Критерии и методы повышения финансовой устойчивости функционирования гостиничного комплекса тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Литвинова, Ирина Федоровна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2008 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Критерии и методы повышения финансовой устойчивости функционирования гостиничного комплекса"
На пра! рх рукописи
Литвинова Ирина Федоровна
КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ГОСТИНИЧНОГО КОМПЛЕКСА
Специальность 08.00.10 -Финансы, денежное обращение и кредит (Финансы предприятий организаций 3.3)
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
0034Б0123
Москва - 2008
003450123
Работа выпонена на кафедре финансов и кредита Российского государственного социального университета
Научный руководитель Чаплюк Владимир Захарович
доктор экономических наук, доцент
Официальные оппоненты Путятина Людмила Михайловна
доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой экономики и финансов МАТИ - Российский государственный технологический университет им КЭ Циоковского
Серегин Виктор Николаевич кандидат экономических наук, профессор, профессор кафедры экономики и управления Института бизнеса, психологии и управления
Ведущая организация Институт рыночной экономики, социальной
политики и права
Защита состоится л12 ноября 2008 г в 14 00 на заседании Диссертационного совета Д 212 341 03 в Российском государственном социальном университете по адресу 129226 г Москва, ул В Пика, д 4, кор 2, конференц-зал
С диссертацией можно ознакомиться в Научной библиотеке Российского государственного социального университета (129226, г. Москва, ул В Пика, д 4, кор 3) и на Интернет -сайте www rgsu net
Автореферат разослан л 0<f ЕИ^ус^м^Р 2008 г.
Ученый секретарь
Диссертационного совета
доктор экономических наук, профессор
ПВ Солодуха
I ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования.
Современный этап экономического развития России, в целом и ее отдельных секторов, отличается высокой динамикой хозяйственных процессов, переходом на новые условия хозяйствования и оценки результатов деятельности Существенное расширение открытости российской экономики привета к ужесточению требований, предъявляемых к конкурентоспособности ее реального сектора экономики и особенно сферы услуг Для инвестиционных институтов становится актуальной проблема выявления тех производств, секторов, сфер, которые наиболее перспективны с точки зрения быстрого оборота капитала, приемлемого уровня прибыли, обеспечивающего возможность возвратности средств, наличия налоговых льгот и т д
Ключевое значение при оценке привлекательности объектов инвестирования имеет определение состояния финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования Важность такого подхода определяется двумя обстоятельствами Во-первых, оценка текущего состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его динамики используется потенциальными инвесторами при принятии решений об участии в финансировании проектов Во-вторых, такая же оценка дожна осуществляться самим предприятием для выявления слабых сторон, обусловливающих недостаточную привлекательность для инвесторов либо повышенный риск кредитных институтов В обоих случаях результаты этой оценки могут и дожны использоваться высшим менеджментом фирмы для разработки, совершенствования (корректировки) производственной и финансовой стратегии, позволяющей оперативно улучшать финансово-хозяйственное состояние предприятия
Все сказанное в поной мере относится к быстроразвивающемуся сегменту сферы оказания социальных услуг - гостиничному хозяйству В сравнении со сферой производства материальных благ индустрия гостеприимства в современной России претерпела в последние десятилетия существенные изменения смена форм собственности и создание на этой основе рыночных структур, мае-
штабное внедрение в отрасль иностранного капитала и переход к западным технологиями управления, придание региональным руководством (особенно в Москве) гостиничному хозяйству приоритетов развития, коренное обновление материально-технической базы и расширение строительства больших и малых отелей Сегодняшнее гостиничное хозяйство страны достаточно устойчиво приближается к высокому сервису иностранных гостиничных сетей
Вместе с тем в исследуемом секторе национального хозяйства России имеется ряд проблем теоретического и прикладного характера, которые в известной мере сдерживают развитие гостиничного комплекса, придание ему устойчивой динамики, улучшение финансового состояния предприятия по предоставлению услуг гостеприимства
В методическом и практическом плане наиболее трудной проблемой является недостаточность применяемых показателей в анализе финансовой устойчивости Для реализации стратегических установок управленческого персонала гостиниц необходимо допонить инструментарий финансового анализа Кроме этого проблема осложняется отсутствием методических подходов, самих методик, агоритмов анализа и оперирования финансовыми показателями, применительно к сфере услуг гостеприимства Решение указанных аспектов и переопределило целевые установки и задачи в настоящем диссертационном исследовании
Сегодня инвестиционные проекты крупных и малых отелей реализуются на основе привлечения масштабных инвестиций В то же время инвесторы запрашивают у предприятий гостиничной сферы заверенные аудиторами формы финансовой отчетности с данными об активах, имеющихся обязательствах, результатах финансово-хозяйственной деятельности за соответствующие периоды Очевидно, что рациональный подход к поиску инвестиционных ресурсов со стороны гостиничных предприятий дожен предполагать возможность оценки ими того впечатления, которое произведет представленная финансовая информация на потенциальных партнеров, кредиторов, заемщиков Однако, чтобы установить это в рамках самой фирмы-соискателя инвестиций, дожен быть
проведен аудит ее финансового состояния и финансовой устойчивости как потенциального заемщика То есть аналитики гостиничного предприятия дожны быть иметь навыки работы с финансовой отчетностью и проводить анализ показателей методами, сходными с используемыми представителями финансового рынка Последнее означает, что такие специалисты дожны знать всю совокупность внутренних и внешних факторов, оказывающих воздействие на финансовое состояние гостиничного предприятия Однако проведенные автором исследования подтверждают первоначальное предположение о слабости подготовки управляющего звена многих гостиничных предприятий в области финансового анализа, владения его методикой и разработки технологий управления на основе финансово-экономических показателей фирмы
Разрешению указанных проблем и разработке адекватных современным требованиям финансового менеджмента форм и методов управления финансовой устойчивостью гостиничных предприятий посвящено настоящее диссертационное исследование
Степень научной разработки темы
Проблемам выявления и группировки факторов поддержания финансовой устойчивости предприятий сферы услуг, отраслевого анализа уделено много внимания в научных исследованиях зарубежных и отечественных авторов Особенности финансового анализа и показателей хозяйственной деятетьности предприятий гостиничной сферы рассматривались в трудах Аванесовой Г А, Бондаренко С В , Баканова М И, Вокова Ю Ф , Воронковой Л П , Грунина А А , Гиляровской Л Т, Джанджугазова Е А , Иванова В В , Кабушкина Н И, Морозовой И С , Филипповского Е Е , Чаплюка В 3 , Шмаровой Л В, Шеремета А Д, а также в исследованиях зарубежных ученых Л А Бернстайна, Ю Бриг-хэма, Р Брэйли С Майерса, Дж Л Гитмана, Ф Котлера, Т Карлина, Р Хота, Дж Р Уокера, В Хорна и ряда других
Однако знакомство с научной и деловой литературой по рассматриваемой проблеме позволяет выявить, что далеко не все аспекты тематики в поной мере раскрыты, обоснованы, а рекомендации и предложения ученых применимы в
условиях российской хозяйственной практики В частности, недостаточно просматривается научное обоснование внутренних и внешних факторов воздействия на финансовую устойчивость гостиничных предприятий, а также проблемы взаимодействия структуры капитала и финансовых показателей деятельности гостиниц, оптимизации структуры капитала по критерию минимизации его средневзвешенной цены
Все это и предопределило выбор диссертантом темы настоящего исследования
Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили фундаментальные теоретические и прикладные исследования зарубежных и отечественных авторов, региональные и ведомственные концепции и разработки по проблемам преобразования сектора гостиничного хозяйства и его отдельных субъектов, публикации в периодической печати, материалы и отчеты московских гостиничных предприятий В качестве статистической и фактологической базы в диссертации были использованы документы и материалы государственных статистических органов, справочные материалы и научные разработки российских научно-исследовательских организаций, а также отчеты московских гостиничных сетей Цель и задачи исследования
В качестве целевой установки в диссертационном исследовании стало уточнение и развитие ряда теоретических аспектов финансового управления и на этой основе разработка и систематизация новых показателей финансовой устойчивости, практических рекомендаций по ее повышению Для достижения указанной цели автором в настоящем диссертационном исследовании были поставлены следующие научно-теоретические и прикладные задачи
1 Определить систему взаимосвязи и взаимозависимости между процессами финансового состояния и финансовой устойчивости При этом уточнить и допонить содержательную сторону используемого в науке и практике категориального аппарата
2 Разработать систему финансовых показателей устойчивости предприятий гостиничного хозяйства в условиях применения международных финансовых стандартов отчетности (МСФО) с их последующим использованием в моделях рейтинговых оценок финансовой деятельности для практической работы финансовых аналитиков в исследуемой сфере деятельности
3 Произвести описание и осуществить группировку коэффициентов для анализа финансовой устойчивости предприятий гостиничного хозяйства для практической работы аналитиков и менеджеров отелей и гостиниц
4 Раскрыть преимущества и агоритм использования комптексного анализа в оценке финансовой устойчивости на отраслевом уровне и на уровне отдельного гостиничного предприятия
5 Разработать методику анализа финансовой устойчивости наиболее оптимального формата применительно к предприятиям и организациям сферы гостиничного хозяйства
6 Разработать модель финансовой системы гостиничного предприятия и сформулировать агоритм ее использования финансовыми менеджерами по обеспечению устойчивости функционирования фирмы на рынке услуг гостеприимства
Объектом исследования в диссертационной работе является финансовая деятельность предприятий гостиничного хозяйства по поддержанию устойчивости функционирования предприятия сферы оказания услуг гостеприимства
Предметом исследования выступают финансово-экономические отношения по поводу результативности использования материальных и финансовых ресурсов в целях обеспечения устойчивого положения на рынке гостиничных услуг
Научная новизна диссертации заключается в определении и систематизации факторов, воздействующих на финансовую устойчивость гостиничных предприятий и организаций, а также разработке механизма и моделей повышения устойчивости гостиничных фирм на рынке услуг
ния устойчивости гостиничных фирм на рынке услуг гостеприимства в условиях обострения конкурентных отношений
Наиболее существенные научные результаты (личный вклад автора) и положения, выносимые на защиту, заключаются в следующем
1 Определена и обоснована система взаимозависимости между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью гостиничного предприятия При этом осуществлена новая типология (классификация) финансовой устойчивости, которая, по сравнению с имеющимися группировками показателей, дает менеджерам отелей возможность в комплексе учитывать систему внутренних и внешних факторов влияния на финансовую устойчивость
2 В диссертационном исследовании разработана схема оценки финансового положения гостиничного комплекса с использованием предложенной автором рейтинговой системы, сопряженной с международными стандартами финансовой отчетности, что позволяет высшим менеджерам и аналитикам эффективно использовать действенный инструментарий анализа финансового состояния и финансовой устойчивости фирмы
3 В целях эффективного управления предприятием гостиничного хозяйства работе предложены варианты использования комплексного анализа для выявления рентабельности основных и допонительных гостиничных услуг на основе оперирования группами финансовых коэффициентов коэффициента экономического роста, рентабельности продаж, оборачиваемость чистых активов
4 Разработана методика анализа финансовой устойчивости гостиничного предприятия на основе использования системы факторов двухсекторного типа, что создает для финансовых аналитиков возможность осуществлять графические построения и определять местоположение (гостиницы) отеля по зонам устойчивости/неустойчивости Использование данной методики в планировании финансовой деятельности конкретного предприятия (ООО Корстон Москва) позволило выявить ее эффективность
5 В работе разработана блок-схема оптимизации структуры капитала по критерию минимизации его средневзвешенной цены с учетом плеча финансового рычага, которая может быть использована финансовыми аналитиками и менеджерами в процессе диверсификации источников привлечения инвестиций По сравнению с имеющими методическими подходами использование предлагаемого автором агоритма позволяет сочетать минимальную цену капитала при максимуме финансовой отдачи от его инвестирования
6 Разработана модель организации и функционирования гостиничной финансовой системы предприятия с целевыми характеристиками для ее структурных подразделений, что позволяет точнее определять финансовую эффективность работы различных департаментов гостиничного комплекса.
Теоретическая и практическая значимость работы.
Основные теоретические положения и выводы диссертационного исследования могут быть использованы высшим менеджментом, финансовыми службами, бухгатерскими подразделениями предприятий гостиничного хозяйства России при разработке концепций и стратегий улучшения финансово-экономических показателей хозяйственной деятельности Разработанные и предлагаемые в работе механизм и модели повышения финансовой устойчивости предпринимательских структур гостиничной сферы определяют варианты и источники привлечения финансовых ресурсов в отрасль, а также оценки ее инвестиционной привлекательности
Предложения и рекомендации настоящего исследования создают для предприятий гостиничного сегмента в сфере жилищно-коммунального хозяйства научно-практическую основу принятия решений о модернизации своего основного капитала, повышении эффективности использования собственных и заемных средств
Материалы диссертационного исследования могут способствовать разработке программ инновационной деятельности многих гостиничных компаний и
сетей, впервые выходящих на национальный и зарубежный рынки услуг гостеприимства
Ряд положений диссертационной работы были использованы при разработке лекционных курсов, семинарских занятий и деловых игр в учебном процессе высших учебных заведений (Предпринимательство, Экономика фирмы, Рынок ценных бумаг)
Апробация и реализация результатов исследования Ряд теоретических положений и практических рекомендаций, положений и выводов диссертации обсуждались на кафедре, излагались автором на студенческих и аспирантских конференциях, а также на научно-практических конференциях в стране
Основные положения диссертации нашли отражение в авторской монографии, научных статьях в реферируемых журналах общим объемом в 13 пл Логика исследования предопределила структуру диссертации
Введение
Глава 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ СФЕРЫ УСЛУГ
1 1 Теоретико-прикладные аспекты взаимосвязи финансового состояния и устойчивости предприятий индустрии гостеприимства
1 2 Финансово-экономические показатели устойчивости функционирования гостиничного предприятия
Глава 2. РЕАЛИЗАЦИЯ КОМПЛЕКСНОГО ПОХОДА К АНАЛИЗУ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ СФЕРЫ ГОСТИНИЧНОГО ХОЗЯЙСТВА
2 1 Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости гостиничного предприятия с учетом жизненного цикла организации
2 2 Воздействие на финансовую устойчивость гостиничного комплекса структуры его капитала
Глава 3. МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ ГОСТИНИЧНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ ДЛЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ УСТОЙЧИВОГО ПОЛОЖЕНИЯ НА РЫНКЕ УСЛУГ
3 1 Рейтинговый анализ в исследовании финансового состояния предприятия гостиничной сферы
3 2 Моделирование финансовой системы гостиничного предприятия
Заключение
Литература Приложения
П. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обосновывается актуальность и значимость темы для теории и практики изучаемой темы, формулируются цели, задачи, объект и предмет исследования, научная новизна и положения, выносимые на защиту
В первой главе Методологические основы финансовой устойчивости предприятий сферы услуг дана оценка совокупности проблем изучения финансового положения предприятий гостиничной сферы хозяйства, соотношения и взаимосвязи используемых финансовых категорий применительно к теме исследования С теоретической и прикладной точки зрения проанализированы трактовки финансового состояния и финансовой устойчивости отдельными авторами1 и дана авторская позиция проблемы финансовой устойчивости с учетом динамичности финансового состояния предприятий по оказанию услуг гостеприимства Понятие устойчивости рассматривается как явление, на которое оказывают разновекторное воздействие многочисленные факторы и в соответствии с этим в работе предлагается новая классификация финансовой устойчивости внутренняя, внешняя, общая и собственно финансовая С позиций автора действие различных рыночных сит на внутреннюю и внешнюю устойчивость образует новый тип устойчивости - общая финансовая устойчивость Она обеспечивается такой организацией движения денежных потоков, которая создает стабильное превышение поступления денежных средств (доходов) над их расходованием (затратами)
Применительно к рассматриваемой сфере хозяйственной деятельности (гостиничное хозяйство) определение финансового состояния и финансовой устойчивости нуждается в использовании комплексного подхода, что объясняется спецификой оказания услуг, высокой динамикой оборота капитала, использо-
1 Шеремет А Д Сайфулин Р С Методика финансового анализа - М ИНФРА-М, 2005 - С 64
1 Голубсва T М Анализ финансово-хозяйственной деятельности Монография / Т М Г олубева - М Изд-во "Академия", 2008 - С 116,133
' Zhang Xiao-Jun Conservative Accounting and Equity Valuation Journal of Accounting & Economics Vol129/-Р/ 125, February 2006 Гиляровская Л T Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческих организаций Монография / Л Т Гиляровская ~М Финансы и статистика, 2006 - С 12
ванием отличительных финансовых показателей и другими особенностями производства и реализации услуг гостеприимства
С теоретической стороны данный подход основывается на глубоком изучении объектов как сложных систем, которые состоят из отдельных блоков в их взаимосвязи взаимозависимости Он позволяет детально изучить объект, получить о нем поное, всестороннее и оперативное представление В нашем понимании комплексный подход к оценке финансового положения гостиничного предприятия подразумевает понимание того, что гостиничное хозяйство представляет достаточно сложную структуру с многочисленными элементами, связями административного, управленческого и финансового характера Комплексный подход означает поное и достоверное описание анализируемого объекта Применительно к изучаемой в настоящем диссертационном исследовании области (финансовому положению гостиничного комплекса) рассматриваемый подход дожен реализовываться в рамках комплексного экономического анализа Последний предусматривает системное изучение экономики предприятия, взаимную связь и обусловленность отдельных направлений его деятельности показателей и факторов производства, комплексное выявление резервов, как по отдельным экономическим показателям, так и наиболее общим результативным показателям производства Данная трактовка комплексного экономического анализа, впервые разработанная А Д Шереметом2, допускает в целях системного финансового анализа гостиничного предприятия использовать его отдельные финансовые показатели и разработать их группировку в модули Преимуществами такого анализа являются возможность для финансовых аналитиков гостиниц пользоваться относительно небольшой группой показателей, удобство работы с модульными группами, учет специфики оказания услуг, оперативность формулирования выводов и принятия управленческих решений Роль системного подхода к анализу финансовой устойчивости в системе гостиничного бизнеса состоит в том, что с его помощью сложная проблема раскладывается на конкретные взаимоувязанные задачи для того, чтобы получить
2 Шеремет АД Комплексный экономический анализ деятельности предприятия -М Экономика, 1974
обобщающее и всестороннее представление о проблеме в целом, о путях ее реализации
Предыдущие рассуждения позволяют обозначить направления финансового анализа, группируемые в несколько модулей (блоков), которые, по нашей оценке, максимально отражают специфику хозяйственной деятельности предприятий сферы услуг гостеприимства При этом в каждом модуле основной упор делается на ключевые элементы, отражающие финансовые параметры гостиничного комплекса
Базовый модуль В него целесообразно включать и анализировать наиболее общие показатели экономического потенциала предприятия наличие и уровень основных средств и нематериальных активов, материальные ресурсы, качество трудовых ресурсов, информационные ресурсы, финансовые ресурсы При проведении аналитических исследований основное внимание следует обращать на финансовую составляющую это финансовые ресурсы (их качество, доступность, стоимость, стабильность), которые обеспечивают приобретение, поддержание и использование внеоборотных активов, материальных, трудовых и информационных ресурсов с целью обеспечения ключевой задачи - финансовой устойчивости
В целях оценки финансовой устойчивости гостиничного предприятия в диссертационном исследовании предлагается использование модульной системы финансового анализа с использованием отдельных финансовых показателей Преимуществом такого подхода по сравнению с используемыми в современной практике финансового анализа являются возможность для аналитиков пользоваться небольшой группой показателей, удобством работы с модульными группами, учитывать специфику гостиничных услуг, оперативность принятия управленческих решений
Прикладной ценностью в предложенной схеме является то, что анализ финансовой устойчивости, возможно, осуществлять сразу внешними пользователями с использованием бухгатерской отчетности и внутренними аналитиками отеля, когда они обосновывают управленческие решения в рамках концепции гостиничного менеджмента Например, в бизнес-планах, проспектах эмиссии, технико-экономических обоснованиях, бюджетах гостиничного комплекса всегда указывается требуемый уровень финансовой устойчивости
В диссертационном исследовании определены и сгруппированы особенности гостиничного финансового учета наличие дебиторской задоженности на конец месяца, ежедневное зачисление выручки, использование в оплате наличных и безналичных форм расчета, расчеты в рублях и в валюте, использование основных собственных и арендованных средств В связи с этим в работе предлагается использование финансовых показателей устойчивости наиболее поно отражающих специфику финансово-экономической деятельности гостиничного предприятия При этом сами показатели в анализе используются по этапам Первичный анализ эффективности работы гостинцы следует начинать с использования абсолютных финансово-экономических показателей балансовая прибыль, доля собственного капитала в совокупном капитале фирмы, чистые активы, собственные оборотные средства предприятия Затем следует второй этап (сравнительный анализ) С нашей точки зрения он обладает несомненными преимуществами, поскольку позволяет выявить два типа статистических финансовых сопоставлений
Х внутренняя динамика (текущие финансово-экономические показатели и его предыдущие создают картину финансового положения за анализируемый период времени),
Х внешняя динамика (динамика финансового состояния гостиничного комплекса сопоставляется с аналогичными показателями других предприятий гостиничного хозяйства, а также со среднеотраслевыми данными) Из предложенной выше модели осуществлена группировка финансовых
коэффициентов для оценки финансовой устойчивости рентабельность продажи
услуг, скорость оборота чистых активов, показатель экономического роста компании, средневзвешенная стоимость капитала Применение указанных коэффициентов было осуществлено на практике и получены следующие рсзуть-таты
Рентабельность активов 01ели "ОАО "Бачуг Кемпински Москва"
Таблица 1
Показатель 2004 г 2005 г. 2006 г. 2007 г 2008х 1 полугодие
Рентабельность активов 21 8 21,3 21,0 20,8 22,1
Рентабельность продаж 19,9 19,8 19,0 18,9 19,7
Скорость оборота активов 4,3 4,1 4,2 4,0 44
Источник материалы годовых отчетов отеля ОАО"Бач>г-Ксчпински Москва" за соответствуйте годы, расчеты автора
Анализ показателей данной таблицы и изучение допонительных материалов свидетельствуют о наличии устойчивой тенденции взаимозависимости между рентабельностью активов и другими критериями Основной причиной ухудшения рентабельности активов является снижение рентабельности продаж и замедление скорости оборота капиталов Как установлено, причиной снижения рентабельности продаж стало увеличение себестоимости услуг, связанных с ростом коммунальных платежей, тарифов и иных платежей отеля Кроме этого на рост себестоимости гостиничных услуг оказали влияние материальные затраты, накладные расходы, некоторое увеличение заработной платы персонала, а также мероприятия по реконструкции отеля, проводимые новым составом высшего менеджмента
Во второй главе Реализация комплексного подхода к анализу финансовой устойчивости предприятия сферы гостиничного хозяйства дан методологический анализ понятий финансового состояния и финансовой устойчивости в современной экономической литературе и уточнена категориальная
сторона изучаемых явлений В авторской трактовке финансовую устойчивость следует определять как комплексное понятие, отражающее уровень достигнутой финансовой прочности фирмы Показатели финансового состояния отражают некую статичность (моментность) и их можно считать характеристикой финансовой устойчивости Исходя из указанных методологических посылок финансовую устойчивость предприятия гостиничной сферы можно определить как интегральную динамическую оценку движения денежных потоков, которая обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами)
Динамичность, присущая финансовой устойчивости гостиничного предприятия, потребовала выявления и группировки факторов на нее влияющих В работе они отранжированы в следующую систему последовательности отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования, структура оказываемых услуг, величина производственных затрат, состояние имущества и финансовых ресурсов, эффективность хозяйственных и финансовых операций Статистика московских отелей Космос, Бачуг-Кемпински Москва, ОАО Корстон свидетельствует о том, что за последние 5 лет объем допонительных услуг (кон-грессная деятельность, представление средств связи, услуг отдыха и развлечений, информационные услуги) увеличися соответственно по предприятиям на 20%, 17% и 31% 3 Группировка указных факторов позволила определить требования к финансовому анализу оценка не только финансовой стороны деятельности предприятия, использование шкалы оценки финансовой устойчивости, оптимальность критериев с количественной стороны, возможность для аналитических служб гостиницы разрабатывать финансовые прогнозы При использовании менеджерами в анализе этих требований особо следует подходить к тому, что жизненный цикл организации в гостиничном бизнесе существенно короче, чем в других отраслях услуг
3 Гостиничное хозяйство, 2007, № 3, с 32, Отель, 2006, № 2, с 29,31, Материалы годовых отчетов Труппа компаний ОАО "Корстон Москва" за соответствующие годы
Показатели, характеризующие деятельность организации, достаточно многочисленны и почти все они влияют на финансовую устойчивость Поэтому при разработке авторской факторной системы для расчета интегрального показателя финансовой устойчивости целесообразно предложить следующие принципы отбор многофункциональных показателей, использование их во временной и пространственной динамике, достижение сопоставимости показателей В качестве факторов для использования в процедуре определения финансовой устойчивости гостиничного комплекса были взяты внеоборотные активы, оборотные активы, собственный капитал, выручка и прибыль Однако дтя достижения прикладной значимости целесообразно использовать не пятифакторную, а двухфакгорную модель зависимости финансовой устойчивости На примере взаимозависимости двух критериев (выручка и финансовые средства) можно отрази гь весь финансовый цикл от момента начал формирования расходов до получения доходов гостиничного предприятия Отсюда в работе обоснована финансовая устойчивость трех типов
Х если на заключительном этапе цикла возвращается сумма денежных средств, затраченная на финансирование "приготовлений" гостиничных услуг, то с экономической точки зрения работа предприятия может быть оценена как безубыточная, что соответствует устойчивости первого типа, т е налицо положительная динамика, усиление,
Х в том случае, когда возвращается авансированная предприятием сумма средств, включающая в качестве составного элемента прибыль, то в это случае гостиничное предприятие обладает устойчивостью второго типа,
Х соответственно, если фирма не возвращает даже затраченных средств, то траектория третьего типа будет свидетельствовать о финансовой неустойчивости деятельности предприятия
В связи с тем, что рассматриваемые факторы в процессе авторского исследования определенны как взаимосвязанные, то их можно считать координатами в многомерном пространстве, а состояние предприятия сферы индустрии гостеприимства вектором в данном пространстве При расчете интегрального показателя, который характеризует траекторию движения вс^
показателя, который характеризует траекторию движения всех факторов в пятимерном пространстве, следует учитывать, что линия изменяется под воздействием приведенных параметров, а сами они имеют зависимость от периодов времени
В третьей главе Моделирование финансовой системы гостиничного предприятия для обеспечения устойчивого положения на рынке услуг разработаны предложения по использованию в финансовом анализе системы рейтинговых оценок (показателей) Применительно к сфере предприятий гостиничного обслуживания населения в аналитической работе эффективным набором определены целевые рейтинги платежеспособности, финансовой независимости и собственно финансовой устойчивости Функциональное предназначение указанных рейтингов состоит в предоставлении возможности финансовым аналитикам получить удобный инструментарий для анализа финансовой устойчивости предприятия сферы услуг гостеприимства Их преимуществами является однообразие применения во всей сфере гостиничных услуг независимо от регионов функционирования предприятия, уровня "звездности" гостиницы, а также простота использования, что является немаловажным аргументом для среднего персонала управленцев и бухгатерских работников Если первые два целевых рейтинга отражают относительно узкий сегмент финансового состояния гостиничного предприятия, то финансовая устойчивость важна для деловых партнеров, поскольку гостиничные комплексы имеют более многочисленный состав собственников, акционеров, деловых партнеров
С позиций финансового менеджмента гостиничных предприятий в работе предложена новая группировка коэффициентов для анализа финансовой устойчивости (коэффициенты концентрации собственного и привлеченного капитала, финансовой зависимости) Преимуществом предлагаемой методики анализа финансовой устойчивости является то, что взаимосвязи между описанными коэффициентами носят характер свободной зависимости При осуществлении финансового анализа менеджерами гостиничных предприятий нет необходимости рассчитывать их по отдельности Практически каждый из них может быть вы-
веден один из другого Выбор же конкретного коэффициента дожен обусловливаться целями, которые аналитики гостиницы хотели бы достигнуть, используя результаты анализа Если возникает необходимость показать, что в результате эффективного управления гостиничный комплекс интенсивно развивается то целесообразно привести динамику коэффициента концентрации собственного капитала В случае реализации масштабного инвестиционного проекта (это может программа реконструкции отеля или создание сетевой структуры), то наиболее оптимальным показателем может быть коэффициент концентрации привлеченного капитала Наконец, если речь идет о стимулировании действий кредиторов и предоставлении допонительных ассигнований, то возможен вариант использования коэффициента финансовой зависимости При этом бла! о-приятное воздействие на инвестора может оказать показатель разницы между критическим и фактическим значением коэффициента финансовой зависимости Рассматривая вопрос о финансовой зависимости предприятия, важно не только осуществлять анализ соотношения собственного и привлеченного капитала в увязке с общим объемом хозяйственных средств, но и структуру заемных средств
Установленные в диссертационном исследовании особенности оперирования финансовыми показателями закономерно ставят проблему разработки и внедрения узко специализированной модели финансовой системы предприятия гостеприимства При этом в формате проводимого исследования она, по мнению автора, дожна иметь целевую ориентацию на обеспечение финансовой устойчивости предприятия В соответствии с этим авторские предложения сводятся к учету следующих рекомендаций определение областей применения, критериев эффективности управления, разработке соответствующего потребностям финансового инструментария Она также дожна включать элементы финансовой диагностики гостиничного предприятия по материалам основных финансовых документов балансового отчета, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств гостиничного предприятия
Таким образом, в общей схеме функционирования гостиничного комплекса использование форм и методов финансового управления, внедрения модульных вариантов, связанных с реализацией новых подходов, создают основу I ибкого и удобного для персонала маневрирования финансовыми и другими ресурсами компании
III. ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
Анализ существующей системы определения финансовой устойчивости предприятий гостиничного сектора хозяйства дает основание сформулировать ряд выводов, предложений и рекомендаций
1 В ходе проведенного исследования установлено, что проблема финансовой устойчивости имеет неоднозначную трактовку в экономической теории и слабую практическую реализацию в рассматриваемом сегменте коммунального хозяйства Автором сформулирована система взаимосвязи и взаимозависимости финансового состояния и финансовой устойчивости При этом разработана новая типология финансовой устойчивости применительно к гостиничному предприятию, зависящая от специфики и стабильности денежных потоков В силу особенностей функционирования анализируемого объекта в работе предложенная модульная система финансовых показателей, обеспечивающая эффективный финансовый анализ для менеджмента отелей и гостиниц
2 В связи с выявленными недостатками ведения бухгатерской и финансовой отчетности в современных гостиничных комплексах автором разработан механизм использования системы коэффициентов успешности, экономического роста, рентабельности продаж услуг, скорости оборота чистых активов Их использование в процессе полевых исследований гостиничных предприятий г Москвы позволило получить статистическое и математическое подтверждение предложенного автором механизма и эффективность определения финансовой устойчивости
3 На основе анализа преимуществ и недостатков, используемых в практике финансового менеджмента в работе сформулирована методика анализа финансовой устойчивости и факторов на нее влияющих применительно к сфере гостиничного бизнеса В последующем в ходе исследования финансового состояния гостиничного комплекса по этапам жизненного цикла организации был введен интегральный показатель финансовой устойчивости Анализ по предложенной методике дает аналитикам ряд преимуществ ограниченность набора критериев, простота математических расчетов, возможность представить весь финансовый цикл от начала формирования расходов до получения прибыли
4 При определении финансовой устойчивости гостиничного комплекса в качестве основного условия рассматривалось соотношение между собственным и заемным капиталом, минимизирующее средневзвешенную цену капитала Отсюда в процессе выбора источников финансирования менеджмент гостиничного предприятия может использовать диверсификационный пакет источников получения инвестиций Это дает следующий эффект средневзвешенная цена капитала будет минимальной и в то же время достаточной для параметра финансовой отдачи Данный финансовый рычаг в детализованном виде разработан в формате блок-схемы, которая может быть применена в рамках заданных параметров финансовой устойчивости
Основные научные результаты диссертационного исследования опубликованы в следующих изданиях.
1 Литвинова И Ф Проблемы обеспечения финансовой устойчивости гостиничных и туристических предприятия Монография - М ИРЭСП и П, 2008 -9,5 п л
2. Периодические издания из Перечня ВАК РФ
1 Литвинова И Ф Методологические основы государственного управления инвестиционным процессом//Российское предпринимательство, 2007, № 3 - 0,3 п л
2 Литвинова И Ф К вопросу о факторах поддержания финансовой устойчивости гостиничного предприятия// Российское предпринимательство, 2008, № 8 - 0 5 п л
3 Литвинова И Ф Финансово-экономические показатели устойчивости функционирования гостиничного предприятия//Вестник Государственного университета управления (ГУУ), серия Финансы и инвестиции, июль, 2008 - 0 3 п л
Другие публикации
1 Литвинова И Ф Рейтинговый анализ в исследовании финансового состояния предприятий гостиничной сферы//Аспирант и соискатель, 2008, №4 -0,4 п л
2 Литвинова И Ф Теоретико-прикладные аспекты взаимосвязи финансового состояния и устойчивости предприятий индустрии гостеприимст-ва//Вопросы экономических наук, 2008, №4 - 0 5 п л
3 Литвинова И Ф Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости гостиничного предприятия с учетом жизненного цикла организации// Проблемы экономики, 2008, №3 - 0,7 п л
4 Литвинова И Ф Проблемы управления развитием жилищно-коммунального хозяйства/ Материалы IV Международной научно-практической конференции "Проблемы управления экономикой в трансформируемом обществе", ноябрь 2007 г, г Пенза - 0,1 п л
Подписано в печать 07 10 2008 г
Печать трафаретная
Заказ №911 Тираж ЮОэкз
Типография л11-й ФОРМАТ ИНН 7726330900 115230, Москва, Варшавское ш, 36 (499) 788-78-56 www autoreferat ru
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Литвинова, Ирина Федоровна
Введение.
Глава 1. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ СФЕРЫ УСЛУГ
1.1. Теоретико-прикладные аспекты взаимосвязи финансового состояния и устойчивости предприятий индустрии гостеприимства.
1.2. Финансово-экономические показатели устойчивости функционирования гостиничного предприятия.
Глава 2. РЕАЛИЗАЦИЯ КОМПЛЕКСНОГО ПОХОДА К АНАЛИЗУ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ СФЕРЫ ГОСТИНИЧНОГО ХОЗЯЙСТВА
2.1. Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости гостиничного предприятия с учетом жизненного цикла организации.
2.2. Воздействие на финансовую устойчивость гостиничного комплекса структуры его капитала.
Глава 3. МОДЕЛИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ
ГОСТИНИЧНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ ДЛ Я ОБЕСПЕЧЕНИЯ УСТОЙЧИВОГО ПОЛОЖЕНИЯ НА РЫНКЕ УСЛУГ
3.1. Рейтинговый анализ в исследовании финансового состояния предприятия гостиничной сферы.
3.2. Моделирование финансовой системы гостиничного предприятия.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Критерии и методы повышения финансовой устойчивости функционирования гостиничного комплекса"
Актуальность темы исследования. Современный этап экономического развития страны в целом и ее отдельных секторов отличается высокой динамикой хозяйственных процессов, переходом на новые условия хозяйствования и оценки результатов деятельности. Реформирование национального хозяйства затронуло практически все сферы экономической жизни, отдельные сектора и сферы хозяйства. Существенное расширение открытости российской экономики привело к ужесточению требований, предъявляемых к конкурентоспособности ее реального сектора экономики и особенно сферы услуг. С позиций ускорения развития экономики регионов и страны в целом, для инвестиционных институтов становится актуальной проблема выявления тех производств, секторов, сфер, которые наиболее перспективны с точки зрения быстрого оборота капитала, достаточно высокого уровня прибыли, обеспечивающего возможность возвратности средств, наличия налоговых льгот и т. д.
Ключевое значение при оценке привлекательности объектов инвестирования имеет определение состояния финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования. Важность такого подхода определяется наряду с прочими двумя обстоятельствами. Во-первых, оценка текущего состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия и его динамики используется потенциальными инвесторами при принятии решений об участии в финансировании проектов. Во-вторых, такая же оценка дожна осуществляться самим предприятием для выявления слабых сторон, обусловливающих недостаточную привлекательность для инвесторов либо повышенный риск кредитных институтов. В обоих случаях результаты этой оценки могут и дожны использоваться высшим менеджментом фирмы для разработки, совершенствования (корректировки) производственной и финансовой стратегии, позволяющей оперативно улучшать финансово-хозяйственное состояние предприятия.
Все сказанное в поной мере относится к быстро развивающемуся сегменту сферы оказания социальных услуг - гостиничному хозяйству. В сравнении со сферой производства материальных благ индустрия гостеприимства в современной России претерпела в последние десятилетия существенные изменения: смена форм собственности и создание на этой основе рыночных структур, масштабное внедрение в состав капитала и управления иностранного менеджмента, придание региональным руководством (особенно в Москве) гостиничному хозяйству приоритетов развития, принятие программ развития городского гостиничного хозяйства, коренное обновление материально-технической базы и расширение строительства больших и малых отелей. Сегодняшнее гостиничное хозяйство страны достаточно устойчиво приближается к высокому сервису иностранных гостиничных сетей.
Вместе с тем в исследуемом секторе национального хозяйства России имеется ряд проблем теоретического и прикладного характера, которые в известной мере сдерживают развитие гостиничного комплекса, придание ему устойчивой динамики, улучшение финансового состояния предприятия по предоставлению услуг гостеприимства.
В методическом и практическом плане наиболее трудной проблемой является недостаточность применяемых показателей в анализе финансовой устойчивости. Для реализации стратегических установок управленческого персонала гостиниц необходимо допонить инструментарий финансового анализа. Кроме этого проблема осложняется отсутствием методических подходов, самих методик, агоритмов анализа и оперирования финансовыми показателями, применительно к сфере услуг гостеприимства. Решение указанных аспектов и переопределило целевые установки и задачи в настоящем диссертационном исследовании.
Финансово-хозяйственное состояние и финансовая устойчивость предприятия гостиничного бизнеса по тем или иным причинам интересуют многих субъектов экономических и административных отношений, однако t причины, вызывающие этот интерес, а следовательно, требования и задачи, которые эти субъекты ставят перед анализом финансово-хозяйственной деятельности могут существенно различаться. Конкретное содержание процесса анализа финансово-хозяйственной деятельности, его временной период, требования к содержанию и форме предоставления используемой при анализе информации, группировка рассчитываемых показателей Ч все это определяется тем, для кого и с какой целью анализ осуществляется.
Сегодня инвестиционные проекты крупных и малых отелей решают острую задачу привлечения инвестиций. В то же время инвесторы запрашивают у предприятий гостиничной сферы заверенные аудиторами формы финансовой отчетности с данными об активах, имеющихся обязательствах, результатах финансово-хозяйственной деятельности за соответствующие периоды. Очевидно, что рациональный подход к поиску инвестиционных ресурсов со стороны гостиничных предприятий дожен предполагать возможность оценки ими того впечатления, которое произведет представленная финансовая информация на потенциальных партнеров, кредиторов, заемщиков. Однако столь же ясно, что для того, чтобы установить это в рамках самой фирмы-соискателя инвестиций, дожен быть проведен аудит ее финансового состояния и финансовой устойчивости как потенциального заемщика. То есть, аналитики гостиничного предприятия дожны иметь навыки работы с финансовой отчетностью и проводить анализ показателей методами, сходными с используемыми представителями финансового рынка. Последнее означает, что такие специалисты дожны знать всю совокупность внутренних и внешних факторов, оказывающих воздействие на финансовое состояние гостиничного предприятия. Однако проведенные автором исследования подтверждают первоначальное предположение о слабости подготовки управляющего звена многих гостиничных предприятий в области финансового анализа, владения его методикой и разработки технологий управления на основе финансово-экономических показателей фирмы.
Разрешению указанных проблем и разработке адекватных современным требованиям финансового менеджмента форм и методов управления финансовой устойчивостью гостиничных предприятий посвящено настоящее диссертационное исследование.
Степень научной разработки темы. Проблемам выявления и группировки факторов поддержания финансовой устойчивости предприятий сферы услуг, отраслевого анализа уделено много внимания в научных исследованиях зарубежных и отечественных авторов. Особенности финансовой области и показателей хозяйственной деятельности предприятий гостиничной сферы рассматривались в трудах Аванесовой Г.А., Бондаренко С.В., Баканова М.И., Вокова Ю.Ф., Воронковой Л.П, Гиляровской JI.T., Джанджугазова Е.А., Иванова В.В., Кабушкина Н.И., Морозовой И.С., Филипповского Е.Е., Шмаровой JI.B, Шеремета А.Д., Цыгановой П. А., а также в исследованиях зарубежных ученых JI.A. Бернстайна, Ю. Бригхэма, Р. Брэйли. С. Майерса, Дж. Л. Гитмана, Ф. Котлера, Т. Карлина, А. Р. Макмина, Э. Хеферта, Р. Хота, Дж.Р. Уокера, В. Хорна и ряда других.
Проблемы финансового анализа предприятий анализировались в трудах ученых высшей школы: Грунина А.А., Панченко А.И., Чаплюка В.З., Белотеловой Н.П. и др.
Значительное внимание проблемам финансового анализа функционирования гостиничного хозяйства уделяется аналитиками, руководящим персоналом, специалистами и инженерно-техническим составом рассматриваемой отрасли. Однако знакомство с научной и деловой литературой по рассматриваемой проблеме позволяет выявить, что далеко не все аспекты тематики в поной мере раскрыты, обоснованы, а рекомендации и предложения ученых применимы в условиях российской хозяйственной практики. В частности, теоретически слабо просматривается научное обоснование внутренних и внешних факторов воздействия на финансовую устойчивость гостиничных предприятий, источников инвестиций, а также проблемы взаимодействия структуры капитала и финансовых показателей деятельности гостиниц, оптимизации структуры капитала по критерию минимизации его средневзвешенной цены с учетом значения плеча финансового рычага.
Все это и предопределило выбор диссертантом темы настоящего исследования.
Теоретическую и методологическую основу диссертационного исследования составили фундаментальные теоретические и прикладные исследования зарубежных и отечественных авторов, региональные и ведомственные концепции и разработки по проблемам преобразования сектора гостиничного хозяйства и его отдельных субъектов, публикации в периодической печати, материалы и отчеты московских гостиничных предприятий. В качестве статистической и фактологической базы в диссертации были использованы документы и материалы государственных статистических органов, справочные материалы и научные разработки российских научно-исследовательских организаций, а также отчеты московских гостиничных сетей.
Цель и задачи исследования. В качестве целевой установки в диссертационном исследовании стало уточнение и развитие ряда теоретических аспектов финансового управления и на этой основе разработка и систематизация новых показателей финансовой устойчивости, практических рекомендаций по ее повышению. Для достижения указанной цели автором в настоящем диссертационном исследовании были поставлены следующие научно-теоретические и прикладные задачи.
1. Определить систему взаимосвязи и взаимозависимости между процессами финансового состояния и финансовой устойчивости. При этом уточнить и допонить содержательную сторону используемого в науке и практике категориального аппарата.
2. Разработать систему финансовых показателей устойчивости предприятий гостиничного хозяйства в условиях применения международных финансовых стандартов отчетности (МСФО) с их последующим использованием в моделях рейтинговых оценок финансовой деятельности для практической работы финансовых аналитиков в исследуемой сфере деятельности.
3. Произвести описание и осуществить группировку коэффициентов для анализа финансовой устойчивости предприятий гостиничного хозяйства для практической работы аналитиков и менеджеров отелей и гостиниц.
4. Раскрыть преимущества и агоритм использования комплексного анализа в оценке финансовой устойчивости на отраслевом уровне и на уровне отдельного гостиничного предприятия.
5. Разработать методику анализа финансовой устойчивости наиболее оптимального формата с использованием в качестве объекта анализа структуры капитала применительно к предприятиям и организациям сферы гостиничного хозяйства.
6. Разработать модель финансовой системы гостиничного предприятия и сформулировать агоритм ее использования финансовыми менеджерами по обеспечению устойчивости функционирования фирмы на рынке услуг гостеприимства.
Объектом исследования в диссертационной работе является финансовая деятельность предприятий гостиничного хозяйства по поддержанию устойчивости функционирования предприятия сферы оказания услуг гостеприимства.
Предметом исследования выступают финансово-экономические отношения по поводу результативности использования материальных и финансовых ресурсов в целях обеспечения устойчивого положения на рынке гостиничных услуг.
Научная новизна диссертации заключается в обосновании ряда положений, определяющих финансовую устойчивость гостиничных предприятий и организаций, а также разработке механизма и моделей повышения устойчивости гостиничных фирм на рынке услуг гостеприимства в условиях обострения внутренних и внешних конкурентных отношений. i 8
Наиболее существенные научные результаты (личный вклад автора) и положения, выносимые на защиту, заключаются в следующем:
1. Определена и обоснована система взаимозависимости между финансовым состоянием и финансовой устойчивостью гостиничного предприятия. При этом осуществлена новая типология (классификация) финансовой устойчивости, которая, по сравнению с имеющимися группировками показателей, дает менеджерам отелей возможность в комплексе учитывать систему внутренних и внешних факторов влияния на финансовую устойчивость.
2. В диссертационном исследовании разработана схема оценки финансового положения гостиничного комплекса с использованием предложенной автором рейтинговой системы, сопряженной с международными стандартами финансовой отчетности, что позволяет высшим менеджерам и аналитикам эффективно использовать действенный инструментарий анализа финансового состояния и финансовой устойчивости фирмы.
3. В целях эффективного управления предприятием гостиничного хозяйства работе предложены варианты использования комплексного анализа для выявления рентабельности основных и допонительных гостиничных услуг на основе оперирования группами финансовых коэффициентов: коэффициента экономического роста, рентабельности продаж, оборачиваемость чистых активов.
4. Разработана методика анализа финансовой устойчивости гостиничного предприятия на основе использования системы факторов двухсекторного типа, что создает для финансовых аналитиков возможность осуществлять графические построения и определять местоположение (гостиницы) отеля по зонам устойчивости/неустойчивости. Использование данной методики в планировании финансовой деятельности конкретного предприятия ООО Корстон Москва) позволило выявить ее эффективность.
5. В работе разработана блок-схема оптимизации структуры капитала по критерию минимизации его средневзвешенной цены с учетом плеча финансового рычага, которая может быть использована финансовыми аналитиками и менеджерами в процессе диверсификации источников привлечения инвестиций. По сравнению с имеющими методическими подходами, использование предлагаемого автором агоритма позволяет сочетать минимальную цену капитала при максимуме финансовой отдачи от его инвестирования.
6. Разработана модель организации и функционирования гостиничной финансовой системы предприятия с целевыми характеристиками для ее структурных подразделений, что позволяет точнее определять финансовую эффективность работы различных департаментов гнтов гостиничного комплекса.
Теоретическая и практическая значимость работы. Основные теоретические положения и выводы диссертационного исследования могут быть использованы высшим менеджментом, финансовыми службами, бухгатерскими подразделениями предприятий гостиничного хозяйства России при разработке концепций и стратегий улучшения финансово-экономических показателей хозяйственной деятельности. Разработанные и предлагаемые в работе механизм и модели повышения финансовой устойчивости предпринимательских структур гостиничной сферы открывают значительные возможности для привлечения финансовых ресурсов в отрасль, а также оценки ее инвестиционной привлекательности.
Предложения и рекомендации настоящего исследования создают для предприятий гостиничномента в сфере жилищно-коммунального хозяйства научно-практическую основу принятия решений о модернизации своего основного капитала, повышении эффективности использования собственных и заемных средств
Материалы диссертационного исследования могут способствовать разработке программ инновационной деятельности многих гостиничных компаний и сетей, впервые выходящих на национальный и зарубежный рынки услуг гостеприимства.
Ряд положений диссертационной работы были использованы при разработке лекционных курсов, семинарских занятий и деловых игр в учебном процессе высших учебных заведений (Предпринимательство, Экономика фирмы, Рынок ценных бумаг).
Апробация и реализация результатов исследования. Ряд теоретических положений и практических рекомендаций, положений и выводов диссертации обсуждались на кафедре, излагались автором на студенческих и аспирантских конференциях, а также на научно-практических конференциях в стране.
Основные положения диссертации нашли отражение в авторской монографии, научных статьях в реферируемых журналах общим объемом в 12 п.л.
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Литвинова, Ирина Федоровна
В практике финансового анализа предприятий сферы услуг вообще и гостиничных услуг в частности целесообразно использование системы рейтинговых оценок: платежеспособности, финансовой независимости, финансовой устойчивости. Ее функциональное предназначение стоит в том, чтобы обеспечить возможность финансовым аналитикам гостиничного предприятия использовать удобный инструментарий для анализа финансовой устойчивости предприятия сферы услуг гостеприимства.
Исходным моментом для целей исследования является отбор стоимостных финансовых агрегатов, поскольку они обладают определенными устойчивыми свойствами: повторяемости, достоверности, устойчивостью во времени. Собственно эти признаки и позволяют использовать их для достижения обозначенных выше целей. Финансовая устойчивость характеризуется рядом коэффициентов, устанавливающих определенные структурные соотношения между отдельными статьями активов и пассивов предприятия вообще и гостиничного комплекса в частности.
Преимуществом предлагаемой методики анализа финансовой устойчивости является то, что взаимосвязи между описанными коэффициентами имеют достаточно свободную систему взаимосвязи. При осуществлении финансового анализа менеджерами гостиничных предприятий это дает не только результативность анализа, но удобства для расчетов. Практически каждый коэффициент может быть выведен один из другого. Выбор же конкретного коэффициента дожен обусловливаться целями, которые аналитики гостиницы хотели бы достигнуть, используя результаты анализа. Если возникает необходимость показать, что в результате эффективного управления гостиничный комплекс интенсивно развивается, то целесообразно привести динамику коэффициента концентрации собственного капитала.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Современный этап формирования рыночных отношений в сфере услуг требует получения поной и достоверной информации экономической информации о деятельности предприятий гостиничного хозяйства. Наиболее концентрированным показателем при этом выступает финансовая устойчивость предь предприятия сферы обслуживания, отражающий способность гостиницы, отеля выпонять свои функции в условиях меняющейся среды. Объективная оценка финансовой устойчивости предприятия гостиничной сферы позволяет принимать взвешенные управленческие и финансовые решения, оценивать доходность капиталовложений инвесторов, выявлять резервы повышения эффективности текущей и перспективной деятельности.
1. В ходе проведенного исследования установлено, что проблема финансовой устойчивости предприятий сферы гостиничного хозяйства, как и многих других организаций сектора услуг, имеет неоднозначную трактовку в теории финансового анализа и слабую прикладную реализацию в управленческой деятельности менеджеров. В работе определено, что многие научные формулировки рассматриваемой категории не учитывают специфику предпринимательской деятельности.
В соответствии с этим автором в диссертационном исследовании разработана и описана система взаимодействия и взаимозависимости между финансовым состоянием предприятия и его финансовой устойчивостью. При этом предложена и обоснована типология финансовой устойчивости, которая зависит от характера интенсивности и стабильности денежных потоков, которые прямо ведут к улучшению финансового состояния отелей и гостиниц и соответственно к повышению их финансовой устойчивости.
В силу указных особенностей функционирования капитала гостиничных предприятий в работе предлагается использование системы финансовых показателей, сгруппированных в несколько модульных блоков: базовый, производственный, финансовый модули. Такой подход позволяет внедрить системный экономический анализ финансово-экономических показателей деятельности гостиничного комплекса, преодолевая тем самым противоречие между аналитиками бухгатерской и финансовой служб. Использование предлагаемого методического приема создает важное преимущество: финансовые менеджеры и аналитики принимают решения на основе бухгатерской информации, которая служит базой для проверки правильности и эффективности менеджерских решений.
2. В связи выявленными недостатками ведения бухгатерской и финансовой отчетности в современных гостиничных комплексах в работе в качестве компенсационного инструментария предлагается использовать новый вариант методики оценки эффективности функционирования гостиничного комплекса, который основан на использовании системы рейтингов по коэффициентам: успешности, экономического роста, рентабельность продаж услуг, скорость оборота чистых активов. В процессе полевых исследований предприятий гостиничного хозяйства г. Москвы использование указанного инструментария в целом подтвердило правильность подхода, получить статистические и математические подтверждения такого подхода в анализе финансовой устойчивости предприятий индустрии гостеприимства. При этом основной акцент в исследовании делася на оценке финансовых показателей по сегменту допонительных услуг молодых предприятий столичного региона, которые начинают составлять серьезную конкуренцию предприятиям с давними традициями. Отсюда в качестве практической реализации руководству гостиничного комплекса Корстон Москва предложено использовать коэффициенты применительно к отдельным департаментам (отделов приема, размещения, продаж, бухгатерии).
3. В процессе исследования финансовой устойчивости и факторов, влияющих на нее, авторский подход основывася не на стационарно-равновесном ее состоянии, а на рассмотрении финансовых показателей в динамике и в комплексном варианте оценки. Использование комплексного анализа позволило выявить и исследовать в сфере гостиничного хозяйства систему факторов, влияющих на финансовую устойчивость гостиничных предприятий: отраслевая принадлежность, категория звездности, структура услуг, величина производственных затрат, состояние финансовых ресурсов, эффективность финансовых и хозяйственных операций.
На основе анализа преимуществ и недостатков, используемых в практике финансового менеджмента методик оценки финансовой устойчивости в диссертационном исследовании сформулирована авторская разработка (методика) анализа применительно к сфере гостиничного бизнеса. В факторную систему анализа включаются: внеоборотные активы, собственный капитал, выручка и прибыль. В последующем в ходе исследования по этапам жизненного цикла гостиничного предприятия был выведен интегральный показатель финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости по предлагаемой методике дает практическим работникам отелей и гостиниц ряд преимуществ: ограниченное количество критериев, простота математических расчетов, возможность представить весь финансовый цикл от начала формирования расходов до получения прибыли, оперативность и наглядность получения оценки финансовой устойчивости.
4. Применительно к сфере гостиничных услуг финансовый анализ эффективен при использовании системы рейтингов: платежеспособности, финансовой независимости и собственно рейтинга финансовой устойчивости. Рейтинговый подход предполагает внедрение в практику аналитической работы специалитсов гостиничного хозяйства коэффициентного инструментария оценки привлеченного, собственного капитала, показателя финансовой зависимости. Их использование автором в анализе финансовых показателей деятельности гостиничных предприятий столичного региона подтвердило свою эффективность, При этом выявлены определенные резервы финансовой устойчивости ряда столичных отелей.
Преимуществом предлагаемой методики анализа финансовой устойчивости является то, что взаимосвязи между описанными коэффициентами носят характер свободной зависимости. При осуществлении процедуры финансового анализа менеджерам гостиничных предприятий нет необходимости рассчитывать их по отдельности. Практически каждый из них может быть выведен один из другого. Выбор же конкретного коэффициента дожен обусловливаться целями, которые аналитики гостиницы хотели бы достигнуть, используя результаты своего исследования. Вместе с тем следует отметить, что использование системы коэффициентов имеет и некоторые неудобства. В частности, при использовании коэффициента структуры догосрочных вложений затруднена оценка с количественной стороны. С нашей точки зрения в данной ситуации показатель можно использовать ограниченно, т.е. только с качественной характеристикой: низкое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях привлечения заемных средств, высокое - о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств.
5. В качестве исходного постулата при определении финансовой устойчивости в диссертационном исследовании взяты величина и структура капитала гостиничного предприятия, подержание финансового равновесия между собственными и заемными средствами. В качестве основного условия поддержания и усиления финансовой устойчивости предлагается достижение оптимального соотношения между собственным и заемным капиталом (финансовый рычаг), которое минимизирует средневзвешенную цену капитала. Отсюда следует, что в процессе выбора источников финансовых ресурсов менеджеры гостиничного хозяйства дожны использовать диверсификационный пакет источников получения инвестиций, когда средневзвешенная цена капитала будет минимальной и в то же время будет соблюден принцип достаточности финансовой отдачи, которая дожна быть выше цены капитала гостиничного предприятия. В этом случае действие финансового рычага дожно быть однонаправленным как в сторону увеличения рентабельности, так и в направлении повышения финансовой устойчивости предприятия. Весь цикл этих действий представлен в авторской графической блок-схеме, в которой процесс принятия решений финансовыми менеджерами осуществляется в рамках заданных параметров финансовой устойчивости.
6. Специфика функционирования подразделений гостиничных предприятий, особенности образования доходов в департаментах и скорость движения денежных потоков создают объективную потребность в разработке и внедрении узко специализированной модели финансовой системы гостиничного предприятия, которая может быть гибко использована предприятиями отрасли. Авторская модель финансовой системы гостиничного комплекса включает в себя сферы, критерии управления и используемый инструментарий, При этом обоснована области ее применения: регулирование финансовых результатов деятельности отеля; управление активами или имуществом гостиничной компании; управление источниками формирования финансовых ресурсов. И таким образом преодолевается (смягчается) существующее противоречие между управленческим и финансовым учетом в системе стратегического управления гостиничным комплексом.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Литвинова, Ирина Федоровна, Москва
1. Закон г. Москвы от 15.12.2004 г. №88 О градостроительном кадастре города Москвы.2.3акон г. Москвы от 14.05.2003 года №27 О землепользовании и застройке в городе Москве (с изменениями от 07.06.2006 г.).
2. Закон г. Москвы от 09.07.2003 г. № 50 О порядке подготовки и получения разрешений на строительство, реконструкцию градостроительных объектов в городе Москве (с изменениями от 05.07. 2006 г.),
3. Постановление Правительства Москвы от 24.04.2007 г. №323-1Ш О Генеральной схеме размещения гостиниц в городе Москве до 2010 г..
4. Постановление Правительства г. Москвы от 27.02.2007 г. №133-ПП О порядке предоставления бюджетных кредитов и субсидий Департаментом градостроительной политики, развития и реконструкции города Москвы.
5. Постановление Правительства г. Москвы от 30.09.2003 г. № 815-1111 О финансировании реализации городских программ строительства и комплексной реконструкции инженерных сетей и сооружений районов застройки (с изменениями от 1 марта 2005 г.).
6. Постановление Правительства г. Москвы от 27.04.2004 г. № 255-1111 О порядке проведения конкурсов и аукционов по подбору инвесторов на реализацию инвестиционных проектов (с изменениями от 7 ноября 2006 г.)
7. Распоряжение Правительства г. Москвы от 28.05.2007 г. № 1033-РП О создании оперативной группы для решения вопросов организации проектирования и строительства дошкольных образовательных учреждений, физкультурно-оздоровительных комплексов и гостиниц.
8. Распоряжение Правительства г. Москвы от 11.05.2006 г. № 775-РП О предложениях по допонительным земельным участкам для реализации Генеральной схемы размещения гостиниц в городе Москве до 2010 года (с изменениями от 19 декабря 2006 г.).
9. Распоряжение Правительства г. Москвы от 09.06.2006 г. л 1003-РП Об организации работ по проектированию и строительству гостиниц категории л3 звезды в городе Москве с использованием сборных железобетонных конструкций.
10. Распоряжение Правительства г. Москвы от 25.10.2006 г. № 2165-РП О подготовке строительства малоэтажных гостиниц с использованием элементов от разборки гостиницы Россия.
11. Распоряжение Правительства г. Москвы от 20.12. 2006 г. № 2646-РП О сотрудничестве Правительства Москвы и Баварии в области проектирования и строительства гостиниц в городе Москве.
12. Аванесова Г.А. Сервисная деятельность: история и современная практика, предпринимательство, менеджмент. 2-е изд., исправ. ЧМ.: Аспект -Пресс, 2006.- 320 с.
13. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник-4 изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2002. - 478 с.
14. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2006.- 482 с.
15. Браймер Р.А. Основы управления в индустрии гостеприимства /Пер. с англ.- М.: Аспект Пресс, 1995,- 382 с.
16. Бай лик С.И. Гостиничное хозяйство: организация, управление, обслуживание: Учебное пособие: 3-е изд., стереотип. К.: Дакор, 2008.- 288 с.
17. Берстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация. Ч М.: Финансы и статистика, 2005.- 642 с.
18. Бочаров В.В. Финансовый анализ: Монография. -СПб.: Питер, 2004. Ч 189 с.
19. Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента/ Сокр. Пер. с англ. 5-е изд. - М.: РАГС: Экономика, 2004,- 484 с,
20. Балашова Е.А. Гостиничный бизнес. Как достичь безупречного сервиса/Е.Балашова. М.: Вершина, 2007. - 2008 е.: табл.
21. Ю.Быкова Е.В. Показатели денежного потока в оценке финансовой устойчивости предприятия// Финансы,- 2006, № 7 С. 56 -59.
22. Бобылева А.З. Финансовое управление технологиями: Учебник.- М.: ИНФРА-М, 2007. 402 с. ( Учебники факультета государственного управления МГУ им. М.В. Ломоносова.
23. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд. - СПб.: Питер, 2008. - 240 е.: ил. - (Серия Краткий курс).
24. Брег С. Настольная книга финансового директора / Стивен Брег; Пер. с англ. 5-е изд. - М.: Апина Бизнес Бук, 2008. - 536 с.
25. Воронкова Л.П. История туризма и гостеприимства. Учебное пособие / Л.П. Воронкова. -М.: ВИР ПРЕСС, 2004.- 304 с.
26. Вартанов А.С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология. Ч М.: Финансы и статистика, 1999. Ч 352 с.
27. Воков Ю.Ф. Введение в гостиничный и туристический бизнеса. 2-е изд. (Серия Высшее профессиональное образование. Ч Ростов-на-Дону Феникс, 2004. 352 с.
28. Воков ,.Ф. Экономика гостиничного бизнеса. Ростов-на-Дону: Феникс, 2003.-439 с.
29. Воков Ю.Ф. Законодательные основы гостиничного сервиса. Ростов-на-Дону, 2003.-271 с.
30. Васильева О.Е. Эффективность сервисного обслуживания продукции/ О.Е. Васильева. М.: ЗАО Издательство Экономика, 2007. Ч 175 с.
31. Гинзбург A.M. Экономический анализ. 2-е изд., допол. и перераб. -СПб.: Питер, 2008. 208 с.
32. Газарян А.В. Значение финансового анализа финансового состояния предприятия для выводов в аудиторском заключении // Бухгатерский
33. Гиляровская JI.T., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. СПб.: Питер, 2003. - 423 с.
34. Гостиничное дело, рестораны, туризм: сборник нормативных документов / Состав. Ю.Ф. Воков. Ростов-на-Дону, Феникс, 2007.- 635 с. (Законы и общество).
35. Грибов В.Д. Экономика предприятия сервиса: Учебное пособие / В.Д. Грибов, А.А. Леонов.- 2-е изд. стер. М.: КНОРУСС, 2008. - 280 с.
36. Голубева Т.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Т.М. Голубева. М.: Издательский центр Академия, 2008. Ч 208 с.
37. Джанджугазова Н.И. Маркетинг в индустрии гостеприимства: Учебное пособие для студентов высших учебных заведений.- 2-е изд. исправ.- М.: Издательский центр Академия, 2005.- 244 с.
38. Дурович А.П. Маркетинг гостиниц и ресторанов: Учебное пособие / А.П. Дурович, 2-е изд.- М.: Новое знание, 2006.- 632 с. (Экономическое образование).
39. Дворянцева Л.П., Просвирнина И.И. Раскрытие информации о собственном капитале: изменения в финансовой отчетности// Финансы и кредит. 2004.- № 12. - С. 56 - 60.
40. Дуброва Т.А., Осипова Н.П. Многомерный статистический анализ финансовой устойчивости предприятия// Вопросы статистики. 2003. - № 8.- С. 3-9.
41. Ефимова О.П., Ефимова Н.А. Экономика гостиниц и ресторанов. 3-е изд.: Учебное пособие / Серия Экономическое образобание. Ч М. : Издат-во Новое знание, 2007.- 392 с.
42. Ефимова О., Ефимов Н. Экономика гостиниц и ресторанов. Мн.: Новое время, 2004.-371 с.
43. Котлер Ф., Боуэн Дж., Мейкенз Дж. Маркетинг: гостеприимство и туризм: Учебник для вузов /Пер. с англ./ Под ред. Р.Б. Ноздревой. М.: ЮНИТИ, 1998.-787 с.
44. Кабушкин Н.И., Бондаренко В.А. Менеджмент гостиниц и ресторанов: Учебник. 4-е изд. .- Мн.: Новое знание, 2003.- 368 с. (Экономическое образование).
45. Копакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие. 3-е изд., допол. и перераб. Ч М.: Финансы и статистика, 2008. - 544 е.: ил.
46. Каплан Роберт С., Купер Робин. Функционально-стоимостной анализ: практическое применение: Пер. с англ.- М.: ООО И.Д. Вильяме, 2008.352 с: ил. Ч Парал. тит.англ.
47. Карапетян A.JL, Мудрик А.В. О совершенствовании понятийного аппарата финансового анализа коммерческой организации // Экономический анализ. 2004.- № 15- С. 25 - 31.
48. Ковалев В.В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту. Конспект лекций и задач.- 2-е изд. перераб. и допол.- М.: Финансы и статистика, 2006. 448 е.: ил.
49. Крылов Э.И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятий. М.: Финансы и статистика, 2003.- 450 с.
50. Ковалев В.В. Курс финансовых вычислений. Ч М.: Финансы и статистика, 2004.- 452 с.
51. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2006 .- 538 с.
52. Кусков А.С. Гостиничное дело: Учебное пособие. М.: Издательско-торговая компания Дашков и К, 2008. - 328 с.
53. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2005.- 484 с.
54. Лесник А.Л., Смирнова М.Н. Управление доходами в гостиничном бизнесе. -М.: Академия, 2002. 348 с.
55. Моляков Д.С., Шохин Е.В. Теория финансов предприятий. Ч М.: Финансы и статистика, 2004.- 386 с.
56. Морозов М. Экономика и предпринимательство в социально-культурном сервисе и туризме. М.: Академия, 2004. - 452 с.
57. Мусакин А.А. Малый отель: с чего начать, как преуспеть. Советы владельцам и управляющим. СПб.: Питер, 2008. - 320 е.: ил. - (Серия Начать и преуспеть).
58. Медлик С. Гостиничный бизнес: Учебник для студентов высших учебных заведений/ С. Медлик, X. Инграм; Пер. с англ А.В. Павлов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 239 с. (Серия Зарубежный учебник).
59. Майданик Б.И., Карпунин М.Б., Любнецкий Л.Г. Анализ и обоснование управленческих решений. М.: Финансы и статистика. 2001.- 456 с.
60. Международные стандарты финансовой отчетности: Практическое пособие. 2-е изд., доп. и перераб. - М.: ICAR Publiahing, 2000. - 438 с.
61. Методика финансового анализа//Официальные материалы: комментарии и консультации (прилож. К журналу Бухгатерский учет). 2002. - № 1.-С. 41-43.
62. Менеджмент гостиниц и ресторанов/ Под ред. Г.А. Бондаренко. Серия Экономическое образование. М.: Изд-во Новое знание, 2006. - 365 с.
63. Морозова И.С., Морозов Н.А. Реклама в социально-культурном сервисе: Монография. М.: Дашков и К, 2005.- 198 с.
64. Организация и управление гостиничным бизнесом: Учебник/ Под ред. АЛ. Лесника, А.В. Чернышева. -М.: Абина, 2000. Т. 1, Т. 2.
65. Об обеспечении интересов РФ кА кредитора в делах о банкротстве и процедурах банкротства: Постановление Правительства РФ от 29.05.04 № 257// Собрание законодательства РФ,- 2004.- № 37.
66. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 2005. - 373 с.
67. Романова В.А., Цветкова С.Н., Шевцова Г.В. Гостиничный комплекс: организация и функционирование: Учебное пособие ИКД МарТ, Ростов-на-Дону, издательский центр МарТ, 2007. 224 с. (Туризм и сервис).
68. Разработка сбалансированной системы показателей / По ред. A.M. Гершуна и Ю. С. Нефедьевой : Практическое пособие. Ч М.: Олим-Бизнес, 2004. 326 с.
69. Райе В. Контроль издержек в ресторанном бизнесе. М.: Креатив Ходинг, 2006. - 290 с.
70. Сенин B.C., Денисенко А.В. Гостиничный бизнес: классификация гостиничных и других средств размещения: Учебное пособие. Ч М. : Финансы и статистика, 2008. Ч 144 с. С.: ил.
71. Сенин B.C., Денисенко А.В. Гостиничный бизнес. М.: Финансы и статистика, 2004. 473 с.
72. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное пособие для вузов. 2-е изд. перераб. и до пол. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 639 с.
73. Турковский М. Маркетинг гостиничных услуг. М.: Финансы и статистика , 2006.- 384 с.
74. Уокер Дж.Р. Введение в гостеприимство: Учебник/ Пер. с англ. -М.: ЮНИТИ, 1999.- 463 с.
75. Уисон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе: Пер. с англ. / Под ред. В.А. Микрюкова. М.: Аудит, ЮНИТИ, 2006. - 484 с.
76. Уокер Дж.Р. Управление гостеприимством. Вводный курс: Учебник для студентов вузов/ Джон Р. Уокер: Пер. с англ. В.Н. Егорова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.- 880 с.
77. Унифицированная система бухгатерского учета для гостиничной индустрии. Часть 11. Финансовый анализ. Раздел 12. Составление бюджета операций и бюджетный контроль.
78. Филипповский Е.Е., Шмарова JT.B. Экономика и организация гостиничного хозяйства. -М.: Финансы и статистика, 2003.- 531 с.
79. Хиггинс, Роберт С. Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений: Пер. с англ. М.: ООО И.Д. Вильяме, 2007. Ч 464 е.: ил Ч Парал. тит. Англ.
80. Чопозова A.M. Методика финансового анализа: теория и практика / А.И. Чопозова, И.А. Демченко. Ч М.: Финансы и статистика. Ч Ставрополь: АГРУСС, 2008. -136 е.: ил.
81. Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2005. Ч 649 с.
82. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. -М.: ИНФРА, 2007. -635 с.
83. Шишкин А.П. Бухгатерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях: практическое руководство. Ч М.: Финстатинформ, 2006.- 484 с.
84. Чудновский А.Д. Гостиничный и туристический бизнес. М.: ЭКМОС, 2000.651 с.
85. Чернов В.А. Экономический анализ: торговля, общественное питание, туристический бизнес: Под рук. М.И. Баканова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.-386 с.
86. Чудновский А.Д., Жукова M.JI. Менеджмент в туризме и гостиничный бизнес. М.: КНОРУСС, 2005 .- 383 с.
87. Хаксевер К. Управление и организация в сфере услуг. Пер. с англ. СПб. Питер, 2002. - 352 с.
88. Хеддервик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий: Пер. с англ. / По ред. Воропаева Ю.Н. Ч М.: Финансы и статистика, 2006.- 642 с.
89. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогонозирование. Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. М. : Финансы и статистика, 2007.- 458 с.
90. Этрил П. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд./ Пер. с англ. по ред. Е.Н. Бондаревской. Спб.: Питер, 2007. - 608 е.: ил (Серия Классика МВА).
91. Юровицкий В. Денежное обращение в эпоху перемен. Научно-практическое пособие / В. Юровицкий. М.: Гроссмедиа: РОСБУХ, 2007. - 496 с.
92. Яковлев Г.А. Экономика гостиничного хозяйства: Учебное пособие. 2-е изд. перераб. и допол. М.: Изд-во РДЛ, 2007.-328 с.
Похожие диссертации
- Формирование и развитие организационной культуры гостиничного комплекса
- Управление инновационной деятельностью крупного гостиничного комплекса
- Методы повышения конкурентоспособности курортной гостиницы
- Формирование и функционирование потребительских комплексов в регионе
- Формирование и развитие кадрового потенциала гостиничного комплекса