Организация взаимодействия властных и предпринимательских структур в формирующейся системе ипотечного жилищного кредитования России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Орешкович, Екатерина Владиславовна |
| Место защиты | Киров |
| Год | 2003 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Орешкович, Екатерина Владиславовна
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1: Концептуальные основы организации системы ипотечного жилищного кредитования и определение в ней субъектов предпринимательства
1.1. Определение системы ипотечного жилищного кредитования: субъекты, объекты, функциональные ипотечные модули, механизмы и инструменты
1.2. Модели организации системы ипотечного жилищного кредитования и их классификация
1.3. Роль и функции государства в системе ипотечного жилищного кредитования; принципы взаимодействия властных и предпринимательских структур
ГЛАВА 2: Анализ взаимодействия властных и предпринимательских структур в системе ипотечного жилищного кредитования России
2.1. Диалектика развития, понятие формирующейся системы ипотечного жилищного кредитования
2.2. Взаимодействие государства и предпринимательства в системе ипотечного жилищного кредитования дореволюционного периода
2.3. Государственная жилищная политика и развитие предпринимательства в формирующейся системе ипотечного жилищного кредитования на начальном этапе
2.4. Особенности становления системы ипотечного жилищного кредитования и поддержка предпринимательства на переходном этапе
ГЛАВА 3: Разработка рекомендаций по организации регионального уровня формирующейся системы ипотечного жилищного кредитования в России на примере Кировской области
3.1. Анализ интересов субъектов регионального уровня ипотечной системы и условия их интеграции
3.2. Моделирование инвестиционных потоков в ипотечной системе на региональном уровне в период 2003-2010гг.: определение параметров системы, объема балансирующего бюджетного участия; разработка рекомендаций
3.2.1. Моделирование инвестиционных потоков локомотивной группы
3.2.2. Моделирование инвестиционных потоков базовой группы
3.2.3. Моделирование инвестиций на рынок жилья и расчет баланса денежных потоков Х
3.2.4. Рекомендации по формированию кредитных линий и организации участия властных структур в ипотечной системе
3.3. Разработка рекомендаций по организации инфраструктуры регионального уровня системы ипотечного жилищного кредитования и деятельности регионального ипотечного оператора
3.3.1. Рекомендуемые функции властных структур в организации регионального уровня ипотечной системы
3.3.2. Рекомендации по организации деятельности регионального ипотечного оператора
3.3.3. Рекомендации по организации предпринимательской
1 инфраструктуры регионального уровня ипотечной системы
Диссертация: введение по экономике, на тему "Организация взаимодействия властных и предпринимательских структур в формирующейся системе ипотечного жилищного кредитования России"
Актуальность темы исследования организации взаимодействия властных и предпринимательских структур в формирующейся системе ипотечного жилищного кредитования России обуславливается проблемами проведения рыночных преобразований и развития предпринимательства в финансово-кредитной системе, жилищной и социальной сферах.
При организации в России современной национальной системы ипотечного жилищного кредитования (далее ИЖК) появляется необходимость пересмотра роли и приоритетов государства в проведении жилищной и социальной политики, поиска рыночных инструментов для интеграции интересов домашних хозяйств, предпринимателей и органов государственной власти. i
До недавнего времени приоритетом государства в формировании ипотечных механизмов являлась реализация функций социальной защиты населения. В результате, более чем в 50 регионах России получила развитие так называемая неклассическая бюджетная социально ориентированная ипотечная модель, основными чертами которой являлись: замкнутость организационно-финансового механизма, ресурсная ограниченность, неразвитость предпринимательской инфраструктуры, отсутствие баланса интересов субъектов системы, невозможность удовлетворения массового спроса на жилье, неэффективность использования бюджетных средств. Данная модель не могла стать основой для организации в России эффективной рыночно ориентированной национальной системы ИЖК и выступить локомотивом экономического развития, обеспечивающим воспроизводство основных фондов, наращивание массы жилищного рынка и решение жилищной проблемы.
Для организации саморазвивающейся системы ИЖК в России требовалось принятие новых решений в рамках государственной федеральной жилищной политики и смещение приоритетов государственных интересов в сторону реализации классических функций. В странах с развитой рыночной экономикой система ипотечного кредитования, организованная в классических моделях с превалирующей классической ролью государства, обеспечивает трансформацию частных сбережений в инвестиционные ресурсы, активизацию потребительского спроса, сглаживание конъюнктурных колебаний и стабилизацию рынков, . надежность и ликвидность инвестиционных вложений в реальный сектор экономики, устойчивое экономическое развитие.
В 2000 г. в России последовали соответствующие решения, в результате чего, Постановлением Правительства от 11.01.00 № 28 была утверждена государственная концепция развития ипотечного жилищного кредитования, декларировавшая намерение властей сформировать в России национальную ипотечную систему, организованную в классической двухуровневой модели.
В результате изучения опыта становления ипотечной системы в дореволюционной России, анализа условий формирования системы в трансформирующейся экономике на современном этапе, проведения полевых исследований, изучения спроса на жилье и ипотечные кредиты, прогноза движения инвестиционных потоков, автор пришла к выводу о невозможности организации в России ипотечной системы в двухуровневой классической модели. Автор исследовала и классифицировала возможные модели организации ипотечной системы на этапе формирования, выделила группу неклассических моделей, сформулировала требования к современной российской системе ипотечного кредитования, рекомендовала социально-экономические приоритеты -государства, выражающиеся в смешанном подходе к формированию национальной ипотечной системы в России.
Для формирования эффективной национальной системы ИЖК в России сегодня сложися ряд положительных предпосылок:
- Наличие платежеспособного спроса на жилье, оцениваемого экспертами ~ в 40 милиардов доларов США.
- За последние годы принят ряд базовых законов, нормативных и программных актов, регулирующих ипотечную деятельность в России и определяющих ее развитие.
- Постепенно формируется инфраструктура национальной системы. Под эгидой Правительства РФ в 1996 году было создано Российское агентство по ипотечному жилищному кредитованию, в настоящее время создаются аффилированные структуры в регионах в форме региональных ипотечных операторов, повышается роль участия в ипотечной системе независимых предпринимательских институтов.
- Улучшение инвестиционного климата и укрепление банковской системы вследствие общей макроэкономической стабилизации в период 20002002гг.; положительные тенденции снижения стоимости банковских кредитных ресурсов и наращивания финансовыми институтами объема среднесрочных активов.
- В федеральном бюджете на 2002 год впервые выделены государственные гарантии по обязательствам Агентства по ипотечному жилищному кредитованию в объеме 2,0 мрд. рублей, что позволяет привлекать средства для рефинансирования кредиторов через инструменты фондового рынка.
- В 50-ти субъектах РФ сформированы необходимые правовые, организационные, финансовые и технологические предпосыки для развития интегрированных в национальную систему региональных ипотечных систем.
В этой связи, исследование принципов организации современной унифицированной национальной системы ИЖК, диалектики ее развития, моделей организации,' роли и инструментов' государственного участия в ипотечной системе, форм взаимодействия власти и бизнеса, поиска условий для возникновения баланса интересов между субъектами ипотечного процесса и развития предпринимательской инфраструктуры, является крайне актуальным.
Выбор конкретной модели и принципов организации современной системы ипотечного кредитования реализуется в определенных действиях государства и формах взаимодействия с субъектами предпринимательства. Поэтому особого внимания в работе заслуживает разработка практических рекомендаций по организации бизнес процессов в формирующейся ИЖК на региональном уровне.
Актуальность исследования предопределили цели и задачи. Цель и задачи исследования.
Целью диссертационного исследования является обоснование принципов организаций системы ипотечного жилищного кредитования в России в период формирования и эффективного взаимодействия в ней властных и предпринимательских структур, в т.ч. разработка рекомендаций по организации ипотечной системы на региональном уровне.
Достижение поставленной цели потребовало решения ряда взаимосвязанных задач:
1) изучение научно-теоретических подходов к определению системы ИЖК, классификации ипотечных моделей, определение на их основе функциональных ролей субъектов в российской системе ИЖК, разработка авторской классификации моделей организации ипотечной системы;
2) анализ принципов взаимодействия властных и предпринимательских структур в системе ИЖК России с точки зрения эффективности и обеспечения баланса интересов ее субъектов, разработка классификации форм взаимодействия;
3) анализ эволюции развития жилищной политики, взаимоотношений власти и бизнеса в системе РИСК в России; на основе этого определение временных границ и диалектической структуры периода формирования ипотечной системы, требований к современной российской ипотечной системе, являющихся следствием особенностей транзитивной экономики, возможности преемственности отличительных черт дореволюционной системы ИЖК к настоящему времени; s
4) анализ интересов субъектов в системе ИЖК России (на региональном уровне), поиск условий для их интеграции (обеспечения баланса);
5) разработка рекомендаций по организации национальной системы ИЖК в современной России на региональном уровне, в т.ч.: обоснование ипотечной модели, инфраструктуры и ролей участников, кредитных линий, форм участия государства и принципов взаимодействия с субъектами предпринимательства;
6) моделирование параметров формирующейся системы ИЖК России на региональном уровне (на примере Кировской области), в т.ч.: прогноз движения инвестиционных потоков до 2010гг., стратификация спроса и структурирование потребительской базы, определение . оптимальных кредитных условии для' развития рынка кредитов, жилищного строительства, расчет емкости рынка недвижимости, объемов бюджетного участия.
Для реализации данной задачи необходимо провести полевое исследование на территории Кировской области с целью изучения предпочтений населения на жилье и оценки инвестиционных возможностей различных потребительских групп в системе ипотечного кредитования, моделирования инвестиционных потоков и количественных параметров системы; требуется разработать программу и методический инструментарий исследования.
Декомпозиция цели определила логику поэтапного исследования: от формулирования общетеоретических положений до разработки конкретного механизма организации национальной системы ИЖК на региональном уровне и рекомендаций по взаимодействию властных и предпринимательских структур в системе.
Объектом исследования является формирующаяся в диалектическом развитии система ипотечного жилищного кредитования, принципы и модели ее организации; роль и место в ней властных и предпринимательских структур.
Предметом исследования выступают принципы взаимодействия органов власти с субъектами предпринимательства в формирующейся системе ипотечного жилищного кредитования России, а также действия государства, направленные на повышение ее эффективности, создание условий для трансформации в саморазвивающуюся рыночно ориентированную национальную систему ИЖК и решение жилищной проблемы.
Методология диссертационного исследования строится на принципах системного подхода, законах диалектики и формальной логики. В ходе исследования применялись методы анализа, синтеза, программно-целевого планирования, концептуального проектирования, социологических исследований, сопоставления, экономико-статистических сравнений, методы обработки статистических данных, математического моделирования, абстрагирования, прогнозирования.
Основу методологии составляют современные теории рыночной экономики, предпринимательства, государственного регулирования, финансов, рынка ценных бумаг, традиции залогового права и основы организации систем жилищного финансирования.
При проведении исследований автор опиралась на труды отечественных и зарубежных авторов: Л.И. Абакина, А.В. Виленского, В.А. Горемыкина, И.Д. Грачева, М.В. Довгяло, B.C. Ема, В.В. Иванова, С.С. Колобова, Е.П. Коптевой, Н.Б. Косаревой, В.А. Кудрявцева, А.Н. Ларионова, В.Н. Лексина, В.И. Лимаренко, В.В. Овчинникова, С.М. Печатниковой, Н.П. Приступ, Г.А. Цылиной, С.Н. Хачатряна, А.В. Черняка, Т. Клаурета, Н. Ордуэя, Д. Рурка, Р. Дж. Страйка, Дж. Фридмана и других.
Автор применила модель PEST для анализа интересов субъектов в ИС, сводящихся к получению ими политического, экономического, социального и технологического эффектов. Моделирование денежных потоков в системе ИЖК до 2010г. осуществлено с помощью разработанного в программе MATHCAD математического аппарата.
В качестве исходных данных для моделирования параметров формирующейся системы ИЖК в России на региональном уровне (на примере Кировской области) и анализа интересов домашних хозяйств использованы результаты полевого исследования спроса и оценки инвестиционных возможностей населения в ИС, проведенного под руководством автора в 2001г. в г. Кирове. Сбор информации осуществляся методом анкетного опроса по многоступенчатой выборке, в соответствии с разработанной автором программой и инструментарием. К рассмотрению приняты данные 567 анкет (0,1% от всего населения г. Кирова и ~ 0,28% от общего числа семей).
Информационной базой являются законодательные, нормативные и программные акты федеральных, региональных и местных органов власти Российской Федерации, данные Госкомстата России, методические рекомендации и материалы Фонда Институт экономики города, Агентства по ипотечному жилищному кредитованию, Госстроя России, Центра жилищной экономики и структурного развития региона, Fannie Мае, European Mortgage Federation, материалы конференций, монографии, работы, опубликованные в периодической печати и электронной сети Интернет.
Эмпирической базой послужили статистические данные и результаты проводимых под руководством автора социологических и экспертных опросов в г. Киров, Томск, Калуга, республике Коми.
Научная новизна исследования заключается в обосновании эффективного подхода к организации унифицированной национальной системы ипотечного жилищного кредитования в России на современном этапе и взаимодействию в ней властных и предпринимательских структур, что отразилось в следующих результатах, выносимых на защиту и характеризующих научную новизну:
1) Раскрыто содержание понятия системы ИЖК через совокупность взаимосвязанных функциональных модулей; детерминированы ее субъекты в виде домашних хозяйств, властных и предпринимательских ' структур, объекты в виде ипотечных финансовых ресурсов, механизмов, инструментов, недвижимого имущества; составлена классификация предпринимательских структур по функциональной роли участия в ИС.
2) Введено и обосновано понятие властно-предпринимательских структур (далее ВПС) в качестве новой (переходной) формы предпринимательства в транзитивных экономических системах, создающейся по инициативе государства с целью формирования новых рынков, предпринимательской инфраструктуры, хеджирования совокупных рисков, стандартизации и контроля, реализации функций социальной защиты населения. Являясь прямыми хозяйственными участниками ипотечного процесса и субъектами предпринимательской деятельности, ВПС не преследуют извлечение прибыли в качестве основной цели деятельности, одновременно наделены регулирующей (от властных структур) и институционально-посреднической (от предпринимательских структур) ролью. В формирующейся системе ИЖК в России к ВПС отнесены Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (далее АИЖК) и региональные ипотечные операторы (далее РИО).
3) Осуществлена авторская классификация. моделей организации системы ИЖК, представлена их графическая структура. Наряду с классическими выделена группа неклассических моделей, включающая переходные модели (бюджетная, кооперативная, фонда, корпорации, регионального ипотечного оператора) и современные модели (смешанная многоуровневая модель). Введено понятие смешанной многоуровневой ипотечной модели, обоснован тезис о том, что смешанная модель является отличительной чертой российской национальной системы ИЖК.
4) Выделены классический, социальный и социально-экономический (смешанный) подходы -.государства к организации национальной ипотечной системы; обоснована необходимость использования в России социально-экономического подхода и смешанной многоуровневой модели организации системы ИЖК.
5) Обоснованы принципы эффективного взаимодействия власти и бизнеса в российской системе ИЖК на современном этапе с позиций обеспечения баланса интересов субъектов и создания условий для саморазвития и массовости в ипотечной системе. Разработана авторская классификация форм взаимодействия властных и предпринимательских структур в ипотечной системе.
6) Структурирована эволюция развития ипотечных отношений, жилищного финансирования, взаимодействия власти и бизнеса в системе ИЖК в России, начиная с XVIIIb., в рамках которой выделены периоды: дореволюционный, советский, доипотечный, формирования ипотечной системы. Определена диалектическая структура периода формирования системы ИЖК в России, включающая этапы: начальный, переходный и рыночный. Информация представлена в виде синтезированной исторической матрицы.
7) Предложена модель организации национальной системы ИЖК в России на региональном уровне: инфраструктура участников, формы и объемы государственного участия (раскрыто понятие балансирующего бюджетного участия), содержание деятельности и направления бизнеса РИО, потребительские кредитные линии.
8) Разработана и использована авторская методика: (а) проведения полевого исследования по изучению спроса и оценке инвестиционных возможностей населения в ипотечной системе на региональном уровне; (б) структурирования потребительской базы в ипотечной системе, прогнозирования спроса на региональном рынке кредитов и недвижимости по вонам потребительской активности; (в) моделирования инвестиционных потоков в системе ИЖК в периоде 7-8 лет на основе данных полевого исследования и расчета объема балансирующего бюджетного участия; (г) анализа интересов субъектов в системе ИЖК.
Практическая, значимость работы. Предложенные автором рекомендации могут быть использованы АИЖК, органами государственной власти на федеральном и региональном уровнях при выработке стратегии организации системы ИЖК в России, подготовке программных решений в жилищной и социальной политике.
Теоретические и методологические наработки могут применяться при разработке учебных курсов и пособий для ВУЗов в рамках общих и специальных дисциплин, в т.ч.: Государственное и муниципальное управление, Основы предпринимательства, Финансы, Банковское дело, Деньги и кредит, Рынок ценных бумаг, Экономика недвижимости, Экономика строительства, Ипотечное дело.
Результаты проведенного автором в 2001г. в г. Кирове полевого исследования по изучению спроса и оценке инвестиционных возможностей населения в ИС могут использоваться аналитическими службами органов власти, субъектами предпринимательства Кировской области и аналогичных по социально-экономической характеристике регионов в качестве информационной основы для оценки рынка и перспектив вхождения в ипотечный бизнес. Методология исследования может служить инструментарием в работе АИЖК, ипотечных операторов, кредиторов, инвесторов и прочих профессиональных участников ипотечного рынка.
Отдельные результаты диссертационного исследования были использованы и применены в следующих проектах:
- разработка Концепции Российской национальной ассоциации участников ипотечного рынка(Москва, 2003г.); . Х
- подготовка материалов к докладу рабочей группы Госсовета РФ при Президенте РФ О развитии ипотеки и иных мерах стимулирования жилищного строительства в РФ (Москва, 2003г.);
- создание ОАО Кировская региональная ипотечная корпорация (Киров, 2003г.); (г) разработке программного документа Концепция развития системы ИЖК в Кировской области в 2003-2010гг. (Киров, 2002г.);
- разработка аналитического проекта Оценка перспектив внедрения механизмов ИЖК в республике Коми (Сыктывкар 2002г.);
- разработка целевой программы Кировской области Дом для молодой семьи на 2002-201 Огг. (Киров, 2001г.).
По теме исследования автором опубликовано 20 научных работ общим объемом 49,1 п.л., в том числе одна колективная монография под редакцией, объемом 52,08 п.л. и аналитические записки в трех частях.
Апробация работы. Основные положения исследования докладывались в 1999-2003 гг. на региональных, всероссийских и международных конференциях, форумах и совещаниях, в т.ч.:
- Международная конференция по проблемам собственности в Национальной академии наук Украины (Украина, г. Киев, май 2000г.). Всероссийское совещание Международной ассоциации фондов жилищного строительства и ипотечного кредитования по проблемам стандартизации и унификации муниципальных и региональных ипотечных схем (Россия, г. Москва, февраль 2001г.).
Международная -научно-практическая Х Х конференция Проблемы организации жилищного финансирования в странах с переходной экономикой (Богария, г. Варна, май 2001г.).
Всероссийский Круглый стол Актуальность и оценка перспектив развития ипотечного жилищного кредитования в России (Россия, г. Киров, июнь 2001г.).
Совещание комиссии по развитию ипотечного жилищного кредитования в Кировской области (Россия, г. Киров, сентябрь 2001 г.).
- Международная практическая конференция Применение опыта стран с рыночной экономикой в области жилищного финансирования в странах с переходной экономикой: роль государственного и частного секторов при распределении долей риска (Литва, г. Вильнюс, октябрь 2001 г.). Международная научно-практическая конференция Проблемы формирования эффективного рынка жилья и механизмов его финансирования в условиях переходной экономики (Россия, г. Киров, ноябрь 2001г.).
Всероссийское совещание комиссии по развитию ипотечного жилищного кредитования в России Государственной Думы РФ (Россия, г. Москва, август 2002г.).
Заседание экспертного совета Рабочей группы по вопросам жилищной политики и развития ипотечного кредитования Госсовета РФ (Россия, г. Москва, февраль 2003 г.).
- Всероссийский мега-форум Российские жилищные инициативы и строительные технологии (Россия, г. Киров, февраль 2003г.).
- ряд совещаний Госстроя России (Москва, 2002-2003гг.) и региональные научно-практические конференции Вятского государственного университета, Вятского социально-экономического института, Кировского филиала МГЭИ в 1999-2001гг.
Отдельные результаты диссертационного исследования апробированы автором в рамках научно-аналитического проекта Управление развитием механизмов ипотечного жилищного кредитования в России. Оценка степени их влияния на укрепление региональной экономики (заказчик: Московский общественный научнйй фонд, г. Москва, январь-ноябрь 2001г.); проведения научно-практического семинара в ипотечной школе Академии народного хозяйства при Правительстве РФ на тему: Планирование ипотечных программ. Особенности региональных, муниципальных и корпоративных ипотечных программ (г. Москва, февраль 2003г.), обучающего семинара по теме: Организация региональной системы ипотечного жилищного кредитования (заказчик: ОАО Региональное ипотечное агентство Томской области, г. Томск, март 2003г.), обучающего семинара по теме: Организация бизнеса в региональной системе ипотечного жилищного кредитования (заказчик: ОАО Калужская ипотечная корпорация, г. Калуга, март 2003г.).
Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, глоссария, списка используемой литературы, включающего 384 наименований, и десяти приложений. Основное содержание изложено на 199 страницах, включает 25 таблиц и 17 рисунков.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Орешкович, Екатерина Владиславовна
Все выводы, расчеты и рекомендации в настоящей главе сделаны по материалам Кировской области, предлагаемая концепция организации первичного уровня ИС учитывает ее индивидуальные особенности, в т.ч.: * Х социально-экономическое положение, жилищную ситуацию, демографические характеристики, социальную структуру населения и т.п.
Правительство РФ - ВС
Уставный капитал
Институциональные инвесторы (Пенсионный фонд РФ, внебюджетные фонды, ПИФы)-ВПС, ПС
Инвестиции
Доходные эмиссионные ипотечные ценные бумаги
Национальный уровень ипотечной системы
Гарантии
ОАО Агентство по ипотечному жилищному кредитованию - ВПС
Региональная, муниципальная администрации - ВС
Уставный капитал (51%)
Пулы региональных закладных Инвестиции
Доходные эмиссионные ипотечные ценные бумаги
Корпоративные инвесторы - ВПС, ПС
Компенсация разницы % ставки, субсидии заемщикам
Работа с населением, андеррайтинг, подготоэ кредитного дела, сбор заявлений, поручительстЕ перед кредитором, агенте) услуги и т. л
Заемщик -ДХ
ОАО Кировская региональная ипотечная корпорация -региональный оператор -ВПС
Уставный капитал - 49%
Корпоративные и/или ипотечные обязательства
Субъекты предпринимательства -ПС
Закладная
Кредитование на цели х ж строительства
Закладные V V w
Ипотечный кредит
Ипотечный кредитор Х ПС
Инвестиции на рынок жилья
Кредитование строительства (инвестиции в строительство)
Готовое жилье
Региональный уровень ипотечной системы
Рисунок. 3.1. Авторская схема организации эффективной системы ИЖК в России на национальном и региональном уровнях (на примере Кировской области), рекомендуемая к внедрению на переходном этапе
3.1. Анализ интересов субъектов регионального уровня ипотечной системы и условия их интеграции
Анализ интересов субъектов регионального уровня ипотечной системы проведен с помощью модели PEST анализа, схема анализа представлена на рис.2., приложение 5. Интересы участия всех субъектов в системе ИЖК сводятся к получению ряда эффектов (дивидендов): политического, экономического, социального и технологического.
Количественную оценку данных эффектов для властных структур Кировской области можно произвести с помощью системы показателей социально-экономической и бюджетной эффективности, предложенной Т.С. Крестовских [308, с.690-694]. В таблице 3.1. представлены результаты анализа возможных интересов властных структур от внедрения ИС. Таблица 3.1. Ожидаемые к получению интересы (эффекты) государства от внедрения в регионе системы ИЖК
Политический интерес Экономический интерес Социальный интерес Технологический интерес
1) Лидерство региона 1). Прирост Bf П за счет Х1) Рост обеспеченности 1) Прирост темпов по количественным и появления и развития новых населения жильем в и объемов качественным субъектов расчете на одного жилищного показателям предпринимательства в ИС, жителя. строительства. государственной участвующих в ипотечном 2) Сокращение числа 2) Сокращение жилищной политики: процессе (банки, РИО, семей, стоящих на доли ветхого выпонение страховые, оценочные, очереди на жилья в общем государственных риэторские, строительные, улучшение объеме обязательств перед консультационные, жилищных условий. жилищного отдельными инвестиционные и др. 3) Снижение фонда. категориями граждан компании) и прироста у них показателей 3) Совершенствова военнослужащие, добавленной стоимости. коэффициента ние переселенцы, 2) Прирост ВРП за счет доступности жилья строительных беженцы, участники прироста добавленной для населения. технологий и аварий, многодетные стоимости у предприятий 4) Увеличение темпов планировочных семьи и т.п.) в смежных отраслей, роста обеспечения решений, поном объеме развивающихся вследствие жильем очередников. улучшение
2) Лидерство региона наращивания объемов у 5) Увеличение качества по экономическим .компаний - прямых количества рабочих строительства показателям, темпам Х участников ипотечного мест в финансово- жилья. жилищного процесса, в том числе: кредитной, 4) Реконструкция строительства и предприятия стройиндустрии, строительной сфере, жилищного социального топливно-энергетического снижение уровня фонда, обустройства комплекса и т.д. безработицы. появление населения. Взаимодействие отраслей в 6) Улучшение нового типа
3) Обеспечение народном хозяйстве в демографической жилья: корректности результате запуска ситуации в регионе: мансардное, населения к ипотечных механизмов, см. повышение каркасное и т.д. действиям властных рис.1, приложение 1. рождаемости. 5) Развитие структур на 3) Увеличение чистого 7) Укрепление инфраструктуры федеральном и регионального дохода. института семьи, и городов региональном 4) Увеличение мультипликатора снижение числа благоустройства уровнях и поддержки государственных разводов. территории в населением инвестиций. 8) Снижение убыли регионе. проводимых 5) Прирост бюджетных доходов населения за счет 6) Экономическое политических вследствие допонительных миграции. возрождение сел решений. налоговых поступлений, 9) Рост среднедушевых и малых городов
4) Обеспечение Ьбразующихся в результате доходов и степени области социальной ' запуска системы ИЖК и благосостояния стабильности в развития населения. регионе и предпринимательства в 10) Повышение устойчивого регионе. степени социальной экономического 6) Прирост числа новых однородности роста. предприятий в результате сообщества, запуска системы ИЖК. проживающего в регионе
Результаты анализа интересов предпринимательских структур Ч участников ИС частично представлены в табл. 1., приложение 2.
В рекомендуемой модели организации регионального уровня национальной ипотечной с.истемы на переходном этапе, см. рис. З.1., предпринимательские структуры выпоняют роли следующих участников: ипотечного кредитора, инвесторов, поставщиков (строительные компании) и посредников (риэторские фирмы) на рынке жилья, страховых и оценочных институтов. Властно-предпринимательские структуры реализуют роль ипотечного оператора. В таблице 3.2. автором представлены результаты анализа интересов предпринимательских и властно-предпринимательских структур, участвующих в ИС и выпоняющих в ней свою функциональную роль. Учитывая, что политический и технологический интересы для данного типа структур выражены неявно, они опущены для удобства анализа.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Обобщение результатов исследования позволяет определить степень реализации его целей и вытекающих из нее задач, поставленных в начале диссертационного исследования. v 5 г ,
В настоящей работе, по мнению автора, поставленные задачи были решены, и это позволяет сформулировать следующие выводы.
Первый вывод базируется на результатах изучения принципов организации ИС. В современной литературе практически не встречается подходов к определению системы ИЖК и классификации ее участников. Автор выделяет два основных подхода (ситуационный и комплексный) к определению системы ИЖК, и, опираясь на второй, формулирует собственное определение системы: Система ИЖК - совокупность организованных в; ипотечном процессе субъектов, взаимодействующих между собой, согласно своей функциональной роли и принадлежности к тому или иному модулю, с помощью ипотечных инструментов, механизмов с целью удовлетворения собственных интересов посредством формирования, распределения и перераспределения ипотечных ресурсов на рынках ссудного капитала, ценных бумаг, строительства, недвижимости и страхования. Автор также выделяет в ИС управляющую и управляемую подсистемы, представляя первую в виде совокупности функциональных модулей, в рамках которых взаимодействуют субъекты ипотечной системы: домашние хозяйства, властные и предпринимательские структуры. В качестве характерных черт, отличающих субъекты предпринимательства в ИС, автор детерминирует: инновационность, информационность, готовность к повышенным рискам, интелектуальность (особые знания); к характерным чертам для властных структур в ИС - иерархичность, нормотворчество, использование инструментов государственного регулирования.
В настоящем исследовании автор впервые вводит термин и классифицирует властно-предпринимательские структуры, как новую форму переходного предпринимательства в России, определяет их роль в формирующейся ИС и природу функционирования. К властно-предпринимательским структурам в российской ИС, по мнению автора, прежде всего, относятся ОАО Агентство по ипотечному жилищному кредитованию и региональные ипотечные операторы.
Автор также делает заключение, что на этапе формирования ипотечной системы задача государства будет сводиться к оптимизации взаимодействия субъектов в ИС, при котором система будет эффективной.
Второй вывод расшифровывает понятие эффективной системы ИЖК в России, под которой следует понимать систему, соответствующую следующим критериям:
- смешанная модель организации ИС, основанная на принципах социально-экономического подхода;
- хорошо развитая предпринимательская инфраструктура в каждом функциональном модуле и на всех уровнях ИС;
- наличие баланса интересов субъектов в ИС; массовость (удовлетворение более 50% населения) ИС, устойчивый рост объемов на рынке ипотечных кредитов, недвижимости, жилищного строительства, ценных бумаг, финансовых и посреднических услуг, ипотечного страхования;
- соответствие требованиям к ИС переходного периода, сформулированным автором во второй главе на основе изучения исторического опыта, диалектики ИС и особенностей экономики страны на современном этапе. Основными требованиями ИС переходного периода являются: а) масштабность ипотечного кредитования, доступность большинству социальных слоев населения; б) широкая социальная дифференциация кредитных условий; в) многообразие кредитных форм, высокая конкуренция субъектов предпринимательской инфраструктуры в кредитном, инвестиционном, жилищном, страховом модулях; г) высокая степень государственного патернализма в ИС;' д) наличие допонительных институтов, хеджирующих совокупные риски в ИС; е) одновременная организация инвестиционно-строительного и ипотечного кредитного циклов в ИС; ж) наличие в системе накопительных схем, возможности зачета первоначального жилья и др.
Автор также приходит к выводу, что эффективность ипотечной системы зависит от модели ее организации. В настоящей работе автор проанализировала имеющие место в России и мире ипотечные модели, составила их развернутую классификацию, впервые выделила группу неклассических моделей, характерную для формирующихся ИС в условиях переходной экономики. Автор пришла к выводу о нецелесообразности использования классических моделей при организации национальной ИС в России, сформулировала понятие и принципы классического (рыночного), социального (бюджетного) и смешанного подходов государства к формированию ИС, определила в качестве эффективной и рекомендуемой к построению в России, смешанную многоуровневую модель организации национальной системы ИЖК. В первой главе автор представила графическую схему организации ИС в различных ипотечных моделях.
Третий вывод основывается на результатах изучения мирового опыта и исторического развития ипотечного кредитования в России, и сводится к тому, что в процессе формирования ипотечная система проходит три этапа диалектического развития: начальный, переходный и рыночный. Во второй главе уделяется подробное внимание диалектике ИС в России и формулируется вывод о том, что в дореволюционной России ИС прошла два этапа формирования, в результате которых сложились отличительные черты российской национальной ИС, адаптивные к сегодняшнему времени и рекомендуемые к внедрению в современной ИС. В современной России этап формирования ИС, по оценкам автора, начася ~ в 1996гг., в настоящее время, система форсированно проходит переходный этап. Задача государства при формировании национальной ИС на переходном этапе - создать необходимые предпосыки для ее успешной трансформации на третий этап диалектического развития. Это достигается, по мнению автора, организацией
194 эффективного взаимодействия субъектов в ИС через посредничество властно-предпринимательских структур. Таким образом, эффективное взаимодействие субъектов в ИС обуславливается эффективной организацией деятельности РИО на первичном уровне и АИЖК - на вторичном уровне ИС.
Четвертый вывод раскрывает предмет диссертационного исследования и обосновывает эффективные формы взаимодействия властных и предпринимательских структур в формирующейся ИС.
В современной отечественной и зарубежной литературе автор не встретила каких-либо классификаций или установленных форм взаимоотношений властных и предпринимательских структур в экономической системе, позволяющих классифицировать взаимодействие структур в ИС. В этой связи, автор предложила собственную классификацию форм взаимодействия власти и бизнеса в ИС, выделяя взаимодействие в рамках регулирующей, хозяйственной, информационно-правовой, защитной и регистрационной функций.
Кроме того,- автор классифицирует прямое и опосредованное взаимодействие власти и бйзнеса, относя к первому отношения в" рамках информационно-правовой, хозяйственной и регистрирующей функций, а ко второй Ч отношения в рамках регулирующей и защитной функций. К эффективным формам взаимодействия, по мнению автора, относится опосредованное взаимодействие, организуемое через управление поведением домашних хозяйств на ипотечном рынке и деятельность специально организованных в ИС властно-предпринимательских структур. Присутствие властно-предпринимательских структур в ИС России Ч необходимость переходного этапа, позволяющая создавать условия для развития предпринимательства' и хеджировать риски в ИС. В рамках регулирующей функции автор классифицировала систему рекомендуемых инструментов государственного управления формированием ИС в России.
В результате исследования автор пришла к заключению, что под организацией эффективного взаимодействия субъектов в формирующейся
ИС России следует понимать действия государства, направленные на развитие рыночных отношений в ИС, на достижение баланса интересов субъектов в ИС, удовлетворение массового спроса, создание условий для саморазвития системы и ее успешной трансформации в саморазвивающуюся систему, организованную в смешанной многоуровневой модели, обеспечивающую запуск локомотивных инструментов экономического развития и решение ключевых социальных проблем страны.
Интересы субъектов и условия для их интеграции в ИС России на региональном уровне подробно анализируются автором с помощью системы PEST в третьей главе?
В результате подробного анализа государственной жилищной политики, реализуемой сегодня в России, автор сформулировала пятый вывод о несовершенстве применяемой концепции развития ипотечного кредитования, политики Агентства в формировании первичного уровня национальной ИС. В результате исследования влияния ряда выявленных ограничений на развитие предпринимательства в ИС на первичном уровне, обусловливающееся стандартами Агентства, автор пришла к заключению о неэффективности 'подхода к организации деятельности региональных ипотечных операторов и созданию инфраструктуры первичного рынка. В этой связи, в третьей главе автором разработаны и представлены подробные рекомендации по организации регионального уровня национальной ИС в России на примере Кировской области с соблюдением требований эффективности системы и обеспечивающей сбалансированное взаимодействие властных структур и субъектов предпринимательства. В основу концепции организации регионального уровня национальной ИС положены наработки автора по организации региональной системы в модели корпорации, предложенной к реализации в ряде регионов в 2001-2002гг.
В предложенной схеме организации регионального уровня ИС использованы формы опосредованного взаимодействия властных и предпринимательских структур в рамках регулирующей функции и функции защиты экономических интересов.
В результате исследования условий для возникновения баланса интересов субъектов в формирующейся ИС на примере Кировской области, автор пришла к шестому выводу о необходимости включения на переходном этапе балансирующего бюджетного участия со стороны властных структур. Балансирующее бюджетное участие призвано обеспечить равновесие цены спроса и предложения в системе при ее максимальных параметрах. В результате проведения полевых исследований, изучения экономических и технологических интересов домашних хозяйств в ИС, автор рассчитала инвестиционные потоки со стороны спроса в системе ИЖК (доходы) на примере Кировской области. После чего, определила необходимый объем инвестиций в ИС (расходы), исходя из экономических требований (интересов) к доходности предпринимательских структур, при которых обеспечивается необходимая масса рынка, позволяющая удовлетворить интересы властных структур. В результате расчета экономического баланса потоков в ИС на основе концепции NPV, автор сделала вывод о не соответствии цены спроса экономическим ожиданиям предпринимателей.
Рекомендуемый, рассчитанный объём бюджетного балансирующего участия для Кировской области на 2003-2010гг., призванный покрыть разницу NPV, составил 732,9 мн. руб. Ожидаемый возврат, при этом, в бюджет и внебюджетные фонды в виде налогов и сборов с учетом эффекта мультипликатора составит ~ 5496,7 мн. руб., что ~ в 7,5 раз больше инвестированных бюджетом сумм.
По итогам проведенного исследования и результатам прогнозного моделирования, автор делает заключение, что эффективными формами прямого балансирующего участия властных структур на первичном уровне формирующейся ИС России будут являться: а) дифференцированная компенсация разницы процентной ставки по ипотечным кредитам между ставкой рыночного предложения и инвестиционными возможностями домашних хозяйств, согласно рекомендованных автором кредитных линий (в диссертационном исследовании автор выделила 4 кредитных линии, в соответствии с результатами изучения спроса в И С и стратификации потребительских групп на региональном ипотечном рынке); б) адресные жилищные субсидии для граждан - участников социальных жилищных программ; в) компенсации части тела дога приоритетным для региона категориям граждан. В этом случае, властные структуры, по мнению автора, создадут условия для массового спроса в ИС, тем самым спровоцируют резкую активность предпринимательства в кредитном, инвестиционном, жилищном и страховом функциональных модулях ИС.
Взаимодействие власти и бизнеса рекомендуется организовать через посредничество деятельности РИО, к основным направлениям которой автор относит реализацию организационно-управленческой, социальной, информационной, аналитической, нормотворческой и финансово-посреднической функции, подробно расшифровывая их содержание. Автор также делает вывод о целесообразности передачи на переходном этапе региональному оператору функций прямого взаимодействия с домашними хозяйствами, в том числе в рамках социальных программ, повышая, таким образом, эффективность взаимодействия властных структур с домашними хозяйствами, ускорение и централизацию ипотечного процесса и удовлетворение интересов граждан в ИС.
Опосредованное балансирующее участие властных структур в ИС обуславливается необходимостью минимизации рисков предпринимательских структур, автор рекомендует организовать его в следующих формах: а) участие в уставном капитале РИО; б) приобретение у РИО закладных не привлекательных для рынка групп населения; в) поручительство по обязательствам РИО перед АИЖК и прочими инвесторами.
Автор также свидетельствует о необходимости создания в формирующейся ИС фондов специального назначения, общества взаимного страхования, ряда накопительных инструментов с целью управления рисками.
Седьмой вывод основывается на результатах исследования функциональной роли регионального ипотечного оператора в ИС России и предыдущих выводах к настоящему диссертационному исследованию. Автор приходит к выводу о ключевой роли оператора в формировании системы ИЖК в России на современном этапе, в связи с чем, предлагает расширить его управляющие функции в ИС и ослабить предпринимательскую зависимость от интересов кредиторов и АИЖК.
Кроме того, автор заключает, что по мере трансформации ИЖК, организованной в неклассической двухуровневой модели в современную саморазвивающуюся ИС, организованную смешанной многоуровневой модели, функции РИО претерпят значительные изменения или сойдут на нет. В качестве возможных сценариев развития РИО автор определяет следующие: а) укрупнение РИО до ипотечного банка; б) трансформация в самостоятельный финансово-эмиссионный институт межрегионального или национального уровня; в) закрепление в роли финансового агента или укрупнение до SPV; г) трансформация в единый межрегиональный консультационный центр по работе с населением и распределением субсидий; д) укрупнение до унифицированной ипотечной жилищной корпорации. В результате трансформации РИО, по мнению автора, дожен стать предпринимательской структурой . '
Восьмой вывод базируется на результатах полевых исследований по изучению инвестиционных возможностей населения, проводимых автором в Кировской области в 2001г.; является составной частью диссертационного исследования, без которой предыдущие выводы было бы сделать затруднительно.
Автор пришла к выводу о необходимости поиска целевой потребительской группы для развития бизнеса в ИС, т.ч.: в кредитном, инвестиционном, жилищном, страховом, финансово-кредитном модулях. С этой целью автор изучила и структурировала потребительскую базу, выделила в ней группы потребителей, детерминировав в качестве целевой локомотивную группу, включающую преимущественно в свой состав представителей формирующегося в России среднего класса.
В результате, исследования автор сделала заключение, что локомотивная группа в ИС Кировской области составляет ~ 22,8%, является основным поставщиком инвестиционных ресурсов в ИС, обладая в 2 раза большими ресурсами по сравнению с базовой группой (61,1%). Представители локомотивной группы в 89% случаев не удовлетворены своими жилищными условиями, в основном предпочитают индивидуальный тип жилья, в 79% случаев готовы брать ипотечные кредиты по рыночной ставке для его приобретения.
На основе результатов исследований и с помощью разработанного математического аппарата автор смоделировала параметры рекомендуемой ИС на региональном уровне, в т.ч.: кредитные условия для различных групп населения; инвестиционные потоки со стороны спроса и предложения; объем и формы государственного участия; емкость рынка кредитов, недвижимости и жилищного строительства.
Таким образом, заявленная цель диссертационного исследования, заключавшаяся в изучении принципов организации системы ИЖК в России в период формирования, обосновании эффективных форм взаимодействия в ней властных и предпринимательских структур и разработке рекомендаций по организации регионального уровня ИС,'по мнению автора, реализована в рамках настоящей работы в поном объеме. ГЛОССАРИЙ
1. Ипотека - залог недвижимого имущества, выступающего обеспечением обязательств по возврату кредита, взятого на цели, определенные законодательством. Предметом ипотеки являются земельные участки, предприятия, строения, отдельно стоящие здания и помещения, сооружения, жилье (квартиры) и иные объекты, связанные с землей.
Термин липотека (от греч. hypotheke - залог) появися в VI веке до н.э. в древней Греции и был связан с обеспечением ответственности дожника перед кредитором определенными земельными владениями.
Обеспечение обязательств оформлялось установлением на границе принадлежащей заемщику земельной территории стоба с надписью липотека, свидетельствующей о том, что указанная собственность является обеспечением претензий кредитора в наименованной сумме. Позже для целей свидетельства обременения на земельную собственность стали использовать специальные ипотечные книги [317, с. 6].
2. Ипотечное жилищное кредитование - кредитование под залог жилой недвижимости, служащей обеспечением испонения основного денежного обязательства дожником Ч залогодателем перед кредитором Ч т
Х * залогодержателем, который приобретает право в случае неиспонения дожником основного обязательства, обеспеченного залогом, получить удовлетворение за счёт заложенного недвижимого имущества, собственником (владельцем) которого остается залогодатель [263].
Обязательство дожника оформляется специальной ценной бумагой, закладной (mortgage), которая является предметом оборота на первичном рынке ипотечных ценных бумаг (далее ИЦБ). Залогодателем может быть как сам дожник, так и иное (третье) лицо, не участвующее в обязательстве дожника. В случае, если заемщик не" возвращает заемные средства кредитору, последний имеет право обратить взыскание на заложенную недвижимость, чтобы покрыть собственные расходы, связанные с выдачей и обслуживанием кредита. Залогодержатель имеет преимущественное право перед другими кредиторами в удовлетворении своих денежных требований к заемщику.
3. Рефинансирование ипотечных кредитов Ч процесс привлечения ипотечными кредиторами с помощью различных инструментов и механизмов догосрочных инвестиционных ресурсов для выдачи ипотечных кредитов заемщикам на первом уровне ипотечной системы.
В зависимости от модели ипотечного кредитования рефинансирование может осуществляться в одном или нескольких уровнях, в т.ч. через накопительные вклады населения на счетах кредитора, через продажу банком закладных на первичном рынке или через эмиссию ипотечных ценных ^бумаг (например, ипотечные облигации), которая может осуществляться как ипотечным кредитором, так и ипотечной компанией, самостоятельно оперирующей с данным видом ценных бумаг, размещая их на фондовом рынке, как высоко ликвидные и доходные ценные бумаги, см. рис. 1.4.
4. Секьюритизация Ч процесс превращения ипотечных кредитов, обеспеченных залогом недвижимости, в догосрочные договые доходные ипотечные обязательства Ч сертификаты участия, ипотечные облигации, обеспеченные ипотечными активами (пулами закладных). Иными словами, под секьюритизацйей понимается объединение активов в пул и выпуск договых ценных 'бумаг, обеспеченных' денежными потоками и стоимостью данных активов [191, с. 15].
5. Ипотечная облигация (mortgage bond) является договой ценной бумагой, которая эмитируется ипотечным банком (рис. 1.6., схема 1) и обеспечивается определенными видами активов, чаще всего, это права требования по ипотечным кредитам (закладные), которые остаются в активе кредитора. График выплат по таким бумагам определяется эмитентом, а обеспечение выплат определяется его финансовой устойчивостью.
6. Ценная бумага, обеспеченная ипотечными активами (mortgage-backed securities - MBS), по природе является инструментом иного рода. Mortgage-backed securities имеют график погашения, зависящий от выплат по секьюритизированным ипотечным активам, из которых сформировано покрытие данного выпуска. Покрытие учитывается на балансе специально созданного юридического лица (Special Purpose Vehicle - SPV), которое и обеспечивает эмиссию1.
В зависимости от структуры выпуска, MBS подразделяются на переводные (pass-through securities), сертификаты участия (participation certificates) и серийные (collateralized mortgage obligations - СМО или real estate mortgage investment conduit Ч REMIC) .
7. Облигации корпоративной природы (benchmark securities), обеспечиваются собственным портфелем- ипотечных активов (retained portfolio), график погашения по таким бумагам устанавливается эмитентом; ипотечные бумаги данного рода по кредитному рейтингу приравниваются к государственным бумагам и достаточно широко используются в финансировании современных ипотечных систем3;
8. Коэффициент доступности жилья (КДЖ) показывает за сколько лет среднестатистическая семья может приобрести квартиру из расчета по социальной норме, аккумулируя все свои доходы и не тратясь больше ни на что; КДЖ рассчитывается как отношение средней стоимости квартиры к годовому среднему дбходу семьи.
14, 10, 191]
2 [6, с. 188-201]
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Орешкович, Екатерина Владиславовна, Киров
1. Agarwal, V., and R. Philips. The effect of mortgage rate buydowns on housing prices: Recent evidence form FHA-VA transactions. Journal of American Real Estate and Urban Economics Association. Winter, 1993.
2. Anders, G. How a home mortgage got into a huge pool that lured investors. Wall Street Journal, 17 Aug., 1988.
3. Berkovec, G. Canner, S. Gabriel, and T. Hannon, "Race, Redlining, and Residential Mortgage loan Performance, "Journal of Real Estate Finance and Economics", No 9,1994.
4. Clauretie, T. and Hersog Т., "The Effect of State Foreclosure Laws on Loan Losses: Evidence from the Mortgage Insurance Industry", Journal of money, Credit, and Banking 22 (2), May, 1990.
5. Clauretie, Terrence M., and M. Jameson. Residential Loan Renegotiation: theory and Evidence. Journal, of Real Estate Research Vol. 10, 1995.
6. Clauretie, Terrence M. Real estate finance: theory and practice/Third Edition. -Prentice-Hall, Inc, New Jersey, USA, 1999. 600 p.
7. Dennis J. Rourke The American home builder and the housing industry.-Management Practice Press, Inc., USA 1994. 393p.
8. Durning, D. Mortgage Revenue Bonds: Housing Markets, Home Buyers and Public Policy. Boston: Kluwer Academic Publishers, 1992.
9. Epperson, J.F., Pricing default risk in mortgages. Journal of the American Real Estate and Urban Economics Association, Vol. 13, Fall, 1985.
10. Federal Home Loan-Mortgage Corporation. Secondary Mortgage Markets, Mortgage Market Review, McLean, VA, 1994.
11. James R. Follain and Robert M. Dunsky, "The demand for Mortgage Debt and the Income Tax", Journal of Housing Research, 8:2, 1997
12. Kane, E. "The Unending Deposit Insurance Mess", Science, October, 1989.
13. Klein and С. Sirmans, "Reverse Mortgages and Prepayment Risk", Journal of the American Real Estate and Urban Economics Association 22 (Summer), 1994.
14. Lore, K.G. Mortgage-Backed Securities, New-York: Clark Boardman, 1987. -460 p.
15. Meltzer, A. "Regulation Q: The Money Markets and Housing. "In Housing and Monetary Policy. Federal Reserve Bank of Boston Conference Series No. 4, October, 1970.
16. Patric H. Hendershott and William R. Schultz, "Equity and Nonequity Determinants of FHA Single-Family Mortgage Foreclosures in the 1980s, "Journal of the American Real Estate and Urban Economics Association 21 (Winter), 1993.
17. Quercia R.G. and Stegman M.A., "Residential Mortgage Default: A Review of the Literature", Journal of Housing Research, 3 (2), 1992.
18. Ryding, J. Housing Finance and the Transmission on Monetary Policy. Federal Reserve Bank of New York Quarterly Review, Summer, 1990.
19. Sa-Aadu, J., C. Sirmans, and J. Benjamin. Financing and house prices. Journal of Financial Research 12(1), 1989.
20. Schwartz, E. The problems of saving and loans. In Schwartz and G. Vasconcellos, eds., Restructuring. the Thrift Industry. Bethlehem, PA: Lehigh University, USA, 1989. - 290 p.
21. Squires, G.D. Insurance Redling: Disinvestment, Reinvestment, and the Evolving Role of Financial Institutions, Washingtn, DC. The Urban Institute Press, 1997.
22. Stowe, A. Servicing FHA Single-Family Loans. Mortgage Banking, N 57, 1997.
23. Wiedemer, J.P. Real'Estate finance. Englewood Cliffs, NJ: Prentice Hall, USA, 1990.-320 p."
24. U.S. Department of Housing and Urban development. GNMA: Ginnie Mae Investment Facts. Publication HUD-1047-GNMA. Government National Mortgage Association, 1986.
25. Авраамова Е. К проблеме формирования среднего класса в России// Вопросы экономики. 1998, №7.
26. Агапкин В.М. Переходная модель ипотечного кредитования: решение для регионов и муниципалитетов// Экономика строительства. 1999, №9.
27. Агапкин В.М., Лимаренко В.И., Казейкин B.C. Интегрированная система управления программами жилищного строительства и догосрочного кредитования на региональном и муниципальном уровнях (система "Эффект")// Экономика строительства. 2000, №2.
28. Александрова О.А. Идейный фонд становления российского среднего класса// Общественные науки и современность. 1999, №1.
29. Александрова О.А! Средний класс в современном обществе// Общество и экономика. -1996, №6.
30. Ален Рой Дж. Экономические индексы. М., 1980.
31. Альтернативная интерпретация данных: атрибутивный подход// Социологические исследования. 1990, №11.
32. Аналитические записки. Серия "Ипотечное кредитование". Часть 1. Ипотека: теоретические основы. Мировой опыт/ под ред. Е.В. Орешкович. -Киров, 2001.
33. Аналитические записки. Серия "Ипотечное кредитование". Часть 2. Ипотека: опыт российских регионов/ под ред. Е.В. Орешкович. Киров, 2001.
34. Аналитические записки. Серия "Ипотечное кредитование". Часть 3. Оценка перспектив развития рынка жилья в Кировской области в условиях внедрения механизмов ипотечного кредитования/ под ред. Е.В. Орешкович. Киров, 2001.
35. Аналитический обзор Рынок жилья в России и федеральная система ипотечного жилищного кредитования/АО Агентство по ипотечному жилищному кредитованию. Ч Москва, 2003.'
36. Андреев A.JT. Социальное ядро нации: Средние слои в современном российском обществе// Общественные науки и современность. 2000, №3,
37. Андреев JI.С., Резинченко B.C. Определение экономической эффективности инвестиционных проектов и инноваций в строительстве// Экономика строительства. 2001, №9.
38. Андрюшин С.А. Развитие и формы мекого кредитования в России// Деньги и кредит. 1996, №7.
39. Аттестованный ипотечный кредитор. Учебно-квалификационная программа. М., Фонд "Институт экономики города", 1996.
40. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М., 1996.
41. Барабаш А.В. Перспективы участия Сбербанка на фондовом рынке России// Деньги и кредит. 1996, №2.
42. Барашян М.М. Правовая организация сельскохозяйственного ипотечного кредитования в Германии в 20-90-е годы 20 века// Государство и право. Ч 1996, №Ю.
43. Батуринский Д.А. Аграрная политика царского правительства и крестьянский поземельный банк. М., 1925.
44. Белановский С.А. Сравнительный анализ свободного и формализованного интервью в социально-экономических исследованиях. М., 1989.
45. Беляева Л.А. "Новые средние" в России// Свободная мысль. 1998, №7.
46. Беляева Л.А. В поисках среднего класса// СОЦИС. 1999, №3.
47. Бешелев С.Д., Гурвич Ф.Г. Математико-статистические методы экспертных оценок.--М., 1974.
48. Брусенцев Д. Для реализации потенциала частных инвестиций нужны новые финансовые инструменты// Рынок ценных бумаг. 1999, №20.
49. Бубнова К. Страхование права собственности на недвижимость// Риэтер. Ч 1998, №2.
50. Бубнова К. Страхование рисков при кредитовании// Риэтер. 1998, №3,4.
51. Бугров А.В. Кредит в России до зарождения первых банков// Деньги и кредит.-2000, №11.
52. Бусов В.И. Проблемы организации ипотечного бизнеса в России// Деньги и кредит. 1996, №2.
53. Вызов JT.Г. Уровень потребления и имущественные характеристики среднего класса// СОЦИС. 2000, №3.
54. Быстрое Г.Е. Залог сельскохозяйственных земель в российском праве 20 века// Государство и право. 1999, №9 .
55. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Об оценке эффективности инвестиций в строительстве// Экономика строительства. 2001, №9.
56. Вишневский А.А. Залоговое право. Учебное и практическое пособие. М., 1995.
57. Внутренние источники финансирования ипотеки//Ипотека: опыт регионов. -1999, № 1-2.
58. Воеводская Н.П., Пантелеев В.В. Жилищное кредитование// Деньги и кредит. 1996, №11.
59. Воейков М.И. Возможности статистического изучения среднего класса// Вопросы статистики:'- 1999, №11.
60. Воейков М.И. Средний класс: подходы к исследованию// Полития. Ч 2000, №1.
61. Воробьёв Ю. И др. Залоговое кредитование: зарубежный опыт и российская действительность// Вопросы экономики. 1995, №11.
62. Галиева Р.Ф. Ипотека залог недвижимого имущества// Юрист Ч 1997, №8.
63. Гладышевский А.И. Инвестиционная политика переходного периода в России// Экономика строительства. 2001, №8.
64. Гмуарман В.Е. Теория вероятностей и математическая статистика. Учеб. Пособие для ВУЗов. Изд-е 7е, стер. М.: Высш.школа, 1999. - 479с.
65. Голенкова З.Т. Социальная стратификация современного российского общества// Обществознание в школе. 1997, №3.
66. Голенкова З.Т., Игитханян Е. Средние слои в современной России// Социологические исследования. 1998, №7.
67. Головин Ю.Н. Ипотечное кредитование жилищного строительства. Ч СПб., 1999.
68. Горемыкин В.А. Залоговое кредитование: авторизованные схемы// Законодательство и экономика. 1997, №21/22.
69. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Недвижимость: регистрация прав и сделок, ипотечное кредитование в схемах. М., 1998.
70. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Экономика недвижимости. М., 1999.
71. Городецкий С. Ипотечные ценные бумаги в дореволюционной России// Рынок ценных бумаг. 1999, №19.
72. Городов О.А., Мочанов А.А. Комментарий к федеральному Закону РФ "О товариществах собственников жилья". Серия "Товарищества собственников жилья". М., Фонд Институт экономики города, 1998.
73. Горшков М.К. Некоторые методологические аспекты анализа среднего класса в России// Социологические исследования. 2000, №3.
74. Госстрой России. Допонительные источники финансирования реконструкции и развития объектов жилищно-коммунального хозяйства России.-М., 1998.-34с.
75. Государственное рёгулирование рыночной экономики: Учеб. Пособие. -М.: Дело, 2001. 280с. - (Сер. "Наука управления")
76. Государственный Банк Российской Империи (1860-1916): Краткий очерк деятельности за 1860-1909 годы; Извлечения из отчётов за 1910-1916 годы. -М., 1997.
77. Гражданский кодекс Российской Федерации в редакции Федерального закона от 15 мая 2001г. № 54-ФЗ.
78. Грачёв И.Д. Ипотека в России: время требует правовых гарантий// Аудитор. -1997, №2.
79. Грось JI. Залог: вопросы гражданского права и гражданского процесса// Хозяйство и право; 1996, №2.
80. Гурьев А.Н. Очерки развития кредитных учреждений в России. СПб., 1904.
81. Гутин В.Б., Дарьин Е.М., Трофимова Т.Е. Кредитование клиентов муниципальной жилищной ипотеки// Жилищное строительство Ч 2001, №6.
82. Гутин В.Б., Дарьин Е.М., Трофимова Т.Е. Универсальные функциональные модули для построения моделей жилищной ипотеки// Жилищное строительство. Ч 2001, №8.
83. Денежные доходы и расходы населения: Статистический сборник/ Госкомстат РСФСР. Киров, 1990.
84. Дестресс М. Ипотека и ипотечный кредит// Деньги и кредит. 1995, №8.
85. Джек Фридман. Николас Ордуэй. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ. М.: Дело, 1997. - 480с.
86. Джессен Р. Методы статистических обследований. М., 1985.
87. Дмитриев М.Н., Кошечкнн С.А. Методы количественного анализа риска инвестиционных проектов// Экономика строительства. 2001, №5.
88. Дмитриев М.Н., Пермичев Н.Ф. Маркетинг рынка жилья// Жилищное строительство. Ч2001, №6.
89. Довгяло М.В. Синдицированное кредитование. Ч М., Фонд Институт экономики города, 2000.
90. Довгяло М.В., Гофман Д.К., Ткаченко А.Ю. Лизинг как метод финансирования коммерческой недвижимости. М., Фонд Институт экономики города^ 1999.
91. Довгяло М.В., ХорОшенков М.А. Рекомендации по комплексной оценке кредитных рисков при анализе коммерческими банками заявок на предоставление кредитов под залог объектов коммерческой недвижимости. Выпуск 6. М., Фонд Институт экономики города, 2000.
92. Довгяло М., Метекин И., Ткаченко А. Методические рекомендации по организации финансирования проектов жилищного строительства. М.: Фонд Институт экономики города, 2001. - 200 с.
93. Доклад рабочей группы по вопросам жилищной политики и развития ипотеки в Российской Федерации Государственного Совета Российской Федерации О развитии ' ипотеки и иных мерах стимулирования жилищного строительства в Российской Федерации. Москва, 2003.
94. Евтух А.Т. Жилищная ипотечная система: мировой опыт// Деньги и кредит. -2000, №10.1 Л<
95. Егорова Н.Е., Кирщлова А.Н., Фаерман Е.Ю., Фонтана К.А., Хачатрян С.Н. Типология и анализ экономико-математических моделей рынка воспроизводства жилья. М., 1997.
96. Егорова Н.Е., Хачатрян С.Н. Моделирование инвестиционной деятельности в жилищном секторе. М., 1998.
97. Есть ли в России средний класс? (Сокращённый вариант аналитической программы Российского независимого института социальных и национальных проблем)// Россия и современный мир. 1999, №3.
98. Жилищная политика местных властей: уроки западно-европейского опыта и реформы в России/ Под ред. Б.М Гринчеля. С.-Петербург, изд.-во "Наука", 1998.-292с.
99. Жилищная реформа в Нижегородской области. Сборник нормативных и методических материалов. Нижний Новгород, 1995.
100. Жилищная экономика. Пер. с англ./ Под ред. Поляковского Г. М.: Дело, 1996. - 224 стр.
101. Жилищное законодательство России// Сборник нормативных документов. -М., 1996.
102. Жилищно-коммунальное хозяйство Кировской области. Статистический бюлетень. Киров, 2000.
103. Жилищно-коммунальное хозяйство Кировской области. Статистический сборник. Киров, 1996.
104. Жилищный кодекс РСФСР. -М., 1994.
105. Жилье: комплексный взгляд / Под общ. ред. В.М. Агапкина М.: А.В.Ч., 2001.-976 с.
106. Завидов Б.Д. Федеральный закон "Об ипотеке". Комментарии М.: Экзамен, 2002. - 96с.
107. Занг Г. Синергетическая экономика. Время и перемены нелинейной экономической теории: Пер. с англ. М.: Мир, 1999. - 335с., ил.
108. Закон РФ О приватизации жилищного фонда Российской Федерации от 4.07.1991г. №1541-1.
109. Закон РФ О залоге от 16.05.1992г. № 2872-1.
110. Закон РФ Об основах федеральной жилищной политики от 24.12.1992г. №4219-1.
111. Заславская Т.И. Бизнес-слой российского общества: сущность, структура, статус// Общественные науки и современность. 1995, №1.
112. Заславская Т.И. Доходы социальных групп и слоев: уровень и динамика// Экономические и социальные перемены: мониторинг общественного мнения. 1996, №2.
113. Заславская Т.И. Социальная неравновесность российского общества: Социальная структура российского общества// Общественные науки и современность. 1996, №4.
114. Заславская Т.И. Социальная структура современного российского общества// Общественные науки и современность. 1997, №2.
115. Заславская Т.И. Стратификация современного российского общества// Экономические и социальные перемены: мониторинг общественного мнения. 1996, №1.
116. Заславская Т.И., Громова Р.Г. К вопросу о "среднем классе" российского общества// Мир России. 1999, №34.
117. Зацаринский Н.В., Костецкий Н.Ф. Нормативно-правовое обеспечение взаимодействия участников инвестиционно строительной деятельности// Экономика строительства.- 2001, №2.
118. Иванов А., Рогожина Н. Формирование финансовой базы ипотечного кредитования// Журнал для акционеров. 1995, №4.
119. Иванов В.В. Ипотечное кредитование. М., 2001.-180с.
120. Иванов Г.И. О совершенствовании механизма ипотечного кредитования// Жилищное строительство. 1999, №1.
121. Ивашковский С. Макро и микроэкономика.- М.: "Дело", 1999г. 360с.
122. Информационно-аналитические материалы научно-исследовательского института ЦБ РФ. М., 1996.
123. Ипотека в зарубежном праве: обзор законодательства Германии, Испании, Италии, Франции, Швейцарии, Великобритании, США, Венгрии, Польши, Хорватии, Чехии, Югославии// Журнал российского права. 1997, № 12.
124. Ипотека в Оренбуржье: становление и развитие. Научно-практическое пособие/ под ред. д.э.н., проф. Н.К. Борисюка. Оренбург, Южный Урал, 2002.-216 с.
125. Использование новых технологий при опросах// Социологические исследования. 2000, № 10.
126. Исторический очерк развития кредитных учреждений в России/ Под ред. Спасского П.Х. СПб., 1911.
127. Каламбет А.П., Меметова Д.О. Залог недвижимости (ипотека) как способ обеспечения кредита// Деньги и кредит. 2000, №9.
128. Калинин А. Российский "средний класс"// Россия XXI. 1999, № 4.
129. Каменецкий М. И. Строительный комплекс: анализ и оценка условий и возможностей развития// Экономика строительства. 2001, № 4.
130. Каримов Б.Н. Проблемы участия банков в ипотечном кредитовании// Банковское дело. 2000, №10.
131. Кесельман Г.М. Ипотечное жилищное кредитование: состояние и перспективы// Деньги и кредит. 2000, № 9.
132. Кирилова А.Н., Хачатрян С.Н. Методологические подходы к определению индекса доступности жилья// Экономика строительства. -2000, №9.
133. Кировская область в 1999 году: Статистический ежегодник. Часть 1. -Киров, 2000.
134. Кировская область в 1999 году: Статистический ежегодник. Часть 2. Макроэкономические показатели. Предприятия и организации. Производство и товарные рынки. Наука и инновации. Цены и тарифы. Инвестиции и финансы. Киров, 2000.
135. Кировская область в 1999 году: Статистический ежегодник. Часть 3. Основные показатели социально-экономического развития районов и городов областного подчинения. Киров, 2000.
136. Кировская область в цифрах: краткий статистический сборник. Киров, 2000.
137. Кислый В.В О нормативной базе строительства// Жилищное строительство. 2001, № 6
138. Кияненко К.В. Коммерческая и социальная подсистемы жилищного рынка: сравнительный анализ// Жилищное строительство. 1995, №11.
139. Клименко В., Рогова Е. Принятие закона новый этап развития ипотечного кредитования// Риэтер. - 1998, №5.
140. Колесников И.В. и др. Проблемы задоженности населения по оплате жилья и коммунальных услуг. Серия "Политика оплаты жилья и коммунальных услуг". М., Фонд "Институт экономики города", 1998.
141. Колесникова JI. Предпринимательство: от максимизации прибыли к синергии социально-экономических систем //Вопросы экономики. 2001, № 10
142. Колобов С.С., Колобова B.C. Жилищное ипотечное кредитование: Состояние и перспективы развития. М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко", 2002. - 120с.
143. Колядинский Н.Ф., Кочаловская JI.A. Место финансового рынка в реализации региональных программ// Деньги и кредит. 1996, №2.
144. Комаров Ю.Т. Новации и традиции в российском строительном законодательстве// Жилищное строительство. 2001, №11.
145. Константиновский А.В. Развитие и регулирование рынка недвижимости (на примере московского региона)// Вестник Московского университета. Серия 6: Экономика. 2000, №1. . 4
146. Конституции зарубежных государств. М., 2000.
147. Конституция Российской Федерации, декабрь 1993г.
148. Концепция международной программы по ипотечному кредитованию жилищного строительства в России "Дом для Вашей семьи". М., 1998.
149. Концепция финансово-кредитного механизма обеспечения доступности жилья (разработана Фондом Институт экономики города по заданию Министерства экономики РФ). М., 1996. - 75с.
150. Копейкин А., Стебенев Л., Скоробогатько Б., Пенкина И. Американская модель ипотеки// Рынок ценных бумаг. 1999, №8.
151. Копейкин А., Стебенев Л., Скоробогатько Б., Пенкина И. Развитие ипотечного кредитования в России// Рынок ценных бумаг. 1999, №8.
152. Коплус С. Оценка активов при кредитовании под залог имущества// Риетер. 1998, №4.
153. Коптева Е.П. Ипотечное кредитование как инструмент управления инвестициями в жилищное строительство. Дис. на соиск. уч. ст. к.э.н. Ульяновск. 1997 - 147с.
154. Косарева Н., Пастухова Н., Рогожина Н. Развитие системы догосрочного ипотечного кредитования населения в России// Вопросы экономики. -2001, №5.
155. Косарева Н., Улюкаев А. Реформа жилищно-коммунального хозяйства: эволюция или революция?// Вопросы экономики. 1997, №9.
156. Косарева Н.Б. Ипотечный кредит на покупку жилья// ЭКО. 1995, №11.
157. Котлер Ф. "Маркетинг Менеджмент. Анализ, Планирование, Внедрение, Контроль"; изд-е 2е СПб: Питер Ком, 1999. - 896 с.
158. Крашенинников П.В. Российское жилищное законодательство. М., 1996.
159. Крупицкий М.Л. Экономика, организация и планирование жилищного хозяйства. М., 1987.
160. Кугаенко. Основы теории и практики динамического моделирования социально-экономических объектов и прогнозирования их развития. М., 1998. - 392 с.
161. Кудрявцев В.А. Ипотека в России: проблемы и сценарии роста// Бизнес и банки. 1998, №50.
162. Кудрявцев В. А., Кудрявцева Е.В. Основы организации ипотечного кредитования. М.: Высш. шк., 1998.- 64с.
163. Кузин Ф.А. Кандидатская диссертация. Методика написания, правила оформления и порядок защиты. Практическое пособие для аспирантов и соискателей ученой степени. 5-е изд., доп. - М.: Ось-89, 2000. - 294 с.
164. Куликов А.С. Методологические аспекты оценки стоимости недвижимости как инвестиционного ресурса// Экономика строительства. -2001, №4.
165. Курс экономической теории / под. редакцией проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. Киров, 1994. - 623 с.
166. Лаврухин О. Ипотечное кредитование в Москве: новые перспективы и возможности// Бизнес. 1998, №2.
167. Ламанский Е.Н. Статистический обзор операций государственных кредитных установлений// Сборник статистических сведений о России. -Т.2. СПб., 1855.
168. Лапин Г. Н. Технологии управления реализацией инвестиционных строительных проектов// Экономика строительства. 2001, №1.
169. Ларионов А.Н. Теоретическая основа формирования современного рынка жилья в России на основе ипотечного кредитования// Ипотека: опыт регионов. 1999, №1-2. - * '
170. Ларионов А.Н. Стратегия развития рынка жилья Вогоградской области / ВоГАСА. Вогоград, 2002. - 456с.
171. Лексин, Швецов. Государство и регионы. Теория и практика государственного регулирования территориального развития. М.: УРСС, 1999. -368с.
172. Лепехин В. Стратификация современной России и новый средний класс// Общественные науки и современность. 1998, №4.
173. Лимаренко В.И. "Дом для Вашей семьи" на "Большой Воге".- Книга 1. Проблемы внедрения ипотечного кредитования в российских регионах. Теория и практика. Саров - Саранск, 1999.
174. Лимаренко В.И. Анализ причин, тормозящих внедрение системы ипотечного жилищного кредитования в современной России// Вестник экономических реформ: Ежемес. регион, информ.-аналит. Сборник. 2000, №4.
175. Лимаренко В.И. .Проблемы внедрения ипотечного кредитования в российских регионах// Вестник экономических реформ: Ежемесячный региональный информационно-аналитический сборник. Нижний Новгород, 1998, №11.
176. Лимаренко В.И. Ипотека: шаг за шагом, в 2-х кн. Книга 2: Проблемы внедрения ипотечного кредитования в российских регионах. Теория и практика. Саранск, 1999.
177. Лимаренко В.И. Ипотечное кредитование один из путей решения жилищной проблемы// Материалы Второй Международной научно-практической конференции: Государственное регулирование экономики. Том 1. - Н. Новгород, 1999.
178. Лимаренко В.И. О системном решении жилищной проблемы// Материалы Второй международной научно-практической конференции: Государственное регулирование экономики. Т.1. Н. Новгород , 1999.
179. Лимаренко В.И. Ипотечное кредитование жилищного строительства в России: состояние, проблемы, пути развития// Экономика строительства. -2000, №5.
180. Лимаренко В.И. Моделирование системы управления ипотечным кредитованием в условиях переходной экономики России// Экономика строительства. 2000, №6.
181. Лимаренко В.И. Ипотека: стратегия развития. Теория и практика внедрения системы ипотечного кредитования в условиях кризисной экономики России. М: Диалог - МГУ, 2000.-280с.
182. Лимаренко В.И. Роль органов государственной власти России в становлении и развитии системы ипотечного кредитования // Вестник экономических реформ: Ежемесячный региональный информационно-аналитический сборник. 2000, №7.
183. Лимаренко В.И. Управление ипотечным кредитованием: стратегия развития в условиях переходной экономики// Инвестиции в России. 2000, №8.
184. Лимаренко В.И. Формирование и развитие муниципальной системы управления ипотечным жилищным кредитованием в условиях переходной экономики, автореферат дис. на соиск. уч. степ, д.э.н. М., Институт региональных экономических исследований, 2000, 40с.
185. Лосев С. Организация выпуска ипотечных облигаций// Рынок ценных бумаг,- 1999, №19.
186. Лукина 3. Механизм жилищных сбережений граждан// Риэтер. 1998, №№3,4.
187. Лушкин С.А. Некоторые аспекты инвестирования строительства жилья на долевой основе// Экономика строительства. 2001, №7.
188. Лычкин Ю., Костецкий Н. Капитальное строительство: состояние и перспективы развития// Экономист. 2000, №2.
189. Максимов В.В. Ипотечное кредитование как инструмент социально-экономической политики, дис. на соиск. уч. степ, к.э.н. М., МГУ им. Ломоносова М.В., 2002, 181с.
190. Максимов С.Н. Основы предпринимательской деятельности на рынке недвижимости. М., 2000.
191. Малоев Л.А. Частная собственность на землю и эволюция общинного землевладения в России конца 19 начала 20 веков// Вестник Московского университета. Серия 6. Экономика. - 2000, №3.
192. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран. В 2-х т.: Пер. с фр. М., 1994.
193. Машинистова Е. Кредитные институты как субъекты ипотечных операций с жильём// РЭЖ. 1996, №7.
194. Местные власти и рыночная экономика: уроки западноевропейского опыта/ Под общей редакцией Б.М. Гринчеля. С.-Петербург, 1996. - 291с.
195. Методика и техника Социологического исследования в сфере экономики и финансов/ Под ред. Силасте Г.Г. М., 1997.
196. Методические рекомендации по организации и порядку осуществления программ ипотечного жилищного кредитования / Под ред. Н.Б.Косаревой -М.: Фонд Институт экономики города, 2001.
197. Методология и методы социологических исследований (итоги работы поисковых исследовательских проектов за 1992-1996 годы). М., 1996.
198. Методология математического анализа данных// Социологические исследования. 1990, №6.
199. Методы сбора информации в социологических исследованиях. Кн.1: Социологический опрос. / Отв. Ред. Андреенков В.Г. М., 1990.
200. Методы сбора информации в социологических исследованиях. Кн.2.: Организационно-методические проблемы опроса. / Отв. Ред. Андреенков В.Г. -М.,1990.
201. Механизм рефинансирования ипотечных программ// Рынок ценных бумаг. 1999, №20.
202. Мехтиев М.И. Жилищное кредитование Ч важное условие развития строительства социально-частного и частного жилья в Азербайджане// Экономика строительства. 2001, №1.
203. Минц В. Вечный квартирный вопрос// Эксперт. 2000, №12.
204. Мирзаев А.В. Классификационные критерии в оценке эффективности инноваций в строительстве// Жилищное строительство. 2001, №8.
205. Миронов В., Попова А. Рынок ипотечных облигаций// Рынок ценных бумаг. 1998, №4.
206. Митрошина К.В. Современное ипотечное кредитование в промышленно-развитых странах. Дис. на соиск. уч. степ, к.э.н., М., 2000, 236с.
207. Михайлов Е.Д. Ипотечное финансирование в США//США-ЭПИ.-1993, №1.
208. Могусев В.Ф. Развитие залогового законодательства и возможность ипотеки земельных участков // Юридический мир. 1999, №5-6.
209. Модель вторичного рынка ипотечных кредитов: Опыт США сборник материалов, М.: Фонд Институт экономики города, 1995. -123 с.
210. Муниципальное развитие: возможности социального партнерства. М.: Фонд Институт Экономики Города, 2000.
211. Наумова Т.В. Становление среднего класса в реформируемой России// Социально-гуманитарные знания. 1999, №4.
212. Новомлинская Е. Новый приоритет организация финансирования ипотечных программ// Рынок ценных бумаг. - 1999, №20.21506 ипотеке (залоге недвижимости). Федеральный закон РФ// Экономика строительства. 1999, №3-4.
213. Областная целевая комплексная программа "Решение жилищной проблемы в Кировской области в период до 2000 года". Киров, 1987.
214. Обоснование научного вывода в прикладной социологии// Социологические исследования. 1986, №3.
215. Овсянникова Н.В. Кондоминиумы архитектура соучастия, развития в жилище// Жилищное строительство. - 2001, №1.
216. Овсянникова Т., Празукин Д. Инвестиционный потенциал населения на региональном рынке жилья// Вопросы экономики. 2001, № 5.
217. Овчинников В.В. О финансировании проектов с использованием недвижимости как объекта залога// Деньги и кредит. 1996, №2.
218. Овчинников В.В. Опыт финансирования коммерческими банками жилищного строительства// Финансы. 1995, №10.
219. Овчинников В.В. Рыночные формы финансирования жилищного строительства в России// Финансы. 1996, №2.
220. Опросные методы сбора данных: предпочтения респондентов// Социологические исследования. 2000, №8.
221. Опыт градостроительного регулирования в пяти странах: возможность его использования в условиях России. Серия "реформа городской недвижимости и земельные отношения". Вып.2. М., 1996.
222. Орешкович Е.В. Влияние национальных культур на перспективы развития систем управления // Альманах Центра общественных наук МГУ им. М.В. Ломоносова. 1999г., №13.
223. Орешкович Е.В. Особенности формирования системы ипотечного жилищного кредитования в России// Сборник материалов Международной научно-практической конференции ВСЭИ. Киров, 2001.
224. Орешкович Е.В. Роль механизмов ипотечного жилищного кредитования в макроэкономическом развитии России//Научный вестник Кировского филиала МГЭИ. -2001, №9.
225. Орешкович Е.В. Теоретические основы организации рынка жилья и его взаимодействие с рынком ипотечного кредитования//Межвузовский сборник научных и научно-методических трудов (пятый выпуск). Киров, 2001.
226. Орешкович Е.В. Формирование и развитие эффективной системы ипотечного жилищного кредитования в России // Межвузовский сборник научных и научно-методических трудов (пятый выпуск). Киров, 2001.
227. Орешкович Е.В., Колупаев А.Р. Основные подходы к определению потребительских групп в формирующейся системе ипотечного жилищного кредитования в Кировской области//Научный вестник Кировского филиала МГЭИ.-2001, №9.
228. Основы предпринимательского дела: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп./Под ред. Ю.М. Осипова, Е.Е. Смирновой. М.: Издательство БЕК, 1996. -476 с.
229. Отскочная З.В., Ма?узенко Е.В. Организация капитального строительства. Учебное пособие. М., 2000.
230. Оценка уровня и качества жизни населения Кировской области: Сборник аналитических записок. Часть 1. Состав и материальное положение населения Киров, 2001.
231. Оценка уровня и качества жизни населения Кировской области: Сборник аналитических записок. Часть 2. Сеть предприятий социальной инфраструктуры Киров, 2001.
232. Оценка уровня и качества жизни населения Кировской области: Сборник аналитических записок. Часть 3. Сеть предприятий, предоставляющих платные услуги населению Киров, .2001.
233. Павлов П. США: система ипотечного кредитования в жилищной сфере// Закон: журнал для деловых людей. 1995, №1.
234. Павлова И.В. Ипотечное жилищное кредитование в России: история и современность// Банковское дело. 2000, №10.
235. Павлодский Е. Залог и ипотека// Хозяйство и право. 1997, №2.
236. Пайдиев JI.E. Ценные бумаги, обеспеченные недвижимостью, как средство стабилизации экономики// Деньги и кредит. 1996, №2.
237. Пенкина И.А. Мировое хозяйство и международные экономические отношения. Американская модель ипотечного кредитования и возможности ее использования в России, дис. на соиск. уч. степ, к.э.н. М., МГУ, 2000.- 154с.
238. Печатникова С. М. Модели организации системы ипотечного жилищного кредитования// Экономика строительства. 2001, №1.
239. Печатникова С. М. Особенности жилищного ипотечного кредитования в России// Экономика Строительства. 2001, №6.
240. Печатникова С.М. Основные направления и перспективы создания ипотечного кредитования в России// Менеджмент в России и за рубежом. -2000, №1.
241. Печерин Я.И. Исторический обзор правительственных, общественных и частных кредитных установлений в России. СПб., 1904.
242. Пильман И. Городское агентство экономического развития: новые возможности планирования и организации. Серия "Муниципальное экономическое развитие". М., Фонд "Институт экономики города", 1999.
243. Пискунова М. Купля-продажа недвижимости: государственная регистрация// Риетер. Ч 1998, № 4, 5.
244. Письмо Госкомитета РФ по строительству и жилищно-коммунальному комплексу от 9.08.1999 г. №СК-2725/19 О развитии системы ипотечного жилищного кредитования,
245. Планирование экономического развития на уровне города. Серия "Муниципальное экономическое развитие". М., Фонд Институт экономики города, 1998.
246. Подпрограмма "Переселение граждан Российской Федерации из ветхого и аварийного жилищного фонда" в составе Федеральной целевой программы "Жилище" (проект). М., 2001.
247. Пономарев В.Н. Ипотечное жилищное кредитование // Экономика России Ч XXI век.-2003,№ П.
248. Понька В.Ф. Ипотека в России: проблемы и приоритеты // Журнал российского права. 2000, №2.
249. Попов А.Ю. Ипотечное кредитование в Москве: механизмы, проблемы, состояние// Банковское дело. Ч 1999, №12.
250. Порженко В. Общие фонды банковского управления в системе рефинансирования ипотечного кредитования// Рынок ценных бумаг. -1999, №20.
251. Поручение Президента РФ от 15.04.1999г. № Пр-499.
252. Постановление Правительства РФ от 27.06.1996 г. №753 "О Федеральной целевой программе "Свой дом".
253. Постановление Правительства РФ от 26.08.1996 г. № 1010 "Об Агентстве по ипотечному жилищному кредитованию"
254. Постановление Правительства РФ от 20.01.1998г. № 71 О федеральной целевой программе Государственные жилищные сертификаты
255. Постановление Правительства РФ от 11.01.2000г. № 28 О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в РФ, Концепция развития ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации.
256. Постановление Правительства РФ от 12.04.2001г. № 291 О внесении изменений в решения Правительства РФ о разработке нормативных правовых актов, обеспечивающих развитие системы ИЖК в РФ.
257. Постановление Правительства РФ от 2.08.2001г. № 1028-р. План действий Правительства РФ .в области социальной политики и модернизации экономики на 2000-2001гг..
258. Постановление Правительства РФ от 25.08.2001 г.№ 628. Правила предоставления государственных гарантий РФ по заимствованиям ОАО Агентство по ипотечному жилищному кредитованию.
259. Постановление Правительства РФ от 17.09.2001 № 675 О федеральной программе Жилище на 2002-2010гг..
260. Постановление Правительства от 17.11.2001г. № 797 Подпрограмма Реформирование и модернизация жилищно-коммунального комплекса РФ.
261. Постановление Правительства РФ от 22.01.2002г. № 33 Подпрограмма Переселение граждан РФ из ветхого и аварийного жилищного фонда.
262. Постановление Правительства РФ от 20.05.2002г. № 325 Подпрограмма Обеспечение в 2002-2013 гт. жильем в России граждан РФ комплекса Байконур.
263. Постановление Правительства РФ от 28.08.2002г. № 638 Подпрограмма Обеспечение жильем молодых семей
264. Постановление Правительства РФ от 10.12.2002г. № 876 О внесении изменений и допонений в Правила предоставления государственных гарантий РФ по: заимствованиям ОАО Агентство по ипотечному жилищному кредитованию.
265. Постановление Правительства РФ от- 11.12.2002г. № 885 О предоставлении государственных гарантий РФ ОАО Агентство по ипотечному жилищному кредитованию.
266. Правовые проблемы организации рынка ипотечного кредитования в России/ под ред. B.C. Ема, М.: Статут, 1999.- 256 с.
267. Практика ипотечного жилищного кредитования. Руководство по участию в городской программе ипотечного жилищного кредитования. Рязань: РИНФО.- 2000. -276с.
268. Примерный предварительный договор купли-продажи жилой единицы в строящемся кондоминиуме. М., Фонд "Институт экономики города", 1999.
269. Принципы анализа и оценки земли для целей кредитования. Ч М., Фонд Институт экономики города, 1998.
270. Приступ Н.П. Модели ипотечного кредитования// Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика. Материалы международной научно-практической конференции. СПб., 2000.
271. Приступ Н.П. Организация жилищного ипотечного кредитования в России: возможности комплексного подхода// Политико-экономические проблемы Дальнего Востока: материалы и тезисы докладов международной научно-практической конференции. Ч Владивосток, 2000.
272. Приступ H.7I. Организация ипотечного кредитования в России// Проблемы реформирования экономики. Региональный аспект: сборник статей. Часть 2. Ч Владивосток, 2000.
273. Приступ Н.П. Институциональная структура формирующейся ипотечной системы России, автореферат дис. на соиск. уч. степ, к.э.н. Владивосток, Дальневосточный Государственный Университет, 2000, 22с.
274. Проблемы эмпирического измерения социальной стратификации и социальной мобильности// Социологические исследования. 1993, №4.
275. Программа "Жилище": критический взгляд// ЭКО. 1996, №12.
276. Прорвич В.А. Основы экономической оценки городских земель. М., 1998.
277. Проскурин В.А. О совершенствовании практики жилищного ипотечного кредитования// Банковское дело. 2000, №6.
278. Проскурякова Н. Ипотека в России в конце 19 начале 20 веков// Вопросы истории. - 1995, №9.
279. Радаев В.В. О сбережениях и сберегательных мотивах российского населения. Возвращение топы: анализ поведения вкладчиков финансовых пирамид// Вопросы социологии. 1998, №8.
280. Развитие деревянного домостроения в Российской Федерации (материалы Международной конференции в Хельсинки, февраль, 2001 г.). -Хельсинки, 2001.
281. Разработка Концепции развития системы жилищного ипотечного кредитования в Российской .Федерации// Ипотека: опыт регионов. Ч 1999, № 1-2.
282. Распоряжение Совета Министров Правительства РФ от 22.12.1993г. № 96-рз Об основных положениях о залоге недвижимого имущества -ипотеке.
283. Распоряжение Правительства РФ от 26.07.2000г. № 1072-р. План действий Правительства РФ в области социальной политики и модернизации экономики на 2000-2001гг.
284. Распоряжение Правительства РФ от 30.12.2000г. № 1875-р. План подготовки проектов федеральных законов на'2001г.
285. Рахман И. А. Зарубежный опыт регулирование инвестиционно-строительной деятельности// Экономика строительства. Ч 2001, №4.
286. Рахман И. А. Методы определения стоимости недвижимости в строительстве// Экономика строительства. 2001, №2.
287. Рахман И. А. Оценка социальных факторов жилищного строительства// Экономика строительства. Ч 2001, №10.
288. Рекомендации по организации товариществ собственников жилья во вновь создаваемых кондоминиумах. Серия "Товарищество собственников жилья". Вып.6. М., Фонд "Институт экономики города", 1999.
289. Реформа системы управления городской экономикой в России в 1998 -2000 годах / Под ред.Н.Б. Косаревой, Р.Дж. Страйка. М.: Фонд "Институт экономики города", 2001. - 204с.
290. Римашевская Н.М. Сбережения населения и внутренние источники экономического роста в. России: результаты экспериментальных исследований// Экономика и математические методы. Ч 1998, т. 34, вып.З.
291. Римашевская Н.М. Социальные последствия экономической трансформации в России// Социологические исследования. Ч 1997, №6.
292. Роботов А. С., Шишлов Г. И., Турчак Е. В. Маркетинговая концепция строительных предприятий жилищного сектора// Экономика строительства. 2001, №3.
293. Рогова Е. Залог недвижимости// Финансовый бизнес. 2000, №1.
294. Российская архитектурно-строительная энциклопедия. Перспективные направления развитйя жилищно-коммунального хозяйства России. М., 2000.
295. Российский статистический ежегодник: Статистический сборник. М., 1999.
296. Рубцов Б. Современные фондовые инструменты финансирования ипотечных кредитов // Рынок ценных бумаг № 6 (189) 2001. с.73-79.
297. Руководство по политике и процедурам кредитования коммерческой недвижимости. М., Фонд Институт экономики города, 1998.
298. Руководство по процедуре нотариального удостоверения и государственной регистрации сделок с недвижимостью при ипотечном жилищном кредитовании. М., Фонд "Институт экономики города", 2000.
299. Рыжков О. Рефинансирование при ипотечном кредитовании// Рынок ценных бумаг. 1995, №18.
300. Рынок жилья в переходной экономике/ Под редакцией Е.В. Орешкович. -Киров: ГИПП "Вятка", 2002.- 896с., ил.
301. Рябченко Л.И. Ипотечное кредитование: проблемы и перспективы развития// Деньги и кредит. 1997, №3.
302. Сафрончук М., Стрелец И. Ипотека// Наука и жизнь. 1999, №5.
303. Сергеенков В.Н. Региональная инвестиционная политика. Киров: ГИПП "Вятка", 2000. - 208с.
304. Серов В. М. Управление строительством в России. Каким ему быть?// Экономика строительства. 2001, №10.
305. Сиротина И.А. Кредит под залог. М., 1995.
306. Смирнов В.В. Стандарты в деятельности участников рынка недвижимости// Риэтер. 1998, №№ 3, 4.
307. Смирнов В.В. Залог и страхование. Киев, 1995.
308. Смирнов В.В., Лукина З.П. Аренда недвижимости (зданий, сооружений, нежилых помещений). М., 1998.
309. Смирнов В.В., Лукина З.П. Ипотечное жилищное кредитование. М.: Издательский дом "Аудитор", 1999. - 112с.
310. Смирнов В.В., Лукина З.П. Комментарий к федеральному закону "Об ипотеке (залоге недвижимости)". М., 1999.
311. Смолянинов А. Ипотека:- теория сквозь призму законотворчества// Вопросы экономики. 1997, №7.- с. 112-123.
312. Социальная стратификация. Вып. I-III. Ч М., 1993.
313. Социально ориентированное местное самоуправление: опыт городов Германии для России /под ред. Б.М. Гринчеля, Н.Е. Костылевой, С.Петербург "Наука", 1999, 388с.
314. Социальное положение и уровень жизни населения России. Статистический сборник. М., 1999.
315. Сравнительный анализ российского и зарубежного опыта ипотечного кредитования// Право и экономика. 1995, №11/12.
316. Стандартизированное интервью: проблема организации// Социологические исследования. 1997, №10, 11
317. Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности// Экономика строительства. 2001, №8.
318. Стандарты процедуры выдачи, сопровождения и рефинансирования ипотечных кредитов ОАО Агентства по ипотечному жилищному кредитованию. М., 2002
319. Страйк Р. Дж. И др. Жилищное ипотечное кредитование в условиях современной России// Деньги и кредит. 1995, №8.
320. Страйк Р. Дж. Ипотека в России: контрактные сбережения или вторичный рынок?// Рынок ценных бумаг. 1999, №19.
321. Стратегический план города: программа социально-экономического развития г. Кирова на период до 2010 года/ Рук. авт. кол. проф. Егоршин А.П. - Нижний Новгород, 2000.
322. Строительство в России: Статистический сборник. М., 1996.
323. Стюньков В.П. Ипотечное кредитование: организационные аспекты// Деньги и кредит. 1994, №8.
324. Тангалычева Р. Методологические подходы к изучению социальной структуры российского общества// Регион: Политика. Экономика. Социология. 1998, №1/2.
325. Таранков В.И. Ценные бумаги государства Российского. М., 1992.
326. Таранкова В.И. Нестандартные подходы ипотечного Сбербанка// Деньги и кредит.- 1994, №4.
327. Тарачев В., Карпиков Е. Российские договые ценные бумаги: истоки, проблемы, решения// Рынок ценных бумаг. 1996, №23.
328. Теория статистики/ Под ред. Г.Л. Громыко. М., 2000.
329. Тернивская Е. Ипотека: проблемы, перспективы// Хозяйство и право. -1997, №9.
330. Тихонова Н.Е. Российский средний класс: особенности мировоззрения и факторы социальной мобильности// Социологические исследования. Ч 2000, №3.
331. Тихонова Н.Е. Социальная структура российского общества: итоги восьми лет реформ// Общественные науки и современность. 2000, №3.
332. Ужегов А.Н. Квартира в кредит: ипотечная сдека. Спб: Питер, 2001.-288с.
333. Указ Президента РФ от 27.10.1993г. № 1767 О регулировании земельных отношений и развитии аграрной реформы в России.
334. Указ Президента РФ от 24.12.1993г. № 2281 О разработке и внедрении внебюджетных форм инвестирования жилищной сферы.
335. Указ Президента РФ от 10.06.1994г. № 1180 О жилищных кредитах.
336. Указ Президента РФ от 29.03.1996г. № 430 О государственной поддержке граждан в строительстве и приобретении жилья.
337. Указ Президента РФ от 29.03.1996г. № 431. О новом этапе реализации Государственной программы Жилище,Управление портфелем недвижимости. Учебное пособие для вузов/ Под ред. Беляева С.Г. М., 1998.
338. Урчукова М.Ж. Ипотечный кредит в России// Финансы. 1998, №12.
339. Уткин Э. Риск-менеджмент. М., 1998.
340. Федеральная целевая программа "Реформирование и модернизация жилищно-коммунального комплекса Российской Федерации" в составе федеральной целевой программы "Жилище" (проект). М., 2001.
341. Федеральный бюджет и регионы: опыт анализа финансовых потоков/ Моск. Центр Института "Восток-Запад". М.: Диалог - МГУ, 1999. - 235с.
342. Федин П.И. Совершенствование системы- финансирования ЖКХ// Жилищное и коммунальное хозяйство. 2001, №11.
343. Федеральный закон от 30.11.1994г. № 51-ФЗ "О принятии первой части Гражданского кодекса РФ".
344. Федеральный закон от 26.01.1996г. № 14-ФЗ "О принятии второй части Гражданского кодекса РФ".
345. Федеральный закон от 22.04.1996г. № 39-Ф3 О рынке ценных бумаг.
346. Федеральный закон от 16.07.1998г. № 102-ФЗ Об ипотеке (залоге недвижимости).
347. Федеральный закон .от 12.04.2001г. № 54-ФЗ О внесении изменений и допонений в Гражданский кодекс РФ и Закон РФ О приватизациижилищного фонда в РФ, предусматривающий отмену нормы об обязательном нотариальном удостоверении договора об ипотеке;
348. Федеральный закон от 11.02.2002г. № 18-ФЗ О внесении изменений и допонений в ФЗ Об. ипотеке (залоге недвижимости).
349. Федеральный закон от 24.12.2002г. № 179-ФЗ О внесении в некоторые акты законодательства РФ изменений и допонений, направленных на развитие системы ипотечного жилищного кредитования (заимствования)
350. Федеральный закон Об ипотечных эмиссионных ценных бумагах (проект).
351. Хачатрян С.Н. Анализ и моделирование механизмов регулирования рыночных процессов'о жилищной сфере. М.; 1998.
352. Хомченко Д. Привлечение инвестиций на основе концессий// Рынок ценных бумаг. 1999, №8.
353. Цыбуленко 3. Договор об ипотеке// Хозяйство и право. 1998, №11.
354. Цыбуленко 3. Применение закладной при залоге недвижимости// Хозяйство и право. 1998, №12.
355. Цылина Г. А. Государство и ипотечное кредитование// Жилищное строительство. 1999, №7/8.
356. Цылина Г.А. Жилищное финансирование и ипотечное кредитование// Жилищное строительство. Ч 2000, №№ 1,2.
357. Цылина Г.А. Ипотечное кредитование и риски// Жилищное строительство. -2001, №4,5.
358. Цылина Г.А. Ипотека: жилье в кредит. Ч М., ЗАО Издательство Экономика, 2001. Ч 358с.
359. Цыпкин Ю.А., Цуканов И.Л., Демченко Л.А. И др. Технология оценки городской недвижимости// Экономика строительства. Ч 1999, №11.
360. Черняк А.В. О развитии ипотечного кредитования// Жилищное строительство. -1995, №6.
361. Черчиль Г.А. Маркетинговые исследования. СПб., 2001.
362. Чиркова М. Оценка залога как способа обеспечения возвратности кредита// Хозяйство и право. 1998, №6.
363. Шадрин А. Рынок-ипотечных ценных бумаг. Опыт США и перспективы России// Рынок ценных бумаг. 1998, №8.
364. Шевляков С., Башевский А., Журавлёв И., Суров С. Как привлечь инвесторов к реализации программы "Государственные жилищные сертификаты"// Рынок ценных бумаг. 1999, №8.
365. Шейнин Л. Б. Земельно-правовое обеспечение жилищного комплекса// Экономика строительства. Ч 2001, №9.
366. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М., 1982.
367. Щанова О.С. Рациональная инвестиционная стратегия в жилищном строительстве// Жилищное строительство. 2001, № 1.
368. Щиборщ К. Нетрадиционные формы финансирования капитального строительства// Рынок ценных бумаг. 1999, №11.
369. Щуров Б.В., Иванов С.А. Формы инвестирования и организационно-экономического обеспечения жилой застройки крупных городов// Экономика строительства. Ч 2000, №2.
370. Экономика и финансы недвижимости/ Под ред. Пашкуса Ю.В.-СПб., 1999.
371. Экономика недвижимости/ Под ред. Ресина В.И. М., 2000.
372. Экономика недвижимости: Учеб. Пособие. 2-е изд. - М.: Дело, 2000. -328с.
373. Экономика: Учебник . 3-е изд., переработанное и доп./ Под ред. д-ра экон. наук проф. А.С. Булатова. М.: Юристъ, 1999. - 896 стр.
374. Ядов В.А. Социологическое исследование. Методология, программа, методы. Самара, 1995.граница производственных возможностейграница производственных возможностей
375. Рисунок 1. Механизм работы ипотеки как инструмента социально-экономического развития в экономической системе.
376. Рынок факторов производства
377. Рынок земли (земля под строительство)
378. Рынок труда (рабочая сила)
379. Рынок средств производства (оборудование, стройматериалы и технологии)1. Условные обозначения:1.- Инвестиционный поток ипотечных финансовых ресурсов на рынок
380. Ч. . I недвижимости и производные рынки, через них на финансовый рынок, N товаров и услуг
381. Ин вести донный поток на рынок ссудного капитала (ипотечных кредитов) и ценных бумаг, а через них на 1 . рынок факторов производства
382. Рынок денег (деньги, сбережения граждан)
383. Рынок капитала (ипотечные кредиты и суды на строительство жилья)
384. Рынок ссудного капитала ' (в т.ч. рынок ипотечных кредитов)
385. Рынок ценных бумаг (в т.ч. рынок ипотечных ценных бумаг)
386. Рисунок 2. Принцип распределения ипотечных финансовых ресурсов врыночной инфраструктуре
Похожие диссертации
- Механизмы структурных сдвигов и структурно-инвестиционная политика в регионе
- Разработка и реализация инвестиционной политики в агропромышленном комплексе региона
- Управление инновационной деятельностью санаторно-курортных учреждений
- Конкурентоспособность региональных предпринимательских структур: методический подход
- Взаимодействие властных и предпринимательских структур в системе государственного ипотечного жилищного кредитования