Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Инвестиционное обеспечение развития малого и среднего предпринимательства в Республике Таджикистан тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Ризоев, Саймудин Бобоалиевич
Место защиты	Душанбе
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Инвестиционное обеспечение развития малого и среднего предпринимательства в Республике Таджикистан"

На правах рукописи ,

ОЗОБЗ192 РИЗОЕВ САЙМУДИН БОБОАЛИЕВИЧ

ИНВЕСТИЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ РАЗВИТИЯ МАЛОГО И СРЕДНЕГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В РЕСПУБЛИКЕ ТАДЖИКИСТАН

Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством предпринимательство

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

2 4 МАЙ 2007

Душанбе-2007

003063192

Диссертационная работа выпонена в Институте экономики Академии Наук Республики Таджикистан

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

Сутанов Зубайдуло

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Ганиев Таварали Бобоевич кандидат экономических наук, профессор Исоматов Бобокалон

Ведущая организация Государственный Комитет по инвестициям и управлению государственным имуществом Республики Таджикистан

Защита состоится л31 мая 2007 г в л1200 часов на заседании диссертационного совета К 737 013 01 по защите диссертаций на соискание ученой степени кандидата наук в Таджикском Государственном университете коммерции по адресу Республика Таджикистан 734055, г Душанбе, ул Дехоти, 1/2

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Таджикского Государственного университета коммерции и с авторефератом на сайте http //www tsuktj narod ru

Автореферат разослан 29 апреля 2007 г.

Ученый секретарь диссертационного совета, /*)

доктор экономических наук, профессор //у Р.К. Раджабов

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Развитие малого и среднего предпринимательства в Республике Таджикистан предполагает создание научно-обоснованного механизма инвестиционной и других рычагов государственной и общественной поддержки Реализация целей и формирование инвестиционного обеспечения предприятий малого и среднего предпринимательства призваны способствовать качественному изменению структуры экономики республики, повышению уровня конкуренции, увеличению постугпений в государственный бюджет и производства товаров и услуг, занятости населения и сдерживанию роста уровня цен

В настоящее время малое и среднее предпринимательство испытывает недостаток собственных средств Производственный сектор малого и среднего предпринимательства не обособлен, как требуют этого его особенность и значение, а поставлен в одинаковые условия с другими секторами, где оборачиваемость капитала быстрее, а норма прибыли -больше Это привело к отставанию данного сектора по сравнению с другими

Отсутствие эффективно работающей сети инфраструктуры, включающей в себя оказание банковских, биржевых, маркетинговых, аудиторских, страховых и других услуг, приводит к снижению результативности предпринимательской деятельности, тормозит становление и укрепление субъектов малого и среднего предпринимательства В этой связи, одной из основных задач современной науки в Республике Таджикистан заключается в необходимости проведения в стране научных исследований по анализу уровня инвестиционного обеспечения предприятий малого и среднего предпринимательства, разработке программ и поиске научно-обоснованных путей и мер по выводу их из создавшегося кризисного состояния

Проблемам финансово-кредитного и инвестиционного обеспечения деятельности малого и среднего предпринимательства посвящено

множество работ Однако они представляют глубокими и требующими изучения влияния процессов, находящихся не только в сфере макроэкономических, но и микроэкономических процессов Следует отметить, что, на наш взгляд, комплексный анализ последствий проводимой реформы инвестиционной политики стимулирования деятельности малого и среднего предпринимательства в Таджикистане практически отсутствует. В догосрочной программе реформирования экономики на период до 2015 года уделено недостаточно внимания данному вопросу Стратегия не содержит ни дожного анализа эффективности деятельности малого и среднего предпринимательства в Таджикистане, ни новых подходов к совершенствованию инвестиционного механизма стимулирования

Основной позицией диссертационного исследования является анализ места и роли системы инвестиционной поддержки малого и среднего предпринимательства в Таджикистане с целью создания условий, необходимых для восстановления расширенного воспроизводства

Степень разработанности проблемы. Проблемам инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства посвятили свои исследования многие зарубежные экономисты Друккер П , Кейнс Дж М, Нордхаус В Д, Самуэльсон П А , Смит А, Стиглиц Дж Ю , Фридмен М, Хикс Дж Р, Шумпетер Й, а также российские экономисты Абакин Л И, Жилина Т Ю , Калиничева В. А , Плогкова А Б, Резник М А , Ревазов В , Фолоньев А , Токарева Н Г , Слуцкий Л Э и др Некоторые аспекты этой проблемы в Таджикистане освещены в трудах отечественных ученых Факерова X Н , Ганиева Т Б, Каюмова Н К , Комилова С Д , Назарова Т Н , Нурмахмадова М Н, Раджабова Р К , Рахимова 3 А , Сутонова 3 С , Умарова X У, Хабибова С X и др Однако комплексно проблема обеспечения инвестиционными ресурсами деятельности малого и среднего предпринимательства в условиях переходной экономики Республики Таджикистан мало исследована Недостаточность работ, в которых системно исследованы различные аспекты обеспечения инвестиционной поддержки развития малого и среднего предпринимательства в

Таджикистане, обусловила необходимость выбора темы диссертационного исследования

Цель исследования заключается в теоретическом обосновании и оценке уровня разработки методологических основ, а также разработке практических рекомендаций по совершенствованию инвестиционного обеспечения механизмов функционирования малого и среднего предпринимательства в Республике Таджикистан

В связи с этим были поставлены следующие задачи:

- исследовать теоретические основы становления, функционирования и развития механизмов инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства,

- изучить механизмы государственного регулирования финансово-кредитных институтов, обеспечивающих развитие малого и среднего предпринимательства,

- исследовать подходы к обоснованию концепции инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства,

- изучить опыт зарубежных стран по инвестиционному обеспечению развития малого и среднего предпринимательства,

- оценить современный уровень и выявить закономерности изменения влияния инвестиционного фактора на развитие малого и среднего предпринимательства,

- выявить причины сложившегося крайне низкого уровня обеспеченности инвестиционными ресурсами малого и среднего предпринимательства и разработать принципы и механизмы его преодоления,

- разработать научно-обоснованные практические рекомендации по совершенствованию механизмов инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства

Теоретической и методологической базой диссертации явились работы зарубежных и отечественных авторов по вопросам совершенствования механизмов инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства

В диссертации использованы данные Госкомстат Республики Таджикистан, Национального Банка Таджикистана, Министерства экономического развития и торговли Республики Таджикистан, а также материалы Центра стратегических исследований при Президенте Республики Таджикистан, Института экономики Академии наук Республики Таджикистан В процессе исследования применялись методы сравнительного анализа, количественного анализа и синтеза, метод главного компонента, множественный корреляционно-регрессионный анализ, комплексного, системного и программно-целевого подходов

Объектом исследования являются механизмы инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства в условиях переходной экономики Республики Таджикистан

Предметом исследования выступают экономические отношения, отражаемые в инвестиционных механизмах обеспечения развития малого и среднего предпринимательства

Научная новизна результатов, полученных автором в ходе проведенного исследования, состоит в научном обосновании предложений по дальнейшему реформированию механизмов инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства на этапе рыночной трансформации и выявлении основных концептуальных направлений их адаптации к целям подъема и устойчивого развития экономики Таджикистана К ним следует отнести.

- исследованы основные концепции инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства в условиях Республики Таджикистан, уточнена роль инвестиционного обеспечения в стимулировании развития малого и среднего предпринимательства, -исследована теоретико-методологическая и практическая несостоятельность экономического и инвестиционного механизмов, приводивших к подавлению активности предприятий малого и среднего производственного предпринимательства,

- выявлены социально - экономические факторы, препятствующие развитию малого и среднего предпринимательства, предложены

концептуальные направления совершенствования механизмов инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства,

- доказано, что финансово-инвестиционные механизмы поддержки государства, навязанные Международным Валютным Фондом, во многом не давали возможность развивать отечественные финансовые институты, способствующие развитию малого и среднего предпринимательства,

- обоснованы основные пути совершенствования инвестиционного обеспечения предприятий малого и среднего предпринимательства и необходимость формирования залогового фонда с имущественной поддержкой государства и частноправовых институтов,

определена эффективность государственного инвестиционного обеспечения малого и среднего производственного и инновационного предпринимательства и увеличение доли догосрочного и среднесрочного кредитования с применением льготных ставок вознаграждения и грантов,

- сформулированы предложения по созданию открытых инвестиционных фондов и обществ взаимного страхования со смешанным финансовым капиталом, направленных на активизацию инвестирования и оказания страховых услуг, а также механизмов государственной поддержки развития малого и среднего предпринимательства,

- выработаны научно-обоснованные механизмы поддержки предприятий малого и среднего предпринимательства и на этой основе создание Государственной товарно-кредитной корпорации (ГТКК) и Государственной корпорации финансирования индивидуального бизнеса (ГКФИБ)

Практическая значимость проведенных исследований и полученных результатов состоит в решении проблемы эффективного использования потенциала рынка инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства Научные результаты диссертации используются в учебном процессе Таджикского Государственного Национального Университета при преподавании курсов Основ предпринимательства и Экономика предприятий

Реализация результатов исследований. Основные результаты, выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертационном исследовании,

использованы в практической деятельности Государственного агентства по антимонопольной политике и поддержки предпринимательства при правительстве Республики Таджикистан (Справка о внедрении №044 от 12 03 2007 г) и ЗАО Кафолатбанк (Справка о внедрении №0101/85 от 10 08 2006 г) Полученные результаты также рекомендованы другим государственным и коммерческим банкам и небанковским финансовым организациям (НФО) Республики Таджикистан

Апробация работы. Основные положения диссертации докладывались автором в работе республиканских научно-практических конференций в Таджикском Государственном Национальном универститете 2002-2007, на научно-практической конференции в Российско-Таджикском (Славянском) университете (2005 г), в работе Круглого стола в Налогово-правовом институте на тему Проблемы обеспечения стабильного экономического развития Республики Таджикистан (2005г), конференции молодых ученых (2006 г) и республиканской научно-практической конференции в Институте экономики Академии наук Республики Таджикистан (2006-2007)

Публикации. Основное содержание и результаты диссертационного исследования нашли отражение в 8 опубликованных научных работах автора общим объемом 6,7 п л

Структура диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, состоящего из 144 наименований и изложена на 162 страниц машинописного текста

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Во введении обоснованы актуальность темы исследования, сформулированы цель и задачи исследования, определены объект, предмет и источники исследования, научная новизна, практическая значимость и апробация работы

В первой главе Теоретические основы инвестиционного обеспечения развитии малого и среднего предпринимательства

исследованы и обобщены теоретические вопросы инвестиционного обеспечения развитии малого и среднего предпринимательства в современных условиях, исследованы механизмы государственного регулирования финансово-кредитных институтов и использования опыта зарубежных стран по инвестиционному обеспечению развития малого и среднего предпринимательства

В экономической теории существуют различные подходы к формированию инвестиционной поддержки развития предприятий малого и среднего предпринимательства Инвестиции, по мнению автора, представляют собой вложения в основной и оборотный капитал с целью получения дохода

Анализ факторов, сдерживающих инвестиционную активность в Республике Таджикистан, за последние 5 лет (2001-2005 гг) показал, что наиболее негативное влияние на инвестиционную деятельность оказывают недостаток собственных средств, неблагоприятный инвестиционный климат, высокий уровень налогов, высокая процентная ставка банковских коммерческих кредитов, высокие инвестиционные риски и т д

Капитал, приносящий проценты от доходов третьего лица - эта необходимость любой экономической системы В этом, по мнению автора, и состоит сущность инвестиционного обеспечения предпринимательства посредством использования сбережений населения, которые во всем мире считаются одним из основных источников инвестиционной поддержки малого и среднего предпринимательства через банки и инвестиционные фонды Опыт ведущих стран, в частности страны ЕС, России, США, Японии, КНР, Сингапур, Малайзии и др свидетельствует о высоком инвестиционном значении сбережений населения В этих странах население владеет примерно 50-70% финансовых активов банков и инвестиционных фондов Его доля почти в 5 раз больше, чем доли государства и коммерческих банков В Таджикистане в настоящее время доля сбережений населения составляет 11,7% (281 мн сомони) финансовых активов или в 7,5 раза меньше доли всех финансовых активов банков, кредитных обществ и других небанковских организаций

В последние годы предпринимаются многочисленные разносторонние попытки привлечь сбережения граждан страны для целей инвестирования реального сектора национальной экономики Однако все эти попытки не имели успеха в основном из-за потери доверия населения к кредитно-банковской системе за годы реформирования денежно - кредитной и банковской системы

В настоящее время банковские структуры Таджикистана также испытывают недостаток денежного капитала из-за прошлых неудач по кредитным вложениям в различные проекты

Проведенные нами исследования показали, что за 2001-2005 г г от общего объема выданных кредитов, составляющего 1938 мн сомони, не возвращались в срок 1877 мн сомони или около 97% Это происходило и происходит из-за существующей практики установления необоснованно высоких ставок кредитования (от 18 до 36% годовых) и необоснованных бизнес-планов предпринимателей

Механизм государственного регулирования инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства в рыночных условиях хозяйствования дожен быть основан на следующих рычагах

- установление достаточной и прозрачной системы госбюджетного финансирования предприятий малого и среднего предпринимательства, основанной на предоставлении им субсидий и грантов по приоритетным направлениям,

- формирование ликвидности кредитного учреждения,

- совершенствование системы лицензирования банковской деятельности,

- установление приемлемых экономических нормативов для банковских и небанковских структур, позволяющих регулировать их деятельность,

- наличие и активизация поиска доноров (международных финансовых организаций) для предоставления грантов для улучшения инвестиционной обеспеченности предприятий малого и среднего предпринимательства,

- отбор и мониторинг инвестируемых проектов малого и среднего предпринимательства

Следует подчеркнуть, что наряду с другими рычагами инвестирование дожно занимать одно из ключевых мест в стимулировании развития малого и среднего предпринимательства В настоящее время коренным образом изменилась система кредитования и финансирования предприятий и организаций, а также сформировалась система инвестиционной поддержки, ядро которой составляют международные финансовые институты

Главной целью финансовой политики государства в отношении малого и среднего предпринимательства дожно стать устранение неблагоприятного положения малых предприятий на рынке кредитных ресурсов в силу их недостаточной финансовой устойчивости и налогоспособности Введение целевого финансирования отдельных высокоэффективных программ и проектов позволило бы раскрыть внутренний потенциал малых и средних предприятий, обеспечить их поступательное развитие и повышение конкурентоспособности

Основными направлениями государственной поддержки является также освоение новых механизмов инвестиционной поддержки малых и средних предприятий, включающих создание межрегиональных и регионально-муниципальных гарантийных фондов, развитие финансового лизинга, франчайзинга, страховой деятельности, предоставление льготных инвестиционных кредитов и правительственных гарантий по иностранным инвестиционным кредитам для быстроокупаемых инвестиционных проектов

Выделение финансовых средств из республиканского бюджета свидетельствует о серьезности намерений государства развивать и поддерживать малое и среднее предпринимательства, стимулирует местные власти и сторонних инвесторов принимать аналогичные решения

Исследование показало, что стимулирование роста и эффективного использования инвестиций для развития малого и среднего предпринимательства предполагает

- создать механизм перелива капитала с финансовых рынков в реальный сектор экономики, используя методы государственной поддержки, в том числе, систему налоговых льгот и субсидий,

- обеспечить рост и значимость внутрихозяйственных источников финансирования инвестиций,

- расширить государственное финансирование инвестиций,

- увеличить масштабы банковского кредитования реального сектора экономики,

- активизировать привлечение иностранных инвестиций в частный и смешанный сектора экономики (предпринимательства) без государственных гарантий,

- создать необходимые условия для привлечения денежных сбережений населения, в инвестиционной сфере

В работе подчеркивается необходимость создания таких условий, чтобы инвесторы так же конкурировали друг с другом за размещение своих ресурсов Для этого следует формировать эффективную систему инвестиционной поддержки производственных предприятий малого и среднего предпринимательства на основе рекапитализации, повышения уровня конкуренции и получения государственной поддержки

Во второй главе Анализ состояния инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства рассматриваются тенденции развития инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства, анализируется состояние инвестиционной деятельности финансовых институтов и дается оценка эффективность использования инвестиционных ресурсов предприятиями малого и среднего предпринимательства.

Развитие малого и среднего предпринимательства в Республике Таджикистан связано с созданием на государственном уровне финансовых и организационных условий, необходимых для формирования сильного частного сектора экономики страны Реализация этой цели дожна привести к существенным качественным изменениям в структуре экономики республики, повышению уровня конкуренции, росту

поступлений в государственный бюджет, увеличению производства товаров и услуг, сдерживанию инфляции, решению проблем занятости населения

В Таджикистане доля малого и среднего предпринимательства в структуре ВВП в настоящее время составляет примерно 12%, в России -13%, Казахстане - 35% Киргизии и Узбекистане - 30%, в то время как в странах ЕС, КНР, Малайзии, Сингапура и США малые и средние предприятия производят от 50 до 70% ВВП С целью реальной оценки инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства нами был проведен социологический опрос по регионам республики (табл 1)

Таблица 1

Уровень обеспеченности инвестиционными ресурсами малого и среднего предпринимательства по источникам финансирования за

2005 г*

Источники финансирования Количество опрошенных, чел Удельный вес, %

1 Бюджетные средства 3 0,5

2 Банки 423 65,0

3 Иностранные инвестиции 130 20,0

4 Собственные средства 65 10,0

5 Прочие 29 4,5

ВСЕГО 650 100,0

* Данные обследования автора по результатам опроса предпринимателей

По результатам опроса, проведенного автором, около 70% субъектов малого и среднего предпринимательства указали, что на протяжении 2005 года производили различные вложения средств Из субъектов малого и среднего предпринимательства больше всего инвестировали малые и средние предприятия - около 50% и меньше всех фермеры - около 30% Данные различия можно объяснить особенностями вида экономической деятельности субъектов малого и среднего предпринимательства и уровнем доступа к источникам финансирования

Анализ данных табл 1 показывает, что больше всего привлекались в основном банковские кредиты (65%), иностранные инвестиции (20%) и собственные средства предприятий (10%) На наш взгляд, необходимо в перспективе снизить финансирование малого и среднего предпринимательства за счет средств зарубежных доноров и увеличить финансирование за счет внутренних источников финансового сектора экономики Такой вариант позволяет обеспечить эффективное использование внутренних ресурсов национальной экономики

Таблица 2

Кредитование малого и среднего предпринимательства по регионам

за 2005 г.*

Регионы Количество опрошены, чеповек Потребность в кредитах Неудовлетворенность ставками кредитов в банках, %

Догосрочных Краткосрочных

чел % чел %

Согдийская область 144 58 40,0 87 60,0 86

Хатлонская область 188 72 38,5 115 61,5 94

Горно-Бадахшанская автономная область 72 29 40,0 43 60,0 85

Районы республиканского подчинения 101 28 28,0 72 71,4 75

г Душанбе 144 84 58,0 61 42,0 90

Всего 650 271 41,8 378 58,2 86

* Данные обследования автора по результатам опроса предпринимателей

Исследования показали, что по регионам республики кредитные ресурсы распределены неравномерно Большая часть кредитных ресурсов приходится на относительно развитые регионы страны Неразвитые регионы кредитуются не в соответствие с их потребностями (табл 2)

Результаты проведенного автором опроса (табл 2) свидетельствуют о том, что уровень потребности малого и среднего предпринимательства в кредитах и их неудовлетворенность ставками кредитов по регионам республики остается высокой Так, в Согдийской области 40% опрошенных нуждаются в догосрочных и 60% опрошенных в

краткосрочных кредитах, в Хатлонской области - 38,5% и 61,5%, в районы республи-канского подчинения - 29% и 71,4%, в г Душанбе-58% и 42%, в Горно-бадахшанской автономной области - 40% и 60% соответственно Самая высокая неудовлетворенность ставками кредитов наблюдается в банках Хатлонской области и в г Душанбе Все это свидетельствует о недостаточной инвестиционной конкуренции в Таджикистане, что выступает основным фактором неудовлетворенности предпринимателей

Анализ показал, что на долю стран дальнего зарубежья в общем объеме инвестиций в экономику Таджикистана приходится 99,5% Наибольшие объемы инвестиций в страну обеспечивают Великобритания (105,1 мн доларов) - 44,1% от общего объема, Италия Ч 21,2%, Корея - 18,5%, США -4,5% и Кипр - 2% Доля стран СНГ в инвестировании в Республику Таджикистан незначительная Среди них основное место занимает Россия -0,4% от общего объема (1 632,4 тыс доларов) Между тем страны СНГ, прежде всего Россия, остаются важными и потенциальными перспективными партнерами в инвестиционном сотрудничестве

В третьей главе Совершенствование механизма инвестиционного обеспечения и стимулирования развития производственных предприятий малого и среднего предпринимательства расмотрены пути и механизмы инвестиционной поддержки предприятий малого и среднего предпринимательства и предложены концептуальные основы совершенствования системы государственного регулирования и стимулирования развития малого и среднего предпринимательства

Выявлено, что в условиях избыточности трудовых ресурсов регионов мекие предприниматели Таджикистана предпочитают оставаться предпринимателями - индивидуалами

Следует отметить, что финансовые возможности сами по себе еще не могут гарантировать успешное развитие малых и средних предприятий Существуют многочисленные нефинансовые отношения связанные с их поддержкой Так, наличие системы передачи или продажи лицензий на технологию и товарный знак (франчайзинг) может способствовать

успешному развитию предпринимательства Франчайзинг, именуемый также льготным предпринимательством, является одним из современных видов партнерского предпринимательства

Широкое распространение и активное использование франчайзинга, в более, чем 80 странах мира демонстрирует необходимость его применения в стране с целью преодоления инвестиционного кризиса и создания благоприятных условий для развития малого и среднего предпринимательства Этот вид поддержки предприятий еще не получил широкого распространения в Таджикистане Диссертант считает, что всестороннее развитие этой формы поддержки следует стимулировать и расширять

В работе указано, что другим, не менее эффективным механизмом инвестирования малого и среднего предпринимательства является финансовая аренда (лизинг) Однако проблемы, вытекающие из общей неразвитости рыночных механизмов, финансовая неустойчивость предприятий, отсутствие традиций цивилизованного поведения лизингополучателей, несовершенство правовой базы, неясность налоговых правил, неотработанность механизма возврата имущества, отсутствие развитого рынка подержанного оборудования и неразвитость механизма передачи в лизинг малоценного оборудования и др препятствуют развитию лизинговых компаний в Республики Таджикистан В связи с этим, в Таджикистане еще не создано ни одной крупной отечественной компании, которая бы предоставляла в аренду широкий спектр продукции и услуг Устранение этих барьеров, с нашей точки зрения, позволит обеспечить дальнейшее развитие лизинговой формы поддержки малого и среднего предпринимательства

Одним из наиболее распространенных в мировой практике инструментов финансирования малого и среднего предпринимательства является венчурное инвестирование Инвестиции венчурного капитала сопряжены с длительными сроками вложений, повышенными рисками и вместе с тем с соответствующими более высокими доходами Эти средства вкладываются, в основном, в уставной капитал вновь созданных

малых и средних предприятий, ориентированных, как правило, на развитие новых технологий, связанных с созданием новых наукоемких продуктов

Таблица 3

Анализ и прогноз уровня эффективного развития предприятий малого и среднего предпринимательства в зависимости от уровня инвестиционной поддержки *

Наименование показателей Един измерения Фактическое состояние Прогноз*

2001 2002 2003 2004 2005 2010 2015

Капитал предприятий малого и среднего предпринимательства К(0 мн сомони 25,3 35,8 58,6 75,3 102,3 500,5 1100,0

Заработная плата, мпн сомони 4,5 7 10,7 15,7 19,3 35,2 250,0

Запасы капитала или инвестиции (I) мн сомони 461,8 564,2 689,9 1159,1 1358,7 3045,0 4306,0

Размер дисконта в экономике (г) - 1,2 1,4 1,3 1,6 2,1 2,7 3,3

Прибыль предприятий малого и среднего предпринимательства (Р) мн сомони -19,2 2,1 3,3 4,1 5,1 27,9 95,0

* Рассчитано автором с использованием математической программы Мар1е9 и "Статлаб" по данным статистического сборника Финансы Таджикистана Душанбе Госкомстат, 2006 - С 143

В результате исследования выявлено, что инвестиционная поддержка предприятий малого и среднего предпринимательства в Таджикистане обеспечивается поступательно Вместе с тем, оно имеет недостаточно отлаженный характер По мнению автора, одним из главных рычагов механизма инвестиционного обеспечения является показатель уровня развития производственных предприятий малого и среднего предпринимательства республики, о чем свидетельствуют данные табл 3 Анализ данных табл 3 характеризует высокий уровень зависимости капитала предприятий малого и среднего предпринимательства К(Х) от I заработной платы, запасов капитала (инвестиции), размера дисконта в экономике и величины прибыли предприятий малого и среднего предпринимательства (Р)

Предполагается, что олигополисты конкурируют в соответствии с моделью Бертрана 1 Фирма может сама выбирать оптимальный уровень занятости в каждом периоде Прибыль фирмы (Р) как функцию, зависящую от капитала K(t) и заработной платы w(t), выражается следующим образом

P=(K(t)pI \уа)р21рз) р

По нашим расчетам, рост прибыли предприятий за 2015 по сравнению с 2005 г с 5,1 до 95 мн сомони или в 18,6 раза возможно будет обеспечен за счет притока внутренних и внешних инвестиций - роста запасов капитала и усиления мотивации заемного капитала Исходя из этого в работе обоснованы пути повышения эффективности функционирования предприятий малого и среднего предпринимательства, с учетом необходимости рационального использования инвестиционного капитала

В работе анализирована структура инвестиций по источникам финансирования (табл 4) Результаты анализ данных таблицы 4 свидетельствует о возможности увеличения объема ВВП к 2015 г по сравнению с 2005 г в 4 раза, инвестиций в малое и среднее предпринимательство, соответственно, - в 3,2 раза, из них за счет бюджетных средств, соответственно, - в 225 раз, за счет банковских кредитов - 2,5 раза, иностранных инвестиций - 2,4 раза и собственные средства - 9,3 раза На наш взгляд, прирост объема инвестиций дожен быть обеспечен за счет формирования благоприятного имиджа страны и улучшения инвестиционного климата и внешней среды малого и среднего бизнеса

Обосновано, что рост объемов инвестиций и их рациональное использование в различные предпринимательские проекты может увеличить удельный вес малого и среднего предпринимательства в структуре ВВП Таджикистана

1 см Бакытжанова Ж Лекции по экономике - Академия образовательной сети МА Астана 2003 -С 230

Таблица 4

Динамика изменений структуры инвестиций малого и среднего предпринимательства в Таджикистане по источникам финансирования

Показатели Единицы Фактическое состояние Прогноз*

2001 2002 2003 2004 2005 2010 2015

ВВП мн сомони 2528,8 3365,0 4758,0 6157,7 7201,0 14700,0 28812,0

Инвестиции в экономику РТ мн сомони 1211,1 1485,0 1704,0 2068,2 2003,0 6000,0 12000,0

в % к ВВП 47,9 44,1 35,8 33,6 27,8 40,8 41,6

Инвестиции вМСП мн сомони 461,8 564,2 689,9 1159,1 1358,7 3045,0 4306,0

в % от общей суммы инвестиций 38,1 38,0 40,5 56,0 67,8 50,8 35,9

в % к ВВП 18,3 16,8 14,5 18,8 18,9 20,7 14,9

Из них

-бюджетные средства мн сомони 0,25 0,25 0,25 0,35 3,35 225,0 755,0

в % от общей суммы инвестиций в мсп 0,05 0,04 0,04 0,03 0,25 7,39 17,53

-банковские кредиты мн сомони 335,6 384,0 435,9 869,6 1050,0 2100,0 2650,0

в % от общей суммы инвестиций в МСП 72,7 68,1 63,2 75,0 77,3 69,0 61,5

-иностранные инвестиции мн сомони 111,6 157,5 214,0 241,3 246,6 540,0 600,0

в % от общей суммы инвестиций в МСП 24,2 27,9 31,0 20,8 18,2 17,7 13,9

-собственные средства мн сомони 8,6 11,6 24,3 20,5 21,5 110,0 200,0

в % от общей суммы инвестиций в МСП 1,9 2,1 3,5 1,8 1,6 3,6 4,6

- Прочие мн сомони 5,8 10,9 15,5 27,3 37,1 70,0 101,0

в % от обще? суммы инвестиций I МСП 1,3 1,9 2,2 2,4 2,7 2,3 2,3

* Рассчитано автором

Анализ показывает, что самый высокий уровень удельного веса по источникам финансирования предприятий малого и среднего предпринимательства приходится на банковские кредиты

Недостаточность собственных средств предприятий на инвестиционные цели, связано с тем, что около 60% всех основных фондов поностью изношены

Автор считает, что совершенствование инвестиционного обеспечения, позволит обеспечить институциональное развитие инвестиционных механизмов, внедрение новых технологий финансирования малых и средних предприятий эффективное использование бюджетных ресурсов, а также внутренних источников их финансирования

Проведенные нами исследования показали, что в течении 2004 года банковскими структурами Таджикистана различным отраслям национальной экономики было представлено микрокредитов на сумму 55,5 мн сомони, а в 2005 году они увеличились до 295,9 мн сомони Однако и эти средства доступны не для всех, т к по ряду программ банками и небанковскими финансовыми организациями (НФО) предъявляются жесткие требования к обеспечению гарантий их возврата

Исследование показало, что микрокредиты по сравнению с крупными банковскими кредитами, имеют наименьший риск и почти всегда возвращаются в срок При этом процентные ставки устанавливаются банками в зависимости от спроса и предложения, а также от стоимости приобретенных ими ресурсов

Анализ отраслевой структуры выдачи микрокредитов (табл 5) свидетельствует о том, что за 2004-2005 гг большой объем кредитных ресурсов выдавася под коммерческую деятельность, соответственно, -62,7 и 56,3%, сельское хозяйство - 11,2 и 19,8%, торговлю и общественное питание - 10,3 и 16,2%

Полученные результаты анализа подтверждают мысль о том, что одной из причин низкой эффективности кредитования в развитии малого и

среднего предпринимательства заключается в неравномерном и несистемном распределении инвестиций по отраслям национальной экономики

Установлено, что банки и небанковские финансовые организации заинтересованы в инвестировании коммерческой деятельности предприятий малого и среднего предпринимательства, которые в основном заняты посреднической деятельностью и ченочным бизнесом

Таблица 5

Динамика и прогноз выдачи микрокредитов малому и среднему предпринимательству по отраслям (мн. сомони)

Отрасли 2004 2005 Прогноз*

Сумма в% Сумма в% 2010 2015

Сумма в% Сумма в%

Промышленность 1,3 2,3 3,7 1,2 260,0 30,0 800,0 35,3

Сельское хозяйство 6,2 11,2 58,6 19,8 180,0 20,0 550 0 24,3

Строительство 0,29 0,5 7,4 2,5 90,0 10,0 340,0 15,0

Торговля и общественное питание 5,7 10,3 48,1 16,2 130,0 15,0 300,0 13,3

Коммерческая цеятечьность 34,8 62,7 166,5 56,3 180,0 20,0 220,0 9,7

Другими 7,25 13,0 11,6 4,0 45,0 5,0 54,0 2,4

Итого 55.5 100,0 295,9 100,0 885,0 100,0 2264,0 100,0

* Рассчитано автором

Диссертант считает, что роль микрокредитования в решении задач устойчивого развития приоритетных отраслей экономики будет возрастать В связи с этим, целесообразно до 2015 г увеличить выдачу микрокредитов производственным предприятиям малого и среднего предпринимательства (промышленность, сельское хозяйство и строительство)

Прирост объемов микрокредитования в малое и среднее предпринимательство возможно будет обеспечен за счет расширения конкурентной среды микрофинансовых депозитных организаций, которые могут составить реальную конкуренцию крупным банкам и инвестиционным фондам Повышение удельного веса этих инвестиций в

реальный сектор экономики будет способствовать дальнейшему экономическому росту страны и обеспечит устойчивое развитие малого и среднего предпринимательства

В заключении сформулированы следующие основные выводы и

предложения:

1 На современном этапе экономических преобразований в Республике Таджикистан исключительно острой является решение проблемы иссследования выработки инвестиционных механизмов поддержки малого и среднего предпринимательства В этой связи представляется необходимым обеспечить научно-обоснованную концепцию развития сети финансовых институтов, активизировать деятельность фондов и совершенствовать экономический механизм инвестиционной поддержки малого и среднего предпринимательства

2. В настоящее время инвестиционные программы поддержки малого и среднего предпринимательства реализуются при содействии международных финансовых организаций, банковских и небанковских финансовых институтов и различными типами коммерческих и некоммерческих доноров Кредиты на коммерческие предпринимательские проекты выдаются под 18 - 24 % годовых, что намного превышают ставки кредитования развитых стран

Автор считает, что снижение Национальным банком Таджикистана процентных ставок рефинансирования до 5% годовых позволит банковским структурам снизить до 10% и ниже ставки кредитов по централизованным ресурсам Для удешевления процентной ставки по банковским услугам также следует снизить ставки отдельных видов налогов банковским и небанковским финансовым организациям, финансирующих предприятия малого и среднего предпринимательства В этой связи целесообразно внедрить механизм предоставления налоговых льгот вплоть до поного освобождения от уплаты налога от доходов, полученных в виде процентов по вкладам Это даст возможность привлечь допонительные инвестиции за счет сбережений от доходов мигрантов,

составляющих более 1 мрд дол США ежегодно Кроме того, необходимо снизить ставки ряда прямых (налог на прибыль, налог на имущество) и косвенных (НДС, акцизы и др ) налогов производственному малому и среднему предпринимательству

3. Существующий экономический механизм инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства не позволяет обеспечить развитие научно-технического, инвестиционно-технологического и экономического прогресса Более того, вышеуказанные направления его развития не предусмотрены инвестиционной политикой банков Таджикистана Многие производственные предприятия малого и среднего предпринимательства испытывают проблемы с нехваткой денежных ресурсов, необходимых для обновления техники, технологии, переработки и реализации продукции В этой связи они нуждаются в совершенствовании государственных механизмов регулирования и их кредитной поддержки

4. Совершенствование механизма инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства связано с решением следующих задач

- формирование Государственной товарно-кредитной корпорации (ГТКК), с целью усиления инвестиционной поддержки предприятий малого и среднего предпринимательства - производителей товаров и услуг и улучшения системы закупок их продукции,

формирование Государственной корпорации финансирования индивидуального бизнеса (ГКФИБ), основной задачей которой дожна стать концентрация свободных денежных средств населения, частноправовых институтов и государств для их последующего инвестирования в приоритетные направления и программы развития малого и среднего предпринимательства,

- создание открытых инвестиционных фондов, способные гибко и оперативно кредитовать под возможно низкий процент актуальные производственные проекты инновационного характера,

- формирование обществ взаимного страхования, оказывающие широкий спектр страховых услуг предприятиям малого и среднего предпринимательства,

- формирование залогового фонда с имущественной поддержкой государства и частноправовых институтов и осуществление финансирования программ государственной поддержки малого и среднего предпринимательства, выпонение функции залогодателя, поручителя и гаранта по обязательствам кредитополучателей

Таким образом, формирование системы инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства и механизмов его реализации способствуют решению задачи стабильного роста и развития предприятий малого и среднего предпринимательства, устойчивости финансово-экономического состояния отечественных товаропроизводителей, упрочению его позиций в системе национальной экономики

Основные положения диссертационного исследования изложены в следующих публикациях автора:

1. Развитие малого и среднего предпринимательства - фактор обеспечения экономического роста в Таджикистане //Вестник Таджикского Государственного Университета, Серия Экономика - 2007 - №1 - 0,4 п л

2 Страхование как фактор развития малого и среднего предпринимательства //Сборник республиканской научно-практической конференции Формирование страхового рынка Республики Таджикистан проблемы и перспективы Душанбе Ирфон, 2007 - 0,2 п л

3 Рекомендации по совершенствованию инвестиционной поддержки малого и среднего предпринимательства Таджикистана //Сборник научно-практической конференции молодых ученых Института экономики Академии Наук Республики Таджикистан на тему Развитие экономики Таджикистана за годы независимости - Душанбе Ирфон, 2006 - 0 2 п л

4 Финансово-кредитная и инвестиционная поддержка малого и среднего предпринимательства в Республике Таджикистан - Душанбе Ирфон, 2005.- 4,2 п л

5 Финансово-кредитная и инвестиционная поддержка производственных и инновационных предприятий малого и среднего бизнеса, // Известия Академии наук Республики Таджикистан Серия экономика 2005 - №1-2 (17Ч18) - (в соавторстве с К Б Шамсиев), 0,5 п л , авторских 0 3 п л

6 Государственное регулирование финансово-кредитного и инвестиционного обеспечения развития малого и среднего бизнеса //Вестник Российско-Таджикского (Славянского) Университета, 2005 -№1(9) (в соавторстве с 3 С Сутоновым), 0,3 п л , авторских 0,2 п л

7 Совершенствование финансово-кредитного механизма поддержки развития производственных предприятий малого и среднего бизнеса-основное направление снижения уровня бедности в Республики Таджикистан ТГНУ //Сборник республиканской научно-практической конференции - Душанбе Диловар-ДДМТ, 2004 - 0,3 п л

8 Проблемы финансово-кредитной политики поддержки малого и среднего предпринимательства //Сборник республиканской научно-практической конференции ТГНУ - Душанбе Диловар-ДДМТ, 2002 - 0,2 п л

Сдано в набор 27 04 2007 г Подписано в печать 27 04 2007 г Печатано с оригинала автора на ризографе 0112710 Усп печ л 1,0 Тираж 100 экз Заказ №011

НИЦ Диловар-ДЦМТ 734012 г Душанбе, ул Лохути 2

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Ризоев, Саймудин Бобоалиевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. Теоретические основы инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства. 1.1. Инвестиционное обеспечение развития малого и среднего предпринимательства в условиях переходного периода.

1.2. Государственное регулирование финансово-кредитных институтов, обеспечивающих развитие малого и среднего предпринимательства.

1.3. Использование опыта зарубежных стран по инвестиционному обеспечению развития малого и среднего предпринимательства

ГЛАВА II. Анализ состояния инвестиционного обеспечения развития развитие малого и среднего предпринимательства. 2.1. Тенденции развития инвестиционного обеспечения развитие малого и среднего предпринимательства.

2.2. Анализ деятельности предприятий развитие малого и среднего предпринимательства

2.3. Анализ использования инвестиционных ресурсов в деятельности предприятий развитие малого и среднего предпринимательства.

ГЛАВА III Совершенствование механизма инвестиционного обеспечения и стимулирования развития производственных предприятий развитие малого и среднего предпринимательства. 3.1. Пути и механизмы инвестиционной поддержки предприятий развитие малого и среднего предпринимательства

3.2. Регулирование и стимулирование развития развитие малого и среднего предпринимательства

Диссертация: введение по экономике, на тему "Инвестиционное обеспечение развития малого и среднего предпринимательства в Республике Таджикистан"

1.0БЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. Развитие малого и среднего предпринимательства в Республике Таджикистан предполагает создание научно-обоснованного механизма инвестиционной и других экономических рычагов государственной и общественной поддержки. Реализация целей и формирование инвестиционного обеспечения предприятий малого и среднего предпринимательства призваны способствовать качественному изменению структуры экономики республики, повышению уровня конкуренции, увеличению поступлений в государственный бюджет и производства товаров и услуг, занятости населения и сдерживанию роста уровня цен.

В настоящее время малое и среднее предпринимательство испытывает недостаток собственных средств. Производственный сектор малого и среднего предпринимательства не обособлен, как требуют этого его особенность и значение, а поставлен в одинаковые условия с другими секторами, где оборачиваемость капитала быстрее, а норма прибыли - больше. Это привело к отставанию данного сектора по сравнению с другими.

Отсутствие эффективно работающей сети инфраструктуры, включающей в себя оказание банковских, биржевых, маркетинговых, аудиторских, страховых и других услуг, приводит к снижению результативности предпринимательской деятельности, тормозит становление и укрепление субъектов малого и среднего предпринимательства. В этой связи, одной из основных задач современной науки в Республике Таджикистан заключается в необходимости проведения в стране научных исследований по анализу уровня инвестиционного обеспечения предприятий малого и среднего предпринимательства, разработке программ и поиске научно-обоснованных путей и мер по выводу их из создавшегося кризисного состояния.

Проблемам финансово-кредитного и инвестиционного обеспечения деятельности малого и среднего предпринимательства посвящено множество работ. Они представляют глубокими и требующими изучения влияния процессов, находящихся не только в сфере макроэкономических, но и микроэкономических процессов. На наш взгляд, комплексный анализ последствий проводимой реформы инвестиционного механизма стимулирования деятельности малого и среднего предпринимательства в Таджикистане и практически отсутствует. В догосрочной программе реформирования экономики на период до 2015 года уделено недостаточно внимания данному вопросу. Стратегия не содержит ни дожного анализа эффективности деятельности малого и среднего предпринимательства в Таджикистане, ни новых концептуальных подходов к совершенствованию инвестиционного механизма стимулирования.

Основной позицией диссертационного исследования является анализ места и роли системы инвестиционной поддержки малого и среднего предпринимательства в Таджикистане с целью создания условий, необходимых для восстановления расширенного воспроизводства.

Степень разработанности проблемы. Проблемам инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства посвятили свои исследования многие зарубежные экономисты: Друккер П., Кейнс Дж. М., Нордхаус В. Д., Самуэльсон П. А., Смит А., Стиглиц Дж. Ю., Фридмен М., Хикс Дж.Р., Шумпетер Й., а также российские экономисты Абакин Л.И., Жилина Т.Ю., Калиничева В. А., Плоткова А.Б., Резник М. А., Ревазов В., Фолоньев А., Токарева Н.Г., Слуцкий Л.Э. и др. Некоторые аспекты этой проблемы в Таджикистане освещены в трудах отечественных ученых: Факерова Х.Н., Ганиева Т.Б., Каюмова Н.К., Комилова С.Д., Назарова Т.Н., Нурмахмадова М.Н., Раджабова Р. К., Рахимова З.А., Сутонова З.С., Умарова Х.У., Хабибова С.Х. и др. Однако комплексно проблема обеспечения инвестиционными ресурсами деятельности малого и среднего предпринимательства в условиях переходной экономики Республики Таджикистан мало исследована. Недостаточность работ, в которых системно исследованы различные аспекты обеспечения инвестиционной поддержки развития малого и среднего предпринимательства в Таджикистане, обусловила необходимость выбора темы диссертационного исследования.

Цель исследования заключается в теоретическом обосновании и оценке уровня разработки методологических основ, а также разработке практических рекомендаций по совершенствованию инвестиционного обеспечения механизмов функционирвоания малого и среднего предпринимательства в Республике Таджикистан.

В связи с этим были поставлены следующие задачи: исследовать теоретические основы становления, функционирования и развития механизмов инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства;

- изучить механизмы государственного регулирования финансово-кредитных , институтов, обеспечивающих развитие малого и среднего предпринимательства;

- исследовать подходы к обоснованию концепции инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства;

- изучить опыт зарубежных стран по инвестиционному обеспечению развития малого и среднего предпринимательства;

- оценить современный уровень и выявить закономерности изменения влияния инвестиционного фактора на развитие малого и среднего предпринимательства;

- выявить причины сложившегося крайне низкого уровня обеспеченности инвестиционными ресурсами малого и среднего предпринимательства и разработать принципы и механизмы его преодоления; разработать научно-обоснованные практические рекомендации по совершенствованию механизмов инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства.

Теоретической и методологической базой диссертации явились работы зарубежных и отечественных авторов по вопросам совершенствования механизмов инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства.

В диссертации использованы данные Госкомитета Республики Таджикистан по статистике, Национального Банка Таджикистана, Министерства экономического развития и торговли Республики Таджикистан, а также материалы Центра стратегических исследований при Президенте Республики Таджикистан, Института экономики Академии наук Республики Таджикистан. В процессе исследования применялись методы сравнительного анализа, количественного анализа и синтеза, метод главного компонента, множественный корреляционно-регрессионный анализ, комплексного, системного и программно-целевого подходов. "

Объектом исследования являются механизмы инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства в условиях переходной экономики Республики Таджикистан.

Предметом исследования выступают экономические отношения, отражаемые в инвестиционных механизмах обеспечения развития малого и среднего предпринимательства.

Научная новизна результатов, полученных автором в ходе проведенного исследования, состоит в научном обосновании предложений по дальнейшему реформированию механизмов инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства на этапе рыночной трансформации и выявлении основных концептуальных направлений их адаптации к целям подъема и устойчивого развития экономики Таджикистана. К ним следует отнести: I I

- исследованы основные концепции инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства в условиях Республики Таджикистан, уточнена роль инвестиционного обеспечения в стимулировании развития малого и среднего предпринимательства;

-исследована теоретико-методологическая и практическая несостоятельность экономического и инвестиционного механизмов, приводивших к подавлению активности предприятий малого и среднего производственного предпринимательства;

- выявлены социально - экономические факторы, препятствующие развитию малого и среднего предпринимательства, предложены концептуальные направления совершенствования механизмов инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства;

- доказано, что финансово-инвестиционные механизмы поддержки государства, навязанные Международным Валютным Фондом, во многом не давали возможность развивать отечественные финансовые институты, способствующие развитию малого и среднего предпринимательства;

- обоснованы основные пути совершенствования инвестиционного обеспечения предприятий малого и среднего предпринимательства и необходимость формирования залогового фонда с имущественной поддержкой государства и частноправовых институтов;

- определена эффективность государственного инвестиционного обеспечения малого и среднего производственного и инновационного предпринимательства и увеличение доли догосрочного и среднесрочного кредитования с применением льготных ставок вознаграждения и грантов;

- сформулированы предложения по созданию открытых инвестиционных фондов и обществ взаимного страхования со смешанным финансовым капиталом, направленных на активизацию инвестирования и оказания страховых услуг, а также механизмов государственной поддержки развития малого и среднего предпринимательства; выработаны научно-обоснованные механизмы поддержки предприятий малого и среднего предпринимательства и на этой основе создание Государственной товарно-кредитной корпорации (ГТКК) и Государственной корпорации финансирования индивидуального бизнеса (ГКФИБ).

Практическая значимость проведенных исследований и полученных результатов состоит в решении проблемы эффективного использования потенциала рынка инвестиционного обеспечения развития малого и среднего предпринимательства. Научные результаты диссертации используются в учебном процессе Таджикского Государственного Национального Университета при преподавании курсов Основ предпринимательства и Экономика предприятий.

Реализация результатов исследований. Основные результаты, выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертационном исследовании, использованы в практической деятельности Государственного агентства по антимонопольной политике и поддержки предпринимательства при правительстве Республики Таджикистан и ЗАО Кафолатбанк. Полученные результаты также рекомендованы другим государственным и коммерческим банкам и небанковским финансовым организациям (НФО) Республики Таджикистан.

Апробация работы. Основные положения диссертации докладывались автором в работе республиканских научно-практических конференций в Таджикском Государственном Национальном универститете 2002-2007, на научно-практической конференции в Российско-Таджикском (Славянском) университете (2005 г)., в работе Круглого стола в Налогово-правовом институте на тему Проблемы обеспечения стабильного экономического развития Республики Таджикистан (2005г.), конференции молодых ученых (2006 г.) и республиканской научно-практической конференции в Институте экономики Академии наук Республики Таджикистан (2006-2007). I

Публикации. Основное содержание и результаты диссертационного исследования нашли отражение в 8 опубликованных научных работах автора общим объемом 6,7 п. л.

Структура диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, состоящего из 144 наименований и изложена на 162 страниц машинописного текста.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Ризоев, Саймудин Бобоалиевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Развитие малого и среднего предпринимательства в Республики Таджикистан предполагают создание механизма инвестиционной поддержки, определение основных микроэкономических и других рычагов государственной и общественной финансово-кредитной и инвестиционной поддержки малого и среднего предпринимательства. Политика инвестиционного обеспечения малого и среднего предпринимательства дожна быть ориентирована на обеспечение роста абсолютного объема инвестиционных ресурсов, выделяемых предприятиям производственного сектора, увеличение доли догосрочного и среднесрочного кредитования с применением льготных ставок вознаграждения. В связи с этим основные меры дожны способствовать институциональному развитию инвестиционных механизмов, внедрению новых технологий финансирования, которые обеспечат максимально эффективное использование бюджетных ресурсов и привлеченных средств.

2. Государственное инвестиционное обеспечения субъектов малого и среднего предпринимательства включает в себя не только содействие в получении кредитов и инвестиций, но и создание благоприятных экономико-финансовых условий для расширения своего дела. Наши исследования показали что, предприятия малого и среднего предпринимательства испытывают затруднения при получении и возврате кредитов. По регионам страны кредитные ресурсы распределены не равномерно, большую часть этих ресурсов приходится на развитые регионы республики, а неразвитые регионы и сельская местность гораздо в меньшей степени охвачена этим процессом и недостаточно кредитуются. Особенно бизнес - структуры горных территорий страны. Недостаток соответствующих навыков и знаний, мешающий подготовить бизнес -проекты, высокие банковские процентные ставки, а также отсутствие залогового обеспечения ограничивает предпринимателям доступ к кредитным ресурсам. Положение усугубляется отдаленностью кредитных учреждений от местных кредитополучателей, отсутствием системы страхования кредитов от риска, недостаточностью кредитных ресурсов.

На наш взгляд , главной целью финансовой политики государства в отношении малого и среднего предпринимательства, дожно стать устранение их неблагоприятного положения на рынке инвестиционных ресурсов. В этой связи, следует увеличить выдачу кредитных ресурсов для предприятий малого и среднего предпринимательства, расположенных в горной местности, повысить эффективность мониторинга по выдаче и возврату кредитных ресурсов. Многие начинающие предприниматели испытывают проблемы с залоговым обеспечением, решение которого связанно с формированием залогового фонда с имущественной поддержкой государства и частноправовых институтов. На наш взгляд Главной целью финансовой политики государства в отношении малого и среднего предпринимательства дожно стать устранение неблагоприятного положения их на рынке инвестиционных ресурсов. . 3. Результаты исследований свидетельствуют, что получение кредитов предпринимателями является основным способом удовлетворения их инвестиционных потребностей. Обеспечение субъектам малого и среднего предпринимательства, доступность кредитных ресурсов зависит от целого ряда факторов. Такими факторами являются: уровень развитости сети кредитных учреждений, приемлемость процентных ставок и сроков кредита, обеспеченность кредитных учреждений финансовыми ресурсами, приемлемый порядок залогового обеспечения, возможность подготовки бизнес проектов, обеспечение гласности и прозрачности при кредитовании, возможности страхования кредитов от риска и другие. Для того, чтобы облегчить доступ предпринимателей к кредитам, нужно установить приемлемый уровень процентных ставок, сроков и других условий кредитования, прежде всего для кредитов, предоставленных на производственные проекты. В том числе возможность льготного продления срока погашения кредитов по перспективным проектам, реализация которых идет успешно.

При кредитовании, особенно государственными кредитными учреждениями, преимущество дожно отдаваться проектам, принадлежащим приоритетным направлениям развития малого и среднего предпринимательства. Отбор проектов целесообразно провести путем проведения соответствующих конкурсов

4. Привлечение прямых внешних инвестиций происходит путем участия иностранных инвесторов в учредительстве, управлении субъектов малого и среднего предпринимательства и через другие допускаемые законом формы непосредственного делового партнерства. Для активизации притока подобных инвестиций, необходимо создание благоприятной внешней среды развития предпринимательства, также следует осуществить комплекс мер по установлению льготного режима налогообложения юридических лиц с участием иностранного капитала, избежанию двойного налогообложения, установлению таможенных льгот при ввозе и вывозе иностранного капитала, защите иностранных инвестиций от экспроприации и национализации и др.

Государству следует определить механизм поддержки ипотечного кредитования строительства жилья, а также ввести Правила предоставления бюджетных ссуд для реализации высокоэффективных контрактов на производство и поставку продукции, в том числе на экспорт. Это оживит рынок инвестиций и предпринимательский климат.

5. Существующий механизм инвестирования и кредитования не обеспечивает развитие научно-технического, научно- технологического и научно- экономического прогрессов, в связи с тем, что его развитие инвестиционной политикой банков Республики Таджикистан не предусмотрено. Однако банковские и небанковские финансовые организации Республики Таджикистан предлагает выдачу кредитных ресурсов только тем, кто имеет залоговое обеспечение. А тем у кого их нет, а это, как правило, физические и юридические лица, связанные с разработкой и внедрением инноваций кредитными ресурсами не обеспечиваются. Следует отметить, что закон "Об инновационно-инвестиционной инфраструктуре" предусматривал бы создание координирующего органа - Государственного совета по инноватике. Тем не менее в Республике Таджикистан , за прошедшие годы подобный закон и орган сформирован не был. По нашему мнению, принятие такого закона стимулировало бы дальнейшее инвестиционную поддержку инноваций в Республике Таджикистан. Заинтересованность и поддержка государства в инвестирование актуальных предпринимательских проектов , и их увеличение в производственной и инновационной сферы, становится основным залогом успеха развития инновационной деятельности и будет способствовать росту экономической устойчивости страны 6 .Производственный сектор малого и среднего предпринимательства в настоящее время не обособлен, как требует его особенность и значение, а поставлен в одинаковые условия с другими секторами, где оборачиваемость капитала быстрее, норма прибыли - больше. Это привело к отставанию данного сектора в сравнении с другими. . В США еще в 1933 год было образована Товарно-кредитная Корпорация (ТКК). Вместе с тем актуально в Таджикистане формирование Товарно-кредитная Корпорация (ТКК), имеющий широкие функции и пономочия. Необходимо формирование такого механизма поддержки, который бы осуществлял закуп не только продукции предприятий сельского хозяйства, но и продукции собственного производства у предприятий малого и среднего предпринимательства. Государства в этом случае сможет существенно влиять на уровень цен методом проведения то товарной интервенции.

Развитие инвестиционной системы поддержки производственной деятельности предприятий малого и среднего предпринимательства является основным направлением государственного регулирования национальной экономики. Одной из форм государственного стимулирования производственной деятельности субъектов предпринимательства может являться предоставление финансовой помощи в виде дотации, бюджетных ссуд, кредитов банка, предназначенных для поддержки предпринимательской и развития внешнеэкономической деятельности отдельных отраслей, предприятий и граждан. Примером такой поддержки может служить льготное кредитование субъектов малое и среднее предпринимательство за счет средств государственного бюджета. Финансирование малое и среднее предпринимательство за счет средств республиканского и местных бюджетов свидетельствовало бы о серьезности намерения государства развивать и поддерживать малое и среднее предпринимательство, стимулировало бы региональные власти (хукумати областей, районов) и сторонних инвесторов принимать аналогичные решение. В диссертации обосновывается выводы о том , что ресурсная поддержка во всем мире осуществляется не только со стороны частноправовых и общественных институтов, но и со стороны государства. Примером тому служит опыт поддержки предприятий малого и среднего предпринимательства со стороны муниципалитета города Сиэтл (США) и транснациональных корпораций, офисы которых находятся на его территории. С нашей точки зрения, кроме частноправовых и международных финансовых институтов хукуматы городов и районов, также дожны поддержать производственную деятельность предприятий малого и среднего предпринимательства.

7 . Сбережения населения это основа инвестиционной поддержки малого и среднего предпринимательства через банковские структуры и инвестиционные фонды. Опыт ведущих стран, в частности США, свидетельствует о высоком инвестиционном значении сбережений населения. В США оно владеет примерно 70% всех финансовых активов. Его доля почти в 5 раз больше, чем доля государства, а также доли коммерческих банков. Необходимо постепенно переносить акцент с финансирования малого и среднего предпринимательства за счет зарубежных доноров на финансирование за счет внутренних ресурсов финансового сектора экономики. База внутреннего накопления повышается за счет перевода денег в Республики Таджикистан таджикскими временными трудовыми мигрантами ежегодно до 1 милиарда доларов США. Банковские структуры недостаточно эффективно используют эти ресурсы. В целях стимулирования физических лиц в инвестировании средств в экономику страны посредством вклада депозитов в банки, необходимо внедрить механизм предоставления налоговых льгот или внести изменения в Налоговый Кодекс в части снижения ставки налога на проценты у источников выплаты физическим лицом также учитывать реальный уровень инфляции.

В целях совершенствования государственной и негосударственной поддержки малого и среднего предпринимательства, необходимо сформировать конкурирующие между собой открытые инвестиционные фонды со смешанным финансовым капиталом государства и сбережений населения, которые могли бы гибко и оперативно кредитовать под возможно низкий процент актуальные производственные проекты инновационного характера под гарантии Минфина и Национального банка Таджикистана.

8. Объединение финансовых средств малого и среднего предпринимательства позволить использовать возможности негосударственного финансирования малого и среднего предпринимательства. При условии создания соответствующей правовой базы и поддержки государства такая финансовая взаимопомощь могла бы стать цивилизованной альтернативой кредитованию малого и среднего предпринимательства банками и НФО , и в условиях дефицита бюджетных ресурсов стимулировать вовлечение в процесс кредитования малого и среднего предпринимательства частных инвесторов. Необходимо положить начало формированию и развитию рынка страховых услуг, расширения доступа к страхованию имущества , создание благоприятной правовой среды для концентрации финансовых средств самого малого и среднего предпринимательства и увеличения инвестиционного капитала .Общество взаимного страхования, создание которых воспонить вакуум в страховых услугах для малого и среднего предпринимательства и активнее задействовать интересы и капиталы самого малого и среднего предпринимательства, актуально для Республики Таджикистан.

9.На нынешнем этапе развития малого и среднего предпринимательства, для оказания ему действенной государственной поддержки особое значение имеет развитие специализированных государственных кредитных учреждений. Осуществление задачи значительного увеличения объема кредитования и количества профинансированных проектов требует увеличения государственных финансовых институтов и выдачи догосрочных кредитных ресурсов. Анализ данных проведенного нами опроса показывает, что высок уровень неудовлетворенного спроса в догосрочных и среднесрочных кредитах. Самая высокая неудовлетворенность ставками кредитов в Хатлонской области и г. Душанбе.

На наш взгляд целесообразно по примеру Японии создать в Таджикистане Государственную корпорацию финансирования индивидуального бизнеса (ГКФИБ). Благодаря государственным установкам, условия кредитования и процентные ставки этой организации более доступные и низкие чем у коммерческих банков, поэтому привлекательнее для субъектов малого и среднего предпринимательства. Укрепление финансового положения ГКФИБ и осуществление поного охвата всех регионов, обособленно отдаленных районов, его подразделениями, служило бы действенным рычагом резкому увеличению объема кредитования и повышению эффективности их воздействия на развития малого и среднего предпринимательства ГКФИБ. Со своей стороны ГКФИБ будет по возможности активизировать работу по возврату выданных кредитов и рационализовать процедуры кредитования в целях экономного и эффективного использования имеющихся кредитных ресурсов.

10. Необоснованно высокие ставки кредитования высокие сборы теневых выплат, необоснованные бизнес-планы предпринимательских проектов и другие причины привели к высокому уровню невозвратности и просроченности по ссудам и кредитам.

Даже незначительное снижение процентной ставки приведет к крупному увеличению инвестиционных расходов. Для увеличения валового дохода Национальному банку Таджикистана необходимо всего лишь увеличить предложение денег. При этом процентная ставка упадет, возрастут инвестиционные расходы, и совокупный доход увеличится на желаемую величину. По нашему мнению снижение процентных ставок по кредиту порождает спрос на него и стимулирует экономический рост. Таким образом, от политики Национального Банка Таджикистана и международных финансовых организаций и других доноров зависит дальнейший экономический рост и развитие деятельности предприятий малого и среднего предпринимательства. Снижение процентных ставок Национальным банком Таджикистана до 5% годовых позволит коммерческим банкам снизить до 10% и ниже ставки кредитов выдаваемых предприятиям. В этой связи следует отметить, что экономическая политика в области кредитования, также является инструментом поддержки предприятий малого и среднего предпринимательства, планирования и управления инфляционными процессами в экономике.

11. Важную роль в обеспечении малого и среднего предпринимательства финансовыми ресурсами играют налоговые льготы. С их помощью правительство предоставляет малого и среднего предпринимательства возможности для самофинансирования. Дожны быть предусмотрены отсрочка или продление сроков уплаты налогов, предоставление налоговых каникул, особенно на начальный период предпринимательской деятельности. С учетом приоритетных направлений развития малого и среднего предпринимательства, его субъектам целесообразно снизить ставки ряда налогов.

Для содействия в формировании у предпринимателей свободных собственных средств целесообразно установить упрошенный режим налогообложения субъектов малого и среднего предпринимательства. Вместе с тем, в целях создания условий для стимулирования предпринимательских инициатив необходимы и другие меры по уменьшению налоговой нагрузки на малого и среднего предпринимательства в зависимости от их специфики. Например, введение налоговых каникул, либо льготного режима налогообложения для предприятий, обслуживающих сельскохозяйственное производство, для новых производственно-инновационных предприятий, а также снижение налоговой ставки на период обслуживания кредитов для покупки капитального оборудования для предприятий производственного сектора, освобождение субъектов малого и среднего предпринимательства от налога на добавленную стоимость при ввозе технологического оборудования и комплектующих изделий для производственных нужд.

А также нужно смягчение таможенного режима, улучшение таможенного климата для малого и среднего предпринимательства, притом с акцентированием на производство. Например, следует снизить таможенные пошлины на ввозимую в республику технику и технологическое оборудование для предприятий, занимающихся производством.

12. Развитие франчайзинга будет способствовать созданию множества малых компаний, а значит и большего количество новых рабочих мест.

Проблема технологической отсталости многих малых предприятий может быть решена на основе финансовой аренды (лизинга) оборудования, с помощью которой, малые и средние предприятия, не имея достаточных средств и не прибегая к привлечению кредитов, могут использовать в производстве новое прогрессивное оборудование и технологии.

13. Во многих регионах Российской Федерации уже созданы и действуют лизинговые компании и центры. Однако финансовая аренда (лизинг) в Таджикистане находится в стадии становления. Вместе с тем формирующийся лизинговые компании в настоящее время испытывают серьезные трудности в привлечении допонительных оборотных средств. Есть и проблемы, вытекающие из общей неразвитости рыночных механизмов (финансовая маломощность предприятий, отсутствие традиций цивилизованного поведения лизингополучателей, несовершенство правовой базы, неясность налоговых правил, необработанность механизма возврата имущества, отсутствие развитого рынка подержанного оборудования и неразвитость механизма передачи в лизинг малоценного оборудования).

Одним из наиболее распространенных в мировой практики инструментов финансирование малого и среднего предпринимательства является венчурное инвестирование. Инвестиции венчурного капитала сопряжены с длительными сроками вложений, повышенными рисками и соответствующими более высокими доходами. Эти средства вкладываются в основном в уставной капитал вновь созданных малых и средних предприятий, ориентированных, как правило, на развитие новых технологий или создание новых наукоемких продуктов.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Ризоев, Саймудин Бобоалиевич, Душанбе

1. Авезов А.Х. Валютно-финансовые и денежно-кредитные проблемы интеграции экономики Таджикистана в мировое хозяйство//Известия Академии Наук: Серия Экономика и политология №3-4(8)-2003. - С.67

2. Александрова Н. Деривативы (производные финансовые инструменты) в России и российском праве // Инвестиции в России, 1998. № 1.

3. Аникин А.В. История финансовых потрясений. Российский кризис в свете мирового опыта. 2-е изд., доп. и перераб. - М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2002.

4. Асроров И.А. Кредитные ресурсы сельского хозяйства: и нетрадиционные источники, эффективность использования // Известия Академии наук Серия Экономика и политология №2(2) 200,- С.-22-33

5. Аткинсон Э.Б., Стиглиц Дж.Э. Лекции по экономической теории государственного сектора: Уч. / Пер. с англ. под. ред. Л. Л. Любимова. -М.: Аспект Пресс, 1995.

6. Афанасьев В Малое и среднее предпринимательство проблемы становления Российский экономический журнал №2 1993 С 59

7. Ашуров Н. Роль национального банка Таджикистана в развитии и повышении эффективности работы коммерческих банков//Вестник Национального банка Таджикистана №2 (27) 2001. С.-19-21.

8. Баев И., Кожин С. Диверсификация промышленных предприятий в США // МЭиМО, 2001. № 10.

9. Бачурин А.В. Экономический кризис в России: причины и уроки. -М.: Изд-во РАГС, 2000.

10. Ю.Бельчук А.И. Экономические кризисы современного капитализма: циклические, промежуточные и структурные. М., 1981.

11. Беляева А.П. Формирование и поддержка развития малого и среднего предпринимательства в Республике Таджикистан//Известия Академии Наук Республики Таджикистан: Серия Экономика и Политология №1-2 (7) 1997 .-С.44

12. Бессонов В.А. Трансформационный спад и структурные изменения в российском промышленном производстве. М., 2001.

13. Брагина Е Малое и среднее предпринимательства в развивающихся странах на фоне глобализации Мировая экономика и международные отношения, 1998, №6 С 130

14. Бакытжанова Ж. Лекции по экономике Академия образовательной сети МА Астана 2003.-С.230

15. Варга Е.С. Экономические кризисы. Избр. произведения. М.: Наука, 1974.

16. Выгодский C.J1. Современный капитализм: Опыт теоретического анализа. -М., 1975.

17. Ганиев Т.Б. Проблемы развития предпринимательства и менеджмента в АПК Таджикистана/Материалы Республиканской научно-практической конференции 11-12 февраля 2002 С.67

18. Гебрейт Дж.К. Экономические теории и цели общества. Пер. с англ. -М.: Прогресс, 1976.

19. Гребенников В.Г и другие Интенсификация общественного производства М.: Политиздат, 1987.- С.62

20. Гурьев И.Е. Нарастание нестабильности современного капитализма. -М.: Мысль, 1979.

21. Гусейнов А.О. Инфляционные и стагфляционные процессы в российской экономике: пути преодоления кризиса. СПб.: БОЯНЫЧ, 1997.

22. Дворжак И., Кочишова Я., Прохазка П. Венчурный капитал в странах Центральной и Восточной Европы // Проблемы теории и практики управления. 1999. №6.с.59-66.

23. Делягин М.Г. Экономика неплатежей: как и почему мы будем жить завтра. 3-е изд., перераб. и доп. - М., 1997.

24. Деловая среда в Таджикистане глазами представителей малого и среднего предпринимательства //IFC. 2003. С. 152

25. Денисов Б.А. Современное государство и экономика / Б.А. Денисов, A.M. Зобов, И.В. Чугунова. М: Советская Россия, 1988.

26. Ершов М.В. Валютно-финансовые механизмы в современном мире: Кризис. Опыт конца 90-х. М.: Экономика, 2000.

27. Захаров А. Базовый элемент рыночной экономики // Известия, 2002. 16апр. f

28. Захаров B.C. Кредит в системе управления экономикой . М.: Финансы, 1979.-С.16

29. Зарифова З.С., Умаров Х.У. Монетарные проблемы демонетизированной экономики// Экономика Таджикистана:Стратегия развития №3 2004 С. 104-105

30. Игошин Н.В. Инвестиции организация, управление и финансирование: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.-С.102

31. Инвестиции в России: тенденции, проблемы, пути решения с учетом зарубежной политики. М.: ИМЭМО РАН, 2000.

32. Инфляция, государственный дог и финансовый кризис: Сб. ст. / Центр, экон.-мат. ин-т; Под ред. В.М. Потеровича. М., 1999.

33. Кабутов М. Занятость населения в условиях становления рыночных отношений (на материалах Республики Таджикистану/Автореферат на соискание ученой степени д.э.н. Душанбе, 2000. - С. 23.

34. Каутский К. Экономическое учение Карла Маркса. М.: Госполитиздат, 1956.

35. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег.-М.: Экономика, 1993. 347 с.

36. Ковалевский А.А. Транснациональный бизнес и развивающиеся страны. -М., 1990.

37. Коваленко В.П. Денежно-кредитные факторы интеграции экономики Республики Таджикистан в мировую экономику// Известия Академии наук Серия Экономика и политология №3 (11) 1998.- С.-61-63

38. Козьменко С.Ю. Устойчивость финансового рынка в период макроэкономической нестабильности. М.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 1998.

39. Кондратьев Н.Д. Основные проблемы экономической динамики. Предварительный эскиз. М.: Наука, 1991.

40. Константинов Ю.А., Ильинский А.И. Финансовый кризис: причины и преодоление. М.: ЗАО "Финстатинформ", 1999.

41. Кризис 1998 года и восстановление банковской системы / Сычева JI., Михайлов Л., Тимофеев Е. и др.; Под ред. М. Дмитриева, С. Васильева. -М.: Ген-дальф, 2001.

42. Кудров В.М. Советская экономика в ретроспективе: опыт переосмысления / РАН. Ин-т Европы. М.: Наука, 1997.

43. Куранов Г., Воков В. Состояние экономики и задачи экономической политики// Экономист. 2001. - № 4. - С. 12 - 22.;

44. Курбанов С. Реформа банковского сектора в переходной экономике: опыт Республики Таджикистан // Известия Академии наук Серия Экономика и политология №3-4 (11-12) 2003.- С.-47-59

45. Львов Д.С. Экономика развития / Д. С. Львов. М.: Экзамен,2002.

46. Макконел К.Р., Брю С .А. Экономикс Т-2-М.;1992 с.92

47. Маркс К., Энгельс Ф. Сочинения. 2-е изд. / Ин-т марксизма-ленинизма. -М.: Госполитиздат, 1960 - 1964. - Т. 23-26.

48. Маршал А. Принципы политической экономии т.1, 415с., т.2, 310с., т.3,351с., М.: "Прогресс", 1983,415с.;

49. May В. Экономическая политика России: в начале новой фазы. // Вопросы экономики, №3,2001.- С.4-2251 .Международный финансовый кризис, новый этап глобального экономического развития: Мат-лы науч. конф. / РАН, М., 1999.

50. Мендельсон JI.A. Теория и история экономических кризисов и циклов. -М.: Соцэкгиз, Т. 1-3,1959 - 1964.53 .Меньшиков С.М. Современный капитализм: от кризиса к кризису. М.: Мысль, 1981.

51. Меньшаков С. Экономика России: Практические и теоретические вопросы перехода к рынку. М.: Международные отношения, 1996. С.338

52. Меньшиков С.М. Современный капитализм: экономика без будущего? Диалектика общего кризиса. М.: Мысль, 1986.

53. Мирзоев Т.Х. Роль банков и неправительственных организаций в снижении уровня бедности населения// Известия Академии наук Серия .ХЭкономика и политология №3-4 (11-12) 2003.- С.-33-46

54. Мительман С. Государственная поддержка инвестиционной деятельности компании Челябинск, 2004. С.25

55. Мозиас П. Прямые иностранные инвестиции: современные тенденции // МЭиМО, 2002, № 1.

56. Монтес М.Ф. "Азиатский вирус" или "голандская болезнь"?: Теория и история валютных кризисов в России и других странах. Пер. с англ. М.: Дело, 1999.

57. Монэгэн Т. Процессы глобализации // Известия, 2001. 21 дек.бЬНаджмиддинов С.М. Углубление реформирования финансовой системы в Республике Таджикистан //Экономика Таджикистана Стратегия развития №52 2001 г С.24-30

58. Назаров Т.Н. Таджикистан: стимулы экономического роста в контексте формирования и развития социально-ориентированных рыночных отношений//Экономика Таджикистана: Стратегия развития №2.- 2004 С.34-58

59. Национальная экономика России: от кризиса к экономическому росту: Мат-лы секций Всерос. науч.-практ. конф. "Россия на пути реформ: подводя итоги XX столетия". Челябинск, 2001.

60. Неймышев П. А. Азиатский кризис и его влияние на российский финансовый рынок // Финансы, 1998. № 8.

61. Неймышев П. А. О ситуации на развивающихся рынках // Финансы,1999. №5.

62. Никитин С.М. Проблемы ценообразования в условиях современного капитализма. М., 1973.

63. Новицкий Н. Ориентиры инвестиционной инновационной деятельности//Экономист №3 1999 С.29-30

64. Норт Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. М., 1997.;70.0сенний кризис 1998 г.: российское общество до и после: Аналит. докл. РНИС и НП / Под ред. М.К. Горшкова. М.: РНИС и НП РОССПЭН, 1998.

65. Паклин Н. Подъем экономики США откладывается // Российская газета, 2001. И дек.

66. Панфил ов И. Д. Из истории валютно-финансовых кризисов современности: проблемы и последствия / Панфилов И. Д. М.: ЭКОН, 2000.

67. Прогноз Основных направлений денежно-кредитной и валютной политики Республики Таджикистан на 2005 год//Вестник Нацбанка Таджикистана №1(2) 2005.-С.52

68. Плышевский Б.П. Финансовое положение: новые тенденции// Финансы.-2002.- № 2.-С. 18-21.;

69. Правительство Республики Таджикистан //Информационная платформа по Таджикистану. Душанбе Таджикистан 2004 С.З

70. Распад мировой доларовой системы: ближайшие перспективы / Анисимов А.Г., Анисимов А.Н., Баранов А.Ю. и др. М., 2001.

71. Рахимов A.M. Проблемы повышения конкурентоспособности экономики Республики Таджикистан Худжант: Рахим Джалил, 2004. 207 С.

72. Рахимов З.А. Деньги как основа формирования банковских систем//Материалы научной конференции Экономическое учение К.Маркса и его значение в XXI веке Душанбе Деваштич, 2004. С.30-35

73. Реформа международной финансовой системы / Авт. колектив: А.З. Аста-пович (руководитель), Ц. Ватанабэ, Е.Б. Мягков, М. Панич, Т.А. Проскурякова, Д.В. Сырмолотов; Бюро экон. анализа. М.: ТЕИС, 2001.

74. Розенберг Д.И. Комментарии к Капитала К. Маркса / Под ред. Н.А. Цаголова. М.: Экономика, 1983.

75. Росляк Ю.В. Развитые экономики Москвы и роль коммерческих банков// Деньги и кредит.- 2000.- №7.- С.32-34.;

76. Сажина М.А. Буржуазное государство и экономический цикл: к вопросу о модернизации современного экономического цикла. М.: Изд-во МГУ, 1978.

77. Сажина М.А. Капиталистический цикл сегодня. М.: Изд-во Моск. унив., 1987.

78. Сажина М.А. Циклические кризисы как механизм функционирования современного капитализма. М.: Изд-во МГУ, 1990.

79. Сажина М.А., Чибриков Г.Г. Экономическая теория: Уч. для вузов. -М.: Издательская группа НОРМА ИНФРА-М, 1998.

80. Саидова Мавлуда Социально-экономические аспекты иностранных инвестиций в экономику Республики Таджикистан в переходный период// Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук. Душанбе: ООО РИА Статус, 2001. - С. 17

81. Самоукин А.И., Шишов A.JI. Теория и практика предпринимательства: Учебно-практическое пособие. М.: Русская деловая литература, 1997 С. 176

82. Самуэльсон П. Экономика -М.: Прогресс, 1964 С.276-277 .;

83. Сергеев С. Система государственного регулирования рынка зерна в США. Международный сельскохозяйственный журнал.-1992.- №3 - С.43

84. Сергиенко Я.В. Особенности динамики развивающихся рынков. М.: Финансы и статистика, 2002.

85. Сергованцев В. Предпринимательство как система управления АПК.// Экономика и управление №10 1998 .-С.25

86. Силуанов А.Г. Федеральный бюджет и экономическая политика в 2002 году//Финансы.- 2001.-№9.- С.3-6.;

87. Современный финансово-экономический кризис. Реакция нарождающихся рынков и центров мировой экономики: Мат-лы науч. конф., провед. в ин-те ЛА РАН 30 марта 1999 г. / отв. ред. В. М. Давыдов. -М.: ИЛА РАН, 1999.

88. Соколин Б.М. Антикризисная экономика России: начало тысячелетия. -СПб.: Лики России, 2000.

89. Солиев Х.Х. Проблемы экономического роста и сокращение бедности в Таджикистане//Экономика Таджикистана:Стратегия развития №3 2004 С.10-11

90. Сорос Дж. Открытое общество. Реформируя глобальный капитализм. Пер. с англ. М.: Некоммерческий фонд Поддержка культуры, образования и новых информационных технологий, 2001.

91. Соснин А. Государственный дог: инностранным кредиторам -проценты , населению- налоги// Экономист.- 2001.-№ 8.- С. 83-84.;

92. Стиглиц Дж. Ю.Экономика государственного сектора /пер. с англ.-М.: Издательство МГУ: ИНФРА-М, 1997.-.368

93. ЮО.Структурные кризисы мирового капиталистического хозяйства: Сб. науч. тр. / Моск. гос. ин-т междунар, отношений; Под ред. Польшикова П. И., Сергиенко О.А. М.: МГИМО, 1987.

94. Тихонов А. МВФ: уловка номер 22 // Финансовые известия. Информационно-аналитическое приложение, 2001. 20 нояб.i

95. Токарева Н.Г. , Жилина Т.Ю., Плоткова А.Б. Малое и среднее предпринимательство: перспективы развития. (Под ред. Ажаева B.C.). М.: ИНИОН АН СССР, 1991. - С.28

96. ЮЗ.Трахтенберг И.А. Денежные кризисы (1821-1938). 2-е издание. -М.: АНСССР, 1963.

97. Ю4.Трахтенберг И. А. Капиталистическое воспроизводство и экономические кризисы: (очерк теории). 2-ое изд., допоненное. - М.: Госполитиздат, 1954.

98. Ю5.Трахтенберг И.А. Кредитно-денежная система капитализма после Второй мировой войны / АНСССР, Ин-т экон. М.: Изд-во АНСССР, 1954.

99. Юб.Туган-Барановский М.И. Избранное. Периодические промышленные кризисы. История английских кризисов. Общая теория кризисов. М.: Наука, Российская политическая энциклопедия (РОССПЭН), 1997.

100. Факеров X. Н. Теория и практика становления инфраструктуры потребительского рынка. Душанбе: Ирфон, 2001. - С.84

101. ЮБ.Финансы, денежное обращение и кредит: Уч. / Под ред. проф. Н.Ф. Самсо-нова. М.: ИНФРА-М, 2001.

102. Ю9.Финансы, деньги, кредит: Уч. / Под ред. ОБ. Соколовой. М.: Юрист, 2001.

103. Фолоньев А., Ревазов В. Инвестиционный климат регионов России и пути его улучшения // Вопросы экономики, №9, 1999 -С.58-59

104. Фридмен М. Количественная теория денег. М.: Эльф Пресс, 1996. -С. 250.

105. Хайдаров А.К. Спрос на деньги и валютное замещение в Таджикистане//Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности: 08.00.01 экономическая теория (макроэкономика) Душанбе.-2002. - С.27

106. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал. М.: "Прогресс", 1988,488с.

107. Цаголов Н.А., Кирова В.А. Капитал К. Маркса и проблемы современного капитализма. М., 1968.

108. Шамсиев Привлечение местных инвестиций в экономику страны связано также с развитием рынка государственных ценных бумаг К.Б. Экономические проблемы развития предпринимательства Таджикистана. Душанбе: Ирфон, 2004. 268 С.

109. Нб.Шумпетер И. Теория экономического развития. М.: Прогресс,1982.

110. Экономический кризис в России и пути его преодоления: Мат-лы науч.-практ. конф., 19 ноября 1998 / Отв. ред. Н.П. Гусаков, Н. А. Вогина. -М.: Изд-во РУДН, 1999.

111. Экспресс-информация № 8. Реакция китайской прессы на финансовый кризис в Азии / РАН Ин-т Дальнего Востока, Центр науч. инф. и банка данных. -М., 1998.

112. Яковец Ю.В. Становление постиндустриальной цивилизации: Доклад на межд. науч. конф., посвященной 100-летию со дня рождения Н.Д. Кондратьева. М.: Академия народного хозяйства, Ассоциация Прогнозы и циклы, 1992.

113. Юсупова Н Государственная поддержка Малое и среднее предпринимательство в США // Менеджмент в России и за рубежом. №5,1999 -С 115

114. Статистический сборник финансы Таджикистана Душанбе 2004 г.

115. Статистический ежегодник Республики Таджикистан за 2004 г.

116. Статистический сборник Внешнеэкономическая деятельность Республики Таджикистан за 2004 г.

117. Статистический сборник Регионы Республики Таджикистан за 2004 г С.200-201

118. World Investment Report 2004 p. 304

119. Сайт Ссыка на домен более не работаетpayomho2007.htm

Похожие диссертации

• Организационные принципы формирования системы управления персоналом предприятий
• Развитие кооперативных и интеграционных процессов в молочном продуктовом подкомплексе
• Приоритетные направления развития малого предпринимательства в Республике Таджикистан
• Инвестиционное обеспечение развития производственной инфраструктуры трансформируемой экономики
• Механизмы регулирования и государственной поддержки предпринимательства в Республике Таджикистан