Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Организационно-экономические проблемы привлечения прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Малин, Дмитрий Викторович
Место защиты Москва
Год 2005
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Организационно-экономические проблемы привлечения прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики"

На правах рукописи

Малин Дмитрий Викторович

ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР ЭКОНОМИКИ

Специальности: 08 00 05. - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью); 08 00 14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2005

Работа выпонена на кафедре экономики строительства и управления инвестициями Государственного университета управления

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор Игошин Н.В

Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Латфулин Г.Р.

кандидат экономических наук, доцент Философова Т.Г.

Ведущая организация

Московский городской университет управления

Защита состоится л (Му^гмА^К 2005 года на заседании диссертационного совета К 212.049 04 Государственного университета управления по адресу 109542, Москва, Рязанский проспект, дом 99, А-422.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного университета управления

Автореферат разослан 2005 г.

Ученый секретарь диссертационного совета, доктор экономических наук, профессор

Воронин М.И

1.Общая характеристика работы

Прямые иностранные инвестиции являются одним из важных направлений привлечения капитала для активизации реального сектора экономики России Учитывая высокий организационный и управленческий уровень, характерный для большинства иностранных инвесторов, предприятия с участием иностранного капитала могут оказать заметное влияние на формирование активной экономической среды

Усилив приток инвестиций, и направляя их на модернизацию, прежде всего, производственных мощностей, Россия имеет реальный шанс стать крупным производителем продовольственных и потребительских товаров, продукции машиностроения

Несмотря на наличие компетентных управленцев, большинство российских предприятий остаются неэффективными, вследствие недостатка капитала, а также не готовыми к экономической трансформации и международной конкуренции

Прямые иностранные инвестиции обладают рядом преимуществ перед национальными источниками капитала и средствами международных фондов

Х они сочетают в себе капитал с одновременным переносом практических навыков и управленческого мастерства с взаимовыгодным обменом ноу-хау;

Х их мультипликативный эффект может активизировать инвестиционный цикл, что позитивно отразится не только на производстве, но также и на других секторах экономики,

Х активизируют конкуренцию и могут способствовать развитию среднего и малого бизнеса;

Х при правильной их организации, стимулировании и размещении могут ускорить восстановление профилирующих отраслей и регионов;

Х они способствуют общей социально-экономической стабильности и снижению уровня экономической преступности, стимулируя производственные инвестиции в материальную базу (станки, оборудование, производственные технологии) в противовес спекулятивным и нестабильным портфельным инвестициям, которые могут внезапно быть выведены с крайне негативными последствиями для экономики в целом;

Х притоки капитала и ноу-хау благотворно воздействуют на реальную экономику, стабилизируют занятость и повышают уровень доходов населения и расширяют налоговую базу

В России пока еще не разработана специальная целевая программа, направленная на модернизацию национальной экономики посредством прямых иностранных инвестиций Министерство экономического развития и торговли России, отвечающее за проведение инвестиционной политики в стране, определяет лишь общие инвестиционные направления. Прямые иностранные инвестиции рассматриваются как один из неглавных элементов национальной инвестиционной политики, а не как независимая политика.

Ограничен1"возможности бюджета-и-дефицит финансовых средств сдерживают экономический рос1 Пи в состоянии

воспонить недостаток финансирования, но число их пока незначительно, что связано с неудовлетворительными условиями для их деятельности и плохим информированием и стимулированием со стороны российских властей

С целью привлечения иностранных инвестиций существует острая необходимость стратегического государственного руководства деятельностью в сфере прямых иностранных инвестиций Основные концепции стратегического менеджмента могут быть успешно применены в этой области для оптимизации процедур и эффективного взаимодействия между государственными органами и частным сектором.

С другой стороны, для увеличения притока прямых иностранных инвестиций необходимо создание благоприятного климата, заключающего в себе предсказуемое налогообложение, правовое регулирование, направленное на защиту прав собственности, а также взаимодействие и координацию между министерствами

Вышеперечисленное свидетельствует об актуальности темы исследования.

Актуальность данного исследования обусловлена также тем, что в настоящее время российская институциональная структура управления иностранными инвестициями находится на стадии становления, что, в свою очередь, сказывается на формировании благоприятного инвестиционного климата Наличие множества недочетов в законодательной и административной системе управления иностранными инвестициями, а также присутствие институциональных барьеров требуют четкого определения направлений совершенствования ныне действующих норм и правил

В отечественной науке международного права и международных экономических отношений в последнее время появися целый ряд исследований проблем в сфере регулирования ПИИ, но выше упомянутым вопросам уделялось недостаточно внимания Проведенные прогнозно-аналитические исследования по этим вопросам устарели и требуют обновления и корректировок

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов, посвященные анализу состояния и динамики международного инвестиционного процесса, политики и практики привлечения иностранного капитала в ходе реформирования общества, положения и выводы, содержащиеся в официальных документах по вопросам международного экономического сотрудничества

Среди современных отечественных и иностранных ученных, исследовавших роль иностранных инвестиций в экономике стран-реципиентов, можно выделить таких экспертов как Балацкий Е В, Богуславский М М, Камински М , Караваев В П Логинов Е А, Пичугин Б , Уринсон Я , Яськова НЮ., Рекитар Я А, Боренштайн Е , Кейс Е , Притчард Р , Фишер П , Эдварде С, посвятивших свои работы особенностям привлечения капитана и стратегическим подходам к принятию инвестиционно,, решений.

В то же время, на наш взгляд, недостаточно исследованы некоторые важные современные тенденции движения иностранного капитала, вопросы классификации западных теоретических воззрений на роль прямых иностранных капиталовложений, современные тенденции в развитии форм и направлений использования иностранного капитала в национальных экономиках, особенно применительно к России

Цель диссертационной работы состоит в формировании концептуальных положений, определяющих возможности, направления, регулирование и управление процессом привлечения прямых иностранных инвестиций с учетом мирового опыта, и в разработке на их основе соответствующих методических рекомендаций, адекватных современным рыночным условиям

Для достижения указанной цели в работе'

1 Дана характеристика инвестиционного климата в России.

2 Выявлены и сформулированы общие тенденции в области прямого иностранного инвестирования по регионам и отраслям

3 Изучен зарубежный опыт в области привлечения и регулирования прямых иностранных инвестиций.

4 Обоснованы преимущества использования зарубежных инвестиций в качестве альтернативного источника финансирования

5 Выделены те направления государственной политики привлечения иностранного капитала, которые способны оказать действенное влияние на темпы экономического роста в субъектах Федерации.

6 Проанализированы существующие методики определения эффективности проектов с участием иностранного капитала и даны предложения по их совершенствованию

7 Охарактеризован зарубежный опыт регулирования инвестиций и выявлены возможности его применения в России.

8 Проанализировано состояние инвестиционного потенциала и выявлены возможные направления ПИИ в экономику России с учетом мирового опыта.

9 Разработаны методические рекомендации по организации управления ПИИ в субъектах Федерации

При разработке рекомендаций по совершенствованию системы регулирования ПИИ в условиях российской экономики автор использовал практический опыт работы в Комитете по внешнеэкономической деятельности города Москвы Информационной базой исследования стали законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, субъекта РФ - города Москвы, промышленно-развитых стран, развивающихся стран, а также новых индустриальных стран, связанные с вопросами управления ПИИ, официальные статистические издания РФ, научные доклады и публикации

При выпонении исследования применялись как научные методы познания экономических явлений и процессов, диалектический подход к изучению экономических систем, анализ, синтез, метод эмпирических оценок, так и специальные экономические методы сравнительный анализ, графический метод и другие методы сбора и обработки информации.

Объектом исследования являются экономические и управленческие отношения, возникающие между субъектами мирового хозяйства по поводу экспорта и импорта иностранных инвестиций

Предметом исследования в диссертации являются экономические условия инвестирования, институциональная система управления процессом привлечения ПИИ в различных национальных экономиках, в том числе в России, а также методические положения по оценке эффективности привлечения прямых иностранных инвестиций.

Автор считал своей задачей последовательно и комплексно рассмотреть факторы расширения деятельности иностранных инвесторов в России и в частности в Москве.

В исследовании сделан акцент на позитивное и системное изложение авторской концепции проблем прямого иностранного инвестирования В работе применялись абстрактно-логический, экспериментальный, расчетно-конструктивный методы

При проведении исследования использован аппарат логического, ситуационного, финансового анализа При написании диссертационного исследования использованы современные зарубежные и отечественные методические разработки и научные исследования в области привлечения прямых иностранных инвестиций Широко использованы материалы Госкомстата России, данные ежегодных статистических отчетов и обзоров инвестиционной деятельности международных финансовых организаций Привлекалась первичная информация, полученная непосредственно в Комитете по внешнеэкономической деятельности города Москвы

Научная новизна диссертационного исследования заключается в том, что автор разработал теоретические основы и методические рекомендации по совершенствованию организации управления процессом привлечения и стимулирования прямых иностранных инвестиций в экономику России на федеральном и региональном уровнях

Наиболее существенные научные результаты.

1 Разработана программно-целевая структура управления, организующая разработку и координацию ПИИ-политики, а также регулирующая процесс создания благоприятных экономических условий.

2 Обоснованы приоритетные направления привлечения прямых иностранных инвестиций Разработаны предложения по формированию соответствующей целевой программы с указанием перспективных отраслей и объемов вложения капитала с учетом государственных интересов

3 Предложены методические подходы к стимулированию деятельности иностранных инвесторов (средних и меких игроков) в реальном секторе экономики России и субъектов Федерации.

4. Уточнено содержание и расширены границы применения понятия прямые иностранные инвестиции, выработаны подходы к их классификации по характеру и эффективности использования в российской экономике

5 Разработана методика оценки степени влияния активизации ПИИ на изменение потенциала отечественных производителей в привязке к конкретным формам привлечения иностранного капитала в реальный сектор экономики

6 Определен порядок оценки коммерческой эффективности инвестиционных проектов при условии многовалютноеЩ ПИИ и разделении денежных потоков на внутренние и внешние

Достоверность научных результатов основывается на проведении исследования и теоретического обобщения мирового и отечественного опыта привлечения прямых иностранных инвестиций, а также на репрезентативности использованного массива информации о структуре и эффективности инвестиционной деятельности, основанной на вложении в проекты реального инвестирования иностранного капитала

Практическая значимость определяется возможностью применения сформулированных выводов и рекомендаций в диссертационном исследовании в практической деятельности при подготовке документов программного и прогнозного характера, определяющих ключевые направления стратегии управления ввозом иностранного капитала, которые могут быть использованы Министерством экономического развития и торговли РФ, Правительством Москвы и другими заинтересованными в данной проблеме государственными органами и учреждениями Материалы диссертации могут быть использованы в научных и учебных целях при чтении курсов лекций и проведении семинарских занятий по дисциплинам Мировая экономика, Международные экономические отношения, а также в чтении таких курсов как' Методика определения экономической эффективности иностранных инвестиций в России, Иностранные инвестиции в России, Стратегия управления инвестиционным процессом

Апробация и внедрение результатов работы. Разработанные в ходе исследования рекомендации приняты для использования Комитетом по внешнеэкономической деятельности города Москвы

Публикации. Основные положения диссертации отражены в трех научных публикациях общим объемом 1,7 печатных листов. Работы посвящены проблемам привлечения иностранных инвестиций в экономику Москвы и России в целом, налогообложению иностранных инвестиций, даны предложения по формированию благоприятного инвестиционного климата, а также рассмотрены методы определения эффективности проектов с участием иностранного капитала

Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, приложений

Диссертация изложена на 136 страницах текста, включает 7 таблиц, 2 рисунка, 4 схемы, 16 формул.

Список использованной литературы включает 82 труда отечественных и зарубежных авторов

2. Основное содержание работы

Во введении обосновывается необходимость решения проблем увеличения темпов экономического роста российской экономики за счет внешних источников, а именно путем привлечения прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики

В первой главе рассматривается место и роль прямых иностранных инвестиций на современном этапе рыночных преобразований в России Здесь содержатся теоретические положения, необходимые для понимания процессов, связанных с данной тематикой, и обоснования управленческих решений, принимаемых при реализации проектов с участием иностранного капитала

Схема 1

Классификация видов иностранных инвестиций

В данной главе автор рассмотрел существующие в мировой науке подходы к определению прямых иностранных инвестиций, их классификации, и на основе эмпирических знаний дал свое определение и классификацию иностранных инвестиций (схема 1)

По своей сути, прямые иностранные инвестиции с позиции а) иностранного инвестора представляют собой его вложения в развитие собственного бизнеса на территории иностранного государства с целью освоения нового рынка сбыта и получения допонительной прибыли; б) принимающего государства - вложения нерезидентов в экономику государства с целью проникновения на его рынок Прямые иностранные инвестиции могут быть определены как капитал,

инвестируемый в предприятия или актив нерезидентом, который дает инвестору значительный контроль (потенциальный или действительный) над предприятием или использованием актива ПИИ могут быть в форме приобретения существующего предприятия, основания нового предприятия, реинвестиций прибыли или покупки земли, зданий и других реальных активов Критический уровень, который дает значительный контроль над предприятием, достаточно произвольный Для статистических целей большинство стран используют уровень, равный 10 % акций с правом голоса

Далее в работе анализируются статистические данные по динамике и объемам привлекаемых прямых иностранных инвестиций, а также их распределению по регионам России

Структура иностранных инвестиций в Россию на протяжении 1994 -2003 гг существенно менялась (см табл 1)

Таблица 1

Объем иностранных инвестиций в России в период с 1994 по 2003 гг.

годы Всего, мн дол Прямые Портфельные Прочие

мн дол в % к итогу мн дол в % к итогу мн дол в % к итогу

1994 1053,4 548,9 52,1 0,5 0,05 504 47,85

1995 2983 2020 67,7 39 1,3 924 31,0

1996 6970 2440 35,0 128 1,8 4402 63,2

1997 12 295 5 333 43,38 681 5,54 6 281 51,09

1998 11 773 3 361 28,55 191 1,62 8 221 69,83

1999 9 560 4 260 44,56 31 0,32 5 269 55,12

2000 10 958 4 429 40,4 145 1,3 6 384 58,3

2001 14 258 3 980 27,9 451 3,2 9 827 68,9

2002 19780 4002 20,21 472 2,39 15306 77,4

2003 29699 6781 22,83 401 1,35 22517 75,82

В 1994 году на долю прямых иностранных инвестиций приходилось 52,1%, а в 2003 году - всего 22,83%. Прямые иностранные инвестиции реагируют на конъюнктурные изменения менее остро, чем мобильные

портфельные инвестиции Это подтверждается быстрой реакцией портфельных инвестиций на кризис 1998 года и на экономический рост 2000 - 2001 гг (в последние два года, их доля повысилась до 3,2,%)

В распределении иностранных инвестиций по регионам сложилась следующая ситуация (см рис. 1)

Рис. 1. Иностранные инвестиции в Россию по федеральный округам в 2002 - 2003 гг. ($ нрд.)

02002 2003

Источник Госкомстат РФ

На графике ЦФО Центральный федеральный округ, СЗФО Северо-Западный, ЮФО Южный, ПФО Привожский, УФО - Уральский, СФО - Сибирский ДФО Дальневосточный

Как и прежде, наблюдается рост концентрации иностранных инвестиций в ЦФО Так, объем поступивших инвестиций в ЦФО увеличися в 2003 г до 52,7% от общего объема иностранных инвестиций в российскую экономику и превышает в 6,7 раз показатель среднего объема инвестиций по остальным федеральным округам (в 5,6 раз в 2002 г)

Как и в предыдущем году на Москву приходится 89% иностранных инвестиций в ЦФО, что составляет 46,7% от всего поступившего иностранного капитала в страну в 2003 г (в 2002 г - 42,7%)

В тоже время в 2003 г. на 20 регионов России (из 89 субъектов Федерации) приходится порядка 96% иностранных инвестиций, и порядка 88% на 10 регионов (см табл 2) Схожая структура распределения иностранного капитала наблюдалась и в 2002 г , однако есть ряд изменений

Так, наблюдается более чем семикратный прирост инвестиций в Тюменской области, благодаря чему область вышла на второе место по данному показателю в стране Основную роль в данных процессах сыграла сдека по созданию компании ТНК-БП, в рамках которой Бритиш Петролиум перечислила акционерам ТНК первый платеж в размере $2,6 мрд , что, кроме того, не учитывает достигнутой договоренности о включении активов Славнефти в объединенную компанию, за которую БП дожна допонительно заплатить $1,35 мрд.

Наблюдаются стабильные темы прироста иностранного капитала в Москве и Московской области, как наиболее привлекательного

инвестиционного рынка в стране, обладающего дальнейшим потенциалом роста

Таблица 2

Крупнейшие регионы России по объему привлеченных иностранных инвестиций

в 2003 г.

Место в 2003 г. Место в 2002 г. Субъект РФ $ мн. В % к итогу Прирост к 2002 г.

1 1 г Москва 13686 9 46 8% 64 5%

2 9 Тюменская область 3216 9 10 6% 735 6%

3 6 Сахалинская область 20831 7 0% 194 8%

4 2 Омская область 17168 58% -28 5%

5 3 Свердловская область 13146 4 4% -3 0%

6 7 Московская область 1258 0 4 2% 82 3%

7 5 Челябинская область 1029 6 35% 28 9%

8 4 г Санкт-Петербург 695 8 23% -21 0%

9 12 Республика Саха (Якутия) 596 7 20% 104 9%

10 11 Самарская область 4143 1 4% 35 9%

11 16 Краснодарский край 325 7 1 1% 60 8%

12 40 Вологодская область 2866 10% 807 4%

13 19 Ленинградская область 239 7 0 8% 61 6%

14 13 Архангельская область 234 3 0 8% -14 0%

15 21 Ростовская область 223 5 0 6% 99 8%

16 29 Новгородская область 212 8 0 7% 245 2%

17 10 Красноярский край 208 9 0 7% -42 6%

18 8 Республика Татарстан 1761 06% -72 6%

19 37 Ярославская область 149 4 0 5% 3615 8%

20 25 Нижегородская область 124 2 0 4% 37 7%

Источник I оскомстат РФ

Следует обратить внимание, на рывок в области привлечения иностранного капитала в Ярославской области (+3615,8% к 2002 г) Здесь особо следует выделить тот факт, что регион не обладает значительными сырьевыми ресурсами, не является крупным промышленным центром, а достижения обусловлены в основном успешной политикой администрации области по созданию благоприятных экономических условий Стоит также отметить Вологодскую область, где прирост составил 807,4% к предыдущему году, в результате чего регион переместися с 40 места в 2003 г на 12 в 2003 г

В первой главе также рассмотрены такие основные составляющие инвестирования, как действующее законодательство в области ПИИ и налогообложение иностранных инвесторов

Отсутствие правовой стабильности - один из главных факторов, ухудшающих инвестиционный климат Идет непрерывный процесс нормотворчества По-прежнему основным юридическим документом является не закон, а подзаконный акт Нормативные документы не взаимосвязаны, положения одних отменяют положения других От правового произвола не защищают даже указы Президента РФ Каждая государственная структура управления пытается токовать содержание законов и указов с точки зрения своего ведомственного интереса

Во второй главе рассмотрены экономические проблемы активизации инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики на основе иностранного капитала, сформированы приоритетные для развития экономики России направления инвестиций из-за рубежа и отрасли, в развитии которых посредством прямого иностранного инвестирования государство заинтересовано в наибольшей степени

Первое, самое важное направление привлечения иностранного капитала -освоение с его помощью невостребованного научно-технического потенциала России, особенно на конверсионных предприятиях оборонной промышленности

Второе направление - расширение и диверсификация экспортного потенциала России

Третье направление - создание импортозамещающих производств, развитие производства товаров народного потребления, продовольственных товаров, медикаментов

Четвертое направление - сфера транспорта и связи, отрасли инфраструктуры.

Пятое направление - освоение восточных районов страны, обладающих богатыми природными запасами

Вместе с тем, в данной главе автор дал оценку влиянию проектов с участием иностранного капитала на деловую активность отечественных предпринимателей и сделал вывод о том, что в целом иностранные инвестиции оказывают благотворное влияние на развитие производства в России, так как способствуют увеличению темпов экономического роста В результате допонительного инвестирования, которым является иностранный капитал, на основе применения более прогрессивных средств труда, повышения квалификации работников и улучшения использования имеющихся производственных ресурсов генерируется мультипликативный эффект, способствующий развитию вспомогательных производств обеспечивающих отрасль, в которую направляются инвестиции

Наряду с положительными эффектами ПИИ на экономическое развитие и рост экономики принимающей страны есть и потенциальные негативные эффекты К таковым относят

1) вытеснение национальных инвестиций и компаний (тн эффект вытеснения лcrowding out),

2) содействие оттоку капитала из страны на основе трансфертного ценообразования

Для того, чтобы раскрыть вопрос о влиянии ПИИ на отечественных производителей, т е определить наличие лэффекта вовлечения или лэффекта вытеснения необходимо обратиться к эмпирической инвестиционной модели в развивающихся странах Влияние ПИИ на общие инвестиции можно исследовать с помощью уравнения, согласно которому совокупная норма инвестирования (I) равна сумме доли внутренних инвестиций в ВВП (lri) и доли прямых иностранных инвестиций в ВВП (//)

= (1) С точки зрения принимающей страны ПИИ могут быть экзогенным переменным фактором, поскольку зависит от условий в мировой экономике, стратегии ТНК и др ПИИ не всегда становятся реальными инвестициями, а являются простым переходом собственности существующих активов от национальной фирмы к иностранной В то же время внутренние инвестиции связаны с экономическим ростом и, поэтому необходимо использовать модель акселератора инвестиций

h =л+ Pi G (2)

где G - индекс роста ВВП.

Уравнение (1) с учетом обозначения (2) будет выглядеть следующим образом

/, =а + р, G + If (3)

Полученное уравнение предполагает, что ПИИ не оказывают никакого влияния на внутренние инвестиции, т е вложенные ПИИ в размере одного рубля будут равны одному рублю общих инвестиций Чтобы выявить роль ПИИ, необходимо преобразовать формулу (3) в следующий вид

Л -а Х ДС р2 If (4)

Более поным уравнение будет выглядеть в следующем виде' Л1,=а + р, Ift + р2 Ifl.i + р3 Ift_2 + р4+р51и2 + р6 Gt-i + р? G,.2 +et (5) где G - индекс роста ВВП, е - случайная ошибка, а и Pj - параметры модели

Эта модель учитывает имеющиеся временные лаги в инвестиционном процессе и зависимость инвестиционной активности от темпов экономического роста С помощью оцененных параметров модели (5) можно рассчитать, так называемый, договременный коэффициент релевантности ((3*) между ПИИ (In) и суммарными инвестициями (It)

/?*= Р,+ Д> + p3/l-p4-p5 (6)

Если в результате тестирования (обычно используется тест Вальда) договременный коэффициент р* будет больше единицы (fi* - 7), то имеет место лэффект вовлечения, когда иностранные инвестиции содействуют более активному вовлечению внутренних инвестиций в процесс воспроизводства, если р* значимо меньше единицы (/?* < 1) - лэффект вытеснения одного вида инвестиций другим, если значение р* равно или очень близко к нулю (J3* ~ 0),

можно говорить о нейтральном эффекте ПИИ по отношению к внутренним инвестициям

Вышеизложенные расчеты необходимо также допонить расчетами, которые учитывают фактор многовалютности при реализации проекта иностранными инвесторами Необходимость ее учета диктуется разделением денежных потоков на внутренние и внешние

При этом сопоставляются три метода исчисления интегрального показателя эффективности инвестиционного проекта при следующих условиях

1) проект предусматривает покупку и/или продажу товаров в разных странах;

2) обменные курсы валют и цены на товары в каждой стране меняются во времени,

3) для инвесторов разных стран множество альтернативных и доступных направлений инвестирования различаются

Когда проект оказывается многовалютным, возникает необходимость отразить в них одновременно три инфляционных параметра экономического окружения

1 изменение внутренних цен в стране (внутреннюю инфляцию);

2 изменение цен за рубежом, например, на приобретаемые там или продаваемые туда товары (внешняя инфляция);

3 изменение курсов иностранных валют по отношению к внутренней

В случае если проект реализуется иностранным инвестором, набор альтернативных и доступных направлений инвестирования для иностранного инвестора не такой, как для местного Кроме того, иностранный инвестор оценивает свой капитал, доходы и расходы в своей валюте Это означает, что основным параметром экономического окружения проекта для него становится иностранная норма дисконта (номинальная или реальная) Соответственно корректным методом здесь становится третий, однако при использовании первого или второго может использоваться реальная местная норма дисконта, связанная с реальной иностранной нормой, а также переменная по годам

Анализ проведен в предположении, что в международной торговле не существует барьеров и издержек Поэтому между темпами иностранной и местной инфляции (Д г"1) темпами роста валютного курса (к^ и депозитными процентными ставками в стране и за рубежом (Е(т, Е"), которые здесь трактуются как (безрисковые) нормы дисконта, имеет место соотношение

Ьн," = 1 + к, = 1 +Е," (7)

1 + 1,ш 1 + ЕГ

На практике в подобных случаях нередко пытаются упростить расчеты, пересчитывая все цены в стабильную иностранную валюту, однако, как правило, при этом ни один из указанных видов инфляции не учитывается

В третьей главе на основе международного опыта разрабатывается программа иностранного инвестирования, включающая в себя мероприятия по

упорядочению и регламентации процесса инвестирования и проведению ПИИ-политики, способствующей привлечению прямых иностранных инвестиций в приоритетные отрасли экономики России

Значительное влияние на инвестиционный климат оказывают государственная политика в отношении иностранных капиталовложений, участие страны в системе международных договоров и традиции их соблюдения, эффективность работы государственного аппарата, а также последовательность в проведении экономической политики

Главным вопросом государственной инвестиционной политики является определение приоритетных сфер и объектов инвестирования, которые дожны отвечать национальным интересам государства

Политика в области прямых иностранных инвестиций также включает в

1 Улучшение социально-экономического климата, что затрагивает законодательство, налогообложение, государственное управление

2 Развитие специфических побудительных механизмов для важных проектов

3 Определение ключевых отраслей и создание зон экономического и технологического развития

4 Проведение тренинговых, информационных, промоутерских кампаний и мероприятий по созданию имиджа в России и за рубежом

5 Создание консультативной ПИИ-сети

6 Финансовый инжиниринг для важнейших промышленных проектов

С целью повышения эффективности управления процессом привлечения прямых иностранных инвестиций в приоритетные отрасли российской экономики, а также разработки, внедрения и реализации ПИИ-политики, предлагается создать специализированный государственный орган Федеральное агентство по прямым иностранным инвестициям (далее -Агентство) В исследовании разработана структура, пономочия и задачи его подразделений Для работы с конкретными проектами и проведения политики Агентства в регионах предусмотрено создание управленческих структур -Центров содействия инвестициям, подотчетных федеральному агентству и региональным органам испонительной власти Финансирование таких центров будет обеспечиваться местными бюджетами, а также зависеть от их успешной деятельности по привлечению прямых иностранных инвестиций в регион

Перед Агентством ставятся следующие задачи

Х воздействовать и координировать ПИИ-политику на высшем политическом уровне;

Х служить главным ПИИ-координационным центром России за рубежом,

Х напрямую взаимодействовать с российскими посольствами и прочими зарубежными официальными учреждениями,

Х проводить информационные, промоутерские и РЯ-кампании и другие мероприятия в зарубежных СМИ,

Х объективно оценивать инвестиционный потенциал (не делая предпочтения отдельным городам, регионам и местностям),

Х нанимать и обучать экспертов и направлять их в основные экономики-источники ПИИ,

Х решать задачи финансирования ПИИ-проектов

На основе полученных данных внесены предложения по формированию благоприятной деловой среды, способствующей вложению капитала иностранных предпринимателей в экономику России

В настоящее время инвестиционный климат в России, в основном, является неблагоприятным для широкого привлечения иностранных инвестиций Неблагоприятное состояние инвестиционного климата в России вызвано следующими причинами

- нестабильность экономической и социальной ситуации в стране, высокий риск локальных вооруженных конфликтов, террористических актов и т п ;

- правовая нестабильность, сопровождающаяся принятием новых законодательных актов, изменением действующих; громоздкое текущее государственное регулирование, регламентирующееся множеством нормативных актов и инструкций, постоянный процесс их изменения;

- неурегулированные отношения собственности, в частности на землю, что тормозит залоговые гарантии и другие формы обеспечения безопасности иностранных инвестиций;

-низкий уровень развития многих элементов рыночной инфраструктуры (например, финансового рынка), слабая развитость и изношенность производственной и транспортной инфраструктуры,

- изменения таможенного режима;

- слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования;

- сильная бюрократизация страны (выражающаяся, например, в сложной процедуре согласования проектов),

- высокие и многочисленные налоги и платежи, и практическое отсутствие инвестиционных льгот

Факторы, играющие положительную роль в привлечении иностранных инвестиций в Россию'

1) богатые природные ресурсы (нефть, газ, уголь, полиметалы, амазы, лес и др),

2) квалифицированные кадры, способные к быстрому восприятию новейших технологий в производстве и управлении;

3) относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;

4) огромный внутренний рынок;

5) осуществляемый процесс приватизации и возможность участия в нем иностранных инвесторов

В суммарном валовом внутреннем продукте всех новых мировых рынков доля России составляет более 25% Причем, это единственный нарождающийся рынок, где есть своя космическая программа, инфраструктура и реальные возможности для ее реализации По самым скромным оценкам, у

России больше природных ресурсов (10,2 трн дол), чем у Бразилии (3,3 трн дол ), Южной Африки (1,1 трн дол ), Китая (0,6 трн дол) и Индии (0,4 трн дол ) вместе взятых

Несмотря на это удельный вес России в международных инвестициях в новые мировые рынки составляет всего 0,5% Остальные 99,5% приходятся на Китай, Индию, Мексику, Бразилию, Аргентину, Турцию, Чили, другие развивающиеся и новые индустриальные страны

Применение результатов исследования на практике будет способствовать росту объема прямых иностранных инвестиций, отвечающих в первую очередь интересам России, т е качественный рост, способствующий ускорению темпов экономического роста и решению президентской задачи удвоения ВВП до 2010 года

3. Выводы

Диссертация является научной квалификационной работой, в которой содержится решение актуальной задачи создания условий для привлечения прямых иностранных инвестиций в приоритетные отрасли экономики России, а также разработки теоретических основ и совершенствования методики расчета эффективности проектов с участием иностранного капитала.

Основные выводы и рекомендации заключаются в следующем-

1 В государственной программе привлечения иностранного капитала дожны быть определены приоритетные сферы инвестиционной деятельности' агропромышленный комплекс, медицинская и микробиологическая промышленность, легкая промышленность, лесопромышленный комплекс, машиностроение, металургический комплекс, развитие топливно-энергетического комплекса и внедрения энерго- и ресурсосберегающих технологий, транспортная инфраструктура, связь, химическая и нефтехимическая промышленность

3 Объем и структура иностранных инвестиций являются неудовлетворительными Прежде всего, объем иностранных инвестиций не соответствует основным показателям, характеризующим российскую экономику масштабам производства, емкости рынка, обеспеченности сырьевыми и минеральными ресурсами, квалификации и стоимости рабочей силы.

4 Региональная структура иностранных инвестиций деформирована и характеризуется очень незначительными вложениями иностранных инвестиций в основную часть регионов РФ

5 Создание государственного органа, ответственного за разработку, внедрение и реализацию государственной ПИИ-политики, позволит значительно повысить эффективность привлечения и использования ПИИ в России и, соответственно, увеличить темпы экономического роста, необходимого для дальнейшего развития и укрепления суверенитета нашего государства

6 Почти на всех анализируемых годовых интервалах в России имел место лэффект вытеснения, кроме одного (1995-1996 гг), где наблюдася эффект вовлечения, что говорит об отсутствии системного подхода и единой государственной политики в области привлечения ПИИ

7 При реализации комплекса мер по снижению налогового бремени на бизнес, улучшению организационно-правовых условий для предпринимательской деятельности и повышению привлекательности российской экономики для капиталовложений, причем, прежде всего, со стороны отечественных компаний, в ближайшей перспективе Россия сможет перейти в стадию действия лэффекта вовлечения

8 При расчетах эффективности проектов с участием иностранного капитала необходимо учитывать специфику таких проектов в связи с разделением денежных потоков на внутренние и внешние

Опубликованные работы, отражающие основные научные результаты диссертации:

1) Малин Д В Прямые иностранные инвестиции в экономике Москвы // Статья 0,5 п л Инвестиции в России № 4 2003 г.

2) Малин Д В Инвестиционный климат в Москве. // Статья 0,6 п л Инвестиции в России № 4 2004 г

3) Малин Д В Методы определения эффективности проектов с участием иностранного капитала // Статья 0,6 п л Инвестиции в России № 6 2004 г

Подп. в печ. 24.03.2005. Формат 60x90/16. Объем 1,20 печ.л. Бумага офисная. Печать цифровая. Тираж 50 экз. Заказ № 260

ГОУВПО "Государственный университет управления" Издательский центр ГОУВПО "ГУУ"

109542, Москва, Рязанский проспект, 99, Учебный корпус, ауд. 106

Тел./факс: (095) 371-95-10, e-mail: ic@guu.ru

www.guu.ru

РНБ Русский фонд

2006-4 3512

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Малин, Дмитрий Викторович

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. МЕСТО И РОЛЬ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИИ НА

СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ РЫНОЧНЫХ ПРЕОБРАЗОВАНИЙ В РОССИИ.

1.1. КЛАССИФИКАЦИЯ ВИДОВ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И СОВРЕМЕННОЕ СОДЕРЖАНИЕ КАТЕГОРИИ ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ.

1.2. ИССЛЕДОВАНИЕ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕАЛЬНОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ СУБЪЕКТОВ ФЕДЕРАЦИИ.

1.3. ОБОБЩЕНИЕ ОТЕЧЕСТВЕННОГО И ЗАРУБЕЖНОГО ОПЫТА ПРАВОВОГО

РЕГУЛИРОВАНИЯ И МЕХАНИЗМА НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ

ИНВЕСТИЦИЙ.

ГЛАВА 2. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЕАЛЬНОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ НА ОСНОВЕ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА.

2.1. СОВРЕМЕННЫЕ УСЛОВИЯ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И ПРИОРИТЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.

2.2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТЕПЕНИ ВЛИЯНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА ПОВЫШЕНИЕ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ.

Х 2.3. ПОРЯДОК ОПРЕДЕЛЕНИЯ ПОКАЗАТЕЛЕЙ КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ПРОЕКТОВ РЕАЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПРИ МНОГОКАНАЛЬНЫХ СХЕМАХ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА.

ГЛАВА 3. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ

ОРГАНИЗАЦИИ УПРАВЛЕНИЯ И СИСТЕМЫ СТИМУЛИРОВАНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.

3.1. РАЗРАБОТКА ЦЕЛЕВОЙ ПРОГРАММЫ АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННЫХ ПАРТНЕРОВ В РАМКАХ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ.

3.2. ОРГАНИЗАЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЦЕССОМ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА УРОВНЕ СУБЪЕКТОВ ФЕДЕРАЦИИ.

3.3. РАЗВИТИЕ СИСТЕМЫ СТИМУЛИРОВАНИЯ И ПРАВОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ БЛАГОПРИЯТНЫХ УСЛОВИЙ ДЛЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организационно-экономические проблемы привлечения прямых иностранных инвестиций в реальный сектор экономики"

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) представляют собой одно из самых перспективных направлений привлечения капитала для активизации реального сектора экономики России. Учитывая высокий организационный и управленческий уровень, характерный для большинства иностранных инвесторов, предприятия с участием иностранного капитала могут оказать заметное влияние на формирование активной экономической среды.

Усилив приток инвестиций, и направляя их на модернизацию, прежде всего, производственных мощностей, Россия имеет реальный шанс стать крупным производителем продовольственных и потребительских товаров, продукции машиностроения.

Несмотря на наличие компетентных управленцев, большинство российских предприятий остаются неэффективными, вследствие недостатка капитала, а также не готовыми к экономической трансформации и международной конкуренции.

Прямые иностранные инвестиции обладают рядом преимуществ перед национальными источниками капитала и средствами международных фондов:

Х они сочетают в себе капитал с одновременным переносом практических навыков и управленческого мастерства с взаимовыгодным обменом ноу-хау;

Х их мультипликативный эффект может активизировать инвестиционный цикл, что позитивно отразится не только на производстве, но также и на других секторах экономики;

Х активизируют конкуренцию и могут способствовать развитию среднего и малого бизнеса;

Х при правильной их организации, стимулировании и размещении могут ускорить восстановление профилирующих отраслей и регионов;

Х они способствуют общей социально-экономической стабильности и снижению уровня экономической преступности, стимулируя производственные инвестиции в материальную базу (станки, оборудование, производственные технологии) в противовес спекулятивным и нестабильным портфельным инвестициям, которые могут внезапно быть выведены с крайне негативными последствиями для экономики в целом;

Х притоки капитала и ноу-хау благотворно воздействуют на реальную экономику, стабилизируют занятость и повышают уровень доходов населения и расширяют налоговую базу.

В России пока еще не разработана специальная целевая программа, направленная на модернизацию национальной экономики посредством прямых иностранных инвестиций. Министерство экономического развития и торговли России, отвечающее за проведение инвестиционной политики в стране, определяет лишь общие инвестиционные направления. Прямые иностранные инвестиции рассматриваются как один из неглавных элементов национальной инвестиционной политики, а не как независимая политика.

Ограниченные возможности бюджета и дефицит финансовых средств сдерживают экономический рост. Иностранные инвесторы в состоянии воспонить недостаток финансирования, но число их пока незначительно, что связано с неудовлетворительными условиями для их деятельности и плохим информированием и стимулированием со стороны российских властей.

С целью привлечения иностранных инвестиций существует острая необходимость стратегического государственного руководства деятельностью в сфере прямых иностранных инвестиций. Основные концепции стратегического менеджмента могут быть успешно применены в этой области для оптимизации процедур и эффективного взаимодействия между государственными органами и частным сектором.

С другой стороны, для увеличения притока прямых иностранных инвестиций необходимо создание благоприятного климата, заключающего в себе предсказуемое налогообложение, правовое регулирование, направленное на защиту прав собственности, а также взаимодействие и координацию между министерствами.

Вышеперечисленное свидетельствует об актуальности темы исследования.

Актуальность данного исследования обусловлена также тем, что в настоящее время российская институциональная структура управления иностранными инвестициями находится на стадии становления, что, в свою очередь, сказывается на формировании благоприятного инвестиционного климата. Наличие множества недочетов в законодательной и административной системе управления иностранными инвестициями, а также присутствие институциональных барьеров требуют четкого определения направлений совершенствования ныне действующих норм и правил.

В отечественной науке международного права и международных экономических отношений в последнее время появися целый ряд исследований проблем в сфере регулирования ПИИ, но выше упомянутым вопросам уделялось недостаточно внимания. Проведенные прогнозно-аналитические исследования по этим вопросам устарели и требуют обновления и корректировок.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов, посвященные анализу состояния и динамики международного инвестиционного процесса, политики и практики привлечения иностранного капитала в ходе реформирования общества, положения и выводы, содержащиеся в официальных документах по вопросам международного экономического сотрудничества.

Среди современных отечественных и иностранных ученных, исследовавших роль иностранных инвестиций в экономике стран-реципиентов, можно выделить таких экспертов как: Балацкий Е.В, Богуславский М.М., Камински М., Караваев В.П. Логинов Е.А., Пичугин Б., Уринсон Я., Яськова Н.Ю., Рекитар Я.А., Боренштайн Е., Кейс Е., Притчард Р., Фишер П., Эдварде С., посвятивших свои работы особенностям привлечения капитала и стратегическим подходам к принятию инвестиционных решений.

В то же время, на наш взгляд, недостаточно исследованы некоторые важные современные тенденции движения иностранного капитала, вопросы классификации западных теоретических воззрений на роль прямых иностранных капиталовложений, современные тенденции в развитии форм и направлений использования иностранного капитала в национальных экономиках, особенно применительно к России.

Цель диссертационной работы состоит в формировании концептуальных положений, определяющих возможности, направления, регулирование и управление процессом привлечения прямых иностранных инвестиций с учетом мирового опыта, и в разработке на их основе соответствующих методических рекомендаций, адекватных современным рыночным условиям.

Для достижения указанной цели в работе:

1. Дана характеристика инвестиционного климата в России.

2. Выявлены и сформулированы общие тенденции в области прямого иностранного инвестирования по регионам и отраслям.

3. Изучен зарубежный опыт в области привлечения и регулирования прямых иностранных инвестиций.

4. Обоснованы преимущества использования зарубежных инвестиций в качестве альтернативного источника финансирования.

5. Выделены те направления государственной политики привлечения иностранного капитала, которые способны оказать действенное влияние на темпы экономического роста в субъектах Федерации.

6. Проанализированы существующие методики определения эффективности проектов с участием иностранного капитала и даны предложения по их совершенствованию.

7. Охарактеризован зарубежный опыт регулирования инвестиций и выявлены возможности его применения в России.

8. Проанализировано состояние инвестиционного потенциала и выявлены возможные направления ПИИ в экономику России с учетом мирового опыта.

Ф 9. Разработаны методические рекомендации по организации управления

ПИИ в субъектах Федерации.

При разработке рекомендаций по совершенствованию системы регулирования ПИИ в условиях российской экономики автор использовал практический опыт работы в Комитете по внешнеэкономической деятельности города Москвы. Информационной базой исследования стали законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации, субъекта РФ - города Москвы, промышленно-развитых стран, развивающихся стран, а также новых

Ф индустриальных стран, связанные с вопросами управления ПИИ, официальные статистические издания РФ, научные доклады и публикации.

При выпонении исследования применялись как научные методы познания экономических явлений и процессов: диалектический подход к изучению экономических систем, анализ, синтез, метод эмпирических оценок, так и специальные экономические методы: сравнительный анализ, графический метод и другие методы сбора и обработки информации.

Объектом исследования являются экономические и управленческие отношения, возникающие между субъектами мирового хозяйства по поводу экспорта и импорта иностранных инвестиций.

Предметом исследования в диссертации являются экономические условия инвестирования, институциональная система управления процессом привлечения ПИИ в различных национальных экономиках, в том числе в России, а также методические положения по оценке эффективности

Х привлечения прямых иностранных инвестиций.

Автор считал своей задачей последовательно и комплексно рассмотреть факторы расширения деятельности иностранных инвесторов в России и в частности в Москве.

В исследовании сделан акцент на позитивное и системное изложение авторской концепции проблем прямого иностранного инвестирования. В работе применялись абстрактно-логический, экспериментальный, расчетно-конструктивный методы.

При проведении исследования использован аппарат логического, ситуационного, финансового анализа. При написании диссертационного исследования использованы современные зарубежные и отечественные методические разработки и научные исследования в области привлечения прямых иностранных инвестиций. Широко использованы материалы Госкомстата России, данные ежегодных статистических отчетов и обзоров инвестиционной деятельности международных финансовых организаций. Привлекалась первичная информация, полученная непосредственно в Комитете по внешнеэкономической деятельности города Москвы.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в том, что автор разработал теоретические основы и методические рекомендации по совершенствованию организации управления процессом привлечения и стимулирования прямых иностранных инвестиций в экономику России на федеральном и региональном уровнях.

Наиболее существенные научные результаты:

1. Разработана программно-целевая структура управления, организующая разработку и координацию ПИИ-политики, а также регулирующая процесс создания благоприятных экономических условий.

2. Обоснованы приоритетные направления привлечения прямых иностранных инвестиций. Разработаны предложения по формированию соответствующей целевой программы с указанием перспективных отраслей и объемов вложения капитала с учетом государственных интересов.

3. Предложены методические подходы к стимулированию деятельности иностранных инвесторов (средних и меких игроков) в реальном секторе экономики России и субъектов Федерации.

4. Уточнено содержание и расширены границы применения понятия прямые иностранные инвестиции, выработаны подходы к их классификации по характеру и эффективности использования в российской экономике.

5. Разработана методика оценка степени влияния активизации ПИИ на изменение потенциала отечественных производителей в привязке к конкретным формам привлечения иностранного капитала в реальный сектор экономики.

6. Определен порядок оценки коммерческой эффективности инвестиционных проектов при условии многовалютноеЩ ПИИ и разделении денежных потоков на внутренние и внешние.

Достоверность научных результатов основывается на проведении исследования и теоретического обобщения мирового и отечественного опыта привлечения прямых иностранных инвестиций, а также на репрезентативности использованного массива информации о структуре и эффективности инвестиционной деятельности, основанной на вложении в проекты реального инвестирования иностранного капитала.

Практическая значимость определяется возможностью применения сформулированных выводов и рекомендаций в диссертационном исследовании в практической деятельности при подготовке документов программного и прогнозного характера, определяющих ключевые направления стратегии управления ввозом иностранного капитала, которые могут быть использованы Министерством экономического развития и торговли РФ, Министерством финансов РФ, Правительством Москвы и другими заинтересованными в данной проблеме государственными органами и учреждениями. Материалы диссертации могут быть использованы в научных и учебных целях при чтении курсов лекций и проведении семинарских занятий по дисциплинам Мировая экономика, Международные экономические отношения, Международные валютно-кредитные отношения, а также в чтении таких курсов как: Методика определения экономической эффективности иностранных инвестиций в России, Иностранные инвестиции в России, Стратегия управления инвестиционным процессом.

Апробация и внедрение результатов работы. Разработанные в ходе исследования рекомендации приняты для использования Комитетом по внешнеэкономической деятельности города Москвы.

Публикации. Основные положения диссертации отражены в трех научных публикациях общим объемом 1,7 печатных листов. Работы посвящены проблемам привлечения иностранных инвестиций в экономику Москвы и России в целом, налогообложению иностранных инвестиций, даны предложения по формированию благоприятного инвестиционного климата, а также рассмотрены методы определения эффективности проектов с участием иностранного капитала.

Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Малин, Дмитрий Викторович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует договременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества с высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только эффективное совместное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала -необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные доги.

Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей - выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и улучшения уровня жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов -с другой, непосредственно не совпадают.

Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры.

Иностранные инвесторы заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и ее экологической беспечности.

Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать дискриминации в отношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют российские, занятые в той же сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера практически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к возникновению на месте бывших отечественных производств предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение.

Абсолютно приоритетной задачей является упорядочение налогового законодательства - инвесторам нужны не привилегированные условия и более низкие налоговые ставки по сравнению с международными, а понятная и эффективная налоговая система.

Помимо этого, большое значение для повышения привлекательности инвестиций в российскую экономику играет укрепление российской банковской системы. Это предполагает не только расширение присутствия в России иностранных банков, но и надежное обеспечение прав собственности и особенно прав кредиторов. Вместе с тем, одной из наиболее приоритетных задач выступает в современных условиях упорядочение работы таможенных органов, в которых, как считают многие инвесторы, царит произвол и коррупция.

Привлечение в широких масштабах иностранных инвестиций в российскую экономику преследует договременные стратегические цели создания цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Учитывая положительное влияние ПИИ на экономику, многие государства принимают специальные программы по их привлечению. К таким странам относятся Индия и особенно Китай, который уже два десятилетия использует этот рычаг для подъема экономики. Активно продвигаются в этом отношении Юго-Восточная Азия и Латинская Америка. На такой путь встали и переходные экономики европейских посткоммунистических стран и некоторые страны Африки.

Современная Россия привлекает ежегодно 0,2% от глобальных мировых потоков ПИИ, что составляет в среднем 3 мрд. US$ в год, в то время как мировые потоки ПИИ сегодня колеблются вокруг 1трн. US$. За последнее десятилетие (1993 - 2003 гг.) Россия привлекла ПИИ вдвое меньше, чем Польша, в 30 раз меньше, чем Китай, в 10 раз меньше, чем Бразилия.

Сложность положения с притоком ПИИ в экономику России заключается не только в их мизерности по отношению к ВВП (1 - 2%), но и в том, что их потоки направляются отнюдь не в те отрасли и регионы, которые в большей степени нуждаются в модернизации. За последние 10 лет 80% ПИИ-потоков направлялось в торговлю и сырьевые отрасли, 70% ПИИ сконцентрировано в Москве и Санкт-Петербурге.

Следует отметить, что главным стимулом увеличения притока иностранных инвестиций в Россию является резкая активизация отечественных вложений. Это само по себе станет своеобразным ориентиром зарубежным инвесторам относительно гарантированности их доходов. А пока российский капитал оттекает из страны, массового иностранного инвестора не привлечь. При малых отечественных инвестициях серьезных зарубежных инвесторов не привлекут никакие льготы. Правительству предстоит разработать систему стимулов для отечественных инвесторов.

Наиболее привлекательными отраслями для иностранного капитала в настоящее время являются торговля, финансовая сфера, коммерческая деятельность по обеспечению рынка, топливная промышленность. В число первых шести отраслей, которые наиболее активно инвестируются иностранными компаниями, входят пищевая промышленность, машиностроение и металообработка, торговля и общественное питание.

Объем и структура иностранных инвестиций нуждаются в развитии и совершенствовании. Прежде всего, объем иностранных инвестиций не соответствует основным показателям, характеризующим российскую экономику: масштабам производства, емкости рынка, обеспеченности сырьевыми и минеральными ресурсами, квалификации и стоимости рабочей силы.

Страновая структура иностранных инвестиций требует большей дифференциации стран - основных инвесторов, что будет способствовать ослаблению экономической зависимости в получении допонительных источников накоплений как от одной, отдельно взятой, страны, так и от небольшого количества стран. Отраслевая структура предопределяет необходимость увеличения вложений иностранных инвестиций в отрасли материального производства. Региональная структура иностранных инвестиций деформирована и характеризуется очень незначительными вложениями иностранных инвестиций в основную часть регионов РФ.

В результате резкого удешевления активов российских предприятий привлекательными для иностранных инвесторов могут оказаться вложения в покупку соответствующих акций. В данном случае идет речь о прямых иностранных инвестициях, но в значительном большинстве они, как уже отмечалось, не носят характера капиталообразующих. Подобные инвестиции, как известно, интенсивно делались на первой стадии приватизации, когда в спекулятивных целях за бесценок скупались акции отечественных предприятий. Покупатели менее всего были заинтересованы в их эффективной модернизации, отсюда и продожающееся старение основных фондов и замораживание всех воспроизводственных процессов на предприятии.

Закрепление и развитие успеха в экономике дожны опираться на соответствующие ресурсные, институциональные и государственно-правовые возможности. Главная задача состоит в том, чтобы не упустить шанс посткризисного восстановления и роста национальной экономики, опирающийся на развивающиеся процессы импортозамещения. Согласно мировой практике эффект девальвации и импортозамещения позитивно сказывается на национальном хозяйстве, в среднем через 22 месяца, причем лишь при функционировании всех атрибутов рыночного хозяйства: поноценной финансовой системы, понокровного денежного обращения, зрелого предпринимательского корпуса, здоровых властных институтов.

Как свидетельствует мировой опыт, продуманная политика привлечения иностранного капитала - самый прямой и достаточно эффективный путь выхода из кризиса, рычаг ускорения социально-экономического развития страны. В то же время наряду с положительными моментами участие иностранного капитала в развитии российской экономики вызвало ряд отрицательных последствий, которые не следует сбрасывать со счетов:

1) приоритетное внимание западных фирм к добыче и экспорту энергоносителей способствовало не только ускоренной исчерпаемости невозобновляемых ресурсов, но и дальнейшей гипертрофии добывающих отраслей;

2) продемонстрировало слабость государственного регулирования процесса привлечения иностранного капитала, отсутствие жесткого экологического контроля за действием ряда предприятий с иностранными инвестициями;

3) участие западного капитала в приватизации государственной собственности на крайне заниженном курсе рубля позволило ему за бесценок скупить ряд важных объектов. Так около 50% заводов по производству минеральных удобрений скуплены бывшими советскими гражданами и работают преимущественно на внешний рынок;

4) иностранные капвложения нередко используются как способ отмывания грязных денег из стран Запада.

Недостаточно продуманная политика привлечения прямых иностранных инвестиций таит в себе опасность для принимающей стороны. Мировой опыт привлечения иностранных инвестиций свидетельствует о том, что многие страны весьма осторожно использовали это специфическое лекарство. Так, Япония с самого начала строго контролировала и ограничивала привлечение иностранного капитала. Огромные суммы затрачивались на закупку иностранных лицензий для создания своей технически передовой экспортной базы. До сих пор объем прямых иностранных инвестиций в Японии невелик, а требования иностранных государств открыть двери иностранному капиталу остаются нереализованными.

Претворяя в жизнь инвестиционную политику, следует отдавать себе отчет в том, что выбор приоритетных направлений отраслей - дело очень тонкое, поскольку рыночные механизмы действуют далеко не всегда в российских интересах. Здесь требуется строгий контроль со стороны государства, а также доброжелательная политика для поддержки инвестиций в те отрасли и регионы, с которыми связаны экономические перспективы. Нужна научно обоснованная, взвешенная, активная государственная политика по привлечению иностранных инвестиций.

С целью привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику необходимо улучшить условия хозяйствования предприятий с иностранными инвестициями.

Несмотря на то, что число предприятий с иностранными инвестициями растет, темпы их роста, масштабы привлечения иностранного капитала, отраслевая структура и география размещения не соответствуют потенциальным возможностям России с ее емким рынком сбыта, значительным научно - техническим потенциалом, природными ресурсами.

Причины недостаточного притока иностранных инвестиций в российскую экономику заключаются в нестабильной экономической и социально - политической ситуации, низком уровне развития рыночной инфраструктуры, высоких налогах, незначительных льготах, постоянных изменениях в экономико-правовом механизме государственного регулирования иностранных инвестиций.

Назрела необходимость законодательно гармонизировать отношения РФ с субъектами РФ в области регулирования ПИИ. Часто региональное законодательство в этой области в последнее время вступает в противоречия с нормами федерального законодательства. Федеральное законодательство дожно внести собственный вклад в создание поощрительного, благоприятного инвестиционного климата в России, резко расширив спектр льгот и гарантий для иностранных инвесторов, поскольку собственные средства поощрения ПИИ в ряде регионов уже исчерпаны, и их дальнейшее расширение сдерживается ограничениями законодательства федерального уровня.

России необходимо завершить работу по гармонизации национального законодательства с условиями участия в международных экономических организациях, по дальнейшему заключению двусторонних соглашений России о гарантиях и взаимной защите инвестиций, отмене двойного налогообложения, а также по присоединению России ко всем международным механизмам решения инвестиционных споров.

Предложенные приоритеты можно реализовать с помощью системы специфических стимулов. России придется использовать в основном фискальные, а не другие финансовые льготы. Иностранным инвесторам следует предоставить более благоприятный режим законодательного регулирования. Кроме того, необходимо заключать специальные инвестиционные соглашения между правительством и компаниями.

Следует значительно сократить ограничения и административные барьеры на пути притока иностранного капитала в российскую экономику, в том числе в использовании иностранной рабочей силы, при активном использовании системы гарантий, ориентированной на учет специфики иностранного инвестирования и призванной компенсировать влияние тех проблем, с которыми стакиваются иностранные инвесторы.

Привлечение инвестиций не дожно стать самоцелью. Следует учитывать, что важно не количество, а скорее качество. Поэтому процессом привлечения и освоения иностранных инвестиций нужно управлять. Он дожен находиться в режиме постоянного мониторинга.

Создание Федерального агентства по прямым иностранным инвестициям, организующего свою деятельность как единая, пономочная и координирующая структура, способно укрепить доверие иностранных инвесторов к России. Деятельность агентства дожно поддерживаться сетью внешних консультативных структур в виде центров содействия инвестициям, функционирующих в российских регионах и основных странах-донорах.

Совершенствование административного режима в отношении ПИИ на региональном уровне способствовало бы улучшению инвестиционного климата в субъектах Федерации, что дало бы стимул развитию регионального экономического сотрудничества, в частности в отношении ЕС и России.

Все эти меры, на наш взгляд, позволят значительно повысить эффективность привлечения и использования ПИИ в России и, соответственно, увеличить темпы экономического роста, необходимого для дальнейшего развития и укрепления суверенитета нашего государства.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Малин, Дмитрий Викторович, Москва

1. Нормативные документы1. Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117- ФЗ.

2. Федеральный закон от 30.12.1995 № 225-ФЗ (ред. от 07.01.1999) О соглашениях о разделе продукции.

3. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации.

4. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-Ф3 (ред. от 02.01.2000) Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений.

5. Федеральный закон от 07.01.99 № 19-ФЗ О внесении изменений и допонений в федеральный закон О соглашениях о разделе продукции.

6. Закон РСФСР от 26.06.91 № 1488-1 (ред. от 25.02.99) Об инвестиционной деятельности в РСФСР.

7. Указ Президента РФ от 25.01.95 № 73 О допонительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в отрасли материального производства Российской Федерации.

8. Указ Президента РФ от 17.09.94 № 1928 (ред. от 16.04.96) О частных инвестициях в Российской Федерации.

9. Указ Президента РФ от 11.06.94 № 1233 (ред. от 04.11.94) О защите интересов инвесторов.

10. Указ Президента РФ от 27.09.1993 № 1466 О совершенствовании работы с иностранными инвестициями.

11. Постановление Правительства РФ от 29.09.1994 № 1108 Об активизации работы по привлечению иностранных инвесиций в экономику РФ.

12. Постановление Правительства РФ от 12.11.1999 № 1249 Об утверждении положения о предоставлении государственных гарантий под инвестиционные проекты социальной и народнохозяйственной значимости.

13. Постановление Правительства РФ от 19.12.97 № 1605 О допонительных мерах по стимулированию деловой активности и привлечению инвестиций в экономику Российской Федерации.

14. И. Источники на русском языке

15. Абрамов С.И. Организация инвестиционно-строительной деятельности. -М.: Центр экономики и маркетинга, 1999.

16. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учеб. пособие М.: Информационно-внедренческий центр Маркетинг, 2000.

17. Балацкий Е.В. Иностранный сектор в экономике России// журнал Мировая экономика и международные отношения, №5, 2001г.

18. Балацкий Е.В. Иностранный бизнес и его влияние на экономику страны-реципиента. // МЭиМО, № 6, 1999.

19. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-Бизнес, 1997.

20. Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. М.: Интерэксперт, 1995.

21. Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. -М.: БЕК, 1996.

22. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. 2-е изд. М.: Информационно-внедренческий центр Маркетинг, 2000.

23. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями / М.: Институт промышленного развития (Информэлектро), 1996.

24. Вознесенская Н.Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (справочно-правовой комментарий) М.: Юр. Фирма Контракт, ИНФРА-М, 2001.

25. Гуськов Н.С., Гуцериев С.С., Зенякин В.Е., Крюков В.В., Шершунов В.А. Инвестиции. Формы и методы их привлечения. М.: Агоритм, 2001.

26. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Правовое регулирование иностранных инвестиций в России и за рубежом. М.: Финстатинформ, 1993.

27. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

28. Камински М. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит.- № 5. 1999.

29. Караваев В.П., Лигай К.М., Прохоров Г.М. Мы и мир: внешнеэкономический аспект М.: Международные отношения, 1991.

30. Кизилова Н.М. Теоретические основы исследования иностранных инвестиций. Самара. Самарский институт управления, 1998.

31. Кирин А.В., Баркатин Д.В., Хорошилова А.В. Регулирование иностранных инвестиций в экономически развитых странах. М.: Изд-во МГУ, 2001.

32. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2003.

33. Королев И. Россия в мировой экономике: проблема самоопределения. // МЭиМО, №10,1999.

34. Красавина JI.H. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения, 2-е изд., перераб. М.: Финансы и статистика, 2003.

35. Логинов Е.А. Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасности России // Внешнеэкономический бюлетень.-1998.-№4.

36. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования / Официальное издание. -М.: НПКВЦ Теринвест, 1994.

37. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и допоненная), утвержденная

38. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. №477.

39. Оболенский В. Глобализация мировой экономики и Россия. // МЭиМО, №3,2001.

40. Орешин В.П. Государственное регулирование инвестиций. М.: Наука, 2000.

41. Мальков Э.Д. Особенности регулирования иностранных инвестиций в отдельных зарубежных странах. БИКИ № 26, 2000.

42. Пичугин Б. Импорт капитала: мировой опыт и практика России. // МЭиМО, №1, 1998.

43. Попов В.М. Глобальный бизнес и информационные технологии. М.: Финансы и статистика, 2001.

44. Попов С.А. Стратегический менеджмент: Видение важнее, чем знание. -М.: Дело, 2003.

45. Постников СЛ. Мировая экономика и экономическое положение России: Сб. стат. материалов, 2001.

46. Рамилова А. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования// Российский экономический журнал. № 7, 2000

47. Рекитар Я.А., Куренков Ю. В., Адно Ю. Л. Инвестиции в России: тенденции, проблемы, пути решения с учетом зарубежной практики М.: Институт мировой экономики и международных отношений, 2000.

48. Грибанич В.М. Роль иностранного капитала в развитии экономики России.-М.: Дипломатическая академия МИД РФ, 2001.

49. Рудигер А. Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику -стоит ли овчинка выдеки? // Обзор российской экономики. Ежемесячный бюлетень, 2000, апрель.

50. Российский статистический ежегодник: Стат.сб. М.: Госкомстат России. 1994-2004.

51. Савин В. Нужны ли России свободные экономические зоны? // МЭиМО, № 3, 2000.

52. Свириденко В. В ожидании иностранных капиталовложений // Экономика и жизнь 1998.-№ 13.

53. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. М.: ИНФРА-М, 2000.

54. Филатов К. Иностранные инвестиции в экономику России // Статистическое обозрение 1998.- № 2.

55. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 1999.

56. Фишер П. Привлечение прямых иностранных инвестиций в Россию: 5 шагов к успеху. М.: Флинта: Наука, 2004

57. Уринсон Я. Перспективы инвестиционной активности // журнал Экономист, №2, 2000.

58. Юданов Ю. Иностранные инвестиции в России: региональный аспект. // МЭиМО, № 1, 1999.

59. Яковлева Е. Политика привлечения ПИИ в России: время перемен? // МЭиМО, №11,1999.

60. Яськова Н.Ю. Зарубежная практика привлечения инвестиций. Дубна: Международный центр управления активами, 1998.

61. INTERNET, материалы сайта Института Экономики Переходного периода, www.iet.ru

62. INTERNET, материалы сайта АКДИ Экономика и жизнь, www.akdi.ru1.I. Иностранные источники

63. Admission and Establishment. UNCTAD Series of Issues in International Investment Agreements. N.Y., UNCTAD, 1999.

64. Agosin M., and R. Mayer. Foreign Investment in Developing Countries: Does It Crowd in Domestic Investment? Inter-American Development Bank, 2001.

65. Ahrend K., "Foreign direct investment into Russia pain without gain? A survey of foreign direct investors", Russian Economic Trends, June 2000.

66. Barrell R., Pain N. Real Exchange Rates, Agglomerations and Irreversibilities: Macroeconomic Policy and FDI in EMU // Oxford Review of Economic Policy. 1998. 14/3. P. 152-167.

67. Bergsman, J., Broadman, H.G. and Drebentsov, "Improving Russia's Foreign Direct Investment Policy Regime," in Broadman, H. G. (ed.) Russian Trade Policy Reform for WTO Accession, The World Bank, Washington, DC. 1999.

68. Borenstein E., De Gregorio J. and Lee J.-W., "How does foreign direct investment effect economic growth", Journal of International Economics, Vol. 45, 1998, pp. 115-135.

69. Edwards S. Why countries use capital controls? IMF, 1999.

70. Feng Zhaokui. Review of China's foreign capital introduction. Jetyro China Newsletter. No. 131. Vol. 6. 1998.

71. Foreign Direct Investment and Development. UNCTAD Series of Issues in International Investment Agreements. N.Y.-Geneva, UNCTAD, 1999.

72. Foreign Portfolio Investment and Foreign Direct Investment: Characteristics, Complementarities and Differences, Policy Implications and Development Impact. UNCTAD, Document No. TD/B/COM.2/EM/6/2. Geneva, April 1999.

73. IMF/World Bank. 2001. "Recent Trends in the Transfer of Resources to Developing Countries". April;

74. Incentives and Foreign Direct Investment, UNCTAD/DTCI/28, Current Studies, queries A, No. 30 United Nations, N.Y. 1996 - 97 pp.

75. Investment-Related Trade Measures. UNCTAD Series of Issues in International Investment Agreements. N Y.-Geneva, UNCTAD, 1999.

76. Keith E. Maskus "The Role of Intellectual Property Rights in Encouraging Foreign direct Investment and Technology Transfer", Brussels, 1997.

77. Konings. The Effect of Direct Foreign Investment on Domestic Firms: Evidence from Firm Level Panel Data in Emerging Economies, LICOS Discussion Paper, No. 86 (Leuven), 1999.

78. Kumar N. (ed.) Globalization, Foreign Direct Investment and Technology Transfer: Impact on and Prospects for Developing Countries. London-NX., UNU and INTECH, 1998.

79. Mello. "Foreign direct investment in developing countries and growth: a selective survey", The Journal of Development Studies, Vol. 34, No. 1, 1997.

80. Pritchard R. Economic Development, Foreign Investment and the Law. Kluwer Law International 1996.

81. Sylvia Ostry. A new regime for foreign direct investment, Washington, DC: Group of Thirty, 1997.

82. World Development Indicators Database, 1999.130

Похожие диссертации