Проблемы привлечения и использования иностранной инвестиции в развитии сельского хозяйства

Расулов, Туйгун Миркозиевич

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Проблемы привлечения и использования иностранной инвестиции в развитии сельского хозяйства тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Расулов, Туйгун Миркозиевич
Место защиты	Душанбе
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Проблемы привлечения и использования иностранной инвестиции в развитии сельского хозяйства"

На правах рукописи УДК 631.151.2:633/635

РСШОВ ТУЙГУН МИРКОЗИЕВИЧ

ПРОБЛЕМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНОСТРАННОЙ ИНВЕСТИЦИИ В РАЗВИТИИ СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА (на материалах Согдийской области)

Специальность: 08.00.05. - экономика и управление народным 1 хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами АПК и сельского хозяйства)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Душанбе - 2004

Работа выпонена на кафедре экономической теории Российско-Таджикского (Славянского) университета

Научный руководитель доктор экономических наук,

профессор У.В. Вохидов

Официальные оппоненты доктор экономических наук,

профессор X. У. Умаров, кандидат экономических паук, доцент А. Назаров

Ведущая организация Центр стратегических

исследований при Президенте Республики Таджикистан

Занята диссертации состоится 2004 г в

(Л ^часов в ауд. >'У на заседании диссертационного Совета К 737.003.02 по защите диссертаций на соискание ученой степени кандидата экономических наук при Таджикском аграрном университете по адресу 734017. г. Душанбе, проспект Рудаки, 146.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Таджикского аграрного университета.

Автореферат разослан л

о! 2004 г.

Ученый секретарь диссертационного Совета кандидат экономических на\к, доцент

А А. Мадаминов

2004-4 4247

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность проблемы В условиях становления рыночном экономики проблема привлечения и эффективного использования инвестиций в развитие национальной экономики Таджикистана н особенно её аграрного сектора относится к разряду ключевых проблем экономической теории и хозяйственной практики.

Реформирование производственных отношений в аграрном секторе национальной экономики в условиях рыночных отношений ведет к поиску новых подходов к организации и развитию сельскохозяйственного производства Ознако обострение эколого-социально-экономических проблем в сельском хозяйстве объективно препятствует формированию новых произволе!венных отношений. Отсюда весьма актуально рассмотрение взаимосвязанных вопросов ai рарной реформы и догосрочною прямого инвестирования.

В современных условиях, когда сушесгвует острый дефицит как на республиканском, реsиональном, отраслевом и других уровнях, особенно актуальной становится задача формирования системы инвестиционных о i ношений в регионах для усиления производственного и финансового потенциала per ионов, гаки субъектов экономики республики В этой ситуации становится очевидным в процессе слияния производств и финансовых капиталов сетьскохозяйственным предприятиям все труднее выдержать требование постоянно усиливающейся конкурентной борьбы. Поэтому в условиях острой нехватки финансовых ресурсов объективно складывается тенденция укрупнения хозяйствующих субьектов. Укрупнение, как показывает действительность, происходит путем объединений различных предприятий и финансовых структур в организационные формы, способные привлечь финансовые ресурсы населения и представить взамен серьезные гарантии. Одной из наиболее распространенных форм подобного объединения являются корпорации Концентрации в корпорациях значительных организационных, технологических, интетектуальных, финансовых ресурсов, а также научно-производственного потенциала по нашему мнению, дожна сощать предпосыки д тя увеличения обьемов инвестиций, способствующих производство конкурентоспособной продукции

Однако ограничения бютжетных возможностей центра и регионов, отсутствие в Таджикистане достаточного объема инвестиционных финансовых ресурсов, необходимых для создания стабильного рынка

РОС НАЦИОНАЛЬНАЯ

У ьиьлиогекд

, С Петербург 200 HCY

догосрочных вложений и высокий риск при кредиювании сельскохозяйс i пенного производства создают ряд проблем при сознании благоприятного финансового, инвестиционного и кредитного климата в корпорации

Поэтому вопросы привлечения иностранных инвестиций в развитие аграрного сектора экономики дожны быть рассмотрены как злободневные, позволяющие решить проблему обеспечения производственной безопасности страны, что и определяет, на наш взгляд, актуальность и перспективность избранной нами темы диссертационной работы.

Разработанность проблемы. Различные аспекты проблемы привлечения и использования иностранных инвестиций в сельскохозяйственном производстве нашли отражение в трудах Абакина JI И , Любовного В .Я . Уринсона Я.М., Полонского А Э . Яковаа Ю В , Юдина h.M., Мусатова Б В.. Овчаренко В.А . Исингарина А., Строева Е Некоторые результаты исследования эффективности использования иностранных инвестиций в сельском хозяйстве республики отражены в научных трудах АсророваИ.А., Ваахи.юва У В., Базарова Щ.Ш . Умарова Х.У., Рахимова Р.К.. КаюмоваМ К.. Исламова С.И., Эргашева А.Э, Мадаминова A.A., Миркамолова А.А . Гагаева Дж.С. и др.

Цель и задачи исследования. Цель исстедования заключается в анализе хода поступления и эффективного использования иное гранных инвест ипий в достижении устойчиво! о роста национальной экономики, прежде всего экономики регионов, а сельского хозяйства pet ионов и зон в особенности Достижение этой цели требует необходимость решении следующих задач:

- исследовать состояние мирового рынка инвестиции и с груктуру иностранных инвестиций в Республике Таджикистан;

- сформулировать основные критерии формирования инвестиционной концепции, стратегии ai рокорпорации на региональном уровне.

- обосновать объективную необходимость прив [счения иностранных инвеешции в усювиях рыночных отношений с целью достижения нового экономического роста;

- раскрыть экономическую сущность и выгодность иностранных инвес!иций в эффективном использовании природно-ресурсного потенциала регионов Таджикистана и смягчения проблемы занятости сельскою населения.

- исследовать региональную и отраслевую структуру республиканского рынка инвестиционных капиталов и оценим, инвест иционн} ю привлекательность сельского хозяйства Таджикистана

Объектом исследования явились -экономические отношения между субъектами рынка инвестиционных капиталов по осуществлению инвестиционной деятельноеги в сельском хозяйстве Согдийской области Республики Таджикистан.

Предметом исследования является инвестиционная стратегия корпорации на pe иональном уровне как совокупность целей и задач по повышению экономической эффективности инвестиции в сельском хозяйстве.

Теоретической и методологической основой исследования является труды классиков экономической науки, практикой доказанная методология, которая используется странами, достигших классических форм рыночных отношений, законодательные акты Республики Таджикистан, монографии и статьи по исследуемой проблеме, материалы периодической печати, научные труды ученых экономистов стран СНГ, особенно Российской Федерации.

Научная новизна исследования. Научная новизна выносимых на защиту положений состоит в следующем:

- разработана методология управления корпоративными инвестициями в регионе;

- исследовано комплексное применение методологии как к регионам, отраслям с различным уровнем рынка, так и к портфелям, состоящим из различных видов инвестиций, таких как интелектуальные, реальные, фондовые;

- проанализированы объективная возможность и эффективность использования иностранных инвестиций в условиях становления и развития многообразных форм собственности и хозяйствования:

- обоснована зависимость роста производства сельскохозяйственной продукции от наращивания объема инвестиции;

- выявлены приоритетные направления объектов использования иностранной инвестиции;

- определены основные направления формирования инвестиционной стратегии агрокорпорации в регионах республики.

- совершенствована методика активизации инвестируемых портфе 1ей arpo корпорации и на региональном уровне.

Практическая ценность работы состоит в возможности широкого исиолыованпя разработанной методики научно-обоснованного

\ правленческого решения при формировании и использовании иноаранных инвестиций в се н.ском хозяйстве в условиях становления рыночных отношений

Апробация работы. Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались соискателем на 7 республиканских, региональных, межвузовских и вузовских научно-пракшческих конференциях, совещаниях, семинарах, посвященных исследованию роли иной ранных инвестиций в становлении и развитии сельского хозяйства в трансформационный период и получили положительную оценку.

Структура работы. Диссертация изложена на 147 страницах машинописного текста и состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, илюстрирована 15 таблицами и 8 рисунками. Список использованной литературы включает 157 наименований.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во ведении обосновывается актуальное! ь темы, раскрывается цель и задачи исследования, выявляется степень изученности рассматриваемой проблемы, определяются научная новизна и практ ическая значимость указываются объекты и методы исследования.

В первой главе - Обьективная необходимое^ использования иностранных инвестиции в условиях рыночных отношений анализированы состояние мирового рынка инвестиций, структура и объекты иностранных инвестиций в экономику Республики Таджикистан, экономики Соишйской области как объект инвестиций Проблемы рынка инвестиций рассмотрены как с точки зрения корпорации, так и с точки зрения регионов и государства в целом На основе этих исследований сделаны комплексные выводы о высокой тифференциации инвестиционной привлекательности регионов Республики Таджикистан Здесь 0!мечае1ся. что с расширением международных экономических связей Таджикистана, создание рынка иностранных инвестиции выступает в качестве ключевой проблемы. Иностранные инвестиции, к которым относятся догосрочные вложения в различные отрасли сельского хозяйства, в основном являются процессом взаимовыгошым. т е приносящим прибы (ь как получателю,

которому направляются инвестиции, так и корпорации-инвестору.

В мировой практике выделяют три основном формы -зарубежного инвестирования прямые, портфельные и среднесрочные и догосрочные кредиты и займы ссудного капитана промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо поное впадение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала.

В настоящее время с участием иностранного капитала в республике зарегистрированы более 105 совместных предприятий. Их уставной -. фонд (согласно данным Министерства экономики и торговли Республики Таджикистан. Министерства финансов РТ) только в 2002 году составил более 354225,1 тыс. доларов. Объем производства промышленной продукции с иностранным капиталом в указанном году достиг 214846,1 тыс доларов, продукции сельского хозяйства составил 94532,7 тыс доларов.

Определяющее место при анализе проблемы отводятся портфельным инвестициям как основному источнику средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями, банками и мекими фирмами, гак как со второй половины двадцатого столетия объем этой формы инвестиций увеличивается.

Статистические данные свидетельствуют о гом. что сумма прочих инвестиций 2001 г. - но Согдийской области составила - 10309,0 тыс. доларов.

В работе констатируется, что в последнее время на международном рынке используются нетрадиционные формы догосрочного финансирования. например, проектное финансирование, заключающееся в цредостав тении крупных кредитов на конкретные промышленные и сельскохозяйственные проекты предприятий. Таким образом, указанная форма догосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями. Привлечения прямых иностранных инвестиций служит допонительным источником капиталовложений, способствует использованию прогрессивной техники и технологии, управленческого опыта, а также обеспечивает определенную интеграцию национальной экономики в мировую

В диссертации обосновывается вывод о том, что для прироста иностранных инвестиций в сельском хозяйстве области:

- необходимо совершенствовать правовую базу инвестиционной деятельности в стране, уделив особое внимание гарантиям инвестор}, стремясь гармонизировать ее канонами мирового законодате тьства.

- целесообразно интенсифицировать работу агентств по привлечению иностранных инвестиций, основываясь неэффективности, системности, компетентности, с целью максимального привлечения капитала;

- дожен быть привлечен интелект национальных производителей- экспортеров;

- необходимы системные работы по созданию достойного 4 инвестиционного имиджа страны.

В диссертации значительное внимание уделено разработке инвестиционной политике, соответствующая требованиям закона Республики Таджикистан об иностранных инвестициях, направленной на повышение инвестиционной привлекательности региона и расширение его экономических функций

Во второй главе Отраслевой анализ инвестиционной привлекательности-рассматривается структура целей функционирования корпорации и на этой основе предлагается набор методик для управления инвестициями в регионе и отраслями сельского хозяйства.

В работе инвестиционный процесс рассматривается как обьект управления и в этой связи, совокупное! и методик рассматривается, как система управления корпоративными инвестициями

В работе отмечается, что проблема использования иностранных инвестиций в развитии сельского хозяйства республики требует особого исследования

Сельскохозяйственное производство является приоритетной отраслью материального производства В силу своих специфических особенностей, циктичности производства и новые ус товия хозяйствования не позволяет сельскому хозяйству на равных ус ювиях и в поной мере участвовать в мсжотрас ювой конкуренции

В респубтике аграрная реформа быта сведения к реорганизации и приватизации кохозов и совхозов а также к широкой фермершации. Это способствовало почти поностью свернуть инвестиционную и финансовую поддержку агропромышленного комплекса, его материальное и техническое обеспечение. Это повлекло за собой в отказе от использования резулыаюв про1 речивной технологии и ат рдрной науки Значительный урон бьп нанесен племенным и специализированным хозяйствам, животноводческим комплексам и

птицефабрикам.

В диссертации указывася. что экономическая эффективность привпечения иностранных инвестиций дтя развития сельско! о хозяйства доказана на многочисленных примерах. В целях эффективного использования сельскохозяйственных \годий, в последние готы кохозы и совхозы преобразованы в арендные хозяйства, акционерные общества и дехканские (фермерские) хозяйства Новые формирования тожны были существенно увеличить производство сельскохозяйственной продукции при минимальной суммы инвестиций. Таджикистан как другие 1{ешрально-азиатские государава располагают определенной инвестиционной привлекательностью, и поэтому необходимо региональное сотрудничество ал я максимального использования прямых иноаранных инвестиций с целью получения обоюдной выгоды.

Как правило, страны Центральной Азии в индивидуальном порядке притагаютусилия, направленные на пиберализацию их инвестиционных режимов дня привлечения прямых иностранных инвестиций, о чем свидетельствуют данные таблицы 1.

Таблица /*.

Приток прямых иностранных инвестиций в а ранах

Центральной Азии, мн. доларов США

1991 1996 1998 1999 2000 2001

KajaXCIdll 100 1157 1158 1587 1610 1720

Кыргызстан - 47 109 35 101 140

Таджикис1ан - ~' 25 24 21 23 30

Туркменистан 11 108 64 80 100 99.4

Узбекистан 9 90 176 184 210 240

Иаочник: World Development indicator. Мировой банк, 2001г.

С 1992 года по 2001 год на долю Казахстана приходилось 77,2% всего притока прямых иностранных инвестиций В Казахстане основной интерес тля иностранных инвесторов, представляет природные ресурсы. Среди Центрально-азиатских госу ирств самый низкий уровень притока прямых иностранных инвестиции (ПИИ) отмечается в Таджикистане. Поэтом} правительство страны освободило ПИИ от налога на прибыль В работе отмечается высокая инвестиционная привлекате щность сельского хозяйства Согдийской области, где помимо общей инвестиционной привлекательности субъекта республики проанализирована инвестиционная привтекательность по отдельным отраслям народного хозяйства Поэтом) в диссертации приводится объем

валового внутреннего продукта (ВВП) по огде м,ным отраслям нароного хозяйства (табл 2)

Таблица 2~.

Зависимость производства ВВП от размера иностранной

инвестиции в Согдийской области, мн. сомони

Годы ~~ ~ 002 ,

в %к | 1995 г |

Покаттечи

С) \ivia

инвестиции

Произволе ша

1фОД>КЦИИ но

Согдиискии обиасти - всего

/995 1996

34S 0 300 0

626 8 361 4 1 5^8,0

1999 2000 2001

29^ 1 | ^97 5 657 9 190 1

41 1 4 I 591 3 i 7S2 1 . 985 3 157 7

в том числе:

а) сумма инвес! иции 100,0 98 0 120,0 101,0 97 0 130 0 I 50 0 160 0 160 0

б) произволе!во продукции 2S0 1 1М) 4 280 0 ... . ... 300,0 2С0 0 зооо 200 0 300 0 120 0

Н сельском хозяйстве

а) сумма инвестиции 24S 0 202 0 252 0 212,0 198 0 227 0 446 0 494 0 2 0 раза J

б) произволе гво продукции 37^,0 ?08 0 275 0 401.0 205 0 28> 0 540 0 674 0 179 7

В строительстве

а) сумма ИНВСС1ИПИИ 11,9 1,0 0 1 2 I I 5 3.9 - !

б) объем выпоненной работы 1 7 30 30 ^ 2 64 6 3 12 1 11,3 6 6 ! раза 1

1 По действующим ценам соответствующих лет

Надоотметигь. что в 2002 году из 1745 тыс. чет., занятых в народном хозяйстве 1133 тысяч человек или более 65% работают в сельском и лесном хозяйствах (включая подсобное хозяйство) В настоящее время сельское хозяйство имеет большое значение для экономики области что объясняется ее разносторонней ролью во-первых, как важного компонента страте!ии выживания в период экономического кризиса, во-вторых, как средство, обеспечивающее ваки ные пос!упления за счет экспорта х юпка. шерсти, кожи, табака и т.д ; в-третьих, на базе развит ия аграрного сектора можно решить и другие социально-экономически с задачи, развивать -.лопкоочистительн\ю, маслобойную, текстильную швейную, кожно-обувную. консервно-пишевхю.

Приведенные данные показываются, чго сумма инвестиции, выделенные сельскому хозяйству облает и в 2002 году составляет 75,1 %. а объем вапового совокупного продукта 68,4% Следовательно, для иностранных инвесторов сельское хозяйство и другие отрасли АПК является наиболее привлекательным объектом для достижения задуманной выгоды, хотя отдача на единицу инвестиции по сравнению с отраслями промышленности несколько меньше. В тоже время доля отраслей промышленности составило 24,3 и 30,4% соответственно.

Отсюда приоритетные отрасли сельского хозяйства и промышленные предприятия, рабо!ающие на сельскохозяйственном сырье являются выгодными объектами иностранной инвестиции. Следовательно, сельскохо!яйственные предприятия и новые формы хозяйствования в силу ограниченности внутренних финансовых ресурсов нуждаются в помощи государства и иностранных инвесгоров.

Известно, что практически все страны с развитой рыночной экономикой оказывают аграрному сектору необходимую помощь, включающую и прямое субсидирование Так, доля государственной поддержки в стоимости сельскохозяйственной продукции, производимой фермерами, составляет: в странах Европейского Союза - 38%, в Швейцарии - 76%, в Финляндии 72, в Швеции - 47. Австралии - 44%, Японии - 72%, Канаде 35%. США ог 27 до 40% Вместе стем. огромная роль в развитии и успешном функционировании фермерского сектора эт их стран принадлежит кредитным системам В государствах ЕС, наряду с дотациями начинающим фермерам на обустройство, компенсации хозяйствам, находящимся в неблагоприятных природных условиях, мероприятий но повышению эффективности сельскохозяйственного производства и улучшения условий жизни фермеров, кредитными учреждениями осуществляются предоставление под сравнительно невысокий процент, догосрочных кредитов.

Наибольший интерес представляет система кредитования фермерских хозяйств, практикуемых в Бегородской области России. Согласно этой системе, фермерам предоставпяются лизинговые ссуды дтя строительства перспективных усадеб с погашением их в течение 10 лет продуктами сельскохозяйственного производства.

В 1997 году компания Кредит Свисс Ферет Бостон (КСФБ) предоставило в распоряжение Агроинвестбанка 76 милионов доларов С ША, предназначенных тля предоставления кре >итов дехканам на закупку средств производства и техники, необходимых для выращивания х юпка в обмен на право закупать хлопок по льготным ценам Америко

Таджикское совместное предприятие Зафарабад служило посредником в згом вопросе в Согдийской области, в то время как Главхлоппром выдавал дехканам в качестве кредитов 125 мн доларов США через пре шриятие "Зафарабад и других посредников (Пахтай Хатлон, Нима Корпорейшн и Тимер ИКБ в Хатлонской области)

В работе 0 1мечается. что плохое управление и условия неблагоприятные тля дехкан свели к нулю выгоды од допонительного кредитования, выделенного на индустрию хлопка Дехкане жаловались на то, что посредники взимают с них чрезмерную плату за средств производства, 1! то время как средства, получаемые дехканами за выращиваемый хлопок недостаточен.

Фермерам, не занятым в индустрии хдопка. очень сложно получить кредиты, поскодьку. как иравило, Агроинвестбанк и международные инвесторы предоиавляют кредиты только для выращивания хлопка-сырца, а другие коммерческие банки предос1авляют кредиты исключительно под залог.

Анализы показывают, ч то микрофинансирование сельских регионов находится на ста иди развития Сеть сельсьих финансовых учреждений недостаточно развита, а деятельность НПО еше не получило широкого распространения Без проведения реформы финансового сектора не возможно развивать сельские хозяйство в нужном направлении Эту ситуацию можно изменить посредством более активного предоставления кредитов через коммерческие и недавно капитализированные сельские кооперативные банки, выделение микрокредитов через НПО. а также финансирование оборотного капитала через отрасли, занимающиеся переработкой сельхозпродукт I и.

В диссер!аиии установлена, что одним из основных факторов, оказывающих наибольшее воздействие на жоночическую устойчивость сельскохозяне 1 венного производства является эффективное функционирование системы сельскохозяйственного кредита и создание условий и системы льгот, способствующие привлечение иностранных инвестиций иди создание условий привлекательности инвестиций

Однако сельскохозяйственные крепи ты не всегда оправдывают возлат ающиеся на них на тежды. Это в основном связано с их '<дороговизной>/ недостаточностью Так высокие процентные ставки, превышающие .ровень рентабельности производства, требование многокрашых мрантиП и многочисленные сдожности провопирмот ситуацию, котда фермер:.I будут выпужде' ы отказываться от кредиюв

а коммерческие банки практически отказываются от их обслуживания Такая <'не заинтересованность коммерческих банков при предоставлении кредитов фермерам связана прежде всею с низкой оборачиваемостью ресурсов в сельском хозяйстве, длительностью технологического цикла в сельскохозяйственном производстве, а также высоким уровнем риска не возврата кредитов убыточностью аграрного производства в целом.

Исследования показывают, что отсутствие продуманной кредитной системы еще больше усугубляет положение в области сельского хозяйства. Более того, сельскохозяйственный кредит, призванный повышать экономику и стимулировать эффективность производства, часто используется дтя заделывания постоянно возникающих дыр и узких мест. В то же время, опыт ряда стран показывает, чю там, пе финансово-кредитная по штика государства имеет целью выработку мер стабильного и догосрочного действия, она позволяет добиться значительных резупьтатов в сельском хозяйстве и связанных с ним отраслях.

Поэтому совершенствование системы управления инвестициями играет существенную роль в обеспечении устойчивого развития сельского хозяйства.

В третьей главе - Методология управления корпоративными инвесгициями в регионе проводится практическая апробация применимости методик, разработанных во второй главе на фактических примерах

В диссертации отмечается, что на основе методической, информационной, технической, организационно-структурной, правовой и кааровой совместимости необходимо совершенствовать формы взаимодействия центра1ьных органов испонительной власти с отраслевыми и территориатьными структурами хозяйственного и жономического самоуправления сельскохозяйственных говаропроизводигелей обеспечивать тесные взаимодействия в финансовой, налоговой и кредитной политике Для повышения эффективности сельскохозяйственного производства необходимо реализовать ряд новых моделей реформирования неплатежеспособных предприятий, предложено принимать в управлении АПК метоа 'встречного движения > и механизм поэтапного формирования акционерного сельскохозяйственною банка на безе кредитной чооперации сельских товаропроизводителем и потребителей сельхозпродукции, при поддержке I осударсгвенных органов

управления Также необходимо создать эффективный механизм страхования сельскохозяйственного производства, разработать и реализовать концепцию бюджетного финансирования АПК

Анализы показывают, что при выработке плана общей финансовой стратегии, специальные подраздепения с учетом финансового рынка, разрабатывают инвестиционную и кредитную стратегию корпорации Такой подход позволит с одной стороны директировать дея гельност ь подразделений, т.е.. направить различные аспекты деятельности корпорации в единое русло, а с другой гибкая и продуманная финансовая стратегия позволяет высшему менеджменту корпорации планировать дру| не направления деятельности.

Утверждается, что научно-финансовая методология представляет собой систему общих правил (принципов), а также специальных приемов и методов экономического исследования Следовательно, инвестиционная стратегия корпорации разрабатывается в соответствии с целями ее функционирования, поэтому все корпоративные инвестиции рассматриваются как один из основных способов достижения главной цели корпорации.

Для того, чтобы принятое решение на инвестирование были эффективными, необходимо соблюдать методологические основы.

Практика развитых стран показывает, что методы разработки управленческих решений включают в себя способы и приемы выпонения решений, необходимых в принятии разумного решения.

Основной целью упорядоченного подхода к принятию решений является обеспечение правильного учета всех важных данных. Если причинно-следственный анализ является дедуктивным процессом, который заставляет управляющего собирать данные, а затем отсеивать их путем критического исключения, то процесс принятия решений выдвигает требования по созданию базы тайных, которая затем используется для отсеивания и исключения менее желательных альтернатив.

Исследованиями подтверждаются, что повышающиеся темпы экономического роста в сельскохозяйственном производстве требует соответствующего наращивания капитальных вложений и усиления инвестиционной активности предприятий, тосударства. финансовых институтов, госу тарст венных учреждении, домашних хозяйств (физических лиц) и заграничных инвесторов Поэтому темпы роста иностранных инвестиций по регионам республики неодинаковы. Иностранные инвесторы продожают отдана | ь предпочтение северному

региону, который достиг опредепенного уровня развития Так, в 2001 го ту в Согдийской облает иностранные инвестиции составили 67,8% от республиканского уровня, тогда как в 1999 голу этот показатель составлял всего 20,1%.

Данные показывают, что в Согдийской области, бопее 75,2% инвестиций поступают в сельское хозяйство В основном, они направляются на развитии ирританионной системы, создание технического центра, который выпоняет: механизированные работы, передачу техники в аренду, техническое и материально- техническое обслуживание, ремонт и хранение техники, поставку, реализацию и внедрение новой техники, передовой технологии, транспортные услуги, создание мини цехов и заводов по переработке сельхозпродукции. Данными услугами могут воспользоваться все виды сельскохозяйственных предприятий, размешенных на территории Согдийской области.

Исследования показывают, что структура прямых инвестиций, поступающих в 2000 году в сельское хозяйство Согдийской области выглядит следующим образом: за счет государства - 16%: иностранных 58,0%, финансовых инсти тутов - 8,7%; государственных учреждений - 4,1%; долевого участия предприятия - 12%; домашних хозяйств (физические лица) - 1,2% Рост размера инвестиций способствовало значи тельному увеличению объема производства сельскохозяйственной продукции в Согдийской области.

В диссертации утверждается, что увеличение объема производства сельскохозяйственной продукции в Согдийской области, главным образом связано с использованием инвестиции на приоритетные отрасли сельского хозяйства.

Практика показывает, что определенная часть инвестиции используется на приобретении минеральных утобрений и средств борьбы с вредителями и болезнями сельскохозяйственных культур. Так, в 2001 году в расчете на 1 та было внесено почти в 2 раза больше минеральных удобрений но сравнению с 1997 годом, что способствовало повышению урожайности основных сельскохозяйственных культур па 24.2-61,2%.

В работе особое место отведено методам инвес I ипионного анализа. В этой связи, необходимо че1 ко и детально проанализировать возможные варианты инвестирования с научной точки зрения и оценить их экономическую эффективность

Одним из методов оценки стоимости инвестиционной ценности

является сравнительный анализ операций поглощения, так как данный метот построен на анализе операций приобретения аналогичных инвестиционных ценностей

Процесс по1 лощения явтяется основным эффектом роста концентрации производства во всех отраслях сельскою хозяйства, электроэнергетики, мелиорации машиностроения и перерабат ывающих отраслей Поскольку возможности увеличения объемов произволе!ва в различных отраслях разные, то и эффективности поггющения производства также различны Наиболее высокая эффективность инвестицийв пошощении производства следует ожидать втех отраслях, которые производят однородную продукцию, где производственное сырье в одной компании сельскохозяйственной отрасли путем применения одного или нескольких технологически связанных агрегатов перерабатываются в готовую продукцию.

Не менее важным метопом инвестиционного анализа является метод оценки заменяемой стоимости инвестиционной ценности При анализе инного метода можно учесть стоимость строительства нового объекта инвестиций в текущих ценах и с применением скидки с такой стоимости существующей инвестиционной ценности. Данный метод позволит раскрыть потенциальные возможности отрасли в наращивании производства продукции наиболее эффективным, рациональным путем. Потенциал отраспи тем выше чем новее инвестиционные ценности. Комплексное использование природных ресурсов каждого региона, рациональное сочетание отраслевого и территориального развития не мо1 ут состоятся без регулярной разработки обоснованных прогнозов жономического развития производства.

В последние годы приток иностранных инвестиций в значительной с гепени регулируется государством и большая часть из них направляется на развитие сельского хозяйства и других отраслей АПК.

Расчеты показывают, что в сельское хозяйство Согдийской области на бжжайшую перспективу приток иностранном инвестиции 'начительно возрастает, что ви тно из данных нижеприве генной таблицы (габл 3).

Табтииа 3.

Приток иностранной инвестиции в сельское хозяйство (лидийской области на перспективу, мн. сомони"

Годы 201 Ог.

Показатет 2001 2003 2005 2010 в % к 200] г.

Сумма иностранных инвестиций - всего i 446,0 508.4 579.6 660,7 48 1

В том числе

Отрасли растениеводства 304,2 519.4 334,6 378,5 124.4

Отрасли животноводства ' 39,5 49,0 62,4 68,9 174.4

Перерабатывающие отрасли 1 102,5 140.0 182,6 213,3 2.1 раза

' Исходные данные Министерства экономики и торювли РТ

Результаты исследования свидетельствуют о том. что приток инвестиции в сельское хозяйство области к 2010 году увеличится на 48,1% по сравнению с 2001 годом Заметный рост притока иностранной инвестиции на перспективу предполагается на наиболее приоритетные отрасли АПК. Так. в 2010 году рост притока инвестиции на перерабатывающие отрасти АПК составит в 2.1 раза, нежели показатели 2001 года.

В диссертации обосновывается вывод о том, что в результате определенного роста притока иностранной инвестиции в сельское хозяйство (48,1%) и разумного их использования можно существенно увеличить объем производства сельскохозяйственной продукции

Практика показывает, что в области имеется положительные примеры, где показа те ш урожайности отдельных сельскохозяйственных предприятий, дехканских (фермерских) и арендных хозяйств значительно выше, чем среднеобластные данные. Следовательно, сельскохозяйственные предприятия и другие формирования обдасги имеют большие резервы дальнейшею повышения урожайности и валового производства продукции, о чем свидетельствуют данные таблицы 4.

Таблица 4.

Уровень развития основных отраслей сельского хозяйства Согдийской области на перспективу

Гиды 2010 г.

Показатели 2010 в % к

2002 2005 2002 г.

Зерновые

Урожайность, ц/га 20,0 20,0 24,0 1 120,0 144.3

Валовое производство тонн 1 172,8 224. 6 249,3

Хлопок - сы рец 22,0

Урожайность, ц/га 19,4 25,5 131,4

Валовое производство, тонн ! 154,9 190 0 205,0 132,3

Картофель

УрожайноС1Ь, ц/га 158,0 170,0 175,0 110,8

Валовое производство, тонн 1 126,4 поо 132,0 104.0

Овощи

Урожайность, ц/га 185,0 ] 181 1 190.0 190,0 102,7

Валовое производство, тонн 181 7 182,2 100.6

Продовольственные бахчи

Урожайность, ц/га 120.0 130,0 135,0 112,5

валовое производство, тонн 1 15,5 16.0 17,5 112,9

Фрукты

Урожайность, ц/га 24,9 30,0 Г 40,0 160,6 786,0

Валовое производство, тонн 67,2 90,0 125,0

Приведенные расчеты возможного увеличения производства продукции до 2010 года показывают, чю в области при условии эффективного использования иностранной инвестиции урожайность основных сеньскохозяйсгвенных культур возрастает на 10,8 - 60.6%. В результате дальнейшего увеличения продуктивности земель производства основных видов сельскохозяйственной продукции возрастает на 12,9 86,0%

Резервы увеличения производства продукции этим не исчерпываются, так как в передовых хозяйствах и подраздепениях урожайноаь основных сельскохозяйственных культур в 1,6 - 1,9 рай выше среднезонального значения

Таким образом, у сельских товаропроизводителей области появится возможность намного увеличить объем экспорта сельскохозяйственной продукции в страны СНГ Это способствовало бы не только значительному подъему экономики хозяйств производителей, но и республики в целом

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Проведенные иссле ювания позволяют сделав следующие выводы и предложения-

1. Общий упадок сельскохозяйственного производства, является следствием большой совокупности политических, технологических, социальных и других причин, что предопределило многократное снижение экономической эффективности аграрного сектора, в том числе его; лавной отрасли хлопководства. За очень короткий период эта высокодоходная офасль растеряла многое из того, ню еще недавно делало его устойчиво рентабельной' ухудшилась технология выращивания хлопчатника, снизилась урожайность и качество продукции, увеличилась ее трудоемкость, снизилась производительность труда Это ухудшило их социально-экономическое состояние. Объективной стала необходимость возрождения отрасли

2. В диссертации исходя из изложенных выше предпосылок обосновывается вывод о том, что повышение экономической эффективности производства сельскохозяйственной продукции возможно только на основе одновременною выведения на более высокий качественный уровень всех без исключения слагаемых единой производственной цепочки. Таким образом, общая направленность развития производства дожна быть такой, чтобы все показатели одновременно развивались по восходящей, начиная от организации и технолот ии выращивания хлопчатника и других сельскохозяйственных культур - через повышения их урожайности, производительности труда, снижение себестоимости единицы производимой продукции - до общей высокой эффективное I и. Благодаря применяемым в республике и области мерам в 1997]. был приостановлен а идд производства сельскохозяйственной продукции достигнут прироста 3.6% по сравнению с 1996 годом, в 2001году этот показатель составил 11%. Однако для достижения существенного прироста продукции нужна значительная сумма допонительных капитальных вложений.

3. Решающим ус говием притока иностранной инвестиции является состояние отраслей народною хозяпства, от которой как инвестор, так п юваропроизводительдоджны иметь существенную вьподу. Для выявления инвестиционной привлекательности отрасли значительную роль играет организации корпорации и специальные подразделении на местах Создание этих подразделений позволяет не только получить хоста I очно достоверный план развития корпорации и се подразделении в регионе, но

и проводить обоснованную бюджетную политику в республике для снижения экономической, экологической, социальной напряженности и уменьшения безработицы В диссертации выявлены доступные регионам способы повышения инвестиционной привлекательности отрасли сельского хозяйства на предмет увеличения притока капитала в регионы. Одним из наиболее инвестиционно привлекательным объектом является агрокорнорации сельскохозяйственной отрасли, имеющаяся в своей структуре как сильное хозяйство, перерабатывающие, хранение, торговли и другие специализированные отрасли производства, отвечающих самым строим требованиям не только отечественных, но и зарубежных '

стратегических и портфельных инвесторов.

4 В условиях Таджикистана и его ре! ионов развитие кооперации и друтих форм предпринимательской деятельности может оказать значительное влияние на повышение производительности и конкурентоспособности сельскохозяйственных товаропроизводителей. У предпринимателей производительность труда в 1.7-2,2 раза выше, чем в традиционных хозяйствах Большое разнообразие форм хозяйствования связано с разнообразием целей и задач, которые сельхозпроизводители в конкретных производственных условиях колективно намерены решать. Здесь выбор объема инвестиций осуществляет иностранный инвестор Практика показывает, что иностранным инвесторам удобнее работать с большими объединениями, ассоциациями частников, сельскохозяйственных фермеров, меньше с каждим товаропроизводителем в отдельности. Поэтому создание в республике специфических финансово-кредитных институтов, является объективной необходимостью

5. В диссертации по особому подчеркивается, что одним из таких инсгиту тов может ста1ь формирование сети региона тьных кооперативных инвестиционных банков, ориентированных на обслуживание малых и средних предприятий, дехканских (фермерских) и арендных хозяйств, предпринимателей, сельских бизнесменов и др Такие банки дожны объединять в себя элементы банковской деятельности и фондов взаимного / кредитования.

6. В рамках развития взаимодействия с иностранными инвесторами в системе АПК необходимо продожи 1ь сотрудничество регионов и зон, сельскохозяйственные предприятия. дехканскис(фермерские), арендные хозяйства и другие формирования с зарубежными банками, международными финансовыми ор: анизациями. различными фондами, участвующими в разработке проектов развития АПК' области в ус ювиях рыночных отношений, получившие доступ к государственным

инвестиционным ресурсам. Налаженное нормальное взаимоотношение с вышеперечисленными финансовыми структурами способствует существенному росту притока иностранной инвестиции для закупки предприятиями АПК оборудования, техники, оборотные средства, приобретения средств на подготовку кадров.

7 Задачей проблемно-ориентированной политики привлечения и использования иностранных инвестиций в аспекте структурной перестройки АПК. в том числе - активная поддержка развития часпюто предпринимательства дожно охватить и вопросы поддержки молодых и многодетных семей. Развитие села и всего сельского хозяйства невозможно без широкой социальной политики на всех уровнях-первичном, районном, областном. Для тгого необходимо укрепление хозяйственной самостоятельности регионов и территорий, обеспечение их бюджетов соответствующими доходами. В современный сложный период развития республики инвестиционная политика, представляющаяся су1убо затратной;/, при ее разумном проведении в недалекой перспективе с танет доходной и обеспечит возрождение не юлько сел и регионов, но и веет о Таджикистана.

8. При разработке стратегии инвестиционной поддержки аграрного сектора целесообразно выделить два периода, которые соответствовали бы следующим целям: а) достижение безубыточности производства в целом по аграрному сектору и б) ускоренного роста эффективности прои зводства сельскохозяйственной продукции. Для достижения безубыточности необходимо, чтобы сумма вложенных инвестиций сравнивались с суммой объективно необходимых расходов на производство продукции и восстановления потери от инфляции, с учетом природно-климатических условий регионов.

9 В условиях дефицита финансовых средств важное значение приобретает комплексное, взаимоувязанное применение иностранных инвестиций, как особых мер по поддержке условий для сохранения оптимальной цены на оптовом аграрном рынке и защите отечественной сельскохозяйственной продукции. Использование иностранных инвестиций придается более эффективным средством регулирования развития сельского хозяйства по сравнению с прямой поддержкой дохотов производителей, так как на разумное ее использование предоставляется инвесторам государственная гарантия.

10. Особое место в росте эффективности производства хлопка-сырца и другой продукции в диссертации отвотягся повышению научно-технической обеспеченности всего производственною цикла. Основными

предпосыками этого дожны стать, во-первых, возрождение всего хорошего, что было в хлопководстве в лу чшие периоды его развития и во-вторых. использование новейших достижений пауки, техники итехнологии В памяти работников сельского хозяйства еще сохранились способы, посредством которых они достигали хороших успехов в хлопководстве и некоторых других отраслях. Их сравнительно легко возродить, если подчинить производство достижению этой цели.

11 На основе оценки биоклиматпческого и экологического потенциала, учитывая изменение проблемы обеспечения продовольственной безопасности, увеличения притока иностранной инвестиции на 48 ! % к концу прогнозируемого периода, нами ра зработана перспективная программа, в соответствии с которой валовое производство продукции сельского хозяйства в Согдийской облает и в 2010 году возрастает до 1,9 раза

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1 1кономическ I те закономерности комппексного развития регионального хозяйства /Вестник Российско-Таджикского (Славянского) Университета, 2002. № 2. - с 104-111 (в соавторстве)

2 Хлопок - с тра тегическое сырье Таджикистана Издательство Торгово-промышленной пала гы Республики Таджикистан Амал, 2002, № 3 - с 10

3 Тадкикотг пурарзиши мутахассиспни Ьонки чахони Щенное исследование специалистов Всемирного Банка) Душанбе, /Труды Академии МВД, 2002, Выпуск 5 - с. 221-230

4 Густариштт робитахои иктисодии хоричии Точикистон (Развитие внешнеэкономических связей Таджикистана) Вестник педагогического Университета, Душанбе, 2002. - с. 97-100

5 Прямые иное 1 ранные инвестиции в экономику ЕВАЗЕС, Таджикистан - экономика и интет ра идя. Душанбе, 2003. - с 20-24 (в соавторстве)

6 Прямые иное гранные инвестиции в экономику Республики Казахстан Душанбе, Таджикистан -экономикаи интеграция 2003 -с 26-30 (всоавторстве)

7 Кумакхои Ьонки Чахони ба Чумхурии Точ икисгон (Помощь мирового банкаРеспубтике 1аджикистан Душанбе,/Точикистон2003,№ 1-4 -с 10-11

8 Некоторые вопросы привлечения иностранных инвестиций в развитие сельского хозяйства Материалы национальной конференции Пути развития АПК Таджикистана проблемы и суждения Душанбе, 2003 - с 324-329

ООО ЭКСПРЕСС Подписано к печати 22.01.2004

Печатано с оригина ia авторов на ризографе RISO CR 1610 1,0 ус i печ л. Тираж 100 экз.

РНБ Русский фонд

2004-4 4247

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Расулов, Туйгун Миркозиевич

Введение.

ГЛАВА 1. ОБЪЕКТИВНАЯ НЕОБХОДИМОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНОСТРАННОЙ ИНВЕСТИЦИИ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ.

1.1. Постановка проблемы использования иностранной инвестиции в экономической литературе.

1.2. Экономическое содержание и функции иностранной инвестиции.

ГЛАВА 2. ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ.

2.1. Сельское хозяйство республики, как объект инвестиции.

2.2. Совершенствование системы управления инвестициями в сельском хозяйстве республики.

ГЛАВА 3. МЕТОДОЛОГИЯ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАТИВНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ В РЕГИОНЕ.

3.1. Пути и методы использования иностранной инвестиции в условиях многообразия форм собственности.

3.2. Методы инвестиционного анализа.

3.3. Формы государственного регулирования и поддержки использования иностранной инвестиции.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Проблемы привлечения и использования иностранной инвестиции в развитии сельского хозяйства"

Актуальность проблемы. В условиях становления рыночной экономики проблема привлечениян эффективного использования инвестиций в развитие национальной экономики Таджикистана и особенно её аграрного сектора относится к разряду ключевых проблем экономической теории и хозяйственной практики.

Реформирование производственных отношений в аграрном секторе: национальной экономики в условиях рыночных отношений ведет к поиску новых подходов к организации и развитию сельскохозяйственного производства. Однако обострение эколого-социально-экономических проблем в сельском хозяйстве объективно препятствует формированию новых производственных отношений. Отсюда1 весьма актуально рассмотрение взаимосвязанных вопросов аграрной реформы и догосрочного прямого инвестирования.

В современных условиях, когда существует острый дефицит как на республиканском, региональном, отраслевом и других уровнях, особенно актуальной становится задача формирования системы. инвестиционных отношений, в регионах для усиления производственного и финансового потенциала регионов, так и субъектов экономики; республики. В: этой ситуации становится очевидным в процессе слияниям производств и финансовых капиталов сельскохозяйственным предприятиям все: труднее выдержать требование постоянно усиливающейся конкурентной борьбы. Поэтому в условиях острой' нехватки финансовых ресурсов объективно складывается тенденция укрупнения хозяйствующих субъектов. Укрупнение, как показывает действительность, происходит путем объединений различных предприятий и финансовых структур в организационные формы, способные привлечь финансовые ресурсы населения и представить взамен серьезные гарантии; Одной из наиболее распространенных форм подобного объединения являются корпорации.

Концентрации в корпорациях значительных организационных, технологических, интелектуальных, финансовых ресурсов, а также научно-производственного потенциала по нашему мнению, дожна создать предпосыки для увеличения объемов инвестиций, способствующих производство конкурентоспособной продукции.

Однако ограничения бюджетных возможностей центра и регионов, отсутствие в Таджикистане достаточного объема инвестиционных финансовых ресурсов, необходимых для создания стабильного рынка догосрочных вложений и высокий риск при кредитовании сельскохозяйственного производства создают ряд проблем при создании благоприятного финансового, инвестиционного и кредитного климата в корпорации.

Поэтому вопросы привлечения иностранной инвестиции в развитие аграрного сектора экономики дожны быть рассмотрены как злободневные, позволяющие решить проблему обеспечения производственной; безопасности страны, что и определяет, на наш взгляд, актуальность и перспективность избранной нами темы диссертационной работы.

Разработанность проблемы. Различные аспекты проблемы привлечения и использования иностранной инвестиции в сельскохозяйственном производстве нашли отражение в трудах Абакина Л.И:, Любовного ВЛ., Уринсона Я.М., Полонского А.Э., Яковца Ю.В;, Юдина Е.М., Мусатова Б.В., Овчаренко В.А., Исингарина А., Строева Е. Некоторые результаты исследования эффективности использования иностранной инвестиции в сельском хозяйстве республики отражены в научных трудах Асророва И.А., Ваахидова У.В., Базарова LLLIIL, Умарова Х.У., Рахимова Р.К., Каюмова М.К., Исламова С.И;, Эргашева А.Э., Ма-даминова A.A., Миркамолова A.A., Тагаева Дж.С. и др.

Цель и задачи исследования. Цель исследования заключается в анализе хода поступления и эффективного использования иностранной инвестиции в достижении устойчивого роста национальной экономики, прежде всего экономики регионов, а сельского хозяйства регионов и зон в особенности. Достижение этой цели требует необходимость решении следующих задач:

- исследовать состояние мирового рынка инвестиции и структуру иностранной инвестиции в Республике Таджикистан;

- сформулировать основные критерии формирования инвестиционной концепции, стратегии агрокорпорации на региональном уровне;

- обосновать объективную необходимость привлечения; иностранной инвестиции в условиях рыночных отношений с целью достижения нового экономического роста;

- раскрыть экономическую сущность и выгодность иностранной инвестиции в эффективном использовании природно-ресурсного потенциала регионов Таджикистана и смягчения проблемы занятости сельского населения;

- исследовать региональную и отраслевую структуру республиканского рынка инвестиционных капиталов и оценить инвестиционную привлекательность сельского хозяйства Таджикистана.

Объектом исследования явились экономические отношения между субъектами рынка инвестиционных капиталов по осуществлению инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве Согдийской области Республики Таджикистан.

Предметом исследования является инвестиционная стратегия корпорации на региональном уровне как совокупность целей и задач по повышению экономической эффективности инвестиции в сельском хозяйстве.

Теоретической и методологической основой исследования является труды классиков экономической науки, практикой доказанная методология, которая используется странами, достигших классических форм рыночных отношений, законодательные акты Республики Таджикистан, монографии и статьи по исследуемой проблеме, материалы периодической печати, научные труда ученых экономистов стран СНГ, особенно Российской Федерации.

Научная новизна исследования. Научная новизна выносимых на защиту положений состоит в следующем:

- разработана методология управления корпоративными инвестициями в регионе;

- исследовано комплексное применение методологии как к регионам, отраслям с различным уровнем рынка, так и к портфелям, состоящим из: различных видов инвестиций, таких как интелектуальные, реальные, фондовые;

- проанализированы объективная возможность и эффективность использования иностранной инвестиции в условиях становления и развития многообразных форм собственности и хозяйственная;

- обоснована зависимость роста производства сельскохозяйственной продукции от наращивания объема инвестиции;

- выявлены приоритетные направления объектов использования иностранной инвестиции;

- определены основные направления формирования инвестиционной стратегии агрокорпорации в регионах республики;

- совершенствована методика активизации инвестируемых портфелей агрокорпорации и на региональном уровне.

Практическая ценность работы состоит в возможности широкого использования разработанной методики научно-обоснованного управленческого решения при формировании и использовании иностранной инвестиции в сельском хозяйстве в условиях становления рыночных отношений.

Апробация работы. Основные положения и выводы диссертационной работы докладывались соискателем на 7 республиканских, региональных, межвузовских и вузовских научно-практических конференциях, совещаниях, семинарах, посвященных исследованию роли иностранной инвестиции в становлении и развитии сельского хозяйства в трансформационный период и получили положительную оценку.

Структура работы. Диссертация изложена на 147 страницах машинописного текста и состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, илюстрирована 15 таблицами и 8 рисунками. Список использованной литературы включает 157 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Расулов, Туйгун Миркозиевич

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Проведенные исследования позволяют сделать следующие выводы и предложения:

1. Общий упадок сельскохозяйственного производства, является следствием большой совокупности политических, технологических, социальных и других причин, предопределено многократное снижение экономической эффективности аграрного сектора, в том числе его главной отрасли хлопководства. За очень короткий период эта высокодоходная отрасль растеряла многое из того, что еще недавно делало его устойчиво рентабельной: ухудшилась технология выращивания хлопчатника, снизилась урожайность и качество продукции, увеличилась ее трудоемкость, снизилась производительность труда. Это ухудшило их социально-экономическое состояние. Объективной стала необходимость возрождения отрасли.

2. В диссертации, исходя из изложенных выше предпосылок, обосновывается вывод о том, что повышение экономической эффективности производства сельскохозяйственной продукции возможно только на основе одновременного выведения на более высокий качественный уровень всех без исключения слагаемых единой производственной цепочки. Таким образом, общая направленность развития производства дожна быть такой, чтобы все показатели одновременно развивались по восходящей, начиная от организации и технологии выращивания хлопчатника и других сельскохозяйственных культур Ч через повышения их урожайности, производительности труда, снижение себестоимости единицы производимой продукции - до достижения высокой эффективности. Благодаря применяемым в республике и области мерам в 1997г. был приостановлен спад производства сельскохозяйственной продукции достигнут прироста 3,6% по сравнению с 1996 годом, в 2001году этот показатель составил 11%. Однако, для достижения существенного прироста продукции, нужна значительная сумма допонительных капитальных вложений.

3; Решающим условием притока иностранной инвестиции является состояние отраслей народного хозяйства, от которого, как инвестор, так и товаропроизводитель дожны иметь существенную выгоду. Для выявления инвестиционной привлекательности отрасли значительную роль играет организации корпорации и специальные подразделений на местах. Создание этих подразделений позволяет не только получить достаточно достоверный план развития корпорации, и ее подразделений в регионе, но и проводить обоснованную бюджетную политику в республике для снижения экономической, экологической, социальной напряженности и уменьшения безработицы. В диссертации выявлены доступные регионам способы повышения инвестиционной привлекательности отрасли сельского хозяйства на предмет увеличения притока капитала в регионы. Одним из наиболее инвестиционно привлекательным объектом является агрокорпорации сельскохозяйственной отрасли, имеющейся, в своей структуре как сильное хозяйство, перерабатывающие, хранение, торговли и специализированные отрасли производства, отвечающих самым строгим требованиям не только отечественных, но и зарубежных стратегических и портфельных инвесторов.

4. В условиях Таджикистана и его регионов развитие кооперации и других форм предпринимательской деятельности может оказать значительное влияние на повышение производительности и конкурентоспособности сельскохозяйственных товаропроизводителей. У предпринимателей производительность труда в 1,7-2,2 раза выше, чем в традиционных хозяйствах. Большое разнообразие форм хозяйствования связано с разнообразием целей и задач, которые сельхозпроизводители в конкретных производственных условиях колективно намерены решать. Здесь выбор объема инвестиций осуществляет иностранный инвестор. Практика показывает, что иностранным инвесторам удобнее работать с большими объединениями, ассоциациями частников, сельскохозяйственных фермеров, меньше с каждым товаропроизводителем в отдельности. Поэтому создание в республике специфических финансово-кредитных институтов, является объективной необходимостью.

5. В диссертации, особо подчеркивается, что одним из таких институтов может стать формирование сети региональных кооперативных инвестиционных банков, ориентированных на обслуживание малых и средних предприятий, дехканских (фермерских) и арендных хозяйств, предпринимателей; сельских бизнесменов и др. Такие банки дожны объединять в себя элементы банковской деятельности и фондов взаимного кредитования;

6. В рамках развития взаимодействия с иностранными инвесторами в системе АПК необходимо продожить сотрудничество регионов и зон, сельскохозяйственные предприятия, дехканские (фермерские), арендные хозяйства и другие формирования с зарубежными банками, международными финансовыми организациями, различными фондами, участвующими в разработке проектов развития АПК области в условиях рыночных отношений, получившие доступ к государственным инвестиционным ресурсам. Налаженное нормальное взаимоотношение с вышеперечисленными финансовыми структурами способствует существенному росту притока иностранной инвестиции для закупки предприятиями АПК оборудования, техники, оборотные средства, приобретения средств на подготовку кадров.

7. Задачей проблемно-ориентированной политики привлечения и использования иностранной инвестиции в аспекте структурной перестройки АПК, в том числе Ч активная поддержка развития частного предпринимательства дожно охватить и вопросы поддержки молодых и многодетных семей. Развитие села и всего сельского хозяйства невозможно без широкой социальной политики на всех уровнях Ч первичном, районном, областном. Для этого необходимо укрепление хозяйственной самостоятельности регионов и территорий, обеспечение их бюджетов соответствующими доходами. В современный сложный период развития республики инвестиционная политика, представляющаяся сугубо затратной, при её разумном проведении в недалекой перспективе станет доходной и обеспечит возрождение не только сел и регионов, но и всего Таджикистана.

8. При разработке стратегии инвестиционной поддержки аграрного сектора целесообразно выделить два периода, которые соответствовали бы следующим целям: а) достижение безубыточности производства в целом по аграрному сектору и б) ускоренного роста эффективности производства сельскохозяйственной продукции. Для достижения безубыточности необходимо, чтобы сумма вложенных инвестиций сравнивались с суммой объективно необходимых расходов на производство продукции и восстановления потери от инфляции, с учетом природно-климатических условий регионов.

9. В условиях дефицита финансовых средств важное значение приобретает комплексное, взаимоувязанное применение иностранной инвестиции, как особых мер по поддержке условий для сохранения оптимальной цены на оптовом аграрном рынке и защите отечественной сельскохозяйственной продукции. Использование иностранной инвестиции признается более эффективным средством регулирования развития сельского хозяйства по сравнению с прямой поддержкой доходов производителей, так как на разумное ее использование предоставляется инвесторам государственная гарантия.

Ю.Особое место в росте эффективности производства хлопка-сырца и другой продукции в диссертации отводятся повышению научно-технической обеспеченности всего производственного цикла. Основными предпосыками этого дожны стать, во-первых, возрождение всего хорошего, что было в хлопководстве в лучшие периоды его развития и во-вторых, использование новейших достижений науки, техники и технологии. В памяти работников сельского хозяйства еще сохранились способы, посредством которых они достигали хороших успехов в хлопководстве и некоторых других отраслях. Их сравнительно легко возродить, если подчинить производство достижению этой цели.

И. На основе оценки биоклиматического и экологического потенциала, учитывая изменение проблемы обеспечения продовольственной безопасности, увеличения притока иностранной инвестиции на 48,1% к концу прогнозируемого периода, нами разработана перспективная программа, в соответствии с которой валовое производство продукции сельского хозяйства в Согдийской области в 2010 году возрастает до 1,9 раза.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Расулов, Туйгун Миркозиевич, Душанбе

1. Абакин Л.И. Неиспользованный шанс: Потора года в правительстве. М.: Политиздат, 1991

2. Абдулаев З.Р., Додобоев Т.Д. Основные направления государственного регулирования и государственной поддержки АПК //Экономика Таджикистана: стратегия развития, 2000, №3, с. 94-105

3. Авдеев А.М., Павловец В.И. Экономические показатели инвестиционных проектов в условиях инфляции // Экономика и коммерция, 1994, №3

4. Акофф Р. Планирование в больших экономических системах. -М.: Мир, 1972.-е. 228

5. Актуальные проблемы и опыт экономической политики в странах Батии, России и<других государствах бывшего Советского Союза. Непериодическая серия. Выпуск №133. Вашингтон: МВФ, 1995. - с. 86

6. Алебарумов A.A., Стерликов Ф.Ф. 100 терминов рыночной экономики. М.: Крон - пресс, 1993

7. Антонов Н.Г., Пессель M.A. денежное обращение, кредит и банки. АО Финстатинформ, 1995

8. Анчишкин А.И. Наука и техника экономика. - 2-е изд. - М.: Экономика, 1989

9. Асроров И.А. Основные направления углубления аграрной реформы в Таджикистане // Экономика Таджикистана: стратегия разви-тия.2000, № 3.- с. 70-71

10. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. -М.: Финансы и статистика, 1994. с. 288

11. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1995 - с. 384

12. Банки теряют клиентов, а Сбербанк их находит. Commersant Daily. №150, 1996

13. Банковское дело: справочное пособие /Под ред. Бабичевой Б. -М.: Экономика, 1993

14. Баумгартен JI.B. Финансово-промышленные группы и этапы формирования, особенности деятельности. Экономика и коммерция. Серия 9, выпуск №1. Госкомоборонпром, ЦНИИ ЭНСУ, 1995

15. Белая книга. Экономика и политика России в 1997г. М.: ИЭППП,1998.-с. 10

16. Берес В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. -М.: Интерэкспорт, 1995

17. Бессмертный С., Садовой Л. Анализ существующего положения и пути развития финансово-промышленных групп // Деловой экспресс, 26.03.1996, №11

18. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП Итем тд, 1995

19. Ботов В. В. Реалии агропромышленного комплекса // Экономика Таджикистана: стратегия развития, 1998, №2 с. 76-80

20. Большаков В.В. На пути в ХХГвек: Репортаж размышление. -М.: Молодая гвардия, 1986

21. Ван Хорн Дш. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996

22. Вестник Национального банка Таджикистана. Душанбе, 2002, № 3(33)-с. 11,24,32

23. Внешнеэкономические связи Республики Таджикистан. Статистический сборник. Душанбе: Госстатагенство, 1999. - с. 10,11,22,23

24. Войтенко А. Состояние и перспектива официальных финансово-промышленных групп в России // Российский экономический журнал.-1999, №11-12.- с. 48-49

25. Волосов И. Иностранные инвестиции и реформирование экономики. Деловой мир, 1994

26. Вольнина М. Внутренний анализ внешних инвестиций. Деловой экспресс, 1996

27. Воропаев В Л: Управление проектом в России. М.: Альянс, 199528: Вопросы оптимального размера предприятия в промышленности СССР. М.: Наука, 1968

28. Вахидов В., Гафуров X., Умаров X. и др. Хлопководство: прошлое, настоящее и будущее. Душанбе //Экономика Таджикистана: стратегия развития, 2003, № 1.- с. 65

29. Гайдар Е.Т. Государство и эволюция. М.: Евразия, 1995

30. Гафуров X. Проблемы формирования и развития регионального агропромышленного комплекса.- Душанбе, Дониш, 1989.- с. 26

31. Гафуров X. Таджикистан на рубеже и в XXI веке: Президент Эмомали Рахмонов и национальная экономика. (Политэкономические аспекты). -Душанбе, 1999.-е. 213

32. Герчикова И.Н. Маркетинг и международное коммерческое дело. М.: Внешторгиздат, 1990

33. Глазьев С. Экономическая политика в контексте эволюционного подхода. //Экономическая наука современной России (эспресс-выпуск),2000,№5

34. Глазьев С.Ю. Теория догосрочного технико-экономического развития. -М.: Владар, 1993

35. Голованов A.A. Организационные особенности кредитной корпорации в сельском хозяйстве//Вестник МГУ, 2002, №2 с. 78-89

36. Гончаров А. Инвестиционный климат для иностранцев начинает улучшаться.//Известия, 1995

37. Гордеев А. Пути выхода АПК из кризиса. //Международный сельскохозяйственный журнал.- 1998, № 6.- с. 9

38. Грачева Е.Ю., Куфанова H.A., Пепеляев С.Г. Финансовое право России. Учебник. М.: ТЕИС, 1995. - с. 232

39. Григорьев JI. Трансформация без иностранного капитала: 10 лет спустя // Вопросы экономики, 2001,№6 с. 15-35

40. Данилов Н. Регулирование развития престижных городских промышленных центров: использование новых оргнаизационных хозяйственных форм //Российский экономический журнал.- 2000, № 3.-с. 50

41. Дворенкин Н., Казеченко В., Гайдук В. Государственное регулирование сельскохозяйственого производства зарубежом и в России. //Международный сельскохозяйственный журнал, 1998, № 4.- с. 1143. Деловой мир, 1998, №72

42. Догопятова Т. Модели и механизмы корпоративного контроля в российской промышленности // Вопросы экономики, 2001, №5 -с. 48

43. Дриккер X. О некоторых вопросах коренных социально-экономических преобразований в Таджикистане в период построения социализма ( 1917-1937 гг.) Душанбе, Дониш, 1979. - с. 41

44. Ерофеев А. Склад инвестиций сохранится//Экономика и жизнь, 1996, №23

45. Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцев В.Н. Общая теория статистики: Учебник. М.: Инфра-М, 1996. - с. 416

46. Законодательство Республики Таджикистан. Сельское хозяйство. Душанбе: Центр координации внешней помощи при Правительстве Республики Таджикистан, 1997. -с. 245

47. Иванов Ю., Рябушкин Б. Итоги развития экономики стран-членов СНГ в 2001 //Вопросы экономики, 2002, №3. с. 124-138

48. Ивасенко А.Г. Основные понятия фондового рынка (портфельные инвестиции): Учебное пособие М.: Вузовская книга. - Новосибирск, НГАЭиУ, 1997

49. Ивасенко А.Г. Лизинг: экономическая сущность и перспективы развития: Учебное пособие. М.: Вузовская книга. Ч Новосибирск, НГАЭиУ, 1997

50. Ивасенко А.Г. Факторинг: сущность, проблемы, пути развития в России. Учебное пособие. М.: Вузовская книга. - Новосибирск, НГАЭиУ, 1997

51. Ивасенко А.Г. Безналичные расчеты и банковский аудит расчетных операций: Учебное пособие. ~М.: Вузовская книга, 1997

52. Игашина Л.Л. Инвестиции. М.: 2002. - с. 127

53. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. М.: ЮНИТИ, 1990. - с. 413

54. Игошин Н.В. Организация производства (системный подход). -М.: Знание, 1987

55. Игошин Н.В. Повышение эффективности производства в отрасли. М.: Экономика, 1975

56. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций.-М., 1995

57. Иларионов А. Реальный курс экономического роста. Коммерсант -Дейли,2001,№Ю8-с. 1,6

58. Инвестиционно-финансовый портфель. Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового посредника. М.: Соминтек, 1993

59. Инвестиции в России. Ам Фан Ньюз. Выпуск 5, №18, 1997

60. Институциональное преобразование основа реформирования экономики // Деловой экспресс, 1995

61. Исмоилова М.М. Об эволюционном подходе к реформированию таджикской экономики // Экономика Таджикистана: стратегия развития, 2000, №3 с. 84-94

62. Капелюшников Р. Собственность и контроль в российской промышленности: некоторые итоги опроса российских предприятий // Рынок ценных бумаг, 2001, .№20

63. Кейнс Дж. М. Избранные произведения. М.: Экономика, 1993

64. Кодекс корпоративного поведения. Материалы для общественной дискуссии. М.: ФКЦБ, 2001

65. Козк Л., Козно. СНГ: реалии и перспективы- М.: Юридический мир. 2001-е. 65

66. Коган М.Л. Предприятия и банк. М.: ПТФ, Аркагор, 1993

67. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества. Пер. с англ. - М.: Джон Уайли энд Санз, 1996.- с.240

68. Котлер Ф. Основы маркетинга. Пер. с англ. М.: Прогресс, 1992

69. Кохно П.А. и др. Менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1993

70. Кузьмин А.К. Роль банков в процессе формирования и развития финансово-промышленных групп. Финансы, №1, 1995

71. Кушлин В.И. Производственный аппарат будущего: проблемы эффективности. М.: Мысль, 1981

72. Лаврушин И.О. Организация и планирование кредита. М.: Финансы и статистика, 1991

73. Лебедев В.F. Производственные силы и социальный прогресс. -М.: Книга и бизнес, 1997

74. Мадаминов A.A. Влияние совершенствования инфраструктуры села на устойчивое развитие сельского хозяйства (Экспресс информация 8 с.).- Душанбе, НПИЦентр, 2001, вып. 7.- с.1

75. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Изд. 2-е, тт. 23,24,25, ч. I и П

76. Макаров М.И. и др. Теория выбора и принятия решений. М.: Наука, 1982.-с. 110

77. Макконел K.P., Брю С.Л. Экономика. Принципы, проблемы и политика. Т. 2, М.: Республика, 1992

78. Маркова О.М., Сахарова Л.С., Сидо В.Некоммерческие банки и их операции. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995

79. Машрабов X. Таджикистан: проблемы сельского развития. -Душанбе, 1998.-с.7,26

80. Масляков В. Сущность и уровень продовольственной безопасности //Международный сельскохозяйственный журнал, 1999; №3. с. 33

81. Мацнев Д. Макроэкономика СНГ: десятилетие реформ // Российский экономический журнал, 2001, № 5-6. с. 70

82. Мескон М;Х., Альбертон М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. Пер. с англ. М.: Дело, 1992. - с. 702

83. Методика (основные положения) определения экономической эффективности и использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и: рационализаторских предложений // Экономическая газета, 1977, № 10

84. Методика определения эффективности капитальных вложений. -М.: 1998

85. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования: Официальное издание. М., 1994

86. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение НТП: М., 1998

87. Мир управления проектами. М1: Адане, 1993

88. Милосердов В1 Земельные отношения: формирования и необходимость корректировки //Международный сельскохозяйственный журнал, 1998, №6. с. 38

89. Миркин Я, Лосев С. Защита инвесторов: границы возможного и новые идеи //Рынок ценных бумаг, 2000, №2

90. Моисеева Н.Х., Анискин Ю.П. Современное предприятие: конкурентоспособность, маркетинг, обновление, т. Г и 2. М.: Внеш-торгиздат, 1993

91. Мюррел П. Перспективы эволюционных реформ в экономике восточноевропейских стран // Материально-техническое снабжение, 1991. №3.- с. 54-65

92. Национальные и международные комплексы: проблемы хозяйственного механизма / Под ред. Домина А.Н., Раскова И.В. Санкт - Петербург, 1992

93. Научные труды ВЦАПИ. М., 2000, выпуск 3 - с. 219

94. Нельсон Р., Цинтер С. Эволюционная теория экономических изменений. М.: Финстатинформ, 2000. - с. 120, 159

95. Новая Россия. 1994: Информационно-аналитический альманах. -М. -СПб.: Вся Москва, 1994

96. Носов С. интеграция инвестиционных ресурсов в структуре стратегического альянса// Вопросы экономики, 2002, № 1. с. 140-152

97. Одинаев X.А., Одинаев Б.Д; Аграрная реформа и тенденции развития сельского хозяйства Таджикистана // Экономика Таджикистана: стратегия развития, 2001, №4. с. 100-105

98. Орипов А. Лизинг новые возможности предпринимательства для развития аграрного сектора //Экономика Таджикистана: стратегия развития, 1999,№3. - с. 85 -92

99. Очерки истории народного хозяйства Таджикистана. Душанбе: Дониш, 1967.- с. 105

100. Перестройка управления экономикой: проблемы, перспективы. -М.: Экономика, 1989

101. Пинбайк Р., Рубиндильд Д. Микроэкономика/ сокращ. пер. с англ. М.: Экономика, Дело, 1992

102. Пичугин И. Новейшая экономика Коммерсант - Дейли, 2001, №23. - с. 8

103. Постановление Правительства российской Федерации от 13.10.1995г. № 1016 О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранной инвестиции в экономику Российской Федерации

104. Постановление Правительства Российской Федерации от 15 апреля 1995 г. №336 О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Рынок ценных бумаг, ч.8. - М., 1995

105. Право и экономика: Юридический журнал справочник для деловых людей.-М., 1997

106. Процесс перехода и макроэкономические показатели стран СНГ. -Лондон: ЕБРР 1998.- с. 52

107. Радыгин А. Корпоративное управление в России: ограничения-и перспективы // Вопросы экономики, 2002. №1. с. 101-125

108. Расулов Т. (в соавторстве). Экономические закономерности комплексного развития регионального хозяйства Вестник Университета. Научный журнал. - Душанбе, №2,2002.- с.104-111

109. Расулов Т. Хлопок стратегическое сырье Таджикистана. Изд. Торгово-промышленной палаты Амал №3 (41), 2002.- с. 10

110. Расулов Т. Прямые иностранные инвестиции в экономику ЕВРАЗЭС. Таджикистан: экономика и интеграция. Душанбе,2003.-с.20-24

111. Расулов Т., Расулов Г. Прямые иностранные инвестиции в экономику Республики Казахстан. Таджикистан: экономика и интеграция. Душанбе, 2003.- с. 26-30

112. Рахимов Р.К. Макроэкономические показатели развития народного хозяйства Республики Таджикистан // Экономика Таджикистана: стратегия развития, 2001, №4. с. 31-48

113. Радыгин А., Энтов Р., Мальгинов Г и др. Трансформация отношений собственности: сравнительный анализ российских регионов и общие проблемы становления новой системы прав собственности в России. -М.: ИЭПП CEPRA, 2001

114. Радыгин Н., Архипов С. собственность, корпоративные конфликты и эффективность // Вопросы экономики, 2000, №11. с. 114-133

115. Радыгин А., Сидоров И. Российская корпоративная экономика: сто лет одиночества? // Вопросы экономики, 2000, №5

116. Рахимов Р.К., Газибекова М. Проблемы промышленной политики Республики Таджикистан //Экономика Таджикистана: стратегия и развития, 2000, № 3.- с. 56-57

117. Рахимов JI.K. К вопросу о темпах экономического роста в условиях переходной экономики Таджикистана //Экономика Таджикистана: стратегия развития, 2002, №3. с. 23 -39

118. Рейтиян А.Р. Аналитическая основа принятия управленческих решений. М;: Финансы и статистика, 1989

119. Региональные проблемы развития социальной инфраструктуры. М.: Наука, 1987

120. Российская Федерация в цифрах в 1987г.-М., 1988

121. Савицкий И. Кодекс корпоративного поведения: проблемы разработки и внедрения //Вопросы экономики, 2002, №4 с. 127

122. Сангинов Б.С., Джуманкулов Х.Д. Новая концепция дальнейшего развития финансового земледелия в Таджикистане // Экономика Таджикистана: стратегия развития, 1998, №2. с. 80-88

123. Сафаров С. Хороший инвестиционный климат гарантирован //Санкт-Петербургская панорама, 1999, № 3.- с. 6-7

124. Сборник Россия 97. Экономическая коньюктура. - М., 1997

125. Сергиенко Я. Рыночные модели развития корпоративного сектора//Вопроса экономики, 2002, №1 с. 125 - 140

126. Семинар Корпоративное управление в России. М.: РЕЦЭП. 2001, 17 мая

127. Семенов В. Новый курс аграрной политики //Экономист, 1999, №1.-с. 15

128. Статистический ежегодник Республики Таджикистан за 1998. Душанбе: Госстатагенство, 1999. с. 3,158,209,211,212,215

129. Статистический ежегодник Республики Таджикистан. Душанбе, 2000.-С.78,162,173

130. Статистический ежегодник Республики Таджикистан. Душанбе, 2001.-с. 145-147

131. Статистический ежегодник Республики Таджикистан. Душанбе, 2002. -с. 227-229

132. Строев Е., Бмехман Л., Кротов М. Экономика Содружества Независимых Государств накануне третьего тысячелетия. СПб.: Наука, 1998.- с. 33

133. Типовая методика определения экономической эффективности капитальных вложений. М.: Экономика, 1989

134. Управление по результатам: пер. с финск. Общ. ред. и предисл. Я.А. Леймана. М.: Издательская группа Прогресс, 1993. - с. 320

135. Управление проектами (зарубежный опыт). / Под ред. В.Д. Шапиро. Санкт-Петербург: Два-три, 1993

136. Усоских В.М. Современный коммерческий банк. Управление и операции. М.: Все для вас, 1993

137. Ушачев И.Г. Вопросы экономического управления АПК в условиях кризиса? //Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий.- 1999, № l.-c. 11

138. Финансово-кредитный словарь в 3 т. М.: Финансы и статистика, 1994

139. Финансы: Учебник / В.М. Родионова, ЮЛ. Вавилов, Л.И. Гончаренко и др. /Под ред. В.М. Родионовой М.: Финансы и статистика, 1993. - с. 400

140. Финансовая Россия, 2001, №41. с. 4

141. Фишер П. Как превратить Россию в привлекательный рынок для иностранных инвесторов // Вопросы экономики, 2002, №2 с. 83-102

142. Хачатуров Т. С. Экономическая эффективность капитальных вложений. М.: Экономика, 1964

143. Хасанов М.М., Юдашев С.С. Инвестиционный климат в Таджикистане и пути обеспечения его благоприятности на основе институциональных преобразований. Душанбе, TAC - ФЭТО, 2001.- с. 71

144. Хасанов М.М. Внешний дог Таджикистана: существующее положение и предложения для будущих действий Мизон, №1(21), 2000150: Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение /пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1992

145. Хоскинг А. Курс предпринимательства: практическое пособие -М.: международные отношения, 1993

146. Чесноков А. С. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы. -M., 1995

147. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. -М.: Дело, 1992.- с. 320

148. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. -М.: Дело, 1999, -с. 160

149. Шишлина Г., Щербович И. Эмиссионная деятельность российских АО: результаты исследования. /Рынок ценных бумаг, 1995, №18

150. Шпрыгин И. Без инвестиций нет обновления // Экономика и жизнь, 1998, № 11

151. Шумпетер И. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982

152. Экономика и бизнес (Теория и практика предпринимательства) /Под ред. В.Д. Камаева М.: МГТУ, 1993. - с. 464

153. Эксперт №№38, 45 за 1997, № 12 за 1998

154. Энтов Р. Корпоративное управление: теоретические и эмпирические обследования. -М., 1999

155. Яшин Ю.А. Конверсия: экономика и обороноспособность //научно-практический журнал Сертификация конверсия - рынок, 1997, №1