Концентрация производства в базовых отраслях российской промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | доктор экономических наук |
| Автор | Кислова, Елена Алексеевна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2006 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Концентрация производства в базовых отраслях российской промышленности"
На правах рукописи
КИСЛОВА ЕЛЕНА АЛЕКСЕЕВНА
КОНЦЕНТРАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА В БАЗОВЫХ ОТРАСЛЯХ РОССИЙСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
08.00.05 Ч экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности)
Автореферат
диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук
Москва 2006
Работа выпонена в Институте рыночной экономики, социальной политики и права
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Пилипенко Ольга Ивановна
доктор экономических наук, профессор Тсбнев Борис Константинович
доктор экономических наук, профессор Цема Виктор Иванович
Ведущая организация Московская академия экономики и права
Защита состоится л 2006 г. в часов на заседании
диссертационного совета по экономическим наукам (Д 212.198.01) при Российском государственном гуманитарном университете по адресу 125267, г. Москва, Миусская пл., 6.
С диссертацией можно ознакомиться в читальном зале библиотеки Российского государственного гуманитарного университета.
Автореферат разослан "/Г" 2006 г.
Ученый секретарь диссертационного совета ^Меркулов В.Н.
1. Общая характеристика работы
Актуальность проблемы концентрации производства в базовых отраслях промышленности для отечественной экономической науки обусловлена следующими причинами:
Во-первых. Концентрация производства и капитала является одним из постоянно действующих факторов развития экономики. Формы и механизмы концентрации претерпевают непрерывные изменения. Национальное хозяйство России характеризуется значительным удельным весом в своей структуре базовых отраслей промышленности. К базовым отраслям в российской промышленности относится топливно-энергетический комплекс, черная и цветная металургия, машиностроение (включая оборонное производство), предприятия общей химии, промышленность строительных материалов.
Сегодня к этим традиционным отраслям с поным основанием можно добавить производство элементной базы для электронной промышленности.
Состояние базовых отраслей - один из основных факторов, влияющих на экономическое положение современной России. В базовых отраслях процессы концентрация производства и капитала протекают с особой интенсивностью.
Во-вторых. На важнейшие отраслевые пропорции и воспроизводственные характеристики промышленного производства, формы и масштабы концентрации непосредственное влияние оказывает структура собственности. В сфере промышленности до настоящего времени происходят непрерывные и существенные изменения в соотношениях между государственной и частной собственностью. Меняются соотношения собственности внутри отдельных корпораций и отраслей промышленности.
Современные процессы концентрации в промышленности имеют принципиально иные организационно-экономические формы, побудительные мотивы и механизмы по сравнению с советским периодом. Появляются новые направления и тенденции в экономической деятельности промышленных предприятий, прямо влияющие на концентрацию промышленного производства.
Концентрация промышленных предприятий порождает новую систему технологических и экономических взаимосвязей между ними. Меняется прежняя система производственных и территориальных связей и весь характер межпроизводственной кооперации. Формируются специфические корпоративные отношения.
В-третьих. Меняются принципы взаимоотношений промышленных предприятий и корпораций с общей институциональной системой государства. Создаются высоко концентрированные отраслевые и
межотраслевые корпорации с государственным участием.
В системе государственного регулирования процессов концентрации производства непрерывно происходят радикальные изменения, связанные с переходом к использованию более совершенных административных и рыночных инструментов регулирования национального хозяйства. Эти изменения нуждаются в теоретическом осмыслении и обобщении.
Государственная промышленная политика нуждается в более детальной теоретической проработке вопросов концентрации. Выявление и анализ количественных и качественных характеристик концентрации промышленного производства позволит государству принимать более взвешенные решения по дальнейшей реструктуризации промышленных корпораций, а руководству этих корпораций - оптимизировать бизнес-процессы.
В-четвертых. Концентрация промышленности в настоящее время является не следствием внутреннего накопления капитала предприятий, а преимущественно следствием происходящей реструктуризации производства. Большинство предприятий обрабатывающей промышленности сегодня не имеют достаточных внутренних инвестиционных ресурсов для расширепия и технического перевооружения производства. Существуют серьезные проблемы с привлечением кредитных ресурсов и ресурсов фондового рынка.
В такой ситуации одним из наиболее возможных и результативных способов расширения производства становится его централизация. Реструктуризация корпораций путем централизации означает расширение сферы интеграционных процессов. Интеграция приводит к трансформации организационно-экономической структуры промышленного производства.
Реструктуризация позволяет консолидировать инвестиционные ресурсы. Расширяются возможности более рационального использования и маневра материальными, финансовыми и трудовыми ресурсами. Уменьшается зависимость корпораций от внешних факторов. Возрастает их хозяйственная устойчивость. Реструктуризация производства создает благоприятные организационные условия для быстрого освоения современных технологий, маневренного переключения на новую номенклатуру, перехода в новые сферы деятельности. Тем самым достигается необходимый уровень конкурентоспособности и эффективности производства.
Меняется методика подхода к оценке экономической эффективности производства.
Проблема нахождения и соблюдения определенного баланса между положительными и негативными сторонами структурных преобразований промышленности, вызванными процессами концентрации производства, становится важной теоретической и практической задачей.
В-пятых. Концентрация в промышленности осуществляется в различных технологических и организационных формах (специализация, диверсификация, комбинирование, горизонтальная и вертикальная интеграция). Используются разные типы корпоративных структур (концерны, ходинги, финансово-промышленные группы, конгломераты). Выбор этих вариантов зависит от множества факторов.
Новые формы концентрации промышленности, связанные с ее централизацией, меняют модели и стратегию корпоративного управления. Основным механизмом концентрации производства становится централизация капитала, прежде всего, в форме слияний и поглощений.
Факторы и принципы концентрации в разных отраслях российского промышленного производства существенно различаются.
В-шестых. Тенденции и последствия обозначенных выше процессов требуют углубленного исследования отечественной экономической наукой. Необходим поиск новых путей и механизмов концентрации и реструктуризации производства, разработка методологии выбора наиболее эффективных вариантов в зависимости от специфики каждой отрасли промышленного производства. Научные разработки и рекомендации по проблемам концентрации промышленного производства особенно актуальны сейчас, поскольку в последний период происходят изменения общих принципов управления промышленностью.
Научная разработанность проблемы. Значимость процессов концентрации в промышленности для национального хозяйства предопределили пристальное внимание к исследованию этой проблемы со стороны отечественных экономистов.
Общие теоретические проблемы концентрации производства и реструктуризации на этой основе промышленных корпораций рассматриваются в научных трудах ряда известных российских и зарубежных ученых. Из российских ученых следует выделить таких экономистов, как В.И. Воротилов, Захаров В,Г., Егоров Е. Н., Кваша Я. Б., Колегаев Р.Н., Новожилов В.В., Патерович Д.М., Петухов P.M., Селиванов А.И., внесших значительный вклад в изучение проблем концентрации и реструктуризации корпоративной структуры промышленных предприятий как способа обеспечения их конкурентоспособности.
Теоретические основы развития корпораций представлены в трудах ряда известных современных зарубежных экономистов - Ансоффа И., Бруна М., Коно Т., Котлера Ф., Портера М., Постона Т., Стюарта И., Тарсена В., Хайека А. Эти процессы рассматриваются ими как неотъемлемая часть конкурентных рыночных отношений. Однако, зарубежные авторы исследовали проблему концентрации промышленности в условиях развитого рынка инвестиций и современных технологий, не учитывая реалии экономики переходного периода. К сожалению, их теоретические выводы и
практические рекомендации далеко не всегда можно взять на вооружение в условиях современной российской действительности.
Увеличивается количество публикаций, посвященных общим вопросам корпоративной структуры промышленного комплекса России. Значительный вклад в развитие теории по отдельным направлениям этой проблемы, внесли Аксенов B.C., Бандурин В. В., Бартенев С.А., Борисов Б.В., Власьевич Ю.Е., Есиповский И.Э., Зубов Д.Л., Королев В.Д., Сало В.В., Фарамазян P.A., Цема В.И., и другие. В работах этих авторов исследуются различные аспекты организационно-экономических отношений в промышленности России, содержится анализ предпосылок изменений в корпоративной структуре промышленности, дается оценка эффективности различных направлений концентрации производства.
Однако до настоящего времени отсутствует детальный анализ влияния проходящих процессов концентрации в корпоративной структуре промышленности на эффективность всей экономической сферы. В целом вопросам реструктуризации промышленных корпораций в российской экономической литературе уделяется недостаточное внимание. Эта проблема рассматривается, как правило, в ряду общих вопросов корпоративного строительства в народном хозяйстве страны. Отечественные авторы представлены в данной проблематике лишь единичными работами.
Недостаточно раскрыты такие важные с методологической и практической точки зрения вопросы, как специфика корпоративных отношений в условиях горизонтальной и вертикальной интеграции в промышленности, отношений между корпорациями разных форм собственности, включая и собственность региональных органов власти.
Нет обстоятельных комплексных исследований в области анализа новых форм концентрации и централизации производства, его комбинирования, специализации и унификации, которые существенно влияют на корпоративные отношения предприятий промышленности и в целом на экономические характеристики производства. Почти не рассматриваются такие важнейшие вопросы, как влияние концентрации на эффективность производства, его технологический уровень, соответствие требованиям современного прогресса в области производства современных и перспективных видов продукции. Нуждается в существенной активизации анализ путей достижения оптимальной для современного производства степени концентрации в промышленности.
Объект исследования представленной диссертации - предприятия и корпорации базовых отраслей российской промышленности в условиях формирования новой экономической модели.
Предмет исследования Ч тенденции, факторы, механизм и последствия изменения уровня и форм концентрации производства и капитала в базовых отраслях промышленности; влияние этих изменений на
оптимизацию хозяйственных процессов, ускорение технологического обновления и конкурентоспособность предприятий.
Цель исследования Ч разработка теоретических основ повышения эффективности процессов концентрации производства в промышленности путем оптимизации организационно-экономической структуры корпораций.
В соответствии с целью исследования в диссертации поставлены следующие основные задачи:
систематизировать определяющие тенденции и факторы концентрации промышленного производства;
- выявить влияние концентрации и централизации в промышленности на показатели экономического развития предприятий (эффективность использования факторов производства, мобилизация инвестиционных ресурсов, инновационные процессы, темпы роста);
исследовать влияние концентрации промышленности на преобразование корпоративной структуры производства и обратное влияние корпоративной структуры на концентрацию;
- выявить влияние форм собственности на процессы концентрации в промышленности России;
- оценить влияние концентрации в промышленности на модернизацию предприятий и на повышение их конкурентоспособности;
- проанализировать особенности процессов концентрации в различных организационно-экономических; формах корпоративных структур промышленности (конгломераты, концерны, финансово-промышленные группы, ходинги, стратегические альянсы);
- раскрыть роль и специфику внутриотраслевой (вертикальной и горизонтальной) и межотраслевой (диверсифицированной) интеграции производства в концентрации производства в корпорациях системообразующих отраслей промышленности.
исследовать взаимосвязь концентрации, централизации, комбинирования и специализации производства, на межкорпоративные отношения в промышленности;
- показать роль концентрации и централизации в повышении уровня капитализации корпораций;
- проанализировать механизмы слияний и поглощений как главные инструменты концентрации и централизации производства;
- показать влияние различных источников инвестиционных ресурсов на состояние и тенденции изменения уровня концентрации производства в промышленности.
Гипотезой диссертации является предположение об объективной необходимости прохождения российской промышленностью определенных циклов в концентрации и деконцентрации производства. Эти циклы носят, как правило, стохастический характер. Современный этап развития,
характеризуемый интенсификацией процессов концентрации в промышленности, неизбежно сменится этапом более умеренной концентрации, а возможно и деконцентрацией производства.
Главным направлением процессов концентрации производства и капитала в промышленности России в современных условиях является создание крупных интегрированных ходинговых структур вертикального и горизонтального типа путем слияний и поглощений. Наибольшую эффективность в большинстве отраслей промышленности имеют корпорации ходингового типа с вертикальной производственной интеграцией.
Наиболее концентрированные корпорации нередко представляют собой многоотраслевые конгломераты, предприятия которых технологически никак не связаны между собой. Корпоративные структуры, имеющие конгломератный характер, в более отдаленной перспективе утратят положительный потенциал своей эффективности и конкурентоспособности. Производство постепенно будет эволюционировать в сторону более узкой специализации и, как следствие, к деконцентрации.
Россия характеризуется сегодня значительным участием государства в экономической жизни. Основной организационной формой высококонцентрированных корпораций с доминирующей долей государственной собственности преимущественно являются концерны. Создание таких концернов фактически носит характер национализации стратегически важных отраслей промышленности. В условиях современной России крупные государственные корпорации экономически оправданное догосрочное явление.
Теоретическую основу диссертации составили научные труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященные вопросам теории и практики концентрации промышленного производства в условиях рыночных отношений.
Исследование основано на использовании закономерностей и категориальном аппарате экономической науки. В нем использованы положения ведущих теоретических школ. В работе применен многообразный научный инструментарий," отражающий традиционные черты методологии экономической науки. Основной упор автор сделал на использование метода моделирования.
В диссертации направления концентрации в промышленном комплексе рассматриваются с позиций эффективности производства, его конкурентоспособности и устойчивости функционирования.
Объективность анализа во многом зависит от фактологической базы. Поэтому особое внимание уделялось поиску и систематизации наиболее значимых фактов, раскрывающих роль корпоративных механизмов концентрации производства.
В качестве информационной основы было привлечено множество источников в виде монографической литературы, периодических экономических изданий, статистических сборников, документов различных государственных органов.
Основу исследования составили законы и другие нормативные акты Российской Федерации, отражающие и регламентирующие те или иные аспекты концентрации и централизации в различных отраслях промышленного производства.
Научная новизна исследования состоит в том, что имеющиеся теоретические наработки в рассматриваемой области знаний допонены анализом ряда новых и мало изученных проблем и получением новых результатов:
Во-первых, делается вывод, что главным методом концентрации в промышленных корпорациях современной России в настоящее время является централизация. Это связано с незначительными возможностями внутренних накоплений предприятий и трудностями привлечения внешних источников инвестирования.
Во-вторых, обосновывается, что основные формы централизации в корпорациях промышленности - поглощение, слияние и стратегические альянсы.
В-третьих, на основе сопоставления экономической эффективности различных вариантов концентрации доказывается, что реструктуризация промышленных корпораций путем создания горизонтально интегрированных структур диверсифицированного типа целесообразна лишь в условиях дефицита инвестиций.
В-четвертых, в качестве критерия экономической эффективности при выборе организационной формы концентрации в промышленности предлагается показатель уровня рентабельности предприятия.
В-пятых, доказывается, что концентрация специализированного производства в значительной части промышленных предприятий лишь в исключительных случаях достигает границ экономического оптимума. Эффект экономии на масштабе в данном случае менее достижим, чем это имеет место на более массовых сериях.
В-шестых, обосновывается, что концентрация единичного предприятия и горизонтальная технологическая интеграция связаны с развитием отраслевой структуры производства. Концентрация путем создания вертикально-интегрированных компаний, наоборот, разрушает отраслевую структуру производства.
На защиту выносятся:
- Методика оценки экономической эффективности концентрации предприятий различных организационных типов и форм собственности в промышленности.
- Группировка основных факторов и принципов концентрации промышленного производства.
- Обоснование преимуществ ходингового типа концентрации промышленных предприятий.
- Количественные и качественные характеристики технологического и финансового состояния производства, уровень его конкурентоспособности, на базе которых принимается решение о необходимости использования определенного типа концентрации.
- Методика определения оптимального уровня концентрации диверсифицированного и технологически интегрированного производства.
- Сравнительная оценка экономического эффекта, получаемого за счет масштаба при концентрации производства в условиях вертикальной и горизонтальной интеграции.
- Выводы о влиянии различных вариантов концентрации на степень монополизации производства в промышленности.
- Оценка влияния структурных корпоративных преобразований на размещение и территориальную концентрацию промышленности.
- Практические рекомендации по государственному регулированию процесса концентрации производства в оборонной промышленности.
Обоснование преимуществ концентрации промышленного производства путем вертикальной интеграции по сравнению с горизонтальной интеграцией.
Выводы о пониженной эффективности концентрации диверсифицированного типа в высокотехнологическом производстве по сравнению с диверсификацией традиционного производства.
Достоверность вынесенных на защиту положений доказывается в диссертации.
Теоретическое значение исследования состоит в решении следующих научных задач:
- Выявлено воздействие внешних и внутренних факторов, влияющих на процесс концентрации.
Сгруппированы принципы концентрации предприятий промышленности.
- Разработана методика оценки экономической эффективности концентрации, централизации, комбинирования и специализации производства в промышленности.
- Раскрыты основные направления, последствия и перспективы концентрации промышленного производства в России.
- Разработана концепция концентрации в промышленных структурах с высокой долей государственного участия.
- Проанализированы механизмы взаимовлияния диверсификации и концентрации в базовых отраслях современной промышленности.
- Уточнены критерии и показатели уровней концентрации и капитализации производства.
- Показана ведущая роль централизации промышленного производства в его концентрации, проявляющаяся в форме горизонтальной и вертикально-технологической интеграции.
- В работе рассмотрены основные теоретические вопросы слияний и поглощений, приведена классификация понятий слияние и поглощение, представлен мировой (в частности американский) опыт в области корпоративного контроля, и дана характеристика слияний и поглощений как формы перераспределения и оптимизации собственности.
- Доказано, что концентрация промышленного производства на современном этапе происходит путем преимущественного использования механизма слияний и поглощений. Слияния и поглощения становятся главными инструментами концентрации в условиях дефицита инвестиционных ресурсов.
- Выявлены существующие различия в токовании понятий слияния и поглощения компаний в отечественной и зарубежной теории и практике, а также в российском законодательстве. В связи с этим в работе осуществлена систематизация возможных подходов к определению слияний и поглощений.
Содержащиеся в диссертации теоретические обобщения могут быть использованы в дальнейшей разработке теории макро-, мезо- и микроэкономики. Положения' и выводы диссертации могут быть использованы в методологии анализа процессов перехода российской экономики к модели умеренно либерального типа.
Практическое значение выводов диссертации состоит в том, что
- в диссертации содержатся предложения по совершенствованию дальнейшего процесса концентрации промышленного производства в корпорациях различных форм собственности;
- содержащиеся в диссертации выводы и предложения могут быть использованы в государственной программе организационно-экономических преобразований предприятий и отраслей российской промышленности;
сформулированы предложения по совершенствованию государственного регулирования процесса концентрации промышленного производства;
- предложены возможные пути концентрации производства в отраслях и на предприятиях российской промышленности с многоуровневой системой кооперации;
- проанализирована природа некоторых негативных системных институциональных явлений в корпоративных отношениях, препятствующих развитию процессов концентрации промышленных предприятий; сформулированы рекомендации по снижению негативных последствий концентрации промышленного производства;
- теоретические выводы диссертации могут быть использованы для совершенствования нормативно-правового обеспечения концентрации российской промышленности;
- предлагаемые в диссертации экономические и организационные меры по концентрации промышленного производства позволят увеличить число инновационно активных предприятий, обеспечить развитие технологической базы, повысить конкурентоспособность и устойчивость производства;
- сделанные в диссертации обобщения и рекомендации могут найти практическое применение в хозяйственной деятельности крупных промышленных компаний при разработке ими стратегии своего развития, а также в деятельности органов законодательной и испонительной власти.
Основные положения и материалы диссертации могут использоваться в учебном процессе при изучении курсов экономической теории, экономики предприятия и национальной экономики.
Апробация работы. Теоретические положения диссертации излагались в выступлениях на научно-практических и теоретических конференциях и в учебном процессе различных вузов.
Основные результаты и положения диссертационного исследования опубликованы автором в научных статьях. Общий объем лично выпоненных соискателем публикаций по теме диссертации составляет 41,2 п.л.
Структура диссертации:
Введение.
ЧАСТЬ ПЕРВАЯ. СУЩНОСТЬ И ПОСЛЕДСТВИЯ КОНЦЕНТРАЦИИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА.
Глава 1. МЕТОДОЛОГИЯ АНАЛИЗА ПРОЦЕССОВ КОНЦЕНТРАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА В ПРОМЫШЛЕННОСТИ.
1.1 .Экономическая сущность концентрации производства.
1.2. Предпосыки и факторы концентрации производства.
Глава 2. МОНОПОЛИЗАЦИЯ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА КАК ОСНОВНОЕ СЛЕДСТВИЕ ЕГО КОНЦЕНТРАЦИИ.
2.1. Факторы монополизации промышленного производства в современной России.
2.2. Становление антимонопольной политики в России.
ЧАСТЬ ВТОРАЯ. ИНСТРУМЕНТЫ И ИСТОЧНИКИ КОНЦЕНТРАЦИИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА.'
Глава 3. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФОРМЫ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ КОНЦЕНТРАЦИИ В БАЗОВЫХ ОТРАСЛЯХ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.
3.1. Конгломератная форма концентрации промышленного производства.
3.2. Развитие институциональных форм концентрации производства в промышленности.
3. 3. Методы горизонтальной концентрации в промышленности.
Глава 4. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ, КАК ОСНОВНОЙ ИНСТРУМЕНТ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ КОНЦЕНТРАЦИИ В БАЗОВЫХ ОТРАСЛЯХ ПРОМЫШЛЕННОСТИ НА СОВРЕМЕНОМ ЭТАПЕ.
4.1. Экономическая сущность слияний и поглощений компаний.
4.2. Особенности слияний и поглощений компаний в базовых отраслях промышленности.
4.3. Государственная политика в области слияний и поглощений.
Глава 5. РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ В
КОНЦЕНТРАЦИИ БАЗОВЫХ ОТРАСЛЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.
5.1. Сущность и структура инвестиционных ресурсов.
5.2. Источники инвестиционных ресурсов.
Заключение. Список использованной литературы. Приложения.
2. Основное содержание работы
Во введении обосновывается актуальность избранной темы; характеризуются состояние' разработанности < проблемы; задачи диссертационной работы, ее гипотеза и новизна; формулируются положения, выносимые на защиту; раскрывается теоретическое и практическое значение основных выводов, вытекающих из диссертации.
В первой главе рассматривается экономическая сущность и теоретические основы концентрации производства, выясняются предпосыки факторы и принципы концентрации.
Концентрация производства Ч объективный экономический процесс расширения размера производства в рамках предприятия, корпорации или региона. Концентрация присуща всем отраслям и сферам хозяйства. Концентрация производства проявляется, главным образом, в увеличении массы используемых на предприятиях средств труда и объема производимой продукции. Этот процесс на протяжении длительного исторического периода, преимущественно в эпоху индустриализации, сопровождася также и концентрацией рабочей силы. В постиндустриальном обществе по мере роста производительности живого и овеществленного труда концентрация рабочей силы перестала быть обязательным сопутствующим фактором общей концентрации производства.
Экономические преимущества крупного производства связаны с рядом факторов.
Основной фактор эффективности концентрации производства состоит в
достижении такой размерности предприятия, при которой минимизируются издержки в расчете на единицу выпускаемой продукции. Увеличение объема производства позволяет более эффективно использовать имеющиеся в наличии ресурсы. Чем выше уровень концентрации (до определенного предела), тем выше эффективность деятельности предприятия (эффект масштаба).
Крупное производство использует масштаб серийности и дает более дешевую и более качественную продукцию. Эффективность, обусловленная ростом масштаба, возрастает до тех пор, пока средняя величина издержек на единицу продукции продожает уменьшаться по мере увеличения производства.
Источниками экономии на масштабе являются: распределение постоянных издержек на большее число единиц, выпускаемой продукции, а также использование специализированного оборудования. Крупные промышленные компании позволяют решить такую важную задачу как унификация производимой продукции.
Однако существуют определенные пределы увеличения объема производства, при превышении которых издержки на производство единицы продукции начинают увеличиваться, что ведет к уменьшению рентабельности производства.
Экономическая эффективность предприятий с высоким уровнем концентрации производства дает им значительные рыночные преимущества. Крупным производителям легче осваивать мировые рынки, а также наиболее высокодоходные сектора национальных рынков.
Крупное производство имеет большую экономическую устойчивость по сравнению с малым и средним производством за счет финансовых и технологических возможностей, а также в связи с наличием у крупных предприятий широкой сети филиалов, в том числе и международных.
Характерной чертой организации обеспечения общественных потребностей по сложным и дорогостоящим видам промышленной продукции в ведущих государствах мира становится использование исключительно крупных производителей. В этом отношении показательна ситуация в промышленности практически всех развитых государств. Правительство США, например, в государственных закупках ориентируется на заключение контрактов преимущественно с крупными корпорациями, часто монопольными в соответствующей области промышленными. Так, в США выбирается по одному-два основных производителя самолетов, ракетной техники, спутниковых систем. Аналогичная ситуация наблюдается и в странах Западной Европы. Доля централизованного снабжения в государственных поставках западных стран по некоторым видам продукции доходит до 90 %. Меняется лишь сам механизм закупок.
В последнее время в России размещение госзаказа также
осуществляется в основном на крупных специализированных предприятиях. Крупнейшие промышленные фирмы, выступающие головными подрядчиками, преимущественно получают и доступ к государственным ресурсам.
Крупные предприятия России имеют и значительные экспортные преимущества. Это, в частности, подтверждается имеющейся статистикой о зависимости между размерами производства предприятий России и темпами роста экспорта ими продукции. Так, за период 1993-2000 годов средний темп роста экспорта у предприятий с занятостью от 1000 до 5000 человек составлял 4 %, у предприятий с занятостью от 5000 до 10000 человек - 14 %, у предприятий с занятостью свыше 10000 человек - 23 %. Характерно, что у предприятий с занятостью менее 1000 человек экспорт или не увеличивася, или вообще отсутствовал.
Высоко концентрированное производство характеризуется рядом существенных недостатков.
Во-первых, процесс концентрации приводит к производству однотипных изделий на ограниченном количестве предприятий. Сокращение количества предприятий, производящих однотипную продукцию, в свою очередь приводит к образованию предприятий-монополистов, диктующих рынку свои условия. Это вызывает необходимость контроля со стороны государства за качеством и ценами на выпускаемую предприятием-монополистом продукцию.
Во-вторых, крупное производство, как правило, связано с достаточно жестким, трудно переналаживаемым технологическим процессом и поэтому эффективно лишь в случаях выпуска более или менее однотипной и достаточно консервативной продукции, длительное время не меняющей своих основных потребительских и качественных параметров. При переналадке на новую продукцию в условиях быстрого технического прогресса и динамичных изменений рыночного спроса, крупное производство уступает в рентабельности среднему и малому производству.
В-третьих, крупное производство зачастую трудно поддается реструктуризации, когда возникает необходимость выделения в самостоятельный бизнес его отдельных технологических звеньев. В условиях России это противоречие особенно сильно проявилось в период ваучерной приватизации государственной собственности. Происходившее при этом процессе раздробление крупного производства приводило к появлению множества самостоятельных, но слабых в организационном и экономическом отношении предприятий. Увеличение числа самостоятельных узкоспециализированных предприятий усложнило межпроизводственную кооперацию.
Крупные корпорации имеют еще одну специфическую негативную особенность. Сохраняя гигантский оборот, они постепенно утрачивают
способность добиваться соразмерной прибыли и начинают приносить убытки. В основном, причиной этого является распыление активности по слишком широкому кругу направлений, усложнение организационной структуры компаний, омертвление значительной части капитала в утративших перспективу производствах. Как правило, подобные процессы характерны для крупных широко диверсифицированных корпораций.
Таким образом, высокий уровень концентрации не является абсолютной гарантией экономической устойчивости корпорации. Например, решение о своем банкротстве приняла в 2002 году вторая по величине мировая алюминиевая корпорация лKaiser Aluminum (США), имеющая капитализацию в 3,3 мрд. доларов.1
Концентрация производства осуществляется двумя основными путями. Первый путь - увеличение размера предприятия за счет капитализации части его доходов и заемных инвестиций. Второй путь концентрации -централизация. Централизация производства - это организационно-экономическое объединение ранее самостоятельных предприятий в единую корпорацию.
Концентрация единичного предприятия связана с развитием отраслевой структуры производства. Концентрация путем централизации, наоборот, разрушает отраслевую структуру производства.
Соотношение крупного, среднего и мекого производства характеризуется достаточно устойчивыми тенденциями. Крупные корпоративные структуры не устраняют из экономической сферы среднее и мекое производство. Оно одновременно и конкурирует, и сотрудничает с ними. Каждый размерный уровень производства имеет свои преимущества и свои ниши.
Наличие малых и средних предприятий является важным фактором повышения гибкости всей социально-экономической системы. Однако распространенные представления, что небольшие предприятия всегда быстрее адаптируются к рынку, тем не менее, не верны. Почти все малые и средние предприятия глубоко специализированы и не в состоянии сами, без кооперационных связей с крупным производством, выпускать конечную продукцию. В короткие сроки самостоятельно уйти от монотехнологического производства для меких производителей практически невозможно. Поэтому большинство небольших и средних промышленных предприятий при переходе своих крупных потребителей на производство новых видов продукции часто оказываются на грани банкротства. Нередко это заканчивается их поглощением крупными промышленными предприятиями.
Концентрация промышленного производства идет паралельно с концентрацией собственности.
1 См. Известия. 13 февраля 2002
Уровень концентрации владения собственностью в большой степени зависит от типа доминирующего собственника Основной проблемой развития акционерной собственности в России, как и во всех странах с рыночной экономикой, становятся складывающиеся тенденции с доминированием различных групп собственников. Речь идет о взаимоотношениях таких групп акционеров, как инсайдеры (внутренние акционеры) и аутсайдеры (внешние акционеры); мажоритарии (крупные акционеры) и миноритарии (мекие . акционеры); а также о взаимоотношениях собственников и менеджеров.
Анализ соотношения уровня концентрации владения и типа доминирующего собственника требует особого внимания, поскольку илюстрирует, с одной стороны, результаты борьбы за контроль, а с другой -факторы, влияющие на эффективность работы акционерных обществ.
Характерно сопоставление некоторых показателей распределения акционерной собственности в зависимости от размерности предприятий (малые - с численностью занятых до 1000 человек, крупные - свыше 1000 человек) и их отраслевой принадлежности.
Доли работников в акционерном капитале на малых и крупных предприятиях различаются незначительно (20,3% и 22,6%). Доля администрации на малых предприятиях составляет 7,4 %, а на крупных -8,1%. Незначительно отличается доля сторонних физических лиц (на малых предприятиях 15,0 %, на крупных -15,4 %).
Вместе с тем, в структуре акционерного капитала по данным группам предприятий наблюдаются некоторые существенные различия. В частности, доля поставщиков и потребителей на малых предприятиях составила 8 %, а на крупных - всего 1,4 %. Доля ходингов и ФПГ в структуре акционерного капитала на крупных предприятиях (10,1 %) более чем в два раза превышает соответствующую долю на малых предприятиях (4,5 %). Кроме того, на крупных предприятиях доля государства (16,1 %) и доля иностранных акционеров (5,9 %) выше соответствующих долей на малых предприятиях (соответственно 11,5 и 3,1 %).
Доля коммерческих банков в акционерном капитале малых предприятий (3,8 %) оказалась почти в два раза выше соответствующей доли в крупных АО (2,0 %). Средняя доля инвестиционных фондов на крупных предприятиях (6,6 %) выше соответствующей доли на малых предприятиях (3,5 %)?
Изменение структуры акционерной собственности в постприватизационный период сопровождается не только повышением доли аутсайдеров по сравнению с инсайдерами. Наблюдается также устойчивая тенденция концентрации капитала у мажоритарных и уменьшения доли
3 А. Радыгин, С Архипов. Собственность, корпоративные конфликты и эффективность. ВЭ 2000, №11
миноритарных акционеров. Нарастают и противоречия между ними. Эти противоречия связаны, прежде всего, с тем, что приватизация в целом не смогла обеспечить создание системы устойчивого корпоративного контроля и справедливого распределения получаемой прибыли.
Происходят существенные изменения в структуре акционерного капитала российских предприятий. О динамике тенденций структуры владения акциями на средних и крупных приватизированных предприятиях России можно судить по данным таблицы 1.
Таблица 1
Изменения в структуре собственности средних и крупных российских АО, 1994-2000, % уставного капитале?
1994 1996 1998 2000
Инсайдеры, 60-65 55-60 50-55 30-35
в т.ч.
менеджеры 12-16 7-8
Аутсайдеры 15-25 30-35 35-40 50-55
Из таблицы видно, что качественным переломным моментом в изменении структуры акционерного капитала явися 1998 год. После финансового кризиса процессы перераспределения и концентрации собственности заметно ускорились.
Во-второй главе рассматривается экономическая сущность, факторы и тенденции монополизации промышленного производства в современной России. Анализируется антимонопольная политика государства.
Основным следствием концентрации производства является его монополизация. Монополия - это предприятие или объединение предприятий, занимающее доминирующее положение на рынке определенного товара, то есть способное существенно влиять на рыночные цены и объемы предложения.
С точки зрения рыночного поведения, монополия характеризуется использованием экономическим субъектом специфических инструментов (таких, например, как монопольно высокая или монопольно низкая цена). Субъект монополии оперирует этими инструментами в соответствии с условиями конкурентной среды.
Монополии связаны с резким ослаблением внутриотраслевой
Российская экономика в 2000 году: тенденции и перспективы. М.: ИЭПП, 2001, С. 252
конкуренции, завершающейся установлением рыночной власти и монопольно высоких цен.
Факторами возникновения монополии являются:
- Концентрация производства (главный фактор);
- Уникальность производимой продукции и отсутствие товаров-заменителей;
- Непреодолимость барьеров вхождения на соответствующий рынок новых производителей или продавцов.
Существенные экономические противоречия, порождаемые монополизацией, приводят к необходимости разрабатывать государственную антимонопольную политику. Суть антимонопольной политики заключается в использовании выгод крупномасштабной экономики и в нейтрализации её побочных последствий, связанных с ослаблением конкуренции на товарных и иных рынках.
Главными направлениями антимонопольной политики являются: стимулирование предпринимательства на основе развития конкурентных начал и правовое ограничение монополизации экономики.
Выделяют два метода антимонопольного регулирования: прямой и косвенный. Прямой метод регулирования включает правовые меры, устраняющие или предупреждающие монопольное положение отдельных субъектов на рынке. А к мерам косвенного регулирования относятся преимущественно финансово-кредитные методы предупреждения и преодоления монополистических явлений в экономике.
Специалисты по антимонопольной политики предлагают следующие меры правового регулирования демонополизации экономики и расширения конкурентной среды:
- запрещение соглашений, препятствующих вхождению других предприятий на рынок;
- недопущение чрезмерной концентрации производства;
- уменьшение ведомственного монополизма;
- запрещение немотивированных отказов от заключения договоров с определёнными продавцами или покупателями;
- запрещение соглашений между компаниями по разделу рынка по территориальному принципу или ассортименту реализуемой продукции;
- запрещение ценовых соглашений;
- эффективный антимонопольный контроль за проведением конкурсов, торгов, аукционов, в том числе при размещении заказов на поставки продукции для федеральных и муниципальных нужд (уже в 1998 г. финансовые обороты на таких конкурсах и торгах достигли 122 мрд. рублей);
- введение жестких мер против действий региональных властей, препятствующих свободе перемещения товаров и капитала по всей
территории России;
- согласование антимонопольного законодательства стран СНГ, адаптацию их конкурентной политики к международным принципам и правилам.
Самыми действенными из всех методов антимонопольной политики для России на сегодняшний день, как и в общемировой практике, являются ограничительные меры. Они предусмотрены законом "О конкуренции" и применяются антимонопольными органами к хозяйствующим субъектам, нарушающими антимонопольное законодательство. Ограничительные меры включают запреты на монополистическую деятельность и недобросовестную конкуренцию, на действия органов власти и управления, которые могут неблагоприятно сказаться на развитии конкуренции.
Борьба с монопольными ценами - монопольно высокой и монопольно низкой ценой - один из важнейших инструментов ограничения монопольной власти, то есть злоупотреблений доминирующим положением компании на рынке.
Антимонопольное законодательство запрещает создавать министерства, госкомитеты и другие административные органы для монополизации производства или реализации товаров, а также наделять уже существующие органы пономочиями, способными ограничить конкуренцию. Решения испонительной власти и местного самоуправления по вопросам создания, реорганизации и ликвидации предприятий или предоставления льгот дожны согласовываться с антимонопольным ведомством.
Непременным элементом рыночной экономики являются естественные монополии. Естественная монополия представляет собой сферу производства продукции и услуг, где минимальные издержки на единицу товара в рамках национальной или региональной экономики могут быть получены только в единой производящей компании. Существование в условиях рынка естественных монополий объективно оправдано Ч здесь конкуренция либо невозможна, либо нежелательна по экономическим или технологическим причинам. То есть раздробление предприятия и любая конкуренция в данной сфере деятельности приводит к снижению общественной эффективности производства продукции и качества услуг.
В современной экономике сферой естественных монополий преимущественно являются:
- магистральные транспортно-проводящие системы (железнодорожное путевое хозяйство, магистральные трубопроводы, высоковольтные линии электропередачи, общенациональные каналы связи и т.п.);
- производство уникальных или технологически сверхсложных и сверхдорогих изделий.
В российской промышленности существуют примерно четыре тысячи
предприятий-монополистов. Их доля составляет 7% от общего числа зарегистрированных предприятий. Около пятисот предприятий относится к естественным монополиям.
Классическим примером крупнейших естественных монополистов в России после выделения в 2003 году из состава Министерства путей сообщения РАО Железные дороги России можно считать прежде всего РАО ЕЭС России и РАО Газпром. Их дальнейшая судьба вызывает непрерывные и острые дискуссии.
Эти отрасли являются чрезвычайно капиталоемкими, значительная часть их издержек носит постоянный характер. Доля постоянных издержек в цене единицы продукции продожает увеличиваться. Кроме того, до последнего времени субъекты естественных монополий финансировали инвестиции в значительной мере за счет внутренних источников (инвестиционные и стабилизационные фонды, формируемые за счет себестоимости и прибыли), что определило чрезмерную нагрузку на тарифы.
Основными методами регулирования деятельности естественных монополий служат:
- ценовое регулирование, то есть прямое определение цен (тарифов) или назначение их предельного уровня;
- адресное определение потребителей для обязательного обслуживания и/или установление минимального уровня их обеспечения.
На сегодняшний день в 'России сформирована только одна система органов, регулирующих цены естественных монополий и действовующих вне отраслевых рамок. Это Федеральная и региональные энергетические комиссии, созданные в 1992 г. для регулирования тарифов на электро- и тепло-энергию. Впоследствии на эти комиссии была возложена функция контроля за ценообразованием и установления тарифов на газ и железнодорожные грузовые перевозки. Контроль над другими естественными монополиями осуществляется профильными административными органами (Минэкономики, Минтрансом, Министерством путей сообщения, Минсвязи и т.п.).
Тем не менее, правовые основы регулирования многих аспектов деятельности естественных монополий до настоящего времени не имеют четкой законодательной основы. Законодательно зафиксированы лишь отдельные положения регламентации этой сферы.
Государственный контроль хозяйственной деятельности естественных монополий был значительно ослаблен в связи с преобразованием многих предприятий в акционерные общества. В этом случае помимо отраслевых начинают доминировать еще и корпоративные интересы. Федеральное правительство, сохранив в своих руках контрольные пакеты акции, или будучи основным акционером, недостаточно активно включилось в механизм корпоративного управления.
Основную угрозу для российской экономики представляют сегодня региональные монополии, препятствующие образованию
общенационального рынка.
В третьей главе анализируются основные направления производственной концентрации в базовых отраслях промышленности. Рассматривается специфика концентрации в различных типах бизнес-групп: ходингах, концернах и финансово-промышленных группах.
В нынешних условиях становления рыночных институтов в России предприятия могут успешно развиваться только будучи частью интегрированной группы, выступающей в роли посредника между индивидуальным предприятием и несовершенными рынками. В развитой рыночной экономике эту роль выпоняют финансово-промышленные группы, ходинги и другие устойчивые структурированные типы конституированных корпораций.
Однако в современной России большинство существующих хозяйственных объединений не отвечает в поном объеме критериям, определяющим соответствие их организационной структуры признакам принадлежности к ФПГ или ходингу. Складывающиеся объединения правильнее классифицировать как интегрированные бизнес-группы. В западной практике синонимом этого типа корпорации является понятие конгломерат.
На практике можно говорить о создании интегрированных бизнес-групп (ИБГ), как этапе на пути формирования и развития более четкой корпоративной структуры. Интегрированные бизнес-группы играют роль отсутствующих, стандартных, институциональных, интегрированных, производственных и финансовых структур, эффективно функционирующих в развитых странах. В России на создание таких структур может уйти, по разным оценкам, от 10 до 30 лет. Хотя скорость институциональных преобразований в промышленности России достаточно высока. Это особенно касается институциональных преобразований в тех секторах, которые активно включились в мировые рынки.
Процесс концентрации производства в рамках интегрированных бизнес-групп в промышленности России протекает по трем вариантам. Первый вариант - группа формируется вокруг промышленного предприятия или группы промышленных предприятий. Второй вариант - объединение предприятий происходит вокруг коммерческого банка. Третий вариант -основой группы является торговый дом, вокруг которого формируется банковский и промышленный капитал. Наиболее распространенной и устойчивой формой интегрированной группы является первый и второй варианты концентрации.
Современная российская интегрированная бизнес-группа представляет собой набор типичных функциональных элементов - предприятий и
организаций. Основой крупной интегрированной бизнес-группы является своеобразное "ядро", включающее главным образом предприятия добывающих (нефтяные компании) или перерабатывающих отраслей (черной или цветной металургии). Как редкое исключение следует отметить акционерную финансовую компанию "Система", основу которой составляют наукоемкие отрасли промышленности (связь, телекоммуникации, предприятия НИОКР).
Интегрированные бизнес-группы, "вырастающие" из энергетических и сырьевых компаний, фактически оказались единственным институтом, способным аккумулировать финансовые потоки, необходимые для инвестиций и перераспределения собственности через прямую скупку активов. В России образовася значительный инвестиционный потенциал, состоящий из средств крупных интегрированных бизнес-групп.
Позитивные результаты формирования интегрированных бизнес-групп в России проявились в том, что эти многоотраслевые группы оказались единственными структурами, пережившими острый финансово-экономический кризис августа 1998 года. Для России на ближайшие 5-7 лет главным инвестором, очевидно, будут крупные российские интегрированные бизнес-группы. Серьезной альтернативы им в этом вопросе на сегодняшний день нет.
Интегрированные бизнес-группы начинают играть решающую роль в привлечении иностранного капитала. Именно ИБГ обладают реальными возможностями для такого партнерства путем реализации частичных пакетов акций на принципах проектного финансирования, совместного предпринимательства и других форм образования стратегических альянсов, в том числе и в высокотехнологичных секторах.
Представители отечественных бизнес-групп являются основными претендентами на приватизируемую государственную собственность.
В последнее время многие ИБГ проявляют заинтересованность в межотраслевом переливе капиталов, причем в сектора экономики, характеризующиеся повышающейся степенью добавленной стоимости. Это направление перелива капитала следует признать положительной тенденцией, поскольку в противном случае происходила бы консервация сложившейся отраслевой структуры. Следующим логичным шагом объективно может стать "выход" интересов этих компаний в сферу высоких технологий.
Интересы интегрированных бизнес-групп объективно направлены на укрепление единого экономического пространства и унификацию законодательной среды. Это способствует повышению управляемости и устойчивости экономики, преодолению хозяйственной основы сепаратизма.
Отделения и предприятия ИБГ расположены в различных регионах России, причем процесс их региональной экспансии нарастает.
В современной России на частных предприятиях интегрированных бизнес-групп идет концентрация не только капитала, но и высококвалифицированных трудовых ресурсов. Состав их персонала впоне конкурентоспособен на мировом рынке.
Необходимо отметить высокую эффективность труда персонала на этих предприятиях. Всего 2 % от общей численности занятых в экономике создают 25 % экспорта страны, отчисляют 10 % на социальные нужды и практически дают 7з налогов на прибыль.4 Конечно, не стоит забывать, что бизнес многих из этих компаний связан с извлечением природной ренты. Предприятия интегрированных бизнес-групп характеризуются, как правило, высокой трудовой дисциплиной, основанной на качественном управлении и материальной мотивации.
Особенностью формирования многоотраслевых групп в России является то, что в отличие от развивающихся стран оно происходит на уже сложившейся масштабной индустриальной базе. Это обстоятельство во многом предопределяет создание высококонцентрированных корпоративных структур.
Возможны два варианта эволюции сформировавшихся в экономике России интегрированных бизнес-групп. Первый вариант - трансформация ИБГ в высокодиверсифицированные промышленные корпорации, поставляющие на рынки широкий перечень продукции и услуг. По мере выстраивания стандартных процедур корпоративного контроля будет происходить постепенный отход собственников от непосредственного участия в управлении.
Второй вариант Ч дезинтеграция, то есть реализация части непрофильных активов и формирование специализированного "ядра".
Этот вариант основан на том, что избыточная диверсификация активов представляет большую опасность для сформировавшихся интегрированных бизнес-групп. Избыточная диверсификация, например, часто приводит к выделению прибыльных активов в независимую компанию. При этом выделяющаяся компания может сохранять определенные коалиционные связи с прежней интегрированной бизнес-группой. В ближайшее время, по-видимому, эта тенденция будет нарастать.
Наиболее распространенной организационной формой концентрации промышленного производства в большинстве основных отраслей российской промышленности является создание интегрированных корпораций вертикального и горизонтального типа.
Если первоначально концентрация производства нашла отражение в укрупнении хозяйствующих единиц за счет привлечения допонительного капитала и рабочей силы, то затем концентрация производства порождает
4 Дьгнхин А,, Соколов А. Интегрированные бюнес-групы в российской экономике. Вопросы экономики. 2002, с. 90
новую тенденцию - стремление предприятия к самообеспечению посредством сосредоточения в своих рамках всего технологического цикла по изготовлению данного товара - от НИОКР, разработки технологии и специального оборудования до выпуска готовой продукции. Эта тенденция в экономической теории известна как "вертикальная интеграция".
Вертикально интегрированные корпорации получили наибольшее распространение в производстве. Мировой опыт показывает, что этот тип корпорации является наиболее эффективной структурой в условиях жесткой конкурентной борьбы. Сам факт их господства в корпоративной структуре выступает критерием устойчивости текущего экономического состояния страны.
Корпорации с вертикальной интеграцией производства относятся к технологически интегрированным корпоративным структурам. Создание вертикально-интегрированных технологических структур существенно повышает уровень концентрации современной промышленности. О масштабе подобного объединения можно судить на примере НПО машиностроения. Сегодня в объединении работают около 4 ООО человек, в многоуровневую производственную кооперацию с НПО машиностроения входят более 200 предприятий.
Концентрация российской промышленности на уровне отраслей и регионов в большой степени представлена горизонтальной интеграцией.
Горизонтальная интеграция на региональном уровне представляет собой одновременное развитие многих не связанных друг с другом видов производства, то есть расширение ассортимента производимых товаров на определенной территории.
Процесс интеграции на всех хозяйственных уровнях связан с диверсификацией производства. Диверсификация одновременно выступает и как форма концентрации капитала, и как одна из эффективных форм межотраслевого перераспределения производственных ресурсов.
Диверсификация обеспечивает финансовую устойчивость специализированных предприятий, работающих в условиях нестабильного рыночного спроса. Особенно острая потребность в диверсификации возникает у специализированных предприятий на кризисной фазе производственного цикла, то есть в условиях предельно пониженного спроса. В этом случае диверсификация выпоняет такую воспроизводственную функцию, как демпфирование циклических колебаний.
Концентрация промышленного производства как процесс его интеграции оказывает не одинаковое влияние на территориальное размещение производительных сил по сравнению с процессом концентрации производства путем инвестиционного накопления. Концентрация не обязательно имеет своим следствием увеличение территориальной концентрации производства. В то время, как увеличение капитализации
производства за счет инвестирования, всегда ведет к увеличению его территориальной концентрации.
В четвертой главе рассматривается экономическая сущность слияний и поглощений компаний, их роль как инструмента концентрации промышленного производства. Анализируются особенности слияний и поглощений компаний в базовых отраслях промышленности. Исследуется политика государства в области слияний и поглощений.
Концентрация капитала осуществляется путем трансформации предприятий в форме слияний и поглощений.
Концентрация производства на основе слияний и поглощений стала глобальным процессом мировой экономики и очень актуальна для современной России.
При анализе проблем слияний и поглощений в отечественной и зарубежной литературе отсутствует жесткая общепринятая терминология. Существует целый ряд противоречий и разногласий в определениях, касающихся трактовки понятий слияние и поглощение в мировой практике и в российском законодательстве.
В условиях расширяющейся международной экономической интеграции, взаимопроникновения капиталов крайне необходима выработка единого токования терминов, касающихся процессов слияний и поглощений. В этой связи представляется необходимой корректировка несоответствия между российской и зарубежной трактовкой понятий слияний и поглощений.
Понятия слияния и поглощения требуют дальнейшего уточнения в экономической теории, снятия имеющихся здесь противоречий и введения их в законодательную базу.
Сущность слияний и поглощений в современной экономической теории рассматривается как корпоративный контроль, который дожен обеспечить защиту прав акционеров (прежде всего миноритарных), борьбу с недобросовестной конкуренцией, антимонопольную направленность экономического развития страны.
В процессе слияний и поглощений происходит концентрация капитала и консолидация производства в руках более эффективного собственника.
Логичным завершением этого процесса является сосредоточение большой части экономической мощи национальной экономики в руках узкого круга собственников и управляющих. Масштабы этой концентрации могут быть весьма значительны.
С одной стороны, концентрация активов в руках у эффективного собственника Ч положительное явление. Эффективный собственник может использовать их наиболее рационально. Однако, с другой стороны, существует опасность вывода из экономики значительного количества
впоне эффективных собственников с меньшими размерами производства, что усилит монополизацию и повредит процессу конкуренции.
Начало процессам слияний и поглощений в России положила приватизация. Переход от планово-административной системы к рыночной сопровождася разрушением старых производственных связей и делением гигантских предприятий на более мекие. Именно это заложило основу последующих процессов слияний и поглощений в России. С конца 1990-х годов и по настоящее время в России наблюдается значительный рост количественного и стоимостного объема сделок слияний и поглощений.
Важным фактором дальнейшего развития российского рынка корпоративного контроля является активизация государственного влияния на эти процессы.
Требуется более активный контроль государства в области сделок по слияниям и поглощениям. Необходимо, в частности, внести поправки в действующее законодательство с целью усиления контроля не только за компаниями-участниками, но и за государственными институтами и государственными лагентами-участниками, С другой стороны, необходимо ужесточить наказание за недобросовестное ведение бизнеса.
Большинство проблем, которые сейчас стоят перед российскими предприятиями, можно решить только на правовом законодательном уровне.
Необходимо создать систему непрерывного мониторинга рынка слияний и поглощений в России.
Особое внимание дожно быть уделено контролю за враждебными поглощениями. Под враждебное поглощение может попасть любое предприятие, даже мощные экономические структуры.
Поглощение в большинстве случаев определяется как объединение двух фирм в одну, при котором приобретающая фирма сохраняется, а приобретаемая как юридическое лицо прекращает свое существование.
Враждебное поглощение во всём мире - это нормальное экономическое явление. Однако в сегодняшней России процесс враждебного поглощения очень часто сопровождается такими явлениями, как использование административного ресурса, подкуп, коррупция, взятки, фальсификация, недобросовестная конкуренция.
В организации сделок по слияниям и поглощениям особенно велика роль человеческого фактора. Субъективная проблема враждебных поглощений заключается и в том, что в России отсутствует культура управления акционерным капиталом, характерная для экономически развитых стран. Это не благоприятно влияет на международное восприятие российских компаний как делового партнера. Для России, как страны с переходной экономикой, эта проблема особенно актуальна.
В связи с этим, требуется более детальное изучение и использование опыта США и других стран, имеющих традиции нейтрализации негативных последствий поглощений.
Тем не менее, тенденции развития отечественного рынка слияний и поглощений, показывают, что Россия постепенно выходит на цивилизованный путь в этом процессе.
В пятой главе рассматривается роль инвестиционных ресурсов как инструмента концентрации промышленного производства.
Систематизируется структура инвестиционных ресурсов и их источники.
Финансовые ресурсы предприятия выпоняют различные функции и имеют разные источники формирования.
Основными функциями финансов предприятия являются:
- обеспечение текущей хозяйственной деятельности в рамках простого воспроизводства;
- технологическое обновление производства;
- расширение масштабов производства, его концентрация.
Последние две функции связаны с инвестиционным процессом.
Трансформация источников финансирования происходит в
направлении некоторого повышения доли привлеченных средств, что отражает процессы постепенного укрепления и развития финансовых институтов.
Стратегия обращения к различным источникам инвестирования различаются по отраслям промышленности. Стратегия использования собственных средств доминирует у предприятий, перерабатывающих сырье или работающих на потребительский рынок. Предприятия, перерабатывающие сырье, активно используют также средства иностранных партнеров. Оборонные и высокотехнологичные предприятия ориентируются на кредиты (преимущественно получаемые не на рыночных, а на льготных условиях). Экспортоориентированные оборонные и высокотехнологичные предприятия нередко привлекают средства коммерческих структур.
Выбор источников финансирования инвестиций предприятием-реципиентом осуществляется в зависимости от возможной эффективности их использования и от доступности того или иного инвестиционного ресурса.
Для выбора источников финансирования инвестиций предприятия по критериям эффективности необходимо:
- оценить величину необходимых инвестиционных ресурсов и возможности использования каждого источника финансирования инвестиций;
- выбрать оптимальный способ финансирования;
- оценить ограничения отдельных инвестиционных ресурсов и их совокупности.
Приватизация и последующее за ней акционирование создали предприятиям предпосыки и организационные условия для привлечения финансовых средств из различных источников (средства смежников -поставщиков и потребителей, средства трудового колектива путем допонительного выпуска акций и т.п.).
Высокая доля инсайдерского капитала в структуре промышленной собственности России ограничивает возможности привлечения сторонних инвестиционных ресурсов. Дефицит инвестиционных средств не преодолевается из-за закрытости многих предприятий, связанной с преобладанием инсайдерского капитала, когда значительный, а тем более контрольный пакет акций, находится под контролем администрации.
Большинство руководителей предприятий по этой же причине отвергает продажу части пакета или допонительную открытую эмиссию как источник инвестиционных ресурсов. Так, при изучении 100 инвестиционных проектов, разработанных сибирскими предприятиями, оказалось, что все они опирались на идеи финансовой помощи, включая некоммерческие кредиты, или "натуральной поддержки". Но ни один из проектов (!) не предусматривал выход предприятия на рынок ценных бумаг.
Успех в получении кредитов во многом зависит от разработки обоснованных бизнес-предложений, которые отвечают мировым стандартам, учитывают потребности платежеспособности внутреннего и внешнего рынков, гарантируют возвратнбсть вкладываемых средств. Определяющую роль в инвестиционном процессе играют факторы внешнего воздействия: политическая стабильность в России, наличие законодательно-нормативной базы, благоприятные налоговые и таможенные режимы, условия вывоза и вложения капитала.
Согласно общемировой практике, основным фактором, влияющим на потенциал инвестиционных ресурсов национальной экономики, является такой макроэкономический параметр, как соотношение между сбережениями и накоплениями.
За годы перехода России к рыночным формам хозяйствования валовые накопления (к уровню ВВП) сократились примерно в три раза, что не способствует быстрому восстановлению и дальнейшему подъему национального хозяйства страны.
Благоприятные возможности роста экономики и инвестиций могут быть реализованы за счет сокращения разрыва между сбережениями и накоплениями. На всем протяжении 1990-х годов (за исключением кризиса 1998 года) норма сбережений не опускалась ниже 25-30 % ВВП. В 2000-2003 годах сбережения, то есть располагаемые российской экономикой ресурсы, не использованные на текущее потребление, составляли 30-35 % ВВП5.
5 Беккер А., Грозовский Б. Рост ускорися // Ведомости, 2004. - 17 марта. - С. 1
Таким образом, инвестиционный потенциал, который характеризуется большим разрывом между сбережениями, с одной стороны, и накоплениями и инвестициями, с другой остается в значительной мере невостребованным. Этот разрыв в настоящее время составляет около 10 % ВВП.
Это свидетельствует о том, что на инвестиции направляется только 1822 % ВВП. Таким образом, российская экономика постоянно имеет резерв роста в размере 10-12 % ВВП, который не используется внутри страны ни на потребление, ни на накопление. Образовавшиеся ресурсы расходуются на финансирование роста золотовалютных резервов, обслуживание внешнего дога, формирование резервного фонда и на отток капитала.
Одной из составляющих рыночной стоимости капитала оказывается инфляция.
Темпы инфляции постепенно замедляются, растут золотовалютные резервы ЦБ. Бюджеты 2000-2005 гг. испонены с профицитом. Повысилась денежная составляющая в расчетах между контрагентами рынка. Однако эти макроэкономические индикаторы пока не достигли общепринятых стандартов, присущих развитой рыночной экономике со стабильным режимом функционирования (по уровню инфляции, ставки рефинансирования, уровню монетизации расчетов и т.д.).
На величину и структуру инвестиционных ресурсов прямое влияние оказывает ввоз в страну и вывоз из нее капитала.
Следует учитывать, что ввоз в страну капитала имеет как положительные, так и негативные последствия. Ввоз капитала может увеличивать инфляцию.
Поэтому для российской экономики приоритетным является не столько приток инвестиций из-за рубежа, сколько эффективное размещение имеющихся внутренних ресурсов.
В сегодняшней конкретной обстановке вывоз из страны капитана является, по мнению автора, фактором, ограничивающим ресурсную базу инвестирования национального производства.
Присутствуют и негативные факторы, в частности, продожается утечка капитала из страны. Его отток на протяжении последних четырех лет стабилизировася на уровне 20-25 мрд. дол. в год.
Так, на протяжении всего последнего десятилетия статистика платежного баланса фиксирует отток финансовых ресурсов из России. Вывоз капитала не остановило и принятие нового закона О валютном регулировании и валютном контроле. В прогнозах к 2006 году предполагается снижение вывоза капитала за рубеж примерно на 40%.
Требуется более эффективный контроль, а в определенной ситуации -ограничение и даже пресечение некоторых направлений и форм вывоза капитала.
Несмотря на некоторое улучшение финансовых условий инвестирования в российской экономике, радикального перелома ситуации в решении проблемы крупномасштабного инвестирования реального сектора экономики не произошло. Проблемы инвестирования практически характерны для предприятий всех отраслей промышленности.
Реализация многих крупных инвестиционных проектов догосрочного характера упирается в отсутствие финансовых средств, как собственных, так и из других источников.
3. Основные теоретические выводы и практические рекомендации
В результате решения сформулированной в диссертационной работе научной задачи, связанной с вопросами концентрации промышленного производства, автором сделаны следующие выводы:
Концентрация Ч это расширение размера предприятия за счет его капитализации, то есть внутренних накоплений, продажи акций и заемных инвестиций, а также за счет заемных ресурсов. Концентрация производства -объективная тенденция развития национальной экономики, она присуща всем отраслям хозяйства.
Преимущественной -Теоретической базой концентрации промышленности являются положения институционализма и принципы экономической глобалистики. Комплексное использование положений этих теоретических школ в достаточной мере обосновано спецификой массового и ускоренного перехода от абсолютной государственной собственности к частной и смешанным формам собственности. В мировой практике аналоги таких преобразований отсутствуют. Тем более, нет оснований говорить о наличии соответствующей теории концентрации промышленности в условиях переходной экономики. Реально теория может возникнуть только после научного обобщения нового практического опыта.
Концентрация производства становится наиболее типичной стратегией повышения его эффективности в условиях стабилизации российской экономики.
Мировой опыт развитых стран показывает, что устойчиво функционирующая рыночная экономическая система характеризуется циклическим развитием процессов концентрации и деконцентрации промышленного производства. Для современной России на нынешнем этапе характерной тенденцией является усиление процессов концентрации промышленного производства.
Важнейшим условием концентрации промышленного комплекса является изменение структуры собственности. Следствием концентрации промышленного производства является концентрация капитала.
На уровень концентрации производства в России оказала влияние наследственность планово-административной системы управления. Советская экономическая модель характеризовалась выраженной тенденцией к сверх концентрированному производству.
Важнейшим и противоречивым последствием концентрации является усиление монополизации производства. Монополизированное производство обладает всеми экономическими преимуществами концентрации, но несет в себе ряд серьезных негативных моментов. Оно препятствует развитию конкуренции, требует усиления контроля над ценами и создает предпосыки торможения технического прогресса.
Концентрация является важнейшим фактором капитализации производства. Уровень капитализации в значительной мере зависит от размеров корпораций и предприятий.
Масштабы и темпы концентрации производства зависят от инвестиций, от развитости финансовой сферы и используемых финансовых инструментов.
В рамках отдельной корпорации и предприятия инвестиционной базой концентрации служат собственные финансовые и кредитные ресурсы. В масштабе национального хозяйства инвестиционная база концентрации связана с развитостью фондового рынка и банковской системы.
Сложившаяся в России модель инвестиционной деятельности характеризуется не достаточной эффективностью. Ни фондовый рынок, ни банковская система не выпоняют своих функций по аккумулированию внутренних сбережений и их трансформации в инвестиции. Основными инвесторами являются сами предприятия. Основным механизмом концентрации промышленного производства России в настоящее время является его централизация. Централизация Ч одно из направлений концентрации. При централизации происходит не укрупнение единичного предприятия, а укрупнение производства за счет организационно-экономического объединения ранее юридически самостоятельных предприятий в единую корпорацию. Централизация осуществляется преимущественно через различные формы интеграции. В мировой практике сложились разнообразные типы интеграции фирм, различающиеся в зависимости от целей сотрудничества, характера хозяйственных отношений между их'участниками, степени самостоятельности входящих в объединение предприятий. Централизация предполагает возможность различного вида статусов, входящих в корпорацию юридических лиц - по формам собственности и по организационному построению.
Концентрация производства и капитала в промышленности идет в традиционных организационных формах корпорации (бизнес-группы, концерны, ходинги, финансово-промышленные группы).
Критерием при выборе организационной формы концентрации промышленного производства является показатель уровня рентабельности.
Формирование корпоративной структуры производства - существенный элемент организационно-экономической структурной политики. Развитие корпоративной структуры регулируется государством. Расширяется сфера использования "мягких" объединений ассоциативного типа в виде стратегических альянсов. Расширяется сфера использования "мягких" объединений ассоциативного типа в виде стратегических альянсов. В последнее время появляются разнообразные варианты неизвестных ранее сетевых корпораций.
Концентрация в условиях нынешнего этапа передела собственности и отсутствия достаточных внутрипроизводственных инвестиционных ресурсов дожна идти на преимущественно основе широкой технологической интеграции предприятий и путем создания интегрированных многопрофильных промышленных комплексов.
Горизонтально интегрированные корпорации как метод концентрации производства используется, как правило, в условиях дефицита инвестиций. При достижении достаточного уровня капитализации диверсифицированное производство повсеместно, как показывает мировой опыт, сменяется специализированным. Концентрация специализированного производства имеет пределы в виде границы экономического оптимума (экономии на масштабе производства).
Проблема концентрации предприятий (корпоративных структур) непосредственно связана с созданием ядра промышленности.
Концентрация капитала осуществляется путем трансформации предприятий в форме слияний и поглощений.
В процессе слияний и поглощений происходит концентрация капитала и консолидация производства в руках более эффективного собственника.
Логичным завершением этого процесса является сосредоточение большой части экономической мощи национальной экономики в руках узкого круга собственников и управляющих. Требуется более активный контроль государства в области сделок по слияниям и поглощениям. Необходимо, в частности, внести поправки в действующее законодательство с целью усиления контроля не только за компаниями-участниками, но и за государственными институтами и государственными лагентами-участниками. С другой стороны, необходимо ужесточить наказание за недобросовестное ведение бизнеса.
Необходимо создать систему непрерывного мониторинга рынка слияний и поглощений в России.
Особое внимание дожно быть уделено контролю за враждебными поглощениями. Под враждебное поглощение может попасть любое предприятие, даже мощные экономические структуры.
Система рыночных стимулов концентрации дожна допоняться многообразными формами государственного регулирования. процессов концентрации производства. Стратегическая задача в этой области структурной политики заключается в том, чтобы найти оптимальный уровень концентрации производства, позволяющий в наибольшей мере эффективно использовать имеющиеся в обществе материальные, финансовые и трудовые ресурсы.
Выбор оптимальных темпов концентрации и обоснование наиболее эффективных путей ее проведения следует считать принципиально важным направлением дальнейших институциональных преобразований в российской промышленности.
4. Публикации по теме диссертации
Основные положения диссертации изложены в следующих публикациях, принадлежащих лично автору:
1. Кислова Е.А. Концентрация производства и капитала в корпорациях оборонной промышленности России. М. МПА-ПРЕСС. 2006. 10,5 п.л.
2 Кислова Е.А. Организационно-экономические формы концентрации корпоративных структур в промышленности России. М. МПА-ПРЕСС. 2004. 3,5, п.л.
3 Кислова Е.А. Организационно-экономические формы концентрации корпоративных структур в промышленности России. ИРЭСПП. 2003. 5,5 п.л.
4. Кислова Е.А. Слияния и поглощения как форма концентрации промышленного производства. ИРЭСПП. 2005,4,8 п.л.
5. Кислова Е.А. Модели корпоративного управления и тенденции развития хозяйственно-финансового механизма в России. Экономика в школе №2 2003.1,5 п. л.
6. Кислова Е.А. Управление на предприятиях и в корпорациях. России. М. МПА. 2003, 0,9 пл.
7. Кислова Е.А. Особенности концентрации производства в корпорацйях ведущих отраслей российской промышленности. ИРЭСПП. 2002. 2,5 п.л.
8. Кислова Е.А. Модели корпоративных отношений. Школьный экономический журнал. 2002. №3. 0,6 п.л.
9. Кислова Е.А. Особенности концентрации в оборонных промышленных корпорациях России //Экономический журнал РГГУ, 2003, №1, с.48-54. 0,4 п.л.
10 Кислова Е.А. Инвестиционные процессы и концентрация производства в оборонных отраслях промышленности. //Сб. Проблемы рыночной экономики.- М, МГУ, 2001, 0,5 п.л.
11. Кислова Е.А. Теоретические и практические проблемы концентрации собственности и производства в период реструктуризации промышленности /Сб. ВУ МО РФ,- М., 2000, 0,3 пл.
12. Кислова Е.А, Перераспределение собственности в процессе приватизации промышленных предприятий. Экономист Татарстана 2006, №1. Приложение. 0,4 п.л.
13. Кислова Е.А. Концепция корпоративного строительства современных западных и отечественных теоретических школ. Экономика и право, № 3, 0,5 п.л.
14. Кислова Е.А. Экономические проблемы развития промышленности России в переходный период,- М-ПРЕСС, 2005,0,4 п.л.
15. Кислова Е.А. Экономика в школе, 2005, №2 0,5 п.л.
16. Кислова Е.А. Монополизация в промышленности России. Тез. Докладов Всероссийского совещания. -М., МГСУ, 2002, с. 129-132.0,3 п.л.
17. Кислова Е.А. Проблемы развития топливно-энергетического комплекса: экономика, политика, история. - М., 2000. 0,15 п.л.
18. Кислова Е.А. Стратегия развития топливно-энергетического комплекса. Тезисы конференции. М., МПЭ, 2004. 0,8 п.л.
19. Кислова Е.А. Концентрации промышленного производства в России. Экономика в школе. 2005 №1,0,4 п.л.
20. Кислова Е.А. Эффективность корпоративного управления. Экономика и право. № 3,2003.1,2 п.л.
Соискатель Кислова . А.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Кислова, Елена Алексеевна
ВВЕДЕНИЕ.
ЧАСТЬ ПЕРВАЯ.
СУЩНОСТЬ И ПОСЛЕДСТВИЯ КОНЦЕНТРАЦИИ
ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА.
Глава 1. МЕТОДОЛОГИЯ АНАЛИЗА ПРОЦЕССОВ КОНЦЕНТРАЦИИ
ПРОИЗВОДСТВА В ПРОМЫШЛЕННОСТИ.
1.1 .Экономическая сущность концентрации производства.
1.2. Предпосыки и факторы концентрации производства.
Глава 2. МОНОПОЛИЗАЦИЯ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА КАК ОСНОВНОЕ СЛЕДСТВИЕ ЕГО КОНЦЕНТРАЦИИ.
2.1. Факторы монополизации промышленного производства в современной России.
2.2. Становление антимонопольной политики в России.
ЧАСТЬ ВТОРАЯ.
ИНСТРУМЕНТЫ И ИСТОЧНИКИ КОНЦЕНТРАЦИИ
ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА.
Глава 3. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ФОРМЫ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ КОНЦЕНТРАЦИИ В БАЗОВЫХ ОТРАСЛЯХ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.
3.1. Конгломератная форма концентрации промышленного производства.
3.2. Развитие институциональных форм концентрации производства в промышленности.
3. 3. Методы горизонтальной концентрации в промышленности
Глава 4. СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ, КАК ОСНОВНОЙ ИНСТРУМЕНТ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ КОНЦЕНТРАЦИИ В БАЗОВЫХ ОТРАСЛЯХ ПРОМЫШЛЕННОСТИ НА СОВРЕМЕНОМ ЭТАПЕ.
4.1. Экономическая сущность слияний и поглощений компаний
4.2. Особенности слияний и поглощений компаний в базовых отраслях промышленности.
4.3. Государственная политика в области слияний и поглощений
Глава 5. РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ В КОНЦЕНТРАЦИИ БАЗОВЫХ ОТРАСЛЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.
5.1. Сущность и структура инвестиционных ресурсов.
5.2. Источники инвестиционных ресурсов.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Концентрация производства в базовых отраслях российской промышленности"
Концентрация производства и капитала является одним из постоянно действующих факторов развития экономики. Формы и механизмы концентрации претерпевают непрерывные изменения. Национальное хозяйство России характеризуется значительным удельным весом в своей структуре базовых отраслей промышленности. К базовым отраслям в российской промышленности относится топливно-энергетический комплекс, черная и цветная металургия, машиностроение (включая оборонное производство), предприятия общей химии, промышленность строительных материалов.
Сегодня к этим традиционным отраслям с поным основанием можно добавить производство элементной базы для электронной промышленности.
В базовых отраслях процессы концентрация производства и капитала протекают с особой интенсивностью.
Актуальность данной проблемы для отечественной экономической науки обусловлена следующими причинами:
Во-первых. Современные процессы концентрации в промышленности имеют принципиально иные организационно-экономические формы, побудительные мотивы и механизмы по сравнению с советским периодом. Появляются новые направления и тенденции в экономической деятельности промышленных предприятий, прямо влияющие на концентрацию промышленного производства.
Концентрация промышленных предприятий порождает новую систему технологических и экономических взаимосвязей между ними. Меняется прежняя система производственных и территориальных связей и весь характер межпроизводственной кооперации. Формируются специфические корпоративные отношения.
Во-вторых. Меняются принципы взаимоотношений промышленных предприятий и корпораций с общей институциональной системой государства. Создаются высоко концентрированные отраслевые и межотраслевые корпорации с государственным участием.
В системе государственного регулирования процессов концентрации производства непрерывно происходят радикальные изменения, связанные с переходом к использованию более совершенных административных и рыночных инструментов регулирования национального хозяйства. Эти изменения нуждаются в теоретическом осмыслении и обобщении.
Государственная промышленная политика нуждается в более детальной теоретической проработке вопросов концентрации. Выявление и анализ количественных и качественных характеристик концентрации промышленного производства позволит государству принимать более взвешенные решения по дальнейшей реструктуризации промышленных корпораций, а руководству этих корпораций - оптимизировать бизнес-процессы.
В-третьих. На важнейшие отраслевые пропорции и воспроизводственные характеристики промышленного производства, формы и масштабы концентрации непосредственное влияние оказывает структура собственности. В сфере промышленности до настоящего времени происходят непрерывные и существенные изменения в соотношениях между государственной и частной собственностью.
Меняются соотношения собственности внутри отдельных корпораций и отраслей промышленности.
В-четвертых. Концентрация промышленности в настоящее время является не следствием внутреннего накопления капитала предприятий, а преимущественно следствием происходящей реструктуризации производства. Большинство предприятий обрабатывающей промышленности сегодня не имеют достаточных внутренних инвестиционных ресурсов для расширения и технического перевооружения производства. Существуют серьезные проблемы с привлечением кредитных ресурсов и ресурсов фондового рынка.
В такой ситуации одним из наиболее возможных и результативных способов расширения производства становится его централизация. Реструктуризация корпораций путем централизации означает расширение сферы интеграционных процессов. Интеграция приводит к трансформации организационно-экономической структуры промышленного производства.
Реструктуризация позволяет консолидировать инвестиционные ресурсы. Расширяются возможности более рационального использования и маневра материальными, финансовыми и трудовыми ресурсами. Уменьшается зависимость корпораций от внешних факторов. Возрастает их хозяйственная устойчивость. Реструктуризация производства создает благоприятные организационные условия для быстрого освоения современных технологий, маневренного переключения на новую номенклатуру, перехода в новые сферы деятельности. Тем самым достигается необходимый уровень конкурентоспособности и эффективности производства.
Меняется методика подхода к оценке экономической эффективности производства.
Проблема нахождения и соблюдения определенного баланса между положительными и негативными сторонами структурных преобразований промышленности, вызванными процессами концентрации производства, становится важной теоретической и практической задачей.
В-пятых. Концентрация в промышленности осуществляется в различных технологических и организационных формах (специализация, диверсификация, комбинирование, горизонтальная и вертикальная интеграция). Используются разные типы корпоративных структур (концерны, ходинги, финансово-промышленные группы, конгломераты). Выбор этих вариантов зависит от множества факторов.
Новые формы концентрации промышленности, связанные с ее централизацией, меняют модели и стратегию корпоративного управления. Основным механизмом концентрации производства становится централизация капитала, прежде всего, в форме слияний и поглощений.
Факторы и принципы концентрации в разных отраслях российского промышленного производства существенно различаются.
В-шестых. Тенденции и последствия обозначенных выше процессов требуют углубленного исследования отечественной экономической наукой. Необходим поиск новых путей и механизмов концентрации и реструктуризации производства, разработка методологии выбора наиболее эффективных вариантов в зависимости от специфики каждой отрасли промышленного производства. Научные разработки и рекомендации по проблемам концентрации промышленного производства особенно актуальны сейчас, поскольку в последний период происходят изменения общих принципов управления промышленностью.
Научная разработанность проблемы. Значимость процессов концентрации в промышленности для национального хозяйства предопределили пристальное внимание к исследованию этой проблемы со стороны отечественных экономистов.
Общие теоретические проблемы концентрации производства и реструктуризации на этой основе промышленных корпораций рассматриваются в научных трудах ряда известных российских и зарубежных ученых. Из российских ученых следует выделить таких экономистов, как В.И. Воротилов, Захаров В.Г., Егоров Е. Н., Кваша Я. Б., Колегаев Р.Н., Новожилов В.В., Патерович Д.М., Петухов P.M., Селиванов А.И., внесших значительный вклад в изучение проблем концентрации и реструктуризации корпоративной структуры промышленных предприятий как способа обеспечения их конкурентоспособности.
Теоретические основы развития корпораций представлены в трудах ряда известных современных зарубежных экономистов - Ансоффа И., Бруна М., Коно Т., Котлера Ф., Портера М., Постона Т., Стюарта И., Тарсена В., Хайека А. Эти процессы рассматриваются ими как неотъемлемая часть конкурентных рыночных отношений. Однако, зарубежные авторы исследовали проблему концентрации промышленности в условиях развитого рынка инвестиций и современных технологий, не учитывая реалии экономики переходного периода. К сожалению, их теоретические выводы и практические рекомендации далеко не всегда можно взять на вооружение в условиях современной российской действительности.
Увеличивается количество публикаций, посвященных общим вопросам корпоративной структуры промышленного комплекса России. Значительный вклад в развитие теории по отдельным направлениям этой проблемы, внесли Аксенов B.C., Бандурин В. В., Бартенев С.А., Борисов Б.В., Власьевич Ю.Е., Есиповский И.Э., Зубов Д.Л., Королев В.Д., Сало
В.В., Фарамазян P.A., Цема В.И., и другие. В работах этих авторов исследуются различные аспекты организационно-экономических отношений в промышленности России, содержится анализ предпосылок изменений в корпоративной структуре промышленности, дается оценка эффективности различных направлений концентрации производства.
Однако до настоящего времени отсутствует детальный анализ влияния проходящих процессов концентрации в корпоративной структуре промышленности на эффективность всей экономической сферы. В целом вопросам реструктуризации промышленных корпораций в российской экономической литературе уделяется недостаточное внимание. Эта проблема рассматривается, как правило, в ряду общих вопросов корпоративного строительства в народном хозяйстве страны. Отечественные авторы представлены в данной проблематике лишь единичными работами.
Недостаточно раскрыты такие важные с методологической и практической точки зрения вопросы, как специфика корпоративных отношений в условиях горизонтальной и вертикальной интеграции в промышленности, отношений между корпорациями разных форм собственности, включая и собственность региональных органов власти.
Нет обстоятельных комплексных исследований в области анализа новых форм концентрации и централизации производства, его комбинирования, специализации и унификации, которые существенно влияют на корпоративные отношения предприятий промышленности и в целом на экономические характеристики производства. Почти не рассматриваются такие важнейшие вопросы, как влияние концентрации на эффективность производства, его технологический уровень, соответствие требованиям современного прогресса в области производства современных и перспективных видов продукции. Нуждается в существенной активизации анализ путей достижения оптимальной для современного производства степени концентрации в промышленности.
Объект исследования представленной диссертации - предприятия и корпорации базовых отраслей российской промышленности в условиях формирования новой экономической модели.
Предмет исследования - тенденции, факторы, механизм и последствия изменений уровня и форм концентрации производства и капитала в базовых отраслях промышленности; влияние этих изменений на оптимизацию хозяйственных процессов, ускорение технологического обновления и конкурентоспособность предприятий.
Цель исследования - разработка теоретических основ повышения эффективности процессов концентрации производства в промышленности путем оптимизации организационно-экономической структуры корпораций.
В соответствии с целью исследования в диссертации поставлены следующие основные задачи: систематизировать определяющие тенденции и факторы концентрации промышленного производства; выявить влияние концентрации и централизации в промышленности на показатели экономического развития предприятий (эффективность использования факторов производства, мобилизация инвестиционных ресурсов, инновационные процессы, темпы роста); исследовать влияние концентрации промышленности на преобразование корпоративной структуры производства и обратное влияние корпоративной структуры на концентрацию;
- выявить влияние форм собственности на процессы концентрации в промышленности России; оценить влияние концентрации в промышленности на модернизацию предприятий и на повышение их конкурентоспособности;
- проанализировать особенности процессов концентрации в различных организационно-экономических формах корпоративных структур промышленности (конгломераты, концерны, финансово-промышленные группы, ходинги, стратегические альянсы);
- раскрыть роль и специфику внутриотраслевой (вертикальной и горизонтальной) и межотраслевой (диверсифицированной) интеграции производства в концентрации производства в корпорациях системообразующих отраслей промышленности. исследовать взаимосвязь концентрации, централизации, комбинирования и специализации производства, на межкорпоративные отношения в промышленности;
- показать роль концентрации и централизации в повышении уровня капитализации корпораций;
- проанализировать механизмы слияний и поглощений как главные инструменты концентрации и централизации производства;
- показать влияние различных источников инвестиционных ресурсов на состояние и тенденции изменения уровня концентрации производства в промышленности.
Гипотезой диссертации является предположение об объективной необходимости прохождения российской промышленностью определенных циклов в концентрации и деконцентрации производства. Эти циклы носят, как правило, стохастический характер. Современный этап развития, характеризуемый интенсификацией процессов концентрации в промышленности, неизбежно сменится этапом более умеренной концентрации, а возможно и деконцентрацией производства.
Главным направлением процессов концентрации производства и капитала в промышленности России в современных условиях является создание крупных интегрированных ходинговых структур вертикального и горизонтального типа путем слияний и поглощений. Наибольшую эффективность в большинстве отраслей промышленности имеют корпорации ходингового типа с вертикальной производственной интеграцией.
Наиболее концентрированные корпорации нередко представляют собой многоотраслевые конгломераты, предприятия которых технологически никак не связаны между собой. Корпоративные структуры, имеющие конгломератный характер, в более отдаленной перспективе утратят положительный потенциал своей эффективности и конкурентоспособности. Производство постепенно будет эволюционировать в сторону более узкой специализации и, как следствие, к деконцентрации.
Россия характеризуется сегодня значительным участием государства в экономической жизни. Основной организационной формой высококонцентрированных корпораций с доминирующей долей государственной собственности преимущественно являются концерны. Создание таких концернов фактически носит характер национализации стратегически важных отраслей промышленности. В условиях современной России крупные государственные корпорации экономически оправданное догосрочное явление.
Теоретическую основу диссертации составили научные труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященные вопросам теории и практики концентрации промышленного производства в условиях рыночных отношений.
Исследование основано на использовании закономерностей и категориальном аппарате экономической науки. В нем использованы положения ведущих теоретических школ. В работе применен многообразный научный инструментарий, отражающий традиционные черты методологии экономической науки. Основной упор автор сделал на использование метода моделирования.
В диссертации направления концентрации в промышленном комплексе рассматриваются с позиций эффективности производства, его конкурентоспособности и устойчивости функционирования.
Объективность анализа во многом зависит от фактологической базы. Поэтому особое внимание уделялось поиску и систематизации наиболее значимых фактов, раскрывающих роль корпоративных механизмов концентрации производства.
В качестве информационной основы было привлечено множество источников в виде монографической литературы, периодических экономических изданий, статистических сборников, документов различных государственных органов.
Основу исследования составили законы и другие нормативные акты Российской Федерации, отражающие и регламентирующие те или иные аспекты концентрации и централизации в различных отраслях промышленного производства.
Научная новизна исследования состоит в том, что имеющиеся теоретические наработки в рассматриваемой области знаний допонены анализом ряда новых и мало изученных проблем и получением новых результатов:
Во-первых, делается вывод, что главным методом концентрации в промышленных корпорациях современной России в настоящее время является централизация. Это связано с незначительными возможностями внутренних накоплений предприятий и трудностями привлечения внешних источников инвестирования.
Во-вторых, обосновывается, что основные формы централизации в корпорациях промышленности - поглощение, слияние и стратегические альянсы.
В-третьих, на основе сопоставления экономической эффективности различных вариантов концентрации доказывается, что реструктуризация промышленных корпораций путем создания горизонтально интегрированных структур диверсифицированного типа целесообразна лишь в условиях дефицита инвестиций.
В-четвертых, в качестве критерия экономической эффективности при выборе организационной формы концентрации в промышленности предлагается показатель уровня рентабельности предприятия.
В-пятых, доказывается, что концентрация специализированного производства в значительной части промышленных предприятий лишь в исключительных случаях достигает границ экономического оптимума. Эффект экономии на масштабе в данном случае менее достижим, чем это имеет место на более массовых сериях.
В-шестых, обосновывается, что концентрация единичного предприятия и горизонтальная технологическая интеграция связаны с развитием отраслевой структуры производства. Концентрация путем создания вертикально-интегрированных компаний, наоборот, разрушает отраслевую структуру производства.
На защиту выносятся:
- Методика оценки экономической эффективности концентрации предприятий различных организационных типов и форм собственности в промышленности.
- Группировка основных факторов и принципов концентрации промышленного производства.
- Обоснование преимуществ ходингового типа концентрации промышленных предприятий.
- Количественные и качественные характеристики технологического и финансового состояния производства, уровень его конкурентоспособности, на базе которых принимается решение о необходимости использования определенного типа концентрации.
- Методика определения оптимального уровня концентрации диверсифицированного и технологически интегрированного производства.
- Сравнительная оценка экономического эффекта, получаемого за счет масштаба при концентрации производства в условиях вертикальной и горизонтальной интеграции.
- Выводы о влиянии различных вариантов концентрации на степень монополизации производства в промышленности.
- Оценка влияния структурных корпоративных преобразований на размещение и территориальную концентрацию промышленности.
- Практические рекомендации по государственному регулированию процесса концентрации производства в оборонной промышленности.
Обоснование преимуществ концентрации промышленного производства путем вертикальной интеграции по сравнению с горизонтальной интеграцией.
Выводы о пониженной эффективности концентрации диверсифицированного типа в высокотехнологическом производстве по сравнению с диверсификацией традиционного производства.
Достоверность вынесенных на защиту положений доказывается в диссертации.
Теоретическое значение исследования состоит в решении следующих научных задач:
- Выявлено воздействие внешних и внутренних факторов, влияющих на процесс концентрации.
Сгруппированы принципы концентрации предприятий промышленности.
- Разработана методика оценки экономической эффективности концентрации, централизации, комбинирования и специализации производства в промышленности.
- Раскрыты основные направления, последствия и перспективы концентрации промышленного производства в России.
- Разработана концепция концентрации в промышленных структурах с высокой долей государственного участия.
- Проанализированы механизмы взаимовлияния диверсификации и концентрации в базовых отраслях современной промышленности.
- Уточнены критерии и показатели уровней концентрации и капитализации производства.
Показана ведущая роль централизации промышленного производства в его концентрации, проявляющаяся в форме горизонтальной и вертикально-технологической интеграции.
- В работе рассмотрены основные теоретические вопросы слияний и поглощений, приведена классификация понятий слияние и поглощение, представлен мировой (в частности американский) опыт в области корпоративного контроля, и дана характеристика слияний и поглощений как формы перераспределения и оптимизации собственности.
- Доказано, что концентрация промышленного производства на современном этапе происходит путем преимущественного использования механизма слияний и поглощений. Слияния и поглощения становятся главными инструментами концентрации в условиях дефицита инвестиционных ресурсов.
- Выявлены существующие различия в токовании понятий слияния и поглощения компаний в отечественной и зарубежной теории и практике, а также в российском законодательстве. В связи с этим в работе осуществлена систематизация возможных подходов к определению слияний и поглощений.
Содержащиеся в диссертации теоретические обобщения могут быть использованы в дальнейшей разработке теории макро-, мезо- и микроэкономики. Положения и выводы диссертации могут быть использованы в методологии анализа процессов перехода российской экономики к модели умеренно либерального типа.
Практическое значение выводов диссертации состоит в том, что
- в диссертации содержатся предложения по совершенствованию дальнейшего процесса концентрации промышленного производства в корпорациях различных форм собственности;
- содержащиеся в диссертации выводы и предложения могут быть использованы в государственной программе организационно-экономических преобразований предприятий и отраслей российской промышленности; сформулированы предложения по совершенствованию государственного регулирования процесса концентрации промышленного производства;
- предложены возможные пути концентрации производства в отраслях и на предприятиях российской промышленности с многоуровневой системой кооперации;
- проанализирована природа некоторых негативных системных институциональных явлений в корпоративных отношениях, препятствующих развитию процессов концентрации промышленных предприятий; сформулированы рекомендации по снижению негативных последствий концентрации промышленного производства;
- теоретические выводы диссертации могут быть использованы для совершенствования нормативно-правового обеспечения концентрации российской промышленности;
- предлагаемые в диссертации экономические и организационные меры по концентрации промышленного производства позволят увеличить число инновационно активных предприятий, обеспечить развитие технологической базы, повысить конкурентоспособность и устойчивость производства;
- сделанные в диссертации обобщения и рекомендации могут найти практическое применение в хозяйственной деятельности крупных промышленных компаний при разработке ими стратегии своего развития, а также в деятельности органов законодательной и испонительной власти.
Основные положения и материалы диссертации могут использоваться в учебном процессе при изучении курсов экономической теории, экономики предприятия и национальной экономики.
Апробация работы. Основные результаты и положения диссертационного исследования опубликованы автором в научных статьях. Общий объем лично выпоненных соискателем публикаций по теме диссертации составляет 41,2 п.л.
Теоретические положения диссертации излагались в выступлениях на научно-практических и теоретических конференциях и в учебном процессе различных вузов.
ЧАСТЬ ПЕРВАЯ
СУЩНОСТЬ И ПОСЛЕДСТВИЯ КОНЦЕНТРАЦИИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Кислова, Елена Алексеевна
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Обобщение положений проведенного исследования позволяет сделать следующие выводы:
Концентрация - это расширение размера предприятия за счет его капитализации, то есть внутренних накоплений, продажи акций и заемных инвестиций, а также за счет заемных ресурсов.
Теоретические проблемы концентрации производства всегда занимали в экономической науке одно из важных мест.
Преимущественной теоретической базой концентрации промышленности являются положения институционализма и принципы экономической глобалистики. Комплексное использование положений этих теоретических школ в достаточной мере обосновано спецификой массового и ускоренного перехода от абсолютной государственной собственности к частной и смешанным формам собственности. В мировой практике аналоги таких преобразований отсутствуют. Тем более, нет оснований говорить о наличии соответствующей теории концентрации промышленности в условиях переходной экономики. Реально теория может возникнуть только после научного обобщения нового практического опыта.
Концентрация производства становится наиболее типичной стратегией повышения его эффективности в условиях стабилизации российской экономики.
Концентрация и централизация производства - объективны и присущи всем отраслям хозяйства.
Мировой опыт развитых стран показывает, что устойчиво функционирующая рыночная экономическая система характеризуется циклическим развитием процессов концентрации и деконцентрации промышленного производства. Для современной России на нынешнем этапе характерной тенденцией является усиление процессов концентрации промышленного производства.
Важнейшим условием концентрации промышленного комплекса является изменение структуры собственности. К положительным итогам приватизации следует отнести формирование частных собственников-предпринимателей. Проведенная приватизация предприятий позволила создать базу многоукладной экономики в промышленности.
На практике наибольшее распространение получили акционированные предприятия в виде определенной комбинации собственников. Опыт работы акционированных предприятий за последние годы показал, однако, их ограниченную эффективность. Это явилось следствием ряда причин. Основные из них - отсутствие эффективных собственников, способных на значительные инвестиции, и низкий уровень отечественного менеджмента.
Тем не менее, частные и смешанные формы собственности имеют большие перспективы для развития. Именно по такому пути дожны сегодня идти процессы концентрации и централизации.
Следствием концентрации промышленного производства является концентрация капитала.
На уровень концентрации производства в России оказала влияние наследственность планово-административной системы управления. Советская экономическая модель характеризовалась выраженной тенденцией к сверх концентрированному производству.
Концентрация в рамках специализированных предприятий приводит к производству однотипных изделий и технологических процессов на ограниченном количестве предприятий. Сокращение количества предприятий, производящих однотипную продукцию, в свою очередь приводит к образованию предприятий-монополистов, диктующих свои условия. К таким же результатам ведет и внутриотраслевая горизонтальная интеграция. Это вызывает необходимость обеспечения надлежащего управления и контроля со стороны государства за качеством и ценами на выпускаемую предприятием-монополистом продукцию.
Важнейшим и противоречивым последствием концентрации является усиление монополизации производства. Монополизированное производство обладает всеми экономическими преимуществами концентрации, но несет в себе ряд серьезных негативных моментов. Оно препятствует развитию конкуренции, требует усиления контроля над ценами и создает предпосыки торможения технического прогресса.
Концентрация является важнейшим фактором капитализации производства. Уровень капитализации в значительной мере зависит от размеров корпораций и предприятий.
Концентрация осуществляется двумя путями - инвестированием действующего производства и организационным объединением самостоятельных предприятий в интегрированную систему (централизацией).
Масштабы и темпы концентрации производства зависят от инвестиций, от развитости финансовой сферы и используемых финансовых инструментов.
В рамках отдельной корпорации и предприятия инвестиционной базой концентрации служат собственные финансовые и кредитные ресурсы. В масштабе национального хозяйства инвестиционная база концентрации связана с развитостью фондового рынка и банковской системы.
Сложившаяся в России модель инвестиционной деятельности характеризуется не достаточной эффективностью. Ни фондовый рынок, ни банковская система не выпоняют своих функций по аккумулированию внутренних сбережений и их трансформации в инвестиции. Основными инвесторами являются сами предприятия. Почти 70 % объема инвестиций финансируется предприятиями за счет собственных средств - прибыли и амортизации.
При этом ограничен сам объем собственных средств предприятий идущих на инвестирование. Реально только 6-8 % прибыли, как основного источника инвестиций предприятий, идет на развитие производства.
Ограничены и банковские ресурсы. Сегодня совокупный капитал частных российских банков сопоставим с капиталом одного крупного западного коммерческого банка.
Основным механизмом концентрации промышленного производства России в настоящее время является его централизация. Централизация -одно из направлений концентрации. При централизации происходит не укрупнение единичного предприятия, а укрупнение производства за счет организационно-экономического объединения ранее юридически самостоятельных предприятий в единую корпорацию. Централизация возможна и путем объединения малых, деконцентрированных предприятий.
Централизация осуществляется преимущественно через различные формы интеграции. В мировой практике сложились разнообразные типы интеграции фирм, различающиеся в зависимости от целей сотрудничества, характера хозяйственных отношений между их участниками, степени самостоятельности входящих в объединение предприятий. Централизация предполагает возможность различного вида статусов, входящих в корпорацию юридических лиц - по формам собственности и по организационному построению.
Исходя из этих признаков, экономическая теория различает следующие виды производственной интеграции предприятий: вертикальная, горизонтальная, диагональная и комбинированная производственные интеграции.
Процессы концентрации производства, происходящие в российской экономике в настоящее время, развиваются по двум основным интеграционным направлениям: горизонтальной и вертикально-технологической интеграции путем преимущественного использования механизма слияний и поглощений.
Горизонтальная интеграция корпоративных структур преимущественно осуществляется путем создания многопрофильных диверсифицированных промышленных комплексов.
В условиях множества неопределенностей переходного периода российской экономики наиболее типичной стратегией выживания предприятий была стратегия вхождения предприятий в вертикально интегрированные структуры. Вертикально интегрированные структуры обеспечивают организационно-экономическое единство различных фаз технологического цикла производства конечной продукции, обеспечивают оптимизацию пропорций между производством конечной и промежуточной продукции, расширяют границы экономической эффективности использования высоких технологий.
В переходный период у России появились свои специфические обстоятельства, активизирующие интеграционные процессы в промышленности и других отраслях бизнеса: потеря управляемости, обвальное падение спроса и объемов производства, недостаток инвестиций и оборотных средств, сокращение государственных заказов и крайняя неопределенность перспективы.
Интеграционные процессы в России развиваются достаточно успешно. Сегодня интеграционные процессы охватывают практически все отрасли российской промышленности. Каждое десятое предприятие входит в хозяйственную структуру, определяющую его стратегические и оперативные решения; каждое одиннадцатое Ч в объединения, которые контролируют вопросы перспективного развития.
Предприятия, входящие в интеграционные объединения, обладают существенными преимуществами перед автономными предприятиями в обеспеченности предприятий заказами - входящие в интегрированные бизнес-группы предприятия обеспечиваются заказами на более длительные сроки, чем предприятия, действующие автономно.
Реструктуризация предприятий на основе интеграции дожна осуществляться преимущественно на акционерных началах, иначе будут возникать нерентабельные структуры.
Внутри интегрированных бизнес-групп значительно выше возможности защиты прав собственности.
Сложная система рыночной интеграции допоняется многообразными формами государственного и корпоративного регулирования процессов концентрации.
В отношении централизации производства действуют общие положения антимонопольного законодательства. Антимонопольное законодательство в ряде случаев не только препятствует прогрессивным процессам централизации, но и в силу своего несовершенства, неясности и противоречивости ведет к тому, что любая реорганизация, проводимая в этом направлении в настоящее время, несет в себе высокий риск признания ее незаконной.
Концентрация производства и капитала в промышленности идет в традиционных организационных формах корпорации.
Корпорация представляет собой множество самостоятельных организаций (юридических лиц, преимущественно акционерных обществ открытого типа, включающих не только производственные, но и финансовые организации), объединяемых взаимно переплетаемой собственностью на акционерный капитал, а также общими хозяйственными интересами.
Корпорация - широко распространенная в развитых странах форма организации предпринимательской деятельности, предусматривающая долевую собственность участников, самостоятельный юридический статус и сосредоточение функций управления в руках верхнего эшелона профессиональных управляющих (менеджеров), работающих по найму.
Отношения конкуренции самостоятельных предприятий при их объединении в единую корпорацию заменяются различными вариантами сотрудничества. Спектр возможностей сотрудничества при этом объединении распространяется от слабого взаимодействия до прямого управления, при котором рыночные отношения заменяются внутрифирменными поставками.
Повышение эффективности экономической деятельности в корпорации достигается за счет использования сильных сторон каждого предприятия, входящего в корпоративную структуру, и максимальной концентрации средств для решения ключевых задач. Внутри корпоративной структуры имеется возможность сократить сроки и затраты на создание нового продукта, получить эффект за счет унифицированных решений.
Концентрация финансовых и людских ресурсов в корпорации позволяет осуществлять внутрифирменную диверсификацию, в том числе и межотраслевую, что дает возможность им выживать в самых неблагоприятных экономических ситуациях.
Формирование корпоративной структуры производства существенный элемент организационно-экономической структурной политики. Развитие корпоративной структуры регулируется государством.
Существует множество разнообразных типов современной организации корпораций.
Государство регулирует развитие корпоративной структуры национальной экономики. Стратегическая задача государства в этой области структурной политики заключается в том, чтобы найти оптимальное соотношение корпоративной структуры производства, позволяющее в наибольшей мере эффективно использовать имеющиеся в обществе материальные, финансовые и трудовые ресурсы.
Методологической основой решения этой сложной экономической задачи является всестороннее исследование положительных и негативных сторон каждого типа корпоративного объединения, направленности изменений экономических отношений в стране.
В настоящее время в России, как и во всех развитых странах, складывается многоэтажный тип корпоративной структуры.
Верхний этаж этой структуры представляют мощные высококонцентрированные транснациональные корпорации (ТНК). Распространенными в верхнем эшелоне промышленных компаний организационными формами интеграции становятся финансово-промышленные конгломераты. Крупные объединения предприятий интегрированные в бизнес-группы (корпорации) являются основой производственного потенциала. Они позволяют концентрировать материальные, человеческие и финансовые ресурсы для решения сложных научно-технических и производственных проблем. Это обеспечивает высокую конкурентоспособность всего национального производства.
Средний этаж - корпорации национального масштаба (ФПГ, ходинговые компании, концерны, синдикаты, ассоциации, интегрированные бизнес-группы). В промышленности России сегодня особенно распространены ходинговые объединения.
Система высококонцентрированных корпораций дожна быть допонена взаимодействующей с ней системой отдельных фирм и малых предприятий, которые представляют нижний уровень организационной структуры экономики.
Расширяется сфера использования "мягких" объединений ассоциативного типа в виде стратегических альянсов. Говорить о концентрации производства в форме стратегического альянса, по мнению автора, можно с определенной условностью. Объединенные подобным образом предприятия и организации образуют группы, границы и распределение функций между которыми не всегда поддаются формальному определению.
Кроме того, в последнее время появляются разнообразные варианты неизвестных ранее сетевых корпораций.
Проблема концентрации предприятий (корпоративных структур) непосредственно связана с созданием ядра промышленности.
В промышленности России есть около 20 % впоне дееспособных предприятий. В связи с этим, логично выглядит предложение о государственной поддержке процесса реструктуризации и, как одного из ее направлений, - концентрации именно этих предприятий и формировании на их базе фундамента для дальнейшего развития промышленности.
Концентрация капитала осуществляется путем трансформации предприятий в форме слияний и поглощений.
Концентрация производства на основе слияний и поглощений стала глобальным процессом мировой экономики и очень актуальна для современной России.
При анализе проблем слияний и поглощений в отечественной и зарубежной литературе отсутствует жесткая общепринятая терминология. Существует целый ряд противоречий и разногласий в определениях, касающихся трактовки понятий слияние и поглощение в мировой практике и в российском законодательстве.
В условиях расширяющейся международной экономической интеграции, взаимопроникновения капиталов крайне необходима выработка единого токования терминов, касающихся процессов слияний и поглощений. В этой связи представляется необходимой корректировка несоответствия между российской и зарубежной трактовкой понятий слияний и поглощений.
Понятия слияния и поглощения требуют дальнейшего уточнения в экономической теории, снятия имеющихся здесь противоречий и введения их в законодательную базу.
Сущность слияний и поглощений в современной экономической теории рассматривается как корпоративный контроль, который дожен обеспечить защиту прав акционеров (прежде всего миноритарных), борьбу с недобросовестной конкуренцией, антимонопольную направленность экономического развития страны.
В процессе слияний и поглощений происходит концентрация капитала и консолидация производства в руках более эффективного собственника.
Логичным завершением этого процесса является сосредоточение большой части экономической мощи национальной экономики в руках узкого круга собственников и управляющих. Масштабы этой концентрации могут быть весьма значительны.
С одной стороны, концентрация активов в руках у эффективного собственника - положительное явление. Эффективный собственник может использовать их наиболее рационально. Однако, с другой стороны, существует опасность вывода из экономики значительного количества впоне эффективных собственников с меньшими размерами производства, что усилит монополизацию и повредит процессу конкуренции.
Начало процессам слияний и поглощений в России положила приватизация. Переход от планово-административной системы к рыночной сопровождася разрушением старых производственных связей и делением гигантских предприятий на более мекие. Именно это заложило основу последующих процессов слияний и поглощений в России. С конца 1990-х годов и по настоящее время в России наблюдается значительный рост количественного и стоимостного объема сделок слияний и поглощений.
Важным фактором дальнейшего развития российского рынка корпоративного контроля является активизация государственного влияния на эти процессы.
Требуется более активный контроль государства в области сделок по слияниям и поглощениям. Необходимо, в частности, внести поправки в действующее законодательство с целью усиления контроля не только за компаниями-участниками, но и за государственными институтами и государственными лагентами-участниками. С другой стороны, необходимо ужесточить наказание за недобросовестное ведение бизнеса.
Большинство проблем, которые сейчас стоят перед российскими предприятиями, можно решить только на правовом законодательном уровне.
Необходимо создать систему непрерывного мониторинга рынка слияний и поглощений в России.
Особое внимание дожно быть уделено контролю за враждебными поглощениями. Под враждебное поглощение может попасть любое предприятие, даже мощные экономические структуры.
Поглощение в большинстве случаев определяется как объединение двух фирм в одну, при котором приобретающая фирма сохраняется, а приобретаемая как юридическое лицо прекращает свое существование.
Враждебное поглощение во всём мире - это нормальное экономическое явление. Однако в сегодняшней России процесс враждебного поглощения очень часто сопровождается такими явлениями, как использование административного ресурса, подкуп, коррупция, взятки, фальсификация, недобросовестная конкуренция.
В организации сделок по слияниям и поглощениям особенно велика роль человеческого фактора. Субъективная проблема враждебных поглощений заключается и в том, что в России отсутствует культура управления акционерным капиталом, характерная для экономически развитых стран. Это не благоприятно влияет на международное восприятие российских компаний как делового партнера. Для России, как страны с переходной экономикой, эта проблема особенно актуальна.
В связи с этим, требуется более детальное изучение и использование опыта США и других стран, имеющих традиции нейтрализации негативных последствий поглощений.
Тем не менее, тенденции развития отечественного рынка слияний и поглощений, показывают, что Россия постепенно выходит на цивилизованный путь в этом процессе.
Несовершенство российской модели концентрации производства на сегодняшний день имеет много причин: непонота и противоречивость законодательной базы, недобросовестная конкуренция, неразвитость фондовой биржи, коррумпированность сделок по слияниям и поглощениям.
Концентрация производства и капитала является одной из важнейших проблем развития реального сектора российской экономики. Современной России требуется взвешенная позиция по этой важнейшей экономической проблеме.
Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Кислова, Елена Алексеевна, Москва
1. Clinard М.В., Criminological Research, Sociology Today: Problems and Prospects, №4, 1959.
2. Cohen A.K., The Study of Social Disorganisation and Deviant Behavior, Sociology Today: Problems and Prospects, №4, 1959.
3. Goodsell C.T., The Case for Bereaucracy, Chartham, New Jersey,1985.
4. Merton R.K. Social Theory and Social Structure, Illinois, 1961.
5. Russia Economic Trends 1995-1997.
6. Аглиетта M., Сапир Ж., Инфляция и дефицит в переходной экономике. В книге: Денежные и финансовые проблемы переходного периода в России, М., Наука, 1995.
7. Алексашенко С., Проблемы валютного курса рубля, М., 1993.
8. Аукционек С., Теория перехода к рынку, М., 1993.
9. Афанасьев М., Логика дефицитной экономики, М., Бит-Риск,1991.
10. Безработица, структурная перестройка экономики и рынок труда в Восточной Европе и России, М., ИНФРА-М, 1995.
11. И.Бобина А. Стратегические альянсы в глобальной экономике // Мировая экономика и международные отношения. 2001. № U.C. 106.
12. Бофингер П. И др. Экономика ортодоксальной монетарной стабилизации, Вопросы экономики, № 12, 1995.
13. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-бизнес, 1997.
14. М.Бузгалин А., Коганов А., Либерализация versus модернизация (сравнительный анализ переходных экономических систем), Вопросы экономики, 1997, №8.
15. Бункина М.К., Национальная экономика, M., АНХ при правительстве РФ, Дело, 1997 .
16. Вадайцев C.B. Оценка бизнеса и инноваций. М: Филинъ, 1997.
17. Вадайцев C.B. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предприятия. М.: Юнити, 2001.
18. Винслав Ю. Становление отечественного корпоративного управления: теория, практика, подходы к решению ключевых проблем // Российский экономический журнал. 2001. № 2. С. 15.
19. Воков А., Привалов А. Худший закон России 2 II Эксперт. 2002. №9. С. 13.
20. Вопросы экономики, 1991-1998.
21. Гайдар Е., Государство и эволюция, М., 1995.
22. Гайдар Е., Тактика реформ и уровень государственной нагрузки на экономику, Вопросы экономики, 1998, №4.
23. Гайдар Е., Экономические реформы и иерархические структуры -М., Наука, 1990.
24. Геб А., Грей Ч., Экономические преобразования в странах Центральной и Восточной Европы, М., Прогресс, 1995.
25. Гебрейт Дж.К., Новое индустриальное общество/ Пер. с англ., -М., Прогресс, 1969.
26. Гебрейт Дж.К., Экономические теории и цели общества /Пер. с англ., М., Прогресс, 1970.
27. Голубков Д. Особенности корпоративного управления в России: инвестиционный кризис и практика оффшорных операций. М.: Издательский Дом Альпина, 1999.
28. Гончаров В.В., В поисках совершенства управления: руководство для высшего управленческого персонала, М., МНИИГУ, 1997.
29. Горин Н., Страна по имени профинция, Экспертный институт, М., Декабрь 1995.
30. Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ, РЦБ, Специальный выпуск, М., 1994, №12.
31. Государство в меняющемся мире (Всемирный Банк. Отчет о мировом развитии 1997. Краткое содержание), Вопросы экономики, 1997, №7.
32. Григорьев В.В., Островкин И. Оценка предприятий. Имущественный подход. М.: Дело, 1998
33. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. М:Инфра-М, 1997.
34. Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 1999.
35. Дамбровский М., Уроки реформ, Экспертный институт, М., 1995, Декабрь.
36. Де'Корвалье П., Теория и мировая практика макроэкономической стабилизации: уроки для России, М., МГИМО, 1995.
37. Денежные и финансовые проблемы переходного периода в России, М., Наука, 1995.
38. Дерябина М. Реструктуризация российской экономики через передел собственности и контроля // Вопросы экономики. 2001. № 10. С. 55.
39. Детнева Э., Володин В., Система национальных счетов: реальность и возможности, Вопросы статистики, 1994, №1.
40. Джильберт М., Кревис И., Международные сравнения национального продукта и уровня цен, М., Статистика, 1962.
41. Дзарасов С., В тупике нерыночного капитализма (ограниченность монетаристских методов экономической стабилизации), Вопросы экономики, 1997, №8.
42. Догопятова Т. Модели и механизмы корпоративного контроля в российской промышленности // Вопросы экономики 2001. № 5. С. 46.
43. Дондуков А.Н., Юн Г.Б., Рябцева Антикризисное управление и реструктуризация предприятий в Российской Федерации. М.: Издательский дом Гааль, 2001.
44. Дубровский В.В., Новые тенденции в экономическом развитии США и Японии М., 1989.
45. Евенко Д.Л., Мекий бизнес в Западной Европе М., ИНИОН,1991.
46. Евенко Л.И., Американский и японский стили управления: опыт сопоставления. -США-ЭТШ, 1985, №11, с.26-39.
47. Европейская система интегрированных экономических счетов/Пер.с англ., М., Экономика, 1992.
48. Евстегнеева Л., Евстегнеев Р. Макрорегулирование в переходной экономике: вопросы теории, Вопросы экономики, 1997, №8.
49. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. С-Петербург: Питер Бук, 2001.
50. Иванов Ю. Слияние, преобразование и деление предприятий // Консультант директора. 2000. № 9. С.26.
51. Иванов Ю., О международных сопоставлениях ВВП России и других стран СНГ (проблемы, методы и результаты расчетов), Вопросы экономики, 1998, №1.
52. Иларионов А. и др., Потерянный год, М., ИЭА, 1994.
53. Иларионов А., Инфляция и экономический рост, Вопросы экономики, 1997, №10.
54. Иларионов А., Основные тенденции развития мировой экономики во второй половине двадцатого века, Вопросы экономики, 1997, №10.
55. Иларионов А., Секрет китайского экономического чуда, Вопросы экономики, 1998, №4.
56. Иларионов А., Эффективность бюджетной политики России в 1994-1997 годах, Вопросы экономики, 1998, №2.
57. Информационный бюлетень рабочего центра экономических реформ при Правительстве Российской Федерации № 31, Январь, 1994.
58. Ионцев М. Г. Акционерные общества. Часть I: Правовые основы. Имущественные отношения. Защита прав акционеров. 2-е изд. - М.: Ось-89, 2000.
59. Камышанский В. П. Право собственности: пределы и ограничения. М.: ЮНИТИ, 2000.
60. Кивикари У., Либерализация внешней торговли в процессе экономической трансформации России, Вопросы экономики, 1997, №8.
61. Кигуэль М., Левиатан, Как остановить инфляцию: опыт Латинской Америки и Израиля; возможности его использования в Центральной и Восточной Европе. В книге: Reforming Central and Eastern European Economies, The World Bank, 1991.
62. Кирьян П. Рынок корпоративных догов на подъеме // Эксперт. 2001. №6. С. 42.
63. Киселева Е.А. и др., Основы теории переходной экономики (вводный курс), Киров, МГИМО, 1996.
64. Кислицина М., Проблемы высокой инфляции при построении национаьных счетов, Вопросы статистики, 1994, №1.
65. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.
66. Козлов А., Салун В. Сколько стоит "закрытая" компания? // Рынок ценных бумаг, 1999. № 16.
67. Козырь Ю. Применение теории опционов в практике оценки // Рынок ценных бумаг, 1999. №11.
68. Коно Т., Стратегия и структура японских предприятий /Пер. с англ., М., 1988.
69. Корнаи Я., Дефицит, М., Экономика, 1990.
70. Коуз Р., Фирма, рынок и право, М., 1993.
71. Коупленд Том, Колер Тим, Мкррин Джек. Стоимость компаний: оценка и управление / Пер. с англ. М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 1999.
72. Кудров В., Правдина С., Сопоставление уровней производительности труда в промышленности России, США и Германии за 1992 год, Вопросы экономики, 1998, №1.
73. Кулагина .Д., Башкатов Б.И., Нестеров Л.И. и др. Национальное счетоводство, М., Финансы и статистика, 1997.
74. Купер Р., Организация как собственность: экономический анализ права собственности применительно к приватизации. В книге: Становление рыночной экономики в странах Восточной Европы, М., РГГУ, 1994.
75. Курс переходной экономики под ред. Л.И. Абакина, М., Финстатинформ, 1997.
76. Ламперт X., Социальная рыночная экономика/ Пер.с нем., М.,
77. Лейард Р., Макроэкономика: курс лекций для российских читателей, Джон Уэйш энд Сан, 1994.
78. Лейонкуфвуд А., Жизнь среди эконов, Тезис, 1993.
79. Леонтьев В., Экономическое эссе: теории, исследования, факты и политика/ Пер.с англ., М., 1992.
80. Лившиц А., Экономическая реформа в России ее цена, М., 1994.
81. Лисин В. С. Собственность и предпринимательство в переходной экономике современной России. М.: Высшая школа, 1999.
82. Лущенко А., Радаев В., Сбережения работающего населения. Масштабы, функции, мотивы, Вопросы экономики, 1996, №4.
83. Лысенко К. Методы оценки компаний-целей в процессе враждебных захватов. Российская практика // Рынок ценных бумаг 2001, №11.
84. Лысова Т., Мухина Т., Спецэкспортеры: жизнь после смерти, Коммерсантъ, №48, 1994.
85. Макконел Кемпбел Р., Брю Стенли Л., Экономикс, Принципы, проблемы и политика, М., 1992.
86. Макмилиан Ч. Японская промышленная система/ Пер.с англ., М., 1988.
87. Маркс К. и Энгельс Ф., Соч., издание 2.
88. Материалы медународного центра социально-экономических исследований Леонтьевский центр и информационно-консультативного цента Макроэкономика, М., 1996.
89. Мау В., Макроэкономическая стабилизация и тенденции экономической политики России, Вопросы экономики, 1996, №5.
90. Мау В., Российские реформы сквозь призму латиноамериканского опыта.
91. Мау В., Стародубская И., Экономические закономерности революционного процесса, Вопросы экономики, 1998, №4.
92. Меньшиков С., Взгляд на реформы и регулирование экономики, Вопросы экономики, 1997, №6.
93. Мессенгисер М., Проблемы организационных структур управления российским рынком, Вопросы экономики, 1997, №6.
94. Методические положения ФСДН России по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса // Экономика и жизнь. №16(48), 1994.
95. Мизес Л., Бюрократия. Запланированный хаос. Антикапиталистическая ментальность, М., Дело, 1993.
96. Мизес Л., Социализм, М., 1994.
97. Мильнер Б., Управление: пути преодоления кризиса, Вопросы экономики, 1997, №6.
98. Мильнер Б., Фактор доверия при проведении экономических реформ, Вопросы экономики, 1998, №4.
99. Мими Джеймс, Тимомти Колер Формирующиеся рынки: особенности оценки компаний //Тне McKinsey Quarterly, 2000 №4.
100. Михеев В., Новые индустриальные страны: уроки приватизации Вопросы экономики, 1998, №4.
101. Наумов А.П., Акционирование в Великобритании: институциональные аспекты М., ИНИОН, 1992.
102. Наше Отечество. Опыт политической истории, М., 1991.
103. Не сметь командовать! От административно-командных к экономическим методам управления, М., 1990.
104. Нийшуль В., Либерализм и экономические реформы, МэиМО, 1992, №8.
105. Обзор экономической политики в России за 1999 год. М.: БЭА,1999.
106. Ойкен В., Основные принципы экономической политики/ Пер с нем., М., 1995.
107. Олейник А., В поисках институциональной теории переходного общества, Вопросы экономики, 1997, №10.
108. Осон М., Логика колективных действий: общественные блага и теория групп, М., 1995.
109. Осон М., Скрытая тропа к процветающей экономике. В книге: становление рыночной экономики в странах Восточной Европы, М., РГГУ, 1994.
110. Ольсевич Ю., Монетаризм и Россия : проблема совместимости, Вопросы экономики, 1997, №8.
111. Ослунд А., Россия: рождение рыночной экономики, М., Республика, 1996.
112. Ослунд А., Шоковая терапия в Восточной Европе, М, Республика, 1994.
113. Оучи У., Методы организации производства: японский и американский подходы. Сокр.Пер с англ., М., Экономика, 1984.
114. Павловец В.В. Введение в оценку стоимости бизнеса // Аудит и финансовый анализ, 2000.
115. Перевалов Ю., Басаргин Б. Формирование структуры собственности на приватизированных предприятиях // Вопросы экономики. 2000. № 5. С. 75.
116. Петер фон дер Липпе, Экономическая статистика/ Пер.с нем., ФСУ ФРГ, 1995.
117. Плущевская Ю., Старикова Л., Исследование финансовых потоков в российской экономике, Вопросы экономики, 1997, №12.
118. По тонкому льду (итоги 1997 года и прогноз на 1998 год, подготовленный экспертным институтом), Вопросы экономики, 1998, №3.
119. Подавление инфляции основа финансовой стабилизации, Материалы информационно-консультативного центра Макроэкономика, М., 1996.
120. Пономаренко А.Н., Что означает статистический термин теневая экономика и как она отражается в национальных счетах, Вопросы экономики, 1995, №6.
121. Попов С., Поповкин И. Стратегический потенциал и эффективность современных альянсов // Консультант директора. 2000. № 17. С. 18.
122. Послание Президента РФ Федеральному собранию, М., 19961997.
123. Программа углубления экономических реформ Правительства РФ, Вопросы экономики, 1992, №8.
124. Радыгин А. Корпоративное управление в России: ограничения и перспективы // Вопросы экономики. 2002. № 1. С. 101.
125. Радыгин А. Перераспределение прав собственности в постприватизационной России // Вопросы экономики. 1999. № 6. С. 54.
126. Радыгин А., Приватизационный процесс в России, Вопросы экономики, 1996, №4.
127. Радыгин А., Энтов Р. Корпоративное управление и защита прав собственности: эмпирический анализ и актуальные направления реформ. М.: ИЭПП, 2000. С. 121.
128. Реорганизация коммерческих предприятий // Экономико-правовой бюлетень. 2001. № 12.
129. Росс С., Вестерфид Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов.
130. Российская экономика в 2000 году: тенденции и перспективы. М.: ИЭПП, 2001.
131. Российская экономика в 2001 году: тенденции и перспективы. М.: ИЭПП, 2002.132. "Российская промышленность: институциональное развитие. Вып. 1. Под редакцией. Т.Г. Догопятовой. М: ГУ-ВШЭ, 2002. 239 с.
132. Россия на пути к 2000 году, Экспертный институт российского союза промышленников и предпринимателей, М., 1995, Декабрь.
133. Россия под давлением: существует ли угроза со стороны международных финансовых рисков? (Обзор Российско-Европейского Центра экономической политики), Вопросы экономики, 1997, №12.
134. Рощина Я., Формирование предпринимательского слоя и дифференциация стилей жизни, Вопросы экономики, 1997, №3.
135. Савицкий К., Покровский В. Мир слияний и поглощений // Рынок ценных бумаг 2000. № 19. С. 54.
136. Сакс Дж., Рыночная экономика и Россия, М., 1994.
137. Сенчагов В., Стратегия государственной и денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики России, Вопросы экономики, 1997, №6.
138. Сизорова Б., Широбокова Б., Россия меняет ориентиры?, Реформа, №1, 1995.
139. Собственность в XX столетии / Под ред. Алексеева В. В. М.: Российская политическая энциклопедия, 2001.
140. Соловьева О.В. Зарубежные стандарты учета и отчетности. М.: Аналитика-Пресс, 1998.
141. Становление рыночной экономики в странах Восточной Европы, М.,РГГУ, 1994.
142. Старовойтов М. Акционерная собственность и корпоративные отношения //Вопросы экономики. 2001. № 5. С. 61.
143. Столерю JL, Равновесие и экономический рост/ Пер. с франц., М, 1974.
144. Студенский П., Доход нации, М., Статистика, 1962.
145. Твисс Б., Управление научно-техническими нововведениями /Сокр.Пер.с англ., М., Экономика, 1989, 271 с.
146. Тевено JL, Множество способов координации: равновесие и рациональность в сложившемся мире, Вопросы экономики, 1997, №10.
147. Тюрина А. Особенности совершения сделок акционерным обществом // Экономико-правовой бюлетень. 2001. № 9.
148. Уильямсон О., Поведенческие предпосыки современного экономического анализа, Тезис, М., 1993.
149. Управляемый курс: а почему бы и нет! Экспертный институт РСПП, М., Июнь, 1995.
150. Уринсон Я., Инвестиционный климат в России и привлечение инвестиций, Вопросы экономики, 1994, №8.
151. Филатов В., Проблемы инвестиционной политики в индустриальной экономике переходного типа, Вопросы экономики, 1994, №4
152. Финансовая стабилизация в России, М., Прогресс-Академия, 1995, Июнь.
153. Френкель A.A., Экономика в России в 1992-1997 гг: тенденции, анализ, прогноз. М., Финстатинформ, 1997.
154. Фридман и Хайек о свободе, Минск, 1990.
155. Хадсон-Уисон С. Количественные методы финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1996.
156. Хайек Ф., Дорога к рабству, М., 1993.
157. Хайек Ф., Пагубная самонадеянность, М., 1991, 133 с.
158. Хейне П., Экономический образ мышления, М., 1991.
159. Хигс Дж., Стоимость и капитал, М., Прогресс, 1993.
160. Ходинговые компании в рыночной экономике М., 1992.
161. Шаванс Б., Экономические реформы в Восточной Европе: 5090 гг., М., 1994.
162. Шаповал Е. А. Акционеров защитили // Практический журнал для бухгатера и руководителя. 2002. № 2. С. 25.
163. Шершева М.Ю., Роль патентов и лицензий в конкурентной борьбе на мировом капиталистическом рынке Вестник Московского университета, Серия 6, Экономика, 1990, №1, стр.41-48.
164. Шипов В. Некоторые особенности оценки стоимости отечественных предприятий в условиях переходной экономики // Рынок ценных бумаг 2000, №18.
165. Шмелев Н., Новый этап российских реформ: пределы и возможности, Вопросы экономики, 1998, №1.
166. Шумпетер Й. Теория экономического развития/ Пер.с англ., МД 1992.
167. Эксперт-2000: ежегодный рейтинг крупнейших компаний России // Эксперт. 2001. № 35. С. 73.
168. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции в России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика. 1999.
169. Хироси О. Корпоративный капитализм в Японии. М.: Мысль.1986.
170. Храброва И.А. Корпоративное управление: вопросы интеграции. М.: Альпина. 2000.
171. Цветкова М. Новые новые русские. Известия. 22 января 2001года.
172. Шупыро В.М. Преобразование государственной собственности в период экономических реформ. М.: ВШПП. 1997.
173. Экономика в вопросах и ответах. Под ред. Мамедова О.Ю. М.: Феникс. 2000.
174. Экономика предприятия. Под ред. Горфинкеля В.А., Шванлара В .А. М.: Юнити. 2000.
Похожие диссертации
- Внедрение интегрированных систем управления как фактор повышения эффективности российских промышленных предприятий
- Становление и развитие системы управления корпоративными отношениями в российской промышленности
- Развитие потенциала производства и продаж продукции электротехнической промышленности
- Стратегия развития промышленности региона
- Моделирование эффектов пространственной концентрации производства