Обеспечение устойчивого развития предприятия на основе внедрения контролинга тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Бибнев, Михаил Владимирович |
| Место защиты | Нижний Новгород |
| Год | 2007 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Обеспечение устойчивого развития предприятия на основе внедрения контролинга"
На правах рукописи
БИБНЕВ МИХАИЛ ВЛАДИМИРОВИЧ
ОБЕСПЕЧЕНИЕ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ ВНЕДРЕНИЯ КОНТРОЛИНГА
Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами -
промышленность)
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
ООЗ162948
Нижний Новгород 2007
003162948
Работа выпонена в ГОУ ВПО Нижегородский государственный технический университет
Научный руководитель:
кандидат технических наук, профессор Бородин Валерий Алексеевич
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор Любушин Николай Петрович
кандидат экономических наук Федоров Андрей Алексеевич
Ведущая организация:
ГОУ ВПО Вого-Вятская академия государственной службы
Защита состоится 08 ноября 2007 г в ---часов на заседании диссертационного совета Д 212 166 03 при ГОУ ВПО Нижегородский государственный университет им НИ Лобачевского по адресу 603950 ННовгород, ул Б Покровская, д 60, экономический факультет ННГУ, ауд 512
С диссертацией можно ознакомиться в фундаментальной библиотеке ГОУ ВПО Нижегородский государственный университет им Н И Лобачевского
Электронная версия автореферата размещена на сайте http //www unn ru Автореферат разослан 05 октября 2007 г
диссертационного совета
Ученый секретарь
Ю А Лебедев
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследования. В современных условиях предприятие стакивается со множеством противодействий во внешней и внутренней среде В зависимости от того, как предприятие справляется с данными противодействиями, зависит его успех на рынке Способность предприятия гибко реагировать на изменения во внешней и внутренней среде является его конкурентным преимуществом, позволяющим достигать поставленных целей Предприятие, по сути, является самоорганизующейся системой
Перед руководством предприятия в настоящее время стоит сложная задача выбора методики, позволяющей оптимальным образом управлять предприятием Многообразие финансовых и нефинансовых методик делает выбор не только достаточно сложным, но и ответственным решением Так как любая цель предприятия в итоге выражается через финансовые показатели, то наиболее актуальным является применение финансовых методик в управлении предприятием Контролинг как инструмент управления становится наиболее предпочтительным Но для того чтобы контролинг действительно стал востребованным инструментом управления на современном предприятии, необходимы такие качества как универсальность, гибкость и системность Контролинг дожен стать инструментом управления современным предприятием, поддерживающим его как самоорганизующуюся систему путем установления взаимосвязей и поддержания эффективного баланса деятельности
Наиболее актуальной задачей, стоящей перед руководителями предприятий, является поиск и внедрение универсальной системы показателей, позволяющей осуществлять планирование, испонение, контроль и анализ деятельности
Изученность проблемы. Исследование проблем стратегического и оперативного контролинга имеет большую историю Понятие контролинг рассматривается детально в трудах таких отечественных ученых, как А М Карминский, Е А Ананькина, С В Данилочкин, Н Г Данилочкина, В Л Самочкин, О Д Каверина, О Н Лихачева, Ю П Анискин, А М Павлова, И Г Фахразиев Большой вклад в разработку разных аспектов данной проблемы внесли зарубежные ученые
Р Манн, Э Майер, А Дайле, П Хорват, Р Мюлендорф, М Карренбауэр, Т Ко-упленд, Дж. Мурин, Нильс-Горан Ове, Карл-Йохан Петри, Жан Рой, Софии Рой, Г Браун Марк, R Fiedler, Н Schmitz, Н U Kupper, Е Heinen, Т Reichmann, Е Scheffler, D Hahn, I Weber, D Schneider
В диссертационном исследовании были проанализированы и использованы научные данные из области контролинга, определено его место в системе управления предприятием
Растущая неопределенность как во внешней, так и во внутренней среде вынуждает предприятия гибко реагировать на проходящие изменения, предвидеть их и быть готовыми к адекватной реакции Все это определяет научную и практическую актуальность исследования
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка механизма устойчивого развития предприятия, формирование финансового механизма раннего предупреждения на изменения внешней и внутренней среды предприятия, связывающего оперативное и стратегическое управления в рамках финансового контролинга
В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи
1. Изучить теоретические и экспериментальные работы по проблемам внедрения систем контролинга с целью определения места этой методики в системе управления предприятием
2 Определить применительно к цели исследования сущностные характеристики контролинга, его компоненты и специфику применения
3 Разработать систему финансовых показателей верхнего уровня
4 С помощью различных инструментов контролинга декомпозировать показатели на все уровни управления, разработать инструменты для контроля соблюдения финансовых показателей верхнего уровня
5 Разработать методику стратегического планирования на базе системы финансовых показателей верхнего уровня
6 На основе экспериментальных данных апробировать данную систему управления предприятием в рамках системы контролинга
7 Определить условия для устойчивого развития предприятия в рамках системы контролинга
Объектом исследования являются средние и малые промышленные предприятия Нижегородской области, в том числе ЗАО Прайм Гласс Инвест (г Бор, Нижегородская обл), ООО фирма КСТА (г Кстово, Нижегородская обл)
Предметом диссертационной работы является система оперативного и стратегического контролинга предприятия
Теоретической и методологической базой исследования являются основные экономические законы, современные теории управления и организационного проектирования, труды зарубежных и отечественных авторов в области управленческого учета, стратегического менеджмента, концепции управления эффективностью деятельности, экономики производства, бюджетного управления, контролинга, управления инвестициями, целевого управления предприятием, законодательные акты, регулирующие экономические отношения в сфере управления Информационной основой исследования являются данные о деятельности предприятий, выбранных в качестве объектов исследования
В диссертации нашли применение методы системного анализа, экономического анализа, финансового анализа, методы оценки стоимости предприятия, методы управления по целям, методы стратегического планирования
Работа выпонена в рамках раздела 15 Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами специальности 08 00 05 п 15 2 (Формирование механизмов устойчивого развития экономики промышленных отраслей, комплексов, предприятий) Паспорта специальностей ВАК (экономические науки)
Научная новизна данного исследования состоит в следующем
- определены наиболее эффективные в современных условиях методы и инструменты оперативного и стратегического контролинга,
- выделены методом сравнительного анализа финансовые показатели деятельности, отражающие основные сферы деятельности предприятия и представляющие интерес для различных групп пользователей управленческой информацией Они являются показателями верхнего уровня,
- разработан инструмент управления предприятием, представляющий финансовый треугольник контролинга, который позволяет оценить в оперативном режиме эффект от принимаемых управленческих решений Финансовый треугольник контролинга служит базой для создания единого информационного пространства предприятия и является гибким инструментом для стратегического планирования,
- установлена связь между финансовым треугольником контролинга и бюджетной структурой предприятия как инструментом контроля испонения решений Проведена декомпозиция показателей финансового треугольника контролинга для выделения индикаторов среднего и низшего уровней ответственности С помощью финансовой структуры данные индикаторы согласуются с организационной структурой предприятия,
- предложена методика стратегического планирования на базе финансового треугольника контролинга с использованием наиболее известных моделей стратегического анализа (модель АОЬ/ЬС, модель НОРЕЯ/БСНЕЫОЕЬ, модель БНЕЬЬ/ОРМ)
Практическая значимость диссертации заключается в возможности применения предложенных научно обоснованных подходов и систем показателей для оперативного и стратегического управления предприятием в рамках системы контролинга
Применение предлагаемых методик позволит вовлечь в процесс управления также средние и нижние уровни предприятия в рамках делегированных пономочий по центрам финансовой ответственности
Апробация исследований Основные положения диссертационной работы докладывались на научно-практических конференциях по актуальным вопросам управления и развития технической науки в Нижегородском Государственном Техническом Университете (2004-2007 г г )
В настоящий момент результаты теоретических исследований внедряются в практику промышленных предприятий ЗАО Прайм Гласс Инвест, ООО фирма КСТА, что позволяет повысить конкурентоспособность данных предприятий
Также результаты исследований апробированы в методике постановки бюджетного и финансового управления, разработанной ООО Инталев-Повожье
Состав и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы Работа изложена на 192 страницах и включает в себя 20 таблиц, 50 рисунков и 2 приложения
Во введении обосновывается актуальность темы исследования, определяются его цель, объект, предмет, задачи, положения, выносимые на защиту, характеризуются методы исследования, отмечается научная новизна полученных результатов, их теоретическая и практическая значимость
В первой главе представлен анализ отечественной и зарубежной литературы, посвященной контролингу, проанализированы различные концепции контролинга, предложено собственное определение контролинга Проанализированы методы и инструменты оперативного и стратегического контролинга, выделены наиболее эффективные, изложены принципы информационного обеспечения контролинга
Во второй главе на основе проведенного анализа предложен инструмент управления современным предприятием - финансовый треугольник контролинга, объединяющий лучшее из проанализированных финансовых методик Описан механизм принятия решений на основе финансового треугольника контролинга Предложен вариант бюджетного управления через финансовый треугольник контролинга Финансовый треугольник контролинга рассматривается как индикатор финансовой устойчивости предприятия
В третьей главе предложены инструменты стратегического планирования в рамках финансового треугольника контролинга Приведены варианты успешного внедрения методики на действующих предприятиях Выводы, полученные в результате проведенного анализа, позволяют судить об эффективности финансового треугольника контролинга как инструмента управления предприятием
В заключении изложены основные положения и результаты диссертационной работы
Список использованной литературы состоит из 150 источников, включающих монографии и другие научные публикации зарубежных и отечественных ученых
II ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1. Выявлена необходимость внедрения системы контролинга на предприятиях как инструмента для формирования устойчивого развития.
Каждое предприятие развивается по определенному циклу и проходит нескольких этапов рождение, рост, стандартизация, проектное управление Логичным концом является ликвидация предприятия или его преобразование Ликвидация возможна на любом этапе, но наиболее вероятна при переходе от бурного роста к стандартизации Большинство российских предприятий прошли первые два этапа и находятся сейчас перед выбором бурный рост заканчивается, увеличивается неопределенность внешней и внутренней среды, теряется управляемость, появилась опасность выхода на рынок зарубежных предприятий Остро встает вопрос повышения качества управления, повышения гибкости, делегирования ответственности и предсказуемости результатов Неэффективное управление гибельно для предприятий Поиск современных инструментов управления как залога догосрочного уверенного развития в будущем является приоритетной задачей большинства российских средних и малых предприятий Инструменты контролинга в этом плане наиболее привлекательны, так как именно их использование позволило зарубежным предприятиям перейти на более высокий уровень своего развития
2. Определен механизм устойчивого развития предприятия на базе внедрения финансового контролинга, позволяющего охватить основные сферы деятельности предприятия.
Контролинг выступает как механизм эффективного управления предприятием для достижения оперативных, тактических и стратегических целей Его основой является целостная финансово-экономическая модель предприятия, охва-
тывающая бизнес-процессы, связанные с производственной, торговой и иной деятельностью предприятия Данная финансово-экономическая модель позволяет декомпозировать цели предприятия до конкретных задач каждого сотрудника Таким образом будет очевиден вклад сотрудника, отдела, дирекции, направления в итоговый результат деятельности предприятия
Финансовый контролинг как часть общей системы контролинга объединяет в себе ключевые показатели деятельности предприятия Через данные показатели возможно управление основными сферами деятельности предприятия Механизмы финансового контролинга позволяют выделить цели высшего уровня, которые есть цели функционирования и развития предприятия
Для повышения эффективности управления с помощью инструментов финансового контролинга необходимо присутствие следующих элементов
- финансовый треугольник контролинга,
- выделение показателей среднего и нижнего уровней,
- установление связей между показателями всех уровней и финансово-экономической моделью предприятия,
- внедрение финансового треугольника контролинга в механизм стратегического планирования предприятия
Реализация всех перечисленных выше элементов в рамках финансового контролинга позволяет в поном объеме реализовать стоящие перед предприятием цели и задачи
3 Предложена система показателей, представляющая из себя финансовый треугольник контролинга; определены сферы влияния и сферы интересов различных групп пользователей информации в рамках финансового треугольника контролинга; проведена декомпозиция финансового треугольника контролинга с целью выделения нескольких уровней управления и контроля.
Динамичная внешняя и внутренняя среда вынуждает предприятие быть гибким, а руководителя, принимающего управленческие решения, дальновидным Для принятия эффективных управленческих решений необходимо обладать дос-
товерной и оперативной информацией, информацией, отражающей положение дел во всех областях деятельности предприятия, информацией о взаимосвязях и последствиях возможных решений Финансовый треугольник контролинга, объединяющий наиболее важные финансовые показатели, предоставляет информацию о прошлом, настоящем и будущем состоянии предприятия, отражает заинтересованность различных групп (собственники, топ-менеджмент, банки и кредитные учреждения) Анализ любого решения, смоделированного в финансовом треугольнике контролинга, позволяет соблюсти баланс интересов этих групп
Основными вопросами при формировании сбалансированной системы финансовых показателей были Что? Как? Для кого?
Для создания эффективной системы показателей необходимо, чтобы она состояла из 3-х типов данных (Что?)
1 Исторические данные. Они характеризуют, каких результатов достигло предприятие на прошлой неделе, в прошлом месяце, в прошлом году и т п 9 Исторические финансовые показатели помогают руководству предприятия оценить, насколько оно приблизилось к цели повышения благосостояния его владельцев Эти данные всегда основаны на прошлом, поскольку отражают события, которые уже произошли чистая прибыль за текущий год по сравнению с прошлым годом, доход от продаж за прошлый квартал, средняя цена на акцию в этом месяце по сравнению с аналогичным в прошлом году Любая финансовая информация, которая поступает в виде отчета акционерам или другим заинтересованным лицам, обычно попадает в категорию исторических данных
2. Данные о текущем состоянии Они характеризуют, как обстоят дела в данную минуту, на сегодняшний день Такими традиционными жизненно важными показателями для любого предприятия могут являться денежный поток (cashflow), количество входящих заказов, общая сумма дебиторской задоженности, а также ежедневный показатель объема продаж Другим примером текущих финансовых результатов может быть показатель срочной или текущей ликвидности
3. Данные о будущем состоянии. Они характеризуют финансовое состояние предприятия в течение следующих нескольких месяцев или лет7 В каче-
стве финансовых показателей, описывающих будущее состояние предприятия, можно выделить долю продаж инновационной продукции в общем объеме продаж, стоимость выставленных счетов в денежном выражении, расчет статистического показателя в виде процента предложений, в результате которых заключаются контракты Другим распространенным видом показателей, отражающих будущее, является отношение суммы инвестиций в НИОКР к доходу или чистой прибыли предприятия
Полученные данные дожны быть представлены именно в тех показателях, которые интересны определенной группе пользователей (Для кого?)
1 Акционеры и собственники предприятия Для них наибольший интерес представляют показатели, связанные с доходностью предприятия, отдачей на вложенный капитал Здесь мы имеем дело, прежде всего, с историческими показателями, такими как объем прибыли, рентабельность собственного капитала, рентабельность активов Кроме показателей рентабельности для собственников важен показатель оборачиваемости собственного капитала (относится к группе показателей деловой активности) Определенную ценность для акционеров и собственников предприятия представляют показатели, отражающие стратегические перспективы, то есть данные о будущем состоянии
2. Руководители (топ-менеджмент) предприятия. Они заинтересованы, прежде всего, в данных о текущем состоянии предприятия Наиболее пристальное внимание они обращают на анализ продаж (рентабельность и оборачиваемость) В принципе, в круге их интересов находится весь объем информации о предприятии, охватывающий прошлое, настоящее и будущее
3. Банки и другие кредитные организации. Для них важны, прежде всего, показатели платежеспособности и структуры капитала, которые относятся к данным о прошлом состоянии предприятия
Целью формирования сбалансированной системы финансовых показателей является определение взаимосвязи между ключевыми финансовыми показателями, представляющими интерес для различных групп пользователей (Как?)
Финансовый треугольник контролинга состоит из трех зон, соответствующих интересам различных групп пользователей В этих зонах присутствуют индикаторы, необходимые для контроля состояния предприятия (см рис 1 ) В этом треугольнике финансовых показателей каждая величина связана с другой отдельной линией Эти линии показывают взаимосвязь каждой их этих величин Отношение чистой прибыли к активам, собственному капиталу и выручке есть следующие коэффициенты рентабельности
1) рентабельность продаж (Return on Sales - ROS) Ч один из важнейших индикаторов деятельности предприятия, который чутко реагирует на малейшие колебания спроса, себестоимости и других факторов,
2) чистая рентабельность активов (Return on Assets - ROA) Ч данный показатель является жизненно важным для предприятия Активность предприятия на рынке определяется прибылью, полученной на единицу имущества (активов) Важно, чтобы рентабельность активов была не меньше средней процентной ставки банка по доходности при передаче денежных средств в управление В противном случае можно говорить о неспособности предприятия грамотно использовать имеющийся у него капитал,
3) чистая рентабельность собственного капитала (Return on Common Equity - ROE) - данный показатель представляет интерес, прежде всего, для акционеров и владельцев предприятия, т к отражает эффективность их вложений
В левом треугольнике имеются 3 показателя ROS (рентабельность продаж), оборачиваемость активов и ROA (чистая рентабельность активов) Первые два показателя есть ни что иное как классическая система показателей Du Pont Данный треугольник представляет большой интерес для руководителей предприятия и служит для анализа продаж предприятия
В правом треугольнике показатели (ROS, ROE (чистая рентабельность собственного капитала) и оборачиваемость собственного капитала) интересны, прежде всего, для собственников предприятия, так как именно они отражают эффективность использования их финансовых и нефинансовых ресурсов
В нижнем треугольнике к показателям ROA и ROE прибавляется финансовый рычаг, и основными заинтересованными лицами для данных показателей являются кредитор!.! и банки, выдающие кредиты предприятию.
Таким образом, в финансовом треугольнике контролинга соединены показатели, представляющие интерес для различных групп, участвующих в развитии предприятия. Стокновение интересов различных групп может быть урегулировано путём достижения компро.чи еса в рамках предложенной модели.
В центре ФТК находится значение прибыли, но не указано, какой именно. Данная неточность позволяет расширить каждый из относительных показателей и адаптировать ФТК к конкретному предприятию.
Выбор центрального показателя ФТК достаточно широк и зависит от политики предприятия. Это могут быть:
валовая прибыль (Gross profit); S операционная прибыль (EBITDA); / прибыль до уплаты процентов н налогов (ЕВ1Т); У налогооблагаемая Прибыль (Pre-tax income);
выручка-
Рис. 1, Финансовый треугольник контролинга
v' чистая прибыль до распределительных выплат (Net income before attributions);
S чистая нераспределённая, прибыль (Net income- avaifable to common).
Большинство современных предприятий при анализе используют показатель операционной прибыли (EBITDA). Он позволяет оценить операционную эффективность предприятия! не искажённую бухгатерскими правилами амортизации основных средств. Кроме того, показатель EDITDA наиболее близок к значению денежного потока от операционной деятельности (Cash Flow From Operations-CFFO).
Финансовый треугольник контролинга может повторять структуру предприятия и существовать как на среднем уровне (уровень дивизионов, подразделений, дочерних предприятий), так и на уровне головного предприятия. При этом задача контроля дочерних предприятий упрощается в связи с единым комплексом показателей.
Управление с помощью финансового треугольника контролинга осуществляется через имеющуюся организационную структуру предприятия. Для этого на базе оргструктуры строится финансовая структура предприятия, где посредством декомпозиции финансового результата ответственность за различиые статьи доходов и расходов делегируется центрам финансовой
ответственности. Таким образом, за каждым ЦФО
закреплён определённый
показатель, являющийся элементом декомпозиции показателей верхнего уровня (рис. 2).
Рис. 2. Финансовая структура предприятия как база
для декомпозиции финансового треугольника контролинга
Финансовый треугольник контролинга достаточно легко подвергается декомпозиционному анализу. Разложение показателей, входящих п финансовый треугольник
контролинги, на
допонительные компоненты даёт возможность определить факторы, влияющие на основные показатели, более детально. Декомпозиция показателя ROA (рентабельность активов) начинается с разделения на два основных аспекта финансового анализа -доходность и
Рис. 3, Декомпозиция показателя ROA
эффективность управления активами (см. рис. 3). Данные показатели фигурируют в финансовом треугольнике контролинга. Показатель ROA является основным показателем при измерении эффективности менеджмента предприятия, ROA имеет положительную зависимость от следующих условий:
- увеличение рентабельности от каждой конкретной продажи;
- увеличение объёма продаж предприятия;
- определённого соотношения рентабельности и увеличения оборота.
В сущности, модель ROA направлена на оценку доходности инвестиций, сделанных в активы предприятия. Она предполагает использование данных отчёта о финансовых результатах и активной части баланса предприятия.
ГЪкмэтв пи Суммарные
ЛИКВИДНОСТИ активу
Покзз&твпи i
пгатёжиспособности j чаяитая
Продахи i, вы рун кв>
Суммарная СгфиМОСТЬ ПРОДУКЦИИ
' F4lifa6cftbHC
Декомпозиция показателя ROE, также входящего в финансовый треугольник контролинга, позволяет учесть ещё один важный фактор Ч источник финансирования в производственные активы. RE измеряет доходность, полученную от деятельности предприятия её акционерами. Эта доходность в значительной степени зависит от двух факторов: эффективности использования активов предприятия и относительного размера инвестиции каждого
(atJpY^O
Текушиэ
Л >ГТ и Е: Ы
-------I
Суммарны! актпЕЫ
Рис. 4. Декомпозиция показателя ROE
инвестора. При этом еще одним путём увеличения доходности акционеров является применение финансового рычага, т.е. использование заёмного капитала. Если предприятие способно генерировать доход, превышающий стоимость заёмного капитала, то оно увеличивает свой ROE за счёт финансового рычага. Таким образом, декомпозиция показателя ROE отражает как операционные, так и финансовые решения менеджмента (ем. рис. 4).
В рамках финансового треугольника контролинга можно провести факторный анализ составляющих его показателей. Каждый показатель можно представить в виде мультипликативных моделей. Например, показатель рентабельности активов (ROA) возможно представить в следующих вариантах:
ROA = ROS к OA = Ч я -В Л
ФР С К А
] П_ _В_ ск; ФР в *ск* л
КОА = ШУ X ОбС.К = Ч X Ч /у
КОА = ЮЕхЧ-Ч= Чх-Чх- 14)
ОбСК СК О А '
Графически факторнйй анализ показателя рентабельности активов выглядит следующим образом (рис. 5).
Соруулй1
Формула Nл1 - ^
Вь|р^чка П".
// да// ц. Прибыл*.
Рис. 5. Факторный анализ показателя рентабельности активов
Аналогичным образом можно провести факторный анализ остальных 5-ти относительных показателей финансового треугольника контролинга.
Финансовый треугольник контролинга (ФТК) обеспечивает создание высшего уровня иерархии показателей предприятия. Принцип, заложенный в основу ФТК, позволяет изменять центральный показатель. При этом подвергаются изменению и показатели, стоящ те в вер шнШйс треугольника,
Устойчивость предприятия но времени гарантируется при генерировании им положительных свободных денежных потоком и повышении стоимости предприятия для инвесторов. При этом изъятие инвесторами денежных средств не дожно отрицательно влиять на финансовую устойчивость предприятия.
Фипансовая устойчивость предприятия гарантирована при условии генерации им свободных денежных по токов (R = NOPLAT (Normalized Operation Profit Less Adjusted Taxes) + D (Depreciation)), превышающих сумму амортизации, дисконтирований на текущий момент по ставке WACC (средневзвешенная стоимость капитала), рассчитанной для конкретного предприятия. Финансовый треугольник контролинга позволяет оцепить и выявить тенденции в изменении финансовой устойчивости предприятия с помошьго замены центрального показателя на свободный денежный поток предприятия. При этом балансовая сумма активов (Production Assets at Balance sheet - РАН) заменяется на сумму активов по первоначальной стоимости (Production Assets Cost - РАС), собственный капитал по балансовой стоимости на объем активов РАС п отчетном периоде (EQ), созданных за счет акционеров (то есть аккумулированный объем их инвестиций). Модернизированный финансовый треугольник контролинга выглядит следующим образом (см. рис. 6),
щ Revenue
%................гш
При анализе нижнего треугольника видно, что финансовая устойчивость предприятия определяется тремя ключевыми факторами:
- объемом аккумулированных в предприятие инвестиций () или активами
- эффективностью (возвратом) инвестиций (Return Оп Accumulated Assets -ROAA),
- средневзвешенной ценой капитала предприятия (WACC')
Управление через финансовый треугольник контролинга осуществляется с помощью нескольких допонительных инструментов
1 Бюджетная система - она предоставляет необходимую агрегированную информацию
2 Финансовая структура Ч она позволяет связать деятельность подразделений предприятия с целями, обозначенными в финансовом треугольнике контролинга
3 Система Сбалансированных Показателей (ССП) - финансовый треугольник контролинга является проекцией Финансы в данной карте Через ССП осуществляется связь с нефинансовыми сферами деятельности предприятия, такими как рынок и клиенты, внутренние бизнес-процессы, персонал предприятия и его корпоративная культура
Финансовый треугольник контролинга при всей своей простоте позволяет связать в единую систему как наиболее современные технологии управления (ССП, Value-Based Management), так и проверенные временем (бюджетирование и управление через ЦФО)
4. Предложена методика стратегического анализа и планирования с помощью финансового треугольника контролинга на базе моделей ADL/LC, HOFER/SCHENDEL и SHELL/DPM.
Стратегия предприятия существенно влияет на показатели финансового треугольника контролинга, что делает практически бессмысленным установление каких-либо пороговых значений для показателей Выбор стратегии предприятия или отдельной бизнес-единицы оказывает существенное влияние на доходность, стоимость и платежеспособность Понимание того, каким образом ведут себя показатели финансового треугольника контролинга в разрезе каждой выбранной стратегии, позволяет сориентироваться, насколько мы приблизились к ее реализации
Стратегическое планирование деятельности предприятия исходит из двух показателей перспектив отрасли (рынка) и конкурентоспособности текущего
бизнеса в рамках этой отрасли В настоящее время наиболее известны следующие модели стратегического анализа и планирования модель АЭЬ/ЬС, НОРЕЯ/ЗСНЕШЕЬ и БНЕЬЬ/ОРМ
Согласно концепции жизненного цикла отрасли, по модели АОЬ, она в своем развитии, как правило, проходит последовательно четыре стадии зарождение, рост (или развитие), зрелость, старение Основное теоретическое положение модели АОЬ/ЬС состоит в том, что и отдельно взятый вид бизнеса любого предприятия может находиться на одной из указанных стадий жизненного цикла, и, следовательно, его нужно анализировать в соответствии именно с этой стадией Показатели финансового треугольника контролинга изменяются в зависимости от жизненной стадии бизнеса Графически динамика показателей выглядит следующим образом (см рис 7)
___.
/ У " - - .
Х * развитие Зрелость Старение
ф У У Х
-ROS - - ROA - -ROE
Рис 7 Изменение показателей рентабельности в зависимости от жизненной стадии товара (бизнеса, отрасли)
Показатели рентабельности могут изменяться в зависимости от капиталоемкости товара (бизнеса, отрасли), также большое влияние на расстановку показателей оказывает финансовая политика собственников в плане привлечения заемных средств Наложение на данный график допонительных показателей финансового треугольника контролинга дает допонительную информацию о состоянии предприятия (см рис 8)
ROS - - -ROA - -ROE ЧОбА ЧMЧ06CK ЧФР
Рис 8 Показатели финансового треугольника контролинга в зависимости от
жизненной стадии товара (бизнеса, отрасли)
В данном случае видно, что соотношение собственных и заемных средств не изменяется, поэтому показатель ROA изменяется менее резко, чем показатель ROE В разных отраслях этот график может выглядеть по-разному, однако зависимости сохраняются неизменными Подход ADL предполагает, что большинство отраслей попадает под схему жизненного цикла в установленном порядке, хотя форма цикла может различаться от отрасли к отрасли В традиционных отраслях стадия зрелости может длиться десятилетиями, в то время как в некоторых отраслях высоких технологий весь жизненный цикл может быть пройден за несколько лет или даже месяцев Практика показывает, что производство на стадиях зарождения и роста является типичным потребителем денежной наличности, а на стадии зрелости и старения - типичным ее генератором Также справедливо будет отметить, что более молодые и слабые виды бизнеса подвержены большей степени риска, чем более зрелые и сильные
Стратегический баланс предполагает, прежде всего, баланс усилий предприятия в каждой из областей бизнеса в зависимости от стадии жизненного цикла, в которой те находятся Такое балансирование дает уверенность, что на стадии зрелости бизнеса всегда будет достаточное количество финансовых ресурсов для того, чтобы поддерживать производственный цикл предприятия посредством инвестирования в новые перспективные виды бизнеса Финансовый
баланс означает, что порождающие доход виды бизнеса имеют такой объем продаж, который является достаточным для того, чтобы финансировать развивающийся бизнес Таким образом, с помощью различных моделей стратегического анализа и планирования посредством финансового треугольника контролинга возможно моделирование не только положения предприятия в отрасли, но и его финансового состояния на каждом этапе реализации выбранной стратегии развития
Разработанная система финансовых показателей была апробирована на реальных промышленных предприятиях (ЗАО Прайм Гласс Инвест и группа КСТА) Целью данного эксперимента являлось повышение конкурентоспособности предприятия и прозрачности управления
В рамках внедрения системы контролинга и системы сбалансированных финансовых показателей на предприятии ЗАО Прайм Глас Инвест были реализованы следующие этапы
a) определение приоритетности в проектировании и внедрении конкретных инструментов контролинга, исходя из первоочередных задач предприятия,
b) ревизия организационной структуры предприятия,
c) разработка системы управленческого учета и проектирование финансовой структуры,
с1) проектирование бюджетной системы предприятия формирование структуры натурально-стоимостных бюджетов, формирование статей БДР, БДДС, ББЛ Разработка механизма планирования,
е) определение ключевых показателей финансового треугольника контролинга, декомпозиция на показатели среднего и низшего уровня,
О установление взаимосвязи между бюджетной системой и финансовым треугольником контролинга
Структура предприятия была реорганизована в дивизиональную по продуктовому признаку Механизм управления на базе финансового треугольника контролинга реализован как на уровне всего предприятия, так и на уровне дивизионов Каждый дивизион представляет собой, по сути, отдельное предприятия, обладающее собственными активами Дивизион самостоятельно реализует свою продукцию на рынке В пассивах каждого дивизиона присутствует как собствен-
ный, так и заемный капитал На уровне каждого дивизиона формируется финансовый результат деятельности (вклад на покрытие, маржинальный доход), который включен в систему показателей эффективности деятельности предприятия В рамках ЗАО Прайм Гласс Инвест было выделено 4 ключевых направления бизнеса, что отражено в финансовой структуре предприятия Таким образом, каждый из дивизионов обладает своим набором показателей в рамках финансового треугольника контролинга, который по структуре схож с финансовым треугольником контролинга всего предприятия (см табл 1)
Ключевые финансовые показатели ЗАО Прайм Гласс Инвест
Показатели рентабельности и показатели оборачиваемости, входящие в финансовый треугольник контролинга, рассчитываются на основании данных таблицы 1 Показательно, что в 2007 году прогнозируется достаточно низкий уровень рентабельности активов и рентабельности оборота Это связано с большой кредитной нагрузкой, наибольшие процентные суммы по кредитам выплачиваются в 2007 году Рентабельность собственного капитала считается приемлемой на 2007 год, однако в 2008 году плановые показатели будут пересмотрены На протяжении 2007 года прогнозируется уменьшение финансового рычага, что связано с погашением догосрочных кредитов и займов Достаточно низкая оборачиваемость активов и собственного капитала связана с несколькими причинами Во-первых, это традиционный пока еще достаточно выраженный сезонный (зимний) спад продаж и производства Во-вторых, новое производство (линия стеклопаке-тов) запускается только летом 2007 года, а выход на плановую мощность и среднемесячную загруженность не менее 90% планируется только к маю 2008 года В 2007 году в среднем по году загруженность нового оборудования не будет превышать 50%
В связи со стратегией роста, выбранной предприятием, в будущем показатели оборачиваемости будут расти Несмотря на то что предприятие обладает ка-
Таблица 1
Показатель Валовый объём продаж Суммарные активы Собственный капитал Чистая прибыль
1кв 2007 2кв 2007 Зкв 2007 4кв 2007
45 038 301 68 507 593 72 738 512 69235 474 146521 117 142813389 141715801 142428 109 31 668 753 36 018 641 41 169 020 45 831 050
168 753 4 349 888 5 150 379 4 662 030
пи тало см ким производством, руководство планирует выйти на показатель оборачиваемости активов равный Финансовый треугольник контролинга на предприятии ЗАО Прайм Гласс Инвест становится связующим звеном между стратегией и оперативными действиями. Руководство предприятия, ставя перед собой цель лагрессивного роста, интерпретируют её в конкретные значения показателей ФТК. С другой стороны, система бюджетирования, существующая на предприятии, предоставляет информацию, насколько оперативные планы коррелируют с выбранной стратегией.
Дзньыв 9 месяцев 2П0Б г. Прогноз 2007 г.
Ф- ' - +6% Йк
Щ Оборот А___щЛ Оборот щ
С ... 15'655 *
яд*
прибыль:___Чистая прибьль
, Х -У У* " %
Г'""-' ИсК
ристая прибыль._^'^щ__ Х" Чистая пр1-
тг , Ш/ 77! '
КЗШ^тЭЛ'
кем ............ . ' я" швэ'теа
! Ял"яЛ ., , ,
Рис. 9. Прогноз развития группы КСТА
Если в ЗАО Прайм Гласс Инвест финансовый треугольник контролинга выступает в качестве интегратора финансовой системы предприятия, то в группе КСТА он является, прежде всего, стратегическим инструментом. Руководство предприятия примяло решение обновить продуктовую линейку и повысить доходность бизнеса. Обращает на себя внимание тот факт, что руководство предприятия не планирует какое-либо значимое расширение производства, осознавая, что это пойдёт в ущерб доходности. Другим сдерживающим фактором является исторически сложившаяся политика минимального привлечения заёмного капитала. Таким образом, руководство группы КСТА сформулировало свои цели в виде показателей финансового треугольника контролинга на 2007 год (справа). Рядом показатели за 9 месяцев 2006 года, являющиеся следствием традиционной политики руководства (рис. 9). Группа КСТА, не обладая инстру-
ментами оперативного финансового управления, в частности, бюджетированием и управлением по ЦФО, вынуждена в настоящий момент проектировать и внедрять данные элементы управления Однако то, что построение системы финансового управления сверху-вниз, может дать важное преимущество в изначальном отсутствии конфликтов между ними Данный пример показывает, что финансовый треугольник контролинга применим не только в случае интеграции имеющихся инструментов финансового управления, но и при проектировании таковых
Финансовый треугольник контролинга - это, прежде всего, система взаимосвязей показателей деятельности предприятия Как видно на примерах, в целях соответствия требованиям акционеров, инвесторов, внутренних пользователей может изменяться центральный показатель В результате получается ряд индивидуальных ключевых показателей деятельности, адаптированных для конкретного предприятия
Финансовый треугольник контролинга, модифицированный с точки зрения движения денежных потоков, позволяет оценить финансовую устойчивость предприятии не только в краткосрочном, но и в догосрочном периоде По сути, на основе финансового треугольника контролинга рассчитываются показатели эффективности инвестиций в конкретное предприятие С помощью такого подхода возможно не только использовать данный инструмент для управления конкретны предприятием, но и проводить сравнительный анализ предприятий одной или различных отраслей
Для успешного внедрения системы показателей финансового треугольника контролинга на предприятии необходимо иметь систему сбора фактической управленческой информации, четкую организационную и финансовую структуры, а также функционирующую систему бюджетирования Присутствие всех этих элементов гарантирует эффективное внедрение такого инструмента управления как финансовый треугольник контролинга
Практический опыт показывает, что внедрение в систему управления предприятием финансового треугольника контролинга позволяет создать важное конкурентное преимущество и поддерживать устойчивое развитие предприятия в догосрочном периоде
Список работ, опубликованных по теме диссертации
1 Бибнев, МВ Внедрение проектного контролинга при планировании инновационных проектов / М В Бибнев // Сборник тезисов докладов IV региональной молодежной научно-технической конференции Будущее технической науки Нижегородского региона, Н Новгород, НГТУ, 2005 -с 274-275 -0,12пл
2 Бибнев, МВ Основные критерии формирования системы показателей для управления финансовой эффективностью предприятия / М В Бибнев // Сборник тезисов Всероссийской научно-практической конференции Актуальные проблемы использования и развития новых информационных технологий в России, Н Новгород, НГТУ, 2005 - с 215-216 -0,18пл
3 Бибнев, МВ Стратегия управления компанией в рамках стоимость-ориентированного подхода / М В Бибнев // Сборник тезисов докладов V региональной молодежной научно-технической конференции Будущее технической науки Нижегородского региона, Н Новгород, НГТУ, 2006 - с 282-283 - 0,12 п л
4 Бибнев, МВ Сбалансированная система финансовых показателей / М В Бибнев //журнал Финансы №10, Москва, 2006 г, с 73 - аккредитация ВАК -0,12 п л
5 Бибнев, МВ Анализ финансового состояния предприятия с использованием финансового треугольника контролинга / М В Бибнев // журнал Экономический анализ теория и практика №6, Москва, 2007 - с 29-31 - 0,36 п л
6 Бибнев, М В Внедрение сбалансированной системы финансовых показателей как залог устойчивого развития предприятия (новая методика финансовый треугольник контролинга) / М В Бибнев // журнал Экономический анализ теория и практика №23, Москва, 2006 - с 25-28 - 0,36 п л
7 Бибнев, МВ Взаимосвязь основных финансовых показателей через финансовый треугольник контролинга / М В Бибнев // Сборник тезисов докладов региональной студенческой конференции Российский студент - гражданин, личность, исследователь, Н Новгород, НГТУ, 2007 - с 163-164 - 0,12 п л
8 Бибнев, МВ Контролинг эффективного функционирования предприятия на базе внедрения системы сбалансированных финансовых показателей / М В Бибнев // Межвузовский сборник научных статей Выпуск 2 Науч ред Ф Е Удалов - Н Новгород Изд-во ННГУ им Н И Лобачевского, 2005 - с 29-31 -0,24 п л
Подписано к печати 05 10 2007 Формат 60x84 1/16 Бумага офисная Печать ризограф Уел печ л 1 Заказ(сА^^ЬТираж 100 экз Типография ООО АТЭКС 603000, Н Новгород, ул Костина, 3
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Бибнев, Михаил Владимирович
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. УПРАВЛЕНИЕ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ С ПОМОЩЬЮ ИНСТРУМЕНТОВ КОНТРОЛИНГА.
1.1. Анализ основных концепций контролинга.
1.2. Классические методы и инструменты финансового контролинга. Выбор эффективных финансовых инструментов для оценки финансовой устойчивости предприятия.
1.3. Информационное обеспечение эффективного управления предприятием.
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 1.
ГЛАВА 2. ФИНАНСОВЫЙ КОНТРОЛИНГ КАК ОСНОВА СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ УСТОЙЧИВОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ.
2.1. Взаимосвязь основных финансовых показателей через финансовый треугольник контролинга.
2.2. Бюджетирование как основа финансового треугольника контролинга.
2.3. Анализ устойчивости предприятия с помощью финансового треугольника контролинга.
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 2.
ГЛАВА 3. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЕТОДИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО ТРЕУГОЛЬНИКА КОНТРОЛИНГА ДЛЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.
3.1. Стратегический анализ и планирование в рамках финансового треугольника контролинга.
3.2. Управление финансовой устойчивостью предприятия на базе финансового треугольника контролинга (на примере ЗАО Прайм Гласс Европа и группы КСТА).
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 3.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Обеспечение устойчивого развития предприятия на основе внедрения контролинга"
Актуальность исследования. В современных условиях предприятие стакивается со множеством противодействий во внешней и внутренней среде. В зависимости от того, как предприятие справляется с данными противодействиями, зависит его успех на рынке. Способность предприятия гибко реагировать на изменения во внешней и внутренней среде является его конкурентным преимуществом, позволяющим достигать поставленных целей. Предприятие, по сути, является самоорганизующейся системой.
Перед руководством предприятия в настоящее время стоит сложная задача выбора методики, позволяющей оптимальным образом управлять предприятием. Многообразие финансовых и нефинансовых методик делает выбор не только достаточно сложным, но и ответственным решением. Так как любая цель предприятия в итоге выражается через финансовые показатели, то наиболее актуальным является применение финансовых методик в управлении предприятием. Контролинг как инструмент управления становится наиболее предпочтительным. Но для того чтобы контролинг действительно стал востребованным инструментом управления на современном предприятии, необходимы такие качества как универсальность, гибкость и системность. Контролинг дожен стать инструментом управления современным предприятием, поддерживающим его как самоорганизующуюся систему путём установления взаимосвязей и поддержания эффективного баланса деятельности.
Наиболее актуальной задачей, стоящей перед руководителями предприятий, является поиск и внедрение универсальной системы показателей, позволяющей осуществлять планирование, испонение, контроль и анализ деятельности.
Изученность проблемы. Исследование проблем стратегического и оперативного контролинга имеет большую историю. Понятие контролинг рассматривается детально в трудах таких отечественных учёных, как A.M. Карминский, Е.А. Ананькина, С.В. Данилочкин, Н.Г. Данилочкина, B.JI. Самочкин, О.Д. Каверина, О.Н. Лихачёва, Ю.П. Анискин, A.M. Павлова, И.Г. Фахразиев. Большой вклад в разработку разных аспектов данной проблемы внесли зарубежные учёные Р. Манн, Э. Майер, А. Дайле, П. Хорват, Р. Мюл-лендорф, М. Карренбауэр, Т. Коупленд, Дж. Мурин, Нильс-Горан Ове, Карл-Йохан Петри, Жан Рой, Софии Рой, Г. Браун Марк, R. Fiedler, Н. Schmitz, H.U. Kupper, Е. Heinen, Т. Reichmann, Е. Scheffler, D. Hahn, I. Weber, D. Schneider.
В диссертационном исследовании были проанализированы и использованы научные данные из области контролинга, определено его место в системе управления предприятием.
Растущая неопределённость как во внешней, так и во внутренней среде бизнеса вынуждает предприятия гибко реагировать на проходящие изменения, предвидеть их и быть готовыми к адекватной реакции. Всё это определяет научную и практическую актуальность исследования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка механизма устойчивого развития предприятия, формирование финансового механизма раннего предупреждения на изменения внешней и внутренней среды предприятия, связывающего оперативное и стратегическое управления в рамках финансового контролинга.
В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи:
1. Изучить теоретические и экспериментальные работы по проблемам внедрения систем контролинга с целью определения места этой методики в системе управления предприятием.
2. Определить применительно к цели исследования сущностные характеристики контролинга, его компоненты и специфику применения.
3. Разработать систему финансовых показателей верхнего уровня.
4. С помощью различных инструментов контролинга декомпозировать показатели на все уровни управления, разработать инструменты для контроля соблюдения финансовых показателей верхнего уровня.
5. Разработать методику стратегического планирования на базе системы финансовых показателей верхнего уровня.
6. На основе экспериментальных данных апробировать данную систему управления предприятием в рамках системы контролинга.
7. Определить условия для устойчивого развития предприятия в рамках системы контролинга.
Объектом исследования являются средние и малые промышленные предприятия Нижегородской области, в том числе ЗАО Прайм Гласс Европа, ООО фирма КСТА.
Предметом диссертационной работы является система оперативного и стратегического контролинга предприятия.
Теоретической и методологической базой исследования являются основные экономические законы, современные теории управления и организационного проектирования, труды зарубежных и отечественных авторов в области управленческого учёта, стратегического менеджмента, концепции управления эффективностью деятельности, экономики производства, бюджетного управления, контролинга, управления инвестициями, целевого управления предприятием, законодательные акты, регулирующие экономические отношения в сфере управления.
Информационной основой исследования являются данные о деятельности предприятий, выбранных в качестве объектов исследования.
В диссертации нашли применение методы системного анализа, экономического анализа, финансового анализа, методы оценки стоимости предприятия, методы управления по целям, методы стратегического планирования.
Научная новизна данного исследования состоит в следующем:
- определены наиболее эффективные в современных условиях методы и инструменты оперативного и стратегического контролинга;
- выделены методом сравнительного анализа основные финансовые показатели деятельности, отражающие основные сферы деятельности предприятия и представляющие интерес для различных групп пользователей управленческой информацией. Они являются показателями верхнего уровня;
- разработан инструмент управления предприятием, представляющий финансовый треугольник контролинга, который позволяет оценить в оперативном режиме эффект от принимаемых управленческих решений. Финансовый треугольник контролинга служит базой для создания единого информационного пространства предприятия и является гибким инструментом для стратегического планирования;
- установлена связь между финансовым треугольником контролинга и бюджетной структурой предприятия как инструментом контроля испонения решений. Проведена декомпозиция показателей финансового треугольника контролинга для выделения индикаторов среднего и низшего уровней ответственности. С помощью финансовой структуры данные индикаторы согласуются с организационной структурой предприятия;
- предложена методика стратегического планирования на базе финансового треугольника контролинга с использованием наиболее известных моделей стратегического анализа (модель ADL/LC, модель HOFER/SCHENDEL, модель SHELL/DPM).
Основные положения, выносимые на защиту:
- выявлена необходимость внедрения системы контролинга на предприятиях как инструмента для повышения финансовой устойчивости;
- определен механизм устойчивого развития предприятия на базе внедрения финансового контролинга, позволяющего охватить основные сферы деятельности предприятия;
- предложена система показателей, представляющая из себя финансовый треугольник контролинга; определены сферы влияния и сферы интересов различных групп пользователей информации в рамках финансового треугольника контролинга; проведена декомпозиция финансового треугольника контролинга с целью выделения нескольких уровней управления и контроля;
- предложена методика стратегического анализа и планирования с помощью финансового треугольника контролинга на базе моделей ADL/LC, HOFER/SCHENDEL и SHELL/DPM.
Практическая значимость диссертации заключается в возможности применения предложенных научно обоснованных подходов и систем показателей для оперативного и стратегического управления предприятием в рамках системы контролинга.
Применение предлагаемых методик позволит вовлечь в процесс управления также средние и нижние уровни предприятия в рамках делегированных пономочий по центрам финансовой ответственности.
Апробация исследований. Основные положения диссертационной работы докладывались на научно-практических конференциях по актуальным вопросам управления и развития технической науки в Нижегородском Государственном Техническом Университете (2004-2007 г.г.).
В настоящий момент результаты теоретических исследований внедряются в практику промышленных предприятий ЗАО Прайм Гласс Европа, ООО фирма КСТА, что позволяет повысить конкурентоспособность данных предприятий. Также результаты исследований апробированы в методике постановки бюджетного и финансового управления, разработанной компанией Ин-талев-Повожье.
Состав и объём диссертации. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения и списка использованной литературы. Работа изложена на 193 страницах, содержит 20 таблиц, 50 рисунков и 2 приложения.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Бибнев, Михаил Владимирович
ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 3
В третьей главе были рассмотрены классические модели стратегического анализа и планирования (ADL/LC, HOFER/SCHENDEL, SHELL/DPM). Были предложены методы стратегического финансового моделирования с применением финансового треугольника контролинга. На примере модели SHELL/DPM было показано, как изменяются ключевые финансовые показатели предприятия при разработке стратегии развития предприятия.
Во второй части был апробирован механизм оценки устойчивости предприятия на базе финансового треугольника контролинга на примере ЗАО Прайм Гласс Европа. Исходные данные для анализа были получены из отчёта о движении денежных средств, из отчёта о прибылях и убытках и из прогнозного баланса на 2007 год. Финансовый треугольник контролинга на предприятии ЗАО Прайм Гласс Европа становится связующим звеном между стратегией и оперативными действиями. Руководство предприятия, ставя перед собой цель лагрессивного роста, интерпретируют её в конкретные значения показателей ФТК. С другой стороны, система бюджетирования, существующая на предприятии, предоставляет информацию, насколько оперативные планы коррелируют с выбранной стратегией. Финансовый треугольник контролинга становится ключевым инструментом управления финансами в руках руководства предприятия.
В большинстве случаев перед современным предприятием стоит проблема интеграции оперативного учёта и планирования со стратегическими целями. В группе КСТА стоит обратная задача. Необходимо создать систему финансового управления, в частности, бюджетирование и управление через ЦФО, ориентируясь на финансовый треугольник контролинга. Чёткость целей и ясность стратегии позволяет эффективно управлять предприятием, создавая условия для устойчивого развития.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Большинство руководителей предприятий в настоящее время испытывают необходимость в эффективных методах управления как финансовой, так и нефинансовой сферой. Многообразие методик и показателей, а также их разрозненность не позволяет создать целостную картину деятельности предприятия. Очень часто данные показатели вступают в противоречие, что затрудняет принятие эффективных и оперативных управленческих решений. Финансовый треугольник контролинга, объединяя в себе наиболее распространённые и проверенные временем методики, интегрируется в современные системы управления предприятием в качестве системы показателей верхнего уровня. С помощью финансового треугольника контролинга на уровне оперативных решений возможно моделирование различных сценариев развития событий при принятии того или иного управленческого решения. На стратегическом уровне финансовый треугольник контролинга является индикатором догосрочных изменений во внешней и внутренней среде предприятия.
Финансовый треугольник контролинга - это, прежде всего, система взаимосвязей показателей деятельности предприятия. Как видно на примерах, в целях соответствия требованиям акционеров, инвесторов, внутренних пользователей может изменяться центральный показатель. В результате получается ряд индивидуальных ключевых показателей деятельности, адаптированных для конкретного предприятия.
Финансовый треугольник контролинга, модифицированный с точки зрения движения денежных потоков, позволяет оценить финансовую устойчивость предприятии не только в краткосрочном, но и в догосрочном периоде. По сути, на основе финансового треугольника контролинга рассчитываются показатели эффективности инвестиций в конкретное предприятие. С помощью такого подхода возможно не только использовать данный инструмент для управления конкретны предприятием, но и проводить сравнительный анализ предприятий одной или различных отраслей.
Для успешного внедрения системы показателей финансового треугольника контролинга на предприятии необходимо иметь систему сбора фактической управленческой информации, чёткую организационную и финансовую структуры, а также функционирующую систему бюджетирования. Присутствие всех этих элементов гарантирует эффективное внедрение такого инструмента управления как финансовый треугольник контролинга.
Практический опыт показывает, что внедрение в систему управления предприятием финансового треугольника контролинга позволяет создать важное конкурентное преимущество и поддерживать устойчивое развитие предприятия в догосрочном периоде.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Бибнев, Михаил Владимирович, Нижний Новгород
1. Книги одного, двух и более авторов1. 7 нот менеджмента. М.: журнал Эксперт, Издательство ЭКС-МО, 2002. - 656 с.
2. Bramsemann R. Handbuchcontrolling: Methoden und Techniken. -Munchen Wien: Hanser, 1990. - 388 S.
3. Deyhle A. Controller-Praxis, 1 Bd., Unternehmensplanung und Control-ler-Funktion, 8. Aufl. Munchen, 1991
4. Deyhle A. Gewinn-Management. 5. Aufl. - Munchen, 1985.
5. Deyhle A. Controller-Handbuch. Band 1-8. - 3. Aufl. - Gauting, 1990.
6. Deyhle A. Controlling and the Controller. Gauting, 1984.
7. Ebert G. Controlling. 3 Aufl. - Landsberg, 1992.
8. Fiedler R. Controlling von Projekten: Projektcontrolling. Wiesbaden,2003.
9. Hahn D. Strategische Fuhrung und strategisches Controlling, in Controlling, Hrsg. H. Albach, I. Weber, Wiesbaden, 1991.
10. Hahn D. Planungs- und Kontrollrechnung (PuK). 3. Aufl. - Wiesbaden, 1985.
11. Heinen E. Industriebetriebslehre. 9. Aufl., Wiesbaden, 1991.
12. Horvath P. Controlling. 3. Aufl. - Munchen, 1990.
13. Horvath P. Das Kontrolling-Konzept, Munchen, 1991
14. Kupper H. U. Controlling: Konzeption, Aufgaben und Instrumente. Stuttgart, 1995.
15. Mann R. Die Praxis des Controlling. Munchen, 1973.
16. Mann R. Praxis strategisches Controlling. 5. Aufl. - Landsberg, 1989.
17. Mayer E. Der Controlling-Berater// Loseblatt-Zeitschrift. Freiburg,1993.
18. Mayer E. Kostenrechnung I fur Studium und Praxis. Einstieg in die Kostenrechnungsverfahren. 5. Aufl. - Stuttgart, 1993.
19. Mayer E. Controlling-Konzepte. Perspektiven fur die 90er Jahre. 3. Aufl. - Wiesbaden, 1993.
20. Mayer E. Weber I. Handbuch Controlling, Stutgart, 1990
21. Reichmann T. Controlling mit Kennzahlen, 2. Aufl., Munchen, 1990.
22. Scheffler E. Konzernmanagement betriebswirtschafiliche und recht-liche Grundlagen der Konzernfuhrungspraxis. Munchen, 1992.
23. SchmitzH. Projektplanung und Projektcontrolling. Dusseldorf, 1996.
24. Schneider D. Investition, Finanzierung und Besteuerung, 7. Aufl. Wiesbaden, 1992
25. Weber I. Einfuhrung in das Controlling. Teil 1-2. 3. Aufl. Stuttgart, 1991
26. Witt F.-J., WittK. Controlling fur Mittel- und Kleinbetriebe. Verlag C.H. Beck. - Munchen, 1996. - 468 S.
27. Wohe G. Einfuhrung in die Allgemeine Betriebswirtschaftslehre. -Munchen: Vahlen. 1990. - 1375 s.
28. Young D., О'Byrne S. EVA and value based management. A practical guide to implementation. McGraw-Hill, 2001.
29. Апатов А.А. Управление реструктуризацией предприятия. M.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2000.
30. Анискин Ю.П., Павлова A.M. Планирование и контролинг/2-е изд. М.: Омега-Л, 2005. - 280 с.
31. Анташов В., Уварова Г. Экономический советник менеджера. -Минск: Финансы, учёт, аудит, 1996. 320 с.
32. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. пособие. 3-е изд., испр. - М.: ДЕЛО, 2004. - 280 с.
33. Битюцких В. Т. Мифы финансового анализа и управление стоимостью компании. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2007. - 157 с.
34. Бочаров В.В. Коммерческое бюджетирование. СПб.: Питер, 2003.-368 с.
35. Браун Марк Г. Сбалансированная система показателей: на маршруте внедрения / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 226 с.
36. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 1997 - 1120 с.
37. Бримсон Д. Процессно-ориентированное бюджетирование. Внедрение нового инструмента управления стоимостью компании / Пер. с англ. М.: Вершина, 2007. - 336 с.
38. Васильев А.А. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий: Дис. канд. экон. наук: 08.00.10 Владикавказ, 2002. 143 с.
39. Бахрушина М.А. Бухгатерский управленческий учёт. М.: Фин-статинформ, 1999.-359 с.
40. Воков И.М., Грачёва М.В. Проектный анализ: Учебник для ВУЗов. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.-423 с.
41. Герилун А, Горский М. Технологии сбалансированного управления. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2005. - 416 с.
42. Грачёв А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: учебно-практическое пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 2004. - 192 с.
43. Грицин В.В. Организация управления российскими промышленными предприятиями с применением контролинга и сбалансированной системы показателей: Дис. канд. экон. наук: 08.00.10 Москва, 2004.
44. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. Учебник. М.: Финансы и статистика, 2001.-512 с.
45. Дайер Д., Дазел Ф., Олегарио P. Procter&Gamble. Путь к успеху: 165-летний опыт построения брендов/пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 524 с.
46. Даше А. Практика контролинга: Пер. с нем./Под ред. и с предисл. M.J1. Лукашевича, Е.Н. Тихоненковой. М.: Финансы и статистика, 2003. - 336 с.
47. Добровольский Е., Карабанов Б., Боровков П., Глухое Е., Бреслав Е. Бюджетирование: шаг за шагом. СПб.: Питер, 2006. - 448 с.
48. Дронченко О.Б. Принципы эффективного бюджетирования // журнал Финансовый директор №5, 2002.
49. Друри К. Управленческий учёт для бизнес-решений: Учебник / Пер.с англ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
50. Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие / Под ред. Б.А. Логоши. -Финансы и статистика, 1999. 176 с.
51. Ефремов В. С. Классические модели стратегического анализа и планирования // журнал Менеджмент в России и за рубежом, №1, 1998.
52. Измерение результативности компании / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 220 с. - (Серия Классика Harvard Business Review)
53. Каверина О.Д. Управленческий учёт: системы, методы, процедуры. М.: Финансы и статистика, 2003. - 352 с.
54. Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию/Пер. с англ. М. Павлова. М.: Олимп-бизнес, 2003. - 282 с.
55. Каплан Р., Нортон Д. Организация, ориентированная на стратегию. Как в новой бизнес-среде преуспевают организации, применяющие сбалансированную систему показателей / Пер. с англ. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2005. -416с.
56. Каплан Р., Нортон Д. Стратегические карты. Трансформация нематериальных активов в материальные результаты / Пер. с англ. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2005. - 512 с.
57. Карминский A.M. Контролинг в бизнесе. 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 256 с.
58. Карминский A.M. Нестеров П.В. Информатизация бизнеса. М.: Финансы и статистика, 1997.
59. Карпова Т.П. Основы управленческого учёта: Учеб. пособие. М.: Инфра-М, 1997.-392 с.
60. Контролинг как инструмент управления предприятием/ Е.А. Ананькина, С.В. Данилочкин, Н.Г. Данилочкина и др.; Под ред. Н.Г. Данилоч-киной. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 279 с.
61. Концепция контролинга: Управленческий учёт. Система отчётности. Бюджетирование/Horvath & Partners: Пер. с нем. -М.: Альпина Бизнес Букс, 2005.-269 с.
62. Коупленд Т., Муррин Дж. Стоимость компании: оценка и управление. М.: Олимп-бизнес, 1999.
63. Кубышкин И. Использование финансового анализа для управления компанией // журнал Финансовый директор №4,2005.
64. Липсиц И.В. Коммерческое ценообразование: Учебник. Сборник деловых ситуаций. Тесты. М.: Издательство БЕК, 2001 - 576 с.
65. Лихачёва О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебно-практическое пособие. М.: Проспект, 2003. - 264 с.
66. Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации: Учебное пособие М.: Эксмо, 2006. - 256 с.
67. Манн Р., Майер Э. Контролинг для начинающих. Система управления прибылью: Пер. с нем. Ю.Г. Жукова / Под ред. и с предисл. д-ра экон. наук В.В. Ивашкевича 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004.-304 с.
68. Мюлендорф Р., Карренбауэр М. Производственный учёт (снижение и контроль издержек, обеспечение их рациональной структуры). М.: ФБК-Пресс, 1996.- 136 с.
69. Ольве Н.-Г., Петри К.-К, Рой Ж., Рой С. Баланс между стратегией и контролем / Пер. с англ. СПб.: Питер, 2005,-. - 320 с.
70. Ольве Н.-Г., Рой Ж., Веттер М. Оценка эффективности деятельности компании. Практическое руководство по использованию сбалансированной системы показателей / Пер. с англ. - М.: Издательский дом "Вильяме", 2004. - 304 с.
71. Переверзев Н. Управление предприятием с помощью системы Balanced Scorecard// журнал Финансовый директор №3, 2003.
72. Петренко С.Н. Контролинг: Учебное пособие. К.: Ника-Центр, Эльга, 2004. - 328 с.
73. Питеркин С.В. Точно вовремя для России. Практика внедрения ERP-систем. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 368 с.
74. Попов В.М. и др. Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств. М.: Финансы и статистика, 2003. - 400 с.
75. Попов Л.В., Исакова Р.Е., Головина Т.А. Контролинг: учебное пособие. М.: Издательство Дело и сервис, 2003. - 192 с.
76. Прикладная статистика / Справ, издание / Под ред.С.А. Айвазян.-М.: Финансы и Статистика, 1985.
77. Репин В.В. Финансовое планирование и управленческий учёт: проблемы внедрения./ТКонсультант, 2000, №5. С. 68-72
78. Рэчлин Р. Эффективное бюджетирование бизнеса: пошаговое руководство с формами: Пер. с англ. А. Лысенко М.: 2005. - 269 с.
79. Самочкин В.Л. Гибкое развитие предприятия: Анализ и планирование. 2-е изд., испр. и доп. - М.: Дело, 2000. - 376 с. - с. 19
80. Самочкин В.Л. Гибкое развитие предприятия: Эффективность и бюджетирование. 2-е изд., доп. - М.: Дело, 2002. - 376 с.
81. Селезнёва Н.Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ: Учеб. пособие. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. 479 с.
82. СинкиДж. Управление финансами в коммерческих банках / Пер. с англ. М.: Catallaxy, 1994. - 937 с.
83. Стуков С.А. Система производственного учёта и контроля. М.: Финансы и статистика, 1988. - 223 с.
84. Уош К. Ключевые показатели менеджмента. М.: Дело, 2000
85. Управленческий учёт: Учеб. пособие / Под ред. А.Д. Шеремета. -М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002. 512 с.
86. Фахразиев И.Г. Совершенствование системы контролинга машиностроительного предприятия (системно-синергетический подход) 08.00.05 Автореферат, Набережные Чены, 2003, КГПИ
87. Феррис Кеннет, Пешеро Барбара Пети Оценка стоимости компании: как избежать ошибок при приобретении / Пер. с англ. М.: Издательский дом Вильяме, 2005. - 256 с.
88. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/Под ред. Е.С. Стояновой. -М.: Издательство Перспектива, 2002. 656 с.
89. Финкелыитейн С. Ошибки топ-менеджеров ведущих корпораций: анализ и практические выводы / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. -394 с.
90. ХоупД., Фрейзер Р. Бюджетирование, каким мы его не знаем. Управление за рамками бюджетов / Пер. с англ. М.: Вершина, 2005. - 356 с.
91. Шапкин А. С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, уровень инвестиций: Монография. -М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и Ко, 2003. 544 с.
92. Щиборщ КВ. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело и Сервис, 2004. - 592 с.
93. DSS Consulting Аналитический обзор рынка систем бюджетирования на конец 2005 года/СПб.: 2006. 186 с.
94. Материалы конференций и съездов
95. Бибнев М.В. Сбалансированная система финансовых показателей // журнал Финансы №10, Москва, 2006 г., с. 73 аккредитация ВАК
96. Бибнев М.В. Анализ финансового состояния предприятия с использованием финансового треугольника контролинга // журнал Экономический анализ: теория и практика №6, Москва, 2007 г. с. 29-31
97. Бибнев М.В. Внедрение сбалансированной системы финансовых показателей как залог устойчивого развития предприятия (новая методика финансовый треугольник контролинга) // журнал Экономический анализ: теория и практика №23, Москва, 2006 г. с. 25-28
98. БибневМ.В. Управление финансовой устойчивостью предприятия с помощью инструментов контролинга // Сборник тезисов докладов Межвузовской научно-практической конференции Региональные проблемы экономики и менеджмента, Н.Новгород, НГТУ, 2007 г.
99. Бибнев М.В. Принципы создания стоимости конгломератов // Сборник тезисов докладов Межвузовской научно-практической конференции Региональные проблемы экономики и менеджмента, Н.Новгород, НГТУ, 2007 г.
100. Хорват П. Реализация стратегии на основе Balanced Scorecard // Материалы 2-й международной конференции Контролинг в Украине: внедрение системы управленческого учета и контролинга, 16-17 апреля 2004 г. С. 931. Интернет-материалы
101. Баязитов Т.М. BSC: меню форм для запонения // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/controlling/bscforms.shtml, свободный. Загл. с экрана.
102. Боровков П. Бюджетирование в крупных многоуровневых компаниях Режим доступа: // www.intalev.ru, свободный. Загл. с экрана.
103. Браун А. Операционный анализ как подход к ценообразованию // Ссыка на домен более не работаетias/analysispricing.shtml, свободный. Загл. с экрана.
104. Бреслав Е. Зачем предприятию управленческий учёт? // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
105. Бугров Д. Метрика эффективности // журнал Вестник McKinsey №3/2005. Режим доступа: www.vestnikmckinsey.ru, свободный. Загл. с экрана.
106. Вишняков О. ССП для новичков // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/controlling/bscfornovice.shtml, свободный. -Загл. с экрана.
107. Владимиров С. С. Структура бюджета промышленного предприятия // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/controlling/prombudget.shtml, свободный. Загл. с экрана.
108. Глинский Ю.М. Новые методы управленческого учёта. // Информ-контакт. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетbiblio/mngacc/foreign/, свободный. Загл. с экрана.
109. ХЪ.Грамотенко О. Контролинг (Что? Зачем? Кому? Как?) // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/controlling/whatiscontrolling.shtml, свободный. Загл. с экрана.
110. Мб.Добронравии Е.Р. ABC-анализ в управлении товарными запасами / Статья / Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетarticles/dps/dobronraviner/abc/index.html, свободный. -Загл. с экрана.
111. Зарубин С. Оперативный контролинг // Финансовый директор, №7 2004. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmagazines/findir/, свободный. Загл. с экрана.
112. Зозуля В. Activity-Based Budgeting: Видеть легко, трудно предвидеть // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/finance/activity.shtml, свободный. Загл. с экрана.
113. Зозуля В. EVA: новый взгляд на старые вещи // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
114. Кащеев P. Balanced Scorecard: новое заклинание или стратегия управления? // Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетmanagement/controlling/bscspell.shtml, свободный. Загл. с экрана.
115. МЪ.КозакН. Сбалансированная система оценочных индикаторов// Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/bsc2.shtml, свободный. Загл. с экрана.
116. Колесников С. Экономический учёт, или что такое луправленческий учёт в современном понимании: Управление компанией, №8 2002 Режимдоступа: Ссыка на домен более не работаетfinance/fin060.html, свободный. Загл. с экрана.
117. Коробков A. The Balanced Scorecard новые возможности для эффективного управления // Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетmanagement/bsc.shtml, свободный. Загл. с экрана.
118. Леденев Е.Е. BSC и EVA конкуренты или союзники? // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/controlling/bsceva.shtml, свободный. -Загл. с экрана.
119. Методика проведения ABC и XYZ-анализа / ROMB Consulting / Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетABCXYZ.htm, свободный. Загл. с экрана.
120. МинъкинЮ. Бюджетное планирование на основе системы финансовых показателей. / ВЦ л1С-Рарус, Финансовая газета ЭКСПО, №10 (56), октябрь 2002 г. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетcompany/press/rsc014.asp, свободный. Загл. с экрана.
121. Неудачин В. Стратегическое бюджетирование на основе BSC // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/finance/budget/bscbudgeting.shtml, свободный. Загл. с экрана.
122. ПросянкинД. Добавленная экономическая стоимость как способ снижения агентских издержек // Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетmanagement/controlling/evaagent.shtml, свободный. Загл. с экрана.
123. ХЪЪ.Пушкарёв Е. О мягком и жёстком бюджетировании // Режим доступа: www.biztech.ru, свободный. Загл. с экрана.
124. Пушкарёв Е. Типы бюджетных моделей и их применимость в современных условиях // Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетmanagement/finance/budget/bmodeltypes.shtml, свободный. -Загл. с экрана.
125. Рамперсад Хьюберт К. Концепция индивидуальной сбалансированной системы показателей // Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетmanagement/controlling/personalbsc.shtml, свободный. Загл. с экрана.
126. РедченкоК. ЕУАлюция сбалансированной системы показателей // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/controlling/evalution.shtml, свободный. Загл. с экрана.
127. Редченко К. Управленческий контроль и аудит // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетias/uprcontrol.shtml, свободный. Загл. с экрана. ,
128. РябыхД. Наиболее распространённые финансовые показатели // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетfinanalysis/finratios.shtml, свободный. Загл. с экрана.
129. Савчук В.П. Финансовая диагностика предприятия и поддержка управленческих решений // Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетfinanalysis/reports/finanmanagement.shtml, свободный. Загл.с экрана.
130. Савчук В.П. Финансовой планирование и разработка бюджета предприятия // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/budgeting/index.shtml, свободный. Загл. с экрана.
131. А\. Самойлов JI.JI. Практические выводы по результатам анализа финансовых показателей // Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетfinanalysis/inecanalysis.shtml, свободный. Загл. с экрана.
132. Самойлов ЯЛ. Система показателей ранжирования предприятий // Режим доступа: Ссыка на домен более не работает, свободный. Загл. с экрана.
133. Сапожников В. Товарный анализ: методика ABC/XYZ / Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
134. Степанов Д. Value-Based Management и показатели стоимости // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
135. Стратегическое управление затратами // Ссыка на домен более не работает/www.cfin.ru/management/finance/bmicrostrat.shtml, свободный. -Загл. с экрана.
136. Фалько С., Рассел К., Левин Л. Контролинг в России // Режим доступа: www.intelcont.ru, свободный. Загл. с экрана.
137. Фомин П.А. Методология расчёта бюджета движения денежных средств // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
138. Что такое сбалансированная система показателей? // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmanagement/controlling/bscshort.shtml, свободный. Загл. с экрана.
139. Щербаченко М. Бюджетное планирование для многономенклатурного производства // Режим доступа:Ссыка на домен более не работаетmanagement/finance/budget/multibom.shtml, свободный. Загл. с экрана.
140. Якубовская Т. Управление запасами и бюджетирование продаж // Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
Похожие диссертации
- Инструменты и методы планирования устойчивого развития предприятий ОПК
- Организационно-экономический механизм управления устойчивым развитием предприятия на основе инновационной активности
- Совершенствование системы управления промышленным предприятием на основе внедрения контролинга
- Финансовые инструменты устойчивого развития предприятия
- Учетно-аналитическое обеспечение устойчивого развития предприятия