Организация и управление городскими займами тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Автореферат диссертации по теме "Организация и управление городскими займами"

МНСТЕРСТВО ОСВТИ УКРАпНИ

ХАРКВСЬКИМ ДЕРЖАВНИМ УНВЕРСИТЕТ

- З ДЕ'Л 1997

УДК 338.242:336.3

ДУЛЕНКО АНАТОЛЙ ЛЕО

ОРГАНЗАЦЯ ТА УПРАВЛННЯ МСЬКИМИ ПОЗИКАМИ

Спецальнсть 08.02.03 - Органзаця управння,

планування та регулюпамня економкою

Дисертаця на здобуття наукового ступеня кандидата економчних наук

Харкв - 1997

Дисертацúю с рукопис.

Робота виконана и Харквському державному университет Мнстерства освти

Науковий кервник- доктор економчних наук, професор

Бабич Володимир Петрович Харквський державний унверситет, завдуючий кафедрою економки та менеджменту

Офцйн опоненти доктор економчних наук, професор

Яковлев Анатолй ванович Харквський державний потехнчний унверситет, завдуючий кафедрою економки та маркетингу

кандидат економчних наук, доцент Брюк Сергй Олексйович

Державна комся з цнних паперв та фондового ринку, член комсÿ

Провдна органзаця Харквський державний економчний

унверситет. Мнстерство освти, м.Харкв

Захист дисертацÿ вдбудеться 19 грудня 1997 р. о 17 годин на засданн спецазовано

З дисертацúю можна ознайомитись у Центральнй науковй бблотец Харквського державного унверситету.

Автореферат розсланий 14 листопада 1997 р.

Вчений секретар спецазовано

кандидат економчних наук >У Собосв В.М.

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОЬОТИ

1.1. Актуальнш, проблеми. Просування економчних реформ та рочпшок економчних вдносин в Укра

Перевищення витратно

Одним напрямкв подолання негативних явищ бюджетного дефциту с 'здйснення попк як па державному, гак па мсцевому рвн. Так. частка цнних паперв, як випускають мунципатети, на фнансовому ринку СⲲА с вельми значною поступаться лише частц федеральних цнних паперв. В межах колишнього СРСР проведення державних позик здйснювалося часто-густо. Але механзм мсцевих позик, який широко використовувався до революцÿ, за радянського часу був майже позабутий.

Сьогодн в Укра

'Здйснення мсцевих позик ма клька важливих аспекóв:

Х економчний - побудова нових економчних вдносин, котр дозволяють пднятися на яксно повнÿ рвень функцонування фондового ринку;

Х соцальний - реазаця соцально важливих проектв та програм мського розвпт ку;

Х потичний - вдновлення доврТя до мсцево

Па жаль, в сучаснй втчизнянй економчнй тератур практично вдсутн спецальн серйозн роботи, за допомогою яких можна було б скласти помпу та ясну картину, що вдображала б увесь цикл житя пошкÿ. починаючÿ з визнання потреби фнансування а припяóя ршення про випуск обгап㳳 до поашсппя обгацй за закнченням термну позики.

Таким чином, важливсть теоретичного та практичного значення проблеми органзацÿ мських позик та недостатн- ? розроблення визначили ак туальнсть теми дисертацÿ.

1.2. Мета завдання досдження. Мета досдження поляга

Для досягнення поставлено

- визначити мсце мунципальних цнних паперв на ринку державних боргових зобовТязань;

- проаназувати свтовий та втчизняний досвд органзацÿ та управння мсцевими позиками;

- розробити модел рзних типв мунципальних позик;

- розробити програму органзацÿ та управння мською позикою Харкова;

- сформулювати цл та особливост харквсько

- визначити умови випуску, розмщення та погашення обгацй;

- виконати аназ результатв першого транша та виявити досто

- розробити рекомендацÿ щодо проведення мсцевих позик в нших мстах Укра

1.3. Предметом досдження  процеси органзацÿ та управння випуском мунципальних боргових зобовТязань.

1.4. ОбУктом лосджеóь е ринок мунципальних цнних напорв.

1.5. Теоретичною та методологчною основою роботи -Закопн Укра

При виршенн поставлених у дисертацÿ завдань використовувались системний пдхд, методи сторично-практично

1.6.  аукопа óо󳳳чóа дпесраи㳳по

- довльному аназ досплу каптас нчппх та

посгсоиас нших кра

- класифкацÿ снуючих видв а форм мунципальних

боргових чобов'я апû:

- постановц задач орган1занÿ мсцевих по зик як важлившо

- розробц комплексу екопомко-матсматпчшх моде.чсó мунципальних позик ( одноперодпа та мпогоперодпа Псчкупопн модел, сгохас ична моделû та н.);

- розробц концепцÿ харквсько

- створенн програми оргапчацÿ та уп|азпня мсцевою почнкою мста Харкова ( визначення умоз випуску, розмщення та погашеним обгацÿ"!, порядку про

- розробц рекомендацÿ! щодо оргапчацÿ мсцевих позик в нших мстах Укра

1.7. Практична значимсть роботи внчÿачагться тим. що розроблен прорама га концепця мсько

1.8. Реал заця_та апробаця____роботи. Основн результат

дисертацйною досдження у вигляд розроблено

Розроблено нрорму орапчацÿ пасупшх раóшв мсько

Основн положення та речультагп диссрац㳳ппх досджен, обгозоровапся на: III координацйнй нарад УГорода Украппь -вьбор путн. Совершепспзозаппе систем управлення рачвппем мал,

УГроблемь п нерспек изь! (|ормпроваппя цпзпличовапно

1.9. Пубкацÿ. За результатами проведених досджень, як вдображають основний змст дисертацÿ, опубковано 6 наукових праць.

СТРУКТУРА  КОРОТКИЙ ЗМСТ ДИСЕРТАЦЙНОп РОБОТИ

Дисертаця складаться з вступу, трьох роздв, заключеиш, списку використано

У вступ обгрунтовано актуальнсть теми, визначено мету, обТкт, предмет ти завдання досдження, показано наукову новизну та практичну значимсть одержаних результатв.

У першому роздл УМунципальн цнн папери на ринку державних боргових зобовТязаньФ досджено сутнсть та структуру рийку цнних паперв; викопано класифкацю основних видв мунципальних боргових зобовТязань; визначено учасникв ринку цнних паперв; проведено аназ досвду проведення мунципальних позик у ряд кра

У другому роздл " Економко-математичне моделювання мунципально

У третьому роздФ Розробка механзму органзацÿ та управння мською позикою (па приклад мста Харкова)Ф створено концепцю та розроблено програму органзацÿ та управння харквською мською позикою. Сформульовано умови випуску, розмщення та погашення обгацй. Виконано технко-економчие обтрушування позики на термн 1995-1996 p.p. Проведено аназ результатв першого траиша та пдготовлено рекомендацÿ щодо органзацÿ мських позик в нших мстах Укра

У заключени дисертацÿ наводяться основн результати досджень, формулюються висновки та надаються рекомендацÿ по

Додаток мстить графки та таблиц, як вдображають хд розмщення обгацÿ! мсько

ОСНОВН ПОЛОЖЕННЯ ДИСЕРТАЦЙНОп РОБОТИ

3.1. Розкрию сутнсть та структуру ринку цнних паперв. Показано, що ринок цнних паперв обТдну частину кредитного ринку (ринок боргових нструментв позики або боргових

чобов'ячапь) та ринок пструмепгн власност. До нструментв почики пдносяться облÿ ан'. вексел. ссргпфка п: до нструмент власност - вс шдн акп㳳. снують також Придн нструменти -цнн напери, то мають очники як обгацй, так само акп㳳.

Цнн напери - не грошов документи, як свдчать про права володння частною капталу або про вдношення позики, впчначають в at мовдпосппи мж власником цнних паперв орг апчацпо-емтеп ом та передбачають виплату прибутку у вигляд дивдендв та вдсоткв, а також можливсть передач прав на ц документи ншим особам.

3.2. Поставлено задачу органзацÿ мсцевих позик як важлившого нструмента фнансування програм жипгчабечпсчсння мст а.

Найбльш економчно доцльним методом фнансування бюджетного дефциту у порвнянй ч ночичанням коштв у центральному банку та чалучеппям прибутку пд емсÿ грошей с випуск державних боргових зобов'язань. Держанн цнн папери випускаються для:

Х фнансування поточного бюджетного дефциту;

Х погашення ранше рочмщепнх почпк:

Х чабезпечеппя касового виконання державного бюджету;

Х згладжування нервномрност надходжень податкових платежв;

Х чабечпечеппя комерцйних банкв квдними резервними активами;

Х фнансування кльових програм, як реазуються мсцевими органами влади;

Х пдтримки соцально значущих установ та орган зацй.

Державн цнн папери випускаються також органами влади на мсцях. Так цнн папери називаються мунципальними обгацями. Вони приваблюють нвесторв як високо надйн та бе зпечн види фондових пс румсп в. Позики, що здйснюю ься мсцевими органами влади, так чван мунципальн, г одним ч ефективнших важев змцнювання фнансового положення мунципального утвору та виступають важливим джерелом

прискорення його сопал.ио-екопомчпо

Розглянуто основн види мунципальних обгац㳳: генеральн боргов зобовТячапня: обгацÿ, як забезпечен Уморальними" зобов'язанням: прибутков зобов'язання: обгацÿ, що збльшують податков надходження: обгацÿ розвитку Успецальних районв" та Урайонв спецальних полишеиь". договори про оренду та купвлю, корокосрмиов боргов юбов'ячаппя та п.

Ро роблено функцональну схему обгацйного

пронесу (рис. ).

Рис. 1. Функцональна схема обгацйного процесу

В цп схем цифри у колах позначають вдповдн функцÿ учасникв:

- 1 - визначення фнансових иореб, снуючих альтернатив фнансування а планування боргово

- 2 - оцнка рзних альтернати фнансування, розробка пакету документв емсÿ, пкнь фнансового аназу та модел, купвля облóацн позики в емÿепга ;

- 5 - юридичн консул.󳳳㳿 ннесорн:

- 6 - консул, апÿ щодо шпат. ресс рацÿ облóацй л отримання óод; копнх пль ;

- 7- чабспсченпя срахунапня почпкп;

- X- чабе печення ткопаппя умои доктору' ннссюрÿ ем ген ом;

- 9 - о рп мннм кон п 󳳳 обслу гону пннм боргу а 󳳳óлó а

-10 - чберганпя рс( с ру пласнпкп обгацй;

-!-оцнк; кредшоспроможносг емÿста \;\ прненоппя ре'п ингу мунципальним оПлÿ ацям;

-12 - óбе ²кЧС²ИМ ⲲД²ОИД²ОС   УМОИ ПО НКИ Ч²КО²ОД²ИЧНМ

положенням, як нрпóняó 󳳳 нацональному, ре

-З - падання ндпондпого реóгнпгу обгацям псля страхування по ки;

-14 - часндчсшя фнансово

Таким чином, сну нлóкó кльксть учÿсшкн рипку мунципальних боргових чобовТячап. - оргап3ацй 㳳 спецаств, чалучеиих до пронесу рочроГжп стратегÿ обгацйного фпансунанпя. пдоонки необхдних докумешн. ехпалеппя

³к|)раст'рукура укра

3.3. Пппчеио  ан рппку державних борюннх юбон'м апь. п тому числ м \н п 11 㳳л. 111 х. ряду впсокоровинених кра

 ронедешó ана.тч снÿових спдспцп рочншку рипку цнних паперн сндчпь. що темпи рос у обТмн мунципальних бороних чобон'я п²Н1. 1! ОС²1򲲲 роки óерепшцшп темпи рос у шпускн УСХ НШИХ ЦННИХ паперн у ЧМПК'У Ч ⲲМ. ЩО ³рп мирпе󲲲 МСЬКИХ Тÿ ре

3.4. Виконано аназ оранзацÿ мшених позик н кра

Мунципальн оранп влади га нацональн фнансов установи кра

набут я органами влади на мсцях практ ичного досвду фнансового управння буде зростати потенцал мунципальних позик. Найбльша активнсть на ринку мунципальних обгацй сносерÿ апт.ся в Чеськ㳳 респубц, де перевагу вддають державнй емсÿ, та в Угорщин, де переважним с приватне

розмщення обгац㳳. Аназ показав, що причиною такого стану е

значний успх цих кра

Труднощ ирн проведенн мсцевих ПОЗИК в Польщ виникли у звТязку з високим рвнем нфляцÿ, обтяжливими вимогами

Державно

Ряд мунципатетв кра

Здйснен на тепершнй час мунципальн позики в Росÿ та Укра

Надано детальний аназ мсцевих позик Санкт-Петербурга, Череповци, Ярославсько

Х вдсу нс ь правовм бази;

Х недостатня розвиненсть нфраструктури ринку цнних паперв;

Х складись розробки концепцÿ та прогрими позики в цлому;

Х необхднсть створеним адекватних екоóомко-магематнчннх моделей позик а п.

3.5. Розроблено ряд екоиомко-ма тематичних моделей

мунципальних позик.

Складись проблеми моделювання таких процесв повТязана з цеобхднсио врахувати! велико

на визначення параметрв позик. Обк цих факторв с можливим на основ детермнованих або стохастичпих моделей.

Розроблено детермновану модел, однонеродно

Нехай с и безкупопнпх позик, термн дÿ яких склада один перод. Вопи можуть вдрзнишся по ступеню надйност, ставц

дисконтування та н. Вважамо, що  обгацй к-о

ринковою вартстю в початковому перод Р к та номналом рк.

Нехай 14^ - оцночна величина конив, як -ип нвестор збираться витратити па вс перечен займи. Будемо вважати, що на початку пероду розмщуться нова позика. На основ запропоновано

р/Г0 емсÿ тако

Ко =(+ /ХД) р |0 Ж,/Е /?,*(1 + А).

к - 0

де - прибу тковсть обгацÿ к-о

переваги, який визнача ступнь доврТя - то нвестора до обгацй к-о

Розроблено детермновану модель многоперодно

Припускаться, що с N типв безкупопнпх позик з ринковою вартстю обгацÿ Рг Р2,--, Р х на початок пероду, кожний з яких погашаться в перодах 1, 2, ...,М вдповдно. Розглядаться задача про формування портфелю обгац㳳 к-нм нвестором.

Одержано (формулу для визначення обТму , емсÿ - пер одно

 /?> ,п -/?,>'<' -

де Р - кое|)цúит. який характеризу ступнь переваги к-ю

нвестора в залежност вд строкв погашений позик.

'Запропоновано стохастпчпу модель однонеродно

Рочглядаю .о! N шмм почик ч об'мами

рочмпеиия УгУ,........У у па вторинному ринку па початку

пероду. Вважас ься. по наприкнц пероду  деяка кльксть

можлиносгеп 8|. як приймаються ч моврнстю р . Кожна

можннс11> харакеричу³ься повним або частковим погашенням почик ем

Оримапо формулу для очкувано

о

ц, = г+Хк,сгД/1 '/Р-Д-р ) .

де ' - очкуваний сумарпнó прибуток по всх почпках. /Зк-коефп'пиг персиап к-ю нвестора. г - станка бечрпчикового

вдсотку. //( - матемапчне очкування прибутковост обгацÿ -о

ночпки. СТД - ковараия прпбутковостеó.

V вшаку вдомих очкуваних прибутковосте одержана модел, довож впчÿачптн об'м емсÿ почпкп в часжност вд акпх показникв. як очкуваний сумарний прибуток, ступнь рпику. кое(|óн( н переваги та ставка безрнзпкоюго вдсотку.

Розроблено модел почик в умовах, коли фондовий рниок чпаходп 11.ся в садÿ саиовспии. В пому випадку випуск та рочмпеппя кожно

Для пероду, ко

 рÿ умов. кодГвдсоткон станки позики вдом та прив'язан до ставки ре фнансування Ш>У. оримапо формули для обТму емсÿ та середньо

З.С. Розроблено концепцю програму органзацÿ а управння мунципальною позикою мста Харкова.

Сформульовано основн цл проведення мсцево

- фнансування конкретних програм та проектв рочппгку мського господарства:

- покрп м 'загально

- надання можливост мешканцям та пдпримствам мста зберегш сво

-створення надйно

Труднощ, повТязан з органзацúю мсцевих позик, обумовлен наступними обТк тивними та субТта ншими факторами:

- вдсутнсть нормативно

- дефцит мсцевого бюджету;

- вдсу тнсть вдповдно

- вдсутнсть досвду та прак пки органзацÿ мсцевих позик;

- недоврливе вдношення населення до цнних паперв;

- недостат ня економчна обзнансть населення.

Харквською концепцúю мунципально

- зольовансть позики вд бюджету;

- забезпеченсть позики нерухомстю ( вартсть заставного майна трич перевершу обТм позики);

- прибутковсть вибрано на рвн ставки ре фнансування НБУ з додатком 10 вдсоткових пунктв;

-  00% квднсть ( утворено 10% фонд квдност);

- щоденне котирування обгацÿ! генеральним агентом.

Насдком запропоновано

привабливсть обгацÿ! мсько

- високим ступенем гарантÿ повернення вкладених коштв (позику гарантовано заставою мського комунального миша та статтею мсцевого бюджету);

- високою квднстю ( обгацÿ мсцево

- вдсутнстю оподаткування прибуткв ио обгацях мсцевих позик;

- можливстю проведення розграшв цнних призв мж власниками обгацй.

3.7. Розроблено умови випуску, розмщення та погашення облÿ аци.

Визначено порядок та основн етапи проведення позики.

Реазаця програми позики передбача т ри самостйн етапи:

Х перший еан (грудень 1УУ5 р. - грудень У% р. - набут м досвду органзацÿ та управння позикою, фнансування програми УТранспортФ;

Х друп㳳 етап (рудепь 1996 р. - грудень 1997 р.) - фнансування нвестицйних нроск in мського значення;

Х третм етап ( 1997 - 1998 p.p.) - фнансування першочергових мських програм, як потребують значних коштû.

Порядок проведення першо

3.<S. ' використанням модел одпоперодпо

"Загальний об'

Кльксть обган㳳 - 14 000 пт., з них: 10 000 пт.

номнальною вартici ю 30 грн. та 4 000 hit. - 300 гри.

Коефцгн г розмщення -1.

Розмр застави - 3 мли.гри.

Ви гра и па пдготовку та розмщення позики - 50 000 грн.

3.9. Викопано аназ результатв першого траншу харквсько

Досвд органзацÿ мунципально

- недосконалою законодавчою та нормативною базою в цй галуз:

- вдсу пстю методик бухгатерського обку операцй банкв, як обслуговують мсцев позики;

- забезпеченням ефективност використання коштв вд розмщення позики:

- втратами при виготовленн обгацй на паперових носях

До позитивних результатв апробацÿ харквсько

- передбачене умовами позики забезпечення зобовТязань емтент мською нерухомстю, шо пдвищило привабливсть облÿ ; ? :

- економчне об руптунанпя емсÿ па основ математично

- засосовапп! пдхд самоокупност програм. як фнансуються за рахунок коштв позики, що дало змогу виплачуван прибутки власникам обгацй згдно передбачених умов;

- гарантовану емтентом та реально здйснену генеральним агентом 100"ó квднсть обгацй та п.

СНСЯ МСЬКОп РД1 НАРОДНИХ депутатв

Па основ с аг 11 'Закону Укра

Затверджу За

емтента умови випуску порядок розмщення вартсть часавноо манна

обгацй обгацй

11 11 К О 11 к о.м

Затверджу Затверджу За верджус За верджу Затверджу

програму програму вдповдально

ор аичацп використання ча проведення агеша джерело

позики кон

вд розмщення капталу

позики

ГЕНЕРАЛЬНИМ АГЕНТ

1. Виготовлення обгацй.

2. Розмщення обгацй.

3. Участь у вдбор мських програм.

4. Видача кредитв.

5. Контроль ти використанням кредит.

6. Створення системи обку обгацй.

7. Розмщення вльних фнансових ресурсû (по узгодженню з емгапом).

8. Викуп обгацй по закнченню позики.

ЕМИТЕНТ

1. Пдготовка матерав на сесю мсько

2. Пдготовка матерав на засдання виконкому.

3. Органзацйна робота щодо проведення позики.

4. Гóдотовка проекту програми впкорпсання отриманих вд позики кошт в.

5. Контроль за проведенням позики.

Рис.2. Функцональна схема органзацÿ позики мста Харкова

На основ набутого досвду пдготовлено практичн рекомендацÿ щодо органзацÿ другого граншу мунципально

3.10. Розглянуто перспективи проведення мських позик в Харков та в Укра

Мунципальн позики в подальшому будуть вдгравати все бльшу роль в фнансуванн програм соцально-економчного розвитку мст Укра

опош мсцевого самоврядування. з розпитком укра

ОСНОВ 11 РЕЗУЛЬТАТИ ТА висновки

Основн рс5\льга и робош с такими:

4.1. Проведено всебчний аназ свтового рннку цнних паперв.

4.2. Сформульовано основн проблеми, як виникають при проведенн муицинал.ппх позик в кра

4.3. Запропоновано ряд математичних моделей для рзних типв позик.

4.4. Розроблено концепцю та програму органзацÿ та управння мс.кою позикою Харкова:

4.5. Викопано аназ результатв першого транша та виявлено досто

4.6. Розроблено рекомендацÿ щодо проведення мсцевих позик в нших мсах Укра

Па основ всього комплексу досджень, що проведен в диссрацÿ. можна зробиш наступн висновки:

4.7. Мунципальн цнн напери г важливим фнансовим исрумепом виршення соцально-економчних проблем на мському та регональному рвнях.

4.К. Для успшно

4,(). З позпшшого досвду органзацÿ першо

4.10. 15 рамках комплексного пдходу до органзацÿ мсцевих позик уявля ься доцльною реазаця наступних станв:

- визначення цлей використання емсÿ обгацй;

- економчний та фнансовий аназ;

- визначення джерел виплат та кредитним аназ;

- аназ фнансових ринкв:

- планування облó ац㳳: структура, строки, умови;

- юридичн аспект н;

- маркетингова ирорама а п.

ОС HO В111 110 J1ОЖ - II11Я Д И С [ РТА Цп О П У БЛ КО В А Н О В

РОБОТАХ

5.1. Дулепко АЛ. Развитие рынка цепных бумаг //Экономика Украины,-1997 - № 7.- C. 28-29.

5.2. Дулепко АЛ. Муниципальным заем: оныг

Харькова // Городское развитие.- Николаем, 1997.-№ 2,- С.78-79.

5.3. Дулеико АЛ. Муниципальным заем - итоги и перспективы /Сборник' научных рабо г международной конференции-семинара "Проблемы и перспективы формирования цивилизованного общества в УкраинеФ. Харьков, 1996, 19-21 ноября. Час ть 2 - Харьков: Основа, 1996,- С. 6-8.

5.4. Дулепко АЛ. О нетрадиционных механизмах попонения

городского бюджета / Сборник научных работ международной конференции-семинара "Проблемы и перспективы формирования цивилизованного общества в УкраинеФ. Харьков, 1996, 19-21

ноября. Часгь 3,- Харьков: Основа, 1996.- С. 3- 6.

5.5. Дулепко АЛ. , Сафпуппа K.P. Тендерные торги -эффективный метод Управления инвестициями / Сборник научных работ международной конференции-семинара "Проблемы и перспективы формирования цивилизованного общества в УкраинеФ. Харьков, 1996, 19-21 ноября. Часть 2.- Харьков: Основа, 1996.- С.39-42.

5.6. Внукова 11.М., Дулепко АЛ. нвестицйна привабливсть зингу в систем сучасних нтеграцйних процесв / Збрник наукових праць Мжнародно

А П О Т А Ц  Я

Дулепко A.J1. Оранзаця та управння мськими позиками.-Рукопис.

Дисертаця па здобуття наукового ступеня кандидата економчних наук за спецальпсю 08.02.03 - Органзаця

управння, планування та регулювання економкою.-Харквський державний упверсп е, Харкв, 1997.

Дисертаця, що захищаться, с рукописом, який мстить досдження досвду органзацÿ та управння мунципальними

позиками у шсоко розвинутих кра

Ключов слова: органзаця, управння, мська позика, ринок цнних паперв, екопомко-математична модель.

Дулепко А.Л. Организация и управление городскими займами.- Рукопись.

Диссертация па соискание ученой степени кандидата экономических паук по специальности 08.02.03 УОрганизация управления, планирования и регулирования экономикой".-Харьковский государственный университет. Харьков, 1997.

Защищаемая диссертация является рукописью, которая содержит исследование опыта организации и управления муниципальными займами в высокоразвитых странах мира, странах Центральной п Восточной Европы, России и Украине. Определен спектр проблем, связанных с проведением местных займов и намечены пути их решения. Созданы экономико-математические модели различных займов. Разработаны концепция и программа организации городского займа Выработанные подходы позволили успешно реализован первый муниципальный заем Харькова.

Ключевые слова: организация, управление, городской заем, рынок ценных бумаг, экономико-математическая модель.

Dulenko A.I.. Organization and Management of Municipal Loans.-Manuscript.

Thesis lor a candidate degree on economic sciences on speciality 08.02.03-Organization of Management. Planning and Regulation of Economy.- Kharkov Sta'te University, Kharkov, 1997.

The thesis being defended is a manuscript containing research of the experience of organization and management of municipal loans in highly developed countries of the world, countries of Central and Eastern Europe. Russia and Ukraine. The spectrum of problems related to the conduct of local loans was determined and ways to their solution were outlined. Economico-mathcmatical models of various loans were created. The concept and program of municipal loan organization were designed. The approaches, worked out. allowed for successful implementation of the first municipal loan in Kharkov.

Key words: organization, management, municipal loan, market of securities, economico-matliematieal model.

Вдповдальний за випуск Бабич В.П.

Пдписано до друку Формат 60x84 1/16

Папр друкарський №1. Друк офсетний. Обсяг 1.0 ум.-друк.арк. Тираж 100 прим. Зам. № /<? Безкоштовно

КВП, ЗОООЗ, м. Харкв, нл. Конституцÿ, 26

Похожие диссертации

• Формирование механизма антикризисного управления муниципальными образованиями
• Комплексный подход к анализу предметов ведения муниципального образования как функции управления
• Управление инвестиционными рисками на фондовом рынке
• Механизмы и методы принятия решений в системе антикризисного управления региональным АПК
• Методология формирования эффективной системы мониторинга в управлении городской жилищной недвижимостью