Рынок лизинговых услуг в Российской Федерации

Кочеткова, Татьяна Владимировна

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Рынок лизинговых услуг в Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Кочеткова, Татьяна Владимировна
Место защиты	Москва
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Рынок лизинговых услуг в Российской Федерации"

КОЧЕТКОВА Татьяна Владимировна

РЬШОК ЛИЗИНГОВЫХ УСЛУГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2004

Работа выпонена на кафедре экономической теории Московского университета МВД России.

Научный руководитель -

кандидат экономических наук, профессор Пономаренко Г.В.

Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Путятина Л.М.

кандидат экономических наук,

Опалева О. И.

Ведущая организация

ГУ ВНИИ МВД России.

Защита состоится 24 декабря_2004 г. в 15 час. на заседании

диссертационного совета 20301905 в Московском университете МВД России по адресу: 109028, Москва, Малый Ивановский, переулок д. 2 зал Ученого совета.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского университета МВД России по адресу: 117437, Москва, ул. Акад. Вогина, д. 12 ла.

Автореферат разослан 23 ноября 2004 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета

кандидат технических наук, профессор

Г.В. Шишков

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что кардинальные изменения, которые произошли в экономике России, поставили перед предприятиями ряд задач, главными из которых являются: расширение рынка сбыта, поиск новых поставщиков сырья и привлечение допонительных финансовых ресурсов. В сложившихся условиях лизинг, как особая форма инвестирования, стал широко применяться для технического перевооружения отечественных предприятий.

В настоящее время лизинг представляет собой эффективный и доступный финансовый механизм модернизации и реструктуризации основных фондов производителей. Он создает допонительную конкуренцию на рынке кредитно-финансовых услуг, расширяет платежеспособный спрос предприятий, является средством ускорения оборачиваемости и накопления капитала, повышает темпы экономического развития.

По оценке многих отечественных и зарубежных специалистов, лизинг является одним из наиболее интересных и сложных видов финансовых операций, поскольку объединяет большое количество взаимосвязанных и взаимообусловленных договоров, позволяет составлять различные комбинации и схемы при разработке и реализации инвестиционных проектов.

В связи с этим теоретическое исследование проблем лизинга с учетом практического опыта его функционирования, а также разработка стратегических направлений и рекомендаций по его дальнейшему развитию являются актуальными и значимыми для современных экономических процессов любой страны.

Степень разработанности темы исследования. В начале 90-х годов в России исследованиями в области лизинга занимались отечественные специалисты Кабатова Е.В., Чекмарева Е.Н., Сусанян К.Г., Прилуцкий Л.Н., которые внесли большой вклад в разработку теоретических основ и нормативно-правового обеспечения лизинговых операций и впервые обосновали значимость лизинга в российской экономике.

Различным вопросам функционирования лизинга в России также

посвящены труды таких ученых, как Белоус А.А., Газман В.Д.,

Горемыкин В.А., Куликов А.Г., Лещенко М.И. В результате их

исследований обобщены опыт развития и практика лизинговой

деятельности; выявлены основные проблемы становления лизинга в

России, а также изучены закономерности и разработаны рекомендации по

применению лизинговых схем, которые уже получили свое воплощение в

практической деятельности.

Кроме того, ряду аспектов приклашшш_хзрактера в изучении данной

проблемы уделяют внимание такие ДОИОДЦ|ОДАЛЫмрэамов Ю.С.,

БИБЛИОТЕКА I

Витрянский В.В., Казиахмедов Г.М., Пономаренко Г.В., Эриашвили Н.Д., Шишков Г. Б., Яковенко Е.Г., которые значительно расширили представление о различных сторонах лизинговой деятельности.

Данной проблематикой, также занимаются зарубежные авторы (Кларк Т., Портер Р., Сандберг Э. и др.), работы которых стали фундаментальной основой изучения лизинга во многих развитых странах.

Вместе с тем остается множество неисследованных вопросов касающихся роли лизинга в системе общественного воспроизводства. Так, недостаточно раскрыты организационные формы и механизм реализации лизинговых операций; виды рисков, сопутствующих лизинговым проектам и способы их минимизации; отраслевые и региональные аспекты в деятельности лизинговых компаний, а также вопросы повышения доступности и эффективности лизинга для малого и среднего бизнеса в России.

Таким образом, актуальность данной проблемы, степень ее научной разработанности и несомненная практическая значимость использования лизинга в российской экономике определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.

Дель работы состоит в комплексном исследовании рынка лизинговых услуг в России, обосновании его экономического механизма, а также выработке рекомендаций по его дальнейшему совершенствованию.

Для достижения этой цели в работе ставились следующие задачи:

Х уточнить экономическую сущность, виды и механизм функционирования лизинга в современных условиях;

Х установить возможность использования мирового опыта построения лизинговых отношений применительно к российской экономике, особенно в кризисных ситуациях;

Х разработать наиболее оптимальные направления государственной поддержки участников лизингового бизнеса с тем, чтобы способствовать его формированию и развитию в рамках самодостаточной системы;

Х определить специфику отраслевых и региональных аспектов в структуре лизинговой деятельности;

Х проанализировать организационно-экономические формы лизинговых компаний, а также структуру их внутренней организации и системы управления;

Х обосновать экономическую эффективность приобретения оборудования через систему лизинга путем сопоставления ее с альтернативными формами финансирования;

Х сформулировать перспективные направления развития лизинговых отношений в российской экономике;

Х представить Концепцию развития лизинговых отношений во всех регионах России на основе системного анализа мирового опыта и практики функционирования лизинга в отдельных отраслях России.

Объектом исследования является развитие рынка лизинговых услуг, его структурных звеньев, организационно-экономических форм лизинговых компаний, а также основных направлений государственного регулирования.

Предметом исследования выступает совокупность экономических отношений, возникающих в процессе становления и функционирования лизингового бизнеса как перспективного инвестиционного инструмента.

Методическая база. В процессе выпонения работы применялись общенаучные, а также специальные методы исследования. В качестве научного инструментария использовались способы системного подхода к изучению рассматриваемых объектов, методы абстрактно-логического, экономико-статистического и сравнительно-аналитического исследования. Применялись также методы аналогии, экспертных оценок, интервью, изучение нормативных актов и документов.

Эмпирическую основу исследования составляют положения и выводы, изложенные в трудах отечественных и зарубежных ученых; законодательные акты, нормативные и правовые документы органов государственной власти Российской Федерации и регионов страны; материалы научных и научно-практических конференций и семинаров.

Информационной базой работы послужили официальные данные Госкомстата РФ, Ассоциаций лизинговых компаний России и Европы, Международной Финансовой Корпорации, территориальных статистических органов, аналитические материалы информационных агентств и служб, а также некоторые сайты сети Internet.

Научная новизна исследования находит свое отражение в комплексном подходе к решению вопросов теории и практики функционирования лизинга в современных условиях России, в результате чего были получены следующие научные результаты:

1. Сформулировано уточненное определение экономической сущности лизинга на основе комплексного и системного подхода к данной категории.

2. Осуществлен сравнительный анализ эффективности использования лизингового проекта и банковского кредитования, в результате чего

выявлены условия, при которых применение лизинговой схемы становится наиболее эффективным.

3. Установлены минимальные уровни основных параметров, при достижении которых определяется предельно допустимая группа рисков, сопутствующих лизинговому проекту.

4. Определена возможность применения в лизинговых операциях таких допонительных гарантий, как секьюритизация лизинговых активов, факторинг, аутсорсинг.

5. Сформулирована Концепция развития лизинговых отношений во всех регионах России.

Основные положения, выносимые на защиту:

Х представлено уточненное определение лизинга, которое сводится к тому, что лизинг - это самостоятельная, системообразующая экономико-правовая форма предпринимательской деятельности, включающая целый комплекс экономических отношений, а именно: инвестиционные, кредитные, арендные и торговые;

Х предложен сравнительный анализ лизингового проекта и банковского кредитования, который показал, что экономическая эффективность лизинговых схем существенно увеличивается при производстве принципиально новых товаров, не имеющих аналогов; привлечении в деятельность предприятия прогрессивных технологий; использовании возможностей увеличения объема продаж по неизменной цене продукции;

Х произведена оценка категории приемлемого риска, для чего все лизинговые операции в зависимости от видов и степени сопутствующих им рисков условно подразделены на группы, что позволило выявить специфические условия, при соблюдении которых проект может быть принят к финансированию;

Х показана необходимость применения таких допонительных гарантий, как факторинг, секьюритизация и аутсорсинг, что приводит к развитию и усложнению кредитно-финансовых отношений, но в конечном счете повышает качество проведения лизинговых операций;

Х обоснована Концепция развития лизинговых отношений во всех регионах России, в которой нашли отражение не только вопросы повышения эффективности организации и управления лизинговыми компаниями, но и деятельность государственных органов, занимающихся регулированием лизинга на федеральном и региональном уровне.

Практическая значимость диссертационного исследования

состоит в том, что основные результаты работы могут быть использованы

хозяйствующими субъектами и государственными федеральными и регаональными органами управления при разработке и реализации программ, направленных на развитие малого и среднего бизнеса, формирование благоприятного инвестиционного климата в стране.

Кроме того, материалы диссертации могут применяться в преподавании отдельных тем курса Финансово-кредитная система, Экономическая теория, Стратегическое управление,а также таких дисциплин, как Финансы и кредит, Банковское дело, Финансовый менеджмент и других.

Вместе с тем предложенные рекомендации и выводы можно применять не только в учебных, но и в конкретных практических целях работникам предприятий и организаций, определяющим стратегию своего инвестиционного развития.

Апробация работы. Основные положения диссертации изложены в опубликованных работах автора и докладывались на научных конференциях, проводимых в Московском университете МВД России, а также на Международной научно-практической конференции в Московской сельскохозяйственной академии им. К.А. Тимирязева.

Структура работы соответствует логике исследования. Она включает введение, три главы, содержащих 7 параграфов, заключение, список использованной литературы и Приложение.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, степень ее разработанности; определены цели и задачи, объект и предмет работы; представлены методическая база и эмпирическая основа исследования, а также сформулированы научная новизна и положения, выносимые на защиту; отражена практическая значимость работы, ее апробация и структура.

Первая глава Лизинг: экономическая сущность, основные показатели и условия развития посвящена теоретическому исследованию экономической природы категории лизинг, формам и механизму лизинговых соглашений, а также изучению мирового опыта функционирования данного сегмента экономики.

С установлением рыночных отношений в России наметились кардинальные перемены в народном хозяйстве страны, в частности, получил новый импульс для развития рынок лизинговых услуг. Однако сложность и относительная новизна лизинговых отношений породили появление различных точек зрения на его правовую и экономическую природу. В связи с этим в диссертационном исследовании дан краткий анализ этих трактовок, в результате чего установлено, что правовая точка

зрения сводится к двум основным характеристикам лизинга: как вида инвестиционной деятельности, и как особого подвида договора аренды. В тоже время многие экономисты определяют лизинг как товарный кредит в основные фонды, а также как торговую сдеку с условием предоставления продавцом отсрочки платежа. На наш взгляд, недостатком этих трактовок является их односторонность, в связи с чем в работе представлена авторская точка зрения, в основе которой лежит комплексный подход к определению лизинга, который сводится к тому, что лизинг - это самостоятельная, системообразующая, экономико-правовая форма предпринимательской деятельности, включающая целый комплекс экономических отношений, а именно: инвестиционные, кредитные, арендные и торговые.

Для организации целенаправленной практической работы по освоению лизинговых сделок особое значение имеет правильный выбор возможных видов и форм лизинговых соглашений. До настоящего времени в экономической литературе нет ясности и однозначности в токовании видов лизинга, отсутствует их четкая классификация, в связи с чем нами предпринята попытка систематизировать основные виды и формы лизинга, применяемые на практике.

Особое внимание следует обратить на то, что, несмотря на сложную экономическую основу лизинговых операций и несовершенное законодательство, начиная с 1995 года до настоящего времени наблюдается постоянный рост объемов российского рынка лизинговых услуг (см. табл.1).

Таблица 1

Объем российского рынка лизинговых услуг1

год 1995 199л 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Стоимость заключенных договоров лизинга, мн. дол 200 630 960 1180 1300 1415 1960 2320 3000

Увеличение по сравнению с предыдущим годом, % - 215 52,4 22,9 12,7 8,8 38,5 18,4 29,3

Данные статистики и результаты, полученные в ходе исследования, позволили придти к выводу, что лизинг является перспективным финансовым механизмом модернизации и реструктуризации основных фондов предприятий. Он создает допонительную конкуренцию на рынке финансовых услуг, увеличивает

1 Составлена автором на основе данных, опубликованных в Коммерсант- Деньги №8 (463). 1-7 марта 2004. С.138.

объем капитальных вложений, открывает допонительные каналы сбыта для производителей оборудования, позволяет исключить не целевое использование денежных средств.

В связи с этим для определения дальнейших тенденций развития лизинга в России были проанализированы: динамика функционирования мирового лизингового рынка; факторы, влияющие на увеличение лизинговых инвестиций в зарубежных ' странах, а также формы финансирования лизинговых компаний в индустриально-развитых государствах.

Мировой рынок лизинговых услуг можно охарактеризовать, как сложный, разнонаправленный, динамично развивающийся, включающий в свой состав множество сегментов, различающихся по формам и видам операций, типу оборудования, законодательным и экономическим особенностям каждой страны. В связи с этим состояние лизингового рынка за рубежом рассматривается в континентальном разрезе.

В результате установлено, что основной объем лизинговых операций сосредоточен на трех континентах: Северная Америка, Европа и Азия. В этом отношении лидирующими странами на протяжении последних 10-15 лет являются: в Северной Америке - США (93-95% объемов лизингового рынка на континенте); в Азии - Япония (75-85%); в Южной Америке -Бразилия (65-75%); в Африке - ЮАР (80-90%); в Океании - Австралия (93-95%). Единственным континентом, на котором нет явного лидера, остается Европа, где доля Германии составляет - 20-25%, Великобритании - 15-20%, Франции - 10-15% и Италии - около 8-12%.2

Проведение лизинговых операций имеет общие закономерности с продажей любых товаров и услуг, так как подчиняется рыночным законам спроса и предложения, предполагает сохранение и расширение своих позиций на рынке и функционирует в рамках определенного сегмента экономики. Поэтому для увеличения объема лизинговых услуг необходимо предложить товар в нужном количестве и ассортименте, с высоким уровнем сервиса и максимальной величиной прибыли.

Всем этим требованиям в наибольшей степени удовлетворяет лизинг легковых автомобилей, где наибольшая доля приходится на Германию и Францию (50% и 48% соответственно), в то время как лизинг машин и оборудования, компьютеров и оргтехники, где очевидны преимущества британских и японских лизингодателей, составляет (48% и 24% соответственно).

Суда, самолеты и подвижной состав занимают небольшую долю в мировом лизинговом бизнесе и являются типичным предметом транснационального лизинга. По мнению ведущих экспертов, лизинг авиатехники имеет самые богатые традиции и является очень

2 Белоус А. А. Мировой рынок лизинга на рубеже XX - XXI веков: эволюция, основные показатели и тенденции // Технологии лизинга и инвестиций. 2002. №2( 10). С.47.

престижным, так как объект сдеки - крупногабаритное, дорогостоящее, высокотехнологичное оборудование, которое сдается на длительные сроки и по сложным схемам. В настоящее время США является одним из лидеров по лизинговым операциям с данным имуществом.

Таким образом, анализ сферы деятельности лизинговых компаний индустриально-развитых стран показал, что наибольший спрос на лизинг предъявляется со стороны сферы обслуживания, промышленности и машиностроения. Такое положение обусловлено тем, что почти все государства Западной Европы и Северной Америки - страны с высоким уровнем развития как сферы услуг, так и производственного сектора.

Что касается развивающихся стран, то процессы структурной перестройки, происходящие в экономике, требования научно-технического прогресса, развитие малого и среднего бизнеса, проблемы со сбытом продукции, усиление конкуренции - это лишь некоторые причины, которые обусловили рост объемов лизинговых операций, что является основанием для дальнейшего совершенствования мирового лизингового рынка.

Наконец, результаты исследования формирования лизинговых отношений за рубежом позволяют сделать вывод, что большое влияние на развитие лизингового сектора оказывает государственное регулирование и сложившиеся национальные традиции. По мнению зарубежных и отечественных авторов, источниками рисков для лизинговых операций могут быть недоработки в специальном лизинговом законодательстве, в нормах бухгатерского учета и налогообложения.

Во второй главе Управление и организация лизинговых операций в России рассмотрены методы государственного регулирования лизинговой деятельности, специфика ее отраслевых и региональных аспектов, а также организационно - экономические формы лизинговых компаний.

На наш взгляд, в разработке оптимальной, соответствующей рыночным условиям, бескризисной технологии лизинга первоочередную и наиболее значимую роль оказывает государство. Это выражается как в принципах построения рынка лизинговых услуг и формирования его в рамках самодостаточной системы, так и в отношениях между участниками этого механизма. Для регулирования лизингового процесса традиционно используются экономические и внеэкономические формы и методы, к которым, в частности, относятся: правовое регулирование, судебная защита, предоставление государственного и муниципального имущества в лизинг, научно-техническая и информационная поддержка, льготное кредитование, налогообложение, страхование и создание лизинговых фондов.

В специальной литературе, посвященной лизингу, часто можно встретить примеры форм и методов государственного регулирования

лизингового бизнеса в России. Но для нашего исследования считаем возможным детально не анализировать их, с тем, чтобы сконцентрировать внимание лишь на тех инструментах государственного воздействия, применение которых способно повлиять на дальнейшее развитие рынка лизинговых услуг в России и повысить его эффективность.

В тоже время отметим, что действующий механизм государственной поддержки лизинговых операций нуждается в значительном совершенствовании, так Как в существующем виде он стимулирует лишь отдельных лизингодателей, что ухудшает качество предоставляемых услуг при их необоснованном удорожании.

Для стимулирования лизингового бизнеса государству необходимо обеспечить стабильное и целенаправленное финансирование и гарантирование лизинговых операций как на федеральном, так и на региональном уровне. При этом для создания благоприятных экономических условий можно применить используемые в зарубежных странах механизмы государственного воздействия: создание залоговых фондов для обеспечения банковских инвестиций в лизинг с использованием государственного имущества; предоставление инвестиционных кредитов для реализации лизинговых проектов; развитие схемы государственного страхования; разработать программы развития жилищно-коммунального хозяйства с использованием лизинга.

На наш взгляд, одним из ключевых элементов развития лизингового рынка в России является определение специфики его отраслевой и региональной структуры. Очевидно, что потребности в инвестиционных ресурсах ощущаются во всех отраслях народного хозяйства страны, и чем выше их экономический потенциал, тем больше перспектив использования лизинга как инструмента инвестирования. Статистические данные показали, что в настоящее время в России преобладает лизинг информационного оборудования - 18,9% (телекоммуникационное оборудование - 15,8 % и компьютеры - 3,13%), автотранспортных средств - 16,3%, нефтегазового оборудования - 10,3%, сельскохозяйственной техники - 12,5%. При этом наблюдается стабильно низкая активность лизинговых компаний в авиационной отрасли -0,5%, дорожной техники и железнодорожного транспорта (1,8 и 3,3% соответственно).3

Прогнозы большинства специалистов и оценки экспертов подтверждают, что у нашей страны есть шанс совершить экономический рывок, чтобы вернуть и надежно удерживать достойное место среди индустриально- развитых государств, что возможно лишь при разумной экономической, научно-технической, промышленной политике и правильной организации хозяйственного регулирования. Поэтому сегодня, когда сформировалась объективная предопределенность вхождения России в ВТО, возрастает значение отраслей машиностроения и

1 Газман В. Рынок лизинговых услуг России - 2002 //Лизинг - ревю.№3.2003.С4.

производства высокотехнологичной продукции, которые способны приносить прибыль за счет реализации своей продукции как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Мировая практика показала, что данные сферы не менее прибыльны, чем сырьевая, поэтому уровень государственной поддержки инвестиций через лизинговые схемы во многом предопределит рост спроса на оборудование этих отраслей.

Как и во многих других секторах экономики, лизинговые проекты часто влекут за собой ориентацию на зарубежное оборудование, запчасти и материалы. С одной стороны, это способствует зависимости российского машиностроительного комплекса от зарубежных фирм, в связи с чем для развития российской промышленности необходима государственная программа, стимулирующая спрос на продукцию отечественных производителей, включая и конверсионную, путем финансирования целевых закупок, в том числе на основании договоров лизинга. С другой стороны, международный лизинг промышленного оборудования, не имеющего российских аналогов, обеспечит возможность большей интеграции экономики России в мировое сообщество, а также ввоз на территорию страны новейших технологий и оборудования, привлечение иностранного капитала.

Обращает на себя внимание тот факт, что в географии размещения отечественных лизинговых компаний наблюдается тенденция к дальнейшей концентрации бизнеса в Европейской части Российской Федерации. В работе отмечено, что в целом удельный вес договоров, заключенных московскими лизинговыми компаниями, составляет более 79%, наряду с ростом доли участия петербургских компаний на этом рынке. Вместе с тем слабее лизинговый бизнес представлен в Уральском регионе, совсем слабо в Сибири и на Дальнем Востоке. Кроме того, в России остаются города и даже области, где вообще нет лизинговых компаний. Ситуация осложняется локальным характером работы лизинговых компаний, поскольку большинство лизингодателей не имеют развитой филиальной сети в чужих регионах, то конкуренция разворачивается исключительно между местными лизинговыми компаниями, что осложняет ситуацию на рынке лизинговых услуг. По нашему мнению, необходимы меры, способствующие созданию взаимосвязанных региональных сетей компаний, предоставляющих лизинговые услуги. В этом процессе деятельное участие дожно принимать государство, так как даже налоговые льготы могут стать стимулом вложения средств в эти территории.

В настоящее время российский лизинг достаточно быстро интегрируется в мировую финансовую систему и ряду ведущих компаний удалось не просто скопировать, но и во многом удачно адаптировать к нашим условиям опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями. Продожающийся рост объема лизинговых услуг, многообразие схем и условий их предоставления предопределило всесторонний анализ

участников лизинговых операций. Их состав формируется с целью решения следующих задач лизингового бизнеса: 1) удовлетворение потребностей клиентов в нужных им видах оборудования, машин и т.п.; 2)обеспечение благоприятных условий финансирования лизинговой техники; 3)вовлечение в оборот временно неиспользуемых технических средств предприятий и организаций; 4)ускорение обновления и модернизации основных фондов в отраслях материального производства.

Решение перечисленных задач требует эффективного и гибкого организационно-экономического механизма функционирования системы лизинга. В последние годы наибольшую конкуренцию на отечественном рынке представляют компании, финансируемые банками, финансово-промышленными группами, торговыми и промышленными компаниями, а также государственными органами. Точное число компаний, профессионально занимающихся лизинговыми операциями, определить достаточно трудно, так как на этом рынке работают не только чисто лизинговые компании, но и коммерческие, инвестиционные и сберегательные банки, страховые и финансовые группы, для которых предоставление лизинговых услуг является второстепенным видом деятельности.

Основным аргументом в пользу развития новых организационных форм лизинга выступает получение участниками лизинговых операций максимально возможного коммерческого эффекта. В отличие от обычных торговых операций, лизинг предусматривает предоставление оборудования в кредит, поэтому быстрое получение прибыли не представляется возможным. Следовательно, коммерческий лизинг не может быть разовым, необходима система налаженных схем, а вновь образованным компаниям нужны разработки догосрочных планов деятельности и прогнозирование экономических условий. При этом их учредители могут рассчитывать только на будущие прибыли.

С точки зрения конкурентной стратегии, лизингодатели стараются предложить новые, нестандартные лизинговые технологии, значительно уменьшить лизинговую маржу и расширить международный сегмент своего бизнеса. Работа лизинговой компании, ее успех и позиции на финансовом рынке в значительной мере обусловлены наличием эффективной системы управления, и, как правило, решения, касающиеся повышения качества ее деятельности, принимаются в трех основных направлениях: изменение технологии, квалификации персонала и самой системы управления.

Особенную актуальность вопрос эффективности работы персонала приобретает в условиях кризиса. На наш взгляд, решить проблемы профессиональной деятельности многих предприятий поможет лизинг кризисного управляющего, суть которого сводится к тому, что частный менеджер, представляющий определенную консатинго-

реижиниринговую компанию, арендуется заказчиком на срок от 6 месяцев

до 1,5 лет. Как правило, этого срока достаточно, чтобы вывести организацию из нефатального кризиса, или понять, что вывести ее из данной ситуации при существующих ресурсах невозможно. Кризис -менеджер выпоняет задачу, для которой был нанят, а затем вместе с владельцем компании находит оперативного (не кризисного) управляющего и передает ему пономочия и технологию своей работы.

Сотрудничество с подобным специалистом, помимо его независимости, накопленного опыта работы на других предприятиях и возможностью проанализировать ситуацию, выгодна еще не только с финансовой стороны, но и с точки зрения лояльности высвобождаемого сотрудника и безопасности компании.

Третья глава Основные направления повышения эффективности лизинга в России посвящена оценке эффективности лизинговых проектов и определению перспективных направлений развития лизингового бизнеса в России.

Прежде всего, необходимо выбрать инвестиционную стратегию, которая обеспечивала бы финансовую устойчивость предприятия, что в значительной степени повлияет на экономическую эффективность инвестиций. Финансово - экономическая оценка инвестиционных проектов использования лизингового оборудования занимает важное место в процессе обоснования выбора альтернативных вариантов вложения средств. Достоверный анализ проекта, предусматривающего использование лизинга, необходим как лизингодателю, так и лизингополучателю. Аналитики лизинговой компании и других финансовых институтов, осуществляющие лизинговые операции, дожны рассмотреть эти программы и решить вопрос, стоит ли выделять финансовые ресурсы для закупки оборудования в лизинг, а экономистам предприятия, разрабатывающим инвестиционные схемы, необходимо обосновать эффективность использования взятого в лизинг оборудования. Во всех случаях сделанный выбор и принятые решения будут иметь финансовые последствия, которые необходимо прогнозировать.

При использовании лизинга в практической деятельности следует учитывать, что лизинг - это сложный рыночный механизм, который включает в себя целый комплекс экономических отношений, а именно: инвестиционные, кредитные, арендные и торговые. Это обуславливает необходимость овладения особенностями методики расчета лизинговых платежей.

Расчет размеров лизинговых платежей может осуществляться по различным методикам в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также условий функционирования экономики, т.е. при стабильном развитии или с учетом инфляционных процессов. В отечественной литературе подробно изложен порядок расчетов

лизинговых платежей.4 Чаще всего в основе предлагаемых авторами методик лежат Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей, утвержденных 16 апреля 1996 года Министерством экономики Российской Федерации, Поэтому при обосновании состава и размера лизинговых платежей использовались рекомендации заместителя генерального директора ОАО Промагролизинг, О.А Левкович, которые

составлены с учетом практического опыта.

Расчет периодического лизингового платежа производится по следующей схеме:

ГИ = ЯСбг + ПЛизг + Стрг +ДР1 + ЩСг, где (1)

Ш - величина текущего лизингового платежа;

ЯСбг - погашение балансовой стоимости объекта лизинга;

Плиз1 - плата лизингодателю за предоставленную услугу;

СШ - страховые платежи;

ДРг - допонительные расходы (если они предусмотрены условиями договора);

НДа - отчисления по НДС.

Для подтверждения большей эффективности схемы финансирования с привлечением лизинга по сравнению с вариантом использования банковского кредитования, автором рассчитан поток денежных средств компании, исходя из этих двух вариантов.

В результате такого сопоставления можно сделать вывод, что расходы заемщика по возврату кредита, взятому на приобретение оборудования, значительно превышают затраты по лизингу. Прежде всего, это обусловлено тем, что предприятию придется изыскивать необходимые для погашения кредита средства из прибыли, которая останется у него после налогообложения, а также уплатить больший налог на имущество, так как при лизинге имущество учитывается на балансе лизингодателя.

В результате сравнения потоков денежных средств очевидно, что превышение расходов заемщика по кредиту над расходами по лизингу составило

179 920 у .е. -154 479 у.е. = 25 441 у.е.

Однако следует учитывать, что лизингополучатель к моменту завершения соглашения имеет опцион на покупку оборудования, в то время как заемщик уже является собственником. В связи с этим расходы в лизинговой схеме возрастут на 4 000 у.е. (выкупная стоимость оборудования) и составят 158 479 у.е. В этом случае превышение расходов заемщика по кредиту составит:

4 См. например: Чекмарева Е. Лизинговый бизнес. Практическое пособие по проведению лизинговых операций. - М.: Экономика, 1993. С.71-81; Горемыкин В. Основы технологии лизинговых операций. - М.: Ось-89,2000. С.132. 8 Левкович А.О. Определение рациональной структуры лизинговых платежей // Лизинг-ревю. 2002. №6. С.9-13.

179 920 у.е.-158 479 у.е. = 21441 у.е.

Таким образом, чистый эффект лизинга (NAL) равняется разнице между PV (дисконтированной стоимостью поступлений по проекту на протяжении экономической жизни проекта) покупки за счет кредита и PV лизинга и составляет 21 441у.е

В тоже время на практике может возникнуть ситуация, когда появится так называемая область неэффективного использования лизинга. Например, эффективность лизинга ставится под сомнение в случае привлечения единичного оборудования в сферу деятельности традиционных отраслей экономики, которые характеризуются стабильной конкурентной средой. Прежде всего, это объясняется жесткой конкуренцией, предполагающей оптимизацию всех составляющих себестоимости. Лизинг, как и кредит, увеличивает цену продукции, что снижает спрос на нее и, как результат, предприятие работает с убытками. Кроме того, для внедрения лизингового оборудования лизингополучателю потребуются допонительные оборотные средства. При отсутствии собственных средств, помимо лизингового оборудования предприятию могут потребоваться допонительные заемные ресурсы, что повлечет еще большее удорожание продукции. Также следует учитывать, что лизинг напрямую зависит от стоимости заимствований. В случае роста процентной ставки за кредит соответственно будет расти стоимость лизинговых услуг, что повлечет за собой снижение эффекта лизинга и спроса на него.

Таким образом, необходимо отметить, что наибольшая эффективность лизинговых схем достигается в том случае если: обеспечивается рост активов более быстрыми темпами, чем при альтернативных вложениях капитала; налажено производство принципиально новых товаров, не имеющих аналогов; используются новые прогрессивные технологии, так как они обеспечивают компенсацию затрат по осуществлению лизинговых платежей за счет снижения технологической себестоимости; наращивается объем продаж, при неизменной цене продукции, так как в этом случае производственный рычаг обеспечивает компенсацию лизинговых платежей за счет ускоренного темпа роста прибыли.

Эффективность любой финансовой или хозяйственной операции и величина сопутствующего ей риска взаимосвязаны. Не учитывая фактора риска, невозможно провести поноценный инвестиционный анализ. Для принятия решения о финансировании проекта с участием лизинга необходимо определить группы возможных рисков в лизинговых сдеках, к которым относятся:

Хриски, связанные с выбором предмета лизинга; Х риск невыпонения обязательств поставщиками и подрядчиками;

Х неопределенность целей и интересов участников проекта, непонота и неточность информации об их финансовом состоянии и деловой репутации;

Х финансовые риски;

Хриски, связанные с ликвидностью предмета лизинга и предметов обеспечения лизинговой сдеки (имеется в виду уникальное оборудование, выпоненное под конкретный заказ или встраиваемое в комплекс).

Однако при обосновании проекта важно не только точно оценить степень возможного риска, но и определить минимальный уровень основных параметров проекта, при достижении которых лизинговая сдека не становится убыточной, т.е. определить величину приемлемого риска. Полученные результаты позволят сделать вывод о том, каков предельный уровень рисков по данной сдеке и определить условия, при выпонении которых проект может быть принят к финансированию.

По мнению многих специалистов и экспертов предполагается, что тенденция к росту предоставляемых лизинговых услуг будет продожаться. Прежде всего, это связано с дальнейшим совершенствованием нормативно-правовой базы лизинга, снижением стоимости привлечения заемных средств, появлением лизинговых ноу-хау, использованием корпоративными структурами лизинговых схем, как для внутренних нужд так и в целях расширения бизнеса.

Сегодня на отечественном лизинговом рынке используются несколько десятков различных схем проведения лизинговых операций. Помимо договоров классического финансового лизинга, также прогнозируется рост спроса на соглашения по вендор-лизингу, лизингу под ключ, возвратному лизингу.

Вендор-лизинг - это форма, инициатором которой выступает поставщик оборудования для расширения сбыта своей продукции через дочернюю лизинговую компанию. В тоже время интересна схема возвратного лизинга, при которой собственник продает принадлежащее имущество лизингодателю, а затем оформляет соглашение о догосрочной аренде бывшей собственности на условиях лизинга. До настоящего времени вопрос об отнесении подобных сделок к лизинговым операциям остается дискуссионным. Однако по мнению большинства специалистов, применение подобной схемы лизинга необходимо именно в российских условиях, поскольку позволяет предприятиям, испытывающим острый недостаток собственных оборотных средств, получить возможность их попонения за счет фактической рассрочки платежа.

С переходом многих лизинговых компаний на качественно новый уровень предоставляемых услуг возрастает популярность лизинга под ключ, когда лизинговые компании предлагают оплатить не только оборудование, но и другие расходы, сопутствующие сдеке, включая подготовку бизнес-плана, монтаж техники и обучение персонала.

Развитие и усложнение финансовых отношений, вовлечение новых кредитных институтов, повышение качества проведения операций отразились на деятельности лизинговых компаний. Для упорядочения взаиморасчетов и повышения качества лизинговой операции участники стараются предложить новые схемы допонительных гарантий.

До последнего времени самым популярным способом обеспечения испонения обязательств по договору лизинга остаются залог1 имущества (80%), внесение аванса в счет лизинговых платежей (78%), а также страхование объекта лизинга, гарантии поставщика, поручительства третьих лиц.6 Вместе с тем, опираясь на мировую практику, отечественные предпршшматели стали активно использовать новые схемы допонительных гарантий, таких как факторинг, секьюритизация, аутсорсинг.

Сегодня многие эксперты отмечают целесообразность применения лизинга во всех сферах экономики. В связи с этим предлагается сформулированная автором Концепция развития лизинговых отношений во всех регионах России, в которой наряду с вопросами государственной поддержки лизинговой деятельности большое внимание уделяется проблемам внутрифирменного управления.

Цель Концепции сводится к обеспечению условий для интенсивного роста объемов лизинговых услуг путем содействия привлечению инвестиций в экономику, развитию финансовых рынков и, как следствие, экономическому росту в целом.

Для достижения поставленной цели главное внимание дожно быть уделено обеспечению развития лизинга, как эффективного и доступного инвестиционного инструмента для малого и среднего бизнеса. Решение поставленной задачи дожно осуществляться в двух направлениях: совершенствование механизма государственного воздействия на участников лизинговых операций и повышение качества предоставляемых услуг лизинговыми компаниями.

Таким образом, одной из важных составляющих становится государственная политика, направленная на обеспечение равных условий Х конкуренции между лизингодателями; снятие административных барьеров, ограничивающих участие субъектов в данной сфере предпринимательской деятельности, а также создание эффективного механизма предоставления государственных гарантий.

В отношении участия государства в лизинговом бизнесе с одной стороны, необходимо организовать разветвленную сеть государственных лизинговых компаний во всех ведущих отраслях народного хозяйства, которым будет предоставляться льготное кредитование, что сделает их более доступными для предприятий малого и среднего бизнеса. С другой

Данные Международной Финансовой Корпорации

стороны, государство дожно стимулировать частные инвестиции посредством лизинга, а это приведет к снижению издержек,, росту конкуренции между лизингодателями, и как следствие, повысит качество предоставляемых лизинговых услуг. В связи с этим приоритетными направлениями государственного воздействия на частных инвесторов могут стать: налоговые льготы, создание благоприятных условий кредитования лизинговых компаний банковскими и кредитными учреждениями, формирование залоговых фондов государственного имущества. Кроме того, в прямом государственном участии нуждаются отдаленные от центра регионы страны, в связи с чем целесообразно формировать в отдельных отраслях сеть государственных лизинговых компаний, действующих на коммерческой основе.

Реализация указанных мер приведет к тому, что государственные средства, инвестируемые в лизинговый сектор, позволят снизить риски частных инвесторов и простимулировать привлечение частного капитала в эту отрасль.

В Концепции, помимо большого спектра вопросов, касающихся государственной поддержки, дожно быть уделено достаточное внимание системам внутрифирменного управления лизинговыми компаниями, как важного компонента развития рынка лизинговых услуг. Среди факторов повышения спроса на предоставляемые услуги значительное место занимают программы ценообразования; системы информирования участников лизингового рынка о возможностях использования лизингового оборудования; схемы внутрифирменного контроля на всех участках работы компании; новые формы гарантий: аутсорсинг, факторинг, секьюритизация; новейшие виды оборудования для предоставления в лизинг, оптимальная организационно-управленческая структура, в конечном счете это будет способствовать повышению качества предоставляемых услуг.

Реализация такого комплексного подхода в поддержке лизингового бизнеса позволит активизировать инвестиционную деятельность, в том числе малого и среднего бизнеса, сформировать условия для развития региональных и отраслевых лизинговых компаний, и, как следствие, минимизировать риски и издержки на использование лизингового оборудования российскими хозяйствующими субъектами.

Идеи, заложенные в Концепции, целесообразно использовать в правительственных программах, направленных на разработку комплекса мер по дальнейшему развитию лизинга во всех отраслях народного хозяйства.

В заключительной части нашего исследования сформулированы основные выводы и _рекомендации.

Во-первых, предлагается уточненное определение лизинга, согласно которому лизинг - это самостоятельная, системообразующая, экономико-

правовая форма предпринимательской деятельности, которая включает целый комплекс экономических отношений, а именно: инвестиционные, кредитные, арендные и торговые. Несмотря на сложную экономическую основу и несовершенное законодательное регулирование, российские предприятия все чаще стали использовать лизинговые схемы поставки оборудования. В первую очередь это связано с заложенными в механизме лизинга преимуществами для каждого участника сдеки. Лизингополучатель имеет возможность без значительных единовременных вложений постоянно обновлять парк оборудования, не приобретая его в собственность. Для лизингодателя - это выгодный способ вложения капитала, дающий возможность эффективно использовать свои активы. Кроме того, при лизинге снижается риск невозврата средств, поскольку у лизингодателя сохраняется право собственности на переданное имущество. Поставщик находит в лизинговых схемах допонительный канал сбыта машин и оборудования, позволяющий расширить объем продаж. И, наконец, лизинговая схема финансирования дает право выбора метода амортизации с применением повышенного коэффициента.

Во-вторых, анализ мирового опыта проведения лизинговых операций показал, что наибольшую конкуренцию на мировом рынке представляют компании, связанные с банковским капиталом, а также независимые и кэптивные компании, которые предпочитают расширять номенклатуру оборудования, поставляемого в лизинг, с учетом снижения стоимости услуг и минимизации рисков. Эффективность этих процессов, прежде всего зависит от системы управления, квалификации и качества подготовки персонала компаний, что особенно важно в условиях кризиса.

В-третьих, сопоставление практики проведения лизинговых операций в России и других странах показывает, что товарная структура отечественного лизингового рынка отличается от аналогичного рынка промышленно развитых стран, где, помимо лизинга автотранспортных средств, доминируют такие объекты, как машиностроительное и технологическое оборудование, в то время как в нашей стране этот сектор значительно недооценивается. Кроме того, фактором, сдерживающим развитие лизинга в России, является неравномерность территориального распределения лизинговых субъектов, в результате чего в некоторых отраслях и регионах вообще нет лизинговых компаний.

В связи с этим считаем, что наиболее эффективной организационно -правовой формой для реализации лизинговых проектов в регионах может стать финансово - промышленная группа (ФПГ) в рамках которой происходит объединение как по технологическому, так и институциональному принципу всех звеньев (производителей, переработчиков и других), а также (финансовых институтов, страховых компаний и т.д.), тем самым создается единая система локального воспроизводственного механизма. В то же время роль лизинговых

компаний как важного структурного элемента банковских ходингов останется значительной ввиду того, что лизинг является важным инструментом реализации банковских инвестиций в реальный сектор экономики.

Также следует отметить, что общей тенденцией развития лизинговых компаний является существенное расширение направлений их деятельности. Все большее число кэптивных компаний переходят в разряд сервисных, осуществляя комплексное обслуживание клиентуры и предлагая широкий спектр специальных услуг, включая подготовку бизнес-плана и оценку эффективности инвестиционного проекта.

В-четвертых, результаты сравнительного анализа лизинговой схемы с банковским кредитованием показали, что лизинг является более дешевым способом инвестирования в основные производственные фонды. При этом в лизинговой сдеке по желанию лизингополучателя можно дифференцировать размер лизинговых платежей и условия их выплат. Кроме того, при выборе из нескольких возможных видов финансирования, необходимо достаточно точно оценить степень риска, а также определить величину доходности предполагаемого проекта, сопутствующую данному виду рисков. Для достоверной оценки эффективности инвестиций участникам лизинговой сдеки важно точно рассчитать не только возможные риски, но и определить их предельно допустимые границы.

В-пятых, опираясь на мировую практику, отечественные предприниматели стали активно использовать такие схемы допонительных гарантий как факторинг, секьюритизация и аутсорсинг. В результате проведения факторинговой операции лизинговая компания может уступить право требования лизинговых платежей финансовому агенту, что позволит повысить уровень гарантий своевременного получения этих платежей, ускорить оборот средств, расширить бизнес и улучшить финансовую отчетность.

Кроме того, для привлечения необходимых ресурсов и снижения рисков осуществляется секьюритизация лизинговых активов, когда лизинговая компания предоставляет по договору купли-продажи или по договору уступки свой действующий контракт другой компании с определенным дисконтом. Наконец, использование схем передачи конкретной корпоративной функции внешнему источнику (аутсорсинг), позволит обеспечить более быстрое реагирование на изменение рынка и, как следствие, снизить риски, связанные с ликвидностью оборудования.

В-шестых, особое внимание следует обратить на то влияние, которое оказывает государственное регулирование на развитие рынка лизинговых услуг. По мнению отечественных и зарубежных авторов, источниками рисков для лизинговых операций могут быть несовершенство лизингового законодательства и отсутствие налоговых и иных льгот для участников лизинговых сделок. Кроме того, очевидно, что в нашей стране недостаточно развит механизм страхового обеспечения, который бы

позволил лизингодателям снижать ставки по операциям, что способствовало бы увеличению числа лизингополучателей и активизировало бы интерес предпринимателей к этому перспективному кредитно-инвестиционному инструменту. Целесообразно отметить, что значительная часть государственного воздействия на участников лизинговых сделок выпоняется на федеральном уровне, а это приводит к потере адресности поддержки. Более того, стимулирующие меры не имеют законодательно утвержденного механизма, что не позволяет планировать объемы предоставляемых услуг с учетом величины государственного финансирования.

Вопросы развития лизинговой деятельности являются исключительно важными в сложившихся условиях, когда основными задачами российской экономики становятся структурная перестройка, обновление производственного аппарата, внедрение новых технологий, повышение конкурентоспособности российской продукции. Решение указанных задач невозможно без значительных инвестиций, как частных, так и государственных. К этому следует добавить, что социально-экономические условия определяют закономерности развития рынка лизинговых услуг, появление разнообразных форм его деятельности, успешно развивающихся в России.

Таким образом, на основе результатов и выводов, полученных в ходе исследования, можно сформулировать следующие рекомендации:

1. следует внести поправки в законодательство, регламентирующее деятельность лизинговых компаний в Российской Федерации (законодательно увеличить минимальный размер уставного капитала лизинговых компаний для снижения степени риска и улучшения надежности лизинговых контрактов);

2. построить эффективную систему управления лизинговыми компаниями, чтобы создать сеть региональных лизинговых компаний в целях расширения кооперации и интеграции бизнеса не только в России, но и в других странах;

3. разнообразить формы допонительных гарантий, предоставляемых субъектам лизингового рынка для усиления прозрачности в деятельности лизинговых компаний и доверия со стороны малого и среднего бизнеса, а также развить схемы государственного страхования по лизингу;

4. в качестве приоритетных направлений развития лизинга соответствующим государственным органам усилить использование экономических форм контроля, в частности включить в Федеральную программу проведение специальных статистических исследований по лизингу;

5. обеспечить взаимодействие Органов внутренних дел и Комитета по финансовому мониторингу с целью усиления борьбы с

нарушениями законодательства, а также ужесточить меры привлечения к уголовной ответственности лиц, маскирующих криминальные операции посредством лизинга.

Основные положения диссертации отражены в следующих публикациях:

1.Кочеткова Т.В. Проблемы и перспективы развития лизинговых операций в России// Вопросы совершенствования правоохранительной деятельности ОВД: Межвузовский сборник научных трудов адъюнктов и соискателей: Часть II. - М: Московский университет МВД России, 2002. 0,4 п.л.

2. Кочеткова Т.В. Экономическое взаимодействие стран СНГ в международной лизинговой деятельности //Единое экономическое пространство в России: сущность, проблемы, перспективы: Сборник статей (Материалы заседания круглого стола) /Сост. к.э.н., доц. В.К. Старостенко. - М.: Московский университет МВД России, 2003. 0,5 п.л..

3. Кочеткова Т.В. Роль кризисного управляющего в лизинговом бизнесе. // Вопросы экономических учений. №2. 2004. 0,2 п.л.

4. Кочеткова Т.В. Основные направления государственного регулирования лизинга в России // Актуальные проблемы экономической политики: сборник статей по материалам Круглого стола 26 мая 2003./ Под ред. д.э.н. проф. Г.М. Казиахмедова. - М.: Московский ун-т МВД России, 2004. 0,3 п.л.

5. Каламбет А.П., Кочеткова Т.В. Лизинг как источник финансирования воспроизводства основного капитала в АПК //Научные основы функционирования и управления АПК. Научные труды НАЭКОР. Вып.6 Том III. М.: Изд. МСХА, 2002. 0,75 п.л.

6. Каламбет А.П. Кочеткова Т.В. Антамошина Т.Н. Роль лизинга в реновации основного капитала в АПК // Инвестиции в России. 2002. №3. 0,75 п.л.

Кочеткова Татьяна Владимировна

Рынок лизинговых услуг в Российской Федерации

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Подписано к печати_

Объем 1 Заказ 1048 Тираж 100 ООП РИО МосУ МВД России

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Кочеткова, Татьяна Владимировна

Щ Введение.

Глава 1. Лизинг: экономическая сущность, основные показатели и условия развития.

1.1 Сущность, виды и механизм лизинга в современной экономике.^

1.2 Мировой опыт функционирования лизинговых отношений

Глава 2. Управление и организация лизинговых операций в

России. щ. 2.1 Государственное регулирование лизинговой деятельности

2.2 Отраслевой и региональный аспекты в структуре лизингового рынка.^

2.3 Организационно-экономические формы лизинговых компаний.

Глава 3. Основные направления повышения эффективности лизинга в России.НО

3.1 Методы оценки эффективности лизинговых проектов.

3.2 Перспективы развития лизинговых отношений.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Рынок лизинговых услуг в Российской Федерации"

Актуальность темы исследования обусловлена тем, что кардинальные изменения, которые произошли в экономике России, поставили перед предприятиями ряд задач, главными из которых являются: расширение рынка сбыта, поиск новых поставщиков сырья и привлечение допонительных финансовых ресурсов. В сложившихся условиях лизинг, как особая форма инвестирования, стал широко применяться для технического перевооружения отечественных предприятий.

В настоящее время лизинг представляет собой эффективный и доступный финансовый механизм модернизации и реструктуризации основных фондов производителей. Он создает допонительную конкуренцию на рынке кредитно-финансовых услуг, расширяет платежеспособный спрос предприятий, является средством ускорения оборачиваемости и накопления капитала, повышает темпы экономического развития.

По оценке многих отечественных и зарубежных специалистов, лизинг является одним из наиболее интересных и сложных видов финансовых операций, поскольку объединяет большое количество взаимосвязанных и взаимообусловленных договоров, позволяет составлять различные комбинации и схемы при разработке и реализации инвестиционных проектов.

В связи с этим теоретическое исследование проблем лизинга с учетом практического опыта его функционирования, а также разработка стратегических направлений и рекомендаций по его дальнейшему развитию являются актуальными и значимыми для современных экономических процессов любой страны.

Степень разработанности темы исследования. В начале 90-х годов в России исследованиями в области лизинга занимались отечественные специалисты Е.В. Кабатова, Е.Н. Чекмарева, К.Г. Сусанян, JI.H. Прилуцкий, которые внесли большой вклад в разработку теоретических основ и нормативно-правового обеспечения лизинговых операций и впервые обосновали значимость лизинга в российской экономике.

Различным вопросам функционирования лизинга в России также посвящены труды таких ученых, как А.А. Белоус, В.Д. Газман, В.А. Горемыкин, А.Г. Куликов, М.И. Лещенко. В результате их исследований обобщены опыт развития и практика лизинговой деятельности; выявлены основные проблемы становления лизинга в России, а также изучены закономерности и разработаны рекомендации по применению лизинговых схем, которые уже получили свое воплощение в практической деятельности.

Кроме того, ряду аспектов прикладного характера в изучении данной проблемы уделяют внимание такие авторы, как Ю.С. Авраамов, В.В. Витрянский, Г.М. Казиахмедов, Г.В. Пономаренко, Н.Д. Эриашвили, Г.Б. Шишков, Е.Г. Яковенко, которые значительно расширили представление о различных сторонах лизинговой деятельности.

Данной проблематикой, также занимаются зарубежные авторы (Т. Кларк, Р. Портер, Э. Сандберг и др.), работы которых стали фундаментальной основой изучения лизинга во многих развитых странах.

Вместе с тем остается множество неисследованных вопросов касающихся роли лизинга в системе общественного воспроизводства. Так, недостаточно раскрыты организационные формы и механизм реализации лизинговых операций; виды рисков, сопутствующих лизинговым проектам и способы их минимизации; отраслевые и региональные аспекты в деятельности лизинговых компаний, а также вопросы повышения доступности и эффективности лизинга для малого и среднего бизнеса в России.

Таким образом, актуальность данной проблемы, степень ее научной разработанности и несомненная практическая значимость использования лизинга в российской экономике определили выбор темы, цели и задачи диссертационного исследования.

Цель работы состоит в комплексном исследовании рынка лизинговых услуг в России, обосновании его экономического механизма, а также выработке рекомендаций по его дальнейшему совершенствованию.