Автореферат

Автореферат диссертации по теме "Организация банковского финансирования инновационных проектов"

На праваиси

Веселовский Василий Владимирович

ОРГАНИЗАЦИЯ БАНКОВСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Специальность 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук

1^3 147

Новосибирск - 2009

003473147

Работа выпонена в негосударственном (частном) образовательном учреждении высшего профессионального образования Сибирская академия финансов и банковского дела (САФБД)

Научный руководитель

кандидат экономических наук, доцент Щербаков Валерий Александрович

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Шмырева Александра Ивановна

кандидат экономических наук, доцент Колоскова Наталья Владимировна

Ведущая организация

Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Сибирская академия государственной службы (СибАГС).

Защита состоится "25" июня 2009 года в 15 часов на заседании диссертационного совета Д 212.169.03 в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Новосибирский государственный университет экономики и управления - "НИНХ" по адресу: 630099, г. Новосибирск, ул. Каменская, 56, ауд. 29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Новосибирский государственный университет экономики и управления - "НИНХ"

Автореферат разослан "22" мая 2009г. Учёный секретарь

диссертационного совета

В.В. Останова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Проблемы организации финансирования инновационных проектов для обеспечения выпуска конкурентоспособной продукции в современных условиях стоят крайне остро как для отечественных, так и для зарубежных банков. При этом за последние годы значительно возросла потребность российских предприятий в масштабных и догосрочных инвестициях на освоение инноваций. Заявленная инновационная стратегия развития российского государства, очевидно, требует и новых форм сотрудничества предприятий и кредитных организаций.

Инновации стали основой теоретических сценариев и практической реализации современной научно-технической революции, несколько оттеснив инвестиции, господствовавшие много лет в качестве главного фактора экономического роста. Повышение роли нововведений вызвано в первую очередь изменением общей экономической ситуации в стране, расширением рынков сбыта, переходом от статичной к динамичной конкуренции, что способствует созданию принципиально новой продукции основанной на инновациях. Перспективный путь развития российской экономики - это путь формирования отраслей, обладающих потенциалом создания товаров и услуг, конкурентоспособных на мировом рынке, за счет использования высокотехнологичных решений.

Финансирование инновационных проектов (ИП) зачастую ведется на паритетных началах с бизнесом и привлечением банков. Основную сложность при этом представляет создание системы организации банковского кредитования инновационных проектов (ИП), при которой реально учитываются существующие риски, и обеспечивается их эффективное снижение до приемлемой величины. Именно банкам принадлежит особая роль при осуществлении инновационных проектов, т.к. кредит в наибольшей степени соответствует характеру рыночных отношений и может применяться на всех этапах инновационной деятельности.

Однако состояние организационно-методического обеспечения финансового механизма поддержки инновационных проектов, финансирование которых осуществляется с участием коммерческих банков, не отвечает требованиям практики. Более того, в кредитной политике большинства банков, действующих на рынке кредитования СФО (ОАО УРСА Банк, ОАО "Промсвязьбанк" Новосибирский филиал, Филиал ОАО Банк ВТБ г.Новосибирск, Сибирский банк Сбербанка России ОАО и др.) отсутствуют методики кредитования инновационных проектов (ИП). Следовательно, актуальной становится задача поиска научно обоснованных подходов, методик и схем по совершенствованию процесса кредитования инновационных проектов, направленных на повышение эффективности банковской деятельности.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка методического подхода к организации банковского кредитования инновационных проектов.

В соответствии с поставленной целью в работе решались следующие основные задачи:

Х обоснование роли коммерческих банков и определение возможности ее повышения при кредитовании наукоемких проектов;

Х исследование подходов к организации банковского финансирования инновационных проектов;

Х классификация проблем, мешающих развитию банковского кредитования инновационных проектов и исследование специфических особенностей инновационных проектов, которые необходимо учитывать при банковском кредитовании;

Х проведение сравнения методик кредитования предприятий коммерческими банками;

Х разработка инструментария применения допонительных критериев, предъявляемых к бизнес-планам инновационных проектов, необходимых для адекватного отражения, как инновационной ценности, так и для минимизации рисков содержащихся в проекте;

Х формирование методического подхода к организации кредитования предприятий, реализующих инновационные проекты, основанного на развитии существующих организационных подходов к кредитованию инвестиционных проектов;

Х применение предложенного методического подхода в деятельности ряда коммерческих банков при организации банковского финансирования инновационных проектов

Объект исследования - коммерческие банки как структурные элементы денежно-кредитной системы, осуществляющие кредитование инновационных проектов.

Предмет исследования - формы и методы кредитования коммерческими банками предприятий, реализующих инновационные проекты.

Область исследования диссертационной работы соответствует пункту 9.4 "Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования" специальности 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта номенклатуры специальностей научных работников (экономические науки).

Теоретической основой диссертационного исследования выступает система знаний, формирующая современные научные представления об экономической сущности активных операций коммерческих банков и источниках финансирования инновационной деятельности предприятий.

Методологической основой исследования послужил системный подход, объединяющий исследования, в области организации банковского кредитования предприятий, реализующих инновационные проекты, а также диалектическая теория, рассматривающая совокупность исследований с точки зрения необходимости ее совершенствования и дальнейшего развития.

В процессе исследования автором использовались следующие методы познания: абстракции, сравнения, аналогии, анализа и синтеза, дедукции и индукции, описания.

Теоретические основы сущности финансов и кредита, вопросы банковского кредитования предприятий, управления банковскими ресурсами и рисками рассматривали и исследовали в своих работах такие известные ученые и экономисты как: И.А. Агафонова, A.B. Андрейчиков, Л.Г. Батракова, JI.H. Бугакова, М.И.Власова, Е.Б.Герасимова, А.Г. Грязнова, Е. В. Жуков, H.A. Евдокимова, В.Н. Ендронова, Д.А. Ендовицкий, В.И.Зинченко, М.Я.Калинин, В.В. Косов, О.И. Лаврушин, И.В. Ларионова, В.О. Ли, В.Е. Маневич, В.Г. Медынский, Р.Л. Милер, В.А. Москвин, М.Н. Радионова, П.С. Роуз, В.И. Суслов, K.P. Тагирбеков, Г.М. Тарасова, Г.А. Тосунян, Н.Н.Тренев, Ф.А.Ушаков, Н.В.Фадейкина, С.Ю. Хасянова и др.

Несмотря на глубокую проработку концепции финансирования инновационного бизнеса предприятий, достаточно мало внимания уделяется вопросам совершенствования процедуры организации банковского финансирования (кредитования) инновационных проектов, что обусловлено происходящими в финансово-кредитной системе процессами. В современных условиях трансформации банковской системы, общие методические подходы к процессу организации банковского кредитования предприятий реализующих инновационные проекты, мониторинг фаз финансирования и анализ наиболее существенных рисков оказывающих влияние на ход реализации инновационных проектов, критерии оценки кредитоспособности заемщиков реализующих инновационные проекты, остаются недостаточно исследованы. Дефицит теоретических и практических разработок в области методов формирования, способов организации, комплексной оценки и подходов к реализации инновационных проектов промышленных предприятий при использовании для их реализации банковских кредитов, обусловили выбор темы диссертационного исследования.

Информационную базу исследования составили материалы статистической отчетности (Госкомстата РФ), данные годовой отчетности коммерческих банков, положения Центрального Банка РФ, материалы научно-практических конференций, статистические данные информационных бюлетеней, бухгатерская и управленческая отчётность предприятий Сибирского федерального округа, материалы, полученные автором в ходе практической деятельности и консультаций непосредственно у руководства предприятий, осуществляющих инновационную деятельность, и другие источники.

Научная новизна исследования заключается в:

- уточнении понятия периода окупаемости инновационного проекта, которое позволяет производить выбор оптимальной методики кредитования предприятия;

- усовершенствовании организации кредитного процесса коммерческого банка при кредитовании предприятий, реализующих инновационные проекты;

- разработке методического подхода к организации банковского кредитования инновационных проектов;

- модификации методики анализа финансовых показателей бизнес-планов предприятий, реализующих инновационные проекты, использование которой позволяет снижать риск невозврата кредитных средств банка путем включения следующих допонительных процедур: выявление и анализ наиболее существенных параметров оказывающих влияние на ход реализации проекта, флуктуация которых, может привести к срыву инновационного проекта; учет допонительных факторов и расчет чувствительности проекта к их изменениям на всех стадиях реализации ИП;

- разработке методики мониторинга фаз финансирования инновационных проектов, включающей в себя контроль чувствительности проекта к изменению параметров, оказывающих наибольшее влияние на устойчивость проекта в течение всего срока его реализации.

Теоретическая значимость исследования заключается в теоретическом развитии организационно-методического обеспечения процесса организации банковского кредитования предприятий реализующих инновационные проекты. Результаты диссертационной работы вносят определенный вклад в решение актуального вопроса о поиске новых форм сотрудничества предприятий и кредитных организаций, обеспечении финансовой устойчивости коммерческих банков, повышении экономической эффективности и роли нововведений.

Практическая значимость результатов исследования состоит в возможности применения предлагаемого инструментария в деятельности:

- российских коммерческих банков в процессе кредитования инновационных проектов промышленных предприятий; применение данных результатов исследования позволяет банкам более достоверно оценить устойчивость предлагаемого к реализации инновационного проекта, принять обоснованные управленческие решения, что в конечном итоге позволяет минимизировать кредитные риски, возникающие при финансировании ИП и способствует ускорению процесса внедрения инноваций в промышленность;

- в учебном процессе, при подготовке и повышении квалификации специалистов банковского дела.

Апробация результатов исследования. Результаты исследования докладывались автором на научно-практических семинарах и конференциях организованных Сибирским банком Сбербанка России ОАО, Сибирской академией финансов и банковского дела. Выводы диссертационного исследования нашли практическое применение в процессе совершенствования кредитной деятельности коммерческих банков (что подтверждено справками о внедрении - Сибирский банк Сбербанка России ОАО; ОАО УРСА Банк; ОАО Промсвязьбанк Новосибирский филиал; Филиал ОАО Банк ВТБ г.Новосибирск) при отборе и кредитовании предлагаемых к реализации инновационных проектов. Кроме того, результаты исследования использовались при разработке бизнес-планов инновационных проектов и организации банковского финансирования таких предприятий как ООО Фирма "Ромул", ОАО "Тогучинский ПивВинКомбинат", ООО "Сибагро К".

Публикаиии. По результатам диссертационного исследования автором опубликовано 8 печатных работ общим объемом 2,73 п.л. (авт. 2,33 п.л.), в том числе 3 статьи - в рецензируемых научных изданиях, рекомендованных ВАК.

Структура диссертационной работы. Структура работы отражает логику исследования и последовательность решения поставленных задач. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, списка используемой литературы и приложений. Работа изложена на 156 страницах и включает 17 рисунков, 17 таблиц, 6 приложений, 171 литературный источник.

Во введении обосновывается актуальность темы диссертации, степень разработанности проблемы, поставлены цель и задачи исследования, указаны объект и предмет исследования, формулируется научная новизна и практическая значимость полученных результатов.

В первой главе Теоретические основы исследования роли кредитных организаций в финансировании инновационных проектов рассматриваются основные теоретические вопросы, связанные с банковским кредитованием предприятий, осуществляющих инновационную деятельность. Рассматриваются источники и формы финансирования инновационной деятельности предприятия, определяется роль коммерческих банков и возможность её повышения при финансировании инновационных проектов. В этой же главе рассматриваются основные формы и виды кредитования предприятий, реализующих инновационные проекты. Уточнены теоретические понятия, используемые специалистами банка для экономического анализа инновационных проектов.

Во второй главе Методические основы оценки организации финансирования инновационного проекта в коммерческом банке анализируются существующие методические подходы к кредитованию промышленных предприятий, исследуется проблема оценки кредитоспособности заемщиков реализующих инновационные проекты. В этой же главе предложены методические аспекты формирования подхода к организации банковского кредитования инновационного проекта, исследованы основы формирования методики кредитования инновационных проектов, а также особенности оценки эффективности инноваций. Предложены методика проведения мониторинга фаз финансирования инновационного проекта и модифицированная методика анализа финансовых показателей бизнес - планов предприятий, реализующих инновационные проекты, специалистами банка.

В третьей главе Анализ инструментария организации банковского финансирования инновационных проектов исследован и проанализирован процесс организации банковского финансирования (кредитования) инновационных проектов, предложены этапы процесса организации кредитования ИП; выпонена оценка эффективности и расчет устойчивости конкретного инновационного проекта (ОАО "Тогучинский ПивВинКомбинат" и ООО Фирма "Ромул" с участием Акционерного коммерческого сберегательного банка Российской Федерации в лице Центрального отделения №139 Сбербанка России ОАО), финансируемого за счет заемных средств, в

виде банковского кредита; рассмотрены некоторые аспекты повышения эффективности кредитования предприятий, реализующих ИП.

В заключение диссертационной работы сформулированы основные выводы и подведены итоги исследования. Обоснована целесообразность применения полученных результатов проведенного исследования в коммерческих банках и промышленных предприятиях, осуществляющих инновационную деятельность.

В приложениях приведены аналитические материалы в табличных формах, илюстрирующие отдельные положения диссертации и отражающие их практическое использование.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Факторы, определяющие целесообразность кредитования предприятий, реализующих инновационные проекты.

Приоритетной задачей в области обеспечения экономического роста, является усиление инновационной составляющей экономики, переход на интенсивный путь развития, связанный с внедрением новых промышленных технологий и производством конкурентоспособных на мировом рынке товаров. Успех инновационной деятельности в значительной степени определяется формами ее организации и способами финансовой поддержки. В сложившихся экономических условиях, коммерческие банки призваны стать главным источником финансирования инновационных проектов (ИП), так как инновационное развитие напрямую зависит от кредитно-инвестиционного и финансового обеспечения. При этом необходимо отметить, что существует множество факторов влияющих на решение коммерческого банка о выделении кредитных средств заемщикам, реализующих инновационные проекты. В научной литературе принято разделять эти факторы на два блока: касающиеся финансового положения заемщика и касающиеся предлагаемого к реализации проекта. К факторам, определяющим финансовое положение заемщика относятся: наличие положительной кредитной истории, наличие догосрочных контрактов с крупными контрагентами, структура оборотных и внеоборотных активов, величина дебиторской и кредиторской задоженности, величина уставного капитала и т.д., формирующие соответствующий класс кредитоспособности заемщика для кредитной организации. Методы анализа данных факторов подробно описаны в экономической литературе и широко используются в практической деятельности банков.

К экономическим факторам, влияющим на инвестиционный проект, предлагаемый к реализации коммерческому банку относятся: период окупаемости, показатели эффективности (NPV, IRR, PI и т.д.), стоимость и ликвидность залогового имущества и др. Но первостепенным фактором, определяющим целесообразность кредитования предприятия, в том числе реализующего инновационный проект, является срок окупаемости проекта.

Срок окупаемости проекта - это установленный период времени, в течение которого инвестиции в инновационный проект дожны быть

компенсированы доходом от его реализации. В международной практике в основном применяется период окупаемости. В научной литературе период окупаемости определяется как временной интервал, за пределами которого чистая текущая стоимость становится положительной величиной, т.е. окупаемость достигается в периоде, когда накопленная положительная текущая стоимость становится равной отрицательной текущей стоимости всех вложений. Мы считаем, что для банковской практики необходимо уточнение данного понятия, поскольку период окупаемости оказывает существенное влияние на выбор методики кредитования предприятия, реализующего инновационный проект на различных этапах реализации данного проекта.

Таким образом, под периодом окупаемости, мы будем понимать временной интервал необходимый для возврата вложенных инвестиций, изменяющийся в зависимости от флуктуаций параметров оказывающих наиболее существенное влияние на ход реализации финансируемого проекта.

2. Основные аспекты процесса организации банковского кредитования инновационных проектов.

В целях сокращения временных затрат кредитного подразделения, автором диссертационного исследования предложена усовершенствованная организационная структура взаимодействия участников процесса банковского кредитования инновационных проектов, которая включает аналитическую группу с функциями отбора и сопровождения инновационных проектов. Схема организации взаимодействия участников процесса банковского кредитования инновационных проектов представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Схема организации взаимодействия участников процесса банковского кредитования инновационных проектов

В настоящее время, анализ финансового состояния заемщика и эффективность предлагаемого к реализации проекта, осуществляет только кредитующее подразделение банка, что в свою очередь негативно сказывается

на сроке рассмотрения кредитной заявки. Разработанная схема организации в отличие от существующих схем процесса кредитования инвестиционных проектов дает следующие преимущества:

1) сокращение сроков рассмотрения кредитной заявки;

Трас=tHOpM + At - срок рассмотрения кредитной заявки;

tHopM - нормативный временной интервал для рассмотрения заявки;

tHoPM = tp3 + tpn, где tp3 - срок для анализа финансового положения заемщиков/групп связанных заемщиков; tpn - срок рассмотрения предлагаемого к реализации проекта. При этом tpn= tp3.

At - поправочный срок рассмотрения заявки (на момент предоставления поного пакета документов).

Следовательно, срок рассмотрения кредитной заявки, при изменении организационной структуры кредитующего подразделения равен:

Трас ~ ^норм / 2 "Ь At

2) независимый анализ, как самого заемщика, так и предлагаемого к реализации проекта;

3) более достоверный мониторинг финансового состояния заемщика и фаз реализации проекта.

В соответствии с предложенной схемой, аналитическая группа осуществляет непосредственный анализ предлагаемых к реализации проектов, а также их сопровождение после принятия решения о возможности финансирования. Её основной задачей помимо расчетов классических показателей NPV и IRR, является анализ чувствительности проектов к изменению цен, объемов производства и других параметров, оказывающих наиболее существенное влияние на инновационный проект, в течение всего срока его реализации.

Данное подразделение, взаимодействуя с другими службами банка (отдел рисков, юридическая служба, подразделение сопровождения и оформления банковских операций, служба валютных операций, служба внутреннего контроля и т.д.) готовит заключение о возможности финансирования предлагаемого к реализации проекта, осуществляя анализ эффективности и финансовой устойчивости инновационного проекта.

Кредитующее подразделение на основе заключения аналитической группы и анализа финансового состояния субъектов сдеки выносит вопрос о предоставлении кредитных средств на рассмотрение Колегиального органа банка. При принятии положительного решения и выделении кредитных средств, аналитическая группа осуществляет мониторинг за стадиями реализации инновационного проекта, контролирует выпонение запланированных показателей и проводит анализ чувствительности проекта на всех стадиях его реализации.

3. Методический подход к организации банковского кредитования инновационных проектов.

Инновационные проекты, являясь перспективным направлением размещения кредитных ресурсов банка, требуют разработки методического

подхода к организации процесса их кредитования, позволяющего оценить не только эффективность проекта, но и риски содержащиеся в нём.

Поскольку инновационные проекты предполагают решение конкретной научно-технической задачи выраженной в количественных показателях и приводящей к инновациям, при разработке методического подхода к организации банковского кредитования, необходимо учесть научную составляющую проекта, а также оценить перспективы востребованности нововведения.

Предложенный автором исследования методический подход к организации банковского кредитования инновационных проектов можно представить в виде блок-схемы (рис.2).

Рисунок 2 - Блок-схема методического подхода к организации банковского кредитования инновационных проектов

В качестве информационной основы подхода выступает совокупность сведений относительно субъекта сдеки (заемщика/групп связанных заемщиков), а также совокупность сведений относительно объекта финансирования (инновационного проекта).

Применение данного методического подхода к организации банковского кредитования инновационных проектов, основанного на комплексном рассмотрении эффективности и рисков, содержащихся в проекте, позволяет банкам минимизировать уровень просроченной задоженности, увеличить объем кредитного портфеля, а также привлечь на обслуживание допонительное количество клиентов. Развитие теоретических представлений о кредитовании предприятий реализующих инновационные проекты позволяет сформировать методики кредитования предприятий реализующих инновационные проекты, адаптированные к практическому применению.

Первые три этапа разработанного методического подхода формируют методику кредитования инновационных проектов. Основами для формирования методики кредитования инновационных проектов являются методы финансового анализа промышленных предприятий и инвестиционной привлекательности предлагаемых к реализации проектов. На основе анализа существующих методик кредитования промышленных предприятий, автором диссертационного исследования проведена оценка процедур входящих в состав разрабатываемой методики кредитования предприятий реализующих инновационные проекты (табл.1)

Таблица 1 - Сравнительная характеристика элементов методики кредитования

инновационных проектов

Процедуры, входящие в состав методики кредитования инновационных проектов Уровень значимости результатов проведенного анализа

Наивысший Существенный Средний

Анализ эффективности предлагаемого к реализации проекта X

Анализ финансового состояния заемщика/групп связанных заемщиков X

Оценка чувствительности проекта к незапланированным изменениям и расчет финансовой устойчивости в течение всего срока реализации проекта X

Оценка предлагаемого обеспечения X

Проводимые инициатором инновационного проекта научно-исследовательские работы, являются главным критерием, влияющим на методику кредитования, при организации процесса банковского кредитования инновационных проектов, и от того насколько обоснованы научно-исследовательские выводы и будет зависеть решение о возможности финансирования предлагаемого к реализации проекта.

Основные отличия методик кредитования инвестиционных проектов от методики кредитования инновационных проектов состоят в следующем:

1) учет длительности сроков кредитования инновационных проектов (временные затраты на сертификацию разработок новых видов продукции и

2) необходимость установления плавающей процентной ставки в зависимости от стадии реализации инновационного проекта и перспектив дальнейшего сотрудничества с организацией, инициатором проекта;

3) необходимость прогнозирования финансового положения заемщика/групп связанных заемщиков в догосрочной перспективе;

4) выделение кредитных средств на строительство основных средств, приобретение оборудования и попонение оборотных средств (то есть синтез, различных видов кредитования в зависимости от специфики проекта);

5) определение не только эффективности, но и устойчивости проекта в течение догосрочного периода, с учетом конъюнктуры рынка на инновацию;

6) необходимость анализа обоснованности научно-исследовательских работ (специалистами банка, либо с помощью независимых специалистов).

Для оптимизации процесса практического применения разработанного методического подхода и методики кредитования, автором исследования предложена схема рассмотрения профильными службами банка кредитной заявки заемщиков реализующих инновационные проекты (рис. 3).

Рисунок 3 - Схема анализа кредитной заявки заемщиков, реализующих инновационные проекты (ИП)

Однако при организации финансирования инновационных проектов у коммерческих банков возникают определенные трудности, связанные с особенностями инновационной составляющей данных проектов. Для решения этой задачи необходимо классифицировать инновационные проекты, а также определить проблемы, влияющие на процесс кредитования ИП (табл. 2).

Таблица 2 - Классификация инновационных проектов и проблемы банка при

организации их кредитования

Виды инновационных проектов Проблемы, возникающие у банков при организации финансирования инновационных проектов

Проекты подрывного характера, обеспечивающие выпуск продукции с усовершенствованными характеристиками, способные осуществить радикальные перемены в отрасли, в которой реализуется финансируемый проект. 1) Необходимость оценки экономической эффективности от внедрения подрывной технологии. 2) Отсутствие в бизнес-плане проекта критериев, позволяющих оценить чувствительность проекта к изменениям на внутреннем рынке, в течение всего срока реализации проекта. 3) Необходимость наличия у банка догосрочных финансовых ресурсов, под приемлемую процентную ставку и как следствие проблемы с нормативами догосрочной ликвидности. 4) Отсутствие методик проведения мониторинга, учитывающих ТЭП инновационных проектов подрывного характера. 5) Слабое обоснование бизнес-планов предоставляемых заемщиками. 6) Отсутствие в организационной структуре банка специалистов, способных качественно оценить эффективность проекта, с учетом рисков связанных с инновационной составляющей.

Проекты прорывного/подрывного характера, обеспечивающие производство экспортных товаров, имеющих спрос на внешнем рынке, на уровне лучших мировых образцов. 1) Необходимость анализа экономического эффекта от реализации проекта прорывного/подрывного характера на внешних рынках. 1) Необходимость анализа не только текущего финансового состояния заемщика и параметров самого проекта, но и анализ внешних рынков сбыта продукции. 2) Отсутствие специалистов, способных качественно проанализировать внешние рынки, а также особенности проекта (с учетом научной новизны). 3) Необходимость наличия у банка догосрочных финансовых ресурсов (поскольку срок реализации подобных проектов составляет более пяти лет). 4) Отсутствие методической базы по финансированию инновационных проектов. 5) Отсутствие четких критериев, позволяющих оценить чувствительность проекта к изменениям на внешних рынках.

Проекты подрывного характера, обеспечивающие производство импортозамещающей продукции с более низким уровнем цен на нее, по сравнению с импортируемой. 1) Необходимость анализа экономического эффекта от выпуска импортозамещающей продукции. 2) Необходимость анализа конкурентов на внешних рынках. 3) Отсутствие специалистов, способных качественно проанализировать внешние рынки, а также особенности проекта 4) Отсутствие методик проведения мониторинга, учитывающих особенности производства импортозамещающей, инновационной продукции.

Проекты прорывного характера, обеспечивающие производство продукции, пользующейся повышенным спросом на внутреннем рынке 1) Слабое обоснование бизнес-планов предоставляемых заемщиками (отсутствие в них критериев, позволяющих оценить устойчивость проектов в течение всего срока реализации). 2) Проблемы связанные с ликвидностью предоставляемого обеспечения.

Результатами диссертационного исследования установлено, что наиболее часто встречающимися проблемами, при организации финансирования всех видов инновационных проектов являются:

отсутствие критериев, позволяющих оценить чувствительность проекта к изменениям на рынке;

отсутствие в организационной структуре банка подразделений, способных качественно оценить эффективность проекта, с учетом рисков связанных с инновационной составляющей;

отсутствие методик проведения мониторинга, учитывающих ТЭП инновационных проектов;

необходимость наличия у банка догосрочных финансовых ресурсов, под приемлемую процентную ставку и как следствие проблемы с нормативами догосрочной ликвидности.

Решение данных проблем позволит банкам развить рынок кредитования инновационных проектов, что в свою очередь окажет положительное влияние на развитие экономики страны.

4. Методика анализа финансовых показателей бизнес-планов предприятий, реализующих инновационные проекты.

Для организации финансирования инновационного проекта обязательным документом, представляемым заемщиком в банк, является бизнес-план проекта. Бизнес-план проекта дожен позволять четко сформулировать цель предлагаемого бизнеса - получение возможной прибыли в результате реализации впоне конкретного продукта, с учетом возможной реакции на появление данного продукта со стороны потенциальных конкурентов. На этом этапе инициатор проекта дожен выработать стратегию выбора возможных партнеров, определить степень их участия в предполагаемом бизнесе. Последнее особенно важно в инновационных проектах, поскольку инициатор проекта не располагает необходимыми средствами даже для начального этапа и способность заинтересовать потенциального партнера-это путь получения инвестиционных средств, для дальнейшего разворачивания бизнеса.

На практике, составление бизнес-плана проекта сводится к расчету чистой текущей стоимости проекта, внутренней нормы доходности, периода окупаемости и индекса рентабельности. При этом расчет устойчивости проекта практически не производится. Предприятия рассчитывают будущую выручку и затраты, исходя из запланированных показателей (таких как объем выпускаемой продукции, цена, инфляция и т.д.), не подвергая пересчету запланированные показатели в случае изменения спроса на реализуемую продукцию, а также не учитывая общие изменения экономической ситуации в стране. По сути, предприятия, реализующие инновационные проекты не знают предельных значений снижения выручки, при которых проект еще будет окупаемым. Необходимость определения и расчета критериев чувствительности проекта к незапланированным изменениям, позволяют определить устойчивость, а значит и окупаемость проекта в течение всего срока реализации. Этапы анализа бизнес-планов специалистами банка, а также

допонительных критериев, необходимых для учета специфики инновационных проектов, представлен на рисунке 4. При анализе бизнес планов помимо анализа прибыльности проекта, а также достоверности запланированных показателей, необходимым условием является анализ рисков, влияющих на ход реализации проекта. Особую сложность для специалистов банка представляет анализ внешних рисков влияющих на проект. Определение рисков, позволяет понять, какие факторы окажут наиболее существенное влияние на проект и определить "критические" параметры проекта, при которых он будет окупаемым.

Рисунок 4 - Анализ бизнес-плана инновационного проекта специалистами банка

По мнению автора исследования, расчет устойчивости инновационного проекта, на всех стадиях его реализации дожен быть одним из основных критериев при рассмотрении вопроса о финансировании банком

инновационного проекта. Также, по мнению автора, в процессе принятия решения о возможности финансирования того или иного проекта играет значительную роль коэффициент покрытия, показывающий отношение притока и оттока (уплата процентов, основного дога по кредиту и прочие затраты) средств в определенном периоде планирования: Кп=П,/0, где:

Ц - запланированные поступления средств за анализируемый период; С^ - запланированные расходы за анализируемый период. Величина данного параметра в целом характеризует прогнозируемое финансовое состояние заемщика в период кредитования. Рекомендуемая величина данного коэффициента для инвестиционных проектов составляет 1,5.

При этом для каждого проекта величина данного коэффициента может быть сугубо индивидуальной. Не допустимым к принятию положительного решения о кредитовании является тот проект, величина коэффициента покрытия, которого в любом из периодов планирования меньше 1.

Данный показатель, позволяет судить о том, способно ли предприятие погасить свои обязательства, в течение срока кредитования - это результат сопоставления величины всех оборотных активов с суммарной величиной краткосрочных догов независимо от структуры оборотных активов. При этом для одних предприятий достаточный уровень коэффициента может быть ниже так называемого нормативного, для других - выше. Все зависит от структуры оборотных средств, состояния материальных активов, дебиторской и кредиторской задоженности. Один и тот же уровень коэффициента может быть достаточным для одного заемщика и недостаточным для другого, с иной структурой оборотных активов. Другими словами, оценка уровня кредитоспособности с помощью названного коэффициента требует исключительно индивидуального подхода к каждому клиенту.

В диссертационном исследовании проводися анализ бизнес-плана инновационного проекта реализуемого ООО Фирма "Ромул", специализирующейся на оптовой торговле слабоакогольной продукцией. Сутью проекта является создание производства вин, включающей в себя: приобретение оборудования, закупку сырья и материалов, финансирование строительно-монтажных работ для подготовки здания к установке оборудования и пуско-наладочных работ. Оценка эффективности инновационного проекта осуществлена с использованием программного продукта "Альт-Инвест-Прим", который позволяет оценить проект с трёх точек зрения: эффективность затрат, финансовая состоятельность и учёт рисков.

Основные показатели эффективности проекта (чистый приведенный эффект и внутренняя доходность) составили:

КРУ = 329 728 тыс.руб., ЖЫ = 40,2%.

Стоимость проекта составила 369 874 тыс.руб. Запланированная доля заемных средств составляет 60% (или 222 ООО тыс.руб.). Уникальность проекта состоит в том, что в Сибирском Федеральном округе отсутствуют новейшие технологии производства качественных вин (проектом предусмотрено приобретение технологического оборудования производства Италии - родины виноделия) в сочетании со средним уровнем цен на готовую продукцию.

Финансирование Банком осуществлялось совместно с частным инвестором ООО Фирма "Ромул", что в свою очередь позволило разделить возникающие при этом риски. В качестве основного обеспечения кредита было принято приобретаемое оборудование, при этом допонительной гарантией возврата кредита служил залог прав по контракту на поставку оборудования, а также поручительство связанных компаний, имеющих значительные обороты по счетам. Допонительным способом обеспечения кредита являлось заключение соглашений о безакцептном списании денежных средств ко всем расчетным счетам заемщика и поручителей.

Для рассматриваемого проекта важнейшими условиями реализации являются объем производства и уровень цен на продукцию. Поскольку сроки реализации инновационных проектов обычно составляют более трех лет, расчет чувствительности становится одним из основных показателей при решении вопроса о возможности финансирования проекта.

Анализ чувствительности проекта показал, что данный кредит погашается в течение 5 лет при следующих допустимых отклонениях:

1. Уменьшение объемов производства на 34%;

2. Падение цен на продукцию на 7 %.

Полученные результаты свидетельствуют о том, что запланированные показатели будут достигнуты за счет большего объема производства, при этом себестоимость производства достаточно высока. Следовательно, проект более чувствителен к снижению рыночных цен, чем к падению объемов производства.

5. Методика мониторинга фаз финансирования инновационных проектов, включающая в себя контроль чувствительности проекта к изменению параметров, оказывающих наибольшее влияние на устойчивость проекта в течение всего срока его реализации.

Основной целью мониторинга является обнаружение нежелательных отклонений в финансовой деятельности предприятия и принятие своевременных мер для их устранения. Мониторинг фаз финансирования инновационных проектов необходимо проводить не только на основе текущего финансового положения заемщика (расчете коэффициентов текущей ликвидности, рентабельности продукции и т.д.), но и на основе контроля за выпонением, запланированных показателей чувствительности проекта. Для этого необходимо определить базовые критерии проекта, невыпонение которых приведет к срыву реализации проекта. Мониторинг этапов финансирования инновационных проектов представлен на рисунке 5.

Рисунок 5 - Мониторинг этапов финансирования инновационных проектов

Автором диссертационного исследования в качестве таких критериев предлагается принимать уровень цен на сырье, уровень цен на реализуемую продукцию и объем производства. Необходимость в изменении подходов к мониторингу обусловлена тем, что анализ текущего финансового положения заемщика позволяет сделать вывод об общем финансовом положении компании. Однако если финансируемый банком инновационный проект является одним из направлений деятельности заемщика, на основе данных об общем финансовом положении невозможно понять насколько успешно реализуется финансируемый инновационный проект.

Как показывает практика, при анализе финансового положения заемщика может иметь место искажение результатов финансовой отчетности, в то время как данные об изменении уровня цен можно получить из независимых

источников, а объемы производства исказить практически невозможно. Выявленные в процессе анализа недостатки проектов могут помочь и самим инициаторам проекта, учтя которые, возможно избежать трудности в будущем. Для более достоверного контроля над выпонением запланированных показателей необходимо увеличить периодичность проведения мониторинга, а также увеличить количество параметров проекта подлежащих контролю. Данные меры, позволяют значительно снизить риски, возникающие при кредитовании предприятий реализующих инновационные проекты.

Таким образом, комплексное исследование организации кредитования инновационных предприятий позволило выявить его особенности, и определить пути повышения эффективности. А комплексная оценка эффективности инновационного проекта, с использованием банковского программного продукта позволяет принимать обоснованные управленческие решения в рамках реализуемой политики инновационного развития промышленного предприятия.

Достижение паритета между возможностями банковского сектора и потребностями отечественной экономики - первоочередная задача, стоящая перед банковским сообществом. От ее решения зависит не только конкурентоспособность российской банковской системы, но и возможность доведения до конца структурных реформ, направленных на диверсификацию национальной экономики и модернизацию ее промышленной и инфраструктурной составляющих.

На основании результатов диссертации можно сделать вывод, что разработка схемы организации банковского финансирования инновационных проектов является объективной необходимостью для развития банковской системы страны и инновационно-активных компаний. При этом основной задачей, стоящей перед банками, является определение параметров классификации инновационных проектов, а также создание кредитных программ по их финансированию. Предлагаемая схема организации банковского финансирования инновационных проектов, позволят банкам значительно увеличить кредитный портфель, более достоверно оценить устойчивость финансируемого проекта и в конечном итоге минимизировать кредитные риски.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

В изданиях, входящих в перечень ВАК:

1. Веселовский В.В. Особенности государственного финансирования инновационных проектов в России // Человек и труд: Научно - практический журнал.- № 3/2008 (март), с.66-68 (0,45 п.л.)

2. Веселовский В.В. Основные критерии при финансировании инновационных проектов с использованием заемных средств в виде инвестиционного банковского кредитования // Интеграл: Научно - практический межотраслевой журнал №2(40) - март-апрель 2008 г., с.57-59 (0,36 п.л.)

3. Щербаков В.А., Веселовский В.В. Финансовое планирование и управление формированием заемного капитала в развитии бизнеса предприятий на современном этапе развития Российской экономики // Финансы и кредит: Научно - практический межотраслевой журнал. - №19(307)-2008 (май), с.29-37 - 0,85 п.л. (авт. 0,43 п.л.)

В других научно-практических изданиях:

4. Веселовский В.В. Проблемы и задачи оперативного менеджмента инноваций // НАУКА, ТЕХНИКА, ИННОВАЦИИ: Материалы 3-го Сибирского регионального семинара-совещания по программам комплексных исследований. - Новосибирск: МАН, 2003. - с. 56-59 (0,25 п.л.)

5. Веселовский В.В. Анализ рисков в инновационном бизнесе // НАУКА, ТЕХНИКА, ИННОВАЦИИ: Материалы 3-го Сибирского регионального семинара-совещания по программам комплексных исследований. -Новосибирск: МАН, 2003. - с. 59-62 (0,17 пл.)

6. Веселовский В.В. Анализ основных направлений воздействия технологических (процессных) инноваций на деятельность инновационной фирмы // Социально-экономическое развитие регионального научного, инвестиционного, промышленно-строительного комплекса: Труды П-й Международной очно-заочной научной конференции. Новосибирск, МАН, 2005г., с.29-30 (0,10 п.л.)

7. Веселовский В.В. Анализ основных направлений размещения привлеченных ресурсов Сибирского банка Сбербанка России // Бухгатерский учет, аудит, налоги и финансовый менеджмент - 2007: Сборник научных трудов по материалам межрегиональной научно-практической конференции, посвященной 10-летию ИПБ России, Новосибирск, 2007, СИФБД, с. 146-149 (0,20 пл.)

8. Веселовский В.В. Проблемы и перспективы развития банковского кредитования малого бизнеса в России // Сбербанк России, Сибирский банк: II научно-практическая конференция Сибирского банка Сбербанк России ОАО, Новосибирск, 2008, с.106-109 (0,33 п.л.)

С авторефератом можно ознакомиться на сайте ГОУ ВПО

Новосибирский государственный университет экономики и управления -

НИНХ: Ссыка на домен более не работаетp>

Веселовский Василий Владимирович

ОРГАНИЗАЦИЯ БАНКОВСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Подписано в печать 05.09.2007 г. Формат 60x84*/|6. Тираж 100 экз. Гарнитура Times New Roman. Усл. печ. л. 1,5.

Новосибирский государственный университет экономики и управления 630099, г. Новосибирск, ул. Каменская, 56

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Веселовский, Василий Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

1.1. Источники и формы финансирования инновационной деятельности предприятия.

1.2. Исследование специфики финансирования инновационных проектов.

1.3. Роль коммерческих, банков при финансировании инновационных проектов.

2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ОРГАНИЗАЦИИ1 ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТА В КОММЕРЧЕСКОМ БАНКЕ.

2.1. Анализ существующих методических подходов по организации кредитования предприятий.:.

2.2. Методические аспекты формирования подхода к организации банковского кредитования инновационного проекта.

2.3. Основы формирования методики кредитования инновационных проектов.

3. АНАЛИЗ ИНСТРУМЕНТАРИЯ ОРГАНИЗАЦИИ БАНКОВСКОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.

3.1. Анализ процесса организации банковского финансирования инновационного проекта.

3.2. Оценка эффективности инновационного проекта с использованием схемы банковского финансирования.

3.3. Некоторые аспекты повышения эффективности кредитования предприятий, реализующих инновационные проекты

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организация банковского финансирования инновационных проектов"

Актуальность темы исния. Проблемы организации финансирования отечественного инновационного производства для обеспечения выпуска конкурентоспособной продукции в современных условиях стоят крайне остро практически перед всеми промышленными предприятиями, и их решение во многом определяет жизнедеятельность предприятий на рынке. За последние годы значительно возросла потребность российских предприятий в масштабных и догосрочных инвестициях на развитие инноваций, на технологическое обновление производств, в части применения ресурсосберегающих технологий. Причем технологические преобразования предприятий, могут быть либо в виде регулярной замены устаревающего оборудования, либо в виде внедрения новых технологий и услуг, на осуществление которых, требуются значительные финансовые и временные затраты. Путь, по которому необходимо идти российским предприятиям - это создание новых и модернизация имеющихся производств.

Однако в современных условиях развития отечественного инновационного производства имеется ряд проблем, связанных с организацией финансирования инновационного бизнеса. Особую сложность представляет создание системы организации банковского кредитования инновационных проектов, при которой реально учитываются существующие риски, и обеспечивается их эффективное снижение до приемлемой величины. Необходимость активизации участия банков в процессе организации финансирования инновационных проектов вытекает из взаимозависимости успешного развития банковской системы и экономики в целом. С одной стороны, коммерческие банки заинтересованы в стабильной экономической среде, являющейся необходимым условием их деятельности, с другой -стабильность экономического развития во многом зависит от степени устойчивости и эластичности банковской системы, ее эффективного функционирования. Целевые параметры участия коммерческих банков в финансировании экономики заложены в Проекте "Концепции догосрочного социально-экономического развития Российской Федерации до 2020 года", где предусматривается доведение совокупного объема выдаваемых российскими банками кредитов до 80-85%, а догосрочных кредитов - до 2025% к ВВП.

Нестабильная экономическая ситуация в период 90-х годов в России не способствовала росту инновационной активности промышленных предприятий. Провозглашение рыночных реформ изменило приоритеты государственной ' экономической политики. В период рыночных преобразований проблемы текущего характера (формирования рыночных отношений и инфраструктуры) стали первоочередными. Сокращение бюджетных поступлений и сохранение высокого уровня бюджетного перераспределения увеличивали дефицит государственного бюджета, что способствовало росту инфляционных процессов [47]. Сложившаяся в стране финансовая система, имеющая в своей основе банковскую систему, также не создавала условий для финансирования инновационной деятельности организаций и промышленных предприятий. Укрепление рыночных позиций отечественных товаропроизводителей стало возможным посредством повышения качества выпускаемой продукции. Последнее непосредственным образом связано с техническим и технологическим обновлением производства, то есть с инновационной деятельностью [49]. Повышение роли нововведений вызвано в первую очередь изменением общей экономической ситуации в стране, расширением рынков сбыта, переходом от статичной к динамичной конкуренции, что способствует созданию принципиально новой продукции, основанной на инновациях. Однако главной проблемой остается поиск источников финансирования инновационных проектов (ИП).

Теоретические основы сущности финансов и кредита, вопросы банковского кредитования предприятий, управления банковскими ресурсами и рисками рассматривали и исследовали в своих работах такие известные ученые и экономисты как: И.А. Агафонова, A.B. Андрейчиков, Л.Г. Батракова, JI.H. Бугакова, М.И.Власова, Е.Б.Герасимова, А.Г. Грязнова, Е. В. Жуков, H.A. Евдокимова, В.Н. Ендронова, Д.А. Ендовицкий, В.И.Зинченко, М.Я.Калинин, В.В. Косов, О.И. Лаврушин, И.В. Ларионова, В.О. Ли, В.Е. Маневич, В.Г. Медынский, Р.Л. Милер, В.А. Москвин, М.Н. Радионова, П.С. Роуз, В.И. Суслов, K.P. Тагирбеков, Г.А. Тосунян, Н.Н.Тренев, Ф.А.Ушаков, Н.В.Фадейкина, С.Ю. Хасянова и др.

Несмотря на глубокую проработку процесса организации финансирования бизнеса предприятий, достаточно мало внимания уделяется вопросам совершенствования процедуры организации банковского финансирования инновационных проектов (ИП), что обусловлено происходящими в финансово-кредитной системе процессами. В современных условиях трансформации банковской системы, общие методические подходы к процессу организации банковского кредитования предприятий реализующих инновационные проекты, мониторинг фаз финансирования и анализ наиболее существенных рисков оказывающих влияние на ход реализации инновационных проектов, критерии оценки кредитоспособности этих заемщиков, остаются недостаточно исследованы.

Основными формами привлечения финансовых средств на современном этапе являются: лизинг, банковский кредит и секьюритизация. В настоящее время большинство научных исследований в области финансирования инновационной деятельности посвящено проблемам использования лизинга и его организационных форм. При реализации наукоемких проектов уровень и качество их финансово-кредитной поддержки зависит не только от состояния государственного бюджета и негосударственных финансовых институтов, но и от качества их нормативного и организационно-методического обеспечения, от эффективного взаимодействия всех участников проекта.

Состояние организационно-методического обеспечения финансового механизма поддержки наукоемких программ не отвечает требованиям практики, особенно при реализации инновационных проектов, финансирование которых осуществляется с участием коммерческих банков. Более того, в кредитной политике большинства банков, действующих на рынке СФО (ОАО УРСА Банк, Новосибирский филиал Банка Москвы, ОАО КБ "Акцепт", Сибирский банк Сбербанка России ОАО, ОАО Петрокоммерц Банк и др.) отсутствуют методики отбора для кредитования инновационных проектов. Следовательно, требуется разработка новых подходов, методик и схем для совершенствования организации механизма финансовой поддержки ИП. Особое внимание дожно быть уделено организационно-методическому обеспечению финансирования ИП за счет заемных средств, в виде банковского кредитования. Основные препятствия на пути увеличения объемов предоставляемых банками кредитов являются: недостаток собственных средств у самих банков, несовершенство подходов к оценке кредитоспособности предприятий-заемщиков, а также отсутствие квалифицированных специалистов, способных комплексно оценить предлагаемый к реализации инновационный проект. Остаются недостаточно разработанными практические аспекты взаимодействия предприятий, реализующих инновационные проекты, и банков. В этой связи, представляется бесспорной необходимость анализа организации банковского кредитования инновационных проектов с целью возможности ее совершенствования. Все вышеизложенное, обусловило выбор темы данного диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка методического подхода к организации банковского кредитования инновационных проектов.

Цель исследования предопределяет необходимость постановки и решения основных задач по ее достижению. В соответствии с поставленной целью в работе решася следующий комплекс задач:

Х обосновать роль коммерческих банков и определить возможность ее повышения при кредитовании наукоемких проектов;

Х исследовать специфические особенности инновационных проектов, которые необходимо учитывать при банковском кредитовании;

Х определить особенности организации процесса кредитования инновационных проектов коммерческим банком;

Х классифицировать проблемы, мешающие развитию банковского кредитования инновационных проектов;

Х исследовать подходы к организации банковского финансирования инновационных проектов;

Х сформировать методический подход к организации кредитования предприятий, реализующих инновационные проекты, основанного на развитии существующих организационных подходов к кредитованию инвестиционных проектов;

Х провести сравнения методик кредитования предприятий коммерческими банками;

Х сформулировать этапы методики кредитования инновационных проектов, базируясь на существующих методиках кредитования;

Х разработать инструментарий применения допонительных критериев, предъявляемых к бизнес-планам инновационных проектов, необходимых для адекватного отражения, как инновационной ценности, так и для минимизации рисков содержащихся в проекте;

Х проанализировать процесс мониторинга фаз реализации инновационных проектов;

Х реализовать предложенный методический подход при организации банковского финансирования инновационных проектов предприятий;

Х рассмотреть пути повышения эффективности кредитования коммерческими банками, предприятий реализующих инновационные проекты.

Объектом исследования настоящей диссертации являются коммерческие банки как структурные элементы денежно-кредитной системы, осуществляющие кредитование инновационных проектов.

Предметом исследования являются формы и методы кредитования коммерческими банками предприятий, реализующих инновационные проекты.

Теоретической основой диссертационного исследования выступает система знаний, формирующая современные научные представления об экономической сущности' активных операций коммерческих банков и источниках финансирования инновационной деятельности предприятий.

Методологической основой исследования послужил системный подход, объединяющий исследования, в области организации банковского кредитования предприятий, реализующих инновационные проекты, а также диалектическая теория, рассматривающая совокупность исследований с точки зрения необходимости ее совершенствования и дальнейшего развития.

В процессе исследования автором использовались следующие методы познания: абстракции, сравнения, аналогии, анализа и синтеза, индукции и дедукции, наблюдения, описания.

В диссертационной работе также исследованы материалы ведущих ученых в области инновационного и финансового менеджмента (В.Н. Гунина, О.В.Ефимовой, В.В.Ковалева, А.И. Ковалева, В.Ф. Палия, В.П. Привалова, Е.О. Стояновой, А.П. Чечеты, А.И. Щербакова, и др.).

Информационную базу исследования составили материалы статистической отчетности, годовой отчетности коммерческих банков и организаций, материалы научно-практических конференций, статистические данные информационных бюлетеней, бухгатерская и управленческая отчётность предприятий Сибирского федерального округа, материалы, полученные автором в ходе практической деятельности и консультаций непосредственно у руководства предприятий, осуществляющих инновационную деятельность, и другие источники.

Область исследования диссертации соответствует пункту 9.4 "Развитие инфраструктуры кредитных отношений современных кредитных инструментов, форм и методов кредитования" специальности 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта номенклатуры-специальностей научных работников (экономические науки).

Научная новизна исследования заключается в:

- уточнении понятия периода окупаемости инновационного проекта, которое позволяет производить выбор оптимальной методики кредитования предприятия; усовершенствовании организации кредитного процесса коммерческого банка при кредитовании предприятий, реализующих инновационные проекты;

- разработке методического подхода к организации банковского кредитования инновационных проектов;

- модификации методики анализа финансовых показателей бизнес-планов предприятий, реализующих инновационные проекты, использование которой позволяет снижать риск невозврата кредитных средств банка путем включения следующих допонительных процедур: выявление и анализ наиболее существенных параметров оказывающих влияние на ход реализации проекта, флуктуация которых, может привести к срыву инновационного проекта; учет допонительных факторов и расчет чувствительности проекта к их изменениям на всех стадиях реализации ИП; разработке методики мониторинга фаз финансирования инновационных проектов, включающей в себя контроль чувствительности проекта к изменению параметров, оказывающих наибольшее влияние на устойчивость проекта в течение всего срока его реализации.

Теоретическая значимость исследования заключается в теоретическом развитии организационно-методического обеспечения процесса организации банковского кредитования предприятий реализующих инновационные проекты. Результаты диссертационной работы вносят определенный вклад в решение актуального вопроса о поиске новых форм сотрудничества предприятий и кредитных организаций, обеспечении финансовой устойчивости коммерческих банков, повышении экономической эффективности и роли нововведений.

Практическая значимость результатов исследования состоит в возможности применения предлагаемого инструментария в деятельности российских коммерческих банков, а также в учебном процессе при подготовке и повышении квалификации специалистов банковского дела. Применение данных результатов исследования позволяет банкам более достоверно оценить устойчивость предлагаемого к реализации инновационного проекта, принять обоснованные управленческие решения, что в конечном итоге позволяет минимизировать кредитные риски и способствует ускорению процесса внедрения инноваций в промышленность.

Апробация результатов исследования была произведена в форме изложения основных теоретических положений и практических результатов диссертационного исследования на ежегодных научно-практических семинарах и конференциях организованных Сибирским банком Сбербанка России ОАО (в частности 2-я научно-практическая конференция Сибирского банка Сбербанка России ОАО - 20-21.10.08г. и др.).

Результаты диссертационного исследования нашли практическое применение в деятельности коммерческих банков при отборе и кредитовании предлагаемых к реализации инновационных проектов (подтверждено справками о внедрении - Сибирский банк Сбербанка России ОАО; ОАО УРСА Банк; ОАО Промсвязьбанк Новосибирский филиал; Филиал ОАО Банк ВТБ г.Новосибирск). Диссертационная работа проводилась на примере инновационного проекта, реализуемого ОАО "Тогучинский ПивВинКомбинат" и его группы компаний (акт на внедрение ООО Фирма "Ромул") с участием Акционерного коммерческого сберегательного банка Российской Федерации в лице Центрального отделения №139 Сбербанка России ОАО.

По результатам исследования автором опубликовано 8 работ общим объемом 2,73 печатного листа (авт.2,33 п.л.), в том числе 3 статьи - в рецензируемых научных изданиях, рекомендованных ВАК.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Работа изложена на 145 страницах (без приложений) и содержит 17 таблиц, 17 рисунков, 6 приложений, и 171 литературный источник.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Веселовский, Василий Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Организнковского финансирования, имеет достаточно сложное содержание, которое во многом определяет ведущую роль банков в системе финансового посредничества. Анализ организации кредитования показывает, что в современной банковской практике, назрела острая необходимость в изменении подходов к кредитованию. Предоставление кредитных средств под ликвидное обеспечение без проведения соответствующего анализа эффективности деятельности компаний и перспектив дальнейшего развития, привели к росту просроченной задоженности, увеличению резервов и как следствие уменьшению прибыли банков. Все эти факторы обусловили необходимость в изменении подходов к кредитованию и поиску новых направлений вложения кредитных средств.

Одним из таких новых направлений вложения кредитных средств являются инновационные проекты. Инновации, выступая в качестве "регуляторов" системных преобразований, процессов адаптации предприятия к агрессивно меняющейся внешней среде, согласования интересов субъектов хозяйствования и обеспечения динамического равновесия между процессами функционирования и развития, являются мощным инструментом экономического подъёма, как для предприятий, так и для банков осуществляющих их финансирование.

Однако необходимо отказаться от пассивной роли банков как поставщиков допонительных заемных средств, и превратить их в реальных партнеров предприятий, заинтересованных в улучшении финансового положения и расширении бизнеса своих клиентов.

Банковские кредиты являются мощным рычагом преодоления низкой эффективности и убыточности предприятий, ориентированных на внутренний российский рынок. Возможность привлечения кредитных ресурсов позволяет расширить инновационную программу предприятия за счет включения в нее большего количества эффективных проектов У

Однако на . сегодняшний' день существует ряд факторов обусловливающих недостаточное участие банков в процессе кредитования предприятий реализующих инновационные проекты. Условно говоря, их можно разделить на две группы: внешние и внутренние относительно банковской системы страны. К внешним факторам следует отнести: дисбаланс между активами и пассивами банковской системы по срокам размещения и привлечения; уход государства из инвестиционной сферы; высокие риски вложений средств в предприятия, реализующие инновационные проекты; несовершенство законодательного подкрепления инвестиционного процесса. Основным внутренним факторам является отсутствие качественного корпоративного управления в системе коммерческого банка.

Проведенный в диссертационной работе анализ показал, что современная кредитная политика российских банков отличается осторожностью, ориентацией на кредитоспособных клиентов. Среди банковских кредитов по-прежнему преобладают кредиты сроком до года.

В тоже время реальные условия в ориентированном на внутренний рынок секторе российской экономики требуют активизации банковского кредитования не только оборотного капитала, но и различных инновационных проектов. Эффективность и скорость организации процесса банковского финансирования инновационного проекта являются ключевыми составляющими успеха в реализации инновационного проекта и во взаимоотношениях банка с заемщиком

В процессе работы по теме диссертационного исследования, автором был разработан методический подход к организации кредитования инновационных проектов, ориентированный не на оценку предлагаемого обеспечения и текущего финансового положения заемщика как практикуется в настоящее время для кредитования обычных инвестиционных проектов, а на анализ экономической эффективности и устойчивости проекта. Также автором исследования были даньь предложения по совершенствованию организационной структуры кредитующего подразделения, а именно, созданием аналитического сектора с функциями, отбора и сопровождения предлагаемых к реализации инновационных проектов. Данная? мера является шагом на пути решения задачи по повышению качества корпоративного управления в системе коммерческого банка. Модифицированная, методика анализа финансовых показателей бизнес-планов предприятий, реализующих инновационные проекты, предложенная; автором исследования, позволила уменьшить риск невозврата кредитных средств банка за счет выявления наиболее существенных параметров оказывающих влияние на ход реализации проекта и расчета чувствительности проекта к их изменениям.

Основные задачи, которые ставились для проведения исследований в данной работе, представляютсящостигнутыми, а некоторые:из предложенных решении .уже начали реализовываться: на практике. Так, предлагаемая методика организации банковского финансирования инновационных проектов^ а также допонительные. критерии оценки кредитоспособности заемщиков, позволяющие оценить объем финансовых возможностей; предприятия по обслуживанию совокупных договых обязательств, на основе РСБУ, позволяют принять обоснованное управленческое решение по вопросам финансирования предлагаемых к реализации проектов, произвести выбор наиболее привлекательного инновационного проекта, повысить восприимчивость предприятий к нововведениям и организовать оптимальное взаимодействие всех элементов инновационного процесса.

Подводя итоги, следует отметить, что результаты проведенного исследования в теоретическом аспекте формируют методические основы кредитования предприятий реализующих: инновационные проекты, а на практике, позволяют увеличить ссудный портфель коммерческих банков и ускорить внедрение нововведений вшромышленное производство.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Веселовский, Василий Владимирович, Новосибирск

1. Агафонова И.А. Характеристика и классификация рисков инновационного проекта // Менеджмент в России и за рубежом. Ч 2002 -№6

2. Андрейчиков А.В. Качественные модели для оценки риска инновационной деятельности// Инновации. 2004. - №4(71). - с. 67-70.

3. Астапов К. Инновации промышленных предприятий и экономический рост // Экономист. 2002. - № 6. - С. 5-8.

4. Афанасьева О.Н. О современной системе краткосрочного банковского кредитования. // Бизнес и Банка. 2002. - № 34-35. - с. 1-3.5. Банковская система России. Настольная книга банкира, Книга II. М: ТОО Инжиниринго-консатинговая компания ДеКа 2001г.

5. Банковское обозрение, №5, май, 2006г.

6. Баранова C.B. Действующий механизм оценки кредитоспособности заемщика // Ученые факультета теории и хозяйственной практике России 21 века. Сборник научных трудов. Орел.: Изд-во Орел ГАУ, 2001г. С.53-55.

7. Барютин JI.C. и др. Основы инновационного менеджмента. Теория и практика: Учебник / под. ред. А.К. Казанцева, Л.Э. Миндели. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЗАО Издательство "Экономика", 2004. - 518 с.

8. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. М.: Логос, 2000. - 342с.

9. Берзон Н.И. Формирование инвестиционного климата в экономике // Изд.: НП Журнал "Вопросы эконимики", №7, 2001г.

10. Берзон Н.И. Управление финансами: бизнес-курс МВА: (учебник) / под ред. Дж.Л. Ливингстона и Т.Гроссмана (научный комментарий). М.: Омега-Л, 2007г.

11. Бессонова Е. Способы определения кредитоспособности заемщика при проектном финансировании // Бухгатерия и банки. 2004. N 4. с. 33-34.

12. Бовин A.A. Управление инновациями в организации: учеб. пособие / A.A. Бовин, JI.E. Чередникова, В.А. Якимович. Ч М.: Омега-J1, 2006.

13. Борисов В.В. Проблемы и перспективы инновационного пути развития отраслевого научно-исследовательского института/ В.В. Борисов, В.Н. Парфёнов, В.В. Вохмянин // Инновационная экономика России. 2004. - № февраль. - с. 24-27 с.

14. Боровская М.А. Банковские услуги предприятиям: Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999. 169 с.

15. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетbooks/mlO/

16. Бугакова JI.H. Методы оценки нормы прибыли при финансировании инновационных проектов/ JI.H. Бугакова// Финансы и кредит. 2004. -№3(141). -с. 7-14.

17. Ваганов П.И. Теоретические и методологические основы инновационного управления и управленческих инноваций: Автореф. дис. докт. экон. наук/ Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов СПб., 2003. - 40 с.

18. Вадайцев C.B., Мотовилов О.В. Финансирование и кредитование инновационной деятельности: Учебное пособие СПб.: Издательство СПбУ, 1993.-387 с.

19. Василевская П.В. Инновационный менеджмент. Изд.: Издательский дом ИНФРА-М, РИОР, 2005.

20. Васюхин О.В. Управление инновационной деятельностью предприятия в условиях диверсификации бизнеса/ О.В. Васюхин// Инновации. 2004. - №3(70). - с. 73-76.

21. Веселовский В.В. Особенности государственного финансирования инновационных проектов в России // Человек и труд: Научно -практический журнал.- № 3/2008 (март), с.66-68.

22. Веселовский В.В. Основные критерии при финансировании инновационных проектов с использованием заемных средств в видеинвестиционного банковского кредитования // Интеграл: Научно -практический межотраслевой журнал №2(40) март-апрель 2008 г., с.57-59

23. Власова М.И. Анализ кредитоспособности клиента коммерческого банка / Банковское дело 1997г. №3, 4, 5.

24. Воков A.C., Марченко A.A. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебное пособие, РИОР, 2006.

25. Воронцов Б.Д., Колесников A.M. Банковское кредитование инвестиционных проектов в промышленности / Монография / ГУАП -Санкт-Петербург, 2007, 132с.

26. Герасимова Е. Б. Комплексный анализ кредитоспособности заемщика // Экономический анализ: теория и практика. 2005. - N 9. - С. 43-51.

27. Годовой отчет Сибирского банка Сбербанка России ОАО за 2007г.

28. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

29. Грузинов В.П, Грибов В.Д. Учебное пособие. Экономика предприятий. М.: Финансы и статистика, 2001, 208с.

30. Гунин В.Н. Управление инновациями: 17-модульная программа для менеджеров "Управление развитием организации". Модуль 7. М.: ИНФРА-М, 2000. - 272 с.

31. Данилина О. С. Банк как финансовый посредник трансформации сбережений в инвестиции // Финансы и кредит. 2004. N 11. - С. 20-26.

32. Данилина Ю.В. Развитие рынка синдицированного кредитования // Банковское дело. 2005. №6 стр.62-63

33. Денисова JI. А. Формирование и погашение кредиторской задоженности // Финансы. 2005. - N 8. - С. 28-30.

34. Денисов Е.Ф. Инновационный менеджмент: Учебное пособие/ В.П. Воробьёв, Е.Ф. Денисов, Е.М. Рогова. СПб.: СПбГУЭФ, 1999. - 89 с.

35. Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. // Критерии и методы оценки кредитоспособности заемщиков коммерческими банками (монография). //Н.Новгород, 2002.

36. Ендовицкий Д.А., Коменденко С.Н. Организация анализа и контроля инновационной деятельности хозяйствующего субъекта/ Под. ред. Л.Т. Гиляровской. М.: Финансы и статистика, 2004. - 272 с.

37. Ендовицкий Д-А., Бочарова И.В. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика. М. Изд. КноРус, 2008, 264с.

38. Житенко Е.Д. Эффективность стимулирования инноваций // Инновации. 2004. - №3(70). - с. 20-25.

39. Жиц Г.И. Стратегия инновационного развития предприятия: рыночный и ресурсный подходы / Г.И. Жиц, В.В. Гуськов // Инновации. 2003. - № 6 (63). - с. 46-49

40. Жуков Е.Ф. Банки и банковские операции. М.: ЮНИТИ. 1997г.

41. Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум. Изд. ЮНИТИ, 2008. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетbumagi.html

42. Зайцев Н.Л. Экономика организации: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп./ Н.Л. Зайцев. - М.: Издательство Экзамен, 2004. -624 с.

43. Закон Новосибирской области от 20.05.04г. №179-03 О внесении изменений в Закон "О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Новосибирской области" №59-03 от 31.05.99г. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

44. Закон Новосибирской области "О научной деятельности и научно-технической политике Новосибирской области"№17-03 от 20.04.05 (редакц. с изменениями от 16.12.07г.). Режим доступа: ЬИр:// [Ьир:/Л\^уу.зоуе1.п50-ги.

45. Зверев А. Перспективы и проблемы участия Российских банков в построении инновационной экономики Материалы доклада на VI Международном банковском форуме БАНКИ РОССИИ - XXI ВЕК, Сочи, 2008 год.

46. Ильдеменов C.B., Ильдеменов A.C., Воробьёв В.П. Инновационный менеджмент. -М.: ИНФРА-М, 2002. 208 с.

47. Инновации и экономический рост / Под ред. В. Христенко, К. Микульского, Р. Нижегородцева. М.: Наука, 2002. - 377 с.

48. Инновации: теория, механизм, государственное регулирование: Учебное пособие/ Под. ред. Ю.В. Яковца. М.:Изд-во РАГС, 2000-237 с.

49. Инновационная деятельность в России: состояние, условия развития/ Под ред. Г.А. Денисова, М.И. Каменецкого, В.В. Остапенко, JI.B. Донцовой. М.: МаксПресс, 2002. - 69 с.

50. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов по специальности менеджмент/ Под. ред. С.Д. Ильенковой. 2-е изд., перераб и доп. -М.:ЮНИТИ, 2003. - 343 с.

51. Инновационный менеджмент / Под ред. С.Д. Ильенковой. М. Банки и биржи.-1999, 273с.

52. Инновационный менеджмент: Учеб. пособие/Под. ред. В.М. Анынина, A.A. Дагаева. М.: Дело, 2003. - 528 с.

53. Инструкция ЦБ № 129-И от 26.04.2006г.//0 банковских операциях и других сдеках//Зарегистрировано в Минюсте РФ 19.05.2006 г. N 7861.

54. Интернет: сайт Федеральной службы государственной статистики России. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетru.

55. Кабаков B.C. Внутрифирменное управление инновациями: Учебное пособие/ B.C. Кабаков, А.К. Казанцев. СПб.: СПбГИЭА, 1999. -110 с.

56. Калинин М.Я. Инвестиции в инновации: Учебник для студентов, обучающихся по экономическим специальностям М: ЮНИТИ, 2002. 356 с.

57. Кандалинцев В.Г. Сбалансированное управление предприятием: учебное пособие/ В.Г. Кандалинцев. М.: КНОРУС, 2006. - 224 с.

58. Карлей М.В. Формирование сбалансированной инновационной политики промышленного предприятия: Автореф. дис. канд. экон. наук / Сибирский институт финансов и банковского дела, 2006. 24 с.

59. Кислицына O.A. Управление инновационным потенциалом промышленных предприятий: Стратегические подходы и методы оценки: Автореф. дис. канд. экон. наук/ Новосибирский государственный технический университет-Новосибирск, 2003.

60. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2002.-512с.

61. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М: Финансы и статистика 2006 - 768с.

62. Ковальчук Ю.А. Организационные основы ускорения процесса коммерциализации инноваций/ Ю.А. Ковальчук, С.Г. Поляков// Инновации. 2004. - №1(68). - с. 89-97.

63. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: проблемы, концепции и методы: Пер. с фр./ Б. Коласс; под. ред. Я.В. Соколова. М.: Финансы, 1997. - 576 с.

64. Кобин А.Г. Формирование системы управления процессными технологическими инновациями на основе моделирования бизнес-процессов: Автореф. дис. канд. экон. наук/ Орловский государственный технический университет.- Орёл, 2003. 24 с.

65. Кокурин Д.И. Инновационная деятельность М.:Экзамен, 2001 -576 с.

66. Концепция развития Сбербанка России до 2012года // Утв. Комитетом наблюдательного совета СБРФ №1 от 24.07.2007г. Режим доступа: http:www.sbrf.ru/concept/2012.pdf.

67. Коробейников О.П., Трифилова A.A., Коршунов И.А. Роль инноваций в процессе формирования стратегии предприятии// Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - №3. - с .29-43.

68. Косарев А.А автореферат Формирование системы оценки эффективности инвестиций в инновационные технологии на предприятиях с учетом уровня налоговой защиты Изд. центр ТГПУ им. JT.H. Тостого, 2007.

69. Косенков P.A. Анализ инновационных факторов развития региона/ Р. А. Косенков, В.Н. Цыганкова// Инновации. 2002.-№9-10(56-57)-с.81-85.

70. Косенков P.A. Инновационный рычаг мера использования инновационных источников экономического роста региона/ Р. А. Косенков, В.Н. Цыганкова// Инновации. - 2004. - №4(71). - с. 51-54.

71. Косов В.В. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов М.: ОАО "НПО "Изд-во "Экономика", 2000. -421 с.

72. Краснов А.Г. Теория инновационной экономики/ А.Г. Краснов. -Чебоксары: ЧГУ им Ульянова, 2001. 292 с.

73. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2001. - 384 с.

74. Кузнецов Н.Г. Стратегическое управление инновациями производственной фирмы: Автореф. дис.канд. экон. наук/ Московский государственный индустриальный университетЧМ., 2000. 18 с.

75. Лаврушин О.И. Учебник // Банковское дело. М: Финансы и статистика, 2000.

76. Лаврушин О.И. Учебное пособие // Банковское дело. Современная система кредитования. М.: КноРус, 2008, 256с.

77. Ламбен Ж.Ж. Менеджмент, ориентированный на рынок: Пер. с англ./ Ж.Ж. Ламбен; под. ред. В.Б. Кочанова. СПб.: Питер, 2004. - 800с.

78. Ларичев О.И. Теория и методы принятия решений: Учебник. М.: Логос, 2000. - 296 с.

79. Ласточкин Ю.В. Модели управления добавленной стоимостью и прибылью в крупных производственных компаниях/ Ю.В. Ласточкин, И.И. Ицкович// Финансы и кредит. 2004. - №24(162). - с. 16-24.

80. Ли В.О. Об оценке кредитоспособности заемщика (российский и зарубежный опыт) // Деньги и кредит, 2005, №2, с.50-54

81. Мэйз Элизабет. Руководство по кредитному скорингу (Handbook of Credit Scoring). Изд.Гревцов Паблишер, 2008г., с.464.

82. Маневич В.Е. Кредитно-денежная политика и экономическая динамика в России. // Бизнес и Банки. 2002. - № 7. - с. 1-5.

83. Масленникова Н.П., Жетенков A.B. Менеджмент в инновационной сфере: Учебное пособие. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005 . - 536 с.

84. Материалы заседания Межрегионального банковского совета при Совете Федерации ФС РФ от 27.06.2008г. на тему: Законодательное обеспечение расширения кредитования для инновационной деятельности.

85. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент: Учебник. М.: ИНФРА-М, 2005. - 295 с.

86. Медынский В.Г. Скамай Л.Г. Инновационное предпринимательство: Учебное пособие для вузов М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 589 с.

87. Митякова О.И. Оценка инновационного потенциала промышленного предприятия/ О.И. Митякова// Финансы и кредит. 2004. - №13(151). -с. 69-74.

88. Морозов Ю.П. Инновационный менеджмент. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 536 с.

89. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. -М.: Финансы и статистика, 2004

90. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2001

91. Москвин В.А. Определение инвестиционной кредитоспособности предприятия-заемщика. Журнал Банковское дело №7, 1999

92. Мотовилов О.В. Финансово-кредитное обеспечение инновационной деятельности. СПбГУ, 2008. 10,35 п.л.

93. Мущинкин А.К. Венчурное финансирование инновационных проектов. Ч М: Национальный институт системных исследований, 2003

94. Наука в Новосибирской области. Статистический сборник 2002-2006 гг. Новосибирск: Территориальный орган ФСГС по Новосибирской области, 2007. - 88 с.

95. Наука России в цифрах Ч 2005: Статистический сборник. М., ЦИСН, 2005, с.63

96. Олыианый А.И. Синдицированные кредиты на международном рынке капитала // Банковское дело. 2004. №3 стр.38

97. Основные направления инновационной политики Российской Федерации на догосрочную перспективу // Инновации. 2003. -№6(63).-с. 21-25.

98. Основные направления политики Российской Федерации в области развития инновационной системы на период до 2010 года утверждены Правительством РФ. Утв. Письмом Правительства РФ 05.08.2005г. № 2473п-П7

99. Основы политики Российской Федерации в области развития науки и технологии на период до 2010 года и дальнейшую перспективу.- Пр-576 от 30.03.02. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетlenta/innovation/467.

100. Особенности процесса кредитования малых предприятий// Банковские услуги. № 2. -2006. - С.25-31. - 0,4 п.л.

101. Папехин P.C. Теоретические основы финансовой устойчивости предприятий Текст.: препринт / P.C. Папехин. Вогоград: Вогоградское научное изд-во, 2006 - 2,5 п.л.

102. Пару шина Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала// Бухгатерский учёт. 2002. - № 3.- с. 72 - 78.

103. Печникова A.B., Маркова О.М., Стародубцева Е.Б. Банковские операции. // Изд. Форум, Инфра-М, 2007, 368с.

104. Положение Банка России № 254-П от 26.03.2004 О порядке формирования кредитными организациями резерва на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задоженности (далее Положение № 254-П ред. от 12.12.2006г.)

105. Положение Банка России № 283-П от 20.03.2006г. О порядке формирования кредитными организациями резерва на возможные потери (Зарегистрировано в Минюсте РФ 25.04.06г. №7741)

106. Поляков С.Г. Мониторинг инновационных процессов в научно-технической сфере/ С.Г. Поляков// Инновации. 2003. №5(62). с. 62-64.

107. Пономарева М.Б. Венчурное финансирование инновационных проектов Современная теория развития: межвуз. сборник трудов молодых ученых / ВогГТУ Вогоград, 2005. - 0,44 п.л.

108. Попов В. Д. Эффективность инновационной деятельности предприятий: Автореф. дис. канд. экон. наук/ Российская академия государственной службы при Президенте РФ. М., 2001. - 20 с.

109. Порядок финансирования инвестиционных проектов Сбербанком России и его филиалами №479-2-р (версия2 от 01.06.2007г.)

110. Порядок краткосрочного кредитования юридических лиц Сбербанком России и его филиалами № 931 РТ

111. Пригожин А.И. Нововведения: стимулы и препятствия. М.: Политиздат, 1998. - 486 с.

112. Прайм-ТАСС (Россия) Москва, 29.08.2007г. Документ PRITAS0020070829e38t001rx (С. Иванов считает необходимым создание системы гибких финансовых механизмов для инновационного развития экономики).

113. Проект ФЗ "Об инновационной деятельности и государственной инновационной политике в Российской Федерации ". Одобрен Советом Федераций 23 декабря 1999 г. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетindex.php.

114. Программный продукт "Альт-Инвест-Прим". Версия 4.0: Руководство пользователя / Под ред. A.A. Васиной. СПб.: ИКФ "АЛЬТ", 2002. - 140 с.

115. Райзберг Б. А., Лозовский Л. III., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. Ч М.: ИНФРА-М, 2007. Ч 495 с. Ч (Библиотека словарей "ИНФРА-М").

116. Радионова М. Н. Современное предпринимательство: социально-экономическое измерение: монография / М. Н. Радионова. Воронеж : ВГПУ, 2006. -Кн.13. -215 с.

117. Регионы России. Социально-экономические показатели 2007: Статистический сборник. М.: Росстат, 2007. - 991 с.

118. Рекомендации XV Международного банковского конгресса (МБК-2006) "Базельские рекомендации: подходы и реализация" (Санкт-Петербург, 7-10 июня 2006 г.)

119. Региональная экономика / Под ред. профессора Н.Г. Кузнецова, профессора С.Г. Тяглова. Серия Учебники и учебные пособия. Ростов-на-Дону: Феникс, 2003. 320 с.

120. Регламент предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами №285-5-р от 30.06.2006г.

121. Регламент создания и использования в Сбербанке России и его филиалах резерва на возможные потери по ссудам и списания нереальной для взыскания задоженности №455-5-РТ от 21.04.2005г.

122. Розов Д.В. Основные принципы современной инвестиционной политики// Финансы и кредит. 2005. №1. С. 33-36.

123. Российский статистический ежегодник. М.: Федеральная служба государственной статистики России, 2006, 2007.

124. Санто Б. Инновация как средство экономического развития: Пер. в венг. М.: Прогресс, 1990. - 296 с.

125. Сидоренко С.В. Проблемы технико-экономического обоснования и оценки эффективности догосрочных инвестиционных проектов и пути их решения/ С.В. Сидоренко // Инновации. 2002. №6(53). с. 41-52.

126. Синки Дзожеф ( Joseph Sinkey) // Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг / Commercial Bank Financial Management in the Financial-Services Industry. M.: Изд. Альпина, 2007г.

127. Скляренко В.К., Прудников В.М. Экономика предприятия: Учебник. -М.: ИНФРА-М, 2007. 528 с.

128. Смехова Т.А. Инновационная деятельность и инновационный процесс: в чём отличие? // Инновации, 2004. №2(69). с. 34-36.

129. Смирнов A.JI. Организация финансирования инвестиционных" проектов. Серия "Международный банковский бизнес". М.: АО "Консатбанкир", 1993.

130. Статистическое обозрение. М.: Федеральная служба государственной статистики России, 2007.

131. Стивен Фрост. Настольная книга банковского аналитика (Деньги, риски и проф. приемы С. М. Фрост Пер. с англ. О. В. Теплых; Под науч. ред. Н. В. Рудя). 2006, 672с. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетdescription.aspx?productno=8947566

132. Суслов В, Баранов А. Финансирование инновационных проектов с участием венчурных фондов, Наука Сибири №17-18 (2503-2504), 2005.

133. Тагирбеков К.Р. Анализ эффективность управления банком.- М.- 2007г., 175с. Режим доступа: Ссыка на домен более не работает

134. Тагирбеков K.P. Организация и управление коммерческим банком / Изд.: Весь мир, 2006г. 704с.

135. Тагирбеков K.P. Основы банковской деятельности. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетbusines/finance/page/l 0/

136. Тишкин C.B. Стратегическое управление инновационным проектом прорывного характера: Автореф. дис. канд. экон. наук / Российская академия государственной службы при Президенте РФ. Ч М., 2002.-20 с.

137. Тосунян Г. А. Финансовое недоедание // Бизнес журнал (московский выпуск), №23-24, 2008

138. Трифилова A.A. Анализ инновационного потенциала предприятий/ А. А. Трифилова// Инновации. 2003. - №6(63). - с. 67-72.

139. Трифилова A.A. Оценка инновационной активности предприятия/ А. А. Трифилова//Инновации, 2003. №10(67). с. 51-55.

140. Тренев H.H. Управление финансами: Учеб. пособие М.: Финансы и статистика, 2003. - 496с.

141. Устаев А.Я. Мониторинг клиентов как элемент системы банковского кредитования. Автореф. дис. канд. экон. наук /Санкт

142. Петербургский государственный университет экономики и финансов. СПбГУЭФ.: 2007 с.24

143. Управление инновациями: Управление финансами в инновационных процессах: Учебное пособие / Под ред. Ю.В. Шленова. В 3 кн. Кн.2. - М.: Высш. школа, 2003. - 295 с.

144. Управление инновациями: Основы организации инновационных процессов: Учебное пособие / Под ред. Ю.В. Шленова. В 3 кн. Кн.1. -М.: Высш. школа, 2003.-252 с.

145. Управление организацией / Под ред. А.Г. Горшкова, З.П. Румянцевой , H.A. Саломат. Ч 2-е изд-е, М., - 2000, 600с.

146. Управление организацией: Учебник/ Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, H.A. Саломатина. 3-е изд., перераб. и доп. -М.:ИНФРА-М, 2003. - 716 с.

147. Учет специфики инвестиционных проектов при оценке их эффективности // Смоляк С.А. Журнал "Аудит И Финансовый Анализ" №1-2002

148. Ушаков Ф.А. Организация финансирования инновационных проектов коммерческими банками. Регион: Политика и социология, 2006, №3 с.139-154. Публикации сотрудников СО РАН.

149. Фатхутдинов P.A. Инновационный менеджмент: Учебник/ P.A. Фатхутдинов. 4-е изд., перераб. и доп. - СПб.: Питер, 2004. - 400 с.

150. Федеральный закон РФ "О науке и государственной научно-технической политике" №127-ФЗ от 23.08.96. (редакц. от 04.12.2006г. №202-ФЗ) Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетpravo/d-innov.asp.

151. Федеральный закон РФ от 10.07.2002г. № 86-ФЗ О Центральном банке Российской Федерации (Банка России) // Консультант плюс: ВерсияПроф: Справочно-правовая система.

152. Федеральный Закон о банковской деятельности №140-ФЗ от 27.07.2006г.

153. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / под ред. Е.С. Стояновой. -М.: Изд-во "Перспектива", 2002. 656с.

154. Хасис JI.A. Инновации брэнд успеха // Инновационная экономика России. - 2003. - №дек./февр. - с. 35.

155. Хасянова С.Ю. // Анализ кредитоспособности заемщика // М: Финансы и кредит, 2001. № 18.

156. Хлебникова В. А. Кредитно-фондовое финансирование инновационных проектов / В.А. Хлебникова, C.B. Ермасов // Вестник СГТУ. 2006. - № 3 (15). - Вып. 2. - С. 120-126.

157. Цыганков А.Г. Инновации в малом бизнесе/ А. Г. Цыганков// Инновационная экономика России. 2003. - № дек./февр. - с. 26-30.

158. Чернов В.Г., Иларионов A.B. // Методика оценки кредитоспособности заемщика, основанная на нечетко множественной математической модели. Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетTIP/All/Economica/149.html.

159. Шевченко И.В., Александрова E.H., Мовчан В.В. Проблемы и перспективы инновационного пути развития России// Финансы и кредит. 2005. - №10(178). - с. 21-30.

160. Шеремет А.Д. Финансы предприятий/ А.Д. Шеремет, P.C.- Сайфулин. М.: ИНФРА-М, 1999. - 343 с.

161. Шичков А.Н. Управление технологическими инновациями / А.Н. Шичков // Финансы и кредит. 2004. - №17(155). - с. 53-58.

162. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.-455 с.

163. Щербаков В.А., Карлей М.В. Оценка эффективности промышленного инновационного проекта прорывного характера в российских экономических условиях. Ч Журнал Сибирская финансовая школа, 2006

164. Щетинин И.Н. Учет инновационной специфики в бизнес-планах реализации проектов // Инвестиции в России, 2004.- №12.

Похожие диссертации

• Организация венчурного финансирования инновационной деятельности предприятий
• Механизм венчурного финансирования инновационного процесса в промышленности
• Теоретико-методические основы финансирования инновационных проектов коммерческим банком
• Совершенствование методов финансирования инновационных проектов
• Научно-методические основы управления конкурентоспособностью инновационных проектов