Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Оценка эффективности функциональной реструктуризации на примере ОАО "Вогоградэнерго" тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Гайдук, Константин Валерьевич
Место защиты	Вогоград
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Оценка эффективности функциональной реструктуризации на примере ОАО "Вогоградэнерго""

На правах рукописи Гайдук Константин Валерьевич / / /

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ФУНКЦИОНАЛЬНОЙ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ОАО ВОГОГРАДЭНЕРГО

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (15.29: проблемы реструктуризации отраслей и предприятий промышленности)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Вогоград 2004

Работа выпонена в Вогоградском государственном техническом университете

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

доктор экономических наук, профессор Мерзликина Галина Степановна

доктор экономических наук, профессор Курченков Владимир Викторович

кандидат экономических наук Найденов Василий Владимирович

Саратовский государственный социально-экономический университет

Защита состоится л7 октября 2004г. в 13.00 часов на заседании

диссертационного совета Д.212.029.01 по экономическим наукам при Вогоградском государственном университете по адресу: 400062, г.Вогоград, пр. Университетский, 100, ВоГУ, ауд 2-05 В.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Вогоградского государственного университета.

Автореферат разослан л7 сентября 2004г.

Ученый секретарь диссертационного совета,

доктор экономических наук, профессор иг^Ж^^-АЧ Лебедева H.H.

/733У 3

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Теория и практика реструктуризации хозяйствующих субъектов занимает важное место в современной отечественной экономике.

Тем не менее, в экономической науке до сих лор не сложися четкий и непротиворечивый категориально-понятийный аппарат, присущий теории реструктуризации хозяйствующего субъекта. Многими исследователями и практиками используются термины реструктуризация, реформирование, реорганизация, реинжиниринг как синонимы без учета присущих им индивидуальных специфических, порой взаимоисключающих, характеристик. Многочисленные классификации видов реструктуризации непоноценны (по охвату рассматриваемой проблемы), разнородны (по принципам систематизации), Х несовместимы . и противоречивы. Существующие теоретические концепции реструктуризации представляют собой набор разнородных эмпирических наблюдений, общих методических рекомендаций и ссылок на нормативно-правовые документы. При этом утвержденные нормативно-правовые документы, касающиеся проблемы реструктуризации (реформирования) хозяйствующего субъекта, также не формируют ясной и четкой структуры рассматриваемой проблемы, а наоборот - порождают еще большую полисемию. Таким образом, в настоящий момент сложилась необходимость в формирования теории реструктуризации хозяйствующего субъекта как научной категории, что подразумевает реализацию следующих условий: уточнение и формализация категориально-понятийного аппарата, приведение терминологической классификации к единой непротиворечивой самодостаточной структуре, четкая. апеляция сформулированных категорий (терминов, классификаций) к практическому опыту реализации проблемы, возможность использования выведенных на основе ретроспективного анализа законов и закономерностей для практической реализации аспектов рассматриваемой проблемы.

Кроме того, на сегодняшний день не существует научно обоснованной и эмпирически подтвержденной методики оценки эффективности процесса реструктуризации хозяйствующего субъекта, необходимой для: принятия принципиального решения об экономической целесообразности проведения реструктуризации на предприятии, выбора оптимального варианта реструктуризации из набора альтернатив, задания оптимального значения (стартовых) параметров для выбранного варианта реструктуризации. Отсутствие или несовершенство указанной методики на этапе планирования и реализации процесса реструктуризации может привести к отрицательным результатам, как с финансово-экономической, так и с социально-экологической точек зрения.

Таким образом, разработка оптимальной методики оценки совокупной эффективности реструктуризации является приоритетной задачей разработки теории и практики реструктуризации хозяйствующего субъекта.

Степень разработанности проблемы. Исследованию проблемы реструктуризации хозяйствующих субъектов в условиях кризиса посвятили свои научные труды следующие зарубежные авторы: И. Ансофф, С. Бус, П. Коннор, JI. Лэйк, Дж. Майерс, И. Митрофф, Д. Уоррик, С. Финк, М. Хаммер, Дж. Холуша, Дж. Чампи.

Определенный вклад в развитие теории реструктуризации хозяйствующих субъектов внесли и российские ученые: М.Д. Аистова, JI.B. Ежкин, C.B. Вадайцев, А. Глушецкий, Е. Гришпун, C.B. Ильдеменов, В.А. Ириков, А. Карлик, Д. Коноков, В.Г. Крыжановский, В.И. Мазур, Г.С. Мерзликина, Э.С. Минаев, М.В. Одинцов, В.П. Панагушин, К. Рожков, Е.А. Семикин, В.Н. Тренев, А.К. Тутунджян, В.Д. Шапиро и др.

Отдельные вопросы теории и практики хозяйственной деятельности, касающиеся проблем использования механизма реструктуризации для решения экономических проблем организации были рассмотрены следующими учеными: в исследовании теории кризиса - В. Арнольдом, Дж. Кейнсом, И.

Прнгожнным, Дж. Соросом, И. Стенгерс, Ю. .Яковцевым, в исследовании теории систем Ч А.А. Богдановым, АЗ. Дьяченко, в исследовании теории антикризисного управления - СР. Беляевым, А.П. Градовым, В.И. Кошкиным, Б.И. Кузиным.

Некоторые аспекты проблемы оценки эффективности хозяйственно-экономической деятельности организаций, в том числе процесса реструктуризации, нашли свое отражение в работах многих ученых: С. Вадайцева, Дж. Вестена, Д. Годберга, Т. Копеланда, С. Ма!фидакиса, Б. Мандельброта, Л, Маркеса, В, Мартина, 3. Михалевича, Э. Петерса, С. Тана, Т. Терасвирты, Дж. Флэйка, Дж. Холанда. Также значительный вклад в развитие теории экономико-математического моделирования внесли лауреаты Нобелевской премии: К. Грэнджер, Г. Маркович,. М. Милер, Ф. Модильяни, У. Шарп, Р. Энгл.

Однако, не умаляя ценности и значимости для экономической науки и практики трудов, упомянутых выше и оставшихся вне этого списка исследователей, следует отметить, что на сегодняшний день еще не сформирован теоретически обоснованный и эмпирически подтвержденный механизм оценки эффективности процесса реструктуризации, тем более с использованием методов нелинейной динамики.

Таким образом, актуальность данного исследования объясняется не только практической значимостью, но и необходимостью глубокого теоретического осмысления проблемы.

Целью диссертационного исследования является разработка и научное обоснование теоретических положений и практических рекомендаций по оценке эффективности функциональной реструктуризации хозяйствующего субъекта.

В соответствие с поставленной целью в ходе исследования сформулированы следующие задачи:

Х уточнить определение реструктуризации хозяйствующего субъекта;

Х провести анализ существующих теоретико-методологических подходов к осуществлению процесса реструктуризации, определить их слабые и сильные стороны, провести анализ существующих классификаций видов реструктуризации;

Х сформулировать единую, непротиворечивую, самодостаточную систему понятий и категорий, присущих процессу реструктуризации;

Х разработать модель реструктуризации организации по основным бизнес-функциям;

Х провести анализ практических примеров реализации процесса реструктуризации на промышленных предприятиях Вогограда и Вогоградской области в соответствие с предложенной моделью;

уточнить взаимозависимость кризисного менеджмента организации и реструктуризации хозяйствующего субъект^;

исследовать проблему экономико-математического моделирования процесса реструктуризации хозяйствующего субъекта;

Х разработать методику оценки эффективности процесса реструктуризации, провести апробацию методики на реально действующих промышленных предприятиях Вогоградской области.

Объектом исследования являются промышленные предприятия, нуждающиеся в проведении реструктуризации.

Предметом исследования является система организационно-экономических отношений, возникающих в процессе осуществления функциональной реструктуризации хозяйствующих субъектов.

Методологическую основу диссертационного исследования составили труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в областях управления и экономического моделирования, нормативно-правовые акты и методические

указания государственных органов по вопросам реструктуризации предприятий.

В качестве пнструментарно-методического аппарата в процессе исследования использовася системный подход, методы логического, экономического и статистического анализа, экономико-математического моделирования.

Информационно-эмпирической базой исследования послужили публикации в периодической печати, материалы конференций и семинаров, статистическая отчетность, а также отчетность о деятельности ряда промышленных предприятий Вогоградской области (ОАО Вогоградэнерго, ОАО Вогоградэнергосервис, ОАО Вогоградский алюминий и т.д.), собранная автором в процессе проведения исследования.

Концепция диссертационного исследования исходит из предпосыки и обоснования преимущества методов нелинейной динамики для целей оценки эффективности функциональной реструктуризации.

Основные положения, выносимые на защиту:

1. Проблема реструктуризации хозяйствующих субъектов является актуальной для всех российских предприятий на современном этапе; причем, характер необходимых преобразований определяется принадлежностью хозяйствующего субъекта к одной из групп:

предприятиям, находящимся в кризисной ситуации, необходимо осуществлять оперативную реструктуризацию в целях выживания, в противном случае их существование на рынке экономически нецелесообразно;

предприятиям, преодолевшим кризисное состояние и функционирующим на конкурентных рынках, необходима переориентация на ведение политики по захвату максимально возможной доли на сформировавшихся рынках и формированию собственных рынков посредством адаптации их внутренней

структуры к сформировавшейся структуре рынка через реализацию комплекса процедур оперативной и стратегической реструктуризации;

предприятиям, лидирующим в определенных сегментах рынка, необходимо динамичное развитие посредством реализации стратегической реструктуризации на континуальной основе в целях сохранения своих позиций.

2. Функциональная реструктуризация определяется как процесс осуществления преобразований в организации, направленных на создание ее функциональной структуры, адекватной функциональной структуре внешней среды, и позволяющей достичь оптимального (с точки зрения менеджмента) баланса между эффективностью организации и устойчивостью ее положения. Виды функциональной реструктуризации определяются исходя из функций организации: производственная, рыночная, финансовая, социальная, экологическая. Внутрисистемная реструктуризация представляет собой реструктуризацию не самих элементов системы предприятие, а их внутренних связей.

3. Реструктуризация хозяйствующего субъекта неразрывно связана с понятием кризисного менеджмента организации, поскольку любая деятельность по осуществлению преобразований внутри предприятия, одновременно направлена на создание кризисного состояния (характеризуемое как неустойчивое состояние, вызванное резким переломом в реализации каких-либо, функций организации, либо нарушением их текущего баланса) и ликвидацию последствий кризиса (приведение функциональной структуры организации в соответствие со структурой внешней среды). По этой причине на разных этапах реструктуризации хозяйствующего субъекта применяются определенные процедуры кризисного менеджмента: скоринг, сканирование, санация.

4. Поскольку реструктуризация хозяйствующего субъекта представляет собой нелинейную динамическую систему с обратной связью, моделирование процесса реструктуризации, прогнозирование результатов и оценка

эффективности дожны осуществляться на основе методов нелинейной динамики. Элементы и технологии искусственного интелекта - нейронные сети и генетические агоритмы - доказали свою эффективность в целях моделирования процесса реструктуризации хозяйствующего субъекта.

5. Поскольку целью деятельности любой организации в рыночной экономике является увеличение собственного капитала акционеров, критерием оценки эффективности процесса реструктуризации дожен выступать показатель прироста (уменьшения) стоимости бизнеса. При этом стоимость бизнеса рационально определять на основе прогноза движения потоков наличности. При расчете совокупной эффективности процесса реструктуризации необходимо также учитывать социальный и экологический эффекты.

Научная новизна положений, полученных и представленных к защите:

Х классифицированы виды реструктуризации по объекту проводимых изменений;

Х определено содержание термина - функциональная реструктуризация - процесс осуществления преобразований в организации, направленных на создание ее функциональной структуры, адекватной функциональной структуре внешней среды, и позволяющей соответственно достичь оптимального (с точки зрения менеджмента) баланса между эффективностью организации и устойчивостью ее положения;

Х установлена взаимозависимость кризисного менеджмента организации и реструктуризации хозяйствующего субъекта, отражающаяся во взаимосвязи стадий жизненного цикла экономического кризиса, функций, методов, типов кризисного менеджмента и видов реструктуризации;

Х обоснованы преимущества использования методов нелинейной динамики для целей моделирования хозяйственно-экономической деятельности предприятия и прогнозирования результатов реструктуризации хозяйствующих субъектов надежность и устойчивость к системным сбоям (ошибкам),

способность обобщения, приспособляемость, способность различать сложно-нелинейные и слабые линейные связи, способность идентификации глобального оптимума среди набора локальных, безразличие к характеру вводимых данных, высокая скорость обработки данных;

Х разработана методика оценки эффективности процесса реструктуризации на основе оценки прироста стоимости бизнеса;

Х обоснована и формализована методика расчета совокупной эффективности процесса реструктуризации на основе данных об экономическом, социальном и экологическом эффектах;

Х разработан и апробирован в реальных условиях программный продукт, использующий элементы искусственного интелекта - искусственные нейронные сети и генетические агоритмы - для моделирования показателей бизнес-процессов на основе ретроспективных данных.

Теоретическая значимость работы состоит в формировании научно-обоснованного категориально-понятийного и методологического аппаратов теории реструктуризации хозяйствующего субъектов.

Практическая значимость работы определяется актуальностью рассматриваемой проблемы, прикладным характером проведенных исследований и практической направленностью результатов работы, которые выражены в совокупности методов и подходов к осуществлению функциональной реструктуризации организации и оценки эффективности проводимых преобразований.

Эффективность реализации предлагаемых процедур подтверждается положительным опытом их внедрения на промышленных предприятиях Вогограда и Вогоградской области: ОАО Вогоградэнерго, ОАО Вогоградэнергосервис.

Научная апробация результатов работы. Основные теоретические и практические положения диссертационного исследования прошли апробацию в

финансовом отделе ОАО Вогоградэнергосервис, а также докладывались и обсуждались на ряде международных (Санкт-Петербург, 1999, 2000, 2001, 2002), всероссийских (Воронеж, 1998, 2000; Москва, 2003) и региональных (Вогоград, 1998,1999,2000,2001) научно-практических конференций.

Результаты исследования используются в учебном курсе для преподавания дисциплин Теоретические основы реструктуризации, Антикризисное управление, Оценка бизнеса, Финансовый менеджмент в Вогоградском государственном техническом университете.

По теме диссертации опубликовано 20 работ объемом 2,25 п.л., издано учебное пособие объемом 6,7 п.л.

Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка литературы и приложений. Работа изложена на 194 страницах, включает 20 таблиц, 22 рисунка и 1 приложение. Библиографический список включает в себя 201 наименование.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В первой главе Теоретические основы функциональной реструктуризации автором уточняются основные понятия, формирующие теорию реструктуризации хозяйствующих субъектов, исследуются основные теоретико-методологические подходы к проблеме реструктуризации, анализируются существующие классификации видов реструктуризации, обосновывается необходимость введения в научный оборот нового понятия функциональная реструктуризация, приводятся результаты обзора конкретных примеров реализации функциональной реструктуризации на промышленных предприятиях Вогограда и Вогоградской области, определяются взаимосвязи между кризисным менеджментом и реструктуризацией организации. ' л'

Теория реструктуризации хозяйствующего субъекта неразрывно связана со следующими основными терминами и понятиями: '

Х Реформирование - шобое внешнее или внутреннее воздействие на предмет, вызывающее некоторое изменение его свойств (формы);

Х Реструктуризация (частный случай реформирования) - изменение свойств и внутренних устойчивых связей объекта, обеспечивающих его целостность объекта и тождественность самому себе;

Х Реорганизация (частный случай реформирования) - изменение юридического статуса акционерного общества посредством реализации одной из процедур: слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование, ликвидация;

Х Реинжиниринг - фундаментальное переосмысление и радикальное изменение бизнес-процессов с целью достижения резких улучшений заданных параметров деятельности.

В настоящее время распространены следующие подходы к осуществлению реструктуризации хозяйствующих субъектов:

Х Внешнее инвестирование в производство;

Х Реорганизация хозяйствующих субъектов;

Х Реструктуризация системы управления;

Х Реструктуризация кадрового потенциала;

Х Преобразование финансовых потоков;

Х Позитивный подход;

в Реструктуризация через процедуры банкротства.

В целях устранения проблемы полисемии основных терминов и классификаций, а также в целях приведения научного обоснования теории автором введена в научный оборот новая категория - фунщионалышя реструктуризация - процесс осуществления преобразований в организации, направленных на создание ее функциональной структуры, адекватной функциональной структуре внешней среды, и позволяющей соответственно достичь оптимального (с очки зрения менеджмента) баланса между эффективностью организации и устойчивостью ее положения. Виды функциональной реструктуризации определяются, непосредственно, исходя из

функций организации: производственная реструктуризация (объект: технология производства, конечный продукт), рыночная реструктуризация (объект: система поставки сырья и реализации продукции), финансовая реструктуризация (объект: денежные потоки внутри организации), социальная реструктуризация (объект: реальные и потенциальные трудовые ресурсы), экологическая реструктуризация (объект: точки взаимодействия с окружающей средой). Внутрисистемная реструктуризация представляет собой реструктуризацию не самих элементов системы предприятие, а их внутренних связей (система1 управления организации, стратегия ее развития, взаимодействие между различными лэлементами).

Основные виды функциональной реструктуризации в последнее десятилетие широко реализовывалась на предприятиях Вогограда и Вогоградской области по следующим основным направлениям:

Х Производственная реструктуризация:

радикальное перепрофилирование произвЬдства (ОАО Вогоградский инструментальный завод - переработка сои, производство лакокрасочной продукции),

технологическая реструктуризация (интеграция предприятий нефтехимического и энергетического комплексов: ОАО Вожский Каучук, ОАО Пласткард, Вогоградская ТЭЦ-3);

Х Финансовая реструктуризация:

реструктуризация внеоборотных активов (Вогоградский алюминиевый завод - списание социальных объектов на муниципальный баланс),

реструктуризация дебиторской задоженности (предприятия энергетической и нефтеперерабатывающей отраслей - взаимозачеты в неденежной форме по закрытой схеме, продажа и передача в доверительное управление),

реструктуризация собственного капитала (ОАО Вогоградский алюминий - разводнение и консолидации акций),

реструктуризация кредиторской задоженности (реинкарнация организаций: АООТ Вожский трубный завод, ОАО Аврора, Вогоградская обувная фабрика).

Реструктуризация хозяйствующего субъекта неразрывно связана с понятием кризисного менеджмента организации. Стадии жизненного цикла кризиса, функции, методы и типы кризисного менеджмента взаимосвязаны между собой следующим образом: плановое управление кризисом проводится в превентивных целях на стадиях зарождения и ликвидации кризиса посредством скоринга; активное управление проводится в целях борьбы с кризисом на стадии первых сигналов посредством сканирования; реактивное управление кризисом проводится в целях выхода из кризиса на стадиях обострения кризиса и хронического кризиса посредством реализации процедур санации. При этом, понятию плановое управление соответствует стратегическая реструктуризация, а понятиям лактивное и реактивное управление -лоперативная реструктуризация.

Таблица 1

Матрица взаимосвязей стадий жизненного цикла экономического кризиса хозяйствующего субъекта, функций, методов, типов кризисного менеджмента и видов реструктуризации

Стадия жизненного цикла кризиса зародышевая стадия, ликвидация кризиса первые сигналы обострение кризиса, хронический кризис

Тип кризисного менеджмента плановое управление активное управление реактивное управление

Доминирующая (первоочередная) функция превентивная борьба с кризисом на первых стадиях проявления выход из кризиса

Характерный метод прогнозирование факторный анализ санация

Вид реструктуризации стратегическая оперативная оперативная

Источник: составлена автором

Вторая глава Оценка эффективности процесса реструктуризации посвящена разработке механизма оценки эффективности процесса реструктуризации.

Экономическая эффективность процесса реструктуризации выражается в

виде соотношения результатов хозяйственной деятельности к затратам на ее

реализацию. В качестве параметра, характеризующего экономический

(выраженный в стоимостных показателях) эффект деятельности

хозяйствующего субъекта, целесообразно использовать показатель

профицита/дефицита денежных средств, определяемого как разность прихода

и расхода денежных средств в отчетном периоде. Данный показатель имеет ряд

существенных преимуществ перед альтернативным параметром

бухгатерской прибылью (характеризующейся размытым экономическим

смыслом, неспособностью отражать фактическое финансово-экономическое

состояние предприятия, возможностью манипулирования значением и

неоднозначностью трактовок критерия рациональности). Поскольку процесс

реструктуризации, а также проявление его экономического эффекта,

рассрочены во времени, для определения реальной величины эффекта на

текущий момент времени используется показатель чистой текущей

(дисконтированной) стоимости денежных потоков (net present value).

Щ CF, \ CFД (1+g) l Лы n+ry j (r_g) (l)

Относительная Эффективность^----

затраты

Д, , Щ CF. Л CF (1+g)

Абсолютная Эффективность= > , -'Чг +ЧЧ---затраты (2)

(l + ry ) (r-g)

CFt - поток движения денежных средств (профицит/дефицит) в результате реструктуризации в i-м периоде;

^ п- горизонт прогнозирования (от = 0 - текущий год);

S г- ставка дисконтирования;

S g- средний темп прироста денежного потока (профицита/дефицита);

S затраты - первоначальные затраты на проведение реструктуризации (допонительные по отношению к обычному виду деятельности).

При этом ставка дисконтирования может определяться на основе теоретической модели оценки капитальных активов (capital asset pricing model).

- Относительный показатель имеет преимущество перед абсолютным в случае, когда результат деятельности не зависит от величины первоначальных вложений. В таком случае он отражает рентабельность инвестиций - процент приращения денежных средств на каждую единицу вложенного капитала, тем самым является более наглядным,--удобным для сравнения и, что не мене важно, имеет четкую интерпретацию. Однако, в случае реструктуризации хозяйствующего субъекта, экономическии эффект, как правило, не зависит линейно от величины вложенных средств: после достижение некого критического уровня величины вкладываемых средств, ниже которого Проведение реструктуризации нецелесообразно, допонительные вложения не принесут допонительной отдачи. Таким образом, для оценки экономической эффективности реструктуризации целесообразно применять' критерий абсолютной эффективности.

, Данный показатель соответствует формуле оценки стоимости бизнеса, что впоне логично, т.к. целью деятельности любой организации в рыночной экономике является увеличение собственного капитала акционеров (стоимости бизнеса). Следовательно, критерием оценки эффективности выступает значение показателя изменения (прироста/уменьшения) стоимости бизнеса вследствие проведения реструктуризации:

, ЕЕ = AV = Value-ValueЩ (3)

Х Value - прогнозируемая величина стоимости бизнеса после реструктуризации - рассчитывается по формуле (2);

Х Value"" - величина стоимости бизнеса до проведения реструктуризации - рассчитывается по следующей формуле:

ValueЩ =PS *QS (4)

Х Ps - рыночная цена 1 акции до проведения реструктуризации;

Х Qs - количество размещенных акций хозяйствующего субъекта.

Наибольшей трудностью в данном случае является корректный расчет

прогнозных величин денежных потоков. К характерным проблемам относятся: неэргодичность временных рядов, уникальность внешних условий во времени,

рефлексивность, хаотический характер развития сложных систем. Поскольку любые бизнес-процессы (в том числе реструктуризация) являются нелинейными динамическими системами с обратной связью, представленными во времени как последовательность зависимых случайно распределенных элементов и характеризующимися чувствительной зависимостью от начальных условий, фрактальными размерностями процесса развития, наличием критических уровней, динамической обратной связи, частичных и множественных состояний равновесия, то для их математического моделирования дожен использоваться аппарат нелинейной динамики. Наиболее эффективными методиками в данном случае являются технологии искусственного интелекта - многослойная нормальная последовательная нейронная сеть с сигмоидальной активационной функцией, обучаемая по агоритму обратного распространения ошибки, рассчитываемому методом наименьших квадратов и генетические агоритмы.

Термин нейронная сеть отображает принцип работы системы -моделирование (имитация) процесса обработки информации головным мозгом: искусственная нейросетъ представлена в виде множества взаимосвязанных элементов обработки данных (нейронов), каждый из которых получает набор входных векторов (из внешней среды и от других элементов) и производит собственный выходной вектор (результат). Каждый нейрон имеет присущий ему вес, представляющий числовое отображение направления и силы распространения первоначальных входных данных. Задача обучения нейросети сводится к нахождению значений весовых параметров, т.е. определению функциональной зависимости между входными и выходными векторами, минимизирующих целевую функцию ошибки. Основными преимуществами искусственной нейросети перед традиционными эконометрическими подходами являются надежность и устойчивость к системным сбоям (ошибкам), способность обобщения, приспособляемость, способность различать сложно-нелинейные и слабые линейные связи, высокая скорость обработки данных.

Под термином генетические агоритмы понимается процедура оптимизации заданной функции посредством поиска глобального оптимума в области значений входных параметров представленных в виде двоичного кода. Основными преимуществами генетических агоритмов оптимизации функции являются способность идентификации глобального оптимума среди набора локальных, безразличие к характеру вводимых данных, высокая эффективность работы.

Автором разработан программный продукт "ЫеигоЬо^с", использующий искусственные нейронные сети и генетические агоритмы для моделирования показателей бизнес-процессов на основе ретроспективных данных.

^ ..................................... ,1Чг.-...|.к луут1

4 НидядетьД

ОСзча^аа'в'ыборка: *. у '. Х'УУЛ-/'.'?,<'Х-ХХ

Скорость с>лния:..| иоц};'

____^ХШйР^^вййЭьк

221342 0.357... 1.8851 5229

1Л733... ода.. 2.088... 3127...

1.03743 ода.. 2.936... 7458,..

1.21023 051&.. 2298.. 767Д..

2.Э725... 0.665... 1.797... 144В...

2.9271... 0.808... 1260... 64859

. Претв/ьН04.*0Ялесг80. I '' 'ДД. V,., 4

'.'Г1; <;':,ДЧ ХХ

Максимально** ошибка |1к1СГ^ :

Х''.. ' Затрать... Г)

I - ода 3353.

1 Срсяияя Щ&л ( -З.ОСИ^ 0X010050*

г1. Х -л*Т<.л<%';'-;

V*' Х I Рюмить ) -| Сочинить ссть^. ]

' Рис.1 Диалоговое окно программы "№еиго1^!с" Процесс реструктуризации подразумевает не только экономический (материальный), но также и неэкономический (нематериальный) эффекты, а именно: социальный и экологический. Автором предлагается два варианта оценйи совокупной эффективности процесса реструктуризации на основе рассчитанной экономической эффективности и данных о социальном и экологическом эффекте.

Первый вариант применим в случаях, когда возможно рассчитать материальный эффект от нематериальных факторов, причем как прямой так и

косвенный. В таком случае величина экономической эффективности корректируется инициатором реструктуризации на социальный и экологический эффект, и инвестор видит результаты проекта исключительно в категориях увеличения/уменьшения стоимости бизнеса. Главной сложностью данного метода является корректное исчисление экономического эффекта нематериальных факторов.

Второй вариант применим в ситуациях, когда невозможно рассчитать материальный эффект от (всех) нематериальных факторов. В таком случае социальный и экологический эффекты по различным вариантам реструктуризации градуируются по определенной шкале в пределах [-7/; +7*/] с шагом п. Далее задача решается графически: в трёхмерной системе координат по одной из осей откладывается величина (прироста) экономического эффекта (ЛУ), по другой - рейтинговое выражение социального эффекта (БосЕ), по третьей - рейтинговое выражение экологического эффекта (Есо1Е).

Совокупность точек расположенных в этой системе координат представляет собой весь набор возможных вариантов реструктуризации. Решение о выборе какой-либо из альтернатив принимается инициатором реструктуризации с учетом представленных данных на основе субъективных предпочтений.

В третьей главе Оценка эффективности функциональной реструктуризации ОАО Вогоградэнерго проводится мониторинг функциональной реструктуризации в ОАО Вогоградэнерго и ОАО Вопирадэнергосервис, реализуется апробация методов нелинейной

динамики для целей оценки эффективности функциональной реструктуризации, осуществляется оценка эффективности функциональной реструктуризации ОАО Вогоградэнерго и ОАО Вогоградэнергосервис.

Функциональная реструктуризация ОАО Вогорадэнерго (20032008гг.) осуществляется по всем ключевым направлениям.

Внутрисистемная - переход от централизованной (корпоративной) структуры ведения бизнеса к аутсорсингу - высвобождению непрофильных видов бизнеса и выделению основных бизнес-функций (генерация, сбыт, передача, техобслуживание) в самостоятельные структуры, координируемые управляющей компанией.

Производственная - ориентация на производство новых видов продукции и захвата существующих (либо формирования новых) рынков при выходе филиалов из состава ОАО Вогохрадэнерго:на конкурентные рынки.

Рыночная - переход от схемы внутризаводского оборота между генерирующими, транспортирующими, сбытовыми и сервисными подразделениями к договорным отношениям между участниками конкурентных рынков.

Финансовая - ведение раздельного учета по функциональным подразделениям, переход от схемы внутризаводского оборота к договорным отношениям, введение системы бюджетирования на предприятиях.

Социальная - оптимизация численности персонала посредством приведения количества и качества персонала к внутренней потребности производства (сокращение незадействованного персонала, повышение квалификация востребованного персонала), применение практики субподряда с учетом сезонных колебаний объемов работ.

Экологическая - персонификация ответствешюсти за причинение вреда экологии.

В 2002г. в соответствие с планом реформирования энергосистемы была создана дочерняя компания РАО ЕЭС России - Федеральная сетевая компания (ОАО ФСК ЕЭС), которой была отведена роль главного

транспортировщика электроэнергии по федеральным сетям. В августе 2003г. на базе ОАО Вогоградэнерго был создан филиал Вогоградские магистральные сети, куда были переданы все объекты энергетического хозяйства, относящийся к Единой национальной энергетической сети, (и подлежащие передаче в ФСК). В дальнейшем вогоградские магистральные сети будут оценены по рыночной стоимости и переданы в уставный капитал ОАО Межрегиональная магистральная сетевая компания Центра (ОАО ММСК Центра) в обмен на эквивалентный по стоимости пакет ее акций.

В августе 2003г. на базе имущественных комплексов четырех специализированных филиалов ОАО Вогоградэнерго Спеценергоремонт, Вогоградэнергоналадка, Вогоградские тепловые сети, Спецавтобаза - было сформировано дочернее общество ОАО Волоградэнергосервис, основным видом бизнеса которого является оказание услуг по ремонту, модернизации, реконструкции, наладке и испытанию энергооборудования. Для осуществления ремонтных работ на объектах элекхросетевого хозяйства в марте 2004г. было сформировано еще одно дочернее акционерное общество - ОАО Вогоградсетьремонт.

Самым значимым этапом реструктуризации ОАО Вогоградэнерго станет выделение всех генерирующих станций и тепловых сетей (ВогоГРЭС, Вогоградская ТЭЦ-2, Вогоградская ТЭЦ-3, Вожская ТЭЦ-1, Вожская ТЭЦ-2, Вожские тепловые сети, Камышинская ТЭЦ) в ОАО Генерирующая компания Вожская (ОАО ГК Вожская), основным видом деятельности которого станет тепло- и электрогенерация, транспортировка и сбыт тепловой энергии.

Выпонение сбытовых функций в сфере розничной и оптовой торговли электроэнергии будет возложено на ОАО Вогоградэнергосбыт, компанию создаваемую на базе имущества филиала ОАО Вогоградэнерго Энергосбыт и сбытовых подразделений ОАО Вогоградэнерго.

производство теплаги электроэнергии

транспортировка и сбыт теплоэнергии

сервисы

передача и распределение электроэнергии

сбыт электроэнергии

Рис.3 Функциональная реструктуризация ОАО Вогоградэнерго, 2003-2008гг.

Источник: составлено автором

ОАО Управляющая компания Вого-Донской энергетический комплекс

ОАО Генерирующая компания Вожская (ходинг)

ОАО Вогоградэнерго (элеетросетевая компания)

производство тепла и передача и распределение сбыт электроэнергии

электроэнергии, электроэнергии (опт и розница) транспортировка и сбыт таппоэнергии

ОАО Вогоградэнергосервис

ремонт энергетического оборудования

договорные отношения

возможно вступление в ходинг

ОАО Вогогрддсетьремонт

ремонт электросетевого хозяйства

ОАО Вогоградские коммунальные сети

коммунальное обслуживание предприятий и населения

ОАО Федеральная сетевая компания ЕЭС (ОАО Мех<регионапьная магистральная сетевая компания Центра)

транспортировка электроэнергии по магистральным (федеральным) сетям

Рис. 4 Структура вогоградской энергосистемы после реструктуризации ОАО Вогоградэнерго, 2008г,

ИсточникХ составлено автором

В результате выделения из ОАО Вогоградэнерго управляющей, генерирующей и сбытовой компаний, оставшаяся часть предприятия, состоящая из активов распределительных электрических сетей, не относящихся к единой национальной электрической сети (Вогоградские ЭС, Правобережные ЭС, Левобережные ЭС, Михайловские ЭС, Камышинские ЭС, Урюпинские ЭС), преобразуется в распределительную электросетевую компанию - ОАО Вогоградэнерго-ВДСК. Распределительная сетевая компания будет также являться правопреемником ОАО Вогоградэнерго в части погашения задоженности перед бюджетом и внебюджетными фондами.

На основе реальных исторических данных ОАО Вогоградэнерго было проведено тестирование эффективности методик нелинейно-динамического программирования (лискусственного интелекта) и альтернативных традиционных эконометрических методик для целей прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Результаты тестирования показали, что при прогнозировании в условиях нелинейной (либо слабой линейной) зависимости входных и выходных параметров многофакторной модели, искусственная нейронная сеть дает ошибку прогнозирования (рассчитайную по методу абсолютной процентной ошибки) в 50 раз меньшую, чем наиболее распространенная альтернативная эконометрическая методика -многофакторная линейная регрессия. *

Более того, была подтверждена научная обоснованность предложенного подхода соответствием характеристик разработанного агоритма основным принципам научной методологии: верифицируемость, объективность, фальсифицируемость, внутренняя непротиворечивость, недопустимость экстраполяции.

Оценка эффективности функциональной реструктуризации ОАО Вогоградэнерго была реализована следующим образом. На основе методики лискусственного интелекта (искусственная нейронная сеть), реализованной в виде программного продукта "ЫеигоЬо^с", была спрогнозирована ежегодная величина профицита денежных средств как результата деятельности ОАО

Вогоградэнергосервис на период пяти лет. Вследствие этого, на основе формулы (2) была оценена стоимость бизнеса ОАО Вогоградэнергосервис рыночным подходом. Прирост рыночной стоимости бизнеса (по сравнению с номинальной при выделении из состава ОАО Вогоградэнерго) составил 131 362,06 тыс.руб. или 157,26%.

Рыночная стоимость бизнеса ОАО Вогоградэнерго увеличилась с момента начала осуществления реструктуризации (01.01.2003г.) на 2 57б 422,82 тыс.руб. (398%), в соответствие с формулой (4) скорректированной на временную курсовую разницу стоимости валюты.

Таким образом, совокупный прирост собственного капитала акционеров ОАО Вогоградэнерго вследствие реализации функциональной реструктуризации (в части выделения бизнеса ОАО Вогоградэнергосервис) составил 2 707 784 935 руб. или 418,13%, что в 6,2 раза превышает среднерыночную ставку доходности за тот же период (67,75%). При этом акционеры ОАО Вогоградэнерго получили совокупный допонительный доход в размере 8,06 руб. на каждую акцию, в том числе - 1,57 руб. на каждую акцию ОАО Вогоградэнергосервис (равномерно распределенные между акционерами ОАО Вогоградэнерго).

Совокупная эффективность функциональной реструктуризации ОАО Вогоградэнерго не ниже экономической, поскольку социальный эффект от реструктуризации нейтрален, а экологический эффект - положителен.

В заключении диссертации приведены наиболее существенные выводы и результаты проведенного научного исследования.

Список работ, опубликованных по теме диссертации

1. Гайдук КВ. Анализ факторов банкротства предприятий // Сборник трудов молодых ученых (по материалам 35-й ежегодной научной конференции ВогГТУ) / Вогоградский государственный технический университет,- Вогоград, 1998,- С. 97 - 101 (0,25 пл.).

2. Гайдук К.В. Проблема неплатежеспособности российских предприятий на современном этапе // Экономика страны - переход к рынку: Тезисы докладов V Всероссийской научной студенческой конференции / Воронежский государственный университет.- Воронеж, 1998.- Ч. 1.- С. 59 (0,06 п.л.).

3. Гайдук К.В. Проблема выживания российских предприятий в переходный период // Предпринимательство и реформы в России: Тезисы докладов Четвертой международной конференции студентов и аспирантов / Санкт-Петербургский государственный университет.-СПб.: Издательство Санкт-Петербургского университета, 1999.- Т.З.- С. 6 (0,06 пл.).

4. Гайдук К.В. Современные негативные тенденции института банкротства в России на примере Вогоградской области // Стратегия и тактика управления предприятием в переходной экономике: Сборник научных трудов / Вогоградский государственный технический университет.- Вогоград: РПК Политехник, 2000. - Выи.2.- С. 14 -16 (0,125 п.л,).

5. Гайдук К.В. Институт банкротства в России: негативные тенденции // Актуальные проблемы экономики России. Поиск путей решения: Тезисы докладов VI Всероссийской научной студенческой конференции / Воронежский государственный университет.-Воронеж, 2000.- Ч.1.- С. 172 (0,06 пл.).

6. Гайдук К.В. Современные негативные тенденции института банкротства в России на примере Вогоградской области // Тезисы докладов юбилейного смотра-конкурса научных, конструкторских и технологических работ студентов Вогоградского технического университета / Вогоградский государственный технический университет.- Вогоград: РПК Политехник, 2000. - С. 122 -124 (0,125 пл.).

7. Гайдук К.В. Методики прогнозирования кризисного состояния на предприятии II Предпринимательство и реформы в России: Материалы работы Весенней конференции молодых ученых-экономистов / Санкт-Петербургский государственный университет.- СПб.: Издательство Института Страхования, 2000.- Т. 2.- С. 26 - 27 (0,06 пл.).

8. Гайдук К.В. Современные негативные тенденции института банкротства в России // Предпринимательство и реформы в России: Материалы работы Весенней конференции молодых ученых-экономистов / Санкт-Петербургский государственный университет.- СПб.: Издательство Института Страхования, 2000.- Т. 3,- С. 18 -19 (0,06 пл.).

9. Гайдук К.В. Функциональная реструктуризация: формирование понятая и опыт реализации // Материалы работы Шестой международной конференции молодых ученых-экономистов / Санкт-Петербургский государственный университет.- СПб.: Издательство Института Страхования, 2001.- Т. 1.- С. 7 - 8 (0,06 пл.).

10. Гайдук К.В. Современные тенденции института башфотсхва в России на примере Вогоградской области // Тезисы докладов V Межвузовской конференции студентов и молодых ученых г.Вогограда и Вогоградской области / Вогоградский государственный университет. -Вогоград, 2001.- Вып.1.- С. 34-37 (0,2 пл.).

11. Гайдук К.В. Функциональная реструктуризация: формирование понятия и опыт реализации И Стратегия и тактика управления предприятием в переходной экономике: Сборник научных трудов / Вогоградский государственный технический университет.-Вогоград: РПК Политехник, 2001. -Вып.4.- С. 31-33 (0,125 п.л.).

12. Гайдук К.В., Мерзликина Г.С. Использование количественных методов при реструктуризации хозяйствующих субъектов // Теория и практика реструктуризации предприятий: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции / Общество Знание России. Международная академия науки и практики организации производства. - Пенза: Привожский Дом знаний, 2001.- С. 40-42 (0,125 пл. / 0,1 п.л.).

13. Гайдук К.В., Мерзликина Г.С. Организация системы кризисного менеджмента на предприятии // Организационно-экономические проблемы развития предприятия: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции / Общество Знание России. Международная академия науки и практики организации производства. - Пенза: Привожский Дом знаний, 2001.- С. 79-81 (0,125 п.л. / 0,1 п.л.).

14. Мерзликина Г.С., Гайдук К.В. Финансовая реструктуризация коммерческих организаций как вид функциональной реструктуризации. Опыт Вогоградской области // Финансовые проблемы РФ и пути их решения. Теория и практика: Труды Международной научно-практической конференции / Санкт-петербургский государственный технический университет. - СПб: Нестор, 2001.- С. 232-234 (0,125 п.л. / 0,1 п.л.).

15. Гайдук К.В. Функциональная реструктуризация коммерческих организаций. Опыт Вогоградской области // Тезисы докладов VI Межвузовской конференции студентов и молодых ученых г.Вогограда и Вогоградской области / Вогоградский государственный университет. - Вогоград, 2001.- Вып.1.- С. 125 (0,06 п.л.).

16. Гайдук К.В. Решение основных экономико-математических задач при реструктуризации хозяйствующих субъектов // Предпринимательство и реформы в России: Материалы работы VII Международной конференции молодых ученых-экономистов / Санкт-Петербургский государственный университет.- СПб.: Издательство Института Страхования, 2002.-Т. 1.- С. 4-5 (0,06 п.л.).

17. Гайдук К.В. Кризис как базовая категория экономической науки // Предпринимательство и реформы в России: Материалы работы VII Международной конференции молодых ученых-экономистов / Санкт-Петербургский государственный университет.- СПб.: Издательство Института Страхования, 2002.- Т. 2.- С. 6-7 (0,06 п.л.),

18. Гайдук К.В., Мерзликина Г.С. Функциональная реструктуризация организаций // Проблемы теории и практики управления, 2002,- №2.- С.89-93 (0,3 п.л. / 0,25 п.л.).

19. Гайдук К.В. Оптимизации деятельности коммерческой организации через совершенствование процедуры моделирования // Антикризисное управление в России в современных условиях: Тезисы докладов V Всероссийской молодежной научно-практической конференции.- М.: МГТУ им. Н.Э.Баумана, 2003.- С. 83-84 (0,06 п.л.).

20. Гайдук К.В. Реализация функциональной реструктуризации предприятия на примере ОАО "Вогоградэиерго" // Экономика, экология и общество России в 21-м столетии. Труды 6-й Международной научно-практической конференции,- СПб.: Нестор, 2004,- 4.2.-С. 231-233 (0,125 пл.).

21. Гайдук К.В., Мерзликина Г.С. Основы функциональной реструктуризации в условиях кризиса: Учеб. пособие.- Вогоград: ООО Станица-2, 2004 (6,7 п.л. / 6,0 п.л.).

РНБ Русский фонд

Подписано в летать 31.08.2004 г. Формат бОЩ/16.\. Бумага офсетная. Гарнитура Тайме. Усл. печ. л/1,3.\ ч.-, \

Тираж 120 экз. Заказ 225. % )

\ Х - /

Издательство Вогоградского государственного университета. ' 400062, Вогоград, просп. Университетский, 100.

17 СЕН 2004

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Гайдук, Константин Валерьевич

Введение

1. Теоретические основы функциональной реструктуризации и кризисного менеджмента хозяйствующего субъекта

1.1. Основные подходы к формированию теории реструктуризации хозяйствующего субъекта ^

1.2. Функциональная реструктуризация хозяйствующих субъектов: системный подход

1.3. Взаимосвязь кризисного менеджмента и реструктуризации i хозяйствующего субъекта ^

2. Оценка эффективности процесса реструктуризации

2.1. Методические аспекты оценки экономической эффективности реструктуризации

2.2. Оценка экономической эффективности реструктуризации с \ использованием методов нелинейной динамики ^ ^

2.3. Оценка совокупного эффекта реструктуризации

3. Оценка эффективности функциональной реструктуризации ОАО Вогоградэнерго ^^

3.1. Мониторинг функциональной реструктуризации ОАО Вогоградэнерго 1 ^

3.2. Тестирование методик нелинейной динамики для целей оценки эффективности функциональной реструктуризации

3.3. Оценка эффективности функциональной реструктуризации

ОАО Вогоградэнерго * ^

Диссертация: введение по экономике, на тему "Оценка эффективности функциональной реструктуризации на примере ОАО "Вогоградэнерго""

В настоящее время проблема теории и практики реструктуризации хозяйствующих субъектов, как направление развития хозяйственной практики, занимает центральное место в отечественной экономике.

Несмотря на то, что период экономической рецессии сменися экономическим ростом, далеко не все предприятия сумели адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям. Многие из них до сих пор сохраняют внутреннюю структуру и стиль поведения, характерные для прежней системычи неадекватные сложившимся рыночным отношениям. Такие предприятия, находящиеся в кризисной, либо предкризисной, ситуации, нуждаются в немедленной (оперативной) реструктуризации, в противном случае - дожен решаться вопрос об экономической целесообразности сохранения этих 1 организаций как субъектов рынка.

Другие предприятия успели реализовать необходимые антикризисные процедуры в период смены экономических формаций. Однако, как уже было отмечено, на смену экономической рецессии пришел подъем, и прежняя политика предприятий, ориентированная на выживание в транзитивной экономике, уже не является актуальной и эффективной. На смену ей пришла необходимость ведения агрессивной политики по захвату максимально возможной доли на сформировавшихся рынках за счет совершенствования производственных, маркетинговых и финансовых технологий, и созданию собственных рынков за счет производства (оказания) уникальных видЬв продукции (услуг). Предприятия, сумевшие использовать собственный потенциал, более эффективно, чем конкуренты, сформируют новую экономическую элиту. Предприятия, отдавшие предпочтение безрисковой деятельности на грани безубыточности будут вынуждены, рано или поздно, покинуть рынок. Прослойка середнячков с течением времени будет иссякать с переходом предприятий в одну из перечисленных категорий. Единственной возможностью использования всех позитивных и негативных условий рынка в целях повышения собственной эффективности является реструктуризация предприятий (оперативная и стратегическая) посредством адаптации их внутренней структуры к сформировавшейся структуре рынка.

Существует еще одна группа хозяйствующих субъектов - наиболее успешные и эффективно действующие предприятия, которые в свое время сумели реализовать внутренний потенциал и нарастить конкурентные преимущества. Основной характеристикой таких предприятий является динамичное развитие. В целях поддержания лидирующих позиций на завоеванных рынках таким предприятиям необходимо рассматривать реструктуризацию (стратегическую) как постоянный и необходимый процесс никогда не заканчивающихся изменений. Как только, предприятие, на воне эйфории, начнет рассматривать рынок как нечто устоявшееся, его позиции будут немедленно атакованы более амбициозными субъектами рынка.

Одной из фатальных ошибок руководства предприятий, действующих в условиях транзитивной экономики, является постоянная апеляция к несправедливости проводимой государственной политики. Как бы цинично это не звучало, но победителем на рынке станет не то предприятие, ч^е руководство сумеет обнаружить наибольшее количество ошибок в действиях государственных органов и предоставить наиболее разумную программу развития экономики на государственном уровне, а то, чье руководство сумеет в сложившихся на конкретный момент времени условиях (пусть даже крайне абсурдных или несправедливых) максимально эффективно использовать имеющиеся ресурсы для максимально адекватного соответствия потребностям рынка. Поэтому единственным способом выживания и захвата лидирующих позиций в условиях рынка (а, тем более, в период его формирования) является рационализация внутренней структуры предприятия по всем ключевым бизнес-функциям (управление, производство, реализация, финансы, персонал).

Несмотря на всю актуальность проблемы реструктуризации хозяйствующих субъектов, в экономической науке до сих пор не сложися четкий понятийный аппарат, присущий данной проблеме. Многие исследователи оперируют схожими по звучанию, но различными по значению, терминами: реструктуризация, реформирование, реорганизация, реинжиниринг и т.д. Причем, эти термины зачастую используются как синонимы, без выделения присущих им специфических характеристик. Более того, все V представленные на сегодняшний день классификации видов реструктуризации разнородны и не имеют под собой общей системы (структуры), а потому не несут в себе ни теоретической, ни практической ценности. При такой полисемии значений ключевых терминов, к сожалению, не приходится говорить о реструктуризации хозяйствующего субъекта как о сложившейся научной категории, хотя объективная потребность оформления этой проблемы как научной категории уже возникла. Ввиду вышесказанного все существующие на сегодняшний день теории и концепции реструктуризации хозяйствующего субъекта представляют собой лишь набор разнородных К эмпирических наблюдений, практических рекомендаций и ссылок на нормативно-правовые документы. При этом нормативно-правовые документы также не формируют ясной и четкой структуры рассматриваемой проблемы, а наоборот - порождают новые вопросы ввиду явной непоноты (и порой противоречивости) освещения вопроса. Можно сказать, что на сегодняшней день сложилась необходимость реструктуризации самой теории реструктуризации хозяйствующих субъектов.

Все вышесказанное свидетельствует о возникшей острой необходимости формирования теории реструктуризации хозяйствующего субъекта как научной категории. Для этого необходимо: ^ уточнение и формализация категориально-понятийного аппарата, приведение терминологической классификации к единой непротиворечивой самодостаточной структуре, четкая апеляция сформулированных категорий (термину, классификаций) к практическому опыту реализации проблемы, возможность использования выведенных на основе ретроспективного анализа законов и закономерностей для практической реализации аспектов рассматриваемой проблемы.

Реализация всех перечисленных моментов ставится задачей первой и третьей главы настоящего научного исследования. I

Другой актуальной проблемой теории реструктуризации хозяйствующего субъекта является оценка эффективности процесса реструктуризации. Такая оценка необходима для: принятия принципиального решения об экономической целесообразности проведения реструктуризации на предприятии, выбора оптимального варианта реструктуризации из набора альтернатив, задания оптимального значения (стартовых) параметров для выбранного варианта реструктуризации.

Причем, при выборе варианта осуществления реструктуризации необходимо принимать во внимание не только потенциальный экономический эффект, но также и сопутствующие нематериальные факторы.

На сегодняшний день не существует методики оценки эффективности процесса реструктуризации (как с материальной, так и нематериальных точек зрения), удовлетворяющей сложившимся потребностям. К

Решение данной проблемы ставится задачей второй и третьей главы настоящего научного исследования. к

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Гайдук, Константин Валерьевич

Выводы к 3 главе. Функциональная реструктуризация ОАО Вогоградэнерго реализуется по основным направлениям: внутрисистемная, производственная, рыночная, финансовая, социальная, экологическая. При этом основой является переход от корпоративной структуры ведения бизнеса к выделению основных бизнес-функций в самостоятельные организации, координируемые управляющей компанией. Применение методик искусственного интелекта для целей оценки эффективности процесса реструктуризации в условиях динамично развивающейся среды не только эмпирически оправдано, но и научно обоснованно. Экономическая эффективность функциональной реструктуризации ОАО Вогоградэнерго в 6,2 раза превышает среднкж) рыночную эффективность. При этом совокупная эффективность процесса реструктуризации не ниже экономической.

Заключение

Основными результатами данного научного исследования являются следующие.

1. Уточнен и формализован категориально-понятийный аппарат, формирующий теорию реструктуризации хозяйствующего субъекта: реформирование - любое внешнее или внутреннее воздействие на предмет, вызывающее некоторое изменение его свойств (формы); реструктуризация (частный случай реформирования) - изменение свойств и внутренних устойчивых связей объекта, обеспечивающих его целостность объекта и тождественность самому себе; реорганизация (частный случай реформирования) - изменение юридического статуса акционерного общества посредством реализации одной из процедур: слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование, ликвидация; реинжиниринг V фундаментальное переосмысление и радикальное изменение бизнес-процессов с целью достижения резких улучшений заданных параметров деятельности.

2. Проведен анализ теоретических подходов к реструктуризации

К, хозяйствующих субъектов, выделены следующие наиболее распространенные подходы: внешнее инвестирование в производство; реорганизация хозяйствующих субъектов; реструктуризация системы управления; реструктуризация кадрового потенциала; преобразование финансовых потоков; позитивный подход; реструктуризация через процедуры банкротства. \

3. Введен в научный оборот новый термин - функциональная реструктуризация - процесс осуществления преобразований в организации, направленных на создание ее функциональной структуры, адекватнрй К функциональной структуре внешней среды, и позволяющей соответственно достичь оптимального (с точки зрения менеджмента) баланса между эффективностью организации и устойчивостью ее положения. Виды функциональной реструктуризации определяются, непосредственно, исходя из функций организации: производственная реструктуризация (объект: технология производства, конечный продукт); рыночная реструктуризация (объект: система поставки сырья и реализации продукции); финансовая реструктуризация (объект: денежные потоки внутри организации); социальная реструктуризация (объект: реальные и потенциальные трудовые ресурсы); экологическая реструктуризация (объект: точки взаимодействия с окружающей средой). Внутрисистемная реструктуризация представляет собой реструктуризацию не самих элементов системы предприятие, а их внутренних связей (система управления организации, стратегия ее развития, взаимодействие между различными лэлементами).

4. Проведен анализ реализации наиболее распространенных видов функциональной реструктуризации на предприятиях Вогограда и вогоградской области. Производственная реструктуризация: радикальное перепрофилирование производства (ОАО Вогоградский инструментальный завод - переработка сои, производство лакокрасочной продукции), технологическая реструктуризация (интеграция предприятий нефтехимического и энергетического комплексов: ОАО Каучук, ОАО Пласткард, Вогоградская ТЭЦ-3). Финансовая реструктуризация: реструктуризация внеоборотных активов (Вогоградский алюминиевый завод -списание социальных объектов на муниципальный баланс), реструктуризация дебиторской задоженности (взаимозачеты в неденежной форме по закрытой схеме, продажа и передача в доверительное управление), реструктуризация собственного капитала (ОАО Вогоградский алюминий - разводнение и консолидации акций), реструктуризация кредиторской задоженности (реинкарнация организаций: АООТ Вожский трубный завод, ОАО Аврора, Вогоградская обувная фабрика).

5. Проведен анализ взаимосвязи стадий жизненного цикла кризиса, функций, методов, типов кризисного менеджмента и видов реструктуризации. Плановое управление кризисом проводится в превентивных целях на стади|ях зарождения и ликвидации кризиса посредством скоринга. Активное управление проводится в целях борьбы с кризисом на стадии первых сигналов посредством сканирования. Реактивное управление кризисом проводится в целях выхода из кризиса на стадиях обострения кризиса fa хронического кризиса посредством реализации процедур санации. При Э1 соответствует стратегическая реструю понятию плановое управление изация, а понятиям лактивное и реактивное управление - лоперативная реструктуризация.

6. Определена методика оцеь эффективности процесса реструктуризап стоимости бизнеса вследствие ки экономической (абсолютной) ии как оценки прироста величины проведения реструктуризации:

ЕЕ = ЬУ = Value - ValueЩ. При этом к оценке стоимости бизнеса применяется доходный подход: Value =

CFt (1 + r)'

CFД(1 + g) + ЧEiЧЧ - Затраты, а в качестве r-g) к стоимостного критерия применяется показатель профицита/дефицита денежных средств. Уточнен порядок учета денежных потоков и расчета ставки дисконтирования, проанализированы потенциальные трудности при расчете показателя эффективности.

7. Сформулирована методика расчета совокупной эффективности процесса реструктуризации на основе данных об экономическом, социальном и экологическом эффектах. В случаях, когда возможно рассчитать прямой и косвенный материальный эффект от нематериальных факторов, величина экономической эффективности корректируется на социальный и экологический эффект. В ситуациях, когда невозможно рассчитать материальный эффект от нематериальных факторов, социальный и экологический эффекты по различным вариантам реструктуризации градуируются цо определенной шкале в заданных пределах, и задача решается графически. ,

8. Проведен анализ использования линейных и нелинейных методик для прогнозирования величины денежных потоков, сформулирована и обоснована методика использования многослойной нормальной последовательной нейронной сети с сигмоидальной активационной функцией, обучаемой цо агоритму обратного распространения ошибки, рассчитываемой методом наименьших квадратов, и генетических агоритмов в целях прогнозирования величины денежных потоков для оценки эффективности процесса реструктуризации. Проведено тестирование эффективности использования искусственных нейронных сетей для целей прогнозирования (на основе реальных исторических данных - по ОАО Вогоградэнерго), проведено аналитическое сравнение ошибок прогнозирования на основе искусственного интелекта и альтернативной методики (многофакторная линейная регрессия), сделаны выводы о преимуществах подхода нелинейной динамики. Приведено научное обоснование подхода посредством соответствия характеристик разработанного агоритма основным принципам научной методологии: верифицируемость, объективность, фальсифицируемость, внутренняя непротиворечивость, недопустимость экстраполяции. L

9. Проведен анализ процесса функциональной реструктуризации ОАО Вогорадэнерго (2003-2008гг.). Внутрисистемная - переход от централизованной (корпоративной) структуры ведения бизнеса к аутсорсингу -высвобождению непрофильных видов бизнеса и выделению основных бизнес-функций (генерация, сбыт, передача, техобслуживание) в самостоятельные структуры, координируемые управляющей компанией. Производственная -ориентация на производство новых видов продукции и захвата существующих (либо формирования новых) рынков при выходе филиалов из состава ОАО Вогоградэнерго на конкурентные рынки. Рыночная - переход от схеь^ы внутризаводского оборота между генерирующими, транспортирующими, сбытовыми и сервисными подразделениями к договорным отношениям между участниками конкурентных рынков. Финансовая - ведение раздельного учета по функциональным подразделениям, переход от схемы внутризаводского оборота к договорным отношениям, введение системы бюджетирования на предприятиях. Социальная - оптимизация численности персонала посредством приведения количества и качества персонала к внутренней потребности производства (сокращение незадействованного персонала, повышение квалификация востребованного персонала), применение практики субподряда с учетом сезонных колебаний объемов работ. Экологическая - персонификация ответственности за причинение вреда экологии.

10. Проведена оценка экономической эффективности функциональной реструктуризации ОАО Вогоградэнерго на основе расчета прироста стоимости бизнеса ОАО Вогоградэнерго в результате реструктуризации и расчета превышения рыночной стоимости бизнеса ОАО Вогоградэнергосервис по сравнению с номинальной. Экономическая эффективность функциональной реструктуризации ОАО Вогоградэнерго в 6,2 раза превышает среднюю рыночную эффективность. При этом совокупная эффективность процесса реструктуризации не ниже экономической, поскольку социальный эффект от реструктуризации, в целом, нейтрален, а экологический эффект - положителен.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Гайдук, Константин Валерьевич, Вогоград

1. Основная литература (первоисточники, учебники, учебные, практические и методические пособия, авторефераты, монографии, сборники научных трудов):i,

2. Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. Стратегии, координация структурных параметров, снижение сопротивления преобразованиям.- М.: Альпина Паблишер, 2002.- 287с.

3. Але М. Экономика как наука: Пер. с фр.- М.: Наука для общества, 1995.- 166с. V

4. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия: Пер с англ.- М.: Изд-во Питер, 2000.-416с.

5. Ансофф И. Стратегии управления: Пер. с англ.- М.: Экономика, 1989.- 350с.

6. Антикризисное управление / Под ред. A.M. Зобова.- М.: ИНФРА-М, 1999.- 534с.

7. Антикризисное управление: Учебник / Под ред. Э.М. Короткова.-М.: ИНФРА-М, 2000.- 464с.

8. Антикризисное управление: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Э.С. Минаева, В.П. Панагушина.- М.: ПРИОР, 1999.- 432с.

9. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова.- М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995.-320с.ч

10. Антикризисное управление предприятиями и банками: Учебно-практ. пособие / Под ред. Г.К. Таля, Г.Б. Юна.- М.: Дело, 2001.- 840с.

11. Арбитражное управление: Практ. пособие / Г.К. Таль, В.В. Григорьев, Г.Б. Юн и др.- М.: Дело, 2000.- 384с.

12. Арнольд В. Теория катастроф.- М.: Наука, 1990.- 126с. '\

13. Баринов В.А. Антикризисное управление: Учеб. пособие.- М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.- 520с.178 к

14. Белых Л.П., Федотова М.А. Реструктуризация предприятий: Учеб. пособие для вузов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.- 399с.

15. Бляхман Л.С. Основы функционального и антикризисного менеджмента: Учеб. пособие.- СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 1999.- 380с.L

16. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. пособие для вузов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.- 720с.

17. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ.- Ц.: Финансы и статистика, 1999.- 800с.

18. Введение в специальность Антикризисное управление: Учеб. пособие / Е.В. Новоселов, В.И. Романчин, А.С. Тарапанов, Г.А. Харламов.- М.: Дело, 2001.- 176с.

19. Виноградова И.В. Типовые схемы реструктуризации предприятий -// Теория и практика реструктуризации предприятий: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции,- Пенза, 2001.- С. 32 34.

20. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник для вузов.- 3-е изд.- М.: Гардарика, 1998.- 528с.

21. Выборова Е.Н. Теоретические основы реструктуризации хозяйствующих субъектов // Теория и практика реструктуризации предприятий: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции.-Пенза, 2001.-С. 37.

22. Годовой отчет к годовому общему собранию акционеров ОАО Вогоградэнерго.- Вогоград: ООО Назарет-Партнер, 2002.- 40с.

23. Гуияр Ф.Ж., Кели Дж.Н. Преобразование организации. М.: Дело, 2000.- 375с.

24. Дракер П. Управление, нацеленное на результаты.- М.: Экономика, 1992.- 192с.

25. Дьяченко А.В. Теория систем и некоторые экономические проблемы: Учеб. пособие.- Вогоград: Изд-во ВоГУ, 1996.- 120с.1. Ч.

26. Калянов Г.Н. CASE технологии: консатинг в автоматизации бизнес-процессов.- 2-е изд. перераб. и доп.- М.: Горячая линия - Телеком, 2000.- 320с.

27. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег,. -Петрозаводск: Петроком, 1993.- 307с.

28. Клейнер Г.Б. Предприятия в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность / РАН.- М.: Экономика, 1997.- 286с.

29. Кочуев В.А. Экономическая состоятельность предприятия и пути ее достижения в переходной экономике: Автореф. дис. канд. экон. наук.- IvL, 1999.- 24с.

30. Кошкин В.И. Антикризисное управление: 17-модульная программа для менеджеров Управление развитием организации. Модуль 11.- М.: ИНФРА-М, 1999.- 560с. ч

31. Крутик А.Б., Муравьев А.И. Антикризисный менеджмент.- СПб.: Питер, 2001.-432с.

32. Луговская Л.В. Эконометрика в вопросах и ответах: Учеб. пособие. М.: ТК Веби, Изд-во Проспект, 2004. - 208с.

33. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий -и компаний: Справочное пособие для специалистов и предпринимателей.- М.: Высшая школа, 2000.- 587с.

34. Макаш Е.Н. Управление реструктуризацией производства в краткосрочном периоде: Автореф. дис. канд. экон. наук.- Тюмень, 2002.- 21с.

35. Мерзликина Г.С., Семикин Е.А. Теоретические вопросы реструктуризации: Учеб. пособие.- Вогоград: Изд-во ВогГТУ, 2001.- 88с.

36. Мерзликина Г.С., Шаховская Л.С. Оценка экономической состоятельности предприятия: Монография / ВогГТУ.- Вогоград, 1998.- 265с.

37. Найт Ф.Х. Прибыль // Вехи экономической мысли / Под ред. В.М. Гальперина.- СПб., 2000.- Т. 3.

38. Осовский С. Нейронные сети для обработки информации. М.: Финансы и статистика, 2002.- 343с.

39. Петере Э. Хаос и порядок на рынках капитала. Новый аналитический взгляд на циклы, цены и изменчивость рынка. М.: Мир, 2000,-333с.

40. Потерович В.М. Кризис экономической науки электронный ресурс.: Доклад на научном семинаре Отделения экономики в ЦЭМИ РАН Неизвестная экономика.- Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетrus/pyblicat/e-pubs/d9702t/d9702t.htm.

41. Попов Р.А. Кризисный менеджмент индустриальной организации (теоретико-методологический аспект): Препринт # WR/2001/08.- Вогоград: Изд-во ВоГУ, 2001.- 32с.

42. Пригожин И.Р., Стенгерс И. Порядок из. хаоса. Новый диалог человека с природой: Пер. с англ.- 3-е изд.- М.: Эдиториал УРСС, 2001.- 31^с.

43. Противень Р.Б. Методы реструктуризации неплатежеспособных предприятий: Автореф. дис. канд. экон. наук.- СПб., 2000.- 24с.

44. Реструктуризация задоженности предприятия.- М.: АКДИ Экономика и жизнь, 2000.- 156с.

45. Реструктурирование предприятия: рациональная система бизнес-единиц / Общественно-государственный фонд Российский центр приватизации, консультационная компания лMcKinsey & Со, Inc.- М.: Дело, 1996.- 198с.

46. Реформирование и реструктуризация предприятия. Методика, ичопыт / В.Н. Тренев, В.А. Ириков, С.В. Ильдеменов и др.- М.: ПРИОР, 1998.-320с.

47. Реформирование предприятий. Типовая программа. Методические рекомендации. Опыт реструктуризации: Сб. документов.- М.: ИЦ Акционер, 2000.- 142с. \

48. Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент.- ЮНИТИ, 2001.223с.

49. Семикин E.A. Реструктуризация системы управленйя хозяйствующего субъекта в условиях кризиса: Автореф. дис. канд. экон. наук.-Вогоград, 2002.- 23с.

50. Сио К.К. Управленческая экономика: Пер. с 7-го англ. изд.- М.: ИНФРА-М, 2000.- 671с.

51. Сорос Дж. Ахимия финансов (рынок: как читать его мысли): Пер. с англ.-М.: ИНФРА-М, 2001.-416с.

52. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. Открытое общество в опасности: Пер. с англ.- М.: ИНФРА-М, 1999.- 260с.

53. Степанов В.В. Несостоятельность (банкротство) в России, Франции, Англии, Германии. М.: Статут, 1999. - 204с.

54. Стивенсон В. Дж. Управление производством: Пер. с англ.- М.: ООО Издательство Лаборатория Базовых Знаний, ЗАО Издательство БИНОМ, 1998.-928с.

55. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / Под ред. А.П. Градова, Б.И. Кузина.- СПб.: Специальная Литература, 1996.- 510с.

56. Теория и практика антикризисного управления: Учебник для вузов / Под ред. С.Г. Беляева, В.И. Кошкина.- М.: Закон и право: ЮНИТИ, 1996.-469с. К

57. Тутунджян А.К. Реструктуризация предприятий в условиях перехода к рыночной экономике: проблемы теории и практики: Монография.-М.: ЗАО Издательство Экономика, 2000.- 262с.

58. Уткин Э.А. Антикризисное управление,- М.: ЭКМОС, 1997.-400с. ^

59. Уэстон Дж.Ф. Концепция и теория прибыли: новый взгляд на проблему // Вехи экономической мысли / Под ред. В.М. Гальперина.- СПб., 2000.- Т.З.- С. 449.

60. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ре^. Е.С. Стояновой.- 5-е изд., перераб. и доп.- М.: Перспектива, 2000.- 656с.

61. Фурщик М.А. Реструктуризация производственных систем в переходной экономике: Дипломная работа соискателя ученой степени кандидата экономических наук.- М., 2000.- 135с.

62. Хеферт Э. Техника финансового анализа: Пер. с англ.- М.: Аудит (ЮНИТИ), 1996.- 664с.

63. Хоскинг А. Курс предпринимательства: Практическое пособие: Пер. с англ.- М.: Международные отношения, 1993.- 352с.

64. Хуснутдинов М.Р. Аутсорсинг как современный инструмент реструктуризации // Теория и практика реструктуризации предприятии: Сборник материалов Всероссийской научно-практической конференции.-Пенза, 2001.-С. 174-177.

65. Четыркин Е.М. Статистические методы прогнозирования.- 2-е изд. перераб. и доп.- М.: Статистика, 1977.- 200с.

66. Шеер А.-В. Бизнес-процессы. Основные понятия. Теория. Методы.: Пер. с англ.- 2-е изд. перераб. и доп.- М.: Весть МетаТехнология, 1999.- 152с.

67. Яковцев Ю.В. Циклы. Кризисы. Прогнозы.- М.: Наука, 1999.- 448с.

68. Ansoff I. Implanting Strategic Management.- Englewood Cliffs, N.J.: лPrentice Hall International, 1984.-51 Op. k

69. Booth S. Crisis Management Strategy. Competition and Change in Modern Enterprises.- London: "Routledge", 1993.- 313p.

70. Brealey R.A., Myers S.C. Principles of Corporate Finance. 6th ed.-Boston: "McGraw-Hill", 2000.- 1093p.ч.

71. Connor P.E., Lake L.K. Managing organizational change.- New York, 1988,- 342p.

72. Copeland Т., Roller, Т., and Murrin, J. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. John Wiley & Sons, 1990.- 370p.

73. Davenport Т.Н. Process innovation: reengineering work through information technology.- Boston, Mass.: "Harvard Business School Press", 1993.-337p.

74. Fink S. Crisis management. Planning for the Inevitable.- Chicago: АМАСОМ American Management Association.- 246 p.

75. Flake G.W. The Computational Beauty of Nature: Computer Explorations of Fractals, Chaos, Complex Systems, and Adaptation.- Cambridge, MA: "MIT Press", 2001.- 493p.

76. Goldberg D.E. Genetic Algorithms in Search, Optimization, and Machine Learning.- Reading, MA: "Addison-Wesley Publishing Company, Inc.", 1989.-412р. Л

77. Granger C.W., Terasvirta T. Modelling Nonlinear Economic Relationships.- Oxford: "Oxford University Press", 1993.- 23Op.

78. Greene W.H. Econometric Analysis. 3rd ed.- Upper Saddle River, NJ: "Prentice Hall, Inc.", 1997.- 326p.

79. Gujarati D.N. Basic Econometrics.- NY: "McGraw-Hill, Inc.", 1995.326p.

80. Hammer M., Champy J. Reengineering the Corporation: a Manifesto for Business Revolution.- NY: "HarperBusiness", 1993.- 223p.

81. Hanke J.E., Wichern D.W., Reitsch A.G. Business Forecasting. 7th e<d. Upper Saddle River, NJ: "Prentice Hall", 2001.

82. Holland J.H. Adaptation in Natural and Artificial Systems.- Ann Arbor, MI: "University of Michigan Press", 1975.

83. Ktibler-Ross E. On Death and Dying.- London: "Tavistoch Publications", 1969.-260p. ^

84. Mandelbrot B.B. The Fractal Geometry of Nature (Updated and Augmented).- NY: "W.H. Freeman", 1982.- 262p.

85. Martin V.L., Tan C. Artificial Neural Networks // Creedy J., Martin V.L. (Eds.) Nonlinear Economic Models. Cross-sectional, Time Series and Neural Network Applications. Cheltenham: ДEdward Elgar", 1997.-p. 213-240.

86. Marquez L., Hill Т., Worthley R. and Remus W. Neural Network Models as an Alternative to Regression. // Trippi R.R., Turban E. (Eds) Neural

87. Networks in Finance and Investing: Using Artificial Intelligence to Improve Real-World Performance. Rev. Ed. NY: McGraw-Hill, 1996.- p.735-748.

88. Meyers G.C., Holusha J. When It Hits the Fan. Managing the Nine Crises of Business.- London: "Unwin Hyman", 1986.- 271 p.

89. Michalewicz Z. Genetic Algorithms + Data Structure + Evolution Programs. 3rd ed. (rev. and ext.).- NY: "Springer", 1996.- 387p.

90. Mitroff I.I Crisis Management. A Diagnostic Guide for Improving Ydyr Organization's Crisis-Preparedness.- San-Francisco: "Jossey-Bass Publishers", 1993.- 139p.iL

91. Nobes C., Parker R. Comparative International Accounting. 7 ed.-Harlow: "Pearson Education", 2002.- 593pi

92. The Crisis in Economic Theory / ed. D. Bell, I. Kristnol.- NY: "Basie Books, Inc., Publishers".- 226p.92. ThinksPro Manual, 1995.

93. Trippi R.R., Turban E. (Eds) Neural Networks in Finance and Investing: Using Artificial Intelligence to Improve Real-World Performance. Rev. Ed.- NY: McGraw-Hill, 1996.

94. Warrick D.D. Managing Organization Change and Development-Chicago: лScience Research Associates, 1984.- 186p.

95. Статьи, публикации в периодических изданиях: ^

96. Айвазян 3., Кириченко В. Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти // Проблемы теории и практики управления.- 1999.-№4.- С. 94-100.

97. Аккерман Ш., Свирщевская А. Азбука М&А // Рынок ценных бумаг.- 1998.-№6.-С. 16-21. V

98. Акопов B.C. О реструктуризации управления на российских предприятиях в современных условиях // Менеджмент в России и за рубежом.-1998.-№ 1.-С. 25-30.

99. Балацкий Е.В. Мировая экономическая наука на современном этапе: кризис или прорыв? // Науковедение.- 2001.- № 2.- С. 32-41.

100. Баранов В. Прогнозы и парадоксы // Современный трейдинг. -2001.-№5-6.-С. 31-35.

101. Бачурин А. Реструктуризация и реформирование производства // Экономист.- 1999.- №9.- С. 23-28.

102. Белых Л.П., Федотова М.А. Реструктуризация на предприятиях продожается // Антикризисное управление.- 2001.- № 1-2.

103. Берлин А. Из опыта управления реструктурированием кадрового потенциала крупного предприятия // РЭЖ.- 1998.- №9-10.- С. 68-73.s

104. Блэйк Э., Леви Ф. Мифы о реструктуризации в России // Рынок ценных бумаг.- 1998.- №6.- С. 24-27.

105. В деле "Enron" может пострадать Arthur Andersen электронный ресурс.- Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетour/news/news.asp?id=4095.

106. Гайдук К.В., Мерзликина Г.С. Функциональная реструктуризация коммерческих организаций // Проблемы теории и практики управления.- 2002.-№2.-С. 89-93.

107. Глушецкий А. Реструктуризация АО: плюсы и минусы // Рынок ценных бумаг.- 2000.- № 9.- С. 60-62.

108. Глушецкий А. Реструктуризация АО: проблемы размещения акций // Рынок ценных бумаг.- 2000.- № 10.- С. 42-45.

109. Глушецкий А. Реструктуризация АО: решение о реорганизации // Рынок ценных бумаг.- 2000.- № 12.- С. 52-54.

110. Глушецкий А. Реструктуризация АО: финансовые барьеры // Рын^к ценных бумаг.- 2000.- №11.- С. 62-67.

111. Годберг И., Уоткинс А. Реструктуризация предприятий \JI Инвестиции в России.- 2000.- № 6.- С. 13-20.

112. Голубев М. Реструктуризация главная дорога к росту прибыли // Рынок ценных бумаг.- 1999.- №1.- С. 39-43.

113. Гончаров Ю. Заработал Гипсовый завод // Новые Деловые Вести.-2000.- № 2,- С. 5. V

114. Грушенко В.И., Фомченкова JI.B. Выбор стратегии реструктуризации предприятия в условиях экономического кризиса // Менеджмент в России и за рубежом.- 1999.- № 1.- С. 118-130.

115. Грушенко В.И., Фомченкова JI.B. Кризисное состоящие предприятия: поиск причин и способов его преодоления // Менеджмент в России и за рубежом.- 1998.- № 1.- С. 31-38.

116. Демченко К. Инструментальный завод готовится выпускать итальянские краски // Новые Деловые Вести.- 2000.- № 26.- С. 2.

117. Евсеев А. Стратегии реструктуризации предприятий в условиях кризисной ситуации // Проблемы теории и практики управления.- 1999.- №3.-С. 109-113.

118. Егерев И. Реструктуризация и банкротство: стоимость критерий принятия решения // Рынок ценных бумаг.- 2001.- № 17.- С. 62-65.

119. Зубченко JI. Скоринг предприятий как способ оценки риска банкротства // Бизнес и банки.- 1997.- № 23.- С. 10.

120. Карлик А., Гришпун Е. Реструктуризация в стратегии развития промышленных предприятий // Проблемы теории и практики управления.-2000.- №6.- С. 87-91. К

121. Катков В. Кто может провести реструктуризацию промышленного предприятия // Рынок ценных бумаг. Управление компанией.- 2002.- № 2.- С. 56-59.

122. Кац И. Антикризисное управление предприятием // Проблемы теории и практики управления.- 2003.- №2.- С. 82-85.187 ,

123. Комаров Е., Комаров А. Кризисные и антикризисные менеджеры // Управление персоналом.- 1999.- № 2.- С. 7-10.

124. Коноков Д. Реструктуризация предприятий // Законодательство и экономика.- 1999.-№3.-С. 43-45.

125. Коноков Д. Реструктуризация предприятий: изменение организационной структуры // Инвестиции в России.- 1998.- №12.- С. 9-10.

126. Коноков Д., Рожков К. Как выйти из кризиса крупным предприятиям // Проблемы теории и практики управления.- 1998.- № 4.- С. 8893.

127. Коноков Д., Рожков К. Реструктуризация процедура двойного эффекта // Инвестиции в России.- 1998.- № 2.- С. 19-21.

128. Конигсбург Д. Управление в период спада // Рынок ценных бумаг. Управление компанией.-2002.-№ 2.-С. 71-72.

129. Кордон К., Фомен Т., Ванденборт М. Пять важных подходов, к осуществлению реструктуризации // Маркетинг.- 1999.- № 3.- С. 75-82.

130. Котов О. Реструктуризация задоженности в бюджет // Рынок ценных бумаг.- 1998.- №1.- С. 29-31.

131. Кучеров Ю. Инвестиции через реструктуризацию // Рынок ценных бумаг.- 2000.- № 7.- С. 59-61.

132. Лопатников С. Задача Ходинга возродить Вожский нефтехимический комплекс // Новые Деловые Вести.- 2001.- № 2.- С. 5.

133. Лузин А., Ляпунов С. Новый подход к реструктурированию российских предприятий // Проблемы теории и практики управления.- 200().-№2.-С. 97-104.

134. Маккей П. Технология управления финансами компании // Проблемы теории и практики управления.- 1998.- № 5.- С. 40-44.

135. Маршев В. Изменения как объект теории и практики управленияобзор материалов конференции) // Проблемы теории и практики управлений.-1998,-№6.-С. 96-102.

136. Нелепов Ю. Попытка обанкротить мясокомбинат политическая акция // Новые Деловые Вести.- 2000.- № 26.- С. 5.

137. Обувная фабрика перестает работать на склад // Новые Деловые Вести.- 2000.- № 23.- С. 4. ^

138. Одинцов М.В., Ежкин JT.B. Корпоратизация и реструктуризация как две стороны реформирования предприятия // Менеджмент в России и за рубежом.- 2000.- № 6.- С. 37-46.

139. Одинцов М., Ежин JI. Реструктуризация путь повышенияIконкурентоспособности производства // Экономист.- 2000.- №10.- С. 58-65. ^

140. Пидкасистый А. Технология оздоровления предприятий // Человек и труд. 1999.- №7.- С. 15-17.

141. Пресснова А. На инструментальном создана соевая свободная экономическая зона // Новые Деловые Вести.- 2000.- № 21.- С. 2. ;

142. Райзберг Б., Костецкий Н., Янковский Е. Антикризисное управление основа оздоровления предприятий // Экономист.- 2000.- №10.- С. 31-37.

143. Рамс А. Выкуп акций как инструмент финансирования фирмы // Финансист.- 1997.- № 9.- С. 93-96. К

144. Реформирование ОАО Вогоградэнерго электронный ресурс.-Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетpub/reforma.

145. Реформирование предприятий путь к реформированию экономики (по материалам круглого стола) // Проблемы теории и практики управления.- 2000.- №6.- С. 92-94.

146. Рише К. Реорганизация фирм и промышленная политика в странах с переходной экономикой // Проблемы теории и практики управления.- 2001 .-№ 6.- С. 25-32.

147. Рубцов С.В. Уточнение понятия бизнес-процесс // Менеджменту России и за рубежом.- 2001.- № 6.- С. 26-33.к

148. Рудашевский В.Д. Системная реструктуризация: организационные и правовые проблемы // Управление экономикой переходного периода.- 1998.-Вып.З.-С. 244-285. 5

149. Рюэгг-Штюрм И. Системно-конструктивистская теория фирмы и управление процессом глубоких изменений на предприятии // Проблемы теории и практики управления.- 1998.- №6.- С. 87-91.

150. Рябинин А., Калашникова JL Социальная направленность и эффективность производства // РЭЖ.- 2001.- №2.- С. 57-63. К

151. Савеленок Е. Идеология компании и изменения в организации // Проблемы теории и практики управления.- 1998.- №6.- С. 107-111.

152. Савченко О. Вожский подшипниковый мечтает скооперироваться с вогоградским тракторным // Новые Деловые Вести.- 2000.- № 17.- С. 5.Хч

153. Семенова У. Вожская химическая революция // Новые Деловые Вести.-2000.-№ 15.-С. 4.

154. Синягин А. Региональный аспекты реструктуризации предприятий // Рынок ценных бумаг.- 2000.- № 23.- С. 59-62.

155. Синягин А. Выбор стратегии финансового оздоровления V-реструктуризация или инкорпорирование? // Рынок ценных бумаг.- 1999.- № 21.-С. 43-46.

156. Тарасов В. Тектология А.Богданова и неоклассическая теория организаций предвестники эры реинжиниринга // Проблемы теории и практики управления.- 1998,- №4.- С. 67-72.

157. Тарутин А. Банкротство предприятий не может быть способом их реструктуризации // Экономист.- 2000.- №8.- С. 51-60.

158. Том Н. Управление изменениями // Проблемы теории и практики управления.- 1998.- № 1.- С. 68-74. 1Ч

159. Торкановский Е. Антикризисное управление // Экономист.- 1999.-№12.-С. 58-69.

160. Хокканен Т. Практический опыт реструктуризации российскихпредприятий // Проблемы теории и практики управления.- 1998.- №6.- С. 103i106.

161. Хотинская Г.И. Реинжиниринг на предприятиях сферы услуг // Менеджмент в России и за рубежом.- 2001.- № 6.- С. 40-46.

162. Черных Б. Сегодня Авроре как никогда требуется покровительство властей // Новые Деловые Вести.- 2000.- № 14.- С. 5. ^

163. Яковлев В.А. Приоритеты и механизмы национальной программы вывода России из системного кризиса и перехода к устойчивому экономическому росту // Круглый стол Совета Федерации, Выпуск 6, 17 июля 1998г.- С.9.

164. Fama E.F. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work // Journal of Finance.- 1970.- 25.

165. Greiner L.E. Evolution and revolution organization grow // Harvard Business Review.- 1979.- July-August.- P. 2-8.

166. Knight F.H. Profit // Encyclopaedia of the Social Sciences. Ny: "Macmillan", 1935.-Vol. 12.

167. Makridakis S. Accuracy Measures: Theoretical and Practical Concerns // International Journal of Forecasting, 1993.- №9.- P.527-529.

168. Markowitz H. Portfolio Selection // The Journal of Finance.- 1952.-1(7).-P. 77-91. V.

169. Miller M.H., Modigliani, F. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment // The American Economic Review.- 1952.- 48(3).- P. 261-297.

170. Sharper W.F. Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibriumкunder Conditions of Risk // The Journal of Finance.- 1964.- 19(3).- P. 425-442.

171. Westen J.F. The Profit Concept Out Theory: A Restatement // Journal Political Economy, 1954.- Vol. 62.- April.- P. 152-170.

172. Worldcom обманул инвесторов электронный ресурс.- Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетindex.cfm?id=3477&caid=print. ч.1. Словари, энциклопедии:

173. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Институт новой экономики, 1997.- 864с.

174. Глоссарий электронный ресурс.- Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

175. Ожегов С.И. Словарь русского языка / Под ред. Н.Ю. Шведовой.-17-е изд., стереотип.- М.: Русский язык, 1985.- 798с.

176. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь.- 2-е изд., исправ.- М.: ИНФРА-М, 1998.- 478с.

177. Советский энциклопедический словарь / Под ред. A.M. Прохорова.-3-е изд.- М.: Советская энциклопедия, 1984.- 1600с.

178. The New Encyclopaedia Britannica. Macropaedia/ Knowledge in Depth: в 29т.- 15th Edition. Chicago: лEncyclopaedia Britannica, Inc, 1994.i

179. Webster's Third New International Dictionary of the English Language Unabridged: в Зт.- Chicago: лEncyclopaedia Britannica, Inc, 1993.

180. Нормативно-правовые документы.:

181. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая: Официальный текст по состоянию на 1 марта 1999 г.- М.: Издательская группа НОРМА ИНФРА-М, 1999.- 560с.

182. Концепция реформирования предприятий и иных коммерческих организаций: Утверждена постановлением Правительства РФ от 30 октября 1997 г. № 1373 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

183. Концепция Стратегии ОАО РАО "ЕЭС России" на 2003 2008гг. "5+5" электронный ресурс.- Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетru/ investor/5+5n.htm. к.

184. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций): Приложение к Приказу Минэкономики России от 1 октября1997 г. № 118 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

185. Об акционерных обществах: Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

186. Об организации управления электроэнергетическим комплексом Российской Федерации в условиях приватизации: Указ Президента РФ от 15 августа 1992г. № 923 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

187. Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса: Федеральный Закон от 24 июня 1999г. № 122-ФЗ электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003. ч

188. Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций): Приказ Минэкономики России от 1 октября 1997г. № 118 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

189. О мерах по повышению эффективности использования процедуры банкротства: Постановление Правительства РФ от 22 мая 1998г. № 476 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

190. О мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий: Указ Президента РФ от 22 декабря 1993г. № 22^4 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

191. О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий: Постановление Правительства РФ от 20 мая 1994г. № 498 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

192. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 8 января 1998г. № 6-ФЗ электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

193. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

194. О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций: Федеральный закон от 25 февраля 1999г. № 40-ФЗ электронный ресурс.-Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

195. О несостоятельности (банкротстве) предприятий: Федеральный закон №3929-1 от 19 ноября 1992 года электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003. ^

196. О продаже государственных предприятий-дожников: Указ Президента РФ от 2 июня 1994г. № 1114 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.к

197. О реформе государственных предприятий: Указ Президента РФ от 23 мая 1994г. № 1003 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

198. О реформе предприятий и иных коммерческих организаций: Постановление Правительства РФ от 30 октября 1997г. № 1373 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.

199. О реформировании электроэнергетики Российской Федераций: Постановление Правительства РФ от 11 июля 2001г. № 526 электронный ресурс.- Бизнес справочник КонсультантПлюс. ТехнологияЗООО, 2003.к ч

Похожие диссертации

• Совершенствование организационно-экономического механизма хозяйствования сельскохозяйственных предприятий
• Технико-экономическая эффективность реструктуризации строительной индустрии
• Формирование позитивного имиджа предприятий электроэнергетического комплекса
• Методические основы эффективного стратегического управления распределительно-сетевыми электроэнергетическими предприятиями с использованием каскадного бюджетирования
• Методология формирования и планирования финансового потенциала предприятия в рамках стратегии экономического роста