Интелектуальный капитал как фактор роста стоимости компании тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Пронина, Ирина Валерьевна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2009 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Интелектуальный капитал как фактор роста стоимости компании"
На правах рукописи ББК: 65.291.573 П81
Пронина Ирина Валерьевна
ИНТЕЛЕКТУАЛЬНЫЙ КАПИТАЛ КАК ФАКТОР РОСТА СТОИМОСТИ КОМПАНИИ
08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономические
ОО3402516
Москва 2009
Работа выпонена на кафедре Оценка и управление собственностью в ФГОУ ВПО Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации.
Научный руководитель кандидат экономических наук, доцент
Тазихина Татьяна Викторовна
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Вадайцев Сергей Васильевич
кандидат экономических наук, доцент Косорукова Ирина Вячеславовна
Ведущая организация ГОУ ВПО Тамбовский государственный
университет им. Г.Р.Державина
Защита состоится ДО ноября 2009 г. в 10-00 часов на заседании совета по защите докторских и кандидатских диссертаций Д 505.001.02 при ФГОУ ВПО Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации по адресу: 125993, г. Москва, Ленинградский проспект, д.49, аудитория 406.
С диссертацией можно ознакомиться в диссертационном зале Библиотечно-информационного комплекса ФГОУ ВПО Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации по адресу: 125993, г. Москва, Ленинградский проспект, д.49, комн. 203.
Автореферат разослан л /Г туггиЛМ 2009 г. и размещен на официальном сайте ФГОУ ВПО финансовая академия при Правительстве Российской Федерации: www.fa.ru
Ученый секретарь совета Д 505.001.02, к.э.н., доцент
Е.Е.Смирнова
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. В условиях информационной экономики интелектуальный капитал признается ведущим экономическим ресурсом, наличие и использование которого является основой деятельности любой компании и влияет на ее эффективное функционирование. Данные тенденции оказали воздействие на содержание факторов роста стоимости компании, особая роль среди которых стала принадлежать интелектуальным ресурсам. Они позволяют максимизировать стоимость бизнеса, что в свою очередь является важнейшим показателем его эффективности. Именно поэтому проблема воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании является весьма актуальной в настоящее время.
Рассматриваемый экономический ресурс имеет достаточно сложную структуру. Он включает в себя три основополагающих компонента (структурный, человеческий, клиентский капитал), каждый из которых обладает весьма специфичными свойствами и задачами. Вышеперечисленные компоненты интелектуального капитала позволяют любой компании качественно преобразовывать окружающую ее среду, повышая свои ценностные характеристики (свою стоимость) и создавая добавленную стоимость.
Рост стоимости компании может быть осуществлен в результате реализации ряда финансово-экономических механизмов. С одной стороны, увеличение стоимости интелектуального капитала как части стоимости компании в целом приведет к возрастанию стоимости бизнеса. Интелектуальный капитал также может выступать в качестве источника формирования добавленной стоимости. В этом случае механизм его воздействия на стоимость компании базируется на способах создания добавленной стоимости и получения финансовых, конкурентных и др. преимуществ в результате введения компаниями продуктов интелектуальной деятельности в экономический оборот.
Финансово-экономические механизмы влияния интелектуального капитала на стоимость компании могут быть эффективно реализованы лишь при качественном изучении продуктов интелектуальной деятельности, рациональном управлении процессами их использования. Особую роль в этом призвана сыграть качественная стоимостная оценка интелектуального капитала, поскольку именно она призвана обеспечить менеджмент всей необходимой информацией для рационального управления и увеличения стоимости бизнеса.
Таким образом, создание интелектуальным капиталом конкурентных, финансовых и др. преимуществ формирует потенциальные возможности его использования в качестве важнейшего фактора роста стои-
мости компании, выявление которых осуществляется в результате качественной оценки данного экономического ресурса.
Степень научной разработанности темы исследования. В ходе написания работы были использованы труды таких зарубежных исследователей, как ЛЭдвинссон, М.Мэлоун, Д.Бел, Э.Брукинг, П. Страссман, Т.Стюарт, А.Пулик и др. В центре внимания этих ученых лежит проблема определения и структурирования интелектуального капитала. Что касается отечественных ученых, то были изучены работы А.М.Орехова,
A.Д.Тищенко (философско-экономическая концепция результатов интелектуальной деятельности); В.А.Белова, Г.Денисова, Г.Виталиева (юридическая концепция продуктов творческого труда); А.Н.Козырева, Г.В.Бромберга, Н.Н.Карповой, А.С.Смирнова (проблемы оценки интелектуального капитала и его элементов); С.М.Климова (проблемы использования и влияния интелектуального капитала на экономический рост) и др. В центре внимания отечественных и зарубежных теоретиков и практиков лежат проблемы трактовки, структурирования и оценки интелектуального капитала Ряд исследователей (Э.Брукинг, ЛЭдвинссон, Е.Джамай, М.Бендиков) занимаются проблемами оценки интелектуального капитала и его влияния на стоимость компании на разных этапах ее жизненного цикла. Особое внимание в последнее время уделяется вопросам управления интелектуальным капиталом (В.П.Багов, Н.М.Селезнев,
B.С.Ступаков, В.Г.Фесюн, П.Саливан, Д.Керли, Дж.Мэдцокс и др.). Большинство исследований как отечественных, так и зарубежных ученых подчеркивают возрастающую роль различных результатов интелектуальной деятельности в условиях информационной экономики и содержат попытки систематизации компонентов интелектуального капитала с разных позиций. Вместе с тем в последнее время особый интерес и актуальность приобретает проблема воздействия интелектуального капитала на финансовые показатели деятельности компаний. Большинство авторов (СХаррисон, Е.Шерман, Д.Поли и др.) доказывают необходимость введения результатов интелектуальной деятельности в экономический оборот, предлагают создавать в компаниях специализированные подразделения, занимающиеся проблемами рационального использования интелектуального капитала. В целом проблема разработки финансово-экономических механизмов, вариантов и направлений использования интелектуального капитала, способствующих максимизации стоимости бизнеса, является малоразработанной.
Цель исследования заключается в разработке финансово-экономических механизмов использования интелектуального капитала как фактора роста стоимости компании.
Достижение цели потребовало постановки и решения следующих
Х раскрытие сущностных свойств и функций интелектуального капитала, позволяющих увеличить его стоимость и стоимость компании;
Х определение финансово-экономических свойств интелектуального капитала компании, финансово-экономических преимуществ и выгод от введения человеческого, структурного и клиентского капиталов в экономический оборот;
Х выявление и описание финансово-экономических механизмов воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании;
Х обоснование целесообразности оценки интелектуального капитала, позволяющей выявлять наиболее эффективные направления использования продуктов интелектуальной деятельности в целях максимизации стоимости компании;
Х анализ и корректировка методического аппарата оценки интелектуального капитала компании применительно к показателям российской финансовой отчетности;
Х оценка стоимости интелектуального капитала и его воздействия на рост стоимости российских компаний разных отраслей народного хозяйства.
Объект исследования Ч интелектуальный капитал компании.
Предмет исследования - финансово-экономические механизмы использования интелектуального капитала в целях максимизации стоимости компании.
Теоретической и методологической основой исследования выступили результаты фундаментальных и прикладных исследования отечественных и зарубежных ученых в области трактовки, структурирования, использования, учета, оценки интелектуального капитала; российские и зарубежные нормативно-правовые акты, закрепляющие порядок отнесения ресурсов к результатам интелектуальной деятельности, вопросы их правовой охраны, учета, оценки;. Эмпирической базой исследования стали ежеквартальные отчеты, аналитические обзоры отечественных компаний.
Для достижения поставленных цели и задач были использованы такие общенаучные методы, как анализ, синтез, моделирование, сравнение, измерение, абстрагирование, индукция, дедукция. Графическое описание выпонено посредством диаграмм, схем, рисунков.
Базой исследования являются ежеквартальные отчеты 35 российских компаний таких отраслей народного хозяйства, как транспорт, связь, финансы, добыча полезных ископаемых, торговля, строительство, пищевая промышленность.
Гипотеза исследования состоит в том, что интелектуальный капитал, благодаря присущим ему свойствам, обладает потенциалом воздействия на рост стоимости компании.
Исследование проведено в соответствии с п. п. 7.2. Теоретическое и методологическое обоснование подходов к оценке собственного капитала организаций и их активов, п. 7.7. Методологические основы определения стоимости различных объектов собственности в условиях неопределенности Паспорта специальности 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит.
Научная новизна исследования состоит в разработке методического аппарата оценки эффективности финансово-экономических механизмов использования интелектуального капитала в целях максимизации стоимости компании.
1. Уточнено определение интелектуального капитала как экономической категории с выделением его сущностно-функциональных свойств, его общих и специфических финансово-экономических свойств, а также свойств каждого его компонента. Выделены функции интелектуального капитала.
Общие и специфические финансово-экономические свойства интелектуального капитала определяют возможность улучшения качественных характеристик человеческого, структурного и клиентского капиталов, что повышает стоимость интелектуального капитала. Они также влияют на способность интелектуального капитала формировать добавленную стоимость путем создания новых или совершенствования существующих продуктов (работ, услуг). Свидетельством данных процессов являются качественное изменение элементов денежных потоков (рост выручки, снижение себестоимости и т.п.).
2. Раскрыты финансово-экономические преимущества и выгоды от введения интелектуального капитала в экономический оборот в зависимости от этапа жизненного цикла компании и от ее конкурентной стратегии, влияющие на величину элементов генерируемых компанией денежных потоков и способствующие росту стоимости бизнеса.
Финансово-экономические преимущества от использования интелектуального капитала определяют количественные значения финансовых показателей, используемых в методах оценки стоимости интелектуального капитала. Их наличие позволяет максимизировать стоимость компании.
3. Разработаны финансово-экономические механизмы воздействия интелектуального капитала на максимизацию стоимости бизнеса.
Финансово-экономические механизмы влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании рассмотрены как совокупность способов и методов, которые позволяют увеличить стоимость компании (цель механизма). Эта цель может быть достигнута двумя способами, когда интелектуальный капитал, с одной стороны, выступает как часть стоимости компании (в данном случае воздействуют на состав и структуру актива), а с другой стороны, как источник добавленной стоимости.
4. Обоснована целесообразность оценки интелектуального капитала методом, основанном на показателе информационной производительности; методом, основанном на показателе рентабельность активов; методом оценки стоимости, добавленной интелектуальным капиталом. Данные методы, разработанные зарубежньми учеными, скорректированы применительно к показателям российской финансовой отчетности и к трехзвенной структуре интелектуального капитала.
Использование данных методов позволяет выявить и определить эффективность финансово-экономических механизмов факторного влияния интелектуального капитала на максимизацию стоимости бизнеса
5. Разработана и апробирована на примере 35 российских компаний (отраслей связи, транспорта, строительства, торговли, финансов, добычи полезных ископаемых, финансов, пищевого производства) информационно-логическая модель воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании.
Она позволяет оценить влияние интелектуального капитала на стоимость компании в результате реализации финансово-экономических механизмов, при которых интелектуальный капитал выступает как часть стоимости компании и источник создания добавленной стоимости с помощью использования методов оценки интелектуального капитала, основанных на показателях рентабельности активов и информационной производительности, метода оценки стоимости, добавленной интелектуальным капиталом. В результате исследования информационно-логической модели экономические субъекты могут выявить вариант наиболее оптимального введения имеющихся ресурсов в экономический оборот с целью максимизации стоимости компании.
Теоретическая значимость исследования состоит в раскрытии сущностно-функциональных свойств интелектуального капитала; в структуризации элементов интелектуального капитала; в выявлении общих и специфических свойств интелектуального капитала как экономической категории и свойств каждого его компонента; в определении финансово-экономических основ влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании; в обосновании финансово-экономических механизмов воздействия интелектуального капитала на увеличение стоимости бизнеса; в корректировке зарубежных методов оценки интелектуального капитала; в формировании концептуальной и информационно-логической модели интелектуального капитала Основные теоретические положения и практические выводы диссертации могут использоваться в учебном процессе в учреждениях высшего профессионального образования экономического профиля при преподавании дисциплин, связанных с правовыми, экономическими, финансовыми и др. аспектами создания и введения интелектуального капитала в экономический оборот (Эконо-
мическая теория, Финансы, Оценка интелектуальной собственности и нематериальных активов и др.).
Практическая значимость исследования состоит в том, что полученные положения ориентированы на достаточно широкий круг пользователей, занимающихся изучением, введением, использованием интелектуального капитала в экономическом обороте.
Разработанные финансово-экономические механизмы факторного воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании, а также сформированные на их основе концептуальная и информационно-логическая модель могут быть использованы фирмами в их повседневной финансово-хозяйственной деятельности в целях эффективного и рационального введения в хозяйственный оборот интелектуального капитала для улучшения прежде всего финансовых показателей ведения бизнеса, а также организациями, занимающимися оценкой и управлением интелектуальным капиталом. Отдельную практическую значимость имеют:
- выделение общих и специфических финансово-экономических свойств интелектуального капитала и его компонентов, отражающих реальное состояние окружающей, в том числе экономической среды, что позволяет определить исходя из миссии, целей, задач компаний возможные варианты, направления использования интелектуального капитала;
- выявление функций интелектуального капитала, реализация которых направлена на качественное преобразование окружающей, в том числе экономической среды, что отражается в изменении финансовых показателей деятельности компании (рост генерируемой выручки, снижении себестоимости и т.д.);
- анализ финансово-экономических преимуществ и выгод от введения интелектуального капитала в экономический оборот позволяет осуществить исходя из имеющихся в компании компонентов интелектуального капитала выбор стратегии использования человеческого, структурного, клиентского капиталов для достижения целей бизнеса;
- обоснование необходимости стоимостной оценки интелектуального капитала методами, основанными на показателях рентабельности активов и рентабельности менеджмента, методом стоимости, добавленной интелектуальным капиталом. Они позволяет выявлять использованные компаниями финансово-экономические механизмы воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании и определять их эффективность.
Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты исследования были апробированы на международных и всероссийских научно-практических конференциях: Формирование специалиста культуры и искусств в условиях региона: новые подходы (г. Тамбов, 2001,2002 гг.), Библиотечное образование и практика: поиски взаимопонимания (г. Мо-
сква, 2002 г.), Тенденции и проблемы экономического роста России (г. Москва, 2002 г.), Проблемы социальной ориентации рыночной экономики современной России (г. Москва, 2003 г.), Актуальные проблемы современной науки (г. Самара, 2003 г.), Инновационность хозяйственных систем (г. Екатеринбург, 2003 г.), Формирование личности посредством юридического образования (г. Тамбов, 2003 г.), лEconimic interests of Russia in the context of modern processes of internationalization of the world economy (г. Москва, 2003 г.), Образование, наука, производство (г. Бегород, 2004 г.), Экономические и социальные рычаги развития реального сектора экономики России (г. Москва, 2004 г., 2005 г), Проблемы государства, права, культуры и образования в современном мире (г. Тамбов, 2006 г., 2007 г., 2008 г., 2009 г.), Национальные проекты как стратегические инструменты социально-экономического развития России (г. Москва, 2007 г.). Результаты исследования были отмечены дипломом Открытого конкурса Лучшая научно-исследовательская работа по проблемам в области интелектуальной собственности, проводимом Российским государственным институтом интелектуальной собственности в 2005 г. (1 место).
Научное исследование выпонено в рамках научно-исследовательских работ Финакадемии, проводимых в соответствии с Комплексной темой: Разработка и апробация методик по стоимостной оценке высокотехнологичного бизнеса, создаваемого на предприятиях г. Москвы за счет средств городского бюджета, Формирование, оценка и управление стоимостью компаний в условиях новой экономики.
Результаты исследования используются кафедрой Оценка и управление собственностью в преподавании учебных дисциплин Оценка бизнеса и Оценка интелектуальной собственности и нематериальных активов.
Публикации. По теме диссертационной работы опубликовано 23 работы общим объемом 9,82 пл., в т.ч. авторский объем - 9,52 п.л. Три работы опубликованы в изданиях, входящих в перечень ВАК Минобрнауки России для публикации научных работ, отражающих основное научное содержание кандидатских и докторских диссертаций (по экономике) (объем- 1,4 П.Л.).
Структура диссертации обусловлена целью и основными задачами, поставленными в диссертации и логикой изложения материала. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка литературы из 153 наименований, 13 приложений. Объем работы составляет 299 страниц, включая 4 рисунка и 23 таблицы. Перечень рассматриваемых вопросов и последовательность изложения представлены в Таблице 1.
Таблица 1. Структура диссертационной работы
Наименование глав Наименование параграфов
Введение
Глава 1. Сущност-но- функциональный и стоимостной анализ интелектуального капитала компании 1.1.Понятие, структура, функции интелектуального капитала компании
1.2. Стоимостная характеристика интелектуального капитала компании
Глава 2. Факторный анализ влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании 2.1. Финансово-экономические основы воздействия интелектуального капитала на увеличение стоимости компании
2.2. Финансово-экономические механизмы факторного влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании
2.3. Стоимостная оценка интелектуального капитала как база его использования в качестве внутреннего фактора роста стоимости компании
Глава 3. Структурно- функциональный анализ и оценка интелектуального капитала российских компаний 3.1. Особенности отраслевой структуры и функционирования интелектуального капитала российских компаний
3.2. Оценка факторного влияния интелектуального капитала на рост стоимости российских компаний
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
Во введении обоснована актуальность темы диссертации, определены цель и задачи работы, выделены объект и предмет исследования, рассмотрена методологическая и теоретическая база исследования, раскрыта научная новизна, а также теоретическая и практическая значимость работы, представлена апробация результатов исследования.
В соответствии с целью и задачами исследования в диссертации рассмотрены следующие основные группы проблем.
Первая группа проблем, рассмотренных в диссертации, посвящена трактовке понятия линтелектуальный капитал с выделением его существенных признаков и функций, выявлению его структурных компонентов и
элементов, описанию стоимостной характеристики интелектуального капитала компании.
Интелектуальный капитал - экономическая категория, представляющая собой неотъемлемую для любой компании относительно устойчивую систему элементов человеческого, структурного, клиентского капиталов, являющейся частью стоимости компании и позволяющей создавать добавленную стоимость. Существенные признаки интелектуального капитала как экономической категории представлены его базированием прежде всего на интелектуальных свойствах индивидов; совокупностью человеческого, клиентского и структурного капиталов; накапливае-мостью и др.
Интелектуальный капитал выпоняет ряд функций (информационная, познавательно-гносеологическая, преобразовательная, научно-исследовательская, интегративная, регулятивная, практическая (утилитарная) и др.), реализация которых направлена на повышение ценности самого интелектуального капитала (его стоимости и на создание добавленной стоимости.
Трехзвенная структура интелектуального капитала отражает систему отношений по поводу создания продуктов творческого труда (человеческий капитал является субъектом интелектуальной деятельности, создателем продуктов творческого труда) и их использования во внешней и внутренней средах организаций (клиентский и структурный капитал соответственно). В целях роста своей стоимости любая компания дожна обладать всеми компонентами и элементами интелектуального капитала, поскольку каждый из них обладает определенными свойствами и выпоняет определенные задачи.
Человеческий капитал как совокупность относительно устойчивых качеств индивидов определяет способность людей генерировать эффективные решения и позволяет создавать и распространять инновации в окружающем мире. Функционирование человеческого капитала служит обновлению, развитию и прогрессированию компаний. Достижение данных целей осуществляется за счет обладания человеческим капиталом совокупности функциональных, квалификационных, организационных, личностных и общетрудовых качеств. Квалификационные качества отвечают прежде всего за создание новых продуктов интелектуальной деятельности. Организационные качества в большей степени способствуют распространению инноваций. Функциональные, личностные и общегрудовые качества ответственны за формирование нестандартных, оригинальных и уникальных решений. Все качества человеческого капитала тесно взаимосвязаны между собой, а осуществление функций человеческим капиталом возможно лишь при наличии всей совокупности качеств индивидов.
Структурный капитал компании как ее относительно устойчивая система ресурсов позволяет ей соответствовать требованиям рынка, отвечает за организацию всех процессов во внешней и внутренней среде экономического субъекта. При этом инфраструктурные активы (система финансовых отношений, процессов управления, бизнес-процессов, информационных систем и др.) призваны обеспечить оптимальные для решения поставленной цели распределение и организацию имеющихся у фирмы ресурсов, уделяя особое внимание определенному порядку и закономерному единству в их расположении и связи. Интелектуальные активы (объекты авторского, смежного, патентного прав) компании позволяют ей не только обезопасить себя от использования собственных продуктов творческого труда конкурентами, но и увеличить количество возможных направлений их применения, создавая свою собственную рыночную нишу.
Клиентский капитал компании играет важную роль в формировании надежных, доверительных и взаимовыгодных отношений экономического субъекта со своими собственниками (акционерами), инвесторами, страховщиками, клиентами, работниками, посредниками, поставщиками и другими партнерами. Элементы клиентского капитала отвечают за продвижение компании на рынке, аргументированное информирование целевых групп о рыночной роли фирмы, выработку комплексов мероприятий по содействию выгодной реализации продукции и т.д.
Стоимостная оценка интелектуального капитала в настоящее время приобретает особую значимость и актуальность, что во многом обусловлено поиском новых факторов максимизации стоимости бизнеса. Стоимостной анализ интелектуального капитала можно рассматривать как процесс определения полезности результатов интелектуальной деятельности в денежном выражении. Он в настоящее время занимает важное место в таком сегменте рынка, как нематериальное производство, поскольку выступает в качестве источника информации для эффективного использования продуктов интелектуального труда в хозяйственном обороте экономических субъектов.
Определенную стоимость интелектуального капитала часто определяют как величину, характеризующую способность компании пользоваться продуктами творческого труда таким образом, чтобы создать себе конкурентное преимущество. Эта величина служит весьма ценным допонением к тому, чем располагает экономический субъект. Особенности процесса определения стоимости интелектуального капитала сводятся к необходимости точного определения цели и соответственно вида стоимости оцениваемого объекта и его обоснование; проведения достаточно большого количества трудоемких работ по сбору, проверке необходимой информации, а также созданию и анализу требуемой информационной базы с учетом специфических черт интелектуального капитала; выбора
соответствующих методов оценки с учетом множества факторов, воздействующих на интелектуальный капитал и влияющих на достоверность оценки.
Вторая группа проблем посвящена исследованию факторного влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании. Она включает в себя выявление финансово-экономических основ воздействия интелектуального капитала на максимизацию стоимости компании, разработку финансово-экономических механизмов влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании, обоснование необходимости стоимостной оценки интелектуального капитала как базы его использования в качестве внутреннего фактора роста стоимости.
Финансово-экономические предпосыки воздействия интелектуального капитала на стоимость фирмы основываются на совокупности финансово-экономических свойств данного экономического ресурса, а также на преимуществах и выгодах, которые могут получать в результате его эффективного использования во внутренней и внешней средах экономические субъекты, а также общество и государство в целом.
Финансово-экономические свойства интелектуального капитала представляют собой совокупность его финансово-экономических качеств (особенностей) и признаков (показателей), которые составляют его отличительную особенность как экономического ресурса. Учет данных свойств может способствовать более рациональному введению в экономический оборот интелектуальных ресурсов, получению выгод и преимуществ, которые можно условно разделить натри группы.
Конкурентные преимущества от создания и использования компонентов интелектуального капитала представлены такими позициями, как контроль рынка; активное освоение рынков; рост цен на производимую продукцию, выпоненные работы, оказанные услуги как следствие улучшения качества товаров; увеличение объема продаж и скорости обращения денежных средств и т.д.
Финансовые преимущества от использования интелектуального капитала экономическими субъектами представляют собой рост доходов от реализации и внереализационных доходов, основанных на росте цен и объемов производимых продукции, работ, услуг, на росте поступлений долевого участия в других организаций и др. в результате эффективного использования интелектуального капитала и его компонентов; изменение структуры и доли расходов, связанных с созданием и использованием интелектуального капитала.
Выгоды, связанные с использованием интелектуального капитала в качестве вклада в уставный капитал, при образовании предприятий и организаций позволяют сформировать значительные по размерам уставные капиталы; осуществить пересмотр структуры уставного капитала при функ-
ционировании компании; увеличить стоимость компании при ее продаже, приватизации, реорганизации и т.д.
Конкурентные, финансовые преимущества, выгоды от вклада интелектуального капитала в уставный капитал тесно связаны друг с другом. Использование интелектуального капитала позволяет получить совокупность преимуществ, что находит отражение в изменении величины компонентов денежных потоков и может привести к росту стоимости компании.
Финансово-экономический механизм влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании можно рассмотреть как совокупность способов и методов, которые позволяют увеличить стоимость компании (цель механизма). Эта цель может быть достигнута двумя способами, когда интелектуальный капитал, с одной стороны, выступает как часть стоимости экономического субъекта (в данном случае воздействуют на состав и структуру актива), а с другой стороны, как источник добавленной стоимости.
В первом случае рост стоимости интелектуального капитала, которая представляет собой часть стоимости бизнеса в целом, приведет к росту стоимости экономического субъекта. Для всех компонентов интелектуального можно выделить факторы, повышающие их качественные характеристики (ценность), что отражается в росте стоимости интелектуального капитала в целом, а также индикаторы, свидетельствующие о росте стоимости данного экономического ресурса. Каждая конкретная компания в силу специфики своей деятельности и индивидуальности организационного кадрового построения может самостоятельно определить свою систему показателей для расчета интелектуального потенциала и определения стратегии развития. В собственных интересах организации, в целях ее устойчивого развития, а иногда и в целях выживания необходимо уметь давать самооценку собственному потенциалу и, в первую очередь, интелектуальному потенциалу, соизмерять его возможности с потребностями рынка. Увеличение стоимости каждого компонента интелектуального капитала ведет к росту его стоимости. Необходимо также отметить, что увеличение стоимости данного экономического ресурса в целом имеет в своей основе взаимодействие всех его компонентов и создание синергетического эффекта. Поскольку стоимость интелектуального капитала выступает составной частью стоимости компании, то ее увеличение способствует возрастанию стоимости фирмы в целом.
Когда интелектуальный капитал выступает в качестве источника добавленной стоимости, механизм его воздействия на стоимость организации базируется на способах создания добавленной стоимости и получения различных преимуществ от введения в хозяйственный оборот продуктов интелектуальной деятельности. Среди основных способов формирования добавленной стоимости мы выделяем формирование новых направлений
бизнеса, распределение ограниченных ресурсов, заключение рыночных сделок и т.п. Они направлены на улучшение прежде всего финансовых результатов финансово-хозяйственной деятельности компании (увеличение прибыли, снижение затрат за счет увеличения объемов реализации) и снижение рисков за счет получения различных видов конкурентных, финансовых и иных преимуществ от использования продуктов интелектуальной деятельности. В итоге это дожно способствовать увеличению стоимости компании за счет роста величины денежных потоков и снижения величины ставки дисконтирования, отражающей уровень рисков деятельности экономического субъекта.
В общем виде задачу оценки влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании можно решить с помощью информационно-логической модели. Она отражает предметную область (в нашем случае стоимость компании) в виде совокупности информационных объектов и их структурных связей (стоимость интелектуального капитала и совокупность показателей, характеризующих эффективность использования интелектуального капитала). Информационно-логическая модель позволяет в интегрированном и иерархическом виде отразить состав и структуру стоимости компании.
Задачу модели в формализованном виде можно сформулировать следующим образом. В целях максимизации стоимости компании как главного показателя эффективности бизнеса необходимо найти на множестве V = А х L х 1С такой вариант v е v>, при котором стоимость компании увеличивается, при этом множество V является декартовым произведением множеств вариантов структур и направлений использования активов (А), интелектуального капитала (1С) и обязательств (L). В формализованном виде задача заключается в поиске максимума целевой функции FД (vr),
= arg шах F*(ve) ,v 6 Vt, (1)
(где KД - множество возможных вариантов структуры и использования активов, обязательств, интелектуального капитала компании, V, = AxLxIC , А - множество вариантов структуры и направлений использования активов, L - множество вариантов структуры и направлений использования обязательств, 1С Ч множество вариантов структуры и направлений использования интелектуального капитала; <"'Д,,Д = {/'Д,Д; Д,Д; СДр! } Ч оптимальный вариант структуры и направлений использования активов, интелектуального капитала и обязательств в данной компании)
* при выпонении ограничений показателя стоимости компании
if (v.) >0,FЩc(v,)> 0, (2)
(где Ftlc(vr), (v,) - значения показателей, характеризующих результативность использования интелектуального капитала и их заданные значе-
ния - стоимость интелектуального капитала и коэффициент стоимости, добавленной интелектуальным капиталом).
Максимизация стоимости компании достигается в результате реализации финансово-экономических механизмов, представляющих собой совокупность способов и методов, позволяющих увеличить стоимость компании (цель механизма). Эта цель может быть достигнута двумя способами, когда интелектуальный капитал, с одной стороны, выступает как часть стоимости экономического субъекта (в данном случае воздействуют на состав и структура активов), а с другой стороны, как источник добавленной стоимости.
Финансово-экономические механизмы факторного воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании в нашей модели представлены уравнениями связи, являющимися математическими моделями, выпонение которых позволяет определить максимум целевой функции Fe(ve):
Х формирования вариантов использования интелектуальных знаний и усилий менеджмента как фактора получения финансовых, конкурентных и др. преимуществ
~М i(ROM ,R,A,EC,E) = О, (где ROM - рентабельность информационного менеджмента; R - выручка от реализации продукции, работ, услуг; А - активы компании; ЕС - собственный капитал компании; Е - чистая прибыль);
Х формирования вариантов использования интелектуального капитала как фактора получения финансовых, конкурентных и др. преимуществ по сравнению с другими компании отрасли
~Mi(ЕВТ, A, EC., Е, ROA) = 0, (где ЕВТ - прибыль до налогообложения, А - активы компании, ЕС Ч собственный капитал, Е - чистая прибыль, ROA Ч рентабельность активов)
Х формирования вариантов использования интелектуального капитала как источника создания добавленной стоимости
~М i(OUT ,IN ,СЕ,НС) = 0, ( где OUT - выручка от реализации продукции, работ, услуг; IN Ч себестоимость продукции, работ, услуг; СЕ Ч материальный капитал; НС -сумма затрат на персонал).
Информационно-логическая модель позволят не только сделать вывод о росте стоимости компании в случае выпонения уравнений связи и ограничений на показатели функционирования системы, но и найти оптимальный вариант veor, = {Aopl-Lopl-,/cДp,} структуры и направлений использования активов, интелектуального капитала и обязательств в компании.
Разработанная и проанализированная в компании информационно-логическая модель позволяет выявить используемые финансово-
экономические механизмы факторного влияния интелектуального капитала, оценить результативность их реализации, а также выявить проблемные показатели, препятствующие эффективному использованию интелектуального капитала в целях роста стоимости бизнеса.
Важное место в информационно-логической модели играет стоимостная оценка интелектуального капитала. Оценка интелектуального капитала позволяет определить его ценность, которую придает ему потребитель. При этом он исходит из обуславливающих величину и сроки получаемого дохода и других выгод, возможностей введения интелектуального капитала в экономический оборот.
Основными методами определения стоимости интелектуального капитала являются метод, основанный на показателе рентабельность активов, метод оценки стоимости, добавленной интелектуальным капиталом, метод, предполагающий определение издержек информационного менеджмента. Определение стоимости интелектуального капитала рассмотренными методами основывается на постепенном преобразовании конечного финансового результата деятельности компаний путем вычитания различных видов понесенных фирмой затрат, которая затем капитализируется. Полученная величина представляет собой стоимость интелектуального капитала. Недостаток данных методов состоит в том, что они, за исключением метода оценки стоимости, добавленной интелектуальным капиталом не учитывают роль структурных компонентов интелектуального капитала в создании добавленной стоимости, не используют практически никаких показателей, которые характеризуют непосредственно процессы создания и использования продуктов творческого труда, но дают представление об общей величине стоимости интелектуального капитала и позволяют провести сравнение предприятий.
Вышерассмотренные методы могут быть применимы в российских условиях, поскольку основываются на использовании показателей, которые содержатся в обязательных для оформления форм финансовой отчетности или которые могут быть достаточно легко рассчитаны на основе содержащихся в отчетности данных. Вместе с тем достоверность и точность расчетов обладают низким уровнем, что можно объяснить тем фактом, что если в зарубежных странах отражение стоимости активов, обязательств в финансовой отчетности близки к их реальным рыночным стоимостям, то в нашей стране информация, содержащаяся в финансовой отчетности, о стоимости имущества может существенно отличаться от реальной стоимости. Достоверность полученных результатов, на наш взгляд, можно повысить при использовании в методах оценки интелектуального капитала рыночной стоимости активов.
Третья группа рассмотренных проблем связана со структурно-функциональным анализом интелектуального капитала 35 отечественных
компаний, занимающих ведущие рейтинговые позиции в отраслях связи, транспорта, строительства, добычи полезных ископаемых, финансах, торговли, пищевой промышленности, в период с 2002 по 2007 гт.
Интелектуальный капитал экономических субъектов, выступающих в качестве базы исследования, представляет собой совокупность различных элементов человеческого, структурного и клиентского капиталов, позволяющую качественно преобразовывать окружающую среду и создавать добавленную стоимость.
Важнейшим компонентом интелектуального капитала отечественных экономических субъектов является, безусловно, человеческий капитал как совокупность относительно устойчивых качеств сотрудников, определяющих их способность генерировать эффективные решения, создавать и распространять продукты интелектуальной деятельности на российском и зарубежном рынках. Наибольшее значение для эффективной финансово-экономической деятельности финансовых, строительных, нефтегазовых компаний имеют квалификационные и функциональные качества, т.к. для них характерно постоянное создание и совершенствование интелектуальных активов. Кроме этого, данные виды деятельности отличаются высокими рисками. Личностные, общетрудовые и организационные качества персонала играют большую значимость в связи, торговле, транспорте, пищевой промышленности. Компании данных отраслей народного хозяйства отличаются необходимостью организации сбытовой и коммуникационной политики.
Высокими качественными характеристиками структурного капитала отличаются нефтегазовые, строительные, пищевые компании, обладающих всем многообразием интелектуальных активов. Строительная отрасль отличается качественным преобразованием окружающую среду путем создания и использования новых строительные предприятия, нефтегазовые - формированием и введением новых добывающих объектов. В отраслях транспорта, финансов, торговли и связи большее значение имеют с инфраструктурные активы, позволяющие своевременно реагировать на изменения рыночных условий. Структурный капитал российских компаний представлен совокупностью элементов, наиболее быстро и качественно позволяющих реагировать на изменения рыночной конъюнктуры.
Клиентский капитал российских экономических субъектов как относительно устойчивая система элементов формирует надежные, доверительные и взаимовыгодные отношения компаний со своими собственниками (акционерами), инвесторами, клиентами, посредниками, поставщиками и другими партнерами. Наиболее важную роль в поддержании конкурентоспособности клиентский капитал играет в торговле, связи, пищевой промышленности, транспорте.
Особенности структуры и функционирования интелектуального капитала исследуемых российских организаций представлены такими позициями, как наличие практически всего многообразия элементов человеческого, клиентского, структурного капиталов во всех отраслях; высокий уровень квалификационных качеств сотрудников компании у финансовых, строительных и нефтегазовых компаниях; непрерывное создание новых и совершенствование имеющихся способов привлечения и закрепления клиентов в связи, финансах, торговле, пищевой промышленности, транспорте; постоянное проведение НИОКР в отрасли добычи полезных ископаемых; накапливаемость результатов интелектуальной деятельности персонала во всех отраслях; получение устойчивых преимуществ от использования интелектуального капитала в отраслях связи, пищевой промышленности, добыче полезных ископаемых, торговле.
Оценка факторного воздействия интелектуального капитала на увеличение стоимости отечественных организаций произведена с использованием информационно-логической модели (рисунок 1).
Торговля Добыча полезных ископаемых Пищевая промышленность
Строительство Финансы Связь Транспорт
Интелектуальный капитал как источник формирования добавленной стоимости
^ Интелектуальный капитал как фактор получения преимуществ по сравнению с другими
компаниямиотраслями
Интелектуальный капитал как фактор получения 100% преимуществ
Рисунок ). Соотношение компаний, реализующих финансово-экономические механизмы факторного воздействия интелектуального капитала на рост стоимости бизнеса
Результаты исследования свидетельствуют о том, что отечественные компании, хотя и обладают высокими качественными характеристиками интелектуального капитала, но, к сожалению, не используют многообразие возможных вариантов введения результатов интелектуальной деятельности в хозяйственный оборот. Несмотря на то, что в целом российские компании реализуют в большинстве случаев финансово-экономические механизмы, при которых интелектуальный капитал является источником добавленной стоимости, эффективность данных меро-
приятий в течение шести лет снижается. В связи с этим, на наш взгляд, компаниям необходимо внести коррективы в систему управления интелектуальными ресурсами. Вместе с тем, лишь небольшое количество фирм (14 из 35) реализуют финансово-экономические механизмы, при которых интелектуальный капитал выступает частью их стоимость, что потенциально отражается на ухудшении ключевых для ведения бизнеса показателей.
Как показали результаты наших исследований, российские компании обладают всеми необходимыми ресурсами для использования интелектуального капитала как фактора роста стоимости компании. Проблема заключается лишь в эффективном и рациональном управлении данным экономическим ресурсом, что представляется возможным в результате построения модели интелектуального капитала.
В целях максимизации стоимости бизнеса при помощи интелектуального капитала достаточно важным представляется каждой компании осуществлять мониторинг элементов человеческого, структурного и клиентского капиталов, выявление наиболее эффективных направлений их использования, внедрение финансово-экономических механизмов их применения. Осуществление данных мероприятий может позволить, с одной стороны, увеличить стоимость интелектуального капитала как части стоимости бизнеса, а с другой, создать добавленную стоимость. Использование всех механизмов воздействия интелектуального капитала будет способствовать максимизации стоимости компании, что и является целью нашей информационно-логической модели.
В заключении обобщаются результаты исследования, сделаны выводы и рекомендации. Полученные в диссертации выводы способствуют росту эффективности и результативности оценки факторного воздействия интелектуального капитала на увеличение стоимости бизнеса и, таким образом, способствуют рациональному использованию финансово-экономических механизмов интелектуального капитала как внутреннего фактора максимизации стоимости бизнеса.
Основные положения диссертационного исследования отражены в двадцати трех публикациях общим объемом 9,85 п.л. (авторский объем 9,72 пл.):
1. Пронина И.В. Рост стоимости бизнеса под влиянием интелектуального капитала // Вестник Финансовой академии. - 2008 . - № 3. -С. 162-169.(0,5 п.л.)
2. Пронина И.В. Соотношение понятий линтелектуальный капитал, линтелектуальная собственность, нематериальные активы в российском и международном законодательстве // Интелектуальная
собственность. Промышленная собственность. - 2008. - № 9. - С. 44-51. (0,5 пл.)1
3. Пронина И.В. Моделирование интелектуального капитала компании // Вестник Тамбовского государственного университета. Сер. Гуманитарные науки. - Тамбов, 2008. - Вып. 7 (63).-С. 182-187. (0,4 пл.)1
4. Пронина И.В. Интелектуальная собственность в России. Проблемы защиты и использования // Формирование специалиста культуры и искусств в условиях региона: Новые подходы: Материалы I Всерос. науч. конф. вузов культуры и искусств, г. Тамбов, 11-12 мая 2001 г. - Тамбов: Изд-во МИНЦ, 2001. - С. 74-76. (0,2 пл.)
5. Пронина J1.A., Пронина И.В. Проблемы интелектуальной собственности в условиях информационного общества // Библиотечное дело Ч 2002. Библиотечное образование и практика: поиски взаимопонимания. Тезисы докладов Седьмой международной научной конференции (Москва 24-25 апреля 2002 г.). - М., 2002. - С. 188-189. (0,2 пл., в т.ч. авторский объем 0,2 пл.)
6. Пронина И.В., Коротаева Н.В. Право на объекты интелектуальной собственности как новый вид залога в банковской практике // Формирование специалиста культуры и искусств в условиях региона: Новые подходы: Материалы II Всерос. науч. конф. вузов культуры и искусств, г. Тамбов, 11-12 апреля 2002 г. - Тамбов: Изд-во МИНЦ, 2002. - С. 77-79. (0,2 пл., в т.ч. авторский объем 0,1 пл.)
7. Пронина И.В. Интелектуальная собственность: приоритет экономистов или юристов? // Формирование личности посредством юридического образования: Мат-лы межрегион, науч.-практ. конф. 16 мая 2003 года. Тамбов: Изд-во ТГУ им. Г.Р.Державина, 2003. - С. 140-143. (0,25 пл.)
8. Пронина И.В. Интелектуальная собственность как фактор роста финансовых ресурсов российских экономических субъектов // Актуальные проблемы современной науки: Сб. статей 4-й Международной конференции молодых ученых и студентов. Естественные науки. Часть 29. Раздел 2. От Л до Я Секция: Экономика. / Науч. ред. Е.А.Безгласная,
A.С.Трунин. - Самара: Изд-во СамГТУ, 2003. - С. 31-33. (0,2 пл.)
9. Пронина И.В. Перспективы использования интелектуальной собственности как источника формирования финансовых ресурсов субъектов хозяйствования // Инновационность хозяйственных систем: Тезисы YI Всероссийского форума молодых ученых и студентов / Отв. за выпуск
B.П.Иваницкий. - Екатеринбург: Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2003. -
C. 132. (0,1 пл.)
10. Пронина И.В. Интелектуальная собственность как качественно новый фактор роста финансовых ресурсов российских экономических субъектов // Образование, наука, производство: Сб. тез. докл. II Междуна-
родного студенческого форума. - Бегород: Изд-во БГТУ им. В.ГШухова, 2004.-С. 206. (0,1 п.л.)
11. Пронина И.В. Доходность интелектуальной собственности в оценке менеджеров коммерческих организаций // Неделя науки-2003. Круглый стол Социология - финансы Ч государство. (25-26 апреля 2003 г.). Информационно-аналитический бюлетень кафедры Социология (специальный выпуск № 6). - М., ФА, 2005. - С. 34-40. (0,45 пл.)
12. Пронина И.В. Интелектуальный капитал как фактор роста стоимости компании // Материалы второй научно-практической конференции Российского государственного института интелектуальной собственности Современные тенденции развития законодательства по интелектуальной собственности 27 октября 2005 г. - М.: Российский государственный институт интелектуальной собственности (РГИИС), 2006. -С.109-120. (0,8 п.л.)
13. Пронина И.В. О соотношении понятий линтелектуальный капитал, линтелектуальная собственность, нематериальные активы // Проблемы государства, права, культуры и образования в современном мире: Материалы Ш-й Международ, научно-практ. Интернет-конференции. Ч Тамбов: Першина, 2006. - С. 325-328. (0,25 пл.)
14. Пронина И.В. Методы оценки интелектуального капитала: некоторые результаты сравнительного исследования // Социально-гуманитарные проблемы современности: Межвузовский сборник научных трудов / Отв. ред. И.В.Налетова, Л.А.Пронина. - Тамбов: Издательство Першина Р.В., 2007. - С. 129-140. (0,8 пл.)
15. Пронина И.В. Интелектуальный капитал как внутренний фактор управления стоимостью компании // Проблемы государства, права, культуры и образования в современном мире: Материалы 1У-й Международ. научно-практ. Интернет-конф. - Тамбов: Першина Р.В., 2007. -С. 44-49. (0,4 п.л.)
16. Пронина И.В. Интелектуальный капитал как база реализации национальных проектов // Национальные проекты как стратегические инструменты социально-экономического развития России: Сборник научных статей молодых ученых. - М.: Финансовая академия, 2007. - С. 102-109. (0,5 пл.)
17. Пронина И.В. Экономические механизмы влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании // Научный вестник Академии управления и сервиса: Межвузовский сборник научных трудов. Вып. 2 / Федеральное агентство по образованию; Тамб. гос. ун-т им. Г.Р.Державина; Академия управления и сервиса; гл. ред. В.М.Юрьев; науч. ред. Ю.А. Кармышев, И.В.Грошев. - Тамбов: Издательство Першина Р.В., 2008. - С. 99-112. (0,9 пл.)
18. Пронина И.В. Интелектуальный капитал: сущность, структура, функции // Аналитика культурологии: научный журнал [электронный ресурс]. - Тамбов, 2008.- №2(11).- http: // www.analiculturolog.ru/ - Загл. с экрана, - яз. рус. (1,0 п.л.)
19. Пронина И.В. К вопросу о сущности и функциях интелектуального капитала // Проблемы государства, права, культуры и образования в современном мире: Материалы V Международ, научно-практ. Интернет-конференции. - Тамбов: Першина Р.В., 2008. - С. 328-333. (0,37 пл.)
20. Пронина И.В., Тазихина Т.В. Методические основы стоимостной оценки интелектуального капитала // Интелектуальная собственность Казахстана. -2008. -№2. - С. 33-38. (0,4 пл., в т.ч. авторский объем 0,4 пл.)
21. Пронина И.В. Интелектуальный капитал как фактор конкурентоспособности российских компаний // Проблемы государства, права, культуры и образования в современном мире: Материалы V Международ, научно-практ. Интернет-конференции. - Тамбов, 2009. - С. 408-412. (0,3 пл.)
22. Пронина И.В. Финансово-экономические предпосыки воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании // Социально-гуманитарные проблемы современности: Межвузовский сборник научных трудов. Вып 2. - Тамбов, 2009. - С. 338-350. (0,9 пл.)
23. Немтинова Ю.В., Пронина И.В. Компетенции экспертов при оценке качества инвестиционных проектов технических систем // Математические методы в технике и технологиях Ч ММТТ-22 [текст]: сб. трудов XXII Междунар. науч. конф.: в 10 т. Т. 7. Секция 8 / под общ. ред.
B.С.Балакирева. Ч Псков.: Изд-во Псков, гос. политехи, ин-та, 2009. -
C. 77-78. (0,125 пл., в т.ч. авторский объем 0,1 пл.)
Отпечатано ИП Першиным Р.В. Тамбов, Советская, 21, а/я №7. Подписано в печать 22.10.2009. Заказ № 221009-01. Печать электрографическая. Бумага офсетная. Гарнитура Times. Формат 60x90/16. Объем 1,5 усл.печ.л. Тираж 100 экз.
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Пронина, Ирина Валерьевна
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1. СУЩНОСТНО-ФУНКЦИОНАЛЬНЫЙ И СТОИМОСТНОЙ АНАЛИЗ ИНТЕЛЕКТУАЛЬНОГО КАПИТАЛА КОМПАНИИ.
1.1. Понятие, структура, функции интелектуального капитала.
1.2. Стоимостная характеристика интелектуального капитала компании.
ГЛАВА 2. ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ИНТЕЛЕКТУАЛЬНОГО КАПИТАЛА НА РОСТ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ.
2.1. Финансово-экономические основы воздействия интелектуального капитала на увеличение стоимости компании.
2.2. Финансово-экономические механизмы факторного влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании.
2.3. Стоимостная оценка интелектуального капитала как база его использования в качестве внутреннего фактора роста стоимости компании.
ГЛАВА 3. СТРУКТУРНО-ФУНКЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ИНТЕЛЕКТУАЛЬНОГО КАПИТАЛА РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ.
3.1. Особенности отраслевой структуры и функционирования интелектуального капитала российских компаний.
3.2. Оценка влияния интелектуального капитала на рост стоимости российских компаний.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Интелектуальный капитал как фактор роста стоимости компании"
Актуальность темы исследования. В условиях информационной экономики интелектуальный капитал признается ведущим экономическим ресурсом, наличие и использование которого является основой деятельности любой компании и влияет на ее эффективное функционирование. Значимость данного фактора производства возрастает с каждым днем, поскольку в современном мире приоритет отдается интелектуальной (творческой) деятельности индивидов и организаций. Основой общественного развития человечества признан лумственный запас, поэтому проблема воздействия интелектуального капитала на результаты финансово-хозяйственной деятельности компаний является весьма актуальной в настоящее время.
Рассматриваемый экономический ресурс имеет достаточно сложную структуру. Он включает в себя три основополагающих компонента (структурный, человеческий, клиентский капитал), каждый из которых обладает весьма специфичными свойствами и задачами. Так, человеческий капитал выступает в качестве источника обновления и прогресса компании, поскольку его важнейшее предназначение заключается в создании и распространении инноваций в виде продукта, технологии, системы управления и т.д. Задача клиентского капитала заключается в создании договременных и надежных связей с потребителями, поставщиками и другими контрагентами для поддержания стабильной финансово-хозяйственной деятельности компании. Структурный капитал - проявление организационных способностей фирм. Благодаря ему компании соответствуют предъявленным рынком требованиям. Вышеперечисленные компоненты интелектуального капитала позволяют любой компании качественно преобразовывать окружающую ее среду (под окружающей средой мы понимаем среду функционирования компании, состоящую из совокупности объектов, явлений и факторов окружающей природной и искусственной среды, определяющих условия жизнедеятельности организации), повышая свои ценностные характеристики (свою стоимость) и создавая добавленную стоимость.
Рациональное использование интелектуального капитала с учетом свойств его компонентов может оказать существенное воздействие на стоимость любой компании, что представляется немаловажным для всех участников экономических процессов, поскольку стоимость бизнеса служит важнейшим индикатором его эффективности. В целом важнейшая функция интелектуального капитала сводится к созданию и поддержанию различных технологических, организационных, финансовых и др. преимуществ, благодаря чему возможно качественное изменение своей стоимостной характеристики и создание добавленной стоимости. Учет данного положения в рамках управления компании и его рациональное применение способствует оптимизации и повышению эффективности функционирования бизнеса, выступает важнейшим фактором максимизации дохода на вложенный капитал, т.е. увеличивает стоимость компании.
Рост стоимости компании может быть осуществлен в результате реализации ряда финансово-экономических механизмов. С одной стороны, увеличение стоимости интелектуального капитала как части стоимости компании в целом приведет к возрастанию стоимости бизнеса. Для каждого компонента интелектуального капитала можно выделить факторы, повышающие его качественные характеристики и увеличивающие таким образом стоимость интелектуального капитала (рост профессионализма персонала, совершенствование инфраструктурных активов и т.д.), а также индикаторы, свидетельствующие о росте стоимости данного экономического ресурса (наличие конкурентных преимуществ, рост степени удовлетворения клиентов продукцией компании и т.п.). Увеличение стоимости интелектуального капитала имеет в своей основе взаимодействие всех компонентов и создание синер-гетического эффекта, отражающегося в росте стоимости бизнеса. Интелектуальный капитал также может выступать в качестве источника формирования добавленной стоимости. В этом случае механизм его воздействия на стоимость компании базируется на способах создания добавленной стоимости (создание новых направлений бизнеса, распределение ограниченных ресурсов и т.д.) и получения финансовых, конкурентных и др. преимуществ в результате введения организациями продуктов интелектуальной деятельности в экономический оборот.
Финансово-экономические механизмы влияния интелектуального капитала на стоимость компании могут быть эффективно реализованы лишь при качественном изучении продуктов интелектуальной деятельности, рациональном управлении процессами их использования. Особую роль в этом призвана сыграть качественная стоимостная оценка интелектуального капитала, поскольку именно она призвана обеспечить менеджмент всей необходимой информацией для рационального управления и увеличения стоимости бизнеса. Она также может служить основанием разработки программы эффективного управления интелектуальным капиталом и критерием поноты осуществления поставленной задачи.
Таким образом, создание интелектуальным капиталом конкурентных, финансовых и др. преимуществ формирует потенциальные возможности его использования в качестве важнейшего фактора роста стоимости компании, выявление которых осуществляется в результате качественной оценки данного экономического ресурса.
Степень научной разработанности темы исследования. В результате исследования были выявлены и использованы свыше 2000 источников различного характера (научные издания, статьи из периодических и продожающихся изданий, нормативно-правовые акты и др.). Хронологический охват источников составляет более 50 лет. В ходе написания работы были использованы труды таких зарубежных исследователей, как Л.Эдвинссон, М.Мэлоун, Д.Бел, Э.Брукинг, П. Страссман, Т.Стюарт, А.Пулик и др., занимающихся проблемами определения и структурирования интелектуального капитала. Что касается отечественных ученых, то были использованы работы А.М.Орехова, А.Д.Тищенко (философско-экономическая концепция результатов интелектуальной деятельности); В.А.Белова, Г.Денисова, Г.Виталиева (юридическая концепция продуктов творческого труда);
A.Н.Козырева, Г.В.Бромберга, Н.Н.Карповой, А.С.Смирнова (проблемы оценки интелектуального капитала и его элементов); С.М.Климова (проблемы использования и влияния интелектуального капитала на экономический рост) и др. Источниковедческий анализ позволяет сделать вывод о том, что в центре внимания отечественных и зарубежных теоретиков и практиков лежат проблемы трактовки, структурирования и оценки интелектуального капитала. Ряд исследователей (Э.Брукинг, Л.Эдвинссон, Е.Джамай, М.Бендиков) занимаются проблемами оценки интелектуального капитала и его влияния на стоимость компании на разных этапах ее жизненного цикла. Особое внимание в последнее время уделяется вопросам управления интелектуальным капиталом (В.П.Багов., Н.М.Селезнев, В.С.Ступаков.,
B.Г.Фесюн, П.Саливан, Д.Керли, Дж. Мэддокс и др.). Большинство исследований как отечественных, так и зарубежных ученых подчеркивают возрастающую роль различных результатов интелектуальной деятельности (интелектуальный капитал, нематериальные активы, интелектуальная собственность, интелектуальные активы) в условиях информационной экономики и содержат попытки систематизации компонентов интелектуального капитала с разных позиций (управленческий аспект, принадлежность и направления использования и т.д.). Значительный объем исследований посвящен перспективам использования интелектуального капитала высшими учебными заведениями. Вместе с тем в последнее время особый интерес и актуальность приобретает проблема воздействия интелектуального капитала на финансовые показатели деятельности компаний. Большинство зарубежных авторов (С.Харрисон, Е.Шерман, Д.Поли и др.) доказывают необходимость введения результатов интелектуальной деятельности в экономический оборот, предлагают создавать в компаниях специализированные подразделения, занимающихся проблемами рационального использования интелектуального капитала. Но сама проблема разработки финансово-экономических механизмов, вариантов и направлений использования интелектуального капитала, способствующих максимизации стоимости бизнеса, является малоразработанной.
Цель исследования заключается в разработке финансово-экономических механизмов использования интелектуального капитала как фактора роста стоимости компании.
Достижение цели потребовало постановки и решения следующих задач:
Х раскрытие сущностных свойств и функций интелектуального капитала, позволяющих увеличить его стоимость и стоимость компании;
Х определение финансово-экономических свойств интелектуального капитала компании, финансово-экономических преимуществ и выгод от введения человеческого, структурного и клиентского капиталов в экономический оборот;
Х выявление и описание финансово-экономических механизмов воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании;
Х обоснование целесообразности оценки интелектуального капитала, позволяющей выявлять наиболее эффективные направления использования продуктов интелектуальной деятельности в целях максимизации стоимости компании;
Х анализ и корректировка методического аппарата оценки интелектуального капитала компании применительно к показателям российской финансовой отчетности;
Х оценка стоимости интелектуального капитала и его воздействия на рост стоимости российских компаний разных отраслей народного хозяйства.
Объект исследования - интелектуальный капитал компании.
Предмет исследования - финансово-экономические механизмы использования интелектуального капитала в целях максимизации стоимости компании.
Теоретической и методологической основой исследования выступили российские и зарубежные нормативно-правовые акты, закрепляющие порядок отнесения ресурсов к результатам интелектуальной деятельности, вопросы их правовой охраны, учета, оценки; результаты фундаментальных и прикладных исследований отечественных и зарубежных ученых в области трактовки, структурирования, использования, учета, оценки интелектуального капитала. Эмпирической базой исследования стали ежеквартальные отчеты, аналитические обзоры отечественных компаний.
Для достижения поставленных цели и задач были использованы такие общенаучные методы, как анализ, синтез, моделирование, сравнение, измерение, абстрагирование, индукция, дедукция. Графическое описание выпонено посредством диаграмм, схем, рисунков.
Базой исследования являются ежеквартальные отчеты 35 российских компаний таких отраслей народного хозяйства, как транспорт, связь, финансы, добыча полезных ископаемых, торговля, строительство, пищевая промышленность.
Гипотеза исследования заключается в том, что интелектуальный капитал, благодаря присущим ему свойствам, обладает потенциалом воздействия на рост стоимости компании.
Исследование проведено в соответствии с п. 7.2. Теоретическое и методологическое обоснование подходов к оценке собственного капитала организаций и их активов, п. 7.7. Методологические основы определения стоимости различных объектов собственности в условиях неопределенности Паспорта специальности 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит.
Научная новизна исследования состоит в разработке методического аппарата оценки эффективности финансово-экономических механизмов использования интелектуального капитала в целях максимизации стоимости компании.
1. Уточнено определение интелектуального капитала как экономической категории с выделением его сущностно-функциональных свойств, его общих и специфических финансово-экономических свойств, а также свойств каждого его компонента. Выделены функции интелектуального капитала.
Общие и специфические финансово-экономические свойства интелектуального капитала определяют возможность улучшения качественных характеристик человеческого, структурного и клиентского капиталов, что повышает стоимость интелектуального капитала. Они также влияют на способность интелектуального капитала формировать добавленную стоимость путем создания новых или совершенствования существующих продуктов (работ, услуг). Свидетельством данных процессов являются качественное изменение элементов денежных потоков (рост выручки, снижение себестоимости и т.п.).
2. Раскрыты финансово-экономические преимущества и выгоды от введения интелектуального капитала в экономический оборот в зависимости от этапа жизненного цикла компании и от ее конкурентной стратегии, влияющие на величину элементов генерируемых компанией денежных потоков и способствующие росту стоимости бизнеса.
Финансово-экономические преимущества от использования интелектуального капитала определяют количественные значения финансовых показателей, используемых в методах оценки стоимости интелектуального капитала. Их наличие позволяет максимизировать стоимость компании.
3. Разработаны финансово-экономические механизмы воздействия интелектуального капитала на максимизацию стоимости бизнеса.
Финансово-экономические механизмы влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании рассмотрены как совокупность способов и методов, которые позволяют увеличить стоимость компании (цель механизма). Эта цель может быть достигнута двумя способами, когда интелектуальный капитал, с одной стороны, выступает как часть стоимости компании (в данном случае воздействуют на состав и структуру актива), а с другой стороны, как источник добавленной стоимости.
4. Обоснована целесообразность оценки интелектуального капитала методом, основанном на показателе информационной производительности; методом, основанном на показателе рентабельность активов; методом оценки стоимости, добавленной интелектуальным капиталом. Данные методы, разработанные зарубежными учеными, скорректированы применительно к показателям российской финансовой отчетности и к трехзвенной структуре интелектуального капитала.
Использование данных методов позволяет выявить и определить эффективность финансово-экономических механизмов факторного влияния интелектуального капитала на максимизацию стоимости бизнеса.
5. Разработана и апробирована на примере 35 российских компаний (отраслей связи, транспорта, строительства, торговли, финансов, добычи полезных ископаемых, финансов, пищевого производства) информационно-логическая модель воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании.
Она позволяет оценить влияние интелектуального капитала на стоимость компании в результате реализации финансово-экономических механизмов, при которых интелектуальный капитал выступает как часть стоимости компании и источник создания добавленной стоимости с помощью использования методов оценки интелектуального капитала, основанных на показателях рентабельности активов и информационной производительности, метода оценки стоимости, добавленной интелектуальным капиталом. В результате исследования информационно-логической модели экономические субъекты могут выявить вариант наиболее оптимального введения имеющихся ресурсов в экономический оборот с целью максимизации стоимости компании.
Теоретическая значимость исследования состоит в раскрытии сущностно-функциональных свойств интелектуального капитала; в структуризации элементов интелектуального капитала; в выявлении общих и специфических свойств интелектуального капитала как экономической категории и свойств каждого его компонента; в определении финансово-экономических основ влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании; в обосновании финансово-экономических механизмов воздействия интелектуального капитала на увеличение стоимости бизнеса; в корректировке зарубежных методов оценки интелектуального капитала; в формировании концептуальной и информационно-логической модели интелектуального капитала. Основные теоретические положения и практические выводы диссертации могут использоваться в учебном процессе в учреждениях высшего профессионального образования экономического профиля при преподавании дисциплин, связанных с правовыми, экономическими, финансовыми и др. аспектами создания и введения интелектуального капитала в экономический оборот (Экономическая теория, Финансы, Оценка интелектуальной собственности и нематериальных активов и др.).
Практическая значимость исследования состоит в том, что полученные положения ориентированы на достаточно широкий круг пользователей, занимающихся изучением, введением, использованием интелектуального капитала в экономическом обороте.
Разработанные финансово-экономические механизмы факторного воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании, а также сформированные на их основе концептуальная и информационно-логическая модель могут быть использованы фирмами в их повседневной финансово-хозяйственной деятельности в целях эффективного и рационального введения в хозяйственный оборот интелектуального капитала для улучшения, прежде всего финансовых показателей ведения бизнеса, а также организациями, занимающимися оценкой и управлением интелектуальным капиталом. Отдельную практическую значимость имеют:
- выделение общих и специфических финансово-экономических свойств интелектуального капитала и его компонентов, отражающих реальное состояние окружающей, в том числе экономической среды, что позволяет определить исходя из миссии, целей, задач компаний возможные варианты, направления использования интелектуального капитала;
- выявление функций интелектуального капитала, реализация которых направлена на качественное преобразование окружающей, в том числе экономической среды, что отражается в изменении финансовых показателей деятельности компании (рост генерируемой выручки, снижении себестоимости и т.д.);
- анализ финансово-экономических преимуществ и выгод от введения интелектуального капитала в экономический оборот позволяет осуществить исходя из имеющихся в компании компонентов интелектуального капитала выбор стратегии использования человеческого, структурного, клиентского капиталов для достижения целей бизнеса;
- обоснование необходимости стоимостной оценки интелектуального капитала методами, основанными на показателях рентабельности активов и рентабельности менеджмента, методом стоимости, добавленной интелектуальным капиталом. Они позволяет выявлять использованные компаниями финансово-экономические механизмы воздействия интелектуального капитала на рост стоимости компании и определять их эффективность.
Результаты, выносимые на защиту:
1. Интелектуальный капитал является экономической категорией, представляющей собой неотъемлемую для любой компании относительно устойчивую систему элементов человеческого, клиентского и структурного капиталов, являющуюся частью стоимости компании и позволяющую создавать добавленную стоимость.
Существенные признаки интелектуального капитала как экономической категории представлены его базированием, прежде всего на интелектуальных свойствах индивидов; совокупностью человеческого, клиентского и структурного капиталов; накапливаемостью; наличием экономических выгод в виде поступлений от интелектуального капитала как экономического ресурса и увеличение поступлений от других ресурсов в результате функционирования интелектуального капитала; наличием капитальных и устойчивых преимуществ в результате использования элементов интелектуального капитала.
Интелектуальный капитал выпоняет ряд функций, осуществление которых является проявлением существенных признаков данной экономической категории (информационная, познавательно-гносеологическая, преобразовательная, научно-исследовательская, инте-гративная, регулятивная, практическая (утилитарная) и др.). Реализация данных функций находит отражение в качественном изменении финансовых показателей деятельности компании (рост рентабельности активов, рентабельности собственного капитала и т.п.). Результатом функционирования человеческого, структурного, клиентского капитала служит создание добавленной стоимости, а также повышение ценности самого интелектуального капитала (его стоимости), что может способствовать максимизации стоимости бизнеса.
Трехзвенная структура интелектуального капитала отражает систему отношений по поводу создания продуктов творческого труда (человеческий капитал является субъектом интелектуальной деятельности, создателем продуктов творческого труда) и их использования во внешней и внутренней средах организаций (клиентский и структурный капитал соответственно). В целях роста своей стоимости любая компания, на наш взгляд, дожна обладать всеми компонентами и элементами интелектуального капитала, поскольку каждый из них обладает определенными свойствами и выпоняет определенные задачи. Наличие и использование всей совокупности результатов интелектуальной деятельности имеет в своей основе синергетический эффект, позволяющий компаниям достигать поставленных целей (в нашем случае максимизация стоимости бизнеса).
2. Моделирование интелектуального капитала является важнейшим этапом управления не только стоимостью компании, но и ее финансово-хозяйственной деятельностью. Создание особым структурным подразделением модели интелектуального капитала, ее мониторинг и управление позволяет любому экономическому субъекту выявить наиболее перспективные направления использования интелектуального капитала с учетом свойств его компонентов. Данные процессы представляют собой неотъемлемый элемент процесса увеличения стоимости самого интелектуального капитала. Они способствуют созданию добавленной стоимости в результате введения продуктов творческого труда в экономический оборот, выявлению таких условий и вариантов применения результатов интелектуальной деятельности, которые позволят качественно улучшить финансовые результаты деятельности компании и увеличить таким образом ее стоимость.
3. Финансово-экономические предпосыки влияния интелектуального капитала на рост стоимости экономических субъектов основываются на совокупности финансово-экономических свойств данного экономического ресурса, на преимуществах и выгодах, которые могут получать в результате его наличия и эффективного использования во внутренней и внешней средах организации, общество и государство в целом.
Финансово-экономические свойства интелектуального капитала представляют собой совокупность его финансово-экономических качеств (особенностей) и признаков (показателей), которые формируют его отличительную особенность как экономического ресурса. Учет данных свойств в процессе управления интелектуальным капиталом позволяет получить конкурентные, финансовые и др. преимущества, которые достаточно тесно связаны друг с другом, что находит отражение в изменении величины компонентов денежных потоков и может способствовать росту стоимости компании.
4. Наличие разнообразных преимуществ, получаемых в результате эффективного и рационального использования интелектуального капитала, оказывает влияние на стоимость экономического субъекта, что позволяет рассматривать интелектуальный капитал в качестве важнейшего внутреннего фактора создания и увеличения стоимости. Данная позиция достигается в результате реализации финансово-экономических механизмов как совокупности способов и методов, способствующих росту стоимости компании (цель механизма). Эта цель может быть достигнута в результате реализации способа, при котором рост стоимости интелектуального капитала, являющейся частью стоимости организации в целом, приведет к росту стоимости экономического субъекта. Для каждого из трех компонентов интелектуального капитала можно выделить факторы, повышающие их качественные характеристики (ценность), что отражается в росте стоимости интелектуального капитала в целом, а также индикаторы, свидетельствующие о росте стоимости данного экономического ресурса. При реализации способа, когда интелектуальный капитал выступает в качестве источника формирования добавленной стоимости, механизм его воздействия на стоимость компании базируется на способах образования добавленной стоимости и получения различных преимуществ от введения в хозяйственный оборот продуктов интелектуальной деятельности, прежде всего во внешней среде предприятия.
Основные механизмы влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании на любом этапе его жизненного цикла заключаются в создании или приобретении различных компонентов данного экономического ресурса, в их эффективном использовании для формирования, получения и поддержания финансовой, интелектуальной, производственной и др. устойчивости организации. В результате происходит увеличение денежных потоков, генерируемых фирмами, а также снижаются риски, связанные с финансово-хозяйственной деятельностью экономического субъекта. Данные процессы приводят к увеличению стоимости бизнеса.
Потенциал интелектуального капитала позволяет рассматривать его как ценнейший стратегический актив, который может быть использован как альтернативный фактор формирования и максимизации стоимости компании. Основные механизмы влияния интелектуального капитала на стоимость организации могут быть эффективно реализованы лишь при качественном изучении продуктов интелектуальной деятельности, их свойств, рациональном управлении процессами их использования и получения различных форм выгод.
5. Для использования интелектуального капитала в качестве фактора роста стоимости компании необходима его качественная стоимостная оценка как одного из важнейших факторов производства, поскольку именно она призвана обеспечить менеджмент всей необходимой информацией для рационального управления. Она также может служить основанием разработки программы эффективного управления интелектуальным капиталом и критерием поноты осуществления поставленной задачи. Применение метода оценки стоимости, добавленной интелектуальным капиталом, методов оценки интелектуального капитала, основанных на показателях рентабельности активов и информационной производительности, позволяет определить стоимость интелектуального капитала, роль его компонентов в формировании добавленной стоимости, величину доходов, полученных организацией в результате использования продуктов творческого труда, а также выявить используемые компанией механизмы факторного влияния интелектуального капитала, их эффективность и результативность, а также проблемы, препятствующие реализации потенциальных свойств интелектуального капитала для роста стоимости организации.
Апробация результатов исследования. Результаты исследования были апробированы на международных и всероссийских научно-практических конференциях: Формирование специалиста культуры и искусств в условиях региона: новые подходы (г. Тамбов, 2001, 2002 гг.), Библиотечное образование и практика: поиски взаимопонимания (г. Москва, 2002 г.), Тенденции и проблемы экономического роста России (г. Москва, 2002 г.), Проблемы социальной ориентации рыночной экономики современной России (г. Москва, 2003 г.), Актуальные проблемы современной науки (г. Самара, 2003 г.), Инновационность хозяйственных систем (г. Екатеринбург, 2003 г.), Формирование личности посредством юридического образования (г. Тамбов, 2003 г.), лEconimic interests of Russia in the context of modern processes of internationalization of the world economy (г. Москва, 2003 г.), Образование, наука, производство (г. Бегород, 2004 г.), Экономические и социальные рычаги развития реального сектора экономики России (г. Москва, 2004 г., 2005 г), Проблемы государства, права, культуры и образования в современном мире (г. Тамбов, 2006 г., 2007 г., 2008 г., 2009 г.), Национальные проекты как стратегические инструменты социально-экономического развития России (г. Москва, 2007 г.). Результаты исследования были отмечены дипломом Открытого конкурса Лучшая научно-исследовательская работа по проблемам в области интелектуальной собственности, проводимом Российским государственным институтом интелектуальной собственности в 2005 г. (1 место).
Публикации. По теме диссертационной работы опубликовано 23 работы общим объемом 9,85 п.л., в т.ч. авторский объем - 9,52 п.л. Три работы опубликованы в изданиях, входящих в перечень ВАК Минобрнауки России для публикации научных работ, отражающих основное научное содержание кандидатских и докторских диссертаций (по экономике) (объем - 1,4 п.л.).
Структура диссертации обусловлена целью и основными задачами, поставленными в диссертации и логикой изложения материала. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка литературы из 153 наименований, 13 приложений. Объем работы составляет 299 страницы, включая 4 рисунка и 23 таблицы.
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Пронина, Ирина Валерьевна
Результаты исследования свидетельствуют о том, что отечественные компании, хотя и обладают высокими качественными характеристиками интелектуального капитала, но, к сожалению, не используют многообразие возможных вариантов введения результатов интелектуальной деятельности в хозяйственный оборот. Несмотря на то, что в целом российские компании реализуют в большинстве случаев финансово-экономические механизмы, при которых интелектуальный капитал является источником добавленной стоимости, эффективность данных мероприятий в течение шести лет снижается. В связи с этим, на наш взгляд, компаниям необходимо внести коррективы в систему управления интелектуальными ресурсами. Вместе с тем, лишь небольшое количество фирм (14 из 35) реализуют финансово-экономические механизмы, при которых интелектуальный капитал выступает частью их стоимость, что потенциально отражается на ухудшении ключевых для ведения бизнеса показателей.
Выпонение необходимых условий информационно-логической модели свидетельствует о том, что интелектуальный капитал оказывает наибольшее факторное воздействие на рост стоимости компаний в таких отраслях народного хозяйства, как пищевая промышленность, строительство, добыча полезных ископаемых, торговля. Таким отраслям, как транспорт, связь, финансы необходимо обратить внимание на управление интелектуальным капиталом.
Как показали результаты наших исследований, российские компании обладают всеми необходимыми ресурсами для использования интелектуального капитала как фактора роста стоимости компании. Проблема заключается лишь в эффективном и рациональном управлении данным экономическим ресурсом, что представляется возможным в результате построения модели интелектуального капитала.
Таким образом, проведенное нами исследование позволило выявить, обосновать и проверить теоретические и практические возможности факторного влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании с помощью разработки концептуальной и информационно-логической моделей, что являлось целью нашей работы. Результаты исследования моделей подтвердили гипотезу нашего исследования, согласно которой интелектуальный капитал, благодаря присущим ему свойствам, обладает потенциальными возможностями для роста стоимости бизнеса, выявление которых осуществляется в результате качественной оценки данного экономического ресурса.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В условиях информационной экономики интелектуальный капитал признан в качестве ведущего экономического ресурса, который является основой деятельности любой компании и оказывает значительное воздействие на результаты его финансово-хозяйственного функционирования. Значимость данного фактора производства постоянно подтверждается практической деятельностью компаний и их достигнутыми финансовыми результатами.
Интелектуальный капитал представляет собой неотъемлемую для любого бизнеса совокупность элементов, которые позволяют качественно изменять окружающую среду, а также создавать добавленную прибавочную стоимость. Данные цели достигаются в результате функционирования человеческого капитала, выступающего в качестве создателя, распространителя и пользователя продуктов интелектуальной деятельности во внешней и внутренних средах компаний, а также структурного и клиентского капиталов, формирующих благоприятные условия для применения результатов творческого труда.
Человеческий капитал как совокупность относительно устойчивых качеств индивидов определяет способность людей генерировать эффективные решения и позволяет создавать и распространять инновации в окружающем мире. Функционирование человеческого капитала служит обновлению, развитию и прогрессу фирм. Достижение данных целей осуществляется за счет обладания человеческим капиталом совокупности функциональных, квалификационных, организационных, личностных и общетрудовых качеств.
Структурный капитал компании как ее относительно устойчивая система ресурсов позволяет ей соответствовать требованиям рынка, отвечает за организацию всех процессов во внешней и внутренней среде. При этом инфраструктурные активы призваны обеспечить оптимальные для решения поставленной цели распределение и организацию имеющихся у фирмы ресурсов, уделяя особое внимание определенному порядку и закономерному единству в их расположении и связи. Интелектуальные активы позволяют организации не только обезопасить себя от использования собственных продуктов творческого труда конкурентами, но и увеличить количество возможных направлений их применения, а также создать свою собственную рыночную нишу.
Клиентский капитал играет важную роль в формировании надежных, доверительных и взаимовыгодных отношений экономического субъекта со своими собственниками (акционерами), инвесторами, страховщиками, клиентами, работниками, посредниками, поставщиками и другими партнерами. Элементы клиентского капитала отвечают за продвижение продукции, работ, услуг на рынке; аргументированное информирование целевых групп о рыночной роли компании; эффективность финансово-хозяйственной деятельности, социального статуса и в целом имиджа организации как социально ориентированной и экономической успешной.
Многообразие решаемых с помощью компонентов интелектуального капитала проблем обусловлено общими и специфическими свойствами данного экономического ресурса. Во многом благодаря им, возможно не только отражение интелектуальным капиталом реального состояния окружающей, в т.ч. экономической, действительности, но и ее качественное изменение. Данные позиции достигаются в результате реализации информационной, познавательно-гносеологической, преобразовательной, научно-исследовательской, аксиологической, интегративной, регулятивной, практической и др. функций.
Содержательный аспект функций интелектуального капитала как ведущего экономического ресурса с учетом его общих и специфических свойств лежит в основе его использования в качестве внутреннего фактора стоимости компании. Рост стоимости бизнеса достигается в результате реализации финансово-экономических механизмов, представляющих собой совокупность способов и методов. Эта цель может быть достигнута двумя способами, когда интелектуальный капитал, с одной стороны, выступает как часть стоимости экономического субъекта, а с другой стороны, как источник добавленной стоимости. При реализации вышеуказанных механизмов целесообразно исходить из принципов целостности, многоуровневоеЩ, взаимодействия, управляемости, динамичности, типизации, совместимости и единства.
В случае, когда рост стоимости компании зависит от увеличения стоимости интелектуального капитала, для каждого его компонента можно выделить факторы, повышающие их качественные характеристики (ценность) и отражающиеся в росте стоимости рассматриваемого нами экономического ресурса, а также индикаторы, свидетельствующие об увеличении стоимости интелектуального капитала. Каждая фирма в зависимости от специфики своей деятельности может самостоятельно определить свою систему показателей для расчета своего интелектуального потенциала, соизмерения его возможностей с потребностями рынка, для определения стратегии развития.
В случае, когда интелектуальный капитал выступает как источник формирования добавленной стоимости, механизм воздействия на стоимость основывается на способах создания добавленной стоимости и получения конкурентных, финансовых и др. видов преимуществ от создания, внедрения и использования результатов интелектуальной деятельности во внутренней и внешней средах компании. Создание добавленной стоимости может осуществляться путем формирования новых направлений бизнеса, заключения рыночных сделок, распределения ограниченных ресурсов, обеспечения эффективности, распространения ценных навыков и инновационного развития различных направлений бизнеса и др. Реализация данных способов направлена на получение прежде всего конкурентных (контроль рынка, увеличение объема продаж, рост цен на производимую продукцию, защита в случае жесткой ценовой конкуренции и др.) и финансовых (увеличение выручки от реализации продукции, работ, услуг, уменьшение налогооблагаемой базы, экономия затрат и т.п.) преимуществ.
Эффективность реализации финансово-экономических механизмов определяется при помощи оценки интелектуального капитала методом, основанном на показателе рентабельности информационного менеджмента, методом, основанном на показателе рентабельности активов, методом оценки стоимости, добавленной интелектуальной капиталом. Полученные результаты оценки позволяют выявить используемые компаниями экономические механизмы, их эффективность, существующие проблемные показатели, а также сформировать комплекс мероприятий, способствующих росту стоимости интелектуального капитала и добавленной стоимости, что призвано увеличить стоимость бизнеса.
В качестве базы исследования с целью оценки факторного влияния интелектуального капитала на рост стоимости компании выступили 35 экономических субъектов таких отраслей народного хозяйства, как транспорт, строительство, финансы, добыча полезных ископаемых, связь, торговля, пищевая промышленность. Временной охват составил б лет года с 2002 по 2007 гг. В результате структурно-функционального анализа интелектуального капитала фирм были выявлены такие его особенности, как наличие практически всего многообразия элементов человеческого, клиентского, структурного капиталов; высокие качественные характеристики человеческого капитала; накапливаемость результатов интелектуальной деятельности персонала.
Специфика деятельности компаний позволила проранжировать функции их интелектуального капитала. Для таких отраслей народного хозяйства, как добыча полезных ископаемых, строительство, пищевая промышленность важнейшими функциями интелектуального капитала являются познавательно-гносеологическая, преобразовательная, научно-исследовательская, информационная; транспорт, связь, торговля - информационная, практическая (утилитарная), воспитательная, аксиологическая; финансы - информационная, познавательно-гносеологическая, практическая, аксиологическая, интегративная.
Сущностно-функциональный анализ интелектуального капитала организаций позволил сделать вывод, что рассматриваемый нами фактор производства представляет особую ценность для бизнеса.
Оценка факторного воздействия интелектуального капитала на стоимость компании может быть осуществлена путем исследования информационно-логической модели, которая позволила определить степень выпонения ограничений показателя стоимости фирмы и уравнений связи модели.
Результаты использования метода оценки, основанного на показателе рентабельности активов, свидетельствуют о выпонении необходимого уравнения связи и ограничения показателя стоимости компании (стоимость интелектуального капитала) в таких отраслях народного хозяйства, как пищевая промышленность, торговля, добыча полезных ископаемых. Экономические субъекты данных отраслей отличаются тем, что в результате реализации экономических механизмов, при которых интелектуальный капитал выступает как часть стоимости организации, происходит поддержание и обретение финансовых, конкурентных и др. видов преимуществ. Выпонение необходимых условий информационно-логической модели свидетельствует о том, что интелектуальный капитал оказывает факторное воздействие на рост стоимости пищевых, нефтегазовых и торговых компаний.
Полученные данные метода оценки интелектуального капитала, основанного на показателе информационной производительности, свидетельствуют о выпонении ограничения и уравнения связи у пищевых, транспортных, строительных организаций. В данном случае интелектуальные усилия и знания менеджмента являются определяющим фактором получения различных преимуществ, а реализуемые экономические механизмы направлены на качественное изменение стоимости интелектуального капитала как части стоимости компании.
Метод оценки стоимости, добавленной интелектуальным капиталом, свидетельствует о выпонении ограничения и уравнения связи у всех исследуемых компаний, за исключением транспортных. Реализуемые фирмами экономические механизмы, при которых интелектуальный капитал выступает как источник формирования добавленной стоимости являются наиболее популярными у российских компаний.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Пронина, Ирина Валерьевна, Москва
1. Абрамов Е.Г. О принципах управления трансформацией интелектуальных (нематериальных) активов в рыночные активы предприятия Электронный ресурс. Режим доступа: http: // creativeeconomy.ru, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
2. Багов В.П., Селенев E.H., Ступаков B.C. Управление интелектуальным капиталом / Багов В.П., Селенев E.H., Ступаков B.C. М., 2006. - 243 с.
3. Байбурина Э.Р. Методы анализа интелектуального капитала для современного устойчивого развития компании / Байбурина Э.Р. // Корпоративные финансы. 2007. Ч N 3. -С. 85-101.
4. Бендиков М. Интелектуальный капитал в оценке стоимости предприятия Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
5. Бендиков М.А., Джамай Е.В. Интелектуальный капитал развивающейся фирмы: проблемы идентификации и измерения / Бендиков A.M., Джамай Е.В. // Менеджмент в России и за рубежом.-2004.- N4.-С. 31-38.
6. Бобкова Е.В., Майорова H.A. Проблемы оценки человеческого капитала / Бобкова Е.В., Майорова H.A. // Экономика региона. 2007. - N 16. - С. 15-21.
7. Брукинг Э. Интелектуальный капитал. Ключ к успеху в новом тысячелетии / Брукинг Э. ЧСПб., 2001.Ч288 с.
8. Вадайцев C.B. Оценка бизнеса М., 2008. - 576 с.
9. Вадайцев C.B. Управление инновационным бизнесом. М., 2001. - 343.
10. Гаврилова Н. Преимущества использования интелектуальной собственности / Гав-рилова Н. // Экономист. 2002. - N 4. - С. 32-35.
11. Гапоненко А.Л. Экономика, основанная на знаниях / Гапоненко А.Л. М., 2006. - 124 с.
12. Гафель Р. Понимание основных принципов отчетности и интелектуальной собственности Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.wipo.int, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
13. Государственный стандарт Российской Федерации. Единая система оценки имущества. Оценка объектов интелектуальной собственности Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.mrsa.ru, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
14. Гражданский кодекс Российской Федерации. М., 2005. - 342 с.
15. Гражданский кодекс Российской Федерации. М., 2008. - 546 с.
16. Дайнеко В.Г. Интелектуальный капитал в современной экономике / Дайнеко В.Г. Ч В., 2001.-93 с.
17. Даниш А.Г. Устойчивость и конкурентоспособность: информационный подход Электронный ресурс. Ч Режим доступа: http: // www.bogdinst.ru, свободный. Загл. с экрана. Ч Яз. рус.
18. Дерманов В.К. Интелектуальный капитал: практика управления / Дерманов В.К. // Российский журнал менеджмента. -2006.- Т. 4. №3.- С. 171-180.
19. Джанетто К., Уилер Э. Управление знаниями. Руководство по разработке и внедрению корпоративной стратегии управления знаниями / Джанетто К., Уилер Э. М., 2005. -316с.
20. Европейские стандарты оценки Электронный ресурс. Ч Режим доступа: http: // www. dpo.ru, свободный. Загл. с экрана. Ч Яз. рус.
21. Ежеквартальный отчет эмитента Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.rts.ru,www.rusbonds.ru,www.finmarket.ru, свободный. Ч Загл. с экрана. - Яз. рус.
22. Епихина Г.М. Интелектуальный капитал: сущность, функции, особенности: Дис. канд. экон. наук. М., 2000. - 185 с.
23. Закон Российской Федерации от 23 сентября 1992 г. № 3520-1 "О товарных знаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождения товаров" Электронный ресурс.- Режим доступа: http: // www.fips.ru, свободный. Загл. с экрана. - Яз. рус.
24. Закон РФ от 23 сентября 1992 г. N 3523-1 "О правовой охране программ для электронных вычислительных машин и баз данных Электронный ресурс. Ч Режим доступа: http: // www.fips.ru, свободный. Загл. с экрана. - Яз. рус.
25. Закон РФ от 23 сентября 1992 г. № 3526-1 "О правовой охране топологий интегральных микросхем" Электронный ресурс. Ч Режим доступа: http: // www.fips.ru, свободный. -Загл. с экрана.ЧЯз. рус.
26. Иванцов В.А. Интелектуальный потенциал, факторы его использования: Автореф. дис. . канд. экон. наук. Казань, 2003. - 16 с.
27. Иванюк И.А. Воспроизводство интелектуального капитала в современных маркетинг-системах Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
28. Иванюк И.А. Рыночный механизм воспроизводства интелектуального капитала: Дис. канд. экон. наук. М., 2002. - 417 с.
29. Илышев А. Приватизация и интелектуальный капитал / Илышев А., Сучкова И. // ЭКО. 2000. - N3. - С. 51-61.
30. Ильппев А. "Болевые точки" интелектуальной собственности / Илышев А., Сучкова И.//ЭКО.- 1999.-N 11.- С. 36-43.
31. Илышев А. Управлению интелектуальной собственностью нормативную базу / Ильппев А., Сучкова И. // Экономист. - 2000. - N 3. - С. 71-77.
32. Интелектуальный капитал стратегический потенциал организации / Под ред. А.Л.Гапоненко. - М., 2003. - 179 с.
33. Интелектуальный капитал фактор экономического развития современной России / С.А.Ленская, М.А.Эскиндаров, В.В.Мосин и др. - М., 2002. - 92 с.
34. Как превратить знания в стоимость: Решения от IBM Institute for Business Value / Составители: Эрик Лессер, Лоренс Прусак / Пер. с англ. Ч М., 2006. Ч 248 с.
35. Климов С.М. Интелектуальные ресурсы общества. СПб., 2002. - 199 с.
36. Козлова В.А. Интелектуальный капитал: экономическое содержание и особенности воспроизводства: Дис. канд. экон. наук. Ч М., 2001. Ч 135 с.
37. Козырев А.Н. Интелектуальный капитал: состояние проблемы Электронный ресурс. Режим доступа: http: //www. koism.rags.ru, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
38. Козырев А.Н. Оценка стоимости нематериальных активов и интелектуальной собственности / Козырев А.Н., Макаров В.Л. М., 2003. - 352 с.
39. Козырев А.Н. Проблемы оценки интелектуальной собственности. Проекты федеральных стандартов Электронный ресурс. Режим доступа: http: //www.labrate.ru, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
40. Колинсон К., Парсел Д. Учитесь летать. Практические уроки по управлению знаниями от лучших научающихся организаций / Колинсон К., Парсел Д. М., 2006. - 252 с.
41. Конвенция, учреждающая Всемирную организацию интелектуальной собственности. -М., 2005.-20 с.
42. Конституция Российской Федерации. М., 2007. - 48 с.
43. Концепция развития рынка информационных технологий в Российской Федерации Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
44. Костин A.B. Вредные советы по оценке ОИС и НМА Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.labrate.ru, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
45. Косорукова И.В., Родин А.Ю., Кацман В.Е. Оценочная деятельность. Правовые, теоретические и математические основы. М., 2008. - 256 с.
46. Коупленд Т. Стоимость компаний: оценка и управление / Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж. М., 2002. - 456 с.
47. Кравец Jl. Фактор интелектуальной собственности в обеспечении конкурентоспособности предприятия / Кравец Л., Образанов С. // Интелектуальная собственность. Патентная собственность. 2004. -N 7. - С. 99-106.
48. Крутий И.А. Механизм приращения интелектуального капитала личности и компании / Крутий И.А., Новикова Ю.В. // Проблемы теории и практики управления. 2006. - N 6.-С. 41-50.
49. Лабоцкий В.В. Управление знаниями: технологии, методы и средства представления, извлечения и измерения знаний: Учебное'пособие / Лабоцкий В.В. Ч Мн., 2006. Ч 164 с.
50. Ленская С. А. Интелектуальный капитал фактор экономического развития современной России / Ленская С.А. - М.: Высш. шк., 2002. - 92 с.
51. Леонтьев Б. Интелектуальная собственность в уставном капитале (аспекты оценки) / Леонтьев Б. // Вопросы оценки. 2000. - N 4. - С. 18-22.
52. Леонтьев Б. Б. Цена интелекта. Интелектуальный капитал в российском бизнесе / Леонтьев Б.Б. М.: Изд. центр "Акционер", 2002. - 200 с.
53. Леонтьев Б. Оценка интелектуальной собственности: переход в новое качество / Леонтьев Б. // Интелектуальная собственность. Патентная собственность. 2004. - N 3. - С. 43-45.
54. Леонтьев Б. Только ли патенты. Как объекты интелектуальной собственности оказались вне учета / Леонтьев Б. // Журнал для акционеров. 2001. -N 12. - С. 24-38.
55. Лукичева Л.И. Управление интелектуальным капиталом: учеб.пособие. / Лукичева Л.И. Москва: Омега-Л, 2007. - 552 с.
56. Лукичева Л. Управление интелектуальными активами / Лукичева Л. // Интелектуальная собственность. Патентная собственность. 2004. Ч N 6. Ч С. 2-14.
57. Лукичева Л.И. Внутрифирменное управление интелектуальными активами / Лукичева Л.И., Егорычев И.Д. М.: ОМА-ПРЕСС, 2004. - 225 с.
58. Максимов К.В. Интелектуальный капитал в банковской сфере: Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 2002. - 18 с.
59. Международные стандарты оценки Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.dpo.ru, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
60. Мельников О.Н. Интелектуальный базар: анализ современной трактовки и использования понятия линтелектуальный капитал организации / Мельников О.Н. // Рос. предпринимательство. 2002. - N 4. - С. 12-18.
61. Методические рекомендации по определению рыночной стоимости интелектуальной собственности N CK 4 от 26.11.2002 г., утвержденные Министерством имущественных отношений // Интелектуальная собственность. - 2003. Ч N 1. Ч С. 35-38.
62. Методы и средства патентно-информационного анализа. М., 2000. - 130 с
63. Мильнер Б.З. Управление знаниями в современной экономике / Мильнер Б.З. // Проблемы теории и практики управления. 2006. - N 9. - С. 8-14.
64. Мосин В.В. Проблемы воспроизводства интелектуального капитала в корпоративных структурах: Дис. канд. экон. наук. М., 2002. Ч 152 с.
65. Налоговый кодекс Российской Федерации. М., 2008. - 546 с.68. Об оценочной деятельности в Российской Федерации: Фед. закон N 135-Ф3 от 29.07.1998-М.,2008.-16 с.
66. Ордынская И. Неосязаемые активы / Ордынская И. // Экономика и жизнь. 2001. - N 12.-С. 2-3.
67. Орехов A.M. Интелектуальная собственность / Орехов A.M. // Социально-гумантар. знания.-2001.-N2.-С. 151-166.
68. Орлова И.С. Порядок учета и рекомендации по стоимостной оценке объектов интелектуальной собственности: метод, пособие / Орлова И.С., Бромберг Г.В., Соловьева Г.М. -М., 2000. 124 с.
69. Оценка и капитализация интелектуальных активов: Круглый стол Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.nisse.ru свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
70. Оценка интелектуальной собственности: учеб. пособие / Под ред. С. А. Смирнова. -М.: Финансы и статистика, 2002. 352 с.
71. Панкрухин А. Структура интелектуального капитала России / Панкрухин А. // Госслужба. 2004. - N 1. - С. 17-29.
72. Патентный закон Российской Федерации от 23 сентября 1992 г. № 3517-1 Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.fips.ru, свободный. Ч Загл. с экрана. Ч Яз. рус.
73. Петрова Г., Петрова И. Соотношение прав на различные объекты интелектуальной собственности / Петрова Г., Петрова И. // Интелектуальная собственность. Патентная собственность. 2004. - N 7. - С. 26-34.
74. Положение по бухгатерскому учету "Учет нематериальных активов" 14/2000, утвержденное приказом Министерства финансов Российской Федерации от 16.10.2000 г. N 91-н. Ч М., 2002. 46 с.
75. Постановление Правительства РФ от 17.11.2005 г. № 685 О порядке распоряжения првами на результаты научно-технической деятельности Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.fips.ru, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
76. Просвирина И.И. Интелектуальный капитал: новый взгляд на нематериальные активы / Просвирина И.И. // Финанс. менеджмент. 2004. - N 4. - С. 103-120.
77. Просвирина И.И. Теория неосязаемых активов бизнеса: монография / Просвирина И.И. Челябинск: Изд-во ЮурГУ, 2004. - 175 с.
78. Просвирина И.И. Экономическое содержание деловой репутации Электронный ресурс. Режим доступа: http: // conf.susu.ru, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
79. Рождественский А.Е. Интелектуальные активы как фактор управления предприятием / Рождественский А.Е. // Вопросы оценки. 2001. - N1. - С. 79.
80. Сафарян К.В. Инновации и интелектуальный капитал в промышленности : Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 2000, - 18 с.
81. Свистов А. Рынок интелектуальной собственности / Свистов А. // Информационные ресурсы России. 2001. - N 7. - С. 6-8.
82. Селезнев В.Н. Интелектуальный потенциал Ч показатель состояния интелектуального капитала и эффективность его использования / Селезнев В.Н. // Финанс. менеджмент. -2004.-N 5.-С. 122-129.
83. Симулин А. Секрет "умной" компании. Управление интелектуальным капиталом Электронный ресурс. Режим доступа: http: // podolsk.biz, свободный. - Загл. с экрана. Ч Яз. рус.
84. Скворцова В.А. Методология исследования интелектуального капитала / Скворцова1. B.А.-М., 2002.-157 с.
85. Словарь терминов по профессиональной оценке. Ч М., 1999. Ч 180 с.
86. Страссман П. Информация в век электроники: проблемы управления / Страссман П. Ч М., 1987.-С. 134-136.
87. Страссман П. Как измерить знания / Страссман П. // Computerworld Россия. 1998. -N 15.-С. 27-32.
88. Стюарт Т. Интелектуальный капитал. Новый источник богатства организаций // Новая постиндустриальная вона на Западе / Под ред. B.JI. Иноземцева. М., 1999. - С. 372-400.
89. Тищенко Д.А. Развитие интелектуальной собственности: философские и исторические аспекты / Тищенко Д.А. // Науковедение. 2002. - N 4. - С. 69-83.
90. Трофимов С. Объекты промышленной собственности и ресурсы налогообложения / Трофимов С. // Интелектуальная собственность. Патентная собственность. 2004. - N 6.1. C. 22-27.
91. Управление знаниями. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 208 с.
92. Управление стоимостью компании: учеб. пособие / Под ред. М.А.Федотовой, Т.В.Тазихиной. М., 2003. - 112 с.
93. Федеральный закон Об авторском праве и смежных правах № 5351-1 от 9.07.93 // Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.fips.ru, свободный. - Загл. с экрана. Ч Яз. рус.
94. Федеральный стандарты оценки Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.dpo.ru, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
95. Фесюн В.Г. Система управления интелектуальным капиталом как фактор развития корпоративных культур Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.smartcat.ru, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус.
96. Филиппович А.Ю. Понятие интелекта и его структурная схема Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.philippovich.ru, свободный. Ч Загл. с экрана. Ч Яз. рус.
97. Фитц-енц Як. Рентабельность инвестиций в персонал: измерение экономической ценности персонала / Фитц-енц Як. Ч М.: Вершина, 2006. Ч 320 с.
98. Фомичев Ю. Вовлечение в хозяйственный оборот объектов интелектуальной собственности: проблемы и пути их решения / Фомичев Ю., Наумов А. // Интелектуальная собственность. Патентная собственность. 2004. - N 3. - С. 2-10.
99. Черепанова Л. Коммерционализация интелектуальной деятельности / Черепанова Л. // Риск. 2002. - N 1. - С. 13-20.
100. Шаповалов А. О формировании рынка интелектуальной собственности в стране / Шаповалов А., Пуденков В., Антипин В. // Информ. ресурсы России. 2001. -N 3-4. - С. 1925.
101. Эдвинссон Л., Мэлоун М. Интелектуальный капитал. Определение истинной стоимости компании Электронный ресурс. Режим доступа: / Ссыка на домен более не работаетp>
102. Юданов А.Ю. Теория и практика конкуренции / Юданов А.Ю. М., 2003. - 215 с.
103. Якубова Д.Н. Оценка стоимости нематериальных активов и интелектуальной собственности / Якубова Д.Н. М., 2002. - 87 с.
104. Banfield A. Valuing Intellectual Property & Intangibles Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.wipo.int.com, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
105. Brooking A. Corporate Memory: Strategies for Knowledge Management / Brooling A. -London, 1998.-P. 75.
106. Cardullo M. Intellectual Property The Basis for Venture Capital Investments. - Электронный ресурс. - Режим доступа: http: // www.wipo.int, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
107. Carrol R.E. Intellectual capital in the new Internet Economy / Carrol R.E., Tanesey R.R // Journal of Intellectual Property. 2000. - Vol.3, no 4. - P. 296-311.
108. Cockburn Y. IP audit A "How to" guide Электронный ресурс. - Режим доступа: http: // www.wipo.int, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
109. Craig L., Moore L. Intangible assets, intellectual capital or property? It does make a difference Assets Электронный ресурс. Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
110. Curly D. Valuation and Exploitation of Intellectual Property and Intangible Assets Электронный ресурс. Ч Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
111. Duttagupta R. Identifying and managing your assets: talent management Электронный ресурс. Режим доступа: http : // www.pwc.com, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
112. Flignor Р., Orozco D. Intangible Asset & Intellectual Property Valuation: A Multidiscipli-nary perspectives Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.wipo.in, свободный. -Загл. с экрана. Ч Яз. англ.
113. Hadjiloucas Т. Reporting the value of acquired intangible assets / Hadjiloucas Т., Winter R-London, 2005.-8 p.
114. Herrera S., Ordones S. The state of the art, advantage in the monitoring and management of knowledge Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.legal500.ru, свободный. -Загл. с экрана. - Яз. англ.
115. Intellectual Capital Rating Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.intellectualcapital.se, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
116. Intellectual Property & Technology Newsflash / Carlton Fields Электронный ресурс. -Режим доступа: http: // www.wipo.int.com, свободный. Загл. с экрана. - Яз. англ.
117. Intellectual Property & Value Creation Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.wipo.int.com, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
118. Introduction to Intellectual Capital Электронный ресурс. Ч Режим доступа: http: // www.qpr.com, свободный. Загл. с экрана. - Яз. англ.
119. Karniyama S. Valuation and exploatation of intellectual property / Karniyama S., Sheeham J., Martinez K. London, 2006. - 48 p.
120. King K. The Value of Intellectual Property, Intangible Assets and Goodwill Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.wipo.int, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
121. Luthy D. Intellectual Capital and its measurement Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.wipo. int, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
122. Maddox J. A CEO's Guide to Intellectual Property: How to Use Intellectual Property to Drive Business Strategy Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.wipo.int, свободный. Ч Загл. с экрана. Ч Яз. англ.
123. Mard M.J. Intellectual property Valuation / Mard M.J., Hyden S., Rigby J.S. Los Angeles, 2000. - 20 p.
124. Methodology to measure Intellectual Capital Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.qpr.com, свободный. Ч Загл. с экрана. Ч Яз. англ.
125. Miyake М., Mune Y., Himeno К. Strategic Intellectual Property Portfolio Management Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.wipo.int, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
126. Mouritsen J.Intellectual capital and capital market: the circukability of intallectual property / Mouritsen J. // Accountig, Auditing and Accountability Journal. 2003. Ч N 1. Ч Vol. 16. - P. 1830.
127. Nazari J.A., Herremans I.M. Extended VAIC model: Measuring intellectual capital components // Journal of Intellectual Capital. 2007. - Vol. 8. No. 4. - P. 595-609.
128. Nielsen C., Roslender R., Bukh P. Intellectual Capital Reporting: Can a strategy perspective solve accounting problems? Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.wipo.int, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
129. Pauly D. Mining Intellectual Property for Profits Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.cepmagazine.org, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
130. Pedersen F.B. Holistic accouting and capitalization. Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.ramboll.com, свободный. - Загл. с экрана. Ч Яз. англ.
131. Pulic A. Human capital in Transformation, Intellectual Capital Prototype Report / Pulic A. -Skandia, 1998.-P. 34.
132. Preserving Intellectual Property Assets During Insolvency Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.hgf.com, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
133. Sherman Е. Taking Intellectual Property Seriously Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.chiefexecutive.net, свободный. Ч Загл. с экрана. - Яз. англ.
134. Skandia Navigator. Skandia, 1998. - P. 21-25.
135. Smith G.V., Parr R.L., Valuation of Intellectual Property and Intangible Assets / Smith G.V., Parr R.L. John Willey & Sons, Inc. 2000. - 638 p.
136. Stewart T.A. Intellectual Capital: The New Wealth of Organizations / Stewart T.A. N.Y.-L.: Doubleday / Currency, 1998. - 288 p.
137. Strategy & Management of Intellectual Capital Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.sveiby.com,.свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
138. Sveiby К.Е. Measuring Intangibles and the Intellectual Capital An emerging First Standard Электронный ресурс. - Режим доступа: http: // www.intcap.com, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
139. Sveiby К.Е. Methods for Measuring Intangible Assets Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.sveiby.com, свободный. - Загл. с экрана. Ч Яз. англ.
140. Sveiby К.Е., Lloyd Т. Managing Knowhow-Bloomsbury / Sveiby K.E., Lloyd Т. London, 1987.-P. 34-36.
141. Sullivan P., Harrison S. IP and Business: Managing IP as a Set of Business Assets Электронный ресурс. Режим доступа: http: // www.wipo.int, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
142. Tnger C.D., Palim М., Davis J., Samuel Т. Accounting for damagesin intellectual property litigations / Tnger C.D., Palim M., Davis J., Samuel T. London, 2005. - 8 p.
143. Teece David J. Managing intellectual capital: Organizational, strategic, a policy dimensions / Teece David J.- Oxford etc.: Oxford univ. press; 2002.- 300 p.
144. The value of knowledge // The Economist. 2007. Электронный ресурс. - Режим доступа: http: // www.wipo.int, свободный. - Загл. с экрана. - Яз. англ.
145. Wurzer A. The systematic route from the business model to the IP strategy / Wurzer A. // International management. 2007. -N 3. - P. 5-14.
Похожие диссертации
- Инвестиции в человеческий капитал как фактор экономического роста: их оценка и динамика
- Формирование стоимости компании: теоретические и методологические аспекты
- Человеческий капитал как фактор регионального развития
- Интелектуальный капитал коммерческой фирмы как фактор конкурентоспособности
- Развитие интелектуального капитала как фактор повышения стоимости компании