Совершенствование управления государственным догом субъектов Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Глазачев, Алексей Владимирович |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2004 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Совершенствование управления государственным догом субъектов Российской Федерации"
На правах рукописи
ГЛАЗАЧЕВ Алексей Владимирович
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОГОМ СУБЪЕКТОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (специализация: региональная экономика)
Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва - 2004
Работа выпонена на кафедре общего и специального менеджмента Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации.
Научный руководитель - доктор экономических наук,
профессор Р.А.Белоусов
Официальные оппоненты доктор экономических наук
В.А.Сафронов
кандидат экономических наук - А.С.Понин
Ведущая организация - Московская международная высшая
школа бизнеса МИРБИС (институт)
Защита диссертации состоится 16 июня 2004 года в 10.00 час. на заседании диссертационного совета Д-502.006.08 по экономическим наукам в Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации по адресу: 117606, Москва, проспект Вернадского, дом 84, первый учебный корпус, ауд. 2283
С диссертацией можно ознакомиться на кафедре общего и специального менеджмента Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации (1-й учебный корпус, ауд. 2302).
Автореферат разослан 14 мая 2004 г.
Ученый секретарь
В.Ф. Уколов
Актуальность темы исследования определяется тем, что с началом проведения радикальных экономических реформ практически все субъекты Российской Федерации стокнулись с резкой нехваткой финансовых ресурсов для выпонения своих функций, в том числе социально-экономических обязательств перед населением.
Отсутствие средств было вызвано, в первую очередь, снижением объемов промышленного и сельскохозяйственного производства и, соответственно, сокращением поступления налоговых платежей, а также уменьшением финансовой помощи со стороны федерального центра.
В результате для покрытия необходимых расходов и поддержки производственного потенциала российские регионы стали активно использовать различные формы договых обязательств (кредиты, бюджетные ссуды, ценные бумаги, государственные гарантии), что, в конечном итоге, привело к формированию новой категории экономической науки - государственные доги субъектов Российской Федерации.
В настоящее время происходит постоянное увеличение объемов таких заимствований. Одновременно растут расходы на погашение и обслуживание принятых денежных обязательств. Полученные заемные средства направляются в основном на финансирование дефицитов региональных бюджетов, возникающих временных кассовых разрывов при его испонении и удовлетворение текущих социальных потребностей (выплата заработной платы бюджетникам, пособий, отпускных), а не на решение проблем социально-экономического развития регионов, преодоление нарастающего износа существующих объектов производственной и социальной инфраструктуры, достигшего критического уровня.
При этом даже те немногие кредиты и займы на развитие производственного потенциала, привлеченные региональными властями или напрямую, или посредством предоставления государственных гарантий, очень часто не дают значимого социально-экономического эффекта.
Кроме того, как показывают проведенные проверки, до настоящего времени остаются нерешенными проблемы, связанные с понотой регистрации и учета договых обязательств субъектов Российской Федерации. Сами граждане и общество зачастую не имеют четкого представления, на что же берутся и куда тратятся привлекаемые заемные средства. Отсутствует персональная ответственность государственных служащих за принятые в данной области решения.
В региональных органах испонительной власти до настоящего
времени нет осознания важности создания эффективного механизма управления догом, разработки на основе научного и практического опыта краткосрочной и догосрочной стратегии по привлечению и направлениям использования договых обязательств. Практически отсутствуют квалифицированные специалисты в сфере управления такими догами.
Все это определяет актуальность данной темы исследования, се научную и народно-хозяйственную значимость.
Изученность проблемы. По различным аспектам государственного дога, прежде всего, государственного дога Российской Федерации и имеющегося международного опыта в данной сфере в настоящее время написано достаточное количество монографий, книг, журнальных статей. Из работ российских авторов по данной тематике можно выделить работы Ю.А.Данилова Рынки государственного дога. Мировые тенденции и российская практика, ДЛ.Головачева Государственный дог. Теория, российская и мировая практика, Б.А.Хейфеца Решение договых проблем, А.Г.Саркисьянца Система международных догов.
Историю формирования и развития государственного дога как в целом в России, так и на примере ее отдельных регионов, охватывающую дореволюционный период, советское время и современный период реформирования российской экономики можно проследить на примере работ С.Г.Струмилина Очерки экономической истории России, П.Я.Дмитриева Государственные займы в СССР, авторского колектива О.Н.Дударевой, Н.И.Разгон, Л.И.Ермаковой, В.В.Петренко Финансы Атая. 1747 - 2002 годы, авторского колектива А.В.Дорждеева, Л.Н.Ивановой, Н.А.Бюрчиева Камыкия и ее финансы (1918 - 1998 годы).
Среди публикаций по вопросам формирования государственною дога субъектов Российской Федерации, имеющегося практического опыта по привлечению и использованию различных видов договых обязательств можно выделить работы Б.И.Златкис Проблемы создания системы управления государственным догом в Российской Федерации, А.Кумыкова Опыт управления государственным догом субьекта Российской Федерации на примере Кабардино-Бакарской Республики, А.С.Колесова Финансовая политика субъекта Российской Федерации (Республика Карелия): цели, ресурсы и пути. Н.М.Вокопой Основные этапы развития российского рынка облигаций субъектон Федерации и муниципальных образований, ВАГордпна Кредитный рсшнш н по влияние на эффективность размещения облигационных
Российской Федерации и органами местного самоуправления, а также Е.М.Намсараевой Механизм управления рисками при организации эмиссии субфедеральных и муниципальных ценных бумаг.
Следует также отметить, что, учитывая важность развития рынка субфедеральных и муниципальных заимствований, редакцией журнала Рынок ценных бумаг совместно с Комитетом государственных заимствований г. Москвы начиная с 2000 года реализуется проект Финансы городов и регионов. Одна из главных целей данного проекта -обозначить существующие на местах проблемы управления догом и предложить конкретные пути их решения.
К наиболее интересным работам зарубежных авторов в этой сфере можно отнести работу Э.Добсона Дог и инвестиции субъектов Российской Федерации. Достаточно серьезно вопросами регионального и муниципального дога занимаются и международные финансовые организации, в частности, Международный банк реконструкции и развития (МБРР), подготовивший и реализовавший ряд инвестиционных проектов на территории Российской Федерации. Так, например, на его средства фонд Институт экономики города провел исследование по оценке кредитоспособности шести российских городов, участвующих в проекте МБРР Передача ведомственного жилого фонда: Рязани, Владимира, Череповца, Вохова, Петрозаводска и Оренбурга.
В то же время, несмотря на кажущееся обилие материалов по данной тематике, все они или имеют достаточно общий характер, не отражающий сегодняшние существующие реалии, или лишь описывают имеющийся зарубежный опыт. Кроме того, очень часто (в основном в газетных публикациях) затрагиваются узкоспециальные практические вопросы, с которыми специалисты в сфере управления государственным догом стакиваются в повседневной работе.
Цель данного исследования заключается в том, чтобы на основе обобщения накопленного опыта в сфере управления государственным догом, в том числе лично автором, а также имеющейся литературы и нормативных правовых актов теоретически допонить и развить концепцию управления государственным догом субъектов Российской Федерации.
Достижение этой общей цели обеспечивается решением следующих конкретных задач:
1. Раскрыть новую экономическую категорию - государственный дог субьекга Российской Федерации, показать ее влияние на социально-
экономическое развитие регионов и выявить ее основные формы и характеристики.
2. Оценить текущее состояние управления государственным догом в российских регионах и, прежде всего, его эффективность, а также действенность мер, предпринимаемых органами испонительной власти субъектов Российской Федерации в данном направлении.
3. На основе анализа имеющегося зарубежного и отечественного исторического опыта определить наиболее перспективные направления привлечения и использования различных видов договых обязательств на региональном и муниципальном уровне.
4. Выявить возможности эффективного управления государственным догом региональными органами испонительной власти на основе программного (комплексного) подхода, способствующие повышению уровня жизни населения и общему улучшению социально-экономического состояния субъектов Российской Федерации.
5. Предложить ряд конкретных мер и инструментов экономического, правового и административного характера по улучшению управления государственным догом субъектов Российской Федерации.
Объект исследования - механизм управления государственным догом субъектов Российской Федерации в современных условиях.
Предмет исследования - экономические, организационные и управленческие отношения, возникающие в процессе управления государственным догом субъектов Российской Федерации.
Теоретической и методологической базой исследования служат общенаучные знания (экономическая теория, история, философия), теория общего и специального менеджмента, организационно - распорядительные методы, методы управления, методы финансового регулирования и финансового контроля, методы математического обобщения статистических данных и др.
Кроме того, при написании работы автор использовал разработки, положения и выводы ведущих отечественных и зарубежных ученых и специалистов, работающих в сфере, связанной с вопросами государственного (муниципального) дога, нормативные правовые документы федерального, регионального и муниципального уроним и прикладные исследования по данной проблеме.
Новые научные результаты, полученные автором в ходе данного исследования, состоят в следующем:
1. Решена важная народнохозяйственная задача - допонена и развита концепция управления государственным догом субъектов Российской Федерации. Особенность данной концепции состоит в том, что она предусматривает повышение экономической эффективности полученных кредитов (займов) и за счет полученного эффекта - решение социальных проблем в регионе. Вместе с тем предлагается конкретизировать ответственность дожностных лиц, имея в виду целенаправленное и результативное использование заемных средств.
2. Определены главные направления использования привлекаемых заемных средств, которые дожны вкладываться в территориальные инвестиционные зоны развития, строительство объектов региональной и муниципальной инфраструктуры, в том числе создание объектов с короткими сроками окупаемости, остающихся в региональной и муниципальной собственности: гостиниц, кафе, торгово-офисных центров, станций техобслуживания и т.д. Полученный экономический эффект (доход) от этих объектов позволит осуществить погашение и обслуживание взятых договых обязательств, стимулировать экономический рост, а также решить проблемы занятости населения и обеспечения его социальными услугами. В результате будет разрешена внутренняя противоречивость заимствований денежных средств субъектами Российской Федерации, обусловленная тем, что органы государственной власти дожны, в первую очередь, выпонять свои социальные функции, которые носят догосрочный характер. В то же время срок погашения привлекаемых заемных средств, как правило, значительно меньше времени, которое требуется региональным администрациям для решения насущных социальных проблем.
3. В качестве инструментария управления государственным догом па местах предлагается разработать специальные инвестиционные программы субъектов Российской Федерации. Обоснованы основные этапы составления таких программ, рассмотрен порядок взаимодействия структурных подразделений администрации при подготовке и реализации региональной инвестиционной программы. Вместе с тем подчеркивается, что в отдельных случаях заемные средства могут быть использованы для выкупа более дорогих в обслуживании договых обязательств, что, в конечном тоге, приведет к общему снижению расходов по обслуживанию государственного дога субъекта Российской Федерации и оптимизации его структуры.
4. Предложены меры по повышению персональной ответственности государственных служащих, принимающих решения о привлечении кредитов (займов), а также отвечающих за реализацию инвестиционных проектов, финансируемых за счет привлеченных заемных средств. Вместе с тем подчеркнуто, что в любом случае дожен соблюдаться принцип преемственности обязательств при смене органов власти как один из главных факторов, обеспечивающих доверие инвесторов к договым инструментам, предлагаемым регионом и, соответственно, повышение его кредитного рейтинга. Данный принцип предполагает безусловное, поное и своевременное выпонение субъектом Российской Федерации своих обязательств по всем видам заимствований, включая обязательства предыдущих администраций.
5. Сформулированы основные меры по совершенствованию управления государственным догом на региональном уровне. К ним относятся:
- принятие специальных нормативных правовых актов, детально регламентирующих вопросы привлечения и использования тех или иных видов договых обязательств;
- формирование оптимальной структуры государственного дога, состоящей преимущественно из облигационных займов, а также широкое использование различных видов займов (сберегательных, жилищных и т.д.), ориентированных на привлечение сбережений отдельных слоев населения;
- выявление существующих рисков при привлечении различных видов договых инструментов и принятие мер по их минимизации;
- разработка финансового плана по обслуживанию и погашению государственного дога, содержащего несколько временных периодов: на месяц, квартал, год и на длительную перспективу. Наличие подобного плана позволит принимать быстрые и адекватные управленческие решения в случаях изменения ситуации с поступлением в бюджет средств, необходимых для обслуживания дога;
аккумулирование средств, поступающих от реализации инвестиционных проектов, финансируемых за счет привлечения заемных средств, и от использования собственности, созданной в ходе данных проектов, для последующих расчетов по погашению и обслуживанию договых обязательств;
- использование в работе специальных автоматизированных систем, позволяющих обеспечить полный учет всех заимствований, экспертизу предложений о принятии новых договых обязательств, сбор и учет
данных об использовании и обслуживании договых обязательств, а также контроль за правильностью и своевременностью произведенных выплат;
- подбор высококвалифицированных кадров в сфере управления государственным догом, а также постоянное повышение уровня их профессиональной подготовки.
Практическая значимость данной работы состоит в том, что на основе предложенных рекомендаций можно значительно улучшить управление государственным догом субъектов Российской Федерации, в частности, привлечение заимствований, организацию их учета, формирование структуры дога, а также использование различных видов договых обязательств.
Апробация результатов исследования. Основные теоретические выводы и практические рекомендации опубликованы автором в статьях и используются им во время своей непосредственной работы в Счетной палате Российской Федерации при проведении отдельных видов контрольных мероприятий.
Результаты исследования доведены до практических рекомендаций и могут быть использованы в практической работе Финансового управления администрации Магаданской области, Комитета по финансам, налоговой и кредитной политике администрации Атайского края, а также уже фактически апробированы и применены Министерством финансов Республики Адыгея и Счетной палатой Рязанской области.
Цель и логика исследования обусловили его структуру. Работа состоит из введения, двух глав и заключения.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
В первой главе Государственный дог субъекта Российской Федерации как объект управления рассматриваются исходные теоретические положения по определению экономической сущности государственного дога, его воздействию на социальное развитие региона, а также характерные особенности управления государственным догом, применяемые в субъектах Российской Федерации. Кроме того, дан анализ текущего состояния субфедерального дога и обозначены особенности российского и мирового опыта в сфере привлечения и использования
различных видов заимствований на региональном и муниципальном уровне.
Теория государственного дога базируется на том, что эта категория является составной частью комплекса понятий, характеризующих экономические отношения, возникающие в связи с использованием кредитных ресурсов. Дог (задоженность) - это сумма средств, которую один субъект экономической деятельности дожен вернуть другому в определенное время и за определенную плату. Другими словами, дог как экономическая категория соответствует принципам возвратности, платности и срочности.
Важно заранее определить, для чего органы государственного управления занимают деньги? Без понимания этого вопроса, без определения целей заимствований невозможно качесгвеиное управление государственным догом, так как остаются неясными сами принципы, на основе которых можно сделать вывод о высоком или низком качестве такого управления. Вместе с тем все цели государственных заимствований могут быть структурированы тем или иным образом. Большинство теоретических работ в области государственного дога последнего времени опирается на следующие основные цели государственных и муниципальных заимствований:
- увеличение доходной базы бюджета;
социально-экономическая стабилизация и экономическое стимулирование;
- оптимизация распределения общественных ресурсов.
Увеличение доходной базы бюджета предполагает, что государство
осуществляет свою договую политику таким образом, чтобы, во-первых, обеспечить финансирование программ, направленных на поддержание приемлемого уровня доходов, решение других социальных проблем. Во-вторых, достигнуть наиболее выгодных условий осуществления заимствований в рамках общей оптимизации государственных финансов. Для этого орган государственной власти, упономоченный управлять государственными заимствованиями, дожен формировать оптимальный портфель договых инструментов (т.е. управлять структурой заимствований и их объемами).
Две остальные группы целей государственных заимствований так или иначе однонаправлены - их выпонение формирует условия для pocтa экономики. Если экономическая стабилизация и стимулирование - ло цель формирования нормальных условий для разпитии экономики и
данный момент, то оптимальное распределение ресурсов в экономике формирует базу для последующего экономического роста.
Достижение целей социально-экономической стабилизации и материального стимулирования основано на взаимосвязи различных макроэкономических характеристик. На большинство из них государство имеет возможность воздействовать прямо или косвенно. Оптимизация распределения общественных ресурсов требует вмешательства государства в тех случаях, когда сам рынок недостаточно эффективно осуществляет такое распределение. Достижение данной цели связано в основном с формированием необходимых предпосылок роста экономики в обозримом будущем, например, за счет строительства объектов инфраструктуры. Формирование предпосылок экономического роста требует определенных финансовых ресурсов, которые органы государственной власти занимают на рынке.
На практике эти теоретические цели приобретают более конкретные формы, сводящиеся, как правило, к целям финансирования какого-либо действия в области государственного финансового управления. К ним, в частности, можно отнести:
Х финансирование текущего бюджетного дефицита;
Х погашение ранее привлеченных договых инструментов;
Х сглаживание неравномерности поступления налоговых платежей;
Х финансирование целевых государственных инвестиционных и социально-экономических программ;
Х воздействие на конъюнктуру финансового рынка;
Х поддержка социально значимых учреждений и организаций и т.д.
Если взять весь совокупный дог (суммарный дог в рамках
народного хозяйства), то из него можно выделить следующие составляющие:
- федеральный дог (дог правительства Российской Федерации);
- субфедеральный и муниципальный дог (дог субъектов местной власти);
- дог нефинансовых организаций и граждан;
- дог финансового сектора (финансовых организаций).
Как уже отмечалось выше, предметом исследования данной работы является субфедеральный дог (государственный дог субъектов Российской Федерации).
Бюджетный кодекс Российской Федерации, введенный в действие Федеральным законом от 9 июля 1999 г. № 159-ФЗ с 1 января 2000 года, вводит определение государственного дога субъекта Российской
Федерации как совокупности его договых обязательств. В статье 99 Бюджетного кодекса Российской Федерации Государственный дог субъекта Российской Федерации определен перечень форм, в которых могут существовать субфедеральные договые обязательства, а именно:
- кредитные соглашения и договоры;
- государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг субъекта Российской Федерации;
- договоры и соглашения о получении субъектом Российской Федерации бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;
- договоры о предоставлении государственных гарантий субъекта Российской Федерации;
- соглашения и договоры, в том числе международные, заключенные от имени субъекта Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации договых обязательств данного субъекта Российской Федерации прошлых лет.
При этом непосредственно в объем субфедерального государственного дога включаются только основная номинальная сумма дога по государственным ценным бумагам, объем основного дога по кредитам, объем основного дога по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, а также весь объем обязательств по государственным гарантиям.
Одним из наиболее важных положений принятого Бюджетного кодекса Российской Федерации является то, что законодательные (представительные) органы и органы испонительной власти на региональном уровне используют все пономочия по формированию доходов бюджета субъекта Российской Федерации для погашения своих договых обязательств и обслуживания дога. Данное положение подразумевает проведение органами государственной власти региона активной политики, направленной на повышение качества управления государственным догом, выраженное, в том числе, в виде формирования оптимальной структуры дога и эффективного использования привлеченных заемных средств.
По состоянию на начало 2004 года общий дог всех субъектов Российской Федерации (по данным Минфина России) составил 217,7 мрд. руб., или 1,67 % от общероссийского валового внутреннею продукта. В структуре дога наибольший объем приходится на государственные гарантии - 72,3 мрд. руб., или 33,2 % от общей суммы дога (217,7 мрд. руб.); затем следуют бюджетные ссуды (бюджетные кредиты) - 46,1 мрд. руб., или 21,1 %; кредиты, полученные от коммерческих opганизации, -
37,5 мрд. руб., или 17,3%; ценные бумаги - 37,3 мрд. руб., или 17,1 %; а также другие обязательства - 24,5 мрд. руб., или 11,2 процента.
Таким образом, как видно из приведенной структуры, на ценные бумаги субъектов Российской Федерации приходится наименьший объем привлеченных заемных средств (37,3 мрд. руб., или 17,1 %). В то же время, по мнению большинства специалистов и экспертов, именно этот вид обязательств является в настоящее время наиболее перспективным, что обусловлено общим удлинением сроков заимствований, а также снижением стоимости их привлечения и обслуживания по сравнению с кредитами коммерческих банков.
Так, в большинстве промышленно развитых стран для финансирования дефицита бюджета и реализации различных инвестиционных проектов органы государственной власти на местах прибегают к заимствованиям только в виде эмитированных ценных бумаг. По экспертным оценкам, объем рынка субфедеральных облигаций в Российской Федерации будет быстро расти и в ближайшие несколько лет может увеличиться в несколько раз, составив 100 - 150 мрд. рублей.
В то же время, по мнению автора, вопросы улучшения управления государственным догом органами государственной власти в большинстве субъектов Российской Федерации до конца не осознаны. И это при том, что практически во всех регионах в структуре финансовых органов созданы специализированные подразделения, занимающиеся вопросами регулирования государственного дога. Фактически их создание в большинстве случаев было обусловлено наличием хронического дефицита бюджета, который необходимо было финансировать, а также испонением Бюджетного кодекса Российской Федерации, запонившего правовой вакуум, существовавший в вопросах, связанных с формированием государственного дога субъектов Российской Федерации.
К недостаткам управления государственным догом на региональном уровне в настоящее время можно отнести отсутствие догосрочной стратегии привлечения заемных средств, слабое бюджетное планирование, преимущественное использование таких традиционных форм финансирования дефицита бюджета, как привлечение кредитов коммерческих банков, бюджетных ссуд (бюджетных кредитов), а также продожающуюся практику предоставления государственных гарантий, доказавшую в большинстве случаев свою неэффективность.
При эгом привлеченные заемные средства используются в основном л.1я выпонении текущих социальных расходов (выплата заработной платы бюджетникам, детских пособий и т.д.), а не на финансирование
приоритетных инвестиционных проектов. Отдельные немногочисленные проекты, реализованные за счет различных видов договых обязательств, как правило, имеют низкую эффективность или не имеют ее вовсе. Отсутствуют источники возврата вложенных заемных средств, сформировать которые предполагалось за счет денежных поступлений в случае успешного завершения проектов.
В связи с этим представляется целесообразным обратиться к имеющемуся зарубежному и собственному историческому опыту. Так, например, в дореволюционной России средства, привлекаемые городскими управами и земствами в виде облигационных займов, обычно носили строго целевой характер и использовались в основном для строительства школ, больниц, создания систем водоснабжения, канализации и городского транспорта. Почти треть государственных внутренних и внешних займов, привлеченных царским правительством, была израсходована на финансирование строительства транссибирской и других железнодорожных магистралей.
Несмотря на то, что система займов городского и земского самоуправления была ликвидирована после Октябрьской революции, Советское правительство в условиях почти поного отсутствия внешних заимствований вплоть до середины 50-х годов XX века продожало успешно использовать внутренние государственные займы, сначала для подъема экономики после гражданской войны, затем для проведения форсированной индустриализации 30-х годов, ведения военных действий во время Великой Отечественной войны, а уже после ее окончания - для восстановления и развития народного хозяйства, разрушенного в военные годы.
При изучении зарубежного опыта наряду с различными вариантами использования заемных средств значительный интерес также представляют механизмы обеспечения обязательств по субфедеральным и муниципальным ценным бумагам, имеющиеся в развитых капиталистических странах и позволяющие существенно снизить риски дефота по данным видам обязательств, а также повысить их инвестиционную привлекательность. К ним, в частности, относятся институт гарантов (поручителей), страховые компании, а также различные фонды погашения или обеспечения обязательств.
Во второй главе Основные направления по совершенствованию управления государственным догом в субъектах Российской Федерации главное внимание уделено вопросам улучшения управлении
государствениым догом. Предлагаемые меры, по мнению автора, позволят использовать дог субъекта Российской Федерации в качестве эффективного инструмента государственного регулирования, способствующего улучшению социально-экономического развития региона.
На основании проведенного анализа существующей структуры государственного дога отдельных субъектов Российской Федерации был сделан вывод о необходимости ее изменения путем перехода на более эффективные в сложившихся экономических условиях рыночные инструменты дога в виде облигационных займов. При этом автором была предложена технология определения параметров эмиссии ценных бумаг, включающая следующие основные этапы:
1. На основе целевых параметров государственного дога определяются оптимальные размеры эмиссии государственных ценных бумаг и ее структурные составляющие (соотношение выпуска внутренних и внешних ценных бумаг, соотношение выпуска ценных бумаг с различными сроками погашения, соотношение выпуска ценных бумаг различных видов).
2. На базе полученных ориентировочных показателей размера эмиссии государственных ценных бумаг и ее структуры, текущего кредитного рейтинга, а также основных характеристик целевых рынков определяется доходность отдельных инструментов, различающихся сроком обращения и инвестиционными характеристиками и размещаемых на внешних и внутренних рынках.
3. Отсекаются те целевые рынки и соответствующие им инструменты, обладающие заведомо худшими условиями привлечения по сравнению с паралельными рынками и инструментами на данный момент времени. Предполагаемый объем эмиссии перераспределяется между оставшимися рынками и инструментами, т.е. осуществляется структурная оптимизация эмиссии государственных ценных бумаг. При существенном отклонении структуры эмиссии от ориентировочных структурных характеристик государственного дога осуществляется коррекция объемных параметров эмиссии.
4. Объем эмиссии приводится в соответствие с приемлемыми отклонениями oт оптимальных структурных характеристик государственного дога. На основе утвержденного совокупного объема эмиссии производится его структурное распределение между рынками и инструментами.
5. В соответствии с намеченным объемом эмиссии и его распределением между рынками и инструментами осуществляется выпуск конкретных инструментов на строго определенных рынках в утвержденных объемах.
В целях социально-экономического развития региона все привлекаемые заемные средства дожны направляться на реализацию приоритетных инвестиционных проектов. Данное положение, по мнению автора, дожно быть закреплено путем издания соответствующего нормативного правового акта субъекта Российской Федерации. Этим же актом необходимо также установить, что объем заимствований в очередном финансовом году не дожен превышать объем средств бюджета, направляемых властями региона на капитальные вложения.
Цели инвестиций дожны носить догосрочный и стратегический характер и дожны быть закреплены в региональной инвестиционной программе (далее - РИП), ежегодно утверждаемой представительным органом власти по представлению администрации региона. Под РИП при этом понимается совокупность инвестиционных проектов, в реализации которых участвует субъект Российской Федерации. Это участие может быть выражено в следующих формах:
Х выделение прямых бюджетных ассигнований на реализацию инвестиционного проекта, в том числе за счет:
а) собственных доходов бюджета субъекта Российской Федерации;
б) заемных средств, привлеченных напрямую или под гарантии субъекта Российской Федерации;
в) средств федерального бюджета, выделяемых через администрацию субъекта Российской Федерации, выступающую в роли заказчика;
Х косвенные формы поддержки инвестиционных проектов со стороны бюджета, в том числе в форме предоставления:
а) гарантий (поручительств) администрации субъекта Российской Федерации;
б) различных видов льгот.
В работе сформулированы основные принципы формирования региональной инвестиционной программы. Данная процедура представляет собой определенную последовательность действий и решений, подготавливаемых органами государственной власти субьекта Российской Федерации, которая включает в себя:
- формирование системы целей и приоритетов регионального развития (осуществляется совместно органами испонительной и законодательной власти с привлечением общественности);
- разработка и выдвижение инвестиционных проектов для последующего конкурсного отбора (осуществляется отраслевыми органами администрации, по инициативе частных инвесторов, других заинтересованных сторон);
- сбор заявок на финансирование за счет средств бюджета, оценка возможностей бюджета, экспертиза проектов и конкурсный отбор (осуществляются структурными подразделениями администрации субъекта Российской Федерации);
- утверждение инвестиционной программы (осуществляется главой администрации субъекта Российской Федерации).
Кроме того, автором предложены практические рекомендации по инициированию инвестиционных проектов, их подготовке, описанию и конкурсному отбору. Использование данных рекомендаций, особенно на этапе подготовки и обоснования инвестиционных проектов, позволит существенно снизить риски при последующей реализации этих проектов и рассчитывать на получение значительного социально-экономического эффекта. Для повышения ответственности дожностных лиц органов испонительной власти субъекта Федерации предлагается обеспечить участие этих лиц на всех стадиях подготовки и реализации инвестиционного проекта.
Инвестиционные проекты и привлекаемые заимствования дожны быть тесно взаимоувязаны между собой. Для этого в региональной инвестиционной программе предложено сформировать отдельный перечень проектов, финансируемых счет заемных средств. В целях последующего обслуживания и погашения договых обязательств представляется целесообразным открыть специальные счета бюджета, где будут аккумулироваться средства, поступающие по итогам реализации инвестиционных проектов.
В работе рассмотрены первоочередные направления использования заемных средств для финансирования инвестиционных проектов, включающие п себя:
- определение территориальных инвестиционных зон развития региона;
- вложение средств в объекты инфраструктуры (дороги, тепловые семи, котельные), позволяющие получить значительные косвенные доходы
(увеличение арендной платы, рост налоговых поступлений, снижение размера дотаций на жилищно-коммунальное хозяйство);
- создание объектов региональной и муниципальной собственности с короткими сроками окупаемости (экономических гостиниц, коммерческого жилья, кафе, торгово-офисных центров, станций техобслуживания и т.д.).
Одним из существенных резервов улучшения качества управления государственным догом остается, по мнению автора, повышение роли специализированных органов администраций субъектов Российской Федерации, отвечающих за данные вопросы.
Эта роль может быть повышена путем придания им допонительных пономочий, улучшения взаимодействия с другими структурными подразделениями региональной администрации, администрациями муниципальных образований, заинтересованными финансово-кредитными организациями, предприятиями, некоммерческими фондами и общественными объединениями, а также четкого распределения дожностных обязанностей между сотрудниками.
Основными задачами региональных органов управления государственным догом дожны являться:
- разработка обоснованной регулирующей системы управления государственным догом субъекта Федерации, включающей меры по формированию эффективной структуры и динамики государственного дога;
- подготовка проектов программ государственных внутренних заимствований и подготовка предложений по их реализации в установленном порядке;
осуществление в установленном порядке бюджетного планирования по погашению и обслуживанию государственного дога;
- разработка предложений по развитию рынка государственных ценных бумаг, а также привлечению в экономику региона инвестиционных и кредитных ресурсов;
непосредственное участие в подготовке и реализации инвестиционных проектов, финансирование которых осуществляется за счет привлечения заемных средств или путем предоставления государственных гарантий субъекта Российской Федерации.
Одним из важных направлений органа,
осуществляющего управление государственным догом, дожно оставаться обеспечение поного учета договых Российской Федерации и обязательств муниципальных составление финансового плана обслуживания и погашения
государственного дога, ведение экспертно-аналитической работы по определению существующих рисков и допустимости привлечения новых заимствований. Для этого, по мнению автора, представляется целесообразным использовать в практической работе автоматизированные системы, обеспечивающие решение следующих задач:
Хучет всех видов обязательств;
Х экспертизу предложений о принятии новых договых обязательств с выдачей рекомендаций по их корректировке;
Х расчет и формирование перспективного плана выплат по договым обязательствам на заданный временной интервал;
Хсбор и учет данных об использовании и обслуживании принятых договых обязательств;
Х контроль за правильностью и своевременностью обслуживания договых обязательств.
Кроме того, предлагается также на основании принятия соответствующего нормативного правового акта осуществлять в обязательном порядке мониторинг задоженности государственных и муниципальных предприятий (с ведением соответствующего реестра) в целях получения достоверной и объективной информации об их финансово-экономическом состоянии. На уровне субъекта Российской Федерации дожен быть также решен вопрос об обязательном согласовании объема и структуры дога муниципальных образований при формировании проектов своих бюджетов с вышестоящим финансовым органом.
Вместе с тем даже наличие самых современных автоматизированных систем управления не позволит выпонить постоянно увеличивающийся объем задач, стоящих перед органом, осуществляющим регулирование государственного дога, и существенно повысить качество его работы. Для этого, в первую очередь, дожен быть решен вопрос укомплектования высококвалифицированными сотрудниками данного структурного подразделения администрации субъекта Российской Федерации.
В работе предложен ряд мер по подбору и постоянному повышению квалификации специалистов, занимающихся вопросами регулирования субфедерального дога, а также стимулированию их работы. В частности, автором разработан проект типового учебного курса, включающего в себя основные теоретические и практические положения по формированию дога субъектов Российской Федерации (муниципального дога) и регулированию его структуры.
В заключении диссертации сформулированы следующие выводы и предложения:
1. Государственный дог субъекта Российской Федерации является важной экономической категорией, значение которой в настоящее время органы региональной испонительной власти до конца не осознают, используя привлекаемые заемные средства в основном на решение текущих социальных проблем. Вместе с тем правильное и активное воздействие органов государственного управления на данную категорию позволит значительно ускорить экономическое развитие российских регионов и снять многие существующие социальные проблемы.
2. Значительный экономический эффект от заимствований можно получить, если направить привлекаемые заемные средства на развитие территориальных инвестиционных зон, строительство объектов региональной и муниципальной инфраструктуры, а также на создание объектов региональной и муниципальной собственности с короткими сроками оборачиваемости: гостиниц, кафе, торгово-офисиых центров, станций техобслуживания и т.д. Реализация данных инвестиционных проектов позволит получить денежные средства для погашения и обслуживания взятых договых обязательств, обеспечит допонительные налоговые и неналоговые поступления в бюджеты различных уровней, будет стимулировать экономический рост, а также позволит частично решить проблемы занятости и благосостояния населения, его обеспечения социальными услугами и инженерно-транспортной инфраструктурой.
3. Привлеченные заемные средства дожны (за исключением строго определенных случаев) использоваться для финансирования приоритетных инвестиционных проектов в рамках разработанной инвестиционной программы субъекта Российской Федерации. Проекты, включаемые в данную программу, дожны отбираться на конкурсной основе с учетом их социальной и экономической значимости для региона, а также на основании установленных критериев и параметров.
4. В процессе управления государственным догом субъекта Российской Федерации необходимо соблюдать принцип преемственности обязательств, предполагающий безусловное, поное и своевременное выпонение субъектом Российской Федерации своих обязательств по всем видам заимствований, включая обязательства предыдущих
Вместе с тем выпонение данного принципа но дожно персональной ответственности конкретных государственных служащих, принимающих решения о привлечении кредитов (займов), отвечающих за реализацию инвестиционных проектов,
счет привлеченных заемных средств.
5. Для улучшения управления государственным догом целесообразно, чтобы органы испонительной власти субъектов Российской Федерации осуществили следующие меры:
- приняли специальные нормативные правовые акты, детально регламентирующие вопросы привлечения и использования тех или иных видов договых обязательств;
- существенно расширили пономочия и сферу деятельности специализированных подразделений, занимающихся вопросами управления государственным догом;
- сформировали оптимальную структуру государственного дога, состоящую преимущественно из эффективных рыночных инструментов в виде облигационных займов;
- при привлечении различных видов договых инструментов выявляли существующие риски и принимали меры по их минимизации;
- разрабатывали краткосрочные, среднесрочные и догосрочные финансовые планы по обслуживанию и погашению государственного дога, позволяющие принимать быстрые и адекватные управленческие решения в случаях изменения ситуации с поступлением в бюджет средств, необходимых для обслуживания дога;
аккумулировали средства, поступающие от реализации инвестиционных проектов, финансируемых за счет привлечения заемных средств, для последующих расчетов по погашению и обслуживанию договых обязательств;
- использовали в работе специальные автоматизированные системы, позволяющие обеспечить полный учет всех заимствований, экспертизу предложений о принятии новых договых обязательств, сбор и учет данных об использовании и обслуживании договых обязательств, а также контроль за правильностью и своевременностью произведенных выплат;
- обеспечивали подбор высококвалифицированных кадров в сфере управления государственным догом, а также постоянное повышение уровня их профессиональной подготовки.
По проблемам диссертации автором опубликованы следующие работы:
1. Проблемы управления государственным догом на региональном и муниципальном уровне п пуп и их решения. М.:11зд-во РАГС, 2004,0,5 п.л.;
2. Управление юсударст венным догом в стране и регионах: практика !* нроилемы. Фе 1сра ним - М., 2003,0,6 пл.;
3. Управление государственным догом на муниципальном и региональном уровне: существующие проблемы и пути их разрешения. Конкурс Ассоциации контрольно-счетных органов Российской Федерации на звание Лучший финансовый контролер России. Рефераты участников. М.:Изд-кий Дом Финансовый контроль, 2003,0,3 п.л.
Автореферат
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Белоусов Рэм Александрович
Глазачев Алексей Владимирович
Совершенствование управления государственным догом субъектов Российской Федерации
Изготовление оригинал-макета Глазачев А.А.
Подписано в печать экз.
Усл.пл. т^У
Российская академия государственной службы при Президенте Российской Федерации
Отпечатано ОПМТ РАГС. Заказ № /$3 119606, г. Москва, пр-т Вернадского, 84
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Глазачев, Алексей Владимирович
Содержание
Государственный дог субъекта Российской Федерации как объект управления
1.1. Государственный дог, как экономическая категория. Сущность, формы и структура государственного дога субъектов Российской Федерации, его основные характеристики
1.2. Особенности управления государственным догом в российских регионах
1.3. Российский и мировой опыт привлечения и использования заимствований на региональном и муниципальном уровне
Основные направления по совершенствованию управления государственным догом в субъектах Российской Федерации
2.1. Изменение существующей структуры государственного дога российских регионов
2.2. Переориентация привлекаемых заимствований на цели социально-экономического развития субъектов Российской Федерации
2.3. Улучшение качества работы региональных администраций и их структурных подразделений, в процессе управления государственным догом.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование управления государственным догом субъектов Российской Федерации"
Одной из главных целей, определенных в Конституции Российской Федерации (статья 7), является построение социального государства, политика которого направлена на создание условий, обеспечивающих достойную жизнь и свободное развитие человека. Достижение этой цели дожно обеспечиваться, в первую очередь, действиями всех органов государственной власти, в том числе и на уровне субъектов Российской Федерации, в основу которых, прежде всего, дожен быть положен принцип ответственности перед собственным народом.
Это в равной степени относится и к действиям региональных администраций в финансовой сфере, в том числе и в отношении вопросов управления государственным догом. Недостаточность финансовых ресурсов для выпонения своих социальных обязательства, характерная в настоящее время для большинства субъектов Российской Федерации, тем не менее, не дожна оправдывать бездумные действия властей, приводящие к резкому увеличению государственного дога, расплачиваться за который придется уже следующим поколениям граждан.
Приоритетной дожна стать такая политика, когда привлекаемые заемные средства будут направляться не на решение текущих проблем, а на реализацию стратегических целей развития региона (строительство объектов инфраструктуры и социальной сферы, поддержание экономического потенциала), главным результатом которых будет являться существенное повышение качества жизни населения.
Поэтому в данном исследовании на основе анализа существующего в субъектах Российской Федерации положения и имеющихся проблем в области регулирования государственного дога на региональном уровне будет предложен ряд конкретных мер, которые, по мнению автора, будут способствовать значительному улучшению качества работы органов государственной власти в данной сфере.
Актуальность темы исследования определяется тем, что с началом проведения радикальных экономических реформ практически все субъекты Российской Федерации стокнулись с резкой нехваткой финансовых ресурсов для выпонения своих функций, в том числе социально-экономических обязательств перед населением.
Отсутствие средств было вызвано, в первую очередь, снижением объемов промышленного и сельскохозяйственного производства и, соответственно, сокращением поступления налоговых платежей, а также уменьшением финансовой помощи со стороны федерального центра.
В результате для покрытия необходимых расходов и поддержки производственного потенциала российские регионы стали активно использовать различные формы договых обязательств (кредиты, бюджетные ссуды, ценные бумаги, государственные гарантии), что, в конечном итоге, привело к формированию новой категории экономической науки -государственные доги субъектов Российской Федерации.
В настоящее время происходит постоянное увеличение объемов таких заимствований. Одновременно растут расходы на погашение и обслуживание принятых денежных обязательств. Полученные заемные средства направляются в основном на финансирование дефицитов региональных бюджетов, возникающих временных кассовых разрывов при его испонении и удовлетворение текущих социальных потребностей (выплата заработной платы бюджетникам, пособий, отпускных), а не на решение проблем социально-экономического развития регионов, преодоление нарастающего износа существующих объектов производственной и социальной инфраструктуры, достигшего критического уровня.
При этом даже те немногие кредиты и займы на развитие производственного потенциала, привлеченные региональными властями или напрямую, или посредством предоставления государственных гарантий, очень часто не дают значимого социально-экономического эффекта.
Кроме того, как показывают проведенные проверки, до настоящего времени остаются нерешенными проблемы, связанные с понотой регистрации и учета договых обязательств субъектов Российской Федерации. Сами граждане и общество зачастую не имеют четкого представления, на что же берутся и куда тратятся привлекаемые заемные средства. Отсутствует персональная ответственность государственных служащих за принятые в данной области решения.
В региональных органах испонительной власти до настоящего времени нет осознания важности создания эффективного механизма управления догом, разработки на основе научного и практического опыта краткосрочной и догосрочной стратегии по привлечению и направлениям использования договых обязательств. Практически отсутствуют квалифицированные специалисты в сфере управления такими догами.
Все это определяет актуальность данной темы исследования, ее научную и народно-хозяйственную значимость.
Изученность проблемы. По различным аспектам государственного дога, прежде всего, государственного дога Российской Федерации и имеющегося международного опыта в данной сфере в настоящее время написано достаточное количество монографий, книг, журнальных статей. Из работ российских авторов по данной тематике можно выделить работы Ю.А.Данилова Рынки государственного дога. Мировые тенденции и российская практика, Д.Л.Головачева Государственный дог. Теория, российская и мировая практика, Б.А.Хейфеца Решение договых проблем, А.Г.Саркисьянца Система международных догов.
Историю формирования и развития государственного дога как в целом в России, так и на примере ее отдельных регионов, охватывающую дореволюционный период, советское время и современный период реформирования российской экономики можно проследить на примере работ С.Г.Струмилина Очерки экономической истории России, П.Я.Дмитриева
Государственные займы в СССР, авторского колектива О.Н.Дударевой, Н.И.Разгон, Л.И.Ермаковой, В.В.Петренко Финансы Атая. 1747 - 2002 годы, авторского колектива А.В.Дорждеева, Л.Н.Ивановой, Н.А.Бюрчиева Камыкия и ее финансы (1918 - 1998 годы).
Среди публикаций по вопросам формирования государственного дога субъектов Российской Федерации, имеющегося практического опыта по привлечению и использованию различных видов договых обязательств можно выделить работы Б.И.Златкис Проблемы создания системы управления государственным догом в Российской Федерации, А.Кумыкова Опыт управления государственным догом субъекта Российской Федерации на примере Кабардино-Бакарской Республики, А.С.Колесова Финансовая политика субъекта Российской Федерации (Республика Карелия): цели, ресурсы и пути, Н.М.Воковой Основные этапы развития российского рынка облигаций субъектов Федерации и муниципальных образований, В.А.Гордина Кредитный рейтинг и его влияние на эффективность размещения облигационных займов субъектами Российской Федерации и органами местного самоуправления, а также Е.М.Намсараевой Механизм управления рисками при организации эмиссии субфедеральных и муниципальных ценных бумаг.
Следует также отметить, что, учитывая важность развития рынка субфедеральных и муниципальных заимствований, редакцией журнала Рынок ценных бумаг совместно с Комитетом государственных заимствований г. Москвы начиная с 2000 года реализуется проект Финансы городов и регионов. Одна из главных целей данного проекта - обозначить существующие на местах проблемы управления догом и предложить конкретные пути их решения.
К наиболее интересным работам зарубежных авторов в этой сфере можно отнести работу Э.Добсона Дог и инвестиции субъектов Российской Федерации. Достаточно серьезно вопросами регионального и муниципального дога занимаются и международные финансовые организации, в частности, Международный банк реконструкции и развития (МБРР), подготовивший и реализовавший ряд инвестиционных проектов на территории Российской Федерации. Так, например, на его средства фонд Институт экономики города провел исследование по оценке кредитоспособности шести российских городов, участвующих в проекте МБРР Передача ведомственного жилого фонда: Рязани, Владимира, Череповца, Вохова, Петрозаводска и Оренбурга.
В то же время, несмотря на кажущееся обилие материалов по данной тематике, все они или имеют достаточно общий характер, не отражающий сегодняшние существующие реалии, или лишь описывают имеющийся зарубежный опыт. Кроме того, очень часто (в основном в газетных публикациях) затрагиваются узкоспециальные практические вопросы, с которыми специалисты в сфере управления государственным догом стакиваются в повседневной работе.
Цель данного исследования заключается в том, чтобы на основе обобщения накопленного опыта в сфере управления государственным догом, в том числе лично автором, а также имеющейся литературы и нормативных правовых актов теоретически допонить и развить концепцию управления государственным догом субъектов Российской Федерации.
Достижение этой общей цели обеспечивается решением следующих конкретных задач:
1. Раскрыть новую экономическую категорию - государственный дог субъекта Российской Федерации, показать ее влияние на социально-экономическое развитие регионов и выявить ее основные формы и характеристики.
2. Оценить текущее состояние управления государственным догом в российских регионах и, прежде всего, его эффективность, а также действенность мер, предпринимаемых органами испонительной власти субъектов Российской Федерации в данном направлении.
3. На основе анализа имеющегося зарубежного и отечественного исторического опыта определить наиболее перспективные направления привлечения и использования различных видов договых обязательств на региональном и муниципальном уровне.
4. Выявить возможности эффективного управления государственным догом региональными органами испонительной власти на основе программного (комплексного) подхода, способствующие повышению уровня жизни населения и общему улучшению социально-экономического состояния субъектов Российской Федерации.
5. Предложить ряд конкретных мер и инструментов экономического, правового и административного характера по улучшению управления государственным догом субъектов Российской Федерации.
Объект исследования - механизм управления государственным догом субъектов Российской Федерации в современных условиях.
Предмет исследования - экономические, организационные и управленческие отношения, возникающие в процессе управления государственным догом субъектов Российской Федерации.
Теоретической и методологической базой исследования служат общенаучные знания (экономическая теория, история, философия), теория общего и специального менеджмента, организационно - распорядительные методы, методы управления, методы финансового регулирования и финансового контроля, методы математического обобщения статистических данных и др.
Кроме того, при написании работы автор использовал разработки, положения и выводы ведущих отечественных и зарубежных ученых и специалистов, работающих в сфере, связанной с вопросами государственного (муниципального) дога, нормативные правовые документы федерального, регионального и муниципального уровня и прикладные исследования по данной проблеме.
Новые научные результаты, полученные автором в ходе данного исследования, состоят в следующем:
1. Решена важная народнохозяйственная задача - допонена и развита концепция управления государственным догом субъектов Российской Федерации. Особенность данной концепции состоит в том, что она предусматривает повышение экономической эффективности полученных кредитов (займов) и за счет полученного эффекта - решение социальных проблем в регионе. Вместе с тем предлагается конкретизировать ответственность дожностных лиц, имея в виду целенаправленное и результативное использование заемных средств.
2. Определены главные направления использования привлекаемых заемных средств, которые дожны вкладываться в территориальные инвестиционные зоны развития, строительство объектов региональной и муниципальной инфраструктуры, в том числе создание объектов с короткими сроками окупаемости, остающихся в региональной и муниципальной собственности: гостиниц, кафе, торгово-офисных центров, станций техобслуживания и т.д. Полученный экономический эффект (доход) от этих объектов позволит осуществить погашение и обслуживание взятых договых обязательств, стимулировать экономический рост, а также решить проблемы занятости населения и обеспечения его социальными услугами. В результате будет разрешена внутренняя противоречивость заимствований денежных средств субъектами Российской Федерации, обусловленная тем, что органы государственной власти дожны, в первую очередь, выпонять свои социальные функции, которые носят догосрочный характер. В то же время срок погашения привлекаемых заемных средств, как правило, значительно меньше времени, которое требуется региональным администрациям для решения насущных социальных проблем.
3. В качестве инструментария управления государственным догом на местах предлагается разработать специальные инвестиционные программы субъектов Российской Федерации. Обоснованы основные этапы составления таких программ, рассмотрен порядок взаимодействия структурных подразделений администрации при подготовке и реализации региональной инвестиционной программы. Вместе с тем подчеркивается, что в отдельных случаях заемные средства могут быть использованы для выкупа более дорогих в обслуживании договых обязательств, что, в конечном итоге, приведет к общему снижению расходов по обслуживанию государственного дога субъекта Российской Федерации и оптимизации его структуры.
4. Предложены меры по повышению персональной ответственности государственных служащих, принимающих решения о привлечении кредитов (займов), а также отвечающих за реализацию инвестиционных проектов, финансируемых за счет привлеченных заемных средств. Вместе с тем подчеркнуто, что в любом случае дожен соблюдаться принцип преемственности обязательств при смене органов власти как один из главных факторов, обеспечивающих доверие инвесторов к договым инструментам, предлагаемым регионом и, соответственно, повышение его кредитного рейтинга. Данный принцип предполагает безусловное, поное и своевременное выпонение субъектом Российской Федерации своих обязательств по всем видам заимствований, включая обязательства предыдущих администраций.
5. Сформулированы основные меры по совершенствованию управления государственным догом на региональном уровне. К ним относятся:
- принятие специальных нормативных правовых актов, детально регламентирующих вопросы привлечения и использования тех или иных видов договых обязательств;
- формирование оптимальной структуры государственного дога, состоящей преимущественно из облигационных займов, а также широкое использование различных видов займов (сберегательных, жилищных и т.д.), ориентированных на привлечение сбережений отдельных слоев населения;
- выявление существующих рисков при привлечении различных видов договых инструментов и принятие мер по их минимизации;
- разработка финансового плана по обслуживанию и погашению государственного дога, содержащего несколько временных периодов: на месяц, квартал, год и на длительную перспективу. Наличие подобного плана позволит принимать быстрые и адекватные управленческие решения в случаях изменения ситуации с поступлением в бюджет средств, необходимых для обслуживания дога; аккумулирование средств, поступающих от реализации инвестиционных проектов, финансируемых за счет привлечения заемных средств, и от использования собственности, созданной в ходе данных проектов, для последующих расчетов по погашению и обслуживанию договых обязательств;
- использование в работе специальных автоматизированных систем, позволяющих обеспечить полный учет всех заимствований, экспертизу предложений о принятии новых договых обязательств, сбор и учет данных об использовании и обслуживании договых обязательств, а также контроль за правильностью и своевременностью произведенных выплат;
- подбор высококвалифицированных кадров в сфере управления государственным догом, а также постоянное повышение уровня их профессиональной подготовки.
Практическая значимость данной работы состоит в том, что на основе предложенных рекомендаций можно значительно улучшить управление государственным догом субъектов Российской Федерации, в частности, привлечение заимствований, организацию их учета, формирование структуры дога, а также использование различных видов договых обязательств.
Апробация результатов исследования. Основные теоретические выводы и практические рекомендации опубликованы автором в статьях и используются им во время своей непосредственной работы в Счетной палате Российской Федерации при проведении отдельных видов контрольных мероприятий.
Результаты исследования доведены до практических рекомендаций и могут быть использованы в практической работе Финансового управления администрации Магаданской области, Комитета по финансам, налоговой и кредитной политике администрации Атайского края, а также уже фактически апробированы и применены Министерством финансов Республики Адыгея и Счетной палатой Рязанской области.
Цель и логика исследования обусловили его структуру. Работа состоит из введения, двух глав и заключения.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Глазачев, Алексей Владимирович
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключении диссертации сформулированы следующие выводы и предложения:
1. Государственный дог субъекта Российской Федерации является важной экономической категорией, значение которой в настоящее время органы региональной испонительной власти до конца не осознают, используя привлекаемые заемные средства в основном на решение текущих социальных проблем. Вместе с тем правильное и активное воздействие органов государственного управления на данную категорию позволит значительно ускорить экономическое развитие российских регионов и снять многие существующие социальные проблемы.
2. Значительный экономический эффект от заимствований можно получить, если направить привлекаемые заемные средства на развитие территориальных инвестиционных зон, строительство объектов региональной и муниципальной инфраструктуры, а также на создание объектов региональной и муниципальной собственности с короткими сроками оборачиваемости: гостиниц, кафе, торгово-офисных центров, станций техобслуживания и т.д. Реализация данных инвестиционных проектов позволит получить денежные средства для погашения и обслуживания взятых договых обязательств, обеспечит допонительные налоговые и неналоговые поступления в бюджеты различных уровней, будет стимулировать экономический рост, а также позволит частично решить проблемы занятости и благосостояния населения, его обеспечения социальными услугами и инженерно-транспортной инфраструктурой.
3. Привлеченные заемные средства дожны (за исключением строго определенных случаев) использоваться для финансирования приоритетных инвестиционных проектов в рамках разработанной инвестиционной программы субъекта Российской Федерации. Проекты, включаемые в данную программу, дожны отбираться на конкурсной основе с учетом их социальной и экономической значимости для региона, а также на основании установленных критериев и параметров.
4. В процессе управления государственным догом субъекта Российской Федерации необходимо соблюдать принцип преемственности обязательств, предполагающий безусловное, поное и своевременное выпонение субъектом Российской Федерации своих обязательств по всем видам заимствований, включая обязательства предыдущих администраций. Вместе с тем выпонение данного принципа не' дожно исключать персональной ответственности конкретных государственных служащих, принимающих решения о привлечении кредитов (займов), а также отвечающих за реализацию инвестиционных проектов, финансируемых за счет привлеченных заемных средств.
5. Для улучшения управления государственным догом целесообразно, чтобы органы испонительной власти субъектов Российской Федерации осуществили следующие меры:
- приняли специальные нормативные правовые акты, детально регламентирующие вопросы привлечения и использования тех или иных видов договых обязательств;
- существенно расширили пономочия и сферу деятельности специализированных подразделений, занимающихся вопросами управления государственным догом;
- сформировали оптимальную структуру государственного дога, состоящую преимущественно из эффективных рыночных инструментов в виде облигационных займов;
- при привлечении различных видов договых инструментов выявляли существующие риски и принимали меры по их минимизации;
- разрабатывали краткосрочные, среднесрочные и догосрочные финансовые планы по обслуживанию и погашению государственного дога, позволяющие принимать быстрые и адекватные управленческие решения в случаях изменения ситуации с поступлением в бюджет средств, необходимых для обслуживания дога; аккумулировали средства, поступающие от реализации инвестиционных проектов, финансируемых за счет привлечения заемных средств, для последующих расчетов по погашению и обслуживанию договых обязательств;
- использовали в работе специальные автоматизированные системы, позволяющие обеспечить полный учет всех заимствований, экспертизу предложений о принятии новых договых обязательств, сбор и учет данных об использовании и обслуживании договых обязательств, а также контроль за правильностью и своевременностью произведенных выплат;
- обеспечивали подбор высококвалифицированных кадров в сфере управления государственным догом, а также постоянное повышение уровня их профессиональной подготовки.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Глазачев, Алексей Владимирович, Москва
1. Законодательные и нормативно правовые акты органов государственной власти
2. Бюджетный кодекс Российской Федерации, Собрание законодательства Российской Федерации, 1998, № 31, ст.3823.
3. Федеральный закон от И января 1995 г. № 4-ФЗ О Счетной палате Российской Федерации. Собрание законодательства Российской Федерации, 1995, № 2, ст.45.
4. Федеральный закон от 28 августа 1995 г. № 154 ФЗ Об общих принципах организации местного самоуправления. Собрание законодательства Российской Федерации, 1995, ст. 3506.
5. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 О рынке ценных бумаг.
6. Федеральный закон от 15 августа 1996 г. № 115-ФЗ "О бюджетной классификации Российской Федерации". Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, № 34, ст.4030.
7. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-Ф3 Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг.
8. Закон г.Москвы от 18 апреля 2001 г. № 15 О государственном доге города Москвы.
9. Закон г.Москвы от 13 сентября 2000 г. № 29 О поощрении государственных служащих города Москвы.
10. Закон Кабардино-Бакарской Республики от 24 февраля 1999 г. № 6-РЗ О государственном доге Кабардино-Бакарской Республики.
11. И. Порядок предоставления государственных гарантий Калининградской области, утвержденный постановлением администрации Калининградской области от 9 июля 2001 г. № 249.
12. Постановление Правительства Москвы от 13 ноября 2001 г. № 1020-1Я1 О мерах по совершенствованию системы управления государственным догом города Москвы.
13. Положение о порядке ведения Государственной договой книги государственного дога города Москвы, утвержденное постановлением Правительства Москвы от 2 апреля 2002 г. № 240-ПП О совершенствовании системы учета договых обязательств города Москвы.
14. Положение об отделе управления государственным внутренним догом Кабардино-Бакарской Республики, утвержденное Министром финансов Кабардино-Бакарской Республики 15 апреля 2000 г.
15. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 29 декабря 2001 г. № 122н О ежемесячном бухгатерском отчете об испонении консолидированного бюджета субъекта Российской Федерации (бюджета закрытого административно территориального образования).
16. Распоряжение Мэра г.Москвы от 7 декабря 1999 г. № 1397-РМ О порядке и условиях проведения аттестации государственных и муниципальных служащих города Москвы и квалификационного экзамена.
17. Указ Мэра г.Москвы от 17 июня 2002 г. № 29-УМ О реестре государственных дожностей государственной службы города Москвы.
18. И. Монографии, тематические сборники, статьи в журналах и газетах, доклады и отчеты
19. Бабич А.М., Павлова П.И. Государственные и муниципальные финансы: Учебник. М.: Юнити, 2002. - 687 с.
20. Баринов В.Т. Муниципальные облигации. Выпуск и размещение: Практическое пособие. М.: Русская деловая литература, 1997. - 157 с.
21. Батанов Э. Санкт-Петербург. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 21 (252), 2003, с.67.
22. Богуславский А. Проблемы стратегического планирования социально-экономического развития российских городов (на примере Вогограда). М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 15 (246), 2003, с.68-69.
23. Бондарь Т. Способны ли регионы управлять догом? М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 20 (251), 2003, с.61-66.
24. Бондарь Т. Рынок региональных облигаций: проблемы формирования. -М.: Журн. Финансы, № 1, 2002, с. 15-17.
25. Буклемишев О.В. Рынок еврооблигаций. М.: Дело, 1999. - 231 с.
26. Вахрин П.И., Нешитой A.C. Финансы денежное обращение и кредит: Учебник. М.: Издательско-тороговая корпорация Дашков и К,2002. 655 с.
27. Вавилов А.П. Государственный дог: уроки кризиса и принципы управления. М.: Городец, 2001. - 302 с.
28. Вавилов А., Ковалишин Е. Проблемы реструктуризации внешнего дога России: теория и практика. М.: Журн. "Вопросы экономики", № 5, 1999, с. 78-93.
29. Васильев С. Надо остерегаться неконтролируемого роста региональных догов. М.: Журн. Финансист, № 7, 2002, с.3-4.
30. Васильченко А., Дикушин В. Опыт по оценке кредитного рейтинга российских корпоративных облигаций. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 21 (252), 2003, с.45-47.
31. Воков Д., Ивакин Д. Облигации с обеспечением: оптимальные схемы для работы в России. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 21 (252),2003, с.30-35.
32. Воков A.A. Реализация территориального интереса в бюджетном федерализме. -М.: Журн. Финансы, № 9, 2001, с. 7-9.
33. Вокова Н.М. Основные этапы развития российского рынка облигаций субъектов Федерации и муниципальных образований. М.: Журн. Финансы и кредит, № 7(97), 2002, с.33-45.
34. Головачев Д.Л. Государственный дог. Теория, российская и мировая практика. М.: ЧеРо, 1998. - 176 с.
35. Гордин В.А. Кредитный рейтинг и его влияние на эффективность размещения облигационных займов субъектами Российской Федерации и органами местного самоуправления. М.: Журн. Финансы и кредит, № 18(90), 2001, с. 13-24.
36. Государственные займы в СССР: Учебник/Общ. ред. Дмитриева Л.Я. -М.: Госфиниздат, 1956.-256 с.
37. Грибанич В.М. Привлечение внешних заимствований в российскую экономику. М.: ЗАО "Бизнес-школа "Интел-Синтез", 1999. - 224 с.
38. Гуня А., Демкин А., Самарская область: финансовые ресурсы региона и проблемы привлечения займов. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 15(246), 2003, с.75-77.
39. Данков А.Н. Проблемы развития муниципальных ценных бумаг в России. М.: Изд-во ЦЭМИ РАН, 1998. - 21 с.
40. Данилов Ю.А. Рынки государственного дога. Мировые тенденции и российская практика. М.: ГУ ВШЭ, 2002, - 432 с.
41. Доклад Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации О мерах по развитию финансовых рынков в Российской Федерации. 2003.
42. Доклад Министерства финансов Российской Федерации Рынок федеральных субфедеральных и муниципальных заимствований и экономический рост. Проблемы формирования эффективной государственной политики в области государственного дога. 2003.
43. Дорждеев A.B., Иванова JI.H., Бюрчиев H.A. Камыкия и ее финансы (1918-1998). Элиста: АПП Джангар, 1998. - 602 с.
44. Завлин П.М., Васильев A.B., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (современные подходы). СПб: Наука, 1995. - 98 с.
45. Златкис Б.И. Главное соответствовать стратегическому плану. -М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 21 (252), 2003, с.5-8.
46. Златкис Б.И. Договая проблема модная дискуссия или насущная забота государственной власти. - М.: Журн. Финансы, № 12, 2001, с.3-6.
47. Златкис Б.И. Проблемы создания системы управления государственным догом в Российской Федерации. М.: Журн. Финансы, №4, 2001, с. 3-6.
48. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы/под ред. И.П.Фоминского. М.: Международные отношения, 1995. - 448 с.
49. Караваев Г. Определение допустимых параметров дога субъекта Российской Федерации. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 20 (251), 2003, с.71-74.
50. Колесов A.C. Карелия. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 21 (252), 2003, с.62.
51. Колесов A.C. Финансовая политика субъекта Российской Федерации: цели, ресурсы, пути, (на примере Республики Карелия). М.: Журн. Финансы, № 7, 2001, с. 3-7.
52. Коростелев Ю.В. О бюджете города Москвы на 2002 год. М.: Журн. Финансы, № 2, 2002, с.7-11.
53. Коростелев Ю.В. О бюджете города Москвы на 2001 год. М.: Журн. Финансы, № 2, 2001, с.3-7.
54. Коссов В., Лившиц В., Шахназаров А. Методические рекомендации по расчету эффективности инвестиционных проектов: вторая редакция. М.: Журн. Инвестиции в России, № 1, 2001, с. 4-7.
55. Краев А.О., Коньков И.Н., Малеев П.Ю. Формирование оптимальных параметров корпоративного облигационного займа. М.: Журн. Финансы, № 12, 2001, с. 18-21.
56. Красин Л.Б. Зачем нам внешние займы? М.: Госиздат, 1925. - 40 с.
57. Крюков В. Совершенствование государственного управления собственностью. М.: Журн. "Экономист", № 3, 1999, с. 41-47.
58. Кумыков А. Опыт управления государственным догом на примере Кабардино-Бакарской Республики. М.: Журн. Финансы, № 4, 2002, с. 70-71.
59. Лекторская группа отдела пропаганды и агитации Грозненского обкома ВКП(б). Роль советских займов в развитии народного хозяйства. -Грозный: Областное государственное книжное изд-во, 1951. 23 с.
60. Лялин С., Лиджиев К. Рынок облигаций: что год грядущий нам готовит? М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 21(252), 2003, с. 14-20.
61. Мазурина Т.Ю. Оценка инвестиционной кредитоспособности заемщиков. М.: Журн. Финансы, № 4, 2003, с. 16-17.
62. Маковецкий М.Ю. Рынок ценных бумаг как фактор активизации инвестиционного процесса. -М.: Журн. Финансы и кредит, № 4(76), 2001, с.13-20.
63. Маковецкий М.Ю. Ключевые тенденции в развитии рынка ценных бумаг в современных условиях. М.: Журн. Финансы и кредит, № 12(84), 2001, с.20-28.
64. Малиновский В. Проблемы привлечения городских займов (на примере Санкт-Петербурга). М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 15 (246), 2003, с.61-63.
65. Марголин A.M., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций: Учебник. М.: Ассоциация авторов и издателей ТАНДЕМ. Издательство ЭКМОС, 2001. - 200 с.
66. Материалы семинара по экономической и бюджетной эффективности проектов. М.: ФЦПФ, 1999. - 61 с.
67. Мекумов Я. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. -М.: ИКЦ ДИС, 1997. 160 с.
68. Намсараева Е.М. Механизм управления рисками при организации эмиссии субфедеральных и муниципальных ценных бумаг. М.: Журн. Финансы и кредит, № 2(92), 2002, с. 10-13.
69. Общий и специальный менеджмент: Учебник/Общ. ред. А.Л. Гапоненко, А.П. Панкрухин. М: Изд-во РАГС, 2000. - 568 с.
70. Отчет по теме: Содействие администрации Санкт-Петербурга в повышении эффективности бюджетных инвестиций, подготовленный Генеральным Консультантом Проекта реконструкции центра Санкт-Петербурга. СПб., 1999.
71. Отчет Счетной палаты Российской Федерации О результатах проверки испонения бюджета Республики Адыгея за 2001 год, М., Бюлетень Счетной палаты Российской Федерации, № 12 (60)/2002, с. 8-58.
72. Отчет Счетной палаты Российской Федерации О результатах проверки испонения бюджета Магаданской области за 2000 и 2001 годы, М., Бюлетень Счетной палаты Российской Федерации, № 3 (63)/2002, с. 35-88.
73. Отчет Счетной палаты Российской Федерации О результатах проверки испонения бюджета Атайского края за 2001 год, 2002.
74. Отчет Счетной палаты Российской Федерации О результатах проверки испонения бюджета Республики Камыкия за 2002 год, 2003.
75. Отчет Счетной палаты Российской Федерации О результатах проверки состояния государственного дога Республики Камыкия и Кабардино-Бакарской Республики, 2003.
76. Отчет Счетной палаты Российской Федерации О результатах проверки состояния государственного дога субъектов Российской Федерации и встречных проверок в субъектах Российской Федерации, 2003.
77. Оценка кредитоспособности городов Рязани, Владимира, Оренбурга, Петрозаводска, Череповца и Вохова. Фонд Институт экономики города, М., 1998.
78. Панкрухин А.П. Маркетинг территорий. М.: Изд-во РАГС, 2002.325 с.
79. Панкрухин А.П. Маркетинг. Учебник. М.: Институт международного права и экономики им. А.С.Грибоедова, 1999. - 398 с.
80. Пахомов С.Б. Дог Москвы: итоги года. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 21 (252), 2003, с. 10-12.
81. Пахомов С.Б. Мы будем развивать и совершенствовать институт андеррайтеров. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 15 (246), 2003, с.57-60.
82. Пахомов С. Зачем Москва берет в дог у москвичей? М.: Газ. Газета, 2003, № 206 (501).
83. Пикман JI. Опыт Вогограда по привлечению муниципальных облигационных займов. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 15 (246), 2003, с.66-67.
84. Подвинская Е.С., Стахович JI.B., Рыжановская Л.Ю., Столярова A.A., Намсараева Е.М. Анализ зарубежной и российской дореволюционной практики финансирования специальных бюджетных программ. М.: Журн. Финансы и кредит, № 1(91), 2002, с.6-18
85. Подвинская Е.С. Перспективы использования конкретных видов ценных бумаг целевого назначения (государственных и гарантированных государством) для финансирования бюджетных программ. М.: Журн. Финансы и кредит, № 18(90), 2001, с. 10-12.
86. Полак Г.Б. Финансовые проблемы развития регионов. М.: Журн. Финансы, № 9, 2001, с. 14-17.
87. Прусак М.М. Стратегия региона: Инвестиции в экономику. М.: Журн. Финансы, № 1, 2001, с. 6-8.
88. Рыжков В.А. Финансовые проблемы местного самоуправления. -М.: Журн. Финансы, № 2, 2001, с. 8-11.
89. Рынок ценных бумаг: Учебник/Общ. ред. В.А.Галанова, А.И.Басова. М.: Финансы и статистика, 1998. - 350 с.
90. Саркисьянц А.Г. Система международных догов. М.: ООО Издательско-Консатинговая компания ДесКА, 1999. - 720 с.
91. Саркисянц А.Г. Мировые инструменты дога. М.: Журн. Финансы и кредит, № 9(81), 2001, с. 15-26.
92. Саркисянц А. Россия в системе мирового дога. М.: Журн. "Вопросы экономики", № 5, 1999, с. 94-108.
93. Соснин А.Е. Государственный дог благо или зло? - М.: Журн. Финансы, № 10, 2001, с. 17-18.
94. Сотникова Л.В. Бухгатерский учет и аудит кредитов и займов: Практическое пособие. М.: Бухгатерский учет, 2000. - 288 с.
95. Струмилин С.Г. Очерки экономической истории России. М.: Соцэкгиз, 1960. - 548 с.
96. Сумароков В.Н. Государственные финансы в системе макроэкономического регулирования. М.: Финансы и статистика, 1996. -224 с.
97. Удовенко А. Столица с догами справляется. М.: Газ. Время, 2002, №51.
98. Успенский Г.О. О методе дисконтирования денежных потоков. -М.: Журн. Финансы, № 1, 2001, с.57-58.
99. Финансы Атая 1747-2002 гг./Общ. ред. Притупова В.Г. Барнаул: Атайский полиграфический комбинат, 2002, - 672 е., ил.
100. Финансы: Учебник/Общ. ред. Ковалева A.C. -М.: Проспект, 2001. 640 с.
101. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник/Общ. ред. В.К.Сенчагова, А.И.Архипова. -М.: Проспект, 1999. 487 с.
102. Финансы и кредит субъектов Российской Федерации: Учебник/Общ. ред. Л.И.Сергеева Калининград: Изд-во Батийского института экономики и финансов, 1999. - 1037 с.
103. Финансы: Учебное пособие/Общ. ред. А.М.Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 1999. - 383 с.
104. Хасанов И., Аминов М. Уфа. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, №21 (252), 2003, с.71.
105. Хейфец Б.А. Решение договых проблем, Мировой опыт и российская действительность. М.: ИКЦ Академкнига, 2002. - 367 с.
106. Чеканова Е. Государственное регулирование выпуска субфедеральных ценных бумаг. М.: Журн. Рынок ценных бумаг, № 20 (251), 2003, с.67-70.
107. Широких О. Некоммерческие инвестиционные риски и программа гарантий Всемирного банка. М.: Журн. Инвестиции в России, № 1, 2000, с. 22-27.
108. Шохин С.О., Воронина Л.И. Бюджетно-финансовый контроль и аудит. Теория и практика применения в России. Научно-методическое пособие. М.: Финансы и статистика, 1997. - 240 е.: ил.
109. I. Литература зарубежных авторов, переводные издания, монографии, тематические сборники, отчеты и доклады
110. Беренс В., Хавронек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций/Пер. с англ. М.: АОЗТ Интер-Эксперт, Инфра-М, 1995. -157 с.
111. Добсон Э. Дог и инвестиции для субъектов Российской Федерации. М.: Изд-во Института экономики переходного периода, 2000. -205 с.
112. Доклад Всемирного банка . по оценке проекта передачи ведомственного жилого фонда. Вашингтон, 1996.
113. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика/Пер. с англ. М.: Изд-во МГУ: ИНФРА-М, 1997. - 784 с.
114. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. Антология экономической классики. т.2/Пер. с англ. М.: Эконов, 1992. - 428 с.
115. Наставления по управлению государственным догом, подготовленные сотрудниками Международного Валютного Фонда и Всемирного банка, Вашингтон, 2001.
116. Прогноз кредитоспособности российских регионов. Специальный комментарий рейтингового агентства лMoody's, 2003.
117. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 1999, -512 с.:ил.
118. Nagaev S.A. and Wrgtter А. Regional Risk Rating in Russia. -Vienna: Bank Austria, 1995. 95 p.
Похожие диссертации
- Производственные объединения, их место и роль в экономике развитого социализма
- Воздействие глобализации на развитие государственного сектора национальной экономики
- Управление внешнеэкономическими связями субъектов Российской Федерации в условиях реструктуризации региональной экономики
- Современное состояние и повышение эффективности использования основных средств целюлозно-бумажных предприятий Кировской области
- Совершенствование управления расходами бюджетов субъектов Российской Федерации