Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Методические основы формирования маркетинговых каналов распределения на рынке паевых инвестиционных фондов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Митрахович, Татьяна Николаевна
Место защиты	Вогоград
Год	2008
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Методические основы формирования маркетинговых каналов распределения на рынке паевых инвестиционных фондов"

На правах рукописи

Митрахович Татьяна Николаевна

МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ МАРКЕТИНГОВЫХ КАНАЛОВ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ НА РЫНКЕ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: 3. Маркетинг

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1 2 [,;Эп ССи

Вогоград - 2008

003172455

Работа выпонена в Вогоградском государственном техническом университете

Научный руководитель доктор экономических наук

профессор Попкова Елена Геннадьевна

Официальные оппоненты доктор экономических наук

профессор Кублин Игорь Михайлович кандидат экономических наук Литвиненко Дмитрий Сергеевич

Ведущая организация Уральский институт фондового рынка

(г Екатеринбург)

Защита состоится 3 июля 2008г в 11 час 30 мин на заседании диссертационного совета ДМ 212 028 07 при Вогоградском государственном техническом университете по адресу 400131, г Вогоград, пр Ленина, 28, ауд 209

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Вогоградского государственного технического университета

Автореферат разослан 3 июня 2008 г

Ученый секретарь /д^--

диссертационного совета ^ Попкова Е Г

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования обусловлена следующими обстоятельствами Одной из важнейших тенденций, характеризующих современную концепцию маркетинга, является снижение роли такого традиционного элемента, как продукт, и возрастание значимости элемента место Характеристики товара очень быстро копируются, и в практике ведущих западных компаний уже отчетливо прослеживается тенденция дифференциации товаров и услуг на основе их дистрибутивных атрибутов Поскольку дистрибьюторские преимущества копируются гораздо сложнее, а ряд из них вообще являются уникальными, значимость исследования маркетинговых каналов распределения продукции на различных рынках не вызывает сомнения В частности, данная проблема актуальна на российском рынке финансовых продуктов

Развитие финансовых потребностей населения России ограничивается неравномерным распределением пунктов предоставления финансовых услуг, в результате чего нарушается один из ключевых принципов устойчивою развития, заключающийся в равном доступе всех жителей страны к тем или иным благам Однако формирование развитых сетей предоставления финансовых продуктов встречает ряд объективных и субъективных трудностей, преодолеть которые можно, изучая опыт других стран

Одним из продуктов, нуждающихся в расширении его присутствия на российском рынке, являются паевые инвестиционные фонды (ПИФы) Они, помимо выпонения функции перераспределения финансовых ресурсов в экономике, выпоняют большое количество социальных функций Так в развшых странах вложения в данные фонды обеспечивают накопление пенсионных средств граждан, служат источником допонительных ресурсов в системе ипотечного кредитования, а также позволяют страховым компаниям и пенсионным фондам осуществлять диверсификацию своих вложений, снижая риски инвестирования Исследования в области формирования маркетинговых каналов распределения на

рынке паевых инвестиционных фондов в связи с этим представляют значительный интерес с точки зрения дальнейшего развития ПИФов в России

Степень разработанности проблемы. Проблема изучения процессов распределения на рынках товаров и услуг в маркетинге исторически возникла более поздно, чем исследование иных элементов комплекса маркетинга Однако в настоящий момент времени накоплен определенный опыт в ее решении

Так, необходимо отметить исследование вопросов распределения в трудах X Анн, Г Л Багиева, Е П Голубкова, Г Я. Гольдштейна, А В Катаева, Ю М. Пустынниковой, Б. Розенблума, В М Тарасевича, С. Уилера, Э Хирша, А А Хованова Системные взгляды на сущность маркетинговых каналов распределения представлены в работах Ф Котлера, Т Н Кофлан, Р В МакКели, С В Раманана, С Рамачандрана, К Рочински, Л В Штерна, А И Эль-Ансари

Вопросы формирования маркетинговых каналов распределения на рынках финансовых продуктов необходимо рассматривать в рамках исследований реализации маркетинговых принципов в деятельности финансовых организаций В частности, изучением маркетинга на финансовых рынках занимаются М Н Бабаян, А Г Бачалов, А Н Зубец, Л А Зубченко, Э В Новаторов, Г О Самойлов, Р Стефенсон

Проблемы развития паевых инвестиционных фондов в российских условиях затрагиваются в трудах А Абрамова, С Апарова, О Заславской, И Измайлова, А Калединой, М Капитана, П Кима, Е Киселевой, Е Ковалевой, Р Кокорева, С Кондратовой, Ю Коротецкого, Д Ладыгина, М Лосева, А Максютова, А Новоселова, Е Очковского,А Патрикеева, Е Перельмана, А Рожкова, Н. Романовой, М Рубченко, А Руденко, П Теплухина, В В Черкасского, Е Шохиной Однако, несмотря на достаточно большое внимание к функционированию ПИФов, вопросы маркетинга в ПИФах изучены недостаточно, в результате чего возникает необходимость в дальнейших исследованиях в данном направлении

Цель и задачи работы. Цель исследования заключается в разработке методических рекомендаций по формированию маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов на примере паевых инвестиционных фондов на российском рынке

Задачи:

- исследовать сущность маркетинговых каналов распределения товаров и услуг,

- выявить специфику функционирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов на российском рынке,

- изучить процесс формирования маркетинговых каналов на основе критического анализа взглядов различных исследователей на данный вопрос,

- разработать методику формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов,

- оценить эффективность существующей системы распределения финансовых продуктов в России на примере паевых инвестиционных фондов,

- разработать маркетинговый механизм воздействия на конкурентоспособность маркетинговых каналов распределения на рынке паевых инвестиционных фондов,

- осуществить прогнозный анализ развития среды формирования маркетинговых каналов распределения на рынке паевых инвестиционных фондов в России

Объект исследования - маркетинговые каналы распределения финансовых продуктов на российском рынке на примере паевых инвестиционных фондов

Предмет исследования - организационно-управленческие отношения, возникающие в процессе взаимодействия участников маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов друг с другом

Работа выпонена в рамках паспорта научных специальностей ВАК 08 00 05 Экономика и управление народным хозяйством области исследова-

ний 3 Маркетинг (п 3 16 Методические основы построения маркетинговых каналов распределения продуктов)

Теоретико-методологическую базу исследования составили фундаментальные труды ведущих отечественных и зарубежных исследователей, посвященные маркетингу услуг, изучению маркетинговых каналов распределения продуктов, конкуренции на финансовых рынках, распределения и продвижения финансовых продуктов

Инструментарно-методический аппарат исследования основывается на использовании методов сопоставительного и сравнительного анализа в процессе изучения подходов к определению маркетинговых каналов распределения на рынке ПИФов, их конкурентоспособности, методик их формирования, метода экспертных оценок, позволяющего проводить исследование в условиях незначительности накопленного статистического материала по рынкам финансовых продуктов России, методов экстраполяции и исторического анализа при изучении тенденций развития каналов распределения финансовых услуг, графических методов, позволяющих строить наглядные изображения протекающих на исследуемом рынке процессов

Информациоино-эмпирическую базу исследования составили законодательные акты, принятые регулирующими органами Российской Федерации, осуществляющими непосредственный контроль над деятельностью паевых инвестиционных фондов, статистическая информация, предоставляемая Национальной лигой управляющих, различными издательскими домами и независимыми обозревателями, ведущими постоянный мониторинг рынка паевых фондов (Эксперт, Коммерсантъ, Рынок ценных бумаг), а также управляющими компаниями ПИФов, данные международных институтов мониторинга маркетинговой активности инвестиционных фондов, материалы научно-практических конференций и семинаров, результаты собственных исследований автора Основные положения диссертации, выносимые на защиту: 1 Маркетинговый канал распределения представляет собой систему взаимосвязанных организаций или отдельных лиц, обеспечивающих доступ конеч-

ного потребителя к товарам и услугам, и выпоняющих в процессе обеспечения этого доступа ряд разделенных между участниками канала функций по маркетинговому обеспечению продвижения этих товаров и услуг Ключевой характеристикой канала являются маркетинговые потоки как совокупность маркетинговых функций, последовательно выпоняемых его участниками Выделение данной характеристики позволяет проследить порядок доведения маркетинговой информации до конечного потребителя и выявить участки разрыва маркетинговых потоков

2 Необходимо разграничивать категории конкурентоспособной ь и лэффективность маркетингового канала распределения продуктов конкурентоспособность маркетингового канала - это свойство канала организовывать маркетинговые потоки, возникающие в процессе распределения товаров и услуг в соответствии с требованиями его участников, эффективность маркетингового канала - это свойство канала достигать максимальных продаж при заданных затратах на его обслуживание Эффективный маркетинговый канал не всегда является конкурентоспособным, что определяется фактором инерционности действий его участников, а также высокими транзакционными издержками, которые несет за собой процесс изменения

3. На основе критического анализа методик формирования маркетинговых каналов распределения продуктов К Роницки, Б Розенбтума, Ж -Ж Ламбена, Л В Штерна выявлены их общие недостатки дублирование ряда действий, выпоняемых на определенных этапах, отсутствие отражения процедуры распределения маркетинговых функций между участниками канала, непоследовательность в выпонении этапов отсутствие обратной связи с целями формирования маркетингового канала, которая обеспечивает постоянную модификацию и приспособление существующих каналов к изменениям внешней среды, чрезмерное усложнение либо упрощение отдельных процедур

4 Движение маркетинговых потоков в каналах распределения финансовых продуктов (на примере ПИФов) можно проследить на основе 1) оценки маркетинговой составляющей Интернет-сайтов управляющих компаний ПИФов по

вопросам информационного напонения сайта, маркетинговых параметров, а также предоставляемых на сайте услугах, 2) оценки информационного взаимодействия пунктов продаж ПИФов с соответствующими управляющими компаниями, 3) оценки эффективности деятельности кол-центров агентов по продажам ПИФов, - что позволяет выявить источники разрыва маркетинговых потоков Подобные разрывы ведут к снижению эффективности маркетинговых усилий участников маркетинговых каналов распределения на рынке ПИФов в России

5 Составляющими повышения конкурентоспособности маркетинговых каналов распределения на рынке ПИФов являются 1) изменение состояния внешней среды, обеспечивающее более комфортные условия для функционирования ПИФов, 2) внутренние маркетинговые усилия со стороны управляющих компаний с целью повышения лояльности потенциальных потребителей и иных участников маркетинговых каналов Мероприятия по реализации потенциала повышения конкурентоспособности каналов распределения дожны составляться с учетом необходимости воздействия на каждую из составляющих

Научную новизну содержат следующие результаты исследования 1

1 Определены подходы к определению маркетинговых каналов распределения продуктов аддитивный (ключевая характеристика - передача права собственности на товар), системный (ключевая характеристика - наличие двусторонних взаимосвязей между участниками канала), логистический (ключевая характеристика - физическое перемещение товара), инфраструктурный (ключевая характеристика - средства взаимосвязи с конечным потребителем), маркетинговый (ключевая характеристика - маркетинговое обеспечение процесса распределения), что позволило доказать отсутствие единой системы взглядов и наличие неточностей в использовании терминологии описания маркетинговых каналов распределения продуктов

2 Определена структура маркетингового канала распределения финансовых продуктов, включающая 1) участников канала и их функциональные подразделения, отвечающие за реализацию маркетинговых функций, продвижение

продукции существующим и потенциальным потребителям и информационное обеспечение процесса распределения, 2) участников канала и их функциональные подразделения, отвечающие за физическое достижение финансовым продуктом конечного потребителя В случае невозможности одновременного выпонения данных функций традиционными участниками канала целесообразно прибегнуть к аусорсингу маркетинговых функций

3 Выявлены факторы формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов 1) правовые - высокая значимость состояния законодательства на рынке, 2) экономические - уровень развития финансового рынка в стране, его высокая волатилыюсть и связанные с ней временные издержки, 3) профессионально-образовательные важность финансовой грамотности населения и потенциальных посредников в структуре маркетингового канала, 4) технологические - зависимость от уровня развития и внедрения информационных технологий, - что позволяет говорить об уникальности протекания данных процессов в каждой отдельной стране

4 Разработана методика формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов, включающая блоки, 1) внутреннего анализа используемых маркетинговых каналов и 2) исследования потребительского взгляда на существующие каналы, реализуемые паралельно, а также 3) блок непосредственного формирования маркетинговых каналов, - которая учитывает такие специфические особенности функционирования финансовых институтов в России, как незначительность аккумулированных финансовых ресурсов, небольшой штат маркетинговых служб, отсутствие глубоких статистических и маркетинговых исследований рынка

5 Предложен агоритм исследования эффективности маркетингового взаимодействия участников каналов распределения паевых инвестиционных фондов (ПИФов) с инвесторами, включающий проведение оценки по следующим направлениям 1) эффективность маркетинговой политики управляющих компаний, 2) эффективность маркетингового взаимодействия управляющих компаний с агентами по продажам ПИФов 3) эффективность работы агентов по

продажам ПИФов, - что позволяет сформировать адекватную требованиям рынка маркетинговую политику распределения данного финансового продукта

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования заключается в разработке методических рекомендаций по формированию маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов, а также рекомендаций по совершенствованию и повышению эффективности функционирования данных каналов на примере паевых инвестиционных фондов В рамках исследования адаптированы маркетинговые механизмы повышения конкурентоспособности товаров и услуг к рынку финансовых продуктов, что определяет возможность их использования в целях совершенствования маркетинговой деятельности паевых инвестиционных фондов

Апробация основных результатов работы. Основные положения диссертационного исследования были доложены и вошли в сборники научных трудов региональных и межвузовских научно-практических конференций 2005 -2007 гг городов Москва, София (Богария), РгаетуБ] (Польша), Вогоград, Пенза, Краснодар, Шахты

Положения, разработки кандидатской диссертации были использованы в рамках разработки Стратегического плана устойчивого развития Вогограда Основные положения диссертационного исследования опубликованы в 24 работах общим объемом 13,94 п л

Структура работы обусловлена целью, задачами и логикой исследования и состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы

ОСНОВНЫЕ НАУЧНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ, ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПРОВЕДЕННОМУ ИССЛЕДОВАНИЮ

К первой группе проблем, рассмотренных в диссертации, относится исследование сущности маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов

Анализ использования термина маркетинговый канал распределения позволяет сделать вывод о необходимости уточнения его сущности, поскольку су-

ществует большое количество его трактовок и сам термин не является устоявшимся одновременно можно наблюдать использование словосочетаний канал распределения, маркетинговый канал, канал товародвижения, канал дистрибуции, канал маркетинга, сбытовой канал, товаропроводящая сеть

В связи с множественностью трактовок, различные определения маркетинговых каналов распределения, встречающиеся в литературе, целесообразно

сгруппировать в несколько подходов (таблица 1)

Табчица 1

_Подходы к определению маркетинговых каналов_

Подход Типичное определение маркетингового канала Ключевая харак1срисшка

Аддитивный Путь продукта, посредством которого определенная компания осу ществляет свои маркетинговые усилия Передача права собственности на товар

Системный Постоянно меняющаяся система отношений между экономическими институтами, вовлеченными в процесс куши-продажи Наличие двухстосронних взаимосвязей меаду участниками канала

Л01 истическии Обособленная совокупность звеньев логистической системы, ориентированных по основному потоку, сформированном) с целью выпонения маркетинговых требований и/или экономии на масштабах логистической деятельности за счет гармонизации трансакци-онных единиц упаковки, хранения, гру-зопереработки и транспортировки продукции Физическое перемещение товара

Инфраструкзурный Маркетинговые каналы включают программы и компании Интернет-маркетинга, традиционные средства печати, почтовые доставки, РК, радио и телевидение Выделение средств взаимосвязи с конечным потребителем

Маркетинговый Система взаимосвязанных организаций или отдельных лиц, обеспечивающих доступ конечного потребителя к товарам и услугам и выпоняющих в процессе обеспечения этого доступа ряд разделенных между участниками канала функций по их продвижению Маркетинговое обеспечение процесса распределения

Источник составлено автором

Анализ выделенных подходов позволил сделать вывод, что термин маркетинговый канал шире, чем канал распределения, который обеспечивает лишь достижение продуктом его конечного пользователя Маркетинговый канал

включает все аспекты бизнеса, от концепции продукта до гарантирования его ценности или полезности В таком случае в качестве участников канала могут рассматриваться даже вспомогательные организации (агентства, выпоняющие некоторые маркетинговые функции или осуществляющие распределение товара) - транспортные компании, рекламные агентства и компании, занимающиеся маркетинговыми исследованиями Специфика структуры маркетингового канала распределения финансовых продуктов на примере паевых инвестиционных фондов (ПИФов) представлена на рис 1

Рис 1 Структура маркетингового канала распределения финансовых продуктов на примере паевых инвестиционных фондов Источник составлено автором

В ходе исследования также появилась необходимо разграничить категории конкурентоспособность и лэффективность маркетингового канала Конкурентоспособность маркетингового канала - это свойство канала организовывать потоки, возникающие в процессе распределения товаров и услуг и его маркетин-

гового сопровождения в соответствии с требованиями участников данного канала В общем виде эффективность определяется оптимальными затратами на достижение нужного результата Эффективность маркетингового канала - это его свойство достигать максимальных продаж при заданных затратах на его обслуживание Не всегда эффективный маркетинговый канал является конкурентоспособным, поскольку часто наблюдается инерционность в действиях его участников, в том числе производителя товаров и услуг и потребителя Даже осознавая недостаточную эффективность того или иного канала распределения, его участники предпочитают не искать более эффективные каналы в силу высоких транзакционных издержек, которые понесет за собой процесс изменения, в силу привычки и устоявшихся стереотипов поведения

Вышеизложенное о специфике маркетинговых каналов распределения позволило уточнить определение его сущности маркетинговый канал - это система взаимосвязанных организаций или отдельных лиц, обеспечивающих доступ конечного потребителя к товарам и услугам и выпоняющих в процессе обеспечения этого доступа ряд разделенных между участниками канала функций по продвижению этих товаров и услуг

Ко второй группе проблем, рассмотренных в диссертации, относится исследование процесса формирования маркетинговых каналов распределения на примере финансовых продуктов (паевых инвестиционных фондов) При этом с точки зрения маркетинга под финансовым продуктом предложено понимать взаимосвязанный комплекс специфических финансовых и нефинансовых услуг, предоставленных клиенту в определенной последовательности и удовлетворяющих его конкретную потребность В частности, на основе анализа комплекса предоставляемых управляющими компаниями ПИФов услуг сделан вывод о целесообразности отнесения ПИФов к категории финансовых продуктов (наряду с услугой по управлению вкладываемыми средствами, инвестору предоставляется ряд допонительных услуг, спектр которых постоянно расширяется)

В целом необходимо отметить, что паевой инвестиционный фонд представляет собой конструкцию особого рода, это не юридическое лицо, услугу по

доверительному управлению имуществом оказывает не сам фонд, а управляющая компания, а фонд - лишь управляемое имущество Но в связи с тем, что в российском законодательстве существуют иные виды фондов, являющиеся юридическими лицами, то по аналогии возникли такие термины, как луслуга паевого инвестиционного фонда, лотрасль ПИФов, хотя с юридической точки зрения прослеживается гораздо более сложная взаимосвязь между составными частями комплекса ПИФа

Такие неточности вводят в заблуждение и без того недостаточно грамотного в финансовом отношении потенциального инвестора и создают трудности в идентификации маркетинговых каналов распределения данного финансового продукта

Кроме того, появляются трудности в использовании терминов распределение ПИФов и распределение паев ПИФов Анализ литературы показывает, что в рамках объекта исследования правильнее использовать первый термин Это объясняется тем, что инвестиционный пай по своей природе не явчяется объектом гражданских прав, а лишь служит техническим средством для определения дискретности доли в праве собственности на паевой инвестиционный фонд

Кроме того, говоря о маркетинговых каналах распределения, необходимо помнить о выпонении участниками данных каналов функции продвижения На рынке предлагаются ПИФы как имущественные комплексы с определенной структурой активов, индивидуальной стратегией управления, которая имеет смысл только в случае восприятия фонда как единого объекта Также каждый конкретный ПИФ обладает определенным брендом, формируемым в процессе его существования

Специфика формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов определяется рядом факторов, которые выделены в исследовании

1) правовые - высокая значимость состояния законодательства на рынке,

2) экономические - уровень развития финансового рынка в стране, его высокая волатильность и связанные с ней временные издержки,

3) профессионально-образовательные важность финансовой грамотности населения и потенциальных посредников в структуре маркетингового канала,

4) технологические Ч зависимость от уровня развития и внедрения информационных технологий

С целью создания системного представления о специфике формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов на примере ПИ-Фов в России в работе осуществлен сравнительный анализ каналов распределения инвестиционных фондов в Европейских странах, США и России На его основании установлено, что ключевые каналы в европейских с фанах для физических лиц - банки, для институциональных инвесторов - прямой канал В будущем наибольший рост ожидается в страховом канале и в фондовых супермаркетах В США наиболее распространенный канал - финансовые консультанты Кроме того, велико значение пенсионных планов В настоящее время начинают распространяться новые способы взаимодействия с инвесторами, такие как фондовые супермаркеты, банки и компании по страхованию жизни Усиления роли этих каналов необходимо ожидать и в будущем В России подавляющее большинство паев инвестиционных фондов продается через собственные пункты продаж управляющих компаний, а также велика роль банковского канала В будущем следует ожидать роста значимости такого канала, как фондовые супермаркеты, а также появления принципиально новых для российского рынка каналов страхового и канала с использованием пенсионных схем Доля продаж непосредственно в управляющих компаниях, на наш взгляд, дожна сократиться Исходя из специфики формирования финансовой системы РФ, тяготеющей к европейскому пути ее развитая, следует ожидать развития именно европейского сценария формирования системы маркетинговых каналов распределения на рынке ПИФов в России (рис 2)

Маркетинговые каналы распределения на рынке ПИФов в России

Каналы непосредственного взаимодействия с клиентом

Каналы опосредованного взаимодействия с клиентом

Собственная агентская сеть УК_

Биржевой канал

Паевой супермаркет

Финансовая, инвести-циоиная компания

Электронные системы взаимодействия с УК (саБЬ-т банкоматы и т д )

Страховая компания

Агент прямых продаж

Значительный потенциал роста

Незначите чьныи потенциал роста

Рис 2 Потенциальные возможности формирования маркетинговых каналов распределения на рынке ПИФов в России Источник составлено автором

Одной из главных проблем при формировании маркетинговых каналов распределения на рынке ПИФов является отсутствие разработанных методических рекомендаций по организации данной процедуры В связи с этим в работе исследованы различные методики формирования маркетинговых каналов К Роницки, Б Розенблума, Ж -Ж Ламбена, Л В Штерна, на основе критического анализа которых выявлены их общие недостатки

- дублирование ряда действий, выпоняемых на определенных этапах,

- не отражены конкретные этапы или задачи распределения маркетинговых функций между участниками канала,

- непоследовательность в выпонении этапов, отсутствие того или иного

- не отражена обратная связь с целями формирования маркетингового канала, которая обеспечивает постоянную модификацию и приспособление существующих каналов к изменениям внешней среды,

- чрезмерное усложнение либо упрощение процедуры

Рис 3 Методика процесса формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов Источник составлено автором

Это обосновывает необходимость построения адаптированной к условиям российского финансового рынка методики формирования маркетинговых каналов распределения на рынке ПИФов, которая дожна удовлетворять принципам системности, последовательности выпонения, исключения дублирования решаемых задач, учет маркетингового потенциала субъектов формирования маркетинговых каналов, максимального использования возможностей разделения труда, принятие во внимание которых позволяет избежать отмеченных выше недостатков (рис 3)

Модель реализации методики формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов первоначально предполагает проведение двух паралельных видов работ

- исследование используемых в настоящее время маркетинговых каналов распределения,

- исследование требований потребителей к потенциальному маркетинговому каналу, который может использоваться для предоставления тех или иных видов услуг

Далее сопоставление результатов исследования позволяет оценить, насколько эффективно используемые маркетинговые каналы удовлетворяют требованиям потребителей, и какие изменения целесообразно осуществить для приближения функциональной сущности данных маркетинговых каналов к запросам настоящих и потенциальных потребителей

К третьей группе проблем, рассмотренных в диссертационном исследовании, относится рассмотрение возможностей реализации предложенной методики на рынке паевых инвестиционных фондов на примере г Вогограда

На основе данных Национальной лиги управляющих и собственных исследований автора выявлены 19 наиболее крупных организаций, предоставляющих возможности приобретения паев ПИФов в Вогограде (без учета брокерских компаний, предоставляющих услуги по сопровождению торговли на бирже, где покупатель самостоятельно приобретает паи) Алор+, Альфа-банк, банк Возрождение, Импэксбанк, инв компания Энергокапитал, Сбербанк, Пет-

рокоммерц, Вогогпромбанк, ОАО НБ Траст, инв компания Финам, инв банк КИТ-Финанс, брокерск коми Август-Оптимум, брокерск комп Атон, ИК Доходный дом, УК Брокеркредитсервис, ООО Вогоградское доверительное общество, ВТБ, Промсвязьбанк, УК Тройка-диалог (период исследования - август 2007 г) Исследовано содержание корпоративных сайтов агентов и сайтов Управляющих компаний на предмет взаимосвязи между ними, а также на предмет содержания информации об интересующем нас финансовом продукте - паевых инвестиционных фондах Кроме того, оценена работа кол-центров пунктов продажи паев в Вогограде Таким образом, удалось проследить движение маркетинговых потоков в канале Управляющая компания Ч> агент по продажам ПИФов Ч* потенциальный инвестор (рис 4)

Рис 4 Схема исследования маркетинговых потоков в каналах распределения на рынке ПИФов на региональном уровне Источник составлено автором

Обобщенные данные по итогам оценки работы данной цепочки представлены в табл 2 Схема построения таблицы включает первоначальную оценку и ранжирование пунктов продаж по итогам оценки Интернет-сайтов, информационного взаимодействия УК с агентом и наличию местного телефона на сайте агента В случае отсутствия телефонных координат местного пункта продаж

Итоговый ранг (1 - минимальная -сумма рангов; далее - по возрастанию суммы рангов)'

описанная выше цепочка движения маркетинговых потоков разрывается, в связи с чем дальнейшая оценка этих пунктов не проводилась. Далее осуществлена оценка оставшихся пунктов продаж по качеству работы кол-центров. В результате проведено повторное ранжирование оставшихся компаний по каждому из параметров оценки и получен итоговый рэнкинг пунктов продаж (рис. 5).

Таблица 2

Итоговый рэнкинг пунктов продажи ПИФов на территории г. Вогограда (по результатам исследования в авг. 2007 г.) _

2. Ранг по итогам оценки Интернет-сайтов среди участников оценки эффективности работы кол-центров_

3. Ранг по итогам оценки информационного взаимодействия УК с агентом

1. Ранг по итогам оценки Интернет-сайтов

Источник: составлено автором

Параметры

4. Ранг по итогам оценки информационного взаимодействия УК с агентом среди участников оценки эффективности работы кол-ценчров_

7. Сумма рангов (2+4+6)_

5. Наличие местного телефона на сайте

6. Ранг по итогам оценки кол-центов

Итоговый ранг

Инв. Банк "КИТ-Финанс" УК "ТройкаДиалог" "Алор+" ИК "Доходный дом" Импэксбанк Промсвязьбанк Сбербанк ОАО НБ "Траст" ВТБ-24 ИК "Финам"

Рис. 5 Графическое представление итогового рэнкинга пунктов продаж ГТИФов в г. Вогограде (без учета выбывших из исследования пунктов) Источник: составлено автором

На основе проведенного исследования сделаны следующие выводы. Наиболее эффективным признан банковский канал распределения ПИФов, представленный инвестиционным банком КИТ-Финанс. Далее следуют прямой канал УК Тройка Диалог, фондовый супермаркет Алор+ и инвестиционная компания Доходный дом. Маркетинговые каналы, реализованные с участием этих компаний, в наибольшей степени соответствуют требованиям потребителей к каналу распределения ПИФов. Кроме того, в них наиболее эффективно организованы маркетинговые потоки, то есть распределены функции между участниками канала.

У аутсайдеров общего исследования Сбербанка и Вогогпромбанка поностью отсутствовала возможность что-либо узнать о ПИФах без посещения самих банков. В качестве причины неудач установлено неэффективное распределение маркетинговых потоков в каналах, отсутствие поноценного обмена маркетинговой информацией между управляющими компаниями и агентами, неучет требований клиентов к информационному напонению деятельности

агентов, то есть формирование данных каналов можно оценить как стихийное, происходящее без применения какой-либо методики

Проведенное исследование позволило сделать следующий вывод для формирования поноценных маркетинговых каналов распределения на рынке ПИФов необходимо следовать определенным методическим принципам и последовательно их выпонять В противном случае созданный канал будет функционировать номинально, не привлекая клиентов и не удовлетворяя потребностей профессиональных участников данного рынка

ПО ТЕМЕ ИССЛЕДОВАНИЯ ОПУБЛИКОВАНЫ СЛЕДУЮЩИЕ РАБОТЫ-

В изданиях, рекомендованных ВАК РФ

1 Митрахивич, Т H Маркетинговые каналы распределения продукции / Т H Митра-хович // Известия Вогоградского государственного технического университета № 11 (26) / ВогГТУ - Вып 6 - Вогоград, 2006 (Сер Актуальные проблемы реформирования российской экономики (теория, практика, перспективы)) - 0,5 п л

2 Митрахович, Т H Тенденции формирования каналов распредепения паевых инвестиционных фондов в России / Т H Митрахович // Вестник Самарского государственного экономического университета - 2007 - № 8 (34) - 0,5 ri л

3 Митрахович, Т H Специфика распределения паевых инвестиционных фондов как финансово1 о продукта / Т H Митрахович // Экономические науки - 2008 - № (февраль) -0,5 п л

4 Митрахович, Т H Роль мотивации в продвижении товаров и услуг / Т H Митрахович, Т В Нестеренко, Е В Пацкж // Известия Вогоградского i осударивенного технического университета № 11 (26) / ВогГТУ - Вып 6 - Вогоград, 2006 (Серия Актуальные проблемы реформирования российской экономики (теория, практика, перспектива)) - 0,5 п л - авт 0,2 п л

В монографиях

5 Маркетинговые каналы распределения товаров и услуг в крупном городе монография / Л С Шаховская, И В Богомолова, Ж В Горностаева, Т H Митрахович, В H Островская, ГОУ ВПО Южно-Российский гос ун-т экономики и сервиса - Шахгы Изд-во ЮРГУЭС, 2007 - авт 0,89 п л

6 Отраслевые особенности организации маркетинговой деятечьности в современных условиях монография / под ред д э н проф Л С Шаховской - Шахты изд-во ЮРГУЭС, 2007 -392 с - авт 1,98 п л

7 Митрахович, Т H Исследование каналов предоставления услуг паевых инвестиционных фондов / Т H Митрахович, И А Иванюк // Адаптация маркетинга к изменяющимся условиям экономики России монография - M , 2006 - 0,5 п л - авт 0,25 п л

8 Разработка региональной стратегии экономического развития на основе маркетинговых средств и инструментов монография / Л С Шаховская, Е Г Попкова, В H Островская, С В Генералова, Т M Митрахович / ВогГТУ - Вогоград, 2007 -авг 4,2 п л

В зарубежных изданиях

9 Митрахович, Т H Прогнозирование конкурентных позиций паевых инвестиционных фондов на российском финансовом рынке / Т H Митрахович // Nauka teora i praktyka -2007 mater Czwartej miedzinar nauk-prakt konf, 16-31 sierpma 2007 roku Туга 1 лEkonomiczne nauki - Przemysl (Польша), 2007 - 0,19 п л

10 Митрахович, T H Разработка методики формирования маркетинговых каналов распределения паевых инвестиционных фондов / T H Митрахович // Умение и нововъведения -2007 матер за III науч-практ конф, 16-31 окт 2007 г Т 2 Икономики - София, 2007 -0,2 п л

В прочих изданиях

11 Маркетинг Отраслевой подход учеб пособие / Л С Шаховская и др, под ред дэн, проф Л С Шаховской - Шахты изд-во ЮРГУЭС, 2007 -434 с -авт 1,98пл

12 Митрахович, T H Механизмы повышения конкурентоспособности сетей распределения паевых инвестиционных фондов в России / ТН Мнграчович // Социально-экономическое развитие России в XXI веке сб ст / Привожский Дом знаний [и др ] - Пенза 2007 - 0,25 п л

13 Митрахович, T H Открытая архитектура как направление формирование маркетинговых каналов распределения инвестиционных фондов в европейских странах / TII Митрахович // Конкурентоспособное, устойчивое, безопасное развитие России в условиях глобализации экономики межвуз сб гр молодых ученых / ВогГТУ, [Каф МЭиЭТ и др ] - Вогоград, 2007 - Вып 3 - 0,3 п л

14 Митрахович, T H Исследование требований к специалистам в финансовой сфере на российском рынке труда / T H Митрахович // Материалы первой Всероссийской заочной научно-практич конф (специалист XXI века) - Вогоград - Изд -во Вог1 АСУ - 2007 -0,35 п л

15 Митрахович, T H Роль маркетингового позиционирования в развитии инсгитутов колективного инвестирования в России / T H Митрахович // Актуальные проблемы социально - экономического развития России Mai ер междунар н -пр конф , i Сочи, 31 янв - 2 февр 2007 / Кубанский гос ун-т [и др ] - Краснодар, 2007 -42 - 0,1 m

16 Попкова, ЕГ Современные виды маркетинговых коммуникаций в каналах распределения / Е Г Попкова, О Е Акимова, T H Митрахович // Экономика развития региона проблемы, поиски, перспективы ежегодник / ВоГУ - Вогоград, 2007 - Вып 8 - авт 0,25 п л

17 Митрахович, T H Специфика и условия формирования маркетинговых каналов распределения товаров и услуг / T H Митрахович // Опыт и проблемы социально - экономических преобразований в условиях трансформации общества регион, город, предприятие сб ст / Пензенский i ос ун-т архит и строительства [и др ] -Пенза, 2007 -411 -0,25пл

18 Митрахович, T H Определение уровня конкурентоспособности отрасли паевых инвестиционных фондов на основе анализа характеристик ее среднестатистического инвестора / Г H Митрахович, И А Ивашок // Молодежь и экономика новые взгляды и решения межвуз сб науч тр / ВогГТУ и др - Вогоград, 2006 - авт 0,2 п л

19 Митрахович, T H Перспективы совершенствования каналов распределения услуг паевых инвестиционных фондов ! ТН Митрахович // Современная 1еория экономического развития, межвуз сб тр молодых ученых / ВогГТУ, Каф МЭиЭТ и др - Вогоград, 2006 -Вып 2 - 0,25 п л

20 Митрахович, T H Оценка конкурентоспособности действующих на российском рынке инвестиционных фондов / T H Митрахович, И А Иванюк // Тез докл юбилейного смотра - конкурса науч , конструкторских и технол работ студешов ВогГТУ, Вогоград, 1113 05 05 /ВогГТУ, Совет СНТО -Вогоград, 2005 -авт 0,1 п л

21 Митрахович, Т Н Оценка конкурентоспособности отрасли паевых инвестиционных фондов / Т Н Митрахович, И А Иванюк // Молодежь и экономика новые взгляды и решения межвуз сб науч тр /ВогГТУидр - Вогоград, 2005 -авт 0,15 п л

22 Митрахович, Т Н Становление и развитие паевых инвестиционных фондов в России / Т Н Митрахович, И А Иванюк // Современная теория развития межвуз сб тр молодых ученых / ВогГТУ и др - Вогоград, 2005 - авт 0,1 п л

23 Митрахович, Т Н Роль паевых инвестиционных фондов в повышении благосостояния населения России / Т Н Митрахович, И А Иванюк // Молодежь и экономика новые взгляды и решения межвуз сб науч / ВогГТУ и др - Вогоград, 2005 авт 0,2 п л

24 Митрахович, 7 Н Паевые инвестиционные фонды в российском социальном контексте / Т Н Митрахович, А П Стручалина // Социокультурные исследования межвуз сб науч тр / ВогГТУ, Администрация Вогоградской области - Вогоград, 2005 -Вып12

Подписано в печать (Л 05 2008 г Заказ Ш398 Тираж 90 экз Печ. л I Формат 60x84 1/16 Бумага офсетная Печать офсетная

Типография Политехник Вогоградского государственного технического университета 400131, Вогоград, ул Советская, 35

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Митрахович, Татьяна Николаевна

Введение.

1. Теоретические основы функционирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов.

1.1 Сущность маркетинговых каналов распределения.

1.2 Маркетинговые каналы распределения финансовых продуктов.

2. Процесс формирования маркетинговых каналов.

2.1 Анализ взглядов на процесс формирования маркетинговых каналов распределения товаров и услуг.

2.2. Разработка методики формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов.

3. Формирование маркетинговых каналов на рынке паевых инвестиционных фондов.

3.1. Оценка эффективности существующей системы распределения.

3.2. Маркетинговый механизм воздействия на конкурентоспособность маркетинговых каналов распределения паевых инвестиционных фондов.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методические основы формирования маркетинговых каналов распределения на рынке паевых инвестиционных фондов"

Актуальность темы исследования обусловлена следующими обстоятельствами. Одной из важнейших тенденций, характеризующих современную концепцию маркетинга, является снижение роли такого традиционного элемента, как продукт, и возрастание значимости элемента место. Характеристики товара очень быстро копируются, и в практике ведущих западных компаний уже отчетливо прослеживается тенденция дифференциации товаров и услуг на основе их дистрибутивных атрибутов. Поскольку дистрибьюторские преимущества копируются гораздо сложнее, а ряд из них вообще являются уникальными, значимость исследования маркетинговых каналов распределения продукции на различных рынках не вызывает сомнения. В частности, данная проблема актуальна на российском финансовом рынке.

Развитие финансовых потребностей населения России ограничивается неравномерным распределением пунктов предоставления финансовых услуг, в результате чего нарушается один из ключевых принципов устойчивого развития, заключающийся в равном доступе всех жителей страны к тем или иным благам. Однако формирование развитых сетей предоставления финансовых услуг встречает ряд объективных и субъективных трудностей, преодолеть которые можно, изучая опыт других стран.

Одним из продуктов, нуждающихся в расширении его присутствия на финансовом рынке России, являются паевые инвестиционные фонды (ПИ-Фы). Они, помимо выпонения функции перераспределения финансовых ресурсов в экономике, выпоняют большое количество социальных функций. Так в развитых странах вложения в данные фонды обеспечивают накопление пенсионных средств граждан, служат источником допонительных ресурсов в системе ипотечного кредитования, а также позволяют страховым компаниям и пенсионным фондам осуществлять диверсификацию своих вложений, снижая риски инвестирования. Исследования в области формирования маркетинговых каналов распределения на рынке паевых инвестиционных фондов в связи с этим представляют значительный интерес с точки зрения дальнейшего развития ПИФов в России.

Степень разработанности проблемы. Проблема изучения процессов распределения на рынках товаров и услуг в маркетинге исторически возникла более поздно, чем исследование иных элементов комплекса маркетинга. Однако в настоящий момент времени накоплен определенный опыт в ее решении.

Так, необходимо отметить исследование вопросов распределения в трудах X. Анн, Г. JI. Багиева, Е. П. Голубкова, Г. Я. Гольдштейна, А. В. Катаева, Ю. М. Пустынниковой, Б. Розенблума, В. М. Тарасевича, С. Уилера, Э. Хирша, А. А. Хованова. Системные взгляды на сущность маркетинговых каналов распределения представлены в работах Ф. Котлера, Т. Н. Кофлан, Р. В. МакКели, С. В. Раманана, С. Рамачандрана, К. Рочински, Л. В. Штерна, А. И. Эль-Ансари.

Вопросы формирования маркетинговых каналов распределения на финансовых рынках необходимо рассматривать в рамках исследований реализации маркетинговых принципов в деятельности финансовых организаций. В частности, изучением маркетинга на финансовых рынках занимаются М. Н. Бабаян, А. Г. Бачалов, А. Н. Зубец, Л. А. Зубченко, Э. В. Новаторов, Г. О. Самойлов, Р. Стефенсон.

Проблемы развития паевых инвестиционных фондов в российских условиях затрагиваются в трудах А. Абрамова, С. Апарова, О. Заславской, И. Измайлова, А. Калединой, М. Капитана, П. Кима, Е. Киселевой, Е. Ковалевой, Р. Кокорева, С. Кондратовой, Ю. Коротецкого, Д. Ладыгина, М. Лосева, А. Максютова, А. Новоселова, Е. Очковского,А. Патрикеева, Е. Перельмана, А. Рожкова, Н. Романовой, М. Рубченко, А. Руденко, П. Теплухина, В. В. Черкасского, Е. Шохиной. Однако, несмотря на достаточно большое внимание к функционированию ПИФов, вопросы маркетинга в ПИФах изучены недостаточно, в результате чего возникает необходимость в дальнейших исследованиях в данном направлении.

Цель и задачи работы. Цель исследования заключается в разработке методических рекомендаций по формированию маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов на примере паевых инвестиционных фондов на российском рынке.

- исследовать сущность маркетинговых каналов распределения товаров и услуг;

- выявить специфику функционирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов на российском рынке;

- изучить процесс формирования маркетинговых каналов на основе критического анализа взглядов различных исследователей на данный вопрос;

- разработать методику формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов;

- оценить эффективность существующей системы распределения финансовых продуктов в России на примере паевых инвестиционных фондов;

- разработать маркетинговый механизм воздействия на конкурентоспособность маркетинговых каналов распределения на рынке паевых инвестиционных фондов;

- осуществить прогнозный анализ развития среды формирования маркетинговых каналов распределения паевых инвестиционных фондов в России.

Объект исследования Ч маркетинговые каналы распределения финансовых продуктов на российском рынке на примере паевых инвестиционных фондов.

Предмет исследования - организационно-управленческие отношения, возникающие в процессе взаимодействия участников маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов друг с другом, а также с их конечным потребителем.

Работа выпонена в рамках паспорта научных специальностей ВАК 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством: области исследований: 3. Маркетинг (п. 3.16. Методические основы построения маркетинговых каналов распределения продуктов).

Теоретико-методологическую базу исследования составили фундаментальные труды ведущих отечественных и зарубежных исследователей, посвященные маркетингу услуг, изучению маркетинговых каналов распределения продуктов, конкуренции на финансовых рынках, распределению и продвижению финансовых продуктов.

Инструментарно-методический аппарат исследования основывается на использовании методов сопоставительного и сравнительного анализа в процессе изучения подходов к определению маркетинговых каналов распределения на рынке ПИФов, их конкурентоспособности, методик их формирования; метода экспертных оценок, позволяющего проводить исследование в условиях незначительности накопленного статистического материала по финансовым рынкам России; методов экстраполяции и исторического анализа при изучении тенденций развития каналов распределения финансовых услуг; графических методов, позволяющих строить наглядные изображения протекающих на исследуемом рынке процессов.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили законодательные акты, принятые регулирующими органами Российской Федерации, осуществляющими непосредственный контроль над деятельностью паевых инвестиционных фондов; статистическая информация, предоставляемая Национальной лигой управляющих, различными издательскими домами и независимыми обозревателями, ведущими постоянный мониторинг рынка паевых фондов (Эксперт, Коммерсантъ, Рынок ценных бумаг), а также управляющими компаниями ПИФов; материалы научно-практических конференций и семинаров, результаты собственных исследований автора.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Маркетинговый канал распределения представляет собой систему взаимосвязанных организаций или отдельных лиц, обеспечивающих доступ конечного потребителя к товарам и услугам, и выпоняющих в процессе обеспечения этого доступа ряд разделенных между участниками капала функций по маркетинговому обеспечению продвижения этих товаров и услуг. Ключевой характеристикой канала являются маркетинговые потоки как совокупность маркетинговых функций, последовательно выпоняемых его участниками. Выделение данной характеристики позволяет проследить порядок доведения маркетинговой информации до конечного потребителя и выявить участки разрыва маркетинговых потоков.

2. Необходимо разграничивать категории конкурентоспособность и лэффективность маркетингового канала распределения продуктов: конкурентоспособность маркетингового канала - это свойство канала организовывать маркетинговые потоки, возникающие в процессе распределения товаров и услуг в соответствии с требованиями его участников; эффективность маркетингового канала - это свойство канала достигать максимальных продаж при заданных затратах на его обслуживание. Эффективный маркетинговый канал не всегда является конкурентоспособным, что определяется фактором инерционности действий его участников, а также высокими транзакционны-ми издержками, которые несет за собой процесс изменения.

3. На основе критического анализа методик формирования маркетинговых каналов распределения продуктов К. Роницки, Б. Розенблума, Ж.-Ж. Ламбена, J1.B. Штерна выявлены их общие недостатки: дублирование ряда действий, выпоняемых на определенных этапах; отсутствие отражения процедуры распределения маркетинговых функций между участниками канала; непоследовательность в выпонении этапов: отсутствие обратной связи с целями формирования маркетингового канала, которая обеспечивает постоянную модификацию и приспособление существующих каналов к изменениям внешней среды; чрезмерное усложнение либо упрощение отдельных процеДУР

4. Движение маркетинговых потоков в каналах распределения финансовых продуктов (на примере ПИФов) можно проследить на основе: 1) оценки маркетинговой составляющей Интернет-сайтов управляющих компаний

ПИФов по вопросам информационного напонения сайта, маркетинговых параметров, а также предоставляемых на сайте услугах; 2) оценки информационного взаимодействия пунктов продаж ПИФов с соответствующими управляющими компаниями; 3) оценки эффективности деятельности kojiji-центров агентов по продажам ПИФов, - что позволяет выявить источники разрыва маркетинговых потоков. Подобные разрывы ведут к снижению эффективности маркетинговых усилий участников маркетинговых каналов распределения ПИФов в России.

5. Составляющими повышения конкурентоспособности маркетинговых каналов распределения ПИФов являются: 1) изменение состояния внешней среды, обеспечивающее более комфортные условия для функционирования ПИФов; 2) внутренние маркетинговые усилия со стороны управляющих компаний с целью повышения лояльности потенциальных потребителей и участников маркетинговых каналов. Мероприятия по реализации потенциала повышения конкурентоспособности каналов распределения дожны составляться с учетом необходимости воздействия на каждую из составляющих.

Научную новизну содержат следующие результаты исследования:

1. Выделены подходы к определению маркетинговых каналов распределения продуктов: аддитивный (ключевая характеристика - передача права собственности на товар); системный (ключевая характеристика - наличие двусторонних взаимосвязей между участниками канала); логистический (ключевая характеристика - физическое перемещение товара); инфраструктурный (ключевая характеристика - средства взаимосвязи с конечным потребителем); маркетинговый (ключевая характеристика - маркетинговое обеспечение процесса распределения), что позволило доказать отсутствие единой системы взглядов и наличие неточностей в использовании терминологии описания маркетинговых каналов распределения продуктов.

2. Определена структура маркетингового канала распределения финансовых продуктов, включающая: 1) участников канала и их функциональные подразделения, отвечающие за реализацию маркетинговых функций, продвижение продукции существующим и потенциальным потребителям и информационное обеспечение процесса распределения; 2) участников канала и их функциональные подразделения, отвечающие за физическое достижение финансовым продуктом конечного потребителя. В случае невозможности одновременного выпонения данных функций традиционными участниками канала целесообразно прибегнуть к аусорсингу маркетинговых функций.

3. Выявлены факторы формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов: 1) правовые - высокая значимость состояния законодательства на рынке; 2) экономические - уровень развития финансового рынка в стране, его высокая волатильносгь и связанные с ней временные издержки; 3) профессионально-образовательные: важность финансовой грамотности населения и потенциальных посредников в структуре маркетингового канала; 4) технологические - зависимость от уровня развития и внедрения информационных технологий, - что позволяет говорить об уникальности протекания данных процессов в каждой отдельной стране.

4. Разработана методика формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов, включающая блоки; 1) внутреннего анализа используемых маркетинговых каналов и 2) исследования потребительского взгляда на существующие каналы, реализуемые паралельно, а также 3) блок непосредственного формирования маркетинговых каналов, - которая учитывает такие специфические особенности функционирования финансовых институтов в России, как незначительность аккумулированных финансовых ресурсов, небольшой штат маркетинговых служб, отсутствие глубоких статистических исследований финансового рынка.

5. Разработан агоритм исследования эффективности маркетингового взаимодействия участников каналов распределения паевых инвестиционных фондов (ПИФов) с инвесторами, включающий проведение оценки по следующим направлениям: 1) эффективность маркетинговой политики управляющих компаний; 2) эффективность маркетингового взаимодействия управляющих компаний с агентами по продажам ПИФов: 3) эффективность работы агентов по продажам ПИФов, - что позволяет сформировать адекватную требованиям рынка маркетинговую политику распределения данного финансового продукта.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования заключается в разработке методических рекомендаций по формированию маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов, а также рекомендаций по совершенствованию и повышению эффективности функционирования данных каналов на примере паевых инвестиционных фондов. В рамках исследования адаптированы маркетинговые механизмы повышения конкурентоспособности товаров и услуг к рынку финансовых продуктов, что определяет возможность их использования в целях совершенствования маркетинговой деятельности паевых инвестиционных фондов.

Апробация основных результатов работы. Основные положения диссертационного исследования были доложены и вошли в сборники научных трудов региональных и межвузовских научно-практических конференций 2005 - 2007 гг. городов Москва, София (Богария), Przemysl (Польша), Вогоград, Пенза, Краснодар, Шахты.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Митрахович, Татьяна Николаевна

Результаты исследования эффективности работы кол-центров пунктов продажи ПИФов в г. Вогограде позволяют отметить следующие частные вопросы. В отличие от данных работы кол-центров Сбербанка по г. Москве, в Вогоградское отделение удалось дозвониться сразу. Оператор, взявший трубку, попытася найти интересующую нас информацию, причем было слышно, что со стола дого падают какие-то бумаги, но в результате дал рекомендацию перезвонить через достаточно длительный срок, выходящий за рамки периода исследования. В Импэксбанк и НБ Траст дозвониться по указанным на сайтах управляющих компаний телефонам не удалось. Интересен также случай Промсвязьбанка, оператор которого предупредил, что в случае посещения данного банка придется пройти проверку службы безопасности. Консультант ИБ Кит-Финанс задал в конце разговора прямой вопрос: Ну, вы когда придете?. В ИК Финам оператор ответил, что всего по телефону не расскажешь и поэтому необходимо придти непосредственно в компанию, но задал встречный вопрос по поводу того, откуда звонящий узнал о компании. Однако, данные случаи лишь частные.

В целом можно выделить три группы пунктов продаж:

1) до пунктов дозвониться не удалось;

2) до пунктов дозвониться удалось, однако, консультация предоставлена не была ввиду неосведомленности либо нежелания давать консультации по телефону;

3) пункты, в которых удалось получить достаточно подробные консультации по интересующим вопросам.

На основе полученных данных о работе кол-центров пунктов продаж ПИФов в г. Вогограде можно составить итоговый рэнкинг, отражающий эффективность работы маркетинговых каналов распределения ПИФов (табл. 19, рис. 32). При этом пунктам продаж необходимо присвоить новые внутренние ранги по итогам оценки Интернет-сайтов и информационного взаимодействия УК с агентом с целью возможности сопоставления данных рангов с рангами по итогам оценки кол-центров.

Заключение

На основе выше изложенного можно сделать следующие выводы.

В ходе проведенного исследования установлено, что необходимо уточнить сущность термина маркетинговый канал распределения, поскольку существует большое количество его трактовок и сам термин не является устоявшимся. В связи с этим различные определения маркетинговых каналов распределения, встречающиеся в литературе, сгруппированы в несколько подходов.

Анализ выделенных подходов позволил сделать вывод, что термин маркетинговый канал шире, чем канал распределения, который обеспечивает лишь достижение продуктом его конечного пользователя.

В ходе исследования также появилась необходимо разграничить категории конкурентоспособность и лэффективность маркетингового канала. Конкурентоспособность маркетингового канала Ч это свойство канала организовывать потоки, возникающие в процессе распределения товаров и услуг и его маркетингового сопровождения в соответствии с требованиями участников данного канала. В общем виде эффективность определяется оптимальными затратами на достижение нужного результата. Эффективность маркетингового канала Ч это его свойство достигать максимальных продаж при заданных затратах на его обслуживание. Не всегда эффективный маркетинговый канал является конкурентоспособным, поскольку часто наблюдается инерционность в действиях его участников, в том числе производителя товаров и услуг и потребителя. Даже осознавая недостаточную эффективность того или иного канала распределения, его участники предпочитают не искать более эффективные каналы в силу высоких транзакционных издержек, которые понесет за собой процесс изменения, в силу привычки и устоявшихся стереотипов поведения.

Вышеизложенное о сущности маркетинговых каналов распределения позволило уточнить их определение - это система взаимосвязанных организаций или отдельных лиц, обеспечивающих доступ конечного потребителя к товарам и услугам и выпоняющих в процессе обеспечения этого доступа ряд разделенных между участниками канала функций по продвижению этих товаров и услуг.

Далее в рамках исследования процесса формирования маркетинговых каналов распределения на примере финансовых продуктов (в частности паевых инвестиционных фондов) установлено, что под финансовым продуктом необходимо понимать взаимосвязанный комплекс специфических финансовых услуг, предоставленных клиенту в определенной последовательности и удовлетворяющих его конкретную финансовую потребность. В частности, на основе анализа комплекса предоставляемых управляющими компаниями ПИФов услуг сделан вывод о целесообразности отнесения ПИФов к категории финансовых продуктов (наряду с услугой по управлению вкладываемыми средствами, инвестору предоставляется ряд допонительных услуг, спектр которых постоянно расширяется).

Также в ходе исследования выявлены трудности в использовании терминов распределение ПИФов и распределение паев ПИФов. Анализ литературы показывает, что в рамках объекта исследования правильнее использовать первый термин. Это объясняется тем, что инвестиционный пай по своей природе не является объектом гражданских прав, а лишь служит техническим средством для определения дискретности истинного объекта Ч доли в праве собственности на паевой инвестиционный фонд.

Кроме того, говоря о маркетинговых каналах распределения, необходимо помнить о выпонении участниками данных каналов функции продвижения. На рынке предлагаются ПИФы как имущественные комплексы с определенной структурой активов, индивидуальной стратегией управления, которая имеет смысл только в случае восприятия фонда как единого объекта.

Также каждый конкретный ПИФ обладает определенным брендом, формируемым в процессе его существования.

Специфика формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов определяется рядом факторов, которые выделены в работе:

1) правовые - высокая значимость состояния законодательства на рынке;

2) экономические - уровень развития финансового рынка в стране, его высокая волатильность и связанные с ней временные издержки;

3) профессионально-образовательные: важность финансовой грамотности населения и потенциальных посредников в структуре маркетингового канала;

4) технологические Ч зависимость от уровня развития и внедрения информационных технологий.

С целью создания системного представления о специфике формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов на примере ПИФов в России в работе также осуществлен сравнительный анализ каналов распределения инвестиционных фондов в Европейских странах, США и России.

Исходя из специфики формирования финансовой системы РФ, тяготеющей к европейскому пути ее развития, установлено, что следует ожидать развития именно европейского сценария формирования системы маркетинговых каналов распределения ПИФов.

Одной из главных проблем при формировании маркетинговых каналов ПИФов является отсутствие разработанных методических рекомендаций по организации данной процедуры. В связи с этим в работе исследованы различные методики формирования маркетинговых каналов: К. Роницки, Б. Ро-зенблума, Ж.-Ж. Ламбена, Л.В. Штерна, на основе критического анализа которых выявлены их общие недостатки:

- дублирование ряда действий, выпоняемых на определенных этапах,

- не отражены конкретные этапы или задачи распределения маркетинговых функций между участниками канала,

- непоследовательность в выпонении этапов, отсутствие того или иного этапа,

- не отражена обратная связь с целями формирования маркетингового канала, которая обеспечивает постоянную модификацию и приспособление существующих каналов к изменениям внешней среды,

- чрезмерное усложнение либо упрощение процедуры.

Поэтому возникла необходимость построения адаптированной к условиям российского финансового рынка методики формирования маркетинговых каналов распределения ПИФов, которая дожна удовлетворять принципам системности, последовательности выпонения, исключения дублирования решаемых задач, учет маркетингового потенциала субъектов формирования маркетинговых каналов, максимальное использование возможностей разделения труда, учет которых позволяет избежать отмеченных выше недостатков.

Модель реализации методики формирования маркетинговых каналов распределения финансовых продуктов, представленная в работе, первоначально предполагает проведение двух паралельных видов работ:

- исследование используемых в настоящее время маркетинговых каналов распределения;

- исследование требований потребителей к потенциальному маркетинговому каналу, который может использоваться для предоставления тех или иных видов услуг.

Далее сопоставление результатов исследования позволяет оценить, насколько эффективно используемые маркетинговые каналы удовлетворяют требованиям потребителей, и какие изменения целесообразно осуществить для приближения функциональной сущности данных маркетинговых каналов к запросам настоящих и потенциальных потребителей.

К еще одной группе проблем, рассмотренных в диссертационном исследовании, относится рассмотрение возможностей реализации предложенной методики на рынке паевых инвестиционных фондов на примере г. Вогограда.

На основе данных Национальной лиги управляющих и собственных исследований выявлены 19 наиболее крупных организаций, предоставляющих возможности приобретения паев ПИФов в Вогограде (без учета брокерских компаний, предоставляющих услуги по сопровождению торговли на бирже, где покупатель самостоятельно приобретает паи).

Исследовано содержание корпоративных сайтов агентов и сайтов Управляющих компаний на предмет взаимосвязи между ними, а также на предмет содержания информации об интересующем нас финансовом продукте - паевых инвестиционных фондах. Кроме того, оценена работа кол-центров пунктов продажи паев в Вогограде. Таким образом, удалось проследить движение маркетинговых потоков в канале Управляющая компания Ч агент по продажам ПИФов Ч потенциальный инвестор.

На основе проведенного исследования сделаны следующие выводы. Наиболее эффективным признан банковский канал распределения ПИФов, представленный инвестиционным банком КИТ-Финанс. Далее следуют прямой канал УК Тройка Диалог, фондовый супермаркет Алор+ и инвестиционная компания Доходный дом. Маркетинговые каналы, реализованные с участием этих компаний, в наибольшей степени соответствуют требованиям потребителей к каналу распределения ПИФов. Кроме того, в них наиболее эффективно организованы маркетинговые потоки, то есть распределены функции между участниками канала.

У аутсайдеров общего исследования Сбербанка и Вогогпромбан-ка поностью отсутствовала возможность что-либо узнать о ПИФах без посещения самих банков. Причина неудач: неэффективное распределение маркетинговых потоков в каналах, отсутствие поноценного обмена маркетинговой информацией между управляющими компаниями и агентами, неучтены требования клиентов к информационному напонению деятельности агентов, то есть формирование данных каналов можно оценить как стихийное, происходящее без применения какой-либо методики.

Таким образом, на примере г. Вогограда доказано, что для формирования поноценных маркетинговых каналов распределения ПИФов необходимо следовать определенным методическим принципам их формирования и последовательно их выпонять. В противном случае созданный канал будет функционировать номинально, не привлекая клиентов и не удовлетворяя самих профессиональных участников данного финансового рынка.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Митрахович, Татьяна Николаевна, Вогоград

1. Абрамов, А. Проблемы и перспективы биржевого рынка инвестиционных паев ПИФов / А. Абрамов // Рынок ценных бумаг. 2004. - №4. - С. 50-53.

2. Апаров, С. Вторичное обращение паев паевых инвестиционных фондов / С. Апаров // Рынок ценных бумаг. 2005. - № 8. - С. 13-14.

3. Андрианов, В. Д. Конкурентоспособность России в мировой экономике / В. Д. Андрианов // Мировая экономика и международные отношения. 2000. -№ 3. - С. 16-21.

4. Анн, X. Маркетинг: Учебник для вузов / X. Анн, Г.Л. Багиев, В.М. Тарасевич / Под общ. ред. Г.Л. Багиева. СПб.: Питер, 2005. - 736 с.

5. Ассэлъ, Г. Маркетинг: принципы и стратегия / Г. Ассэль: Учеб. для вузов. Ч М.:ИНФРА-М, 2001

6. Бабаян, М. Н. Особенности банковской конкуренции Электронный ресурс. / М. Н. Бабаян. [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетbandurin / article/sbrnO 7/03. shtml

7. Базовый курс по рынку ценных бумаг: Курс Лекций. М.: Экономистъ, 1997. -281 с.

8. Белозеров, С. А. Финансы домашнего хозяйства: сущность, структура, управление. Автореферат дисс. доктора экономических наук. - СПб, 2006.

9. Берзон, Н. И. Проблемы финансирования российских предприятий Электронный ресурс. / Н. И. Берзон. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmain.htm

10. Бодырева, Н. Развитие колективных инвесторов в регионе / Н. Бодырева // Рынок ценных бумаг. 2005. - № 20. - С. 71-74.

11. Большинство кредитных союзов России находится еще в стадии становления и роста Электронный ресурс. [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетnews/print.asp?newsid=8702

12. Воронцов, И. Российская банковская система на этапе экономическогороста/И. Воронцов //Банковское дело. -2002. №11. - С. 14-25.

13. Воячек, И. И. Качество в среде маркетинга / И. И. Воячек, JI. Г. Воячек// Маркетинг. 1999. - № 5. - С. 5 - 9.

14. Время Новостей: уже скоро серьезную конкуренцию ПИФам могут составить общие фонды банковского управления, переживающие подъем впервые после кризиса 1998 года Электронный ресурс. [2005]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетnews/index.phtml

15. Голикова, Л. Пенсионная реформа оставила богатое наследство / JI. Голикова // Коммерсант. 2004. - 17 апр. - С. 9.

16. Голикова, Л. Пенсионные выборы выиграл Росбанк / JI. Голикова // Коммерсант. 2004. - 31 янв. - С. 7 - 8.

17. Голикова, Я. Пенсионные резервы станут паями / JI. Голикова // Коммерсант. 2001. - 19 март. - С. 8.

18. Голубков, Е. 77. О некоторых аспектах концепции маркетинга и его терминологии / Е.П. Голубков // Маркетинг в России и за рубежом. 1999. - № 6.

19. Голубков, Е. 77. Проектирование элементов комплекса маркетинга / Е. П. Голубков // Маркетинг в России и за рубежом. 2002. - № 1 Электронный ресурс. - [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетpress/marketing/2002-l/12.shtml

20. Голъдштейн, Г. Я. Маркетинг: маркетинговые решения по распределению товаров (услуг) / Г. Я. Гольдштейн, А. В. Катаев Электронный ресурс. -[2006]. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетbooks/m2 l/8.htm

21. Гонзюх, Е. Паевые инвестиционные фонды для камышан. / Е. Гонзюх // Диалог. 2003. - 24 окт. - С. 2.

22. Гонзюх, Е. Паевые инвестиционные фонды для камышан. / Е. Гонзюх // Диалог. 2003. - 31 окт. - С. 2.

23. Горегляд, В. 77. Банки и их роль в развитии регионов / В. П. Горегляд // Банковское дело. 2003. - №3. - С. 2 - 14.

24. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части I-III. М.: Издатель Умеренков, 2002. Ч 512 с.

25. Гурова, Т. Магистраль их мышления / Т. Гурова // Эксперт. 2004. - № 47.-С. 66-68.

26. Гурова, Т. Реальная Россия / Гурова Т., Тарусин М.// Эксперт. 2005. -№19.-С. 19-35.

27. Динамика индикаторов российского фондового рынка Электронный ресурс. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетcompany/ finmarket/index.htm

28. Дойль, 77. Маркетинг-менеджмент и стратегии / П. Дойль / Под ред. Ю.Н.Капуровского. 3-е изд., СПб.:Питер, 2003.

29. Долинская, М. Г. Маркетинг и конкурентоспособность промышленной продукции / М. Г. Долинская, И. А. Соловьев. М.: Издательство стандартов, 1991.-314 с.

30. Завьялов, П. С. .Маркетинг в схемах, рисунках, таблицах: Учеб пособие/ П. С. Завьялов. М.: ИНФРА-М, 2006. - 496 с.

31. Заграничные родственники российских ПИФов // Коммерсантъ ДЕНЬГИ. -2003.- №11(416).

32. Заемная и сберегательная политика кредитных обществ финансовой взаимопомощи: Монография / В.И. Белоцерковский, А.В. Щепотьев. Тула: Издательство ТуГУ, 2003. - 63 с.

33. Законодательная и нормативная база деятельности ПИФ в Российской Федерации Электронный ресурс. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетfrsdl/upload/law/contents.htmf

34. Заславская, О. Сколько заработали инвесторы в 2003 году / О. Заславская // Известия. 2003. - 9 дек. - С. 11.

35. Заславская, О. Тактика частного инвестора на 2004 / О. Заславская // Известия. 2004. - 28 янв. - С. 10.

36. Зиннуров, У. Г. Стратегическое маркетинговое планирование и управление на предприятии / У. Г. Зиннуров. Уфа: УГАТУ, 1999. - 253 с.

37. Зубец, А. Н. Маркетинг на финансовых рынках. Поведение потребителей. Учебное пособие / А. Н. Зубец. М.: Приор-издат. Ч176 с.

38. Зубченко, Л. А. Новые тенденции в развитии банковского маркетинга / JI. А. Зубченко // Маркетинг в России и за рубежом. 2000. - № 1.

39. Зулькарпаев, И. У. Метод расчета интегральной конкурентоспособности промышленных, торговых и финансовых предприятий / И. У. Зулькарпаев, JI. Р. Ильясова //Маркетинг в России и за рубежом. 2001. - № 4. - С. 18-22.

40. Игонина, II. Л. Инвестиции: Учебное пособие / JI. JI. Игонина; Под ред. В. А. Слепова. -М.: Экономиста, 2004.-478 с.

41. Измайлов, И. Ласковый пай / И. Измайлов // Парадокс. 2002. - 1 нояб. -С. 3-4.

42. Индикаторы. Динамика индикаторов российского фондового рынка Электронный ресурс. [2003]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетnews/money/indexes/index.htm

43. К 2012 году по количеству ПИФов Россия может опередить все остальные страны Электронный ресурс. [2007]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетnews/2120

44. Как инвестируют американцы Электронный ресурс.: Публикации Национальной лиги управляющих. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетci/7l/index.html

45. Как инвестируют в Великобритании Электронный ресурс.: Публикации Национальной лиги управляющих. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетci/72/index.html

46. Как провести социологическое исследование / Под ред. М.К. Горшкова, Ф.Э Шереги. -М.: Политиздат, 1990.-288 с. С. 51.

47. Каледина, А. Банки предлагают выгодную замену вкладам Электронный ресурс. / А. Каледина. [2005]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетrisk/23421 .html

48. Каналы продаж Электронный ресурс.: Официальный сайт Консатинговой группы MD. [2007]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетarticles/html/article 10198.html

49. Капитан, М. Тенденции биржевого обращения паев / М. Капитан // Рынок ценных бумаг. -2005. -№ 8. С. 17-25.

50. Келер, X. Стратегический бренд менеджмент: создание, оценка и управление марочным капиталом / X. Келер. - 2005. Ч 704 с.

51. Килячков А. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / А. А. Килячков, J1. А Чадаев. М.: Юристь, 2001. - 704 с.

52. Ким, 77. Куда инвестируют средства российские ПИФы / П. Ким, Е. Киселева, М. Капитан // Рынок ценных бумаг. 2003. - №8. - С. 62 - 79.

53. Кирилов, В. Рост иссяк / В. Кирилов // Коммерсант. 2004. - 24 янв. - С. 9.

54. Ковалева, Е. В погоне за длинным гудком / Е. Ковалева // Коммерсант -Деньги. 2006. - № 35. - С. 104-106; Паевые инвестиционные фонды: потребительское поведение и качество обслуживания: Исследование группы ИМА-Консатинг. Ч Москва, 2006.

55. Кокорев, Р. Опыт розничных продаж / Р. Кокорев // Рынок ценных бумаг. -2003.-№20.-С. 22-23.

56. Кондратова, С. Председатели управления / С. Кондратова, Д. Ладыгин // Коммерсантъ Деньги. - 2003. - №45. - С. 140 - 143.

57. Кондратова, С. Управляющие необъятным / С. Кондратова, Д. Ладыгин // Коммерсант Деньги. - 2004. - №7. - С. 100 - 102.

58. Короп, Е. полный баррель оптимизма / Е. Короп // Известия. 2004. - 26 март. - С. 3.

59. Коротецкий, Ю. Без инструментов / Ю. Коротецкий // Эксперт. 2005. -№38.-С. 58-62.

60. Котлер, Ф. Маркетинг менеджмент. 11-е изд./ Ф. Котлер. СПб.: Питер,2005. 800 е.: ил. - (Серия Теория и практика менеджмента).

61. Кузин, А. Паевые фонды 2003: взрыв популярности Электронный ресурс. / А. Кузин. - [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетci/kuzin 18/index.html

62. Ладыгин, Д. Высшие портфельные достижения / Д. Ладыгин // Деньги.2006. №7. - С. 42 - 48.

63. Ладыгин, Д. Размытая декларация / Д. Ладыгин // Деньги. 2006. - № 10. -С. 106- 110.

64. Ладыгин, Д. Деньги уходят во второй эшелон / Д. Ладыгин // Коммерсант.- 2004. 30 янв. - С. 9.

65. Ладыгин, Д Индустриализация колективизации / Д. Ладыгин // Коммерсантъ-Деньги. 2003. -№ 45. - С. 134 -136.

66. Ладыгин, Д. Паевые фонды берут числом / Д. Ладыгин // Коммерсант. -2004.-23 янв.-С. 9.

67. Ладыгин, Д. Паи без правил / Д. Ладыгин // Деньги. 2006. - № 13. - С. 72-78.

68. Ладыгин, Д. Рост в агрессивной среде / Д. Ладыгин // Коммерсант Деньги. - 2004. - № 7. - С. 94- 96.

69. Ладыгин, Д. Ставка на доверие / Д. Ладыгин, С. Кондратова // Деньги. -2006.-№ 10.-С. 112-113.

70. Ладыгин, Д. Точечная застройка фондового рынка / Д. Ладыгин // Коммерсант. 2003. - 5 дек. - С. 9.

71. Ламбен, Ж.-Ж. Стратегический маркетинг. Европейская перспектива / Ж.-Ж. Ламбен. Пер. с французского. - СПб.: Наука, 1996. - XV+589 с.

72. Лифгщ, И. М. Теория оценки конкурентоспособности товаров и услуг / И. М. Лифиц. М.: Юрайт-М, 2001. - 414 с.

73. Логистические каналы и сети в логистике Электронный ресурс. [2006].- Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетpage16.php

74. Лосев, М. Инвесторы на паях / М. Лосев // Экономика и жизнь. 2002. -№51.-С. 5.

75. Максютов, А. Интеграционные процессы деятельности банка и паевых инвестиционных фондов / А. Максютов // Банковские технологии. 2002. - №5.- С. 53 -55.

76. Максютов, А. Интеграционные процессы деятельности банка и паевых инвестиционных фондов / А. Максютов // Банковские технологии. 2002. - №6.-С. 52-54.

77. Маркетинг. Отраслевой подход: учеб. пособие / JI. С. Шаховская и др.; под. ред. д.э.н., проф. JI. С. Шаховской. Шахты: изд-во ЮРГУЭС, 2007. - 434 с.

78. Маркетинг. Реализация продукции Электронный ресурс. [2006]. -Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетdb/msg/2149

79. Массовый ликбез // Финанс. 2006. - № 17. - С. 50.

80. Мировая экономика: Учебник / Под ред. проф. А. С. Булатова. М.: Юристъ, 2002. - 734 с.

81. Мисаков, В. С. Анализ конкурентоспособности фирмы / В. С. Мисаков. -М.: Финансы и статистика, 1998. 367 с.

82. Митрахович, Т. Н. Исследование каналов предоставления услуг паевых инвестиционных фондов / Т.Н. Митрахович, И.А. Иванюк // Адаптация маркетинга к изменяющимся условиям экономики России: монография. М., 2006. -С. 127-132.

83. Митрахович, Т. Н. Механизмы повышения конкурентоспособности сетей распределения паевых инвестиционных фондов в России / Т.Н. Митрахович // Социально-экономическое развитие России в XXI веке: сб. ст. / Привожский

84. Дом знаний и др.. Пенза, 2007. - С. 51-53.

85. Митрахович, Т. Н. Оценка конкурентоспособности отрасли паевых инвестиционных фондов / Т.Н. Митрахович, И.А. Иванюк // Молодёжь и экономика: новые взгляды и решения: межвуз. сб. науч. тр. / ВогГТУ и др. Вогоград, 2005.-С. 225-228.

86. Митрахович, Т. Н. Прогнозирование конкурентных позиций паевых инвестиционных фондов на российском финансовом рынке / Т.Н. Митрахович //

87. Nauka: teoria i praktyka 2007: mater. Czwartej miedzinar. nauk.-prakt. konf., 16-31 sierpnia 2007 roku. Тут 1 "Ekonomiczne nauki".- Przemysl (Польша), 2007.- C.29-31.

88. Митрахович, Т. Н. Роль паевых инвестиционных фондов в повышении благосостояния населения России / Т.Н. Митрахович, И.А. Иванюк // Молодёжь и экономика: новые взгляды и решения: межвуз. сб. науч. / ВогГТУ и др. -Вогоград, 2005. С. 229-230.

89. Митрахович, Т. Н. Специфика распределения паевых инвестиционных фондов как финансового продукта / Т. Н. Митрахович // Экономические науки. 2008. -№ (февраль).

90. Митрахович, Т. Н. Становление и развитие паевых инвестиционных фондов в России / Т.Н. Митрахович, И.А. Иванюк // Современная теория развития: межвуз. сб. тр. молодых ученых / ВогГТУ и др. Вогоград, 2005. - С. 37-44.

91. Митрахович, Т. Н. Тенденции формирования каналов распределения паевых инвестиционных фондов в России / Т. Н. Митрахович // Вестник Самарского государственного экономического университета. 2007. - № 8 (34). - С. 87163

92. Михайлов, Д. М. Мировой финансовый рынок. Тенденции и инструменты / Д. М. Михайлов. М.: Экзамен, 2000. - 768 с.

93. Мишкин, Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учебное пособие для вузов / Ф. Мишкин; Пер. с англ. Д. В. Виноградова; Под ред. М. Е. Дорошенко. -М.: Аспект Пресс, 1999. 820 с.

94. Модель зрелости BI Электронный ресурс.: Intersoft Company Group. -[2007]. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетjournal/articles/517.html

95. Моисеева, Н.К. Международный маркетинг: Учебное пособие / Н. К. Моисеева. М.: Центр экономики и маркетинга, 1998. - 320 с.

96. Немецкие инвестиционные фонды: защита прав инвесторов: Публикации Национальной лиги управляющих Электронный ресурс. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетci/73/index.html

97. Никишкин, В. В. Предисловие к статье Г. Свенссона Сферическая маркетинговая концепция / В. В. Никишин. Электронный ресурс. - [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетdocs/uprkan/sphere.html

98. Николайчук, В. Е. Маркетинг и менеджмент услуг. Деловой сервис / В. Е. Николайчук. СПб.: Питер, 2005. - 608 с.

99. Новаторов, Э. В. Особенности стратегии сбыта и дистрибъюции услуг / Э.В. Новаторов // Маркетинг в России и за рубежом. 2004. - № 4.

100. Новаторов, Э. В. Стратегия материализации обслуживания в маркетинге услуг / Э.В. Новаторов // Маркетинг в России и за рубежом. 2002. - № 2.

101. Новоселов, А. Инвестиции на документальной основе / А. Новоселов, Д. Ладыгин // Коммерсантъ Деньги. - 2003. - №45. - С. 148 - 149.

102. Нужно ли идти за паями на биржу? // Деньги . 2006. - 16 окт. - Электронный ресурс. - [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетlibrary

103. О кредитных потребительских кооперативах граждан Электронный ресурс.: Федеральный закон №117-ФЗ от 07.08.2001. [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетgd/proekt/078470GD.SHTM

104. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон № 39 от 22.04.96 // Право и экономика.-2003.-№5.-С. 5-19.

105. Об инвестиционных фондах Электронный ресурс.: Федеральный закон № 156 от 29.11.01. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетfrsdl/upload/news/feb00/law09l.htmf

106. Об инвестиционных фондах Электронный ресурс.: Федеральный закон № 156 от 29.11.01. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетfrsdl/upload/ news/feb00/law09l .htmf

107. Обзор деятельности общих фондов банковского управления (№20). Итоги первого квартала 2006 года Электронный ресурс.: Информация АЗИПИ. -[2006]. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

108. Отраслевые особенности организации маркетинговой деятельности в современных условиях: монография / под. ред. д.э.н., проф. JT. С. Шаховской. -Шахты: изд-во ЮРГУЭС, 2007. 392 с.

109. Официальный сайт ОАО Управляющей компании Алемар Электронный ресурс. [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

110. Очковский, Е. Розничный продукт для розничного инвестора / Е. Очков-ский // Рынок ценных бумаг. 2005. - № 20. - С. 68-74.

111. Паевые инвестиционные фонды: потребительское поведение и качество обслуживания: Исследование группы ИМА-Консатинг. Москва, 2006.

112. Панкратов В. Модели зрелости процесса тестирования ПО / В. Панкратов // Открытые системы. 2007. - № 2.

113. Патрикеев, А. Сети на пайщика / А. Патрикеев // Профиль. 2006. - 16 нояб. - Электронный ресурс. - [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетlibrary

114. Перелъман, Е. Пцевые инвестиционные фонды: итоги 2004 г. и перспективы на 2005 г. / Е. Перельман // Рынок ценных бумаг. 2005. - № 5. - С. 24-28.

115. Плющев, М.В. Правовая природа паевого инвестиционного фонда и инвестиционного пая / М.В. Плющев: Дисс. канд. юрид. наук. Ростов-на-Дону, 2005.-207 с.

116. Поиск лучшего от незнания хорошего: размышления представителей управляющих компаний Петербурга и Москвы о настоящем и будущем паевых инвестиционных фондов Электронный ресурс. - [2003]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетdb/emitent/doc.html

117. Политика распределения Электронный ресурс. Ч [2006]. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетpage.php?p=mark030

118. Попкова, Е.Г. Современные виды маркетинговых коммуникаций в каналах распределения / Е.Г. Попкова, О.Е. Акимова, Т.Н. Митрахович // Экономика развития региона: проблемы, поиски, перспективы: ежегодник / ВоГУ. Вогоград, 2007. - Вып.8. - С. 569-575.

119. Попов, М. А. Социальные и информационно-психологические аспекты принятия управленческих решений / Попов М. А., Филин С. А. // Экономический анализ. -2005. -№ 12. С. 27-36.

120. Портер, М. Э. Конкуренция / М. Э. Портер. М.: Вильяме, 2003. - 496 с.

121. Почему ЧИФы не оправдали ожиданий: Публикации Национальной лиги управляющих Электронный ресурс. Ч [2004]. Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетci/whatisci/23/index.html

122. Преженцев, П. России не хватает ценных бумаг / П. Преженцев // Коммерсант. -2003. -21 нояб. С. 9.

123. Преженцев, 77. России не хватает ценных бумаг / П. Преженцев // Коммерсант. -2003. -21 нояб. С. 9.

124. Пронина, Д. Фонды прямых инвестиций на российском рынке Электронный ресурс. / Д. Пронина. 2005]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетbp/arhiv/2/fond.htm

125. Пустынникова, Ю. М. Организация каналов сбыта и управление взаимоотношениями между их участниками / Ю. М. Пустынникова // Officefile. 2003.- № 59. Электронный ресурс. - [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетstati-2-23 .html

126. Распределение товаров и товародвижение Электронный ресурс. -[2006]. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетproflest/marlcet/7/index.htm

127. Рожков, А. Купить паи у страховщика / А. Рожков // Ведомости (Москва) . 2006. - 15 дек. Электронный ресурс. - [2006]. - Режим доступа: http ://www.nlu.ru/library

128. Розенблум Б. Управление каналами распределения // Маркетинг / Под ред. М.Бейкера. Ч СПб.: Питер, 2002.

129. Романова, Н. Переходный возраст / Н. Романова // Профиль. 2002. - №3 Электронный ресурс. - [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетitems/7item =6528

130. Российский статистический ежегодник. 2004: Статистический сборник / Росстат. М., 2004. - 725 с.

131. Российский статистический ежегодник: Статистический сборник / Госкомстат России. М., 2001. - 769 с.

132. Рубченко, М. Ликвидность возвращается / М. Рубченко // Эксперт. -2005. -№28. -С. 46-51.

133. Руденко, А. Интервью президента управляющей компании Тройка Диалог Павла Теплухина Электронный ресурс. / А. Руденко. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетcompany3 .html

134. Руденко, А. Обзор российского рынка паевых инвестиционных фондов Электронный ресурс. / А. Руденко. [2003]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетcommunity/card.html

135. Самойлов, Г. О. Банковская конкуренция / Г. О. Самойлов, А. Г. Бачалов.- М.: Экзамен, 2002. 256 с.

136. Самородова, Е. Разыскивается пайщик / Е. Самородова // Smart Money. -2007. 10 сент. - С. 28-31.

137. Селевич, Т. С. Пути решения проблемы совместимости оценок реальной и потенциальной конкурентоспособности / Т. С. Селевич // Региональная экономика: теория и практика. 2005. - № 9. - С. 8-13.

138. Семенова, Е. И. Конкурентоспособность как фактор маркетинговой среды / Е. И. Семенова. М.: Экзамен, 2001. - 365 с.

139. Смирнов, К. Аркадий Дворкович верит в удвоение ВВП / К. Смирнов // Коммерсант. 2003. - 29 мая. - С. 13 - 15.

140. Смирнов, М Введение в дистанционное управление / М. Смирнов // Коммерсант-Деньги. 2006. - № 45 (601) Электронный ресурс. - [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

141. Сорос, Дж. Кризис мирового капитализма: Открытое общество в опасности / Дж. Сорос. М.: НФ ПКО и НИТ, 1999. - 567 с.

142. Спиридонов, И. А. Международная конкуренция и пути повышения конкурентоспособности экономики России: Учебное пособие / И. А, Спиридонов. -М.: Инфра-М, 1997.-285 с.

143. Стефенсон, Р. Маркетинг финансовых услуг / Р. Стефенсон. Москва: Верцина, 2007.-256 с.

144. Сущность и общая характеристика каналов распределения Электронный ресурс. [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетproftest/market/7/index.htm

145. Теплухин, П. Прогнозы развития рынка доверительного управления в 2004 году Электронный ресурс. / П. Теплухин. [2003]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетnews.html

146. Тихонов, А. Конец пенсионной утопии / А. Тихонов // Известия. 2003.16 июн. С. 8.

147. Токовый словарь иностранных терминов J1. П. Крысина Электронный ресурс. / Большая энциклопедия Кирила и Мефодия. [2006].

148. Третья ежегодная конференция Российский рынок колективных инвестиций Электронный ресурс.: материалы конференции. [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетconf/cnt/notes/materials

149. Управление каналами распределения, синтез Электронный ресурс.: Российская электронная библиотека Эрудиция. Ч [2006]. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетreferat/printref/id.49613l.html

150. Управляющая компания НИКойл. ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций Электронный ресурс. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетservices/funds/fund-second.do

151. Управляющая компания НИКойл. ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений Электронный ресурс. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетservices/funds/fund-third.do

152. Фасхиев, X А. Как измерить конкурентоспособность предприятия? / Х.А. Фасхиев, Е. В. Попов // Маркетинг в России и за рубежом. 2003. - №4. - С. 1725.

153. Фатхутдинов, Р. А. Стратегическая конкурентоспособность: Учебник / Р.А. Фатхутдинов. -М.: ЗАО Издательство Экономика, 2005. 504 с.

154. Федъко, В. П. Маркетинг / В. П. Федько. Ростов-на-Дону: Феникс, 2005. -415 с.

155. Фрумкин, К. Банк твой брокер / К. Фрумкин // Компания. - 2007. - № 24.-С. 56-58.

156. Хоеанов А.А. Управление каналами распределения в оптовой торговле / А. А. Хованов // Маркетинг в России и за рубежом. 2004. - № 3 Электронныйресурс. 2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетrus/market-sb5

157. Храните деньги в паевом фонде: публикация управляющей компании Палада Эссет Менеджмент Электронный ресурс. [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетanalytics/publications/valspec.a

158. Хруцкий, В.Е. Современный маркетинг: настольная книга по исследованию рынка / В. Е. Хруцкий., И. В. Корнеева. М.: Финансы и статистика, 2002. - 528 с.

159. Черкасский В. В. Инструменты колективных инвестиций в России: перспективы развития / В. В. Черкасский // ЭКО. 2003. - № 5. - С. 97 - 103.

160. Шохина, Е. Откормить и продать / Е. Шохина // Эксперт. 2004. - № 47. -С. 62-65.

161. Штерн, Л. В. Маркетинговые каналы / JI. В. Штерн, А. И. Эль-Ансари, Т. Н. Кофлан. 5-е изд.: Перс с англ. Ч М.: ИД Вильяме. - 2002. - 624 с.

162. Юниаструм банк Электронный ресурс.: Что такое ОФБУ. - [2005]. -Режим доступа: Ссыка на домен более не работает?I=ru&key=ofbu

163. Bitner, М. J. Servicecapes: The impact of physical surroundings on customers and employees // Journal of Marketing. 1992. - № 56 (2). - P. 60.

164. Channels & Wholesaling Class Notes Электронный ресурс. [2006]. -Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетalex/chaptl5.html

165. Channels of Distribution Электронный ресурс.: Search Encyclopedia of Business and Finance. [2007]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетbusiness-fmance-encyclopedia/channels-distribution

166. Enterprise structure Электронный ресурс. [2006]. - Режим доступа: http.V/www.jhu.edu/hopkinsone/SecurePrivate/Library/Blueprint/FinanceSection7.p df.

167. Entrepreneur Resource Center. Distribution Электронный ресурс.: Официальный сайт лKansas Technology Enterprise Corporation. [2007]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетsecbusiness/section/erc/marketing/distribution.htm

168. Heinemann, F. Towards a Single European Market in Asset Management: Zen-trum fur Europaische Wirtschaftsforschung / F. Heinemann, M. Schroder, M. Schiiler,

169. С. Stirbock, P. Westerheide. Mannheim, 2003.

170. Integrated Marketing Communications Электронный ресурс. [2006]. -Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетTR/l999/REC-html401 -19991224/loose.dtd

171. Marketing Place or Distribution Электронный ресурс. - [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетMichele/mplace.htm

172. Marketing channel Электронный ресурс.: Dictionary of Marketing Terms. -[2007]. Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетmg-dictionary.php185.

173. Marketing channel Электронный ресурс.: Marketing Glossary Results. -[2006]. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетglossary.phtml

174. McKelley, Russell W. Marketing Channel Development and Management. -Business & Economics. 1992.-300 p.

175. Mutual fund fact book 2004 Электронный ресурс. - [2004]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетpdf/rtpprofile04.pdf

176. Mutual fund fact book 2007 Электронный ресурс. - [2007]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетfbsec6.html

177. Mutual Funds, Business Resources, Perkins Library Электронный ресурс. -[2005]. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетreference/subjects/business/mutual.htm

178. Profile of Mutual Fund Shareholders. Investment Company Institute. - Investment Company Institute Research Series. - New York. - 2004. - p. 130. - p. 18.

179. Ramanan, С. V. Distribution and Sales Management / S.V. Ramanan, Sai Ra-machandran. 2002, 186 p.

180. Rolnicki, K. Marketing channels of distribution. The Marketing Executive's Complete Guide. AMACOM Div American Mgmt. Assn. - Business / Economics / Finance, - 1998,266 р.

181. Select channels of distribution Электронный ресурс. [2006]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>

182. Social Inequality and Economic Stratification Электронный ресурс. -[2005]. Режим доступа: Ссыка на домен более не работает~rkeel/010/econstra.html

183. Spangenberg, E. R. Improving the store environment: Do olfactory cues affect evaluations and behavior? / E. R. Spangenberg, A. E. Crowley, P. W. Henderson // Journal of Marketing. 1996. - 60 (April). Pp. 67-80.

184. Svensson, G. The spherical marketing concept: A revitalization of the marketing concept / G. Svensson // European Journal of Marketing. 2005. - Vol. 39 (1/2).

185. U.S. Shareholders Электронный ресурс.: Mutual funds: investing in America's future. [2005]. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетshareholders/us/ in-dex.html

Похожие диссертации

• Закономерности формирования и развития отношений страхового рынка
• Маркетинговое управление системой сбыта потребкооперации
• Модернизация институциональной структуры фондового рынка в воспроизводственной системе региона
• Российский рынок срочных финансовых инструментов: проблемы и перспективы развития
• Факторы инновационного развития паевых инвестиционных фондов в современной России