Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Механизм формирования инвестиционных ресурсов в Северном регионе тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Дорошевич, Ольга Михайловна
Место защиты	Апатиты
Год	2003
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Механизм формирования инвестиционных ресурсов в Северном регионе"

На правах рукописи

ДОРОШЕВИЧ Ольга Михайловна

МЕХАНИЗМ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ В СЕВЕРНОМ РЕГИОНЕ

Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Апатиты 2003

Диссертационная работа выпонена в Институте экономических проблем Кольского научного центра Российской академии наук

Научные руководители:

доктор экономических наук, профессор Селин Владимир Степанович

кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Кобылинская Галина Владимировна

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Стобов Александр Григорьевич

кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Дидык Владимир Всеволодович

Ведущая организация:

Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет

Защита диссертации состоится "^."октября 2003 года в 10 часов на заседании диссертационного совета К 002.185.01 в Институте экономических проблем Кольского научного центра РАН по адресу:

184200 г. Апатиты Мурманской области, ул. Ферсмана, 24-а.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института экономических проблем КНЦ РАН.

Автореферат разослан " июля 2003 года

Ученый секретарь диссертационного совета

кандидат экономических наук, доцент

ИА.Гущина

ооз- А

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Регионализация экономических процессов, усилившаяся в ходе рыночных преобразований, имеет высокую значимость в повышении жизненного уровня населения и развития самого общества. Основным фактором, влияющим на развитие региональной экономической системы и способным дать первичный импульс для экономического роста, являются инвестиции. В сложившихся условиях, когда возможности привлечения инвестиций в отдельные регионы ограничены, а имеющиеся ресурсы часто используются нерационально, решение проблемы активизации инвестиционного процесса в регионе во многом зависит от разработки комплекса мероприятий по формированию инвестиционных ресурсов, которые составляют основу функционирования инвестиционной сферы в рыночной экономике. Жизненно важным становится поиск и научное обоснование эффективных способов и инструментов, гибких форм и приоритетных направлений привлечения средств для формирования инвестиционных ресурсов, предназначенных для решения задач подъема экономики на догосрочную перспективу. Поэтому задача формирования и эффективного использования инвестиционного потенциала региона характеризуемого как способность региональной экономической системы реализовать возможности, содержащиеся в его инвестиционных ресурсах, в целях достижения положительного экономического результата и социального эффекта, обладает высокой степенью актуальности и трансформируется в одно из важнейших условий обеспечения интенсивного экономического роста.

Целью исследования является разработка методических подходов и практических рекомендаций по созданию механизма формирования инвестиционных ресурсов, учитывающего специфику развития региональной экономики.

Для достижения поставленной цели в работе предлагается решение следующих задач:

.Определение роли инвестиционных ресурсов в инвестиционном процессе региона.

2. Диагностика процессов формирования инвестиционных ресурсов в северном регионе.

3.Выявление факторов, определяющих специфику взаимоотношений между участниками регионального рынка инвестиционных ресурсов.

4. Разработка механизма взаимодействия финансового и реального секторов экономики для повышения инвестиционной активности в регионе.

Теоретическая и методологическая основы данного исследования базируются на системном подходе к исследованию теории и практики формирования инвестиционных ресурсов в условиях развития рыночных отношений. В качестве инструментов исследования применялись методы экономического и статистического анализа, экспертных оценок.

В качестве информационной базы для исследований использовались данные Мурманского обкомстата и Госксртсттга^^^^^Жедерапни,

БИБЛИОТЕКА ! С.Петербург -.(И ОЭ 9001тяЛ>1\

материалы территориального управления Банка России, администрации Мурманской области, Минэкономразвития Российской Федерации, публикации в научных изданиях.

Степень разработанности проблемы. В отечественной экономической науке разработка теоретических основ инвестиционной проблематики нашла отражение в работах таких ведущих ученых как Д.С.Львов, Л.И.Абакин, Ю.М.Осипов, Н.А.Бланк, С.И.Абрамов, А.М.Марголин, А.Я.Быстряков и др. Для системного подхода к теории инвестиций многими авторами использовася опыт зарубежных ученых Дж. Кейнса, П.Массе, Юклунда, Дж.Хикса, С.Фишера, ПСамуэльсона, Л.Дж.Гитмана, М.Д.Джонка и др. При этом следует отметить тот факт, что у различных, в том числе общепризнанных, экономистов отсутствует универсальная точка зрения на сущность некоторых категорий в сфере инвестирования.

Вопросам регулирования инвестиционной деятельности на региональном уровне посвящены работы А.Г.Гранберга, Г.П.Лузина, А.Е.Когута, АМ.Лаврова, В.Н.Лексина, Ф.С.Тумусова, Б.С.Жихаревича, П.А.Минакира, А.Г.Стобова, Н.М.Мухетдиновой, В.К.Гуртова и др. При этом многие авторы отмечают, что в современных условиях на уровне субъектов Федерации важно выработать научные подходы к разработке методов, позволяющих стимулировать инвестиционную активность, исходя из краткосрочных, среднесрочных и догосрочных целей проводимых преобразований, социально-экономических и политических условий, сложившихся в конкретном субъекте Федерации, их научного, ресурсного, производственного, кадрового и других потенциалов.

Объектом исследования является региональный рынок инвестиционных ресурсов.

Предметом исследования является формирование инвестиционных ресурсов в реальном секторе экономики региона.

Защищаемые положения:

1. Основным резервом повышения объемов инвестиционных ресурсов в северном регионе, характеризующимся доминированием крупных промышленных предприятий, является активизация инвестиционной составляющей финансового рынка.

2. Реализация инвестиционного потенциала финансового сектора региона зависит от возможностей расширения вложений крупных кредитно-финансовых институтов в средние и малые предприятия.

3. Реструктуризация и диверсификация крупных промышленных предприятий северного региона создают основу реформирования отношений между неоднородными по масштабам деятельности хозяйствующими субъектами и финансовыми структурами, что способствует активизации инвестиционного процесса в реальном секторе экономики.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

1. Доказана доминирующая роль крупных промышленных предприятий в формировании региональных инвестиционных ресурсов, обусловливающая преобладание собственных источников инвестирования при

их дефицитности у хозяйствующих субъектов региона и ограничивающая участие финансово-кредитной системы в инвестиционном процессе региона.

2. Обоснована необходимость диверсификации деятельности крупных финансово-кредитных институтов с расширением инвестиционных вложений в средние и малые предприятия.

3. Разработан механизм формирования инвестиционных ресурсов, в котором диверсификация деятельности финансовых институтов основывается на ступенчатых взаимосвязях между неоднородными по масштабам участниками инвестиционного процесса и осуществляется с помощью метода комплексного финансирования.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования в виде предложений и рекомендаций были представлены в администрацию Мурманской области; использовались в ходе разработки Стратегии социально-экономического развития Мурманской области до 2005 года. Некоторые результаты исследования докладывались и обсуждались на Межрегиональной конференции Темпы и пропорции социально-экономических процессов на российском Севере (г. Апатиты, 2001г.), на IV Международной студенческо-аспирантской конференции Социально-экономические проблемы регионального развития в работах молодых исследователей (г. Апатиты, 2002г.), на IV Региональной научно-практической конференции Экономика Северо-Запада: проблемы и перспективы развития (г. Санкт-Петербург, 2002г.), на Международной конференции Экология северных территорий. Проблемы, прогноз ситуации, пути развития, решения (г. Архангельск, 2002 г.), на Всероссийской научно-практической конференции Стратегия территориального и регионального социально-экономического развития России (г. Москва, 2002г.).

Практическая значимость исследования. Результаты исследования и разработанные предложения способствуют более поной реализации имеющегося инвестиционного потенциала и содействуют увеличению объемов догосрочных вложений в реальный сектор региональной экономики.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 8 печатных работ общим объемом 3,4 пл.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из /^наименований, 3 приложений. Работа содержит страниц машинописного текста, в том числе ^рисунков и таблиц.

Во введении обоснована актуальность темы, сформированы цель и задачи диссертационного исследования, основные научные положения, защищаемые автором, отмечены научная новизна и обоснована практическая значимость результатов исследования.

В первой главе - Теоретические основы формирования инвестиционных ресурсов - на основе системного подхода раскрываются понятие и экономическая сущность инвестирования, анализируется и обобщается зарубежный и отечественный научный опыт исследований инвестиционной сферы на современном этапе.

Во второй главе - Анализ инвестиционных процессов в северном регионе - проанализированы тенденции современного состояния инвестиционного процесса в Мурманской области, на основании результатов которого выявлены факторы негативно влияющие на инвестиционную активность в регионе.

В третьей главе - Разработка механизма формирования инвестиционных ресурсов предлагается механизм формирования инвестиционных ресурсов на основе методических подходов и с учетом стратегии социально-экономического развития региона.

В заключении диссертации на основании проведенного исследования изложены научные выводы и практические предложения.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ИССЛЕДОВАНИЯ,

ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ, ИХ КРАТКОЕ ОБОСНОВАНИЕ

1. Основным резервом повышения объемов инвестиционных ресурсов в северном регионе, характеризующимся доминированием крупных промышленных предприятий, является активизация инвестиционной составляющей финансового рынка.

Мурманская область в границах административно-территориального деления представляет собой один из многих субъектов Российской Федерации, экономику которого формируют в основном крупные ресурсодобывающие и градообразующие предприятия (ОАО Оленегорский горно-обогатительный комбинат, ОАО Кольская горно-металургическая компания, ОАО Ковдорский горно-обогатительный комбинат, ОАО Ловозерская горная компания, ОАО Апатит, Кольская АЭС), входящие в состав транснациональных корпораций. Поэтому промышленность, как ведущая отрасль экономики региона, в структуре валового регионального продукта составляет в среднем 44% (за период 1995-2001гг.). В разрезе отраслевой структуры основную долю в объеме промышленного производства в соответствующем периоде занимают цветная и черная металургия в среднем 43%, электроэнергетика - 19% и химическая промышленность - 13%.

Финансовое положение крупных предприятий Мурманской области в значительной мере определяет уровень и состояние производственной инфраструктуры, оказывающей существенное влияние на формирование инвестиционных ресурсов в регионе. Это находит свое отражение в том, что промышленные предприятия формируют основные финансовые потоки, от эффективной организации которых во многом зависит развитие инвестиционного процесса. Анализ данного процесса в разрезе России и в разрезе Мурманской области позволяет выделить некоторые специфические особенности, имеющие место в исследуемом регионе. Не смотря на то, что тенденции изменения инвестиций в основной капитал сравниваемых объектов достаточно схожи, для Мурманской области характерны опережающее падение и опережающий рост объемов инвестиций по сравнению со среднероссийскими значениями показателей. Данная ситуация свидетельствует о том, что

требуемые объемы инвестиционных ресурсов определяются в первую очередь потребностями крупных предприятий региона. За период 1996-2001гг. в среднем более 50% от общего объема инвестиций было направлено в ведущие отрасли экономики: предприятия черной и цветной металургии в среднем 45% от общего объема инвестиций в промышленность, электроэнергетики - 18%, предприятия химической промышленности -12%. Причем данные предприятия располагают гораздо большими возможностями накопления не только собственных средств, но и привлечения внешних источников, так как являются представителями интегрированных бизнес-групп, образованных крупными столичными кредитно-финансовыми институтами и хозяйственными структурами. Предприятия среднего и малого бизнеса обслуживаются в основном мекими региональными кредитными организациями, у которых нет возможности организовать поноценное кредитование инвестиционных проектов из-за отсутствия у данных предприятий-заемщиков дожного обеспечения. Привилегированное положение и достаточно свободный доступ крупных предприятий к источникам формирования инвестиционных ресурсов оказывает влияние на их структуру и предопределяет отсутствие заинтересованности со стороны этих предприятий в развитии рыночных нетрадиционных для Мурманской области методов и инструментов обеспечения регионального инвестиционного процесса.

Анализ структуры источников формирования инвестиционных ресурсов в целом по реальному сектору экономики Мурманской области свидетельствует о том, что снижение доли бюджетного финансирования (что впоне естественно в условиях перехода к рыночной экономике) компенсируется в основном увеличением доли собственных ресурсов в данной структуре. За период 19932001гг. доля средств бюджетов всех уровней снизилась с 58% до 11% (на 47 п.п.), соответственно составляющая собственных средств предприятий увеличилась почти вдвое, достигнув в 2001году - 77%. Причем, к этому же периоду Мурманская область по данному показателю выходила на первое место среди 89 субъектов Федерации. Вместе с тем, увеличению доли собственных средств в источниках формирования инвестиционных ресурсов в большей мере способствуют малые предприятия. У них собственный капитал в инвестициях стремится к 100%. Следовательно, в регионе из механизмов обеспечения инвестиционного процесса преобладает со значительным перевесом самофинансирование. Высокий удельный вес собственных средств в финансовых источниках формирования инвестиционных ресурсов можно трактовать двояко. С одной стороны это может свидетельствовать о высокой обеспеченности региона необходимыми для его развития инвестиционными ресурсами, а с другой - указывать на острую дефицитность альтернативных источников. В качестве косвенного доказательства первого утверждения можно принять десятикратный рост (1997-2001гг.) финансовых вложений в активах предприятий области. Однако более глубокое исследование данного явления позволяет утверждать, что его причина состоит не в переизбытке ресурсов, а в потребности поддержания предприятиями своей устойчивости и платежеспособности. Так, анализ финансового-экономического состояния

хозяйствующих субъектов Мурманской области, выпоненный автором на основе методик, разработанных М.С. Абрютиной и А.В. Грачевым, показал, что увеличение объема финансовых вложений обеспечивает предприятиям переход из состояния риска (1997-1999гг.) в состояние финансовой напряженноеЩ (2000-2001гг.) (рис. 1).

Характеристики экономического состояния Зоны и границы дифференцированной шкалы

Финансово-экономическая устойчивость I зона Суперустойчивость

Граница абсолютной платежеспособности

II зона Достаточная устойчивость

ГРАНИЦА РАВНОВЕСИЯ

Финансово-экономическая неустойчивость III зона Финансовая напряженность 2000 - 2001 гг. А Л

Гранит ликвидности

IV зона Состояния рнска 1997 -1999 гг.

КРИЗИС

Рис. 1 Экономическое состояние предприятий Мурманской области за период 1997-2001 гг.

То есть предприятия, для преодоления кризиса ликвидности, вынуждены наращивать более ликвидные активы и избавляться от неликвидных в условиях увеличения кредиторской задоженности (табл. 1).

Таблица 1

Темпы изменения финансово-экономических показателей реального сектора экономики Мурманской области за период 1997-2001 гг.

Темпы роста Ранги

1 2 3 4 5

Собственный капитал (Тек) _ К

Финаносвые активы ГГ4а)

Активы (Та)

Нефинансовые активы (Тна)

Заемный капитал (Тзк) ___

Г - фактические значения показателей; N - нормативные значения показателей и их ранжирование:

1 2 3 4 5 Тек > Тфа > Та > Тна > Тзк

(Несмотря на высокие темпы роста финансовых активов, увеличение собственного капитала отстает от темпов наращивания нефинансовых активов и заемного капитала, то есть нарушается баланс между финансовым рычагом в структуре капитала и в структуре активов и соответственно, снижается платежеспособность предприятий).

С другой стороны, о недостаточности объемов инвестиционных ресурсов, направляемых в производство, свидетельствует высокая степень износа основных фондов сохраняющаяся на протяжении всего периода. В 2001 году среднее значение данного показателя в отраслях экономики Мурманской области составило 40%, причем в таких отраслях как черная металургия износ основных фондов производства достиг в соответствующем периоде 55%, а в химической промышленности Ч 53%.

Оценивая потенциал такого источника как собственные средства предприятий, необходимо проанализировать структуру собственного капитала, используемого для целей инвестирования. Изначально внимание привлекает нестандартность данной структуры.

В развитых странах к наиболее стабильному источнику накопления относятся амортизационные отчисления. Их доля колеблется в интервале от 50 до 70%. У предприятий в Мурманской области собственные инвестиционные источники формируются в основном из прибыли, которая составляет более 60%. К тому же показатели прибыли и капитальных вложений связаны прямой корреляционной зависимостью, то есть основу потенциала исследуемого источника составляет финансовый результат деятельности предприятий. Расчет требуемых объемов инвестиций для обеспечения воспроизводства действующих в регионе основных фондов, выпоненный автором на основе методики разработанной колективом ученых Нижегородского государственного архитектурно-строительного университета (О.Коробейников, В.Бочаров, Биктимирова), позволяет констатировать четырехкратное превышение инвестиционных потребностей над сальдированным финансовым результатом деятельности хозяйствующих субъектов в 2001 году. Таким образом, выпоненные расчеты явно подтверждают недостаточность собственных средств для воспроизводства основных фондов.

Из альтернативных механизмов финансирования инвестиционных ресурсов в регионе используются бюджетное финансирование и кредитование. При этом, доля участия средств бюджетов всех уровней, как уже отмечалось, снижается." Соответственно, в качестве основного резерва увеличения объемов инвестиционных ресурсов необходимо рассматривать инвестиционные возможности финансового рынка.

2. Реализация инвестиционного потенциала финансового сектора региона зависит от возможностей расширения вложений крупных кредитно-финансовых институтов в средине н малые предприятия.

Исследования зарубежной практики формирования инвестиционных ресурсов в компаниях показывают, что заемные средства в их структуре занимают весомую долю (в среднем около 25%). Предоставляет эти средства финансовый рынок, участниками которого являются кредитно-финансовые институты - коммерческие банки, инвестиционные и страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и т.д. Доминирование коммерческих банков, либо всех остальных перечисленных структур определяет действующая модель финансового рынка.

Для российской практики характерно господство на финансовом рынке коммерческих банков (европейская модель). Поэтому именно их принято рассматривать в качестве основного потенциала повышения инвестиционной активности как в целом по России, так и региональном разрезе.

Современная финансово-кредитная система Мурманской области сформировалась в результате общероссийских реформ. Региональные коммерческие банки созданы путем преобразования государственных специализированных банков. В результате экспансии столичного капитала на территории области сформирована сеть филиалов некоторых крупных российских банков. Особое место в финансово-кредитной системе региона занимает Сберегательный банк Мурманской области, имеющий разветвленную сеть отделений в городах и районах области.

Спецификой финансово-кредитной системы региона является преобладание в структуре общего объема ее ресурсов филиалов инорегиональных кредитных организаций, составляющих на протяжении всего периода реформ не менее 80% и достигших к началу 2002 года 88%. В основном это собственные и привлеченные средства Мурманского отделения Сберегательного банка РФ. Однако, в последние годы территориальное отделение Сбербанка начинает сдавать свои позиции: если в 1998 году его доля в общем объеме кредитных ресурсов составляла 81%, то к 2002 году она снизилась до 69%. Незначительное место в финансово-кредитной системе Мурманской области занимают региональные коммерческие банки, причем их доля в общем объеме ресурсов имеет тенденцию к снижению: за период 19972001 гг. данный показатель уменьшися почти вдвое и на начало 2002 года он составил лишь 12%. В то же время активно внедряются на финансовый рынок Мурманской области столичные банки. За период 1997-2001 гг. филиалы этих банков в 10 раз увеличивают объемы привлеченных средств и их доля в структуре кредитных ресурсов увеличивается в два раза, то есть к началу 2002 года она составляет уже 19%.

Участие действующих кредитных организаций в развитии экономики Мурманской области так же достаточно своеобразно. В большей степени кредитованием реального сектора региона занимаются филиалы столичных коммерческих банков: в 2000 году их доля в структуре кредитных вложений (предприятиям и организациям) составляла 52%, в 2001 году - 60%. На начало 2002 года объем выданных ими кредитов более чем в два раза превысил объемы кредитования предприятий Мурманским отделением Сберегательного банка РФ и в 3,6 раза - региональными кредитными организациями. Так же следует отметить, что у региональных и филиалов инорегиональных кредитных организаций около 40% составляют выданные ссуды предприятиям со сроком погашения более 1 года, при этом в кредитном портфеле территориального отделения Сбербанка они отсутствуют. Однако, именно инвестиционные ресурсы направляются только из отдельных столичных кредитных организаций в крупные предприятия области, поскольку те и другие являются участниками ходингов.

Региональные кредитные организации в основном обслуживают текущую деятельность средних и малых предприятий области и ориентированы на кредитование оборотного капитала. Удельный вес их кредитных вложений в реальный сектор экономики в общем объеме постепенно снижается и на начало 2002 года данный показатель составил 16%.

Мурманское отделение Сберегательного банка РФ, обладая самой мощной ресурсной базой, не проявляет особой активности в кредитовании предприятий области. Доля его вложений в структуре действующих кредитных организаций региона составляет на начало 2002 года лишь 25%, причем, из них 3% приходится на просроченную задоженность по выданным ссудам. Для сравнения следует отметить, что у региональных и инорегиональных филиалов кредитных организаций показатель просроченной задоженности на данный период не превышает 0,5%. Примечательным является и то, что на территории Мурманской области Сберегательный банк РФ вкладывает в кредитование юридических и физических лиц совершенно незначительную долю тех ресурсов, которые аккумулирует в области: в 2000 году - 9%, в 2001 году -13%. Таким образом, фактически Сбербанк представляет собой мощный инструмент по изъятию денежных средств у территории: на начало 2002 года разница между привлеченными средствами и кредитными вложениями составила почти 8 мрд.руб.

Тем не менее, оценивая в целом участие региональной финансово-кредитной системы в развитии экономики Мурманской области следует отметить, что кредитные вложения в реальный сектор в течение длительного периода составляли незначительную долю в структуре активов кредитных организаций: в 1997 году - 8%, в 1998 - 6%, в 1999 - 6%, в 2000 - 17% и в 2001 -21%.

Анализ взаимоотношений между хозяйствующими субъектами региона и финансово-кредитными структурами позволяет определить причины сложившегося положения. В первую очередь, выделяется тот факт, что рентабельность предприятий Мурманской области обусловила ограниченность доступа хозяйствующих субъектов к кредитным ресурсам (рисунок 2).

Разрыв между рентабельностью и средневзвешененой процентной ставкой действующих кредитных организаций приближася в отдельные периоды к 160 п.п. (1995г.). Вместе с тем, следует отметить его значительное снижение в последние годы, в частности в 2001 году Ч на 14 п.п. Именно в этот период наблюдается увеличение объемов кредитования реального сектора экономики региона. Активизация процесса кредитования предприятий связана также со снижением доходности операций, проводимых кредитными организациями на финансовом рынке. Если в 1998 году основной доход им обеспечивали операции с ценными бумагами (40%) и с иностранной валютой (50%), то к 2002 году в целом их доля снизилась до 60%. В то же время значительно увеличились доходы от кредитных операций: в 1998 году они составляли 7%, в 2001 - 14%.

Ставка Банка России -Х-Средневзвешенная ставка КБ -Х-Рентабельность предприятий

Рис. 2 Динамика процентных ставок

Однако повышение активности проявляется в основном в краткосрочном (до 1 года) и среднесрочном (от 1 года до 3 лет) кредитовании оборотных средств предприятий. Из всего объема кредитных вложений в 2001 году краткосрочные составляли 70% и среднесрочные - 30%. Операции по догосрочному инвестированию (свыше 3 лет) хозяйствующих субъектов пока отсутствуют в активах кредитных организаций. Преобладание краткосрочных кредитов в деятельности коммерческих банков становится впоне объяснимым, поскольку средний срок привлеченных средств, за счет которых формируется их ресурсная база, не превышает одного года. В 2001 году 75% составляли вклады до востребования и депозиты со сроком вложения до 1 года.

Таким образом, сложившийся механизм привлечения и использования ресурсов кредитными организациями, сдерживает повышение их активности непосредственно в инвестиционном процессе региона. Доля банковских кредитов в структуре инвестиционных ресурсов предприятий остается очень низкой. За период 1997-2001 гг. она возросла чуть более, чем на 1% и в 2001 году не превышала 2%. Тем не менее, в мировой практике существуют подходы, использование которых может способствовать повышению инвестиционной активности даже с существующей ресурсной базой банковского сектора. Так, зарубежными банками активно используется методика расчета коэффициента трансформации краткосрочных пассивов в догосрочные активы. Данная методика, адаптированная к российским условиям, применяется и в некоторых отечественных коммерческих банках. Расчеты автора, основанные на указанной методике, показали, что банковский сектор региона уже в настоящее время имеет возможность увеличить свою инвестиционную составляющую в среднем более чем на 10 мн. дол. США. А если учесть свободные привлеченные ресурсы Мурманского отделения Сберегательного банка РФ и собственные средства кредитных организаций региона, то данная сумма может увеличиться почти в три раза.

Однако удлинение сроков заимствования увеличивает риск невозврата кредита, что требует наличия работающей системы обеспечения (гарантия, поручительство, залог) банковских кредитов. Более того, повышенный риск дожен быть компенсирован более высокой процентной ставкой.

Перечисленные проблемы, существующие в регионе в отношениях между хозяйствующими субъектами и финансово-кредитным сектором достаточно просто преодолеваются крупными предприятиями, в основном экспортоориентированными, имеющими имидж на рынке и входящие в бизнес-группы, в составе которых находятся и крупные финансовые струюуры. В то же время предприятия среднего и малого бизнеса испытывают острую потребность в допонительных источниках формирования инвестиционных ресурсов. Следовательно, активизировать инвестиционную деятельность региональной финансово-кредитной системы возможно посредством увеличения объемов инвестирования в средние и малые предприятия.

3. Реструктуризация и диверсификация крупных промышленных предприятий северного региона создают основу реформирования отношений мезвду неоднородными по масштабам деятельности хозяйствующими субъектами и финансовыми структурами, что способствует активизации инвестиционного процесса в реальном секторе экономики.

Политика вовлечения региональных кредитных организаций в инвестиционный процесс дожна базироваться на оценке перспектив развития региона и учитывать проблемы, существующие между реальным и финансовым секторами.

Стратегия социально-экономического развития Мурманской области, разработанная Институтом экономических проблем КНЦ РАН (г. Апатиты), дает обоснованное представление о перспективах в данном регионе. Среди основных направлений стратегии следует назвать: развитие энергетического и транспортного комплексов, в силу чего предлагается строительство второй Кольской атомной электростанции и нефтеперерабатывающего завода, а так же прокладка магистральных трубопроводов на территории Мурманской области, добыча нефти и газа, расширение и строительство портовых грузовых терминалов большой мощности. Первичным импульсом осуществления таких крупномасштабных проектов в регионе является его природно-географический потенциал. Обозначенные направления оказали значительное влияние на оценку инвестиционного потенциала Мурманской области, выпоненную колективом авторов Совета по изучению производительных сил Министерства экономики развития и торговли РФ и РАН (И.Ройзман, И.Гришина, А.Шахназаров). Согласно данной оценке Мурманская область относится к регионам с благоприятным инвестиционным климатом и имеет повышенную инвестиционную привлекательность, попадая в один кластер с такими областями как Калининградская, Ленинградская, Астраханская, Сахалинская и Краснодарским краем.

В стратегии так же обосновываются возможности развития малого предпринимательства. Высокий научный потенциал региона в совокупности с

современными технологиями обеспечивают широкие возможности развития малого бизнеса по инновационным направлениям, где он может участвовать в форме дочерних предприятий, либо самостоятельных подрядных организаций. Предметом их деятельности может стать разработка небольших новых, а так же техногенных месторождений, внедрение совместных технологий, строительство, технический сервис, транспортные услуги, связь, повышение квалификации персонала и т.д. Реструктуризация и диверсификация крупного производства, предполагаемая в ближайшем будущем так же может и будет способствовать развитию малого бизнеса, организуемого на базе высвобождающихся основных производственных фондов.

Средние ежегодные потребности в инвестициях, необходимые для реализации намеченных в стратегии направлений в 1,5 раза превышают существующие объемы. Однако, по расчетам автора, показатель эффективности использования регионом своей инвестиционной привлекательности в настоящее время ниже среднероссийского. То есть предпосыки для активизации инвестиционной деятельности в Мурманской области существуют.

Таким образом, кредитные организации имеют возможности увеличения инвестиционных вложений в реальный сектор экономики Мурманской области. Но для этого необходимо решение проблем, существующих в их взаимоотношениях с хозяйствующими субъектами региона, таких как:

- недостаточное обеспечение ссуд со стороны предприятий-заемщиков;

- ограниченность доступа к кредитным ресурсам в силу высокой процентной ставки;

- краткосрочность предоставляемых кредитных ресурсов.

Как уже отмечалось, указанные проблемы возникают в основном у средних и малых предприятий. Именно поэтому инвестиционные потоки присутствуют только между однородными по масштабам кредитными организациями и хозяйствующими субъектами: филиал (как представитель крупного столичного банка) - крупное предприятие. Вместе с тем, реструктуризация и диверсификация, заложенная в стратегии социально-экономического развития региона, может способствовать формированию потоков между крупными и более мекими предприятиями технологически связанными. Эти потоки предполагают движение инвестиционных ресурсов с целью финансирования участников совместных проектов в интересах крупного партнера:

Крупная кредитная организация Крупное предприятие Среднее предприятие Мекое предприятие

Налаживание подобных отношений не исключено и между кредитно-финансовыми структурами. Возможность формирования таких взаимоотношений вытекает из того, что кредитные организации, лишившись после кризиса 1998 года альтернативных направлений надежного размещения денежных средств в высоколиквидные государственные ценные бумаги, испытывают значительное давление неразмещенных ресурсов (в большей мере

это касается крупных кредитных организаций), в которых с другой стороны, крайне нуждаются хозяйствующие субъекты. В настоящее время свободному движению средств кредитных организаций в реальный сектор экономики препятствует отсутствие у большинства предприятий возможности надлежащего обеспечения кредитов. Решение данной проблемы можно осуществить через систему гарантий, предоставляемых региональными кредитными организациями крупным коммерческим банкам. Самостоятельные крупные кредитные организации, как правило, не в состоянии организовать поноценной кредитно-инвестиционной деятельности с большим числом средних и малых предприятий, осуществляющих инвестирование. Региональные кредитные организации, специализируясь на краткосрочном кредитовании и обслуживании текущей деятельности юридических лиц, имеют сформированную сеть клиентов, состоящую из средних и малых предприятий. Однако в силу ограниченности своей ресурсной базы они не могут осуществлять поноценного инвестирования. Вместе с тем, обеспечение своему клиенту доступ к ресурсам крупных кредитных организаций может способствовать укреплению конкурентных преимуществ региональным коммерческим банкам, потребность в которых диктуется утратой ими своих позиций на финансовом рынке. Организация системы обеспечения возможно также, если предприятия работают в одной технологической цепи. В случае, когда у среднего или малого предприятия из этой цепи возникает потребность в допонительных ресурсах, оно может обратиться за ними в крупную кредитную организацию с предоставлением гарантий крупного предприятия.

Функционирование предлагаемых схем финансирования инвестиций может способствовать установлению баланса между размерами требуемых и располагаемых кредитных ресурсов.

В свою очередь, отношения, сформированные в соответствии с данными схемами, могут обеспечить возможность заключения кредитного инвестиционного договора на основе открытия кредитной линии и применения метода комплексного финансирования.

При открытии кредитной линии коммерческий банк снижает риск догосрочных вложений, поскольку передает в заем не сразу всю сумму. Кредитная организация заключает догосрочный Кредитный инвестиционный договор с предприятием-заемщиком на весь срок инвестиционной программы с определением суммы и схемы финансирования. Кредитование осуществляется поэтапно с варьирующей суммой, которая необходима для данного этапа и на срок согласованный между участниками договора. Одновременно кредитная организация выпоняет тщательный контроль за целевым использованием средств и выпонением запланированных работ. При завершении очередного этапа, испонении заемщиком всех требований и отсутствием претензий со стороны кредитора выделяется следующий объем необходимых средств для последующего финансирования инвестиционного проекта. Схема оплаты задоженности по кредиту определяется индивидуально в зависимости от финансового состояния заемщика и возможностей кредитора (например, среднесрочное поэтапное кредитование с ежемесячной выплатой

процентов по ссуде и ежемесячным/ежеквартальным погашением основного дога). Для прозрачности финансовых операций, усиления контроля за денежными потоками заемщика, а также увеличения своей ресурсной базы банк-кредитор может потребовать от предприятия исключить расчеты наличными денежными средствами, то есть все финансовые расчеты заемщика дожны проходить только через расчетный счет предприятия, который будет единственным в данном банке-кредиторе или в его филиале.

Применяя метод комплексного финансирования (кредитная корзина) путем оптимальной комбинации имеющихся в распоряжении банка финансовых продуктов можно реально снизить ставку процента за кредит почти вдвое (она дожна быть доступна для заемщика и выгодна кредитору). Кредитная корзина может содержать две группы финансовых инструментов:

Х I группа - догосрочное кредитование с самой высокой процентной ставкой (денежный кредит);

Х П группа - средне- и краткосрочное кредитование с более низкими процентными ставками (вексель и гарантия банка, аккредитив). Средства данной группы до их использования остаются в распоряжении банка, поэтому за счет их оборота в других операциях кредитор впоне может покрыть инфляционные издержки.

Чем доступнее ресурс, тем выше спрос на него и тем более поно может быть использован имеющийся инвестиционный потенциал.

Укреплению и расширению взаимосвязей между финансово-кредитной системой и хозяйствующими субъектами, а также повышению активности участников инвестиционного процесса может способствовать система государственной поддержки инвестиционной деятельности в регионе. Здесь в первую очередь надо сказать о необходимости создания налогового климата, способствующего кредитно-инвестиционной деятельности отечественных банков. Глава 25 Налогового кодекса предусматривает взимание с российских банков налога на прибыль по методу начисления, т. е. к налогооблагаемой базе отнесены все начисленные, но не полученные банком проценты по выданным кредитам. Поскольку финансирование догосрочных проектов развития промышленного производства сопряжено с повышенными и при этом труднопрогнозируемыми процентными и кредитными рисками, коммерческие банки с целью сохранения общей эффективности проектов зачастую вынуждены маневрировать сроками фактической уплаты процентов. При принятом подходе банки-кредиторы практически лишены возможности маневра, поэтому, "спасая" проект, дожны нести существенные налоговые издержки, что не способствует росту вложений в реальный сектор экономики.

Противодействует увеличению объемов кредитования и неурегулированность вопроса о налогообложении пеней, штрафов и неустоек, начисленных коммерческими банками заемщикам за нарушение испонения условий кредитных договоров, но фактически не взысканных с дожников. Несмотря на то, что в ряде случаев банкам-кредиторам выгодно не взыскивать начисленные штрафные санкции, а продожить сотрудничество с

предприятием-дожником на скорректированных условиях, начисленные штрафы подлежат включению в налогооблагаемую базу.

Нормализация процессов налогообложения, а также создание режима максимального благоприятствования со стороны испонительных органов и бюджетов всех уровней, способно активизировать процессы инвестирования и кредитования в реальный сектор экономики.

Таким образом, механизм формирования региональных инвестиционных ресурсов предполагает взаимодействие трех сторон: предприятий, кредитных организаций и органов государственной власти (рис. 3).

Ожидаемые преимущества для участников данного механизма состоят в следующем.

Для предприятий:

Х получение финансовой поддержки кредитных организаций для развития или организации производства;

Х урегулирование взаимоотношений с бюджетами всех уровней и внебюджетными фондами;

Х получение на определенный период льгот и преференций от органов власти.

Дня кредитных организаций:

Х размещение значительных по объему кредитных ресурсов с приемлемой доходностью;

Х оптимизация рисков путем диверсификации кредитного портфеля по отраслям и категориям заемщиков;

Х использование допонительных гарантий органов государственной власти.

Для федеральных, региональных и местных органов власти;

Хразвитие производственной и связанной с ней инфраструктуры, формирование бюджетов и внебюджетных фондов за счет увеличения отчислений действующих предприятий;

Х снятие социальной напряженности путем открытия новых и воспонения ранее имевших рабочих мест, стабилизации величины и своевременности выдачи заработной платы трудящимся;

Х развитие перспективных федеральных и местных производственных и социальных программ на основе укрепляющегося доверия во взаимоотношениях с финансово-кредитной системой.

В целом, предложенный механизм позволит активизировать инвестиционную деятельность и повысить эффективность использования инвестиционного потенциала для развития экономики региона.

- инвестиционные потоки

- меры по обеспечению инвестиционных кредитов =:> - движение материальных и нематериальных активов

Рис. 3 Схема взаимодействия участников процесса формирования инвестиционных ресурсов

В заключении представлены основные выводы и результаты проведенного исследования:

1. Формирование инвестиционных ресурсов осуществляется на начальном этапе инвестиционного процесса, зависит от состояния экономической системы и определяет возможности ускорения темпов социально-экономического развития территории.

2. Специфика структуры региональной экономики, в которой большую долю занимают крупные ресурсодобывающие и градообразующие промышленные предприятия, входящие в состав транснациональных компаний, определяет основные направления инвестиционного процесса в регионе. Активность инвестиционной деятельности и структура источников формирования региональных инвестиционных ресурсов во многом зависит от потребностей крупных промышленных предприятий.

3. Анализ инвестиционной деятельности в регионе позволил определить сложившуюся структуру взаимоотношений между хозяйствующими субъектами и кредитными организациями, а так же выявить факторы, негативно влияющие на их инвестиционную активность. Инвестиционные потоки формируются в основном между крупными промышленными предприятиями региона и кредитными организациями их обслуживающими. Отношения между предприятиями среднего и малого бизнеса и финансовыми структурами ограничиваются краткосрочными операциями, что объясняется рядом причин:

Х средние и мекие предприятия не имеют требуемого обеспечения для заимствованных средств, кроме того, уровень процентных ставок остается для них достаточно высоким;

Х возможности догосрочных вложений региональных кредитных организаций ограничены их ресурсной базой;

Х филиалы инорегиональных кредитных организаций, не связанные с крупными промышленными предприятиями, недостаточно активны в догосрочном кредитовании средних и малых предприятий из-за отсутствия у них дожного обеспечения.

4. Разработан механизм формирования инвестиционных ресурсов в северном регионе, основанный на диверсификации взаимоотношений хозяйствующих субъектов и кредитно-финансовых институтов и методе комплексного финансирования инвестиционного процесса, который может способствовать повышению уровня эффективности использования инвестиционного потенциала региона и стимулировать его социально-экономическое развитие.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОТРАЖЕНЫ В СЛЕДУЮЩИХ ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТАХ:

1. Возможно ли усиление роли региональных банков в инвестиционной деятельности // Север и рынок: формирование экономического порядка. Апатиты: изд-во КНЦ РАН. - 2000. - №1. - С.67-72. - 0,55 п.л.

2. Кредитный тупик // Политика. Экономика. Финансы. Мурманск: Региональный проект издательства Экономика. - 2000. - №7. - С.32-35. - 0,8 п.л.

3. Десятилетний рубеж деятельности банковской системы и перспективы развития // Север и рынок: формирование экономического порядка. - Апатиты: изд-во Кольского научного центра РАН. 2001. - №1. С. 177-184. - 0,75 п.л.

4. Налоги, бюджет и финансовые потоки // Мурманская область: тенденции экономического и социального развития на рубеже тысячелетий. -Апатиты: изд-во Кольского научного центра РАН. - 2001. - 4.2 Гл.7. - С. 249296. - (в соавторстве) 4,2 / 0,47 п.л.

5. Территориальная банковская система и инвестиционный процесс (на примере Мурманской области) // Экология северных территорий России. Проблемы, прогноз ситуации, пути развития, решения: Материалы Международной конференции в 2-х томах. - Архангельск, 2002. - Т.2. - С. 759765. - 0,25 п.л.

6. Создание территориальных финансово-промышленных групп как механизм устойчивого развития региональной экономики // Экономика Северо-Запада: проблемы и перспективы развития (IV региональная научно-практическая конференция 19-20 июня 2002г. Санкт-Петербург), Часть 1. - С.Петербург: изд-во Институт проблем региональной экономики РАН, 2002. - С. 71-76. - 0,2 пл.

7. Региональная инвестиционная политика // Проблемы устойчивого развития: Илюзии, реальность, прогноз: Материалы шестого Всероссийского постоянно действующего научного семинара Самоорганизация устойчивых целостностей в природе и обществе. - Томск: изд-во Томского государственного университета. - 2002. - С. 115-116. - 0,12 п.л.

8. Анализ процессов формирования инвестиционных ресурсов в Мурманской области // Темпы и пропорции социально-экономических процессов в регионах Севера. - Апатиты: изд-во Кольского научного центра РАН. - 2003. - С. 104-109. - (в соавторстве) 0,6 / 0,3 п.л.

Автореферат

ДОРОШЕВИЧ Ольга Михайловна

МЕХАНИЗМ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ В СЕВЕРНОМ РЕГИОНЕ

Технический редактор В.А.Ганичев

Лицензия ПД 00801 от Об октября 2000 г.

Подписано к печати 02.07.2003 Формат бумаги 60x84 1/16. Бумага офсетная. Печать офсетная. Гарнитура Times/Cyrillic Уч.-издл. 1.1. Заказ № 51. Тираж 100 экз.

Российская Академия наук

Ордена Ленина Кольский научный центр им. С.М.Кирова 184200, Апатиты, Мурманская область, ул.Ферсмана, 14

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Дорошевич, Ольга Михайловна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ.

1.1. Понятия и сущность инвестиций в региональной экономике.

1.2. Формирование инвестиционных ресурсов как необходимое условие обеспечения инвестиционной деятельности.

1.3. Политика управления формированием инвестиционных ресурсов: опыт зарубежных экономически развитых стран.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ

В СЕВЕРНОМ РЕГИОНЕ.

2.1. Анализ процесса формирования инвестиционных ресурсов в Российской Федерации.

2.2. Особенности формирования инвестиционных ресурсов в реальном секторе экономики Мурманской области.

2.3. Проблемы активизации банковского сектора в процессе формирования инвестиционных ресурсов в северном регионе.

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕХАНИЗМА ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ.

3.1. Оценка инвестиционного потенциала Мурманской области.

3.2. Взаимодействие участников процесса формирования инвестиционных ресурсов.

3.3. Механизм трансформации ресурсов банковской системы в инвестиции.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Механизм формирования инвестиционных ресурсов в Северном регионе"

Актуальность темы исследования. Регионализация экономических процессов, усилившаяся в ходе рыночных преобразований, имеет высокую значимость в повышении жизненного уровня населения и развития самого общества. Основным фактором, влияющим на развитие региональной экономической системы и способным дать первичный импульс для экономического роста, являются инвестиции. В сложившихся условиях, когда возможности привлечения инвестиций в отдельные регионы ограничены, а имеющиеся ресурсы часто используются нерационально, решение проблемы активизации инвестиционного процесса в регионе во многом зависит от разработки комплекса мероприятий по формированию инвестиционных ресурсов, которые составляют основу функционирования инвестиционной сферы в рыночной экономике. Жизненно важным становится поиск и научное обоснование эффективных способов и инструментов, гибких форм и приоритетных направлений привлечения средств для формирования инвестиционных ресурсов, предназначенных для решения задач подъема экономики на догосрочную перспективу. Поэтому задача формирования и эффективного использования инвестиционного потенциала региона, характеризуемого как способность региональной экономической системы реализовать возможности, содержащиеся в его инвестиционных ресурсах, в целях достижения положительного экономического результата и социального эффекта, обладает высокой степенью актуальности и трансформируется в одно из важнейших условий обеспечения интенсивного экономического роста.

Северный экономический район - один из самых больших по величине территории в европейской части России в состав, которого входят пять регионов: республики Коми и Карелия, а также области - Мурманская, Вологодская и Архангельская. Отличительным признаком экономик данных регионов является преимущественно сырьевая направленность отраслей промышленности (за исключением Вологодской области). Доля природоэксплуатирующих отраслей в объеме промышленного производства колеблется в этих регионах в пределах 76-85%, в Мурманской области -более 72% (2001 год). Поэтому Северный экономический район представляет группу ресурсных регионов, выделенных по критерию характера экономических проблем регионального развития. Соответственно, Мурманская область рассматривается в качестве региона, отвечающего данной типологической характеристике.

Целью исследования является разработка методических подходов и практических рекомендаций по созданию механизма формирования инвестиционных ресурсов, учитывающего специфику развития региональной экономики.

Для достижения поставленной цели в работе предлагается решение следующих задач:

1. Определение роли инвестиционных ресурсов в инвестиционном процессе региона.

2. Диагностика процессов формирования инвестиционных ресурсов в северном регионе.

3. Выявление факторов, определяющих специфику взаимоотношений между участниками регионального рынка инвестиционных ресурсов.

4. Разработка механизма взаимодействия финансового и реального секторов экономики для повышения инвестиционной активности в регионе.

Объектом исследования является региональный рынок инвестиционных ресурсов.

Предметом исследования является формирование инвестиционных ресурсов в реальном секторе экономики региона.

Теоретическая и методологическая основы данного исследования базируются на системном подходе к исследованию теории и практики формирования инвестиционных ресурсов в условиях развития рыночных отношений. В качестве инструментов исследования применялись методы экономического и статистического анализа, экспертных оценок.

В качестве информационной базы для исследований использовались данные Мурманского обкомстата и Госкомстата Российской Федерации, щ. материалы территориального управления Банка России, администрации

Мурманской области, Минэкономразвития Российской Федерации, публикации в научных изданиях.

Степень разработанности проблемы. В отечественной экономической науке разработка теоретических основ инвестиционной проблематики нашла отражение в работах таких ведущих ученых как Д.С. Львов, Л.И. Абакин, Ю.М. Осипов, Н.А. Бланк, С.И. Абрамов, A.M. Марголин, А.Я. Быстряков и др. Для системного подхода к теории инвестиций многими авторами использовася опыт зарубежных ученых Дж. Кейнса, П. Массе, К. Эклунда, Дж. Хикса, С. Фишера, П. Самуэльсона, Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка и др. ^ При этом следует отметить тот факт, что у различных, в том числе общепризнанных, экономистов отсутствует универсальная точка зрения на сущность некоторых категорий в сфере инвестирования.

Вопросам регулирования инвестиционной деятельности на региональном уровне посвящены работы А.Г. Гранберга, Г.П. Лузина, А.Е. Когута, A.M. Лаврова, В.Н. Лексина, Ф.С. Тумусова, Б.С. Жихаревича, П.А. Минакира, А.Г. Стобова, Н.М. Мухетдиновой, В.К. Гуртова и др. При этом многие авторы отмечают, что в современных условиях на уровне субъектов Федерации важно выработать научные подходы к разработке методов, позволяющих стимулировать инвестиционную активность, исходя из краткосрочных, среднесрочных и догосрочных целей проводимых преобразований, социально-экономических и политических условий, сложившихся в конкретном субъекте Федерации, их научного, ресурсного, производственного, кадрового и других потенциалов.

Защищаемые положения:

1. Основным резервом повышения объемов инвестиционных ресурсов в северном регионе, характеризующимся доминированием крупных промышленных предприятий, является активизация инвестиционной составляющей финансового рынка.

2. Реализация инвестиционного потенциала финансового сектора региона зависит от возможностей расширения вложений крупных кредитно-финансовых институтов в средние и малые предприятия.

3. Реструктуризация и диверсификация крупных промышленных предприятий северного региона создают основу реформирования отношений между неоднородными по масштабам деятельности хозяйствующими субъектами и финансовыми структурами, что способствует активизации инвестиционного процесса в реальном секторе экономики.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

1. Доказана доминирующая роль крупных промышленных предприятий в формировании региональных инвестиционных ресурсов, обусловливающая преобладание собственных источников инвестирования при их дефицитности у хозяйствующих субъектов региона и ограничивающая участие финансово-кредитной системы в инвестиционном процессе региона.

2. Обоснована необходимость диверсификации деятельности крупных финансово-кредитных институтов с расширением инвестиционных вложений в средние и малые предприятия.

3. Разработан механизм формирования инвестиционных ресурсов, в котором диверсификация деятельности финансовых институтов основывается на ступенчатых взаимосвязях между неоднородными по масштабам участниками инвестиционного процесса и осуществляется с помощью метода комплексного финансирования.

Практическая значимость исследования. Результаты исследования и разработанные предложения способствуют более поной реализации имеющегося инвестиционного потенциала и содействуют увеличению объемов догосрочных вложений в реальный сектор региональной экономики.

Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования в виде предложений и рекомендаций были представлены в администрацию Мурманской области; использовались в ходе разработки Стратегии социально-экономического развития Мурманской области до 2005 года. Некоторые результаты исследования докладывались и обсуждались на Межрегиональной конференции Темпы и пропорции социально-экономических процессов на российском Севере (г. Апатиты, 2001г.), на IV Международной студенческо-аспирантской конференции Социально-экономические проблемы регионального развития в работах молодых исследователей (г. Апатиты, 2002г.), на IV Региональной научно-практической конференции Экономика Северо-Запада: проблемы и перспективы развития (г. Санкт-Петербург, 2002г.), на Международной конференции Экология северных территорий. Проблемы, прогноз ситуации, пути развития, решения (г. Архангельск, 2002 г.), на Всероссийской научно-практической конференции Стратегия территориального и регионального социально-экономического развития России (г. Москва, 2002г.).

Публикации. По теме диссертации опубликовано 8 печатных работ общим объемом 3,4 п.л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 120 наименований, 3 приложений. Работа содержит 139 страниц машинописного текста, в том числе 12 рисунков и 16 таблиц.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Дорошевич, Ольга Михайловна

Данные выводы подтверждают и материалы выборочного обследования промышленных предприятий Мурманской области по состоянию на 1 ноября 2001 г.5, проведенного Мурманским областным комитетом государственной статистики, на основе которого выявлены факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в регионе (таблица 2.8). ** По итогам обследования можно отметить следующее:

Х сдерживание инвестиционной деятельности происходит за счет: s В обследовании приняло участие 38 предприятий различных отраслей промышленности, включая малые. В рамках обследования проводилось взвешивание ответов респондентов по числу занятых и распространение итогов на всю совокупность единиц статистического наблюдения.

- недостатка денежных средств у предприятий для финансирования текущей деятельности и инвестиций,

- дорогих кредитных ресурсов коммерческих банков,

- сложного механизма получения кредитов для реализации инвестиционных проектов,

- высоких инвестиционных рисков,

- низкого спроса на продукцию,

- не стабильной экономической и политической ситуации в стране. Х стимулирование инвестиционной деятельности произойдет за счет:

- создания условий для развития товарного и финансового рынков в регионе,

- разработки региональной инвестиционной программы,

- создания условия для обеспечения инвестиционной деятельности,

- обновления технической базы и инноваций в производстве,

- стабилизации социально-экономической ситуации в регионе.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Устойчивость и темпы экономического роста в региональных социально-экономических системах в значительной мере предопределяются масштабами инвестирования как одним из факторов экономической динамики, формирование которого осуществляется в ходе общественного воспроизводства. Исследование инвестиционной проблематики во всей широте и многообразии предполагает наличие научного инструментария, обеспечивающего получение достоверных и обоснованных выводов и результатов. В методологическом плане выявление и научное рассмотрение региональных аспектов и региональной специфики инвестирования отвечает императивам регионализации экономики как современной особенности развития экономических процессов. При этом логика исследования, системно увязывающая ресурсы региональной экономической системы, субъектов территориального хозяйствования и возникающие между ними отношения по поводу формирования, перераспределения и использования инвестиционных ресурсов, позволяет проследить развитие инвестиционных процессов на различных уровнях хозяйственной иерархии с последующим выявлением и раскрытием свойственных каждому из этих уровней общих закономерностей и особенностей развития инвестиционных процессов. Это потребовало изучения и систематизации, анализа и обобщения современной теории и практики инвестиционной деятельности; исследования происходящих инвестиционных процессов в Мурманской области. В результате было установлено следующее:

1. Формирование инвестиционных ресурсов осуществляется на начальном этапе инвестиционного процесса, зависит от состояния экономической системы и определяет возможности ускорения темпов социально-экономического развития территории.

2. Специфика структуры региональной экономики, в которой большую долю занимают крупные ресурсодобывающие и градообразующие промышленные предприятия, входящие в состав транснациональных компаний, определяет основные направления инвестиционного процесса в регионе. Активность инвестиционной деятельности и структура источников формирования региональных инвестиционных ресурсов во многом зависит от потребностей крупных промышленных предприятий.

3. Анализ инвестиционной деятельности в регионе позволил определить сложившуюся структуру взаимоотношений между хозяйствующими субъектами и кредитными организациями, а так же выявить факторы, негативно влияющие на их инвестиционную активность. Инвестиционные потоки формируются в основном между крупными промышленными предприятиями региона и кредитными организациями их обслуживающими. Отношения между предприятиями среднего и малого бизнеса и финансовыми структурами ограничиваются краткосрочными операциями, что объясняется рядом причин:

Х средние и мекие предприятия не имеют требуемого обеспечения для заимствованных средств, кроме того, уровень процентных ставок остается для них достаточно высоким;

Х возможности догосрочных вложений региональных кредитных организаций ограничены их ресурсной базой;

Х филиалы инорегиональных кредитных организаций, не связанные с крупными промышленными предприятиями, недостаточно активны в догосрочном кредитовании средних и малых предприятий из-за отсутствия у них дожного обеспечения.

4. Разработан механизм формирования инвестиционных ресурсов в северном регионе, основанный на диверсификации взаимоотношений хозяйствующих субъектов и кредитно-финансовых институтов и методе комплексного финансирования инвестиционного процесса, который может способствовать повышению уровня эффективности использования инвестиционного потенциала региона и стимулировать его социально-экономическое развитие.

Для преодоления сложившихся негативных тенденций инвестиционной активности в Мурманской области необходимы кардинальные меры как общего плана, обеспечивающие стабилизацию финансово-экономического состояния предприятий, так и эффективное использование капитальных вложений в рамках территориальной экономической системы. Базовыми направлениями совершенствования инвестиционной деятельности и повышения активности в использовании инвестиционного потенциала региона сегодня являются:

Х создание и развитие на федеральном и региональном уровнях законодательной базы, обеспечивающей привлечение и эффективное использование инвестиционных ресурсов;

Х формирование комплексной региональной системы финансирования инвестиционной деятельности;

Х образование и совершенствование региональной инвестиционно-финансовой инфраструктуры;

Х развитие и совершенствование кредитных отношений;

Х создание экономического механизма и эффективных систем управления инвестиционной деятельностью региона;

Х выработка современных форм и методов привлечения инвестиций для развития и совершенствования социально-экономической системы региона и т.д.

Приоритетное внимание среди этих направлений дожно уделяться формированию и развитию комплексной региональной системы финансирования инвестиционной деятельности, строящейся на сочетании традиционных и сравнительно новых видов финансовых инструментов по формированию инвестиционных ресурсов. Главной особенностью такой системы является то, что эти ресурсы могут использоваться как автономно, так и комплексно практически на любом уровне производства и управления. Но действовать они дожны в одном целевом направлении - обеспечивать приоритетность социально-экономического развития региона.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Дорошевич, Ольга Михайловна, Апатиты

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации №145-ФЗ от 31.07.1998г.

2. Гражданский кодекс РФ № 51-ФЗ (часть 1) от 30.11.1994г.

3. Закон РСФСР Об инвестиционной деятельности в РСФСР № 1488-1 от 26 июня 1991г.

4. Закон РСФСР л О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках № 948-1 от 22.03.1991г.

5. Закон РФ Об организации страхового дела в Российской Федерации № 4015-1 от 27.11.1992г.

6. Закон Мурманской области О едином налоге на вмененный доход для определенных видов деятельности №221-Ol-3MO от 20.10.2000г.

7. Закон Мурманской области Об областном бюджете на 2002 год № 316-01-ЗМО от 20.12.2001г.

8. Инструкция Центрального Банка Российской Федерации О порядке регулирования деятельности банков № 1 от 01.10.1997г.

9. Положение о проведении мониторинга предприятий Банком России № 186-П от 19.03.2002г.

10. Постановление администрации Мурманской области Об утверждении Положения о порядке разработки, утверждения и релизации программ и проектов развития Мурманской области № 385 от 08.09.1998г.

11. Постановление Губернатора Мурманской области Об утверждении Концепции социально-экономического развития Мурманской области на период до 2005 года № 47-ПГ от 08.02.2001г.

12. Постановление Правительства Мурманской области О стратегии экономического развития Мурманской области на период до 2015 года № 251-ПП от 20.12.2001г.

13. Постановление Правительства Мурманской области О порядке разработки, утверждения и реализации региональных целевых программ Мурманской области № 265-ПП/9 от 27.12.2001г.

14. Федеральный закон О государственном прогнозировании и программах социально-экономического развития Российской Федерации № 115-ФЗ от 20.07.1995г.

15. Федеральный закон Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений № 39-Ф3 от 25 февраля 1998 г.

16. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.-440 с.

17. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 1998. - 256 с.

18. Абрютина М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости (на основе отклонений от точки равновесия) // Финансовый менеджмент, 2002. №3.

19. Абрютина М.С. Экспресс-анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости (на основе отклонений от точки равновесия) // Финансовый менеджмент, 2002. №4.

20. Андрюшин С.А. Банковская система России: особенности эволюции и концепция развития. М.: Институт экономики РАН, 1998. - 321 с.

21. Актуальные проблемы финансов и банковского дела: Сб.науч.тр. / Под ред. проф. А.И. Михайлушкина, к.э.н. Н.А. Савинской. СПб., 1999. -379с.

22. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс. М.: Финансы и статистика, 1998. - 304 с.

23. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики: Монография. М.: Экзамен, 2000. - 384 с.

24. Бизнес, коммерция, рынок. Словарь-справочник / Автор-составитель Г.С. Саркисянц. Под ред. В.Г. Машенцева, А.Г. Саркисянца, Л.Д. Шарова, М.: Информпечать, 1993. - 320 с.

25. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП Итэм ТД Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995. -415 с.

26. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.1. Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001.-536 с.

27. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. Т.2. Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. - 512 с.

28. Большой энциклопедический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Фонд Правовая литература, 1994. - 528 с.

29. Большой энциклопедический словарь. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Большая Российская энциклопедия, СПб.: Норинт, 2000. - 1456 с.

30. Бочаров В.В., Попова Р. Финансово-кредитный механизм регулированияинвестиционной деятельности предприятия. СПб., 1993.

31. Бочаров В.В. Финансово-кредитные механизмы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993. - 144 с.

32. Бочаров В., Коробейникова О., Биктимирова Л. Формирование и оценка внутренних источников инвестиций в основной капитал предприятий // Инвестиции в России, 2001. №4.

33. Бутов В.И., Игнатов В.Г., Кетова Н.П. Основы региональной экономики: Учебное пособие. М.: Рос. н/д, 2000. - 448 с.

34. Вихрин П.И. Инвестиции: Учебник. М.: Издательско-торговая корпорация Дашко и К, 2002. - 384 с.

35. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. пер.с англ. - М.: Дело, 1997.-1008 с.

36. Глобальные и локальные социально-экономические процессы на Севере: Межд. науч. конф., Апатиты, 18-21 марта 1999 г.: Сб. докл. Ч. 1. /РАН,

37. Отд-ние экономики. Кол. науч. центр, Ин-т экон. проблем. Апатиты, 2001.-222 с.

38. Гранберг А.Г. Основы региональной экономики. М.: ГУ ВШЭ, 2000. -495 с.

39. Грачев А.В. Рост инвестиционного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент, 2002. №2.

40. Гришина И., Шахназаров А., Ройзман И. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов: методика определения и анализ взаимосвязей // Инвестиции в России, 2001. №4.

41. Гришина И. Применение интегрального показателя инвестиционной привлекательности региона для среднесрочного прогнозирования инвестиционной активности в субъектах РФ И Инвестиции в России, 2002. -№3.

42. Губанова Е.С. Инвестиционная деятельность в регионе. Вологда: ВНКЦ ЦЭМИ РАН, 2002. - 137 с.

43. Егорова Н.Е., Смулов A.M. Предприятия и банки: взаимодействие, экономический анализ, моделирование. М.: Дело, 2002. - 456 с.

44. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Под ред. проф. JI.T. Гильяровской. М.: Финансы и статистика, 2001. - 400 с.

45. Игошин Н.В. Инвестиции: организация управления и финансирования: Учебник для вузов,- М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000. 413 с.

46. Ильинская Е.М. Денисова Т.П. Инвестиционная деятельность: реальные финансовые вложения. СПб.: СпбУЭиФ, 1997. - 151 с.

47. Инвестиционно-финансовый портфель. -М.: СОМИИТЕЭК, 1993.

48. Инвестиционный рейтинг регионов // Эксперт, 1997. №47.

49. Инвестиционный рейтинг регионов // Эксперт, 1998. №39.

50. Инвестиционный рейтинг регионов // Эксперт, 1999. №39.

51. Инвестиции в России и зарубежных странах / Под ред. И.К. Комарова. -М.: РАУ-Университет, 2001. 360 с.

52. Инвестиционная политика на территории муниципального образования / Под ред. В.И. Шеина. М.: РИЦ Муниципальная власть, 2001. - 310 с.

53. Калошина М.Н., Хачатурова-Тавризян В.М. Процедуры выбора оптимального источника финансирования // Финансовый менеджмент, 2001.-№4.

54. Капельян С.Н., Левкович О.А. Основы коммерческих и финансовых расчетов. Мн.: НТЦ АПИ, 1999. - 224 с.

55. Карлофф Б. Деловая стратегия. М., - 1991. - 294 с.

56. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.-285 с.

57. Кибиткин А.И. Регулирование устойчивости хозяйственных систем в условиях рыночной экономики: Автореф. дис. . канд. экон. наук /РАН, Кол. науч. центр, Ин-т экон. проблем. Апатиты, 2000. - 42 с.

58. Кистанов В.В. Территориальна организация производства (отраслевой,районный и народнохозяйственный аспекты). М.: Экономика, 1981. -87с.

59. Климова Н.И. Инвестиционный потенциал региона. Екатеринбург: УрО РАН, 1999.-276 с.

60. Козьменко С.Ю., Селин B.C. Концептуальные подходы к регулированию естественных монополий в северных регионах /РАН, Кол. науч. центр, Ин-т экон. проблем, СПбГИНЭУ. Апатиты, 2001. - 82 с.

61. Колективные инвестиции / Составитель и редактор: Т. Бойко. СПб.: Норма, 1997.-96 с.

62. Концепция социально-экономического развития Мурманской области на период до 2005 года / Колектив авторов Мурманск, ИПП Север, 2001. - 100 с.

63. Коробейников О., Бочаров В., Гутин В., Биктимирова JI. Оценка экономических параметров эффективного использования основного капитала предприятий // Инвестиции в России, 2001. №12.

64. Котико В.В., Шамхалов Ф.И. Предпринимательство в России: территориально-отраслевой мониторинг. М.: ОАО Издательство Экономика, 1997. - 352 с.

65. Критерии районирования Севера России (теория, проблемы, практика): Препр. /Е.Е. Лазарев, JI.JI. Мосина, А.Г. Кренке и др.; АН СССР, Кол. науч. центр, Ин-тэкон. проблем; Науч. рук. Г.П. Лузин. Апатиты, 1991. -55 с.

66. Курнышева И.Р. Трансформация российской экономики: особенности и перспективы: Монография / РАН, Инст-т экономики, Центр инвестиций и инноваций. М.: 2002. - 408 с.

67. Лаврова А., Кузнецов О. Оценка бюджетного потенциала регионов // Рынок ценных бумаг, 1999. №5.

68. Логинов В.П. Возрождение экономики России: путь в XXI век. М.: Наука, 2000.-269 с.

69. Ложникова А.В. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. М.: МЗ-Пресс, 2001.-176 с.

70. Лузин Г .П., Кузьбожев Э.Н. Управление региональным развитием в период перехода к регулируемому рынку (прогнозы, анализы, варианты) /АН ССРС, Кол. науч. центр, Ин-т экон. проблем; Ред. B.C. Селин. -Апатиты, 1991. 87 с.

71. Марголин A.M., Быстрякова А.Я. Методы государственногогрегулирования процесса преодоления инвестиционного кризиса в реальном секторе экономики. Челябинск: Южно-Уральское книжное издательство, 1998.

72. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений. М.: Прогресс, 1978. - 375 с.

73. Матовников М.Ю., Михайлов JI.B., Сычева Л.И., Тимофеев Е.В. Российские банки: 10 лет спустя. М.: МакЦентр, 1998. - 264 с.

74. Мурманская область: тенденции экономического и социального развития на рубеже тысячилетий / Колектив авторов Апатиты: изд. Кольского научного центра РАН, 2001. - 340 с.

75. Налоги, и налогооблажение: Учебное пособие для вузов / Русакова Г.И., Кашин В.А., Токушкин А.В. и др.; под ред. Русаковой Г.И., Кашина В.А. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. - 495 с.

76. Новиков В.А. Практическая рыночная экономика. Токование 4000 терминов: словарь. М.: Флинта: Московский психолого-социальный институт, 1999. - 376 с.

77. Основы предпринимательского дела / Под ред. Ю.М.Осипова. М.: экономика, 1992. - 358 с.

78. Основы экономической безопасности (государство, регион, предприятия,личность) / Под ред. Е.А. Олейникова. М.: ЗАО Бизнес-школа Интел-Синтез, 1997.-288с.

79. Павлов К.В. Общая теория социально-экономической политики: Учеб. пособие. Ижевск: Изд-во Удмуртия, 2000. - 150 с.

80. Политическая Экономия: словарь / Под ред. О.И. Ожерельева. М.: Политиздат, 1990. - 356 с.

81. Предпринимательство: Учебник / Под ред. М.Г. Лапусты. М.: ИНФРА-М, 2000.-448 с.

82. Путь в XXI век: стратегические проблемы и перспективы российской экономики / Рук.авт.кол. Д.С. Львов; Отд.экон.РАН; науч.-ред. совет изд-ва Экономика, 1999. 793 с.

83. Развитие производительных сил Севера СССР / Г.П. Лузин, A.M. Поздняков, С.Н. Старовойтов и др. Новосибирск: Наука. Сиб.отделение, 1991.-232 с.

84. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцев Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 1997. - 496 с.

85. Регионы России: Стат.сб В 2 т. Т.2 / Госкомстат России, М., 2001. - 879с.

86. Региональное развитие: опыт России и Европейского Союза / Рук.авт.кол. и отв.ред. А.Г. Гранберг. М.: ЗАО Изд-во Экономика, 2000.-435 с.

87. Регионоведение / Под ред. проф. Т.Г. Морозовой. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.-424с.

88. Региональная стратегия устойчивого социально-экономического роста / Под ред. А.И. Татаркина. Екатеринбург: УрО РАН, 1998. 637 с.

89. Ройзман И., Гришина И., Шахназаров А. Типология инвестиционного климата регионов на новом этапе развития российской экономики / Инвестиции в России, 2003. №3.

90. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2000. - 272 с.

91. Системный анализ экономики региона. 4.1: Учеб. пособие /Сост. и науч. ред. К.В. Павлов, М.И. Шишкин. Ижевск: Удмуртия, 1999. - 348 с.

92. Старичков М.А. Формирование региональной инвестиционной политики (на примере Мурманской области): Автореф. дис. . канд. экон. наук / РАН, Кол. науч. центр, Ин-т экон. проблем. Апатиты, 2002. - 19 с.

93. Стобов А.Г. Совершенствование хозяйственного механизма программно-целевых территориальных комплексов. Л.: Изд-во Ленинградского университета, 1988. - 144 с.

94. Хачатуров Т.С. Эффективность капитальных вложений. М.: Экономика, 1979.-335 с.

95. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика. М.: Экономика, 1999. - 272 с.

96. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. М.: ИПЦ Вазар-Ферро, 1994. - 320 с.

97. Фоломьев А., Ревазов В. Инвестиционный климат регионов в России и пути его улучшения // Вопросы экономики, 1999. №9.

98. Хачатуров Т.С., Красовский В.П. Инвестиционный потенциал и его использование // Вестник Академии наук СССР. Серия экономическая, 1981.-№10.

99. Шамхалов Ф.И. Государство и экономика: основы взаимодействия; учебник для вузов. М.: ОАО НПО Изд-во Экономика, 2000. - 382 с.

100. Шахназаров А., Райзман И. Инвестиционная привлекательность регионов // Инвестиции в России, 1999. №1.

101. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: Пргоресс, 1982. -285с.

102. Экономика Мурманской области: тенденции, проблемы, стратегия развития /Т.П. Лузин, B.C. Селин, В.В. Лунцевич, Г.М. Псарев, А.В. Истомин; РАН, Кол. науч. центр, Ин-т экон. проблем. Апатиты, 1999. -54 с.

103. Экономическая энциклопедия /Науч. ред. совет: Ф.И. Шахмалов, Л.И. Абакин, А.Г. Гранберг, Г.П. Лузин и др.; Гл. ред. Л.И. Абакин. - М.: ОАО "Издательство "Экономика", 1999. - 1055 с.

104. Экономические проблемы повышения эффективности инвестиционной деятельности в современных условиях: Сб.науч.тр. /Редкол.: В.В. Бузырев (отв.ред.) и др.- СПб.: СПбГИЭУ, 2001. 198 с.

105. Юткина Т.Ф. Налоги и налогообложение: Учебник. М.: ИНФРА-М, 1999.-429 с.

106. Congressional Record, 1988, June 25, p. 128.

107. Didyk V. Investments and Prospects of Sustainable Development in the Murmansk Region //Security in the European North from "Hard" to "Soft". -Rovaniemi, 1999.-p. 197-211.

108. Ivanova L, Nyygaard V. Policy Exercise for Stakeholders in the Forest Sector in the Murmansk region. Oslo, Norvegian Institute for Urban and Regional Research, 2001. - 58 p.

109. Future of Small business in America Report. Committee on Small business. House of representatives, 96-th, congress, ist session. Wasch., 1982, p.27.

110. Показатели финансово-экономической устойчивости реального сектора экономики Мурманской областимн.руб.

111. Наименование показателя Обозначение Содержание показателя (стр. номер строки в балансе) Годы (на конец года)1997 1998 1999 2000 2001

112. Экономические активы А НА + ФА 97529 99940 111014 141375 149948

113. Нефинансовые активы НА стр. 110+120+130+135+210+220 84000 79525 82919 104170 108758

114. Финансовые активы ФА стр. 140+150+230+240+250+260+270 13529 20414 28095 37205 41190

115. Капитал К СК+ЗК 97529 99940 111014 141375 149948

116. Собственный капитал СК стр. 490 77510 72466 77051 93540 93852

117. Заемный капитал зк стр.590+690 20019 27474 33963 47835 56096

118. Мобильные финансовые активы МФА стр. 250+260 779 1009 2991 4587 5926

119. Немобильные финансовые активы НМФА стр. 140+150+230+240+270 12750 19405 25104 32618 35264

120. Ликвидные нефинансовые активы НА стр. 210+220 4884 5200 8842 14585 15963

121. Неликвидные нефинансовые активы ННА стр. 110+120+130+135 79116 74325 74077 89585 92795

122. Немобильные активы НМА НМФА + НА 96750 98931 108024 136788 144022

123. Ликвидные активы ЛА ФА + НА 18413 25614 36937 51790 57153

124. Немобильные ликвидные активы НМЛА НМФА+НА 17634 24605 33946 47203 51227

125. Индикатор абсолютной платежеспособности И ФА-ЗКилиСК-НА -6490 -7059 -5868 -10630 -14906

126. Изменения индикатора И ДИ -569 -1191 -4762 -4276

127. Индикатор финансовой устойчивости И' СК НМА или МФА - ЗК -19240 -26465 -30972 -43248 -50170

128. Индикатор безопасности И" СК-ННА или ЛА-ЗК -1606 -1859 -2974 3955 1057

129. Фактическое покрытие заемного капитала ФП МФА И'или ФА - И или ЛА - И" 20019 27474 33962 47835 56096

130. Финансовый рычаг в капитале ФРК ЗК/СК 0,26 0,38 0,44 0,51 0,60

131. Финансовый рычаг в активах ФРА ФА/НА 0,16 0,26 0,34 0,36 0,38

132. Классификация регионов России по типам инвестиционного климатакластера Наименование кластера инвестицион ного климата Краткая характеристика кластера Состав кластера Кол-во регионов1 2 3 4 5

133. А. Регионы с благоприятным климатом Al, А2, A3, А4 18

134. А1 Мегополисный Регионы с благоприятным инвестиционным климатом мегополисного типа Х> 1,2; Y> 1,0; Е = 0,9 Москва, Санкт-Петербург 2

135. А2 Нефтегазодобывающий Регионы с высоко благоприятным инвестиционным климатом монопродуктового (нефтегазодобывающего) типа Х> 1,6; Y>4,0;E> 1,4 Ненецкий АО, Ханты -Мантийский АО, Ямало-Ненецкий АО 3

136. Б. Регионы с умеренно благоприятным климатом (эта группа-срединная, т.е. центральная ось российского инвестиционного пространства) Б 12

137. В. Регионы со средним инвестиционным климатом В 15

138. Г. Регионы с неблагоприятным инвестиционным климатом Г 22

139. Д. Регионы с крайне неблагоприятным инвестиционным климатом Д1.Д2.ДЗ 21

140. Всего регионов А, Б, В, Г, Д 88

141. X инвестиционная привлекательность региона; Y - инвестиционная активность региона; Е - эффективность использования инвестиционной привлекательности региона.ft

Похожие диссертации

• Формирование системы дорожного хозяйства северного региона
• Совершенствование институциональных механизмов решения проблемы бедности в северном регионе РФ
• Формирование и механизм реализации инвестиционной политики экономического роста региона
• Экономический механизм регулирования инвестиционных процессов в АПК региона
• Механизм формирования стратегии социально-экономического развития региона