Методические основы совершенствования функционирования регионального инвестиционно-строительного комплекса в современных условиях тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Сидоров, Александр Леонидович |
| Место защиты | Тюмень |
| Год | 2003 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Методические основы совершенствования функционирования регионального инвестиционно-строительного комплекса в современных условиях"
На правах рукописи
СИДОРОВ АЛЕКСАНДР ЛЕОНИДОВИЧ
МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЕГИОНАЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНОГО КОМПЛЕКСА В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ (НА
ПРИМЕРЕ ХМАО)
Специальность 08.00.05-Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, Отраслями, комплексами: строительство)
АВТОРЕФЕРАТ Диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Тюмень 2003
Работа выпонена на кафедре Менеджмента Тюменской государственной архитектурно-строительной академии
Научный руководитель - Заслуженный деятель науки РФ, доктор
экономических наук, профессор Бузырев Вячеслав Васильевич
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Линник Татьяна Григорьевна
доктор экономических наук, профессор Шатрова Елена Викторовна
Ведущая организация - Тюменский государственный нефтегазовый
университет
Защита состоится 21 ноября 2003 года в 16 часов на заседании, диссертационного совета К212.272.01 по присуждению ученой степени кандидата наук при Тюменской государственной архитектурно-строительной академии по адресу: 625001, Тюмень, ул. Луначарского, д.2, конференц-зал.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Тюменской государственной архитектурно-строительной академии
Автореферат разослан л21 октября 2003 г.
Ученый секретарь диссертационного совета, д.э.н., профессор
М.В.Зенкина
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Развитие экономики России в период 1991-2002 гг. характеризовалось коренными изменениями в подходах к управлению отраслями и народным хозяйством в целом. В СССР объектом исследования и управления выступали отраслевые и межотраслевые комплексы, сформированные на базе однородных элементов одной отрасли или в рамках нескольких отраслей, принадлежащих укрупненной вертикально-интегрированной цепочке. Найденные способы и приемы решения управленческих проблем могли быть оптимальными только для существующей тогда системы ресурсных, информационных, финансовых и прочих ограничений.
Рассматривая этот временной интервал необходимо отметить, что каждый этап перехода нашей страны к использованию методов индикативного управления, имеет также свою систему ограничений оптимальности разрабатываемых и реализуемых решений. Период стабилизации и экономического роста 2000-2002 годов имеет существенное отличие с периодом глубокого экономического спада 1990-х.. Специфика периодов определяет настоятельность совершенствования приемов управления развитием экономики для того, чтобы могли быть созданы необходимые и достаточные условия реализации социально-экономических целей, стоящих перед страной и ее регионами, сформулированных в концепции развития государства.
Преобразования предприятий строительного комплекса в рыночных -агентов различных форм хозяйствования, децентрализация капитальных вложений, произошедшие в 90-х годах двадцатого века, позволяют обосновать ограниченность отраслевого подхода к управлению. В современных условиях сложные взаимосвязи строительных предприятий с другими хозяйственными субъектами региона формируются на базе их участия в реализации общих инвестиционных программ, а также по признаку собственности на вложенный капитал. Это положение подтверждает объективность ' объединения организаций в единый инвестиционно-строительный комплекс (ИСК).
В этой связи, изменения, произошедшие в оценке экономической .ситуации и подходах к управлению отраслями и комплексами, приоритетность косвенных методов государственного регулирования, требует исследования новых экономических отношений и связей в строительном комплексе, разработки теоретических основ его эффективного функционирования с учетом региональной специфики. . .
Все вышеизложенное определило актуальность и выбор темы настоящего диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является развитие теоретических и методических основ "совершенствования управления развитием регионального' инвестиционно-строительного комплекса Ханты-Мансийского автономного округа (ХМАО)..
РОС НАЦИОНАЛЬНАЯ ] БИБЛИОТЕКА |
В соответствии с общей целью в работе поставлены и решены следующие задачи:
1. Осуществлено системное исследование состояния и развития инвестиционно-строительного комплекса в России и на мезоэкономическом уровне (на примере ХМАО).
2. Определены характерные черты развития регионального инвестиционного сектора (на примере ХМАО).
3. Критически проанализирован и оценен портфель основных источников и методов инвестирования.
4. Выделены ключевые элементы, конкурентоспособности инвестиционно-строительного комплекса региона, исходя из его структуры и специфики.
5. Выявлены и отражены взаимосвязи в развитии инвестиционно-строительного комплекса региона для достижения им устойчивой конкурентоспособности.
6. Предложена модель экономического механизма управления и реализации инвестиций региона (на примере ХМАО).
7. Проведен критический анализ подходов к оценке эффективности инвестиций в инвестиционно-строительной сфере, на основе которого рассмотрены методические рекомендации к оценке эффективности с.учетом аспекта регионального риска.
8. Определена структура принятия и реализации инвестиционных решений в регионе (на примере ХМАО).
Х Объектом исследования выступают 'инвестиционно-строительные процессы в Российской Федерации и Ханты-Мансийском автономном округе. .-
Предмето.м исследования являются теоретические и методические вопросы совершенствования управления развитием регионального инвестиционно-строительного комплекса в условиях рыночной экономики.
Теоретической и методологической основой явились труды зарубежных :и отечественных ученых в области экономической теории, Законы-Российской Федерации и постановления Правительства Российской Федерации по организации и регулированию инвестиционной деятельности и строительству, справочные, статистические и нормативные, материалы по исследуемой проблематике.
Для обоснования выдвинутых в диссертации положений применялись методы логического и экономического анализа, использованы элементы системного подхода и экономико-математическое моделирование.
В диссертации использованы фундаментальные труды по экономической теории, макро- и микроэкономике, теории инвестиционных решений Г. Александер, Р. Акоффа, И. Ансоффа, В. Беренса, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Р.
- Брэйли, В.В. Бузырева, П.Л. Виленского, В.И. Воропаева, Д. Клиланда, Дж.Б. Куинн, С. Майерс, Г. Минцберга, М. Портера, И.И. Ройзмана, С.А". Смоляка,-Н.М. Чикишевой, А.Г". Шахназарова, В.Д. Шапиро, У. Шарп, С. Шмидт и других. ;
Научная новизна. К основным научным результатам, составляющим новизну исследования, относятся:
Х выпонен комплексный анализ проблем активизации инвестиционного процесса в стране и Ханты-Мансийском автономном округе, на основе анализа существующего состояния инвестиционно-строительной сферы;
Х обоснована специфика формирования региональной инвестиционной политики в Ханты-Мансийском автономном округе, определены принципы и задачи ее формирования, приоритеты развития инвестиционного законодательства региона;
Х уточнены состав, структура, взаимосвязи элементов инвестиционно-строительного комплекса и выявлены основные направления совершенствования его функционирования с позиций обеспечения устойчивого конкурентоспособного состояния;
Х на основе проведенного анализа регионального рынка инвестиций, предложена логическая концептуальная модель общей системы условий конкурентного преимущества для инвестиционно-строительной деятельности в регионе;
Х предложена экономико-математическая модель Х отбора инвестиционных проектов в условиях ограниченности ресурсов, максимизирующая полезность реализации инвестиционной программы-инвестиционно-строительного комплекса региона;
Х критически проанализированы современные методы оценки экономической эффективности инвестирования и уточнен методический подход "к формированию региональной инвестиционно-строительной программы.
Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что предложенные в работе подходы, методы, модели и рекомендации способствуют разработке и принятию рациональных решений в регулировании инвестиционно-строительной деятельности и могут быть .использованы при формированйй региональных инвестиционных программ ХМАО, заключении договоров подряда, проведении процедуры отбора инвестиционных проектов . для финансирования.
Основные положения диссертации могут быть также использованы в .учебном- процессе при изучении курсов Организация и финансирование инйестицйй, Инвестиционный менеджмент, Экономическая оценка инвестиций.
. _ Апробация основных положений и результатов диссертационной работы получена на научно-практических конференциях аспирантов" и соискателей Тюменской государственной архитектурно-строительной академии 2000-2002 гг.
Публикации по теме диссертационного исследования составляют 7 научных работ, общим объемом 3,26 п.л.
Структура диссертационной работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ
Инвестиционно-строительная сфера деятельности во многом подвержена влиянию общеэкономических и социальных процессов, происходящих на территории. Изменение законодательства, условий конкуренции, доступности и известности финансовых источников инвестиций и т.д. определяют уровень эффективности этой сферы.
В первой главе диссертационного исследования нами выделены ключевые факторы, определяющие специфику ситуации в инвестиционной сфере страны и региона ХМАО.
За годы реформ инвестиционный сектор России испытал наиболее заметный спад. Так, физический объем вложений в основной капитал в стране заметно снизися - его доля в структуре ВВП сократилась с 24-29% в 1990-1992 гг. до 18% в 2001-02 гг.
Старение основных фондов в российской промышленности и их выбытие из производственного процесса не было компенсировано вводом новых. Если в 1990 коэффициент обновления, основных фондов в промышленности достигал почти 7% при коэффициенте их выбытия менее 2%, то в 2000-02 гг., эти показатели равнялись 1,5% и 1,2% - соответственно.
Опыт реформирования отечественной экономики показал, что основным источником инвестиций являлись собственные средства предприятий, хотя их относительный объем несколько снизися с 49% в 1995 г., до 46% в 2000 г. Достаточно надежными и стабильными ресурсами не стали за годы реформ-ни бюджетные средства, ни кредиты коммерческих банков, ни портфельные инвестиции, ни средства населения. Не оправдали возлагавшихся на них надежд и капиталовложения, привлеченные из-за рубежа.
Во многом --вышеуказанные обстоятельства связаны с недостатками инвестиционного законодательства, слабостью правового регулирования капитальных вложений.
. ХМАО территориально входит в состав Тюменской области _т сложно построенного субъекта Российской Федерации, в составе которого находятся также Ямало-Ненецкий автономный округ и административно независимый Юг области. В каждом из трех субъектов Федерации, входящих в состав Тюменской области, имеются реальные проекты, привлекательные для потенциальньрг инвесторов. Нами на базе статистической информации была осуществлена классификация имеющихся проблем строительной сферы в инвестиционномттроцессе региона.
- Динамика объема инвестиций на развитие производственной базы строительных организаций в регионе имеет скорее негативный характер, даже, несмотря на то, что в абсолютном выражении за рассматриваемый период наблюдася рост вложений на всех территориях области. При этом скорость
старения "фондов производственной базы опережает темпы роста вложений в стоимостном. выражении, что определяет несбалансированность политики и деинтенсификацию производства.
Проблема деинтенсификации производства может стать наиболее глобальной для всего строительного комплекса Тюменского региона. При этом роль государственного участия постепенно сокращается, что снижает эффективность как прямых, так и косвенных методов регулирования процессов в инвестиционно-строительной сфере.
Необходимость стратегии развития строительного комплекса в регионе очевидна. Такая стратегия не может касаться только отдельных организаций или только государственного регулирования социальной сферы, она дожна поддерживать все составляющие комплекса, быть согласованной для целей развития всей области, как округов, так и юга.
Одним из результатов исследования являются определенные в работе точки роста региона:
Х наличие крупных запасов углеводородного сырья. Наибольшая концентрация запасов нефти существует в центральной части Тюменской области, на территории Ханты-Мансийского автономного округа;
Х постепенное повышение доли перерабатывающего сектора экономики, в том числе переработки углеводородного сырья;
Х сохранение относительно высокого интереса иностранных инвесторов к освоению природных ресурсов региона;
Х наличие большого количества свободных земельных участков, пригодных для промышленного освоения," и крупных водных ресурсов;
Х наличие резервов мощностей "по производству электроэнергии и благоприятных перспектив по созданию новых мощностей с использованием в качестве топлива природного и попутного нефтяного газа;
Х повышенный платежеспособный спрос на потребительские товары и услуги;
Х наличие свободных квалифицированных кадров;
Х географическое положение региона, находящегося на стыке европейско-азиатской частей страны, близость к центру России, роль связующего транспортного центра.
В целом в ХМАО, как и в "других субъектах РФ, входящих в состав Тюменской области, начиная с 2000 г., произошел сдвиг в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал. Сократилось финансирование инвестиций за .счет собственных средств хозяйствующих субъектов, а доля финансирования за счет привлеченных средств (заемные и бюджетные) - увеличилась. Однако, есд.в ЯНАО данная тенденция очевидна, то по югу области и ХМАО доля собственных средств предприятий продожает превышать долю привлеченных средств.
Автором исследования осуществлен анализ привлекательности и проблем использования различных источников финансирования инвестиций.
Актуальным ограничением для них является отсутствие до сих пор в отечественной экономике, так называемых, длинных денег, то есть возможности привлекать заемные средства на длительный срок. Эта проблема характерна для большинства привлеченных источников, в том числе, для использования лизинга, привлекательного, но пока не достаточно эффективного в инвестиционно-строительном секторе метода.
Во второй главе диссертационного исследования рассматриваются методические основы формирования регионального механизма управления инвестициями.
Уточненная на основании анализа социально-экономической ситуации в регионе цель регионального регулирования инвестиционных процессов, на наш взгляд, заключается в поддержке наиболее важных, приоритетных, экономически эффективных проектов территории, а также субъектов, осуществляющих инвестиционную деятельность путем создания условий, стимулирующих инвестиционную активность.
Стратегической целью инвестиционной политики на ближайшую перспективу становится активное содействие повышению эффективности и конкурентоспособности производства на базе инновационно-технологической модернизации и развития производственного потенциала области.
В диссертационном исследовании осуществлен анализ процедур разработки инвестиционной политики региона в соответствии с действующим законодательством, а также анализ сфер ответственности за формирование такой политики.
ХМАО относится к числу регионов с высокой инвестиционной активностью. При этом наличие ряда неразрешенных-проблем сдерживает развитие инвестиционных процессов округ-а, -снижает инвестиционную привлекательность данного региона для отечественных и зарубежных инвесторов.
Важную роль в комплекс причин, сдерживающих инвестиционную активность регионов (предприятий инвестиционно-строительного комплекса), играет рассогласованность действий органов власти и управления, слабая проработанность стратегических программ развития, нечеткое -позиционирование инвестиционно-строительного комплекса л его предприятий в регионе и России.
Сложившаяся ситуация требует от органов власти и управления выработки и реализации широкой системы мер, направленных на стимулирование инвестиций. В данных условиях в работе нами предложены ключевые приоритеты в развитии инвестиционного законодательства региона.
Исследуя методические подходы совершенствования функционирования инвестиционно-строительного комплекса нами отмечено, что они дожны быть направлены на формирование согласованной системы мер в инвестиционной, финансовой, инновационной и производственной сферах, в управлении Инвестиционными ресурсами на государственном региональном уровне. В то же время существующие методики управления инвестиционной деятельностью
направлены на решение отдельных частных задач, постановка которых в стратегическом аспекте требует существенного уточнения. Учет особенностей ИСК заложен в предлагаемой в диссертации концептуальной схеме совершенствования функционирования инвестиционно-строительного комплекса (рис.1).
Рис. 1. Концепция совершенствования функционирования ИСК в ХМАО
Общие условия хозяйствования предприятий и регионов в современных условиях ограниченности ресурсов, экономической стабилизации отдельных параметров конъюнктуры определяют актуальность решения следующих задач в системе стратегического управления инвестиционно-строительной деятельности:
1. Согласованность принятия управленческих решений на федеральном, региональном и муниципальном уровнях власти и управления;
2. Согласованность принимаемых решений по кратко-, средне- и догосрочной перспективе их последствий;
3. Балансирование интересов контрагентов, стадий жизненных циклов спроса/технологии инвестиционных проектов;
4. Активизация инвестиционной деятельности в регионе.
Все эти проблемы соотносятся с более глобальной проблемой развития инвестиционно-строительного комплекса Ч формирование и реализация его миссии, стратегического видения и стратегии, обеспечение ее внедрения в конкретном регионе страны. Так или иначе, проблема формулируется как обеспечение возможной устойчивой конкурентоспособности ИСК по целям.
Вопросам формирования устойчиврй конкурентоспособности в отечественной и зарубежной литературе уделено достаточно много внимания. Однако, не существует лидеальных правил решения этой проблемы.
В связи с вышеизложенными положениями, наиболее значимыми аспектами совершенствования функционирования ИСК, на наш взгляд, являются:
1. Определение из области компромиссов размеров и параметров элементов ИСК,, формы и характера их производственных связей . и организационных соотношений с учетом экономических интересов-участников, партнеров и потребителей, а также государства и муниципалитета;
2. Объединение интересов инвесторов с _ другими участниками инвестиционной деятельности с целью обеспечения социально-экономического развития региона;
На основе осуществленного анализа и выделения звеньев ИСК в работе предлагается, общая система условий конкурентного преимущества для инвестиционно-строительной деятельности в регионе в виде логической концептуальной модели (рис.2).
Модель системы условий конкурентного преимущества для -инвестиционно-строительной .деятельности в регионе состоит из комплекса блоков участников ИСК, связанных между собой прямыми и обратными связями,- реализующими принципы гибкости, .непрерывности, рентабельности, целенаправленности, согласованности и системности его развития, а также структуру и взаимосвязь его элементов. " " -
Конкурентоспособность регионального ИСК определяется в двух плоскостях решения проблемы: поиска наиболее эффективных источников инвестирования средств для конкретных значимых (приоритетных) инвестиционных проектов; поиска наиболее эффективных объектов приложения инвестиций (инвестиционных проектов).
органы власти и управления
законодательная испонительная судебная
стохастические факторы
Подрядные и специализированные строительные организации по формам собственности
государстве шыс
муниципальные
объекты инвестирования
материальные активы
финансовые активы
формы воспроизводства основного капитала
капремонт и модернизация реконструкция техническое перевооружение новое строительство
потребители
государство муниципалитет предприятия домохозяйства
условия инвестиционной деятельности
правовые социальные природные политические экономические
<- --- - инвестиционная инфраструктура
1 1 менеджмент маркетинг информационное обеспечение аудит экспертиза
инвестиционные рынки
биржи торги конкурсы
финансовые посредники
государство
муниципалитеты
предприятия
домохозяйства
иностранные
инвесторы -
нефинансовые посредники
поддерживающие отрасли
Рис. 2. Общая система" условий конкурентного преимущества для инвестиционно-строительной деятельности
Для целей исследования в работе предложена экономико-математическая модель принятия решений оптимального распределения инвестиционных ресурсов в системе ИСК.
Пусть в процессе определения целевых критериев в качестве базы для решения задачи оптимального распределения инвестиционных ресурсов сформирована иерархия целей, которая, наряду с глобальной стратегической целью (Цо) первого уровня иерархии, содержит ш подцелей второго уровня (Ц, ] = 17т), конкретизируемые группой критериев (Кг, г = 1,К.) на третьем уровне иерархии и реализуемые через п проектов (ПД 1 = 1,п). Связи между уровнями иерархии могут быть различными.
Все множество инвестиционных проектов 1 = 1,п, представляющее собой поданные заявки на инвестиции из бюджета региона, состоит из нескольких подмножеств (групп проектов) к = 1, К, определенных по тому или иному признаку (критерию). Таким критерием мы считаем целесообразным выделить горизонт программирования: краткосрочные, среднесрочные и догосрочные проекты. Такая классификация определяется существенной спецификой проектов по источникам средств инвестирования, их участникам и схемам финансирования и необходимостью их балансирования в наборе регионального ИСК.
Имеется ограниченный, бюджет инвестиционной программы (V), рассчитанный на реализацию в течение нескольких плановых периодов, и определенный набор проектов (поданных заявок на выделение ресурса), имеющих свою ценность (полезность) для глобальной стратегической цели ИСК. Необходимо так разместить проекты в рамках инвестиционной п]юграммы ИСК региона, чтобы их суммарная полезность была максимальной.
Введем обозначения:
I: - 1, Т- индекс года программного периода;
1 ~ 1, п - проекты, предлагаемые для инвестирования ресурса;
к = Т7ТС - группы проектов, предлагаемых для инвестирования;
] = 1^^п Ч цели второго уровня; Х
г = 1, К. - критерии третьего уровня; .
Zj - коэффициент относительной важности j - ой цели второго уровня для достижения глобальной стратегической цели Ц,, ,Д
г, е х е Б;
=1 2,>0;
у, - коэффициент относительной важности г - ого критерия третьего уровня, к
-1уг=1;
Уг е У 6 Бу -
Ьк - коэффициент относительной важности 1 - ого проекта к -ой группы четвертого уровня, Д
А.ж е Я е Ях 1 1
<1Ч - вес связи элементов второго и третьего уровней, я
1,]= 1, т;
с!г] е с1 б
р,к Ч вероятность реализации \ - ого проекта к - ой группы, 0 < р,к < 1; Ь1Г- вес связи элементов третьего и четвертого уровней,
Ь.кг б Ь е 8,
{ Е Ь|Н= 1, к = 1, К, г = 1, Я; =1
Ьш й 0;
а1к - нижняя граница инвестирования ресурса в 1 - ый проект, значение которого обеспечивает нулевую полезность реализации проекта с вероятностью
а/ - верхняя граница инвестирования ресурса в 1 - ый проект, значение которого обеспечивает максимальную полезность реализации проекта с вероятностью р,;
а,к - фактически выделенный ресурс в 1 Ч ый проект, значение которого обеспечивает приемлемую полезность реализации проекта с вероятностью р, , а,ктт<а,к<а/\1=М1,к=1ТК;
V - размер ограниченного ресурса;
х,!, - бинарная переменная, значение которой определяет, будет ли реализована инвестиция в 1 - ый проект к -ой группы (х1к = 1) или нет (х,к = 0),
VI; " . - Х
Каж) г функция полезности 1 - ого проекта к - ой группы при выделении ему ресурса в размере а1к,
ГО, если а,к<а1кЩп,
У -(1 - Р,к)( а,к-а,ктт)] = К11 - (1 ' Р,0( а,к"а1кт'п)], ((а,к) = ] если а,ктт < а1к < а1к
Р.к. если а,к = а,ктт,
К [1-(1 - Р,0( а1к
р,к, если а,к > а1к ,
. О, если а1к < а^"
Значения гр уг, (1ф Ь1КГ определяются экспертами на основе метода парных сравнений.
Коэффициент относительной важности Х1К рассчитывается с помощью метода анализа полезной стоимости альтернатив.
Постановка ЭММ выглядит следующим образом: к п т
Р (х1к) = ((а,к)х,ктах
к-1 1=1 1=1 п * -
Е а,к х,к < V, к = 1, К; 1=1
а,к< 1/10 V, 1 = 1, п; к= 1,К; , хЛ = 0 или 1,1 = 1, п; к= 1, К;.
х е Б к
Целевая функция предлагаемой экономико-математической модели максимизирует полезность от использования ограниченного инвестиционного ресурса. для реализации в течении периода действия инвестиционной программы ИСК совокупности проектов, принадлежащих группам с кратко-, средне- и догосрочными горизонтами выпонения..
В третьей ~ главе работы рассматриваются методические основы определения эффективности инвестиций в инвестиционно-строительной сфере, выделен аспект учета регионального риска.
С целью анализа пригодности к использованию в рамках системы ИСК региона рассмотрена методика, предполагающая оценку коэффициента дисконтирования с учетом поправки не только на коммерческий риск реализации проекта, но и на некоммерческие региональные инвестиционные риски в регионе реализации -проекта (<!,) по формуле (5).
<1, = 4ефиск + Р, * г, / 100%
где: г, - интегральным уровень региональных рисков по ^му региону, сопоставимый со среднероссийским уровнем, принятым за 1,00;. РЧ поправка на коммерческий риск проекта, %;
бсзриск - уровень ставки помещения, принятый за безрисковые условия.
В формуле (5) слагаемое Р, * г, / 100% представляет собой поправку на общий риск инвестиционного проекта - специфический (коммерческий) и региональный (некоммерческий).
Таблица 1
Риски инвестиционных проектов с учетом региональной составляющей
Уровни индивидуальных рисков проектов
Уровни инвестиционных рисков регионов
Уровни рисков проектов с учетом региона размещения
Минимальный
1.1 .Незначительный
1.2. Умеренный
1.3. Высокий
<10% <30% >50%
Минимальный
Средний
Допустимый
Средний
2.1. Незначительный
2.2. Умеренный
2.3. Высокий
<10% <30% >50%
Средний
Допустимый
Критический
Допустимый
3.1. Незначительный
3.2. Умеренный
3.3. Высокий
<10% <30% >50%
Допустимый Допустимый Критический
На наш взгляд, использование такой поправки на региональный риск в применяемой в ХМАО методике учета рисков в инвестиционных проектах, позволит учесть реальные условия инвестирования, aj следовательно, повысить качество принимаемых решений.
В работе осуществлен критический анализ методов и подходов к оценке экономической эффективности инвестирования в ИСК, каждый из которых неидеален, и имеет, как свои плюсы, так и минусы. Поэтому на практике целесообразно сочетать или комбинировать их с целью повышения качества и результативности выбираемых альтернатив инвестиционной деятельности.
В целом, решение об инвестировании капиталов в тот или иной проект дожно приниматься на основе некоторой совокупности рыночных критериев, в том числе, соответствие инвестиционного проекта потребностям рынка, оценки вероятности коммерческого или иного значимого эффекта, оценки барьеров рынка продукции проекта, оценки ожидаемого уровня и характера конкуренции и ее влияние на обеспечение устойчивой конкурентоспособности инвестиционного проекта и других. При этом дожна учитываться экономическая эффективность продукта проекта в хозяйственной системе.
ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ ОПУБЛИКОВАНЫ СЛЕДУЮЩИЕ РАБОТЫ: .
1. Сидоров А. Л., Воронин A.B. Совершенствование процесса регулирования инвестиционно-строительной деятельности в Тюменском регионе // Строительный вестник Тюменской облаетй.- 2002.- № 4,- 0,22 / 0,11 п.л.
2. Сидоров A.Jl. Совершенствование структуры и динамики инвестиций в Тюменской области //Современные проблемы управления: Сборник статей. Вып.2 / под ред.Чикишевой Н.М. СПб.: изд-во СПбГУЭФ, 2002.- 0,44 п.л.
3. Гринчель Б.М., Сидоров A.JI. и др. Экономические стратегии активных городов / Под ред. Б.М. Гринчеля, К. Шуссманна, Н.Е. Костылевой.-СПб.: Наука, 2002,- 31,19 / 0,81 п.л.
4. Сидоров А.Л. О формировании финансовых ресурсов Тюменского региона //Современные проблемы управления: Сборник статей. Вып.2 / под ред.Чикишевой Н.М. СПб.: изд-во СПбГУЭФ, 2002,- 0,31 п.л.
5. Чикишева Н.М., Воронин A.B., Сидоров А.Л. Стратегический менеджмент в инвестиционно-строительной сфере России и Тюменской области. - СПб.: изд-во СПбГУЭФ, 2002.- 13,7/1,37 п.л.
6. Сидоров А.Л. Региональная инвестиционная политика и пути ее совершенствования // Композиционные строительные материалы. Теория и практика: Сб.научных трудов Международной научно-технической конференции.- Пенза, 2003.- 0,12 п.л.
7. Сидоров А.Л. Актуальность выбора инвестиций, стратегий, проектов // Проблемы машиностроения на рубеже веков: Сб. статей VIII Международной научно-технической.конференции. Ч.И.- Пенза, 2003.- 0,1 п.л.
Подписано в печать 14.10.2003. Формат 60x84 1/16. Бумага тип №1. Усл. печ. л. 1,1. Тираж 100 экз. Заказ № 146. 625000, Тюмень, ул. Луначарского, 2, Тюменская государственная архитектурно-строительная академия, редакцйонно-издательский отдел
16 6 9 6
0.ООЗ-А Д
I Gf !,
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Сидоров, Александр Леонидович
Введение.
Глава 1. Роль инвестиционно-строительного комплекса в развитии экономики региона (на примере ХМАО).
1.1. Системный анализ состояния и развития инвестиционно-строительного комплекса в России.
1.2. Инвестиционные факторы привлекательности региона на примере ХМАО.
1.3. Определение основных источников и методов инвестирования.
Глава 2. Формирование регионального экономического механизма управления инвестициями.
2.1. Региональная инвестиционная политика и пути ее совершенствования.
2.2. Системное представление взаимосвязей в региональном инвестиционно-строительном комплексе
2.3.Моделирование механизма управления и реализации инвестиций.
Глава 3. Методические принципы оценки экономической эффективности инвестирования в инвестиционно-строительном комплексе.
3.1. Методические основы определения эффективности инвестиций в инвестиционно-строительной сфере.
3.2. Региональный аспект оценки рисков в определении эффективности инвестиций.
3.3. Принятие эффективных инвестиционных решений на региональном уровне.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Методические основы совершенствования функционирования регионального инвестиционно-строительного комплекса в современных условиях"
Актуальность темы исследования. Развитие экономики России в период 1991-2002 гт. характеризовалось коренными изменениями в подходах к управлению отраслями и народным хозяйством в целом. В СССР объектом исследования и управления выступали отраслевые и межотраслевые комплексы, сформированные на базе однородных элементов одной отрасли или в рамках нескольких отраслей, принадлежащих укрупненной вертикально-интегрированной цепочке. Найденные способы и приемы решения управленческих проблем могли быть оптимальными только для существующей ранее системы ресурсных, информационных, финансовых и прочих ограничений. Специфические преобразования, интеграционные и обратные им процессы в управлении экономикой, в том числе, строительным комплексом, изменение принципов управления и методов государственного регулирования определяют необходимость поиска новых способов повышения эффективности народного хозяйства, укрепления его конкурентоспособности, и подтверждают актуальность темы диссертационного исследования.
Каждый этап перехода нашей страны к экономике, ориентированной на рынок, использованию методов индикативного управления, имеет свою систему ограничений оптимальности разрабатываемых и реализуемых решений. Период стабилизации и экономического роста 2000-2002 годов имеет существенное отличие с периодом глубокого экономического спада 1990-х. Специфика периодов определяет настоятельность совершенствования приемов управления развитием экономики для того, чтобы могли быть созданы все необходимые условия для реализации социально-экономических целей, стоящих перед страной и ее регионами и сформулированных в концепции развития государства.
Преобразования предприятий строительного комплекса в рыночных агентов различных форм хозяйствования, децентрализация капитальных вложений, произошедшие в 90-х годах двадцатого века, позволяют обосновать ограниченность отраслевого подхода к управлению. В современных условиях сложные взаимосвязи строительных предприятий с другими хозяйственными субъектами региона формируются на базе их участия в реализации общих инвестиционных программ, а также по признаку собственности на вложенный капитал. Это положение подтверждает объективность объединения организаций в единый инвестиционно-строительный комплекс.
В этой связи, изменения, произошедшие в оценке экономической ситуации и подходах к управлению отраслями и комплексами, приоритетность косвенных методов государственного регулирования требует исследования новых экономических отношений и связей в строительном комплексе, разработки теоретических основ его эффективного функционирования с учетом региональной специфики.
Все вышеизложенное определило актуальность и выбор темы настоящего диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является развитие теоретических и методических основ совершенствования управления развитием регионального инвестиционно-строительного комплекса Ханты-Мансийского автономного округа.
Для реализации поставленной цели следует решить следующие задачи:
1. Осуществить системное исследование состояния и развития инвестиционно-строительного комплекса в России и на мезоэкономическом уровне.
2. Определить характерные черты развития регионального инвестиционного сектора.
3. Оценить портфель основных источников и методов инвестирования.
4. Выделить ключевые элементы конкурентоспособности инвестиционно-строительного комплекса региона, исходя из его структуры и специфики.
5. Выявить взаимосвязи в развитии инвестиционно-строительного комплекса региона для достижения им устойчивой конкурентоспособности.
6. Предложить модель экономического механизма управления и реализации инвестиций региона.
7. Осуществить анализ и разработку подходов к оценке эффективности инвестиций.
8. Определить структуру принятия и реализации инвестиционных решений в регионе.
Объектом исследования выступают инвестиционно-строительные процессы в Российской Федерации и Ханты-Мансийском автономном округе.
Предметом исследования являются теоретические и методические вопросы совершенствования управления развитием регионального инвестиционно-строительного комплекса в условиях рыночной экономики.
Теоретической и методологической основой явились труды зарубежных и отечественных ученых в области экономической теории, Законы Российской Федерации и постановления Правительства Российской Федерации по организации и регулированию инвестиционной деятельности и строительству, справочные, статистические и нормативные материалы по исследуемой проблематике.
Для обоснования выдвинутых в диссертации положений применялись методы логического и экономического анализа, использованы элементы системного подхода и экономико-математическое моделирование.
В диссертации использованы фундаментальные труды по экономической теории, макро- и микроэкономике, теории инвестиционных решений Г. Александер, Р. Акоффа, И. Ансоффа, В. Беренса, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Р. Брэйли, В.В. Бузырева, П.Л. Виленского, В.И. Воропаева, Д. Клиланда, Дж. Б. Куинн, С. Майерс, Г.Минцберга, М. Портера, И.И. Ройзмана, С.А. Смоляка, Н.М. Чикишевой, А.Г. Шахназарова, В.Д. Шапиро, У. Шарп, С. Шмидт и других.
К основным научным результатам, составляющим новизну исследования, относятся:
Х выпонен комплексный анализ проблем активизации инвестиционного процесса в стране и Ханты-Мансийском автономном округе, на основе анализа существующего состояния инвестиционно-строительной сферы;
Х обоснована специфика формирования региональной инвестиционной политики в Ханты-Мансийском автономном округе, определены принципы и задачи ее формирования, приоритеты развития инвестиционного законодательства региона;
Х уточнены состав, структура, взаимосвязи элементов инвестиционно-строительного комплекса и выявлены основные направления совершенствования его функционирования с позиций обеспечения устойчивого конкурентоспособного состояния;
Х на основе проведенного анализа регионального рынка инвестиций, предложена логическая концептуальная модель общей системы условий конкурентного преимущества для инвестиционно-строительной деятельности в регионе;
Х предложена экономико-математическая модель отбора инвестиционных проектов в условиях ограниченности ресурсов, максимизирующая полезность реализации инвестиционной программы инвестиционно-строительного комплекса региона;
Х критически проанализированы современные методы оценки экономической эффективности инвестирования и уточнен методический подход к формированию региональной инвестиционно-строительной программы.
Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что предложенные в работе подходы, методы, модели и рекомендации способствуют разработке и принятию рациональных решений в регулировании инвестиционно-строительной деятельности и могут быть использованы при формировании региональных инвестиционных программ ХМАО, заключении договоров подряда, проведении процедуры отбора инвестиционных проектов для финансирования.
Основные положения диссертации могут быть также использованы в учебном процессе при изучении курсов Организация и финансирование инвестиций, Инвестиционный менеджмент, Экономическая оценка инвестиций.
Апробация основных положений и результатов диссертационной работы получена на научно-практических конференциях аспирантов и соискателей Тюменской государственной архитектурно-строительной академии 2000-2002 гг., VIII Международной научно-практической конференции Проблемы машиностроения и технологии 28-30 мая 2003 г. в г. Пенза.
Публикации по теме диссертационного исследования составляют 7 научных работ, общим объемом 3,26 п.л.
Структура диссертационной работы состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Сидоров, Александр Леонидович
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Развитие экономики России в период 1991-2002 гг. характеризовалось коренными изменениями в подходах к управлению отраслями и народным хозяйством в целом. Радикальное преобразование собственности и управления, к сожалению, не сопровождалось созданием адекватных механизмов корпоративного управления и контроля. Большинство российских участников ИСК не воспринимают создание инвестиционной привлекательности в качестве своей приоритетной задачи. В то время, как от ее решения, может быть, больше чем от всех других факторов, зависит будущее российской экономики.
Для реализации цели диссертационного исследования нами были поставлены и решены следующие задачи.
В первой главе диссертационного исследования нами выделены ключевые факторы, определяющие специфику ситуации в инвестиционной сфере страны и региона на примере ХМАО.
Для того чтобы Россия могла конкурировать на международных рынках капиталов, на наш взгляд, в стране дожна действовать единая инфраструктура инвестиционных процессов. Однако, как показывает осуществленный нами анализ, в РФ выделяется географический фактор привязки инвестиций, определяющий их территориальную неоднородность.
Инвестиционно-строительная сфера деятельности во многом подвержена влиянию общеэкономических и социальных процессов, происходящих на территории. Изменение законодательства, условий конкуренции, доступности и известности финансовых источников инвестиций и т.д. определяют уровень эффективности этой сферы.
Комплексный подход к решению проблемы повышения эффективности инвестиционной, строительной и эксплуатационной деятельности в новых условиях требует кардинального переосмысления и изменения сложившихся представлений, критериев и методов экономической оценки инвестиционных программ, проектов и результатов инвестиционной деятельности.
Динамика объема инвестиций на развитие производственной базы строительных организаций в регионе имеет скорее негативный характер, даже, несмотря на то, что в абсолютном выражении за рассматриваемый период наблюдася рост вложений на всех территориях области. При этом скорость старения фондов производственной базы опережает темпы роста вложений в стоимостном выражении, что определяет несбалансированность политики и деинтенсификацию производства.
Проблема деинтенсификации производства может стать наиболее глобальной для всего строительного комплекса Тюменского региона. При этом роль государственного участия постепенно сокращается, что снижает эффективность как прямых, так и косвенных методов регулирования процессов в инвестиционно-строительной сфере.
Необходимость стратегии развития строительного комплекса в регионе очевидна. Такая стратегия не может касаться только отдельных организаций или только государственного регулирования социальной сферы, она дожна поддерживать все составляющие комплекса, быть согласованной для целей развития всей области, как округов, так и юга.
Одним из результатов исследования, составляющим его научную новизну, являются выделенные в работе точки роста региона:
Х наличие крупных запасов углеводородного сырья. Наибольшая концентрация запасов нефти существует в центральной части области, на территории Ханты-Мансийского автономного округа;
Х постепенное повышение доли перерабатывающего сектора экономики, в том числе переработки углеводородного сырья;
Х сохранение относительно высокого интереса иностранных инвесторов к освоению природных ресурсов региона;
Х наличие большого количества свободных земельных участков, пригодных для промышленного освоения, и крупных водных ресурсов;
Х наличие резервов мощностей по производству электроэнергии и благоприятных перспектив по созданию новых мощностей с использованием в качестве топлива природного и попутного нефтяного газа;
Х повышенный платежеспособный спрос на потребительские товары и услуги;
Х наличие свободных квалифицированных кадров;
Х географическое положение региона, находящегося на стыке европейско-азиатской частей страны, близость к центру России, роль связующего транспортного центра.
В целом в ХМАО, как и в других субъектах РФ, входящих в состав Тюменской области, начиная с 2000г., произошел сдвиг в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал. Сократилось финансирование инвестиций за счет собственных средств хозяйствующих субъектов, а доля финансирования за счет привлеченных средств (заемные и бюджетные) -увеличилась. Однако, если в ЯНАО данная тенденция очевидна, то по югу области и ХМАО доля собственных средств предприятий продожает превышать долю привлеченных средств.
В диссертационном исследовании осуществлен анализ привлекательности и проблем использования различных источников финансирования инвестиций. Актуальным ограничением для них является отсутствие до сих пор в отечественной экономике, так называемых, длинных денег, возможности привлекать заемные средства на длительный срок. Эта проблема характерна для большинства привлеченных источников, в том числе, для использования лизинга, привлекательного, но пока не достаточно эффективного в инвестиционно-строительном секторе метода.
Вторая глава диссертационного исследования касается освещения методических основ формирования регионального механизма управления инвестициями.
Уточненная на основании анализа социально-экономической ситуации в регионе цель регионального регулирования инвестиционных процессов, на наш взгляд, заключается в поддержке наиболее важных, приоритетных, экономически эффективных проектов территории, а также субъектов, осуществляющих инвестиционную деятельность путем создания условий, стимулирующих инвестиционную активность.
В диссертационном исследовании осуществлен анализ процедур разработки инвестиционной политики региона в соответствии с действующим законодательством, а также анализ сфер ответственности за формирование такой политики.
ХМАО относится к числу регионов с высокой инвестиционной активностью. При этом наличие ряда неразрешенных проблем сдерживает развитие инвестиционных процессов округа, снижает инвестиционную привлекательность данного региона для отечественных и зарубежных инвесторов.
Важную роль в комплексе причин, сдерживающих инвестиционную активность регионов (предприятий инвестиционно-строительного комплекса), играет рассогласованность действий органов власти и управления, слабая проработанность стратегических программ развития, нечеткое позиционирование инвестиционно-строительного комплекса и его предприятий в регионе.
Сложившаяся ситуация требует от органов власти и управления выработки и реализации широкой системы мер, направленных на стимулирование инвестиций. В данных условиях нами предлагаются основные приоритеты в инвестиционном законодательстве региона, в том числе:
Х активизировать разработку законодательных и нормативных актов в области страхования, что будет способствовать привлечению инвестиций в социально и экономически важные отрасли экономики;
Х разработать и реализовать на основе системного и комплексного подхода единую региональную программу по привлечению отечественных и иностранных инвестиций в экономику области "Создание инвестиционного механизма Тюменской области", объединяющую деятельность органов законодательной и испонительной власти, органов местного самоуправления, ассоциации товаропроизводителей, научных организаций, а также субъектов экономики региона в обеспечении эффективности и защищенности всех видов инвестиций;
Х разработать проекты законодательных актов области и автономных округов, устанавливающих единую систему налоговых льгот;
Х предусмотреть налоговые льготы для банков, кредитующих инвестиции в производство;
Х разработать концепцию по использованию банковских вкладов в качестве инструмента перевода частных сбережений населения в инвестиции;
Х предусмотреть создание в структуре администрации региона экспертно-инвестиционного бюро в целях конкурсного отбора инвестиционных проектов и их реализации;
Х уделять больше внимания распространению информации об особенностях, инвестиционной привлекательности региона;
Х разработать механизм снижения уровня риска для инвесторов путем системы гарантий государственной власти региона, органов местного самоуправления, банков и страховых компаний;
Х предоставлять потенциальным инвесторам право на информационное обеспечение, широкий выбор незадействованных земельных участков, обеспеченных поным объемом необходимой инфраструктуры;
Х разработать и предоставлять возможным инвесторам экономические паспорта территорий, в которых сконцентрировать материал о потенциале района, земельных площадях с коммуникациями и основных фондах, способных заинтересовать инвестора;
Х поощрять, через систему налоговых льгот, создание новых рабочих мест, производство конкурентоспособных товаров, совершенствование технологии, придать в этих целях гибкость и эффективность региональной системе налогообложения;
Х оказывать организационную и информационную поддержку предприятиям, планирующим модернизацию и расширение производства, для привлечения инвестиций в целях осуществления программ вывода предприятий на эффективный путь развития.
Выпонение этих задач, при условии согласованности политики законодательной и испонительной властей, по нашему глубокому убеждению, не только позволит выйти на качественно новый уровень взаимоотношений с инвесторами, но и существенно улучшит процесс государственного регулирования экономики, прогнозирования ее развития, инвестиционный потенциал региона.
Методические подходы совершенствования функционирования инвестиционно-строительного комплекса дожны быть направлены на формирование согласованной системы мер в инвестиционной, финансовой, инновационной и производственной сферах, в управлении инвестиционными ресурсами на государственном региональном уровне. Существующие методики управления инвестиционной деятельностью направлены на решение отдельных частных задач, постановка которых в стратегическом аспекте требует существенного уточнения. Учет особенностей ИСК заложен в предлагаемой нами концептуальной схеме совершенствования функционирования инвестиционно-строительного комплекса.
В общем случае условие эффективности реализации концепции функционирования инвестиционно-строительной деятельности, предложенной рядом авторов и скорректированной нами для целей диссертационного исследования, может быть сформулировано как функционал, максимизирующий прибыль инвестиционно-строительной деятельности и учитывающий влияние, как эндогенных факторов, так и экзогенных эффектов, образующихся в результате использования в социально-экономических системах законченной строительной продукции (основных фондов, выпускающих товары и производящие услуги).
Наиболее значимыми аспектами совершенствования функционирования ИСК, на наш взгляд, являются:
Х определение из области компромиссов размеров и параметров элементов ИСК, формы и характера их производственных связей и организационных соотношений с учетом экономических интересов участников, партнеров и потребителей, а также государства и муниципалитета;
Х объединение интересов инвесторов с другими участниками инвестиционной деятельности с целью обеспечения социально-экономического развития региона.
Осуществленный анализ и выделение звеньев ИСК позволило нам предложить общую систему условий конкурентного преимущества для инвестиционно-строительной деятельности в регионе в виде логической концептуальной модели.
Модель системы условий конкурентного преимущества состоит из комплекса блоков участников ИСК, связанных между собой прямыми и обратными связями, реализующими принципы гибкости, непрерывности, рентабельности, целенаправленности, согласованности и системности его развития, а также структуру и взаимосвязь его элементов.
Конкурентоспособность регионального ИСК может определяться в двух плоскостях решения проблемы: поиска наиболее эффективных источников инвестирования средств для конкретных значимых инвестиционных проектов; поиска наиболее эффективных объектов приложения инвестиций (инвестиционных проектов).
Для целей исследования в работе предложена экономико-математическая модель принятия решений оптимального распределения инвестиционных ресурсов в системе ИСК. Целевая функция предлагаемой экономико-математической модели максимизирует полезность от использования ограниченного инвестиционного ресурса для реализации в течение периода действия инвестиционной программы ИСК совокупности проектов, принадлежащих группам с кратко-, средне- и догосрочными горизонтами выпонения.
Модификацией рассмотренной модели является использование в качестве целевой функции f(a,k) стоимости капитала инвестиционной программы. Используя данные о потоках платежей проектов-претендентов на инвестиции, становится возможным рассчитать стоимость капитала отдельных проектов и при заданном размере бюджета инвестиционной программы определить оптимальную инвестиционную программу, оценив ее выгодность.
В третьей главе работы рассматривались методические основы определения эффективности инвестиций в инвестиционно-строительной сфере, выделен аспект учета регионального риска. В работе осуществлен критический анализ методов и подходов к оценке экономической эффективности инвестирования в ИСК, каждый из которых неидеален, и имеет, как свои плюсы, так и минусы. Поэтому на практике целесообразно сочетать или комбинировать их с целью повышения качества и результативности выбираемых альтернатив инвестиционной деятельности.
В целом, решение об инвестировании капиталов в тот или иной проект дожно приниматься на основе некоторой совокупности рыночных критериев, в том числе, соответствие инвестиционного проекта потребностям рынка, оценки его емкости рынка, оценки вероятности коммерческого или иного значимого эффекта, оценки барьеров рынка продукции проекта, оценки ожидаемого уровня и характера конкуренции и ее влияние на обеспечение устойчивой конкурентоспособности инвестиционного проекта и других. При этом дожна учитываться экономическая эффективность продукта проекта в хозяйственной системе.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Сидоров, Александр Леонидович, Тюмень
1. Аганбегян А., Багриновский И. О задачах народохозяйственного оптимума//Вопросы экономики, 1967.-№ 10.- с. 116-122
2. Акофф Р.Л. Планирование в больших экономических системах. Пер. с англ.-М.:Сов.радио, 1972.-223 с.
3. АкоффР.Л. Планирование будущего корпорации: пер. с англ.-М.: Сирин, 2002.- 256 с.
4. Ансофф И. Стратегическое управление. Пер. с англ.- М.Экономика, 1989.-519 с.
5. Антанавичюс К.А. Моделирование и оптимизация в управлении строительством.- М.: Стройиздат, 1979.- 197 с.
6. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ.- М.: Дело, 2000- 280 с.
7. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 1996.192 с.
8. Бауэр Р., Колар Э., Тан В. Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM.-M.: ИНФРА-М, 1995.-208 с.
9. Бекларян JI.A. Сотский С.В. Анализ инвестиционной привлекательности проекта с учетом региональной инвестиционно-финансовой политики. Модель взаимодействия региона и инвестора в случае непоной информации.- М., 1997.
10. Ю.Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: ИНФРА-М, 1995. - 528с.
11. И.Бешелев С.Д., Гурвич Ф.Г. Математико-статистические методы экспертных оценок.- М.: Статистика, 1980.- 263 с.
12. Бизнес на рынке ценных бумаг. Российский вариант: Справочно-практическое пособие.- М.: Граникор, 1992.- 510 с.
13. Бирман Г., Шмидт Т С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,1997.- 631с.
14. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: учебный курс.- Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2002.- 448 с.
15. Болотин В.В. Вопросы инвестиционного обеспечения структурной перестройки // Финансы.- 1995.- №1.- с.15-18
16. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий.-М.: Финансы и статистика, 1998.-160 с.
17. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ.- М. ИНФРА-М, 1996.- 432 с.
18. Брэйли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ.- М.: Олимп-Бизнес, 1997.- 1120 с.
19. Бузырев В.В. Противозатратный механизм в строительстве.-Л.:Стройиздат, 1990.-144С.
20. Бузырев В.В., Васильев В.Д., Зубарев А.А. Выбор инвестиционных решений и проектов: оптимизационный подход.- 2-е изд., испр. и доп.- СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001.- 286 с.
21. Буренин А.Н. Рынки производных финансовых инструментов,- М.: ИНФРА-М, 1996- 368 с.
22. Ванд Л.Э. Методы оценки проектных решений в строительстве. -М.: Стройиздат, 1975- 168 с.
23. Ващенко Т.П. Математика финансового менеджмента.- М.: Перспектива, 1996.- 80 с.
24. Вентцель Е.С. Исследование операций. М.: Знание, 1976.- 64 с.
25. Вижина И.А. Правовой фундамент инвестиций //Финансы в Сибири.1998. -№3. с.18-21.
26. Вижина И.А. Приоритеты в инвестиционном законодательстве субъектов Федерации Сибири //Регион: экономика и социология. 2000. - №3. -с.141-156.
27. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями- М.: Информэлектро, 1996Ч 143 с.
28. Воронцовский А. В. Инвестиции и финансирование. СПб., 1998.528с.
29. Воропаев В.И, Управление проектами в России.- М., 1995.- 226 с.
30. Глухов В.В. Основы менеджмента- СПб.: Специальная литература, 1995.- 327 с.
31. Горбунов А.А., Кулибанов B.C., Кротов В.Ю. Прогнозирование и регулирование инвестиционно-строительной деятельности в регионе.- СПб.: ИСЭП, 1995
32. Горемыкин В. А., Богомолов О. А. Экономическая стратегия предприятия: Учебник. М., 2001. - 183с.
33. Гришина И. В., Шахназаров А. Г., Ройзман И. И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов: методика определения и анализ взаимосвязей //Инвестиции в России. 2001.-№4.- с.5-17.
34. Давыдов Б. Об оценке инвестиционного риска //Бухгатерский учет.-1993.-№8.-С.13-16
35. Донцова Л.В. Экономико-математическое моделирование процессов инвестиционно-строительной деятельности. // Менеджмент в России и за рубежом.- 1999.- № 1.- с.63-79
36. Дулич В.А. Инвестиционный климат и капитальное строительство в РФ в 1996 году. // Экономика строительства. 1999.- № 3.- с.33-44.
37. Дулич В.А. Экономика и инвестиции в Россию в 1998 2000 гг. // Экономика строительства. - 2001№ 2.- с.44 -51.
38. Жен Юй Лунь, Фомина В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности информации // Энергетическое строительство.-1994,- № 8.- С.68-69
39. Иванов И. Классификация рисков//Риск.-1996.-№6-7.- с. 39-41.
40. Иванов И.С. Расчеты эффективности капитальных вложений.- М.: Экономика, 1979.- 158 с.
41. Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций.- М.: Филинъ, 1997.- 272 с.
42. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов/ Под редакцией С.И. Шумилина. М.: Финстатинформ, 1995.- 238 с.
43. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие/ под ред. В. А. Серова. -М.: ИНФРА-М, 2000.- 272с.
44. Инвестиционный рынок: конъюнктура 1999 // Инвестиции в России./ -М., 2000, №5.- с.6
45. Инвестиционный рынок: конъюнктура 2000 // Инвестиции в России./ -М., 2001, №5.- с.651 .Инвестиционный рынок: конъюнктура 2001 // Инвестиции в России./ -М., 2002, №5.- с. 16
46. Инвестиционный рынок: конъюнктура января Ч сентября 2002 // Инвестиции в России./ М.,2003, №1.-с. 27
47. Иностранные инвестиции в России как фактор экономического развития : реалии, проблемы, перспективы. // Инвестиции в России./ М., 2002 № 10.- с.11
48. Иностранные инвестиции за 2000 год. Статистический бюлетень /Тюменский областной комитет государственной статистики. 2001. - 44с.
49. Иностранные инвестиции за 2001 год. Статистический бюлетень /Тюменский областной комитет государственной статистики. 2002. - 68с.
50. Кабатова Е.В Лизинг: правовое регулирование, практика, М.: Инфра М, 1996г.- 204 с.
51. Караваев В. Государственное регулирование иностранных инвестиций: российские реалии и мировой опыт. // Проблемы теории и практики управления. 2002.- № 2.- с.48 - 53.
52. Кини Р.Л., Райфа X. Принятие решений при многих критериях: предпочтения и замещения: Пер. с англ. / Под редакцией И.Ф. Шахона.- М.: Радио н связь, 1981.- 560 с.
53. Клиланд Д. и др. Системный анализ и целевое управление,- М.: Советское радио, 1974.- 279 с.
54. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1999. - 144с.
55. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.- М.: Финансы и статистика, 1999.- 768 с.
56. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.- 2 изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 1998.- 512 с.
57. Когут А.Е. Высокоэффективные инвестиции основа подъема экономики России. // Гуманитарные науки. - 1996.- № 12.
58. Кожевников Д. Применение моделей реальных опционов для оценки стратегических проектов // Рынок ценных бумаг.- 2000.-№24.- с.65-69
59. Количественные методы финансового анализа / Под ред. С.Дж. Брауна и М.П. Крицмена: Пер. с англ.- М.: Инфра-М, 1996.- 336 с.
60. Корнеев И.М. Управление инвестиционным процессом в регионе: методология, новые организационные формы.- УрО АН СССР Ин-т экономики.- Свердловск, 1992.-128 с.
61. Круглов М.И. Стратегическое управление компанией.-Учебник для ВУЗов.-М.:Русская деловая литература, 1998.-768 с.
62. Куликов Ю.А. Оценка качества решений в управлении строительством.-М.:Стройиздат, 1990.-144 с.
63. Курнышова И., Грицына В. Особенности инвестиционного процесса //Экономист. 2000. - №3. - с.8-19.
64. Курьеров В.Г. Иностранные инвестиции в экономику России // ЭКО.-2001.-№1071 .Кхол И. Эффективность управленческих решений.- М.: Прогресс, 1975,- 195 с.
65. Ливщиц В.Н. Проектный анализ: методология принятая во всемирном банке // Экономика и математические методы.- 1994.- Т.30, вып. З.-С. 37-49
66. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений.- М.: ДеКА, 1997.-184 с.
67. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: Экономика, 1996.- 205 с.
68. Лопес В.Л. Перестройка инвестиционной сферы // Росс.акдем.наук. Институт экономики.- М.: Наука, 1992. 79 с.
69. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций- М.: ЮНИТИ, 1998.400 с.
70. Лукашин Ю.П. Оптимизация структуры портфеля ценных бумаг // Экономика и математические методы.- 1995.-Т.31, вып. 1.-С. 138-150
71. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами: учеб.пособие для вузов.- М.: ЗАО Издательство Экономика, 2001.- 574 с.
72. Маковецкий М. Особенности инвестиционного процесса в России //Инвестиции в России. 2001.- №2. - с.26-31.
73. Маленков Ю.А. Новые методы инвестиционного менеджмента.- СПб.: Изд.дом Бизнес-пресса, 2002.- 208 с.
74. Марголин А. М., Быстряков А. Я. Экономическая оценка инвестиций: Учебник. М.: Тандем, 2000. - 240с.
75. Межрегиональная дифференциация влияния банковских кредитов на инвестиционную активность в РФ // Инвестиции в России./ М., 2003.- №4.-с.ЗО
76. Менар К. Экономика организаций. Пер. с франц./ Под ред. А.Г.Худокормова.-М.: ИНФРА-М, 1996.-160 с.
77. Менеджмент в строительстве: учеб. пособие / под ред.И.С. Степанова.-М.: Юрайт, 1999.- 540 с.
78. Мертенс А.В. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории.- Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997.- 416 с.
79. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (2-ая редакция). Официальное издание.-М.: Экономика, 2000.
80. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования / Под ред. А.Г. Шахназарова.- М.: Информ-электро, 1994.
81. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений: новые подходы-М.: Наука, 1991.-206 с.
82. Минцберг Г., Альстрэнд Б., Лэмпел Дж. Школы стратегий / пер. с англ.- СПб.: Питер, 2001.- 336 с.
83. Минцберг Г., Куинн Дж. Б., Гошал С. Стратегический процесс / пер. с англ.- СПб.: Питер, 2001.-688 с.
84. Мир управления проектами. Пер. с англ. /Под ред. X. Решке, Х.Шеме-М.: Алане, 1994.-304 с.
85. Монтгомери Д., Уайнберг Ч. Системы стратегической разведки.// Современное управление.- 2002. №4 - с.53
86. Мухаметдинова Н. Инвестиции и государственная политика // Российский экономический журнал.- 2002.- №8.- с.50-60
87. Назаров М.Г. Финансово-экономический словарь. М.: Финстатинформ, 1995. - с.86.
88. Народнохозяйственная эффективность: показатели, методы оценки.-М.: Экономика, 1984.Ч 248 с.
89. Несенюк А.П. Неопределенные величины в задачах управления с непоной информацией// Автоматика. -1978.-№ 2.- С.55-64
90. Новиков Е. Новый метод оценки бизнес Ч идеи инвестиционного проекта.// Инвестиции в Россию.- 2002. №12 - с29.
91. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов.(при оптимальном планировании.-М.: Наука, 1972.-434 с.
92. НоркоттД. Принятие инвестиционных решений.- М.: Банки и биржи, 1997. 220 с.
93. ЮО.Овсийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Методы инвестирования капитала.- М.: БУКВИЦА, 1996- 128 с.
94. Ю1.0решкин В. Иностранные инвестиции в России//Инвестиции в России,- 2002.- №9
95. Питерс Т., Уотермен Р. В поисках эффективного управления. Пер. с англ.-М.:Прогресс,1986.-423с.105 .Политика привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику Ч М.: Бюро экономического анализа, 2001
96. Юб.Портер М. Международная конкуренция. Конкурентные преимущества стран.Пер. с англ. -М.: Международные отношения, 1993.- 896с.
97. Постановление Администрации Тюменской области от 14.12.1999г. №271 "О порядке формирования инвестиционной программы области".
98. Ю8.Постановление Правительства РФ от 12.11.1999г. №1249 "Об утверждении положения о предоставлении государственных гарантий под инвестиционные проекты социальной и народно-хозяйственной значимости".
99. Ю9.Постановление Правительства РФ от 13.10.1995г. №1016 "О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации".
100. ПО.Постановление Правительства РФ от 20.06.93 г. № 595 "О государственной целевой программе "Жилище" / собрание законодательства РФ, № 13, ст. 1518, 1993
101. Постановление Правительства РФ от 29.09.1994г. №1108 "Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации".
102. Программные продукты, применяемые при оценке эффективности инвестиционного проекта // Инвестиции в России,- 1998.- № З.-С. 33-41.
103. Н.Прямые иностранные инвестиции в экономике Москвы // Инвестиции в России./ М.,2003.- №4.- c.l 1
104. Радыгин А.Д. Российская приватизация и инвестиции // Проблемы прогнозирования.- 1994.- № 5.- с. 112-122
105. Пб.Разу М., Якутии Ю. Организация менеджмента. Управление бизнесом.- М.: АКДИ, 1994.- 96 с.
106. Расчет эффективности инвестиций // Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы М.: 1994.- с. 158-167
107. Реддин У. Дж. Краткое практическое руководство для инвесторов.-СПб., 1992.-200 с.
108. Ройзман И. И. Комплексная оценка и анализ инвестиционной активности в субъектах Российской Федерации: межрегиональная дифференциация //Экономика строительства.- 2000.- № 10.- с. 28.
109. Рубин Ю.Б., Содаткин В.И. Инвестиционно-финансовый портфель -М.: Соминтэк, 1993. с.7.
110. Рукобратский П. Методы тестирования моделей оценки риска Value-at-Risk // Финансист.- 2000.- № 2- с. 62-67.
111. Руководство по выбору проектных решений в строительстве. М.: Стройиздат, 1982.- 104 с.
112. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками.- М.: ИНФРА-М, 1996. -288 с.
113. Саати Т., Керне К. Аналитическое планирование. Организация систем.-М.: Радио и связь, 1991.-224 с.
114. Сафронов Б., Марковская В., Мельников Б., Шкуренко А., Инвестиционный рынок: конъюнктура января-сентября 2001 года //Инвестиции в России. 2002. - №1. - с.27-35
115. Сведения об инвестициях в Тюменской области за 2000 год (уточненные данные). Статистический сборник /Тюменский областной комитет государственной статистики, 2001. 42с.
116. Сведения об инвестициях в Тюменской области за 2001 год (предварительные данные). Статистический сборник /Тюменский областной комитет государственной статистики, 2002. 46с.
117. Селезнев А. Учет цикличности воспроизводства в инвестиционной стратегии // Экономист. 1998.- № 2.- С.7-16
118. Семь нот менеджмента. Изд. 2-е.- М.: ЗАО Журнал Эксперт, 1997176 с.
119. Симин В.П., Глазунов B.C. Критерии оценки и привлекательности инвестиционных проектов. // Инвестиции в России. 1995.- № 11-12, с. 46-51.
120. Скворцова Н.К., Зубарев А. А., Сущенко Т. А. Обоснование эффективных вариантов инвестирования структурной перестройки экономики региона.- СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002.- 228 с.
121. Смирнов В.А., Герчиков С.В., Соколов В.Г. Оценка надежности и маневренных качеств плана.-Новосибирск: Наука, сибирское отделение, 1978.318 с.
122. Соглашение от 14.03.01 г. Об основных направлениях согласованной политики в социально экономической сфере органов государственной власти Тюменской области, Ханты - Мансийского АО, Ямало - Ненецкого АО.
123. Стоянова Е. Финансовый менеджмент. Российская практика.- М.: Перспектива, 1995.- 194 с.
124. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой.- СПб.: Специальная литература, 1996.- 510 с.
125. Строительный кодекс России в 92-97 гг. сообщение Управления статистики основных фондов и строительства Гос.ком. РФ по статистике. // Строительная газета.-1998.-9 апр.(№15) с.4
126. Строительство в Тюменской области в 2000 году. Статистический сборник / Тюменский областной комитет государственной статистики, 2001. -38с.
127. Татевосян Г. Региональная инвестиционная политика: опыт формирования и реализации //Инвестиции в России. 1999. - №12. - с.13-17.
128. Томилов В.В Культура предпринимательства: уч.пособие для ВУЗов.-СПб.: Питер, 2000.- 176 с.
129. Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент: искусство разработки и реализации стратегии. Учебник для ВУЗов.- М.: Банки и биржи, 1998.- 576 с.
130. Трухаев Р.И. Модели принятия решений в условиях неопределености.- М.: Наука, 1981-258 с.
131. Турбина К.Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. М.: Издательский центр "Анкил", 1995. - с.40.
132. Тюменская область в цифрах 1990-98 / Тюменский областной комитет государственной статистики.-Тюмень, 1999.
133. Ушанов Ю.А. Экономико-математическое моделирование в американских корпорациях.- М.: Наука, 1980.- 184 с.
134. Федеральный закон РФ от 05.03.1999г. №46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг".
135. Федеральный закон РФ от 09.07.1999г. №160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации".
136. Федеральный закон РФ от 25.02.1999г. №39-Ф3 "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".
137. Федеральный закон РФ О внесении изменений и допонений в закон РСФСР Об инвестиционной деятельности в РСФСР
138. Федеральный закон РФ от 29.11.2001г. №156-ФЗ "Об инвестиционных фондах".
139. Федулов A.JL, Федулов Ю.Г., Цыгичко В.Н. Введение в теорию статистически ненадежных решений.- М.: Статистика. 1979.- 279 с.
140. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контролинга: Пер. с нем.-М.: Финансы и статистика, 1977.- 800 с.
141. З.Харитонова В.Н. Государственная поддержка инвестиционных проектов интеграции севера и юга Сибири //Регион: экономика и социология. 1999.-№4,- с.143-159.
142. Хот Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций. Пер. с англ.- М.: Дело ТД, 1994. -120 с.
143. Чейз Р.Б., Эквилайн Н.Дж., Якобе Ф. Производственный и операционный менеджмент.- М.: Изд.дом Вильяме, 2001.- 704 с.
144. Ченг Ф. Ли и др. Финансы корпораций: теория, методы и практика: Пер. с англ.- М.: ИНФРА-М, 2000- 686 с.
145. Чернявский В.О. Вопросы эффективности и оптимизации.- М.: Наука, 1977.-172 с.
146. Черняк В.З. Управление инвестиционным проектом в строительстве. -М.: Русская деловая литература, 1998.-800 с.
147. Чесноков А.С. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. -М.: ПАИМС, 1997. 320 с.
148. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов,-М.:Дело, 1995-348 с.
149. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций-М.: Дело, 1998- 256 с.
150. Чикишева Н.М. Организация и управление региональным инвестиционно-строительным комплексом.- СПб.: изд-во СПбГУЭФ, 2001.- 292 с.
151. Чикишева Н.М., Воронин А.В., Сидоров A.JI. Стратегический менеджмент в инвестиционно-строительной сфере России и Тюменской области.- СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002.- 219 с.
152. Чистов JI.M. Социльная защита в системе эффективного управления.-СПб.:ИСЭПРАН, 1994.-37 с.
153. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами.- СПб.: Два Три, 1996.610с.
154. Шарп У., Александер Г. , Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ.- М.: ИНФРА-М, 1998.- 1028 с.
155. Шаршукова JI. Классификация // Риск.- 1997.- № 2- С. 64-69.
156. Шахназаров А., Гришина И., Ройзман И. Национальная система гарантирования инвестиций на региональном уровне //Инвестиции в России. -1999. №12. - с.3-12.
157. Шелобаев С.И. Математические методы и модели в экономике, финансах, бизнесе: учеб.пособие для вузов.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.- 367 с.
158. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий- М.: ИНФРА-М, 1998.- 343 с.
159. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия,- М.: Финансы и статистика, 1996.- 512 с.
160. Шустер А.И. Фактор времени в оценке экономической эффективности капитальных вложений.- М.: Наука, 1969.-243 с.173 .Щербаков А. Оценка инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии.// Инвестиции в Россию.- 2001. №10 - с.45
161. Экономическая стратегия фирмы. Под редакцией Градова А.П.-СПб.: Специальная литератураД995.-285с.
162. Эксперт-200: рейтинг крупнейших предприятий России.- № 37.-7октября 2002.- с Л 21-186
163. Юдаков Ю., Шаров В. Методы оценки финансовой эффективности и рисков совокупности реальных инвестиционных проектов в условиях неопределенности // Риск.- 1999.- № 5.- с. 38-44.
164. Юдин Д.Б., Юдин А.Д. Экстремальные модели в экономике.- М.: Экономика, 1979.- 288 с.
165. Haugen R.A. Modern Investment Theory. 4-th ed.- Prentice Hall, 1997.340 p.
166. Lumby S. Investment Appraisal and Financial Decisions. 5-th ed.- L.: Capman and Hall, 1996.- 667 p.
167. Pike R.H. Investment Decisions and Financial Strategy.- Oxford, 1 986.400 p.
168. Randcliff R.C. Investment: concepts, analysis and company, 1982.- 696 p.153
Похожие диссертации
- Повышение эффективности функционирования регионального инвестиционно-строительного комплекса в современных условиях
- Совершенствование механизма обеспечения доступности жилья в условиях стабилизации развития регионального инвестиционно-строительного комплекса
- Методология реструктуризации регионального инвестиционно-строительного комплекса в условиях экономического роста
- Методология управления региональным инвестиционно-строительным комплексом на основе трансакционного подхода
- Стратегическое управление региональным инвестиционно-строительным комплексом в условиях риска и неопределенности