Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Портфельная политика коммерческих банков тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученая степень доктор экономических наук
Автор Кочмола, Константин Викторович
Место защиты Ростов-на-Дону
Год 2002
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Кочмола, Константин Викторович

Введение.

Раздел 1. Теоретическая концепция портфельной политики коммерческого банка.

Глава 1. Сущность коммерческого банка в условиях переходной экономики

Глава 2. Особенности влияния внешних факторов на банковскую портфельную политику.

Раздел 2. Капитал и обязательства коммерческого банка.

Глава 1. Формирование капитала коммерческого банка и управление им в условиях политической и экономической нестабильности.

Глава 2. Депозитные и недепозитные обязательства коммерческого банка

Раздел 3. Требования коммерческого банка: портфельный аспект.

Глава 1. Ссудные требования коммерческого банка.

Глава 2. Валютный портфель коммерческого банка.

Глава 3. Основные и производные финансовые инструменты в процессе реализации портфельной политики коммерческого банка

Раздел 4. Пруденциализм как основа портфельной политики коммерческого банка.

Глава 1. Пруденциальные приоритеты портфельной политики коммерческого банка.

Глава 2. Банковская портфельная политика, реализуемая в условиях высокого уровня неопределенности Ч.228.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Портфельная политика коммерческих банков"

Актуальность выбранной темы обусловлена прежде всего необходимостью недопущения системных банковских кризисов в условиях глобализации финансовых потоков, поскольку от стабильности банковской системы, определяемой пруденциальной портфельной политикой коммерческих банков, во многом зависят перспективы социально-экономического развития страны.

За сравнительно короткий период времени российские коммерческие банки прошли стремительный путь от карликовых полукриминальных образований, паразитирующих на ростовщических услугах, до современных финансовых предприятий, производящих банковские продукты XXI века, сочетающих в себе черты информационных процессоров, строящих свою политику на портфельной основе в условиях глобализации, институционализации и секьюV ритизации.

Формируя портфельную политику на основе баланса внешнего и внутреннего управления, коммерческие банки стакиваются с необходимостью решения ряда проблем, наиболее важными из которых являются: позиционирование своего места на том или ином сегменте рынка (при этом не только банковского) в силу своего потенциала и с учетом экономических и политических интересов акционеров, клиентов, высших менеджеров и аффилированных с банком структур; определение ассортимента тех финансовых продуктов, которые коммерческий банк может предложить рынку в настоящем, и подготовка к разработке новых банковских продуктов, которые могут быть востребованы рынком в кратко-, средне- и догосрочной перспективе; определение потребности в финансовых ресурсах, необходимых для производства всей гаммы финансовых продуктов, входящих в совокупный банковский портфель, и детализация диапазона цен на каждый конкретный вид банковского продукта; выбор источников получения финансовых ресурсов и оптимизация их структуры адекватно возможным вариантам реализации финансовых продуктов (в контексте ассортимента и объема реализации).

Используя потенциал коммерческого банка как информационного процессора, необходимо определить пруденциальные приоритеты портфельной политики, максимизирующие стоимость коммерческого банка, действующего в условиях глобализации, институционализации и секьюритизации.

Уже с начала 90-х гг. Россию можно было характеризовать как страну с так называемой развивающейся экономикой, которой присущи сочетание ад-Ф министративно-командных и рыночных методов управления, высокий уровень политической и экономической нестабильности, низкий уровень жизни, коррупция, резкое социальное расслоение общества.

В странах с развивающейся экономикой установление приоритетов портфельной политики коммерческих банков происходит как под воздействием свободного взаимодействия всех субъектов предпринимательской деятельности, так и через административно-командные инструменты. В этих условиях портфельная политика коммерческих банков формируется под влиянием закономерностей, не действующих ни в плановой, ни в рыночной экономике. Этот феномен вызывает необходимость изучения вопросов формирования и управления портфельной политикой коммерческого банка в подобной ситуации. Хщ Учитывая воздействие глобализации на те процессы, которые проистекают в настоящее время в России, можно констатировать возникновение острой необходимости в анализе, систематизации зарубежной и отечественной теории и практики банковского дела.

В отечественной экономической литературе к числу фундаментальных исследований, направленных на становление современной российской школы банковского дела, можно отнести труды О.Н. Антипова, Г.Н. Белоглазовой, А.Д. Голубовича, В.В. Высокова, М.Э. Дмитриева, Л.Г. Ефимовой, О.И. Лав-рушина, В.Д. Мехрякова, А.В. Мочанова, Ю.И. Мхитаряна, Я.М. Миркина,

Г.Н. Пановой, В.М. Усоскина. Теоретическая глубина и комплексный подход к рассмотрению всей гаммы проблем функционирования как банковской системы в целом, так и отдельного коммерческого банка, отличают взгляды представителей российской банковской школы.

К аналогичному подходу в этой работе стремися и автор. Проведенное исследование позволяет выявить все этапы формирования и управления портфельной политикой коммерческого банка, определяемой, с одной стороны, экономическими интересами акционеров банка, его менеджерами и клиентами и органами надзора и регулирования Ч с другой.

Недостаток научных разработок в области портфельной политики коммерческих банков, быстрое изменение политических и экономических реалий, определяющих функционирование всей банковской системы в целом, приводит к тому, что ряд положений, рассматриваемых в диссертации, носит дискуссионный характер и требует дальнейшего изучения.

Цель и задачи исследования. Основной целью исследования является анализ основных фундаментальных теоретических и методологических проблем портфельной политики, а также разработка портфельной политики коммерческого банка в условиях транзитивной экономики и системы инструментов, с помощью которой может производиться ее корректировка на основе баланса внешнего и внутреннего управления. Исходя из поставленной цели, исследование базировалось на следующих принципах:

1. Изучение портфельной политики коммерческих банков в рамках системно-функционального подхода, позволяющего на основе движения от сущ-ностно-аналитического метода познания, создающего элементную базу портфельной теории, перейти к системно-функциональному, раскрывающему совокупную динамичную модель портфельной политики коммерческих банков в транзитивной экономике России. 6

2. Создание элементной базы на основе изучения максимально возможного круга проблем, затрагивающих интересы не только отдельно взятого коммерческого банка, но и всей российской банковской системы.

3. Рассмотрение каждого вопроса с использованием как стандартных, так и дескриптивных методов, позволяющих анализировать проблему с максимально возможного числа сторон.

4. Понимание того, что область решения вопросов портфельной политики коммерческого банка находится в пространстве пересечения различных наук: политики и психологии, экономики, математики, теории вероятности и др.

Конкретными задачами исследования являлись:

1. Развитие теоретической концепции портфельной политики коммерческого банка на основе анализа сущности коммерческого банка в условиях переходной экономики.

2. Исследование влияния внешних факторов на модель портфельной политики коммерческого банка в условиях институционализации, глобализации и секьюритизации.

3. Выявление условий и факторов повышения устойчивости банковского сектора, исключающего возможности возникновения системных кризисов как результата политики коммерческих банков в части формирования капитала и обязательств банка, и управления ими в условиях высокого уровня политической и экономической нестабильности.

4. Разработка методического аппарата, дающего возможность создать условия для эффективного сбережения средств населения и использования их в качестве источника средств для финансирования потребностей в инвестициях реального сектора экономики и реальные предпосыки для защиты иностранных инвестиций.

5. На основе обобщения и критического осмысления международного и отечественного опыта в части обязательств коммерческому банку исследование допонительных возможностей повышения эффективности их использования при обеспечении технических, организационных и экономических условий функционирования экономики в режиме расширенного воспроизводства с учетом ее открытости для внешнеэкономического сотрудничества, но при условии неуязвимости от воздействия неблагоприятных внешних условий.

6. Моделирование принятия супероптимальных решений портфельной политики коммерческих банков.

7. Выявление допонительных возможностей повышения эффективности банковской деятельности на основе интегрированного финансового надзора и регулирования банковских, страховых, инвестиционных и т.д. компаний.

8. Обоснование путей активизации процессов внедрения международных стандартов регулирования политики коммерческих банков как основы для привлечения иностранного капитала, борьбы с легализацией (отмыванием) доходов, полученных незаконным путем, нелегальным вывозом капитала.

Объектом настоящего исследования является коммерческий банк как предприятие, производящее специфические банковские продукты, имеющее родовые черты информационного процессора, строящего свою деятельность на портфельной основе в рамках политических и экономических реалий транзитивной экономики.

Предмет настоящего исследования Ч процесс формирования и управления портфельной политикой российских коммерческих банков в условиях глобализации, институционализации и секьюритизации.

Показаны основные факторы (как внутренние, так и внешние), определяющие пруденциальные приоритеты портфельной политики российских коммерческих банков.

Теоретическую и методологическую базу исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых, мировой и отечественный опыт государственного управления денежно-кредитной политикой, законодательные акты, нормативный и методологический материал Банка России, а также центральных банков ряда других стран. В основу работы положена методика использования системного подхода при рассмотрении адаптивных и рациональных ожиданий в рамках единого филогенетического процесса эпистемологии портфельной политики российских коммерческих банков.

Информационно-эмпирическая база исследования представлена российской и зарубежной литературой, материалами отчетности коммерческих банков за период 1991-2000 гг., информацией об аналитических разработках российских и зарубежных кредитных организаций.

Положения, выносимые на защиту.

1. Креативная трансформация сущности коммерческих банков от финан-ф сового посредника к предприятиям, производящим банковские продукты, имеющие родовые черты информационных процессоров, осуществляющих свою деятельность на портфельной основе в условиях растущей экономической взаимозависимости стран всего мира в результате возрастающего объёма и разнообразия трансграничных трансакций товаров и услуг и международных потоков капитала, а также благодаря более быстрой и широкой диффузии технологий превратила коммерческие банки в финансовые, информационные и интелектуальные центры модернизации экономики России на основе либеральных принципов при сохранении роли государства в реализации базовых общественных функций.

2. Портфельный подход, основанный на балансе внешнего и внутреннего т управления направленный на максимизацию стоимости коммерческого банка способствует снижению вероятности возникновения системных банковских кризисов, позволяет, в рамках институциональных реформ, создать качественно новую банковскую систему, превращающуюся в центр притяжения иностранного и отечественного капитала, технологический потенциал которой даёт возможность произвести трансформацию транзитивной экономики в экономику развитой страны.

3. В условиях исчерпанности инерционного пути развития экономики с целью достижения сущностно новых, институциональных, изменений перед банковской системой стоит задача создания качественно новых банковских продуктов, способных удовлетворить интересы как отечественных потребителей банковских продуктов, так и зарубежных, а также разработка комплексных методов их использования в портфельной политике коммерческих банков. Конкурентный рынок и органы денежно-кредитного регулирования не оказывают определяющего влияния на решения банков об увеличении необходимой величины капитала, что побуждает банки, поставленные перед более жесткими требованиями в отношении величины капитала, принимать на себя больший риск. ф 4. При достаточно высокой совокупной величине рисков, принимаемых на себя российскими коммерческими банками, наиболее значительное воздействие на портфельную политику оказывает кредитный риск. Соблюдение рыночной дисциплины дожно ориентировать кредитные организации на разработку системообразующей процедуры структурирования банковского кредитного портфеля, основанной на международных стандартах регулирования политики коммерческих банков.

5. Углубление процессов глобализации требует как от органов денежно-кредитного регулирования, так и от самих коммерческих банков определения влияния межстрановой мобильности капитала на управление валютной составляющей совокупного банковского портфеля в догосрочной, среднесрочной и краткосрочной перспективе.

6. Взаимное переплетение практически всех сфер финансового бизнеса приводит к трансформации пруденциальных приоритетов коммерческих банков, вызывая необходимость создания системы интегрированного финансового регулирования и надзора.

7. Интегрированный финансовый надзор и регулирование, в котором вышеуказанные функции концентрируются в отдельно выделенном учреждении, является адекватной реакцией на процессы глобализации, институциона-лизации и секьюритизации. В условиях, когда финансовые, банковские и стра ховые компании входят в интегрированный рынок, на котором разделить услуги, предлагаемые ими, практически невозможно, а услуги, оказываемые финансовыми институтами, приобретают социально значимый характер, необходим качественно иной подход к организации финансового надзора и регулирования. Взаимное переплетение всех сфер финансового бизнеса приводит к трансформации пруденциальных приоритетов портфельной политики коммерческих банков, вызывая необходимость создания системы интегрированного финансового надзора и регулирования. Основной гарантией эффективности функционирования системы интегрированного системного надзора и регулирования служит транспарентность общества, которая предполагает и обуславливает открытость доступа и использования информации.

8. Необходимость банковской реформы с учетом перехода на международные стандарты регулирования политики коммерческих банков как метод адаптации к процессам финансовой либерализации требует разработки концепции функциональной сегрегации коммерческих банков в качестве одного из вариантов элементов банковской реформы. Функциональная сегрегация кредитных организаций будет вызывать соответствующие структурные изменения всей финансовой системы в целом. Коммерческие банки, передав часть своих пономочий небанковским кредитным организациям, могут в значительной степени увеличить соотношение капитал/активы и реструктуризировать свой кредитный портфель в направлении догосрочных вложений. Коммерческие банки, трансформируя свой портфель, используя механизм секьюритизации, новые банковские продукты могут предлагать как отечественным, так и зарубежным институциональным инвесторам. По мере продвижения коммерческих банков на догосрочный сектор рынка, страховые компании, пенсионные фонды, другие финансовые и нефинансовые компании будут заинтересованы в оказании аналогичных услуг, что может в значительной степени повысить эффективность рынка в целом.

Научная новизна диссертации заключается в разработке концепции портфельной политики коммерческого банка в условиях транзитивной экономики и ее регулировании на основе баланса внешнего и внутреннего управления. В этих целях используется совокупность методов качественного и количественного анализа, направленных на комплексную оценку деятельности банка. Анализ проблем портфельной политики в период перехода к рыночным условиям хозяйствования осуществлен с учетом современных тенденций в развитии а процессов глобализации, институционализации и секьюритизации.

Основные результаты научной новизны были получены по следующим направлениям исследования.

1. Опираясь на научные представления о необходимости модернизации экономики на основе либеральных принципов при сохранении значительной доли государства в реализации базовых общественных функций, разработана концепция портфельной политики коммерческого банка в условиях высокого уровня политической и экономической нестабильности. По данному направлению были получены следующие результаты:

Х раскрыта трансформация сущности коммерческого банка под влиянием процессов глобализации, институционализации и секьюритизации;

Х базируясь на системном подходе, вскрыты специфические черты коммерческого банка, выделены присущие ему родовые признаки и принципы, на основе которых он строит свою политику;

Х определена необходимость баланса внешнего и внутреннего управления портфельной политикой коммерческого банка как основы проведения денежно-кредитной политики, исключающей предпосыки возникновения системных банковских кризисов;

Х разработан единый подход при применении как адаптивных, так и рациональных ожиданий в рамках филогенетического процесса эпистемиоло-гии портфельной политики российских коммерческих банков.

2. Основываясь на мировом и отечественном опыте банковского дела, выдвинута гипотеза об условиях и факторах, характеризующих процесс формирования и управления капиталом коммерческих банков и их обязательствами; разработан теоретико-методологический аппарат, отражающий состояние банковской системы России; определены основные направления увеличения ресурсной базы коммерческих банков, посредством:

Х обоснования того, что в отличие от развитых финансовых рынков у нас не стоит вопрос о том, что конкурентный рынок или органы денежно-кредитного регулирования оказывают большое влияние на решения банков об увеличении необходимой величины капитала;

Х определения факторов, побуждающих банки, поставленные перед более жесткими административными требованиями в отношении величины капитала, принимать на себя большой риск;

Х разработки сценарной модели оптимальной системы формирования и управления капиталом коммерческого банка;

Х раскрытия причин, затрудняющих использование банковских инструментов для увеличения ресурсной базы коммерческих банков;

Х формализации методов использования новых финансовых инструментов в портфельной политике коммерческих банков.

3. Осуществлена разработка проблемы неадекватности структуры банковского портфеля (в первую очередь, обязательств банка в отношении физических лиц и обязательств банка как в рублях, так и в валюте), выявлена общая стратегия в части управления ссудными обязательствами с учетом воздействия как внешних, так и внутренних факторов среды, в которой функционирует кредитная организация: определены основные направления управления валютным портфелем коммерческого банка с учетом действия Закона Грешена, уточнены основные приоритеты основных и производных финансовых инструментов в процессе реализации портфельной политики коммерческого банк?., а именно:

Х разработана стратегия управления ссудными обязательствами коммерческого банка на основе портфельного подхода;

Х предложен методологический инструментарий формирования и управления оптимального кредитного портфеля;

Х на основе анализа зарубежного опыта предложена методика системообразующей процедуры структурирования банковского кредитного портфеля;

Х определено влияние межстрановой мобильности капитала на управление валютной составляющей совокупного банковского портфеля;

Х представлена стратегия использования основных и производных финансовых инструментов, совокупный потенциал которых практически не используется в портфельной политике.

4. Разработана система самоограничений, позволяющая осуществлять трансформацию пруденциальных приоритетов коммерческих банков в условиях глобализации и институционализации как основы реинжиниринга банковского бизнеса. По данному направлению получены следующие научные результаты:

Х разработано содержание возможных вариантов существования системы интегрированного финансового надзора и регулирования;

Х обоснована необходимость перехода на международные стандарты регулирования политики коммерческих банков как метод адаптации к процессам финансовой либерализации; применения процедуры принятия супероптимальных решений на базе пруденциальных приоритетов в условиях высокого уровня экономической и политической неопределенности;

Х представлена концепция функциональной сегрегации коммерческих банков как один из этапов банковской реформы.

Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что использованные методы количественного и качественного анализа явились основой рекомендаций по формированию и управлению портфельной политикой коммерческого банка.

Предложенные автором диссертации практические рекомендации могут применяться и применяются финансовыми и государственными органами при реализации концепции экономической политики Ростовской области, банковскими структурами при формировании и управлении банковским портфелем и оценке его эффективности.

Данная работа имеет характер исследования в области банковского дела и явилась основой для создания учебного курса: Банковский портфель: анализ и управление.

Апробация результатов исследования была проведена в процессе разработки и реализации концепции развития экономики Ростовской области. Основные положения диссертации отражены в монографии Портфельная политика коммерческих банков (Ростов н/Д.: РГЭА, 2000), книге Инвестиционная деятельность коммерческих банков (М.: Экспертное бюро, 1998) и других работах автора.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Кочмола, Константин Викторович

Заключение

Вхождение России в мировое банковское сообщество в условиях высокого уровня политической и экономической нестабильности все в большей степени зависит от приведения приоритетов и стандартов портфельной политики коммерческих банков в соответствие с международными. Несмотря на то, что с момента создания первых элементов современной российской системы коммерческих банков прошло достаточно много времени, проблемы портфельной политики и ее отражение в ракурсе поддержания социально-экономической стабильности общества на уровне субъектов Федерации остались практически неосвещенными.

В ситуации, когда существуют как субъективные, так и объективные предпосыки для реинжениринга банковского бизнеса, необходимо создать механизм структуризации системы финансовых инструментов, на основе которого все участники банковского процесса могут и дожны принимать решения, направленные на обеспечение качественно нового экономического развития страны.

Исходным моментом для написания диссертации послужило определение трансформации сущности коммерческого банка под влиянием процессов глобализации, институционализации и секьюритизации с учетом различных точек зрения, сформировавшихся в отечественной и зарубежной литературе. В работе раскрываются общетеоретические и методологический подходы к анализу портфельной политики российских коммерческих банков, ее сущность, потенциальные приоритеты ее реализации, диалектика взаимодействия интересов государства, Банка России и коммерческих банков, определяющие основной принцип ее построения и действия. Проведенное в диссертационной работе исследование показало, что системообразующим началом для понимания структурирования понятия портфельная политика коммерческих банков является совокупность экономических интересов различных социальных групп общества, отражающая общемировой опыт развитых стран, базирующийся на строжайшем рационализме и свободе обмена информацией между всеми субъектами предпринимательской деятельности, трансформирующая его к современным российским условиям, отличительной чертой которых является иррационализм и жесткое регулирование свободы доступа к информации. Цель портфельной политики коммерческих банков Ч определение в условиях транзитивности вектора политических и экономических интересов всех социальных групп общества, обеспечивающих модернизацию экономики России на основе либеральных принципов при сохранении значительной роли государства в реализации базовых общественных функций.

Проблемы портфельной политики коммерческих банков имеют системный характер с точки зрения охвата всех сторон жизнедеятельности общества, наиболее ярко проявляющийся в единстве и борьбе политических и экономических интересов личностей, отдельных групп и общества в целом. Системное решение теоретических и практических вопросов формирования и реализации портфельной политики коммерческих банков является важнейшей проблемой и способно восстановить доверие к российской банковской системе, использовать рублевые и валютные сбережения населения в качестве источника инвестиций в реальный сектор экономики, улучшить международную репутацию российских коммерческих банков.

Для решения поставленной задачи были рассмотрены основные подходы к определению и измерению банковского продукта, определена функция коммерческих банков как информационных процессоров, осуществляющих мониторинг субъектов предпринимательской деятельности и частных лиц, содействующих формированию оптимальной денежно-кредитной политики и выработке стратегических направлений ее реализации.

Политика коммерческих банков дожна основываться на портфельном подходе. В работе использовалась поная модель портфеля коммерческого банка, учитывающая структуру пассивов, активов и величину совокупного банковского портфеля, а также реальные ресурсные издержки ликвидности и издержки, связанные с неплатежеспособностью.

Исходя из сущности банка, проявляющейся в тех или иных формах его деятельности, на которую оказывают определенное воздействие и регулирующие органы, огромное значение для раскрытия содержания портфельной политики коммерческого банка имеет учет процессов институционализации, глобализации и секьюритизации.

Институты Ч это отношения и процедуры, закрепленные в обществе и обеспечивающие качественное воспроизводство жизнедеятельности; институт кредитной организации следует трактовать не только как некую структуру производящую банковские продукты, но и как комплекс отношений, структур, процедур, стандартов, технологий, связанных с банковской деятельностью.

Под глобализацией понимается растущая экономическая взаимозависимость стран мира в результате возрастающего объема и разнообразия трансакций товаров, услуг и международных потоков капитала. Перераспределение мировых финансовых ресурсов, произошедшее за последний период времени, ставит вопрос о значимости для России процессов, связанных с финансовой глобализацией, как нового качества социально-экономического развития.

Секьюритизация Ч процесс расширения использования ценных бумаг в качестве инструмента, опосредствующего движения ссудного капитала, а также придания другим инструментам форм, традиционно присущих ценным бумагам. Активизация этого процесса находится в прямой зависимости от темпов развития глобализации, более того, зачастую является инструментом последней.

Портфельная политика коммерческих банков осуществляется на основе баланса внешнего и внутреннего управления. Внутреннее управление Ч это управление банком со стороны менеджеров и акционеров, направленное на максимизацию стоимости коммерческого банка. Внешнее управление осуществляется государством через механизм регулирования и надзора. Его целью является стабильное развитие банковского сектора на основе проведения сбалансированной денежно-кредитной политики, исключающей предпосыки возникновения банковских кризисов.

Несмотря на различные формы и методы достижения, цели внешнего и внутреннего управления тесно переплетаются, поскольку максимизация стоимости коммерческого банка определяет стабильность банковской системы в целом.

Большое внимание в работе автор уделил проблемам формирования и управления капиталом коммерческого банка в условиях высокого уровня неопределенности в силу того, что он (капитал) обеспечивает средства, необходимые для создания, организации и функционирования банка; поддерживает доверие клиентов к банку; обеспечивает средства для организационного роста и разработки новых услуг, программ и оборудования; служит как деньги на черный день для защиты от банкротства.

В работе рассмотрены такие виды рисков, как кредитный, несбалансированной ликвидности, рыночный, процентный, операционный, валютный и риск банковский злоупотреблений. Минимизируя негативное воздействие последних, капитал банка выступает в роли своего рода подушки, ограничивающей число банкротств банков, поддерживающей общественное доверие к ним и ограничивающей потенциальные потери налогоплательщиков.

Анализируя уровень капитализации российской банковской системы и рассматривая сценарный характер текущих тенденций привлечения допонительного капитала, автор выделяет основные факторы, определяющие уровень капитализации: динамику инфляции, перспективы экономической и политической конъюнктуры, увеличение операционных издержек, связанных с выплатой процентов по вкладам и депозитам.

Источники роста капитала можно разделить на внешние и внутренние. Основным внутренним источником роста капитала является прибыль. Возможность капитализации прибыли напрямую связана с дивидендной политикой коммерческого банка. Рассматривая дивиденды как часть прибыли, распределяемой среди акционеров после уплаты налогов и прочих отчислений, следует отметить, что чем большая часть прибыли будет выплачена в качестве дивидендов, тем меньшая ее доля может быть капитализирована.

Автор считает, что искусство формирования капитала коммерческого банка и управление им заключается в том, чтобы найти оптимальную пропорцию деления нераспределенной прибыли на дивиденды и капитализируемую часть и, тем самым, соблюсти баланс настоящих и потенциальных акционеров коммерческого банка.

В работе показано, что в отличии от развитых финансовых рынков конкурентный рынок или органы денежно-кредитного регулирования в России не оказывают определяющего воздействия на решения банков об увеличении необходимой величины капитала. Ключевые решения, обусловливающие формирование и управление капиталом коммерческого банка, достигаются в процессе взаимодействия экономических интересов четырех больших групп: акционеров, высших менеджеров, клиентов коммерческого банка, органов денежно-кредитного регулирования.

Сложность проведения анализа мотивов принятия решений в вопросе формирования и управления капиталом коммерческого банка заключается в том, что до сих пор отсутствует публично установленный механизм транспарентности принимаемых решений. Оптимальная система может быть достигнута только при перехлестном покрытии структурных элементов юридических и, что особенно важно, физических, представляющих интересы акционеров, топ-менеджеров и клиентов коммерческих банков, соответствующей правовой поддержке законных интересов участников со стороны государства.

Все виды привлекаемых коммерческим банком ресурсов можно подразделить на депозитные и недепозитные.

При управлении депозитным портфелем коммерческий банк решает следующие основные задачи: определяет источники привлечения средств; выделяет пакет финансовых инструментов, минимизирующих затраты по привлечению средств в краткосрочном, среднесрочном и догосрочном аспектах; обеспечивает гарантии возврата авансируемых за счет привлеченных вкладов и депозитов средств, покрывающих операционные издержки и обеспечивающих минимальную маржу.

Состав и структура депозитного портфеля в определенной степени зависит от экономической конъюнктуры спроса и предложения на вкладные и депозитные услуги. При решении вопроса относительно цен на них банки дожны обеспечивать достаточно высокие процентные доходы клиентам для привлечения и удержания вкладов, но в то же время избегать слишком высоких процентных ставок, которые могут поглотить прибыль, полученную от при' * 1 влеченных средств.

Автор согласен с тем, что изменение цен на депозиты не только сдвигает разницу между уровнем кредитных и депозитных ставок, но и влияет на состав и структуру вкладов, что, в свою очередь, позволяет формировать портфель клиентов под каждый вид банковского продукта.

В работе отмечается, что к числу причин относительной неразвитости (с точки зрения потребителя) депозитных продуктов можно отнести искусственное закрытие рынка для крупнейших западных банков, что приводит к отсутствию мотивации повышения качества и низкому удельному весу прослойки среднего класса. Кроме того, неразвитость российского финансового рынка позволяет коммерческим банкам выступать на нем в качестве монополистов, что, естественно, приводит к искусственному завышению цен на банковские продукты.

В отличие от развитых финансовых рынков недепозитные источники не получили развития как вариант ресурсной базы банковской системы.

Сравнивая объем привлеченных депозитов и вкладов с величиной выпущенных депозитных и недепозитных сертификатов, а также облигаций, можно отметить, что последние никогда не поднимались выше 5% при ярко выраженной тенденции к сокращению их удельного веса в общей структуре пассивов российских кредитных организаций. Стабильное развитие и удовлетворение потребностей реального сектора экономики в кредитовании создает заинтересованность коммерческих банков в привлечении догосрочных пассивов. Так как в реальном секторе экономики не имеется временно свободной денежной наличности, которая могла бы быть связана на какой-либо длительный период времени, эти средства могут быть аккумулированы только у населения. Проведение подобной аккумуляции средств, выведенных из хозяйственного оборота, требует создания обращающегося на рынке финансового инструмента, который отвечал бы следующим требованиям:

1) позволял осуществлять конвертацию рублевых финансовых инструментов в финансовые инструменты, выраженные в свободно конвертируемой валюте;

2) имел покрытие, сравнимое по надежности с договыми обязательствами развитых стран;

3) давал возможность связывать денежные средства населения, имеющие ярко выраженную для их владельцев сберегательную функцию, и использовать их в качестве догосрочных кредитных ресурсов для финансирования инвестиционных процессов реального сектора экономики.

Использование такой схемы аккумуляции и авансирования денежных средств помогло бы создать надежный инструмент догосрочных сбережений, получить систему, позволяющую инкассировать средства в любой стране мира, обеспечить надежный механизм защиты иностранных инвестиций.

При использовании как депозитных, так и недепозитных источников привлеченных средств основная проблема регулирования портфельной политики коммерческого банка сводится к определению уровня процентной ставки. Рассматривая всю совокупность методов ценообразования на вкладные услуги (лиздержки плюс прибыль, метод общего фонда средств, лустановление величины процентных ставок по предельным издержкам и т.д.) следует отметить, что процентные ставки не несут функциональной нагрузки.

В такой ситуации корреляционный анализ может позволить определить взаимосвязь двух величин, которые в зависимости от рассматриваемых финансовых инструментов могут выступать в форме как плавающих, так и фиксированных процентных ставок. Устойчивость корреляционной зависимости между двумя рядами количественных характеристик финансовых инструментов может представлять весьма важную информацию для определения того, какой инструмент может быть использован в портфеле в настоящий момент. При этом необходимо учитывать, что депозиты являются зеркальным отображением договых обязательств как финансовых инструментов, являющихся объектом интересов банковской портфельной политики. Коммерческие банки, привлекая депозиты по фиксированным ставкам, для минимизации риска дожны держать часть привлеченных средств в форме легкореализуемых ценных бумаг с фиксированным доходом, что обеспечивает им определенную гибкость для быстрого приспособления к изменениям экономических условий.

Употребляя термин политика как синоним понятия лискусство управления, детерминируем, что под кредитной политикой коммерческого банка следует понимать искусство управлять совокупным банковским кредитным портфелем. Анализируя вопросы банковской кредитной политики в контексте теории и практики формирования и управления банковским портфелем, необходимо четко определить цели на макро- и микроуровнях и пути их достижения.

В период экономической и политической нестабильности основной целью деятельности коммерческого банка дожна быть оптимизация банковского портфеля, характеризуемая балансом интересов владельцев банка, его руководителей, клиентов, фискальных органов и органов денежно-кредитного регулирования.

Оптимальность банковского кредитного портфеля является функцией предельной полезности авансированных ссуд в n-мерной системе координат, размерность которых зависит от общих специфических ограничителей.

Рассматривая кредитную политику коммерческого банка как стратегию и тактику банка по аккумуляции временно свободных денежных средств и кредитованию заемщиков, следует отдельно рассматривать абсорбциальный потенциал коммерческого банка.

Автором показано, что добиться оптимального кредитного портфеля, строящегося на совокупности принципов кредитования, объектов кредитования, приоритетных для данного банка, методов выдачи и погашения ссуд, форм и методов планирования и прогнозирования, стандартов внутрибанковского аудита, можно управляя классификационными признаками, типичными для каждой отдельно взятой ссуды, из совокупности которых и состоит банковский кредитный портфель.

Одним из факторов стабильности банковской системы является инвестиционная направленность выдаваемых ссуд. Догосрочное кредитование, несмотря на сравнительно невысокие темпы инфляции, занимало сравнительно небольшой удельный вес в кредитном портфеле российских коммерческих банков.

К основным причинам, вызывающим такое положение дел, можно отнести высокий уровень неопределенности политической и экономической конъюнктуры, вызывающий утечку капитала за рубеж, наличие альтернативных объектов вложения средств, более высокую доходность при приемлемом уровне риска, а также искусственно завышенные процентные ставки по банковским кредитам.

Соискатель считает, что для поддержания стабильности банковской системы на основе системообразующей процедуры структурирования совокупного банковского кредитного портфеля, существует необходимость принятия ряда законов, определяющих правовые нормы построения разумной кредитной политики.

В настоящее время валютное законодательство в России является одним из самых либеральных в мировом сообществе. Валютная составляющая портфельной политики дожна быть ориентирована на создание благоприятных условий для эффективного использования потенциала внешнеэкономических связей страны, для устойчивого экономического роста, повышения уровня жизни населения, финансовой стабильности на основе расширения доступа к международным ресурсам, привлечения на выгодных для страны условиях прямых иностранных инвестиций и обеспечения эффективного взаимодействия с международными экономическим и финансовыми структурами.

По мнению автора, в условиях модернизации банковской системы на основе либеральных принципов при повышении роли государства в реализации базовых функций органа денежно-кредитного регулирования коммерческие банки в процессе формирования и управления банковским портфелем дожны четко определить критерии и основные приоритеты своей деятельности, отказаться по возможности от фиксированных процентных финансовых инструментов, номинированных в иностранной валюте, использовать для проведения высокорисковых банковских операций аффилированные по отношению к банку компании, развивать и оказывать своим клиентам в большем объеме консатинговые услуги по продвижению производимых ими товаров и оказываемых услуг и на внутреннем, и на внешнем рынках.

Коммерческие банки, как информационные процессоры, в ходе формирования и управления портфельной политикой дожны способствовать повышению эффективности валютного регулирования и валютного контроля, транспарентности (в части соответствия действующему законодательству) экспортно-импортных товарных и денежных потоков, борьбе с легализацией доходов, полученных преступным путем, нелегальным вывозом капитала, определению по уровню воздействия межстрановой мобильности капитала на управление валютной составляющей совокупного банковского портфеля.

Соискатель рассматривает не только возможности коммерческих банков проводить операции с уже существующими на рынке ценными бумагами, но и производить новые банковские продукты, базирующиеся на основных и производных финансовых инструментах.

Коммерческие банки, реализуя свои собственные экономические интересы и представляя интересы своих клиентов, могут использовать основные и производные финансовые инструменты как при формировании ресурсной базы банка, так и при размещении активов.

Разработана система самоограничений, позволяющих осуществлять трансформацию пруденциальных приоритетов портфельной политики коммерческих банков как основы реинжениринга банковского бизнеса.

Факторами, в наибольшей степени увеличивающими вероятность банкротства банка вследствие нарушения ими пруденциальных приоритетов портфельной политики, являются низкий удельный вес капитала в структуре пассивов, высокая чувствительность активов к изменениям политической и экономической конъюнктуры, воздействие риска несбалансированной ликвидности, факторов лmoral hazard, лэффект домино.

Позиция международного сообщества в установлении пруденциальных приоритетов портфельной политики коммерческого банка заключается в том, что банки развивающихся и развитых стран в одинаковой степени подвержены риску банкротства. Источником его зарождения и развития является сама природа банковской деятельности, зависящая от воздействия фундаментальных рисков, проявляющихся и на микро-, и на макроэкономическом уровнях.

В условиях институционализации и глобализации технологические нововведения послужили стимулом для проникновения в банковский сектор небанковских финансовых организаций, что вызывает необходимость рассмотрения вопроса об интегрированном финансовом надзоре и регулировании в рамках реализации пруденциальных приоритетов портфельной политики коммерческих банков. Основным аргументом в пользу создания интегрированных организаций финансового надзора и регулирования является то, что в результате возникновения новых финансовых инструментов, их разделения и слияния провести четкую границу между банковскими, страховыми и другими организациями практически невозможно.

В процессе, когда финансовые, банковские и страховые компании входят в интегрированный рынок, на котором трудно разделить услуги, предлагаемые ими, а услуги, оказываемые финансовыми организациями, приобретают социально значимый характер, необходим качественно иной подход к организации финансового надзора и регулирования.

В большинстве случаев в качестве аргумента в пользу введения системы интегрированного финансового надзора и регулирования используют тот факт, что она позволяет осуществлять более эффективный контроль за финансово-промышленными группами и аффилированными организациями, действующими на различных сегментах финансового рынка. Стандартным аргументом является тезис о воздействии эффекта масштаба, позволяющего снижать издержки на содержание органов финансового надзора и регулирования, особенно в части административных расходов и затрат на содержание необходимой инфраструктуры.

В процессе развития новых финансовых инструментов по мере глобализации финансовых операций и рынков появляются новые факторы, указывающие на целесообразность интеграции органов финансового надзора и регулирования.

Х Повышается роль небанковских финансовых институтов в странах с переходной экономикой и увеличивается кооперация между банковскими и небанковскими финансовыми институтами (банк - страховая компания - инвестиционная компания - таможенный брокер и т.д.). т

Х Под воздействием изменений в действующем законодательстве процедура регулирования и надзора банковских и небанковских финансовых институтов приобретает общие черты.

Х По мере сближения банковского и небанковского финансового бизнеса процедура лицензирования банков, страховых организаций, инвестиционных компаний все в большей степени носит унифицированный характер.

Х Снижаются потенциальные возможности конфликтов между отдельными органами финансового надзора в процессе регулирования взаимопересе-кающихся видов финансовых операций.

Х Возрастает ответственность за эффективность всех секторов финансового рынка, подлежащих надзору и регулированию.

При принятии решений о введении интегрированного финансового надзора и регулирования необходимо учитывать, что коммерческие банки охотно следуют установленным предписаниям до тех пор, пока они приносят им пользу за счет повышения уверенности общества в их надежности, готовности населения принимать их обязательства даже в случаях крайне низких доходов.

Автор считает, что общемировая тенденция принятия унифицированных положений, стандартов и основополагающих принципов, определяющих политику коммерческих банков, явилась в значительной степени реакцией на эпидемию финансовых кризисов и необходимостью адаптации к финансовой ли-^ берализации. В настоящее время имеется ряд признанных международных основополагающих принципов, стандартов и кодексов, охватывающих множество областей деятельности: распространение баз данных; прозрачность фискальной, денежной, кредитной и финансовой политики в целом; функционирование платежной системы; банковское дело; операции с ценными бумагами; страховое дело; интегрированный финансовый надзор и регулирование и т.д.

Основная задача принятия международных стандартов Ч повышение устойчивости внутренних финансовых систем и укрепление международной финансовой стабильности. Их принятие, развитие и успешное внедрение создает Ш ряд преимуществ как на национальном, так и на международном уровне в процессе:

Х укрепления внутренних финансовых систем с помощью поощрения пруденциального надзора и регулирования, обладающих большей прозрачностью, более эффективных и надежных финансовых учреждений и организаций, рынков, их инфраструктуры и т.д.;

Х повышения международной финансовой стабильности на основе равного доступа ко всей совокупности необходимой информации, наличия наборов возможных инвестиционных решений, совершенствования целостности и про* зрачности рынка.

Необходимо отметить, что установление и признание международных стандартов само по себе не может гарантировать финансовую стабильность. Признание (принятие) их является не конечным результатом решения проблемы, а средством, укрепляющим финансовые системы, создающим допонительный потенциал экономического роста. В конечном счете, эффективность признания стандартов будет определяться не теми или иными элементами тех или иных стандартов, а политикой, в процессе которой они используются.

В работе подчеркивается важность учета при формировании и управлении портфельной политикой коммерческого банка применения процедуры принятия супероптимальных решений на базе пруденциальных приоритетов в усло- виях высокого уровня экономической и политической неопределенности.

Ключевым фактором, обеспечивающим стабильность денежно-кредитной системы, является способность коммерческих банков поддерживать платежеспособность даже в кризисных ситуациях. Исторически банки, предоставляя деньги вкладчиков своим заемщикам, всегда дожны были предусматривать возможность досрочного отзыва депозитов. В свою очередь, массовое изъятие вкладчиками денег из банков могло привести к системному кризису всей кредитной системы. В этих условиях государство, используя инструменты и методы регулирования и надзора, стремится сократить вероятность банковского кризиса, а также минимизировать издержки его ликвидации, если он все-таки произошел.

Функциональное противоречие, которым характеризуется банковское дело, заключается во временном разрыве между привлекаемыми депозитами, которые в большинстве своем носят онкольный характер, и производимыми на их основе банковскими продуктами, имеющими индивидуальный характер, определенный жизненный цикл и являющимися малоликвидными до окончания цикла. Именно этот временной разрыв и представляет собой источник возможной неплатежеспособности отдельно взятого банка и кризиса кредитной системы в целом.

Функциональная сегрегация позволяет предотвратить использование средств вкладчиков для поддержки операций аффилированных небанковских фирм и для связанного кредитования, а процессы секьюритизации и повышения эффективности способствуют развитию банковских ходингов, предлагающих банковские продукты лучшего качества по лучшей цене.

Модернизация банковской системы на основе финансовой либерализации и повышения роли государства в процессе денежно-кредитного регулирования требует соответствующего изменения нормативов и законодательной среды, в рамках которой происходит процесс формирования и управления портфельной политикой коммерческих банков.

Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Кочмола, Константин Викторович, Ростов-на-Дону

1. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон от 02.12.90 г. №395-1 // Собрание законодательства РФ. 1996. №6 (05.02). Ст. 492.

2. Об акционерных обществах: Федеральный закон от 26.12.95 г. №208-ФЗ // Российская газета. 1995. №248 (29.12).

3. О валютном регулировании и валютном контроле: Закон РФ от 09.10.92 №3615-1 (ред. 05.07.99).

4. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): Федеральный закон РФ от 02.12.90 г. №394-1 // Собрание законодательства РФ. 1995. №18 (01.05). Ст. 1593.

5. Об особенностях реорганизации банков в форме слияния и присоединения: Положение ЦБ РФ от 30.12.97 г. №12-П // Вестник Банка России. 1998. №3 (20.01).

6. Об утверждении устава банка внешнеэкономической деятельности СССР: Постановление Совмина СССР от 14.06.88 г. №745 // СП СССР. 1988. №22. Ст. 65.

7. О введении в действие Инструкции №49 О порядке регистрации кредитных организаций и лицензирования банковской деятельности: Приказ ЦБ РФ от 27.09.96 г. №02-368 // Бизнес и банки. 1996. №45-46.

8. О мерах по увеличению размера и показателей достаточности собственных средств (капитала) банка: Письмо от 01.04.97 №01-15/421 (ред. 22.07.98).

9. О методике расчета собственных средств (капитала) кредитных организаций: Положение Банка России от 01.06.98 №31-П (ред. 24.09.99).

10. У // Вестник Банка России. 1998. №1 (14.01).

11. О порядке применения федеральных законов, регламентирующих процедуру регистрации кредитных организаций и лицензирования банковской деятельности: Инструкция Банка России от 23.07.98 №75-И.

12. О порядке регулирования деятельности банков: Инструкция ЦБ РФ от0110.97 г. №1 // Вестник Банка России. 1999. №33 (02.06).

13. О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам: Инструкция Банка России от 30.06.97 №62а (ред. 02.08.99).

14. О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации: Инструкция ЦБ РФ от 17.09.96 г. №8 // Вестник Банка России. 1996. №46 (24.09).

15. О применении к кредитным организациям мер воздействия за нарушение пруденциальных норм деятельности: Инструкция Банка России от 31.03.97 №59 (ред. 08.10.99).

16. О проведении безналичных расчетов кредитными организациями в Российской Федерации: Положение ЦБ РФ от 25.11.97 г. №5-П // Вестник Банка России. 1997. №81 (05.12).

17. О составлении общей финансовой отчетности: Инструкция Банка России от 01.10.97 №17 (ред. 05.07.99).

18. О составлении общей финансовой отчетности коммерческими банками Х (вместе с временной Инструкцией ЦБ РФ от 24.08.93 г. №17 Посоставлению общей финансовой отчетности коммерческими банками): Письмо ЦБ РФ от 24.08.93 г. №181-93.

19. О введении в действие Инструкции О составлении финансовой отчетности (вместе с Инструкцией ЦБ РФ от 01.10.97 г. №17): Приказ ЦБ РФ от 01.10.97 г. №02-429 // Вестник Банка России. 1997. №65 (15.10).

20. Об утверждении плана счетов банков Российской Федерации: Приказ ЦБ РФ от 31.10.96 г. №02-399 // Вестник Банка России. 1997. №65 (18.11).

21. Правила ведения бухгатерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации от 18.06.97 г. №61. В редакции Приказа Банка России от 31.07.97 г. №02-342 // Вестник Банка

22. России. 1997. №49 (29.07).

23. Правила ведения учета депозитарных операций кредитных организаций в РФ от 25.07.96 г. №44 // Банковский бюлетень. 1996. №33.

24. Антипова О.Н. Регулирование рыночных рисков // Банковское дело. 1998. №1.

25. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. М.: Финстатинформ, 1995.

26. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. М.: Финансы и статистика, 1994.

27. Банки и их распутье: сливаться, поглощаться, сдаваться // Экономика и жизнь. 1998. №6.

28. Банки на развивающихся рынках. Интерпретирование отчетности. Т.1. М.: Финансы и статистика, 1994.

29. Банки на развивающихся рынках. Укрепление руководства и повышение чувствительности к переменам. T.l. М.: Финансы и статистика, 1994.

30. Банковское дело. 1994. №10.

31. Банковский надзор и аудит: Учебное пособие / Под ред. И.Д. Мамоновой.1. М.: ИНФРА-М, 1995.

32. Банковский портфель-1/ Отв. ред. Ю.И. Коробов, Ю.Б. Рубин, В.И. Содаткин. М.: СОМИНТЭК, 1994.

33. Банковский портфель-2/ Отв. ред. Ю.И. Коробов, Ю.Б. Рубин, В.И. Содаткин. М.: СОМИНТЭК, 1994.

34. Банковский портфель-3/ Отв. ред. Ю.И. Коробов, Ю.Б. Рубин, В.И. Содаткин. М.: СОМИНТЭК, 1994.

35. Банковское дело / Под ред. В. Платонова, М. Хиггинса. М.: Консатбанкир, 1998.

36. Банковское дело / Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Красивецкой. М.: Финансы и статистика, 1997.

37. Банковское дело / Под ред. О.И. Лаврушина; Банковский и биржевойнаучно-консультационный центр. М., 1992.

38. Банковское дело: Справочное пособие / Под ред. Ю.А. Бабичевой. М.: Экономика, 1994.

39. Банковское право США / A.M. Полард и др. М., 1992.

40. Бартроп Крис Дж., МакНотон Диана. Банки на развивающихся рынках. Т.2. Интерпретирование финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1994.т

41. Белов М. Информация новый вид финансовых активов // Банковские технологии. 1997. №1.

42. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. Как банкам избежать банкротства. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1996.

43. Богарева Е., Эпов А. Моделирование пассивной эволюции для анализа и управления финансами банка // Банковские технологии. 1997. №1.

44. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азриляна. М.: Институт новой экономики, 1997.

45. Бюлетень банковской статистики. № 69. М., 1999.

46. Внутренний аудит банка / К.В. Кочмола, Г.П. Чубарова, Н.А. Лазарева, Е.Р. Замиусская. Ростов-н/Д: Экспертное бюро, 1997.

47. Гапоненко А.Л., Плущевская Ю.Л. Инфляция, ставка процента и ожидания // Деньги и кредит. 1995. №3.

48. Герчикова И.Н. Менеджмент. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1995.

49. Гитман Л.Дж., Джонк МД. Основы инвестирования / Пер с англ. М.: Дело, 1997.

50. Государство в меняющемся мире: Отчет о мировом развитии в 1997 г. / МБРР / Всемирный банк. М., 1997.

51. Грядет череда свадебных маршей банковских капиталов // Экономика и жизнь. 1998. №6.

52. Дамари Р. Финансы и предпринимательство. Ярославль: Периодика, 1993.57. Деловой мир. 1993. №4-5.58 .Денисов М.Ю., Кочмола К.В. Вывод и решение уравнения модели Блэка -Шоуса цены опциона кол // Вестник академии. 1998. №2 (8). Ростов-н/Д: РГЭА, 1998.

53. Деньги и кредит. 1998. №1.

54. Деньги, кредит, банки: Справочное пособие / Под ред. Г.И. Кравцовой. Минск: Меркаванне, 1994.

55. Дубинин С.К Банк России: проведена большая работа, но предстоит сделать еще больше // Деньги и кредит. 1998. №3.

56. Екушов А. Модель пассивной эволюции в задачах анализа и управления // Банковские технологии. 1995. №8.

57. Ефимова Л.Г. Банковское право: Учебное и практическое пособие. М.: * 1994.

58. Иванов В.В. Анализ надежности банка. М.: Русская деловая литература, 1996.

59. Инвестиции / У. Шарп и др. М.: Н.Ф.П.К., 1997.

60. Коммерческие банки / Э. Рид, Р. Коттер, Э. Гил. М.: Прогресс. 1983.

61. Коммерческие банки / Э. Рид, Р. Коттер, Э. Гил.: Пер с англ. / Под ред. В.М. Усоскина. 2-е изд. М.: СП Космополис. 1991.

62. Коммерческие банки / Э. Рид, Р. Коттер, Э. Гил. М.: СП Космополис, 1994.

63. Консультативные предложения Базельского комитета по банковскому надзору и регулированию, 1996.ф 72. Кочмола К.В. Банк Ч расчетные и кассовые операции. Ростов-н/Д:1. Экспертное бюро, 1997.

64. Кочмола К.В. Инвестиционная деятельность коммерческих банков. М.: Контур, 1998.

65. Кочмола КВ. Некоторые вопросы инвестиционной деятельности коммерческих банков. Ростов-н/Д: РГЭА, 1996.

66. Кочмола К.В. Портфельная политика коммерческого банка: Монография. Ростов-н/Д: РГЭА, 2000.

67. Кочмола К.В., Чубарова Г.П. Коммерческий банк и налоговая инспекция. Ростов-н/Д: РГЭА, 1995.

68. Кредиты. Инвестиции / Под ред. А.Г. Куликова. М.: ПРИОР, 1994.

69. Крис А., ЖалэЖ. Внутренняя торговля. М.: Прогресс, 1993.

70. Кузнец С. Современный экономический рост: открытия и отражения: Нобелевская лекция. Швеция. Стокгольм. 1971.

71. Лаврушин О.И., Ларионова И.В., Соколинская Н.Э. Банковские риски // Деньги и кредит. 1992. №2.

72. Ляльков М.И. Стратегия и политика коммерческого банка в переходной экономике: проблемы, разработки и оценки эффективности: Дис. . д-ра экон. наук. М., 1999.

73. Макарова О.М., Сахарова Л. С., Сидоров В.Н. Коммерческие банки и их операции. М.: Юнита, 1995.

74. Маршал А. Экономика. М.: Финансы, 1998.

75. Масленников Ю.С. Мониторинг финансовой деятельности банка на основе моделирования его баланса и идентификации традиционных банковских рисков // Банковское дело. 1998. №2.

76. Менеджмент организации: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 1997.

77. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. М.: Дело, 1992.

78. Мехряков В.Д. История кредитных учреждений и современное состояние банковской системы в России. М., 1995.

79. Милер Роджер Л., Ван-Хуз Дэвид Д. Современные деньги и банковское дело / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.

80. Миркин Я. Риск. Грани проявления // Экономическая газета. 1993. №51. С.8.

81. Мочанов А.В. Коммерческие банки в современной России: теория и практика. М.: Финансы и статистика, 1996.

82. Монтес М.Ф., Попов В.В. Азиатский вирус или Голандская болезнь. М.: Дело, 1999.

83. Москвитян В.Н. Коммерческие банки как финансовые посредники в воспроизводственной системе экономики: Автореф. дис. канд. экон. наук. Самара, 2001.

84. Мурычев А.В. Банки и инвестиции // Деньги и кредит. 1998. №2.

85. Общая теория денег и кредита / Под ред. Е.Ф. Жукова. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1995.

86. Общебанковское регулирование Ч залог оптимального размещения капитала // Финансист. 1997. №8.

87. Ожегов С.И. Словарь русского языка / Под ред. Н.Ю. Шведовой. 19-е изд., испр. М., 1987.

88. Организационные структуры, персонал и внутренние коммуникации / А.Д. Голубович и др. М.: АО Менатеп-информ, 1995.

89. Основные принципы организации и направления развития банковской системы России / Ю.А. Соколов и др. Иваново, 1996.

90. Основы банковского менеджмента / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: ИНФРА-М, 1995.

91. Павлова JI.H. Финансовый менеджмент. М., 1992.

92. Панова Г.С. Анализ финансового состояния коммерческого банка. М.: Финансы и статистика, 1996.

93. Панова Г. С. Кредитная политика коммерческого банка. М.: Н.Ф.П.К., 1997.

94. Парамонова Т.В. Доклад на 8-м Международном банковском конгрессе О состоянии и перспективах банковского дела в России. СПб. 3 июня, 1999.

95. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М., 1994.

96. Поферман Д., Форд Ф. Основы банковского дела. М.: ИНФРА-М, 1996.

97. Поморина М.А. Проблемы финансового менеджмента российских банков // Банковское дело. 1997. №9.

98. Поморина М.А. Управление рисками как составная часть управления активами и пассивами банка // Банковское дело. 1998. №3.

99. Пономарев В.А. Организация и техника работы иностранных коммерческих банков: Учебное пособие. М., 1990.

100. Роде Э. Банки, биржи, валюты современного капитализма. М.: Финансы и статистика, 1996.

101. Российские банки накануне финансовой стабилизации / М.Э. Дмитриев и др. СПб, 1996.

102. Российский экономический журнал. 1995. №8.

103. Роуз Питер С. Банковский менеджмент / Пер. с англ. 2-е изд. М.: Дело ТД, 1995.

104. Рынок ценных бумаг. 1993 .№13.

105. Редхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: ИНФРА-М, 1996.

106. Садвакасов К. Коммерческие банки. Управленческий анализ деятельности. Планирование и контроль. М.: Ось-89, 1998.

107. Сарчев A.M. Ведущие коммерческие банки в мировой экономике. М.: Финансы и статистика, 1992.

108. Севрук В.Т. Банковские риски. М., 1994.

109. Сизое Ю.В. Фондовые рынки США и России. М.: Экономика, 1999.

110. Симановский А.Ю. Надзорные и контрольные функции Банка России: краткий экскурс // Деньги и кредит. 2001. №5.

111. Симановский А.Ю. Финансово-банковский сектор российской экономики: вопросы формирования. М.: СИМИНТЕК, 1995.

112. Синки Джозеф Ф. Управление финансами в коммерческих банках. М.: Catalaxy, 1994.

113. Тараканова JI.А., Горина С.А. Бухгатерский учет в банке: Практическое пособие. М.: ПРИОР, 1994.

114. Топорнин Н.Б. Иностранные инвестиции в странах СНГ и Великобритании. М., 1992.

115. Тосунян Г.А. Государственное управление в области финансов и кредита в России. М.: Дело, 1997.

116. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. М.: Все для вас, 1993.

117. Уткин Э.А. Банковский маркетинг. 2-е изд. М.: ИНФРА-М, 1995.

118. Философский энциклопедический словарь. М.: Дело ТД, 1995.128. Финансист. 1998. №1-2.

119. Финансовое управление компанией / Под ред. Е.В. Кузнецовой. М.: Фонд Правовая культура, 1995.

120. Финансово-кредитный словарь. М.: Финансы и статистика, 1984. Т. 1.

121. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 1993.

122. Финансы / Под ред. В.М. Родионовой. М.: Финансы и статистика, 1993.

123. Фондовый портфель / Отв. ред. Ю.Б. Рудин, В.И. Содаткин. М., 1992.

124. Фридмен М. Маршалианская кривая спроса. В кн.: Теория потребительского поведения и спроса / Под ред. В.М. Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 1993.

125. XappucJI. Денежная теория: Пер. с англ. / Общ. ред. В.М. Усоскина. М.: Прогресс, 1990.

126. ХиксДж. Стоимость и капитал. М.: Дело, 1988.

127. Хот Р. Основы финансового менеджмента. М.: Дело, 1993.

128. Черкасов В.Е, Плотицына Л.А. Банковские операции: методы, анализ, расчеты. М.: Метаинформ, 1995.

129. Четыркин Е.М. Методы финансовых расчетов. М., 1993.

130. Четыркин Е.М., Васильева Н.Е. Финансово-экономические расчеты. М.: Финансы и статистика, 1990.

131. Шамраев А.В. Общий теоретический анализ систем валовых расчетов в режиме реального времени в зарубежных странах // Деньги и кредит. 1998. №1.

132. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., БейлиДж. В. Инвестиции. М.: ИНФРА-М, 1997.

133. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 1995.

134. Шкаринова А.Э. Банковский менеджмент. Некоторые аспекты. М.: МАИ, 1996.

135. Экономика и жизнь. 1998. №14.

136. Экономическая безопасность / А. И. Архипов и др. М.: ФинСтатИнформ, 1998.147. Эксперт. 1998. №11.

137. Akeriof G., Romer P. Looting: The Economic Underworld of Bankruptcy for Profit // Brooking papers on economic activity. 1993.

138. Aucrust O. Inflation in open economy: A Norwegian model I I Worldwide inflation. Wash., 1977.

139. Auslund A. Why Has Russia's Economic transformation so arduous? // World's Bank Conference of Development Economics. Wash. D. C. April 28-30,1999.

140. Asset and Liability Management in Central and Eastern Europe: Conference documentation. Prague, the Czech Republic. April, 1997.

141. Baltensperger Ernst. Alternative Approach to the Theory of the Banking Firm //Journal of Monetary Economics. 1990.

142. Bofinger P., Flassbeck, Hoffmann L. Orthodox Money-Based Stabilization versus Heterodox Exchange Rate-Based Stabilization: the Case of Russia, Ukraine and Kazakchstan // Economic System. Vol. 21.№ I. March. 1997.

143. Calvo G., Reinhart C. Capital Flow Reversals, the Exchange Rate Debate and Dollarization // IMF. Finance & Development. Vol. 36. № 3. 1999.

144. Calvo G., Liedemum L., Reinhart C. The Capital Inflows Problem: Concepts and Issues I I Contemporary Economic Policy. 1994. №12.

145. Conner G.B. Basic Banking // Federal Reserve Bulletin. April. 1987.

146. Copeland T.S. Aspects to Consider in Development a Loan Pricing Microcomputer Model // Magazine of Bank Administration. August. 1983.

147. Corrigan E. Gerald. лAll Banks Special? Annual Report // Federal Reserve Bank of Minneapolis. 1982.

148. Corrigan E. Gerald. A Perspective on the Globalization of Financial Markets and Institutions. FRBNY Quarterly Review (Spring). 1987.

149. Demirguc A., Detragiache E. The Determinants of Banking Crisis // World Bank Research Department. 1997.

150. Diamond D., Dibvig P. Bank Runs, Deposit Insurance and Liquidity I I Journal of Political Economy. 1991.

151. Dock Т. V. Computer Information System for Business. West Publishing. Minnesota, 1988.

152. Edmister R.O. Margin Analysis for Consumer Deposit Interest Rate Policy // Journal of Bank Research. Autumn. 1987.

153. Fabozzi Frank J., Konishi Atsuo. Asset, liability management. Chicago, IL, Probus Publishing, 1991.

154. Friedman M. There's No Such Thing as a Free Lunch. Harvard University л Press. 1933.

155. Grafe C., Wyplosz C. The Heal Exchange Rate in Transition Economies: Paper Presented at the Third Dubrovnik Conference on Transition Economies in Dubrovnik. Croatia. June, 25-28. 1997.

156. Greenspan Alan. Banking in the Global Marketplace. 1996. Ссыка на домен более не работаетp>

157. Halpern L., Wyplosz C. Equilibrium Exchange Rate in Transition Economies // IMF. Staff Papers. Vol. 44. № 4. 1997.

158. Helfert Erich A. Techniques of Financial Analysis. IRWIN. INC, 1991.

159. Hempel, George H. Cobman. Bank management. Wiley Sons Publishing. New-York, 1990.

160. Hermosilo B.G. Developing Indicator to Provide Early Warnings of Banking Crises // IMF. Finance & Development. Vol. 36. № 2. June. 1999.

161. History of the Eighties: Lesson for the Future. FDIS, 1997.

162. Hogan D. Commercial Bank Loan and Investment Policy. University of Illinois, 1963.

163. Kaul Edward J. Metamorphosis in Financial Services Delivery and Production / San Francisco: Federal Home Loan Bank of San Francisco. 1983.

164. Koch Timothy W. University of South Cardina. Bank management. 3rd Edition, The Dryden Press Hardcourt Brace College Publishers / Fort Worth Philadelphia-Tokyo, 1995.

165. Krugman P.A. Model of Balance of Payments Crises // Journal of Money. Credit and Banking. 1979. №11.

166. Mallampally P., Sauvant K.P. Foreign Direct Investment in Developing Countries // IMF. Finance & Development. March. 1999.

167. Mark Thomas De. The New Science of Technical Analysis. 1994.

168. Meyers Thomas A. The Technical Analysis Course. 1994.

169. Morgan Reuters Risk Metrics. 1996.

170. Murphy John J. Intermarket Technical Analysis, 1991.

171. Obstfeld M., RogoffK. The Mirage of Fixed Exchange Rate // Journal of Economic Perspectives. 1995. №96.

172. Porter R. A model of bank portfolio selection // Yale Economic Revue, 1968.

173. Robinson R. The Management of Bank Fund. N.Y.: McGrow-Hill, 1962.

174. Rose P.S. The Quest for Funds: New Directions in a New Market I I The Canadian Banker. September/October. 1987.

175. Sachs J., Tornell A., Velasco A. Financial Crises in Emerging Markets: The Lesson from 1995: Brookling Papers on Economic Activity. 1995.

176. Sargent Т., Wallase N. Rational expectations and dynamics of hyperinflation//I.E.R. June. 1973.

177. Samuelson P. Solow R. The problem of achieving and maintaining a stable price level: Analytical aspects of antiinflation policy // American Economic Review. May. 1960.

178. Santomero A.M., Vilco J.D. Estimating the Probability of Failure for Commercial Bank and Banking System // Journal of Banking and Finance. №1. 1977.

179. Smith, Cliford, Smithson. Managing Financial Risk. New York: Harpar Publishers, 1990.

180. Vemura Dennis G., Van Deventer Donald R. Financial Risk Management in Banking. The Theory and Application of Assets and Liability Management. USA. McGraw-Hill. 1993.

181. Vemura Dennis G., Van Deventer Donald R. Financial Risk Management in Banking. The Theory and Application of Assets and Liability Management. Irwin. London, 1996.

182. Vose David. Quantitative Risk Analysis: A Guide to Monte Carlo Simulation Modeling. John Wiley and Sons. Chichester. New-York. Brisborn. Toronto, 1996.

183. Wall L.D. Regulation of Bank's Equity Capital // Economic Revue. Federal Reserve Bank of Atlanta. November, 1985.

184. Zettennayer J., Cirlin D. Stabilization: Fixed Versus Flexible Exchange Rates: Policy, experiences and Issues in the Baltics-Russia and other countries of the former Soviet Union. IMF, Washington, DC. 1995.

Похожие диссертации