функционирования российского корпоративного сектора, среди которых выделяют неэффективность системы корпоративных отношений, дисбаланс системы взаимодействия корпоративных структур и органов государственного управления, а так же особенности формирующихся моделей корпоративного управления, среди которых главная Ч формирование и развитие корпораций в условиях становления корпоративных отношений, в условиях российской экономики.
2. Сформулированы направления совершенствования механизма управления корпоративной собственностью в условиях российской экономики, такие, как определение сущности и целей процесса управления корпоративной собственностью, идентификация критериев эффективного управления корпоративной собственностью, среди которых выделяется рост капитализации корпорации, социальная защищенность сотрудников, увеличение занятости внутри корпорации, контроль цен на корпоративную продукцию, оптимизация корпоративных отношений.
3. Проведена классификация корпоративной собственности по видам, отраслевому признаку, степени ликвидности, величине пакета акций, степени индустриализации, степени участия корпорации на рынке производимой продукции с точки зрения оптимизации процесса управления корпоративной собственностью с использованием индексов распределения пономочий и эффективности развития корпораций;
4. Предложены методы управления дочерними предприятиями корпорации, на основе апробации оптимальных моделей регулирования развития корпоративным недвижимым имуществом, нематериальными активами и пакетами акций, находящимися в корпоративной собственности с учетом этапов цикла корпоративного управления: анализ возможностей, планирование, организация, мотивация, диспетчирование, контроль и регулирование.
5. Предложена методика практической апробации традиционных методик управления корпоративной собственностью в условиях переходной экономики на основе выбора и обоснования критериев классификации объектов корпоративной собственности и методов управления.
Теоретическая и практическая значимость исследования.
Теоретические выводы и практические рекомендации диссертационного исследования могут быть использованы государственными органами при разработке стратегии развития системы управления, корпоративной собственностью, программ эффективного управления развитием корпораций. Исследование опирается на традиционные теоретические концепции развития экономики и научные подходы к вопросам формирования эффективной системы управления корпоративной собственностью в условиях переходного периода.
Теоретическая значимость работы заключается в выработке концептуальной основы и конкретных мер по трансформации системы управления корпоративной собственностью, максимально результативному преобразованию институциональных основ.
Практическая значимость работы заключается в том, что результаты данного диссертационного исследования могут быть использованы в деятельности федеральных ведомств, а также финансово-промышленными группами при разработке программ выхода из кризиса и направлений инвестиций, содействовать повышению качества решения важных научных и практических задач.
Практическая значимость полученных результатов определяется актуальностью поставленных задач и достигнутым уровнем разработки проблематики, выделением тенденций и оценкой перспектив экономического развития с учетом специфических особенностей формирования предложений по совершенствованию процесса регулирования развития.
Апробация и внедрение результатов исследования.
Основные положения и выводы диссертации обсуждались на различных научно-практических конференциях в г.г. Москва, Санкт-Петербург, Краснодар. Теоретические обобщения и практические рекомендации, выработанные на базе диссертационного исследования опубликованы в научных трудах и учебных пособиях, широко используются в лекционных курсах для студентов экономического факультета КубГУ, других учебно-методических и научных целях.
Отдельные положения диссертационного исследования могут быть использованы при разработке и преподавании учебных курсов по дисциплинам "Корпоративное управление", "Управление собственностью корпораций", "Основы корпоративного управления". Отдельные положения работы нашли отражение при управлении объектами собственности корпорации ОАО "ЮТК", а именно предприятий нефтяной промышленности и микроэлектроники, входящих в структуру корпорации: ЗАО "Армавирский завод микроэлектроники", промышленная группа ООО "ЮСКК", ЗАО РПК и др. Результаты исследования опубликованы в 6 работах.
Структура диссертационного исследования: диссертация состоит из введения, двух глав, заключения и библиографии.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Ткаченко, Оксана Николаевна
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проблема управления собственностью промышленных корпораций является, на наш взгляд, одной из самых важных в условиях переходной экономики России. В этой связи повышение эффективности управления объектами собственности промышленных корпораций может стать одним из способов повышения инвестиционной привлекательности национальной экономики.
Результаты проведенных в ходе выпонения диссертации исследований позволяют автору заключить следующее:
1. С юридической точки зрения собственность Ч это отношение между человеком и группой или сообществом субъектов с одной стороны, и любой субстанцией материального мира (объектом), с другой стороны, заключающееся в постоянном или временном, частичном или поном отчуждении, отсоединении, присвоении объекта собственности.
Субъект собственности Ч активная сторона отношений собственности, имеющая возможность и право обладания объектом собственности.
Объект собственности Ч пассивная сторона отношений собственности в виде предметов природы, имущества, вещества, информации, духовных и интелектуальных ценностей.
2. Объекты собственности как товар могут формировать рынок собственности с присущей ему иерархической системой управления ее функциями, связями и другими признаками.
Объекты рынка собственности могут представлять все формы собственности (частную, корпоративную, муниципальную и иную), а субъектами могут быть граждане, юридические лица, Россия, Субъекты Федерации, муниципальные образования, общественные и религиозные организации, фонды.
3. Формирование реальных схем управления собственностью промышленных корпораций следует осуществлять исходя из принципов эффективного менеджмента, используя базовые положения гражданского и хозяйственного законодательства. Практическая реализация этих задач осуществляется в рамках единого замкнутого процесса управления, включающего идентификацию, учет, оценку эффективности использования, планирование мероприятий по повышению эффективности, оценку возможностей корпоративной поддержки планируемых мероприятий и реализацию мероприятий.
4. Стратегическими целями управления собственностью промышленных корпораций являются следующие:
Х рост капитализации корпорации в целом как субъекта собственности;
Х повышение социальной защиты сотрудников промышленной корпорации и объектов ее собственности;
Х увеличение занятости;
Х жесткий контроль цен на корпоративную продукцию;
Х оптимизация корпоративного баланса.
Тактика достижения этих целей заключается в использовании следующих механизмов:
Х регулирование соотношения корпоративного спроса и предложения;
Х сглаживание производства и занятости;
Х регулирование уровня присутствия на рынке;
Х эмиссионное регулирование;
Х снижение дефицита консолидированного корпоративного бюджета.
Оценка эффективности управления собственностью промышленной корпорации осуществляется на основе таких критериев, как прибыль корпорации, затратный показатель, ресурсный показатель, рыночная эффективность портфеля собственности и др.
5. Выбор метода управления собственностью промышленной корпорации зависит от вида объекта. По степени значимости и функциональному назначению объекты корпоративной собственности можно разделить на 3 группы:
Х работающие в сферах естественных монополий как общероссийского, так и регионального значения;
Х занимающие доминирующее положение на соответствующем товарном рынке и требующие реструктуризации в целях создания конкурентной среды;
Х пакеты акций которых используются для создания интегрированных образований при проведении структурной перестройки в стратегически привлекательных для корпорации отраслях экономики.
6. Сущность управления дочерним предприятием корпорации состоит в реализации цикла управления для достижения максимальной эффективности его функционирования. Наиболее приемлемым для дочернего предприятия корпорации является расширенный цикл управления, содержащий семь этапов: анализ возможностей, планирование, организация, мотивация, диспетчирование, контроль и регулирование.
7. Пакеты акций, находящиеся в собственности корпорации, как и любое корпоративное имущество, являются инструментом получения консолидированного дохода корпорации. Для оценки эффективности использования корпоративных пакетов акций используются следующие показатели: доходность к погашению, дивидендная ставка, ликвидность, динамика курсовой стоимости.
В целях повышения эффективности использования корпоративных акций может быть использован адаптированный цикл управления пакетами акций, включающий:
Х инвентаризацию и учет пакетов;
Х оценку эффективности и ликвидности;
Х планирование повышения ликвидности и вариантов использования пакета;
Х организацию мероприятий и мотивацию служащих управляющих компаний;
Х контроль дочерних предприятий и трастовых управляющих.
8. Цикл управления недвижимостью имеет специфику, определяемую в основном спецификой использования корпоративной недвижимости и дожен включать:
Х инвентаризацию и учет недвижимости;
Х оценку стоимости и правового положения недвижимости;
Х оценку эффективности использования недвижимости;
Х планирование вариантов использования недвижимости;
Х реализацию запланированных мероприятий;
Х контроль использования корпоративного недвижимого имущества.
9. Управление нематериальными активами корпорации представляет собой совокупность мероприятий по правовой очистке о защите прав корпорации на объекты интелектуальной собственности и строгий учет различных видов прав.
Таким образом, на основе классификации объектов корпоративной собственности и классификации методов управления с использованием цикла управления можно существенно повысить эффективность управления корпоративной собственностью.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Ткаченко, Оксана Николаевна, Краснодар
1. Bierman Н., Jr., Smidt S. The Capital Budgeting Decision. Economic Analysis of Investment Projects. 8th ed. - NY: Macmillan Publishing Company, 1998.
2. Berle A., Means G. The modern corporation and private property. N.Y.: William S. Hein & Co., 2000 (rev. ed.)
3. Easterbrook F. H. and Fishel D. The Corporate Contract. In: Bebchuck L., ed. Corporate Law and Economic Analysis. 1999.4. Ссыка на домен более не работаетtrend/07-00/2.htm5. Ссыка на домен более не работаетtrend/12-99/12-99r.htm
4. Mansfield E. E. et. al. Research and Innovation in the Modern Corporation, Macmillan, 1972.
5. Агеев B.C. Межгрупповое взаимодействие: социально-психологические проблемы / В.С.Агеев Ч М., 1990.
6. Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью: Сб. зарубеж. законодательства / Сост., отв. ред. и авт. вступ. ст. Туманов В. А. М.: Век, 2000. - 291 с.
7. Акционерные общества в России. Словарь-справочник от А до Я. Руководителю. Бухгатеру. Юристу. Акционеру / Сост. Захарьин В. Р. Ч М.: Изд-во "Дело и Сервис". 1999.-400 с.
8. Акционерные общества: Основн. норматив, док. (по состоянию на 1 мая 1997 г.) / Сост. И. Л. Бродский. М.: Бизнес-шк. "Интел-Синтез", 1997. -460 с.
9. П.Апатов А. А. Эффективное управление долями и акциями. М.: ВШПП, 2001,327 с.
10. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. Ч СПб: Издательство "Питер", 1999. Ч 416 с. (Серия "Теория и практика менеджмента").
11. Антикризисный менеджмент / Под редакцией проф. Грязновой А. Г. Ч М.: Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ". Издательство ЭКМОС, 2002. -368 с.
12. Аудит акционерных обществ в отраслях промышленности / В. М. Вокова, Н. А. Игнатущенко, Е. В. Лахова, С. И. Шумков; Под науч. ред. Яновского А. Б. М.: Аудитор, 2003. - 206 с.
13. Базоев С. Мировой бизнес: эпоха слияний компаний // Рынок ценных бумаг, 1999.-№4.
14. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. Ч М.: Финансы и статистика. 2001. 288 е.: ил.
15. Бакланов Г.И. Некоторые вопросы индексного метода. М.: Статистика. 1972.
16. Бандурин А. В, Дроздов С. А., Кушаков С. Н. Проблемы управления корпоративной собственностью. М.: "БУКВИЦА", 2002 Ч 160 с, с ил.
17. Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. Ч М.: Финансы и статистика,2002. 304 с.
18. Басалай С. И. Механизмы управления финансовыми ресурсами корпорации. М.: "ТДЦС Столица-8", 2001.-166 с.
19. Белов В. А. Ценные бумаги: Вопросы правовой регламентации. Ч М.:2003.-174 с.
20. Бердникова Т. Е. Акционерное общество на рынке ценных бумаг. Ч М.: Финстатинформ, 2002. 141 с.
21. Берзон Н. И., Ковалев А. П. Акционерное общество: капитал, правовая база, управление: Практ. пособие для экономистов и менеджеров. М.: Финстатинформ, 1999. - 156 с.
22. Библиотека практикующего юриста. Законодательные акты России. Право собственности. М.: ЮСИС, 2000.
23. Бляхман Л. С. Основы функционального и антикризисного менеджмента. Учебное пособие. Ч М.: Изд-во Михайлова В.А. Ч 2000. Ч 380 с.
24. Боумен К. Основы стратегического менеджмента, М.: ЮНИТИ, 2001,175с.
25. Браверман А., Саулин А. Интегральная оценка результативности предприятий. // Вопросы экономики, 1998, №6.
26. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 1999, 1120 с.
27. Бурков В. Н. Управление большими системами. М.: Синтег, 2001432 с.
28. В. Лутченко, В. Соколов. Кризисное состояние предприятия. Как преодолеть и не допустить его. В журнале "Содействие" №3-4,2000 г.
29. Вакуленко Т. Г. и др. Анализ бухгатерской (финансовой) отчетности для принятия управленческих решений. Ч М.: Герда, 1999, 160 с.
30. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер с англ./под ред. И. И. Елисеевой. Ч М.: Финансы и статистика, 1999.
31. Винслав Ю. Б. Об основных тенденциях организационного развития приватизированных предприятий. Российский экономический журнал №10, 2002.
32. Витин А. Рынок ценных бумаг и инвестиции: кризис и предпосыки его преодоления // Вопросы экономики, 1999. № 9. С. 136.
33. Владимирова И. Г. Слияния и поглощения компаний // Менеджмент в России и за рубежом, 1999. №1.
34. Власова В. М. Основы предпринимательской деятельности: Финансовый менеджмент. Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 1999, 128 с.
35. Все об акционерных обществах России. 1999; Справочник. (В 3 кн.) Кн. 1 / Иванова Н. М., Скляревский В. Г., Скляревская И. Н. и др.; Под общ. ред. В. В. Карпова.; Информ.-издат. и юрид. центр. Ч М.: Экономика и финансы, 2000.-431., 616., 639 с.
36. Глущенко В. В., Глущенко И. И. Финансы. Финансовые политика, маркетинг, менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование. г. Железнодорожный, Моск. обл.: ТОО НПЦ "Крылья", 2001. Ч 416 с.
37. Голованова Н.Б. Точность и надежность статистического прогнозирования: учебное пособие. М.: МЭСИ, 1991. Ч 51 с.
38. Голубев С. В. Функции фондового рынка в экономике развитых стран. М.: Финансы, 2003 №6- 0.31-33.
39. Гончаров В. В. Создание и функционирование акционерных компаний. М.: МНИПУ, 1998.-112 с.
40. Горбунов А. Р. Управление финансовыми потоками и реинжениринг предприятий, банков и инвестиционных компаний. Ч М.: "ТОРА Ч ИнфоЦентр", 2001, 198 с.
41. Гражданский Кодекс Российской Федерации, часть первая. Принят Государственной Думой 21 октября 1994 г.
42. Гровер Р., Соловьев М. Введение в управление недвижимостью. М.: Паритет, 1997.-352 с.
43. Грязнов Э. А. КТНК в России. Позиции крупнейших в мире транснациональных корпораций в российской экономике. М.: Инфограф, 2000,168 с.
44. Губин Е. П. Управление и корпоративный контроль в акционерном обществе. М.: Юристъ, 1999, 248 с.
45. Гутман Г., Лапыгин Ю. Собственность (сущность, формы, социальные последствия). Владимир, 1999. 66 с.
46. Данилевский Ю. А. Аудит промышленных акционерных обществ. Ч М.: Финстатинформ. 2000. 78 с.
47. Дементьев В. Е. Организационная структура российских ФПГ: состояние и перспективы. Развитие корпоративных форм хозяйствования в России. М., МАЦ, 2000.
48. Дойль П. Менеджмент: стратегия и тактика. Ч СПб.: Питер, 1999, 560с.
49. Долинская В. В. Акционерное право. Учебник. Ч М.: Юр. литература, 2000.-352 с.
50. Друкер П. Практика менеджмента. М.: Вильяме, 2003. 398 с.
51. Дубров А. М., Мхитарян В. С, Трошин JI. И. Многомерные статистические методы: Учебник. Ч М.: Финансы и статистика, 2000. Ч 352 с.
52. Ефимова М. Р., Петрова Е. В., Румянцев В. Н. Общая теория статистики: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2000 - 416 с.
53. Ефремов В. С. Стратегия бизнеса. Концепции и методы планирования. М.: Финпресс, 2001,192 с.
54. Иванов А. Н. Акционерное общество: управление капиталом и дивидендная политика. М.: Инфра-М, 1999. Ч 139 с.
55. Ильенкова С.Д., Кузнецов В.И. Основы менеджмента. Ч М.: МЭСИ, 2000, 130 с.
56. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов / С. Д. Ильенкова, JI. М. Гохберг, С. Ю. Ягудин и др.; Под ред. С. Д. Ильенковой. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2000. - 327 с.
57. Иноземцев В. Глобализация национальных хозяйств и современный экономический кризис. Проблемы теории и практики управления №3, 1999 г.
58. Ионцев М. Г. Акционерные общества. Правовые основы. Имущественные отношения. Защита прав акционеров. Ч М.: Издательство "Ось-89". 1999. 144 с.
59. Ионцев М. Г. Акционерные общества. Часть 2. Управление. Корпоративный контроль. М.: Ось-89, 2000,128 с.
60. Кашанина Т. В. Корпоративное право (Право хозяйственных товариществ и обществ). Учебник для вузов. Ч М.: Издат. группа НОРМА-ИНФРА-М, 1999.-815 с.
61. Кжакевич К., Циферт Ш. Программа национальных инвестиционных фондов // Проблемы теории и практики управления, 2000. №5.
62. Кини PJL, Райфа X. Принятие решений при многочисленных критериях: Предпочтения и замещения. Ч М: Радио и связь, 2003.
63. Кирсанов К.А. и др. Инвестиции и антикризисное управление. Учебное пособие. М.: МАЭП. - 2000. - 184 с.
64. Климов Е., Чуйко И. Акционерные предприятия: опыт, проблемы, перспективы // Вопросы экономики. Ч 2002. №10, с. 35-42.
65. Климов С. М. Интелектуальные ресурсы организации. Ч М.: Знание, 2002. 168 с.
66. У. Кинг, Д. Клиланд "Стратегическое планирование и хозяйственная политика". Г.: "Прогресс", 1992 г. - 398 с.
67. Ковалев В. В. Модели анализа и прогнозирования источников финансирования / Бухгатерский учет. 2001. - №7. Ч с. 26-30.
68. Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. Ч 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2001.
69. Ковалевский Г.В. Индексный метод в экономике. Ч М.: Финансы и статистика, 2001, 239 с.
70. Комментарий к Федеральному Закону "Об акционерных обществах" / Под общ. ред. М. Ю. Тихомирова. М., 2000. - 397 с.
71. Корпоративное управление: Владельцы, директора и наемные работники, акционерные общества / Под ред. Марека Хесселя. М.: Джон Уайли энд Санз, 2000. 240 с.
72. Леонтьев Б. Учет лишь первый шаг к оценке // Экономика и жизнь. Ч 2002. -№11.
73. Лисиненко И. В. Торгово-промышленные группы: механизм формирования и функционирования. Ч М.:ОАО "Издательство "Экономика", 2002. 223 с.
74. Мамай В. Акционерные общества. Защита интересов акционера. Ч М.: Контур, 1998, 80 с.
75. Мескон М. X., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. Ч М.: Дело, 20036 704 с.
76. Метелева Ю. А. Правовое положение акционера в акционерном обществе. М.: "Статут", 1999. - 191 с.
77. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (официальное издание). М.: НПКВЦ "Теринвест". - 2001.
78. Павлова Л. Н. Корпоративные ценные бумаги: эмиссия и операции предприятий и банков. М.: Интел-Синтез, 1999, 528 с.
79. Парамонов Ф. И. и др. Механизм формирования и управления предприятими с колективной формой собственности. Ч М.: Фазатрон, 1999.
80. Петухов В. Н. Корпорации в российской промышленности: законодательство и практика. Ч М.: Городец, 1999, 208 с.
81. Портер М. Конкуренция. М.:Вильямс, 2003, 602 с.
82. Принципы формирования портфеля ценных бумаг. Ч Экономика и жизнь, N 17,2003 г.
83. Радыгин А., Энтов Р. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. Ч М.: ИЭПП, 1999.
84. Развитие корпоративных форм хозяйствования в России: материалы Международной конференции. Москва 3-5 ноября 2002 г. М., Международная академия корпоративного управления, 2002.
85. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 2-е изд., испр. - М.: ИНФРА-М, 1999. - 479 с.
86. Росс С. и др. Основы корпоративных финансов. Ч М.: Лаборатория базовых знаний, 2000, 720 с.
87. Российский статистический ежегодник: Стат. Сб./Госкомстат России. -М.: 1999.-621 с.
88. Россия-2000. Экономическая конъюнктура Ч М.: Центр экономической конъюнктуры при правительстве РФ, апрель 2000, вып. 1
89. Санто Б. Инновация как средство экономического развития. Пер. с венг. Ч М.: Прогресс. 2001
90. Семенкова Е. В. Корпоративные слияния. Методическое пособие для финансовых директоров, инвестиционных аналитиков, специалистов по операциям с ценными бумагами. М.: Тор-Консультант, 1998, 92 с.
91. Спивак В. А. Копоративная культура. СПб.: Питер, 2000, 352 с.
92. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов под ред. С. Г. Беляева и В.И.Кошкина. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. - 469 с.
93. Управление и корпоративный контроль в акционерном обществе / Под ред. Е. П. Губина. М.: Юристь. 1999. - 248 с.
94. Хаммер М. Бизнес в XXI веке: повестка дня. М. Добрая книга, 2001, 335 с.
95. Хейман С. Стратегия организационно-структурных решений. // Вопросы экономики, 2000 , №5.
96. Хиль В. Акционерный капитал и группы, заинтересованные в успехе предприятия // Проблемы теории и практики управления, 2002. Ч №5.
97. Хоминич И. П. Финансовая стратегия компаний: Научное издание. М.: Рос. экон. акад., 1999. 156 с.
98. Чиркова Е. В. Действуют ли менеджеры в интересах акционеров? Корпоративные финансы в условиях неопределенности. М.: Олимп-Бизнес, 1999, 288 с.
99. Шарп У. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1997, 1024 с.
100. Шеремет А. Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. Ч М.: ИНФРА-М, 1996.
101. Шилина Г., Щербович И. Эмиссионная деятельность российских АО: результаты исследования. Рынок ценных бумаг №18, 2002.
102. Шимаи М. Роль и влияние транснациональных корпораций в глобальных сдвигах в конце XX столетия. Проблемы теории и практики управления №3, 1999.
103. Шнейдман JI. 3. На пути к международным стандартам финансовой отчетности. Журнал "Бухгатерский учет", №1, январь 2000 г.
104. Шупыро В. М. Преобразование государственной собственности в период экономических реформ. М.: ВШПП, 2001. 248 с.
105. Экономика и статистика фирм // под ред. С.Д. Ильенковой. Ч М.: Финансы и статистика, 2002. 239 с.
106. Якутии Ю. В. Интегрированные корпоративные структуры: развитие и эффективность Ч М. 1999, Ч 368 с.
107. Яковлев А.А. Спрос на право в сфере корпоративного управления: экономические аспекты М.: ГУ ВШЭ, 2004
108. Янг С. Системное управление организацией. М., 1972.
Похожие диссертации
- Развитие муниципальной собственности в условиях рыночной экономики
- Проблемы эффективного управления корпоративными структурами в условиях хозяйственного риска
- Организация управления корпоративными структурами в современной российской экономике
- Совершенствование управления федеральным имуществом в условиях рыночной экономики
- Развитие рынка корпоративных облигаций в условиях рыночной экономики России