Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Калинцева, Марина Евгеньевна
Место защиты Новосибирск
Год 2006
Шифр ВАК РФ 08.00.10
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия"

На правах рукописи

КАЛИНЦЕВА МАРИНА ЕВГЕНЬЕВНА

ОЦЕНКА И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность: 08.00.10 - Финансы денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Новосибирск 2006

Диссертация выпонена на кафедре финансов в государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Новосибирский государственный университет экономики и управления -НИНХ (ъТУЭУ).

Защита состоится 8 июня 2006 года в 9-30 на заседании диссертационного совета Д212.169.03 при государственном образовательном учреждении высгаего профессионального образования Новосибирский государственный университет экономики и управления-НИНХ Федерального агентства по образованию РФ по адресу: 630099, г. Новосибирск, ул. Каменская, 56, аудитория 29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Новосибирский государственный университет экономики и управления -НИНХ Федерального агентства по образованию РФ.

Автореферат разослан 5 мая 2006 года.

Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент

Юхименко Юрий Михайлович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Руди Людмила Юрьевна

кандидат экономических наук Новолодский Дмитрий Александрович

Ведущая организация: Институт экономики и организации

промышленного производства СО РАН

Ученый секретарь диссертационного совета

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

Актуальность исследования. Выбор темы исследования определен необходимостью планирования, оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия в целях обеспечения устойчивого финансового развития в условиях нестабильности развивающейся экономики России.

Принимая во внимание сложность финансовых процессов, сегодня линейными методами невозможно достоверно прогнозировать неустойчивые состояния и ключевые переломы в тенденциях рынка и деятельности предприятий. Как макроэкономические системы, такие, как рынки труда, кредитно-денежные рынки, так и микроэкономические системы-предприятия, характеризуются неустойчивостью и наличием хаоса в динамике показателей. Современный взгляд на предприятие как комплексную адаптивную систему, побуждает искать новые теоретические идеи и методы прогнозирования финансового состояния и его устойчивости.

Осознание того, что многие процессы в экономике имеют характер эволюционных и инновационных, и их поведение неотделимо от развития социальных институтов, меняет представления о методологии и методиках, применяемых практически. Несмотря на то, что проблема оценки финансовой устойчивости активно разрабатывается, как в России, так и за рубежом, вопросы планирования, оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятий сохраняют широкое поле для исследований.

Сегодня предприятия для выживания на рынке и сохранения конкурентоспособности дожны постоянно вносить изменения в свою хозяйственную деятельность. При этом каждое изменение несет не только угрозы, но и новые допонительные возможности для финансового роста. Предприятие дожно своевременно обнаруживать внешние и внутренние факторы неустойчивости, планировать стратегические и оперативные мероприятия в целях сохранения финансовой устойчивости. Следовательно, необходимо переосмыслить некоторые способы

|ИЬо1Ии 1 г г

С.-Пегерб\ рг

0-1 ОООзкгУ

предприятия и использовать подходы, которые позволят в поной мере реализовать преимущества планирования финансовой устойчивости.

В связи с вышеизложенным, в настоящее время приходится говорить о необходимости комплексного изучения внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость, методов планирования, оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятий. Поэтому настоящее диссертационное исследование является актуальным как с точки зрения теории, так и практики.

Цель исследования заключается в разработке методического подхода к планированию финансовой устойчивости предприятия в условиях изменчивости внешних и внутренних факторов.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи исследования:

^проанализировать подходы к содержанию понятия финансовой устойчивости с позиций различных экономических теорий и уточнить его качественное и количественное выражение;

2) систематизировать внутренние и внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия, как эволюционной, динамической системы;

3) провести анализ существующих подходов к планированию, оценке и прогнозированию финансовой устойчивости предприятия и обосновать авторский методический подход;

4) рассмотреть и классифицировать существующие методики и методы оценки финансовой устойчивости и обосновать авторскую методику;

5) апробировать авторскую методику оценки и прогнозирования финансовой устойчивости на информационном массиве, включающем показатели деятельности нескольких российских предприятий;

6) разработать рекомендации по укреплению финансовой устойчивости предприятий с учетом особенностей их финансового состояния.

Предмет исследования - финансовая устойчивость предприятия, методы ее планирования, оценки и прогнозирования. Объектами исследования являются различные по структуре активов и видам деятельности предприятия: ОАО Завод ЖБИ №5 г. Искитим Новосибирской области, ООО Автотранспортное предприятие КМК, ОАО Новокузнецкий ликеро-водочный завод г. Новокузнецк Кемеровской области.

Содержание диссертации соответствует области исследования п. 3.3. Критерии и методы оценки финансовой устойчивости предприятий и корпораций, исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость специальности 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта номенклатуры специальностей научных работников (экономические науки).

Методологической и теоретической основой исследования являются:

- эволюционная теория экономики, теория динамических систем;

- подходы: системный, институциональный;

- методы: эмпирического обобщения; финансового и системного анализа.

Необходимая проработка научных положений, выводов и рекомендаций, сформулированных в диссертации, базируется на использовании трудов отечественных и зарубежных экономистов, с разных позиций исследовавших изучаемую проблему.

Методические основы анализа и оценки финансовой устойчивости содержатся в работах таких видных российских и зарубежных ученых, как A.B. Грачев, В.В. Ковалев, Н.М. Крейнина, Г.В. Савицкая, Г.Г. Фетисов.

Принципы и методы исследования сложных экономических систем раскрывали и синтезировали И. Валерстайн, B.C. Дадаян, В.-Б. Занг, Н.Е. Кобринский, Е.З. Майминас, Р. Мертон, Э. Петере.

Проблемы прикладных экономических исследований, состав и функции элементов современной системы планирования и управления экономическими объектами разрабатывали В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев, Д.С. Львов, Н.Д. Кондратьев, В.И. Маевский, Н.П. Федоренко, Д.С. Чернавский.

Существенный вклад в развитие эволюционной и институциональной теорий внесли Г.Б. Клейнер, Р. Коуз, Р. Нельсон, С. Уинтер, Й.А. Шумпетер, Ф. Янсен. Работы И. Пригожина, И. Стенгерс и Г. Хакена посвященные нелинейной и хаотической динамике, определили новый путь системного изучения сложной эволюции финансовых процессов предприятия.

Информационной базой диссертации послужили статистические материалы рейтингового агентства Эксперт РА, Федеральной службы государственной статистики России, бухгатерская и управленческая отчетность предприятий, выбранных в качестве объекта исследования.

Обоснованность и достоверность полученных результатов обеспечивалась научной методологией современного исследования, ссыками на уже имеющиеся в аналогичных направлениях исследования; проверкой разработанной методики на ретроспективных данных; комплексным характером расчетов; повторяемостью и воспроизводимостью результатов исследования; применением комплекса методов, учитывающих специфику и новизну исследований.

Научная новизна диссертационного исследования определяется следующими положениями:

- уточнено понятие финансовой устойчивости предприятия, учитывающее значительную степень неопределенности внешней среды предприятия и разнообразие возможных целевых параметров управления финансами предприятия;

- систематизированы и классифицированы факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия как эволюционную, динамическую систему, позволяющую рассматривать процесс перехода финансовой системы предприятия из одного типа финансового состояния в другое;

- обоснован авторский методический подход к планированию финансовой устойчивости предприятия, как комплексной адаптивной системы с обратной связью, обеспечивающий использование метода системного

анализа, позволяющего сочетать качественные и формальные методы для описания финансовой устойчивости предприятия; - разработана методика оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, включающая:

Х интегральный критерий оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия;

Х агоритм выбора первоочередных мероприятий стратегии или тактики развития предприятия в зависимости от прогноза финансового состояния;

Х рекомендации по укреплению финансовой устойчивости предприятий с учетом особенностей их финансового состояния.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные теоретические положения и практические выводы диссертации докладывались, обсуждались и были одобрены на: научных конференциях аспирантов и преподавателей НГАЭиУ в 2002-2004 гг.; 4-ом Всероссийском экономическом форуме Экономические и социальные преобразования в России: опыт и проблемы 2002 г., г. Санкт-Петербург; 19-й Всероссийской конференции Реформы в России и проблемы управления, г. Анжеро-Судженск, 2004 г.; Ш научно-практической конференции Экономика и бизнес: позиция молодых ученых, г. Барнаул, 2004 г.; пятой научной конференции Наука. Университет 2004, г. Новосибирск, 2004 г.; 19-й Всероссийской научной конференции Реформы в России и проблемы управления, ГУУ, г. Москва, 2004 г.; пятой конференции лауреатов Международного научного фонда экономических исследований академика Н.П. Федоренко 2004 г., ЦЭМИ РАН, г. Москва; Шестом всероссийском симпозиуме "Стратегическое планирование и развитие предприятий", ЦЭМИ РАН, г. Москва, 12-13 апреля 2005 г.

Диссертационное исследование выпонено при финансовой поддержке Международного научного фонда экономических исследований академика Н.П. Федоренко. Проект 2004-049.

Разработанная методика оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия была апробирована на производственных

предприятиях ОАО Завод железобетонных изделий №5 (г. Искитим) и ОАО Новокузнецкий ликеро-водочный завод. Элементы методики используются в деятельности предприятий ЕвразХодинга: ОАО Новокузнецкий металургический комбинат, ООО Автотранспортное предприятие КМК (г. Новокузнецк), что подтверждается актами и справками о внедрении.

Диссертантом был разработан и успешно внедрен специальный учебный курс Современные финансовые технологии. Положения диссертации были использованы при разработке методического обеспечения учебного курса по кафедре финансов НГАЭиУ Финансовое планирование: лабораторный практикум по финансовому менеджменту, что подтверждается актом о внедрении.

Практическая значимость исследования заключается в том, что ее материалы могут быть использованы:

- финансовыми менеджерами предприятий различных отраслей для мониторинга неустойчивых финансовых состояний в развитии предприятия, выбора соответствующих мероприятий стратегии и тактики, своевременного планирования и принятия управленческих решений;

- аудиторскими компаниями для разработки рекомендаций предприятиям-клиентам по увеличению финансовой устойчивости;

- арбитражными управляющими для увеличения эффективности управления на предприятиях, находящихся в кризисном состоянии;

- в образовательном процессе при обучении студентов по специальности 060400 Финансы и кредит.

Публикации. По теме диссертационного исследования автором опубликовано 3 печатные работы общим объемом 18,97 п.л., в том числе авторские - 18,94 п.л.

Объем и структура работы определяется логикой исследования и состоит из введения, трех глав, включающих девять параграфов, заключения, списка использованной литературы и одиннадцати приложений. Работа

содержит 165 страниц текста (без приложений), 12 таблиц, 30 рисунков. В списке литературы - 147 наименований.

Во введении обоснована актуальность темы, сформулированы цель и задачи, определены объект и предмет диссертационного исследования, его теоретические и методологические основы, сформулированы обладающие научной новизной основные положения и результаты диссертации.

В первой главе Теоретические аспекты исследования финансовой устойчивости предприятия рассмотрены различные теоретические взгляды к содержанию понятий финансовое состояние, финансовая устойчивость. Предложено авторское напонение понятия финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. С различных методических позиций проведен анализ факторов, влияющих на финансовую устойчивость и предложена авторская классификация факторов. Выявлены современные теоретико-методологические и практические проблемы планирования и управления финансовой устойчивостью хозяйствующих субъектов.

Во второй главе Методические основы планирования финансовой устойчивости предприятия проведен анализ методических подходов к планированию, оценке и прогнозированию финансового состояния хозяйствующих субъектов. Предложен авторский методический подход к планированию финансовой устойчивости предприятия с позиций эволюционного подхода и теории динамических систем. Обоснована авторская методика оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия.

В третьей главе Анализ результатов оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия проведена сравнительная оценка финансовой устойчивости предприятий, выбранных для апробации теоретических выкладок и предлагаемых методического подхода и методики. Проведена экспериментальная оценка и прогноз финансовых состояний предприятий с позиций разработанной методики. В соответствии с предложенным методическим подходом разработаны рекомендации по планированию и управлению финансовой устойчивостью предприятия.

В заключении работы обобщены основные результаты выпоненного исследования, сформулированы выводы и рекомендации, которые могут быть использованы в теории и практической деятельности хозяйствующих субъектов.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

В работе поставлена и решена актуальная, имеющая важное народнохозяйственное и научно-практическое значение проблема разработки методического подхода к планированию финансовой устойчивости предприятия, учитывающего динамику системы финансов предприятия как процесс развития в условиях изменчивости внешних и внутренних факторов.

При решении поставленной проблемы получены следующие научные и практические результаты.

1 Уточнение понятия финансовой устойчивости предприятия.

Первая группа задач, поставленных в диссертационном исследовании, связана с анализом теоретических подходов к понятию финансовой устойчивости. Для их решения на основании положений ряда экономических теорий в работе выявлены сущностные отличия, связанные как с целью проводимых исследований, так и со спецификой авторского подхода, основанного на элементах эволюционной теории экономики и теории динамических систем, которые применялись к понятию финансовая устойчивость. Рассмотрены и классифицированы подходы зарубежных и отечественных исследователей к определению термина финансовая устойчивость. Неоднозначность существующих в экономической литературе подходов к определению сути финансовой устойчивости позволили автору уточнить это понятие и предложить собственную трактовку финансовой устойчивости, включающую как формальное описание (формула 1), так и качественное содержание.

Финансовую устойчивость предприятия автор в исследовании определяет, как способность системы финансов предприятия сохранять движение по плановой траектории (поддерживать запланированный режим функционирования), несмотря на воздействующие внутренние и внешние факторы.

Под системой финансов предприятия понимается система отношений, возникающих в процессе хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов предприятия.

В качестве результата деятельности предприятия, на заданном временном интервале, рассматривается чистая прибыль предприятия, которую, согласно теории динамических систем, можно считать параметром порядка этой системы. Изменение показателя чистой прибыли, определяемое за ряд лет с учетом фактора времени, выступает как единый критерий эффективности системы финансов предприятия.

В исследовании автором определено, что финансовое состояние предприятия является устойчивым, если для заданного временного интервала и значения прибыли можно указать такую область отклонений показателя, включающую точку равновесия, что траектория изменения прибыли, начавшаяся в области отклонений, никогда не достигнет заданной границы области.

В целях принятия обоснованных решений по управлению финансовой устойчивостью, опираясь на исследования Э. Петерса в области хаотической динамики финансовых рынков, предложено определять финансовое состояние предприятия по интегральному критерию 5, рассчитываемому по следующей формуле:

Б = 1п (Я/а)/1п(N/а), (1)

где Я - размах отклонения значений чистой прибыли предприятия,

сгЧ стандартное отклонение значений чистой прибыли предприятия,

N - количество периодов наблюдений значений чистой прибыли предприятия,

а - эмпирический коэффициент, зависящий от изменчивости прибыли предприятия.

Поскольку весь диапазон значений 5 изменяется от 0 до 1, исходя из интервала определения функции, а 5=0,5 является граничным, переходньм значением, определяющим критическую точку, то результатом расчетов являются три диапазона значений имеющих различный экономический смысл:

1) Окрестность критической точки - диапазон 0,4<8<0,6- сильно неравновесное финансовое состояние, 5=0,5 - критическая точка развития системы финансов предприятия;

2) Диапазон 0<5<0,4 - слабо неравновесное финансовое состояние;

3) Диапазон 0,6^5<1,0 - устойчивое (стационарное) финансовое состояние.

2 Исследование, систематизация и классификация факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия как эволюционной, динамической системы.

Вторая группа задач исследования состояла в анализе, систематизации и классификации факторов финансовой устойчивости предприятия. В исследовании возможность возникновения неустойчивых финансовых состояний определяется самим развитием организации вследствие изменчивости как внутренних, так и внешних факторов. Для решения проблемы, как предприятие может противостоять изменениям внешней среды, и, как с помощью предварительных мер или ответной реакции оно может сохранять свою финансовую устойчивость, развиваться и достигать намеченных целей, предложено рассматривать финансовое состояние предприятия, как результат взаимодействия факторов эволюционной динамической системы. Взаимодействие факторов проявляется путем самоорганизации и выражается в процессе перехода финансовой системы

предприятия из одного типа финансового состояния в другое. Особое внимание при исследовании динамики финансового состояния сосредоточено на предсказании пороговых значений финансовой устойчивости. Предложенная классификация факторов финансовой устойчивости выпонена в разрезе условий, влияющих на движение к устойчивому финансовому состоянию, учитывающих неопределенность внешней среды предприятия и разнообразие возможных параметров управления финансами предприятия.

3 Разработка методического подхода к планированию финансовой устойчивости предприятия.

Для решения третьей группы задач исследования рассмотрены и классифицированы подходы исследователей к планированию, оценке и прогнозированию финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов с различных методических позиций. Проблема существующих методических подходов к обеспечению финансовой устойчивости заключается, как в отсутствии количественных критериев прогнозирования пороговых величин устойчивого финансового развития предприятия, так и включения этих расчетов в систему финансового планирования. В диссертационном исследовании на основе системного анализа, позволившего сочетать качественные и формальные методы, разработан авторский методический подход к планированию финансовой устойчивости предприятия, представленный на рисунке 1.

Под планированием в исследовании понимается процесс разработки планов развития экономических объектов. Для обоснования показателей финансовых планов используется финансовое прогнозирование Ч предвидение возможного финансового состояния. Поскольку одной из важных задач прогнозирования является предсказывание пороговых величин процессов развития, то в центре внимания находятся критические (пороговые) состояния, в которых финансовое состояние предприятия изменяет свой тип динамики и система финансов может испытывать неравновесные переходы между устойчивостью и хаосом.

Х Х ф Х Этап 1 Планирование финансового развития предприятия постановка задач стратегии и тактики устойчивого финансового развития предприятия; разработка альтернатив развития и формирование основных сценариев стратегии; прогноз экономической активности предприятия на перспективных направлениях экономического роста; оценка затрат на реализацию каждой альтернативы использования финансовых ресурсов и расчет ее эффективности с точки зрения поставленных целей. ч-

^ ь-

Х Х Х Этап 2 Оценка финансового потенциала предприятия. анализ внутренних факторов - составляющих потенциала предприятия: инновационной, производственной, финансовой, кадровой и др. прогноз величины и динамики переменных и постоянных затрат, разработка операционного и финансового бюджета предприятия.

Х Х Х Этап 3 Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия оценка финансовой устойчивости; прогнозирование неустойчивых финансовых состояний; корректировка стратегических и тактических планов финансового развития предприятия в зависимости от прогноза типа финансового состояния. Ч

Х Х Этап 4 Анализ ограничений и угроз устойчивому экономическому развитию предприятия анализ факторов внешней институциональной среды; сопоставление факторов внешней и факторов внутренней среды предприятия

Х Х Х Этап 5 Разработка рекомендаций для управления финансовыми ресурсами предприятия оптимизация использования ресурсов предприятия с учетом комплекса конкурентных преимуществ; управление финансовыми ресурсами в разрезе основного, оборотного, собственного и заемного капитала с учетом возможных финансовых рисков, формирование рекомендаций по устойчивому финансовому развитию с учетом факторов внешней н внутренней среды.

Рисунок 1 - Блок-схема методического подхода к планированию финансовой устойчивости предприятия

Суть методического подхода заключается в планировании деятельности предприятия, как комплексной адаптивной системы с обратной связью, с учетом факторов, влияющих на финансовую устойчивость, оценке и прогнозировании динамики его устойчивого развития.

4 Разработка методики оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия.

Для решения четвертой группы задач исследования рассмотрены существующие методики и методы оценки и прогнозирования финансовой устойчивости. Предложена авторская методика, являющаяся центральным элементом предлагаемого методического подхода (этап 3) и включающая агоритм, представленный на рисунке 2, по которому осуществляется выбор первоочередных мероприятий стратегии или тактики развития предприятия в зависимости от прогноза финансового состояния. Выпонена сравнительная характеристика авторской и анализируемых в исследовании методик оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, обобщенная в таблице 1.

Таблица 1 - Сравнительная характеристика методик оценки и прогнозирования

финансовой устойчивости предприятия

Характеристики Авторская методика Существующие методики

Критерии Единый критерий Различные комбинации коэффициентов или экспертных оценок

Прогноз Присутствует Отсутствует

Применение Для предприятий в разном исходном финансовом состоянии Необходимость адаптации с учетом специфики предприятия

Преимущества Простота расчетов, универсальность, рекомендации по повышению финансовой устойчивости с учетом типа финансового состояния Широкое распространение; существующие компьютерные приложения;

Недостатки Обязательное наличие числового ряда чистой прибыли/убытка не менее 20 значений Недостоверность результатов из-за различных нормативов и трактовок

В авторской методике известные методы оценки финансовой

устойчивости допонены рядом процедур. Во-первых, проводится комплексная

оценка финансовой устойчивости предприятия. Во-вторых, на основе анализа временных рядов выпоняется прогноз значений прибыли. В-третьих, путем расчета по единому интегральному критерию 5 определяется тип финансового состояния на выбранный период прогнозирования и возможные критические точки развития финансовой системы. В-четвертых, важной составляющей методики является разграничение действий планов стратегических и оперативных мероприятий в зависимости от прогнозируемого типа финансового состояния предприятия.

Рисунок 2 - Агоритм методики оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия

Центральной частью агоритма расчета по предложенной методике является определение типа финансового состояния предприятия по интегральному критерию 5 по формуле (1).

В случае сильно неравновесного финансового состояния, при получении значения 5 в окрестности 0,5, делается вывод, что финансовая система предприятия находится в критической точке, тип динамики хаотичный. Критическая точка является индикатором перехода от одного типа финансового состояния к другому, поэтому при 5=0,5 у предприятия наступает лучшее время для осуществления стратегических преобразований, например, мероприятий реструктуризации, осуществления процедур банкротства. При получении прогноза динамики системы финансов в диапазоне 0,4 <8<0,6 рациональным действием будет разработка финансовой стратегии и внедрение мероприятий, кардинально меняющих финансовое состояние предприятия.

В случае слабо неравновесного финансового состояния проводятся тактические мероприятия по увеличению прибыли и совершенствованию организации финансов предприятия, так как диапазон 0^<0,4 соответствует антиперсистентным рядам динамики финансовой системы. Это означает, что если финансовая система предприятия демонстрировала рост показателя в предыдущий период, то в следующем периоде прогнозируется спад. И наоборот, если шло снижение, то вероятен близкий подъем. Устойчивость такой антиперсистентной динамики зависит от того, насколько 51 близко к нулю. Чем ближе значение 5 к нулю, тем ряд более изменчив, так как состоит из частых реверсов спад-подъем. Например, если у предприятия тренд прибыли возрастал, при получении значения в данном диапазоне это означает, что у предприятия вероятны убытки. Следовательно, даже при положительном тренде прибыли и значении 05<0,4, необходима корректировка оперативных финансовых планов предприятия и финансовой тактики.

При 0,6<8<1,0 тип движения финансовой системы предприятия трендо-устойчивый, финансовое состояние предприятия устойчивое. Это означает, что если динамический ряд финансовой системы возрастает в предыдущий

период, то, по прогнозу он будет сохранять эту тенденцию в будущем, и наоборот. Трендо-устойчивость увеличивается при приближении значения 5 к единице. Чем ближе к 0,6, тем менее выражен его тренд. При получении значения 5 в диапазоне 0,5<5<7,0 и положительной динамике прибыли, по прогнозу сохраняется вероятность получения прибыли, следовательно, рациональным будет решение следовать разработанным финансовым планам предприятия. При отрицательной динамике прибыли и значении критерия в диапазоне 0,6<Б<1,0 финансовое состояние предприятия, также можно охарактеризовать как устойчивое (стационарное), однако, предприятие по прогнозу будет устойчиво убыточным. В таком случае необходима корректировка финансовых планов и принятие стратегических решений, позволяющих предприятию революционно, кардинально перестроить финансовую систему предприятия.

5 Проведен сравнительный анализ результатов расчетов финансовой устойчивости различными способами, в том числе по разработанной методике.

Для решения пятой группы задач исследования предложенная методика апробирована на данных информационного массива выбранных российских предприятий, характеризующихся не только различной структурой активов, формой собственности и видом деятельности, но и относящихся, по ретроспективной оценке, к различным типам финансовых состояний. Сравнительные результаты расчетов, приведены в таблицах 2-3.

В качестве базы сравнения выступали результаты расчетов исследователя по различным методикам и методам финансовой устойчивости, условно обозначенные в таблицах 2-3, следующим образом. Количественный метод 1 состоял в определении типа финансового состояния по расчету величин источников покрытия запасов. Коэффициентный метод 2 заключается в оценке финансовой устойчивости на основе расчета системы показателей, включающих следующие коэффициенты: концентрации собственного капитала, финансовой зависимости, маневренности собственного капитала, концентрации

заемного капитала, структуры догосрочных вложений, догосрочного привлечения заемного капитала, структуры заемного капитала, соотношения заемных и собственных средств, финансовой устойчивости. Метод 3 состоял в оценке финансовой устойчивости по значениям коэффициентов покрытия запасов. Бальный метод 4 основан на системе группировки организаций по критериям оценки финансового состояния, имеющим установленные границы со своими бальными значениями, включающем следующие коэффициенты: абсолютной ликвидности, быстрой ликвидности, текущей ликвидности, финансовой независимости, обеспеченности собственными источниками финансирования, финансовой независимости в части формирования запасов и затрат. Также проведена комплексная оценка ликвидности, как элемента финансовой устойчивости.

Таблица 2 - Результаты сравнительных расчетов финансовой устойчивости

ОАО НВЗ

Способ расчета Оценка и прогноз финансовой устойчивости

2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г.

1 Количественный метод абс. уст. абс. уст. абс. уст. абс. уст. абс уст.

2 Коэффициентный метод тревожное тревожное тревожное тревожное тревожное

3 Коэффициентный метод: доля ЧОК в покрытии запасов коэффициент покрытия запасов устойч. устойч. устойч. устойч. устойч. устойч. устойч. устойч. устойч. устойч.

4 Бальный метод устойч. устойч. устойч. устойч. устойч.

5 Комплексная оценка ликвидности не соотв. соотв. соотв. соотв. соотв.

6 Авторская методика устойч. устойч. устойч. устойч. устойч.

Выпоненные расчеты подтверждают, что предложенная методика является адекватной и универсальной, что позволяет использовать ее на предприятиях различных форм собственности и видов деятельности. Выводы и рекомендации автора по применению методики нашли практическое подтверждение в деятельности предприятий, что подтверждается справками о внедрении.

Таблица 3 - Результаты сравнительных расчетов финансовой устойчивости

ОАО ЗЖБИ №5

Способ расчета Оценка и прогноз финансовой устойчивости

2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 Г. 2005 Г.

1 Количественный метод кризисное кризисное кризисное кризисное кризисное

2 Коэффициентный метод тревожное тревожное тревожное тревожное тревожное

3 Коэффициентный метод: доля ЧОК в покрытии запасов коэффициент покрытия запасов неустойч. кризисное неустойч. кризисное неустойч. кризисное неустойч. кризисное неустойч кризисное

4 Бальный метод неустойч неустойч. неустойч. неустойч. неустойч.

5 Комплексная оценка ликвидности не соотв. не соотв. не соотв. не соотв. не соотв.

б Авторская методика сильно неравновесное стационарное стационарное слабо неравновесное сильно неравновесное

Реализация предложенного методического подхода позволяет принимать обоснованные решения по планированию и управлению финансами предприятия, что ведет к улучшению его интеграции в рыночной среду и укреплению финансовой устойчивости предприятия в перспективе.

6 Разработаны рекомендации по укреплению финансовой устойчивости предприятия с учетом особенностей их финансового состояния.

Шестая группа задач исследования решалась на основе системного подхода путем разработки рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости предприятия. Предложенная классификация мероприятий по укреплению финансовой устойчивости, формирующихся на основе прогноза финансового состояния, представлена в таблице 4.

Обоснованность разработанных рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости с учетом факторов внешней и внутренней среды в их функциональной и временной взаимосвязи, достигается математическим выражении состояния финансовой системы предприятия, наличим единого критерия классификации предприятий по типу финансовой устойчивости; рассмотрением предприятия как иерархически построенной саморазвивающейся системы, разграничением эволюционной и революционной

динамики развития предприятия; агоритмическим описанием методики оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 4 - Классификация мероприятий по укреплению финансовой

устойчивости

Критерии классификации Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости в случае прогноза финансового состояния

слабо неравновесного сильно неравновесного; устойчиво убыточного

Управленческое воздействие Тактика Стратегия

Динамика развития Эволюционные Революционные

Фактор времени Ориентированные на краткосрочную перспективу Ориентированные на догосрочную перспективу

Факторы финансовой устойчивости Внутренние Внешние

Область преобразований Совершенствование структуры капитала; техники и технологии; организационных структур и их функций. Реструктуризация имущественного комплекса; привлечение ресурсов, в т.ч. нематериальных активов

Применение разработанных методических материалов по планированию,

оценке и прогнозированию финансовой устойчивости способствуют устойчивому финансовому росту хозяйствующего субъекта.

Положения и результаты диссертационного исследования нашли отражение в основных публикациях:

1. Калинцева М.Е. Современные финансовые технологии: Учебное пособие. -Новосибирск: НГАЭиУ, 2003. - 318 с. (16,88 п.л.)

2. Калинцева М.Е. Факторы финансовой устойчивости предприятия, критерии и методы ее оценки: Препринт. - Новосибирск: НГУЭУ, 2006. - 48 с. - 1,96 п.л.

3. Калинцева М.Е., Чикин С.Н. Опыт стратегического планирования в рамках конкурсного производства // Стратегическое планирование и развитие предприятий. Секция 3./ Тезисы докладов и сообщений Шестого всероссийского симпозиума. Москва 12-13 апреля 2005 г. Под ред. профессора Г.Б. Клейнера. - М.: ЦЭМИ РАН, 2005. - 0,13 п.л. (авт. 0,10 п.л.)

Калинцева Марина Евгеньевна

ОЦЕНКА И ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Автореферат

Подписано в печать 02.05.2006 Формат 60x84 /16 Тираж 100 экз. Гарнитура Times Усл. печ. л. 1,0 Отпечатано в типографии НГУЭУ 630099, г. Новосибирск, ул. Каменская, 52

Заказ № 119 от 02.05.2006

2 1 0 5 8 6

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Калинцева, Марина Евгеньевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.1 Исследование понятия финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов.

1.2 Анализ факторов, влияющих на финансовую устойчивость.

1.3 Проблемы планирования и управления финансовой устойчивостью хозяйствующих субъектов.

ГЛАВА 2 МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПЛАНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

2.1 Анализ подходов к планированию, оценке и прогнозированию финансового состояния хозяйствующих субъектов.

2.2 Методический подход к планированию финансовой устойчивости предприятия.

2.3 Методика оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия.

ГЛАВА 3 АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ОЦЕНКИ И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

3.1 Оценка финансовой устойчивости ОАО Завод ЖБИ №5, ООО Автотранспортное предприятие КМК, ОАО Новокузнецкий ликеро-водочный завод.

3.2 Экспериментальная оценка и прогноз финансовых состояний предприятия с позиций разработанной методики.

3.3 Рекомендации по планированию и управлению финансовой устойчивостью предприятия.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия"

Актуальность исследования. Выбор темы исследования определен необходимостью планирования, оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия в современных условиях и продиктован следующими обстоятельствами.

Во-первых, осознание того, что многие процессы в экономике имеют характер эволюционных и инновационных, что экономические субъекты взаимодействуют с внешней средой и, следовательно, их поведение неотделимо от развития социальных институтов, меняет представления о методологии и методиках, применяемых практически. Несмотря на то, что проблема оценки финансовой устойчивости давно разрабатывается, как в России, так и за рубежом, вопросы оценки финансовой устойчивости проработаны недостаточно как с теоретических, так и с методических позиций, а методики прогнозирования, основанные на эволюционной, институциональной теориях и теории динамических систем, практически отсутствуют.

Во-вторых, в современных экономических системах на повестке дня оказались медленные процессы, сменяющиеся резкими, иногда непредсказуемыми переменами. В условиях возрастания сложности финансовых процессов, по линейным методам невозможно прогнозировать неустойчивые состояния и ключевые переломы в тенденциях рынка. Как макроэкономические системы, такие, как рынки труда, кредитно-денежные рынки, урбанистические системы, так и микроэкономические системы-предприятия, характеризуются неустойчивостью и наличием хаоса в динамике показателей. Частота проявления подобных хаотических изменений в деятельности фирм сегодня вызывает потребность в дальнейшей разработке теоретических идей и инструментов, которые позволят проводить исследования за границами маржинализма, базирующегося на теории оптимизации и сравнительной статике. Современный взгляд на предприятие как комплексную адаптивную систему, живущую близко к краю хаоса, побуждает финансовых менеджеров искать новые методы оценки финансовых состояний.

В-третьих, экономической практикой и теорией доказано, что обладать только передовой производственной технологией, наиболее дешевой рабочей силой или успешно действующей службой сбыта продукции на современном этапе для компании уже недостаточно. Внешняя среда организации часто меняется. Сегодня предприятия для выживания на рынке и сохранения конкурентоспособности дожны постоянно вносить изменения в свою хозяйственную деятельность. Но при этом каждое изменение несет не только угрозы, но и новые допонительные возможности для достижения будущего бизнес-успеха. Предприятие дожно своевременно обнаруживать внешние и внутренние факторы неустойчивости финансового состояния, проводить стратегические и оперативные изменения в целях сохранения финансовой устойчивости. Следовательно, необходимо переосмыслить способы организации финансов и использовать подходы, которые позволят в поной мере реализовать преимущества планирования финансовой устойчивости.

В связи с вышеизложенным, в настоящее время приходится говорить о необходимости комплексного изучения внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость, методов планирования, оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятий. Поэтому настоящее диссертационное исследование является актуальным как с точки зрения теории, так и практики.

Цель исследования заключается в разработке методического подхода к планированию финансовой устойчивости предприятия, учитывающего динамику системы финансов предприятия как процесс развития в условиях изменчивости внешних и внутренних факторов.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи исследования: проанализировать подходы к содержанию понятия финансовой устойчивости с позиций различных экономических теорий и уточнить его качественное и количественное выражение;

2) систематизировать внутренние и внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия, как эволюционной, динамической системы;

3) провести анализ существующих подходов к планированию, оценке и прогнозированию финансовой устойчивости предприятия и обосновать авторский методический подход;

4) рассмотреть и классифицировать существующие методики и методы оценки финансовой устойчивости и обосновать авторскую методику;

5) апробировать авторскую методику оценки и прогнозирования финансовой устойчивости на информационном массиве, включающем показатели деятельности нескольких российских предприятий;

6) разработать рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятий с учетом особенностей их финансового состояния.

Предмет исследования - финансовая устойчивость предприятия, методы ее планирования, оценки и прогнозирования. Объектами исследования являются различные по структуре активов и видам деятельности предприятия: ОАО Завод ЖБИ №5 г. Искитим Новосибирской области, ООО Автотранспортное предприятие КМК, ОАО Новокузнецкий ликеро-водочный завод г. Новокузнецк Кемеровской области.

Содержание диссертации соответствует области исследования п. 3.3. Критерии и методы оценки финансовой устойчивости предприятий и корпораций, исследование внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость специальности 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта номенклатуры специальностей научных работников (экономические науки).

Методологической и теоретической основой исследования являются:

- эволюционная теория экономики, теория динамических систем;

- подходы: системный, институциональный;

- методы: эмпирического обобщения; финансового и системного анализа. Необходимая глубина исследования базируется на использовании трудов отечественных и зарубежных экономистов, с разных позиций исследовавших изучаемую проблему.

Методические основы анализа и оценки финансовой устойчивости содержатся в работах таких видных российских и зарубежных ученых, как 3. Боди, А.В. Грачев, О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, Н.М. Крейнина, В.М. Родионова, Г.В. Савицкая, М.А. Федотова, Г.Г. Фетисов, А.Д. Шеремет.

Принципы и методы исследования сложных экономических систем раскрывали и синтезировали И. Валерстайн, B.C. Дадаян, В.-Б. Занг, Н.Е. Кобринский, Е.З. Майминас, Р. Мертон, Э. Петере, А.Н. Романов.

Проблемы прикладных экономических исследований, состав и функции элементов современной системы планирования и управления народным хозяйством разрабатывали И.Ю. Беляева, В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев, Д.С. Львов, Н.Д. Кондратьев, Н.П. Федоренко, М.А. Эскиндаров.

Существенный вклад в развитие эволюционной и институциональной теорий внесли Г.Б. Клейнер, Р. Коуз, Р. Нельсон, С. Уинтер, Й.А. Шумпетер, Ф. Янсен. Работы И. Пригожина, И. Стенгерс и Г. Хакена посвященные нелинейной и хаотической динамике, определили новый путь системного изучения сложной эволюции финансовых процессов предприятия.

Информационной базой диссертации послужили статистические материалы рейтингового агентства Эксперт РА, Федеральной службы государственной статистики РФ, бухгатерская и управленческая отчетность предприятий, выбранных в качестве объекта исследования.

Обоснованность и достоверность полученных результатов обеспечивалась научной методологией современного исследования, ссыками на уже имеющиеся в аналогичных направлениях исследования; проверкой разработанной методики на ретроспективных данных; комплексным характером расчетов; повторяемостью и воспроизводимостью результатов исследования; применением комплекса методов, учитывающих специфику и новизну исследований.

Научная новизна диссертационного исследования определяется следующими положениями:

- уточнено понятие финансовой устойчивости предприятия, учитывающее значительную степень неопределенности внешней среды предприятия и разнообразие возможных целевых параметров управления финансами предприятия;

- систематизированы и классифицированы факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия как эволюционную, динамическую систему, позволяющую рассматривать процесс перехода финансовой системы предприятия из одного типа финансового состояния в другое;

- обоснован авторский методический подход к планированию финансовой устойчивости предприятия, как комплексной адаптивной системы с обратной связью, обеспечивающий использование метода системного анализа, позволяющего сочетать качественные и формальные методы для описания финансовой устойчивости предприятия;

- разработана методика оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, включающая:

Х интегральный критерий оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия;

Х агоритм выбора первоочередных мероприятий стратегии или тактики развития предприятия в зависимости от прогноза финансового состояния;

Х рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятий с учетом особенностей их финансового состояния.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные теоретические положения и практические выводы диссертации докладывались, обсуждались и были одобрены на:

Х научных конференциях аспирантов и преподавателей НГАЭиУ в 20022006 гг.;

Х 4-ом Всероссийском экономическом форуме студентов и молодых ученых Экономические и социальные преобразования в России: опыт и проблемы в Санкт-Петербургском государственном университете (Санкт-Петербург, 2002);

Х научной сессии молодых ученых НГАЭиУ в 2003г.;

Х 19-й Всероссийской конференции молодых ученых и студентов Реформы в России и проблемы управления (г. Анжеро-Судженск, 2004 г.);

Х III научно-практической конференции студентов и аспирантов Экономика и бизнес: позиция молодых ученых (г. Барнаул, 2004 г.);

Х пятой юбилейной научной конференции преподавателей и студентов Наука. Университет 2004, (Новосибирск, 2004 г.);

Х 19-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов Реформы в России и проблемы управления, ГУ У, Секция экономики Отделения общественных наук РАН, ЦЭМИ РАН, (Москва, 2004 г.);

Х пятой конференции лауреатов Международного научного фонда экономических исследований академика Н.П. Федоренко (МНФЭИ) 2004 г. (г. Москва, ЦЭМИ РАН), где получен грант МНФЭИ (договор № 2004-049) по итогам конкурса 2004 г. на выпонение научно-исследовательского проекта Современная технология реструктуризации фирмы в условиях глобализации;

Х Шестом всероссийском симпозиуме "Стратегическое планирование и развитие предприятий", ЦЭМИ РАН, г. Москва, 12-13 апреля 2005 г.

Разработанная методика оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия была апробирована на производственных предприятиях ОАО Завод железобетонных изделий №5 (г. Искитим) и ОАО

Новокузнецкий ликеро-водочный завод (г. Новокузнецк). Элементы методики используются в деятельности предприятий ЕвразХодинга: ОАО Новокузнецкий металургический комбинат, ООО Автотранспортное предприятие КМК (г. Новокузнецк) в настоящее время, что подтверждается справками о внедрении.

Положения диссертации были использованы при разработке методического обеспечения учебных курсов по кафедре Финансы НГАЭиУ: Современные финансовые технологии, Лабораторный практикум по финансовому менеджменту.

Практическая значимость исследования заключается в:

S возможности использования разработанного методического подхода к планированию финансовой устойчивости финансовыми менеджерами предприятий различных отраслей для мониторинга неустойчивых финансовых состояний в развитии предприятия, выбора соответствующих стратегии и тактики, своевременного планирования и принятия управленческих решений;

S применении разработанного методического подхода к планированию финансовой устойчивости предприятия аудиторскими компаниями для разработки рекомендаций предприятиям-клиентам по увеличению финансовой устойчивости с учетом предложенной системы внутренних и внешних факторов финансовой устойчивости в их временной и функциональной взаимосвязи;

S использовании методики оценки и прогнозирования финансовой устойчивости арбитражными управляющими для увеличения эффективности управления на предприятиях, находящихся в кризисном состоянии;

S использовании результатов исследования в образовательном процессе при обучении студентов по специальности 060400 Финансы и кредит и подготовке магистров по направлению 521500 Менеджмент, специализации 521530 Финансовый менеджмент.

Публикации. По теме диссертационного исследования автором опубликовано 3 печатные работы общим объемом 18,97 п.л., в том числе авторские - 18,94 п.л.

Объем и структура работы определяется логикой исследования и состоит из введения, трех глав, включающих девять параграфов, заключения и списка использованной литературы. Работа содержит 165 страниц текста (без приложений), 12 таблиц, 30 рисунков. В списке литературы - 147 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Калинцева, Марина Евгеньевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертационном исследовании получены следующие основные результаты.

1 Выявлены сущностные отличия, связанные как с целями проводимых исследований, так и со спецификой авторского подхода в рамках эволюционной теории экономики и теории динамических систем, которые применялись к понятию финансовая устойчивость. Рассмотрены и классифицированы подходы исследователей к определению термина финансовая устойчивость. Неоднозначность существующих в экономической литературе подходов к определению сути финансовой устойчивости позволили автору уточнить это понятие и предложить собственную трактовку финансовой устойчивости, включающую как формальное описание динамики эволюции финансовой системы предприятия, так и качественное содержание, основанное на элементах эволюционной, институциональной экономической теории и теории динамических систем.

2 Описание в рамках предложенного авторского подхода, наделяет финансовое состояние предприятия, как динамическую систему, неотъемлемыми факторами, является результатом взаимодействия множества подсистем (элементов финансов предприятия), которое проявляется как самоорганизация. Обоснована целесообразность представления устойчивости финансовой системы предприятия, как способности финансовой системы сохранять движение по намеченной траектории (поддерживать намеченный режим функционирования) несмотря на воздействующие на нее возмущения. В центре исследования динамики находятся критические (пороговые) состояния, в которых финансовое состояние изменяет свой тип динамики, и финансовая система предприятия может испытывать неравновесные переходы между устойчивостью и хаосом.

Систематизированы внутренние и внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия как эволюционной, динамической системы. Предложенная классификация факторов финансовой устойчивости выпонена в разрезе условий, влияющих на движение к устойчивому финансовому состоянию предприятия, учитывающих значительную степень неопределенности внешней среды предприятия и разнообразие возможных целевых параметров управления финансами предприятия.

3 Рассмотрены подходы к оценке и прогнозированию финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов с различных методических позиций. Показано, что существующие методические подходы не поностью отражают понятие финансовой устойчивости. Практически используемые методы оценки финансовой устойчивости не учитывают эволюцию системы финансов предприятия в быстрых процессах изменения внешней и внутренней среды, а следовательно, не позволяют прогнозировать финансовое состояние, что обусловливает необходимость разработки методического подхода к оценке и прогнозированию финансовой устойчивости предприятия как сложного динамического процесса.

Выпонена цель исследования - на основе метода системного анализа, позволившего сочетать качественные и формальные методы для описания финансовой устойчивости предприятия с позиций эволюционной теории экономики и теории динамических систем, разработан авторский методический подход к планированию финансовой устойчивости предприятия, как комплексной адаптивной системы с обратной связью. Суть методического подхода заключается в оценке устойчивости финансового состояния и прогнозировании динамики развития финансовой системы предприятия. Использование предложенного методического подхода к планированию финансовой устойчивости предприятия обеспечивает устойчивое развитие предприятия, финансирование различных видов деятельности предприятия из внешних и внутренних источников, а также рациональное использование финансовых ресурсов.

Показано, что для предприятия управление финансовой устойчивостью может выступать важным фактором повышения эффективности его деятельности, т.к. позволяет оптимизировать процесс использования различных видов ресурсов. Оценка и прогнозирование имеющихся возможностей повышения экономической активности предприятия на перспективных направлениях экономического роста и финансовой устойчивости разработаны на основе использования комплекса конкурентных преимуществ, которыми располагает предприятие, анализа факторов внешней институциональной и внутренней среды предприятия. Согласно разработанному методическому подходу, управление финансовыми ресурсами ведется в разрезе составляющих финансового потенциала предприятия с учетом затрат на реализацию каждой альтернативы использования финансовых ресурсов и эффективности с точки зрения поставленных целей.

4 Основным элементом методического подхода к планированию финансовой устойчивости является методика оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, включающая агоритм выбора стратегии и тактики развития предприятия в зависимости от прогноза финансового состояния. Расчетную основу методики представляет авторская модель динамики финансового состояния предприятия.

5 Предложенная методика апробирована на информационном массиве, включающем показатели деятельности трех российских предприятий. Выводы и рекомендации автора нашли практическое подтверждение в деятельности и планировании финансовой устойчивости российских промышленных предприятий. Реализация предложенного методического подхода позволяет принимать обоснованные решения по планированию и управлению финансами предприятия, что ведет к улучшению его интеграции в рыночной среду и укреплению финансового положения предприятия в перспективе.

Согласно разработанному методическому подходу, формирование структуры плана мероприятий по управлению финансовой устойчивостью на основе системного подхода предусматривает шесть главных составляющих:

1) целеполагание предусматривает наличие единой цели развития предприятия;

2) экономическая стратегия и тактика реализованы для разработки плана финансовой стратегии и тактики управления финансовой устойчивостью;

3) прогнозы экономического развития предприятия являются неотъемлемой процедурой методического подхода оценки и прогнозирования финансовой устойчивости;

4) целевые комплексные программы реализованы как работа на предприятии по нескольким финансовым направлениям;

5) механизмы функционирования обуславливают выбор соответствующих методов управления и ориентацию на кратко-, среднесрочный или догосрочный период планирования;

6) параметры управления определяют организационную структуру управления финансовой устойчивостью предприятия.

6 Разработаны рекомендации по планированию и управлению финансовой устойчивостью предприятия. Рекомендации по укреплению финансовой устойчивости в рамках финансовой стратегии и тактики развития предприятия с учетом факторов внешней и внутренней среды в их функциональной и временной взаимосвязи выстроены на основе развития методологических принципов оптимального планирования: математическое выражение состояния финансовой системы предприятия обеспечивает наличие единого критерия классификации предприятий по типу финансовой устойчивости; необходимость рассмотрения экономики как иерархически построенной саморазвивающейся системы обуславливает разграничение эволюционной и революционной динамики развития финансовой системы предприятия; агоритмическое описание механизмов согласования целей и интересов по уровням иерархии обеспечивает соответствие и порядок этапов методического подхода оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия. Предложенные рекомендации могут служить основой для формирования плана мероприятий собственниками, финансовыми менеджерами и арбитражными управляющими по повышению финансовой устойчивости соответствующих предприятий.

Таким образом, проведенное исследование подтвердило исходные гипотезы и позволило реализовать поставленные задачи. Вместе с тем необходимо учесть, что в рамках одного исследования трудно поностью решить проблему разработки методического подхода планирования финансовой устойчивости предприятия как эволюции сложной динамической системы финансов предприятия. Это вызвано как необходимостью дальнейшей разработки существующих концепций, теорий и методологий, появлением новых теоретических изысканий так и их практическим применением на предприятиях.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Калинцева, Марина Евгеньевна, Новосибирск

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия Текст. / М.С Абрютина., А.В. Грачев. М.: Дело и сервис, 1998.

2. Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. Стратегии, координация структурных параметров, снижение сопротивления преобразованиям Текст. / М.Д. Аистова. М.: Альпина Паблишер, 2002. -287 с.

3. Альфред М. Кинг. Тотальное управление деньгами Текст. / Альфред М. Кинг. Пер. с англ. СПб.: Полигон, 1999. - 448 с.

4. Антикризисное управление: теория, практика, инфраструктура Текст.: учебно-практическое пособие / отв. ред. Г.А. Александров. М.: Издательство БЕК, 2002. - 544 с.

5. Антикризисное управление Текст.: учебник / под ред. Э.М. Короткова. М.: ИНФРА-М, 2001. - 432 с.

6. Антикризисный менеджмент Текст. / под ред. проф. А.Г. Грязновой -М.: Ассоциация авторов и издателей ТАНДЕМ. Издательство ЭКМОС, 1999. -368 с.

7. Анчишкин А.И. Методология прогнозирования народного хозяйства Текст. / Анчишкин А.И. // Вопросы экономики. 1980. - № 1.

8. Баканов М.И. Теория экономического анализа Текст. / М.И. Баканов,

9. A.Д. Шеремет. -М.: Финансы и статистика, 2002.

10. Баринов В.А. Антикризисное управление Текст.: Учебное пособие /

11. B.А. Баринов. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. - 520 с.

12. Белайчук А.К. Новый подход к финансовому анализу: Электронный ресурс. / А.К. Белайчук, Д.Е. Окладников Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетknowledge/article/bc- 01.2002

13. Белых Л.П. Реструктуризация предприятия Текст.: Учеб. пособие для вузов / Л.П. Белых, М.А. Федотова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 399 с.

14. Беляева И.Ю. Капитал финансово-промышленных корпоративных структур: теория и практика Текст.: учебно-методическое пособие / И.Ю. Беляева, М.А. Эскиндаров. М.: ИНФРА-М, 2001. - 400 с.

15. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе Текст. / М. Блауг. -М.: Дело тд, 1994. 720 с.

16. Бодди Б. Основы менеджмента Текст. / Б. Бодди. Ч Спб., 1999.

17. Боди 3. Принципы инвестиций Текст. / 3. Боди, А. Кейн, А. Маркус. -М.: Издательский дом Вильяме, 2002. 984 с.

18. Боди 3. Финансы Текст.: учебное пособие / 3. Боди, Р. Мертон. М.: Издательский дом Вильяме, 2000. - 592 с.

19. Бочаров В.В. Корпоративные финансы Текст. / В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев. СПб.: Питер, 2002. - 544 с.

20. Бригхем Ю., Гарпенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс Текст.: В 2-х т. / Ю. Бригхем, Л. Гарпенски [Пер. с англ.] / под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1998. Т.1. - 497 е., Т.2 - 669 с.

21. Брунер Р.Ф. Краткий курс МВА Текст. / Р.Ф. Брунер [и др]. М.: Олимп-Бизнес, 2000.

22. Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия Текст. / Е.В. Быкова // Финансы. 2000. - № 2.

23. Бэстенс Д.-Э. Нейронные сети и финансовые рынки: принятие решений в торговых операциях Текст. / Д.-Э. Бэстенс, В.-М. ван ден Берг, Д. Вуд. М.: ТВП, 1997. - хх, 236 с.

24. Вайнштейн С.Ю. Инвестиционное проектирование Текст. / С.Ю. Вайнштейн. Новосибирск: НГАЭиУ, 2000.

25. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия Текст.: учебное пособие для вузов / С.В. Вадайцев. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-720 с.

26. Валерстайн И. Анализ мировых систем и ситуация в современном мире Текст. / И. Валерстайн / под общей редакцией канд. полит, наук Б.Ю. Кагарлицкого СПб.: Издательство Университетская книга, 2001. - 416 с.

27. Валерстайн И. После либерализма Текст.: Пер. с англ. / И. Валерстайн / под ред. Б.Ю. Кагарлицкого М.: Едиториал УРСС, 2003. - 256 с.

28. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами Текст.: Пер. с англ. / Дж. К. ван Хорн. М.: Финансы и статистика, 2001. - 800 с.

29. Ван Хорн Дж. К. Основы финансового менеджмента Текст.: Пер. с англ. / Дж. К. ван Хорн, Дж. М. Вахович мл. М.: Издательский дом Вильяме, 2001. - 992 с.

30. Вентцель Е.С. Исследование операций: задачи, принципы, методология Текст. / Е.С. Вентцель. М.: Наука, Главная редакция физико-математической литературы, 1980. - 208 с.

31. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика Текст.: учебно-практическое пособие / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. -М.: Дело, 2001. 832 с.

32. Вильяме Б. Новые изменения в биржевой торговле: как извлечь прибыль из хаоса: рынки акций облигаций и фьючерсов Текст. / Б. Вильяме. -М.: ИК Аналитика, 2000. 288 с.

33. Вильяме Б. Торговый Хаос. Экспертные методики максимизации прибыли Текст. / Б. Вильяме. М.: ИК Аналитика, 2000. - 328 с.

34. Вине Р. Математика управления капиталом. Методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров Текст.: Пер. с англ. / Р. Вине М.: Альпина Паблишер, 2001. - 400 с.

35. Владимирова Т.А. Как оценить финансовое состояние фирмы Текст. / Т.А. Владимирова, В.Г. Соколов. Новосибирск: Экор, 1994.

36. Водачек Л. Реструктуризация Ч вызов чешским предприятиям Текст. / Л. Водачек // Проблемы теории и практики управления. 1999. №1.

37. Воитенко А. Состояние и перспективы официальных ФПГ в России Текст. / А. Воитенко // Российский экономический журнал. 1999. -№11.

38. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования Текст. / А.В. Воронцовский. СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 1998. - 528 с.

39. Всемирная история экономической мысли Текст. В 6 т. Т. I / МГУ им. М.В. Ломоносова; Гл. редкол.: В.Н. Черковец (гл. ред.) [и др]. М.: Мысль, 1987.-606 с.

40. Гуияр Франсис Ж. Преобразование организации Текст.: Пер.с англ. / Франсис Ж. Гуияр, Джеймс Н. Кели. М.: Дело, 2000. - 376 с.

41. Ефимова О.В. Финансовый анализ Текст. / О.В.Ефимова. М.: Бухгатерский учет, 1998.

42. Занг В.-Б. Синергетическая экономика. Время и перемены в нелинейной экономической теории Текст.: Пер. с англ. / В.-Б. Занг М.: Мир, 1999.-335 с.

43. Золотогоров В.Г. Экономика Текст.: Энциклопедический словарь. / В.Г. Золотогоров. -Мн.: Интерпрессервис; Книжный Дом, 2003. 720 с.

44. Институциональная экономика Текст.: учебное пособие / под рук. акад. Д.С. Львова / Д.С. Львов [и др.]. М.: ИНФРА-М, 2001. - 318 с.

45. История экономических учений Текст. / под ред. В. Автономова, О. Ананьина, И. Макашевой. М.: ИНФРА-М, 2000. - 784 с.

46. Калинцева М.Е. Лабораторный практикум по финансовому менеджменту Текст. / М.Е. Калинцева. Новосибирск: НГАЭиУ, 2002. - 90 с.

47. Калинцева М.Е. Методика реструктуризации фирмы Текст. / М.Е. Калинцева // Научные записки НГУЭУ. Новосибирск, 2004, Вып. 3. - С. 115122.

48. Калинцева М.Е. Методология и методика реструктуризации фирмы Текст. / М.Е. Калинцева // Материалы III научно-практической конференции студентов и аспирантов Экономика и бизнес: позиция молодых ученых -Барнаул: Изд-во АГУ, 2004 г. С. 18-20.

49. Калинцева М.Е. Некоторые подходы к оценке активов на этапе глобализации Текст. / М.Е. Калинцева // Научные записки НГАЭиУ. -Новосибирск, 2002, Вып. 4.- С. 66-68.

50. Калинцева М.Е. Процесс глобализации: оценка с позиций системного подхода Текст. / М.Е. Калинцева // Научные записки НГАЭиУ. Новосибирск, 2004.-Вып. 1.-С. 69-74.1. V*.'

51. Калинцева М.Е. Современные финансовые технологии Текст.: учебное пособие / М.Е. Калинцева. Новосибирск: НГАЭиУ, 2003. - 318 с.

52. Калинцева М.Е. Управление финансовыми рисками Текст.: Конспект лекций / М.Е. Калинцева. Новосибирск: НГАЭиУ, 2003. - 248 с.

53. Калинцева М.Е. Методика прогнозирования критических точек реструктуризации предприятия в условиях глобализации Текст. / М.Е. Калинцева, С.Н. Чикин // Научные записки НГАЭиУ. Новосибирск, 2003. -Вып. 4. - С. 78-84.

54. Калинцева М.Е. Гипотезы неравновесной экономики Текст. / М.Е. Калинцева, Ю.М. Юхименко // Нестандартные финансовые ситуации: Методика учета и правовое обеспечение. Новосибирск: НГАЭиУ, 2002 - 240с. - С. 219-227.

55. Калинцева М.Е. Критерии роста активов предприятия Текст. / М.Е. Калинцева, Ю.М. Юхименко // Материалы научных сессий молодых ученых НГАЭиУ. Новосибирск: НГАЭиУ, 2003. - 226 с. - С. 49-53.

56. Калинцева М.Е. Методологические особенности наблюдаемой транзитивной экономики Текст. / М.Е. Калинцева, Ю.М. Юхименко // Материалы научных сессий молодых ученых НГАЭиУ. Новосибирск: НГАЭиУ, 2003. - 226 с. - С. 4-7.

57. Капица С.П. Синергетика и прогнозы будущего Текст. / С.П. Капица, С.П. Курдюмов, Г.Г. Малинецкий. М.: Эдиториал УРСС, 2001. - 288 с.

58. Кейнс Дж. Избранные произведения Текст. / Дж. Кейнс. М.: Экономика, 1993.

59. Кемпбел Дж. Современная общая химия Текст. / Дж. Кемпбел. М.: Мир, 1975. - 550 с.

60. Клейнер Г.Б. Эволюция институциональных систем Текст. / Г.Б. Клейнер; ЦЭМИ РАН. М.: Наука, 2004. - 240 с.

61. Кобринский Н.Е. Экономическая кибернетика Текст. / Н.Е. Кобринский, Е.З. Майминас, А.Д. Смирнов. М.: Экономика, 1982. - 408 с.

62. Ковалев А.П. Диагностика банкротства Текст. / А.П. Ковалев. М.: АО Финстатинформ, 1995,- 240 с.

63. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности Текст. / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 1988. - 512 с.

64. Кондратьев Н.Д. Проблемы экономической динамики Текст. / отв. ред. Л.И. Абакин. М.: Экономика, 1989. - С. 102-107.

65. Кордон К. Пять важных подходов к осущетвлению реструктуризации Текст. / К. Кордон, Т. Фомен, М. Ванденборт // Маркетинг. М. 1999. - №3. -С. 75-82.

66. Корпоративное управление в России: Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

67. Котлер Ф. Маркетинг, менеджмент Текст. / Ф. Котлер. СПб: Питер Ком, 1999.-896 с.

68. Кошкин В.И. Антикризисное управление Текст.: 17-модульная программа для менеджеров Управление развитием организации л/ Кошкин В.И. [и др.]. Модуль 11. М.: ИНФРА-М, 2000. - 512 с.

69. Кошкина Г.М. Финансы предприятий Текст. / Г.М. Кошкина.* -Новосибирск: НГАЭиУ, 1998.

70. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценки j и принятие решений Текст. / М.Н. Крейнина // Финансовый менеджмент, 2001. -№2.

71. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятий: методы оценки Текст. / М.Н. Крейнина. М.: ДИС, 1997.

72. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты Текст. / Л. Крушвиц. СПб.: Питер, 2001.-432 с.

73. Ландау Л.Д. К проблеме турбулентности Текст. / Л.Д. Ландау / ДАН СССР, 1944. №44. С.339-342.

74. Ландау Л.Д., Лифшиц Е.М. Гидромеханика Текст. / Л.Д. Ландау, Е.М.Лифшиц. Теоретическая физика в 10 томах, т. VI. М.: 1988.

75. Лоренц Е. Детерминированное непериодическое течение Текст. / Е. Лоренц // В кн. Странные аттракторы. Сер. Математика. Новое в зарубежной науке. Вып. 22. М.: Мир, 1981.

76. Львов Д.С. Вернуть народу ренту Текст. / Д.С. Львов. М.: Издательство Эксмо, Издательство Агоритм, 2004. - 256 с.

77. Мазур И.И. Реструктуризация предприятий и компаний Текст.: Учеб. пособие для вузов / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро. М.: ЗАО Издательство Экономика, 2001. - 456 с.

78. Маркс К. Капитал. Критика политической экономии Текст. / К. Маркс. В 4-х т. М.: Политиздат, 1988.

79. Мескон М.Х. Основы менеджмента Текст. / М.Х. Мескон, М. Альберт / Пер.с англ. Ч М.: Дело, 1995.

80. Методология прогнозирования экономического развития СССР Текст. М.: Экономика, 1971.

81. Михайлов А.Г. Коммерческие банки: Методы оценки надежности Текст. / А.Г. Михайлов // Банковское дело, 1998. №1

82. Моделирование глобальных экономических процессов Текст.: учебное пособие / под ред. B.C. Дадаяна. М.: Экономика, 1984. - 320 с.

83. Модильяни Ф. Сколько стоит фирма? Теорема ММ Текст. / Ф. Модильяни, М. Милер. М.: Дело, 1999. - 272 с.

84. Научные основы экономического прогноза Текст. М.: Мысль, 1971.

85. Нельсон Р. Эволюционная теория экономических изменений Текст. / Р. Нельсон, С. Уинтер. М.: ЗАО Финстатинформ, 2000. - 474 с.

86. Николис Г. Самоорганизация в неравновесных структурах. От диссипативных структур к упорядоченности через флуктуации Текст. / Р. Нельсон, С. Уинтер. М.: Мир, 1979.

87. Новгородов П.А. Оценка финансовой устойчивости негосударственных пенсионных фондов Текст. / П.А. Новгородов. Автореф. дис. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук: (08.00.10) / НГУЭУ, Новосибирск, 2004.

88. Новиков А.В. Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций Текст. / А.В. Новиков. Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 2000. - 224 с.

89. Нордстрем К. Бизнес в стиле фанк. Капитал пляшет под дудку талантас

90. Текст. / К. Нордстрем, И. Ридцерстрале. Серия Стокгольмская школа экономики в Санкт-Петербурге, 2002.

91. Олейник А.Н. Институциональная экономика Текст. / А.Н. Олейник. -М.: ИНФРА-М, 2000.-416 с.

92. Оценка бизнеса Текст. / под ред. А.Г. Грязновой. Ч М.: Финансы и статистика, 1998.

93. Петере Э. Хаос и порядок на рынках капитала. Новый аналитический взгляд на циклы, цены и изменчивость рынка Текст. / Э. Петере : Пер. с англ. -М.: Мир, 2000.-333 с.

94. Попов С.А. Стратегическое управление Текст. / С.А. Попов. Ч М.: ИНФРА-М, 2000.

95. Пригожин И. Конец определенности. Время, хаос и новые законы природы Текст. / И. Пригожин. Ижевск: НИЦ Регулярная и хаотическая динамика, 2000. - 208 с.

96. Пригожин И. Неравновесная статистическая механика Текст. / И. Пригожин. Череповец, Меркурий-ПРЕСС, 2000. - 314 с.

97. Пригожин И. Время, хаос, квант. К решению парадокса времени Текст. / И. Пригожин, И. Стенгерс. М.: Эдиториал УРСС, 2000. - 240 с.

98. Пригожин И., Стенгерс И. Порядок из хаоса. Новый диалог человека с природой Текст. / И. Пригожин, И. Стенгерс. М.: Эдиториал УРСС, 2000. -312 с.

99. Природа фирмы Текст. / Р. Коуз [и др.].: Пер. с англ. М.: Дело, 2001.-360 с.

100. Реформирование предприятий: состояние и перспективы Текст. // Журнал для акционеров. М.: 1999. - №12.

101. Родионова В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции Текст. / В.М. Родионова, М.Д. Федотова. М.: Перспектива, 1995.

102. Романов А.Н. Интелектуальные информационные системы в экономике Текст.: учебное пособие / под ред. д.э.н., проф. Н.П. Тихомирова. -М.: Издательство Экзамен, 2003. 496 с.

103. Романов А.Н. Советующие информационные системы в экономике Текст.: учебное пособие для вузов / А.Н. Романов, Б.Е. Одинцов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 487 с.

104. Рюэль Д. О природе турбулентности Текст. / Д. Рюэль, Ф. Такенс. // В кн. Странные аттракторы. Сер. Математика. Новое в зарубежной науке. Вып. 22.-М.: Мир, 1981.

105. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Текст.: учебное пособие / Г.В. Савицкая. Мн.: Новое знание, 2002. - 704 с.

106. Синягин А. Специфика финансового анализа в российских условиях Текст. / А. Синягин // Рынок ценных бумаг, 2001 №2.

107. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов Текст. / А. Смит. Антология экономической классики, Т. 2. М.: Эконов-Ключ, 1993.

108. Соколова Г.Н. Анализ финансовой устойчивости предприятия: методика расчетов Текст. / Г.Н. Соколова //Аудиторские ведомости, 1999.- №8.

109. Сорос Дж. Ахимия финансов Текст. / Дж. Сорос. М.: ИНФРА-М, 1999.-416 с.

110. Страхова JI. Акционирование химических предприятий в современных условиях Текст. / Л. Страхова, Г. Бутковская Г. // Менеджмент в России и за рубежом. М.: 1999. - №1.

111. Суворов А.В. Некоторые вопросы методологии анализа финансовой устойчивости коммерческого банка / А.В. Суворов // Банковское дело, 2001. -№ 1(73).

112. Фаэй Л. Курс MB А по стратегическому менеджменту Текст. / Л. Фаэй, Р. Рэндел [и др.]. М.: Альпина Паблишер, 2002. - 608 с.

113. Федоренко Н.П. О целевых ориентирах модернизации российской экономики Текст. / Н.П. Федоренко. М.: ЦЭМИ РАН, 2004. - 32 с.

114. Федоренко Н.П. Россия на рубеже веков Текст. / Н.П. Федоренко. -М.: ЗАО Издательство Экономика, 2003. 727 с.

115. Федоренко Н.П. Россия: уроки прошлого и лики будущего Текст. / Н.П. Федоренко. М.: ЗАО Издательство Экономика, 2000. - 489 с.

116. Фетисов Г.Г. Устойчивость банковской системы и методология ее оценки Текст. / Г.Г. Фетисов. М.: ЗАО Издательство Экономика, 2003. -394 с.

117. Финансы Текст. / под ред. проф. М.В. Романовского, проф. О.В. Врублевской, проф. Б.М. Сабанти. -М.: Юрайт-М, 2004. 504 с.

118. Фридмен М. Если бы деньги заговорили. Текст. / М. Фридмен. Пер. с англ. 2-е изд. - М.: Дело, 2002. - 160 с.

119. Хакен Г. Тайны природы. Синергетика: учение о взаимодействии Текст. / Г. Хакен. Москва-Ижевск: Институт компьютерных исследований, 2003.-320 с.

120. Хаммер М. Реинжиниринг корпорации: Манифест революции в бизнесе Текст. / М. Хаммер, Дж. Чампи. Пер с англ. СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 1997. - 332 с.

121. Шарп У. Инвестиции Текст. / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли. Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1999. -XII, 1028 с.

122. Шаффер М. Основные направления и факторы реструктуризации промышленных предприятий Текст. / М. Шаффер, С. Эстрин. Фонд Бюро экономического анализа. Ч М., 2001.

123. Шепелев С.Б. Рейтинговая оценка деятельности кредитных организаций Текст. / С.Б. Шепелев // Банковское дело, 1999 .- №6.

124. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа Текст. / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. М.: ИНФРА-М, 1996.

125. Шеремет А. Д. Методика анализа финансового состояния предприятия Текст. / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин, Е.В. Негашев. М.: ИНФРА-М, 2001.

126. Шумпетер И. Теория экономического развития Текст. / И. Шумпетер. М.: Прогресс, 1982. - 456 с.

127. Шустер X. Детерминированный хаос. Введение Текст. / X. Шустер. -М.: Мир, 1988.

128. Юданов А.Ю. Секреты финансовой устойчивости международных монополий Текст. / А.Ю. Юданов. М.: Финансы и статистика, 1991.

129. Янсен Ф. Эпоха инноваций Текст. / Ф. Янсен. М.: ИНФРА-М, 2002.

130. Яременко Ю.В. Прогнозы развития народного хозяйства и варианты экономической политики Текст. / Ю.В. Яременко.- М.: Наука, 1997.

131. Altman Edward. Corporate Financial Distress and Bankruptcy Текст. / E. Altman. John Wiley & Sons, Inc., 1993.

132. Campbell, John P. On the Nature of Organizational Effectiveness Текст. / J.P. Campbell // Paul S. Goodman and Johannes M. Pennings, eds. New Perspectives on Organizational Effectiveness. Ч San Francisco: Jossey-Bass, 1979. P. 36-39.

133. Denison, Daniel R., Mishra, Aneil K. Organizational Culture and Organizational Effectiveness: A Theory and Some Preliminary Empirical Evidence Текст. / D.R. Denison, A.K. Mishra // Proceedings of the Academy of Management, 1989. P. 169.

134. Greiner L. Evolution and revolution as organizations grow Текст. / L. Greiner // Harvard Business Review. 1989. № 5.

135. Guckenheimer, J., Holmes, P. Nonlinear Oscillations, Dinamical Systems, and Bifurcations of Vector Fields Текст. / J. Guckenheimer, P. Holmes. New York, Springer, 1983.

136. Hao, B.L. Chaos Текст. / B.L. Hao. Sinapure, World Scientific, 1984.

137. Meffert H. Strategische Unternehmensfuhrung und Marketing: Beitr. Zur Marketerient ierten Untemehmenspolitik Текст. / H. Meffert. Wiesbaden, 1988. S.127.

138. Porter M. Competitive Advantage Текст. / M. Porter. N.Y.: Free Press,1985.

139. Samuelson P.A. Foundations of Economic Analysis Текст. / P.A. Samuelson. Cambridge, MA, Harvard University Press, 1947.

140. Samuelson P.A. The Collected Scientific Papers of Paul A. Samuelson , Vol. Ill Текст. / P.A. Samuelson. Cambridge, MA, MIT Press, 1972.

141. Sherman Howard and Schultz Ron. Open Boundaries: Creating Business Innovation through Complexity Текст. / H. Sherman, R. Schultz. Ч Reading, MA: Perseus Books, 1998.

142. Stacey, R.D. Managing the Unknowable: Strategic Boundaries between Order and Chaos in Organizations Текст. / R.D. Stacey. Ч San Francisco: Jossey-Bass, 1992.

143. Информационно-методический ресурс по вопросам экономики, финансов, менеджмента и маркетинга на предприятии: Электронный ресурс.: Административно-управленческий портал. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

144. Федеральная служба государственной статистики: Электронный ресурс. Режим доступа: http ://www. gks .ru

145. Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству: Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

Похожие диссертации