Совершенствование механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России

Курсилев, Константин Владимирович

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Совершенствование механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Курсилев, Константин Владимирович
Место защиты	Москва
Год	2010
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России"

На правах рукописи

Курсилев Константин Владимирович

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО СЕКТОРА В СИСТЕМЕ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ РОССИИ

Специальность: 08.00.05 -Экономика и управление народным хозяйством (экономическая безопасность)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1 1 НОЯ 2010

Москва - 2010

004612483

Работа выпонена на кафедре Экономики и предпринимательства Института экономики Московской академии экономики и права

Научный руководитель

кандидат экономических наук, доцент Казакова Светлана Львовна

Официальные оппоненты:

Ведущая организация

доктор экономических наук, профессор Мухин Игорь Владимирович

кандидат экономических наук, доцент Ярощук Анатолий Борисович

Московский государственный областной университет

Защита состоится л11 ноября 2010 г. в 15-00 часов на заседании диссертационного совета Д 521.023.01 при Московской академии экономики и права по адресу 117105, г. Москва, Варшавское шоссе, 23.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московской академии экономики и права. Объявление о защите и автореферат диссертации размещены на сайте Ьйщ//^тдае1ч1 л08 октября 2010 года

Автореферат разослан октября 2010 года.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

О.А. Эрнст

I, ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы. В современных исследованиях проблем обеспечения экономической безопасности России всё большее внимание уделяется вопросам необходимости сосредоточения усилий на развитии финансового сектора российской экономики. Такое внимание сегодня объективно обусловлено необходимостью преодоления последствий мирового финансово-экономического кризиса 2007-2009 гг.

Кризис продемонстрировал решающую роль государственного регулирования экономики в его преодолении. В целях стабилизации финансовых систем от национальных правительств потребовались беспрецедентные меры. Ведущие центральные банки были вынуждены запустить специальные программы по поддержанию ликвидности, а правительства вмешались, чтобы спасти крупнейшие компании, банкротство которых могло иметь непредсказуемые последствия для национальных экономик.

Целью регулирующего воздействия государства было восстановление стабильности в финансовом секторе, чтобы предотвратить общеэкономический спад, поскольку кризис очень быстро перекинуся на реальный сектор. Вопрос о спасении экономик встал во многих странах. Первые изменения в регулировании Ч экстренные меры Ч имели целью не только восстановить нормальное функционирование финансовых рынков, но и предотвратить резкий спад экономической активности в целом. Паралельно разрабатывались программы помощи финансовому и реальному секторам.

В ходе развертывания кризиса внимание властей и регулирующих органов смещалось с отдельных сегментов финансового рынка к рынку в целом, его структуре и системным взаимосвязям. Задачи регулирования постепенно усложнялись. Если в первой половине 2007 г. регуляторы были озабочены ситуацией на рынке ипотечного кредитования и заниженными требованиями к заемщикам со стороны отдельных кредитных организаций, то во второй Ч процессами секьюритизации. В системах управления рисками институтов, выпускающих структурные продукты, финансовых посредников, а также компаний, торговавших ими, обнаружились большие изъяны.

Сегодня необходимы серьезные изменения в методах учета, оценки, механизмах управления рисками, большая прозрачность отчетности и корпоративных решений. Вновь возник вопрос о достаточном уровне капитала в финансовой системе и степени вмешательства государства в деятельность сектора с помощью прямых и косвенных инструментов регулирования.

Регулирующим органам в России не пришлось ужесточать регулирование, так как российский финансовый рынок по своей структуре существенно отличается от западных, и сегменты, ставшие там источниками кризиса, не занимают значительной доли на отечественном рынке. Основная работа велась над законопроектами, имеющими ключевое значение для дальнейшего развития российского рынка и обсуждающимися уже не первый год. Это документы о противодействии инсайдерской деятельности и манипулированию, регулировании клиринговой деятельно-

ста, процедур секьюритизации и допуска иностранных ценных бумаг, ликвидационном нетгинге, налогообложении срочных сделок.

Однако дальнейшее развитие финансового сектора национальной экономики требует совершенствования механизма его государственного регулирования.

В наибольшей степени актуальность исследования обусловлена следующими обстоятельствами:

возрастанием роли и значения безопасности финансового сектора в системе экономической безопасности Российской Федерации;

противоречиями в теории и практике государственного регулирования финансового сектора России;

важностью изучения современного мирового опыта обеспечения финансовой безопасности государства в условиях глобализации финансовых рынков;

необходимостью комплексного анализа и оценки эффективности механизма государственного регулирования финансового сектора России;

потребностью в совершенствовании механизма государственного регулирования банковской сферы в интересах обеспечения экономической безопасности государства;

угрозой роста финансовой зависимости России от международных финансовых центров.

Степень научной разработанности темы. Основой для анализа предметной области исследования явились труды ведущих отечественных ученых в сфере обеспечения экономической безопасности систем различного уровня: Л.И. Абакина, И.Я. Богданова, В.А. Богомолова, E.H. Ведуты, B.C. Вечканова A.B. Возженикова, H.A. Вогина, М.Г. Делягина, В.И. Кривохижи, В.А. May, И.Н. Мысляевой, Е.А. Олейникова, И.П. Петренко, B.C. Пирунова, С.А. Проскурина, A.A. Прохожева, С.М. Рогова, В.К. Сенчагова, C.B. Смульского, А.И. Страхова, И.П. Фаминского, Т.Я. Четверниной, Ю.В. Яковца, Е.Г. Ясина и др.

В числе работ зарубежных авторов, затрагивающих проблемы обеспечения финансовой безопасности страны, следует отметить труды Д. Блэкуэла, X. Дайера, Д. Кидуэла, П. Кэйла, А. Лажу, Г. Мола, М. Монти, Р. Петерсона, С. Рида, X. Синка, А. Смита, Б. Фульчери, Ф. Эванса и др.

Теоретические проблемы, связанные с различными аспектами механизма государственного регулирования финансового сектора, рассматривались в работах таких авторов, как: Т. Андреева, А. Астапович, И. Беляев, Е. Белякова, О. Богомолов, В. Бурцев, Л. Вардомский, В. Воков, Э. Гончаров, Д. Земляков, Ю. Иванов, В. Ивановский, А. Иларионов, Г. Коржов, В. Крыжановский, Г. Лон-ская, А. Радыгин, С. Савчук, А. Саркисянц, В. Сенчагов, Г. Фетисов, О. Хмыз, Ю. Школьников, А. Шулус и др.

Однако, многие важные аспекты исследуемой проблематики не получили самостоятельного освещения в экономической литературе. Сегодня недостаточно разработаны вопросы влияния регулирования рыночного финансирования на структуру национального производства, динамику экономического роста, антикризисное управление, дифференциацию положения отдельных отраслей и секторов экономики. Не получили достаточного освещения особенности влияния кризисных условий на состояние финансовой системы России.

В современной отечественной экономической теории указывается на важнейшую роль финансовой системы в экономике переходного периода, однако вопросам ее регулирования и обеспечения ее стабильности уделяется недостаточное внимание. Не в поной мере исследованы механизмы государственного регулирования финансового сектора страны в современных экономических условиях.

Представленные положения предопределили цель и задачи настоящего исследования. Цель диссертационного исследования состоит в разработке теоретических положений и практических рекомендаций, обеспечивающих совершенствование механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России.

Интересы реализации поставленной цели обусловили необходимость решения следующих основных задач:

Х уточнить понятийный аппарат, раскрыв современное содержание понятия государственное регулирование финансового сектора на основе анализа основных подходов к проблемам обеспечения экономической безопасности;

Х исследовать систему индикаторов безопасности финансового сектора экономики, выявить и обосновать их роль в процессе обеспечения финансовой безопасности государства;

Х проанализировать отечественный и зарубежный опыт государственного регулирования финансового сектора в интересах обеспечения экономической безопасности страны;

Х выявить современный уровень угроз финансовой безопасности России в аспекте интеграции в мировую финансовую систему;

Х определить факторы, которые обусловливают регулирование банковской системы в России на современном этапе;

Х обосновать концептуальные направления и меры совершенствования механизма государственного регулирования финансовой сферой в интересах обеспечения экономической безопасности Российской Федерации.

Объектом исследования является экономика России в аспекте институциональных преобразований, способствующих повышению уровня экономической безопасности.

Предметом исследования является совершенствование механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России.

На основе выбора темы, цели, задач, объекта и предмета, настоящего исследования сформулирована научная гипотеза, которая представляет собой предположение о том, что совершенствование механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России на современном этапе интеграции в мировое хозяйство является необходимым условием и средством обеспечения её финансовой самостоятельности (независимости), экономической и национальной безопасности в целом.

Область исследования находится в рамках пункта 11.10. Механизмы и инструменты создания эффективной системы экономической безопасности;

11.24 Организационно-методологические и методические аспекты обеспечения экономической безопасности; 11.26. Зарубежный опыт повышения экономической безопасности (методы, механизмы, инструменты и их адаптация к российским условиям) и других пунктов специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (11. Экономическая безопасность) паспорта специальности ВАК (экономические науки).

Методологическую основу исследования составили современные стратегии, концепции и системы научных взглядов на экономическую безопасность, разработанные научными школами в России и за рубежом, принципы, методы, модели и методики системно-процессного подхода к повышению экономической безопасности, лежащие в основе современной теории и практики государственного регулирования финансового сектора экономики.

В работе использованы современные методы стратегического анализа внешней и внутренней среды банковской корпорации, методы системного, процессного и адаптивного подходов к управлению, факторного анализа, комплексного подхода, а также традиционные методы научного познания - сравнения, абстрагирования, анализа, синтеза и др. При решении конкретных задач использовались элементы теории управления, в том числе стратегического планирования, методы исследования операций и статистики, моделирования, экспертных оценок, экономического анализа.

Теоретическая база исследований. В диссертации автор использовал важнейшие, принципиальные положения, раскрывающие сущность и содержание основных категорий экономической теории, теории безопасности, методологии обеспечения экономической безопасности, подходов к государственному регулированию финансового сектора экономики.

Эмпирическую базу исследования составили Стратегия национальной безопасности Российской Федерации до 2020 года, Государственная стратегия экономической безопасности Российской Федерации (Основные положения), Закон РФ О безопасности, Федеральный закон О банках и банковской деятельности, Федеральный закон О противодействии коррупции, другие законодательные и нормативные правовые акты Российской Федерации, а также статистические данные Росстата.

Наиболее существенные научные результаты проведенного исследования, выносимые на защиту:

1. Уточненное определение понятия государственное регулирование финансового сектора как управляющего воздействия государства на национальную финансовую систему, финансовые отношения и процессы в экономике, обеспечивающее достаточный уровень их развития, целостности, устойчивости и конкурентоспособности, необходимую финансовую основу для осуществления экономической и социальной политики в целях обеспечения экономической безопасности.

2. Определение содержания и роли пороговых значений индикаторов финансовой безопасности как предельных величин, несоблюдение, либо балансирование, на грани которых свидетельствует о существенном возрастании угроз,

препятствующих нормальному функционированию и развитию финансовой системы и, тем самым, защите экономических интересов государства.

3. Выводы из анализа отечественного и зарубежного опыта функционирования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности страны.

4. Концепция совершенствования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России на современном этапе интеграции в мировое хозяйство.

Научная новизна диссертационной работы состоит в том, что в ходе исследования автором:

уточнено содержание экономической категории государственное регулирование финансового сектора, раскрыта его сущность и значение в современных экономических условиях;

определено содержание и роль пороговых значений индикаторов финансовой безопасности в современных экономических условиях;

обоснованы выводы из анализа отечественного и зарубежного опыта функционирования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности страны;

разработаны подходы и обоснованы практические рекомендации по совершенствованию механизма обеспечения финансовой безопасности России в современных условиях интеграции в мировое хозяйство;

предложена авторская концепция совершенствования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России.

Теоретическая значимость результатов диссертационного исследования состоит в развитии недостаточно разработанного в экономической теории научного направления, связанного с исследованием отношений по формированию экономической безопасности в системе реализации функции государства по регулированию финансового сектора национальной экономики.

Данная работа с позиций экономической науки дает поное и детальное представление о совершенствовании механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России, что вносит определенный вклад в развитие экономической теории.

Практическая значимость исследования заключается в том, что в нем сформулированы прикладные рекомендации по совершенствованию процесса укрепления экономической безопасности России в системе противоречий глобальных интересов с учетом российских национальных интересов и расширена теоретическая и методологическая база исследования механизма государственного регулирования финансового сектора в условиях глобализации.

Основные положения и выводы, изложенные в диссертации, могут быть использованы для выработки стратегии обеспечения экономической безопасности России. Выводы диссертации могут быть использованы при создании государственных программ направленных на обеспечение безопасности страны как на макро-, так и микро- уровнях.

Основные положения, подходы и методы диссертационного исследования могут быть использованы для обучения студентов и слушателей экономических специальностей в рамках учебного процесса при изучении курсов: Экономическая теория, Макроэкономика, Институциональная экономика, Экономическая безопасность и др.

Апробация результатов исследования. Результаты исследования докладывались на научно-практических конференциях и семинарах, прошедших в 2007 - 2010 г.г., на которых автор выступал с докладами.

Кроме того, результаты проведенного исследования, основанные на них выводы, положения и рекомендации прошли апробацию в процессе обсуждения на заседаниях кафедры экономики и предпринимательства Московской академии экономики и права.

Реализация результатов исследования. Основные результаты, полученные в ходе исследований, реализованы в практической работе в учебном процессе Московской академии экономики и права.

Публикации. Основные результаты исследований опубликованы в 3 научных работах общим объемом 2,1 п.л., из них 1 в издании, рекомендованном ВАК РФ.

Структура диссертации построена в соответствии с ее общим замыслом и логикой исследования. Работа состоит из оглавления, введения, трех глав, включающих девять параграфов, заключения, содержащего краткие выводы и предложения, библиографического списка используемой литературы и пяти приложений. Работа изложена на 163 страницах, содержит 7 таблиц, 11 рисунков, 10 приложений. Список использованных источников включает 165 наименований.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении обосновывается выбор темы исследования, ее актуальность, определяются цели, задачи, методологические подходы, научная новизна исследования, его теоретическая и практическая значимость, формулируются положения, выносимые на защиту.

В первой главе - Теоретические основы совершенствования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности страны раскрывается сущность и содержание финансовой безопасности как элемента системы экономической безопасности страны, механизм государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности страны, анализируются интересы, угрозы, индикаторы и инструменты обеспечения его стабильности, выделяется влияние на него фактора государственного регулирования, а также анализируется мировой опыт регулирования национальной финансовой сферы, обеспечения финансовой безопасности в современных условиях.

В частности, автором обосновывается уточненное определение понятия государственное регулирование финансового сектора как управляющего воздействия государства на национальную финансовую систему, финансовые

отношения и процессы в экономике, обеспечивающее достаточный уровень их развития, целостности, устойчивости и конкурентоспособности, необходимую финансовую основу для осуществления экономической и социальной политики в целях обеспечения экономической безопасности страны.

В диссертации показано, что состояние национального финансового сектора во многом определяет темпы и устойчивость социально-экономического развития России, возможности предотвращения и преодоления кризиса. Современная финансовая система, как свидетельствует практика всех без исключения стран мира, предполагает активное участие в ней государства как субъекта рыночных экономических отношений, а также как регулирующего и управляющего органа, обеспечивающего, помимо прочего, преодоление кризисных ситуаций (рис. 1).

Практически нет ни одного аспекта экономической безопасности страны, который бы непосредственно не зависел от уровня ее финансовой безопасности. В работе обосновывается положение, согласно которому сегодня одним из основных факторов усиления роли финансов стал технологический прогресс, который обусловил высокий спрос на финансовые средства, а достижения в технологиях, информатике и системах коммуникации предоставили практически неограниченные возможности в использовании финансовых ресурсов.

Рис. 1. Влияние кризиса на финансовый сектор экономики

На основе исследования аргументирован вывод о том, что важную роль в активизации сферы финансов играет процесс глобализации, связанный с относительным снижением уровня государственного регулирования и ограничений, обусловленных интересами отдельных национальных экономических структур.

Однако в ходе кризиса 2007-2009 гг. внимание властей и регулирующих органов усилилось, смещаясь с отдельных сегментов финансового рынка к рынку в целом, его структуре и системным взаимосвязям. Дефицит совокупного государственного бюджета и государственный дог в ряде ведущих стран значительно вырос (см. таблица 1).

Автором отмечается, что мировые финансовые центры устанавливают новые правила деятельности. В основном это касается сокращения сроков операций и предпочтения прибыльности всем иным критериям. В результате, растущая часть финансовых средств направляется не в производство, а в чисто спекулятивные сдеки. Стремительно множатся виртуальные деньги и кредитные обязательства, оторванные от реалий хозяйственной жизни, возрастает количество угроз в финансовой сфере.

Таблица 1

Дефицит совокупного государственного бюджета и государственный дог в ряде ведущих стран (в %к ВВП)

Страна Сальдо государственного бюджета (л+ профицит; л- дефицит) Государственный дог

2007 2008 2009 2010 2007 2008 2009 2010

США -2,8 -5,9 -12,5 -10,0 61,9 70,4 84,8 93,6

Великобритания -2,6 -5,1 -11,6 -13,2 44,1 52,0 68,7 81,7

Япония -2,5 -5,8 -10,5 -10,2 187,7 196,6 218,6 227,0

Канада 1,6 0,1 -4,9 -4,1 64,2 62,7 78,2 79,3

Страны еврозоны -0,6 -1,8 -6,2 -6,6 65,7 69,2 80,0 86,3

Германия -0,5 -0,1 -4,2 -4,6 63,4 67,1 78,7 84,5

Франция -2,7 -3,4 -7,0 -7,1 63,8 67,5 76,7 82,6

Италия -1,5. -2,7 -5,6 -5,6 103,5 105,7 115,8 120,1

В работе подчеркнута мысль о том, что необходимо особое внимание уделять вопросам обеспечения финансовой безопасности страны, поскольку национальные финансовые системы подвержены как внутренним кризисам, так и влиянию региональных или мировых кризисов. Кроме того, с ростом взаимопроникновения экономик различных государств, активизацией деятельности международных финансовых организаций, транснациональных экономических структур финансовые системы стран крайне уязвимы, что непосредственно представляет угрозу не только экономической, но и национальной безопасности в целом.

В ходе развертывания кризиса внимание властей и регулирующих органов смещалось с отдельных сегментов финансового рынка к рынку в целом, его структуре и системным взаимосвязям. Практически во всех странах произошло снижение ВВП и инвестиций (см. таблица 2).

На основе анализа отечественного и зарубежного опыта функционирования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности в работе сделан вывод о том, что условия для возникновения кризисных явлений в значительной степени сформировались из-за использования во многих странах системы надзора на основе риска.

Данная система основана на том, что при наличии надежной подсистемы управления рисками, а также достаточных для их покрытия доходов и капитала, финансовый институт может осуществлять практически любые виды финансовой деятельности. Тогда регулирующие органы дожны контролировать только системы управления рисками.

Таблица 2

Сравнительная динамика ВВП и инвестиций __(в % к предыдущему году) _

ВВП 2007 2008 2009

Развитые экономики

Евросоюз 2,9 0,7 -4,2

США 2Д 0,7 -2,4

Япония 2,3 0,6 -5,0

БРИК

Китай 13,0 9,1 8,7

Индия 9,0 7,4 5,6

Бразилия 6,1 5,2 -0,4

Россия 8,1 5,8 -7,9

Инвестиции

Развитые экономики

Евросоюз 5,4 -0,9 -

США -2,2 -3,9 -

Япония -0,6 -4,6 -

БРИК

Китай 25,8 24,6 30,5

Индия 13,9 7,8 7,7

Бразилия 15,9 13,2 -

Россия 21,0 10,2 -18,2

В работе представлены обоснованные выводы из анализа отечественного и зарубежного опыта функционирования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности страны.

Автором отмечается, что до кризиса 2007-2009 гг. многие принципиальные вопросы решали сами финансовые институты. Особенности взаимосвязи институтов, влияния деятельности отдельного института на стабильность всей системы, системных рисков дожны были представлять интерес для компаний, по-

скольку данные параметры целесообразно включать в модели управления рисками. Однако в действительности ни финансовые институты, ни регулирующие органы не уделяли им дожного внимания.

В результате, несмотря на надзор за отдельными компаниями, развитие финансового сектора в целом и некоторых его сегментов слабо контролировалось. Решения об инновациях и выводе на рынки новых финансовых продуктов принимались на уровне конкретной компании. При этом никто не оценивал, как данные нововведения скажутся на ситуации во всей финансовой системе, какие риски для ее стабильности они представляют.

Современное развитие финансовых рынков сопровождалось появлением множества финансовых посредников: инвестиционных фондов, в том числе пенсионных, страховых компаний, хедж-фондов, специальных юридических лиц, осуществляющих секьюритизацию. Часть этих институтов длительное время оставалась вне законодательного поля. Косвенным подтверждением отсутствия серьезных ограничений для развития финансового сектора служит укрепление позиций финансовых компаний в 1990Ч2000-е годы.

Так, до 1995 г. в число 50 крупнейших по выручке американских компаний из списка лFortune 500 входили только компании реального сектора. В 2007 г. в список лFortune Тор 50 вошли 13 финансовых компаний: Citigroup (под номером 8), Bank of America (9), AIG (10), JP Morgan Chase (11), Berkshire Hathaway (12), Morgan Stanley (20), Merrill Lynch (22), Goldman Sachs (24), MetLife (37), Wells Fargo (41), Wachovia (46), Lehman Brothers (47) и Freddie Mac (50). При этом по размеру активов они занимали практически все места в первой десятке.

В отсутствие четкого правового регулирования бурно развивася сектор внебиржевых деривативов. В 2000Ч2007 гг. он вырос почти в семь раз (см. рис. 2).

700 G00-500-100300200-1О0-.

в-г-I-1-1 1-1-1---1-i-1-1-1-1-1-1-1 " Т I-Г

ШО о Ч; Ч еч ег in w в к f. я т о

issssssssssssssssss

гх г** О; <-. г. а -N гч i'i с. r^t гх

- ИйКЙ abwge л

Рис. 2. Динамика условной стоимости внебиржевых деривативов в 19992009 гг. (трн. дол.)

Источник: BIS.

Не менее впечатляющими были темпы роста рынка кредитно-дефотных свопов (credit-default swaps, CDS): в 2004Ч2007 гг. он увеличися в шесть раз (см. рис. 3).

Рис. 3. Динамика условной стоимости CDS в 2004Ч2009 гг. (трн. дол.) Источник: BIS.

Быстрое и неконтролируемое развитие отдельных рынков и всего финансового сектора оказалось неустойчивым. Проблемы, возникшие в отдельном сегменте, нарушили равновесие финансовой системы, что спровоцировало кризис, сравнимый по масштабам с Великой депрессией. Ситуация усугубилась из-за чрезмерного уровня левереджа, причем это касается не только финансовых организаций, но и компаний реального сектора и населения.

Так, в 1994Ч2007 гг. в США объем кредитов, выданных населению и нефинансовым компаниям, вырос со 118 до 173% ВВП, в Соединенном Королевстве Ч со 120 до 180%, а в еврозоне Ч с 72 до 91%.

При невысокой стоимости заемных средств финансовые компании стремились максимизировать краткосрочную прибыль на собственный капитал, увеличивая левередж. Но одновременно росли их риски. При этом регулирующие органы не смогли ослабить стимулы к такому поведению.

Мировая практика показывает, что сегодня необходимо вводить: новые требования к капиталу первого уровня;

ограничения на объем средств, привлекаемых банком в форме кредитов; новые требования к капиталу банков по наиболее рискованным активам; допонительные показатели достаточности капитала и ликвидности; требование не включать в расчет акционерного капитала банковской группы миноритарные доли в дочерних компаниях, при этом банки дожны отражать потенциальные убытки данных компаний;

налог на финансовые трансакции (налога Тобина), средства от него могут быть аккумулированы в специальном фонде для поддержки проблемных кредитных организаций; кроме того, налог призван снизить привлекательность рискованных операций.

Опыт США предполагает учёт следующих предложений: требование к организаторам секьюритизации сохранять 5-процентную долю участия в выпуске;

создание Агентства финансовой защиты потребителей (Consumer Financial Protection Agency) для мониторинга практики кредитования и соблюдения стандартов прозрачности на розничном рынке;

введение специальных требований к капиталу и ликвидности системно значимых финансовых институтов; единый регулятор ФРС будет обязан оценивать индивидуальное состояние каждой такой компании с учетом его возможного негативного влияния на систему;

создание Совета по надзору за индустрией финансовых услуг (Financial Service Oversight Council), в состав которого войдут министр финансов и руководители всех органов, осуществляющих надзор за финансовыми институтами, в том числе единого регулятора для надзора за банками национального уровня Ч Национального банковского надзорного органа (National Bank Supervisor) и регулятора для надзора за страховым рынком (Office of National Insurance); запрет на биржевую практику мгновенных заявок (flash orders); ограничения на размер позиций на рынке производных на цену нефти; запрет доступа на финансовые рынки США международных финансовых компаний, расположенных в странах, где нет жестких стандартов регулирование;

введение налога на операции с ценными бумагами в размере 25 базисных пунктов применительно к акциям и 2-х базисных пунктов Ч к деривативам; налог будет возмещаться взаимным фондам, а также в случае операций по пенсионным, образовательным и сберегательным счетам и по операциям на сумму до 100 тыс. дол. в год;

ограничение максимальной рыночной доли финансовых корпораций и объема их высокорискованных операций;

запрет банкам или финансовым компаниям, в состав которых входят банковские организации, владеть хедж-фондами или фондами прямых инвестиций или инвестировать в них, а также проводить торговые операции с ценными бумагами за счет собственных средств;

введение налога на крупнейшие финансовые корпорации (так называемый налог на ответственность за финансовый кризис) с целью компенсировать затраты государства (более 100 мрд. дол.) на предоставление финансовой помощи;

введение единовременного налога 50% на бонусы свыше 400 тыс. дол., полученные сотрудниками банков, которым было предоставлено более 5 мрд. дол. в рамках программы помощи финансовому сектору TARP.

Среди реализованных мер можно назвать упрощение порядка защиты инвесторами своих интересов в суде в случае ошибок рейтинговых агентств. Они дожны будут отчитываться о суммах выручки от своих наиболее крупных клиентов, а также предоставлять более подробную информацию об истории рейтингов оцениваемых компаний.

Европейский опыт предусматривает:

введение лицензирования рейтинговых агентств, требований по раскрытию информации о соглашениях с клиентами в части вознаграждений за процедуры рейтингования, по ротации аналитиков для повышения объективности оценок;

создание двухуровневой системы надзора за финансовым сектором: на макроуровне его будет осуществлять Европейский совет по системным рискам (European Systematic Risk Council), на микроуровне Ч надзорные органы ЕС и национальные органы надзора;

запрет привязки бонусов к краткосрочным результатам деятельности банков и предоставление гарантированных бонусов; введение более высоких требований к капиталу и резервам банка, если его бонусная практика рискованна;

создание новых служб финансового контроля: Европейской банковской организации (European Banking Authority, ЕВА), которая заменит Европейский комитет банковского надзора (CEBS); Европейской организации страхования и пенсионного обеспечения (European Insurance and Occupational Pensions Authority, ЕЮРА), которая придет на смену Европейскому комитету страхового и пенсионного надзора (CEIOPS); Европейской организации по ценным бумагам и рынкам (European Securities and Markets Authority, ESMA) вместо ныне действующего Европейского комитета регуляторов ценных бумаг (CESR). Новые финансовые регуляторы будут работать совместно с национальными органами регулирования европейских стран.

В Великобритании рассматриваются следующие предложения: создание Совета по финансовой стабильности (Council for Financial Stability, CFS);

введение требований к капиталу банков в зависимости от рискованности и доходности их операций: банки, получающие слишком высокую прибыль, дожны иметь большую достаточность капитала по сравнению с банками, ведущими менее рискованные и доходные операции;

расширение пономочий Управления по контролю над рынками финансовых услуг (FSA) в следующих областях: получение информации от хедж-фондов; введение экстренных запретов на необеспеченные продажи и раскрытие данных о коротких позициях участников торгов в случае ухудшения ситуации на фондовых рынках; прекращение действия заключенных с 2009 г. трудовых контрактов банкиров, если, по мнению регулятора, эти контракты стимулируют их принимать высокие риски для достижения прибыли и получения бонусов;

требование увеличить капитальную базу британских банков и подготовить специальный план действий на случай банкротства.

Особое место среди обсуждаемых на национальном уровне косвенных инструментов занимает налог на ответственность за финансовый кризис, представленный в плане Обамы по реформированию регулирования финансового сектора. Это допонительный налог на высокорискованные сдеки для финансовых компаний, имеющих активы более 50 мрд дол.

Во второй главе - Анализ механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России выявлены закономерности регулирования финансового сектора экономики России в современных условиях, проанализированы особенности механизма обеспечения безопасности финансовой системы России на современном этапе интеграции в мировое хозяйство, отмечено возрастание роли банковской

системы Российской Федерации в обеспечении финансовой безопасности государства.

В данной главе дано определение содержания и роли пороговых значений индикаторов финансовой безопасности как предельных величин, несоблюдение, либо балансирование, на грани которых свидетельствует о существенном возрастании угроз, препятствующих нормальному функционированию и развитию финансовой системы и, тем самым, защите экономических интересов государства.

В работе отмечается, что интересы России в финансовой сфере являются одними из ключевых в обеспечении её национальной безопасности.

Среди внутренних угроз финансовой безопасности России, в результате анализа, выделены следующие:

1. Недостаточная эффективность бюджетной системы, сформировавшейся к настоящему времени как преимущественно перераспределительной, строящейся на краткосрочной основе, что не позволяет проводить в жизнь догосрочные проекты экономического развития;

2. Слабость банковской системы, обусловленная в основном низким уровнем капитализации, неспособностью привлечь средства населения, рискованной кредитной политикой;

3. Слабость фондового рынка, что выражается в низкой капитализации, незначительных объемах торгов, неэффективности перераспределения капитала -замкнутости средств преимущественно в кругу экспортоориентированных компаний и финансово-банковского сектора, узком выборе финансовых инструментов;

4. Утечка капитала, обусловленная неуверенностью его владельцев в преемственности политического курса после парламентских и президентских выборов, незаконностью приобретения денежных средств многими предприятиями и физическими лицами, сокрытием доходов от налогов и страх перед возможной экспроприацией капитала, а также более благоприятными условиями хранения денежных средств, защищенностью от инфляции, политической стабильностью в странах-адресатах оттока денежных средств;

5. Отрыв финансового сектора экономики от реального, что проявляется в отсутствии догосрочных инвестиций в промышленность и сельское хозяйство, преобладании вложения капиталов в посредническую и финансовую деятельность;

6. Криминализация экономики, коррупция, возможность доступа криминальных структур к управлению частью производства и их проникновение в различные властные структуры.

Внешние угрозы финансовой безопасности России обусловливаются в работе как объективными процессами, происходящими в мировой экономике (стремительное развитие процесса глобализации, нарастание взаимопроникновения национальных экономик, неустойчивость мировой финансовой системы и т.д.), так и проблемами непосредственно российской экономической политики.

К внешним угрозам финансовой безопасности России в работе отнесены:

1. Глобальное нарастание неустойчивости мировой финансовой системы,

возникновение угрожающих кризисных тенденций, неспособность современных финансовых институтов - как национальных, так и международных - эффективно их контролировать.

2. Растущий объем международного перелива капитала, инициируемый транснациональными компаниями, и зависимость от него национальных экономик.

3. Дискриминационные меры ряда международных организаций и иностранных государств по отношению к России, вытеснение отечественных предприятий с традиционных внешних рынков, стремление к отведению России места сырьевого придатка других стран.

4. Высокая степень мобильности и взаимосвязи финансовых рынков на базе новейших информационных технологий.

В работе обоснован вывод о том, что финансовые индикаторы, оценивающие степень угроз экономической безопасности страны целесообразно разделить на следующие группы: макрофинансовые; ценовые; отражающие состояние и тенденции финансовых рынков; банковской деятельности; отражающие уровень сбережений и инвестиций; валютного рынка и курса национальной валюты.

При анализе значений финансовой безопасности связанных с банковской деятельностью в работе выделены следующие индикаторы и их пороговые значения:

1. Индикатор динамики доли активов банковского сектора в ВВП по отношению к уровню монетизации экономики.

Уровень нормального значения

(А. /А,)Ю0

-aJ-л100%.

М2Х,/ М2Х Д

Нарушение данного условия означает, что падает капитализация банковского сектора, а, следовательно, снижается его устойчивость, а также возможности роста и аккумуляции денежных ресурсов в экономике, т.е. ее кредитные возможности снижаются.

2. Индикатор отношение совокупных активов банковской системы (assets-А) к ВВП.

- = 80-100% Y

На конец 2009 года уровень его показателя для России составил 78%, для Польши и Венгрии 80-90%, для развитых стран 100% и более.

3. Индикатор уровня концентрации банковской системы.

При определении этого критерия используется известный принцип Парето 80/20, т.е. на 20% банков приходится 80% активов (или капитала) банковской системы в целом. Если это соотношение соблюдается или приближается к нему, то это и определяет нормальный уровень концентрации, а отклонения от него говорят о том, что по каким-либо причинам в стране сложилась неоптимальная система концентрации капитала. Неоптимальность означает, что при преобладании малых и средних банков банковская система принципиально не способна финансировать значимые для экономики проекты, а, следовательно, активно влиять на экономическое развитие.

Если при недостаточной концентрации капитала невозможно финансирование крупных инвестиционных проектов, то при избыточной величине этого индикатора велика вероятность концентрации рисков и возникновения банковских кризисов.

4. Индикатор отношения иностранной совокупной банковской позиции к совокупному собственному капиталу банковской системы.

Уровень порогового значения

IEA-ELI <2qo/o ЕК

Где ЕА (external assets) - иностранные активы (в инвалюте);

EL (external liabilities) - иностранные пассивы (в инвалюте);

ЕК (equity capital) - совокупный собственный капитал банковской системы.

Резкое изменение соотношения EL и ЕК сразу же меняет спросовые предпочтения участников рынка на национальную и иностранную валюту, что может непосредственно сказаться на валютном обменном курсе, уровне инфляции, устойчивости финансовых компаний и банковского сектора, резко усилить отток иностранного капитала из страны.

5. Индикатор доли кредитного портфеля (L - loans) в активах.

Уровень оптимального значения

-> 45%.

Меньшее значение данного критерия свидетельствует о том, что предпочтения в деятельности банков смещаются в сторону иностранных или спекулятивных операций с фондовыми инструментами. На 1 июля 2010 года доля кредитного портфеля 5 самых кредитных российских банков представлена в таблице 3.

Таблица 3

Размеры кредитного портфеля 5 самых кредитных российских банков

(на 1 июля 2010 г.)

№ Банк Кредитный Кредитный Изменение Место в Изме-

портфель на 1 портфель на 1 за год (%) рейтин- нение

июля 2010 года июля 2009 года ге на 1 места

(мн. руб.) (мн. руб.) июля за год

2009 го-

да

1 Сбербанк 4 619 324.70 4 942 579.20 -6.54 1 0

2 ВТБ 1 036 670.41 1 068 303.10 -2.96 2 0

3 Газпромбанк 722 054.83 741 181.13 -2.58 3 0

4 Россельхозбанк 563 878.79 459 101.73 22.82 4 0

5 Банк Москвы 423 867.16 400 002.13 5.97 5 0

В третьей главе - Перспективные направления совершенствования механизма государственного регулирования финансового сектора экономики России анализируется содержание совершенствования системы государственного регулирования финансовым сектором в интересах обеспечения экономической безопасности России, повышения эффективности государственной поли-

тики в финансовой сфере, предлагаются и обосновываются рекомендации по совершенствованию государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности страны.

В ней представлена концепция совершенствования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России на современном этапе интеграции в мировое хозяйство.

В рамках концепции конкретизировано положение о том, что в целях совершенствования механизма обеспечения финансовой безопасности России на современном этапе интеграции в мировое хозяйство необходимы серьезные изменения в методах учета, оценки, механизмах управления рисками, большая прозрачность отчетности и корпоративных решений.

Автором актуализирован вопрос о достаточном уровне капитала в финансовой системе и степени вмешательства государства в деятельность сектора с помощью прямых и косвенных инструментов регулирования.

В концепции предложены меры как административно-правового, так и экономического характера, направленные на обеспечение финансовой безопасности страны.

Прямые инструменты регулирования в концепции рекомендуют конкретные условия и порядок совершения операций участниками финансовых рынков. В их числе в работе детально проанализированы прямые запреты, количественные ограничения, четко прописанные процедуры проведения операций.

К преимуществам таких инструментов в концепции совершенствования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России на современном этапе интеграции в мировое хозяйство мы отнесли:

оперативность, быстроту получения соответствующих результатов;

простоту и понятность, относительную легкость оценки эффекта от их применения;

сравнительно небольшие затраты на их использование.

Как недостатки прямых инструментов государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России указаны:

изменение конкурентной среды, лишение конкурентных преимуществ одних институтов и возникновение их у других;

ограничение развития финансового сектора;

возможный отток финансовых ресурсов и перемещение деловой активности в другие юрисдикции;

расширение использования регулирующими органами прямых инструментов, чтобы исключить возможность обойти вводимые ограничения.

В концепции доказывается положение о том, что косвенные инструменты, в отличие от прямых, более гибкие. Они допоняют функционирование рынков и не подменяют собой рыночные механизмы, предполагая проведение операций по рыночным ценам и на добровольной основе.

Следует отметить, что косвенные инструменты регулирования лишены недостатков прямых инструментов, но вместе с тем не обладают их важными достоинствами. На основе анализа мер, реализуемых и предлагаемых в отдельных странах и на международном уровне, для государственных регулирующих органов наиболее важными условиями являются оперативность и простота.

В условиях наметившегося восстановления рынков некоторые финансовые институты начали возвращаться к прежним практикам ведения бизнеса, что серьезно беспокоит государственные регулирующие органы. Поэтому следует рекомендовать государственным регулирующим органом использование мер, которые позволяют оперативно вмешиваться в ситуацию и дают быстрый эффект. Кроме того, определенную роль при выборе инструментов играет политическая составляющая. Государственные органы дожны использовать меры, понятные широким слоям общества. При этом подобные меры дожны быть скоординированы с другими странами.

В заключении обобщаются теоретические выводы и результаты исследования, составляющие экономическую концепцию совершенствования механизма обеспечения финансовой безопасности России на современном этапе интеграции в мировое хозяйство, формулируются практические рекомендации, вытекающие из исследования и направленные на повышение эффективности обеспечения финансовой безопасности страны, её экономической безопасности в целом.

Список литературы отражает основные источники по теме диссертации.

Приложения илюстрируют сделанные в работе выводы, содержат допонительный материал к основному тексту диссертации.

III. ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ

В рамках концепции совершенствования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России целесообразно:

1. Обеспечить ориентацию государственной кредитно-банковской политики на расширение функций государства в лице Банка России как органа, регулирующего и осуществляющего надзор за деятельностью кредитных организаций, в сочетании с выработкой и реализацией денежно-кредитной политики.

2 Составление социально-экономических прогнозов, непосредственно связанных с развитием денежно-кредитной системы (к примеру, вовлечение массового инвестора в сферу обеспечения инвестиционной активности и структурно-отраслевых преобразований и т.д.).

3. В сфере государственного заимствования и обслуживания внутреннего и внешнего государственного дога по всем уровням власти и инструментам заимствования (формам и методам) и обслуживания государственного дога ориентироваться на национальные экономические интересы и национальную безопасность по всему комплексу критериев и угроз.

4. Преодоление угроз линвестиционного шока (массового выбытия основных производственных фондов и пресечение инноваций), снижения финансового потенциала, дефицита кредитования производственного сектора, других подобных угроз в догосрочной перспективе определяет необходимость внесения в Догосрочную стратегию экономической безопасности коррективов (допонений), связанных с активным привлечением к решению этих проблем БР и банковского сообщества.

5. Определить связи и взаимообусловленность положений в ежегодно предоставляемых БР Основных направлениях денежно-кредитной политики с национальными интересами в инвестиционной и других сферах формирования потенциала развития российской экономики.

6. Обеспечить повышение устойчивости финансово-банковского сектора, исключающей возникновение системных кризисов, перевод банковской системы на уровень мировых стандартов использования информационных технологий и бухгатерской отчетности, усиление защиты интересов вкладчиков.

7. Наращивать золотовалютные резервы в объемах, соответствующих обеспечению устойчивого состояния платежного баланса страны и курса национальной валюты, создании оптимальных условий для развития научно-технического прогресса и структурно-отраслевой сбалансированности экономики.

8. Повышать эффективность использования государственной собственности, увеличение доходов бюджетной системы и государственного сектора экономики.

9. Усилить эффективность валютного регулирования и валютного контроля, борьбу с легализацией (отмыванием) доходов, полученных преступным путем, нелегальным вывозом капитала, финансированием террористических организаций, в том числе в рамках мероприятий, проводимых международным сообществом.

10. Обеспечить достижение допустимых объемов государственного заимствования и рациональной структуры внешнего дога, повышение устойчивости банковских пассивов, активизацию политики формирования кредитных ресурсов на основе стимулирования накоплений физических и юридических лиц в национальной валюте, а также льготное кредитование инвестиционных проектов, не вошедших в перечень федеральных целевых программ.

В отличие от норм в других странах, последние изменения в регулировании финансового сектора России дожны носить не столько ограничительный характер, сколько быть направлены на поддержку финансового сектора и упрощение некоторых процедур:

эффективная реализация права Банка России назначать упономоченных представителей в кредитные организации, получившие кредиты, в том числе субординированные, от ВЭБа и Банка России;

совершенствование процедур реорганизации коммерческих организаций, в том числе кредитных;

совершенствование процедур обращения взыскания на заложенное имущество и его реализации без решения суда;

создание механизма повышения капитализации банков с использованием государственных ценных бумаг;

новые требования ФСФР к структуре собственных средств, в расчет которых разрешено включать только наиболее ликвидные активы;

новые ограничения для осуществления необеспеченных продаж: брокер не вправе совершать маржинальную и/или необеспеченную сдеку продажи ценных бумаг на 3% ниже цены закрытия по ним за предыдущий рабочий день (ранее Ч 5%), однако ограничение не распространяется на сдеки, которые приведут к росту цен на фондовом рынке.

Необходимо более активное использование косвенных инструментов:

расширение Банком России Ломбардного списка;

предложение кредитов на новые сроки;

увеличение сроков кредитов, обеспеченных нерыночными активами, и кредитов без обеспечения, а также сроков операций прямого РЕПО;

расширение практики беззалоговых кредитов.

В работе отмечено, что для современной России финансовый сектор остаётся вспомогательным, поскольку потребности в развитии современной финансовой инфраструктуры, мощных финансовых институтов, позволяющих создать условия для привлечения масштабных финансовых инвестиций, незначительны. Государство дожно способствовать их росту.

Решению задач дальнейшего прогрессивного развития отечественной экономики будет способствовать формирование развитой финансовой инфраструктуры.

IV. ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Научные статьи, опубликованные в изданиях, рекомендованных ВАК РФ:

1.Курсилев К.В. Совершенствование механизма регулирования финансового сектора экономики в интересах повышения уровня экономической безопасности России// ЭПОС. № 3 (43). - 2010. - 0,5 п.л.

Статьи в иных изданиях:

2. Курсилев К.В. Актуальные проблемы развития финансового сектора экономики России/ Сборник научных трудов Института экономики МАЭП: Выпуск № 21. - М.: МАЭП, 2010. - 0,7 п.л.

3. Курсилев К.В. Рационализация инфраструктуры системы государственного управления и экономическая безопасность / Сборник трудов молодых ученых МАЭП: Выпуск № 13. - М.: МАЭП, 2010. - 0,9 п.л.

Подписано в печать 04.10.2010 Печать офсетная. Бумага офсетная. Формат 60x84/16. Усл. печ. л. 1

_Тираж 70 экз. Гарнитура Тайме. Заказ № 010-720_

Изготовлено с готового оригинал-макета в ООО Канцелярское Дело 105064, Москва, Яковоапостольский пер., д. 9, стр. 1

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Курсилев, Константин Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Теоретические основы совершенствования механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности страны.

1.1. Сущность и содержание понятия государственное регулирование финансового сектора.

1.2. Государственное регулирование финансового сектора как фактор обеспечения экономической безопасности страны.

1.3. Зарубежный опыт регулирования финансовой сферы национальной экономики.

ГЛАВА 2. Анализ механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России

2.1. Угрозы и индикаторы финансовой безопасности, инструменты государственного регулирования финансового сектора России в современных экономических условиях.

2.2. Особенности функционирования механизма государственного регулирования финансового сектора России на современном этапе интеграции в мировое хозяйство.

2.3. Возрастание роли регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России.

ГЛАВА 3. Перспективные направления совершенствования механизма государственного регулирования финансового сектора экономики России.

3.1. Совершенствование системы государственного регулирования банковской сферы в интересах обеспечения финансовой безопасности России.

3.2. Основные направления развития государственной финансовой политики.

3.3. Обеспечение конкурентоспособности российской финансовой системы в условиях присоединения к ВТО.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование механизма государственного регулирования финансового сектора в системе обеспечения экономической безопасности России"

В современных исследованиях проблем обеспечения экономической безопасности России всё большее внимание уделяется вопросам необходимости сосредоточения усилий на развитии финансового сектора российской экономики. Такие усилия сегодня объективно необходимы исходя из уроков мирового финансово-экономического кризиса 2007-2009 гг.

Кризис продемонстрировал решающую роль государственного регулирования экономики в его преодолении. В целях стабилизации финансовых систем от национальных правительств потребовались беспрецедентные меры. Ведущие центральные банки были вынуждены запустить специальные программы по поддержанию ликвидности, а правительства вмешались, чтобы спасти крупнейшие компании, банкротство которых могло иметь непредсказуемые последствия для национальных экономик.

Целью регулирующего воздействия государства было восстановить стабильность в финансовом секторе, чтобы предотвратить общеэкономический спад, поскольку кризис очень быстро перекинуся на реальный сектор. Вопрос о спасении экономик встал во многих странах. Первые изменения в регулировании Ч экстренные меры Ч имели целью не только восстановить нормальное функционирование финансовых рынков, но и предотвратить резкий спад экономической активности в целом. Паралельно разрабатывались программы помощи финансовому и реальному секторам.

В ходе развертывания кризиса внимание властей и регулирующих органов смещалось с отдельных сегментов финансового рынка к рынку в целом, его структуре и системным взаимосвязям. Задачи регулирования постепенно усложнялись. Если в первой половине 2007 г. регуляторы были озабочены ситуацией на рынке ипотечного кредитования и заниженными требованиями к заемщикам со стороны отдельных кредитных организаций, то во второй Ч процессами секьюритизации. В системах управления рисками институтов, выпускающих структурные продукты, финансовых посредников, а также компаний, торговавших ими, обнаружились большие изъяны.

Сегодня необходимы серьезные изменения в методах учета, оценки, механизмах управления рисками, большая прозрачность отчетности и корпоративных решений. Вновь возник вопрос о достаточном уровне капитала в финансовой системе и степени вмешательства государства в деятельность сектора с помощью прямых и косвенных инструментов регулирования.

Регулирующим органам в России не пришлось ужесточать регулирование, так как российский финансовый рынок по своей структуре существенно отличается от западных, и сегменты, ставшие там источниками кризиса, не занимают значительной доли на отечественном рынке. Основная работа велась над законопроектами, имеющими ключевое значение для дальнейшего развития российского рынка и обсуждающимися уже не первый год. Это документы о противодействии инсайдерской деятельности и манипулированию, регулировании клиринговой деятельности, процедур секьюритизации и допуска иностранных ценных бумаг, ликвидационном неттинге, налогообложении срочных сделок.

Однако дальнейшее развитие финансового сектора национальной экономики требует совершенствования механизма его государственного регулирования.

В наибольшей степени актуальность исследования обусловлена следующими обстоятельствами: возрастанием роли и значения безопасности финансового сектора в системе экономической безопасности Российской Федерации; противоречиями в теории и практике государственного регулирования финансового сектора России; важностью изучения современного мирового опыта обеспечения финансовой безопасности государства в условиях глобализации финансовых рынков; необходимостью комплексного анализа и оценки эффективности механизма государственного регулирования финансового сектора России; потребностью в совершенствовании механизма государственного регулирования банковской сферы в интересах обеспечения экономической безопасности государства; угрозой роста финансовой зависимости России от международных финансовых центров.

Степень научной разработанности темы. Основой для анализа предметной области исследования явились труды ведущих отечественных ученых в сфере обеспечения экономической безопасности систем различного уровня: Л.И. Абакина, И .Я. Богданова, В.А. Богомолова, E.H. Ведуты, B.C. Вечканова A.B. Возженикова, H.A. Вогина, М.Г. Делягина, В.И. Кривохижи,

B.А. May, И.Н. Мысляевой, Е.А. Олейникова; И.П. Петренко, B.C. Пирунова,

C.А. Проскурина, A.A. Прохожева, С.М. Рогова, В.К. Сенчагова, C.B. Смульского, А.И. Страхова, И.П. Фаминского, Т.Я. Четверниной, Ю.В. Яковца, Е.Г. Ясина и др.

В числе работ зарубежных авторов, затрагивающих проблемы обеспечения финансовой безопасности страны, следует отметить труды Д. Блэкуэла, X. Дайера, Д. Кидуэла, П. Кэйла, А. Лажу, Г. Мола, М. Монти, Р. Петерсона, С. Рида, X. Синка, А. Смита, Б. Фульчери, Ф. Эванса и др.

Теоретические проблемы, связанные с различными аспектами механизма государственного регулирования финансового сектора, рассматривались в работах таких авторов, как: Т. Андреева, А. Астапович, И. Беляев, Е. Белякова, О. Богомолов, В. Бурцев, Л. Вардомский, В. Воков, Э. Гончаров, Д. Земляков, Ю. Иванов, В. Ивановский, А. Иларионов, Г. Коржов, В. Крыжановский, Г. Лонская, А. Радыгин, С. Савчук, А. Саркисянц, Г. Фетисов, О. Хмыз, Ю. Школьников, А. Шулус и др.