Пути повышения эффективности использования инвестиций в малых нефтяных компаниях тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Усманов, Руслан Рафисович |
| Место защиты | Казань |
| Год | 2004 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Пути повышения эффективности использования инвестиций в малых нефтяных компаниях"
На правах рукописи
Усманов Руслан Рафисович
ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В МАЛЫХ НЕФТЯНЫХ КОМПАНИЯХ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Казань-2004
Работа выпонена на кафедре экономики Академии управления ТИСБИ
Научный руководитель - кандидат экономических наук, профессор
Савушкин Владимир Максимович
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Арзамасцев Алексей Дмитриевич
кандидат экономических наук, доцент Хамидулин Фарит Фильзович
Ведущая организация - Татарский Научно Исследовательский
Проектный институт (ТатНИПИнефть).
Защита состоится 2004 г. в 12- часов О О минут
на заседании диссертационного совета КМ 521.015.01 в Академии управления ТИСБИ по адресу: 420053 Республика Татарстан, г. Казань, ул. Муштари, 13, конференц-зал.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Академии управления 'ТИСБИ
Автореферат разослан л_15_
Ученый секретарь диссертационного совета
,2004 г.
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. В нефтяной отрасли, в настоящее время, происходит процесс истощения и значительного снижения объемов добычи нефти. МНОГИЕ нефтяные компании отказываются от малорентабельного фонда скважин, переводят их на консервацию или продают малым нефтяным компаниям. Новые организационные формирования, возникшие в процессе реформирования экономики, разрабатывают малорентабельный фонд скважин, применяя новейшие достижения научно -технического прогресса и интенсификацию производства. В период становления рыночной экономики проблема повышения эффективности использования основных фондов и производственных мощностей в малых нефтяных компаниях занимает центральное место. Пути разрешения данной проблемы тесно взаимосвязаны с инвестициями, так как накопление основных фондов и повышения технической вооруженности труда требует существенныч капитальных вложений. Для рыночной экономики характерно не увеличение объемов инвестирования, которое было свойственно для планово-распределительной системы режима, а в повышении эффективности инвестиций при снижающихся их объемах.
В связи с этим, необходимость решения выявленных проблем свидетельствует об актуальности исследования теоретика - методических основ инвестиционной деятельности и разработки методологческого инструментария инвестиции и малых нефтяных компаниях, совершенствование понятийною аппарата, проведение последующих специальных углубленных исследований, обеспечивающих дальнейшее развитие теории и организации инвестиционного анализа
Состояние изученности проблемы. Значительный вклад в изучение них проблем в современных условиях внесли отечественные исследователи, такие как В.Н. Богачев, П.Л. Виленский, Л.Т. Гиляровская, Н.М. Заварихин, В.Б. Ивашкевич, Л.В. Канторович, З.В. Кирьянова, В.В. Ковалев, В.В. Коссов, В.Н. Липшиц, И.В. Липсиц, А.Л. Лурье, Д.С. Львов, М.В. Мельник, В.В. Новожилов,
В.Д. Новодворский, В.И. Петрова, А.Н. Романов, Я.В. Соколов, В.П. Суйи, Т.С. Хачатуров, А.Н. Хорин, А.Г. Шахназаров, А.Д. Шеремет и др., а также зарубежные авторы - В. Беренс, 10. Брихем, Е. Грант, Д. Дин, Б. Карсберг, Д. Ф. Колинз, С. Ким, Г. Марковиц, Р. Пайк, С. Рейборн, Н. Сейтц, Д. Тобии, Р. Хот, Т. Хоуи, А. Шапиро, У. Шарп и другие.
В тоже время функционирование и развитие малого нефтяного бизнеса в Росси является новым направлением развития нефтяной отрасли, поскольку в отечественной литературе отсутствуют фундаментальные исследования, посвященные проблемам повышения эффективности использования инвестиций в малых нефтяных компаниях, в диссертации рассматривася возможность их решения.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретического и методического инструментария оценки эффективности инвестиций в малых нефтегазодобывающих компаниях и научное обоснование путей и направлений их повышения в условиях развития рыночных отношений.
Поставленные в работе цели обусловили необходимость решения следующих задач:
- обоснования сущности и значения процесса инвестирования в воспроизводстве основных фондов в малых нефтянных компаниях;
- анализ показателей эффективности инвестиционных вложении в процессе воспроизводства основных фондов и источников их формирования;
- исследование факторов повышения эффективности инвестиционных вложений и выявление причинно-следственных их связей;
- экономическое обоснование путей и резервов повышения эффективности .инвестиций в производство малых нефтяных компаний на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, таких как применение композиционных материалов на гелиевой основе, лазерного анализатора и уловителя легких фракций;
- разработка научно обоснованных рекомендации по эффективному
использованию инвестиционного проекта в малых нефтяных компаниях, обеспечивающих приток инвестиционных вложений.
Объект исследования. Объектом исследования являются нефкчаюдобывагощне малые нефтяные компании РТ. занятые на добыче нефш и неф1епродуктов, а также оказывающие услуги по ремонту н обслуживанию скважин и их взаимосвязь, и интеграция с подразделениями ОАО Татнефть.
Предмет исследования. Предметом исследования в диссертации являются малые нефтяные компании результаты, которых позволяют определив п>ш повышения их эффективности функционирования и создания внутренних накоплении для усиления инвестиционных процессов.
Методика исследования. Теоретической и методологической базой
исследования явились научные груды отечественных и зарубежных ученых но
проблемам формирования и использования инвестиций и оценки их
эффективности. При этом, в диссертации использованы различные способы и
приемы исследования: технико-экономический, экономико-статистический.
сравнительный и структурный анализ, системный подход и другие, а так,ке
монографическое изучение и оценка итогоз деятельности отдельных
нефтегазодобывающих малых нефтяных компаний. Обработка результант
исследования проводилась с использованием программного обеспечения, пходяшего в программный пакет Microsoft Excel.
15 качестве информационной базы исследования использованы законодательные акты в части, регулирующей инвестиционную деятельное п, в Российской Федерации; законодательные акты Республики Татарстан и отдела статистики по Альметьевском, Актанышскому, Бугульминскому районах; отчетные данные малых нефтяных компаний, а также другие официальные источники.
Научная новизна исследования, выносимая на защиту, состоит в следующем:
выявлены особенности процесса инвестирования в воспроизводи не
основных фондов малых нефтяных компаниях;
- предложены рекомендаций по оптимизации объема инвестиций в малых нефтяных компаниях с учетом альтернативных источников таких как: лизинг, амортизационные отчисления, заемные средства;
- обоснованы и внедрены новые методы повышения эффективности инвестиций при разработке нефтяных месторождений, ранее не применяемые в практике малых нефтяных компаний, такие как: наклонно-горизонтальное бурение, применение композиционных материалов на гелиевой основе и другие;
- определены пути повышения эффективности управления инвестиционными проектами в малых нефтяных компаниях при разработке малорентабельных месторождений;
- разработана и нашла практическое решение новая система взаимосвязи процесса интеграции малых нефтяных компаний и инвестиций в системе обслуживания и ремонта основных фондов.
Теоретическая и практическая значимость Основные теоретические и методические положения, изложенные в диссертации, доведены до стадии практического применения в инвестиционных решениях малых нефтяных компаний, а также при разработке стратегии инвестиционных вложений на перспективу. Имеются акты внедрения результатов исследования деятельности малых нефтяных компаний льметьевского и Актанышского района.
Результаты, полученные лично соискателем. Соискателем проведено исследование путей повышения эффективности инвестиций в малых нефтяных компаниях, а также предложены и имеют апробацию методы повышения их эффективности. К тому же исследована взаимосвязь инвестиций и процесса интеграции малых нефтяных компаний.
Апробация результатов исследования. Результаты исследования, разработанные предложения и рекомендации приняты к практическому внедрению малыми нефтяными компаниями Республики Татарстан, такими как ООО Карбон-Сервис, 0 00 Актанышнефть, ОАО Татнефтепром и
другими, о чем имеются акты внедрения и научно-технической значимости проведенных исследований.
По результатам исследования опубликовано 5 печатных работ общим оПьсмом 1,1 и.л.
Обьем и cтpyктypa работы. Диссертация состоит из введения. 3-х глав. заключения, списка использованной литературы и приложений. Обший обьем диссертации составил 143 страницы, в том числе основной текст 130 страниц. 5 рисунков, 36 таблиц, 6 приложений и актов внедрения результате исследования.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ.
Во введении обосновываются актуальность, теоретическая и практическая значимость темы диссертации, цель, задачи и объект исследования, определяется методологические и теоретические основы и научная новизна диссертационной работы.
В первой главе Теоретическое обоснование эффективности инвестиций отмечено, что в условиях формирования рыночных отношений происходит процесс инвестирования в малые нефтяные компаний, который взаимосвязан с воспроизводством основных фондов. Воспроизводство основных фондов в них осуществляется в форме строительства новых, реконструкции и расширения действующих, и их технического перевооружения. При этом, с увеличением возраста оборудования как правило повышаются затраты на капитальный ремонт, что ведет к необходимости поиска путей и резервов их снижения, особенно для малых нефтяных компаний. Одним из них является своевременное и качественное проведение планово-предупредительных ремонтов (ППР), что позволит существенно снизить аварийность, а следовательно, простои оборудования и последующие затраты на средние и капитальные ремонты. Второе направление - это использование нового способа восстановления трубопроводов с применением полипропиленового покрытия при проведении ППР.
Экономические расчеты проведенные нами совместно со специалистами ТагНИПИнефть в малой нефтяной компании Татнефтепром, г. Альметьевск показали, что затраты по восстановлению трубопроводов, в этом случае, составили 758,6 тыс. руб., тогда как при проведении капитального ремонта, ранее применявшемся способом их сметая СТОИМОСТЬ составила бы 1,4 мн. руб. Очевидно, что в данном случае, экономия инвестиций составит более 700 тыс. руб.. Кроме того, если учесть и такой фактор, как аварийность, то при своевременном проведении ППР она снижается на 15-20 % и более, что также повышает экономический эффект.
Поскольку затраты на капитальный ремонт скважин значительны и достигают затрата на приобретение новых основных фондов, а ино[да и больше, то прежде чем приступать к капитальному ремонту, а особенно ко второму или .третьему необходимо дать всестороннее и экономическое обоснование того, что будет более выгодным проводить капитальный ремонт основных фондов или осуществить инвестиции на приобретение новых.
С целью экономического обоснования целесообразности проведения второго и третьего капитального ремонта нами проведены исследования но малой нефтяной компании ООО Чишмаойл (г. Альметьевск) (табл. 1).
Таблица
Обьем инвестиционных вложений на закупку 1СХННК11 В ООО Чишмаойл
Наименование техники Кол-во Год выпуска СТОИЧОСН (1ЫС. Р)(|.)
А-50 3 . 1993-1995 14 000
ЦПУ 2 1994-1997 1 157
Т-155 1 1995 284
Прочее 1 1998 256,4
ИТОГО: 15 697,4
Из таблицы видно, что предприятием приобретено специализированной техники бывшей в эксплуатации на сумму 15,7 мн. руб. За время эксплуатации 1998-2002 гг. получены следующие результаты (табл. 2).
"1 иП ним 2
ЗаI рл!ы на 10 и кашпальным ремонт техники в ООО Чишмаойл
Паимсшшаи ПС 1СМШ1СН. Л-50 Кол -в 3 Т01 | Т02 (РУб')' | (Р>6.). 43500 | 44 910 1 Капитальный ремонт
1-(руб.). ~ 11~2385 2-(р>С>.). 51880 3-{р\П.). 7С I)] '
ППУ 2 11 400 | 13 550 86 480 7 796 25 269
1-15" 1 4 820 : 4 978 - У> 805 1 1 25"
Про1? о 1 3 032 3 305 - 9 550 20 '50
111 ОГО: 62 752 66 743 198 865 109 121 802 981
Припеченные данные показывают, что за этот период малой неф|яной комп.шпей произведено затрат на сумму 1,2 мн. руб. (62 752 + 66 743 ' 198 8(15 -Р 109 121 + 802 981). Если учесть, что годовая прнбьпь <и реатации услуг и работ составила 2.1 мл. руб. ю решабечыюсп. произволе1ва снижаекя. в результате чего предприятие будет менее мобильным. Причем, в большинстве случаев, денежно-емкому ремонп подвер1лась техника ранних лет выпуска. Потому, приобретать темнил ранее 1997 г. выпуска экономически было невыгодно, тем более что здесь дейст\ег и такой фактор как моральный износ. Поскольку ремонт во многих случаях ег о не устраняет, то экономически более целесообразно проводить ею одновременно с модернизацией техники. Однако п здесь необходимо проводить расчет эффективности с точки зрения выгодности капитальною ремота с модернизацией техники или приобретения новой. В связи с этим, актуальное значение приобретает вопрос восстановления изношенных деталей непосредственно на предприятии, как один из возможных путей снижения затрат.
В диссертационной работе исследованы альтернативные источники формирования инвестиции в малых нефтяных компаниях с \ четом специфики их работы и выявлено, что в основном преобладают заемные
средства в виде лизинга или банковского кредита. При льготной кредитной ставке заемные средства могут быть более эффективными по сравнению с собственными, что можно подтвердить данными АОМНКТ, расположенное в г. Актаныш, РТ. Здесь, потребность в инвестициях в 2003 г. составила на сумму 60 мн. руб.. При этом их поступление можно было осуществить двумя вариантами финансирования. Первый, путем вложения собственных средств и второй за счет кредита. Проведенные нами расчеты по инвестиционному проекту показали, что вне зависимости от источника финансирования инвестиции могут принести доход в сумме 225 мн. руб. (табл. 3).
Таблица 3
Формирование источников финансирования в АО МНКТ (тыс. руб.)
Показатели Финансирование за счет собственных источников. Кродишое финансирование.
Выручка от реализации. 225 000 225 000
Себестоимость продукции. 168 000 168 000
Огглата процентов. 0 б 000
НДС. 1 416.67 1 416,67
Валовая прибыль. I 483, 33 1 283,33
Налог на прибыль. 355, 99 307, 99
Дивиденды. 200 0
Чистая прибыль. 927, 34 975,34
Из таблицы видно, что при использовании кредитного финансирования с учетом налоговых льгот чистая прибыль будет больше на 48 тыс. руб. (975,3 тыс. - 927,3 тыс.). Однако при льготировании финансовый результат от реализации заемных средств будет еще более выгодным, так как экономия составит 1,44 мн. руб. (в качестве показателя здесь выступает пониженная ставка налога на прибыль). Плата за использование финансовых ресурсов здесь составит 6 мн. руб. (10 % от 60 мн. руб.). Если умножить эту сумму на ставку налога на прибыль (24 %), то получим экономию 1,44 мн. руб. Точно такое же значение получено в виде разницы в величине чистой прибыли предпрпятия
для двух способов финансирования. Следовательно, кредитное финансирование будет более выгодным для данной нефтяной компании, чем финансирование за счет собственных ресурсов.
Экономическая сущноси лизиша делает его применение наибо ice эффекшвным п малых нсф|яных компаниях, выпускающих продукцию высокой степени готовности, сбыт которой во многом определяется ее конкурентоспособностью и наличием средств у пользователя этой продукции.Для оценки эффективности применения лизинга, нами проведено исследование в ООО Карбон-Сервис, расположенного в г. Альметьевске и специализирующегося на капитальном и подземном ремонте скважин. Для определения сроков окупаемости лизинга в основу положены экономические показатели итогов деятельности предприятия за год. Так, денежная выручка от реализации продукции в 2000 году составила 25,45 мн. руб.. Разница между денежной'выручкой и издержками на производство и реализацию продукции с учетом налога на добавленную стоимость и лизинговых платежей дает прибыль 979,7 тыс. руб. (25,45 мн. - 5,09 мн. -12,87 мн. -6,51 мн.). Для ускорения окупаемое!ir лизинга из полученной прибыли фирмой было решено погасить пзишовыП платеж за следующий год в размере,350 тыс. рублей. Рассмогрев
экономическую ситуацию, было решено допонительно привлечь еше лис
единицы техники на сумму 6,2 мн. руб.. При этом лизинговый платеж на следующий юд увеличися на 13,66 мн. руб. (14,01 мн. - 350 тыс.). Объем работ в 2001 году здесь составил 39,9 мн. руб., сумма издержек 15,3 мн. р\б . С учетом этих расчетов фирмой было получено 2,96 мн. руб. (39,9 мн. - 7.98 мн. - 15.3 мн. - 13,66 мн.). При снижении объема работ и услуг на 3 % и увеличении издержек на 5 - 7 % прибыль фирмы составила бы 267 тыс. руб. (37,11 мн. - 7.4 мн. - 15,76 мн. - 13,66 мн.). Из приведенного расчета видно, чго лизинг, как источник воспроизводства основных фондов в малых нефтяных компаниях может быть выгодно использован.
Во второй главе Экономическая оценка использования основных фондов малых нефтяных компании рассмотрена динамика, структура основных
фондов и взаимосвязи источников формирования инвестиций. Важное значение, при исследовании было уделено таким вопросам как установление обеспеченности предприятия и его структурных подразделений основными фондами, состава, их технического состояния, потребности в основных фондах, выпонения плана ич роста, обновления, выбытия, а также, изучение состояния и особенно наиболее активной части, определение степени влияния факторов, установление поноты использования оборудования и его комплектности, а также эффективность использования во времени и по мощности. Кроме того, определена здесь степень влияния основных фондов на экономические показатели деятельности предприятия и выявлены имеющиеся резервы роста фондоотдачи, увеличения объема произведенной продукции, и прибыли. В качестве объекта исследования при решении этих вопросов нами взята малая нефтяная компании ООО Рембурсервис, специализирующаяся на капитальном и подземном ремонте скважин, которая является наиболее типичной для предприятий данной сферы производства (табл. 4).
Таблица 4
Показатели состояния основных фондов в 0 0 0 Рембурсервис.
(2001 г.)
Основные фонды Коэффи цнент обновле ПИП Срок обновления Коэффиц цент выбытия Коэффнц цент прирост Коэффиц ИСНТ шнося Коэффиц цент годности
Основные фонды (все). 0,19 4,7 0,104 0,109 0.33 0.67
Производственные ОФ 0.2 4,5 0.105 0.118 0 25 0.75
Непроизводственные ОФ. 0,04 24,7 0,093 -0,052 0,17 0,83
Активная часть ОФ. 0,25 3,6 0,161 0,12 0,5 0.5
Как видно, из приведенных данных на предприятии создалась тенденция к воспроизводству основных фондов и в частности ее активной части, а также сокращения сроков обновления до 3,6 года, а по непроизводственным фондам
24,7 лет, что свидетельствует о интенсивности выбытия фоилов непосредственно связанных с их воспроизводством.
Следует отметить, что в связи с переходом к рыночной экономике доля злемных источников в структуре малых нефтяных компаний возрастает. Поэтому при разработке стратегии инвестиционных вложений, предварительно необходимо сравнить структуру как собственных, так и заемных источников для оптимизации их формирования на предприятии и повышения его финансовой устойчивости. Этот момент является особенно важным, так как служит показателем надежности малых нефтяных компаний для кредиторов (Папки, фонды, лизингодатели), при определении финансового риска, а также дчя самого предприятия при выработке инвестиционной стратегии.
Особенности функционирования малых нефтяных компаний состоит в том, что их развитие связано в основном с формированием заемных средств в виде лизинга. Исходя из этого, при их анализе целесообразно рассмотреть формирование инвестиционных вложений привлекаемых на лизинговой основе. При решении этих вопросов, в качестве объекта исследования нами взята малая нефтяная компания 000 Карбон-Сервис (табл. 5).
Таблица5
Структура инвестиций в 0 0 0 Карбон-Сервис
Псючпик шшссишпй Сумма. Струкгп ра, %.
2002 г. 2003 г. Отклонение 2002 г. 2003 г. 01КЛ011С1ШС
Собственный капитал р\б. 3 500000 4 500 000 + 1 000000 12 19 ч ~!
пишгр). II пн о: 26 031 500 19523 625 -6 507 875 88 81 -1оо -7
29 531 500 24 023 625 -5 507 875 100
Как видно из таблицы за 20Р2 - 2003 гг. произошло увеличение доли собственных средств на 7% (19-12) и уменьшение заемных источников. При этом формирование заемных средств произведено за счет лизинга, тогда как собственные средства сформировались путем увеличения уставного фонда и частичного приобретения основных фондов за счет прибыли.
Однако при этом надо иметь в виду, что привлечение того пли иного источника финансирования инвестиционных проектов связано с определенными расходами. Поэтому проблема определения цены источников инвестиции и выявление наиболее выгодных альтернативных заемных форм для малых нефтяных компаний является актуальной. С этой целью, нами исследован вопрос возможности снижения компенсационных выплат по лизингу на примере ООО Карбон-Сервис. Одним из главных преимуществ лизинга в качестве источника инвестиций, является, то, что он предоставляет лизингополучателю определенные нефинансовые преимущества, связанные с использованием быстро устаревающего оборудования. Например, сложной промышленной электроники, что позволяет засфаховаться от обесценивания, так как в этом случае лизинговые операции будут дороже, чем срок договора. Однако, затраты могут быть снижены за счет более интенсивною использования оборудования в течение срока физической службы.
Наряду с этим источником, альтернативным, может быть также банковский кредит. Так Альметьевским филиалом Банка Ипотека - Инвест на сорок месяцев под 20 % годовых на сумму 27 мн. руб.. При этом предполагалось, что возврат кредита начинается спустя два месяца после его получения равными долями с учетом процентной ставки, т.е. по 686,3 тыс. руб ежемесячно (27 000 000 / 40 + 20 / 12). Лизинговый же договор ООО Карбон-Сервис был заключен на тот же срок сорок месяцев с прогрессирующей структурой оплаты на общую сумму 26 031,5 тыс. руб.. Таким образом, сумма выплат лизингополучателем будет выглядеть следующим образом (табл. 6).
Таблица 6
Расчет сумм возврата лизинговых платежей лизингополучателем ООО
Карбон-Сервис
Показатель. 12 месяцев 12 месяцев 16 месяцев
1. Выплаты (%) 25% 30% 45%
2. Сумма (руб.). 6 507 875 7 809450 11 714 175
3. В месяц (руб.). 542 323 650 787,5 732 135,93
Сопоставляя полученные в таблице данные с суммой преполагаемого кредита видим, что за первый год у предприятия может быть достигнута экономия денежных средств на 1 727,7 тыс. руб. (686 300 * 12 - 6 507 875), за второй год 426,2 тыс. руб.(686 300 * 12 - 7 809 450), и только начиная с третьего года оно, выплачивает большую сумму, чем по кредиту. Следовательно, в течение первых двух лег это позволит предприятию развивать производство и приобретать новую технику.
Таким образом, для малых нефтяных компаний основными источниками формирования инвестиций будут выступать заемные средства в виде банковского кредита и лизингового платежа. В ходе проведенных исследований выявлено, что для активизации инвестиционного процесса в малых нефтяных компаниях и повышения его привлекательности для инвесторов следует обеспечить системный экономический анализ с целью выявления внутренних резервов предприятия для повышения эффективности инвестиционных вложений.
Данные аспекты нашли отражение в представленной нами третьей главе диссертационного исследования Основные пути повышения эффективности инвестиций в малых нефтяных компаниях. Поскольку в последние годы в Республике Татарстан наблюдается тенденция ввоза нового нефтяного оборудования, что связано с такими факторами, как старение и критический износ основных фондов, а также снижение уровня добычи нефти и необходимости применения интенсивных методов увеличения нефтеотдачи пластов, то оценка проектов, связанная с использованием этого оборудования становится особенно актуальной в связи с экологической безопасностью территории. При решении этих вопросов нами использованы материалы месторождений малой нефтяной компании ООО Идельойл с применением одного из новейших современных методов увеличения нефтеотдачи пластов в глубинных зонах ствола скважин ранее не применяемых в практике малых нефтяных компаний. Как показали результаты оценки применения поверхностно-активных веществ (ПАВ) или их композиций в ООО
Идельойл, после закачки в скважину реагента происходит увеличений нефтеотдачи пласта в 1,5 раза, продожительностью от 5 месяцев до 2 лет. В качестве композиционного материала используют реагент СНПХ-9630 и СНПХ-9633 (СНПХ - сильный поверхностно-активный химический реагент) (табл. 7).1
Таблица 7
Экономическая оценка итогов использования СНПХ-9630 и СНПХ-9633
в 0 0 0 Идельонл
Кол-во Кол-во скв., где Успе Допонительная добыча нефти, т. Сокр. доб. волы, мЗ. Сред.
Дата обработки обраб втанн ых СКВ. эффект вность продожается шно сть % Всего На 1 скв. операцию На 1т. реаген та Всего На 1 скв. операцию Продожи! елыюсгь эффекта мсс.
1996-1997 8 2 75 7075 884 52,2 32398 4050 >12
1997-1999 22 7 67 8444 464 32,9 184778 10265 >5
1999-2001 44 16 66 31048 706 28,9 26126 594 >28
2001 19 7 63 4401 275 6,1 27030 1684 >4
2002 5 5 62 1915 383 13,6 14496 2899 >4
2002-2003 7 4 100 3037 317 22.2 3037 434 >5
ИТОГО 128 53 291808
Из приведенных данных видно, что в целом успешность применения композиционных материалов составляет более 60 % ((75 +67 + 66 + 63 +62 + 100)/6). Допонительная добыча нефти по всем объектам составила 55920 т.. или 436.9 т. на I скв./обр. (55920/128). Сокращение попутно-извлекаемой воды достигло 291808 мЗ, или 2279,75 мЗ на 1 сквУобр. (291808/128). Удельный эффект в натуральных показателях составил более 13,4 т. на 1 т. закаченною реагента.
В ходе исследования нами рассмотрена также возможность применения новейших методов повышения нефтеотдачи пластов (на основе микроорганизмов) и уменьшения потерь при хранении и транспортировке (при
1 СНПХ 9630 и 9633 - композиционный (химический) реагент на гелиевой основе, служащий для повышения нефтеотдачи пластов.
помоши уловителя легких фракций и лазерного анализатора).
Извей но, что при разработке любого нефтяного месторождения для привлечения инвестиции следует предлагать несколько вариантов разработки в мннсимосш 01 проиюшрусммч запасов, природных условии и оПьскюп экешпаыции, чго ио)полиг инвесторам более детально и реачьнсе онении. пошо пюсш Ю1 о или иного варианта с точки зрения его эффективности
Проведенные расчеты показали, что оптимальным вариантом разрабош! месторосдення будет комплексное применение методов повышения нефтесидачи пласта и реализацией нефти на рынке ближнего зарубежья. Так при разработке нефтяного месторождения таким метолом в ООО Лкцшышнефть потребность в инвестициях составит около 57 мн. дол'I, (из нпч 27,9 мн. дол. денежный кредит со сроком возврата 5 лет по 8 % годопыч) Общий объем ожидаемой добычи нефти составит о г 5,4 мн. т. до 6,3 мн г.'Остаточная стоимость основных фондов в малой нефтяной компании составляет 361 тыс. дол. Для определения эффективности инвестиционного проек 1а рассчитаем объем инвестиций по годам (табл. 8).
Таблица 8
1'асчсг icicyincio обьемп iiiiBccumiiii п Ор() Актаныпмн'фи.
lluncciикни в рятрабшку чеетрожленпя (с НДС) (бнжнее jap}6ci.c) (тыс. 1111.1:1).
1П'1Ы бурение IHK' Обнопсппс ОПФ 0,25 ог амортизации Выкуп по остаточной стоимости 11(010 (буренне+НПС+ОПФ+выкун)
2000 16639 15093 0 361 -2092
2001 7309 5951 601 13860
2002 0 2199 859 3058
2003 0 0 923 Ч 923
4 года 23948 23243 2383 361 49933
Из таблицы видно, что наибольшая сумма инвестиций в разработку месторождения приходится в первый год их освоения, так как основной поток-финансовых ресурсов направляется в первую очередь на бурение и нефтепромысловое строительство (НПС). В следующем году их величина
снижается на 56,2 и 40,6 % соответственно. На третий год инвестиционные вложения направляются только на нефтепромысловое строительство. Как говорилось выше, что бы инвестиционный проект был наиболее привска1ссп для инвссюра необходимо, провесIи исследования с учетом перспективы. Па основе полученных резулыаюв и ожидаемых, проведем расчет объема инвестиций на перспективу (табл. 9).
Таблица 9
Расчет необходимого обьема инвестиции в ООО Лктанышнефть па
перспективу
Инвестиции в разработку месторождения (с НДС) (ближнее зарубежье) (тыс. дол.).
годы бренпе НПС Обновление ОПФ 0,25 от амортизации Выкуи'по остаточной стоимости Итою (бурепие+НПС+ОП Ф+выку н)
2004 0 0 942 ---- 942
2005 0 0 962 ---- 962
2006 0 0 982 982
2007 0 0 1002 1002
2008 0 799 1023 ---- 1822
2009 0 0 1061 1061
2010 0 0 1083 1083
7 лет 0 799 7055 --- 7854
Как видно, в последующие годы освоение месторождения будет происходить только за счет НПС, следовательно, основной поток инвестиций приходиться на первые три года, а значит, в последующие годы предполагается окупаемость проекта и получение прибыли.
С нашей точки зрения, для инвестора такая тенденция наиболее привлекательна, так как нефтяная отрасль, а в особенности разработка и освоение месторождения являются наиболее затратными. Итого с учетом текущего объема инвестиций и необходимого за десять лет получим
следующие результаты: по бурению - 23 948 тыс. дол.; НПС - 24 042 тыс. дол.; обновление ОПФ - 9438 тыс. дол.; общий итог - 57 787 тыс. дол. На основе имеющихся данных нами проведены расчеты эксплуатационных затрат, затрат на освоение месторождения, прибыли и денежного потока возвратности кредита.
Исследование развития интеграционных процессов в нефтяной отрасти показало, что количество малых нефтяных компаний непрерывно растет и составляет более 28. с общим объемом добычи на 2001 г. - 3 ,6 мн т., 2002 г. 4,0 мн. т. и на перспективу до 7 мн. т. ежегодно, что соответствует 15 % валового продукта РТ., то есть увеличение уровня извлечения трудноизвлекаемых запасов с 42 до 50 % Однако развитие данною процесса происходит наряду с рядом проблем. Так, введенный единый налог на добычу полезных ископаемых, сильно ударил по нефтяным компаниям, особенно в регионах истощенными запасами. В 2003 г. налоговая нагрузка увеличилась на 492 руб. против 2002 г. на тонну добытой нефти. В связи с этим, многие добывающие малые нефтяные компании объединились в Нефтеконсорциум. который дожен решать вопросы правового и юридического характера, проблемы ценовой политики, налогообложения, доступа к нефтеперерабатывающим заводам и транспортным магистралям, развивать технику и технологию добычи. На основе этого нами предложено создание единой структуры малых компаний по оказанию работ и услуг по ремонту скважин с выделением головной компании ООО Карбон-Сервис, наиболее подходящей в соответствии с требованиями ОАО Татнефть. Это позволит упорядочить взаиморасчеты с подразделениями ОАО Татнефть, а также проводить контроль качества оказываемых услуг и в дальнейшем развивать малый бизнес. Наряду с этим предполагается развитие собственной структуры переработки сырья.
Из-за того, что многие малые нефтяные компании не имеют свободного доступа к перерабатывающим мощностям, которые в ходе передела собственности достались крупным компаниям, что привело к искусственному
занижению цен поставок сырья и ограничения возможности поставлять свою продукцию на экспорт и продажи на внутреннем рынке ниже себестоимости. Поэтому в рамках стабилизации развития производства малых нефтяных компаний и создаются ходинговые объединения, для решения внутрихозяйственных вопросов. Результаты исследования позволяют сделать вывод о том, что процесс формирования малого бизнеса в нефтяной отрасли начал активно набирать обороты и требует усиления инвестиционной деятельности и дальнейших исследований в этом направлении.
ВЫВОДЫ и ПРЕДЛОЖЕНИЯ
1. Так как, законодательно в России нет четкого определения малых нефтяных компаниях, нами сформулировано данное понятие, а также приведена возможная их группировка с учетом специфики и объемом их работы.
2. На основе изучения отечественных и зарубежных исследований путей повышения эффективности инвестиций в крупных промышленных предприятиях нами определены направления поиска путей для новых организационных формирований - малых нефтяных компаний.
3. При экономической оценке использования основных фондов малых нефтяных компаний предложены новые методики оценки инвестиционных вложений с учетом альтернативных источников их формирования, а также выявлены взаимосвязи основных экономических показателей.
4. Определены и обоснованы пути повышения эффективности инвестиций на основе интенсификации производства и внедрения достижений научно-технического прогресса в малых нефтяных компаниях с применением новейших разработок отечественных и зарубежных разработок.
5. Управление инвестиционными проектами, в условиях формирования рыночных отношений, приобретает всю большую актуальность. Поэтому нами предложены методы оценки экономической эффективности инвестиций с
учетом альтернативных источников инвестирования инвестиционного проекта разработки нефтяного месторождения.
6. В условиях увеличения малорентабельного фонда скважин и отказа от них крупных нсф|яных компаний, а также постоянного роста числа малых нефтянх компании и усиления налогового бремяни, нами предложено создание единой структуры малых нефтяных компаний в области обслуживания и ремонта скважин на основе оценке результатов деятельности типичною предприятия 00 0 Карбон-Сервис, в целях повышения эффективности и инвестиционных вложений, а также создание внутрихозяйственных подразделений со статусом самостоятельности.
Основные положения диссертации опубликованы в следующих paбoт\ автора:
1. Усманов Р. Р. Эффективность догосрочных инвестиций на основе лизинга // Сборник трудов молодых ученых ТИСБИ - Казань: изд. центр ТИСБИ, 2001, 171-173 с.
2. Усманов Р. Р. Инвестиции в решение приоритетных воспроизводственных проблем // Тат. ин-т. содействия бизнесу (ТИСБИ) -Казань. 2002, 10 с. - Бибилиогр.: с. 10. Деп. В ИНИОН РАН 01.07.2002., №57303 Капиталовложения в неф!яную промышленность Татарстана.
3. Усманов Р. Р. Эффективность внедрения достижений научно-технического пpoгpecca в нефтяную отрасль // Тат. ин-т. содействия бизнесу (ТИСБИ) - Казань, 2003, 9 с. - Бибилиогр.: с. 9. Деп. В ИНИОН РАН 10.02.2003., №57179 Республика Татарстан.
4. Усманов Р. Р. Эффективность воспроизводства основных средств предприятия // Акад. упр. ТИСБИ - Казань, 2003, 10 с. - Бибилиогр.: с. 10. Деп. В ИНИОН РАН 13.01.2004., №58481 Об эффективных и научно инновационных методах воспроизводства основных средств предприятия.
5. Усманов Р. Р. Источники формирования инвестиций в малых нефтяных компаниях // Вестник ЧеГУ - Челябинск: изд. Центр ЧеГУ № 1, март, 2004,36-43 с.
Подписано в печать21.10.2004. Тираж 100 экз. Заказ №700
Центр оперативной печати ООО БИ Компани Сервис 423450, РТ, г. Альметьевск, ул. Нефтяников д. 37
2 5 0 5
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Усманов, Руслан Рафисович
Введение.
1. Теоретическое обоснование эффективности инвестиций.
1.1. Особенности инвестиционного процесса в воспроизводстве основных фондов малых нефтяных компаний.
1.2. Сущность и значение инвестиций в процессе воспроизводства основных фондов.
1.3. Источники формирования инвестиций в малых нефтяных компаниях в условиях риска и неопределенности.
2. Экономическая оценка использования основных фондов малых нефтяных компаний.
2.1. Анализ динамики, структуры и эффективности использования основных фондов.
2.2. Исследование взаимосвязей основных экономических показателей.
2.3. Оценка источников формирования инвестиций.
3. Основные пути повышения эффективности инвестиций в малых нефтяных компаниях.
3.1. Интенсификация производства и внедрение достижений научно-технического прогресса.
3.2. Совершенствование управления инвестиционными проектами.
3.3. Развитие интеграционных процессов в условиях формирования рыночных отношений.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Пути повышения эффективности использования инвестиций в малых нефтяных компаниях"
Как известно, за прошедшие десятилетия (1991-2001 гг.) в стране наблюдася инвестиционный спад. По данным Российского союза промышленников и предпринимателей в 1991 г. по отношению к 1990 г. он составил 11%, а в 1992 г. по отношению к 1991 г., 44 %, и в 1995 г. по отношению к 1994 г., 57 %. В течение нескольких лет эта тенденция нарастала, поскольку действовал эффект мультипликатора. Только начиная с 1999 г. начася прирост инвестиций. В 2000 г., 6-7 %, а в 2001 г., 8 л/о.1
В январе 2003 г. по отношению к 2002 г. доля инвестиций составила 104,2%, в 2004 г. по отношению к 2003 г. - 103,9 %.2
Следует отметить, что инвестиционный поток в российскую экономику был связан лишь с сырьевой направленностью страны и высоким уровнем цены на нефть на мировом рынке. Один из самых важных моментов состоит в том, что опасность для экономики страны представляет ее сырьевая ориентация.
Казалось, что стабилизация и рост производства за счет улучшения использования имеющихся производственных мощностей при увеличении спроса, окажет положительный эффект. На самом деле, увеличение масштабов производства на имеющихся мощностях ведет к высоким издержкам, качество продукции не будет отвечать новым требованиям, и не обеспечит ее конкурентоспособности. Тем более, что по самым оптимистичным оценкам экспертов изношенность основных фондов в среднем по промышленности составляет более 60 % (порог, за которым начинается физический распад производственного потенциала), а в машиностроении, химии и нефтедобывающих отраслях 75 %. Доля нового оборудования (возрастом до 5 лет) в структуре активной части
-I производственных фондов упала с 29,4 % в 1990 г., до 3,9 % в 2002 г.
Этот процесс характеризуется тем, что в производстве потребляется больше капитала, чем производится. Об этом говорит и экономическая статистика:
1 Экономика и Жизнь. Почему инвестиции не делают погоды. № 1 январь 2002 г. -2-3 с.
2 Ссыка на домен более не работаетstatoper 2004l.asp
3 Экономика и Жизнь. Основные фонды: старость - не радость. №3 январь 2002 г. -1 с.
Самая высокая загрузка основных мощностей - в нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей отрасли (84 %). Средний возраст оборудования в 1990 г. здесь составлял 10,8 года, а в 1999-ом году - 17,9 года. Тогда как в передовых нефтяных странах этот показатель не превышает 6-6,5 лет.1
Доля оборудования до 10 лет составляет менее 20 %, а средний фактический срок его службы сейчас в 2,5 раза выше нормативного. Например, в развитых странах средний срок работы оборудования составляет 10 лет, вместо 12 лет по норме, в России фактически 30 лет. Коэффициент обновления по промышленности в целом снизися за 10 лет с 7,5 до 1,12 %. Однако, по данным, опубликованным в печати, в Японии 75 % установленного технологического оборудования имеет возраст менее 6 лет, а в США, почти во всех отраслях парк оборудования стал моложе на 1-2 года, в пищевой, автомобильной промыш
-у ленностях, а также в некоторых других отраслях - даже на 2,5-3 года.
Серьезным последствием такой тенденции является нарастающая опасность техногенных аварий и катастроф. Согласно прогнозам уровень аварийности будет ежегодно повышаться на 10-30 %, возрастут затраты на ликвидацию аварий и их последствий до 5-6 % внутреннего валового продукта, они превысят расходы на обновление основных производственных фондов.
В связи с этим на передний план выдвигаются проблемы ускорения обновления основных фондов и их совершенствования, прежде всего за счет роста инвестиционных вложений в эту сферу и повышения их эффективности.
Актуальность темы исследования. В нефтяной отрасли, в настоящее время, происходит процесс истощения и значительного снижения объемов добычи нефти. Многие нефтяные компании отказываются от малорентабельного фонда скважин, переводят их на консервацию или продают малым нефтяным компаниям. Новые организационные формирования, возникшие в процессе реформирования экономики, разрабатывают малорентабельный фонд скважин, применяя новейшие достижения научно - технического прогресса и интенси
1 Экономика и Жизнь. По какому рецепту лечить экономику . №3 январь 2002 г. -2 с.
2 Экономика и Жизнь. По какому рецепту лечить экономику . №3 январь 2002 г. -2 с. фикацию производства. В период становления рыночной экономики проблема повышения эффективности использования основных фондов и производственных мощностей в малых нефтяных компаниях занимает центральное место. Пути разрешения данной проблемы тесно взаимосвязаны с инвестициями, так как накопление основных фондов и повышения технической вооруженности труда требует существенных капитальных вложений. Для рыночной экономики характерно не увеличение объемов инвестирования, которое было свойственно для планово-распределительной системы режима, а в повышении эффективности инвестиций при снижающихся их объемах.
Возникает реальная проблема совершенствования организационно-правовой и нормативной базы инвестиций, разработки адаптивных методик анализа оценки эффективности капитальных вложений, способных учесть специфические особенности и требования потенциальных зарубежных инвесторов.
Государство в соответствии с законом, действующим на территории РФ, гарантирует защиту инвестиций, в том числе и иностранных, независимо от форм собственности. л. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы или реквизированы.1
Однако принятые законы и нормативы пока не дают поной гарантии и защиту иностранных инвестиций. Особенность движения капитала на современном этапе заключается в интеграции всё большего числа стран в процесс ввоза и вывоза прямых, портфельных и ссудных капиталовложений. Субъекты мирохозяйственных связей выступают на мировом рынке как реципиенты и доноры капитала, способствуя последовательному переливу капитала из одной страны в другую, из одной функциональной формы в другую, из менее рентабельных в более рентабельные секторы и отрасли производства, а также из менее защищенных законом в более защищенные.
В связи с этим необходимым условием для привлечения инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата, предполагающего уве
1 Указ Президента РФ от 27 сентября 1993 г. №1466 О совершенствовании работы с иностранными инвестициями. личение притока иностранных инвестиций и сокращения оттока отечественного капитала. Благоприятный инвестиционный климат является убедительным аргументом при принятии решения об инвестировании в какой-либо регион.
В настоящее время региональная структура иностранных инвестиций в России, накопленных в реальном секторе экономики отличается неравномерностью. Подобное распределение их притока и структура объясняются не только наличием благоприятного инвестиционного климата в регионе, но и его отраслевой специализацией.
По данным Госкомстата Республики Татарстан, в 2000 г. отраслевая структура иностранных инвестиций составила: всего по отраслям 14,3 мрд. доларов США, из этого в промышленность было вложено 1,2 мрд. доларов США или 8,4 % от общего объема. Первоочередный интерес для иностранных инвесторов в РТ представляет промышленность, в частности топливно-сырьевая, машиностроение и металообработка. Такая же тенденция наблюдалась и в 2003 году: наибольший объем иностранных инвестиций приходится на промышленность 94,5 %, из них, по объему поступивших инвестиций лидирует топливная и нефтяная, на ее долю пришлось до 30% общего объема инвестиций.1
Как видим данные условия и показатели дожны обеспечить республике приток инвестиций. Однако негативным фактором остается топливно-сырьевая ориентация экономики РТ и РФ в целом. Зависимость бюджета от доходов нефтедобывающих компаний и мирового уровня цены на нефть не позволяют эффективно развивать инвестиционный процесс.
Эти факторы сказываются и на самих нефтедобывающих компаниях. Получая огромные доходы от реализации сырья, сами компании имеют только 35 копеек прибыли с каждого затраченного рубля. Впоне понятно, что это затрудняет процесс самофинансирования и привлечения инвестиций. В связи с этим актуальной становиться проблема разработки методов и путей повышения эффективности как собственных, так и привлеченных инвестиций.
Одной из причин снижения инвестиционных вложений, по нашему мнению,
1 Ссыка на домен более не работаетp>
Состояние изученности проблемы. Вопросы, связанные с анализом эффективности инвестиций, всегда находились в центре внимания ученых-экономистов. В свое время, например, английский ученый экономист Джон Мейнард Кейнс определил инвестиции, как текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода, или как ту часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления.1
Значительный вклад в изучение этих проблем в современных условиях вне
1 Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. - М.: 1978 г. -117 с. ели отечественные исследователи, такие как В.Н. Богачев, П.Л. Виленский, J1.T. Гиляровская, Н.М. Заварихин, В.Б. Ивашкевич, J1.B. Канторович, З.В. Кирьянова, В.В. Ковалев, В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, И.В. Липсиц, А.Л. Лурье, Д.С. Львов, М.В. Мельник, В.В. Новожилов, В.Д. Новодворский, В.И. Петрова, А.Н. Романов, Я.В. Соколов, В.П. Суйц, Т.С. Хачатуров, А.Н. Хорин, А.Г. Шахназаров, А.Д. Шеремет и др., а также зарубежные авторы - В. Беренс, Ю. Брихем, Е. Грант, Д. Дин, Б. Карсберг, Д. Ф. Колинз, С. Ким, Г. Маркович, Р. Пайк, С. Рейборн, Н. Сейтц, Д. Тобин, Р. Хот, Т. Хоуп, А. Шапиро, У. Шарп и другие. В тоже время функционирование и развитие малого нефтяного бизнеса в Росси является новым направлением развития нефтяной отрасли, поскольку в отечественной литературе отсутствуют фундаментальные исследования, посвященные проблемам повышения эффективности использования инвестиций в малых нефтяных компаниях, в диссертации рассматривается возможность их решения.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка теоретического и методического инструментария оценки эффективности инвестиций в малых нефтегазодобывающих компаниях и научное обоснование путей и направлений их повышения в условиях развития рыночных отношений.
Поставленные в работе цели обусловили необходимость решения следующих задач:
- обоснования сущности и значения процесса инвестирования в воспроизводстве основных фондов в малых нефтяных компаниях;
- анализ показателей эффективности инвестиционных вложений в процессе воспроизводства основных фондов и источников их формирования;
- исследование факторов повышения эффективности инвестиционных вложений и выявление причинно-следственных их связей;
- экономическое обоснование путей и резервов повышения эффективности инвестиций в производство малых нефтяных компаний на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, таких как применение композиционных материалов на гелиевой основе, лазерного анализатора и уловителя легких фракций;
- разработка научно обоснованных рекомендации по эффективному использованию инвестиционного проекта в малых нефтяных компаниях, обеспечивающих приток инвестиционных вложений.
Объект исследования. Объектом исследования являются нефтегазодобывающие управления и малые нефтяные компании РТ, занятые на добыче нефти и нефтепродуктов, а также оказывающие услуги по ремонту и обслуживанию скважин и их взаимосвязь, и интеграция с подразделениями ОАО Татнефть.
Предмет исследования. Предметом исследования в диссертации являются экономические процессы при их возникновении, становлении и развитии, получающие отражение через взаимосвязи факторов, возникающих при инвестировании капитала в воспроизводство основных фондов, оценки эффективности их использования, поиск путей и резервов повышения на основе интенсификации производства, внедрения достижений научно-технического прогресса, совершенствование управления инвестиционными проектами и развитии интеграционных процессов в условиях формирования рыночных отношений.
Методика исследования. Теоретической и методологической базой исследования явились научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам формирования и использования инвестиций и оценки их эффективности. В диссертации использованы различные способы и приемы исследования: технико-экономический, экономико-статистический, сравнительный и структурный анализ, системный подход и другие, а также монографическое изучение деятельности отдельных нефтегазодобывающих предприятий. Обработка результатов исследования проводилось с использованием программного обеспечения, входящего в программный пакет Microsoft Excel. В качестве информационной базы исследования использованы законодательные акты в части, регулирующей инвестиционную деятельность в Российской Федерации; законодательные акты Республики Татарстан и отдела статистики по Альметьевскому, Актанышскому, Бугульминскому районах; отчетные данные малых нефтяных компаний, а также другие официальные источники.
Научная новизна исследования. Формирование рыночных отношений в РФ создали благоприятные предпосыки для возникновения малых нефтяных компаний, как новых форм организаций, возникших на поздней стадии разработки нефтяных месторождений. Поэтому особенности их организации и взаимоотношения с партнерами не нашли отражения в научных исследованиях. В связи с этим диссертантом осуществлена разработка системы показателей для оценки эффективности инвестиций в малые нефтяные компании и определены перспективы их роста с учетом, имеющихся теоретических и методических положений, кроме того, на основе собственных исследований разработаны предложения по дальнейшему совершенствованию финансово-экономической деятельности малых нефтяных компаний. Основой для проведения исследования послужили труды ученых экономистов по вопросам эффективности инвестиций для крупных промышленных предприятий. Результаты исследования, обладающие научной новизной и выносимые на защиту, состоят в следующем:
- дано теоретическое обоснование показателей эффективности инвестиционного процесса в воспроизводстве основных фондов, исходя, из специфики функционирования малых нефтяных компаний и выявлены их особенности; обоснованы и внедрены новые методы повышения эффективности инвестиций при разработке нефтяных месторождений, ранее не применяемые в практике малых нефтяных компаний, такие как: наклонно-горизонтальное бурение, применение композиционных материалов на гелиевой основе и другие;
- определены пути повышения эффективности управления инвестиционными проектами в малых нефтяных компаниях при разработке малорентабельных месторождений;
- разработана и нашла практическое решение новая система взаимосвязи процесса интеграции малых нефтяных компаний и инвестиций в системе обслуживания и ремонта основных фондов.
- предложены рекомендаций по оптимизации объема инвестиций в малых нефтяных компаниях с учетом альтернативных источников таких как: лизинг, и амортизационные отчисления, заемные средства;
Теоретическая и практическая значимость. Основные теоретические и методологические положения, изложенные в диссертации, доведены до стадии практического использования в инвестиционных решениях малых нефтяных компаний, а также при разработке стратегии инвестиционных вложений на перспективу.
Апробация результатов исследования. Результаты исследований полученных диссертантом, позволяют повысить эффективность использования и повышения нефтеотдачи пластов в малых нефтяных компаниях, путем создания новых интеграционных формирований, повышения эффективности использования основных фондов и инвестиционных вложений на их расширение. А также применение композиционных материалов на гелиевой основе на трудно извлекаемых запасах с низкой рентабельностью. Кроме того, в целях сокращения издержек производства были разработаны и нашли практическое применение альтернативные источники инвестиционных вложений, за счет собственных, привлеченных и заемных средств. Наряду с этим разработаны предложения по снижению затрат на ремонтно-технические мероприятия и осуществлены проектные разработки по экономическому обоснованию эффективности инвестиционных вложений на новых нефтяных месторождениях (ООО Актаныш-нефть). Разработанные предложения и рекомендации внедрены или приняты к внедрению малыми нефтяными компаниями Республики Татарстан, что подтверждается актами о внедрении и научно-технической значимости проведенных исследований в приложении к диссертации.
Публикации. По теме диссертации опубликовано пять научных работ. Общий объем публикаций 1,6 печатного листа.
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Общий объем диссертации составил 136 страниц, в том числе основной текст 127 страниц, 6 рисунков, 33 таблицы, 6 приложений и актов внедрения результатов исследования.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Усманов, Руслан Рафисович
Результаты исследования еще раз подтверждают актуальность поставленных проблем и позволяют говорить о том, что процесс формирования малого бизнеса в нефтяной отрасли начал активно набирать обороты и требует усиления инвестиционной деятельности. Для этого, малым нефтяным компаниям, необходимо проводить исследования всех факторов влияющих на повышение эффективности использования инвестиций, таких как: динамики, структуры и эффективности воспроизводства основных фондов, исследование взаимосвязей основных показателей и экономической оценки источников формирования инвестиций. Наряду с этим, основываясь на имеющейся методологической базе необходимо проводить исследования с учетом специфики и особенностей работы малых нефтяных компаний с созданием собственных методологических рекомендаций и практического их применения.
Обобщая опыт развития интеграционного процесса в частных нефтегазодобывающих компаниях и производствах по оказанию услуг ремонта и обслуживания скважин можно с определенной уверенностью сделать вывод о более эффективной их работе.
Заключение.
Неотъемлемой частью инвестиционной политики экономически развитого государства является стимулирование потока инвестиций независимо от секторов экономики. В Российской Федерации, а также и в Республики Татарстан данная политика несет замедленный характер, и самое главное имеет в основном сырьевую направленность.
По нашему мнению, до сих пор не утрачивает своего значения и целенаправленная политика создания соответствующих макроэкономических, в том числе законодательных, условий стимулирования, как производителей, так и инвесторов для увеличения инвестиций. Так как, по нашему мнению нефтегазодобывающий сектор экономики может стать нерентабельным задого до исчерпания запасов, что в первую очередь связано с тем, что поток инвестиций минимален по сравнению с отдачей. Например, в ОАО Татнефтепром за период 2001-2002 гг. было добыто 184 152 т. и реализовано на сумму свыше 18,783 мн. руб. Из них только 6 % (755,167 тыс. руб.) от общей прибыли, которая составила 12,586 мн. руб. было инвестировано в производство. Хотя для нормального функционирования и развития предприятия по аналитической статистике зарубежных стран необходимо не менее 30 - 35 % от общей прибыли инвестировать в производство, так как только в таком случае предприятие будет работать рентабельно.
В законодательном плане очень негативное воздействие до сих пор на процесс инвестирования оказывает налоговая система, при которой 60-65 % в цене продукции составляют федеральные, республиканские и местные налоги, хотя в экономически развитых странах она не превышает 35 %.
Очень важным моментом, по нашему мнению, для активации инвестиционного потока в нефтяном секторе Республики Татарстан, в частности в малых нефтяных компаниях с численностью не более 150 человек является перевод их на упрощенную систему налогообложения или предоставление налоговых льгот на срок от 3 до 5 лет в зависимости от объемов производства, так как малые нефтяные компании, а в большей степени компании по оказанию работ (услуг) капитального и подземного ремонта имеют больше издержек производства и требуют больше инвестиций в развитие, а также в этих компаниях медленнее идет поток денежных средств, чем в других - это связано со спецификой производства.
Например, за период 2001-2002 гг. ООО Рем-Бур, специализирующуюся на капитальном и подземном ремонте скважин выпонило работ на сумму 29,875 мн. руб. из них только 19,575 мн. руб. оплачено, а издержки и расходы производства составили 20,321 мн. руб., что не позволяет компании не просто инвестировать на развитие производства, а даже покрыть собственные расходы.
Также, большое значение имеет, и приведение в действие всего инновационного потенциала способного воспонить инвестиционные ресурсы.
Поэтому, необходимо максимально использовать возможности научно-исследовательского сектора, что позволит не только ослабить зависимости ключевого сектора экономики от импорта технологий и капитала, но и занять ряд приоритетных позиций на внутреннем и внешнем рынках.
Таким образом, становится все более очевидным, что переход к экономическому росту во многом зависит от того, насколько успешно будет активизироваться инвестиционная политика.
Как отмечалось ранее, процесс воспроизводства основных производственных фондов тесно связан и с налоговой политикой, в частности с таможенными пошлинами.
Среди положительных моментов этого процесса является снижение ставок ввозных таможенных пошлин на технологическое оборудование и запасные части к нему, что привело к активизации импорта. Пока, правда, покупку могут себе позволить только самые богатые предприятия, - отмечал Михаил Ванин, председатель ГТК России. - Мы увидели увеличение ввоза технологического оборудования у нефтяников, газовщиков, металургов и т. д..1
Однако, для достижения более поного воспроизводства основных средств необходимо более дифференцированно устанавливать размер ставок. Оборудование, например, можно облагать пошлиной не в 5 %, по действующим ставкам, а в 2 или 2,5 %. Даже такая ставка, по нашему мнению, с одной стороны, даст немалый платеж в бюджет, а с другой - будет значительным финансовым облегчением для российских предприятий. Немаловажным фактором активизации ввоза нового технологического оборудования может оказаться введение беспошлинного ввоза оборудования, которое не производиться и не будет производиться в ближайшей перспективе в России.
Однако самым большим тормозом в инвестиционном процессе, из-за которого отечественные производители зачастую отказываются от приобретения новейших основных фондов является налог на добавленную стоимость (НДС). Поэтому, для их воспроизводства необходимо, что бы НДС на технологическое оборудование дожен быть либо отменен, либо существенно снижен, если не на постоянной основе, то хотя бы временно, на два - три года.
Однако с 1 января 2002 г. утратила действие даже та льгота, по уплате НДС по технологическому оборудованию аналоги которой не производятся в России. Следует отметить, что, несмотря на провозглашение правительством курса на либерализацию ввоза новейшего технологического оборудования, Госдума России с 21 декабря 2001 г. отклонила в третьем окончательном чтении законопроект О предоставлении отсрочки по уплате таможенных платежей по ввезенным на территорию РФ товарам.1
Такое решение правительства еще сильнее усугубит положение предприятий, намеревающихся обновить свои основные производственные фонды, что очень выгодно для импортеров, которые не хотят появления конкурентоспособных товаров. Предположить можно то, что на решение правительства могли повлиять милионные контракты на ввоз ширпотреба, владельцы, которых деньгами могут перебить четкую, продуманную инвестиционную и промышленную политику Российской Федерации.
Поскольку результаты деятельности предприятия в значительной мере зависят от состояния, качества и структуры основных производственных фондов, то улучшение их использования ведет к увеличению выпуска продукции, снижению себестоимости, улучшению качества, снижению налога на имущество и увеличению балансовой прибыли.
Поэтому поиск и мобилизация имеющихся, прежде всего внутренних резервов воспроизводства основных производственных фондов может быть достигнута путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, проведения грамотной воспроизводственной политики, своевременного и качественного ремонта, ликвидации излишнего оборудования и т. п.
Более существенными аспектами решения этих вопросов, по нашему мнению, является установление правительством более дифференцированных налоговых ставок НДС, таможенных пошлин, совершенствование амортизационной политики, нормативно-правовой базы и самое главное улучшение, и создание условий для эффективной ее реализации.
Для чего необходимо, по свидетельствам Международного опыта, снижение и удержание инфляции на уровне не выше 40 % в год, или 2,8 % в месяц. Быстрый переход от стагнации к росту производства, что можно достичь путем изменения порядка налогообложения прибыли, так как каждый процент прироста инвестиций дает в среднем такое же приращение налоговой базы.
Следует стимулировать предприятия по использованию прибыли и амортизационных отчислений в инвестиционных целях, что можно достичь путем реализации реформированной инвестиционной политики.
Кроме того, следует также проводить своевременную инвентаризацию и перепись основных фондов с переоценкой по рыночной стоимости, которая приблизила бы размеры амортизационных отчислений к величине средств, необходимых для простого воспроизводства. В связи с этим, мы считаем, что в этих условиях необходимо: сократить количество норм амортизационных отчислений, а также расширить права руководителей предприятий по введению норм ускоренной амортизации, если возникает потребность в инвестиционных ресурсах; нельзя допускать прежней практики, когда государственные инвестиции, если и приводили к некоторому росту производства, но без надлежащего контроля и без заботы об их эффективном использовании фактически создавали предприятия банкроты, не приспособленные к рыночной экономике;
Необходимо также уделять внимание развитию наукоемких производств на базе высоких технологий, так как это позволит открыть возможности для новых форм организации производства, повышения их гибкости во всех сферах экономики и общественной жизни, удовлетворения самых разнообразных, в том числе нетрадиционных потребностей общества. В настоящее время наукоемкие производства уже дают мощный импульс структурной перестройке экономики, опережающему развитию сферы услуг, реорганизации базовых отраслей экономики, таких как нефтегазодобывающая, ремонтно-обслуживающая и перерабатывающая, испытывающих в настоящее время кризис.
Поэтому требуется разработка национальных, отраслевых и региональных программ, предусматривающих развитие науки и наукоемких технологий, нововведений и инвестиций. По нашему мнению, в условиях развития отечественной экономики первоочередной дожна стать программ восстановления и оснащения наукоемкими технологиями нефтегазодобывающий комплекс, а именно малые нефтяные компании. Массовое внедрение нововведений займет много времени, но начинать этот процесс и активизировать его следует уже сейчас, постоянно увеличивая темпы обновления производства, а тем самым, повышая эффективность инвестиций.
По нашему мнению, в первую очередь необходимо сосредоточить защиту на внутреннем рынке, путем предоставления допонительных льгот, как по налогам, так и в плане государственной поддержки. Тем более что значительная часть инвестиций поступает от банков, а они, как правило, не только кредитуют предприятия, но и сами вкладывают средства в капитальные проекты, покупку ценных бумаг. Ни то, ни другое, к сожалению, не получило у нас дожного развития. Доля банков в таком финансировании чуть более 3 %, так как слишком велики риски возврата кредитов при небольшом объеме банковского капитала. Также ничтожна роль в инвестиционном процессе страховых и инвестиционных компаний, пенсионных фондов.
Однако посредством их можно было привлекать допонительные инвестиционные средства - денежные средства населения. С другой стороны, этого нельзя достичь, так как россияне: предпочитают вклады в чулок, потому что нет доверия к финансовым институтам. Следовательно, фондовый рынок ограничен оборотом активов десятка компаний, то есть голубых фишек. Поэтому, инвестиции многих российских предприятий ограничены высоким удельным весом собственных средств. А значит, восстановление и увеличение инвестиционного процесса в России будет происходить преимущественно за счет собственных средств, хотя в экономически развитых странах данный процесс происходит за счет бюджетных средств и иностранных инвесторов. Однако в нынешних условиях надеяться на другие способы расширения инвестиционного процесса в стране, например, с помощью портфельных инвестиций, нам представляется преждевременным, хотя такой способ привлечения инвестиций для рыночной экономики является наиболее распространенным.
Также, привлечение иностранных инвестиций в отечественную экономику в качестве источника, стакивается с рядом проблем, обусловленных низким финансовым международным рейтингом, связанным со значительной политической, экономической и законодательной нестабильностью инвестиционной деятельности в стране, которое не способствует притоку иностранных инвестиций в отечественную экономику. В настоящее время доля иностранных инвестиций в общем, объеме составляет не более 1,8 % при целесообразном размере этой доли на уровне 10 %.
Хотя, по нашему мнению, привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику дожно способствовать решению следующих проблем: освоение невостребованного научно-технического потенциала; продвижение российских товаров и технологий на внешний рынок; содействие развитию импортозаменяющих производств; увеличению притоку инвестиций в регионы с богатыми природными ресурсами для повышения темпов их освоения; создание новых рабочих мест и освоение передовых форм организации производства; освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства, а также содействие развитию производственной инфраструктуры.
Перелом негативных тенденций в инвестиционной деятельности объективно связан с подавлением инфляции. В связи с этим, заметно уменьшилась доходность предприятий. В особенности это проявляется в промышленности, где положительный финансовый результат (прибыль минус убыток) за 9 месяцев 2001 года оказася на 15,7 процента меньше, чем за тот же период прошлого года. Это связано с тем, что значительная часть прибыли (38,9 %) сосредоточена в главных экспортных отраслях, следовательно, экспортный и сырьевой перекос в прибыли существенно влияет и на инвестиционную активность. Это ведет к тому, что инвестиции обеспечивают лишь жизнеспособность экономики, поддерживают в рабочем состоянии морально и физически изношенное оборудование, хота качественных же сдвигов в технологиях, структуре производства не наблюдается. Низкая инвестиционная активность имеет серьезные внутренние причины, делающие неэффективными инвестиции и производственной сфере. Для того чтобы инвестиции в российскую экономику стали прибыльными, нужно свести инфляцию к минимуму; разблокировать финансовые ресурсы предприятий: основные и оборотные средства, амортизационные отчисления, прибыли; разработать поэтапную систему государственного протекционизма, направленную на поддержание и развитие инфраструктурных отраслей экономики, производства с высокими технологиями и технологиями,
А значит, снижение инфляции и процентных ставок поведет за собой сокращение процентных ставок банками и увеличение сроков кредитования, что является основой стабилизации курса рубля, что, в свою очередь, способствует сбережению средств и их инвестированию. Повышение инвестиционных возможностей способствует росту спроса на инвестиционные товары, что постепенно оживит производство других отраслей экономики. В результате будут формироваться благоприятные условия для среднесрочного, а затем и догосрочного инвестирования.
Хотя, уже в нынешних условиях экономики накопились достаточные инвестиционные ресурсы. Однако при финансовой нестабильности, высоких темпах инфляции они идут в торговый оборот или валютные операции. Поэтому, задача состоит в том, чтобы направить их в производство, на его развитие. Представляется, что решение этой задачи зависит от преодоления кризиса неплатежей, совершенствования банковской системы, изменения ее структуры, создания инвестиционных банков. Однако эти процессы нуждаются в постепенном воздействии на формирование благоприятных условий для их инвестиционной деятельности.
По нашему мнению, воздействие на активизацию воспроизводственных процессов дожно осуществляться, прежде всего, на законодательной поддержки и активной роли государства с его возможностями по законодательной инициативе и прямом административном воздействии. На законодательной основе дожны определяться и создаваться экономические и правовые условия воспроизводства основных средств, как одного из способов стабилизации экономики предприятия, к тому же, поддержание и сохранение с помощью государства финансовых источников воспроизводства на предприятиях всех форм собственности может быть реализовано, только на базе своевременного законодательного обеспечения. Поэтому, Законы Российской Федерации и законодательные акты дожны предопределить ведущую роль государства в поддержании инвестиционной активности в народном хозяйстве, посредством создания наиболее благоприятных условий для формирования важнейших источников финансирования инвестиций, которыми являются бюджетные средства, амортизационные отчисления и инвестируемая хозяйствующими субъектами прибыль, а также кредиты, ценные бумаги, займы и другие привлекаемые средства в виде налоговых кредитов, лизинговых и арендных услуг.
Поэтому, законодательством, по нашему мнению, дожно предусматриваться государственное регулирование воспроизводства капитала путем создания действенного механизма налоговых и кредитных льгот, размеров налоговых отчислений, норм и нормативов, регламентирующих формирование и использование инвестиционных средств, создание стабильных условий догосрочного кредитования инвестиционных мероприятий, процентных и арендных ставок.
Следовательно, законодательство, регулирующее на основе финансового механизма воспроизводственную деятельность, дожно быть направлено на стимулирование инвестиционной активности, научно-технического прогресса, сокращение инвестиционного риска с помощью предоставления инвесторам определенных льгот и гарантий.
Активизация инвестиционного процесса и управление дожны проходить по четким программам. Отбор объектов для инвестирования в промышленности дожен производиться по критерию наибольшей эффективности. Государственным органам управления экономикой РФ с помощью концернов, корпораций, предприятий, а также региональных органов управления субъектов Федерации предстоит выделить приоритетные направления инвестиций, в частности малые нефтяные компании.
Поэтому активизировать инвестиционный процесс могут, как государственные ресурсы: финансирование федеральных программ; бюджетное кредитование; долевое участие государства в инвестициях коммерческих структур; выпуск специальных тиражей государственных ценных бумаг с целевым использованием средств на нужды инвестирования, создание фонда государственного страхования инвестиций, совместное финансирование инвестиций бюджетами Федерации и бюджетами субъектов Федерации; также собственные средства предприятий: оборотный капитал, прибыли предприятий и амортизационные отчисления; проведение политики льготного налогообложения прибыли, идущей на производственные инвестиции, а также на использование механизма ускоренной амортизации, развитие системы лизинга будут способствовать росту инвестиционной активности; постепенное втягивание ресурсов коммерческих банков в процесс догосрочного кредитования инвестиций в связи с меняющейся конъюктурой рынка кредитных ресурсов Ч повышением спроса, уменьшением политических и экономических рисков, сокращением доходности от спекулятивных операций.
Также необходимо учитывать, что в последние годы происходит интенсивный процесс интеграции малых нефтяных компаний, требующая инвестиции. Особый интерес представляет комплексная интеграция с выделением добывающих, ремонтно-обслуживающих, транспортных и перерабатывающих компаний. Особый интерес в последние годы представляют инвестиции в переработку нефти и газа. В рамках нашей научно исследовательской работы невозможно было поностью затронуть данный аспект исследования, но необходимо отметить, что приоритетом инвестиционной политики в последующие годы будет выступать нефтедобывающий, ремонтно-обслуживающий и нефтехимический комплекс (например, 53,3 процента в инвестициях за прошлый год пришлось на комплекс топливных отраслей, а из них 34,8 процента - на нефтедобычу).
Следует отметить, что сырьевая направленность и происхождение источников инвестиций мешают развитию структуры экономики, поэтому развитие инвестиционной политики в республике дожно быть комплексным.
Следовательно, прежде всего - это развитие рынков сырья, модернизация действующих и создание принципиально новых производств, том числе по выпуску полимерной продукции, развитие энергосберегающих технологий, а также создание и совершенствование систем учета и управления в тесном сотрудничестве с нефтедобывающими компаниями.
Комплексная интеграция и инвестиционная политика позволит не только создать имидж предприятия с высоким уровнем инвестиционной привлекательности и встать на один уровень с лучшими производителями нефтехимической продукции в мире, но и повысить инвестиционную привлекательность республики, сменить ее сырьевую направленность.
Значит, оживление инвестиционного процесса и повышения ее эффективности в России дожно произойти, прежде всего, за счет собственных внутренних ресурсов при участии иностранных инвестиций с применением новых научных подходов к формированию и совершенствованию эффективности инвестиций в малых нефтяных компаниях.
Активное вмешательство государства ускорит решение экономических задач в России. Данную проблему следует решать с учетом особенностей российской экономики, которая состоит в том, что она представляет собой экономику про-мышленно-индустриального типа с большим удельным весом сырьевых отраслей. Поэтому необходимо создать все условия для комплексного развития и привлечения инвестиций в данную отрасль и первостепенно именно в малые нефтяные компании.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Усманов, Руслан Рафисович, Казань
1. Законодательные акты
2. Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г.
3. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая: 30 ноября 1994 г., № 51-ФЗ.
4. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: 26 января 1996 г., № 14-ФЗ.
5. Налоговый кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ в ред. От 9 июля 1999 г. № 154-ФЗ.
6. Закон Российской Федерации Об основах налоговой системы в Российской Федерации от 27 декабря 1991 г. № 2118-1 в ред. От 8 июля 1999 г. № 142-ФЗ.
7. Закон Российской Федерации Об инвестиционном налоговом кредите от 1 января 1992 г. № 2071-1 (с 1 июля 1992 г. в части предоставления целевой налоговой льготы).
8. Закон Российской Федерации О налоге на прибыль предприятий и организаций от 27 декабря 1991 г. № 2116-1 в ред. От 4 мая 1999 г. № 95-ФЗ.
9. Закон Российской Федерации О соглашениях, о разделе продукции
10. Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений ( с изм. и доп. от 2 января 2000 г. № 22 ФЗ.).
11. Ю.Федеральный закон РФ от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в РФ.
12. Федеральный закон РФ от 18 июня 1995 г. № 88-ФЗ О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации
13. Указ Президента РФ от 27 сентября 1993 г. № 1466 л О совершенствовании работы с иностранными инвестициями.
14. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1929 О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности.
15. Указ Президента РФ от 26 февраля 1993 г. № 184 О создании Международного агентства по страхованию иностранных инвестиций в Российскую Федерацию от некоммерческих рисков.
16. Указ Президента от 8 июля 1994 г. № 1484 О порядке предоставления финансовой поддержки предприятиям за счет средств Федерального бюджета.
17. Постановление СМ СССР от 22 октября 1990 г. О единых нормах амортизационных отчислений на поное восстановление основных фондов народного хозяйства.
18. Постановление Правительства РФ от 29 сентября 1994 г. № 1108 Об активации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации.
19. Постановление Правительства РФ от 29 июня 1995 г. № 633 О развитии лизинга в инвестиционной деятельности.
20. Постановление Правительства РВ от 13 октября 1995 г. № 1016 О Комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации.
21. Постановление Правительства РФ О государственной программе защиты прав инвесторов на 1998-1999 гг., № 785 от 17.07.1998 //
22. Амиян В.А. Васильева Н.П. Джавадян А. А. Повышение нефтегазоотдачи пластов путем совершенствования их вскрытия и освоения. Обзорн. информ. сер. Нефтепромысловое дело. М.: ВНИИОЭНГ, 1997 г. - 80 с.
23. Агеев А.П. Предпринимательство: проблемы собственности и культуры. -М.: Наука, 2001 г. 255 с.
24. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. -М.: Финансы и статистика, 1999 г. 125 с.
25. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. Пер. с англ. // Под редакцией JL П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ. 1997 г.-356 с.
26. Бочаров В. Финансово кредитные методы регулирования рынка инвестиций - М.: Финансы и статистика, 1993 г. - 253 с.
27. Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. Издание второе, допоненное. М.: Финансы и статистика, 2001 г. -207 с.
28. Беа Ф. К., Э. Дихтла, М. Швайтцера Экономика предприятия. Перевод с немецкого. М.: Инфра-М, 1999 г. - 927 с.
29. Виленский П. JL, Смоляк С. А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями. М.: Институт промышленного развития (Информ электро), 1996 г. 36 с.
30. Воков О. И. Экономика предприятия. М.: Инфра-М, 1997 г. - 415 с.
31. Власова В.М. Основы предпринимательской деятельности: Экономическая теория. М.: Финансы и статистика, 2004 г. - 192 с.
32. Горфинкель В. Я. и Купряков Е. М. Экономика предприятия. М.: Банки и биржи. Издательское объединение ЮНИТИ, 1996 г. - 367 с.
33. Гинниатулин М. К. Развитие Татнефти, Статистика и комментарии, М: РадиоСофт, 2000 г. - 137 с.
34. Горемыкин В. А., Бугулов Э. Р., Богомолов А. Ю. Планирование на предприятии. М.: Филинъ, 2000 г. - 156 с.
35. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление. М.: Дело и Сервис, 2004 г. - 192 с.
36. Губаев Ш. Ш. Нефтегазохимический комплекс Татарстана: Стратегическое управление. Конкуренция. Инвестиции. Казань.: под редакцией доктора экономических наук Р. Ф. Муратова, 1998 г. -128 с.
37. Дияшев Р.Н. Добыча и переработка углеводородов: состояние и перспективы. Сб. Нефть и наука. Казань.: Фан, 1993 г. Ч 33-40 с.
38. Дамодарон А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. Алькинс Бизнес Букс, 2004 г. - 1344 с.
39. Джордж Сорос Ахимия финансов. М.: 1976 г. -175 с.
40. Замков О.О., Тостопятенко А.В., Черемных Ю. Н. Математические методы в экономике. М.: Дело и Сервис, 2004 г. - 368 с.
41. Идрисов А. Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: 1995 г. - 121 с.
42. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управление и финансирование. -М.: Юнити, 2000 г. 413 с.
43. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика. 2001 г. - 144 с.
44. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. -М.: ИКЦ ДИС, 1997 г. 224 с.
45. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: ДИС, МВ-Центр, 1994 г. - 215 с.
46. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2002 г. - 125 - 127 с.
47. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. Ч М.: 1978 г. -117 с.
48. Липсиц И. В. Преподавание курса введение в экономику и бизнес М.: Вита - Пресс 2001 г. 126 с.
49. Ливенцев Н. Н., Костюнина Г. М. Международное движение капитала (Инвестиционная политика зарубежных стран). М.: Экономистъ, 2004 г. - 368 с.
50. Мамедов О. Ю. Современная экономика. Ростов - на - Дону.: Феникс, 1995 г.-606 с.
51. Москвин В. А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2004 г. - 224-256 с.
52. Москвин В. А. Управление риском при реализации инвестиционных проектов. Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2004 г. - 352 с.
53. Новиков Ю. И. Инвестиционная политика в России. Санкт-Петербург.: Издательство санкт-петербургского Университета Экономики и Финансов, 1999 г.-225 с.
54. Пелих А. С. Экономика предприятия и отрасли промышленности. Ростов -на Дону.: Феникс, 2001 г. -540 с.
55. Румянцева 3. П., Соломотин Н. А., Акбердин Р. 3. и др. Менеджмент организации. М.: ИНФРА-М., 1995 г. - 135 с.
56. Роберта К., Дэйвид Н. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. М.: Олимп-Бизнес, 2003 г. - 304 с.
57. Стражев В. И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Ч Минск.; Высшая школа, 1997 г. -363 с.
58. Серегин С. Ф. Роль государства в экономике. Синергетический подход. М.: Дело и Сервис, 2002 г. - 288 с.
59. Семенова В. М. Экономика предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 1998 г.-с. 307.
60. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Ч М.: Инфра-М., 2001 г. 336 с.
61. Савчук В. П. Управление финансами предприятия. М.: Бином. Лаборатория знаний, 2003 г. - 480 с.
62. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности промышленного предприятия. Минск.: ООО Новое знание, 2001 г. - 686 с.
63. Савицкая Г. В.Теория анализа хозяйственной деятельности. Ч Мн.: ИСЗ, 1996 г. -251 с.
64. Сергеев И. В. Экономика предприятия. Издание второе, переработанное и допоненное. М.: Финансы и статистика. 2000 г. - 303 с.
65. Тарапуха Ю.В. Предприятия и предпринимательство в трансформируемой экономике. М.: Дело и Сервис, 2003 г. - 368 с.
66. Уткин Э. Риск-менеджмент. М.: ЭКМОС., 1998 г. -33 с.
67. Уильям Д. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джефри В. Бэйли Инвестиции (перевод с английского). М.: Инфра - М, 1997 г. - 1024 с.
68. Фишер П. Предложения, рекомендации по привлечению, управлению иностранными инвестициями в Россию. М.: Финансы и статистика, 1999 г. -358 с.
69. Фрэнк Дж. Фабоцци Управление инвестициями (перевод с английского) -М.: Инфра М, 2000 г. - 931 с.
70. Хайретдинов Н. III., Андреев В. Е. Федоров К. М. Прогнозирование применения методов увеличения нефтеотдачи для крупных нефтегазоносных регионов. Уфа.: Гилем, 1997 г. - 106 с.
71. Хабибулина А, Повышение эффективности управления иностранными инвестициями на примере промышленных предприятий Республики Татарстан. -Казань: 1999 г., 69 с.
72. Жак Ришар Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИО ЮНИТИ, 1997 г. - 145 с.
73. Черкасов В. Е. Международные инвестиции. М.: Диалектика-Вимес, 2003 г. - 288 с.
74. Шеремет В. В. Управление инвестициями. Справочное пособие для специалистов и предпринимателей. Т. 1. М.: Высшая школа, 1998 г. - 415 с.
75. Russel D. Archibald. Managing of High-Technology Programs and Projects. 2nd ed., John Wiley and Sons, Inc., USA, 1992 r. 278 c.
76. Чуб В. Управление корпоративными инвестициями в регионе на примере Республики Татарстан. Казань: 1999 г., 130 с.1. Статьи и научные доклады.
77. Авраменко С. Новые формы инвестиций в условиях переходной экономики. Экономист. № б, 2002 г. 92-96 с.
78. Баймухаметов К. С., Викторов П. Ф., Гайнулин К. X, Лозин Е. В., Тимашев Э. М. Сравнительный анализ разработки нефтяных месторождений. Докл. на отрасл. совещ. Минтопэнерго РФ. Альметьевск, сентябрь 1995 г. 3-20 с.
79. Белов Г. Кризис ударит по инвестициям. Эксперт. № 22, 1998 г. 6 с.
80. Галеев Р. Г. Муслимов P. X. Состояние нефтяной промышленности Татарстана и пути высокоэффективной разработки месторождений на поздней стадии освоения нефтяных ресурсов. Нефтяное хозяйство. № 12, 1995 г. 2633 с.
81. Гардеев О. Состояние и перспективы развития нефтяной и газовой промышленности. Нефтяное хозяйство. № 1, 2003 г. 5 с.
82. Догополова А. Прямые иностранные инвестиции. Рынок ценных бумаг. № 6, 2002 г. 38-42 с.86.3ангеева С., Романова Е. Зарубежный опыт поддержки и развития малого и среднего бизнеса. Инвестиции в Россию. №4, 2004 г. 8-13 с.
83. Маркс. К. Из рукописного наследства. Коммунист. №7, 1958 г. 22. с.
84. Муслимов P. X., Сулейманов Э.И., Рамазанов Г.А., Абдумазитов Р.Г. Фаз-лыев Р.Т. Системы разработки нефтяных месторождений с применением горизонтального бурения. Докл. на всерос. совещ. 5-8 сентября 1995 г. Альметьевск.
85. Соколов Jl. Формы привлечения и использования источников финансирования капитальных вложений. Инвестиции в Россию. № 4, 2004 г., 46-48 с.
86. Стяжкина В., Лаптин Д. Использование статистических методов в инвестиционном прогнозировании. Инвестиции в Россию. №7, 2004 г. 36-39 с.
87. Тахаутдинов Ш. Ф., Юсупов И. Г. Технико-экономический прогресс в технике и технологии строительства скважин и добычи нефти. Москва, Нефтяное хозяйство № 12, 1996 г., 17-19 с.
88. Трифилова А. Оценка инвестиционного потенциала предприятия. Инвестиции в Россию №7, 2004 г. 40-42 с.
89. Швецов И., Бакаев Г., Кабо В., Состояние и перспективы применения полимерного воздействия на пласт Нефт. Хоз-во. 1994 г. № 4 37-41 с.
90. Экономика и Жизнь. Почему инвестиции не делают погоды. № 1, январь 2002 г. -2-3 с.
91. Экономика и Жизнь. По какому рецепту лечить экономику . №3 январь 2002 г. -3 с.
92. Экономика и Жизнь. Основные фонды: старость не радость. №3, январь 2002 г. -1 с.
93. Инновации. Применение диаграммы Ишиковы для ранжирования критериев при экспертной оценке. № 1-2. 2001 г. -5 с.
94. Техника и технология добычи нефти на современном этапе и экономический эффект. Сборник докладов научно-технической конференции. Альметьевск. 1998 г.
95. Финансово кредитный словарь. - М.: Финансы и статистика, 1984 - Т.1 -454 с.
96. Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по отраслям экономики. Внешнеэкономическая деятельность предприятий и организаций Республики Татарстан за 2001 г. Госкомстат. Казань, 2002 г. 24 с.
97. Особенности привлечения инвестиций в малый и средний бизнес. По мат. газ. Бизнес для всех. Малое предприятие. № 8, 2004 г. 22-23 с.
98. Сборник трудов молодых ученых ТИСБИ. Тюрина М.В., к. э. н., доцент Посталюк М. П. Инвестиционный климат интернационализации региональных экономических систем. Казань.: Издательский центр ТИСБИ -2001 г.- 166 с.
99. Лизинг в России. Ежегодный справочник. М.: РУССО Менеджмент Консатинг, 2004 г. 236 с.
100. William В. R. and Victor К. Asset Allocation and Individual Risk Aversion. Financial Analysts Journal. № 6, 1992 r. 32-37 c.
Похожие диссертации
- Повышение эффективности использования флота на межбассейновых перевозках в районах Арктического побережья Сибири
- Повышение эффективности управления предприятиями вертикально интегрированных нефтяных компаний
- Вертикальная интеграция как средство повышения эффективности инвестиционных процессов в крупных промышленных компаниях
- Повышение эффективности использования ресурсного потенциала нефтеперерабатывающего комплекса на основе современных методов управления
- Инвестиции в акции российских нефтяных компаний