Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономические науки

Моделирование рациональной стратегии обновления основного капитала предприятия с учетом риска (на примере предприятия горно-рудной промышленности Украины) тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Макаренко, Вита Александровна
Место защиты Киев
Год 1997
Шифр ВАК РФ 08.00.00

Автореферат диссертации по теме "Моделирование рациональной стратегии обновления основного капитала предприятия с учетом риска (на примере предприятия горно-рудной промышленности Украины)"

Г; *- П Г7

О  

. /, .ДМНСТЕРСТВО ОСВТ² УКРАпНИ

КИШС^Ата

На правах рукопису

МАКАРЕНКО ВТА ОЛЕКСАНДРВНА

МОДЕЛЮВАННЯ РАЦОНАЛЬНОп СТРАТЕГп ОНОВЛЕННЯ ОСНОВНОГО КАПТАЛУ ПДПРИкМСТВА З УРАХУВАННЯМ РИЗИКУ (НА ПРИКЛАД ПДПРИкМСТВА ГРНИЧОРУДНОп ПРОМИСЛОВОСТ УКРАпНИ)

Спецальнсть 08.03.02 - економко-математичн методи та модел

Автореферат дисертацÿ на здобуття наукового^ ступеня кандидата економчних наук

Ки

МШСЛ ЕРС óО ОСВТИ УКРАпНИ КИпВСЬКИЙ НАЦОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМЧНИЙ УНВЕРСИТЕТ

На правах рукопису

МАКАРЕНКО ВТА ОЛЕКСАНДРВНА

МОДЕЛЮВАННЯ РАЦОНАЛЬНОп СТРАТЕГп ОНОВЛЕННЯ ОСНОВНОГО КАПТАЛУ ПДПРИкМСТВА З УРАХУВАННЯМ РИЗИКУ (НА ПРИКЛАД ПДПРИкМСТВА ГРНИЧОРУДНОп ПРОМИСЛОВОСТ УКРАпНИ)

Спецальнсть 08.03.02 - еюномшо-матемтичн метода та модел

Автореферат дисертацÿ на здобуття наукового >тупеня кандидата економчних кач х

Кав-1997

Дисертаця  рукопис

Дисертацйна робота виконана на кафедр економко-математичних методв Ки

Науков кервники - доктор економчних наук, доцент

ВГГЛНСЬКИЙ ВАЛЬДЕМАР ВОЛОДИМИРОВИЧ,

- кандидат технчних наук .

ГАЛИН ОЛЕКСАНДР ВОЛОДИМИРОВИЧ

Офцйн опоненти: доктор економчних наук, професор

СУСЛОВ ОЛЕГ ПАВЛОВИЧ, '

Кандидат фз.-мат. наук, доцент КАРАГОДОВА ОЛЕНА ОЛЕКСАНДРВНА

Провдна установа - Криворзький технчний унверситет

Захист вдбудеться л .5 _______ 1997 року о л*15 ~

годин на засданн Спецазовано

З дисертацúю можна ознайомитися в бблотец Ки

1997 року. ,

ШАРАПОВ О.Д.

Автореферат розсланий л .У3. РГ>|рА&Н9

Вчений секретар Спецазовано

1. ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальнсть теми. В умовах перехдного пероду економки Укра

Проблеми оновлення основного капталу пдпримства загострилися приблизно на протяз останнх десяти рокв, пдпримства не мають достатнх засобв для фнасування навть простого вдтворення його активно

З урахуванням нових теоретичних пдходв нагальних потреб господарсько

Мета та завдання досдження. Метою роботи  досдження проблем, розвиток методичних пдходв та побудова адекватних моделей методв щодо розроблення рацонально

Для реазацÿ мети в досдженн поставлен та розвТязуються наступн задач.

Аназ снуючих методологчних пдходв проблем Щодо моделювання та обрання рацонально

, ризику в умовах ринково

С Обрання та обгрунтування напрямкв модифкацÿ комплексу моделей та

методв формування рацонально

Розроблення формазовано

Удосконалення пдходв щодо прогнозування системи оцнок необхдних параметрв модифковано

Удосконалення методв урахування ризику та нфляцÿ в обчисленнях норми дисконту для кожного з проектв, що складають нвестицйну програму пдпримства, на пдстав низки показникв ефективност.

Створення компонент програмно-методичного комплексу пдтримки прийняття ршень щодо обрання рацонально

Предмет та об'кт досдження. Предметом досдження  методичн та прикладн аспекти економхо-математичного моделювання, науково-методичн пдходи до вдосконалення комплексу моделей та методв у процес формування рацонально

основного капталу пдпримства з урахуванням впливу комплексу чинникв, обумовлених динамчнстю характеристик внутршнього характеру та зовншнього економчного середовища.

Методика досдження. Теоретичною та методологчною основою, прац послугували досдження втчизняних та закордонних вчених з питань економчно

.К., Градова А.П., Димитрова В.Д., вахнеяка А.Г., ванова А.Н., Канторера С.Е., Консона А.С., Модльян Ф., Млера М., Наконечного С.., Первозванського А.А., Суслова О.П., Саат Н.Л., Ситника В.Ф., Стояково

Дисертацйна робота виконана у вдповдност з планом науково-досдно

нформацйною основою досдження послугували матерали державних статистичних органв Укра

Наукова новизна дисертацйно

1. Запропоновано науково-методичний пдхд та агоритм моделювання та формування рацонально

неоднозначност та зумовленого цим ризику, що дозволя здйснити вибр обТктв (обладнання) з метою його каптального ремонту або модернзацÿ чи замни, а також формування рацонального бюджету капталовкладень;

2. Запропоновано обТктно-орúнговану систему комбнованого прогнозування, параметрв, необхдних у процес побудови та розвТязання модифковано

3. Розроблено комплекс моделей, що складаться з базово

.4. Запропоновано модифкований метод аназу úрархй (ММА) для обрання одного з множини альтернативних типв обладнання, що його пропону ринок, виходячи з низки кльксних та яксних (вербальних) економчних та технчних характеристик (критерÿв);

5. Розроблено методику та агоритм, що дозволя здйснити багато-критеральний вибр доцльност замни обладнання, виходяча з прогнозованих нтегрованих дисконтованих затрат (доходв), мри ризику, враховуючи стохастичн (моврнсн) обмеження та використовуючи ММА.

6. Розроблено модифкован методи урахування ризику та нфляцÿ (змнно

7. Розроблено компоненти програмно-методичного комплексу пдтримки прийняття ршень при формуванн рацонально

На захист виносяться:

формазована методика (агоритм) моделювання та пдтримки процесв прийняття ршень щодо формування та обрання рацонально

(програми) вдтворення (оновлення) основного капталу пдпримства з урахуванням ризику;

метод нтелектуазацÿ комбнування прогнозв низки економчних показникв розроблений для цього (МРМА1), на пдстав якого прогнозуються показники, що необхдн в процес моделювання та прийняття ршень щодо формування та обрання рацонально

комплекс моделей, який складаться з базово

оцнювання та оптимзацц ршень,, при формуванн попередньо; нвестицйно

модифкований метод урахування ризику та нфляцÿ та процедура обчислення вдкорнговаяо

Практична значущсть роботи поляга в тому,, що:

запропоновано пдхд до розв'язання проблем пдвищення ефективност управння оновленням основного капталу пдпримства, який дозволя враховувати ймоврнсно-невизначен властивост процесу виробництва в умовах ринку;

запропонована обТктно-орúнтована система комбнованого прогнозування параметрв, необхдних для застосування в модифкованй модел задач про замну, пдвищу ефективнсть проведення аназу та прийняття ршень;

розроблена система альтернативних моделей з урахуванням багатокритеральност при оптимзац? програми оновлення основного капталу та реазована у вигляд програмного комплексу, за допомогою якого досджувалися функцональн залежност параметрв модел вд часу, яка може бути адаптована для пдпримств рзних форм властносг та спецазацÿ;

При практичному використанн дано

можливсть з змною економчно

Апробаця впровадження результатв досдження. ;

Запропонована в дисертацÿ методика моделювання та обрання рацонально

Окрем пропозицÿ, розроблен дисертантом, доповдалися на науково-методичних конференцях викладачв та засданнях кафедри вшцо

Запропонована в дисертацÿ методика та модел використовуються в учбовому процес при вивченн курсв вдповд-них дисципн КФ КНЕУ. Дисертантом розроблен та опубкован Методичн вказвки та навчальн завдання з задач оптимзацÿ з використанням математичних методв та ЕОМ для студентв економчних спецальностей.

Пубкацÿ. По тем дисертацÿ опубковано 9 робт загальним обсягом 7,5 др. арк. (з них 5,2 друк. арк. особисто автора).

Структура роботи визначаться поставленою метою, актуальнстю проблеми, загальною методикою виконання досджень при виршенн поставлених задач. Дисертаця складаться з вступу, трьох роздв {10-и парарафв), висновкв, бблографчного списку, що мстить 125 найменувань, нарахову 1X5" сторнок друкованого тексту, .8' малюнкв, З таблиц 3 додатки: на 30 сторнках.

У вступ обгрунтовано актульнсгь теми дисертацйно

Роздли дисертацÿ мають наступн назви, що вдобража сутнсть аназованих та розвТязуваних проблем.

Роздл 1. "Економчн аспекти та методологчн проблеми управння оновленням основного капталу пдпримства в умовах ринку".

Роздл 2. "Модел та методи оцнки стану основного капталу пдпримства та керування його оновленням з урахуванням ризикуФ.

Роздл 3. "Методика моделювання та обрання рацонально

У висновках сформульовано результати та пропозицÿ проведеного досдження, реазаця яких зможе вдчутно вплинути на пдвищення ефективност функцонування пдпримства шляхом формування рацонально

У додатках наведено пакети прикладних програм модифкованих математичних моделей, МГУА, таблиц, графки, розрахунки та окрем результати. .

2. ЗМСТ РОБОТИ

Проблеми вдтворення основного капталу активно досджуються вченими-економстами протягом багатьох десятить. Внасдок фзичного та морального старння активно

сну низка пдходв до використанм рзномантних екоиомко-математичних моделей та методв при розв'язанн цих проблем. При цьому (схематично) сну необхднсть прийняття двох груп ршень: нвестицйних (онсвлешся основного капталу) та фнансових, котр торкаються питань фнансування цих активв.

Проводячи аназ нвестицйних проектв необхдно враховувати: ступнь ризику, бо чим довшим  термя окупност проекту, тим бльшим ризиком вн обтяженин; тепершню вартсть грошей, бо з плином часу вона змнюють свою вартсть; привабливсть проекту порвняно з альтернативними можливостями вкладання коштв, з огляду на махсимзацю доходу акцонерв та допустимий ступнь ризику.

Процес оцнки доцльност капталовкладень варто проводити, використовуючи яксний, кльксний аназ кльксне оцнювання ступеня ризику щодо кожного з нвестицйних проектв.

Вдомо, що в ринковй економц основним,методом розвТязування задач, що пов'язан з оцнкою ефективност нвестицйних проектв,  обчислення величини чисто

Для обчислення ИРУ необхдно визначити майбутн потоки реальних грошей норму (ставку) дисконту. У розрахунках необхдно враховувати складов вд нвестицйно

Якби нвестор (пдпримство) мг точно оцнити сво

загальноекономчними параметрами тощо, то задача розв'язувалася бн досить просто. На жаль, надйних методв визначення тако

Якщо в прогнозуванн майбутнх грошових потокв з'являться невизначенсть (а так завжди бува на практиц), то цннсть проекту для нвестора знижуться порвняно з гарантованими грошовими потоками тому проекти, як обтяжн бльшим ризиком, мають вдповдну величину норми вддач, тобто до безризиково

Теоря вартост капталу Нобевських лауреатв Ф.Модльян та М.Млера нцювала велику кльксть досджень рзномантних пдходв щод проблем вибору структури та вартост капталу, механзмв зв'язку ступеня ризику з структурою капталу, необхдного для фнансування нвестицйних проектв. Необхдно, однак, зазначити, що в цлому проблема залишаться ще вдкритою. Що стосуться чисто практичних рекомендацй, то низка вдомих методв може знайти застосування в проблемах управння оновленням основного капталу пдпримства, наприклад, узагальнений метод середньозважено

сну низка нших проблем стосовно обрання програми оновлення основного капталу. Так, зокрема, необхдно обрати конкретну марку (модель) обладнання (машин) з множини альтернативних варантв, котр

пропону ринок. Обладнання може характеризуватися низкою економчних та експлуатацйно-технчних показникв (параметрв), деяк з них можуть вимрюватися кльксними показниками, нш лише яксними.

У цих випадках ми вважамо доцльним використовувати розроблений Т.Л.Саат метод аназу úрархй (МА) чи його узагальнення, - розроблений В.В.Втнським, розпливчастий метод аназу úрархй (РМА).

Ще одна проблема Ч це розроблення методики моделювання з оглядом на ризик, що дозволя здйснити вибр об'ктв (обладнання) для його зупинки на каптальний ремонт, модернзацю чи замну. Загальна постановка такого типу задач зводиться до визначення рекурентних рвнянь та

Введемо наступн позначення: п - кльксть крокв; k - крюк (номер року вд початку експлуатацÿ), k=l,...,n; Pk - початкова вартсть обладнання, придбаного на початку Т k-го року; Ук() - квдацйна вартсть обладнання вку t протягом k-го року; Tk(t) - витрати на експлуатацю обладнання вку t протягом k-ro року; to - вк обладнання на початку розглядуваного промжку часу; Gt - стан обладнання на k-му кроц, який характеризуться вком обладнання.

Мамо рвняння стану обладнання на k-му кроц, виходячи з стану на к-1 кроц:

(Q + зберегти або вдремонтувати

*  замнити.

Приймаються ршення: Lf - зберегти старе обладнання; Uk - провести каптальний ремонт; U3 - замнити обладнання.

Система рекурентних рвнянь ма вигляд:

Гг.(г) , ис fr,(/) + Z^.,(/ + l) , UС

ZJtf= minjr.{0)+ -.(/), UС Z'Jt) = nunj T, (0) + Г, (*) + , (1) , Uk [r.(0) + P. - YJD.U- (ГДО) + PД - ВД +

де Z a (t) - умовно-мнмальн сумарн витрати на n-му кроц; Zk (t)-умогзно-мнмальн сумарн витрати за останн n-{k+l) крокв. Pk, Tk(t), Kk(t),Yk(t) - функцональн залежност витрат вд часу, як зазнають впливу випадкових чинникв, одержати залежнсть

помогою комбнованих чинникв. Вплив випадкових факторв та невизначеност пропонуться враховувати вирзненням функцÿ ризику, яку рекомендуться виокремлювати прогнозуючи обсяги майбутнх витрат, механзм цього докладно описано у вдповдному роздй, наголосимо лише на тому, що для кожного виду витрат одержуться своя функця ризику вд часу, так КТ() - функця ризику по витратам на експлуатацю обладнання; Ик*у() - функця ризику по квдацйнй вартост обладнання вку ; Нк(г) -функця ризику по витратах на каптальний ремонт обладнання вку , &кТ(1)' функця ризиху по вартост нового обладнання.

Доречно розглядати наступн комбнацÿ критерÿв ефективност: максимзаця економчно

Пропонуються також так модифкован модел:

де кДкЛ И,*, К/ - фксован (допустим) значення рвнв ризику. Якщо критерúм ефективност  мнмзаця ризику при фксованому значенн сумарних витрат, то модель набуде вигляду.

У досдженн пропонуться використовувати МА чи РМА1 для здйснення багатокритерального пдходу до обрання рацонального варанту замни обладнання.

нтегрована стратегя (К) щодо обрання рацонального варанту замни обладнання може детазуватися на дв стратегÿ (К та Кг):

К - мнмзаця затрат (г); Кг - мнмзаця ризику (У*'), Стратегю К у свою чергу можна детазувати двома пдегратегями (Кп та К12): Кп -мнмум затрат {2), без накладання обмежень на величину ступеня ризику (Ш); Кг - мнмзаця затрат (2) при накладанн обмеження на величину ри-

ГкН;ЯМ ) = тй КТкЮ +

VТ пГ.М&Т,

{/* при КкШ К Р, ш < Р. У у Ш < У.

зику ('Л/<Ц, де . - заданий, максимально допустимий ступнь ризику. Стратегю Кг також можна детазувати двома пдстратегями (К21 та К22): К21 -пдстратегя мнмзацÿ ступеня ризику (Ш) без накладання обмежень на затрати; К22 - пдстратегя мнмзацÿ ступеня ризику з накладанням обмежень на затрати (г<П), де П - заданий, максимально допустимий, рвень затрат.

У вдповдност з вище викладеним будуться трьохрвнева úрархчна структура стратегй. Застосовуючи МА (чи РМА) в результат отримамо нормазований вектор вагових коефцúнтв, компоненти котрого

вдповдають вагам стратегй Кп,Кп,Кп,Ка з погляду нтегровано

нтегрований критерй (Н), стосовно розв'язування задач про замну обладнання, можна подати у вигляд:

Н-к,2 + к1\ де *>вЛ2 + дй-

Ма сенс також накладення наступних стохастичних (моврнсних) обмежень, невиконання котрих допускатьсяз певною ймоврнстю, а власне: Т

р[г> п}<и*.

Компоненти вектора вагових коефцúнтв ТА трактуються в

даному випадку як суб'ктивн ймоврност, тобто як ще одн показники ступеня ризику. Методи розв'язування даного класу задач стохастичного програмування приводяться в низц праць.

Поскльки оцнка низки необхдних показникв у форм прогнозу  важливою складовою нформацйного забезпечення для прийняття ршень вдносно фнансового планування дяльност пдпримства та нвестицÿ! у основний каптал, автором досджувалась можливсть, доцльнсть та шляхи одержання прогнозних значень економчних та технко-експлуатацйних показникв. Для одержання числових значень рзного роду витрат (прибуткв) у вигляд функцонально

З огляду на те що дос не розроблена аксоматика вдносно вибору методв прогнозування та

прийняття вдповдних ршень. Це дозволить формазувати, у вигляд знань, суб'ктивн судження фахвцв, моделювати особистсний чинник, перетворивши його з недоку суб'ктивзму у перевагу рацональност. Вдносно формування ефективно

З метою одержання комбнованого прогнозу пропонуться використати МРМА, поданий посдовнстю семи крокв.

Для прогнозування низки економчних показникв, необхдних для рацонального управння оновленням основного капталу пдпримства запропонована також така комбнована (двохкрокова) процедура.

На першому кроц, на основ здйснення рацонально

На другому кроц яко

Таким чином, МГУА пропонуться використати деклька разв: як метод одержання згладжено

У дисертацÿ пропонуться науково-методичний пдхд та розроблено вдповдний агоритм моделювання та формування рацонально

Крок . Формування дей вдносно

Крок 2. Прогнозування необхдних економчних та технчних показникв з метою визначення майбутнх та тепершнх потокв доходв та витрат, ЩО генеруються КОЖНОЮ ОДИНИЦею ОСНОВНОГО Капталу (обладнання) оцнювано

Крок 3. Формування проектв (обТктв), що складають попередню нвестицйну програму пдпримства, використовуючи обрану емпрично (достатньо низьку) ставку дисконту, процедур, як грунтуються на використанн математичних моделей та методв розвТязання задач замни обладнання на пдстав сформовано

Крок 4. Формування попередньо

Крок 5. Формування попередньо

Крок б. Формування уточнено

Крок 7. Формазований опис невизначеност та рвня ризику для кожного нвестицйного проекту, який входить в уточнену нвестицйну . програму.

Крок 8. Розрахунок ндивдуальних ставок дисконту з урахуванням ризику для нвестицйних проектв, котр ввйшли в уточнену нвестицйну програму.

Крок 9. Остаточний вибр нвестицйних проектв, як складають рацональну нвестицйну програму пдпримства з урахуванням ризику. А також формування рацонального бюд жету капталовкладень в основний каптал.

Зупинимося на окремих, найбльш важливих моментах пропоновано

У дисертацÿ аназуються проблеми, що становлять суть першого кроку методики, серед них розглядаються чинники фзичного та морального спрацювання, вдповдн модел та методи, використовуючи як можна оцнити необхднсть оновлення кожно

Сутнсть проблем кроку 2, що пов'язана з програмуванням, стисло подана дещо вище.

Крок 3 складатеся з чотирьох етапв. На першому етап вдбуваться звуження та групувати оцнювано

крмплекс модифкованих динамчних моделей використовуться вдносно низька ставка дисконту (приблизно, середня мж безризиковою та серед-цьоринковою величиною). Наголосимо, що це важливо тому, щоб надто високою ставкою дисконту не випустити з поля зору приваблив нвестицÿ, бо справд катастрофчний ризик для пдпримства поляга в тому, що вдмовившись вд модернзацÿ та замни бльшост одиниць активно

Необхдно також зазначити, що проводячи обчислення потрбно оперувати реальними чи номнальними величинами. Ураховуючи, що при обчисленн, наприклад, ОТУ перод прогнозування Т розбиваться на низку нтервав (1= 1, ..., Т), на кожному з яких величини темпв нфляцÿ (й) та премÿ за нфляцйний ризик (Дÿ) приймають рзну величину, необхдно вдповдним чином обчислювати змнн в час значення номнально

деКг - реальна величина ставки дисконту; Дÿ можна отримати за допомогою МГУА при побудов функцÿ ризику. -

Результатом першого етапу кроку 3 будуть наступн шдмножини: 1 -перек обладнання, яке необхдно поставити на каптальний ремонт;

2 - перек обладнання, яке необхдно модернзувати; 3 - перек обладнання, яке необхдно замнити, придбавши нове або взявши його в довготермнову оренду (зинг).

На другому та третьому етапах кроку 3 здйснються вдповдно процедура звуження пдмножин 1,2,3 та формування нвестицйних проектв, як складаються з комплектв обладнання, ц проекти утворюють нвестицйну програму пдпримства на встановлений перод управння (12 роки).

Це пропонуться здйснити с використанням рзних показникв ефективност, до яких вдносяться показники та вдповдн

Для формування множини проектв, що складають попередню нвестицйну програму пдпримства пропонуться використовувати також кластерний або дискримнантами аназ.

Останнй (четвертий етап) крюку 3 пов'язаний з балансуванням потужностей по кожному з отриманих на попередньому етап проектв. Вони доповнюються додатковим обладнанням. Тут ,рекомендуться

застосовувати вдом методи оптимзцÿ та модел щодо розрахунку потужностей та завантаженост обладнання.

Рис.. Методи вибору нвестицйного проекту Одержан проекти стосовно модернзацÿ та купвл (зингу) обладнання необхдно впорядкувати, використовуючи для цього внутршню ставку вдсотка (ЖЕ). Вдкладаючи по ос абсцис обсяг необхдного для фнансування -го (= 1, ..., п) нвестицйного проекту капталу (У), а по ос ординат - вдповдн значення ⲲЯ,впорядкувавши проекти згдно з спадаючими значеннями ²Ш, одержимо криву нвестицйних можливостей, котру в захднй тератур позначають ОБ. Це здйснються на четвертому кроц пропоновано

Залучення додаткового капталу для фнансування нвестицйно

Точка перетшу кривих ЮБ та МСС (рис.2) визнача одночасно величину ставки дисконту Кс, яка ма бути використаною для обчислення чисто

також обсяг додаткового капталу(С), необхдного для фнансування рацонально

Рис.2. Вибр гранично

Ця процедура дозволя ухилитися вд тих проектв, як знаходяться справа вд точки С (рис.2). Основне поляга в тм, що ми отримумо значення ставки (норми) дисконту, за яку прийматься величина гранично

Сутнсть операцй шостого кроку поляга в формуванн уточнено

На сьомому кроц здйснються обчислення ступеня ризику стосовно кожного нвестицйного проекту (кожно

приймамо середньо квадратичне вдхилення (Одам) випадково

ИРУ

Генераця вибркових значень №\Л здйснються на пдстав застосування процедур та методв сценарного аназу (вони широко використовуться в економчнй теорÿ) та запропонованого в ход даного

досдження МРМА, а також за допомогою модифкованого агоритму мтацйного моделювання, що описано в дисертацÿ.

В теорÿ економчного аназу нвестицйних проектв встановлено, що розглядаючи ризик окремих проектв необхдно враховувати

п

Р~Рт С

де рп - коефцúнт кореляцÿ мж Твипадковими величинами ОТУ -го Х

проекту та №Ч/п - усх нших активв пдпримства, Оотм та Окруп -середньоквадратичн вдхилення випадкових величин ЬПРЛ/ та ЫРУп -го проекту та всх нших активв пдпримства вдповдно.

На сьомому кроц методики здсшоегься обчислення необхдних значень величини норми доходу, котру кожен проект повинен забезпечити, враховуючи ризик, яким вн обтяжений, це легко здйснити, використовуючи вдомий агоритм, що складаться з двох крокв:

1) визначення вартост власного капталу пдпримства, пов'язаного з фнансуванням -го проекту (шн):

тн=пи* + р(тм-тр), де пн* - норма вдсотку по безризикових активах;

шм- середньоринкова вартсть капталу; .

2) визначення вартост капталу -го нвестицйного проекту (тл):

тл = хвге( 1 -Т) + хета, де хб - питома вага боргу в структур капталу пдпримства, необхдного для фнансування даного проекту; ге - вартсть взятого в борг капталу; Т -норма податкв па доходи; хе = (1 - хб). Значення величин ша доцльно визначати в реальних цнах. Отже мамо, що Иг= пш.

- Вд реальних величин ставки дисконту, як йшлося в попередньому, легко перейти до номнальних.

Крок 9 завершу формазовану процедру формування рацонально

Вибр рацональних ршень доцльно реазувати, застосовуючи багатокритеральнир пдхд, тобто використовуючи МРМА.

Наголосимо, що пропонована в досдженн формазована методика та Г агоритм дозволя використовувати як наявн статистичн дан, так суб'ктивну (вербальну, м'яку) нформацю, що  важливим при вдсутност вичерпно

3. ВИСНОВКИ ТА ПРОПОЗИЦп

1. Виконаний у досдженн аназ пдходв, методв, кртерÿв управння оновленням основного капталу пдпримства та снуючих тут проблем призвв до висновку, що низка методв та моделей, як використовуються, охоплюють широкий дапазон питань. Але, разом з тим, сну ще низка проблем, повТязаних насамперед з тим, що науков доробки потребують адаптацÿ або модфкацÿ, яка б враховувала особливост сучасно

2. Обгрунтовано необхднсть вдосконалення управння процесом оновлення основного капталу пдпримства, зокрема, це стосуться пдпримств грничорудно

3. Проведено аназ снуючих пдходв до вибору рацональних альтернатив та обгрунтовано гнучкий комплекс критерÿв вибору ршень на пдстав кльксного аназу та врахування ризику. Визначено напрямки вдосконалення методичного та математичного забезпечення процесу оновлення основного капталу пдпримства з позицй вдповдност сучасним вимогам.

4. Обгрунтовано вибр комплексу модифкованих динамчних моделей та методв для реазацÿ вибору альтернатив у прийнятт ршень (шляхом ремонту, модернзацÿ, замни обладнання, придбання ново

нки га технологй). У даному випадку зТясовано, що для досдження та пдтримки прийняття альтернативних, багатокритеральних ршень доцльно використати наступн методи: динамчного програмування, МГУ А, ММА. .

5. Для гнучкого та найбльш рацонального управння оновленням

активно

враховувати багатокрггеральрсть, що притаманно для поставлено

визначити найбльш прийнятний для пдпримства варант оновлення активно

6. Розроблено багатокрокову методику (агоритм) моделювання та прийняття рацонально

7. Запропоновано використовувати для одержання прогнозу еко-

номчних показникв, необхдних для оцнювання активно

8. Виокремлено низку снуючих проблем для подальшого розвитку

процесв моделювання та побудови рацонально

9. Розроблено програмне забезпечення для автоматизацÿ обчислень згдно з математичними моделями та методами з урахуванням широких можливостей штлектуаазацÿ та ергономки при його використанн.

10. Розроблено методичне та програмне забезпечення для автоматизованого розвТязування задач про замну обладнання для навчального процесу.

4. По тем дисертацÿ опубкован сдуюч роботи:

. 1. Гакин А.В., Лебедев И.М., Макаренко В.А. Влияние неопределенности и риска на формирование целевой функции экономикоматематической модели горнорудного производства. //Разработка рудных месторождений.: Респ. Межвед. Научно-техн. Сб. - 1995. - Вып. 56. - С. 6568. .

2. Макаренко В А." Определение функции риска при моделиравании задачи о замене (ремонте) оборудования в условиях рынка. / Проблемы горнодобывающей промышленности металургического комплекса Украины. Сб. научн. тр. за 1996г. - Кр. Рог. НИГРИ, 1997. - С.210-214.

3. Витлинский В.В., Макаренко В А. Модифицированные динамические модели задачи о замене оборудования. / Проблемы горнодобывающей промышленности металургического комплекса Украины. Сб. научн. тр. за 1996г.-Кр. Рог. НИГРИ, 1997. - С.214-219.

4. Макаренко В А. Доцльнсть нвестицй та проблеми

5. Витлинский В.В., Макаренко В.А Применение метода анализа

иерархий при решении задачи о замене оборудования./Научно-инженерные проблемы горно-металургического комплекса Кривбасса. -Кр.Рог, УМинерал"-1997, №1 - 28-32с. .

6. Витлинский В.В. Макаренко В А. Интелектуализация комбиниро-

вания прогнозов экономических показателей в проблемах рационального управления основным капиталом предприятия./ Научно-инженерные проблемы горно-металургического комплекса Кривбасса-Кр.Рог. Минерал-1997, №2-С.21-31. .

7. Макаренко ВА. Критерии эффективности управления горнорудным производством в условиях риска и неопределенности. / Киев. гос. экон. ун-т. - Киев, 1995-ЗОс. - Деп. в ГНТБ Украины 20.02.93, №498-Ук95.

8. Макаренко ВА. Особенности постановки и методы решения задачи о замене оборудования в условиях риска и неопределенности.Киев. гос. экон. ун-т. - Киев, 1996. - 22с, - Деп. в УкрИНТЭИ 27.11. 96, №181 - Ук.96.

9. Витлинский В.В. Макаренко В.А Комплекс моделей управления основным капиталом предприятия с учетом риска./ Киев. нац. экон. ун-т,-Киев, 1997-67с. - Деп. в УкрИНТЭИ. 23.04.97, № 351 - У.97.

Макаренко В. А-

Моделирование рациональной стратегии обновления основного капитала предприятия с учетом риска (на примере предприятия горнорудной промышленности Украины)

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.03.02 - экономико-математические методы и модели.

Киевский национальный экономический университет. - Киев, 1997

В диссертационной работе представлены теоретические и прикладные аспекты экономико-математического моделирования стратегии обновления основного капитала предприятия с учетом риска. Проведен анализ факторов формирования количественных и качественных показателей и параметров, используемых для оценки состояния активной части основного капитала. Выделены основные проблемы, тенденции и предложен ряд направлений, источников и условий улучшения существующего механизма _ управления воспроизводством основного капитала. Разработан научнометодический подход и соответствующий агоритм оценки и отбора инвестиционных проектов с учетом риска. Разработана объектноориентированная система интелектуализации комбинированного прогноза. Разработан программный комплекс для поддержки принятия решений относительно выбора рациональной программы обновления основного капитала с учетом риска. Проведены расчеты с использованием программнометодического комплекса в процессе моделирования и формирования рациональной программы обновления основного капитала для одного из предприятий горнорудной промышленности. Результаты исследования могут быть адаптированы для использования в учебном процессе при подготовке менеджеров.

Ключов слова: економко-математичне моделювання, ризик,

нтелектуазаця прогнозування, оновлення основного капталу, динамчн модел, нвестицÿ, фнанси.

MAKARENKO V. A-

Modelling of'rational strategy of the enterprise's fixed capital renewal considering risk, (exemplified by the mining enterprise of Ukraine)

Dissertation for the degree of Candidate of Economic Studies in the speciality 08.03.02 - Economic and mathematical methods and models.

Kyiv National University of Economics. - Kyiv. 1997.

The thesis deals with theoretical and applied issues of economic and mathematical model strategy of the enterprise's fixed capital Tenewal considering the risk. The main factors of the quantitative and qualitative characteristics and parameters which are used for the evaluating of equipment facilities has bun analysed. The basic tendencies, sources and terms are being suggested to imptove the existing mechanism of the fixed capital's management reproduction. The dissertation presents a new scientific-methodical approach and the appropriate algorithm for the evaluating and selection of the investment projects considering the risk. The object-oriented system of the combined prognosisТ intellectualization has been determined. The programme complex for a support of making decisions is worked out corresponding to the rational system of the fixed capital renewal taking into account the risk. All the calculations are based on the usage of the programme-methodical complex. It presupposes modeling and creation of the rational programme of the fixed capital renewal for one of the mining enterprises. The results of the investigation are considered important with a view to more effective special training of managerial staff. '

Key words: economic and mathematic modelling, risk, prognostics'

intellectualization, diskonting, fixed capital renewal, dynamic models, investments, finance.

Похожие диссертации