Организация бухгатерского учета финансовых инструментов в соответствии с российскими и международными стандартами тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Скляров, Михаил Владимирович |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2005 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.12 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Организация бухгатерского учета финансовых инструментов в соответствии с российскими и международными стандартами"
На правах рукописи
Скляров Михаил Владимирович
ОРГАНИЗАЦИЯ БУХГАТЕРСКОГО УЧЕТА ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ В СООТВЕТСТВИИ С РОССИЙСКИМИ И МЕЖДУНАРОДНЫМИ СТАНДАРТАМИ
Специальность 08.00.12 - Бухгатерский учет, статистика
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва - 2005
Работа выпонена на кафедре бухгатерского учета и анализа хозяйственной деятельности ГОУ ВПО Всероссийского заочного финансово-экономического института
Научный руководитель:
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор Гиляровская Лилия Тимофеевна
доктор экономических наук, профессор Подольский Владимир Исаакович
кандидат экономических наук, доцент Корнева Галина Викторовна
Ведущая организация:
Научно-исследовательский финансовый
институт Министерства финансов Российской Федерации
Защита состоится Ам^а^Р 2006 г. / 0 часов, ауд. А-200 на заседании диссертационного совета К 212.040.03 по защите диссертаций на соискание ученой степени кандидата экономических наук при ГОУ ВПО Всероссийском заочном финансово-экономическом институте по адресу: 123995, Москва, ул. Олеко Дундича, д. 23.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Всероссийского заочного финансово-экономического института.
Автореферат разослан
Ученый секретарь диссертационного совета доктор педагогических наук, профессор
Пилипенко А. И.
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Формирование в России цивилизованного рыночного хозяйства детерминировало изменение экономических отношений, перестройку социально - экономических институтов. Появляются новые механизмы, обеспечивающие функционирование экономики. Хозяйствующие субъекты в настоящее время имеют возможность направлять свободные финансовые ресурсы не только на расширение собственной деятельности, но и инвестировать их, предоставлять займы, вести совместную с другими организациями деятельность и осуществлять другие виды подобных операций. Кроме того, экономические субъекты самостоятельно решают и проблемы финансирования как текущей, так и инвестиционной деятельности, выбирают средства и форму привлекаемого капитала. Все большее развитие в условиях нестабильной экономической среды получает такое направление деятельности хозяйствующих субъектов, как страхование различного рода рисков с использованием фьючерсных и опционных контрактов.
Все перечисленные выше операции осуществляются с помощью так называемых финансовых инструментов. Следует отметить, что до перехода к рыночной экономике подобных средств проведения финансовой политики в организациях практически не существовало, а проблемы финансирования их хозяйственной деятельности и направления средств решались централизованно на уровне вышестоящих министерств и ведомств. Невостребованность инструментов финансового инвестирования в период плановой экономики обусловила отсутствие теоретических разработок в этой области научных знаний. Система бухгатерского учета финансовых инструментов начала активно формироваться только в процессе перехода к рыночной системе хозяйствования. Однако большинство научных работ были посвящены исследованию вопросов бухгатерского учета лишь отдельных их видов: ценных бyмaгrшшgcтаoйJдeятeльнocти, дебиторской и
РОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ I БИБЛИОТЕКА I
-" я
кредиторской задоженности, производных инструментов. Вместе с тем, на наш взгляд, очевидна необходимость комплексного подхода к исследованию проблематики бухгатерского учета финансовых инструментов.
Сфера учета финансовых инструментов является актуальной не только для российской экономики, но и в целом для всего мирового хозяйства. В последние десятилетия произошли важные изменения в теории функционирования фондового рынка, теории финансов, в информационных технологиях, подходах к управлению рисками и в использовании производных финансовых инструментов. В вышеперечисленных областях знаний были разработаны ряд новые подходы к оценке финансовых инструментов и раскрытию информации необходимой для принятия инвестиционных решений и управления рисками.
Теоретико-методологические основы анализа финансовых инструментов были заложены в конце 30-х годов XX века. В это время Джоном Бэрром Вильямсом была разработана модель оценки финансовых активов, основанная на анализе дисконтированного денежного потока. Дальнейшее развитие эта концепция получила в системе так называемого фундаментального анализа, главной целью которого является оценка реальной (внутренней) стоимости актива. Альтернативным методом определения стоимости финансовых активов является анализ динамики спроса и предложения на рынке ценных бумаг. Сторонники такого вида анализа исходят из предположения, что на стоимость финансового инструмента влияет только спрос и предложение.
В противовес указанным концепциям анализа в середине 60-х годов Ю. Фамой была сформулирована теория эффективности фондового рынка. В своей работе Ю. Фама выдвинул гипотезу о том, что фондовый рынок является эффективным, то есть в текущей цене ценной бумаги отражается вся информация, определяющая ее потребительскую стоимость. Кроме того, любая новая информация также находит моментальное отражение в ее цене. Концепция эффективных рынков явилась основой для создания и
последующего развития теории портфеля. Исходные положения теории портфеля были заложены в работе Гарри Марковича. Позднее (в 1964 году) ученик Марковича Вильям Шарп предложил модель оценки доходности финансовых активов (САРМ), которая увязывает систематический риск и доходность инвестиционного портфеля. Эта модель используется и по настоящее время как для определения цены финансовых инструментов, так и для оценки эффективности финансовых инвестиций. В допонение к САРМ в 1973 году американскими учеными Ф. Блэком и М. Шоузем была предложена модель определения цен опционных контрактов, а в 1976 году С. Росс разработал теорию арбитражного ценообразования, позволяющую рассчитывать справедливую стоимость фьючерсных контрактов. Последующие разработки в области анализа финансовых инструментов в основном касались эмпирического подтверждения предложенных теорий и создания условий их практической реализации.
Вместе с тем, до последнего времени как в России, так и зарубежом в области бухгатерского учета финансовых инструментов названные выше фундаментальные и прикладные разработки не находили применения. В связи с этим наблюдася значительный разрыв между информацией, востребованной заинтересованными пользователями для принятия инвестиционных решений, и информацией, получаемой ими в составе форм бухгатерской отчетности. Это обусловило внесение значительных изменений в действующую методологию и практику бухгатерского учета с целью повышения информационной емкости и полезности бухгатерской информации.
Одной из главных задач Комитета по международным стандартам финансовой отчетности стала разработка ряда стандартов, посвященных признанию, оценке и выбытию финансовых инструментов, а также раскрытию информации о них и представлению в отчетности, не зависимо от объема и сферы деятельности компаний. Очень важным моментом является то, что все указанные сферы бухгатерского учета, а также отражение
информации в бухгатерской отчетности являются взаимосвязанными, что обусловливает необходимость выработки единого подхода к учету и представлению в отчетности финансовых инструментов. Существовавшая до последнего времени практика не удовлетворяла названному требованию. Однако следует также отметить, что до сих пор не сложилось окончательное представление о методах учета различных групп финансовых инструментов и о способах их отражения в отчетности, а в действующие международные и российские стандарты постоянно вносятся различного рода изменения.
Актуальность и новизна исследуемых проблем, их недостаточная теоретическая и практическая разработка обусловили выбор темы и основные направления исследования в диссертационной работе.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является комплексное исследование теоретических и организационно-методических положений бухгатерского учета финансовых инструментов, обеспечивающих решение важных прикладных задач связанных со сближением отечественной системы учета с международными стандартами финансовой отчетности. Исходя из выбранной цели, в работе поставлены и решены следующие задачи, определяющие логику и структуру диссертации: " систематизировать действующий понятийный аппарат в области финансовых инструментов; раскрыть сущность и содержание понятий: ценные бумаги, финансовые вложения, финансовые инструменты и оценить взаимосвязь между ними; разработать классификацию финансовых инструментов в соответствии с
присущими им существенными признаками; раскрыть методы оценки финансовых инструментов действующие в российском и международном бухгатерском учете и отчетности;
обобщить подходы и выявить особенности в организации бухгатерского учета финансовых инструментов в системе международных стандартов финансовой отчетности;
критически оценить ныне формирующуюся отечественную систему
бухгатерского учета финансовых инструментов и предложить направления ее развития; "разработать рекомендации по совершенствованию аналитического и синтетического учета финансовых инструментов, способствующие повышению прозрачности предоставляемой информации; систематизировать и обобщить ключевую информацию по финансовым инструментам для всестороннего отражения ее в бухгатерской отчетности.
Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются теоретические и организационно-методические проблемы бухгатерского учета финансовых инструментов, включающие обоснование их содержания и разработку системы учета, отвечающей как требованиям российских, так и международных стандартов.
Объектом исследования являются организации различных организационно-правовых форм хозяйствования и их системы учета финансовых инструментов, в частности, российская компания ООО Метро Кеш Энд Керри и международная компания Metro AG.
Теоретической и методологической основой исследования являются труда отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области бухгатерского учета, аудита, экономического анализа, финансового менеджмента: Ю.А. Бабаева, A.C. Бакаева, П.С. Безруких, Н.Г. Вокова, М.А. Воловича, И.Г. Воронцовой, В.Г. Гетьмана, Л.Т. Гиляровской, Д.А. Ендовицкого, В.Б. Ивашкевича, В.В. Ковалева, Г.А. Корневой, Н.П. Кондракова, Э.А. Крайневой, М.И. Кутера, Л.Д. Ларионова, М.И. Литвиненко, A.B. Лугового, И.Я. Лукасевича, С.А. Николаевой, В.Д. Новодворского, В.Ф. Палия, В.И. Подольского, A.M. Рабиновича, В.Я. Радченко, И.М. Рендухова, А.Н. Романова, Я.В. Соколова, Л.В. Сотниковой, Л.П. Хабаровой, А.Н. Хорина, Л.З. Шнейдмана и др. Среди зарубежных ученых необходимо отметить Л.А. Бернстайна, Й. Бетге, Ю. Бригхема, М. Ван Бреда, С. Росса, Э. Хендриксена, У. Шарпа и др.
При написании работы были использованы законодательные и нормативные акты Правительства РФ; положения и стандарты бухгатерского учета и отчетности; методические указания и инструкции регламентирующие учет финансовых инструментов. В процессе исследования применялись такие методы научно-теоретического обоснования, как анализ и синтез, индукция и дедукция. Кроме того, применялись общенаучные методы и способы познания: системность и комплексность, наблюдение, сравнение, формализация, аналогия, исторический и логический подходы.
Научная новизна исследования состоит в разработке важных теоретико-методологических и организационно-методических проблем учета финансовых инструментов, имеющих существенное значение для развития бухгатерского учета, а также для повышения достоверности и прозрачности бухгатерской отчетности, предоставляемой заинтересованным пользователям. В процессе исследования получены следующие наиболее важные научные результаты выносимые на защиту:
систематизированы взгляды ученых и специалистов об экономической природе, сущности и содержании таких понятий как: ценные бумаги, финансовые вложения и финансовые инструменты, что обеспечивает раскрытие сходств и различий между ними; разработана классификация финансовых инструментов по ключевым классификационным признакам, обусловливающая их адекватное отражение в системе бухгатерского учета;
систематизированы методы оценки финансовых инструментов: историческая стоимость, наименьшая стоимость, амортизированная стоимость и рыночная стоимость, что позволяет обосновать целесообразность их применения к различным видам финансовых активов и обязательств;
выявлены характерные особенности учета финансовых инструментов в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности,
способствующие поиску направлений развития отечественной системы бухгатерского учета;
обоснована необходимость изменения действующего порядка бухгатерского учета финансовых инструментов, обеспечивающая сближение отечественной системы учета с международными стандартами;
разработаны регистры аналитического учета финансовых инструментов для сбора и обобщения информации, необходимой руководству организации в процессе принятия управленческих решений по реализации финансовой политики;
предложены варианты форм бухгатерской отчетности, обеспечивающие раскрытие значимой информации по финансовым инструментам. Практическая значимость исследования определяется реальной
возможностью применения предложенных методических подходов, форм аналитического учета и финансовой отчетности при: внесении изменений в действующие отечественные стандарты в области учета финансовых инструментов; разработке новых положений по их учету; реформировании системы бухгатерского учета финансовых инструментов в хозяйствующих субъектах, а также в учебном процессе по соответствующим экономическим дисциплинам (Теория бухгатерского учета, Бухгатерский финансовый учет, Бухгатерская финансовая отчетность, Международные стандарты финансовой отчетности и др).
Публикация результатов исследования. Основные теоретические и прикладные положения диссертации опубликованы в 8 печатных работах, общим объемом 2,94 п.л.
Объем и структура работы . Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы, включающего 150 наименований. Работа изложена на 182 страницах машинописного текста и содержит 9 рисунков и 32 таблицы. Диссертация имеет следующую структуру.
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. Современные базовые концепции финансовых инструментов и направления их развития
1.1. Теоретико-методологические положения о сущности и содержании финансовых инструментов как одного из объектов бухгатерского учета
1.2. Виды финансовых инструментов и их классификация
1.3. Методы и приемы бухгатерской оценки финансовых инструментов и обоснование условий их применении
ГЛАВА 2. Организация учета финансовых инструментов в системе
международных стандартов финансовой отчетности (МСФО)
2.1. Отражение в бухгатерском учете операций с основными финансовыми инструментами в соответствии с МСФО
2.2, Оценка процедур бухгатерского учета производных финансовых инструментов в зарубежной практике
ГЛАВА 3. Методические подходы к разработке системы синтетического и аналитического учета финансовых инструментов и отражению их в бухгатерской (финансовой) отчетности
3.1. Организация синтетического учета основных и производных финансовых инструментов и направления его развития
3.2. Разработка системы аналитического учета финансовых инструментов
3.3. Раскрытие значимой учетно-аналитической информации по движению финансовых инструментов, доходам, расходам и рискам в бухгатерской отчетности
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ПРИЛОЖЕНИЯ
2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ
В настоящее время в отечественной теории и практике бухгатерского учета используется ряд категорий схожих по своему содержанию и предназначению. К ним, в частности, относятся финансовые вложения, ценные бумаги, инвестиции, финансовые инвестиции, финансовые инструменты и т.д. В связи этим одной из задач исследования
стало выявление сходства и различий между ними. Анализ различных точек зрения о понятии инвестиции позволил обозначить два подхода к их определению: микроэкономический и макроэкономический. Нами была обоснована целесообразность микроэкономического подхода к категории инвестиции, определяемых как вложение капитала с целью достижения экономического, социального и экологического эффекта. В связи с тем, что финансовые инвестиции являются одним из видов инвестиций, объектом которых являются финансовые активы, было предложено следующее их определение: финансовые инвестиции - это вложение капитала в финансовые активы с целью получения экономического эффекта.
Анализ подходов к понятию финансовые вложения, изложенных в законодательных и нормативных актах по бухгатерскому учету, а также в работах ряда отечественных ученых позволил выявить их особенности: понятие финансовые вложения раскрывается путем перечисления относящихся к ним объектов; а закрытый их перечень, не позволяет включать отсутствующие в списке объекты в состав финансовых вложений. Отмечая недостатки такой точки зрения, нами было раскрыто существенное сходство между финансовыми вложениями и финансовыми инвестициями. При этом термин финансовые вложения используется в основном в бухгатерском учете, а в его определении делается упор на объекты вложений, которые учитываются и отражаются в бухгатерских документах и финансовой отчетности. В определении финансовых инвестиций акцент смещается с объектов на инвестиционный процесс, в связи с этим во многих определениях подчеркивается, что финансовые инвестиции - это некоторый процесс, который заключается во вложении средств в финансовые активы.
Систематизация взглядов ученых о понятии ценная бумага позволила выявить, что многие авторы отождествляют финансовые инвестиции, финансовые активы, финансовые инструменты и ценные бумаги. Более глубокий анализ показал, что существуют как финансовые вложения, не являющиеся ценными бумагами, так и ценные бумаги, не
являющиеся объектами финансовых вложений, что не позволяет считать их идентичными по своей сущности и экономическому содержанию.
Исследование подходов к термину финансовый инструмент привело к выводу, что наиболее точно его сущность раскрывается в проекте стандарта по финансовым инструментам, созданного специальной рабочей группой Комитета по международным стандартам финансовой отчетности. К финансовым инструментам относятся: денежные средства; долевой инструмент; договорное обязательство одной стороны на поставку финансового инструмента другой стороне и соответствующее договорное право другой стороны на получение финансового инструмента в обмен на освобождение первой стороны от обязательства; или договорное обязательство одной стороны на обмен финансовыми инструментами с другой стороной и соответствующее договорное право другой стороны требовать обмена финансовыми инструментами от первой стороны.
При этом, по нашему мнению, финансовые инструменты является более широким понятием, чем ценные бумаги, финансовые инвестиции и финансовые активы. Прежде всего, помимо финансовых активов финансовые инструменты включают в себя еще и финансовые обязательства. Понятие финансовые инструменты шире понятия финансовые инвестиции, так как они включают все без исключения объекты финансовых инвестиций, являющиеся финансовыми активами. Кроме этого, к финансовым инструментам относятся производные финансовые инструменты (не являющиеся финансовыми инвестициями) и финансовые обязательства. Все ценные бумаги являются финансовыми инструментами, так как они приводят к возникновению финансового актива у одной компании и финансового обязательства у другой. Однако не все финансовые инструменты представлены ценными бумагами (например, дебиторская и кредиторская задоженность, предоставленные и полученные займы и др).
Многообразие форм и типов финансовых инструментов, постоянная
инновационная деятельность на фондовом и денежном рынке, способствующая появлению все новых их разновидностей, детерминирует осуществление классификации финансовых инструментов в соответствии с различными критериями и классификационными признаками. Кроме того, обоснованная научная классификация финансовых инструментов необходима и для их достоверного отражения в бухгатерском учете, так как в зависимости от экономической сущности той или иной группы инструментов, целей их использования в хозяйственном обороте, сроков обращения дожны применяться различные подходы к бухгатерской оценке финансовых инструментов. На основе обобщения и систематизации проведенного исследования нами предлагается следующая классификация финансовых инструментов (см. табл. 1).
В состав методов бухгатерской оценки финансовых инструментов включаются следующие: метод фактических затрат (исторической стоимости); метод наименьшей из рыночной и фактической стоимости (смешанная оценка); метод амортизированной стоимости; метод оценки по справедливой стоимости. При этом реализация указанных методов оценки возможна в различных вариантах. Так, в частности, метод наименьшей стоимости может быть применен: к отдельным финансовым инструментам; к их группе; или ко всему портфелю, имеющемуся в распоряжении организации. Метод амортизированной стоимости может быть реализован в вариантах с простой и с эффективной процентной ставкой. Преимущество применения варианта метода амортизированной стоимости с эффективной процентной ставкой состоит в том, что он обеспечивает получение инвесторами одинакового дохода на вложенный капитал, в то время как использование простого процента позволяет получать равную сумму дохода от актива в различные периоды. В то же время следует отметить, что применение метода амортизированной стоимости ограничено только договыми финансовыми инструментами.
Таблица 1
Классификация финансовых инструментов
1-й уровень классификации 2-й уровень классификации
Классификационный признак Классификационная группа Классификационн ый признак Классификационная группа
По экономико- правовому содержанию договые; по форме дохода процентные с фиксированной ставкой; процентные с плавающей ставкой; дисконтные
долевые; по видам акция, АДР
смешанные;
гибридные;
производные по характеру базисного актива индексные; валютные; процентные; товарные; финансовые
по видам опцион; фьючерс; форвард; своп; кеп; флор; колар и пр.
По отношению к бухгатерскому балансу балансовые; по отражению в бухгатерском балансе финансовый актив; финансовое обязательство; долевой инструмент
забалансовые
В зависимости от формы собственности эмитентов государственные; корпоративные; частные по уровням государственного управления федеральные; субъектов федерации; муниципальные
По характеру обращения на рынке ценных бумаг рыночные; по степени организации рынка биржевые; внебиржевые
нерыночные
По целям использования в хозяйственном обороте инвестиционные; хеджирующие; инструменты финансирования; денежные; спекулятивные; расчетные
В соотвествии с требованиями МСФО предназначенные для перепродажи; удерживаемые до погашения; выданные кредиты и дебиторская задоженность; доступные для продажи
По странам происхождения эмитентов национальные; иностранные
По степени влияния на эмитента дочерние; зависимые; прочие
По форме в форме ценных бумаг; в форме контрактов
По срокам обращения догосрочные; среднесрочные; краткосрочные; бессрочные
Преимуществами оценки финансовых инструментов по справедливой стоимости в сравнении с исторической стоимостью являются:
Х справедливая стоимость отражает текущую рыночную оценку финансового инструмента, которая включает в себя ожидания инвесторов по поводу будущих денежных потоков, генерируемых финансовым инструментом, а также определенные экономические условия, влияющие на его оценку;
Х справедливая стоимость является более обоснованной информационной базой для прогнозирования дальнейшего изменения стоимости инструмента по сравнению с исторической стоимостью;
Х на справедливую стоимость (в отличие от исторической стоимости) не оказывают влияние такие факторы как:
дата и условия приобретения актива или возникновения обязательства;
специфические факторы, связанные с организацией-владельцем финансового инструмента, в частности такие, как размер, тип, основная деятельность организации и другие;
будущее использование финансового инструмента: справедливая стоимость не зависит от того, когда состоится продажа или погашение финансового инструмента;
Х сопоставимость данных, основанных на справедливой стоимости: отчетность компаний, составленная с использованием метода справедливой стоимости, является сопоставимой как пространственно, так и в динамике, ибо одни и те же финансовые активы и обязательства отражаются в ней по одной и той же стоимости;
Исследование системы организации бухгатерского учета финансовых инструментов, действующей в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности, позволило выявить следующие особенности ее функционирования:
> обоснование финансового инструмента как отдельного объекта бухгатерского учета независимо от того является он финансовым активов или финансовым обязательством, относится ли он к основным или к производным финансовым инструментам;
> отражение всех без исключения финансовых инструментов в составе
бухгатерской отчетности организации;
> единый подход к отражению финансовых активов и финансовых обязательств в бухгатерской отчетности;
> использование справедливой стоимости как наиболее адекватной и информационно емкой оценки финансовых инструментов;
> применение альтернативных методов оценки и правил бухгатерского
учета в тех случаях, когда информация о справедливой стоимости л
недоступна, а альтернативная оценка является более обоснованной;
> соблюдение установленных правил учета для отражения операций * хеджирования с использованием производных финансовых инструментов.
Обобщение подходов к учету финансовых инструментов в рамках
системы МСФО представлено на рис. 1.
Рис. 1. Схема учета финансовых инструментов согласно МСФО
В результате всестороннего анализа ныне действующей российской системы учета финансовых инструментов были выявлены следующие ее недостатки:
дифференцированный подход к учету финансовых активов и финансовых обязательств, их отражение производится с использованием разных методов и они находятся в сфере регулирования разных Положений по бухгатерскому учету;
отсутствие в отечественном бухгатерском учете такого объекта, как производные финансовые инструменты, что приводит к значительному снижению информативности данных бухгатерской отчетности и наличию у организаций значительных забалансовых рисков;
действующая система учета финансовых активов не предусматривает получение данных о фактической стоимости финансовых вложений, по которым определяется рыночная стоимость;
в ныне функционирующей системе синтетического учета и в бухгатерской отчетности не предусмотрено получение информации о доходах от финансовых активов;
отсутствие типовых форм бухгатерских регистров учета финансовых инструментов, что значительно затрудняет поиск и обобщение информации о их движении;
не предусмотрено получение систематизированной информации по финансовым инструменитам в бухгатерской отчетности.
Результаты сравнения российской и международной систем учета и оценки финансовых инструментов представлены на рис. 2,
С целью ликвидации отмеченных выше недостатков, а также для сближения отечественного бухгатерского учета с международными стандартами финансовой отчетности предлагается ряд изменений к действующему порядку учета финансовых инструментов. Прежде всего, формирование первоначальной стоимости финансовых вложений предлагается отражать с использованием счета 08 Вложения во внеоборотные активы до момента поступления в организацию
документов, подтверждающих право собственности на указанные объекты. Г
Справедливая стоимость
Предназначе Выданные Удерживаем Доступные
иные для перепродажи кредиты и ые до для продажи
дебиторская задоженность погашения
Амортизированная стоимость с эффективной процентной ставкой
Первоначальная стоимость
Финансовые активы
Рис. 2. Сравнительный анализ классификации и методов оценки финансовых активов в МСФО 39 и ПБУ 19/02
Считаем целесообразным внести изменения в классификацию финансовых вложений, представленную в ПБУ 19/02, а также сформировать отдельную группу Финансовые вложения удерживаемые до погашения. В эту группу дожны войти все договые финансовые активы (независимо от того определяется ли по ним рыночная стоимость
или нет), которые организация намерена удерживать до погашения. Финансовые вложения, относящиеся к этой группе, рекомендуется учитывать методом амортизированной стоимости с применением эффективной процентной ставки, которая обеспечивает равномерное получение дохода на вложенный капитал.
Кроме того, в целях сохранения в системе синтетического учета информации как о фактической, так и о рыночной стоимости финансовых вложений, предлагается отражать на счете 58 первоначальную стоимость финансовых вложений, а результаты периодически проводимой переоценки формировать на счете 59. В связи с этим, необходимо переименовать счет 59 и дать ему новое название Корректировка стоимости финансовых вложений.
Одним из преимуществ системы международных стандартов финансовой отчетности является то, что информация о производных финансовых инструментах включается в состав финансовой отчетности организации. Российская же система по-прежнему предусматривает их отражение только на забалансовых счетах. Так, при заключении контрактов, являющихся производными финансовыми инструментами, их бухгатерский учет осуществляется либо на забалансовом счете 008 Обеспечения обязательств и платежей полученные, либо на счете 009 Обеспечения обязательств и платежей выданные, либо вообще не отражается в учете до момента испонения контракта. Такой порядок приводит к наличию у организаций забалансовых рисков, а, следовательно, к искажению информации бухгатерской отчетности. В связи с этим нами предлагается сформировать отдельный синтетический счет Производные финансовые инструменты. Этот счет будет являться активно-пассивным. При этом по дебету счета "Производные финансовые инструменты" рекомендуется отражать связанные с производными финансовыми инструментами права на получение денежных средств (или иных финансовых активов) от другой организации. По кредиту счета "Производные финансовые инструменты" будут отражаться связанные с производными финансовыми инструментами
обязательства по уплате денежных средств (или иных активов) другой организации и по обмену финансовых активов (обязательств) с этой организацией на потенциально невыгодных условиях.
Финансовые инструменты являются относительно новым объектом учета. В связи с этим до настоящего времени не разработаны типовые регистры бухгатерского учета. Нами предлагается введение следующих типовых регистров: 1) оборотно-сальдовой ведомости по субсчетам учета финансовых инструментов; 2) ведомости расшифровки затрат по счету 08; 3) ведомости расшифровки доходов и расходов по финансовым нструментам. Кроме того, в связи с тем, что одной из ключевых характеристик финансовых инструментов являются риски, нами предлагается сформировать специальный учетный регистр для оценки чувствительности финансовых инструментов к изменению значений базисных активов (табл. 2).
Таблица 2
Оценка рисков по финансовым инструментам (чувствительность доходов и расходов к изменению цены базисного актива, мн. руб.)
Вид финансового инструмента Базисный актив Цена б/актива на отчетную дату Оценка величины дохода (+)/расхода (-) при изменении стоимости базисного актива, тыс. руб.
-5% -3% -1% +1% +3% +5%
А Б В 1 2 3 4 5 6
Форвардный контракт Курс евро/руб. 37,10 +11,5 +6,9 +2,3 -2,3 -6,9 -11,5
Облигация выпущенная Курс $/руб. 29,37 +15,0 +9,0 +3,0 -3,0 -9,0 -15,0
Помимо предложенных направлений развития в системах организации синтетического и аналитического учета финансовых инструментов принципиально важным вопросом является отражение информации по финансовым инструментам и в бухгатерской отчетности. Считаем необходимым формирование в составе оборотных активов и в составе краткосрочных обязательств статьи Производные финансовые
инструменты. Это позволит объективно и всесторонне отражать финансовое положение организации (см. табл. 3).
Таблица 3
Бухгатерский баланс организации со статьями Производные финансовые инструменты
АКТИВ Код стр. ПАССИВ Код стр.
1 2 1 2
ХВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Нематериальные активы 110 Уставный капитал 410
Основные средства 120 Добавочный капитал 420
Резервный капитал 430
Незавершенное строительство 130 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470
Итого по разделу III 490
Догосрочные финансовые вложения 140 IV. ДОГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 510
Прочие внеоборотные активы 150 Прочие догосрочные обязательства 520
Итого по разделу I 190 Итого по разделу IV 590
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 Займы и кредиты 610
Дебиторская задоженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 Кредиторская задоженность 620
Дебиторская задоженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 Доходы будущих периодов 640
Краткосрочные финансовые вложения 250 Резервы предстоящих расходов 650
Денежные средства 260
Прочие оборотные активы 270 Прочие краткосрочные обязательства 660
Производные финансовые 280 Производные финансовые 680
инструменты инструменты
Итого по разделу И 290 Итого по разделу V 690
БАЛАНС 300 БАЛАНС 700 1
Помимо Бухгатерского баланса, мы считаем необходимым более * детальное отражение доходов и расходов по финансовым инструментам в
составе Отчета о прибылях и убытках. В настоящее время, доходы и расходы по финансовым инструментам не показываются отдельно в отчетности, а
рассредоточены по нескольким статьям. В связи с этим считаем целесообразным перегруппировать статьи Отчета о прибылях и убытках и сформировать среди них статью Доходы и расходы по финансовым инструментам (см. табл. 4).
Таблица 4
__ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ _
Наименование показателя Код стр.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 010
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020
Валовая прибыль 029
Коммерческие расходы 030
Управленческие расходы 040
Прибыль (убыток) от продаж 050
Прочие доходы и расходы Доходы по финансовым инструментам, в том числе 060
Проценты к получению 061
Доходы от участия в других организациях 062
Доходы по производным инструментам 063
Доходы от переоценки финансовых активов и обязательств 064
Расходы по финансовым инструментам, в том числе 070
Проценты к уплате 071
Расходы по производным инструментам 072
Расходы от переоценки финансовых активов и обязательств 080
Прочие операционные доходы 090
Прочие операционные расходы 100
Внереализационные доходы 120
Внереализационные расходы 130
Прибыль (убыток) до налогообложения 140
Отложенные налоговые активы 141
Отложенные налоговые обязательства 142
Текущий налог на прибыль 150
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода 190
СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства (активы) 200
Кроме раскрытия необходимой информации о доходах и расходах по финансовым инструментам, считаем необходимым детализировать в отчетности структуру финансовых инструментов. В связи с этим, нами предлагается допонить форму №5 Приложение к бухгатерскому балансу разделом Производные финансовые инструменты (см. табл. 5).
Таблица 5
ПРОИЗВОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ, мн руб.
Наименование показателя Остаток на 01.01.04 Остаток на 01.01.05
Производные финансовые инструменты - активы X X
в том числе: Х форвардные контракты 5,6 11,5
опционные контракты 3,0 7,9
Прочие 2,7 0,9
Итого 1М 20,3
Производные финансовые инструменты - обязательства X X
Х форвардные контракты 3,8 2,2
опционные контракты выпущенные 1,2 0,6
своп контракт 0,8 1,2
Прочие 1.8 0,4
Итого 7,6 4,4
Кроме того, предлагается в системе бухгатерской отчетности сформировать информацию, которая будет характеризовать риски по финансовым инструментам. В настоящее время для российской экономики, по-нашему мнению, все более актуальным становится раскрытие информации о валютном, кредитном и процентном рисках. Такая информация позволит потенциальным партнерам и собственникам получать необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в капитале организации, а также предусмотреть меры по защите от возможных финансовых потерь.
Внедрение предложенных изменений будет способствовать повышению качественного уровня отечественной учетной системы, прозрачности и релевантности составляемой отчетности, значительно приблизив ее к международным требованиям. Это, в свою очередь, детерминирует расширение возможностей российских предприятий реального сектора экономики по получению финансирования как на отечественном, так и на зарубежных фондовых рынках, способствуя, тем самым в конечном итоге, укреплению стабильности их функционирования и повышению экономического роста нашей страны.
СПИСОК ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТ
1. Скляров М.В. О направлениях развития бухгатерского учета финансовых вложений // Материалы межрегиональной научно-практической конференции - Ярославль, 2001. - 0,19 п.л.
2. Скляров М.В. Сущность и содержание финансовых вложений // Экономика и образование./Под редакцией Г.Б. Тубиса. - М.:ВЗФЭИ, 2001.
- 0,25 п.л.
3. Скляров М.В. Система методов оценки финансовых вложений // Сборник научных статей аспирантов и преподавателей ВЗФЭИ / Под редакцией А.Н. Романова. - М.: ВЗФЭИ, 2002. -0,3 п.л.
4. Скляров М.В. Новое в учете финансовых вложений // Сборник статей аспирантов и преподавателей ВЗФЭИ 2002 г. - 0,4 п.л.
5. Скляров М.В. Эволюция теорий анализа финансовых инвестиций // Развитие методологии и организации бухгатерского учета и экономического анализа в системе рыночных отношений / Гиляровская Л.Т., Новодворский В.Д. и др. -М., 2002.- 1,0 авт.п.л.
6. Скляров М.В. Актуальные вопросы учета и анализа финансовых вложений // Методология и организация бухгатерского учета, экономического анализа и аудита. Сборник научных статей / Под редакцией Л.Т. Гиляровской. - М.: ВЗФЭИ, 2002. - 0,25 п.л.
7. Скляров М.В. О направлениях сближения российской и международной систем учета финансовых вложений // Современные проблемы методологии и организации бухгатерского учета, экономического анализа и аудита. Материалы научно-практической конференции / Под редакцией Л.Т. Гиляровской. - М.: Современная экономика и право, 2003.
- 0,2 п.л.
8. Гиляровская Л.Т., Скляров М.В. Система методов оценки финансовых инструментов // Современный бухучет, М., 2003. №1 - 0,35 авт.п.л.
Р ИД № 00009 от 25.08.99 г.
Подписано в печать 15.12.2005. Формат 60*90 Vi6. Бумага офсетная. Гарнитура Times New Roman Суг. Усл. печ. л. 1. Тираж 100 экз. Заказ № 563.
Отпечатано в редакционно-издательском отделе
Всероссийского заочного финансово-экономического института (ВЗФЭИ)
с оригинал-макета заказчика. Олеко Дундича, 23, Москва, Г-96, ГСП-5,123995
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Скляров, Михаил Владимирович
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. Современные базовые концепции финансовых инструментов и направления их развития.
1.1. Теоретико-методологические положения о сущности и содержании финансовых инструментов как одного из объектов бухгатерского учета
1.2. Виды финансовых инструментов и их классификация.
1.3. Методы и приемы бухгатерской оценки финансовых инструментов и обоснование условий их применения.
ГЛАВА 2. Организация учета финансовых инструментов в системе международных стандартов финансовой отчетности (МСФО).
2.1. Отражение в бухгатерском учете операций с основными финансовыми инструментами в соответствии с МСФО.
2.2. Оценка процедур бухгатерского учета производных финансовых инструментов в зарубежной практике.
ГЛАВА 3. Методические подходы к разработке системы синтетического и аналитического учета финансовых инструментов и отражению их в бухгатерской (финансовой) отчетности.
3.1. Организация синтетического учета основных и производных финансовых инструментов и направления его развития.
3.2. Разработка системы аналитического учета финансовых инструментов.
3.3. Раскрытие значимой учетно-аналитической информации по движению финансовых инструментов, доходам, расходам и рискам в бухгатерской отчетности.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Организация бухгатерского учета финансовых инструментов в соответствии с российскими и международными стандартами"
Актуальность темы исследования. Формирование в России цивилизованного рыночного хозяйства детерминировало изменение экономических отношений, перестройку социально - экономических институтов. Появляются новые механизмы, обеспечивающие функционирование экономики. Организации в настоящее время имеют возможность направлять свободные финансовые ресурсы не только на расширение собственной деятельности (осуществлять капитальные вложения), но и инвестировать средства в другие организации, предоставлять займы, вести совместную с другими организациями деятельность и осуществлять другие виды подобных операций. Кроме того, экономические субъекты самостоятельно решают и проблемы финансирования как текущей, так и инвестиционной деятельности, выбирают средства и форму привлекаемого капитала. Все большее развитие в условиях нестабильной экономической среды получает такое направление деятельности хозяйствующих субъектов как страхование различного рода рисков с использованием производных инструментов.
Все перечисленные выше операции осуществляются с помощью так называемых финансовых инструментов. Следует отметить, что до перехода к рыночной экономике подобных средств осуществления финансовой политики у организаций практически не существовало, а проблемы финансирования хозяйственной деятельности и направления средств решались централизованно на уровне вышестоящих министерств и ведомств. Невостребованность инструментов финансового инвестирования в период плановой экономики обусловила отсутствие теоретических разработок в данной области. Построение системы бухгатерского учета, анализа и оценки финансовых вложений началось только после перехода к рыночной экономике. Однако большинство научных работ были посвящены исследованию вопросов бухгатерского учета лишь отдельных их видов: ценных бумаг, совместной деятельности, дебиторской и кредиторской задоженности, производных инструментов. Вместе с тем, на наш взгляд, очевидна необходимость комплексного подхода к исследованию проблематики бухгатерского учета финансовых инструментов.
Сфера учета финансовых инструментов является актуальной не только для российской экономики, но и в целом для всего мирового хозяйства. В последние десятилетия произошли важные изменения в теории функционирования фондового рынка, теории финансов, информационных технологиях, в подходах к управлению рисками, в использовании производных финансовых инструментов. В данных областях был разработан ряд новых подходов к оценке финансовых инструментов и раскрытию информации необходимой для принятия инвестиционных решений и управления рисками.
Основы анализа финансовых инструментов были заложены в конце 30-х годов XX века. В это время Джоном Бэрром Вильямсом была разработана модель оценки финансовых активов, основанная на анализе дисконтированного денежного потока. Дальнейшее развитие эта концепция получила в рамках так называемого фундаментального анализа, главной целью которого является определение реальной (внутренней) стоимости актива и сопоставление ее с текущей рыночной ценой. Альтернативным методом определения цены ценных бумаг является технический анализ. Сторонники технического анализа исходят из предположения, что на цену ценной бумаги влияет только спрос и предложение, а, следовательно, изучать следует не компанию, эмитировавшую ценную бумагу, а закономерности изменения спроса и предложения.
В противовес концепциям фундаментального и технического анализа в середине 60-х годов Ю. Фамой была сформулирована теория эффективности фондового рынка. В своей работе Фама выдвинул гипотезу о том, что фондовый рынок является эффективным, то есть в текущей цене ценной бумаги отражается вся информация, определяющая ее потребительскую стоимость, и, кроме того, любая новая информация также находит моментальное отражение в цене. Концепция эффективных рынков явилась точком для создания и последующего развития теории портфеля, которая стала основополагающей для оценки финансовых инструментов. Исходные положения теории портфеля были заложены в работе Гарри Марковица, за которую в 1990 г. им была получена Нобелевская премия по экономике. Позднее (в 1964 году) ученик Марковица Вильям Шарп предложил модель оценки доходности финансовых активов (САРМ), которая увязывает систематический риск и доходность инвестиционного портфеля. Данная модель используется и по настоящее время как для определения цены финансовых инструментов, так и для измерения эффективность финансовых инвестиций. В допонение к САРМ в 1973 году американскими учеными Ф. Блэком и М. Шоузем была предложена модель определения цен на опционные контракты, а в 1976 году С. Росс разработал теорию арбитражного ценообразования, позволившую определять справедливую стоимость фьючерсных контрактов. Последующие разработки в области анализа финансовых инструментов в основном касались эмпирического подтверждения предложенных теорий и создания условий их практической реализации.
Вместе с тем, до последнего времени в области бухгатерского учета финансовых инструментов отмеченные выше разработки не находили своего применения. В связи с этим наблюдася значительный разрыв между информацией, которую использовали заинтересованные пользователи для принятия инвестиционных решений, и информацией, получаемой ими в составе форм бухгатерской отчетности. Это обусловило внесение значительных изменений в действующую методологию и практику бухгатерского учета с целью повысить полезность бухгатерской информации.
Одной из главных задач комитета по международным стандартам финансовой отчетности стала разработка ряда стандартов, посвященных признанию, оценке, выбытию финансовых инструментов, а также раскрытию информации о них и их представлению в отчетности компаний, не зависимо от размера компаний и сферы их деятельности. Очень важным моментом является то, что все указанные сферы бухгатерского учета, а также отражение информации в бухгатерской отчетности являются взаимосвязанными, поэтому необходимо было выработать единый подход к учету и представлению в отчетности финансовых инструментов. Существовавшая до этого времени практика не удовлетворяла данному требованию. Однако следует отметить, что до сих пор не сложилось окончательного представления о методах учета различных групп финансовых инструментах и о способах их отражения в отчетности и в действующие стандарты постоянно вносятся различного рода изменения.
Актуальность и новизна затронутых проблем, их недостаточная теоретическая и практическая проработка обусловили выбор темы и основных направлений диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является комплексное исследование теоретических и организационно-методических положений бухгатерского учета финансовых инструментов, обеспечивающих решение важных прикладных задач связанных со сближением отечественной системы учета с международными стандартами финансовой отчетности. Исходя из выбранной цели, в работе поставлены и решены следующие задачи, определяющие логику и структуру диссертации: систематизировать действующий понятийный аппарат в области финансовых инструментов; раскрыть сущность и содержание понятий: ценные бумаги, финансовые вложения, финансовые инструменты и оценить взаимосвязь между ними; разработать классификацию финансовых инструментов в соответствии с присущими им существенными признаками; раскрыть методы оценки финансовых инструментов действующие в российском и международном бухгатерском учете и отчетности; обобщить подходы и выявить особенности в организации бухгатерского учета финансовых инструментов в системе международных стандартов финансовой отчетности; критически оценить ныне формирующуюся отечественную систему бухгатерского учета финансовых инструментов и предложить направления ее развития; разработать рекомендации по совершенствованию аналитического и синтетического учета финансовых инструментов, способствующие повышению прозрачности предоставляемой информации; систематизировать и обобщить ключевую информацию по финансовым инструментам для всестороннего отражения ее в бухгатерской отчетности.
Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются теоретические и организационно-методические проблемы бухгатерского учета финансовых инструментов, включающие обоснование их содержания и разработку системы их учета, отвечающей как требованиям российских, так и международных стандартов.
Объектом исследования являются организации различных организационно-правовых форм хозяйствования и их системы учета финансовых инструментов, в частности, российская компания ООО Метро Кеш Энд Керри и международная компания Metro AG.
Теоретической и методологической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области бухгатерского учета, аудита, экономического анализа, финансового менеджмента: Ю.А. Бабаева, А.С. Бакаева, П.С. Безруких, Н.Г. Вокова, М.А. Воловича, И.Г. Воронцовой, В.Г. Гетьмана, JI.T. Гиляровской, Д.А. Ендовицкого, В.Б. Ивашкевича, В.В. Ковалева, Г.А. Корневой, Н.П. Кондракова, Э.А. Крайневой, М.И. Кутера, Л.Д. Ларионова, М.И. Литвиненко, А.В. Лугового, И .Я. Лукасевича, С. А. Николаевой, В.Д. Новодворского, В.Ф. Палия, В.И. Подольского, A.M. Рабиновича,
В.Я. Радченко, И.М. Рендухова, А.Н. Романова, Я.В. Соколова, JT.B. Сотниковой, Л.П. Хабаровой, А.Н. Хорина, JI.3. Шнейдмана и др. Среди зарубежных ученых необходимо отметить JI.A. Бернстайна, И. Бетге, Ю. Бригхема, М. Ван Бреда, С. Росса, Э. Хендриксена, У. Шарпа и др.
При написании работы были использованы законодательные и нормативные акты Правительства РФ; положения и стандарты бухгатерского учета и отчетности; методические указания и инструкции регламентирующие учет финансовых инструментов. В процессе исследования применялись такие методы научно-теоретического обоснования, как анализ и синтез, индукция и дедукция. Кроме того, применялись общенаучные методы и способы познания: системность и комплексность, наблюдение, сравнение, формализация, аналогия, исторический и логический подходы.
Научная новизна работы состоит в разработке важных теоретико-методологических и организационно-методических проблем учета финансовых инструментов, имеющих существенное значение для развития бухгатерского учета, а также для повышения достоверности и прозрачности бухгатерской отчетности, предоставляемой заинтересованным пользователям. В процессе исследования получены следующие наиболее важные научные результаты выносимые на защиту: систематизированы взгляды ученых и специалистов об экономической природе, сущности и содержании таких понятий как: ценные бумаги, финансовые вложения и финансовые инструменты, что обеспечивает раскрытие сходств и различий между ними; разработана классификация финансовых инструментов по ключевым классификационным признакам, обусловливающая их адекватное отражение в системе бухгатерского учета; систематизированы методы оценки финансовых инструментов: историческая стоимость, наименьшая стоимость, амортизированная стоимость и рыночная стоимость, что позволяет обосновать целесообразность их применения к различным видам финансовых активов и обязательств; выявлены характерные особенности учета финансовых инструментов в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, способствующие поиску направлений развития отечественной системы бухгатерского учета; обоснована необходимость изменения действующего порядка бухгатерского учета финансовых инструментов, обеспечивающая сближение отечественной системы учета с международными стандартами; разработаны регистры аналитического учета финансовых инструментов для сбора и обобщения информации, необходимой руководству организации в процессе принятия управленческих решений по реализации финансовой политики; предложены варианты форм бухгатерской отчетности, обеспечивающие раскрытие значимой информации по финансовым инструментам. Практическая значимость исследования определяется возможностью применения предложенных методических подходов при внесении изменений в действующие отечественные стандарты в области учета финансовых инструментов и при разработке новых его положений; при организации бухгатерского учета финансовых инструментов в хозяйствующих субъектах, а также в рамках системы обучения, переподготовки и повышения квалификации кадров по соответствующим финансово-экономическим специальностям.
Диссертация: заключение по теме "Бухгатерский учет, статистика", Скляров, Михаил Владимирович
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Настоящая диссертационная работа посвящена раскрытию и разработке теоретических и организационно-методических подходов к бухгатерскому учету финансовых инструментов. Значительная часть исследования отводится систематизации понятийного аппарата. В частности, выделяются сходства и различия таких понятий как финансовые вложения, ценные бумаги, инвестиции, финансовые инвестиции, финансовые инструменты. Анализ различных точек зрения на понятие инвестиции позволил выделить два подхода к их определению: микроэкономический и макроэкономический. В целях настоящей работы была обоснована целесообразность микроэкономического подхода к категории инвестиции, определяемых как вложение капитала с целью достижения экономического, социального и экологического эффекта. В связи с тем, что финансовые инвестиции являются одним из видов инвестиций, объектом которых являются финансовые активы, было предложено следующее их определение: финансовые инвестиции - это вложение капитала в финансовые активы с целью получения экономического эффекта.
Анализ подходов к понятию финансовые вложения, изложенных в законодательных и нормативных актах по бухгатерскому учету, а также рядом отечественных ученых позволил выделить их характерные особенности: раскрытие понятия финансовые вложения через перечисление относящихся к ним объектов; закрытый перечень, не позволяющий включать не перечисленные в определении объекты в состав финансовых вложений. Отмечая недостатки такой точки зрения, нами было отмечено существенное сходство между финансовыми вложениями и финансовыми инвестициями, что позволяет считать указанные понятия практически синонимичными. При этом термин финансовые вложения используется в основном в бухгатерском учете и при его определении упор делается на объекты вложений - то есть то, что предстоит отражать в учете и отчетности. В определении финансовых инвестиций акцент смещается с объектов на инвестиционный процесс, и во многих определениях подчеркивается, что финансовые инвестиции - это некоторое действие, которое заключается во вложении средств в финансовые активы.
Систематизация взглядов ученых на понятие ценная бумага позволила выявить, что ряд авторов отождествляют такие понятия как финансовые инвестиции, финансовые активы, финансовые инструменты и ценные бумаги. Более глубокий анализ показал, что, несмотря на то, что большинство финансовых инвестиций осуществляется в ценные бумаги, существуют как финансовые вложения, не являющиеся ценными бумагами, так и ценные бумаги, не являющиеся объектами финансовых вложений, что не позволяет считать данные понятия синонимичными.
Исследование подходов к термину финансовый инструмент привело к выводу, что наиболее точно это понятие раскрывается в проекте стандарта по финансовым инструментам, созданного специальной рабочей группой комитета по международным стандартам финансовой отчетности. К финансовым инструментам относятся: денежные средства; долевой инструмент; договорное обязательство одной стороны на поставку финансового инструмента другой стороне и соответствующее договорное право другой стороны на получение финансового инструмента в обмен на освобождение первой стороны от обязательства; или договорное обязательство одной стороны на обмен финансовыми инструментами с другой стороной и соответствующее договорное право другой стороны требовать обмена финансовыми инструментами от первой стороны. При этом, по нашему мнению, финансовые инструменты является более широким понятием чем, ценные бумаги, финансовые инвестиции и финансовые активы. Прежде всего, помимо финансовых активов финансовые инструменты включают в себя еще и финансовые обязательства. Также финансовые инструменты шире понятия финансовые инвестиции, так как включают в себя все без исключения объекты финансовых инвестиций (которые являются финансовыми активами); а кроме этого еще и денежные финансовые инструменты, такие как чеки, векселя и т.п., которые не являются финансовыми вложениями; производные финансовые инструменты и финансовые обязательства. Также все ценные бумаги подпадают под определение финансового инструмента, так как они приводят к возникновению финансового актива у одной компании и финансового обязательства у другой, однако, не все финансовые инструменты представлены ценными бумагами.
В работе обосновывается классификация финансовых инструментов на следующие виды: договые, долевые, смешанные, производные и гибридные; инструменты финансирования, инвестиционные, хеджирующие, денежные, спекулятивные и расчетные; краткосрочные, среднесрочные, догосрочные и бессрочные; национальные и иностранные; частные, корпоративные и государственные; рыночные и нерыночные; в форме ценных бумаг и в форме контрактов; балансовые и забалансовые; финансовые активы, финансовые обязательства и долевые инструменты.
В составе методов бухгатерской оценки финансовых инструментов были выделены следующие: фактических затрат (исторической стоимости); метод наименьшей из рыночной и фактической стоимости (смешанная оценка); метод амортизированной стоимости; оценка по справедливой стоимости. При этом реализация указанных методов оценки возможна в различных вариантах. В частности, метод наименьшей стоимости может быть применен к отдельным финансовым инструментам, к их группе или ко всему портфелю, находящемуся в распоряжении организации. Метод амортизированной стоимости может быть реализован в варианте с простой и с эффективной процентной ставкой. В работе обосновываются преимущества применения варианта метода амортизированной стоимости с эффективной процентной ставкой, так как она обеспечивает получение инвесторами одинакового дохода на вложенный капитал, в то время как использование простого процента позволяет получать равную сумму дохода от актива в различные периоды. В то же время отмечается, что применение метода амортизированной стоимости ограничено только договыми финансовыми инструментами.
Преимуществами оценки по справедливой стоимости по сравнению с исторической стоимостью являются:
Х справедливая стоимость отражает текущую рыночную оценку финансового инструмента, которая включает в себя ожидания инвесторов по поводу будущих денежных потоков генерируемых финансовым инструментом, а также определенные экономические условия, влияющие на его оценку;
Х справедливая стоимость является лучшей по сравнению с исторической стоимостью основой для прогнозирования дальнейшего изменения стоимости инструмента;
Х на справедливую стоимость (в отличие от исторической стоимости) не оказывают влияние следующие факторы: дата и условия приобретения актива или возникновения обязательства; размер, тип, основная деятельность и другие специфические факторы, связанные с организацией-владельцем финансового инструмента; будущее использование финансового инструмента. Справедливая стоимость не зависит от того, когда состоится продажа или погашение финансового инструмента;
Х сопоставимость данных основанных на справедливой стоимости. Отчетность компаний, составленная с использованием метода справедливой стоимости, является более сопоставимой как пространственно, так и в динамике, так как одни и те же финансовые активы и обязательства будут отражены в ней в одной и той же
Х оценка по справедливой стоимости отражает результаты решений руководства компании как по поводу продажи активов и погашения обязательств, так и результаты решений продожать держать активы и нести обязательства. Оценка, основанная на исторической стоимости, отражает результаты только решений по купле-продаже активов и погашении-возникновении обязательств. Изучение системы учета финансовых инструментов, действующей в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, позволило выявить следующие ее особенности:
- выделение финансового инструмента как отдельного объекта учета независимо от того является он финансовым активов или финансовым обязательством; относится ли он к основным или к производным финансовым инструментам;
- отражение всех без исключения финансовых инструментов в составе бухгатерской отчетности организации;
- единый подход к отражению финансовых активов и финансовых обязательств в бухгатерской отчетности;
- применение справедливой стоимости как наиболее адекватной и информативной оценки финансовых инструментов;
- применение альтернативных методов оценки и правил бухгатерского учета в тех случаях, когда информация о справедливой стоимости недоступна или альтернативная оценка является более обоснованной;
- применение специальных правил учета для отражения операций хеджирования с использованием производных финансовых инструментов.
Анализ российской системы учета финансовых инструментов обусловил выделение следующих ее недостатков: дифференцированный подход к учету финансовых активов и финансовых обязательств, то есть их отражение производится с помощью разных методов и они подпадают под сферу регулирования разными Положениями по бухгатерскому учету; отсутствие в отечественном бухгатерском учете такого объекта как производные финансовые инструменты, что приводит к значительному снижению информативности данных бухгатерской отчетности и наличию у организаций значительных забалансовых рисков; действующая система учета финансовых активов не предусматривает получение данных о фактической стоимости финансовых вложений, по которым определяется рыночная стоимость; в рамках системы синтетического учета и в бухгатерской отчетности не предусмотрено получение информации о доходах от финансовых активов; несогласованность подходов к признанию объектов бухгатерского учета в качестве финансовых вложений изложенных в ПБУ 19/02 и Плане счетов бухгатерского учета.
С целью ликвидации отмеченных выше недостатков, а также для сближения отечественного бухгатерского учета с международными стандартами финансовой отчетности был предложен ряд изменений к действующему порядку учета финансовых инструментов. Прежде всего, формирование первоначальной стоимости финансовых вложений предлагается осуществлять с использованием счета 08 Вложения во внеоборотные активы до момента поступления в организацию документов, подтверждающих право собственности на указанные объекты.
Далее, мы считаем целесообразным внести изменения в классификацию финансовых вложений рассматриваемую в ПБУ 19/02 и выделить отдельную группу финансовые вложения удерживаемые до погашения. В эту группу дожны войти все договые финансовые активы независимо от того определяется ли по ним рыночная стоимость или нет), которые организация намерена удерживать до погашения. Финансовые вложения относящиеся к данной группе рекомендуется учитывать методом амортизированной стоимости с применением эффективной процентной ставки.
Кроме того, в целях сохранения в системе синтетического учета информации как о фактической, так и о рыночной стоимости финансовых вложений нами предлагается на счете 58 отражать первоначальную стоимость финансовых вложений, а результаты периодически проводимой переоценки формировать на счете 59. В связи с чем, необходимо переименовать счет 59 и дать ему новое название Корректировка стоимости финансовых вложений.
Для повышения информативности данных бухгатерского учета и отчетности мы предлагаем открыть отдельные субсчета второго порядка на счете 91: 91-1-1 Доходы от финансовых вложений, 91-2-1 Расходы по финансовым вложениям и 91-9-1 Сальдо доходов и расходов по финансовым вложениям, на которых будет отражаться продажа и погашение финансовых активов. Такая организация учета финансовых вложений позволит оперативно на основании данных синтетического учета получать информацию о финансовых результатах от их реализации. Кроме того, нам видится целесообразным для усиления контроля за расчетами по операциям с финансовыми вложениями открыть отдельный субсчет Расчеты по операциям с финансовыми вложениями к счету 76 и производить через него отражение операций как по продаже объектов финансовых вложений, так и по начислению и выплате доходов по финансовым вложениям. В итоге сальдо по субсчету Расчеты по операциям с финансовыми вложениями будет показывать, какая сумма из начисленных на счете 91 доходов по финансовым вложениям не оплачена контрагентами.
В качестве одного из преимуществ системы международных стандартов было выделено то, что в ней производные финансовые инструменты отражаются в составе финансовой отчетности организации. Российская же система по-прежнему предусматривает их отражение только на забалансовых счетах. Так, при заключении контрактов, являющихся производными финансовыми инструментами их учет осуществляется либо на забалансовом счете 008 Обеспечения обязательств и платежей полученные, либо на счете 009 Обеспечения обязательств и платежей выданные. Такой порядок учета приводит к наличию у организаций забалансовых рисков и, следовательно, к искажению данных отчетности.
В связи с этим нами предлагается, во-первых, выделить отдельный синтетический счет Производные финансовые инструменты и, во-вторых, отражать операции с производными финансовыми инструментами и результаты таких операций в составе бухгатерского баланса и отчета о прибылях и убытках.
В рамках системы аналитического учета мы считаем целесообразным раскрытие такого параметра риска как чувствительность изменения цены базисного актива и величины возникающего в связи с этим дохода или расхода. Такая информация поможет руководству компании осознать ее риски и принять действенные меры по их страхованию.
Кроме того, мы считаем необходимым допонить и детализировать существующие формы бухгатерской отчетности. Во-первых, необходимо более детальное отражение доходов и расходов по финансовым инструментам в составе отчета о прибылях и убытках. Доходы и расходы по финансовым инструментам не выделяются отдельно в бухгатерской отчетности, а рассредоточены по нескольким статьям. В связи с этим мы считаем целесообразным перегруппировать статьи отчета о прибылях и убытках и выделить среди них статью Доходы и расходы по финансовым инструментам. Помимо раскрытия детальной информации по доходам и расходам по финансовым инструментам мы считем необходимым более детальное отражение в отчетности структуры финансовых инструментов. В связи с этим нами предлагается допонить в форму №5 разделами Производные финансовые инструменты. Это, с одной стороны, согласуется с выделением такой позиции в бухгатерском балансе, а, с другой стороны, является недостающим элементом при раскрытии детальной информации по финановым инструментам в форме №5, так как раскрытие таких видов финансовых инструментов как финансовые вложения, дебиторская и кредиторская задоженность уже предусмотрено в настоящей отчетности.
Одним из важных параметров финансовых инструментов является риск, связанный с ними. В экономической литературе выделяется множество видов рисков: лэкономический риск, риск коммерческой деятельности, кредитный риск, валютный риск, процентный риск и др. Мы считаем целесообразным раскрытие в бухгатерской отчетности информации о валютном, кредитном и процентном рисках. Это позволит дать потенциальным партнерам и собственникам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в органзации и предусмотреть меры по защите от возможных финансовых потерь.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Скляров, Михаил Владимирович, Москва
1. Приказ Минфина РФ от 13.01.2000 №4н О формах бухгатерской отчетности организаций.
2. Федеральный закон от 9 июля 1999 года №160-ФЗ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации.
3. Положению по ведению бухгатерского учета и бухгатерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Министерства финансов Российской Федерации (приказ от 29.07.1998 №34н)
4. Положение по бухгатерскому учету Бухгатерская отчетность организации (ПБУ 4/99) утвержденное приказом Минфина РФ от 6 июля 1999 года №43н.
5. Положение по бухгатерскому учету Доходы организации (ПБУ 9/99) утвержденное приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 года №32н.
6. Положение по бухгатерскому учету "Расходы организации" ПБУ 10/99 (утв. приказом Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N ЗЗн)
7. Положение по бухгатерскому учету "Учет финансовых вложений" ПБУ 19/02 (утв. приказом Минфина РФ от 10 декабря 2002 г. N 126н)
8. Приказ Минфина РФ от 24 января 1999 года №68н Об утверждении Указаний об отражении в бухгатерском учете операций, связанных с осуществлением договора простого товарищества.
9. Постановление Правительства РФ от 6 марта 1998 года №283 Об утверждении программы реформирования бухгатерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности.
10. Распоряжение Правительства РФ от 12 декабря 1998 г. №1787-р О новации по государственным ценным бумагам;
11. Федеральный закон от 29 декабря 1998 года № 192-ФЗ О первоочередных мерах в области бюджетной и налоговой политики.
12. План счетов бухгатерского учета финансово-хозяйственной деятельностиорганизаций, утвержденный приказом Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 31 октября 2000 г. N 94н
13. Приказ Минфина РФ от 15 января 1997 г. N 2 "О порядке отражения в бухгатерском учете операций с ценными бумагами"
14. Приказ Минфина РФ от 30 декабря 1996 года №112 (в ред. приказа Минфина от 12 мая 1999 года №33н) О Методических рекомендациях по составлению и предоставлению сводной бухгатерской отчетности.
15. Приказ Минфина РФ от 13 июня 1995 г. N 50 "Об утверждении Положения по бухгатерскому учету "Учет имущества и обязательств организации, стоимость которых выражена в иностранной валюте"
16. Проект федерального закона №309366-3 О производных финансовых инструментах
17. Постановление Правительства РФ от 15 мая 1995 г. N 458 "О Генеральных условиях выпуска и обращения облигаций федеральных займов"
18. Постановление СМ РФ от 15 марта 1993 г. N 222 "Об утверждении условий выпуска внутреннего государственного валютного облигационного займа"
19. Указ Президента РФ от 7 декабря 1992 г. N 1565 "О мерах по урегулированию внутреннего валютного дога бывшего Союза ССР"
20. Артеменко Н.А. Новое в учете операций с ценными бумагами // Бухгатерский учет 1998 № 6 стр. 20-23
21. Артемова JI.В.Инвестиции и инновации: Словарь справочник от А до Я. -М.: ДИС, 1998.-207 с.
22. Астахов В.П. Бухгатерский учет: внеоборотные активы и ценные бумаги. М.: Эксперт бюро: Гардарика, 1997. - 395 с.
23. Бабаян А.Г. Формирование современного рынка производных финансовых инструментов в России. Дис. канд. экон. наук: 08.00.10, Москва, 2005.
24. Бакаев А.С. Программа реформирования бухгатерского учета: проблемы ее выпонения //Бухгатерский учет 1999 №8 стр. 4-7
25. Бакаев А.С. Комментарий к Положению по ведению бухгатерского учета и бухгатерской отчетности в Российской Федерации.- М.: изд-во Бухгатерский учет, 1999.
26. Бакаев А.С. Бухгатерские термины и определения. М.: Изд-во Бухгатерский учет, 2002. - 160 с.
27. Банк С.В., Панащенко Н.К. Изменения в МСФО по финансовым инструментам // Аудиторские ведомости, №3, март 2005г.
28. Бархатов А.П. Учет операций по совместной деятельности // Бухгатерский учет 1999 № 11 стр. 49-53
29. Бергер Ф. Что Вам нужно знать об анализе акций / Пер. с нем. М.: АОЗТ Интерэксперт; ЗАО Финстатинформ, 1998. - 206 с.
30. Безруких П.С. О переходе российских организаций на международные стандарты финансовой отчетности // Бухгатерский учет, №11, 2001 г.
31. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Пер. с англ. Перераб. И допон. Изд. М.: АОЗТ Интерэкспорт, ИНФРА-М, 1995. - 528с.
32. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1997. 631 с.
33. Бетге Й. Балансоведение.: Пер. с нем./ Научный редактор В.Д. Новодворский; вступление А.С. Бакаева; прим. В.А. Верхова. -М.: Изд-во Бухгатерский учет, 2000. 454 с.
34. Бланк И.А. Управление использованием капитала. К.: Ника-Центр, 2000.-656 с.
35. Бригхем Ю., Гарпенски JI. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т./Пер. с англ. Под ред. В.В. Ковалева. Спб.: Экономическая школа, 1998. T.I. XXX 497 е., Т. 2. 669 с.
36. Бромович М. Анализ экономической эффективности капиталовложений / Пер. с англ. А.Г. Пивоварова. М.: ИНФРА-М, 1996. - 426 с.
37. Богачек H.JI. Бухгатерский учет и экономический анализ операцийпортфельных инвесторов на рынке ценных бумаг. Дис. канд. экон. наук: 08.00.12 Н.Новгород 2000.
38. Веретельник О.Н. Финансовый контроль и аудит операций с ценными бумагами. Дис. канд. экон. наук : 08.00.12 Ростов на Дону 1998.
39. Воков Н.Г. Учет вкладов в уставный капитал // Бухгатерский учет 2000 №10 стр. 7-11
40. Воков Н.Г. Новые правила бухгатерского учета ценных бумаг //Главбух 1998 №2 16-25, №3 стр. 8-16
41. Воков Н.Г. "Учет и налогообложение операций с векселями, казначейскими обязательствами и производными ценными бумагами". // Главный бухгатер 1996 год № 10 стр. 3 19 //
42. Волович М.А. Учет инвестиций в ассоциированные компании // Бухгатерский учет 2000 №4 стр. 58-61
43. Волович М.А. Учет инвестиций в дочерние компании: процедура составления сводной отчетности // Бухгатерский учет 2000 №3 стр. 73-77
44. Галанов В.А., Басов А.И., Аношкин Р.Н. и др. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, . 998
45. Гетьман В. Реформирование системы бухгатерского учета: оценка активов по справедливой стоимости// Финансовая газета. 2001. - №24.
46. Гитман Л.Д., Джонн М.Д. Основы инвестирования. / Пер. с англ. М.: Дело, 1997.-997 с.
47. Горбатова Л. Финансовые вложения: классификация, оценка, учет // Финансовая газета 2000 №43-46, 48, 49.
48. Гражданский кодекс РФ. Части первая и вторая. М.: ИНФРА-М, 1997. -560 с.
49. Грибков А.Ю. Совместная деятельность учет и налогообложение // Главбух 1999 №5 стр. 8-18
50. Гусева И.А. Инструменты №12 декабрь 2001
51. Дамант Д. Оценка активов, www.consulting.ru,www.icar.ru
52. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М., 1997.- 142 с.
53. Дзюба, С.А. Анализ и сравнение инвестиционных проектов с учетом риска / РАИ. Иркутск, 1994. - 196 с.
54. Дмитриева И.М. Методологическая концепция учета и анализа операцийна рынке ценных бумаг. Дис. д-ра экон. наук : 08.00.12 М. 1997.
55. Дорожкин И.В. Развитие производных финансовых инструментов в мировой экономике: Дис. канд. наук.-М.- 2000
56. Доус Д., Гудман Д. Финансово-экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 1997.- 1008 с.
57. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Регулирование и учет операций с ценными бумагами, векселями. М.: Финансы и статистика, 1996 г. с. 267.
58. Ендовицкий Д. А. Анализ и оценка эффективности догосрочных инвестиций: Спец. 08.00.12 Бухгатерский учет, контроль и анализ хозяйственной деятельности: Автореферат дис. / Научный руководитель Гиляровская JI.T. - Воронеж, 1995. - 21 с.
59. Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка эффективности догосрочных инвестиций: Спец. 08.00.12 / Научный руководитель Гиляровская Л.Т.: ВГУ. Воронеж, 1995.-255 с.
60. Журавлев А.П. Бухгатерский учет производственных финансовых инструментов. Дис. канд. экон. наук : 08.00.12 СПб. 1999.
61. Жуков Г.К. Учет операций по совместной деятельности // Бухгатерский учет 1999 №11 стр. 54-58
62. Жуков В.Н. Учет инвестиционной деятельности организации // Бухгатерский учет 1999 №9 стр. 14-18, №10 стр. 10-17
63. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. С. 92.
64. Инвестиционно финансовый портфель: книга инвестиционного менеджера / Б.И. Алехин и др. - М.: СОМИНТЭК, 1993. - 749 с.
65. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. М.: Дело. - 432 с.
66. Клинов Н.Н. Бухгатерский учет и отчетность по финансовым инструментам: Дис. канд. наук.-М.-1999.
67. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб. Пособие. СПб.:Изд. дом Бизнесс-Пресса, 1998.-315 с.
68. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. -М.: Финансы и статистика, 2001. с. 427.
69. Ковалев В.В. Управление финансами: Учебное пособие. М.: ФБК1. ПРЕСС, 1998. 160 с.
70. Кондраков Н.П. Бухгатерский учет: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 1997.-560 с.
71. Константинов А.И. Обмен и налогообложение ГКО и ОФЗ // Главбух 1998 №17 стр. 42-48
72. Крайнева Э.А. Бухгатерский учет операций с ценными бумагами. М.: ИНФРА-М, 1994.-96 с.
73. Кутер М.И. Теория и принципы бухгатерского учета: Учеб. Пособие . -М.: Финансы и статистика, 2000. 544 с.
74. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: Дека, 1998. - 231 с.
75. Литвиненко М.М. Отражение в отчетности денежных средств и краткосрочных ценных бумаг согласно GAAP // Главбух 1998 №8 стр. 5962
76. Литвиненко М.М. Учет и отражение в отчетности догосрочных финансовых вложений согласно GAAP // Главбух №13 1998 стр. 62-66
77. Литвиненко М.М. Принципы составления сводной (консолидированной) бухгатерской отчетности согласно GAAP // Главбух 1998 №15 стр. 66-69
78. Луговой А.В. Уступка права (требования): правовой, бухгатерский и налоговый аспекты // Бухгатерский учет 1999 №7 стр. 3-6
79. Луговой А.В. Учет операций по совместной деятельности // Бухгатерский учет 1998 №1 стр. 25-27
80. Луговой А.В. Учет основных средств, нематериальных активов, капитальных и финансовых вложений. М.: АКДИ Экономика и жизнь. -1994, 233 с.
81. Лукасевич И .Я. Исследование и моделирование процессов финансового инвестирования: проблемы теории, методологии и компьютеризации. Москва-1999. ВЗФЭИ, с.50.
82. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, методика вычислений. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 400 с.
83. Макконел К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд. Т.1. М.: Республика, 1993.- 399 с. Т.2 - М.: Республика, 1993.-400 с.
84. Международные и российские стандарты бухгатерского учета:сравнительный анализ, принципы трансформации, направления реформирования / Под ред. С.А. Николаевой. Изд. 2-е перераб. И доп. Ч М.: Аналитика-Пресс, 2001. 672 с.
85. Международные стандарты финансовой отчетности. М.: Аскери, 1998. -890 с.
86. Милер ГААП с комментариями / Я. Вильяме М.:ИНФРА-М, 2000 -118с.
87. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива,1995. с.66
88. Нидз Б. и др. Принципы бухгатерского учета / Б. Нидз, X. Андерсон, Д. Кодуэл: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. 2-е изд., стереотип Ч М.: Финансы и статистика, 1997. - 496 с.
89. Новодворский В Д., Хорин А.Н. О методах стоимостной оценки// Бухгатерский учет. 1997. - № 8 с. 12-17.
90. Новикова Е.В. Бухгатерский учет инвестиций в акции. Дис. канд. экон. наук: 08.00.12 СПб. 1999.
91. Основы инвестирования. -М.: Цэрих, 1992. 87 с.
92. Палий В.Ф., Палий В.В. Финансовый учет. Выпуск 1. М.: Союзаудит,1996.
93. Палий В.Ф. Комментарий к международным стандартам финансовой отчетности. М.: Аскери, 1999. - 352 с.
94. Палий В.В. Бухгатерский учет и аудит операций с векселями. -Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук -М., 1995,- 131 с.
95. Патров В.В,, Быков В.А. Учет резервов под обесценение вложений в ценные бумаги // Бухгатерский учет 1999 №4 стр. 19-27
96. План и корреспонденция счетов бухгатерского учета: Методическое пособие/ Рук. авт. кол. А.С. Бакаев. М.:Инвест-Фонд, 1995. - 233 с.
97. Резникова А.В., Писцов Г.И. О налогообложении производных финансовых инструментов // Налоговый вестник, №6, июнь 2005г.
98. Рабинович A.M. Актуальные вопросы учета выбытия государственных ценных бмаг // Главбух 1999 №12 стр. 29-41
99. Розенберг, Д.Н. Инвестиции: Терминологический словарь. М: ИНФРА-М, 1997.-398 с.
100. Сатыкова А.А. Учет участия в совместной деятельности // Бухгатерский учет 1999 №12 стр. 102-105
101. Соколов Я.В. Бухгатерский учет: от истоков до наших дней: Учебн. Пособие для вузов. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 638 с.
102. Соколов Я.В., Палий В.Ф., Ремизов Н.А. и др. Реформа бухгатерского учета. Российские и международные стандарты. Практика применения. Ч М.: Книжный мир, 1998. 208 с.
103. Сотникова JI.B. Договор простого товарищества: учет и налогообложение // Бухгатерский учет 2000 №2 стр. 3-12, №3 стр. 3-8
104. Спицын А.Т. Накопление и инвестиции: новые тенденции использования. Ама-Ата: Казахстан 233 с.
105. Сулимова С.Н. Проблемы учета и оценки финансовых вложений в ценные бумаги. Дис. канд. экон. наук : 08.00.12 Новосибирск 1996.
106. Ткач В.И., Ткач М.В. Международная система учета и отчетности. -М.: Финансы и статистика, 1992. 160 с.
107. Тьюз Р.Д. Фондовый рынок. М.: ИНФРА-М, 1997. - 648 с.
108. Токовый словарь бухгатера. М.:ИНФРА-М.-1997.- 398 с.
109. Точилова В.А. Бухгатерский учет и хедясирование рисков по фьючерсным контрактам и опционным сдекам. Дис. канд. экон. наук: 08.00.12 М. 2001
110. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: пер. с англ. М.:ИНФРА-М, 2000
111. Фондовый рынок: Учеб. пособие для вузов экон. Профиля / Н.Н. Берзон и др. М.: Вита-Пресс, 1998. - 399 с.
112. Управление инвестициями: Справочное пособие для специалистов и предпринимателей: в 2-х томах / В. М. Павлюченко, В.Д. Шапиро. М.: Высшая школа, Т.1 1998 - 413 е., Т.2 1998, 509 с.
113. Фишер С., Дорбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. со 2-го изд. -М.: Дело ТД, 1993. 864 с.
114. Хабарова Л.П. Учет и налогообложение операций с государственными ценными бумагами // Финансовая газета, Региональный выпуск 1998 №2 стр. 9, №3 стр. 9, №4 стр. 8
115. Хабарова Л.П. Бухгатерский учет и налогообложение операций с ценными бумагами: Практическое пособие. А/О Бизнес-школа, Интел-Синтез, 1995.- 233 с.
116. Хендриксен Э.С., Ван Бреда М.Ф. Теория бухгатерского учета: Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы и статистика, 1997. - 576 с.
117. Хот, Р.Н., Баренс С.Б. Планирование инвестиций: Учебное пособие / пер. с англ. М.: Дело тд, 1994. - 116 с.
118. Хорин А.Н. Дисконтирование в бухгатерском учете// Бухгатерский учет. -1994. №2.-с.5-7.
119. Хорин А.Н. Публичная отчетность и интересы ее пользователей// -Бухгатерский учет. 199?.-№? С. 16-21.
120. Хорин А.Н. О практическом значении классификаций в бухгатерском учете//Бухгатерский учет.-2002.-№4 с. 53-55.
121. Хорин А.Н. Справедливая стоимость как бухгатерская оценка// Бухгатерский учет.-2002.-№23.-с.65-66.
122. Шарп У., Алексанндер Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997.- 1005 с.
123. Шишкин А.А. Бухгатерский учет операций с ценными бумагами у непрофессиональных участников рынка. Дис. канд. экон. наук: 08.00.12, М.- 2004
124. Шнейдман Л.З. Рекомендации по переходу на новый план счетов. М.: Изд-во Бухгатерский учет, 2001. - 96 с.
125. Шнейдман Л.З. На пути к международным стандартам финансовой отчетности. // Бухгатерский учет. 1998. - №1. - с. 4-8.
126. Шпак А.В. Сравнительный анализ учета финансовых вложений в США и России Дис. канд. экон. наук: 08.00.12 М. 2000.о
127. Шурыгин А.В. Аудит финансовых вложений организации в соответствии с российскими и международными стандартами. Дис. канд. экон. наук: 08.00.12 Н. Новгород, 2005
128. Ящуркина Г.Г. Бухгатерский учет и оценка эффективности вложений в финансовые активы. Дис. канд. экон. наук : 08.00.12. Казань 1999
129. Brigham E.F., Garpensky J.F. Financial management: theory and practice. 1991. 712 p.
130. Burton G.M. A Random walk down Wall Street. W.W Norton&Company. 1990.-384 p.
131. Cootner, P.H., Stock prices: random vs systematic changes. // Industrial Management Review, 3, Spring 1962, pp. 24-45.
132. Dimson, E. S., Marsh P.R. An analysis of brokers' and analysts' unpublished forecasts of UK stock returns. //Journal of Finance, 1984, December, pp. 125792.
133. Dobbins R. Portfolio theory and investment management. 1994. 635 p.
134. Fama E.F. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work//Journal of Finance, 1970. p. 383-417.
135. Financial instruments and similar items: Draft standard and basis for conclusions. Joint working group of standard setters, www.iasc.uk.org p.20
136. Financial instruments: understanding IAS 39. PriceWaterhouseCoopers 1999 108 p.
137. Granger, C., Mohgerstern O., Spectral analysis of New York stock market prices. // Kyklos, 1963, pp. 1-27.
138. Glaim I.N., Fleshner L.F. CMA Review: Part 2 Financial Accounting and Reporting. // Glaim Publications, Inc 2002.
139. Griffiths H. Financial investments. 1990. 435 p.
140. International Accounting Standard 27 "Consolidated financial statements and accounting for investments in subsidiaries", www.iasc.org.uk
141. International Accounting Standard 28 "Accounting for investments in associates", www.iasc.org.uk
142. International Accounting Standard 32 "Financial instruments: Disclosures and presentation", www.iasc.org.uk
143. International Accounting Standard 39 "Financial instruments: Recognition and measurement", www.iasc.org.uk
144. Jaffe, J., The effect of regulation changes on insider trading. // The Bell Journal of Economics and Management Science, 1974, Spring, pp. 93-121.
145. Markowitz, ELM. Portfolio selection. // Journal of Finance, 1952, March, pp. -77-91.
146. Mayo, Herbert B. Investments: an introduction / 3-rd ed. The Dryden Press, 1991.-764 p.
147. Mishkin F.S. Financial Markets, Institutions and Money. Harper Collins College Publishers, 1995. - 632 p.
148. Pike R. Corporate finance and investment: decisions and strategies. Prentice Hall 1993.-612 p.
149. Richard Dobbins, Stephen F. Witt Portfolio theory and investment management. 2nd ed. Blackwell Business, 1994. - 181 p.
150. Richard A.S. Fundamentals of investment. 1984. 826 p.
151. Roll, R- Performance evaluation and benchmark errors. // Journal of Portfolio Management 1980, 6, Summer, pp. 5 12.
152. Roll, R. A critique of assets pricing theory's tests. // Journal of Financial Economics 1977, 4, pp. 129-76.
153. Ross S. The arbitrage theory of capital asset pricing. // Journal of Economic Theory 1976, December, pp. 343 62.
154. Sharpe W.F. Capital assets prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. // Journal of Finance 1964, September, pp. 425-42.
155. Sharpe W.F. A simplified model for portfolio analysis. // Management Science 1963, January, pp. 277-93.183
Похожие диссертации
- Механизм налогообложения операций с финансовыми инструментами срочных сделок в Российской Федерации и пути его совершенствования
- Бухгатерский учет финансовых результатов в сельскохозяйственных организациях
- Организация бухгатерского учета финансовых инструментов на предприятии
- Теоретико-методические аспекты бухгатерского учета и оценки биологических активов в сельскохозяйственных организациях
- Методическое обеспечение бухгатерского учета и контроля операций лизинга