Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Методика формирования эффективного инвестиционного проекта промышленного предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Сахаров, Алексей Константинович
Место защиты Санкт-Петербург
Год 1997
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Сахаров, Алексей Константинович

Введение.

1. Определение потребностей в финансировании проекта на стадии обоснования инвестиций и методы финансового анализа, применяемые при оценке проекта строительства металургического производства в условиях РФ.

1.1. Определение потребностей в финансировании проекта на стадии обоснования инвестиций.

1.2. Применение методов финансового анализа проекта строительства промышленного объекта.

2. Методы финансирования и роль выбора структуры капитала в разработке плана финансирования проекта.

2.1. Финансирование за счет выпуска акций.

2.2. Заемное финансирование.

2.3. Методы выбора оптимальной структуры капитала.

2.4. Анализ влияния структуры капитала на финансовые показатели предприятия.

3. Налоговое планирование. Налоговая защита проекта в условиях современной налоговой системы России.

3.1. Налоговое планирование.

3.2. Минимизация налоговых обязательств за счет выбора оптимальной структуры капитала и методов амортизационных отчислений.

3.3. Налоговая защита проекта.

4. Классификация инвестиционных рисков и методы их снижения в условиях РФ.

4.1. Классификация рисков при составлении плана плана финансирования проекта.

4.2. Методы оценки рисков при составлении плана финансирования проекта.

4.3. Способы преодоления влияния рисков.

5. Структура программного продукта ПРОГРАММНЫЙ КОМПЛЕКС ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА СТРОИТЕЛЬСТВА ПРОМЫШЛЕННОГО ОБЪЕКТА.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методика формирования эффективного инвестиционного проекта промышленного предприятия"

Изделия из черных металов остаются основным конструкционным материалом и поэтому объемы мирового производства стали, как видно из данных табл. 1, в период 1990-1996 г.г характеризовались ростом. За период с 1990 по 1996 г.г. производство стали в мире изменялось в зависимости от рыночной конъюнктуры, как видно из данных табл. 1 [72, 74]. Тенденции изменения производства стали в России за тот же период времени в сравнении с изменением уровня мирового производства стали представлены на рис. 1.

Таблица 1

Тенденции изменения объемов производства стали в России в период 1990-1996 г.г. на фоне изменения уровня мирового производства

Всего в мире 770,5 735,6 722,7 731,1 730,3 755,8 750,4 в том числе:

Россия Япония США Китай

89,6 77,1 67,0 58,3 48,8 51,6 49,2

110,3 109,6 98,1 99,6 98,3 101,6 98,8

89,7 79,7 84,3 88,8 91,2 95,2 94,6

66,3 71,0 80,9 89,5 92,6 95,4 100,4

38,4 42,2 39,7 37,6 40,8 42,1 39,8

23,1 26,0 28,1 33,0 33,7 36,8 38,9

41 S Iо f Ж I a о 3 s о X <u S

S 18 \ л V ч J1 1S 1 1,1,1 2 IS >3 1S и Дя # ф >9*

Рис. 1 Изменение производства стали в России с 1990 г. на фоне изменения уровня мирового производства стали, %

На долю Российской Федерации приходится около 60 % продукции металургического комплекса государств, ранее входивших в СССР. По объемам производства и торговли черными металами Россия относится к числу крупнейших металургических держав.

Высокая капиталоемкость и массовость производства, зависимость о наличия достаточных источников сырьевых и топливно-энергетических ресурсов, длительность инвестиционного цикла потребовали ориентации на создание крупных комбинатов с поным циклом и предприятий, специализированных на выпуске определенного ассортимента продукции, в ряде случаев привязанного к отраслевым и региональным рынкам. Металургические агрегаты на большинстве предприятий характеризуются большой единичной мощностью.

Специфическое расположение сырьевых баз привело к размещению предприятий черной металургии с поным металургическим циклом в Северном, Центрально-Черноземном, Уральском и Западно-Сибирском районах России. Передельные металургические, трубные и метизные предприятия тяготеют как к крупным металургическим районам, так и к крупным потребителям конечной продукции. Отсюда высокая степень кооперации по поставке железорудного сырья, ферросплавов, кокса, огнеупоров, чугуна, заготовки для переката, штрипсов, катанки и других видов проката.

Основные целевые установки в металургии, как и во всем государстве, до недавнего времени диктовались соображениями обеспечения потребностей военно-промышленного комплекса (до 50 % стали выплавлялось по военным заказам). Централизованная экономика, подчиненность единым народно-хозяйственным целям и отсутствие конкуренции привели к созданию крупных металургических комбинатов с поным циклом производства от сырья до проката, расположенных в относительно небольшом количестве центров: Нижний Тагил, Оскол, Челябинск, Череповец и т.п. Такая политика привела к необходимости дальних и экономически необоснованных перевозок, к усложнению энергетических и транспортных коммуникаций, росту численности обслуживающего персонала во вспомогательных участках и цехах, а сосредоточение гигантских металургических предприятий в относительно небольшом количестве крупных городов - к экологическому неблагополучию этих районов.

С начала 90-ых г.г. российская металургическая промышленность находится в состоянии сильнейшего кризиса, и динамика снижения объемов производства стали в стране за период 1990-1996 г.г., представленная на рис. 1 говорит о снижении объемов производства стали за этот период на 45 %. Вместе с таким значительным падением выплавки стали в РФ структура ее производства по переделам не отвечает современным требованиям развития технологии, что видно из данных табл. 2.

Таблица 2

Структура производства стали по переделам в РФ в 1990-1996 г.г., % ГОДЫ 1990 1991 "1992 1993 1994 1995 1996 кислородно- конверторный 31,7 32,1 34,5 34,3 34,5 35,6 35,2 электросталепла вильный 12,7 14,3 14,0 14,6 14,7 14,9 14,9 мартеновский 55,6 53,6 51,5 51,1 50,8 49,5 49,3

Как видно из табл. 2, около половины выплавляемой стали в РФ получено мартеновским способом, что характеризует достаточно отсталый уровень этого производства в сравнении с промышленно развитыми странами, да и такими странами, как, например, Бразилия, Китай, Корея и другие развивающиеся страны.

Наиболее сложным, как впрочем и для остальных отраслей промышленности, оказася для сталеплавильного производства 1992 год. Освобождение цен вызвало обвальный спад инвестиционного спроса и в первые месяцы 1992 года объем капиталовложений в экономику России упал почти в 2 раза. Распад связей между предприятиями, республиками бывшего СССР, бывшими социалистическими странами привел к тому, что доля стран Запада, импортирующих сталь из России, превысила 60 % от общего объема производства стали, но имея низкое качество металопродукции, российским производителям трудно соперничать с зарубежными (необходимо также учитывать, что рынок, на который в силу экономических причин мы стараемся переориентироваться, давно сложися и все ниши заняты местными производителями, которые не заинтересованы в конкурентах).

Из данных табл. 1 следует, что металургическая отрасль РФ за последние два года несколько поправила свое положение. Это было связано прежде всего с увеличением доли экспорта металопродукции, которая в 1995 г. составила около 60 % от общего объема производства стали. Этот феномен был обусловлен демпинговыми ценами на экспортируемую металопродукцию, что привело к применению ряда ограничительных мер со стороны стран, в которые экспортировалась российская сталь. Это сразу отразилось на объеме производства стали в 1996 г. По данным журнала "Iron Age" следует ожидать снижения производства стали в РФ и в 1997 г. С этим выводом можно согласиться, поскольку сравнительные данные о выплавке стали за 10 месяцев 1997 и соответственно 1996 г.г. указывают на эту тенденцию (табл. 3) [74].

Таблица 3

Сравнительные данные о выплавке стали в РФ за 10 месяцев 1996 и соответственно 1997 г.г

Периоды Т ^месяцев 1з96 г. 10 месяцев. 1997 г7 объем выплавки стали, мш т 41,160 39,442 снижение выплавки стали,

По СНГ за рассматриваемый период производство стали характеризуется следующими данными (табл. 4) [74].

Таблица 4

Сравнительные данные о выплавке стали по СНГ за 10 месяцев 1996 и соответственно 1997 г.г 10 месяцев 1996 р. 10 месяцев 1997 г. объем выплавки стали, мн. т снижение выплавки стали,

63,197 0

64,580 -2,2

Из стран СНГ наибольший прирост объема выплавки стали за 10 месяцев 1997 г. в сравнении с соответствующим периодом 1996 г. составил для Белоруссии (27,7%), Казахстана (21,3 %) и Украины (13,3 %) [74].

Одним из важнейших показателей, характеризующих состояние экономики страны является видимое потребление стали (ВПС), рассчитываемый как объем выплавки стали в стране - экспорт + импорт. В последние два года этот показатель характеризовася очень низкими значениями для стран бывшего СССР, включая Россию, что видно из следующих данных для ряда стран (табл. 5) [72].

Таблица 5

Отношение объема выплавки стали к видимому потреблению стали по ряду стран мира,мм.т

Годы ! ! 19(95

Страны бывшего СССР 78,8/36,3 в т.ч. Россия 51,3/20,4 Китай 94,0/87,4 Япония 101,6/80,0 США 95,2/99,5 Южная Корея 36,8/35,5 Итого в мире752,0/653,0

76,2/35,0 49,2/19,7 100,4/97,3 98,8/80,6 94,4/106,3 38,9/37,6 750,4/670,4

Приведенные выше данные характеризуют весьма неблагоприятное состояние российской экономики. Отношение производства стали к видимому потреблению стали для стран бывшего СССР в 1996 г. составил 2,18, для РФ - 2,5. Для сравнения этот показатель для Китая и США составил соответственно 1,07 и 0,89. Рассчитанный показатель для США свидетельствует об импорте в эту страну определенного количества стали из других стран.

Полученные данные для РФ характеризуют весьма значительные тенденции в снижении темпов образования металофонда страны. Сокращение потребления стали в стране обуславливает в первую очередь падение потребления стали в металообработке.

Кризисные явления в сталеплавильном производстве России развивались в силу следующих причин:

1) несбалансированность подотраслей и отдельных переделов из-за разрыва связей по межотраслевой кооперации;

2) повышенный износ ОПФ, превышающий 50 % по отрасли и достигающий 80 % на отдельных предприятиях;

3) низкий технический уровень производства, не обеспечивающий высокое качество продукции и ее конкурентоспособность;

4) повышенные материалоемкость и энергоемкость производства, что в условиях опережающего роста цен на топливно-энергетические ресурсы и высокие тарифы на грузоперевозки приводит к росту себестоимости продукции. К примеру, по состоянию на 01.11.95 г. при транспортировке горячекатанного листа из Череповца в Барнаул стоимость 1 т листа увеличивается с 2,3 до 3,4 мн. руб. (с учетом НДС). По оценкам международных экспертов примерно 20 % превышения затрат на энергию и топливо в металургии России по сравнению с металургией западных стран обусловлено техническим несовершенством технологии и оборудования, а 80 % - опережающим ростом цен на энергию и топливо;

5) неэкологичность используемых технологий, которые привели к крайне неудовлетворительной экологической обстановке в районах расположения металургических предприятий (к настоящему времени удельные выбросы вредных веществ на предприятиях черной металургии РФ в 5-11 раз выше, чем на современных зарубежных заводах).

Однако следует предполагать, что сокращение промышленного потенциала российской черной металургии позволит ускорить структурную перестройку отрасли путем форсированного вывода из эксплуатации физически и морально устаревшего оборудования и замены его на современное, с использованием энергосберегающих и экологически чистых технологий. В частности, в сталеплавильном производстве предполагается постепенный вывод из эксплуатации мартеновских и двухванных печей с заменой их на современные варианты кислородно-конверторного и электросталеплавильного производств. Несмотря на преимущества производства стали в большегрузных агрегатах, планируется постепенный переход на печи малой емкости. В этом отношении показателен опыт США, где закрытие громоздаих мартеновских цехов сопровождалось созданием так называемых мини-заводов, оборудованных относительно небольшими (80-100 т) электросталеплавильными печами, что повышало гибкость сталеплавильного производства в условиях возможных колебаний рыночного спроса.

Ориентировочные расчеты показывают высокую эффективность инвестиций в модернизацию сталеплавильного производства. Вариант свертывания отечественной металургии и переориентацию на более совершенную металургию других стран поностью несостоятелен, так как экспортный потенциал российской экономики низок и не позволит закупать металопродукцию на мировом рынке в значительных количествах. О невозможности такого пути свидетельствует опять-таки опыт США, где около 25 лет назад сделали попытку сориентироваться в основном на импорт металопродукции. Но даже при своих огромных экспортных возможностях США уже 15 лет назад были вынуждены вернуться к возрождению на новейшей технической основе собственной металургии.

В России есть основания для относительно высокого потребления и производства металопродукции. Это - огромная территория, неразвитость транспортной инфраструктуры (в 4-10 и более раз меньше, чем в развитых странах), суровые климатические условия, недостаточная обеспеченность жильем и другими социальными благами.

Однако для проведения крупных структурных преобразований в промышленном производстве нужно время. В течение этого времени, как показывает мировая практика, можно ожидать снижения металоемкости изделий, некоторого изменения структуры конструкционных материалов в направлении увеличения доли цветных металов и неметалических материалов. Например, к 2000 году против 1991 года доля этих материалов увеличится в США до 14 % против 11,1 %, в Японии до 8 % против 4,9 % по весу [47].

Поэтому в черной металургии в производстве готовой металопродукции стратегически дожен быть сделан крен в сторону расширения сортамента, повышения качества и конкурентоспособности черных металов.

Несмотря на то, что большая часть металопродукции в перспективе дожна производиться для внутреннего потребления, необходимо быстро создавать конкурентоспособную на мировом рынке продукцию. Это обусловлено тем, что в условиях открытой экономики предприятия национальной промышленности, в свою очередь будут производить продукцию, которой придется конкурировать с поставщиками из других стран. Чтобы отечественные производители были конкурентоспособными, важно, чтобы сталь, поставляемая российскими производителями была приемлемой с позиций качества и цены. В противном случае отечественные производители изделий из стали будут ориентироваться на внешних поставщиков, что вызовет серьезные проблемы в развитии сталеплавильного производства в России. В условиях дефицита средств и времени крайне важно решить какая продукция и какие предприятия имеют наибольшие шансы занять по-настоящему конкурентоспособную позицию в будущем и сосредоточить все усилия на усовершенствовании продукции, маркетинга и обучении кадров на этих предприятиях. Это потребует принятия очень трудных решений, связанных с закрытием некоторых производств и предприятий (если говорить конкретно о сталеплавильном производстве, то речь идет о постепенном свертывании мартеновского способа производства стали), что создаст весьма серьезные социальные проблемы. Ни в коем случае нельзя размазывать инвестиции по всем предприятиям. Такой подход лишь продлит на короткое время жизнь этих предприятий и обернется огромным расточительством ограниченных ресурсов.

Повышение технического уровня сталеплавильного производства сдерживается недостаточными объемами инвестиций и средств для выпонения научно-исследовательских работ.

Инвестиции в черную металургию России в общем и целом резко сократились. Их объем в ценах на01.01.1991г. представлен на рис. 2.

Рис, 2 Динамика инвестиций в черную металургию за последние годы.

Как видно из рис. 2, в 1996 году объем капитальных вложений по сравнению с 1990 годом сократися в 4,7 раза. По сравнению с периодом централизованного планирования почти поностью прекратилось государственное финансирование.

Таким образом, важнейшими условиями успешного функционирования черной металургии является повышение платежеспособного спроса потребителей черных металов за счет финансовой стабилизации в стране и повышения конкурентоспособности их продукции, привлечение инвестиций на кредитной и имущественной основе.

В целях преодоления кризисных явлений металургического комплекса и создания производственно-технологической основы для дальнейшего развития металургии России под руководством Комитета РФ по металургии была разработана Федеральная программа технического перевооружения и развития металургии России на 1993-2000 годы, одобренная Правительством РФ в январе 1994 года.

Федеральная программа технического перевооружения и развития металургии определяет основные направления структурной перестройки и решения ключевых проблем отрасли в условиях реформирования отечественной экономики, является решающим звеном в общей стратегии и механизме вывода ее из кризиса.

В числе важнейших мероприятий программы входят воспонение мощностей рудно-сырьевой базы черной металургии, техническое перевооружение и модернизация металургических производств для организации выпуска эффективных и конкурентоспособных видов металопродукции. Реализация мероприятий Федеральной программы позволяет существенно повысить технический уровень предприятий, обновить их производственные фонды и, как результат, повысить конкурентоспособность российской металопродукции на мировом рынке. Эффективность Федеральной программы и ее влияние на структурную перестройку металургии может быть охарактеризована рядом показателей:

1. К 2000 г, намечается существенное улучшение структуры металургического производства по сравнению с 1992 г. (табл. 6).

Таблица 6

Структура сталеплавильного производства в России в 1992-1996 г.г. и прогноз на период до 2000 г//

Структура сталеплавильного производства

1992 1996 2000 (прогноз) кислородно-конверторное производство 34,5 35,2 52,0 электросталепла вильное производство 14,0 14,9 18,0 мартеновское производство

51,5 49,3 30,0

2. Снижение удельного расхода материальных и топливно-энергетических ресурсов при производстве металопродукции.

За счет внедрения прогрессивных технологических процессов к концу планируемого периода уменьшится потребность в чугуне на выплавку стали на 2,8 мн. т, расход энергоресурсов на 2,6 мн. т условного топлива.

3. Повышение технического уровня производства и улучшение качества продукции, освоение новых типов и изделий и расширение производства эффективных видов продукции позволяет отказаться от ее импорта и сэкономить 100-150 мн. доларов в год по черным металам.

Ориентация на максимальное удовлетворение внутреннего рынка собственной металопродукцией позволяет при импортозамещении каждого милиона тонн готового проката сохранить около 10 тысяч рабочих мест.

4. Модернизация металургии приведет к существенному оздоровлению экологической обстановки в металургических регионах (валовые выбросы в атмосферу к 2000 году сократятся в гг. Магнитогорске и Нижнем Тагиле в 2 раза, в г. Новокузнецке в 2,2 раза и т.д.), а также обеспечит социальную стабильность за счет сохранения рабочих мест и развития бытовой сферы. Суммарный экономический эффект от реализации мероприятий Федеральной программы за период 1993-2000 гг. составит порядка 6 трилионов рублей при окупаемости 6,83 года.

5. Осуществление Федеральной программы связано с решением социальных проблем, изменения в структуре профессионально-квалификационного состава и численности работающих. В связи с ликвидацией устаревших высокозатратных технологий, предусмотренной Федеральной программой, прогнозируется высвобождение к 2000 году около 310 тысяч человек или 22,8 % от общей численности трудящихся отрасли в настоящее время.

Вводимые в эксплуатацию новые мощности, включающие объекты с современными технологиями и оборудованием, а также объекты более глубокой переработки сырья и металопродукции, обеспечивают рабочими местами 170 тысяч человек. Таким образом, к 2000 году численность трудящихся в отрасли дожна уменьшится на 140 тысяч человек и составит 1218 тысяч человек.

С целью сохранения социальной стабильности Программой предусматриваются меры по созданию допонительных рабочих мест с тем, чтобы максимально трудоустроить высвобождаемых работников. К этим мерам относится процесс диверсификации производства, уже набирающий силу на предприятиях отрасли.

Для выпонения мероприятий Федеральной программы на первом этапе (1993-1996 годы) необходимый объем капитальных вложений (в ценах января 1994 года) определен в размере 14 трн. рублей и 5,5 мрд. доларов США). В пересчете на сложившиеся цены 1995 года объем капитальных вложений первого этапа составляет около 37 трн. рублей и 5,5 мрд. доларов США. Следует с сожалением отметить, что реализация Программы резко отстает по срокам и ее выпонение к 2000 г. маловероятно.

Техническое перевооружение и развитие черной металургии в основном определяется двумя взаимосвязанными факторами: объемом и направлением инновационной деятельности; масштабами и направлением инвестиций. Под инновационной деятельностью понимается проведение научно-исследовательских, проектноконструкторских и опытно-экспериментальных работ, а также оказание различных научно-технических услуг. Собственно инвестиции -это модернизация действующих и строительство новых объектов с использованием наиболее эффективных нововведений в области техники, технологии, строительных решений.

Эффективное инвестирование требует широкого проведения инновационной деятельности. Поэтому создание экономических условий и предпосылок для будущих инвестиций оживляет и инновационную деятельность. Наряду с этим поддержка на высоком уровне инновационной деятельности создает технические, технологические и другие условия для развития инвестиций.

В инвестиционной деятельности основными участниками являются промышленные предприятия и фирмы, строительные фирмы, финансовые институты и небольшие внедренческие фирмы. Выборочный анализ отношения промышленных предприятий и банков к инновационной деятельности показал, что более половины опрошенных предприятий вообще не занимаются инновационной деятельностью и более половины банков не кредитуют такие проекты.

Наиболее активны в инновац ионной деятельности акционерные предприятия и меньшая активность наблюдается у государственных предприятий. Примерно у половины предприятий основным предметом инновационной деятельности является освоение производства новых видов продукции.

Наиболее активную позицию в области инновационной деятельности занимают крупные предприятия и крупные банки. По отраслевому признаку больше всего нововведений приходится на предприятия черной металургии, цветной металургии и химической промышленности.

Расширение инновационной деятельности предприятия и банки связывают со следующими условиями:

Х государственная поддержка предприятий в виде льготных кредитов и непосредственного финансирования освоения новых видов продукции и технологий;

Х льготное налогообложение предприятий, фирм и банков, осуществляющих инновационную деятельность по важнейшим направлениям развития производства, технологий и техники;

Х организация государственного страхования и соответствующих гарантий инновационных кредитов по стратегическим направлениям;

Х введение четкого механизма реализации залогового права и др.

Согласно уже упомянутой выше Федеральной программе, основным источником финансирования капитальных вложений дожны быть собственные средства: внебюджетный инвестиционный фонд металургии, амортизация и прибыль. Источниками заемных средств могут быть государственные инвестиционные кредиты, кредиты из местных бюджетных средств и прочие источники (потребители, зарубежные инвесторы и т.п.). В табл. 7 приведена структура капиталовложений в металургическую промышленность в 1993 г. и прогноз на 2000 г.

Таблица 7

Структура капиталовложений в проекты, связанные с металургической промышленностью, по состоянию на 1993 год и прогнозная официальная оценка на период до 2000 года. внебюджетный инвестиционный фонд амортизация прибыль государственный инвестиционный кредит потребители, зарубежные инвесторы и т.п.

1993 год

45% 4% 43%

2000 год (прогноз) нет данных 80% нет данных

Как следует из данных табл. 7, правительство решило переломить ситуацию с финансированием металургических предприятий за счет изменения структуры финансирования в сторону привлечения заемных средств и усиления государственной поддержки. Данный прогноз осуществим только в том случае, если удастся удержать финансовую стабильность в стране (чтобы не отпугнуть потенциальных инвесторов), что представляется проблематичным при намечаемой деноминации рубля.

По всей видимости, предприятиям не придется рассчитывать на государственный инвестиционный кредит в обещанных размерах и в поисках средств им необходимо полагаться только на свои связи и инициативу. Кроме того, металургическим предприятиям следует искать способы более эффективного использования имеющихся в их распоряжении финансовых ресурсов. Помочь в решении этих задач и призвана предлагаемая работа.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Сахаров, Алексей Константинович

2. Результаты исследования существующих методов кредитования позволили установить пределы их применимости.

3. Анализ состояния налоговой системы России и проекта налогового кодекса привел к выводу об отсутствии благоприятной ситуации в настоящем и ближайшем будущем для инвестирования в догосрочные проекты на территории Российской Федерации. В целях повышения привлекательности инвестирования в догосрочные проекты рекомендована система эффективного снижения налогового бремени.

4. Раздвинуты рамки традиционного понятия "налоговая защита" проекта, предложено понятие "расширенная налоговая защита", предложена совокупность методов снижения налогового бремени как для менеджера пжера проекта, так и для правительства.

5. Разработана классификация рисков, с которыми могут стокнуться участники проекта строительства промышленного производства. Применение предложенной классификации позволяет идентифицировать потенциальные зоны риска.

6. Анализ существующих методов оценки рисков позволил определить ряд способов по их снижению.

7. Оценка влияния организационных факторов на снижение стоимости проекта позволил установить, что совмещение во времени этапов проектирования и строительства, а также использование механизма тендерных торгов для привлечения и отбора подрядных организаций может привести к снижению затрат на реализацию проекта на 25-30 %.

8. Проведенный анализ потребительских свойств программных продуктов финансовой оценки строительства промышленных объектов, имеющихся на российском рынке, позволил определить аппаратные и программные рамки их применения, выявить их сильные и слабые стороны, дать рекомендации по их применению.

9. Разработан оригинальный программный продукт по оценке основных финансовых показателей проекта строительства промышленного объекта, позволяющий: a) выбрать оптимальную структуру капитала предприятия; b) выработать подробный график финансирования проекта, включая графики погашения взятых кредитов; c) проанализировать влияние налогового окружения проекта на его финансовые показатели; d) выработать подробный график амортизационных уплат с применением 6-ти методов списания; e) осуществить анализ безубыточности производства по всему сроку эксплуатации; f) произвести оценку финансовой эффективности проекта по 9 показателям.

Заключение

1. Проведенными исследованиями выявлено влияние структуры капитала на основные финансовые показатели проекта, и на основе полученных результатов предложен метод формирования структуры капитала предприятия.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Сахаров, Алексей Константинович, Санкт-Петербург

1. Англо-Русский электронный словарь "Контекст", версия 3. Коммерческая часть, 1996.

2. Бахрамов Ю.М. Политика привлечения заемных средств (материалы к лекции), 1997.

3. Богуславский М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. М.: Издательство "Бек", 1996.

4. Брагинский С.В. и др. Японская экономика в преддверии XXI века. М.: Наука, 1991.

5. Вернер Беренс, Питер М. Хавранек. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М: "Интерэксперт", "Инфра-М", 1995.

6. Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. М.: Высшая школа,1994.

7. Воронов К.И. Оценка коммерческой состоятельности инвестиционных проектов. / Финансовая газета, №№ 49-52,1994.

8. Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации.

9. Глотов А., Карчевский С. Способы обеспечения кредитных обязательств юридических лиц / Экономика и жизнь, №27, 1996.

10. Ю.Глухов В.В, Дольдэ И.В. Налоги. Теория и практика.Учебное пособие./ СПбГТУ, 1995.

11. Глухов В. Управление финансами. Учебное пособие. С.-Петербург, СПбГТУ, 1993.

12. Дж.Р.Хикс. Стоимость и капитал. М: Прогресс, Универс, 1993.

13. Джей К. Шим, Джоэл Г. Сигел Финансовый менеджмент. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1996.

14. Дж. Мэнвил Хэррис Международные финансы. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1996

15. Дэниэл Гарнер, Роберт Оуэн и др. Пособия Эрнст энд Янг. Привлечение капитала / пер. с англ. М.: "Джон Уайли энд Санз",1995.

16. Единые нормы амортизационных отчислений на поное восстановление основных фондов №1072. Положение о порядке начисления амортизационных отчислений по основным фондам №ВГ-21-Д./М.:1996.

17. Зайцева М.А., Иванова Е.А., Шахдинаров Г.М. Методы анализа и оценки инвестиционных проектов развития предприятия. С.-Петербург: 1995.

18. Казанский Ю.Н. Опыт организации и управления строительными фирмами в США. М: Стройиздат, 1985.

19. Камфер Ю. Судебная защита прав налогоплательщиков./ Экономика и жизнь. Санкт-Петербургский региональный выпуск, №32 от 10.08.96г.

20. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики. :С-Петербург, Исследовательско-консультаци-онная фирма "Альт", 1993.

21. Компьютерные программы для финансового менеджера./Мир ПК №5-6/95, стр.116.

22. Комитет РФ по металургии. Вестник. №1-2. М.:1993.

23. Корпорация производителей черных металов "Чермет". "Производство, экономика и маркетинг в черной металургии" информационно-аналитический обзор. Выпуск №10(44), октябрь 1995 года, - М.: 1995.

24. Корпорация производителей черных металов "Чермет". "Рынок черных металов: выбирайте сами" информационный сборник. Выпуск №4(6), ноябрь 1995 года, - М : 1995.

25. Кочетков А.И. и др. Управление проектами (зарубежный опыт). -С.-Петербург: "Два-Три", 1993.

26. Кузнецова О.А., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов. Экономика и математические методы. Том 31, вып.4, М.: 1995.

27. Кулеш В.А. Законные способы оптимизации налоговых платежей в 1996 году. М.: Библиотека журнала "Бухгатерский бюлетень", 1996.

28. Лившиц А.Г. Себестоимость стали и пути ее снижения. М.: Металургия, 1974.

29. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология, принятая во Всемирном банке. Экономика и математические методы. Том 30, вып.З, 1994.

30. Лоурэнс Шел, Чарльз Хэйли. Введение в финансовый менеджмент / Вашингтон: "Макгроу Хил Бук Компани", 1988.

31. Мекумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по финансовым вычислениям М.: Инфра-М, 1996.

32. Металургия. Новый немецко-русский отраслевой журнал. №№1,3. -М.: Металургия, 1995.

33. Налог на прибыль. Сборник нормативных документов на 01.10.95г./ М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1995.

34. Налог на прибыль. Объекты обложения налогом. Льготы и ставки. Порядок исчисления и уплаты. Инструкция ГНС РФ №37/ М.: 1996.

35. Положение "О подрядных торгах в Российской Федерации" № 660-р /18-7 от 13 апреля 1993 г.

36. Прилуцкий J1.H. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. М.: Издательство "Ось-89", 1997.

37. Рабочая документация по проектам строительства металургического комплекса в САР (Сирия) и проволочного цеха в Эль-Хад-жаре (АНДР). Ленгипромез.

38. Радюкевич Л.В. Развитие прокатного производства в России. /Металургия. Российско-немецкий журнал, март 1996г.

39. Рекомендации по определению в проектах экономических показателей по этапам строительства и годам эксплуатации. М.: Гипро-мез, 1988.

40. Ротарь В.И., Шоломицкий А.Г. Об оценивании риска в страховой деятельности / Экономика и математические методы, том 32, вып. 1,1996.

41. Савко С.В. Международный подрядный рынок в 1995 году. Бюлетень иностранной коммерческой информации, стр.10, №7 (7433) от 23.01.96г.51 .Седых A.M. Металинвестбанк надежное финансирование, стабильная экономика. Сталь, №5, стр.84, 1994.

42. Сергачев В. Стабилизация: успехи и жертвы./ Экономика и жизнь. Санкт-Петербургский региональный выпуск, №23 от 8.06.96г.

43. Теория потребительского поведения и спроса (Серия "Вехи экономической мысли") Вып.1 под ред. В.М.Гальперина. СПб.: Экономическая школа, 1993.

44. Торги источник экономии при закупке машин и оборудования, -Б.Синецкий / Внешняя торговля, №5, 1989.

45. Условия тендера на строительство металургического комплекса в САР (Сирия), 1991.

46. Филиппов Н.В., Батуров П.Н., Бахрамов Ю.М. Экономика и организация производства на предприятиях развивающихся стран./ Учебное пособие. Ленинград, 1981.

47. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение- М,: Финансы и статистика, 1992.

48. Хонко Я. Планирование и контроль капиталовложений. М.: Экономика, 1987.

49. Эдвин Дж. Долан, Дейвид Е. Линдсей. Рынок. Микроэкономическая модель- С.Петербург, 1992.бб.Экономика и жизнь. №№ 22, 27, 1996 г.

50. Энтони Р., Рис Дж. Учет: ситуации и примеры. М.: "Финансы и статистика", 1993.

51. Эрик Хэферт. Техника финансового анализа/ пер. с англ., М.: "Аудит", 1996.

52. Эйлон С. и др. Система показателей эффективности производства. М.: Экономика, 1980.

53. Явойский В.И., Кряковский Ю.В. Металургия стали: Учебник для вузов. М.: Металургия, 1983.

54. EOF. Energy Optimizing Furnace. New way in steelmaking. Frankfurt am Main: KLSE, 1993.

55. Economic Comission for Europe (Geneva). Iron and steel scrap: its sighificance and influence on further developments in the iron and steel industries. Fifth updating. New York: United Nations, 1991-1996.

56. Manual for the Preparation of Industrial Feasibility Studies. UNIDO, Vienna, 1986 (рус. пер.: Пособие по подготовке промышленных технико-экономических исследований).

57. IISI: Steel Data Centre, December 1997 (Ссыка на домен более не работаетsteeldatacentre/datacenter.htm).

Похожие диссертации