Совершенствование управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Пономарев, Роман Анатольевич |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2006 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Совершенствование управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях России"
На правах рукописи
Пономарёв Роман Анатольевич
Совершенствование управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях России
Специальность - 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва 2006
Диссертация выпонена на кафедре экономических и финансовых дисциплин Московского гуманитарного университета
Научный руководитель:
кандидат экономических наук Плотникова Ольга Анатольевна
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор Наговиции Аркадий Гургевович кандидат экономических наук Мольков Геннадий Геннадьевич
Ведущая организация:
Московская академия государственного и муниципального управления
Защита диссертации состоитсягода в часов на заседании диссертационного совета К 521.004.02 по защите диссертаций на соискание ученой степени кандидата наук при Московском гуманитарном университете по адресу: 111395, г. Москва, ул. Юности, д.5/1, корп.З, ауд.511.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского гуманитарного университета.
Автореферат разослан л 23 меч._2006 года
Ученый секретарь диссертационного совета
Суслова Е.И.
I. Общая характеристика работы
Актуальность исследования. Одним из факторов экономического и ' инновационного развития государства является высокая инвестиционная ак-
' тивность, способствующая обеспечению экономического роста и, как следст-
вие, повышению благосостояния общества. Она находит свое выражение в * инвестиционной деятельности предприятий.
Наращивание объемов инвестиций и повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью предприятий, является основополагающим условием структурной перестройки хозяйства, создающим предпосыки экономическому росту. От оптимального использования инвестиций как на микро, так и на макро уровне зависит производственный потенциал страны, его эффективность, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства.
Сегодня управление инвестиционной деятельностью промышленных предприятий становится неотъемлемым звеном структуры общественного воспроизводственного процесса, без которого невозможно обеспечить успешное социально-экономическое развитие общества и рост эффективности производства.
Российский рынок относится к числу развивающихся рынков, для которых, как правило, характерны повышенные инвестиционные риски. По мере того, как такого рода рынки структурируются и на них стабилизируются правила игры, приток инвестиционных капиталов увеличивается. Во многом этому способствуют мероприятия по улучшению инвестиционного климата на макроуровне, с одной стороны, а с другой - постепенно нарабатываются новые методы современного управления предпринимательской деятельностью на микроуровне.
Назрела необходимость внедрения новых эффективных методов управления и контроля инвестиционной деятельности предприятий.
РОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ БИБЛИОТЕКА С.-Петербург
Вместе с этим, инвестиционная деятельность промышленных предприятий в РФ, так же как и организация внутренней среды предприятия, нуждаются в серьёзном реформировании: до сих пор нет адекватной законодательно-нормативной базы в данной области, отсутствуют новые подходы к формированию инвестиционных ресурсов и методам управления ими.
Нерешенность в практическом плане проблемы совершенствования процесса инвестирования и управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий, реорганизации форм и методов управления в сфере материального и нематериального производства в условиях незавершенности трансформации российской экономики в рыночное хозяйство, а также недостаточное освещение данной проблемы в отечественной и зарубежной литературе и определили выбор темы исследования.
Степень научной разработки проблемы. Значительный вклад в разработку различных аспектов проблем инвестирования и управления инвестициями, содержится в трудах таких экономистов как: Кейнс Дж., Макманус Дж., Маркс К., Шумпетер Й., Фишер Б., и другие.
Среди отечественных ученых-экономистов вопросам инвестиционной деятельности и эффективности инвестиций уделяли внимание такие экономисты как: Абакин Л., Абрамов С., Аганбегян А., Бланк И., Беляева И., Воскресенский Г., Глазьев С., Догов С., Железова В., Идрисов А., Ильин М., Воропаев В., Киреев А., Колесов В., Коссов В., Кондратьев Н., Лапуста М., Лившиц В., Осьмова М., Орешин В., Петраков Н., Смирнов А., Телегина Е., Шенаев В.Н., Шапиро В., Юркевич В., Шеремет В., Фаминский И., Чибриков Г., Щербапин Ю., Яременко Ю. и другие.
В большинстве исследований главное внимание уделено проблеме оценки эффективности инвестиций, однако остается недостаточно изученной проблема управления инвестиционной деятельностью современного промышленного предприятия.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка концепции и эффективных методов управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях с использованием опыта корпорации трубной промышленности ходинга Евротрубпласт. Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:
> конкретизировать социально-экономическую сущность инвестиционных процессов в России;
> оценить организационные основы инвестиционной деятельности промышленных предприятий;
> выявить особенности методов управления инвестиционной деятельностью предприятий;
> выявить возможные направления активизации процесса управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях;
> научно обосновать методику автоматизации инвестиционной деятельности в ЗАО Завод АНД Газтрубпласт как основы управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии.
Объектом исследования является процесс управления инвестиционной деятельностью промышленными предприятиями в современных условиях.
Предметом исследования является система управленческих отношений, складывающихся в связи с развитием инвестиционной деятельности иа промышленном предприятии.
Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных авторов в области инвестиционной деятельности. При написании диссертации использовались данные государственной статистики, экономические и социологические исследования, информационно-аналитические материалы различных организаций и частных компаний, го-
аналитические материалы различных организаций и частных компаний, государственных учреждений, а также материалы периодической печати по данной проблематике.
В диссертационной работе использовались следующие общие и специальные методы экономических исследований: системный подход, диалектический мегод познания, структурный, системный и факторный анализ, сравнительный микро- и макроэкономический анализ, метод моделирования. При изучении практических материалов использовались методы экономико-статистической обработки и экономико-математического моделирования.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в комплексном подходе к анализу управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий в современных условиях экономики. Наиболее существенные результаты, полученные лично соискателем, обладающие научной новизной и выносимые на защиту, состоят в следующем:
Х систематизированы существующие классификационные признаки инвестиций и конкретизировано содержание категории инвестиций, состоящее в том, что: инвестиции носят всеобщий, базисный, объективный характер, отражая уровень развития производства и являясь системой экономических отношений, складывающихся в процессе производства по поводу аккумулирования и использования ресурсов в целях общественного развития; уточнена сущность инвестиционных процессов промышленных предприятий России как основы инноваций и проведен всесторонний анализ основных моделей инвестиционного процесса;
Х выявлены организационные элементы инвестиционной деятельности промышленных предприятий: прединвестиционная фаза, мониторинг и управление риском, планирование инвестиционной деятельности, материально - техническая подготовка, организационные формы управления инвестиционной деятельностью;
выявлены негативные факторы, тормозящие развитие инвестиционной деятельности промышленных предприятий, связанные с нестабильным политическим и экономическим положением в стране; несовершенной законодательно-правовой базой и системой налогообложения предприятий; слаборазвитой инфраструктурой инвестирования, в связи с чем предложено: консолидировать ответственность за утверждение инвестиционных программ; усовершенствовать систему утверждения и согласования инвестиционных программ на уровне министерств; расширить бюджетный охват инвестиционных программ и усовершенствовать бюджетное планирование с учетом непредвиденных расходов;
предложен механизм управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия на основе ранжирования стратегических задач с учетом фактора неопределенности, а именно: сочетание методов страхования, самострахования, хеджирования, диверсификации на основе портфельных стратегий по регулированию интегрального риска всего субъекта инвестиционной деятельности;
предложено для более эффективного управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии использовать методы качественной, количественной и комбинированной оценки инвестиционных рисков с учетом сравнительной эффективности этих методов, где критерий корректности оценки рисков необходимо определять адекватностью и эргономичностью самой модели рисков;
разработана и внедрена экономическая модель управления инвестиционной деятельностью в ЗАО Завод АНД Газтрубпласт на основе использования постинвестиционного мониторинга эффектов по инвестиционным проектам и современных информационных технологий инвестиционного управления;
разработана и внедрена регламентация процессов управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия, построенная на осно-
ве документации для управленческого учета, предусматривающей разработку инвестиционной программы на принципах сквозного планирования.
Теоретическая и практическая значимость. Теоретическая значимость исследования состоит в том, что результаты исследования могут быть использованы для совершенствования методов управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях; при подготовке спецкурсов в вузах по основам менеджмента, инвестициям, управления предприятием и др., а также для повышения квалификации экономических кадров.
Практическая значимость исследования состоит в том, что реализация предложенных научных разработок позволит повысить эффективность системы управления инвестиционной деятельностью ЗАО Завод АНД Газтруб-пласт и других промышленных предприятий России.
Апробация результатов исследования. Предложенные автором усовершенствованные методы управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия нашли практическое применение в системе управления инвестиционной деятельностью ЗАО Завод АНД Газтрубпласт
Основные положения диссертации изложены в научных публикациях автора. Соискатель выступал с докладами и сообщениями по теме исследования на научных и научно-практических конференциях проходивших на базе Московского гуманитарного университета в октябре 2003, апреле 2004 года.
Структура работы. Диссертация состоит из Введения, трех глав, Заключения, списка использованной литературы, 3 приложений.
II. Основное содержание диссертации
Во введении обосновывается актуальность темы исследования, раскрывается степень ее разработанности, обозначаются цели, задачи и методологические основы исследования, определяется объект и предмет исследова-
ния, выявляются основные элементы теоретической новизны работы, а также формулируется ряд положений, характеризующих ее практическую значимость.
В первой главе Инвестиционная деятельность промышленных предприятий конкретизируется социально-экономическая сущность инвестиционных процессов в России; обосновывается значимость инвестиционных процессов как фактора экономического роста, определяются основные модели инвестиционных процессов, выявляются организационные основы инвестиционной деятельности промышленных предприяшй и источники ее финансирования.
Сопоставление подходов к определению содержания инвестиционной деятельности на уровне отраслевой экономики и на уровне макроэкономики привело к выявлению принципиальных несовпадений. Так, отсутствует единообразие в трактовке инвестиций, если в хозяйственной практике к инвестиционным расходам относятся любые денежные траты, приносящие фирме прибыль, то на уровне макроэкономики к инвестициям затраты на приобретение материально-вещественных благ длительного пользования независимо от способа их использования Ч производственного или личного. По-разному определяются виды доходов от инвестиционной деятельности. На макроуровне Ч это прибыль от предпринимательской деятельности, направленная на развитие производственной и непроизводственной сфер общественного производства. На уровне фирмы Ч это процент, получаемый от купли-продажи финансовых активов, прибыль от производственной деятельности, арендные платежи и т.п. доходы. Неоднозначно определяется содержание инвестиционной деятельности. На уровне предприятия к ней относится любая деятельность, приносящая тот или иной вид дохода.
На макроуровне инвестиционная деятельность связана с развитием реального сектора экономики, к которому относятся как производственная, так и непроизводственная сферы.
Перечисленные основные различия в трактовке инвестиционной деятельности, ее форм и результатов для различных уровней экономики носят принципиальный характер. Противоречивое понимание инвестиционного процесса на уровне хозяйственной деятельности предприятий и на макроуровне имеет своим источником недостаточную теоретическую разработанность самой сущности инвестиционного процесса.
По мнению автора, под инвестиционными расходами следует считать затраты различных экономических субъектов на приобретение материально-вещественных факторов производства и на наем работников, участвующих в производственном процессе.
Не тождественны понятия линвестиционные расходы и линвестиционный спрос. Инвестиционный спрос, по мнению автора, это потенциальная потребность предпринимателей, выраженная в денежной форме, в приобретении товаров инвестиционного назначения с целью получения дохода. Инвестиционный спрос нельзя отождествлять с планируемыми, или ложидаемыми расходами, поскольку основой формирования спроса является наличие реальных, а не ожидаемых денежных средств, формирующихся из различных источников. Инвестиционный спрос Ч это самостоятельная экономическая категория, не совпадающая с понятием временно свободных денежных средств. Инвестирование является одним из альтернативных вариантов использования свободных денежных средств. Условия формирования инвестиционного спроса различаются в зависимости от того, являются ли временно свободные денежные средства собственными или заемными.
Наличие только инвестиционного спроса при желании принять решение о приобретении материально-вещественных факторов производства не служит основанием для реального инвестирования, помимо спроса на инвестиционные товары необходимо учитывать их наличие.
Проблема заключается не только в отсутствии основного капитала, но и в отсутствие эффективного спроса на отечественную продукцию, именно
из-за этого простаивают производственные мощности сегодня. И задача, как раз и состоит в том, чтобы сделать продукцию отечественных промышленных предприятий привлекательной для потребителей и конкурентоспособной, но без инвестиций это неосуществимо. Единичные примеры, когда отдельные предприятия ценой огромных усилий поддерживают или даже немного увеличивают выпуск продукции, используя для этого устаревающие ресурсы, скорее подтверждают общую тенденцию, чем опровергают ее. Сегодня промышленное производство в России, не замещает выбывающие основные фонды. Сохранение в России высокой доли показателя валового накопления основного капитала в ВВП связано не с динамикой физического объема инвестиций, а с опережающим ростом цен на капитальные ресурсы.
Промышленные предприятия различных отраслей имеют далеко не одинаковые стартовые возможности для привлечения инвестиций. С развитием рыночных отношений и международного разделения труда многие промышленные предприятия без помощи государства теряют рынок. Они заботятся уже не о развитии производства, а о простом выживании.
В целом автором было выделено несколько моделей инвестиционного процесса на промышленном предприятии, среди которых - модель инвестиционного процесса в условиях поностью либерализованной экономики и государственного протекционизма; модель инвестиционного процесса в условиях поностью либерализованной экономики, открытой мировому рынку (без элементов государственного протекционизма); модель поностью либерализованного чисто рыночного инвестиционного процесса; мобилизационная модель инвестиционного развития; планово-распределительная модель инвестиционного развития; модель интегрированного финансово-инвестиционного процесса.
Наиболее динамичной среди них, по мнению автора, является модель инвестиционного процесса в условиях поной либерализации экономики, открытой мировому рынку. В отличие от закрытых моделей в данной модели
инвестиционные ресурсы, определенным образом модифицируются.
Во-первых, импорт дает новые, допонительные инвестиционные ресурсы, которые не могут быть созданы в данной стране или их создание требует значительных материальных затрат и времени, что делает импорт таких ресурсов предпочтительным.
Во-вторых, под влиянием мирового рынка и с помощью импортируемых инвестиционных ресурсов, иностранных инвестиций и займов становится возможным использование инвестиционных ресурсов и факторов производства для обеспечения текущего функционирования предприятий, которые ранее в данной стране не находили применения из-за невозможности вовлечения их в экономический оборот собственными силами либо из-за отсутствия внутренних потребностей в соответствующей продукции.
В-третьих, под давлением мирового рынка происходит частичный отказ от использования национальных инвестиционных ресурсов: рабочей силы, сельскохозяйственных угодий, производственных мощностей предприятий, учреждений науки, культуры, образования, здравоохранения.
Сегодня современная система управления инвестиционной деятельностью в России, ее функционирование требуют моделирования как бизнес-процессов, так и бизнес-систем на основе опыта практической работы по управлению инвестиционной деятельностью, его научного обобщения, перехода от метода проб и ошибок к стройной методологии анализа и проектирования процедур управления инновационно-инвестиционной деятельностью.
Рыночное регулирование инвестиций имеет положительные и отрицательные стороны. Сегодня основными источниками инвестиций в основной капитал являются привлеченные средства (52 % в 2005 г.), при этом наибольший удельный вес имеют не бюджетные средства, а заемный капитал. Собственные средства по российским предприятиям и организациям в последние 3 года не достигают даже половины источников финансирования: в
2005 г. они составили 48%. Из собственных средств предприятий основными источниками инвестиций являются прибыль и амортизация. Рынок отбирает наиболее конкурентоспособные инвестиционные проекты и создает мощные стимулы повышения эффективности производства, что выражается в обеспечении оптимального соотношения между высоким качеством продукции и относительно низкими издержками се производства. В результате конкурентной борьбы на плаву остаются эффективные производители и инвесторы. Анализ динамики отраслевой структуры инвестиций в основной каптал за последние 8 лет выявил устойчивую тенденцию к сокращению объемов инвестирования в отрасли ТЭКа и увеличению доли таких производственных комплексов, как металургия, строительство, транспорт и связь.
Перечень отраслей, которые являются относительно благополучными, очень короткий. Ориентированные в основном на экспорт, именно они предъявляют спрос на инвестиции. Остальные отрасли, а их большинство, самостоятельно привлечь инвестиции не могут и без помощи государства обречены на отсталость. Вероятно, эта помощь могла бы проявиться не только в форме бюджетного финансирования, но и в облегчении налогового пресса, а также путем государственных заказов, проведения разумной протекционистской внешнеэкономической политики, принятия мер по восстановлению уровня благосостояния населения, его платежеспособного спроса на отечественную продукцию. Поощрение инвестиций дожно привести к их общему удешевлению и, таким образом, сделать доступнее.
Факторами, сдерживающими инвестиционную активность промышленных предприятий в России, продожают оставаться динамика инфляционных процессов, ограниченное финансирование государственных инвестиционных программ, крайне низкая эффективность капитальных вложений, неблагоприятный инвестиционный климат, тяжелое финансовое положение многих предприятий, сокращение платежеспособного спроса и т.д.
Однако стимулирование инвестиций в основной капитал может быть эффективно при достижении основного условия - нормализации финансовой, денежно-кредитной и платежной систем. В связи с этим, автором предлагается, использовать возможности не капиталоемкого роста за счет загрузки простаивающих производственных мощностей; наладить механизм перелива капитала с финансовых рынков на инвестиционные цели реального сектора экономики, используя методы государственной поддержки, в том числе системы налоговых льгот (снижение налоговой нагрузки на предприятия реального сектора экономики, дифференциация налоговых льгот в зависимое ш от направлений инвестиций и др.); обеспечить гарантии инвестиций, направляемых в сферу производства (через создание гарантийных и залоговых фондов, объединяющих финансовые средства государства, предприятий, частных лиц); усилить инновационную направленность инвестиционной деятельности; обеспечить поддержку импортозамещающих конкурентоспособных отраслей и отраслей, сохранивших мировой технико-технологический уровень производства.
Именно динамика производственного спада и, соответственно, сужение внутреннего рынка продукции национальной промышленности стала основным фактором, во-первых, повышенного риска кредитных вложений в реальный сектор и оттока банковского капитала в сферы менее рискованных вложений; во-вторых, нарастающей дезорганизации межхозяйственных платежно-расчетных отношений, а также отношений реального сектора с бюджетной сферой, и одновременно беспрецедентного нарушения государством своих финансовых обязательств перед социальной сферой и другими сферами бюджетного финансирования.
Далее в работе обосновано, что управление инвестиционной деятельностью промышленным предприятием на макроуровне дожно включать прогноз развития производства по отраслям и народному хозяйству в целом. Такой прогноз необходим для определения диспропорций в экономическом
развитии регионов.
Основные воспроизводственные пропорции дожны определяться плановым путем, исходя из догосрочных интересов нации. Рыночный механизм в формировании воспроизводственных пропорций может помочь только при краткосрочных и среднесрочных инвестиционных проектах, ориентированных на насыщение товарами и услугами потребительского рынка.
В результате проведенного автором исследования была выявлена одна из основных проблем инвестиционного процесса в России - высокая инвестиционная активность в сырьевых отраслях и отраслях естественных монополий на фоне явно недостаточного инвестирования высокотехнологичных наукоемких отраслей. Это закрепляет сложившиеся структурные диспропорции и консервирует преимущественно сырьевой тип экономики.
Проведенный анализ показал, что в течение длительного времени инвестиции в основной капитал в России характеризовались отрицательными темпами роста. Больше того, ни один другой макроэкономический показатель не имел столь депрессивной динамики как по продожительности спада (с 1991 года), так и по его глубине. Только 1999 год явися первым годом с начала реформ, по итогам которого отмечен рост инвестиций в основной капитал к предыдущему году: на 4,5%.
Сегодня основная часть инвестиций в основной капитал по-прежнему используется для поддержания действующего производственного аппарата и лишь незначительная их часть идет на обновление основных производственных фондов (в основном, в отраслях топливно-энергетического комплекса).
В условиях быстроменяющейся конъюнктуры рынка, когда стоит задача наращивания конкурентных преимуществ, более эффективен, на наш взгляд, дивизионный тип структуры управления инвестиционной деятельностью, где осуществляется делегирование части управленческих функций (ценообразование, маркетинг, персонал, экономика, бизнес-планирование) в низшие структурные звенья что позволяет подразделениям частично или
поностью взять ответственность за реализацию инвестиционной деятельности. В результате управленческие ресурсы верхнего эшелона организации освобождаются для решения стратегических задач.
Во второй главе Планирование и управление инвестиционной деятельностью промышленных предприятий проведен комплексный анализ планирования инвестиционной деятельности промышленных предприятий на основе системы бюджетирования; проанализированы современные механизмы управления инвестиционными процессами; определены меры по устранению и минимизации инвестиционных рисков.
Проведенные исследования показали, что хозяйственная и инвестиционная деятельность промышленных предприятий России в настоящий момент протекает в условиях действия целого ряда неблагоприятных факторов, 80 - 90 % которых имеют информационную природу. В связи с этим, по мнению автора, наиболее эффективным способом управления инвестиционной деятельностью является внедрение мер по снижению отрицательного воздействия рисков на деятельность предприятия, через внедрение современной системы финансового планирования. Если внешние риски (политические, экономические, правового регулирования и т.д.) могут поддаваться лишь прогнозированию, то борьба с внутренними рисками может быть весьма успешной с помощью системы бюджетного планирования деятельности предприятия. При этом недопущение ущерба основной деятельности предприятия можно рассматривать как источник допонительных доходов.
В современной системе планирования автором предложено выделять два основных компонента - прогнозирование для выработки решений и принятие решений. При этом, если прогнозирование реализуется специальными агоритмами: методами, методиками, регуляторами и процедурами на вариантной основе, то принятие решений - это волевой процесс.
По мнению автора, внутрифирменное планирование и само управление инвестиционной деятельностью, в современных условиях в силу специфики
российской действительности стокнулось с серьезными трудностями из-за имеющегося разрыва в иерархии управления. Так как обосновать различные варианты хозяйствования, адекватные соответствующим прогнозным сценариям развития, невозможно без планирования своевременных решений (принцип управления путем ранжирования стратегических задач, Ансофф И.).
На основании проведенного исследования автор заключает, что для планирования и управления инвестиционной деятельностью предприятия сегодня все чаще используется инвестиционный бюджет, который включает в себя доходы и расходы от инвестиционной деятельности, а также потребности в инвестиционных ресурсах по всем выбранным направлениям и инвестиционным проектам. При этом для планирования и управления отдельным инвестиционным проектом используется бюджет инвестиционного проекта, который включает как операционный, так и финансовый бюджет и представляет собой детально разработанный финансовый план инвестиционного проекта, охватывающий все стороны его реализации.
Прохождение всех этапов бюджетирования при разработке и принятии управленческих решений обеспечивает: во-первых, детальную проработку самих инвестиционных проектов, во-вторых, комплексное рассмотрение инвестиционной деятельности в рамках всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия и анализ ее влияния на финансовое состояние предприятия, в-третьих, организацию контроля над дальнейшей реализацией каждого отдельного проекта и выпонением инвестиционного бюджета в целом.
По мнению автора, наиболее важным и сложным аспектом в разработке и управлении инвестиционной деятельностью промышленного предприятия является построение денежных потоков на основе предполагаемых параметров проекга, так как величина и структура денежных потоков являются определяющими для принятия инвестиционных решений, где расчеты основыва-
ются на двух видах денежных потоков: от основной (операционной) и инвестиционной деятельности. Денежный поток от финансовой деятельности используется для оценки различных вариантов финансирования проекта и выбора наиболее оптимального из них.
В диссертации отмечается, что большинство методов управления и оценки инвестиционной деятельности основывается на соотношении будущих затрат и выгод от реализации инвестиционного проекта и сравнении с альтернативными вариантами использования инвестиционных ресурсов с учетом предполагаемого уровня риска.
Четко структурировать проблемы в процессе инвестирования позволяет проведение классификации рисков инвестиционной деятельности, что позволяет провести анализ ситуаций и выбор метода эффективного управления инвестиционной деятельностью предприятия с учетом фактора неопределенности. Классификационный критерий рисков инвестиционной деятельности по видам - основной параметр их дифференциации в процессе управления. По мнению автора, для принятия управленческих решений разумно использовать следующую классификацию рисков инвестиционной деятельности: чистые риски реальных и финансовых инвестиций, спекулятивные риски финансовых и реальных инвестиций, по масштабу ожидаемых потерь инвестиций, внешние риски, риски деловых отношений, внутренние риски.
Рискам инвестиционной деятельности присущи не только такие черты как: случайность одной из возможностей; вероятность распределения отрицательных, нейтральных и положительных результатов; нежелательность ожидаемых убытков; объективность из-за действия сил природы и общества по закону больших чисел, но и: субъективность выбора человеком оцененных возможных альтернатив; недостаток информации, приводящей к погрешностям в оценке степени вероятности в количестве альтернативных исходов; невозможность длительного избегания ожидаемых опасностей; необратимость последствий действий; возрастающий масштаб по мере социаль-
но-экономического прогресса из-за накопления регрессного потенциала; многовариантность и альтернативность ожидаемых убытков или доходов; противоречивость негативных и позитивных последствий.
В России доминируют, с нашей точки зрения, следующие риски инвестиционной деятельности: систематические риски, внешние риски, слабо прогнозируемые риски из-за непрозрачности информационных потоков; риски поного убытка, включающие как прямые, так и косвенные убытки; чистые риски, интегральный риск субъекта инвестиционной деятельности, не диверсифицируемые риски, риски по активным операциям коммерческого банка, риски реальных инвестиций, риски по внешнему финансированию, инфляционные риски вместе с рисками ликвидности.
Управление инвестиционной деятельностью в условиях неопределенности и рисков - это процесс выявления уровня отклонений в прогнозируемом результате, принятия и реализации управленческих решений, позволяющий предотвращать или уменьшать отрицательное воздействие на процесс и результаты воспроизводства случайных факторов, одновременно обеспечивая высокий уровень дохода.
Управление рисками инвестиционной деятельности, по мнению автора, включает в себя три основные позиции: выявление последствий деятельности экономических субъектов в ситуации риска; приспособление процесса инвестиционной деятельности к изменяющимся условиям среды; разработку и осуществление мер, при помощи которых могут быть нейтрализованы или компенсированы вероятностные негативные результаты предпринимаемых действий.
В результате проведения анализа риска получается картина возможных рисковых событий, вероятность их наступления и последствий. После сравнения полученных значений рисков с предельно допустимыми вырабатывается стратегия управления риском, и на этой основе Ч меры предотвращения и уменьшения риска. Основные приемы, способы и методы принятия реше-
ний в условиях рисков и неопределенности предполагают использование моделей, основанных на тех или иных идеальных допущениях и предположениях. Как только эта аксиоматическая база перестает соответствовать реальной действительности, можно ожидать чрезвычайно сильных и грубых ошибок и искажений результатов, при этом, как правило, оказывается невозможной реализация теоретических построений и подходов на практике.
Разработка мер но устранению и минимизации риска, по мнению автора, дожны включать следующие этапы: оценку приемлемости полученного уровня риска; оценку возможности снижения риска или его увеличения (в случае, когда полученные значения риска значительно ниже допустимого, а увеличение степени риска обеспечит повышение ожидаемой отдачи); выбор методов снижения рисков; оценку целесообразности и выбор вариантов снижения рисков. После выбора определенного набора мер по устранению и минимизации риска следует принять решение о степени достаточности выбранных мер, если мер недостаточно, целесообразно отказаться от реализации проекта (избежать риска).
В целом система управления рисками инвестиционной деятельности дожна быть построена на основе реккурентного подхода, то есть быть способной к постоянному модифицированию с применением комплекса методов управления на всех этапах адекватно поступающим информационным потокам, то есть быть адаптивной к изменениям окружающей среды, возникающей в ходе инвестиционной деятельности.
Отсюда следует, что в системе управления инвестиционной деятельностью дожен быть предусмотрен блок разработки и оптимизации методов управления инвестиционной деятельностью, определяемых особенностями информационной среды, к которым могут быть отнесены: Х управление на основе контроля, предполагающее, что будущее есть повторение прошлого предполагающее наличие возможности некоторой
регламентации деятельности посредством создания ряда инструкций и стационарных процедур;
Х управление на основе экстраполяции, предполагающее, что по ряду параметров прошлое служит базой для определения тенденции будущего развития;
Х управление на основе предвидения изменений, предполагающее, что на основе данного предвидения можно предположить тенденции будущего развития;
Х управление на основе гибких экстренных решений, предполагающее наличие рекуррентности как основного качества системы управления инвестиционной деятельностью предприяшя в условиях неопределенности.
Условиями эффективного управления инвестиционной деятельностью с учетом фактора неопределенности являются следующие: оптимальное сочетание централизации и децентрализации управления инвестиционной деятельностью; научность процесса организации аналитического обеспечения управления инвестиционной деятельностью; выработка новых целей и задач по совершенствованию организации аналитического обеспечения методического аппарата управления инвестиционной деятельностью; непрерывное совершенствование управления инвестиционной деятельностью; взаимодействие и разумная регламентация; постоянство аналитического обеспечения и информационной достаточности управления инвестиционной деятельностью; соответствие характера работы потенциальным возможностям испонителя; непрерывность повышения квалификации менеджеров по управлению инвестиционной деятельностью. Для оценки величины риска, по мнению автора, необходимо применять два критерия - это дисперсия и среднеквадратическое отклонение.
В третьей главе Проблемы совершенствования механизмов управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия
осуществлен анализ процесса автоматизации инвестиционной деятельности
ЗАО Завод АНД Газтрубпласт, разработаны методы управления инвестиционной деятельностью компании на основании автоматизации процессов бюджетирования, разработана методика формирования и консолидации показателей операционных и финансовых бюджетов ЗАО Завод АНД Газтрубпласт.
Сегодня эффективность инвестиционной деятельности промышленного предприятия в значительной степени зависит от организации управления инвестиционной деятельностью в компании. Принятие решений об инвестициях является наиболее сложной и важной задачей управления, в связи с чем возникает необходимость интеграции деятельности всех участников процесса управления инвестиционной деятельностью компании, которую возможно реализовать только через единую структуру управления инвестициями в рамках существующей организационной структуры управления.
Автором предлагается следующее построение службы управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия (см. рис. 1).
Повышение эффективности инвестиционной деятельности компании возможно через повышение эффективности реальных инвестиций, которая формируется на двух основных стадиях - обоснования или разработки инвестиционного проекта, и реализации проекта, но реально проявляется эффективность инвестиций только на стадии функционирования будущего проекта компании.
Повышение эффективности инвестиционной деятельности на стадии разработки инвестиционного проекта может быть достигнуто за счет сокращения срока проектирования; закладывания в проект прогрессивных форм реализации проекта; широкого применения там, где это возможно и целесообразно, хороших типовых проектов, которые уже оправдали себя на практике, что позволяет в значительной мере снизить затраты на проектирование, а также резко уменьшить риски; применения в проекте самых передовых технологий с учетом отечественных и зарубежных достижений; оснащения про-
также резко уменьшить риски; применения в проекте самых передовых технологий с учетом отечественных и зарубежных достижений; оснащения проектного отдела компании - системами автоматизированного проектирования (САПР); повышения общего технического уровня проектирования и др.
Рис. 1 Службы управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия.
В ЗАО Завод АНД Газтрубпласт, как одной из крупнейших компаний трубной отрасли промышленности, давно назрела необходимость в построении качественной системы управления инвестиционной деятельностью. Структурировать и оптимизировать процесс управления позволяет система бюджетирования. При этом основной акцент делается на том, что система бюджетирования дожна строиться по проектному принципу. Управление инвестиционной деятельностью на предприятии, по мнению автора, дожно быть построено на четком регламенте и корпоративном документообороте,
инвестиционным проектам, внедряются современные информационные технологии проектного управления, создан и развивается институт Управляющих инвестиционными проектами, проводится обучение и сертификация персонала ЗАО Завод АНД Газтрубпласт по международным стандартам управления проектами.
В рамках процесса совершенствования подходов к управлению инвестиционной деятельности и обеспечения перехода на проектный принцип в ЗАО Завод АНД Газтрубпласт автором исследования был разработан регламент взаимодействия участников инвестиционного процесса по формированию инвестиционной программы. Данный регламент предусматривает формирование инвестиционной программы на принципах сквозного планирования инвестиционных проектов.
Ключевыми моментами нового подхода являются следующие:
Х инвестиционная программа определена как набор инвестиционных проектов, принятых к реализации. Инвестиционные проекты принимаются к реализации в составе инвестиционной программы один раз вне зависимости от их длительности;
Х процесс постановки инвестиционной задачи отделен от процесса выбора ее оптимального решения, что дожно позволить снизить инвестиционные риски и повысить эффективность инвестиционной деятельности; *
Х мероприятия, которые невозможно или нецелесообразно выделять в отдельный инвестиционный проект объединяются в интервальные инвестиционные проекты со сроком реализации на планируемый период.
Планирование и контроль как затрат, так и объемов финансирования по инвестиционной программе предлагается осуществлять в рамках бюджетного процесса и финансового плана ЗАО Завод АНД Газтрубпласт.
Использование принципов сквозного планирования при формировании и реализации инвестиционных проектов позволит повысить эффективность инвестиционной деятельности ЗАО Завод АНД Газтрубпласт и обеспечить
системную взаимосвязь инвестиционной программы со стратегической программой инвестиционной политики ЗАО Завод АНД Газтрубпласт, а так же прозрачный контроль за степенью достижения целевых инвестиционных задач.
Автором работы предложены и внедрены регламенты взаимодействия участников инвестиционного процесса на первых двух стадиях. К указанным регламентам разработаны и внедрены формы первичной документации, методики их запонения, а также предложены методические рекомендации по ранжированию и отбору инвестиционных проектов и мероприятий в процессе формирования инвестиционной программы. Четкая регламентация и информационная поддержка процесса принятия решений при распределении инвестиционных ресурсов позволит усилить целевой характер вложений и обеспечить эффективное финансирование тех проектов, которые направлены на достижение стратегических целей ЗАО Завод АНД Газтрубпласт.
Для повышения качества работы по управлению инвестиционной деятельностью компании руководством ЗАО Завод АНД Газтрубпласт было принято решение автоматизировать процессы инвестиционной деятельности.
Внедрение автоматизации способно решить ряд проблем, связанных с упрощением системы управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия в целом, а также с упрощением процесса управления инвестиционной деятельностью в частности. Стратегической целью проекта автоматизации является повышение эффективности инвестиционной деятельности ЗАО Завод АНД Газтрубпласт за счет совершенствования системы управления и внедрения современных информационных технологий управления инвестициями.
В Заключении даны общие методологические и теоретические выводы с учетом их новизны, а также практической значимости.
По теме диссертации автором опубликованы следующие работы:
Пономарев P.A. Эффективность инвестиционной деятельности в России // Научные труды аспирантов и докторантов / ФНПК МосГУ. М.: МосГУ, 2005. №48. 0,7 п.л.
Пономарев P.A. Организационные основы формирования инвестиционной политики российских компаний // Научные труды аспирантов и докторантов / ФНПК МосГУ. М.: МосГУ, 2005. №48. 0,8 п.л. Пономарев P.A. Роль иностранных инвестиций в экономике России: от теории к практике // Научные труды аспирантов и докторантов / ФНПК МосГУ. М.: МосГУ, 2005. №49. 0,7 п.л. Пономарев P.A. Управление инвестиционной деятельностью предприятий на основе системы бюджетирования // Научные труды аспирантов и докторантов / ФНПК МосГУ. М.: МосГУ, 2006. №69. 0,7 п.л.
Пономарев P.A. Повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия // Научные труды аспирантов и докюрантов / ФНПК МосГУ. М.: МосГУ, 2006. №69. 0,8 п.л.
Издательство Московского гуманитарного университета Печатно-множи гельное бюро. Подписано в печать'*-"'--'1^'"Ч 2006 г. объем 1,2 п.л. Тираж 100 экз. Зак. № -//3^. 111395, Москва, ул. Юности, 5/1, корп.З.
142 45
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Пономарев, Роман Анатольевич
Введение.
Глава I. Инвестиционная деятельность промышленных предприятий.
з 1. Проблемы инвестиционного развития в России: модели инвестиционных процессов.
з 2. Организационные основы инвестиционной деятельности промышленных предприятий.
з 3. Источники финансирования инвестиционной деятельности промышленных предприятий.
Глава II. Планирование и управление инвестиционной деятельностью промышленных предприятий.
з1. Планирование и управление инвестиционной деятельностью промышленных ф предприятий на основе процесса бюджетирования.
з 2. Управление инвестиционными рисками: основные методы.
з 3. Управление инвестиционной деятельностью предприятия на основе систем оценок эффективности.
Глава III. Проблемы совершенствования механизмов управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия.
з 1. Анализ экономической эффективности инвестиционных проектов.
з2. Управление инвестиционной деятельностью промышленных предприятий на базе автоматизации: опыт ЗАО Завод АНД Газтрубпласт.
з3. Совершенствование механизмов управления инвестиционной деятельностью на предприятии с учетом методики формирования и консолидации показателей операционных и финансовых бюджетов
Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях России"
Актуальность исследования. Одним из факторов экономического и инновационного развития государства является высокая инвестиционная активность, способствующая обеспечению экономического роста и, как следствие, повышению благосостояния общества. Она находит свое выражение в инвестиционной деятельности предприятий.
Наращивание объемов инвестиций и повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью предприятий, является основополагающим условием структурной перестройки хозяйства, создающим предпосыки экономическому росту. От оптимального использования инвестиций как на микро, так и на макро уровне зависит производственный потенциал страны, его эффективность, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства.
Сегодня управление инвестиционной деятельностью промышленных предприятий становится неотъемлемым звеном структуры общественного воспроизводственного процесса, без которого невозможно обеспечить успешное социально-экономическое развитие общества и рост эффективности производства.
Российский рынок относится к числу развивающихся рынков, для которых, как правило, характерны повышенные инвестиционные риски. По мере того, как такого рода рынки структурируются и на них стабилизируются правила игры, приток инвестиционных капиталов увеличивается. Во многом этому способствуют мероприятия по улучшению инвестиционного климата на макроуровне, с одной стороны, а с другой - постепенно нарабатываются новые методы современного управления инвестиционной деятельностью на микроуровне.
Вместе с этим, инвестиционная деятельность промышленных предприятий в России, так же как и организация внутренней среды предприятия, нуждаются в серьёзном реформировании: до сих пор нет адекватной законодательно-нормативной базы в данной области, отсутствуют новые подходы к формированию инвестиционных ресурсов и методам управления ими.
Нерешенность в практическом плане проблемы совершенствования процесса инвестирования и управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий, реорганизации форм и методов управления в сфере материального и нематериального производства в условиях незавершенности трансформации российской экономики в рыночное хозяйство, а также недостаточное освещение данной проблемы в отечественной и зарубежной литературе и определили выбор темы исследования.
Степень научной разработки проблемы. Значительный вклад в разработку различных аспектов проблем инвестирования и управления инвестициями, содержится в трудах таких экономистов как: Кейнс Дж., Макманус Дж., Маркс К., Шумпетер Й., Фишер Б., и другие.
Среди отечественных ученых-экономистов вопросам инвестиционной деятельности и эффективности инвестиций уделяли внимание такие экономисты как: Абакин JL, Абрамов С., Аганбегян А., Бланк И., Беляева И., Воскресенский Г., Глазьев С., Догов С., Железова В., Идрисов А., Ильин М., Воропаев В., Киреев А., Колесов В., Коссов В., Кондратьев Н., Лапуста М., Лившиц В., Осьмова М., Орешин В., Петраков Н., Смирнов А., Телегина Е., Шенаев В., Шапиро В., Юркевич В., Шеремет В., Фаминский И., Чибриков Г., Щербапин Ю., Яременко Ю. и другие.
В большинстве исследований внимание уделено проблеме оценки эффективности инвестиций, однако остается недостаточно изученной проблема управления инвестиционной деятельностью современного промышленного предприятия.
Актуальность и степень разработанности проблемы определили цель и задачи исследования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка концепции и эффективных методов управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях с использованием опыта корпорации трубной промышленности ходинга Евротрубпласт. Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач: конкретизировать социально-экономическую сущность инвестиционных процессов в России; оценить организационные основы инвестиционной деятельности промышленных предприятий; выявить особенности методов управления инвестиционной деятельностью предприятий; выявить возможные направления активизации процесса управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях; научно обосновать разработанную автором методику автоматизации инвестиционной деятельности в ЗАО Завод АНД Газтрубпласт, как основы управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии.
Объектом исследования является процесс управления промышленными предприятиями в современных условиях.
Предметом исследования является система управленческих отношений, складывающихся в процессе развития инвестиционной деятельности на промышленном предприятии.
Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных авторов в области инвестиционной деятельности. При написании диссертации использовались данные государственной статистики, экономические и социологические исследования, информационно-аналитические материалы различных организаций и частных компаний, государственных учреждений, а также материалы периодической печати по данной проблематике.
В диссертационной работе использовались следующие общие и специальные методы экономических исследований: системный подход, диалектический метод познания, структурный, системный и факторный анализ, сравнительный микро- и макроэкономический анализ, метод моделирования. При изучении практических материалов использовались методы экономико-статистической обработки и экономико-математического моделирования.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в комплексном подходе к анализу управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий в современных условиях экономики. Наиболее существенные результаты, полученные лично соискателем, обладающие научной новизной и выносимые на защиту, состоят в следующем:
Х систематизированы существующие классификационные признаки инвестиций и конкретизировано содержание категории инвестиции, состоящее в том, что: инвестиции носят всеобщий, базисный, объективный характер, отражая уровень развития производства и являясь системой экономических отношений, складывающихся в процессе производства по поводу аккумулирования и использования ресурсов в целях общественного развития; уточнена сущность инвестиционных процессов промышленных предприятий России как основы инноваций и проведен всесторонний анализ основных моделей инвестиционного процесса;
Х выявлены организационные элементы инвестиционной деятельности промышленных предприятий: прединвестиционная фаза, мониторинг и управление риском, планирование инвестиционной деятельности, материально-техническая подготовка, организационные формы управления инвестиционной деятельностью;
Х выявлены негативные факторы, тормозящие развитие инвестиционной деятельности промышленных предприятий, связанные с нестабильным политическим и экономическим положением в стране; несовершенной законодательно-правовой базой и системой налогообложения предприятий; слаборазвитой инфраструктурой инвестирования, в связи с чем предложено: консолидировать ответственность за утверждение инвестиционных программ; усовершенствовать систему утверждения и согласования инвестиционных программ на уровне министерств; расширить бюджетный охват инвестиционных программ и усовершенствовать бюджетное планирование с учетом непредвиденных расходов;
Х предложен механизм управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия на основе ранжирования стратегических задач с учетом фактора неопределенности, а именно: сочетание методов страхования, самострахования, хеджирования, диверсификации на основе портфельных стратегий по регулированию интегрального риска всего субъекта инвестиционной деятельности;
Х предложено для более эффективного управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии использовать методы качественной, количественной и комбинированной оценки инвестиционных рисков с учетом сравнительной эффективности этих методов, где критерий корректности оценки рисков необходимо определять адекватностью и эргономичностью самой модели рисков;
Х разработана и внедрена экономическая модель управления инвестиционной деятельностью в ЗАО Завод АНД Газтрубпласт на основе использования постинвестиционного мониторинга эффектов по инвестиционным проектам и современных информационных технологий инвестиционного управления;
Х разработана и внедрена регламентация процессов управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия, построенная на основе документации для управленческого учета, предусматривающей разработку инвестиционной программы на принципах сквозного планирования.
Теоретическая и практическая значимость. Теоретическая значимость исследования состоит в том, что результаты исследования могут быть использованы для совершенствования методов управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях; при подготовке спецкурсов в вузах по основам менеджмента, инвестициям, управлению предприятием и др., а также для повышения квалификации экономических кадров.
Практическая значимость исследования состоит в том, что реализация предложенных научных разработок позволит повысить эффективность системы управления инвестиционной деятельностью ЗАО Завод АНД Газтруб-пласт и других промышленных предприятий России.
Апробация результатов исследования. Предложенные автором усовершенствованные методы управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия нашли практическое применение в системе управления инвестиционной деятельностью ЗАО Завод АНД Газтрубпласт
Основные положения диссертации изложены в научных публикациях автора. Соискатель выступал с докладами и сообщениями по теме исследования на научных и научно-практических конференциях проходивших на базе Московского гуманитарного университета в октябре 2004, апреле 2005 года.
Структура работы. Диссертация состоит из Введения, трех глав, Заключения, списка использованной литературы, 5 приложений.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Пономарев, Роман Анатольевич
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Инвестиции являются наиболее динамичным компонентом ВВП и совокупного спроса. В период спада или непосредственно перед ним доля инвестиций в ВВП и темпы их роста обычно падают. Оживление и подъем в экономике сопровождаются ростом (часто опережающим) инвестиций прежде всего в основной капитал. Изменения другой, самой крупной составляющей ВВП Ч конечного потребления Ч происходят намного медленнее. В отличие от инвестиционных расходов она в значительной степени стабилизирует колебания ВВП
Экономический подъем российской экономики последних лет и перспективы экономического роста в значительной степени связаны с усилением инвестиционной активности производителей. Период 1990-х годов был отмечен небывалым спадом инвестиций: в 1999 г. объем инвестиций в основной капитал составил всего лишь 22% от уровня 1990 г. В то же время к началу 1999 г. степень износа основных фондов в целом по экономике составляла 42,2%, в том числе в промышленности Ч 52,4, а по оборудованию в промышленности 68,1% (также максимальные показатели в 1990-е годы). При этом пятая часть фондов, находящихся в эксплуатации на промышленных предприятиях, отслужила свой нормативный срок, и амортизация по ним не начислялась.
Процесс старения основных фондов определяся не столько недостаточным выбытием устаревших, сколько недостаточным вводом новых фондов. Сложившаяся ситуация стала прямым следствием длительного сокращения объемов инвестиций в основной капитал и ввода в действие основных фондов, что не обеспечивало даже их простого воспроизводства.
Оживление инвестиций в сфере материального производства является важнейшим фактором стабильного увеличения ВВП, а, следовательно, и основой формирования спроса на основные средства производства, сырье, материалы, комплектующие и энергоресурсы. По расчетам специалистов, 45% прироста ВВП обеспечивается ростом инвестиционного спроса.
Не случайно в Программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2002-2005гг.) в качестве основного фактора, сдерживающего развитие экономики в среднесрочной перспективе, выделено ограничивающее воздействие на темпы экономического роста исторически сложившейся неэффективной структуры промышленности (преобладание добывающих отраслей над обрабатывающими) и недостаточность инвестиций в реальный сектор. Естественно, что экспортно-сырьевая ориентация не дожна быть единственным и тем более договременным фактором развития экономики.
Причины, обусловливающие необходимость инвестиций можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна.
В связи с чем, сегодня управление инвестиционной деятельностью промышленных предприятий становится неотъемлемым звеном структуры общественного воспроизводственного процесса, без которого невозможно обеспечить успешное социально-экономическое развитие общества и рост эффективности производства.
Трудность осуществленная управления инвестиционной деятельностью на промышленных предприятиях усугубляется существенным усилением диспропорций в инвестиционной сфере (практическим развалом единого строительного комплекса).
Лавинообразное нарастание деформаций в инвестиционной сфере во многом вызвано неудачными попытками внедрения отдельных элементов рыночных отношений без разработки комплексного подхода к решению проблем инвестирования.
Способы и методы управления инвестиционной деятельностью в современных условиях определяются предприятиями с учетом таких факторов, как инфляция и ожидание роста цен на производственные ресурсы.
Для нивелирования давления инфляционного фактора многие компании в рамках управления инвестициями направляют вложения преимущественно в движимое и недвижимое имущество (товарно-материальные ценности, импортное оборудование, приобретение зданий и сооружений) в финансовые активы и потребительские товары, в уставный капитал совместных и акционерных предприятий. В условиях высоких темпов инфляции выбор таких объектов инвестирования определяется их особенностью сохранять стоимость и возможность получению запроектированной прибыли (дохода) главным образом путем колебаний на разнице в ценах или курсах ценных бумаг.
Таким образом, за годы реформ дезорганизация инвесторов в результате инфляционного искажения рыночных цен на материально-технические ресурсы (что способствуем бартерному обмену) привела к обесценению собственных денежных накоплений, к усилению ажиотажного спроса на ресурсы, подкрепляемых кредитной экспансией коммерческих банков, что в дальнейшем привело к инвестиционному кризису и дезорганизации в структуре управления инвестициями.
Очевидно, что без реконструкции и развития производства, а также систем управления на предприятиях России не выйти из инвестиционного кризиса. Для того чтобы развить крупное производство, необходимы огромные производственные инвестиции. Единственный выход заинтересовать финансовые институты инвестировать капиталы в производственную сферу России для реструктуризации крупного производства, которое находится в кризисном состоянии.
Направление инвестиционных ресурсов в производство является сегодня для Российской экономки проблемой номер один и требует активного государственного участия. Под активным государственным участием в инвестиционном процессе, однако, не предусматривается прямое наращивание государственных инвестиций, а участие посредством максимальной поддержки частных инвесторов, используя определенного арсенала средств экономического воздействия на формирование более благоприятного для них инвестиционного климата в сфере производства.
Государству необходимо проводить политику по укреплению финансовых институтов и заинтересовать их в инвестировании собственных и привлеченных капиталов в производственную сферу, поскольку частный капитал сегодня в силу объективных экономических условий.
При этом государство дожно делать ставку на отечественных инвесторов (поскольку, по моему мнению, расчеты на иностранные инвестиции делать не стоит, т.к. сферы интересов иностранных инвесторов не совпадают с приоритетами экономического развития нашей страны), безусловно, основным из которых является население, привлечение свободных средств которых дожны взять на себя кредитно-финансовые институты, т.е. стать инвестиционными посредниками.
Реализация крупномасштабных инвестиционных проектов с привлечением кредитных ресурсов зачастую не могут осуществляться с помощью отдельных коммерческих банков в силу ограниченности их собственных средств и сложности привлечения средств для догосрочного кредитования, поэтому банки вынуждены искать выход из создавшейся ситуации. Одним из способов является создание банковских объединений - консорциумов и ходингов, а так же создание благоприятной почвы объединения банковских и промышленных капиталов
В условиях инвестиционного спада, несомненно, оправданна установка на формирование мощных вертикально интегрированных промышленных конгломератов во главе с банками при сохранении определенных масштабов государственного участия. Такая организационная структура повышает возможности аккумулирования финансово-кредитных ресурсов и их концентрации в приоритетных точках роста, создает инвестиционную базу активной структурной политики. Однако сложившиеся формы организации ФПГ не всегда соответствуют реализации этой стратегии, прежде всего из-за отсутствия дожного отбора и привлечения инвесторов из числа представителей отечественного и иностранного капитала.
Чтобы ФПГ стали локомотивом инвестиционного процесса, необходимо решение двух задач. Первая правовое обеспечение гарантий выпонения инвестиционных обязательств, принимаемых банками и иными инвесторами при покупке акций производственный компаний на инвестиционных конкурсах и при любых других формах приобретения акций в собственность, а также управление, где это оговаривается условиями соглашения. Вторая жесткое планирование инвестиций и их финансирования с целью определения их эффективности.
Итак, Россия обладает определенными предпосыками для формирования эффективного механизма реализации инвестиций и на этой основе быстрого роста национальной экономики. Круг ее сравнительных преимуществ, способных привлечь предпринимателя, достаточно широк: дешевые и многочисленные природные ресурсы, относительно недорогая и квалифицированная рабочая сила, уникальное экономико-географическое положение. В то же время наша страна испытывает очевидную потребность в еще одном факторе производства - капитале.
На практике, однако, мотивация инвесторов обусловливается более широким кругом причин, например, такими как: устранение конкурентов, укрепление позиций на потенциально обширном рынке, борьба за источники сырья и энергии, снижение рискованности вложений (в том числе в результате действия благоприятных политических факторов), геополитические соображения государств, стимулирующих вложения капиталов в определенные регионы и т.д.
Повышение инвестиционной привлекательности России, таким образом, остается важной задачей в экономической политике государства в ближайшие годы. Недооценка роли и значения управления инвестиционной деятельностью в экономике неизбежно ведет к диспропорциям, усилению социальной напряжённости, обострению противоречий общественного развития.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Пономарев, Роман Анатольевич, Москва
1. Официальные документы и нормативно-правовые акты
2. Гражданский кодекс РФ. Часть 1,2. М., 2005.
3. Закон РФ О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках // полный сборник кодексов РФ М., 2005.
4. Закон РФ Об инвестиционной деятельности в РСФСР// полный сборник кодексов РФ М., 2005.
5. Налоговый кодекс РФ. М., 2005.
6. полный сборник кодексов РФ. М., 2005.
7. Указ Президента Российской Федерации О совершенствовании работы с иностранными инвестициями от 27 сентября 1993г., п. 1// полный сборник кодексов РФ М., 2005.
8. Федеральный закон О государственном регулировании внешнеторговойIдеятельности//полный сборник кодексов РФ М., 2005.
9. Федеральный закон О рынке ценных бумаг N 39-Ф3 // полный сборник кодексов РФ М., 2005.
10. Федеральный закон О собственности в Российской Федерации ст. 28 // полный сборник кодексов РФ М., 2005.
11. Ю.Федеральный закон О соглашениях о разделе продукции N 225-ФЗ // полный сборник кодексов РФ М., 2005.
12. Федеральный закон Об акционерных обществах N 208-ФЗ // полный сборник кодексов РФ. М., 2005.
13. Федеральный Закон Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.1999г. № 39-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 2005. № 9. Ст. 1096.
14. Федеральный закон Об иностранных инвестициях в Российской Федераф ции N 160-ФЗ // полный сборник кодексов РФ М., 2005.1. ЛИТЕРАТУРА
15. Абыкаев Н. Инвестиционный потенциал и экономический рост (методологический аспект). М., 2000.-245 с.
16. Авдашева С. Б., Розанова Н. М. Теория организации отраслевых рынков. М., 2003.-334 с.
17. Автономов В. С. Поиск новых решений: модель человека в западной экономике. М., 2001.-367 с.
18. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. М., 2003.- 212 с.
19. Апатов А.А. Реструктуризация предприятий: основные понятия и способы проведения. Киров. 1998.- 344 с.
20. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. /Под ред. В.Ч. Стрежева М., 1996.-321 с.
21. Андрианов В.Д. Россия экономический и инвестиционный потенциал. М., 2004.- 356 с.
22. Андрианов В.Д. Россия в мировой экономике. М., 1998. 291с.
23. Аникин А. История финансовых потрясений. От Джона Ло до Сергея Кириенко. М., 2000.- 387 с.
24. Ю.Анисова Н., Трифонова О., Тютрина М. Бюджетирование не роскошь, а средство продвижения вашего бизнеса. М., 2003. -423 с.
25. Анофф Р. Планирование будущего корпорации / Пер. с англ. М., 1999.
26. АноффР.Л. Искусство решения проблем / Пер. с англ. М., 1985. 433 с.
27. Аренд Р. Прямые инвестиции в российскую экономику Ч стоит ли овчинка выдеки? // Обзор российской экономики. Ежемесячный бюлетень РЕЦЭП. 2000. 14 июня.
28. Астапович А. 3. Иностранные инвестиции в России. М., 1995,- 345 с.
29. Астапович А. 3. Международные корпорации США: тенденции и противоречия развития. М., 2000.- 267 с.
30. Астапович А. 3. Транснациональный капитал США в мировом хозяйстве.1. М., 1990.-323 с.
31. Астапович А., Григорьев JI. Иностранные инвестиции в России: проблемы и решения // Мировая экономика и международные отношения. 2002. № 5
32. Баканов М.М., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М., 1996.
33. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. М., 2001. 412 с.
34. Балацкий Е. В. Иностранный бизнес и его влияние на экономику страны-реципиента // Мировая экономика и международные отношения. 1999. № 6.
35. Балацкий Е. В. Прямые иностранные инвестиции и внутренняя инвестиционная активность // Мировая экономика и международные отношения. 1999. № 11.
36. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. М., 2002.- 378 с.
37. Басовский JI.E. Прогнозирование и управление инвестициями в условиях рынка. М,2003.- 323 с.
38. Белолипецкий В.Г. Методика управления финансами корпорации. М., 2004.-423 с.
39. Белолипецкий В.Г. Финансовое равновесие в национальном хозяйстве. М., 2004.-387 с.
40. Бенвенист Г. Овладение политикой управления. М., 2001.- 401 с.
41. Бердин А.Д. От советского предприятия к субъекту рынка. М.,2002 .- 423 с.
42. Беренс В., Хавронек П. М. Руководство по оценке эффективности инвестиций / Пер. с англ. М., 1995. 214 с.
43. Бернар И., Коли Ж. Токовый экономический словарь. М., 1998. 623 с.
44. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ.; Под ред. И.И.Елисеевой. М., 2001. -332 с.
45. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. Под ред. Белых Л.П. М., 2000.- 287 с.
46. Бирман И.Я. Методология оптимального управления. М., 2002 .-214 с.
47. Бланк И.А. Управление прибылью. Киев. 1998. 356 с.
48. Бланк И.А. Управление формированием капитала. Киев. 2000. 347 с.
49. Богатин Ю.В. Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М., 2004.- 344 с.
50. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М., 2004.- 412 с.
51. Большаков А.С. Моделирование в менеджменте / Пер. с нем. СПб-М.,2000. -434 с.
52. Большаков СВ. Основы управления финансами. М,2000.- 367 с.
53. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М., 1998. 388 с.
54. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. СПб., 2003.-376 с.
55. Бочаров В. В. Управление инвестиционным портфелем. М., 1999.- 421 с.
56. Бригхем Ю., Гапенски JL Финансовый менеджмент в 2-х томах./ Перевод с анг./ Под ред.Ковалева В.В. М., 1998.- 645 с.
57. Бромвич М, Анализ эффективности капиталовложений / Пер. с англ. М.,2001.- 456 с.
58. Булатов А. Капиталообразование в России // Вопросы экономики. 2001 № 3.
59. Бухаков М.И. Внутрифирменное планирование. М.,2000.- 348 с.
60. Вадайцев С. В. Коммерческая реализация новых технологий. СПб., 2003.-413 с.
61. Васильев В.А. Внешнеэкономические связи России. М., 2002.- 423 с.
62. Вовк А.А. Измерение и анализ эффективности использования основных средств. М., 1995.- 388 с.
63. Возрождение экономики России: путь в XXI век. М., 2000. 223 с.
64. Воронин С. В. Совместное предпринимательство и международная инвестиционная деятельность: проблемы, тенденции и перспективы. СПб.,2002.- 276 с.51 .Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки иобоснования. СПб., 1998. 344 с.
65. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. М., 2001.- 432 с.
66. Геб А. X., Грей Ч. У. Экономические преобразования в странах Центральной и Восточной Европы (Проблемы, тенденции, перспективы) / Пер. с англ. М., 1995.-455 с.
67. Гитман JL Дж., Джонн М. Д. Основы инвестирования. / Пер. с англ. М., 1999.-455 с.
68. Глазов М.М. Диагностика предприятий: новые решения. СПб., 2004.- 378 с.
69. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М., 1997.-326 с.
70. Голосов В. В. Теории вывоза капитала. М., 1977.- 321 с.
71. Государство и инвестиции: актуальные проблемы макроэкономической политики: Сборник работ / Под ред. А. И. Архипова М., 2003. 432 с.
72. Графов А.В. Оценка финансово-экономического состояния предприятия. //Финансы. 2001. №7.
73. Григорьев JI. Трансформация без иностранного капитала: 10 лет спустя // Вопросы экономики, 2001. №6.
74. Грязнов Э.А. Позиции крупнейших в мире транснациональных корпораций в российской экономике. М., 2000. 345 с.
75. Давыдова JI.B. Управление инвестиционной деятельностью предприятий. Орел. 2004.- 344 с.
76. Дамари Р. Финансы и предпринимательство: Финансовые инструменты, используемые западными фирмами для роста и развитияорганизаций. Ярославль, 1993.-433 с.
77. Даникин В.Н. Совершенствование механизма управления предприятием на основе бюджета доходов и затрат. / Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М.,2000.
78. Демин А. А. Государственно-монополистический механизм: проблемы, тенденции, противоречия: Очерки. JL, 2000. 202 с.
79. Дик В.В. Автоматизация экономического анализа основных фондов. М. 1991.-378 с.
80. Дики X. Бюджетирование малого бизнеса /Пер. с англ. М., 1999. 412 с.
81. Добсои Э. Дог и инвестиции для субъектов Российской Федерации. М., 2000.- 345 с.
82. Дугельный А.П., Комаров В.Ф. Бюджетное управление предприятием. Х М., 2003.-433 с.
83. Ендовицкий Д.А.Методические подходы к перспективному анализу результатов догосрочного инвестирования // Инвестиции в России. 2000. №10.
84. Иванов И. Д. Современные монополии и конкуренция: Формы и методы монополистической практики. М., 1980. 502 с.
85. Идрисов А. Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций М.,2003.-358 с.
86. Иларионов А. Внешняя торговля России в 1992-1993 годах // Вопросы экономики. 1994. №6.
87. Иларионов А. Модели экономического развития стран Восточной Европы и России // Вопросы экономики. 1996. № 7.
88. Иларионов А. Экономическая политика в условиях открытой экономики со значительным сырьевым сектором // Вопросы экономики. 2001. №4.
89. Ильин А.И. Планирование на предприятии. М.,2000 . 435 с.
90. Инвестиции в России / Статистический сборник. М.: Госкомстат РФ, 2001.- 892 с.
91. Инвестиции в России // Статистический сборник. М.: Госкомстат РФ, 2005. 809 с.
92. Инвестиции в России // Статистический сборник. М.: Госкомстат РФ,2004.-881 с.
93. Инвестиции: организация, управление, финансирование // Под. ред. Профессора Крафта Г.В. М., 2003. 433 с.
94. Инвестиционная политика в России: Сборник статей / Отв. ред. Н. А. Новицкий. М., 2004.-221 с.
95. Инвестиционно-финансовый портфель // Отв.ред. Ю. Б. Рубин, В. И. Сол-даткин. М, 2004.
96. Инновационный менеджмент / Под ред. С.Д. Ильенковой. М., 2000. 321 с.
97. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы / Под ред. И. П. Фаминского. М., 2004. 326 с.
98. Исарова Н. Некоторые вопросы повышения эффективности управления предприятием в условиях реструктуризации // Экономика и коммерция,1998.-№i
99. Кадочников С. М. Эффекты от прямых зарубежных инвестиций в современной экономике России // Россия в меняющемся мире / Е. Г. Ани-мица, А. Т. Тертышный, А. А. Мальцев и др.; под ред. проф. Е. Г. Ани-мицы. Екатеринбург, 2003.
100. Кадочников С. М., Кулакова Т. В. Внешние эффекты от прямых зарубежных инвестиций для российских компаний: отраслевой и региональный аспекты. М., 2001. 432 с.
101. Карпов А.Е. Серия книг 100% практического бюджетироваия. Кн. 2. Регламент системы бюджетирования. М., 2004. 345 с.
102. Кейнс Дж. Общая теория денег, процента и занятости. М., 1969. 437 с.
103. Кинг А. Тотальное управление деньгами. СПб., 2001. Ч 332 с.
104. Клобанова Е.Н., Лимитовский М.А. Управление финансами. М, 2000. -345 с.
105. Клод А. Многонациональные корпорации и империализм / Пер. с франц. М. Прогресс, 1981. 288 с.
106. Князевская Н.В., Князевский B.C. Принятие рискованных решений в экономике и бизнесе. М., 2002.- 344 с.
107. Ковалев А.И., Привалов А.П. Анализ финансового состояния предприятия. М., 2004.-367 с.
108. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2002.- 435 с.
109. Ковалев В. В. Финансовый анализ. М., 2001. 432 с.
110. Ковалева А.Т., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы фирмы. М., 2000.387 с.
111. Козлов К., Манаенков Д. Пускать ли иностранцев в Россию? М., 2000. -233 с.
112. Кокушкина И. В. Иностранные инвестиции и совместные предприятия в экономике России: Тенденции и проблемы. СПб., 2004. 324 с.
113. Комплекс моделей перспективного планирования // Под ред. Матлина
114. И.С., Бардиной А.А. М.2001. 332 с.
115. Контролинг в бизнесе. Методологические и практические основы построения контролинга в организациях / А.М. Карминский, Н.И. Оленев, А.Г. Примак, С.Г. Фалько. М., 1998.
116. Корнай Я. Путь к свободной экономике: десять лет спустя // Вопросы экономики. 2000. № 12.
117. Корнай Я. Трансформационный спад // Вопросы экономики. 1994. № 3.
118. Косов В. В. Когда и почему Россия привлекает иностранные инвестиции // Промышленная Россия №1.1999.
119. Костенков И. Совместные компании в международной деловой практике. М., 2003.-321 с.
120. Коуз Р. Фирма, рынок и право / Пер. с англ. М., 1993. 192 с.
121. Кузык М., Симачев Ю. Проблемы стимулирования интеграционных # процессов в государственном секторе промышленности // Российскийэкономический журнал. №4. - 2005. - с.21-49.
122. Курицын А.Н. Управление в Японии: организация и методы. М.: Наука, 1981.
123. Латфулин Г. Основные тенденции и концепции управления на стыке веков // Проблемы теории и практики управления, 2004. №1.
124. Лимитовский М.А. Конфликт интересов крупных и меких акционеров в управлении российских корпораций // Бизнес Академия, 2004. -№3.
125. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы ^ теории финансов / Пер. с нем. Под ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабова. СПб.,2000.-349 с.
126. Кузнецов В. К теории переходной экономики // Мировая экономика и международные отношения. 2002. № 12.
127. Кузнецова Н.П. Экономический рост и интенсификация капиталистического воспроизводства. Л., 1989.-432 с.
128. Кузьбожев Э.Н. Планирование и управление инвестициями. Курск. Ш 2003.-322 с.
129. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М., 2004.-235 с.
130. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей // Пер. с англ. Под ред. Ивановой О.В. М., 1992. 438 с.
131. Липсиц Я. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект. М., 2004. 345 с.
132. Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике // Вопросы экономики. 2004. №6.
133. Ложникова А.В. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. М., 2001.-344 с.
134. Ломакин М. Анализ инвестиционных проектов в условиях неопределенности. // Инвестиции в России. 2000. №3.
135. Лычагин М.В., Мироносецкий Н.В. Моделирование финансовой деятельностью предприятия. Новосибирск. 2002. 456 с.
136. Малич В.А. Анализ финансовой деятельности предприятия. СПб., 2001.- 431 с.
137. Маркушевич О.Г. Свободная экономика и управление предприятием. СПб., 1998.-356 с.
138. Маршал Джон Ф. Финансовая инженерия: Поное руководство по финансовым нововведениям. Пер. с англ. М., 1998. 455 с.
139. Маршал А. Принципы экономической науки / Пер. с англ. T.l. М., 1993.-433 с.
140. Маршал Дж. Ф., Бансал В.К. Финансовая инженерия / Пер. с англ. М., 1999. ^ 137. Международные инвестиции и международные закупки / Под. ред.
141. Есипова В.Е. СПб., 2002. -456 с.
142. Мекунов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование. М., 2004. 477 с.
143. Мескон М.Х., Альберт М., Хедуори Ф. Основы менеджмента. Пер. с англ. М., 1992.-476 с.
144. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестицион-ф ных проектов. Вторая редакция / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стрву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. М., 2005. 212 с.
145. Мировая экономика. Глобальные тенденции за 100 лет / Под ред. Королева М.С. М, 2003.- 367 с.
146. Москвин В. Инвестиционная привлекательность предприятий и ее роль в кредитовании инвестиционных проектов. // Инвестиции в России. 2000.№11.
147. Немеинский А.В., Занкин Г.В. Экономическое обоснование инвестиций: управление инвестиционной деятельностью на предприятии. М., 2004. 432 с.
148. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений /Пер. с англ. под ред. А.Н.Шохина. М., 1987. 344 с.
149. Обзор конъюнктуры инвестиционного рынка в 2003 году. М.: Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, 2004. 456 с.
150. Обзор конъюнктуры инвестиционного рынка в 2005 году. М.: Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ. 2006. 432 с.
151. Общий объем задоженности РФ. // Бюлетень иностранной коммерческой информации. №12. 2005.
152. Общий объем задоженности РФ. // Бюлетень иностранной коммерческой информации. №12. 2004.
153. Олейник А. Н. Издержки и перспективы реформ в России: институциональный подход // Мировая экономика и международные отношения. 2002. № 12.
154. Олейник А. Н. Институциональная экономика. М., 2000. 321 с.
155. Пебро М. Международные экономические, валютные и финансовые отношения / Пер. с франц. Общ. ред. Н. С. Бабинцевой. М., 2003. 432 с.
156. Петухов P.M. Оценка эффективности промышленного производства: методы и показатели. М., 2004. 356 с.
157. План счетов бухгатерского учета. М., 2004. 289 с.
158. Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскуюэкономику / А. Г. Аверкин, А. 3. Астапович, С. А. Афонцев и др. М.,2001.- 479 с.
159. Попов С. Г. Внешнеэкономическая деятельность фирмы. Особенности менеджмента и маркетинга. М.,1997. 278 с.
160. Портер М. Международная конкуренция: конкурентные преимущества стран / Пер. с англ. под ред. и с предисл. В. Д. Щетинина. М., 1998.- 329 с.
161. Пребыш Р. Перифирийный капитализм: есть ли ему альтернатива? М.,2002. -412 с.
162. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш.Стародубцева Е.Б., Современный экономический словарь, М.,2004. 678 с.
163. Райф. Г., Кини Р. Принятие решений при многих критериях: предпочтения и замещения. М., 1981. -223 с.
164. Расков Н. В. Государственно-монополистический капитализм. Очерк теории. Л., 1989.-328 с.
165. Рахман Э., Шеремет А. Бухгатерский учет в рыночной экономике. 2004.- 332 с.
166. Розенберг Д.М. Инвестиции. Терминологический словарь. М., 2003. -325 с.
167. Романова М.В. Бюджетирование ресурсов и управление финансами. М., 2004.- 322 с.
168. Романова М.В. Формирование финансовой политики предприятия. //Финансы и кредит 2003. № 1.
169. Российская банковская энциклопедия // Под. ред. Лаврушина О.И. М., 1999.
170. Российская экономика: условия выживания, предпосыки развития / Я. Кузьминов, С. Смирнов, О. Шкаратан, Л. Якобсон, А. Яковлев // Вопросы экономики. 1999. № 7.
171. Российский статистический ежегодник // Статистический сборник. М, Госкомстат РФ. 2004
172. Российский статистический ежегодник. М.: Госкомстат России, 2000.789 с.
173. Российский статистический ежегодник. М.: Госкомстат России, 2001. -812 с.
174. Россия в цифрах // Статистический сборник. М.,2004. 567 с.
175. Россия в цифрах // Статистический сборник. М.,2005. 489 с.
176. Россия в цифрах / Краткий статистический сборник Госкомстата России. М.,2005.- 378 с.
177. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск, 2004.- 456 с.
178. Сакс Дж.Д., Ларрен Ф. В. Макроэкономика. Глобальный подход / Пер. с англ. М., 1999.- 432 с.
179. Самочкин В.Н., Пронин Ю.Б. Гибкое развитие предприятия: эффективность и бюджетирование. М., 2000. 455 с.
180. Самуэльсон Г.Ф. Прямые зарубежные инвестиции в рамках новой парадигмы развития для республик бывшего Советского Союза // Вопросы экономики. 1993. № 3.
181. Сафронов Н.А., Воков Л.В. Несовершенство системы корпоративного управления Ч основная причина несостоятельности российских предприятий. М., 2004. -378 с.
182. Смирнов А.А. Государственная концепция в инвестиционных вопросах // Законодательство и экономика. М. N 4. 2003.
183. Спиридонов И. А. Международная конкуренция и пути повышения конкурентоспособности экономики России. М., 2003. 467 с.
184. Справочник финансиста предприятия. М., 2004.- 345 с.
185. Стати М.П. Деловое планирование и администрирование. М., 1998. -434 с.
186. Стоянова Е. Финансовый менеджмент: российская практика. М., 2003.-345 с.
187. Сыроежин И.М. Совершенствование системы показателей эффективности и качества. М., 2003. 436 с.
188. Техника финансового анализа. /Перевод с английского Догова Л.Е. М., 2000.- 344 с.
189. Тис Д.Дж. Иностранные инвестиции и развитие инновационных технологии // Вестник СПбГУ. Сер. 5. 1993. Вып. 1. № 5.
190. Тодаро М.П. Экономическое развитие. М., 2005.- 321 с.
191. Уильямсон О. И. Экономические институты капитализма. СПб., 2003. -344 с.
192. Уотшем Т.Дж., Паррамоу К. Количественные методы в финансах. М., 1999.-432 с.
193. Управление инвестициями: В 2-х т.Т. 1 / В.В. Шеремет, В.М.Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. М., 2003. 455 с.
194. Управленческий учет / Под ред. Шеремета А.Д. М., 2003. 423 с.
195. Управленческое консультирование. //Под ред. Кубра М, 1999.-Х 156 с.
196. Фабоцци Ф. Дж. Управление инвестициями /Пер. с англ. М, 2000. 234 с.
197. Фатхудинов Р. А. Инновационный менеджмент. М.:, 1998. 328 с.
198. Филин С. Инвестиционная деятельность: основные понятия. // Инвестиции в России. 2003. №6.
199. Финансовое планирование и контроль. Пер.с англ. Под ред. Тейлора. М., 2000.-354 с.
200. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия воз-^ рождения промышленности М., 2004. 367 с.
201. Фомин Б. А. Проблемы структуризации финансовых потоков в реальном секторе экономики России. М., 2000 . 389 с.
202. Фомина И.Б. Финансовое планирование на предприятии. Ростов на Дону, -2000. 278 с.
203. Хаймер С. Экономика мирохозяйственных связей / Пер. с англ. Под ред. Ивановой. О В. М., 1998. 431 с.ф 200. Харрод Р. К теории экономической динамики. Новы выводы экономической теории и их применение в экономической политике. М, 2003. -345 с.
204. Хеферт Э. Техника финансового анализа. М., 2002.- 343 с.
205. Хикс Дж. Стоимость и капитал: Пер. с англ./ Общ.ред. P.M. Эптова. М.,1993.-356 с.
206. Хруцкий В.Е., Сизова Т.В., ГамаюновВ.В. Внутрифирменное бюджетирование. Настольная книга по постановке финансового планирования. М., 2002.-233 с.
207. Хэй Д., Моррис Д. Теория организации промышленности. СПб., 2001.344 с.
208. Цыркунова Т.А. Бюджетирование в системе управления коммерческой организацией / кандидатская диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. М., 2004. 326 с.
209. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.,2004.-321 с.
210. Четыркин Е. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М., 2003.345 с.
211. Шапиро В.Д. Управление инвестиционными проектами. СПб., 2004. -432 с.
212. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. М., 2004. 523 с.
213. Шеремет А.Д, Сайфулж Р.С. Методика финансового анализа. М., 2000.-432 с.
214. Шерер Ф. М., Росс Д. Структура отраслевых рынков. М., 2004. 328 с.
215. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Основы коммерческого бюджетирования / Пер. с англ. СПб., 1998.-344 с.
216. Экономика предприятия. / Под ред. В.М. Семенова. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. 387 с.
217. Экономика предприятия. / Под ред. В.М. Семенова. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. 389 с.ф 215. Экономико математические методы в управлении инвестициями / Подред. Ларионова А.И. М., 2003. 344 с.
218. Экономико математические методы в планировании. / Под ред.Ларионова А.И. М., 1991.-455 с.
219. Энциклопедия рынка. Иностранные инвестиции: мировой опыт практика в России. Часть 2. // Отв. ред. Дякин Б.Г. М., 2003. - 432 с.
220. Юданов Ю. Иностранные инвестиции в России: региональный аспект. Мировая экономика и международные отношения. 2001. № 1
221. Caves R. Е. лMultinational enterprise and economic analysis. Cambridge; London: Cambridge University Press, 1982.
222. Hymer S. H. лThe International Operations of National Firms 2nd ed. Cambridge; London: Cambridge University Press, 1977
223. International Direct Investment Statistics Yearbook // Organization for Economic Cooperation and Development, 2004
224. Joy O. Maurice. Introduction to Financial Management. Homewood, лRichard D. Irwin Inc., 1997.
225. Kindleberger C. лAmerican Business Abroad New Heaven: Yale University Press, 1969
226. Koonlz Harold, O'Donnel Cyril. Management: a Book of Readings, Los Angeles, лMe Graw-Hill Inc., 1972.
227. Mankiw M.Gregory. Macroeconomics. New York, лWorth Publishers Inc., 1999.
228. Samuelson P.A. Ohlin was right // Swedish J. Economics. 1971. Vol. 73.
229. Vernon R. International Investment and International Trade in Product Cycle. London .1966.179
Похожие диссертации
- Развитие способов комплексной оценки эффективности инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях
- Формирование системы управления инвестиционными проектами на промышленных предприятиях
- Совершенствование управления инвестиционной деятельностью имущественного комплекса
- Методы управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии
- Управление рисками инвестиционных проектов на промышленных предприятиях