Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Методические основы оценки финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Павлова, Татьяна Валентиновна
Место защиты Москва
Год 2006
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Методические основы оценки финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния"

На правах рукописи

ПАВЛОВА ТАТЬЯНА ВАЛЕНТИНОВНА

МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ

Специальность 08.00.05. - Экономика и управление

в народном хозяйстве (по отраслям и сферам деятельности; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2006

Работа выпонена па кафедре Экономика и коммерческое использование интелектуальной собственности Российского государственного института интелектуальной собственности

(РГИИС)

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор Шарнопольский Борис Павлович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук Кокурип Дмитрий Иванович кандидат экономических наук Бессалов Петр Михайлович

Ведущая организация: Московский государственный открытый университет

Защита состоится л28 ноября 2006 г. в 15 часов на заседании диссертационного совета К401.001.03 в Российском государственном институте интелектуальной собственности по адресу: 117279 г. Москва, ул. Миклухо - Маклая, д. 55а

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Российского государственного института интелектуальной собственности по адресу: 117279, г. Москва, ул. Миклухо-Маклая, д. 55а .

Автореферат разослан л24 октября 2006 г.

Ученый секретарь диссертационного- у/ Совета К401.001.03, к.э.и. /Л^г, О.И. Островская

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Экономика страны переживает этап глубоких экономических преобразований, которые требуют коренного изменения существующей системы организации управления как национальной экономикой в целом, так и отдельными предприятиями.

Необходимым условием этих изменений является постоянное совершенствование методов управления в социально-экономических системах на основе всестороннего использования достижений науки, технологии и передового опыта. Большое внимание при этом дожно быть уделено решению теоретических и практических задач управления их.

Одной из перспективных задач является разработка и внедрение в хозяйственную практику таких форм и методов управления, использование которых позволит защитить осуществляемую промышленными предприятиями производственно - хозяйственную деятельность от риска вхождения в глубокий кризис, чреватый банкротством. Решение этой задачи дожно основываться на применении методических основ оценки финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния.

В исследованиях отечественных и зарубежных ученых, посвященных проблемам эффективного управления промышленными предприятиями в условиях кризиса, наиболее существенный вклад внесли B.C. Акопов, Ю,А, Анашин, О.В. Амаржуев, С.Д.Бородина, Ю.П. Васильев, О.С. Виханский, Ю. С. Голикова, A.A. Гармашев, В.М. Захаров, АЛ. Шаповалов, Дж. Сигел, А. Г. Поршнев, Н.В. Румянцев, H.A. Соколов, В.В. Степанов, Е.А. Стоянов, Э.А. Уткин, А.Н.Хорин, Ю.М. Чеботарь, Н. Ордуэй, М. Хамер, Дж.Чампи, Дж. Шим, Д. Хан, Э. Хеферт и другие авторы, что позволило выявить наличие методических проблем в оценке финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния. Это позволяет говорить об актуальности выбранной темы.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка методических основ оценки финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

выявить особенности антикризисного управления промышленными предприятиями в условиях конкурентной среды;

анализ экономических предпосылок проявления неплатежеспособности предприятий в условиях кризиса;

- проанализировать неплатежеспособность предприятий в условиях кризисной ситуации;

- разработка механизма комплексной оценки финансового оздоровления предприятия;

- совершенствование системы показателей для оценки финансового состояния предприятия;

- разработка экономического механизма диагностики финансового состояния предприятия;

- разработка методики оздоровления предприятий в процессе антикризисного управления;

- разработка рекомендаций структурного оздоровления предприятий на основе системы экономических моделей;

- внедрение результатов исследования на предприятиях.

Объектом исследования являются отдельные экономические

системы, сложившиеся и формирующиеся в результате институциональных преобразований в первичных и агрегированных звеньях (предприятия).

Предметом исследования является методы, механизмы, инструменты и технологии функционирования экономических систем и институциональных преобразований в условиях рыночной экономики с учетом тенденций глобализации процессов в отраслях промышленности (процесс повышения устойчивого финансового состояния предприятий

находящихся в состоянии кризиса).

Теоретической и методологической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых - экономистов, законодательные и нормативные акты по исследуемой проблеме.

Информационной базой диссертационного исследования послужили: статистическая и бухгатерская отчетность и материалы предприятий.

В процессе исследования, применялись: системный подход как общий , метод познания, сравнительный анализ, сопоставления, логическое моделирование, экономико-математические методы анализа и другие методы математической статистики.

Научная новизна исследования состоит в разработке методических основ оценки финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния. П. 15.1 Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

В результате проведенного исследования автором получены следующие научные результаты:

- разработан механизм комплексной оценки финансового оздоровления предприятий, который позволил совершенствовать систему показателей для оценки финансового состояния предприятия;

- предложена система показателей для оценки финансового состояния предприятий, которая дает возможность выбора варианта проекта структурного оздоровления экономики предприятия, С использованием модели, включающей агоритм выбора источников финансирования за счет которых будут осуществляться мероприятия, предусмотренные проектом, классифицированы способы проведения процедуры финансового оздоровления хозяйствующих субъектов промышленности в рамках процедур банкротства;

- предложен экономический механизм диагностики финансового состояния предприятия, который позволяет предложить систему

определения вида процедуры банкротства и способы ее применения в зависимости от состояния каждой из основных групп факторов;

- разработаны рекомендации структурного оздоровления предприятия на основе системы экономических моделей. Посредством представленных экономико-математического моделей можно установить уровень превышения компенсирующего изменения объема производства продукции и финансовых возможностей предприятия.

Практическая значимость работы состоит в том, что разработанные методические основы оценки финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния позволяют при их использовании повысить эффективность производственно-

хозяйственной деятельности предприятия.

Реализация результатов исследования. Результаты научных исследований, отдельные ее положения. внедрены в практику деятельности промышленных предприятий г. Москвы в виде рекомендаций по их оздоровлению в условиях кризисной ситуации.

Научно-методические разработки данного исследования используются, в учебном процессе Московского государственного открытого университета при изучении таких дисциплин как Антикризисное управление, Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации доложены и положительно оценены на Международных научно-практических конференциях Экономико-правовые проблемы повышения эффективности функционирования организаций и предприятий (г. Москва, 2002г.), на научно-производственных семинарах руководящих работников промышленных предприятий (г.Москва в 2001 - 2004 годах), а также нашли отражение в научных отчетах кафедры Экономика и управление предприятием Московского государственного открытого университета за 2002-2004 годы.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав,

заключения, списка литературы, включающего наименований.

Содержание работы изложено на 159 страницах компьютерного текста, включая 14 таблиц и 7 рисунков.

Публикации. По теме диссертации автором опубликовано 3 печатных работы общим объемом 2,5 п.л.

Основное содержание работы

В условиях развития рыночной экономики результатом кризисного финансового состояния предприятия является банкротство, при котором предприятие проходит путь от временной до устойчивой неспособности удовлетворять требования кредиторов.

Хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки зрения означает поглощение ресурсов или средств кредиторов (денежных средств, товаров, услуг) и формирование недоимки по налогам и другим обязательным платежам, что блокирует формирование доходной части государственного бюджета.

В этой связи особое значение приобретают механизмы финансового оздоровления и банкротства неплатежеспособных организаций, позволяющие как восстановить те из них. которые имеют потенциал и способны производить конкурентоспособную продукцию, так и выводить с рынка предприятия, платежеспособность которых восстановить не представляется возможным.

Нами разработана процедура финансового оздоровления

хозяйствующих субъектов (рис. 1), которая базируется на анализе потенциальных вариантов снижения негативного влияния различных факторов на состояние бизнеса хозяйствующего субъекта.

На основе накопленного автором опыта антикризисного управления финансово-экономического состояния ряда промышленных предприятий находящихся во внешнем и конкурсном управлении, установлено, что все

Результаты предварительной оценки финансового состояния

.Применение общих методов финансового оздоровления

Имеет ли предприятие внешние признаки несостоятельности?

Применение оперативных методов финансового оздоровления

Эффективность управления деятельностью предприятия

Применение догосрочных методов финансового оздоровления (<=1.5 года)

- Ч - 7,-. - 1 - :

Выпоняются ли показатели, характеризующие производственный и рыночный потенциалы?

Применение догосрочных инвестиционных методов финансового оздоровления (>1.5 года)

Кредиторы

Арбитражный суд

Департамент

Рис, 1. Блок-схема процедуры выбора методов финансового оздоровления

промышленных предприятий

предприятия на начало этих процедур находились в тяжелом финансовом состоянии, основными признаками которого являются:

- значительное снижение объемов производства, сокращение объемов продаж до уровня, не обеспечивающего рентабельной работы предприятия, и как следствие, все возрастающая убыточность хозяйственной деятельности;

- хронический недостаток собственных оборотных средств и отсутствие реальной возможности их попонения по причине отрицательной рентабельности реализуемой продукции;

- стремительный рост кредиторской задоженности, а, следовательно, неуклонное падение платежеспособности (при этом определяющее влияние на темп роста договых обязательств оказывала доля фискальной задоженности кредитов коммерческих банков);

- сокращение численности персонала.

В работе установлено, что наибольший удельный вес в договых обязательствах предприятий-дожников, как правило, составляют задоженности по платежам в бюджет и государственные внебюджетные фонды, и не возвращаемые в срок коммерческие и банковские кредиты и проценты по ним. Задоженность по заработной плате у 12 предприятий не превышает 5% в общем ее объеме, задоженность бюджету и внебюджетным фондам на уровне 25% у пяти предприятий, а на уровне 50% - у четырех предприятий.

Просроченная задоженность по банковским кредитам имеется у семи предприятий, причем у двух предприятий в общем объеме задоженности она составляет 30%, а двух других - 60%.

Все это свидетельствует о необходимости своевременной диагностики производственной деятельности хозяйствующих субъектов.

Автором предложены методические основы оздоровления промышленных предприятий, которые рассматривают экономическую стратегию комплексной оценки финансового оздоровления предприятий

промышленности, предложена усовершенствованная система показателей для управления эффективной деятельностью хозяйствующих субъектов в кризисных условиях, разработан экономический механизм диагностики финансовой устойчивости предприятий в рамках процедур банкротства.

Исследования показывают, что в условиях конкуренции, где ключевыми факторами являются цена и условия оплаты материальных ресурсов и продукции, эффективное функционирование хозяйствующего субъекта достигается при оценке его платежеспособности.

Тактическая платежеспособность определяется способностью хозяйствующего субъекта погасить доги в краткосрочном периоде, которая зависит, в основном, от стоимости имущества и доходности существующих бизнес Ч процессов.

Стратегическая платежеспособность определяется способностью выживать и прибыльно существовать, которую не так просто оценить, поскольку она определяется не только стоимостью имущества и доходностью существующих бизнес - процессов, но и способностью хозяйствующего субъекта к созданию новых бизнес - процессов.

Финансовая устойчивость предприятия является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами путем эффективного их использования, способствует бесперебойному процессу, производства и реализации продукции, формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия и является главным компонентом общей его устойчивости.

Взаимосвязь показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия позволяет оценить степень их значимости в обеспечении устойчивого развития предприятия с учетом временного изменения соответствующих видов ресурсов (табЛ).

Для оценки общей динамики финансовой устойчивости предприятия в диссертации предлагается следующий показатель:

Таблица 1

Взаимосвязь показателей финансовой устойчивости предприятия

Коэффициенты финансовой устойчивости Характер взаимовлияния коэффициентов

Ком Кос км Кпа Кд Ки Кр К3 Ка Кф Кфу

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Ком - + + - + 0 + - + + +

Кос + + - + 0 + + + . +

Кь + + - - + 0 0 0 + 0 +

К Па - - - - + 0 + - - + -

Кд + + + + - - 0 - - + +

Кк 0 0 0 0 - - 0 0 0 0 0

кр + - 0 + 0 0 + - + + +

Кз - - 0 - 0 - - - - -

Ка + + + - - 0 + - - - +

Кф + - 0 + + 0 + - + - +

Кфу + + + - + 0 + - + + -

Примечание: + с ростом одного коэффициента растет и другой

- при росте одного коэффициента другой уменьшается О - связи межу коэффициентами нет

] 1 1 .4. 1 , 1 1 I, 1, I, I

_ Ком + ^ос + КМ + КПЛ +КДА + КР + К3 + КА + КФ + КФУ >.-) ^У "V о О О О О 0 0 0 0 0^(1)

КОМ + КОС + КМ + КПА + КДА +КР + К3 + КА + КФ + КФУ

где: Фу - изменение финансовой устойчивости предприятия; Ком -коэффициент обеспеченности материальными запасами; Кос - коэффициент обеспеченности собственными средствами; Км - коэффициент маневренности собственного капитала; Кпд- коэффициент постоянных активов; Кда -коэффициент привлечения догосрочных активов; КР - коэффициент реальной стоимости имущества; Кз - коэффициент состояния заемных и собственных средств; КА - коэффициент автономии; Кф - коэффициент финансирования; Кфу - коэффициент финансовой устойчивости; 0 -предыдущий год; 1 - текущий год.

Поступления и направления использования финансов от производственной, сбытовой и финансовой деятельности предприятия получают денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. На основе предлагаемой в диссертации методики факторного анализа балансовой прибыли аддитивного вида возможно количественно оценить

Х уровень использования каждого составляющего аддитивной модели балансовой прибыли в ее формировании.

Анализ каждого слагаемого аддитивной модели балансовой прибыли позволяет оценить поступления и направления использования финансовых ресурсов в разрезе текущей деятельности промышленного предприятия НИКОС (табл. 2).

Предприятие на начало года являлось неплатежеспособным, так как у предприятия не хватало источников (краткосрочных и догосрочных заемных средств, оборотных средств) для покрытия суммы запасов, и относилось к 4 типу финансовой устойчивости.

Таблица 2

Анализ финансовой устойчивости предприятия НИКОС (2004 г.)

Показатели Условные обозначения На начало года На конец года Изменения

1 Щеточники формирования собственных оборотных средств 1УрП 772182 964167 +191985

2 Внеоборотные активы 1рА 655742 652904 -2838

3 Наличие собственных оборотных средств СОС 116440 311263 +194823

4 Догосрочные пассивы УрП - -

5 Наличие собственных н догосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат сд 116440 311263 +194823

6 Краткосрочные заемные средства кзе 0 345000 + 345000

7 Общая величина основных источников формирования запасов ои 116440 656263 + 539823

8 Общая величина запасов 3 293403 313674 +20271

9 Излишек (+), недостаток (-) дсос -176963 -2412 -174551

10 , Излишек (+), недостаток (-) собственных и догосрочных заемных источников формирования запасов и затрат дед -176963 -2412 -174551

11 Излишек (+), недостаток (-), общей величины основных источников формирования запасов дио -176963 + 342589 +519552

К концу года сальдо баланса увеличилась на 412,17 тыс. руб. Это произошло в основном за счет: увеличения оборотных активов, догосрочной дебиторской задоженности, добавочного и уставного капитала. Это позволило предприятию покрыть сумму запасов за счет всех источников, подучив заем в размере 345,00 тыс. руб. и позволило отнести предприятие к третьему типу финансовой устойчивости. Хотя хозяйственная деятельность предприятия и улучшилась в течение года, все равно его финансовое состояние остается неустойчивым.

Методы финансового оздоровления, применяемые к конкретному предприятию, зависят от глубины финансового кризиса. Нами разработана процедура комплексной оценки финансово-экономического состояния, которая позволит определить, на какой стадии несостоятельности находится предприятие.

Возможность нейтрализовать угрозу банкротства за счет использования внутреннего потенциала предприятия можно за счет диагностирования деятельности предприятия с помощью следующих показателей:

- коэффициента рентабельности капитала;

- коэффициента оборачиваемости активов:

Пб = Врп-Зрп-Зкок-Зупр'Ппод-ГТуол+Дуч+До П,+Р0 П+Дв-Рв (2)

где: Пб - балансовая прибыль (убыток), руб.; Врп - чистая выручка от реализации продукции ( за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов аналогичных обязательных платежей), руб.; Зрп - затраты на производство продукции, относящиеся к реализованной продукции.руб.; Зком - коммерческие расходы, руб.; Зупр - управленческие расходы, руб.; Ппол -проценты к получедию, руб.; Пупл - проценты к уплате, руб.; Дуч - доходы от участия в других организациях, руб.; Дд,п. - прочие операционные доходы, руб.; Р0.п. - прочие операционные расходы, руб.; Д&- доходы по прочим внереализационным операциям, руб.; Рв - расходы по прочим внереализационным операциям, руб.

Анализ каждого слагаемого аддитивной модели балансовой прибыли (2) позволяет оценить поступления и направления использования финансовых ресурсов в разрезе текущей деятельности предприятия.

Одним из синтетических показателей эффективности деятельности предприятия является общая рентабельность активов (Р0), которая представляет собой отношение балансовой прибыли к стоимости имущества - активам предприятия:

п6 ПАБ-У^НВ-У)^

а с 2 ( }

где: Пб - балансовая прибыль предприятия за отчетный период, руб.;

Ас - средняя величина активов предприятия за анализируемый период (без учета убытков);

[б(Б-У)нач+(Б-У)кон]:2 - средняя стоимость имущества за анализируемый период по балансу предприятия, где У - убытки предприятияЧистая рентабельность активов (Рч) показывает, какую чистую прибыль получает предприятие с каждого рубля вложенного в активы:

После преобразования формулы (4) получим:

Вря юо = р к (5)

где: Рч.п. - чистая рентабельность продаж, или маржа прибыли, которая показывает удельный вес чистой прибыли в каждом рубле оборота; К0.а. -коэффициент оборачиваемости активов.

Рентабельность активов сравнивается со средней процентной ставкой по заемным средствам. Если прибыль, получаемая на 1 рубль активов, меньше процентной ставки по заемным средствам, то можно сделать вывод о недостаточно эффективном управлении активами: денежные средства, вложенные в активы принесли бы больший доход, будучи размещенными на счетах в банке.

Рентабельность собственного капитала {Рс) показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля собственных средств:

^ - п 1'п 100 (6)

" кач ^ ко

где: Рс - рентабельность собственного капитала предприятия; Пнач, Пкон - собственный капитал предприятия; (Пнач+Пкон)/2 - средняя величина собственного капитала.

При проведении оценки эффективности деятельности предприятий при диагностике банкротства необходимо провести анализ влияния факторов на рентабельность собственного капитала по следующим зависимостям:

р - Р тг * _ В рп 1

г. Ч ДДЛ Л Д -Ч---

^ Г Я А. Кл

рп "с ает

Зависимость (7) позволяет оценить влияние на рентабельность собственного капитала объема реализации продукции, эффективности управления активами (оборачиваемость активов) и изменения структуры финансовых ресурсов.

Эффективность основной деятельности предприятия характеризует показатель рентабельности продукции, который показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции:

Ппп РД = Ч=-100 " РП

где: Прп - прибыль от реализации продукции, руб.; РП - объем реализованной продукции, руб.

Для предприятий, находящихся в кризисном состоянии, положительное значение показателя рентабельности продукции (8) свидетельствует об эффективности основной деятельности и о необходимости сохранения производства продукции.

При диагностике причин неплатежеспособности предприятия необходимо сделать акцент на выявлении основных направлений оттока финансовых ресурсов от активов, участвующих в производственном

процессе, к активам являющимся нагрузкой на финансовый организм предприятия.

При совершенствовании системы организационного управления промышленными предприятиями в условиях кризисной ситуации автором предложена методика оздоровления предприятий промышленности в процессе антикризисного управления, разработана стратегия структурного оздоровления предприятий на основе системы количественных показателей.

Исследования показали, что оценка достаточности денежных средств опирается на одно из главных условий обеспечения платежеспособности предприятия: приток денежных средств дожен обеспечивать покрытие текущих обязательств. Оперативный анализ состояния денежных средств и наиболее срочных обязательств позволит разрабатывать оперативные мероприятия по поддержанию платежеспособности предприятия на уровне установленных критериев.

Именно поэтому принятие решения по выбору антикризисной стратегии необходимо подтвердить комплексным анализом всех сторон производственно - финансовой деятельности предприятия и перспектив его развития или существования в бизнесе. При этом состоятельность (жизнеспособность) предприятия обеспечивает такой уровень управления, который способствует непрерывности саморазвития и возможности предприятия воспринимать инновационные процессы общества.

В условиях рыночных отношений хозяйственная самостоятельность предприятия является одним из главных показателей финансовой устойчивости, текущей платежеспособности и высокого уровня самофинансирования.

Эти требования дожны быть отражены в структуре количественных показателей эффективности деятельности предприятия, отражающие финансово-денежные взаимоотношения между экономическими категориями моделируемого объекта. Модели функционирования предприятия в условиях

рынка отражают его финансовое функционирование и являются динамическими моделями с обратными связями.

В связи с этим для определения финансового обеспечения объема производства в диссертации предлагается использовать экономико-математическую модель в виде уравнения баланса финансовых средств:

хь>)и(р)+г(Р)=фрсм+2,("-г>гЦо(9)

где: Х(Д> - объем реализации в период п; и(Л) - переменные затраты на единицу продукции в период п; 2(Д) - постоянные затраты в период п; ФРС(Л) -собственные резервные финансовые средства предприятия, которые могут быть использованы для обеспечения производства данной продукции Х(Д>; КР(Д> - сумма полученных кредитов, которые не дожны погашаться в период п; х (п - г) аг Ц(0) - выручка от продукции, произведенной ранее в период (п -г), поступившая в период п; а, - удельный (относительный) вес реализованных изделий, изготовленных в период (п - г), выручка от которых поступает на счета предприятия в период п; Ц(0) - оптовая продажная цена одного изделия; а<, - удельный (относительный) вес реализованных в период п изделий, изготовленных в тот же период.

Таким образом, усовершенствование технологии разработки много вариантных моделей эффективности производства промышленного предприятия в условиях кризисной ситуации позволяет контролировать степень удаления факторов от их пороговых значений, при которых производство и реализация продукции становятся бесприбыльными. Кроме того, возможно определение компенсирующих значений объема реализации при изменении совокупности факторов для сохранения прежней величины прибыли на основе оперативного анализа.

Разнообразные динамические модели позволяют установить компенсирующее изменение объема производства и финансовых возможностей предприятия, определить необходимый объем собственных и привлеченных средств для его' нормального функционирования, что в значительной степени Снижает фактор неопределенности при принятии решений, и, как следствие, способствует более устойчивому развитию предприятия в кризисйых условиях.

Выводы и предложения

Становление и развитие рыночной экономики объективно требует большого внимания к финансовому оздоровлению предприятий промышленности. На основе проведенного исследования выпонена совокупность научно-обоснованных экономических, организационных и управленческих решений по разработке методических основ финансового оздоровления промышленных предприятий в условиях кризисного состояния, которые позволяют сделать следующие выводы и предложения:

1. Установлено, что преодоление структурного кризиса и, как следствие, приведение экономической системы в состояние устойчивости и самоорганизации, возможно с учетом объективно воздействующих на цикличность воспроизводства факторов, а также факторов, являющихся по своей природе субъективными,

2. Неотъемлемой частью системы структурного оздоровления экономики предприятий является разработка и отбор вариантов его реструктуризации на основе методологического обоснования эффективной стратегии в области операционной, инвестиционной и финансовых сфер деятельности хозяйствующих субъектов и определения режимов реализации намеченных процедур в сфере антикризисного управления.

3. Выбор оптимального проекта структурного оздоровления экономики предприятий рекомендуется осуществлять с использованием системы экономических моделей, включающих агоритмы отбора источников финансирования, влияющих на финансовое состояние хозяйствующих субъектов и определяющих его жизнеспособность.

4. Разработанные автором экономические модели факторного анализа чувствительности прибыли и финансовой устойчивости предприятия по отношению к объему реализации продукции, цене и постоянным затратам в условиях кризисной ситуации позволяют контролировать степень удаления факторов от их пороговых значений, при которых производство и реализация продукции становятся бесприбыльными.

5. В условиях рыночных отношений хозяйственная самостоятельность предприятия является одним из главных требований по обеспечению его финансовой устойчивости, текущей платежеспособности, высокого уровня самофинансирования. Поэтому предлагаемые автором динамические модели позволяют определить необходимый объем собственных и привлеченных средств для его нормального функционирования, так как они в значительной степени расширяют возможности менеджеров по управлению антикризисным состоянием предприятия.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1. Павлова Т.В, Механизм комплексной оценки финансового оздоровления предприятий. Экспресс - информация. Ч М.: ПЦ НИИЭ, 2002, 18 стр.

2. Павлова Т.В. Методика оздоровления предприятий в процессе антикризисного управления Экспресс - информация. - М.: ПЦ НИИЭ, 2003, 14 стр.

3. Павлова Т.В. Рекомендации структурного оздоровления предприятия на основе системы экономических моделей. Экспресс Ч информация. - М.: ПЦ НИИЭ, 2004, 18 стр.

Заказ в14-2006__ Тираж 100 эк.

ечатано в ОАО Союзводоканапроект, 11933 1, Москва, проспект Вернадского, д.29

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Павлова, Татьяна Валентиновна

Введение

1.Анализ и теоретические основы неплатежеспособности 8 промышленных предприятий в условиях кризисной ситуации

1.1. Сущность антикризисного управления промышленными 8 предприятиями в условиях конкурентной среды

1.2. Система качественных и количественных характеристик 20 отражения состояния неплатежеспособности предприятий в условиях кризиса

1.3.Особенности анализа неплатежеспособности предприятий в условиях кризисной ситуации

2. Формирование механизма оценки финансового оздоровления 53 промышленных предприятий в условиях кризисного состояния

2.1. Формирование механизма комплексной оценки финансового 53 оздоровления предприятий

2.2. Совершенствование системы показателей для оценки 66 финансового состояния предприятия

2.3. Экономический механизм диагностики финансового состояния 91 предприятия

3. Основные направления эффективности антикризисного 114 управления промышленными предприятиями

3.1. Разработка методики оздоровления предприятий в процессе антикризисного управления

3.2 Моделирование процессов структурного оздоровления предприятия

3.3. Реализция программы финансового оздоровления промышленных 142 предприятий

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методические основы оценки финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния"

Актуальность темы исследования. Экономика России переживает этап глубоких экономических преобразований, которые ведут к коренному изменению системы управления как национальной экономикой в целом, так и отдельными хозяйствующими субъектами (предприятиями).

Необходимым условием этих изменений является постоянное совершенствование управления в социальных системах на основе всестороннего использования достижений науки, техники, передового опыта. Большое внимание при этом дожно быть уделено теоретическим и практическим проблемам менеджмента, его становлению и развитию.

Одной из перспективных задач является разработка и внедрение в хозяйственную практику таких форм и методов управления, использование которых позволит защитить осуществляемую промышленными предприятиями производственно - хозяйственную деятельность от риска вхождения в глубокий кризис, чреватый банкротством. Решение этой задачи видится в повышении финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния.

Указанные выше проблемы стимулируют научные исследования, направленные на формирование целостного механизма повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

В исследованиях отечественных и зарубежных ученых, посвященных проблемам повышении финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния, наиболее существенный вклад внесли Ю.А. Анашин, О.В. Амаржуев, С.Д.Бородина, Ю. С. Голикова, Ю.П. Васильев, В.М. Захаров, А.А. Шаповалов, Дж. Сигел, Н.А. Соколов, В.В. Степанов, Е.А. Стоянов, Э.А. Уткин, А.Н.Хорин, Ю.М. Чеботарь, Н. Ордуэй, М. Хамер, Дж.Чампи, Дж. Шим, Д. Хан, Э. Хеферт и другие авторы, что позволяет сказать об актуальности выбранной темы исследования.

Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка методических основ оценки финансовой устойчивости предприятий в условиях антикризисного состояния.

Для достижение поставленной цели необходимо решить следующие задачи: выявить особенности антикризисного управления промышленными предприятиями в условиях конкурентной среды; анализ экономических предпосылок проявления неплатежеспособности предприятий в условиях кризиса;

- проанализировать неплатежеспособность предприятий в условиях кризисной ситуации;

- разработка механизма комплексной оценки финансового оздоровления предприятия;

- совершенствование системы показателей для оценки финансового состояния предприятия;

- разработка экономического механизма диагностики финансового состояния предприятия;

- разработка методики оздоровления предприятий в процессе антикризисного управления;

- разработка рекомендаций структурного оздоровления предприятий на основе системы экономических моделей;

- внедрение результатов исследования на предприятиях.

Объектом исследования являются промышленные предприятия.

Предметом исследования является процесс повышения эффективности финансового состояния предприятий в условиях кризиса.

Теоретической и методологической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых - экономистов, законодательные и нормативные акты по исследуемой проблеме.

Информационной базой диссертационного исследования послужили: статистическая и бухгатерская отчетность и материалы предприятий.

В процессе исследования применялись: системный подход как общий метод познания, сравнительный анализ, сопоставления, логическое моделирование, экономико-математические методы анализа и другие методы математической статистики.

Научная новизна исследования состоит в разработке методических основ оценки финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния. П. 15.1 Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).

В результате проведенного исследования автором получены следующие научные результаты:

- разработан механизм^ комплексной оценки финансового оздоровления предприятий (п. 15.1 и п.15.2 паспорта специальностей ВАК);

- предложена система показателей для оценки финансового состояния предприятий (п. 15.2 паспорта специальностей ВАК);

- дан экономический механизм диагностики финансового состояния предприятия (п. 15.2 паспорта специальностей ВАК);

- предложена методика оздоровления предприятий в процессе антикризисного управления (п. 15.2 паспорта специальностей ВАК);

- разработаны рекомендации структурного оздоровления предприятия на основе системы экономических моделей (п. 15.2 паспорта специальностей ВАК).

Практическая значимость работы состоит в том, что разработанные методические основы оценки финансовой устойчивости предприятий в условиях кризисного состояния позволяют повысить эффективность их производственно-хозяйственной деятельности.

Реализация результатов исследования. Результаты научных исследований, отдельные ее положения внедрены в практику деятельности промышленных предприятий г. Москвы в виде рекомендаций по их оздоровлению в условиях кризисной ситуации.

Научно-методические разработки данного исследования используются в учебном процессе Московского государственного открытого университета при изучении таких дисциплин как Антикризисное управление,

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации доложены и положительно оценены на Международных научно-практических конференциях Экономико-правовые проблемы повышения эффективности функционирования организаций и предприятий (г. Москва, 2002 г.), на научно-производственных семинарах руководящих работников промышленных предприятий (г. Москва в 2001 - 2004 годах), а также нашли отражение в научных отчетах кафедры Экономика и управление предприятием Российского университета Дружбы народов за 20022004 годы.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего наименований. Содержание работы изложено на 159 страницах компьютерного текста, включая 14 таблиц и 7 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Павлова, Татьяна Валентиновна

Выводы и предложения

Становление и развитие рыночной экономики объективно требует большого внимания к финансовому оздоровлению предприятий промышленности. На основе проведенного исследования выпонена совокупность научно-обоснованных экономических, организационных и управленческих решений по разработке методических основ финансового оздоровления промышленных предприятий в условиях кризисного состояния, которые позволяют сделать следующие выводы и предложения:

1. Установлено, что преодоление структурного кризиса и, как следствие, приведение экономической системы в состояние устойчивости и самоорганизации, возможно с учетом объективно воздействующих на цикличность воспроизводства факторов, а также факторов, являющихся по своей природе субъективными.

2. Неотъемлемой частью системы структурного оздоровления экономики предприятий является разработка и отбор вариантов его реструктуризации на основе методологического обоснования эффективной стратегии в области операционной, инвестиционной и финансовых сфер деятельности хозяйствующих субъектов и определения режимов реализации намеченных процедур в сфере антикризисного управления.

3. Выбор оптимального проекта структурного оздоровления экономики предприятий рекомендуется осуществлять с использованием системы экономических моделей, включающих агоритмы отбора источников финансирования, влияющих на финансовое состояние хозяйствующих субъектов и определяющих его жизнеспособность.

4. Разработанные автором экономические модели факторного анализа чувствительности прибыли и финансовой устойчивости предприятия по отношению к объему реализации продукции, цене и постоянным затратам в условиях кризисной ситуации позволяют контролировать степень удаления факторов от их пороговых значений, при которых производство и реализация продукции становятся бесприбыльными.

5. В условиях рыночных отношений хозяйственная самостоятельность предприятия является одним из главных требований по обеспечению его финансовой устойчивости, текущей платежеспособности, высокого уровня самофинансирования. Поэтому предлагаемые автором динамические модели позволяют определить необходимый объем собственных и привлеченных средств для его нормального функционирования, так как они в значительной степени расширяют возможности менеджеров по управлению антикризисным состоянием предприятия.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Павлова, Татьяна Валентиновна, Москва

1. Айкс Б., Ритерман Р. От предприятия к фирме: заметки по теории предприятия переходного периода //Вопросы экономики. 1994.-№8.-С.31-38.

2. Акопов B.C., Анашин Ю.А., Павлов И.А., Малинин B.JI. О реструктуриза ции управления на российских предприятиях в современных условиях //Менеджмент в России и за рубежом. 1998.-№1.- С.25-31.

3. Алан Г. и др. Создание малых предприятий на базе крупных в странах переходного периода //Проблемы теории и практики управления. 1995.-№1.-С. 15-26.

4. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению. /Под ред. Г.П. Иванова. - М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. - 320с.

5. Антикризисное управление: Учеб. пособие для технических вузов /В.Г. Крыжановский, В.И. Лапенков, В.И. Лютер и др.; под ред. Э.С. Миаева и В.П. Панагушина. М.: Издательство ПРИОР, 1998. - 432с.

6. Ю.Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. М.: Издательство Ось-89, 1996. - 80с.

7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. -М.: Финансы и статистика, 1995.- 228 с.

8. Банкротство предприятий. Список нормативных документов с комментариями. М.: Агентство Бизнес-информ, 1996. - 112с.

9. Банкротство. Стратегия и тактика выживания. Часть 1. Как избежать банкротства. М.: СПМЛИ, 1993. - 239с.

10. Берзинь И.Э. Экономика фирмы. М.: Институт международного права и экономики, 1997.-253с.

11. Бородина Е.И., Голикова Ю.С. и др. Финансы предприятий. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 264с.

12. Бруно М. Глубокие кризисы и реформа //Вопросы экономики. 1997.-№2.-С.4-8.

13. Буайе Роберт. Теория регуляции: Критический анализ: Пер. с фр. М.: РТГУ, 1997 -125с. 28.Бунич П. Приватизация: переход от количества к качеству. - 1998.-№3,- С.24-39.

14. Бургер А., Шельберг Б. Возбуждение дел о неплатежеспособности в Германии //Бухгатерский учет. 1995.-№1.

15. Бусыгин А.В. Предпринимательство. М.: Интерпракс, 1994. - 324с. 31 .Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. ~М.: Финансы и статистика, 199б.-801с.

16. Васильев Ю.П. Управление развитием производства: /Опыт США/. М: Экономика, 1989.-239с. 34.Венгеров А.Б. Теория государства и права: Часть 2. Теория права. Том 1. -М.: Юрист, 1996.-168с.

17. Виханский О.С. Стратегическое управление. -М.: МГУ, 1995. -252с.

18. Воронцов Р. Стратегия структурных преобразований в экономике //Экономист. 1995.-№1.-С.З-7. 37.Ворст И., Ревентлоу П. Экономика фирмы. - М.: Высшая школа, 1994,- 272с.

19. Гармашев А.А., Захаров В.М., Шаповалов А.А. Антикризисное управление предприятием. Бегород: Центр социальных технологий, 1997. -210с.

20. Глушков Г., Ириков В., Ильдеменов С. Конкурентоспособность или банкротство //Экономика и жизнь. 1996.-№26.-С. 12-17.

21. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. -М.: ИНФРА-М, 1997.- 320с.

22. Грузинов В.П. Экономика предприятия и предпринимательства. М.: Софит, 1994.-496с.

23. Грушенко В.И., Фомченкова JI.B. Кризисное состояние предприятия: поиск причин и способов его преодоления //Менеджмент в России и зарубежом,- 1998.-№1.-С.31-42.

24. Демин А.С. Практика оценки предприятия в случаях банкротства или реструктуризации//Вопросы оценки. 1997.-№2.~С.37-41.

25. Десмонд Г., Кели Р. Руководство по оценке бизнеса. Российское общество оценщиков, 1996.

26. Догопятова Т., Евсеева И. Экономическое поведение промышленных предприятий в переходной экономике //Вопросы экономики. 1994.-№8.-С.40-50.

27. Догопятова Т. Поведение предприятий в условиях жестких финансовых ограничений //Российский экономический журнал. 1994.-№12.-С.66.-71.

28. Евсеев А.С. Управление реструктуризацией промышленных предприятий //Вопросы экономики. 2000.-№9.-С.12-16.

29. Екоев С., Зондхоф Г., Крол X. Реструктуризация промышленных предприятий (опыт Российского центра приватизации) //Вопросы экономики. -1997.-№9.-С.13-18.

30. Жданова JT.A. Организация и управление капиталистической промышленной фирмой: Учебник. М.: Изд-во УДН, 1987. - 212с.

31. Жданов С.А. Экономические модели и методы в управлении. М.: Издательство Дело и Сервис, 1998. - 176с.

32. Закс И.Б. Стратегическое управление и планирование: основные стили и подходы //ЭКО. 1993.-№7.-С. 173-175

33. Зубакин В. Предприятия в постприватизационный период. //Финансы. -1995.-№1.-С.22.

34. Иванеев А. О реструктуризации задоженностей предприятий по платежам в бюджет//Финансы. 1997.-№4.-С. 18-22.

35. Иванов. В. Банкротство предприятия: формирование механизма управления //Финансовая газета//Информационный выпуск №30, 1998.

36. Игольников Г., Патрушева Е. Что понимать под конкурентоспособностью, инвестиционной привлекательностью и экономичностью производства//Российский экономический журнал. 1995.-№11.-С.108.-112.

37. О.Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: 1995.-160с.

38. Ириков В. Как эффективно управлять финансовыми потоками. /Экономика и жизнь. 1997.-№8.-С. 17-22.

39. Карберг, Конрад. Бизнес-анализ с помощью Excel: Пер. с англ. К.: Диалектика, 1997.-448с.

40. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная практика. М.: Прогресс, 1982. - 398с.

41. Клеймер Г.Б. Реформирование предприятий: возможности и перспективы //Общественные науки и современность. 1997.-№3.-С.15.-17.

42. Клеймер Г.Б., Тамбовцев В.Л., Качалов P.M. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. -М.: Экономика, 1997.-228с.

43. Ковалев А.П. Диагностика банкротства. М.: АО Финстатформ, 1995. -96с.

44. Козлов Н. Анализ и прогнозирование производственных затрат, выпуска и реализации продукции в условиях инфляции //Российский экономический журнал. 1995.-№7.-С.70.- 74.

45. Коммерческое право и законодательство США о реорганизации (банкротстве). Методические материалы к семинару. М.: ФУДН, 1993. -324с.

46. Кондратьев Н.Д. Проблема экономической динамики. М, 1989.

47. Коно Т. Стратегия и структура японских предприятий. М.: Прогресс, 1987.-384с.

48. Коноков Д., Рожков К. Как выйти из кризиса крупным предприятиям //Проблемы теории и практики управления. 1998.-№4.-С.88-93.

49. Кошкин В., Сычева Ю. К концепции преобразования системы управления российскими предприятиями //Российский экономический журнал. -1993.-№11.-С.14-18.

50. Краснова В., Матвеева А. Смесь детройского с нижегородским //Эксперт. -1997.-№26.-С.24-26

51. Крейнина А.Д. Оценка финансового состояния. -М.: ДЕЛО, 1998. -224с.

52. Ламонов И.М. Экономические реформы на микроуровне. М.: АФПИ еженедельника Экономика и жизнь, 1996. - 160с.

53. Максимова И.В. Оценка конкурентоспособности промышленного предприятия//Маркетинг. 1996.-№3.-С.31-46.

54. Маршавина Л., Благодатен А. Показатели платежеспособности предприятия и прогнозирования банкротства //Финансовый бизнес. 1991.-№9.-С.39-43.

55. Материалы к семинару Методы реструктурирования предприятий на основе оценки их рыночной стоимости. Институт экономического развития Всемирного Банка, Санкт-Петербург, 1996.

56. Материалы к семинару Реструктуризация предприятий. Ролан Бергер и Партнер ГмбХ, Москва, 1997.

57. Мерзликина Г.С. Оценка экономической состоятельности. -М.: Дело, 1999.

58. Монден Я. Тоета: методы эффективного управления. М.: Экономика, 1989.-288с.

59. Морита А. Сделано в Японии: Пер. с англ. М.: Прогресс, 1993. - 413с.

60. Менар К. Экономика организаций: Пер. с франц. /Под ред. А.Г. Худокормова. М.: ИНФРА-М, 1996. - 160с.

61. Немченко Г., Донецкая С., Дьяконов К. Диверсификация производства //Проблемы теории и практики управления. 1998.-№1.-С.19 - 22.

62. Нещадин А., Вигдорчик Е., Липсиц И., Нокологорский Д. Преодоление кризиса российской промышленности: финансовое оздоровление и реет руктуризация предприятий //Вопросы экономики. Ч 1997.-№4.-С.57-69.

63. Никитин С.А., Чернова А.В., Ноздрин А.А., Котылева Н.Ю. Экономи ческая эффективность производственно-хозяйственной деятельности про мышленного предприятия: оценка, моделирование и прогнозирование. Тула: Изд-во ТГПИ, 1997. 156с.

64. Николаева С.А. Особенности учета затрат в условиях рынка: система директ-костингПеория и практика. М.'.Финансы и статистика, 1993. -128с.

65. Никологорский Д. Изменение форм собственности и структуры промышленных предприятий //Вопросы экономики. 1997.-№9.-С.23 - 27.

66. Об устойчивости предприятия //Экономист. 1995.-№8.-С.22 - 25.

67. Основы предпринимательской деятельности. /Под ред. В.М. Власовой. -М.: Финансы и статистика, 1994. 432с.

68. Организация оценки и налогообложения недвижимости: В 2-х т. /Под ред. К. Эккерта. М.: РОО, Академия оценки, Стар интер, 1997. - Т.1. -382с.

69. Оценка бизнеса: учебник /Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. -М.: Финансы и статистика, 1998. 512с.

70. Оценка объектов недвижимости: теоретические и практические аспекты /Под ред. В.В. Григорьева. М.: ИНФРА-М, 1997. - 320с.

71. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 312с.

72. Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. М.: Финансы и статитика, 1998.-512с.

73. Пешкова Е.П. Маркетинговый анализ в деятельности фирмы. М.: Ось-89, 1998.-80с.

74. Питере Т., Уотерман Р. В поисках эффективного управления. М.: Прогресс, 1986.-421с.

75. Постановление Правительства РФ О мерах по повышению эффектив ности применения процедур банкротства от 22.05.98г. №476.

76. Постановление Правительства РФ О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий от 20.05.94г. №498

77. Постановление Правительства РФ О порядке проведения в 1998 году реструктуризации задоженности юридических лиц перед федеральным бюджетом от 14.04.98г. №395.

78. Пратт Ш. Оценивая бизнес: анализ и оценка компаний закрытого типа.

79. М.: Институт экономического развития Всемирного Банка, 1994.

80. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. /Под ред. С.А. Панова. М.: Экономика, 1997. - 288с.

81. Радыгин. Реформа собственности в России. 1995. -187с.

82. Ревуцкий Л.Д. Потенциал и стоимость предприятия. Ч М.: Перспектива,1997.-124с.

83. Реформирование и реструктуризация предприятий. Методика и опыт. /Под ред. Ирикова В.А., Леонтьева С.В. М.: Издательство ПРИОР,1998.-320с.

84. Робсон М., Улах Ф. Практическое руководство по реинжинирингу бизнес-процессов. /Пер. с англ, под ред. Н.Д. Эриашвили. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.-224с.

85. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995.

86. Роль предпринимательского риска в развитии экономики //Бизнес. -1997.-№3.-С.28-31.

87. Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности предпринимательства: опыт зарубежных корпораций. М.: Финансы и статистика, Банки и биржи, 1993. - 96с.

88. Руднев Ю.А., Саприцкий Э.Б. Доходный метод: проблемы постановки и моделирования /Вопросы оценки. 1998.-№1.-С.7-20.

89. Самуэльсон П. Экономикс. М.: Прогресс, 1997. - 867с.

90. Сапожников П. Цех №1 без работы не останется //Деловые люди. -1997.-№74.-С.90.

91. Семь нот менеджмента /Под ред. Красновой В. и Привалова П. М.: ЗАО Журнал Эксперт, 1997. - 176с.

92. Соколов Н.А. Применение теории неопределенности в экономике. -М.:МЭСИ, 1996.-136с.

93. Соловьева О.В. Зарубежные стандарты учета и отчетности. М.: Ана литика-Пресс, 1998.-288с.

94. Степанов В.В. Несостоятельность (банкротство) в России, Франции, Англии, Германии. М.: Статут, 1999. - 204с.

95. Стоянова Б.А. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. Ч М.: Перспектива, 1994. 135с.

96. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1994. - 65с.

97. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. М.: Перспектива, 1994. -194с.

98. Стоянова Е.С. Финансы маркетинга. М.: Перспектива, 1994. - 88с.

99. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Аудит. Экспертная диагностика. Финансовая стратегия. М.: 1992.

100. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой /Под общ. ред. д.э.н. А.П. Градова и д.э.н. Б.И. Кузина. Спб.: Специальная литера тура, 1996.-448с.

101. Страхова JI. Организация управления промышленным предприятием (концептуальные положения) //Российский экономический журнал. -1993.-№6.-С.60-64./

102. Структурный кризис экономики переходного типа //Российская газета. 1997.-№57.-С.19-20.

103. Тарасевич Е.И. Оценка недвижимости. Спб.: Издательство СПбГТУ, 1997.-424с.

104. Теория и практика антикризисного управления. /Г.З. Базаров, С.Г. Беляев, Л.П. Белых и др./Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996. - 469с.

105. Томпсон А., Форби Дж. Экономика фирмы: Пер. с англ. М.: ЗАО Издательство БИНОМ, 1998. - 544с.

106. Тюрин Ю.Н., Макаров А.А. Анализ данных на компьютере /Под ред. В.Э. Фигурнова. М.: ИНФРА-М, финансы и статистика, 1995. - 384с.

107. Уотермен Р. Фактор обновления. М.: Прогресс, 1998. - 368с.

108. Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM.: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1995.-208с.

109. Управление портфелем недвижимости: Пер. с англ, под ред. проф. С.Г. Беляева. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1998. - 391с.

110. Управленческое консультирование.: В 2-х томах. Пер. с англ. М.: СП Интерэксперт, 1992. - 669с.

111. Уткин Э.А. Антикризисное управление. М.: Ассоциация авторов и издателей Тандем. Издательство ЭКМОС, 1997. - 400с.

112. Файфер Б. Удвойте ваши прибыли: 78 способов сделать фирму высо коприбыльной /Пер. с англ, и предисловие Э. Лалаян. М.: Банки и бир жи, ЮНИТИ, 1996. - 143с.

113. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов. -М.: ЗАО Бизнес-школа Интел-Синтез, 1998. 600с.

114. Федеральный закон О несостоятельности (банкротстве) №6 ФЗ от 8 января 1998г.

115. Федеральный закон Об акционерных обществах №208-ФЗ (в ред. Федерального закона от 13.06.96 №65-ФЗ).

116. Федотова М.А. Как оценить финансовую устойчивость предприятия? //Финансы.- 1995.-№б.-С.32-3 8.

117. Федотова М.А. Сколько стоит бизнес? Методы оценки. М.: Перепек тива, 1996.-103с.

118. Филипп Р. Вуд. Ален энд Овери (Лондон, Великобритания). Обзор международного законодательства о банкротстве. Проект Европейского Банка Реконструкции и Развития. Лондон. Июль. 1997г.

119. Фильев В. Управление ростом производительности труда //Экономист. -1997.-№3.-С.60-63.

120. Финансовое управление компанией /Общ. ред. Е.В. Кузнецовой. М.: Фонд Правовая культура, 1996. - 384с.

121. Финансовый менеджмент: теория и практика /Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 1998. - 656с.

122. Финансы в управлении предприятием. /Под ред. Ковалевой A.M. М.: Финансы и статистика, 1995.

123. Фирсов В. Организационные формы венчурного предпринимательства //Экономист, 1994.-№6.

124. Фостер Р. Обновление производства: атакующие выигрывают: Пер. с англ. /Общ. ред. и вступ. Ст. В.И. Данилов а- Данильяна. М: Прогресс, 1987.-272с.

125. Фридман Дж., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недви жимости: Пер. с англ. М.: Дело, 1995. - 480с.

126. Хамер М., Чампи Дж. Реинжиниринг корпорации. Пер. с англ. /Науч. ред. и авт. пред. Катькало B.C. СПб.: С.-Петербургский университет, 1997.-332с.

127. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контролинга: Пер. с нем. под ред. А.А. Турчака, Л.Г. Головача, М.Л. Лукашевича. М.: Финансы и статистика, 1997. - 800с.

128. Хвойка П. Финансовый контекст приватизации и реструктуризации в странах Центральной и Восточной Европы //Проблемы теории и практики управления.- 1998.-№2.-С.35-41.

129. Хеферт Э. Техника финансового анализа /Пер. с англ, под ред. Л.П. Белых. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 663с.

130. Хот Роберт Н. Основы финансового менеджмента. М.: Дело, 1993.

131. Хот Р. и С. Барнес. Планирование инвестиций. М.: Дело тд, 1994.

132. Хорин А.Н. Анализ финансовых ресурсов и цена капитала предприятия //Бухгатерский учет, 1994.-№4.

133. Чампнис П. Утвержденные Европейские стандарты оценки недвижи мости. -М.: РОО, 1998,- 159с.

134. Чеботарь Ю.М. Антикризисная программа предприятия: как избежать банкротства и стать прибыльным. М.: Издательство Мир деловой кни ги, 1997.-128с.

135. Шабалин Е.М., Кричевский И.А., Карп М.В. Как избежать банкротства. -М.: ИНФРА-М, 1996. 176с.

136. Шаблыкин В. Задачи и компоненты стратегического управления //Рынок ценных бумаг. 1996.-№8.-С.44.

137. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1998. - 1028с.

138. Шаститко А. Теория фирмы: альтернативные подходы //Российский экономический журнал, 1995.-№8.-С.97-101.

139. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1996.-176с.

Похожие диссертации