Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономические науки

Механизм функционирования совместных предприятий в процессе рыночных преобразований экономики Украины тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат физико-математических наук
Автор Томилин, Николай Александрович
Место защиты Харьков
Год 1995
Шифр ВАК РФ 08.00.00

Автореферат диссертации по теме "Механизм функционирования совместных предприятий в процессе рыночных преобразований экономики Украины"

Y \ и ~

г 7 и? №

ХАРКШСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ ЕК0Н0М1ЧНИЙ УНИВЕРСИТЕТ

На правах рукопису

ТОМШН МИКОЛА ОЛЕКСАНДРОВИЧ

MEXAHI3M ФУНКШОНУВАННЯ СП1ЛЬНИХ

шдприемств в процес1 ринкових

ПЕРЕТВОРЕНЬ ЕКОНОМ1КИ УКРАШИ

Спешальшсть 08.06.01 - "Економша шдприемстз та формн господарювання"

Автореферат дисертацн на здобуття наукового ступеня кандидата еконопчних наук

XapKB - 1995

Робота виконана ка кафедр1 менеджменту та планування виробництва в машинобудуванн1 Харк1вського державного еконо-м1чного ун1верситету.

Науковий кер1вник - кандидат економ1чних наук, доцент К1ржнер Леон1д Олександрович

0ф1ц1йн1 опоненти - доктор економХчних наук, професор,

акад.АН 1нформатики Баб1ч Володимир Петрович;

кандидат економ1чних наук, професор Шддубний 1ван Олександрович

Пров1дна орган1зац1йна установа - 1нститут мЪкнародних ,в1дносин КиХвського нац1онального унХзерситету 1м.Тараса Шевченко.

Захист дисертацИ в1дбудеться " С " ггй Д. 1995 р. о I 2> годин! на зас1данн1 спец1ал1зовано1 Ради, шифр Д 02.12.02 по присудженню вченого ступеня кандидата еконо-м1чних наук у Харк1вськоаду державному економ1чномУ ун1вер-ситет1 за адресою: 310001, Харк1в, пр.ЛенГна, 9-а.

3 дисертац1ею можно ознайомиться в б1бл1отец1 Харк1всь-кого державного економ1чного ун1верситету.

Автореферат роз1слано " "1995 р.

Вчений секретар спец1ал1зовано1 Ради, кандидат

економ!чних наук, доцент А.В.Баранов

I. Загальна характеристика проблем 1.1. Ахтуальн1сть проблеми

Радикальн1 зм1ни механ1зму функц1онування економ1ки Укра1ни найшли св1й вираз, зокрема, в появленн1 такого типу господарських ланок, як сп1льн1 п1дприемства (СП).

Риночна економ1ка, з'являачись по сво1й сут1 економ1-кою в1дкритого типу, передбачае виникнення I розвиток под1б-них орган1зац1йних форм притягнення 1ноземного кап1талу для вир1шення окремих загальнонац1ональних задач. Зп1дно з оц1н-кою М1н1стерства статистики на 1993 р. чисельн1сть СП в Ук-ра1н1 виросло втрое I складало 2530 . В них було занято 83 тис.чолов1к, головним чином громадян Укра1ниД Обсяг випу-ску продукцИ виконаних роб1т I послуг виросли за р1к в 44 рази, (цо складае майже 3 трил1она крб. на внутр1шньому ринц1 СП , рзал1зували продукцИ на 167 мн.долар1в, експорт досяг 310 мн.долар1в, а 1мпорт - 394.

Ефективн1сть функц1онування сп1льних п1дприемств в значн1й ступен1 залежить в1д тих економГчних умов, як1 виз-начае для них держава. Необх1дно п1дкреслити, що роль державного регулювання цих п1дприемств дуже важлива, так як в1д нього безпосередньо залежить, по-перше , приплив 1нозем-них 1нвестиц1й в кра1ну I по-друге, 1х вклад в вир1шення за-гальнонац1ональних задач. В зз'язку з цим, проблеми зв'язан1 з формуваннш такого механ1з>лу функц1онування сп1льних п1д-приемств , який обГчують ц1 два аспекти, являютьсд дуже ак-туальнимио

Питания управл1ння 1ноземниыи 1нвестиц1яыи з притяжениям кап1талу активно досл1джуються за кордоном економ1стами: ученими I практиками. Ц1 питания осв1тлюються в працях Са-муельсона Т., Штера Г., Бачкаи Т, Шагалова Г., Здорова Б., Столярова I., Колом1но1 М. I 1н.

Досл1дження данно1 проблематики на Укра1н1, по сут1, т1льки починаеться. Можна в1дзначити роботи таких автор1в, як Суторм1на В.М., Буткевич В.Г..Филипенко O.G., Кис1ль B.I., Нрилова Т.Е., Хар1на А.П. Досл1дження питань, зв'язаних з функц1онуванням ф1рм з 1ноземним кап1талом в Укра1н1, усклад-няються в1тчизняними умовами переходу до ринку, як1, як правило, не дозволяють безпосередньо прим1няти закордонний дос-в1д.

Таким чином, проблеми формування ефективного механ1з-му д1яльност1 СП в Укра1н1 представляють як научний, так I практичний Iнтерес.

1.2. Предмет та об'ект досл1дження

Предметом досл1дження з'являеться механ1зм функц1ону-вання п1дприемств з участю 1ноземного капГгалу, об'ектом до-сл1дження - сп1льн1 п1дприемства Укра1ни, зокрема Харк1вське СП "САБ".

1.3. Мета I задач1 досл1дження

Мета дисертац1йно1 роботи складаеться в розробц1 елемен-т1в ефективного механ1зму функц1онування СП, включаючи прин-ципи взаемов1дносин партнер1в, оц1нку Ix д1яльност1 та способу розпод1лу прибутцу м1ж ними.

Для досягнення ц1е1 мети в робот1 поставлен1 I вир1шен1 наступн1 задач1:

- визначен1 роль I м1сце 011 та 1ноземних 1нвестиц1й в економГц! Укра1ни переходного пер1оду; Х

- проведен1 анаГз I класиф1кац1я законодавчо1 бази орган1зац11 та функц1онування сп1льних п1дприемств на Укра1н1;

- обгрунтована методика оц1нки стану I можливостей п1д-приемства для вибору партнера для сп1льно1 д1яльност1;

- проведен анал1з вид1в 1нвестиц1йних ризик1в I п1д-ход1в до 1х вим1рювання;

- обгрунтований п1дх1д до розпод1лу прибутку м1ж партнерами в сучасних умовах формування риночно1 економ1ки;

- запропонован1 критерП вибору ефективних напрямк1в 1нвестування.

1.4. Загальна методика досл1дження

Методолог1чною базою виконаного досл1дження являються висновки та положения загально1 економ1чно1 теорП, зокрема, теоретичн1 основи риночно1 економ1ки з використанням сучасних розробок ведучих в1тчизняних I закордонних вчених-економ1ст1в.

При виконанн1 досл1джень були використан1 методи еконо-м1чного та статистичного анал1зу, економ1ко-математичного моделювання, а також методи теорП ймов1рност1 I багатом1рно-го статистичного анал1зу.

1нформац1йною базою досл1дження були в!тчизнян1 I за-кордонн1 публ1кац11 з питань управл1ння та економ1ки, оф1ц1й-н1 зв1тно-статистичн1 дан1, а також з1бран[ автором матер1али I в1домост1 про д1яльн1сть спГпьних п1дприемств на Укра1н1, зокрема, в Харков! I Харк1вськ1й облает!.

Головн! положения проведенного досХдженнл та зиводи, як1 виносяться на захист, одер:кан1 особисто автором дисер-тац1йно1 роботи.

1.5, Наукова новизна результат1з досл!дження

Основний научний результат дисертацХйно! роботи лоля-гае в розробц1 теоретичних I методичних положень по фордуван-ню ефективного механ1зму функцХонування спХльнпх п1дприемств в умовах переходу до ринку.

Научна новизна одержаних в процес1 доол1джень результата складаеться в наступному:

- обгрунтована система показник1в, яка дозволяе оцХню-вати ф1нансово-економ1чне положения I можливостГ потенц1йко-го партнера;

- розроблений метод розпод1лу прибутку в1д реал1зац!1 сп1льних проект1в м!ж партнерами з рахунком структур 1х знеск1в;

- запропонований коеф1ц1ент ризику, пор1внюваний з очХ-куваними збитками I прибуток в1д 1нвеетицХй га побудована

на його основ1 шкала;

- обгрунтованпй вибХр показник1в ефективностХ для оц1нки альтернативних вар1ант1в 1нвестиц1йних проект1в,

1.6. Практичне значения дисертац1йно1 роботи

0держан1 виводи, методичн1 п1дходи I рекомендацП дозволяют ь б1льш ефективно вир1щувати практичн1 питания д1яль~ ност1 СП, зокрема: розпод1л прибутку м1ж учасниками, оц1нки ф1нансово-економ1чного стану п1дприемства, вибору напрямку 1нвестиц1йно1 д!яльност1 та 1н.

1.7. Апробац1я роботи I реал!зац1я результат1в досл1дження

0держан1 в ход! досл1джень результатл I методичн1 роз-робки використовуються в практичн1й д1яльност1 ся1льних п1д-приемств м.Харкова: СП "САБ", СП 'ЧнтерСАБ".

Економ1чннй ефект в1д впровадження розробок складае 697,5 мн.коб. -0сновн1 положения днсертац1йно1 роботи до-пов1дались I одержали схвалення на р1зноман1тних практичних I науково-практичних конференц1ях (м.Харк1в, 1994 р.), конферен-ц1я укра1нсько1 федерацП профсп1кових орган1зацГй СП - Ки1в 1992 р., I и П конгреси укра1нсько1 л1ги п1дприемстз з 1нозем-ним кап1талом - Ки1в, 1991 I 1993 рр.

Положения та виводи дисертацШшх досл1джень найшли свое в1дображення в аиступах автора в Хьюстонском ун1верситет1 (США, 1992 р.), в Нью-Йорку в честь в1дкриття представництва Укра1ни при ООН (США, 1992 р.), а також в д1лови:с зустр1чах I переговорах з закордонниыи партнерами (переговори з1 швед-ською делегац1ею (м.Харк1в, 1994 р.) та 1нш.

1.8 Публ1кац1я результат1в досГдження

На тему дисертац1йно1 роботи опубл1ковано 2 брошури, I стаття I 2 тези допов1дей загальним обсягом 9,1/ 5,8 др.арк.

1.9. Структура I об'еми роботи

Дисертац1я складаеться 1э вступу, 3-х розд1л1з I заключения, за змГстом 154 сторХнок машинописного тексту,

4 таблиць, 13 малюнк1в, списка Ггеоатури 1з 33 най-менувань.

2 Короткий зм1ст дисертацИ

У вступ1 обгрунтована актуальн1сть теми дисертац1йно1 роботи, визначена II мета I задач1, визначен1 предмет I об'ект досл1даення, викладена научна новизна роботи.

В першому розд1л1 докладно розглянуто I проанал1з1рова-но закордонний досв1д створення I функц1онування сп1льних п1д-приемств при всьому р1зноман1тт1 1х правових I орган1зац1йних форм.

Проведена класиф1кац1я законодавчих акт1в, як1 регламен-тують д1яльн1сть СП на Укра1н1. Вид1лен1 основн1 фактори,як1 стримують процес залучення 1ноземних 1нвестиц1й в сп1льн1 п1д-приемства.

В другому розд1л1 розглянут1 теоретичн1 I практичн1 питания вза1модП партнерй при реал1зац11 сп1льних проект1в. Проанал1зована роль 1ноземних 1нвестиц1й в зд1йсненн1 риноч-них реформ на Укра1н1.

3 допомогою метод1в багатомГрного статистичного анал1зу (факторного анал1зу) вид1лен1 групи показник1в, як1 оц1нюють р1зноман1тн1 сторони дГяльност! п1дприемства I дозволяють на ц1й основ1 ор1ентуватись при вибор1 партнер1в I потенц1йного об'екту 1нвестування.

Запропонований метод розпод1лу прибутку м1ж учасниками з рахунком структури 1х внеск1в.

Трет1й розд1л приовячений питаниям оц1нки ризик1в I перспектив сп1льно1 д1льност1. Проанал1зован1 види 1нвести-ц1йних ризик1в, викладен1 п1дходи до 1х вим1рювання, розгля-нут1 р1зноман1тн1 показники ризику та ефективност1, на основ1 яких запропоновано п1дх1д до оц1нки перспектив сп1яьно1 д1-яльност!.

В заключены! узагальнен1 основнГ результата дисертац1й-но1 роботи I викладенГ виводи I пропозицИ, зроблен1 в проце-с1 досл1дження.

3. ОсновнГ положения дисертацП

3.1. Узагальнений Досв1д побудови та функц1онування СП при всГй р1зноман1тност1 1х правових та орган1зац!йних форм

Сп1льн1 п1дприемства в зах1дн1й практиц1 виникли як результат тривало1 еволюцИ форм зм1шаного п1дприемства. В цьо-му в1дношенн1 в1тчизнян1 СП, як1 минули посл1довн1 етапи ви-никнення одн!е1 форми 1з друго1, по-перше, даоть позитивний ефект модел1 "догоняючого розвитку", по-друге, представляють собою с1мб1оз, в якому знаходять елементи майже вс1х форм змГшаного п1дприемства, по|[шреного з свГг1.

В процесГ еволюцП сп1льного п1дприемства в св1тов1й практнц1 посл1довно появились 3 основы! форми: партнерськГ (неакц1онерн!), акц1онерн1 I сп1льн! п!дприемства.

Неакц1онерн1 форми,як менш розвинут1, використовуються зараз зм1шаним (приватним, 1ноземним) кап1талом для орган1за-ц11 д1яльност1 песеважно др1бних та середн1х фГрм, особливо в торг!вельн1й сфер1 I з виробництв1 нескладних вид1в промисло-во1 продукцИ. Юридичною формою орган1зац11 тут являеться партнерство, де вс! учасники несуть необмежену в1дпов1даль-н1сть за результати сп1льно1 д1яльност1.

Другий вид в1дзначаеться тим, що вид1ляеться командитор, який в1дпов1дае вс1м сво1м майном (необмежена в1дпов1дальн1сть), 1нш1 в1дпов1дають в рамках внесеного паю. Др1бн1 I середн1 ф!рми зараз приймають цей тип орган!зац11, як в розвинутих,

так I в розвиваючих кра1нах при налагодженн1 виробництва су-часних модиф1кац1й традиц1йно1 продукцИ.

Акц1онерн1 форми 1снують у вигляд1 зм1шаних компан1й закритого I в1дкритого тип1в. I т1 I друг1 створюються, як правило, для реал1зац11 кап1талоемних проект1в з участю державного кап1талу.

Сл1д вид1лити так1 р1зновиди акц1онег.но1 форми, як1 в закордонн1й практиц1 називають "зм1шаним п1дприеиотБом". Це част1ше всього об'еднання приватного 1ноземного та мГсцевого . державного кап1талу з паритетною долею участ1 закордонного партнера, який мае контракт на управл1ння I р1зноман1тн1 послу-ги (передача технологи, "ноу-хау").

Вищ1 форми сумТсного п1дприемництва в ов1тов1й практиц1 виступаготь в 2-х основних р1зновидах. Перший вид - це сум1сн1 компанИ акц1онерних ф1рм закритого типу, як1 характеризуютьея необмеженою власнХстч кожного учасника на результат д1льнос-т1. Звичайно так1 компанП створюються на певний отрок сп1вро-б1тництва, по зак1нченню якого нац1ональна сторона може заку-пити всю долю Хноземного партнера. Другий вид - це контракцХн-не п1дприемстзо, яке створюеться шляхом викупу дол1 Хноземного партнера, або з моменту заснування на весь капХтал, кий зна-ходиться у власност1 м1сцевих учасник1в.

3 1ноземним учасником заключаеться контракт на управл1н-ня I технологХчний контроль.

Власн1сть на результата д1яльност1 на таких Хдприемст-вах поступово переходить пХд нац1ональний контроль, а доля 1ноземних п1дприемцХв зводиться до виплати за виконання управ-л!нських I орган1заи1йних функцХй.

Зиб1р конкретно1 форми сп1льного п1дриемництва виз-начаеться 3-ма основними обставинами:

1. Напрям д1яльноег1 та вид продукцП.

2. Масштаби д1яльност1.

3. Мета притягнення 1ноземного партнера.

3.2. На баз1 анал1зу досв1ду створення I функц1онування СП проведена класиф1кац1я 1х законодазчо1 базн на Укра1н1.

Створення I д1льн1сть СП регламентуеться державою з допомогою р1зноман1тних законодавчих акт1з та положень. Отже, виникнення СП, зб1льшення 1х к1лькост1, розширення д1яльнос-т1 I п1двищення II ефективност1 безпосередньо зв'язане з д1-яльн1стю законодавчо1 бази, II повноти I досксналост1.

Вивчення законодавства, яке регуке створення I д1яль~ н1сть СП дозволило вид!лити ш1сть блок1в законодавчих акт1в: I блок - основопокладаюч1 економ1чн1 закони; П блок - зовн1шньоеконом1чн1 I 1нвестиц1йн1 закони; 1П блок - податкове законодавство;

IV блок - закони про митницю та мито;

V блок - закони кредитно-ф1нансового забезпечення;

VI блок - 1нш1 закони.

3 дня проголошення державно1 незалежност1 Укра1ни до цього часу прийнято не менше I00 р1зноман1тних, правових та нормативних документ1в, як1 спрямован1 на формування законо-давчо1 I орган1зац1йно1 бази притягнення 1ноземних 1нвестиц1й. Але укра1нське законодавство являеться нестаб1льним, хоча са-ме ця як1сть поряд з гарант1ями захисту 1нвестиц1й оц1нюеться 1ноземними 1нвеститорами як вир1шальне.

Законодавча практика дае багато приклад1в, коли окрем1 нормативн1 акти "живуть" максимум м1сяць або вводиться в д1ю задн1м числом, багато регулюючих 1нвестиц1йну д1яльн1сть документ^ переключаються нормативними актами, як1 видаються р1зноман1тними в1домствами: м1н1стерством ф1нанс1в, податко-вою службою, митним ком1тетом I 1нш.

В робот1 обгрунтован висновок, що для притягнення 1но-земних 1нвестиц1й необх1дно забезпечити стаб1льн1сть законо-давчо1 бази, II в1дпов1дн1сть м1жнародним правовим нормам, в1дмовитись в1д переваг в1домчого регулювання СП I 1нвести-ц1йно1 д1яльност1.

3.3. Запропанована система показник1в, як1 оц1нюють ф1нансово-економ1иний стан I можливост1 п1дприемства . при вибор1 партнера.

Ця система заснована на показниках зв1тност1 п1дприем-ства, як1 характеризують його д1яльн1сть I II стан по 4-х найб1льш важливи'х критерИв. Зг1дно з цими критер1ями показ-ники розбит1 на чотири групи:

показники л1кв1дност1;

показники д1лово1 активност1;

показники рентабельност1;

показники структури кап1талу. (або плат1жоспроможност1).

Х Кожна з цих труп об'еднуе дек1лька коеф1ц1ент1в, як1 характеризують певну грань в1дпов1дного поняття. При цьоь^ загальна к1льк1сть коеф1ц1ент1в досягае 30, а з рахунком до-пом1жних показник1в продуктивност1 прац1 в 2-у трупу (як це принято, наприклад, в ЯпонИ) - 40. Очевидно, що це число ду-

же велике I на практиц1 дуже трудно буде дати оц1нку стану майбутнього партнера.

Не зменшуючи значения кожного показника при проведен-н1 докладного обстеження економ1чного стану I особливо спе-ц1ального анал1зу окремих його аспект1в, тим менше треба прийти до висновку, що в ряд1 випадк1в анал1з тако1 к1лько-ст1 локазник1в малоефективний I недоц1льний. 'Гет^у, ми маемо на уваз1 перш за все так1 задач1:

1. Комплексна оц1нка партнера з допомогою дек1лькох узагальнюючих показник1в, як1 характеризують не окрем1 сто-рони, а його д1льн1сть в ц1лому. В1дзначимо, що краз в так1й постановц! задача част1ше всього I подаеться особ1, яка приймала вирЬюння.

Анал1з окремих стор1н ф1рми - партнера проводиться спец1ал1зованими службами п1дприемства з викориотанням по-казник1в I коеф1ц1ент1в, про як1 говорилось вище. Але, щоб прийняти остаточне р1щення, як правило, необх1дно звести частков1 результата в деяний узагальнюючий висновок, який мае к1льк1сний випаз.

2. 0ц1нка партнера в умовах жорсткого обмеження в час! I несгач1 1нформац11, коли це приходиться виконувати. 3 таких умовах приходиться оц!нювати партнера на основ1 дек1лькох показник1в. ВисловленГ обставини передбачають необх1дн!сть виявлення внутр11н1х вза1мозв'зк1в м1ж анал1-зуемими показниками I на ц1ей основ1 об'еднання 1х в групи, а також оц1нки в1дносно1 важливост1 показник1в усередин1 кожно! групи.

Для вир1шення цих задач були використан1 метода факторного анал1зу, який являеться найб1ль.и ефективним засобом "стиснення" 1нформац11, вичленування 1з не1 найб1льш "Ictot-hoI" частини.

Масив перв1сно1 1нформад11 був зформований на ochobI даних значень перел1чених показник1в в ряд1 СП м.Харкова за I99I-I993 pp. Обробка проводилась з доломогою пакета приклад-них програм " Stadia. ".

Проведений анал1з дозволив зробити наступн1 головн1 висновки:

1. Ст1йко в1дзначаеться трупа показник1в л1кв1дност1, яка складаеться 1з 2-х коеф1ц1ент1в:л1кв1дн1сть оборотних актив1в I матер1ально-виробничих запас1в. При цьому обидва коеф1ц1енти характеризуються надто т1сним зв'язком з фактором л1кв1дност1.

2. Другий в1дзначений фактор - це д1лова активн1сть, але не вс1 вих1дн1 коеф1ц1енти ц1е1 групи р1внозначн1. Як б1льш IctothI I зв'язан1 з цим фактором можна охарактеризу-вати окрем1 коеф1ц1енти обертання по соб1вартост1 реал1зова-но1 продукц11 I обсягу реал1зац11.

3. Група рентабельност1 не являеться однор1дною, в н1й вид1лен1, як найб1льш IctothI показники кап1таду (2 кое-ф1ц1енти).

4. В окрему трупу вид1лено показник рентабельност1 продукцИ в зв'язку з високою 1нформативн1стю цього коеф1-ц1ента.

о. В ц1локу число оц1нюваних показник1в може бути зменшено до 7-9, в результат! вид1лення в кожн1й вих1дн1й

груп1 найб1льш 1стотних (приблизно по 2 в кожн1й груп1) (див.рис.1).

фактор л1кв1дност1; фактор актизност!; фактор рентабельност1; фактор структури кап1талу; фактор рентабельност1 продукта.

Рис.1, ахторний анал1з економ1чного становища п1дприемства

3.4. Розроблений п!дх1д до розпод1лу прибутку м1ж учасниками сп1льно1 д1льност1 з рахунком структури 1х внеску.

0дн1ею 1з головних проблем, як1 виникають в процес1 сп1льного пГдприемництва, явлеться розподГл прибутку або результат1в сп1льно1 д1яльност! м1ж учасниками. Розпод1л прибутку повинен бути в1дпов!дно знеску кожно1 сторони в сп1льний проект. Якраз такий принцип спрпймаеться вс1ма сторонами як "справедливий" I огже такий, що мае практичну ц1н-н!сть.

Основну труднХсть в реал1зац11 цього принципу складае оц1нка внеску учасник1в. Де зв'язано з тим, що, к правило, внесок уявляе собою деяний набГо о1зноман1тних по зм1сту еле-мент1в, част1ше всього прямо невим1рюваних м1ж собою. Такий наб1р (внесок) може включати матер1ально-речев1 елементи (ус-таткування, примХщення I т.п., ф1нансов1 ресурси, витрати живо! прац1 I 1нш. 1снуюча практика показуе, що вс1 матер1ально-речев1 елементи при оц1нц1 внеску приводяться до варт1стного виду, в якокцг вони становляться вшрюваними з ф1нансовими ресурсами. Зг1дно з цим найб1льл розповсюджений спос1б заключа-егься в розд1л1 прибутку пропорц1йно внеску в кап1тал авансуван-ня, вимГряний в грошовГй фоом1.

Не дивлячись на в1дносну простоту I сн1сть такого п1д-хо.ду, в1н характеризуеться таким головним недол1ком: в1н не в1дображае структури внеску учасника; значим1сть кожного еле-менту, визначаючи т1льки його грошову оц1нку. М1ж 1ншим, ц1 елементи далеко не р1вноц1нн1. Розглянемо роль р1зноман1тних елемент1в внеску в визначення л1кв1дност1 п1дприемотва, яка з'являеться одним 1з важливГших показник1в, як1 характеризують його стан I можливост1, його приваблив1сть для д1лових партне-р1в.

Запропонований в дисертацП п1дх1д засновуеться на оц1н-ц1 внеску кожного учасника з рахунком р1вня л1кв1дност1, до якого належить той чи 1нашй елемент знеску. Наприклад, ф1нан-сов1 ресурси забезпечують л1кв1дн1сть 1-го роду, яка являеться найб1льш переважною в пост1йно зм1нююч1й риночн1й ситуацИ, т.я. зб1лыцуе маневрен1сть п1дприемства.

Внесок в вигляд1 основних фонд1в належить до л1кв1дност1 Ш роду. Ця частина майна пХдприемства найб!льш мобильна, сни-

жуе маневрен1сть п1дприемства, можливост1 галузевого переливу капХтала. В зв'язку з цим даний елемент внеску представляеть-ся в1дносно менш ц1нним, н1ж, наприклад, ф1нансов1 ресурси. Згрупуемо елементи внеску по ур1вням л1кв1дност1, яким вони в!дпов1дають.

0 - грошова оцГнка елемент1в внеска в1дпов1дних I (П, Щ ур1вням л1кв1дност1. Ножну складову внеску пропонуеться оц1нювати наступ-ним чином:

де - оц1нка ф1нансового внеску I учасника, в1дпов1дно-

го I ур!внл л!кв1дност1;

К - к1льк1сть минулих м1сяц1в сп1льно1 д1яльност1.

Таким чином, перв1сний внесок учасника до моменту роз-под1ду прибутка умовно зб1льшуеться до такоГ суми, яку в1н мав би, якщо пом1стив би сво1 ф1нансов1 кошти в банк п1д в1д-сотки.

де I/- - внесок -го учасника;

Н - р!чна норма банк!вського в!дсотку (в частках);

де Z - оц1нка внеску в вигляд1 основних фонд1в, в1дпо-в1дно 1 р1вню рентабельности ^ - показник рентабельност1, розрахований 1з вели-чини р1чного прибутку,

Де сп1вв1дношення виявляе той факт, що по зак1нченн1 К - м1сяц1в власник основних фонд1в напроцюе величину сво-е1 власност1 на обсяг прибутку, яку йому приносить експлуата-ц1я цих фонд1в

де "-I - оц1нка внеску в вигдц! товарно-матер1альних ц!нно-

Значим1сть товарно-матер1альних ц1нностей (елементи внеску в1дпоз1дн1 л1кв1дност1 П р1вня) энайдемо як пром1жну м1ж ф1нансовими I основними фондами. Тогцу коеф1ц1ентом ко-ректування ц1е1 частини внеску було взято

В ц1лоцу оц1нку внеску кожного учасншса через К -м1сяц1в сп1льно1 д1яльност1 можно визначити по формул!:

1 I ё! у п

Мч-7 Ч 'И-л

Розпод1л прибутку по зак1ченн1 К -м!сяи1в пропону-еться зд1йснювати пропорц1йно оц!ни1 внеску кожного учасника

Запропоноваиий метод враховуе наступн1 аажлив1 обставини,як1 роблять його б1льш адекватними сучасним умовам переходу до ринку:

1. Структура перв1сного авансованого капГталу кожного учасника.

2. Динам1ка економ1чних процес1в, в результат1 чого елементи внеску розглядагаться не просто як матерХально-речовГ та ф1нансов1 ресурси, а як виробничий кап1тал.

3.5. На баз1 анал1зу метод1в к1льк1сного знзначення ризнку запропоноваиий коеф1ц1ент ризику I шкала, як1 доц1льно використовувати при визначеннГ р1шень управХння по Гнвесту-ванню сп1льно1 д1льност1. Прийняття рГлень при зд1йсненн1 1нвестиц1йних програм в1дбуваеться з рахунком ризику, який обумовлюеться наявн1стт'о ц1лого ряду фактор1в невизначеност1.. При к!льк1сн1й оц1нц1 ризику необх1дно з1др!зняти розм1ри реально! вартост1, п1длягаюч1й ризику I розм1ртл оч1куваних при-б.утк1в I збитк1в. Перша величина в!дома в момент прийняття р1шення, а величини прибутку I збутку можуть бути визначен1 т1льки з в1домим ступеней невизначеност1.

Побудування ;с!льк!сно! оц!нки риску засновано на г1по-тез! нормального розпод1лу показника реэультат!з д!яльност1

(тут ми не розглядуемо проблем, яким саме повинен бути цен локазник). П!д з!дп,аче-о оудемо розум!ти в'зок м!ж обся-

гом 1нвестиц11 I в1дпов1дною йому величиною Е . Визначимо функц1ю в1дцач1 Н = Н ( )> яка показуе величину зм1ни в1,11дач1, в1дпов1дно1 якому-небудь значению показника при його в1дхиленн1 в1д запланованого р1вня, включаючи I можлив1 збитки. Якщо в1домий закон розпод1лу показника Е (по при-пущенню в1н нормальний), то можно визначити величину в1дцач1 зг1дно з можливГстю в1дхилення в позитивну або негативну область в1д запланованого р1вня показника Е .

Коеф1ц1ент ризику можно зобразити наступним образом:

де Н,7 - величина в1ддач1 при в1дхиленн1 в позитивну область;

Не - величина в1ддач1 при в1дхиленн1 в негативну область.

Величина цього показника ризику зм1нюеться в1д 0 до . В випадку Не = О I К = 0> 4

Використовуючи коеф1ц1ент ризику можливо скласти шкалу ризику, яка 1нтервалом зм1ни коеф1ц1ента ставить в в1дпов1д-н1сть тип повед1нки при зд1йсненн1 1нвестиц1йно1 д1яльност1. Приклад тако1 шкали приведено в таблиц1.

1нтервали зм1ни коеф1ц1ента ! Тип повед1нки ризику !

I ! 2

О - 0,2

песим!стичне

0,2 - 0,4 0,4 - 0,о 0,5 - 0,3 0,о - 1,0

обережне

лом1рне-ризнкозе оизикове

зисокоЧозикове

Понад 1,0

азаптне

3.6. ?озроблен1 питания методики розрахунк1з локазни-к1в ефективностГ 1нвестиц1й.

Зносяч! кошти з якпйсь проект дэякип Гнвестог хоче знати хоч рпблизно величину оч1кузаного доходу. Але доб привести в лор1знюваний зигляд оц1нку пг:нбутк1з в!д 1нзэсти-ц!й, оч1куваних для одегжання протгом х1лькох рок1з, корис-туоться методом дисконтирування.31н заснований на 1де1 складного з1дсотку I дозволяе привести в гепер!иньому момент! зар-тост! оцГнки майбутн!х поступлеяь в!д 1нвесттц!й.

Для оц1нки 1нвестиц!йного проекту пролонуеться викори-стати так1 показники:

- чисгий приведений ефэт;

- !ндекс рнетабэльносг! 1нвестнц1й;

ормула хоеф!ц!ента дисконтирузання мае вигляд:

де I - 1нфляц1йний коеф1ц1ент;

Я - процентна стазка.

- строк окупаемост1 проекта;

- динам1чний показник ефективност! по фазан.

Розрахунок вс!е1 сукуност1 показник!в дозволяе дати

об'ективну I повну оц1нку ефективност1 передбачено1 1нвесги-

ц11 або альтернативних 1нвестиц1йних проект1в.

4. Основн! положения дисертацП опубл1кован1 в таких

роботах:

4.1. Том1л1н М.О., К1ржнер Л.0..Лепейко Т.1. ункц1онування спХльних п1дприемств в Укра1н1 (теоретичн1 I практичн1 аспект) - монограф1л. Харк1в, видазництво "Основа" при Харк1вськом,у Державному ун1зеоситет1, 1394, с.30.

4.2. ТоМШн М.О., 1ржнер Л.О., Лепейко Т.1., Меркулова Т.В. Зиб1р напрямку I об'екту 1ноземних 1нвестиц1й: питания методологИ I практики. Харк1в, видавництво "Основа", 1995, с.78.

4.3. Том1л1н М.О.,Сп1льн1 п1дприемства I перш1 кроки та пер-спективи. "Деловая жизнь", № 3-4 (39-40), 1994, с.17.

4.4. К1ржнер Л.О., Том1л1н М.О. Законодавча база орган1зац11 I д1яльност1 сп1льних п1дприемств Укра1ни. Тези доп. Укр.научн.-практ.конф. частина Ш, Харк1в, 1994, с.24.

4.5. Лепейко Т.1., Том1л1н М.О. Анал1з ф1нансового стану п1дприемства. Тези доп.Укр.научн.-практ.конф. частина Ш, Харк1в, 1994, с.30.

Tomiliu M.A. The functioning mechanism of joint ventures in the process of market reforms in the economy of Ukraine.

(manuscript)

Thesis for the scientific degree of Candidate of Science (Economics) in speciality 03.06.01.- "The Economics of iinterpri-ses and Forms of Administration".

The thesis is devoted to the problems of development of the elements of effective mechanism of functioning of joint ventures, including the principles of partners'relations,evaluation of their activity and the ways of profit shoring between them.

With this purpose the analysis of foreign and home experience of creation and functioning of joint ventures in all their varieties of law and organizational forms was made and the analysis of home law basis was presented.

Томилин H.A. Механизм функционирования совместных предприятий в процессе рыночных преобразований экономики Украины.

( рукопись)

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.06.0.1-"Экономика, предприятий и формы хозяйствования".

Харьковский Государственный Экономический .Университет,Харьков,1995

Работа посвящена, вопросам разработки элементов эффективного механизма функционирования совместных предприятий,включающего принципы взаимоотношений партнёров,оценку их деятельности и способы распределения прибыли между ними.

С этой целью проведен анализ зарубежного и отечественного опыта создания и функционирования совместных предприятий ео всём многообразии их правовых и организационных форм,анализ отечественной ^законодательной базы.

КЛЮЧ0В1 СЛОВА: механ1зм, 1нвестиц11, законодавча база,сп1льне пГдприемство, риэик,л!кв1дн1сть,яктиенГсть, рентабельн!сть,ринок.

Т0М1Л1Н Микола Олександрович

Механ1зы функц1онування сп1льних п1дприемств в процес! ринкових перъ-гворень еконои1ки Укра1ни

Спец1альн1сть 08.06.01 - "Економ1ка п1дприемств та форми

господарювання"

Автореферат дисертацИ на здобуття наукового стуленя кандидата економ1чних наук

В1дпов1дальний за випуск у/ //

к.е.ы., доцент ^.А.Шиголь

Похожие диссертации