Перспективы развития кредитования реального сектора экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Грибков, Георгий Андреевич |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2003 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Перспективы развития кредитования реального сектора экономики"
На правах рукописи
ГРИБКОВ Георгий Андреевич
Перспективы развития кредитования реального сектора экономики
08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
Автореферат
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва 2004
Работа выпонена в Научно-исследовательском финансовом институте Министерства финансов Российской Федерации
Научный руководитель
Официальные оппоненты:
Ведущая организация
- доктор экономических наук, профессор Пашковский Владимир Семенович
- доктор экономических наук, профессор
Хоминич Ирина Петровна
- кандидат экономических наук Батырева Светлана Викторовна
- Российский государственный торгово-экономический университет
Защита состоится л11 мая 2004г. в 14:00 часов на заседании диссертационного совета Д 226.002.01 при Научно-исследовательском финансовом институте Министерства финансов Российской Федерации по адресу: 127006, г.Москва, Настасьинский пер., д.З, корп.2.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Научно-исследовательского финансового института Министерства финансов Российской Федерации.
Автореферат разослан л 2004г.
Ученый секретарь диссертационного совета
Шахова Г.Я.
1.Общая характеристика работы.
Актуальность темы исследования. Придание необходимого динамизма экономическому развитию страны, выпонение поставленных Президентом России Путиным В.В. задач удвоения объема валового внутреннего продукта к 2010 году требуют активизации экономических мер управления, и в первую очередь усиления денежно-кредитных методов воздействия на экономику, повышения роли кредита и банков в ускорении развития реального сектора экономики.
Решение этой общей задачи предполагает выработку достаточно сложной системы рекомендаций, затрагивающих как организацию и деятельность банковской системы, так и функционирование реального сектора экономики, в том числе и крупных финансово-промышленных групп, и предприятий малого бизнеса.
Сложность поставленной задачи многогранна. Во-первых, недостаточно исследована теоретическая основа взаимосвязи банков и реального сектора в условиях перехода к рыночной экономике, во-вторых, многоканальность связи предприятий реального сектора с банками от инвестиций до кредитования текущей деятельности требуют выработки определенных приоритетов в кредитной политике, в третьих, неустойчивое финансовое положение многих банков и предприятий предполагает тщательность подхода к оценке рисков кредитования.
Несмотря на настоятельную необходимость активизации роли кредита в развитии реального сектора, комплексных разработок в этой области проводится недостаточно. Изучаются в основном отдельные аспекты этой проблемы и вносятся предложения по активизации различных сторон отношений банков и предприятий реального сектора. Не было попыток рассмотреть проблему в целом с выработкой принципиальных подходов к ее решению.
Проблема же заключается, прежде всего, в определении особенностей взаимоотношений банков и реального сектора в условиях становления рыночных отношений в нашей экономике..
В начальный период развития капиталистических отношений (конец 19в.- начало 20в.) длительное время оставася дискуссионным вопрос - что определяет темпы развития экономики: развитие реального или финансового сектора (включая банки). Это породило термин финансовая олигархия, обозначавший слияние банковского и промышленного капитала. Такой процесс слияния в условиях рыночных отношений продожается до настоящего времени, принимая в процессе развития различные формы: монополий, транснациональных монополий, государственно - монополистических образований.
В России, в условиях плановой
играл решающей роли в стимулирова
1КОНОМИКИ,
объемы и направления затрат предусматривались в директивном порядке. Финансовые ресурсы, обеспечивающие развитие реальной экономики, выделялись государством и предусматривались в бюджете. С развитием хозрасчета часть средств для развития формировалась за счет ресурсов самого предприятия. Банковский кредит обеспечивал в основном текущую плановую деятельность. Не было потребности в разнообразии и развитии конкуренции между банками, существовал по сути один государственный банк СССР, Промстройбанк играл вспомогательную роль.
После введения рыночных отношений и формирования коммерческих банков возникла асимметричная ситуация - слабая, только что созданная система банков дожна была обслуживать достаточно мощную производственную структуру, состоящую главным образом из крупных предприятий. Это оказалось для банков непосильной задачей, возник значительный дефицит кредитных ресурсов у банков, что повлекло снижение объемов кредитования и отрицательно сказалось на организации и объеме производства.
Возникла и другая проблема. В условиях рынка предпринимательская инициатива проявляется массово, прежде всего в меком бизнесе, что предполагает соответствующую кредитную поддержку. В условиях России такой поддержки не оказывалось, банки вкладывали свои средства в наиболее рентабельные отрасли- экспортные и посреднические операции, которые слабо влияли на стимулирование производства.
Такая организационная диспропорция банковского и промышленного сектора экономики наложилась на расстройство денежных отношений. Высокие темпы инфляции сделали кредит очень дорогим и поэтому недоступным для большинства предприятий.
Отрицательно сказались на отечественном производстве и диспропорции в курсах валют. В результате отечественные производители оказались неконкурентоспособными не только в результате отсталой технологии производства, но и в связи с перекосами в ценообразовании.
Разнообразие проблем, возникающих при решении задачи усиления воздействия на экономику, обусловило их исследование широким кругом специалистов, как отечественных, так и зарубежных. Тем не менее необходимость рассмотрения данных проблем во взаимосвязи, выработки на этой основе перспектив развития кредитования реального сектора экономики требуют допонительных исследований в этом направлении. Это и обусловило выбор темы, цель и структуру настоящей работы.
Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в комплексном изучении связи банковского и промышленного
капитала на основе зарубежного и отечественного опыта и определении перспектив развития кредитования реального сектора экономики.
Цель работы обусловила постановку и решение следующих основных задач:
установить методологические основы интеграции банковского и промышленного капитала в рыночной экономике современной России,
исследовать возможности усиления воздействия кредита на развитие реального сектора,
показать роль банковской системы в краткосрочном и догосрочном кредитовании малого бизнеса, раскрыть возможности усиления кредитного воздействия на ускорение развития финансово-промышленных групп, разработать методы снижения рисков для интенсификации банковского кредитования реального сектора экономики.
Объест и предмет исследования. Объектом исследования является банковское кредитование предприятий реального сектора экономики.
Предметом исследования выступает теоретическая концепция взаимосвязи развития банковского и реального сектора экономики, основные направления интенсификации экономики.
Методологическую и теоретическую основу составляют фундаментальные положения экономической науки, рассматривающие связи финансового (включая банковский) и реального секторов экономики, теорию банковского дела, методы снижения рисков.
Методологической основой исследования послужил системный подход, позволяющий получать решения сложных проблем в условиях неопределенности на базе комплексного рассмотрения и взаимозависимости их различных аспектов. В исследовании использованы методы экономического анализа, математической статистики, системный анализ. Изучение проблем проводилось в соответствии с российской законодательной базой; нормативными положениями Банка России, регулирующими деятельность кредитных организаций. В ходе исследования были использованы теоретические разработки отечественных авторов Ануловой Г.Н., Бажана А.И., Белоусова А.Р., Вокова И.М., Ивантера В.В., Кондратьева Н.Д., Костериной Т.М., Красавиной Л.Н., Кашина Ю.И., Клепача А.Н., Лаврушина О.И., Песселя М.А., Шенаева В.Н. и др., а также зарубежных - Александера Г., Басса Р., Веблена Т., Дж.Гобсона, Гильфердинга Р., Гебрейта Д., Кейнса М., Коммонса Д., Корафаса М., Коуза Р., Леонтьева В., Маккэнзи Б., Норта Д., Роуза П., Самуэльсона П., Шумпетера Й. и др. по проблеме кредитования реального сектора экономики.
Источниками информации стали первичные материалы коммерческих банков, статистические материалы ЦБ РФ и ГКС РФ, публикации в отечественной и зарубежной экономической литературе.
Работа выпонена в соответствии с п.п.9.3, 9.4, 9.7. и 9.17 Паспорта специальностей ВАК 08.00.10. Финансы, денежное обращение и кредит.
Научная новизна исследования состоит в разработке комплекса теоретических и методологических положений, определяющих содержание и направленность денежно-кредитной политики, активизации ее связи с предприятиями реального сектора экономики. В диссертационной работе:
сформулированы новые методологические основы интеграции банковского и промышленного капитала в условиях перехода к рыночным отношениям, обоснована приоритетная роль банковского капитала в реорганизации экономики переходного периода, укрепления реального сектора, пропорционального развития экономики; доказана необходимость ускоренного развития банковского сектора для стимулирования производственной базы: как крупного промышленного производства, так и мекого и среднего бизнеса; приведения в соответствие потребностей реальной экономики и уровня развития денежно-кредитного сектора;
выделены основные направления развития краткосрочного и догосрочного кредитования реального сектора экопомики, обоснована приоритетность активизации краткосрочного кредитования платежного оборота, позволяющего обеспечить оздоровление финансового состояния хозяйствующих субъектов, создать основу для укрепления ресурсной базы банков;
показано различие в организации кредитных отношений банков с малым и средним бизнесом и предприятиями, входящими в ФПГ. Отражена роль кредита в развитии лизинговых форм обслуживания малого бизнеса, необходимость укрепления гарантийного обеспечения кредитных связей предприятий малого бизнеса, возможность и необходимость проектного кредитования финансово-промышленных групп;
предложены новые методы снижения рисков при краткосрочном и догосрочном кредитовании реального сектора. Подчеркнута возможность и необходимость страхования кредитных и проектных рисков, роль государства в создании льготных условий кредитования
малых и средних предприятий путем обеспечения
снижения рисков их деятельности.
Практическая значимость данного исследования состоит в том, что основные теоретические и методологические положения, составляющие его основу, доведены до разработки научно-практических рекомендаций по активизации кредитного воздействия на деятельность предприятий реального сектора экономики.
Самостоятельное практическое значение, в частности, имеют:
1. Разработка методологической основы связи финансовых ресурсов реального сектора с движением кредита.
2. Пути повышения роли кредита в обеспечении текущей деятельности и расширения объемов инвестирования в условиях рыночных отношений,
3. Предложения по расширению кредитного участия при оказании факторинговых и лизинговых услуг,
4. Рекомендации по расширению проектного кредитования финансово-промышленных групп.
5. Методологические рекомендации по снижению рисков при краткосрочном и догосрочном кредитовании, обоснование роли государства в обеспечении финансовой устойчивости предприятий и банков.
Апробация работы. Результаты, полученные в процессе исследования, нашли применение в практике работы некоторых коммерческих структур и банков, а также могут быть использованы в качестве учебного материала по данной тематике.
Основные положения диссертации докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях, в том числе в Российском государственном торгово-экономическом университете.
Публикации. Основные положения диссертации отражены в четырех публикациях общим объемом 2,0 п.л.
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Работа включает в себя 13 таблиц, 3 схемы, 10 приложений.
Структура диссертационной работы представлена в таблице 1.
Таблица 1.
Наименование глав Наименование параграфов
Введение
Глава 1. Роль банковского кредита в развитии реального сектора экономики 1.1. Методологические основы интеграции финансового (банковского) и промышленного капитала.
1.2. Место кредита в процессе общественного производства в условиях перехода к рыночным отношениям.
1.3. Основные проблемы расширения кредитования банками реального сектора экономики.
Глава 2. Основные проблемы краткосрочных кредитных отношений банков с реальным. сектором экономики 2.1. Краткосрочное кредитование предприятий реального сектора.
2.2. Роль банковской системы в краткосрочном кредитовании малого бизнеса.
2.3. Взаимоотношения банков с финансо! промышленными группами в процессе развития производственного потенциала реального сектора экономики.
Глава 3. Перспективы расширения догосрочных кредитных взаимоотношений банков с предприятиями реального сектора экономики 3.1. Догосрочное кредитование малого бизнеса.
3.2. Проектное кредитование финансово-промышленных групп.
3.3. Методы снижения рисков в условиях краткосрочного и догосрочного банковского кредитования реального сектора.
Заключение -
Приложения
Список использованной литературы
П.Основное содержание исследования.
Первая группа исследованных в диссертации проблем касается методологических основ интеграции банковского и промышленного сектора.
В настоящее время в отечественной и западной экономической литературе анализируется роль коммерческих банков в развитии национальных экономик, проявляющаяся в характере взаимосвязей национальных банковских систем с реальным сектором экономики.
Современные теоретические представления о роли банков в экономическом росте базируются на посыке, согласно которой в относительно неразвитых экономиках банки по сути выпоняют все функции организованных финансовых рынков (рынки же акций и облигаций существенной роли не играют). А при слабости банковской системы, решающая часть капиталовложений осуществляется в режиме самофинансирования, что сопряжено со значительными трудностями при длительном цикле производства. Поскольку между инвестиционными расходами и получением соответствующей прибыли наблюдаются длительные временные разрывы, инвесторы могут стакиваться с непредсказуемыми потребностями в ликвидности, что чревато срывом реализации проекта. Экономические субъекты вынуждены самостоятельно подстраховываться на эти случаи, что ведет к чрезмерным инвестициям в непроизводительные ликвидные активы. Таким образом, слабость банковского сектора весьма неблагоприятно сказывается на структуре сбережений и накоплении капитала. Обеспечение ликвидности часто рассматривается в качестве наиболее важной функции банков, что не содействует экономическому росту.
Число эмпирических исследований различных моделей экономики быстро увеличивается. Они проводятся по данным на уровнях фирм, промышленности и экономик отдельных стран, включают анализ временных рядов и межстрановые сопоставления. С известной долей условности можно выделить следующие объекты анализа:
1) эволюцию экономических систем с позиций банковской или рыночной их ориентации;
2) связь между финансовой системой и экономическим ростом;
3) влияние юридической среды на экономическое развитие;
4) связь между финансовой системой и развитием промышленности;
5) влияние финансовой и юридической систем на отдельные фирмы.
Исследование эволюции экономических систем ставит своей целью прежде всего выявить, какие финансовые системы характерны
для групп стран с разным душевым доходом. Обнаруживается, что банки и другие финансовые посредники, равно как и фондовые рынки, растут по мере того, как страны становятся богаче. Однако, хотя рыночная капитализация активов коррелирована с объемом ВВП, ряд развитых стран (в том числе Германия и Южная Корея) обнаруживают относительно небольшую капитализацию фондового рынка.
Оказывается, далее, что, во-первых, страны со слаборазвитыми финансовыми системами склонны устанавливать больше ограничений для действий банков. Во-вторых, имеется сильная положительная связь между коррупцией и слабой развитостью финансовой системы. В-третьих, в странах с более высоким душевым доходом рынки акций становятся более активными и эффективными, чем банки; возрастает роль небанковских посредников: страховых компаний, пенсионных и инвестиционных фондов. Таким образом, экономические системы обнаруживают тенденцию к усилению рыночной ориентации по мере роста душевого ВВП.
Хотя такого рода анализ не раскрывает причинно-следственных связей между развитием финансовой системы и экономическим ростом, его результаты показывают, что рынок акций и банковский сектор не просто следуют за экономическим ростом, но и в существенной мере влияют на него.
Анализ современных проблем и тенденций развития интеграционных процессов финансового (банковского) и промышленного капитала требует, прежде всего, изучения тех основополагающих тенденций, которые создали объективные предпосыки такого рода процессов, приведя, в конечном итоге, к формированию нового понятия финансового (финансово-промышленного) капитала. Несомненно, что формирование этого капитала имело свои гносеологические корни и явилось результатом объективных тенденций стремления капитала к постоянному расширешпо сфер своего влияния на базе максимизации прибыли, концентрации и специализации производства.
Концентрация капитала, происходящая на базе увеличения индивидуальных капиталов и инвестирования в производство части получаемой прибыли, фактически выступает как экономическая форма концентрации производства. Концентрация капитала тесно связана с его централизацией, которая проявляется в поглощении одного предприятия другим или добровольном объединении нескольких предприятий в одном акционерном обществе. В наиболее общем виде концентрация и централизация производства выступают как объективные процессы сосредоточения средств производства и рабочей силы на отдельных, крупных предприятиях с целью увеличения массы
выпускаемой продукции или сосредоточения технологически взаимосвязанных производств в рамках одного юридического лица.
Существенным моментом процессов централизации и концентрации производственной деятельности являлось и то, что все они обычно сопровождались концентрацией денежных средств, определяя тем самым возрастающую роль банков и финансового сектора экономики. Действительно, банки, получая проценты, становятся надежным местом хранения денежного капитала, используемого в производственной сфере. Другим источником увеличения удельного веса финансового сектора экономики является рост прибыли самих банков, отражая тем самым количественный рост банковских операций и повышение их эффективности.
Интеграция банковского и промышленного капитала в ведущих промышленно-развитых странах играет существенную роль в повышении их производственного потенциала. Одной из основных особенностей практики этого объединения является сосуществование наряду с достаточно крупными фирмами, образующимися в результате этого процесса (финансово-промышленными, промышленно-
финансовыми группами, разного рода корпорациями, консорциумами, объединениями и т.д.), меких и средних фирм, определяющих возможности развития мекого и среднего бизнеса, и находящихся с крупными фирмами в определенной динамической сбалансированности, объясняющейся необходимостью сотрудничества в процессе воспроизводства продукции (особенно в вертикально интегрированных корпорациях, производство конечной продукции которых предполагает технологически сложные, наукоемкие процессы воспроизводства).
Институционально в финансово-промышленных (промышленно-финансовых) группах развитых стран, как правило, действует комплекс отношений между лядром группы и ее периферией (малыми и средними предприятиями, контролируемыми лядром). При этом среди компаний, образующих лядро группы, выделяется центр группы. Центр берет на себя функции координирующего органа группы, вырабатывающего и реализующего научно-техническую,
производственную политику, решает основные вопросы менеджмента и маркетинга, а также разрабатывает стратегию деятельности группы. Роль контролирующего центра в группе часто выпоняют разного рода совещания и собрания президентов и представителей правлений отдельных корпораций, входящих в группу. Рычагами, определяющими наиболее тесное сотрудничество в группе, являются владение контрольными пакетами акций предприятий, входящих в ту или иную группу, взаимное (перекрестное) участие капитала, трастовые операции, договременные кредитные связи, предполагающие, чаще всего и
ведение банками текущих счетов промышленных предприятий и, наконец, личные связи и договоренности участников группы.
Общественная роль самих банков анализируется теорией банковской фирмы, которая в свою очередь является составной частью более общей теории фирмы. Фирма представляет собой сложное экономическое образование, особый институт современной экономической системы. Изучение различных взглядов на природу фирмы, существовавших и существующих в западной экономической науке, помогает выявить методы исследования, которые можно использовать для оценки поведения российских предприятий.
Эволюция теории банковской фирмы - это трансформация упрощенных представлений о банке как экономическом агенте в более сложные. Наиболее известны следующие концепции банковской фирмы.
1. Банк как финансовый посредник.
2. Банк как производитель финансовых продуктов и услуг.
3. Банк как мультипликатор роста.
4. Банк как делегированный контролер.
5. Банк как фирма, обеспечивающая рационирование между потреблением и сбережением.
Изложенные концепции теории банковской фирмы еще раз подтверждают сложность банка как финансово-экономической системы, многоцелевой характер его деятельности и свидетельствуют о необходимости применения стратегического планирования и управления как наиболее эффективного метода анализа перспектив развития подобных экономических систем.
В рыночной экономике в отличие от административно-командной основными ограничениями являются финансовые. От степени участия коммерческих банков в экономических процессах зависит решение следующих проблем развития отечественной рыночной экономики:
1) стабилизация и подъем экономики государства в целом;
2) увеличение промышленного производства;
3) структурная перестройка промышленности;
4) внедрение инноваций;
5) создание новых и реформирование существующих рабочих мест как часть более общей социальной задачи;
6) проблемы промышленной экологии как часть общей задачи сохранения и восстановления природной среды и др.
Среди последних научных исследований обращает на себя внимание характеристика системы кредитования как совокупности трех важных элементов: субъектов кредитного процесса; объектов кредитной сдеки и кредитных отношений; технологий совершения кредитных операций и развития кредитной инфраструктуры.
Субъектами кредитного процесса стали не только заемщики -предприятия, корпорации, государственные предприятия, но также и кредитные организации, чьи отношения значительно развили и расширили использование заемных средств как на макроуровне (ссудный фонд), так и на уровне отдельных кредитных организаций. Пришлось несколько иначе подойти к рассмотрению принципов кредитования. Некоторые из них (например обеспечение возвратности кредитов) стали предметом специальных исследований. Пристальным вниманием пользуются такие особые формы кредитных отношений, только недавно проникшие в банковскую практику, как лизинг, ипотека.
Что касается кредитной инфраструктуры, то ее следует рассматривать как совокупность по существу надстроечных элементов, которые позволяют обеспечивать функционирование кредитных отношений. Сюда можно включить целые блоки в виде информационного, методического, научного и кадрового обеспечения.
Можно отметить, что по существу, изменилась идеология кредитной деятельности банков как в плане взаимоотношений с клиентами, так и в плане реагирования на требования Банка России. Новым содержанием напоняются принципы кредитования, а кредитные инструменты приближаются к международной практике. Появление новых видов кредитов позволило расширить рамки используемых кредитных инструментов. Широко начали внедряться такие по существу новые инструменты, как овердрафт, вексельный кредит, кредитование на основе кредитных линий и др.
Кредитоспособность заемщика стала важнейшим фактором реализации кредитных отношений.
Важным аспектом исследования кредитных отношений является проблема так называемого раннего предупреждения возможных финансовых трудностей, включающая анализ кредитной деятельности.
Важнейшей проблемой развития кредитных отношений является расширение кредитования реального сектора экономики.
Содержательная часть партнерства банка и предприятия в условиях переходной российской экономики заключается в совместном управлении материально-финансовыми потоками, то есть во взаимном влиянии промышленного предприятия и банка на выработку оптимальных управленческих решений. Как результат действия закона стоимости указанное взаимодействие приводит к снижению стоимости кредитных ресурсов.
Главная отличительная особенность отечественных финансовых потоков - наличие разрыва между банковским и промышленным секторами, который препятствует кредитованию предприятий. Этот разрыв обусловлен тремя основными причинами:
1) отрицательной разностью между средней ставкой кредитования и средней рентабельностью промышленных предприятий.
2) высокими кредитными рисками.
3) отсутствием "длинных" денег в банковской системе ("сверхликвидность банковских кредитно-инвестиционных ресурсов").
Для того чтобы банковские ресурсы трансформировались в промышленные инвестиции, необходимо обеспечить инвестиционную кредитоспособность и инвестиционную привлекательность предприятия. Иными словами, для инвестиционной деятельности необходимо не только согласовать размер кредитной ставки процента и уровень рентабельности предприятия, кредитный риск и доход, сроки кредита и сроки окупаемости инвестиций, но и создать условия, которые могли бы заинтересовать банки помещать свой активы в развитие промышленного производства и таким образом создавать активный перегон капитала в промышленный сектор экономики.
Несмотря на позитивные сдвиги объемы кредитования банками реального сектора экономики в целом не соответствуют его потребностям. По многим важным показателям российские КБ значительно уступают западным. Доля кредитов производству в суммарных активах у наших КБ составляет 36%, а в развитых государствах - 60-70%. Отношение банковских кредитов к ВВП в России - 11,7%, против 113% в Германии, 119% в Соединенных Штатах, 193% в Японии. Отношение банковских активов к ВВП в Российской Федерации - 34,6%, на Западе - 250-300%. Отношение совокупных кредитов банков к денежной массе (М2) в РФ - 66%, в США и Японии-180%.
В этой связи возникает необходимость рассмотрения второй группы проблем, связанных с организацией кредитных отношений банков с реальным сектором экономики, в первую очередь краткосрочных.
У российских предприятий среди краткосрочных обязательств очевидно преобладание кредиторской задоженности, а кредитные заимствования относительно невелики. Роль банковского кредита в обеспечении текущей деятельности предприятий в настоящее время значительно ниже, чем за рубежом. Дорогой банковский кредит для финансирования потребностей оборотного капитала в настоящее время могут позволить себе только некоторые предприятия избранных топливно-сырьевых отраслей. Они представляют собой в настоящее время наиболее финансово устойчивых заемщиков для банков.
Наличие значительного числа неустойчивых в финансовом отношении клиентов предопределяют достаточно слабое развитие банковского кредитования для удовлетворения потребностей фирмы на современном этапе в России.
Российские банки предлагают достаточно широкий набор кредитных продуктов для кредитования текущей деятельности организаций:
- кредитование коммерческих и производственных программ;
- кредитование внешнеторговых операций, в том числе с использованием аккредитивной формы расчетов и гарантий банка;
- предэкспортное кредитование;
кредитование попонения оборотных средств;
- вексельное кредитование;
- овердрафтное кредитование;
- экспресс-кредиты под залог акций банка-кредитора;
Наиболее перспективными видами кредиторов для
финансирования текущей деятельности являются овердрафт и кредитные линии.
Кредитование счета посредством предоставления овердрафта Ч это выдача кредита "по мере возникновения потребности". Несомненно, существует сходство между овердрафтом и кредитной линией: они предполагают установления срока пользования кредитом, лимита кредитования, процентных ставок за кредит и отдельной платы за открытие лимита. Однако по кредитной линии обычно составляется график выборки кредита и за его нарушение может быть предусмотрена материальную ответственность сторон. Овердрафт же по своей сущности представляет "скорую помощь" банка своему клиенту и, естественно, предусмотреть заранее в какой момент она понадобится невозможно. Овердрафт Ч наиболее гибкий механизм кредитования и в российской практике практически единственный вид необеспеченного кредита, так как его погашение идет автоматически за счет поступающих на расчетный счет клиента-заемщика средств.
На сегодня овердрафт - одна из наиболее перспективных для отдельных категорий клиентов форм кредитования. Целевое назначение овердрафта - устранение платежных разрывов, возникающих в ходе финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Кредит в форме овердрафта позволяет клиенту решать проблему своевременного проведения расчетов в период, когда расходы временно превышают поступление денег на расчетный (текущий) счет, предоставляется на цели покрытия временных периодических потребностей клиента в денежных средствах и направляется на попонение оборотных средств (приобретение товарно-материальных ценностей, создание запасов товаров, связанных с сезонностью), выплату заработной платы, платежи в бюджет, прочие производственные затраты. В значительной степени овердрафт может быть интересен организациям торгово-посреднической или производственной специализации, а также предприятиям сферы услуг,
поскольку статьи производственных расходов таких организаций многочисленны, а поступления от текущей деятельности (реализации продукции) не всегда позволяют покрывать эти расходы в определенный момент времени. Услуга также может быть интересна организациям, в деятельности которых возникают потребности оперативного финансирования неотложных расходов по причине возникновения временного разрыва в обороте денежных средств, проходящих по счетам (расходы временно превышают поступление денег на счет).
Обычно для открытия клиенту лимита овердрафта предоставления обеспечения не требуется. Фактически, овердрафт является кредитом доверия клиенту. Основным обеспечением при овердрафтном финансировании (кредитовании) являются стабильные остатки и поступления денежных средств заемщика в банке. Однако некоторые банки, скорее всего в целях подстраховки, при оформлении овердрафта требуют от клиента предоставления залога.
Робкое внедрепие овердрафта в практику российских банков при всех его положительных аспектах, обусловлено, прежде всего, правовой непроработанностью данной формы кредита.
Важное значение для развития кредитования реального сектора имеет кредитная поддержка малых предприятий.
Деятельность малого предприятия включает в себя три основных
- обеспечение производственными ресурсами (сырьевыми, трудовыми, капиталом);
- производство товаров и услуг;
- реализация товаров и услуг на рынке.
В этих условиях банковская система имеет возможность воздействия на улучшение осуществления каждого этапа деятельности малого предприятия посредством использования наиболее эффективного способа воздействия на каждый этап деятельности предприятия в зависимости от его стратегических и тактических задач. Так, например, лизинговые операции банка способствуют улучшению первого этапа деятельности малого предприятия, целевое кредитование производства -второго этапа, а учет торговых векселей обеспечивает реализацию третьего этапа деятельности малого предприятия.
Простым и поэтому приемлемым для малых предприятий в России видом краткосрочных ссуд являются: учет векселей и залог векселей. Учет векселя - это своеобразная покупка векселя банком.
Залог векселя отличается от учета векселя тем, что вексель переходит от векселедержателя к банку не окончательно, а временно в качестве залога выданпой банком ссуды. По истечении срока ссуды заемщик обязан ее погасить и выплатить проценты по ней, после чего
банк возвращает ему вексель. При наступлении срока векселя векселедержатель предъявляет вексель дожнику к погашению.
Ссудные операции, осуществляемые путем передачи заемщику оформленных на него векселей банка (вексельное кредитование) - один из способов решения проблемы высокой стоимости и соответственно недоступности банковских кредитов для малых предприятий. Это важно в плане того, что векселя сочетают в себе свойства как договой ценной бумаги так и средства платежа. Поэтому получение заёмщиком обеспеченных банком векселей, которые он сможет использовать как платёжный документ, решает его проблему периодически возникающих дефицитов финансовых средств для расчётов с кредиторами.
Гарантийные и акцептно-авальные операции банков увеличивают надежность векселей, способствуют расширению и повышению устойчивости вексельного обращения. Особенно возрастает значение банковских гарантий по векселям в периоды экономических кризисов.
Получение кредита для малого предприятия подчас связано со многими сложностями. Упрощение подобной процедуры могло бы стать решением проблемы как для предприятий с точки зрения получения оборотных средств, так и для кредитных организаций с точки зрения размещения свободных денежных ресурсов.
Одной из форм решения данной проблемы видится в использовании малыми предприятиями схемы кредитования под уступку денежного требования (факторинга), как основной правовой конструкции взаимоотношения сторон.
Укрепление производственного потенциала, становление и развитие финансово-промышленной интеграции во многом определяются отношениями между коммерческими банками и крупными промышленными предприятиями.
В условиях тотального дефицита капитала, препятствующего нормальному развитию российской промышленности, именно крупный собственный капитал банка, его прочное финансовое положение, соответствующая материально-техническая база являются залогом успешного функционирования финансово-промышленных групп. В то же время и для коммерческих банков деятельность в составе ФПГ открывает большие перспективы для собственного развития и обеспечения финансовой устойчивости, поскольку банки получают возможность концентрации активов участников ФПГ, расширяя депозитную базу, снижая уровень кредитного риска и активизируя инвестиционный процесс в финансово-промышленных группах.
Как кредитный институт коммерческий банк в составе финансово-промышленной группы может выпонять активные операции (кредитование, операции с ценными бумагами, трастовое управление активами предприятий - участников ФПГ) и пассивные операции
(открытие расчетных, валютных и других счетов, прием вкладов и депозитов, эмиссия ценных бумаг, участие в межбанковском кредитовании, обеспечение своевременных платежей и авансовых выплат, оптимизация взаиморасчетов, разработка оптимальной схемы). Роль коммерческих банков в финансово-промышленных группах заключается прежде всего в осуществлении эффективных взаиморасчетов и, кроме того, в координации деятельности всей ФПГ.
Наряду с привлечением банками финансовых средств ФПГ не менее важна стратегическая роль банка в управлении финансами ФПГ, включая расчетно-кассовое обслуживание, операции с наличными деньгами предприятий, управление рисками, ликвидностью, создание оптимальной системы потоков капитала. Помимо прочего, в условиях нехватки высококвалифицифованных кадров банки могут оказывать помощь предприятиям в организации финансового учета, налоговой отчетности, автоматизированной обработке данных. Располагая лучшими дилерскими и брокерскими кадрами, имея мощные информационно-аналитические службы для оценки ситуации на рынке, обладая большой сетью" филиалов и дочерних финансовых структур, банки могут эффективно обслуживать биржевые и внебиржевые операции.
Оживление процессов формирования финансово-промышленных групп как одного из действенных и эффективных механизмов развития экономического потенциала и решения целого ряда социальных проблем гражданского общества может стать реальной основой повышения устойчивости региональных экономик и создания благоприятных условий для развития реального сектора экономики России в целом.
Большой вклад в преодоление известных стратегических и инвестиционных слабостей ФПГ способно внести выделение в рамках государственной стратегии развития крупных инновационных проектов. Это обеспечит российские ФПГ необходимыми ориентирами в технологической кооперации с ведущими мировыми корпорациями в целях привлечения капитала и освоения передовых технологий. С другой стороны, будет внесена ясность, в развитии каких критических технологий следует рассчитывать в основном на отечественные ресурсы и собственные силы.
С этим связана третья группа проблем, рассмотренных в диссертации, а именно перспективы расширения догосрочных кредитных взаимоотношений банков с предприятиями реального сектора, в том числе и догосрочное кредитование малого бизнеса.
Практически все крупные банки создали сейчас специальные отделы, занимающиеся финансированием меких и средних предприятий. Набор конкретных инструментов, используемых для оказания помощи малому бизнесу, постоянно расширяется. Заметную
роль в совершенствовании кредитования играет и упрощение процедуры выдачи кредитов и совершенствование набора банковских услуг, предоставляемых клиентам из малого бизнеса.
В действующей рыночной экономике потенциальный предприниматель при выборе характера нового предприятия руководствуется многолетним опытом функционирования и сложившимися тенденциями в конъюнктуре рынка. В условиях становления рынка и одновременного преодоления кризиса и инфляции предприниматели часто не имеют ориентиров для выбора направления своей деятельности и исходят из собственных соображений.
К приоритетным могут быть отнесены основные сферы деятельности малых предприятий, в продукции которых население ощущает особую острую нужду: продовольствие, ширпотреб, лекарства, бытовые услуги, жилье. Могут выделяться и другие приоритетные сферы деятельности малого предпринимательства с учетом состояния и перспектив развития региона, которые дожны учитываться при разработке региональных программ поддержки малого бизнеса посредством привлечения банковской системы.
Поэтому так велико оказывается влияние догосрочного кредитования на развитие сферы малого бизнеса. Так, например, кредитование проектов под ключ (проектное финансирование) включает такие отношения между банком и малым предприятием, которые завязываются по поводу комплексной реализации масштабных объектов с длительными сроками окупаемости. Соответственно банками закладываются новые принципы взаимоотношений с компаниями, принимающими участие в осуществлении проектов.
Если при обычном кредитовании основным критерием для банков служит безупречность финансового положения фирм, то при проектном финансировании важна еще и ожидаемая прибыльность самого объекта. Это накладывает серьезный отпечаток на их отношения, которые уже не ограничиваются выдачей и погашением кредита, а охватывают все стадии движения капитала, включая необходимые подготовительные работы. Значительно расширяются при этом и функции банков.
Кроме банков предоставление инвестиционных кредитов могут осуществлять и другие финансовые институты. В частности в развитых странах догосрочное инвестирование широко практикуют страховые компании. Для страховых компаний срочные ссуды представляют собой инвестиции. Поскольку эти компании заинтересованы в непрерывной работе своих денежных средств, они взимают плату за досрочное погашение ссуды заемщиком. Кроме того, в связи с тем, что ссуды таких компаний выдаются на более длительный срок, чем ссуды банков, процентная ставка по ним более высокая. Учитывая различные сроки
погашения, ссуды банков и страховых компаний не являются конкурентными, а скорее допоняют друг друга.
В современных условиях, когда малые предприятия дожны расходовать значительные средства для приобретения оборудования и аппаратуры, важной и эффективной формой могут быть лизинговые операции. На Западе они получили широкое развитие, в России данные операции практически только начинают использоваться малыми предприятиями.
Одним из обязательных условий проведения лизинговой сдеки дожно стать страхование оборудования лизингополучателем в пользу лизинговой компании. При такой организации сдеки комиссия может быть минимальна, так как операционные расходы лизинговой компании могут финансироваться за счет средств банка.
Защита лизинговой сдеки обеспечивается совокупностью различных механизмов, включая нормы государственного правового регулирования, обязательства договорного характера, порядок испонения решений судебных органов, а также анализ финансовых, управленческих, социальных, технологических и иных последствий принятия на себя обязательств по той или иной сдеке. Важное значение приобретает анализ развернутого бизнес-плана, изучения финансового состояния малого предприятия, а также инспекционные посещения предприятий для контроля за использованием оборудования. В этой связи немалое значение будет также иметь использование страхового залогового платежа, осуществляемого самой компанией; страхование оборудования и финансового риска страховой компанией.
Нам представляется также целесообразным внедрение практики контроля лизингодателя за деятельностью предприятия и вступление в право управления предприятием лизингополучателя при наступлении неплатежей в сроки, установленные лизинговым договором.
Еще одним перспективным направлением взаимодействия малого бизнеса и коммерческих банков в перспективе может стать осуществление доверительных операций.
Доверительные операции для малого предприятия представляют собой форму взаимодействия с коммерческим банком, обеспечивающую повышение прибыли малого предприятия за счет снижения его издержек от реализации действий, которые делегируются коммерческому банку.
Поскольку операции доверительного управления не относятся к основным операциям кредитной организации, а характер доверительных отношений связан со специфической областью доверия клиента к управляющему, есть риск возникновения в кредитной политике конфликта между интересами учредителя управления и доверительного
управляющего или его служащих при проведении операций доверительного управления, банковских операций и других сделок.
Для определения степени воздействия коммерческого банка на деятельность малого предприятия в ходе реализации доверительной операции необходимым этапом является количественное различение степени воздействия доверительной операции на прибыль малого предприятия, отражаемую в бухгатерских отчетах, посредством расчета бухгатерской прибыли от делегирования коммерческому банку в ходе доверительной операции некоторых пономочий.
Доверительные операции пока не могут получить для малых предприятий большого развития в силу отсутствия у последних достаточных свободных ресурсов, рынка акций предприятий малого бизнеса, однако являются весьма перспективными с учетом участия в этих проектах коммерческих банков.
Операции коммерческих банков по оказанию услуг доверительного управления, финансового лизинга в перспективе будут иметь важнейшее значение в развитии малого бизнеса, способствуя повышению прибыли малых предприятий на основе снижения издержек производства. В то же время дожна возрасти роль коммерческих банков в обеспечении реализации этих процессов.
Серьезное воздействие на укрепление реального сектора может оказать развитие проектного кредитования.
Несмотря на то, что проектное кредитование может способствовать развитию малого бизнеса, основной сферой его применения являются системообразующие отрасли или группы отраслей.
Проектное кредитование имеет ряд отличий от других форм кредитования:
1. В проектном кредитовании существуют схемы минимизации кредитного риска за счет распределения ответственности между различными участниками сдеки;
2. При проектном кредитовании могут одновременно использоваться различные формы привлечения капитала - как в виде кредитов (коммерческих, банковских, государственных, лизинговых), так и с использованием инвестиционных схем (за счет размещения ценных бумаг). Это очень важная особенность, поскольку в инвестиционном плане проект покрывается кредитами лишь частично, и цель проектного кредитования для финансовой организации состоит не только в получении дохода от кредитной операции, но и в оказании помощи в реализации проекта в целом, без которой испонение кредитных обязательств достаточно проблематично;
3. В проектном кредитовании стоимость кредита, как правило, выше, поскольку помимо рыночного процента по сдеке банки
получают с заемщика также и маржу (допонительный процент), которая включается в общую процентную ставку, что является определенной платой за риск для банков при выделении кредитов;
4. Для реализации проекта может быть специально создана проектная фирма - новое предприятие, принимающее обязательства по погашению кредита.
5. Проектное кредитование имеет как внутренний, так и международный характер.
Возникновение проектного кредитования в России связано с общими процессами децентрализации и коммерциализации экономики, а также со значительной степенью износа основных фондов, что требует существенных финансовых вложений. До 1998 года проектное кредитование в России было недостаточно распространено по многим причинам. Первая - неразвитость российской банковской системы, вследствие чего лишь некоторые крупные московские банки могли осуществлять догосрочное кредитование проектов. Вторая причина - несовершенство федерального и регионального законодательства в области страхования инвестиций и обеспечения режима наибольшего благоприятствования, а также отсутствие практических наработок у большинства банков по оценке проектов и анализу финансового положения предприятий. Третьей причиной является неспособность властей субъектов федерации привлечь в регионы инвестиционные ресурсы на догосрочной основе.
Развитие проектного кредитования в России в настоящее время сдерживается административными причинами, которые снижают эффект инвестирования в российскую экономику. К ним относятся: невысокая степень прозрачности бухгатерской отчетности российских компаний, существование бюрократического аппарата и предвзятая система принятия решений о кредитовании предприятий, коррупция в высших кругах власти, невысокий профессиональный уровень менеджмента компаний и российских чиновников. Для развития проектного кредитования в Российской Федерации представляется необходимым расширить методологические изыскания в сфере проектного кредитования, создать эффективный механизм страхования капиталовложений в инвестиционные проекты, сформировать государственную политику стимулирования капиталовложений в те отрасли, которые испытывают дефицит средств.
Проектное кредитование в России имеет благоприятные перспективы развития, поскольку существуют основы
инвестиционного и кредитного законодательства, в последние годы наблюдается общий рост экономики и расширение притока прямых инвестиций, российские компании стали добиваться признания на мировом рынке, на государственном уровне принят ряд федеральных и
региональных программ для модернизации фондов экономики. Учитывая нынешнее состояние российской экономики, проектное кредитование в ближайшие годы будет развиваться по двум основным направлениям. Первое - кредитование будет ориентировано на проекты, сумма которых превышает активы предприятия или соразмерна им. При этом догосрочный кредит покрывает большую часть ожидаемых издержек, а прочие средства изыскиваются либо из собственных источников (прибыль и резервы), либо привлекаются по различным договым схемам. Погашение кредита осуществляется, в основном, от проектных поступлений под различные комбинированные формы обеспечения.
По нашему мнению, в перспективе российский рынок проектного кредитования будет более тесно увязан с механизмами консолидации промышленных и банковских ходингов. Процесс концентрации капитала, очевидно, приведет к появлению крупных участников рынка, возможности которых позволят осуществлять кредитование и финансирование инвестиционных проектов в сопоставимых суммах и на более длительный период.
Как показывает банковская практика, кредитование реального сектора экономики тесно связано с вопросом снижения степени рискованности банковского бизнеса, что относится к четвертой группе проблем, исследованных в работе. Причем уровень рисков в догосрочном кредитовании диктует необходимость серьезных институциональных изменений порядка банковского кредитования с целью дальнейшего развития инвестиционной активности банков. Часть рисков, связанных с догосрочным (проектным) кредитованием, можно снизить за счет привлечения к совместному участию в проекте различного рода специализированных фирм.
Риски проектного кредитования в зависимости от области возникновения условно можно подразделить на два вида: кредитные и проектные. Кредитные риски - разновидность банковских рисков, которые связаны с возможностью ненадлежащего урегулирования обязательств по возврату кредита и процентов. Помимо кредитных существуют проектные риски - совокупность рисков, которые представляют угрозу экономической эффективности проекта. В проектном кредитовании проектные и кредитные риски существенным образом взаимосвязаны, что объясняется прямой зависимостью испонения заемщиком кредитных обязательств от успешной и своевременной реализации проекта, включая получение ожидаемой прибыли. В то же время, методы снижения и страхования проектных и кредитных рисков разные. Это объясняется тем, что инвестиционный проект представляет собой не только объект кредитных взаимоотношений, и его реализация, как и любой процесс создания
новых производств, определяет необходимость взаимодействия участников в различных областях деятельности, связанной с производственным процессом.
Наиболее популярной формой снижения кредитных рисков при реализации иностранными кредиторами инвестиционных проектов в развивающихся странах или странах Восточной Европы, является страхование. Можно выделить риски неплатежей при страховании связанных международных банковских кредитов, то есть предоставляемых для приобретения продукции и услуг фирм той страны, банки которой выдают эти кредиты. Объектом страхования в указанных случаях является риск невозврата этих международных кредитов. Страховая ответственность распространяется на ситуации, связанные с изменениями в валютном законодательстве, принятием различных нормативных актов, ограничивающих возможности иностранных инвесторов, внесением изменений в арбитражную практику и в область налогообложения.
Оценку и минимизацию проектных рисков в условиях современной России можно проводить по нескольким направлениям.
Неотъемлемой частью анализа любого проекта именно в российских , условиях дожен стать анализ эффективности деятельности предприятия, который предполагает реализовать проект, поскольку, как уже указывалось, особенностью российского рынка проектного кредитования является практика кредитования под объект. Фактически, речь идет о действующих методиках оценки кредитоспособности предприятия, которые достаточно широко распространены в российской литературе, поэтому рассматривать их подробно не имеет смысла.
Методик, позволяющих провести соответствующий анализ, на данный момент в России не существует. При оценке кредитоспособности предприятия с целью определить возможности возврата кредита, необходимо располагать показателями линвестиционной кредитоспособности, то есть системой показателей, позволяющих проанализировать во времени деятельность заемщика успешно реализовать проект с учетом надежности его бизнеса в настоящее время и с реальным учетом всех рисков. Соответственно, существенное значение в оценке инвестиционного проекта приобретают внешние факторы его реализации и возможности оформления надежного обеспечения.
Одной из основных проблем рынка проектного кредитования на современном этапе является отсутствие института страхования проектных и кредитных рисков. Кроме того, в России до настоящего времени не проработан механизм гарантирования капиталовложений. В странах с развитой экономикой государственная система
материального (компенсационного) гарантирования инвестиций включает систему государственных органов и негосударственных организаций, осуществляющих страхование инвестиций и выдающих соответствующие гарантии.
В сфере кредитования малого бизнеса вопросы снижения уровня банковского риска стоят не менее остро, чем при кредитовании крупных предприятий.
Созданный в 1994 году Федеральный фонд содействия развитию малых форм предприятия в научно-технической сфере, помимо кредитования, оказывает поддержку в виде гарантий, предоставления оборудования в аренду, финансирует подготовку кадров для малых предприятий, их участие в выставочной деятельности, патентование новых идей, поисковые исследования в интересах инновационных фирм, оказывает помощь в реконструкции производственных помещений. Под гарантии фонда коммерческие банки выдают крупные кредиты. Фонд поддерживает те малые предприятия, которые могут найти и привлечь платежеспособного покупателя на свою продукцию.
Для обеспечения развития малого предпринимательства необходимо создавать пулы банков с межрегиональными и региональными филиалами инвестиционных и финансовых компаний, специализирующихся не только на общей работе с малым бизнесом, но и на обеспечении с помощью сети филиалов и региональных систем эффективного взаимодействия малых и средних предприятий с крупными производствами.
Чтобы заинтересовать банки, необходимо предусмотреть, помимо общих, допонительную систему льгот и приоритетов, например, рекомендовать поное или частичное освобождение от налогов прибыли банков, полученной от вложения средств в малый бизнес; снизить отчисления в фонд обязательных резервов, что будет способствовать стимулированию деловой активности. Целесообразно также разработать совместно с Центральным банком России порядок компенсации коммерческим банкам льгот по целевым кредитам для предприятии малого бизнеса.
Одной из мер, стимулирующих коммерческие банки к посредничеству и предоставлению займов, является создание учреждения по переучету займов. Такие программы переучета привлекательны тем, что они приводят к росту портфеля займов, не вызывая большой нагрузки на собственные ресурсы банка. Мы полагаем, имеет смысл и узкая специализация банков по обслуживанию предприятий разных размеров или по видам хозяйственной деятельности. Риск кредитования предприятий для коммерческих банков значительно снижается, если предприятия становятся их акционерами либо банки входят в число учредителей предприятия.
Список работ, опубликованных по теме диссертации:
1. Грибков Г.А. Перспективы развития краткосрочного кредитования реального сектора экономики// Проблемы совершенствования банковского дела в России. Сборник научных статей. Выпуск 2 - М.:Фин.акад.2ОО2- 7,1 п.л., авторский объем- 0,6 п.л.
2. Грибков Г.А. Перспективы развития краткосрочного кредитования реального сектора экономики // Доклад на заседании круглого стола кафедры мировой экономики РГТЭУ 18 апреля 2003 г.-М.: Изд. РГТЭУ.2003.- 0,5 п.л.
3. Грибков Г.А. Догосрочное кредитование малого бизнеса // Финансовый бизнес- М.:2004, №2-0,7 пл.
4. Грибков Г.А. Проблемы осуществления воспроизводства предприятиями реального сектора экономики. Материалы конференции: Национальные традиции 28-29 октября, М. РГТЭУ- 0,2 п.л.
Подписано в печать 9.03.2004 г. Формат 60x90,1/16. Объем 1,5 п.л. Тираж 100 экз. Заказ №57
Отпечатано в ООО "Фирма Блок" 107140, г. Москва, ул. Русаковская, д.1. т. 264-30-73 1centre.narod.ru
Изготовление брошюр, авторефератов, переплет диссертаций.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Грибков, Георгий Андреевич
Введение
Гпава 1. Роль банковского кредита в развитии реального сектора экономики.
1.1. Методологические основы интеграции финансового (банковского) и промышленного капитала
1.2. Место кредита в процессе общественного производства в условиях перехода к рыночным отношениям.
1.3. Основные проблемы расширения кредитования банками реального сектора экономики.
Гпава 2. Основные проблемы краткосрочных кредитных отношений банков с реальным сектором экономики.
2.1. Краткосрочное кредитование предприятий реального сектора
2.2. Роль банковской системы в краткосрочном кредитовании малого бизнеса
2.3. Взаимоотношения банков с финансово-промышленными группами в процессе развития производственного потенциала реального сектора экономики.
Гпава 3. Перспективы расширения догосрочных кредитных взаимоотношений банков с предприятиями реального сектора экономики.
3.1. Догосрочное кредитование малого бизнеса
3.2. Проектное кредитование финансово-промышленных групп
3.3. Методы снижения рисков в условиях краткосрочного и догосрочного банковского кредитования реального сектора.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Перспективы развития кредитования реального сектора экономики"
Актуальность темы исследования. Придание необходимого динамизма экономическому развитию страны, выпонение поставленных Президентом России Путиным В.В. задач удвоения объема валового внутреннего продукта к 2010 году требуют активизации экономических мер управления, и в первую очередь усиления денежно-кредитных методов воздействия на экономику, повышения, роли кредита и банков в ускорении развития реального сектора экономики.
Решение этой общей задачи предполагает выработку достаточно сложной системы рекомендаций, затрагивающих как организацию и деятельность банковской системы, так и функционирование реального сектора экономики, в том числе и крупных финансово-промышленных групп, и предприятий малого бизнеса.
Сложность поставленной задачи многогранна. Во-первых, недостаточно исследована теоретическая основа взаимосвязи банков и реального сектора в условиях перехода к рыночной экономике, во-вторых, многоканальность связи предприятий реального сектора с банками от инвестиций до кредитования текущей деятельности требуют выработки определенных приоритетов в кредитной политике, в третьих, неустойчивое финансовое положение многих банков и предприятий предполагает тщательность подхода к оценке рисков кредитования.
Несмотря на настоятельную необходимость активизации роли кредита в развитии реального сектора, комплексных разработок в этой области проводится недостаточно. Изучаются в основном отдельные аспекты этой проблемы и вносятся предложения по активизации различных сторон отношений банков и предприятий реального сектора. Не было попыток рассмотреть проблему в целом с выработкой принципиальных подходов к ее решению.
Проблема же заключается, прежде всего, в определении особенностей взаимоотношений банков и реального сектора в условиях становления рыночных отношений в нашей экономике.
В начальный период развития капиталистических отношений (конец 19в.-начало 20в.) длительное время оставася дискуссионным вопрос - что определяет темпы развития экономики: развитие реального или финансового сектора (включая банки). Это породило термин финансовая олигархия, обозначавший слияние банковского и промышленного капитала. Такой процесс слияния в условиях рыночных отношений продожается до настоящего времени, принимая в процессе развития различные формы: монополий, транснациональных монополий, государственно - монополистических образований.
В России, в условиях плановой экономики финансовый сектор не играл решающей роли в стимулировании развития реальной экономики, объемы и направления затрат предусматривались в директивном порядке. Финансовые ресурсы, обеспечивающие развитие реальной экономики, выделялись государством и предусматривались в бюджете. С развитием хозрасчета часть средств для развития формировалась за счет ресурсов самого предприятия. Банковский кредит обеспечивал в основном текущую плановую деятельность. Не было потребности в разнообразии и развитии конкуренции между банками, существовал по сути один Государственный банк СССР, Промстройбанк играл вспомогательную роль.
После введения рыночных отношений и формирования коммерческих банков возникла асимметричная ситуация - слабая, только что созданная система банков дожна была обслуживать достаточно мощную производственную структуру, состоящую главным образом из крупных предприятий. Это оказалось для банков непосильной задачей, возник значительный дефицит кредитных ресурсов у банков, что повлекло снижение объемов кредитования и отрицательно сказалось на организации и объеме производства.
Возникла и другая проблема. В условиях рынка предпринимательская инициатива проявляется массово, прежде всего в меком бизнесе, что предполагает соответствующую кредитную поддержку. В условиях России такой поддержки не оказывалось, банки вкладывали свои средства в наиболее рентабельные отрасли- экспортные и посреднические операции, которые слабо влияли на стимулирование производства.
Такая организационная диспропорция банковского и промышленного сектора экономики наложилась на расстройство денежных отношений. Высокие темпы инфляции сделали кредит очень дорогим и поэтому недоступным для большинства предприятий.
Отрицательно сказались на отечественном производстве и диспропорции в курсах валют. В результате отечественные производители оказались неконкурентоспособными не только в результате отсталой технологии производства, но и в связи с перекосами в ценообразовании.
Разнообразие проблем, возникающих при решении задачи усиления воздействия на экономику, обусловило их исследование широким кругом специалистов, как отечественных, так и зарубежных. Тем не менее необходимость рассмотрения данных проблем во взаимосвязи, выработки на этой основе перспектив развития кредитования реального сектора экономию! требуют допонительных исследований в этом направлении. Это и обусловило выбор темы, цель и структуру настоящей работы.
Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в комплексном изучении связи банковского и промышленного капитала на основе зарубежного и отечественного опыта и определении перспектив развития кредитования реального сектора экономики.
Цель работы обусловила постановку и решение следующих основных задач: установить методологические основы интеграции банковского и промышленного капитала в рыночной экономике современной России, исследовать возможности усиления воздействия кредита на развитие реального сектора, показать роль банковской системы в краткосрочном и догосрочном кредитовании малого бизнеса, раскрыть возможности усиления кредитного воздействия на ускорение развития финансово-промышленных групп, разработать методы снижения рисков для интенсификации банковского кредитования реального сектора экономики.
Объект и предмет исследования. Объектом исследования является банковское кредитование предприятий реального сектора экономики.
Предметом исследования выступает теоретическая концепция взаимосвязи развития банковского и реального сектора экономики, основные направления интенсификации экономики.
Методологическую и теоретическую основу составляют фундаментальные положения экономической науки, рассматривающие связи финансового (включая банковский) и реального секторов экономики, теорию банковского дела, методы снижения рисков.
Методологической основой исследования послужил системный подход, позволяющий получать решения сложных проблем в условиях неопределенности на базе комплексного рассмотрения и взаимозависимости их различных аспектов. В исследовании использованы методы экономического анализа, математической статистики, системный анализ. Изучение проблем проводилось в соответствии с российской законодательной базой, нормативными положениями Банка России, регулирующими деятельность кредитных организаций. В ходе исследования были использованы теоретические разработки отечественных авторов по проблеме кредитования реального сектора экономики- Ануловой Г.Н., Бажана А.И., Белоусова А.Р., Вокова И.М., Ивантера В.В., Кондратьева Н.Д., Костериной Т.М., Красавиной JI.H., Кашина Ю.И., Клепача А.Н., Лаврушина О.И., Песселя М.А., Шенаева В.Н. и др., а так же зарубежных Александера Г., Басса Р., Веблена Т., Дж.Гобсона, Гильфердинга Р., Гебрейта Д., Кейнса М., Коммонса Д.,
Корафаса М., Коуза Р., Леонтьева В., Маккэнзи Б., Норта Д., Роуза П. Самуэльсона П, Шумпетера Й.
Источниками информации стали первичные материалы коммерческих банков, статистические материалы ЦБ РФ и ГКС РФ, публикации в отечественной и зарубежной экономической литературе.
Работа выпонена в соответствии с п.п.9.3, 9.4, 9.7. и 9.17 Паспорта специальностей 08.00.10. Финансы, денежное обращение и кредит.
Научная новизна исследования состоит в разработке комплекса теоретических и методологических положений, определяющих содержание и направленность денежно-кредитной политики, активизации ее связи с предприятиями реального сектора экономики. В диссертационной работе: сформулированы методологические основы интеграции банковского и промышленного капитала в условиях перехода экономики к рыночным отношениям, показана необходимость и роль кредита для укрепления реального сектора, пропорционального развития экономики, выделены основные направления развития краткосрочного и догосрочного кредитования реального сектора экономики, обоснована приоритетность активизации краткосрочного кредитования платежного оборота, позволяющего обеспечить оздоровление финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов, показано различие в организации кредитных отношений банков с малым бизнесом и предприятиями, входящими в финансово-промышленные группы, намечены перспективы расширения догосрочного кредитования предприятий реального сектора экономики, в том числе малого бизнеса и проектного кредитования финансово-промышленных групп, предложены новые методы снижения рисков при краткосрочном и догосрочном кредитовании реального сектора.
Практическая значимость данного исследования состоит в том, что основные теоретические и методологические положения, составляющие его основу, доведены до разработки научно-практических рекомендаций по активизации кредитного воздействия на деятельность предприятий реального сектора экономики.
Самостоятельное практическое значение, в частности, имеют:
1. Разработка методологической основы связи финансовых ресурсов реального сектора с движением кредита.
2. Пути повышения роли кредита в обеспечении текущей деятельности и расширения объемов инвестирования в условиях рыночных отношений,
3. Предложения по расширению кредитного участия при оказании факторинговых и лизинговых услуг,
4. Рекомендации по расширению проектного кредитования финансово-промышленных групп.
5. Методологические рекомендации по снижению рисков при краткосрочном и догосрочном кредитовании, обоснование роли государства в обеспечении финансовой устойчивости предприятий и банков.
Апробация работы. Результаты, полученные в результате исследования, нашли применение в практике работы некоторых коммерческих структур и банков, а также могут быть использованы в качестве учебного материала по данной тематике.
Основные положения диссертации докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях, в том числе в Российском государственном торгово-экономическом университете.
Публикации. Основные положения диссертации отражены в четырех публикациях общим объемом 2,0 п.л.
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Грибков, Георгий Андреевич
Проведенное исследование позволяет сделать выводы в области методологии анализа, а также практики осуществления и организации кредитных операций:
1. Воздействие кредита на воспроизводственный процесс необходимо рассматривать с позиции формирования и развития финансового капитала, включающего реальный сектор экономики и банки.На различных этапах развития мировой экономики приоритетную роль в формировании финансового капитала играли как предприятия реального сектора, так и банки. Эта роль определялась степенью концентрации промыышенного или финансового капитала в отдельных странах.Взаимодействие этих частей финансового капитала ускоряло процесс концентрации и развития. И напротив, нарушение этой связи пагубно отражается на обеих частях финансового капитала, что проявляется; в современной России.В современных российских условиях приоритет дожен быть отдан банкам как учреждениям, интегрирующим основную часть финансовых ресурсов как корпораций, включая собственные средства банков, так и населения.Финансовые рынки играют в настоящее время в России слабую, вспомогательную роль.2. Если на первых этапах формирования финансового капитала наиболее важным был вопрос о концентрации капитала и монополизации производства с целью преодоления их отрицательных свойств, то в настоящее время наряду с мерами по демонополизации очень важным в мировой экономике становиться вопрос о стимулировании развития мекого и среднего бизнеса, как партнера крупного бизнеса и регулятора объема спроса и предложения, т.е. темпов развития экономики.Роль банков в решении этой проблемы трудно переоценить. Она тесно связана с ролью государства (на всех уровнях управления), призванного создавать льготные условия для развития мекого и среднего предпринимательства путем налоговых и иных льгот, гарантий, создания различных программ и фондов.На кредитно- инвестиционную деятельность отечественных банков в условиях переходного периода оказывают отрицательное воздействие сразу несколько экономических факторов.1) Ограниченность источников и сложность способов формирования кредитных ресурсов.2) Возможность резких колебаний ставок процента, что увеличивает процентный риск банков.3) Плохое качество и сложность объектов кредитования. Крупные предприятия, как правило, имеют плохую кредитную историю, а мекие и средние зачастую не имеют ее вовсе.4) Наличие предпосылок ухода от реального в финансовый сектор экономики.С целью связывания избытка денег государство прибегает к выпуску относительно доходных ценных бумаг, тем самым отвлекая банки от кредитования реального сектора экономики.5) Двухвалютная финансовая система и наличие неуправляемой и труднопрогнозируемой инфляции.В условиях нестабильного курса национальной валюты исходный кредитный портфель, эффективный на начальнык стадиях, может стать убыточным после изменения курсового отношения валют и уровня инфляции.6) Низкая рентабельность многих отраслей отечественной промышленности мешает развитию банковского кредитования.Для более успешной работы банков необходимо решить сразу несколько проблем, в том числе: Х Решить вопрос о привлечении догосрочных ресурсов для догосрочного банковского кредитования. Х Более эффективно использовать фонды обязательного резервирования. Х Создать систему снижения и диверсификации банковских рисков.Помимо этого, необходимо более внимательно относится к вопросам управления активами и пассивами коммерческих банков путем более точного формирования кредитных портфелей, в соответствии с имеющимися в их распоряжении ресурсами. В это связи необходимо иметь в виду, что: Х Увеличение общего объема ресурсов банков связано с расширением активных операций банков. Эти операции связаны, с кредитованием платежного оборота, кредитованием бюджета и населения.Х Осуществление кредитных операций, связанных с удовлетворением сезонных потребностей, временных нужд производится за счет уже имеющихся ресурсов банков. Пассивные операции играют в этих операциях основную роль. Межбанковское кредитование та1сже означает перераспределение уже имеющихся ресурсов банка.Х Активные операции с государственными ценными бумагами ведут к изменению структуры ресурсов банков, поскольку, с одной стороны, происходит увеличение остатков на счетах бюджетных организаций, а с другой стороны, происходит отток средств с расчетных и текущих счетов негосударственных предприятий и организаций. Активные операции с корпоративными ценными бумагами ведут к сокращению ресурсов банков, как собственных, так и привлеченных. Выпуск собственных ценных бумаг увеличивает сумму привлеченных ресурсов.Х Жесткая денежно-кредитная политика, направленная на сокращение кредитования бюджета, расширение операций по покупке ценных бумаг, при отсутствии операций по кредитованию платежного оборота ( выпуск и учет векселей) ведут к сокращению общей суммы ресурсов, создают более узкую основу для кредитования, выдачи межбанковских кредитов и проведения иных активных операций.Х Большая зависимость активных и пассивных операций банков делает необходимым наличие определенных фондов, делающих эту связь менее тесной. К таким фондам относятся собственные средства банков, остатки средств на счетах регулирования в ЦБ, остатки на резервных счетах. Размеры этих фондов определяются характером кредитной политики ЦБ и самого коммерческого банка.3. Оказание финансовой и кредитной помощи мекому и среднему бизнесу, как показывает зарубежный опыт, стимулирует не только ускорение производства и повышение его технического уровня за счет специализации, увеличения объема за счет роста платежеспособного спроса, но решает ряд важных социальных проблем.Участие коммерческого банка в повышении эффективности использования ресурсов в сфере малого бизнеса позволяет стимулировать выпуск такого набора продукции, который наиболее предпочтителен для потребителя, и производства таким образом, что издержки становятся минимальными.Кроме того, как свидетельствует опыт последних лет, помимо общих рекомендаций и предложений по усовершенствованию механизмов финансово кредитной политики, необходимо учитывать следующие соображения: Х чрезмерная зависимость от одного посредника может не оправдать себя, диапазон посредников необходимо расширять, включая как коммерческие банки, так и финансовые учреждения; для целей крупномасштабного направления фондов меким предприятиям коммерческие банки оказываются более эффективными, чем прочие финансовые учреждения; Х большую осторожность необходимо проявлять при выборе ссудополучателей в целях увеличения экономической отдачи; Х для покрытия административных расходов и рисков, связанных с кредитами на ссуды, предоставляемые малым предприятиям, необходимо предусматривать более широкие и гибкие рамки процентных ставок; Х условия предоставления ссуд малому предпринимательству необходимо строить на реальных графиках погашения, на разумных льготных периодах и на ссудных процентах, близких к тем, что превалируют на финансовом рынке; Х предоставляя ссуды, банки дожны принимать соответствующие организационные и административные меры в отношении оценки и контролирования ссуд; Х все кредитные схемы дожны обеспечивать наличие оборотного капитала из какого-либо источника (не обязательно из того же, из которого поступает ссуда для основного капитала); Х ввиду того, что элемент риска при предоставлении ссуд малым предприятиям, возможно, окажется выше, и в связи с этим могут иметь место неуплата или просрочки, учреждения, предоставляюш;ие ссуды, дожны вводить определенную финансовую дисциплину в вопросах погашения; Х программы кредитования малых и средних предприятий дожны включать элементы технической помощи.Необходимо отметить, что для повышения эффективности кредитно финансовой и инвестиционной поддержки малого бизнеса необходимо провести ряд мер, среди которых наиболее важны: Х формирование системы банковской поддержки малого бизнеса; Х создание с участием коммерческих банков общероссийской системы лизинговых услуг, франчайзинга, систем страхования инвестиционных рисков в секторе малого предпринимательства, доступных для всех его субъектов; Х замена прямого кредитования малого предпринимательства системой гарантией; Х создание с участием иностранного капитала гарантийных фондов для иностранных инвестиций в сферу российского малого бизнеса; Х создание фонда кредитных гарантий для предотвращения потерь коммерческих банков, связанных с риском кредитования малых предприятий, С учетом рассмотренных направлений кредитно-финансовой и инвестиционной поддержки малого бизнеса целесообразно консолидировать финансовые и инвестиционные ресурсы, предназначенные для поддержки и развития предпринимательства во всех сферах экономики, сосредоточив усилия федеральных и региональных фондов поддержки на залогово гарантийном обеспечении перспективных проектов малого бизнеса. Важно разработать непосредственно в регионах механизм ориентации кредитных ресурсов на поддержку малого предпринимательства.4. Функционирование крупного производственного потенциала России, созданного в условиях плановой экономики большого государства, для удовлетворения потребности в больших объемах, осложняется достаточно скромными масштабами российских коммерческих банков, капиталы и активы которых не идут ни в какое сравнение с зарубежными банками и не удовлетворяют потребности российской экономики.В связи с этим возрастает роль государственного воздействия на процесс укрепления капитальной базы российской банковской системы. Это может проявляться, в частности, в форме создания специализированных банков с государственным участием, а также предоставления различных льготных статусов упономоченным банкам. Не последнюю роль в деле укрепления банковской системы может сыграть и привлечение зарубежного капитала, расширение сети банков- нерезидентов.5. Слабость финансовой базы российских банков в вопросах догосрочного кредитования реального сектора обусловлена: отсутствием достаточных финансовых ресурсов у предприятий, деятельность и финансы которых были дезорганизованы в условиях переходного периода, низким уровнем доходов; населения, отсутствием сбережений в необходимых для развития экономики объемах, неустойчивость национальной валюты, стремлением населения и предприятий формировать свои сбережения за счет приобретения стабильной валюты.нестабильностью политического и экономического положения в стране, обусловившей вывоз капитала в крупных объемах.6. Воздействие российских банков на укрепление финансового состояния предприятий реального сектора, как малых и средних, так и входящих в ФПГ, необходимо начинать с укрепления их платежеспособности, что предполагает расщирение кредитования их текущей деятельности и оказания различного рода банковских услуг, связанных с ускорением расчетов, в частности факторинга. Больше внимания дожно быть уделено кредитованию в форме овердрафта, что предполагает установление тесных связей между банками и предприятиями.7. Более сложные проблемы возникают в деле оживления инвестиционной активности как малых и средних предприятий, так и ФПГ. Учитывая необходимость и срочность оказания технической помощи малым и средним предприятиям и их ограниченные финансовые возможности, наиболее приемлемой формой кредитования потребности в их техническом оснащении представляется лизинговая форма. Она недостаточно' развита и необходима государственная помощь в этом процессе, прежде всего в деле установления норм и правил кредитования.Иные формы кредитной поддержки требуются для предприятий ФПГ. Наиболее соответствует этой организации финансово-промышленных корпораций проектное кредитование, предусматривающее раздельный и тщательный учет всех стадий инвестиционного процесса. Роль государственных гарантий при этом целесообразно повышать.По нашему мнению, в перспективе российский рынок проектного кредитования будет более тесно увязан с механизмами консолидации промышленных и банковских ходингов. Процесс концентрации капитала, очевидно, приведет к появлению крупных участников рынка, возможности которых позволят осуществлять кредитование и финансирование инвестиционных проектов в сопоставимых суммах и на более длительный период. То есть, перспективы проектного кредитования в России, прежде всего.зависят от финансовых возможностей российских компаний и банков, с учетом расширения активности регионов. Это может быть достигнуто путем: Х формирования крупных альянсов, Х привлечения капитала на мировом рынке, Х развития российского фондового рынка и использования средств инвестиционных фондов.Можно сделать вывод, что проектное кредитование на современном этапе может наилучшим образом использоваться в рамках крупных корпораций или промышленных ходингов, и именно альянс этих компаний с банковскими структурами даст возможность наиболее эффективно осуш,ествлять финансирование (кредитование) российской экономики. При этом участники кредитования различных отраслей экономики среди банков формируются исходя из организационных и отраслевых приоритетов ходингов и альянсов, вызванных, в основном, диверсификацией промышленного производства и сырьевыми запасами регионов.Необходимо усилить как практические, так и теоретические исследования в освоении проектного кредитования, а также совершенствовать законодательную и нормативную базу для более широкого внедрения проектного кредитования в России, с акцентом на усиление государственной политики гарантирования инвестиций. В рамках этого направления, по нашему мнению, необходимо принять следующие меры: Х Усилить контроль использования государственных средств. Необходимо ликвидировать некоторые организации,, которые не справляются с возложенными на них функциями страхования инвестиций (ГОСИНКОР, РФК), или повысить их эффективность путем расширения государственного представительства в этих корпорациях (из представителей упономоченных
министерств); Х Создать отраслевые и региональные фонды развития, предназначенные для обеспечения предоставляемых инвестиций и кредитов (например, в форме
залога). По данному вопросу необходимо создать фонды с привлечением различных организаций (в том числе, и государственных) в качестве учредителей и методики анализа тех проектов, которые могут быть обеспечены за счет средств фонда. Х Создать Федеральный ипотечный фонд для обеспечения кредитов, привлекаемых под гарантию Правительства РФ (в том числе, федеральных инвестиционных программ). За счет гарантий этого Фонда могут обеспечиваться инвестиции в государственные ценные бумаги и кредитование инвестиционных программ федерального значения. Х Создать систему зарубежных фондов развития для гарантирования наиболее значимых иностранных инвестиций и кредитов за счет имущества Российской Федерации, находящегося за рубежом. Однако для организации таких фондов необходимо принять программу системы защиты имущественных интересов инвесторов. В рамках такой программы, по нашему мнению, необходимо предусмотреть создание специальной некоммерческой организации для управления этими фондами и контроля над деятельностью отраслевых и региональных фондов развития, а таьсже российских страховых организаций, и необходимость разработки и реализации программы, направленной на привлечение частных и неправительственных международных (и российских) организаций к сотрудничеству,
8. Решающее в большинстве случаев значение для развития кредитования реального сектора имеет снижение кредитных рисков. Как показывает зарубежный опыт, выработан ряд принципиальных положений по снижению кредитных рисков, которые могут быть применимы и в российских условиях, включая требования о необходимости долевого участия заемщика, проведения достаточно поного анализа его кредитоспособности, предоставления гарантий, проведения страхования.Страхование кредитных рисков приобретает широкое распространение в различных странах. В работе приводятся схемы оценки рисков, которые могут быть применены в российских условиях.Поручения и гарантии Правительства в ряде случаев необходимы для осуществления проектного кредитования важных для экономики объектов.9. Решение проблемы развития кредитования предприятий реального сектора тесно связано с проблемой развития различных финансовых секторов: страхования, фондового рынка, а также системы организаций, оказывающих специальные услуги- лизинг, франчайзинг, факторинг, траст. Важно также создание фондов поддержки малого предпринимательства на всех уровнях управления. В этой связи с этим важно развитие региональной инициативы и заинтересованности в этом вопросе.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Грибков, Георгий Андреевич, Москва
1. Постановление Совета Министров - Правительства Российской Федерации от 20.06.1993г. О государственной экспертизе градостроительной и проектно-сметной документации и утверждении проектов строительства,.
2. Закон Российской Федерации от 20.08.1993г. № 5663-1 О космической деятельности (сизменениями от 29.11.1996г.),
3. Указ Президента Российской Федерации от 17.09.1994г. № 1928 О частных инвестициях в Российской Федерации (с изменениями от 20.01.1996г.).
4. Постановление Правительства Российской Федерации от 01.01.1996г. № 534 О допонительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации.
5. Постановление Правительства Российской Федерации от 21.06.1996г. № 723 О мерах по стабилизации экономического положения и развитию реформ в агропромышленном комплексе,
6. Инструкция Банка России № 62А от 30.06.1997г. О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам,
7. Указ президента Российской Федерации от 23.06.1997г. № 773 О предоставлении гарантий и поручительств по займам и кредитам.
8. Указ президента Российской Федерации от 25.08.1997г. № 920 Вопросы Всероссийской государственной телевизионной и радиовещательной компании,
9. Указ президента Российской Федерации от 25.08.1997г. № 919 О совершенствовании государственного телевещания в; Российской Федерации (с изменениями от 04.01.1998г.),
10. Постановление Правительства Российской Федерации от 22.11.1997г. (с изменениями от 20.05.1998г.) о Положении об оценке эффективности инвестиционных проектов приразмещении на конкурсной основе централизованных ресурсов Бюджета развития,
11. Постановление Правительства Российской Федерации от 26.06.1998г. № 653 О порядке предоставления организациям ссуд, финансируемых за счет государственных внешних заимствований РФ,
12. Федеральный закон от 25.02.1999г. № 39-ФЭ Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений (с изменениями от 02.01.2000г.).
13. Федеральный закон от 09.07.1999г. № 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации.16. Программа государственных внешних заимствований Федерального бюджета Российской Федерации на 2000-2001гг.
14. Федеральная целевая программа Развитие гражданской авиационной техники в 20022010гг. и на период до 2015 года, утвержденная Постановлением Правительства Российской Федерации № 728 от 15.10.2001г.
15. Федеральная программа государственной поддержки малого предпринимательства в Российской Федерации на 1998-1999 гг. Постановление Правительства РФ от 03.07.98 г. № 697.
16. Федеральной программе государственной поддержки малого предпринимательства в Российской Федерации на 1996-1997 гг. Постановление Правительства РФ от 18.12.95 г. № 1256.
17. О сети региональных агентств поддержки малого бизнеса. Постановление Правительства Российской Федерации от 29.12.94 г. № 1434.
18. О лизинге. Федеральный Закон от 29.10.98 г. № 164-ФЗ.
19. Порядок предоставления государственных гарантий на осуществление лизинговых операций. Утв. Постановлением Правительства РФ от 03.09.98 г. № 1020.
20. Абакин Л.И. Заметки о российском предпринимательстве. М.: Прогресс-академия, 1994, 128с.
21. Абакин Л.И. Доклад на научно-практической конференции "Роль государства в становлении и регулировании рыночной экономики". -Вопросы экономики. 1997. №6. С. 4.
22. Альберт М. Капитализм против капитализма. Спб.: Экономическая школа. 1998.
23. А.де Латр и др. Мекие и средние предприятия. Характеристика и финансирование меких и средних предприятий во Франции, Европе и в других промьппленно развитых странах,-реферат №2159.М, ИНИОН РАН, 1990г.
24. Адибеков М.Г. Кредитные операции: Классификация, порядок привлечения и учет, М., АО Консатбанкир, 1995г.,
25. Андрюшин С. А. Развитие и формы мекого кредитования в России. -Деньги и кредит. 1996. №7. С. 65-77.
26. Андрюшин С.А. Особенности эволюции банковской системы России. Эволюция экономики на пороге XXI века. М. 1997. - С. 235-248, 131.
27. Анулова Г.Н. Международные валютно-финансовые организации и развивающиесястраны, М., Наука, 1988г.,
28. Банки. Энциклопедический словарь / Под редакцией Брокгауза Ф.А., Ефрона И А. СПб. 1894. Т. IV.-С. 885-946.
29. Бажан А.И., Масленников А.А. Состояние российской банковской системы и проблемы ее реструктурирования, М., изд. Института Европы РАН, 2000г.,
30. Баринов Э.А., Валютно-кредитные отношения во внешней торговле, М., Федеративная Книготорговая Компания, 1998г.,40. Бизнес-план инвестиционного проекта под ред. проф. Грошева В.П., М, Агроконсат, 1996г.,
31. Батяева А. Динамика портфеля заказов и поведение промышленных предприятий // Вопросы экономики. 2001. №12.
32. Белоусов А.Р. Эффективный экономический рост в 2001-2010 гг.: условия и ограничения // Проблемы прогнозирования. 2001. №1.
33. Вернадский Ю.И. Терещенко О.В. Интеграция финансового и промышленного капитала как фактор роста инвестиционного потенциала реального сектора экономики ./Регион: Экономика и социология,
34. Богатин Ю.В., Швандар В.А., Оценка эффективности бизнеса и инвестиций, М., ЮНИТИ, 1999г.,
35. Богатин Ю.В., Швандар В.А., Инвестиционный анализ, М., ЮНИТИ, 2000г.,
36. Бор М.З., Пятенко В.В., Менеджмент банков: организация, стратегия, планирование, ИКЦ ДИС, 1997г.
37. Брагинский С.В. Кредитно-денежная политика в Японии. М.: Наука. 1989.
38. Вознесенская Н.Н., Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт, Институтгосударства и права РАН, 2001г.,
39. Воков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ, М., ЮНИТИ, 1998г.,
40. ВедутаЕ.Н. Государственные экономические стратегии. -М.: Российская экономическая академия. 1998.
41. Газман В. Лизинг в малом предпринимательстве: организационно-правовое обеспечение./ Хозяйство и право.-1998г. №7,
42. Д.Гебрейт. Экономические теории и цели общества.-М.:Прогресс.1976.
43. Герчикова И.Н., Финансовый менеджмент, М., АО Консатбанкир, 1996г.,
44. Гладких Р. Управление банковскими рисками при кредитовании субъектов малого предпринимательства посредством использования лизинговых операций./Бюлетень финансовой информации,
45. Гильфердинг Р.Финансовый капитал.-М.:Изд-во сциально-экономической литературы. 1959.
46. Гобсон Дж.Империализм.-Л.: 1927
47. Головин Ю.В., Банки и банковские услуги в России, Финансы и статистика, М., 1999г.,58. Гражданско-правовое регулирование банковской деятельности, под ред. проф. Суханова Е.А., М, ЮрИнфоР, 1994г.,
48. Головачев В. Особенности национальной теневой экономики // Экономика и жизнь. 2001. №10.
49. Деменьтьев В., Российский экономический журнал,№4,2002г.
50. Деятельность банков: Современный опыт США./ Под редакцией Дзарасова С.С. М. 1992. -167с.
51. Деньги,кредит,банки/По д. ред СШ.Лаврушина.-М.,2001.
52. Деньги,кредит,банки/под ред. Лаврушина О.И.-М.:Финансы и статистика,2000г.
53. Н.Е.Егорова, А.М.Смулов. Предприятия и банки: Взаимодействие, экономический анализ, моделирование. -М.: Дело, 2002г.
54. Егоров С.Е. Роль российских банков в содействии экономическому росту. Материалы конференции "Банковские и финансовые технологии на службе реальной экономики". М.: Международный центр банковских и финансовых технологий, 2001.
55. Зель А., Бизнес-план: инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов,М., Ось-89, 2001г.,
56. Ивантер В.В., Говтвань О.Д., Ксенофонтов М.Ю., Панфилов B.C., Узяков М.Н Экономика роста (Концепция развития России в среднесрочной перспективе) // Проблемы прогнозирования. 2000. №1.
57. Н.Иванова, Малый инновационный бизнес в странах развитой рыночной экономики// Российский экономический журнал.-1995.-№12,
58. Игнатьев С., Председатель Банка России, Банковское дело в Москве, N 5,2003
59. Игошин Н.В., Инвестиции, М., ЮНИТИ-ДАНА, 2001г.,
60. Идрисов А.Б., Картышев С.В. Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций, М., ИИД Филинъ, 1997г.,
61. Карлоф Б. Деловая стратегия. М.: Экономика, 1993.
62. Катасонов В.Ю., Морозов Д.С., Петров М.В., Проектное финансирование, мировой опыт и перспективы для России, М., АНКИЛ, 2001г.,
63. Кашин Ю.И. Россия в мировом сберегательном процессе (драма становления). М.: ФГ "Ника". Банковские услуги, 1999.
64. Костерина Т.М.Пессель М.А. Спорные вопросы сущности и функции кредита/Юперативное управление и стратегический менеджмент в коммерческом банке,№4,2002г.
65. Кондратьев Н.Д. Большие циклы конъюнктуры. Избранные сочинения.-М.: Экономика, 1993г.
66. Коуз Р. Фирма, рынок и право.-М.:Дело.1993.
67. Клепач.А и др. Банки и финансово-промышленные группы./Бюлетень финансовой информации №3,2003г.
68. Климанов В.В. Региональное развитие и экономическая самостоятельность субъектовРоссийской Федерации, М., Эдиториал УРСС, 2000г.,
69. Ксенофонтова Н.А., Устинова Г.А., Шуткин А.С. Эффективность использования государственных средств в малом предпринимательстве.-Финансы №6,1996г.
70. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей, М., Прогресс, 1992г.,
71. Маршал Джон Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия. Поное руководство по финансовым нововведениям / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1998. - 784 с.
72. Маевский В. Эволюционная теория и технологический прогресс // Вопросы экономики. 2001. №11.
73. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов, М, Финансы и статистика, 2001г.,
74. Я.Накадзава. Финансовая система Японии в период послевоенного восстановления и высоких темпов экономического роста.-Финансовый бизнес№3,1997
75. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики.-М.:Начала.1997.
76. Новиков С.Б.Шустов В.В. Нормативно-правовая база банковского кредитования, Финансовый бизнес №1,2003г.
77. Общая теория денег и кредита./Под.ред Е.Ф. Жукова.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995г.
78. Ольшанский А.И., Банковское кредитование, российский и зарубежный опыт, М., РДЛ, 1997г.,95. Оценка бизнеса, учебник под ред. проф. Грязновой А.Г., М, Финансы и статистика, 1999г.,
79. Пещанская И.В. Политика краткосрочных заимствований организаций./Финансы и кредит, № 19,2002г.97. Правовое обеспечение экономических реформ. Инвестиции, М, изд. ГУ ВШЭ, 2000г.,
80. Садвакасов К., Сагдиев А., Догосрочные инвестиции банков. Анализ, структура, практика, М, Ось-89, 1998г.,
81. Садвакасов К.,Сагдиев А., Догосрочные инвестиции банков. Анализ, структура, практика,/м., Ось-89. 1989г.
82. В.Т. Севрук, Банковские риски, М, Дело, 1995г.,
83. Смирнов А.Л., Красавина Л. Н., Международный кредит: формы и условия, М, АО Консатбанкир, 1995,
84. Смирнов А.Л. Организация финансирования инвестиционных проектов, М, АО Консатбанкир, 1993г.,
85. Смулов A.M. современные проблемы взаимодействия промышленных предприятий и банков/ Экономическая наука современной России, №2,2002г.
86. Симонян А.,Петросян Э. Использование правила шести си при оценке кредитных рисков ./Бухгатерия и банки № 1,2002г.108. Справочник банкира, под ред. Проф. Уткина Э.А., М, Экмос, 1998г.,
87. Тюрина А.В. Об инвестиционной стратегии финансово-промышленных групп ./Финансы и кредит №16,2002г.110. Финансовый бизнес-план, под ред. проф. Попова В.М., М, Финансы и статистика, 2000г.,
88. Хейфец Б.А. Кредитная история России, М, УРСС, 2000,
89. Цветков В. Вертикальная интеграция и ФПГ./Экономист №3,2002г.
90. Ченоков В.А. Банки и банковские операции, М., Высшая школа, 1998г.,
91. Шевчук В.А., Международные финансовые институты: политика в секторе экономической инфраструктуры, М, Анкил, 1999г.,
92. Шенаев В.Н., Ирниязов Б.С. Проектное кредитование. Зарубежный опыт и возможности его использования в России, М., АО Консатбанкир, 1996г.,
93. Шеремет А.Д., Сайфулин И.Р. Методики финансового анализа предприятий, М., Русь, 1995г., Бизнес и банки № 17, 2001г.,
94. Шумпетер И. Капитализм, социализм и демократия.-М.:Экономика, 1995г.
95. Шумпетер Й. Теория экономического развития.-М.:Прогресс. 1982г. с. 167
96. Березанская Е., Петрова С., За Сбербанком погнася ВТБ на рынке золота, Ведомости от 11.09.2001г.,
97. Березанская Б., Банки занялись кредитованием, то же от 23.11.2001г.,
98. Федорин В., Иностранцы все охотнее дают взаймы России, то же от 01.02.2002г.,
99. Лысова Т. Новая мода. Российские банки собираются размещать еврооблигации, то же от 18.03.2002г.,
100. Романова Н., Из чужого кармана, Карьера № 1 за январь 2001г.,
101. Хнычкин Ю., Зарубежнефть умеет работать на международном рынке, Компания № 7 от 25.02.2002г.,
102. Черкасов Д.,Маленькие гиганты больших инвестиций, Компания № 18 от 13.05.2002г.,
103. ФедоровВ., Шмарова Ю., Инвестиционный писк, Профиль № 50 от 25.12.2000г.,
104. Адамчук Н., Москвин А., Управление кредитным риском, Управление риском № 4, 2000 г., Финансы № 12 (декабрь), 2000г.,
105. Громковский В., Кредиты в складчину, Эксперт № 48 от 20.12.1999 года,
106. Водянов А., Смирнов А., Паутина роста, Панорама инвестиций в регионах России, то же, №42 от 06.11.2000г.,
107. Макроэкономические условия финансового посредничества в 2003г. /Бюлетень финансовой информации №5,2003г.
108. Макроэкономическая ситуация в России. Ежеквартальные обзоры. Ч М.: Консатинговая группа "Банки.Финансы.Инвестиции".
109. Русский бизнес: Связь концентрируется, то же, № 43 от 19.11.2001г.,
110. Матовников М., Худая теплица. То же, № 46 от 10.12.2001г.,
111. Рубченко М., Разряд в инертной сети, то же, № 47 от 17.12.2001г.,
112. Кирьян П., Соболь Н., Блокада прервана, то же, № 48 от 24.12.2001г.,
113. Сиваков Д. Анамнез крупного капитала, то же, № 1-2 от 14.01.2002г.
114. Дранкина Е., Прерванный полет, то же, № 4 от 28.01.2002г.,157. Российские банки, специальное обозрение, подготовленное колективом авторов, то же, № 6 от 11.02.2002г.,
115. Русский бизнес: Мегафон обретает голос, то же, № 7 от 18.02.2002г.,
116. Клепач А., Есть ли основания для инвестиционного бума?, то же, № 8 от 25.02.2002г.,160. Российские банки, специальное обозрение, подготовленное колективом авторов, то же,№ 11 от 18.03.2002г.,
117. Быков П., Российский бизнес, то же, № 13 от 01.04.2002г.,
118. Кирьян П., Свои чужие деньги, то же, № 14 от 08.04.2002г.,
119. Ешин О., Стратегия выхода на рынок, Рынок ценных бумаг № 24 от 2001г.,
120. Финансово-промышленные группы. Зарубежный опыт. Реалии и перспективы России.-М.: Изд.центр Наука и техника. 1994.
121. Финансовые услуги микро- и малому бизнесу. Аналитический справочник.-М.: Институт стратегического анализа и развития предпринимательства, 1997г.177. лAnalysing Corporate Credit, лEuromoney books, 2000г.,
122. Baker & McKenzie лProject finance. The guide to financing power projects, лEuromoney books, 1996r.
123. Collett N., Schell C. лCorporate Credit Analysis (second edition), лEvromoney books, 2001r.,
124. Checkley K. лAdvanced Credit Analysis, лEuromoney books, 1996r.,
125. Chorafas D. лManaging Credit Risk, The lessons of VaR failures and imprudent exposure, volume 1-2, лEuromoney books, 2000r.,
126. Davis H. лProject finance: Practical case studies, лEuromoney books, 1996r.,
127. Feo E., Lamb D. лProject finance. The guide to financing international oil and gas projects, лEuromoney books, 1996r.,
128. Gooch A., Klein L. лDocuments For Loans, Assignments And Participation, лEuromoney books, 1999r,
129. Lynch P. лFinancial Modelling For Project Finance (4 6pomiopbi), лEuromoney books, 1996r.
130. Macquarie Corporate Finance Limited. "Project finance. The guide to financing transport projects" (2-nd edition), лEuromoney books, 2000r,
131. Nevitt P., Fabozzi F. "Project financing" (6-th edition), лEuromoney books, 1995r.,188. лProject finance yearbook (1999-2000), сборник статей/ Crisell M., лEuromoney books, 2000r.,
132. Rhodes T. лSyndicated Lending. Practice and documentation (2-nd edition), лEuromoney books, 1996r.,
133. Sapte W. лProject finance. The guide to financing build-operate-transfer projects, лEuromoney books, 1997r.,191. лAspects of Credit and Debt, nsa. лSweet & Maxwell, 1993r.,
134. Bodie Zvi, Merton Robert лFinance, лPrentice Hall, 2000r.,193. лDealing with Debt, International Financial Negotiations and Adjustment Bargaining, 1993r.
135. Credit Management (3-d edition), Stanley Thornes (Publishers) Ltd, 1991 г.,
136. Rose P. лCommercial Bank Management, usa. Texas University, 1993r.,
137. Sharp W., Alexander G., Baily J. лInvestments (6-th edition), Prentice Hall International, 1995r.,
138. Schmidheiny S., Zorraquin F. лFinancing Change, MIT Press, 1996r.,198. лPetroleum Economist.30 .04 2001r.,
139. European Bank for Reconstruction and Development, 1998-99rr.,
140. European Bank for Reconstruction and Development, 2000r.,
141. European Investment Bank, 1998-99r.,
142. International Investment Bank, 1998r.,
143. International Investment Bank "Twenty years of Activities", 1990r.,204. " Transition report of EBRD (ten years of transition)", 1999r.
144. Hoshi Т., Kashyap A., Scharftein D. Corporate Structure, Liquidity, and Investment, Evidence From Japanese Panel Data// Quarterly Journal of Economics.-1991 r.
145. Rajan R.,Zingales L.Financial Dependence and Growth//The American Economic review/-1998r.
146. Commonc J.Institutional Economics.New-York. 1924r.-p.773
Похожие диссертации
- Тенденции взаимодействия финансового и реального секторов экономики
- Управление процессом разработки и реализации стратегии регионального развития отраслей реального сектора экономики
- Управление инвестиционным кредитованием реального сектора экономики на региональном уровне
- Формирование финансовой структуры капитала компаний реального сектора экономики России
- Развитие эффективных связей региональных коммерческих банков с реальным сектором экономики