Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Инструменты согласования маркетинговых и финансовых планов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Акопян, Лариса Карекиновна
Место защиты	Сочи
Год	2005
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Инструменты согласования маркетинговых и финансовых планов"

На правах рукописи

Акопян Лариса Карекиновна

ИНСТРУМЕНТЫ СОГЛАСОВАНИЯ МАРКЕТИНГОВЫХ И ФИНАНСОВЫХ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (маркетинг)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Сочи - 2005

Диссертационная работа выпонена в лаборатории информационных технологий Научно-образовательного Центра Российской Академии образования в г. Сочи.

Научный руководитель: - доктор экономических наук

Шуремов Евгений Леонидович

Официальные оппоненты: - доктор экономических наук, профессор

Винокуров Борис Львович

- кандидат экономических наук Комлев Николай Васильевич

Ведущая организация: - Черноморская гуманитарная академия

Защита состоится "0{ " 01(,1 2005 г. в //часов на

заседании диссертационного совета К 008 016.01 при Научно-образовательном центре Российской Академии образования по адресу: 354008, г. Сочи, ул. Ландышевая, 12, к. 4.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Научно-образовательного центра РАО в г Сочи

Автореферат разослан "2005 г

Ученый секретарь диссертационного совета: кандидат экономических наук, доцент

С.А. Наконечная

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Ключевым элементом управленческой стратегии организации в условиях рыночной экономики является марке 1инговый план, во многом определяющий хозяйственную деятельность организации на ближайшую и отдаленную перспективу. В нем сводится воедино вся информация, собранная в рамках маркетинговых исследований, и оценка текущей ситуации совмещается с целями и планами поведения организации на рынке.

Проблематика формирования маркетинговых планов рассматривалась в работах А Г Аганбегяна, Г. Армстронга, К Боумена, X. Виссема, А.Г1. Градова, П Ф. Дракера, Ф. Котлера, Д. Кэмпбела, Дж. Стоунхауза, Ж.-Ж. Ламбена, Э. А. Уткина и других ученых В их работах исчерпывающе рассмотрены общие вопросы методологии формирования маркетинговых планов, предложены рекомендации по их формализации и практическому воплощению.

Однако вопросы согласования маркетинговых и финансовых планов пока не нашли дожного отражения в научной литературе.

В частности, до сих пор не определены зависимости между целями маркетингового плана, стратегиями их реализации и методами финансирования Не дано системной оценки возможностей и ограничений применения общепринятых инструментов финансирования маркетинговых планов применительно к специфическим условиям российской экономики.

В условиях ограниченности инвестиционных ресурсов особую актуальность приобретает проблема оптимизации использования заемных средств и формирования эффективной структуры капитала. Однако традиционная теория финансового рычага, развитая в работах Р. Брейли, Ю. Бригхема, В.В. Ковалева, С. Майерса, Е.С. Стояновой, Р.Н Хота и других ученых недостаточно формализована, не поддержана математическим инструментарием и потому не позволяет определить какова дожна быть оптимальная структура капитала и указывает лишь на допустимый диапазон соотношения собственных и заемных средств. С другой стороны, достаточно формализованная теория Нобелевских лауреатов М. Милера и Ф. Модильяни основана на слишком сильных допущениях, которые не соблюдаются в условиях российской экономики.

В настоящее время общепризнанным инструментом оптимизации управления являются информационные технологии Существует множество программных продуктов, обеспечивающих эффективную поддержку решения задач управления предприятием. Однако особенности их использования в процессе согласования маркетинговых и финансовых планов пока изучены недостаточно.

Поэтому актуальной является задача исследования проблематики согласования маркетинговых и финансовых планов, что и определило выбор темы и основных направлений исследОр^^^^^^^"]

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка предложений по формированию и использованию системы инструментов согласования маркетинговых и финансовых планов

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие основные задачи.

- провести анализ и формализацию состава процедур формирования маркетинговых планов;

- выявить различия в особенностях финансирования различных маркетинговых стратегий;

- определить основные подходы к осуществлению согласования маркетинговых и финансовых планов;

- провести анализ методов финансирования маркетинговых планов и выявить специфику их применения в условиях российской экономики;

- выработать рекомендации по определению направлений оптимизации структуры капитала в процессе выбора источников финансирования маркетинговых планов;

- провести анализ возможностей и направлений применения информационных технологий при решении задач согласования маркетинговых и финансовых планов;

- сформулировать предложения по оптимизации применения средств автоматизации для решения задач согласования маркетинговых и финансовых планов применительно к различным маркетинговым стратегиям и способам организации бизнеса.

Объект исследования Маркетинговое и финансовое планирование.

Предмет исследования. Инструменты согласования маркетиш овых и финансовых планов.

Методологической основой исследования явися диалектический подход к изучению конкретных явлений, событий, фактов на базе применения основных теоретических положений рыночной экономики, современных теорий менеджмента и маркетиш а Информационной базой диссертационного исследования были работы отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области маркетинга, финансового менеджмента, управленческого учета и информационных технологий В качестве инструмента исследования использовались методы и принципы структурного, системного, комплексного, экспертного и математического анализа.

Научная новизна исследования состоит в обосновании предложений по формированию и использованию системы инструментов согласования маркетинговых и финансовых планов

В работе получены и выносятся на защиту следующие научные результаты.

1)Определение особенностей финансирования маркетинговых планов в зависимости от поставленных целей и предлагаемых стратегий их достижения

2) Определение роли бюджетирования как инструмента согласования

маркетинговых и финансовых планов.

3) Системное представление особенностей финансирования маркетинговых планов в условиях российской экономики.

4) Математическая модель финансового рычага и полученная на ее основе оценка соотношения собственных и заемных средств, обеспечивающего максимизацию прибыли компании.

5) Рекомендации по оптимизации применения средств автоматизации для решения задач согласования маркетинговых и финансовых планов применительно к различным маркетинговым стратегиям и способам организации бизнеса

Практическая значимость исследования заключается в том, что его положения ориентированы на широкое использование при решении задач согласования маркетинговых и финансовых планов

Практически значимыми являются:

- математическая модель финансового рычага и полученная на ее основе оценка соотношения собственных и заемных средств, обеспечивающего максимизацию прибыли компании;

- рекомендации но оптимизации применения средств автоматизации для решения задач согласования маркетинговых и финансовых планов применительно к различным маркетинговым стратегиям и способам организации бизнеса.

Апробация реп'льпп о в исследования Материалы и результаты исследования докладывались и обсуждались на заседаниях лаборатории информационных технологий государственного Научно-образовательного Центра Российской академии обраювания, на всероссийской научной конференции "Развитие системы высшего образования в условиях гуманистической образовательной парадигмы" (Сочи, 2002); на международном симпозиуме "Современные проблемы маркетинговых исследований" (М , 2003); на всероссийской научно-практической конференции "Проблемы современной молодежи" (Сочи, 2003); на конференции ученых Юга России "Развитие личное!и в образовательных системах южно-российского региона" (Сочи, 2003); на научно-практических конференциях Научно-образовательного центра РАО (2001-2004 годы), межинститутских конференциях профессорско-преподавательского состава Черноморской гуманитарной академии.

Материалы диссертационного исследования используются в учебно-педагогическом процессе Черноморской гуманитарной Академии, а также в ходе подготовки аспирантов при НОЦ РАО в г. Сочи.

Основные результаты исследования опубликованы в 4 работах общим объемом 4,8 п.л

Объем и структура работы. Состав изучаемых проблем, характер и направленность выпоненного исследования обусловили структуру

диссертационной работы, которая включает введение, три главы, заключение, список использованной литературы и приложения

Основные положения диссертационной работы

Маркетинговый план является стержнем маркетинговой политики фирмы, определяющим хозяйственную деятельность организации на ближайшую и отдаленную перспективу. Процесс составления маркетингового плана включает в себя:

- формулировку миссии организации и ее текущих целей;

- сбор и анализ информации для определения сильных и слабых сторон, возможностей и угроз для организации;

- переопределение (уточнение) целей в зависимости от результатов анализа сильных и слабых сторон, возможностей и угроз для организации;

- выбор оптимальной стратегии, обеспечивающей достижение поставленных целей;

- составление детализированных планов действий по реализации выбранной стратегии (см. рис. 1).

т о о. к а: т

ф. 1,2 этапы Оцеига жг/тут

Сбор икформафи +

Переопределение цмей

5.6 этглы Выбор стратегии

/этап Чн План действии

Т ЗЛОТ - | анализ

[Структуре ) формального I плана

Рис I Эгапы маркстин! ово! о планирования

В зависимости от поставленных в маркетинговом плане целей, мш у ! бьпь выбраны различные стратегии их осуществления Стратегии первого уровня

направлены на совершенствование производства, интенсификацию коммерческих усилий, реализацию принципов социально-этического маркетинга. Стратегии второго уровня ориентированы на управление ассортиментом, ценой; каналами распределения и продвижения товаров Стратегии третьего уровня связаны с выбором рыночных сегментов и модернизацией товаров.

Выбор стратегии достижения определенных маркетинговым планом целей существенно влияет на организацию финансирования, которое может быть неоднородным даже в рамках стратегий одного уровня. Так, например, стратегии интенсификации коммерческих усилий и маркетинга, как правило, требуют небольших объемов финансирования, привлекаемого на краткосрочной основе, в то время как стратегия совершенствования производства может потребовать как относительно небольшого, так и весьма существенного объема финансирования, привлекаемого на средне- и догосрочной основе. Стратегии управления ассортиментом и ценой в ряде случаев могут вообще не потребовать допонительного финансирования и осуществляться исключительно за счет организационных мероприятий. Однако, если стратегия ценообразования направлена на завоевание лидерства на рынке по доле продаж ("ценовая война"), то это может повлечь за собой большие убытки на начальном этапе, что потребует догосрочного финансирования. Стратегии третьего уровня в большинстве случаев требуют значительного финансирования, привлекаемото на догосрочной основе.

Маркетинговый план является элементом общего плапа организации и дожен быть увязан со всеми остальными планами Особенно важной является увязка маркетингового плана с финансовым. Если необходимые источники финансирования отсутствуют, то план окажется неиспонимым. Может сложиться и такая ситуация, когда необходимые источники финансирования можно изыскать, но стоимость их привлечения окажется чрезмерно высокой и полученные в результате осуществления маркетингового плана допонительные доходы не покроют соответствующих затрат или дадут неприемлемую для собственников организации отдачу на вложенный капитал С другой стороны, может возникнуть и такая ситуация, когда маркетинговый план не слишком "масштабен" и в соответствии с финансовым планом окажется, что организация недостаточно эффективно используется имеющиеся финансовые ресурсы В связи с этим вопросы организации финансирования маркетинговых планов и их увязки с финансовыми планами требуют самого пристального внимание

Увязка маркетинговых и финансовых планов осуществляется в процессе составления бюджета организации, который разделяется на операционный и финансовый бюджеты (см. рис 2) Операционный бюджет включает бюджеты реализации (продаж), производства, запасов, прямых затрат на материалы; прямых затрат труда, общезаводских расходов (производственных накладных расходов), стоимости реализованной продукции, коммерческих расходов;

общих и административных расходов; прогнозный отчет о прибылях и убытках В состав финансового бюджета входят бюцжет денежных средств, бюджет капитала и бюджет по балансу (прогнозный баланс)

Рис 2 Состав бкцжеюв (>р1сштации

Основой для формирования всей системы бюджетов ор!анизации являются прогноз реализации и бюджет продаж формируемые на основе маркетингового плана

Основные этапами составления бюджета являются:

- составление прогноза реализации;

- определение расчетного уровня объема производства;

- расчет производственной себестоимости и операционных расходов,

- расчет потока денежных средств и других финансовых показателей,

- составление прогнозных форм отчетности.

В работе показано, что постановка системы бюджетного управления на предприятии позволяет:

- увеличить денежный поток;

- оптимизировать загрузку оборудования;

- снизить дебиторскую задоженность;

- уменьшить потребность в кредитных ресурсах.

Однако внедрение бюджетного управления на российских предприятиях сопряжено с рядом проблем Основными из них являются:

- отсутствие понимания преимуществ бюджетирования со стороны высшего менеджмента;

-недостаточное внимание к взаимоувязке бюджетов с целями предприятия;

- недостаточная регламентированность процедур планирования, учета и анализа;

- нехватка квалифицированных специалистов по организации бюджетного управления;

- фрагментарность бюджетирования.

На основе проведенного в диссертации анализа подходов к ведению системы бюджетов и организации бюджетного процесса показано, что модель бюджетирования не может быть поностью унифицирована и для каждого предприятия во многом является индивидуальной. При этом могут использоваться различные способы построения и ведения системы бюджетов (см. таблицу).

Ihii бюджета

Бюджеты построенные но принципу "спиsy вверх" и сьер\> иниз

Догосрочные и краткосрочные бюджеты

Непрерывные (скользящие) бюджеты

I (остатеиный бюджет

Типы бюджетов

1 Характеристика

Бюджеты, построенные по принципу "снизу вверх" предусматривают сбор и постепенную передачу информации от испонителей к менеджерам нижнего уропня и та iee к руководству компа1гии Основным недостатком таких бюджетов является то, что мною сил и времени уходит на согласов,шие бюветов, а руководи во не и меет дос гупа к первичной информации H процессе передачи от GjtHoro \ ровня к другому может происходит! искажение информации 1 Бюджеты, построенные по принципу "сверху вниз" строятся по обратному пришинч Недостатком является го, что не учитывается мнение самих испо тни i е тей а руководство частую не об 1адает поной информацией, необходимой для бюджетирования

Поэтому на практике часто применяется сочетание указанных подходов

В западной практике догосрочным бюджетом считается бюджет, состивсншдй па срок 1 юд и бочес а краткосрочным - на период не ботее 1 года

На российских предприятиях горизонт планирования обычно составтяет от полугода то полугора - двух п Поэтому краткосрочными можно считать бюджеты составленные на срок не более 1 квартала, а догосрочными на срок более полу! ода

Часто догосрочное и краткосрочное бюджетирование объединяются в ( единый процесс В этом случае краткосрочшле бюджеты составляются в рамках до несрочного а догосрочный уточняется по окончании каждого периода краткосрочного планирования

На первый квартал (месяц) планового года строится максимально подробный ' бюджет а бюджеты на последующие периоды являются приблизительными и |у[очняются по мере испо тения бюджетов прошлых периодов

Предусматривает жесткое ограничение суммы по каждой отдельной статье расходов без возможности переноса в другую статью

Тип бюджета

' Бюджеты с временным периодом

Статичные и гибкие бюджеты

Ьюджеты с н\ TCBhlV vpoBHCM преемственные бюджета и бюджеты гтредпола! ающие нескотько вариантов развития собыгий

Недостижимые и неприемлемые бюджет,!

Генеральные и частные бюджеты

1 Характеристика

I Система бюджетирования в котрой неизраехотоканный т коней периода 'остаток среди в не переносикя на следующий период Недосытком ян 1яется неравномерное 1ь расходования среди в, кода в конис периода менеджеры начинают в срочном порядке гратить остатки неотималъным образом опасаясь что в случае "недорасхода" руковочегно сокрагит бюджет на следующий период

Данные статичного бюджета не зависят о г других показе ?ей

При составлении 1 ибко! о бюджета расходы ставятся в зависимой ь от заданного параметра 'как правило объема производива и ж продаж)

Бюджет с нулевым уровнем зн> бюджет, коюрыи каждый раз составляется заново с п>ля

I Преемственный бю^ет основан на шаблоне в который вносятся коррективы отражающие текущие изменения 1акои подход намного снижает трудозатраты на| составление бюджетов но может привсии к ш\гу, чю н процессе 1 бюджетирования б^ду] повторяться одни и те же ошибки кторых можно бы ю 1 бы избежать при составлении бюджета "с нуля

1 Третий вид бюджета предполагает наличие нескольких вариантов развития! событии и в зависимости ог сктадываюшейся ситуации выбир1е1ся наиболее 1 подходящий вариант В этом случае некоторые статьи бюджетов имеют несколько I значений, из которых в результате выбираоея одно

Бюджет буде! недостижимым если на практике не удастся достичь1 заложенных в нем целей Неприемлемым считается бюджет цели которою достижимы но не выгодны для предприятия

1 Бюджет который охрагывает общ>ю деятельность предприятия, называется генеральным (общим) Тчо цель - объедении и суммирован, сметы и планы подразделений предприжия называемых частными бюджетами (

Финансовые средства для осуществления маркетинговых планов могут быть образованы путем мобилизации внутренних резервов организации; реинвестирования прибыли, размещения акций и облигаций; за счет банковских кредитов; путем реализации проектов поглощения/слияния с другими компаниями

Оценивая возможные источники финансовых ресурсов, необходимых для осуществления маркетинговых планов, необходимо стремиться к минимизации стоимости капитала. Это требует оценки стоимости привлечения капитала из разных источников.

Стоимость собственного капитала корпорации может быть оценена на основе позитивной модели дивидендного роста (DGM) или нормативной модели стоимости капитальных (догосрочных) активов (САРМ) Оценки стоимости собственного капитала на базе моделей DGM и САРМ дают разные результаты, поскольку различны предположения, положенные в их основу. В диссертации сделан вывод, что модель САРМ является более предпочтительной, поскольку основывается на текущих рыночных требованиях.

Рыночная стоимость облигаций может быть рассчитана как внутренняя ставка доходности (IRR) по денежному потоку, образованному рыночной ценой облигации и выплатами по ней погасительно! о платежа и купонов

Стоимость некотируемого дога с плавающей ставкой равна текущей величине этой ставки Стоимос1ь некотируемого дога с фиксированной

ставкой может быть определена по аналогии с подобным догом, имеющим котировку на рынке. Стоимость краткосрочного платного дога близка по величине к ее балансовой оценке.

В качестве ставки требуемой доходности (ставки дисконта) при оценке инвестиционных проектов корпорации при выпонении определенных требований целесообразно использовать средневзвешенную стоимость всего капитала компании в целом (\УАСС).

Оценка целесообразности осуществления проектов слияний/поглощений может быть произведена по методу ОСТ, в соответствии с которым стоимость фирмы приравнивается к сумме всех ожидаемых денежных потоков от ее деятельности, дисконтированных по средневзвешенной стоимости ее капитала

Выбор способов финансирования масштабных маркетинговых планов в России существенно уже, чем в развитых странах в связи с неразвитостью фондового рынка, рынка корпоративных облигаций, а также законодательными ограничениями на слияния, поглощения и образование ходингов Кроме того, действующая в России налоговая система не позволяет в поной мере использовать "налоговый щит", поскольку часть процентов по заемным средствам выплачивается после налога на прибыль

Затруднения с финансированием маркетинговых проектов приводит к существенному снижению инвестиционной активности, сокращению бизнеса и, в конечном итоге, к уменьшению поступлений налогов в государственный или местный бюджеты.

В силу указанных ограничений, основными источниками финансирования маркетинговых планов большинства российских компаний являются нераспределенная прибыль и банковские кредиты При этом невозможность использования всех преимуществ "налогового щита" требует изыскания путей наиболее эффективного использования заемных средств.

При решении задачи уменьшения сюимосги капитала важнейшей проблемой являйся выбор оптимального соотношения заемных и собственных средств. Ее решение основывается на использовании эффекта "финансового рычат а", возникающего из-за расхождений между экономической рентабельностью активов и "ценой" заемных средств

Традиционная теория финансового рычага и средневзвешенной стоимости капитала исходит из того, что когда в структуре капитала предприятия повышается доля дога, средневзвешенная стоимость капитала сначала снижается. Это происходит в связи с тем, что менее рисковый заемный капитал имеет более низкую стоимость, чем собственный, и когда ею доля в структуре капитала увеличивается, средневзвешенная стоимость капитала снижается.

Однако, начиная с определенного значения финансового рычага, дог становится более дорогим из-за возникшего кредитного риска Кроме того, если корпорация наращивает заимствования, создается допонительный финансовый риск для акционеров корпорации, поэтому стоимость

собственного капитала также возрастает. Это приводит к росту средневзвешенной стоимости капитала.

Исходя из этого можно предположить, что существует некоторое оптимальное значение финансового рычага, при котором средневзвешенная стоимость капитала минимальна, а стоимость фирмы максимальна. Однако традиционная теория не формапизована и базируется только на рациональных соображениях, поэтому и нет математической модели, позволяющей определить этот оптимум для конкретной корпорации.

Альтернативная точка зрения на выбор оптимальной структуры капитала известна как теория Милера-Модильяни, названная по имени се разработчиков - американских ученых, лауреатов Нобелевской премии В соответствии с ней, исходя из предположений, что процентные платежи освобождены от налога на прибыль, а заемный капитал компании имеет более низкую стоимость, чем собственный, стоимость фирмы и средневзвешенная стоимость ее капитала не зависят от финансового рычага вследствие невозможности получения стабильной арбитражной прибыли на современных финансовых рынках.

Однако в России оба эти условия выпоняются не всегда' дог может быть более дорогим, чем собственный капитал, а часть процентов по заемному капиталу выплачивается после налога на прибыль.

В связи с неоднозначностью положений и выводов теории финансового рычага многие финансовые управляющие не уделяют дожного внимания оптимизации структуры капитала и в своей практической деятельности ориентируются на се среднерыночные значения, которые могут быть неоптимальными. Кроме того, проблема оптимизации структуры капитала традиционно рассматривается с позиций минимизации стоимости капитала и максимизации стоимости компании. Однако в связи с относительной неразвитостью фондового рынка в России реальную стоимость многих компаний объективно оценить крайне сложно и их собственники в большей степени заинтересованы в повышении прибыльности, чем в росте курсовой стоимости.

Исходя из этого в диссертации сделан вывод о целесообразности рассмотрения вопроса о выборе оптимальной структуры капитала с точки зрения максимизации прибыли компании за счет привлечения займов.

Для решения этой задачи в диссертации предложена математическая модель финансового рычага.

Пусть: А - активы предприятия; S - собственные средства (СС); Z -заемные средства (ЗС).

В силу равенства актива и пассива: A = S + Z (I)

Пусть. N - прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT, Earnings Before Interest and Taxes); G - финансовые издержки по обслуживанию заемных средств, Y - прибыль компании. При условии действия налогового щита в поном объеме имеет место соотношение.

Y-N-G (2)

Пусть g - средняя расчетная С1авка процента (СРСП) по всей совокупности заемнык средств, измеряемая в долях единицы Toi да G = gZ (3)

В соо!ветствии с (3) формулу (2) можно переписать в виде:

Y = N -gZ (4)

Предположим, что У является функцией активов следующего вида'

N=kA'=k(S + Z)' (5)

Чем больше активы, тем больше прибыль до вычета процентов и налогов Поэтому к>0 и г>0 При г= 1 EBIT растет строго пропорционально росту активов В этом случае экономическая рентабельность активов (ЭР) не изменяется с ростом активов и /г ")Р Если ЭР с росюм активов возрастает, то г> 1, а если убывае г, то f 1

В первом приближении можно считать, что СРСП зависит только от соотношения заемных и собственных средств (ЗС/СС) Представим эту зависимость в виде:

*-л.+ *,(з)'-*.+* s kzh (6)

Поскольку СРСП не может быть отрицательной, дожны выпоняться условия g^O и g,>0. При этом g0 можно интерпретировать как минимальный процент, под который данное предприятие могло бы получить малый по отношению к его собственным средствам займ при поном отсутствии у него заемных средств.

Чем выше соотношение ЗС/СС, тем выше риск кредитора и проценты по займам, как плата за риск Поэтому можно предположить, что плата за риск растет тем быстрее, чем больше соотношение ЗС/СС Это условие выпоняется при Л> 1.

Содержательный смысл функции (6) состоит в том. что она представляет СРСП как сумму минимальной ставки процента и допонения, выражающего величину платы a риск При малом отношении ЗС/СС риск невелик, поэтому и плата за него неветика Чем больше это соотношение, тем больше плата за риск Подставив зависимости (5) и (6) в формулу (4), получим Y-l\-gZ = k(Z ^S)r-gllZ-gtS 'Z*'1 (7)

Если считать S произвольно заданным параметром, то формула (7) определяе] гависимость функции Кот единственной переменной Z. Рассмотрим производную функции Y(Z).

Y'(Z) = rk{S + Zf [h + i)g,S kZk (8)

При малых Z и достаточно больших S производная положительна В то же время, при k>r-1 третье слагаемое формулы (8) с ростом Z растет быстрее, чем первое Это означает, что при больших Z производная становится отрицательной Следовательно, при данных условиях существует такое ZД , при котором достигается максимум функции Y.

Поскольку уравнение Y'(Z) 0 нельзя решить в общем виде, рассмотрим

частный случай постоянной экономической рентабельности активов (г~ 1) В этом случае формула (8) примет вид'

Если (ЭР больше минимальной, "безрисковой" ставки процента), то выражение (9) обращается в ноль при'

Вторая производная функции Уф) при г= 1 всегда отрицательна. Поэтому в точке 2т достигается максимум функции

Формула (10) дает теоретическую оценку оптимального соотношения заемных и собственных средств, при котором компания обеспечивает себе максимум прибыли. Ее значение состоит в том, что для любой заданной величины собственных средств она позволяет рассчитать такую величину заемных средств, при которой достигается максимальное значение прибыли.

Однако при практическом применении представленной модели финансового рычага следует иметь ввиду следующие обстоятельства.

1) Выражаемая формулой (10) оценка оптимального соотношения заемных и собственных средств верна только в том случае, если экономическая рентабельность активов при их росте не изменяется В противном случае, для определения оптимального уровня заимствований следует численно решить уравнение 0, где V определяется формулой (8) и допонительно исследовать действительно ли в данной точке достигается максимум.

2) Могут возникнуть сложности с определением коэффициентов функций (5) и (6). Если считать, что ЭР с ростом активов остается неизменной, то коэффициент Л=ЭР, а г= 1. Если же положить, что ЭР с ростом активов меняется, то коэффициенты Лиг нужно оценивать либо экспертно, либо путем построения уравнения регрессии. Еще сложнее оценить коэффициенты функции (6) Она описывает поведение СРСП, которая представляет собой средневзвешенную величину ставок нескольких кредитных договоров Какие они будут в реальности неизвестно. Поэтому построение этой функции может быть основано только на экспертных оценках В этой связи необходимо строить различные гино1езы о параметрах функции (6) и проводить многовариантные расчеты.

3) В модели предполагается, что средняя расчетная ставка процента зависит только от соотношения заемных и собственных средств Однако в действительности, при заключении кредитных договоров банки учитывают также множество других факторов, не отраженных в модели.

4) Построенная модель основана на показателях аналитического баланса, в котором заемные средства рассматриваются без кредиторской задоженности, к источникам собственных средств добавлены резервы и вычтены убытки и расчеты с учредителями, проходящие по активу и т.д.

В связи с указанными ограничениями, выражаемую формулой (10) оценку

rХ^Z)--k-gt-^h + i)g1S-k2^

оптимального соотношения заемных и собственных средств следует рассматривать как стратегический ориентир в первом приближении.

Кроме того, следует иметь ввиду, что модель построена в предположении действия налогового щита В том случае, когда часть издержек по заемным средствам включается в налогооблагаемую прибыль более целесообразным является отыскание такого уровня заимствований, при котором максимизируется чистая прибыль организации. Это требует дальнейших исследований и развития рассмотренной модели финансового рычага.

В диссертации показано, что автоматизация процессов бюджетирования существенно повышает эффективность процедур согласования маркетинговых и финансовых планов.

Внедрение систем автоматизации бюджетного управления позволяет:

- организовать оперативный сбор и консолидацию плановых и фактических показателей, отражающих результаты деятельности предприятия за бюджетный период;

- осуществить информационную структуризацию всех видов материальных и финансовых потоков и планировать деятельность предприятия в разрезе бюджетных статей с последующим анализом отклонений по статьям доходов и расходов, а также влияющих на них факторов;

- повысить эффективность контроля выпонения бюджетов предприятия.

В то же время проекты внедрения информационных технологий

бюджетирования не всегда завершаются достижением поставленных целей. Основными причинами этого являются:

- отсутствие единой классификации существующих программных средств автоматизации бюджетирования;

- неразрывная связь большинства отечественных программных средств автоматизации бюджетирования с методологией российской системы бухгатерского учета;

- отсутствие поноценной адаптации западных инструментальных средств к российской хозяйственной практике;

- наличие ограничений в программных продуктах по реализации бюджетной технологии.

В работе показано, что автоматизация процессов бюджетирования может быть обеспечена за счет внедрения:

- комплексных систем автоматизации управления;

- специализированных систем автоматизации бюджетирования.

Средства поддержки решения задач составления и контроля испонения

бюджетов комплексных систем автоматизации управления предприятиями в наибольшей степени ориентированы на решение задач эффективного распределения имеющихся ресурсов и ведение бюджетов структурных подразделений. Их применение наиболее эффективно на предприятиях, осуществляющих хозяйственную деятельность преимущественно на одном рыночном сегменте Это обусловлено возможностью ведения единой базы

данных плановой, учетной и аналитической информации, что существенно облегчает составление маркетинговых планов, их согласование с финансовыми и производственными планами, а также контроль испонения бюджетов.

В диссертации ноказано, что наиболее высокий уровень эффективности процессов согласова(1ия маркетинговых, финансовых и производственных планов достигается при использовании систем автоматизации, поддерживающих методологию MRP II. Это является следствием гого. что в них реализованы агоритмы, позволяющие строго увязать план сбыта с потребностями в производственных мощностях, материально-техническом обеспечении и на этой основе определить потребности в финансовых ресурсах (см. рис 3).

Рис 3 Порядок согласования штанов в комплексных системах автомжчации управления, поддерживающих методологию MRP II

Автономные специализированные системы автоматизации бюджетирования в большей степени ориентированы на управление сквозными бизнес-процессами и решение задач получения агрегированных данных для управления сегментами бизнеса. Они в наибольшей степени пригодны для постановки бюджетного управления на уровне ходинга в целом.

Если маркетинговая стратегия направлена на диверсификацию бизнеса, открытие новых направлений деятельности, региональных отделений, то для согласования маркетинговых и финансовых планов в наибольшей степени подходят автономные системы бюджетирования.

1 ) Маркетиш овый план определяет хозяйственную деятельность организации на ближайшую и отдаленную перспективу и дожен быть увязан с другими планами организации и, в первую очередь, с финансовым планом. При этом различия в выбранных маркетинговых страте:иях определяют различия в источниках и формах финансирования маркетингового плана

2) Увязка маркетинговых и финансовых планов осуществляется в процессе составления бюджета организации. При этом основой для формирования бюджетов организации являются прогно? реализации и бюджет продаж, формируемые на основе маркетингового плана.

3) В связи с неразвитостью фондовою рынка, рынка корпоративных облигаций, а также законодательными ограничениями на слияния, поглощения и образование ходингов, выбор способов финансирования масштабных марке!инювых планов в России существенно уже, чем в развитых странах. Действующая в России налоговая система не позволяет в поной мере использовать "налоговый щит". Это требует принятия максимально эффективных решений по использованию заемных средств.

4) На основе исследования построенной математической модели финансового рычага получена теоретическая оценка оптимального соотношения заемных и собственных средств, при котором достигается максимальное значение прибыли компании.

5) Автоматизация процессов бюджетирования существенно повышает эффективность процедур согласования маркетинговых и финансовых нланов Она может быть обеспечена за счет внедрения комплексных систем автоматизации управления и автономных специализированных систем автоматизации бюджетирования.

6) Если маркетинговая стратегия направлена на диверсификацию бизнеса, открытие новых направлений деятельности, региональных отделений, то для согласования маркетинговых и финансовых планов в наибольшей степени подходят автономные системы бюджетирования Они также в наибольшей степени пригодны для постановки бюджетного управления ходингом в целом

7) Решения на основе средств бюджетирования комплексных систем автоматизации уггравления наиболее приемлемы для предприятий, осуществляющих хозяйственную деятельность преимущественно на одном рыночном сегменте Это обусловлено возможностью ведения едипои базы данных плановой, учетной и аналитической информации, что существенно облегчает составление маркетинговых планов, их согласование с финансовыми и производственными планами, а также контроль за испонением бюджетов. При этом наиболее высокая эффективность согласования маркетинговых, финансовых и производственных планов достигается при использовании систем автоматизации, поддерживающих методологию MRP II.

Список работ, опубликованных по теме диссертации

1) Акопян Л.К. Проблемы согласования маркетинговых и финансовых планов и методы их решения // Особенности функционирования коммерческих организаций в условиях рыночной экономики. - Сочи. НОЦ РАО, 2001, 0,3 п.л.

2) Акопян Л.К. Информационные технологии как инструмент согласования маркетинговых и финансовых планов // Актуальные проблемы маркетинга и управления экономикой курортного региона. Сборник научных трудов. - Сочи: НОЦ РАО, 2004, 0,2 п.л.

3) Акопян Л.К. Математическая модель финансового рычага // Актуальные проблемы маркетинга и управления экономикой курортного региона. Сборник научных трудов - Сочи: НОЦ РАО, 2004, 0,3 п.л

4) Акопян Л.К. Модели и методы согласования маркетинговых и финансовых планов. - Сочи: НОЦ РАО, 2005, 4 п.л.

АКОПЯН Лариса Карекиновна

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Редакционно-издателький отдел НОЦ РАО в г. Сочи г. Сочи, ул. Ландышевая, 12

Подписано в печать 17.08.2005 г. Формат 60x84/16 Усл. печ. л. 0,93. Тираж 100 экз. Отпечатано в ООО ПЦ Дория, з. №1493 354000, г. Сочи, ул. Советская, 40

РНБ Русский фонд

2006-4 11108

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Акопян, Лариса Карекиновна

Введение.

Глава 1. Проблемы согласования маркетинговых и финансовых планов.

1.1. Характеристики маркетинговых планов, влияющие на особенности их финансирования.

1.2. Бюджетирование как инструмент согласования маркетинговых и финансовых планов.

Выводы по первой главе.

Глава 2. Методы финансирования маркетинговых планов и модели их оптимизации.

2.1. Методы финансирования маркетинговых планов и оценка стоимости привлечения капитала из разных источников.

2.2. Особенности выбора способов финансирования маркетинговых планов в России.

2.3. Оптимизация использования эффекта финансового рычага.

Выводы по второй главе.

Глава 3. Информационные технологии согласования маркетинговых и финансовых планов.

3.1. Системы автоматизации бюджетирования как инструмент согласования маркетинговых и финансовых планов.

3.2. Согласование маркетинговых и финансовых планов в комплексных системах автоматизации управления.

Выводы по третьей главе.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Инструменты согласования маркетинговых и финансовых планов"

Ключевым элементом управленческой стратегии организации в условиях рыночной экономики является маркетинговый план, во многом определяющий хозяйственную деятельность организации на ближайшую и отдаленную перспективу. В нем сводится воедино вся информация, собранная в рамках маркетинговых исследований, и оценка текущей ситуации совмещается с целями и планами поведения организации на рынке.

Проблематика формирования маркетинговых планов рассматривалась в работах А. Г. Аганбегяна, Г. Армстронга, К. Боумена, X. Виссема, А.П. Градова, П.Ф. Дракера, Ф. Котлера, Д. Кэмпбела, Дж. Стоунхауза, Ж.-Ж. Ламбена, Э. А. Уткина и других ученых. В их работах исчерпывающе рассмотрены общие вопросы методологии формирования маркетинговых планов, предложены рекомендации по их формализации и практическому воплощению.

Однако вопросы согласования маркетинговых и финансовых планов пока не нашли дожного отражения в научной литературе.

В частности, до сих пор не определены зависимости между целями маркетингового плана, стратегиями их реализации и методами финансирования. Не дано системной оценки возможностей и ограничений применения общепринятых инструментов финансирования маркетинговых планов применительно к специфическим условиям российской экономики.

В условиях ограниченности инвестиционных ресурсов особую актуальность приобретает проблема оптимизации использования заемных средств и формирования эффективной структуры капитала. Однако традиционная теория финансового рычага, развитая в работах Р. Брейли, Ю. Бригхема, В.В. Ковалева, С. Майерса, Е.С. Стояновой, Р.Н. Хота и других ученых недостаточно формализована, не поддержана математическим инструментарием и потому не позволяет определить какова дожна быть оптимальная структура капитала и указывает лишь на допустимый диапазон соотношения собственных и заемных средств. С другой стороны, достаточно формализованная теория Нобелевских лауреатов М. Милера и Ф. Модильяни основана на слишком сильных допущениях, которые не соблюдаются в условиях российской экономики.

В настоящее время общепризнанным инструментом оптимизации управления являются информационные технологии. Существует множество программных продуктов, обеспечивающих эффективную поддержку решения задач управления предприятием. Однако особенности их использования в процессе согласования маркетинговых и финансовых планов пока изучены недостаточно.

Поэтому актуальной является задача исследования проблематики согласования маркетинговых и финансовых планов, что и определило выбор темы и основных направлений исследования.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка предложений по формированию и использованию системы инструментов согласования маркетинговых и финансовых планов.

Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие основные задачи:

- провести анализ и формализацию состава процедур формирования маркетинговых планов;

- выявить различия в особенностях финансирования различных маркетинговых стратегий;

- определить основные подходы к осуществлению согласования маркетинговых и финансовых планов;

- провести анализ методов финансирования маркетинговых планов и выявить специфику их применения в условиях российской экономики;

- выработать рекомендации по определению направлений оптимизации структуры капитала в процессе выбора источников финансирования маркетинговых планов;

- провести анализ возможностей и направлений применения информационных технологий при решении задач согласования маркетинговых и финансовых планов;

- сформулировать предложения по оптимизации применения средств автоматизации для решения задач согласования маркетинговых и финансовых планов применительно к различным маркетинговым стратегиям и способам организации бизнеса.

Объект исследования. Маркетинговое и финансовое планирование.

Предмет исследования. Инструменты согласования маркетинговых и финансовых планов.

Методологической основой исследования явися диалектический подход к изучению конкретных явлений, событий, фактов на базе применения основных теоретических положений рыночной экономики, современных теорий менеджмента и маркетинга. Информационной базой диссертационного исследования были работы отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области маркетинга, финансового менеджмента, управленческого учета и информационных технологий. В качестве инструмента исследования использовались методы и принципы структурного, системного, комплексного, экспертного и математического анализа.

Научная новизна исследования состоит в обосновании предложений по формированию и использованию системы инструментов согласования маркетинговых и финансовых планов.

В работе получены и выносятся на защиту следующие научные результаты.

1) Определение особенностей финансирования маркетинговых планов в зависимости от поставленных целей и предлагаемых стратегий их достижения.

2) Определение роли бюджетирования как инструмента согласования маркетинговых и финансовых планов.

3) Системное представление особенностей финансирования маркетинговых планов в условиях российской экономики.

4) Математическая модель финансового рычага и полученная на ее основе оценка соотношения собственных и заемных средств, обеспечивающего максимизацию прибыли компании.

5) Рекомендации по оптимизации применения средств автоматизации для решения задач согласования маркетинговых и финансовых планов применительно к различным маркетинговым стратегиям и способам организации бизнеса.

Практическая значимость исследования заключается в том, что его положения ориентированы на широкое использование при решении задач согласования маркетинговых и финансовых планов.

Практически значимыми являются:

-математическая модель финансового рычага и полученная на ее основе оценка соотношения собственных и заемных средств, обеспечивающего максимизацию прибыли компании;

- рекомендации по оптимизации применения средств автоматизации для решения задач согласования маркетинговых и финансовых планов применительно к различным маркетинговым стратегиям и способам организации бизнеса.

Апробация результатов исследования. Материалы и результаты исследования докладывались и обсуждались на заседаниях лаборатории информационных технологий государственного Научно-образовательного Центра Российской академии образования, на всероссийской научной конференции "Развитие системы высшего образования в условиях гуманистической образовательной парадигмы" (Сочи, 2002); на международном симпозиуме "Современные проблемы маркетинговых исследований" (М., 2003); на всероссийской научно-практической конференции "Проблемы современной молодежи" (Сочи, 2003); на конференции ученых Юга России "Развитие личности в образовательных системах южно-российского региона" (Сочи, 2003); на научно-практических конференциях Научно-образовательного центра РАО (2001-2004 годы), межинститутских конференциях профессорско-преподавательского состава Черноморской гуманитарной академии.

Материалы диссертационного исследования используются в учебно-педагогическом процессе Черноморской гуманитарной Академии, а также в ходе подготовки аспирантов при НОЦ РАО в г. Сочи.

Основные результаты исследования опубликованы в 4 работах общим объемом 4,8 п.л.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Акопян, Лариса Карекиновна

Выводы по третьей главе

1) Автоматизация процессов бюджетирования существенно повышает эффективность процедур согласования маркетинговых и финансовых планов.

2) Внедрение систем автоматизации бюджетного управления позволяет:

- организовать оперативный сбор и консолидацию плановых и фактических показателей, отражающих результаты деятельности предприятия за бюджетный период;

-осуществить информационную структуризацию всех видов материальных и финансовых потоков и планировать деятельность предприятия в разрезе бюджетных статей с последующим анализом отклонений по статьям доходов и расходов, а также влияющих на них факторов;

- повысить эффективность контроля выпонения бюджетов предприятия.

3) Основными проблемами внедрения автоматизированных систем бюджетирования на российских предприятиях являются:

- отсутствие единой классификации существующих программных средств автоматизации бюджетирования;

- неразрывная связь большинства отечественных программных средств автоматизации бюджетирования с методологией российской системы бухгатерского учета;

- отсутствие поноценной адаптации западных инструментальных средств к российской хозяйственной практике;

- наличие ограничений в программных продуктах по реализации бюджетной технологии.

4) Автоматизация процессов бюджетирования может быть обеспечена за счет внедрения:

- комплексных систем автоматизации управления;

- автономных специализированных систем автоматизации бюджетирования.

5) Средства поддержки решения задач составления и контроля испонения бюджетов комплексных систем автоматизации управления предприятиями в наибольшей степени ориентированы на решение задач эффективного распределения имеющихся ресурсов и ведение бюджетов структурных подразделений.

6) Специализированные системы автоматизации бюджетирования в большей степени ориентированы на управление сквозными бизнес-процессами и решение задач получения агрегированных данных для управления сегментами бизнеса.

7) Если маркетинговая стратегия направлена на диверсификацию бизнеса, открытие новых направлений деятельности, региональных отделений, то для согласования маркетинговых и финансовых планов в наибольшей степени подходят автономные системы бюджетирования.

8) Решения на основе средств бюджетирования комплексных систем автоматизации управления наиболее приемлемы для предприятий, осуществляющих хозяйственную деятельность преимущественно на одном рыночном сегменте. Это обусловлено возможностью ведения единой базы данных плановой, учетной и аналитической информации, что существенно облегчает составление маркетинговых планов, их согласование с финансовыми и производственными планами, а также контроль испонения бюджетов.

9) Наиболее высокий уровень эффективности процессов согласования маркетинговых, финансовых и производственных планов достигается при использовании систем автоматизации, поддерживающих методологию MRP II.

Заключение

В результате проведенного исследования выработаны предложения по формированию и использованию системы инструментов согласования маркетинговых и финансовых планов и получены следующие выводы.

1) Маркетинговый план определяет хозяйственную деятельность организации на ближайшую и отдаленную перспективу и дожен быть увязан с другими планами организации и, в первую очередь, с финансовым планом. При этом различия в выбранных маркетинговых стратегиях определяют различия в источниках и формах финансирования маркетингового плана.

2) Увязка маркетинговых и финансовых планов осуществляется в процессе составления бюджета организации. При этом основой для формирования бюджетов организации являются прогноз реализации и бюджет продаж, формируемые на основе маркетингового плана.

3) В связи с неразвитостью фондового рынка, рынка корпоративных облигаций, а также законодательными ограничениями на слияния, поглощения и образование ходингов, выбор способов финансирования масштабных маркетинговых планов в России существенно уже, чем в развитых странах. Действующая в России налоговая система не позволяет в поной мере использовать "налоговый щит". Это требует принятия максимально эффективных решений по использованию заемных средств.

4) На основе исследования построенной математической модели финансового рычага получена теоретическая оценка оптимального соотношения заемных и собственных средств, при котором достигается максимальное значение прибыли компании.

5) Автоматизация процессов бюджетирования существенно повышает эффективность процедур согласования маркетинговых и финансовых планов. Она может быть обеспечена за счет внедрения комплексных систем автоматизации управления и автономных специализированных систем автоматизации бюджетирования.

6) Если маркетинговая стратегия направлена на диверсификацию бизнеса, открытие новых направлений деятельности, региональных отделений, то для согласования маркетинговых и финансовых планов в наибольшей степени подходят автономные системы бюджетирования. Они также в наибольшей степени пригодны для постановки бюджетного управления ходингом в целом.

7) Решения на основе средств бюджетирования комплексных систем автоматизации управления наиболее приемлемы для предприятий, осуществляющих хозяйственную деятельность преимущественно на одном рыночном сегменте. Это обусловлено возможностью ведения единой базы данных плановой, учетной и аналитической информации, что существенно облегчает составление маркетинговых планов, их согласование с финансовыми и производственными планами, а также контроль за испонением бюджетов. При этом наиболее высокая эффективность согласования маркетинговых, финансовых и производственных планов достигается при использовании систем автоматизации, поддерживающих методологию MRP II.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Акопян, Лариса Карекиновна, Сочи

1. Адлер Ю., Щепетова С. Бюджетные системы - инструмент управления качеством // Сборник научных статей по бюджетированию. - М.: 1.EAM. - 2004.

2. Аганбегян А.Г. Предисловие к современному маркетингу. / Хруцкий В.Е., Корнеева И.В. // Настольная книга по исследованию рынка. Изд. 3-е, перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 560 с.

3. Ананикина Е. А., Данилочкин С. В., Данилочкина Н. Г. и др. Контролинг как инструмент управления предприятием. М.: ЮНИТИ, 2002.-269 с.

4. Антикризисный менеджмент: Учебник. Авт. кол.: А.Г. Грязнова (рук.), М.А. Федотова, Э.А. Уткин и др. Под ред. А.Г. Грязновой. М.: Тандем; ЭКМОС, 1999. - 368 с.

5. Армстронг Г., Котлер Ф Введение в маркетинг, 5-е издание.:Пер. с англ.: Уч.пос.- М.: Издательский дом Вильяме, 2000.- 640 с.

6. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта М.: Финансы и статистика, 2001. Ч 141 с.

7. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. М.: Финансы и статистика, 1997.-412 с.

8. Берулава М.Н., Абаева Н.Э. Управление финансовым состоянием предприятий. Сочи: НОЦ РАО, 2004. - 102 с.

9. Бланк И.А. Управление использованием капитала. К.: Ника-Центр, 2000. - 656 с.

10. Бланк И.А. Управление прибылью. К.: Ника-Центр, 1998. - 544 с.

11. Боровков П.С. Бюджетирование в торговых компаниях // Финансовый директор. 2005. - №6

12. Боровков П.С. Популярно о бюджетировании или как стать властелином свого бизнеса // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

13. Борисов Е.Ф., Петров А.А., Стерликов Ф.Ф. Экономика: справочник. М.: Финансы и статистика, 1997. - 400 с.

14. Боумен К. Основы стратегического менеджмента.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

15. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Учебник для студентов экономических специальностей. Пер. с англ. Научная редакция перевода Т.Б. Крыловой. Общая редакция перевода Н.Н. Барышниковой. М.: "Олимп - Бизнес", 1997.- 1088 с.

16. Бригхем Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. М.: РАГ. С.: Экономика, 1998. - 816 с.

17. Бюджетное управление // Экономика и время. 1998. - №№ 9-10. - 1999. №№9-12,45-47. -2000. - №№4,8,12,18

18. Вавилов А. Возможности системы Adaytum e.Planning. Технология внедрения // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

19. Владимиров С.С. Графическое отображение модели финансовых бюджетов // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

20. Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. Пер. с англ. Главный редактор серии Я.В. Сколов. М.: Финансы и статистика, 1996. - 800 е.: ил.

21. Внедрение как оправдать ожидания // Сборник научных статей по бюджетированию. - М.: ITEAM. - 2004.

22. Воков О.И. Экономика предприятия. М.: Инфра-М, 1999. -416 с.

23. Володина Н.В. Анализ и управление денежными потоками организации // Дис. . канд. экон. наук М.: Финансовая академия, 2002.

24. Виссема X. Стратегический менеджмент. М.:Финпресс, 2000, 272 стр.

25. Гладков И. С. Менеджмент. М.: Изд.-торг. корпорация Дашков и К, 2003. - 312 с.

26. Гибкое развитие предприятия: Эффективность и бюджетирование / Самочкин В.Н., Пронин Ю.Б., Логачева Е.Н. и др. М.: Дело, 2000. - 352 с.

27. Горелова А. Маркетинговые исследования: многоаспектный взглядУ/Маркетинг. 2000. - №6 (55). - С. 19-23.

28. Грабауров В.А. Информационные технологии для менеджеров. -М.: Финансы и статистика, 2001. 368 с.

29. Градов А.П. Экономическая стратегия фирмы. СПб.: Спец. литература, 1995. - 300 с.

30. Денисов А.Ю., Жданов С.А. Экономическое управление предприятием и корпорацией. М., Издательство "Дело и Сервис", 2002. -416 с.

31. Дискин И. Управленческий учет и Бюджетирование дорогая игрушка или назревшая необходимость? // Сборник научных статей по бюджетированию. - М.: ITEAM. - 2004.

32. Джонс Э. Деловые финансы: Пер. с англ. / Под ред. Н.Н. Барышниковой. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 1998. - 416 с.

33. Дронченко О. Финансовая структура: первый шаг к бюджетированию // Финансовый директор. 2002. - №6

34. Дракер П.Ф. Задачи менеджмента в XXI веке. Пер. с англ. Уч. пос. М.: Издательский дом "Вильяме", 2002. - 272 с.35,36.37,38,39,4041,42,43,44,45,46,47,48,49,5051,52,

35. Земитан Г. Методы составления бюджетов // Сборник научныхстатей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

36. Земитан Г. Сегментация рынка систем бюджетирования //

37. Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM.2004.

38. Зусманович К. Как наладить бюджетный процесс // Журнал БОСС.-2002.-№7

39. Жданов С.А. Основы теории экономического управления предприятием. М.: Финпресс, 2000, 384 с.

40. Закс Л.С. Статистическое оценивание. М.: Изд-во Статистика и финансы, 1976.- 228 с.

41. Замков О.О., Тостопятенко А.В., Черемных Ю.Н. Математические методы в экономике: Учебник. М.: МГУ им. М.В. Ломоносова, Издательство "ДИС", 1998. - 368 с. Ильенкова Н.Д. Экономический риск и его анализ (монография) // М.: МАИ, 1998.

42. Инструменты бюджетирования: электронные таблицы терпят поражение // Сборник научных статей по бюджетированию. -М.: ITEAM.-2004.

43. Информационная технология. Комплекс стандартов и руководящих документов на автоматизированные системы. Термины и определения. ГОСТ 34.003-90. Введ. 01.01.1992. -М., 1990.

44. Кирилов С. Итерационная автоматизация бюджетирования // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. -2004.

45. Ковалев В.В., Вокова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000. - 424 с.

46. Контролинг в бизнесе. Методические и практические основы построения контролинга в организациях / A.M. Карминский, Н.И. Оленев, А.Г. Примак и др. 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 256 с.

47. Контролинг как инструмент управления предприятием / Ананькина Е.А., Данилочкин С.В., Данилочкин Н.Г. и др. / Под ред. Н.Г. Данилочкиной. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1999. - 297 с.

48. Корнилин Д. В защиту принципов традиционного бюджета // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. -2004.

49. Корнилин Д. Структура бюджетной системы // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

50. Корнилин Д. Формулировка цели и постановка задачи проекта внедрения системы бюджетирования // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

51. Количественные методы финансового анализа. Под ред. С.Дж. Брауна и М.П. Крицмена. М.: ИНФРА-М, 1996. - 243 с.

52. Комплекс стандартов на автоматизированные системы. Автоматизированные системы стадии создания. ГОСТ 34.601-90. -Введ. 01.01.1992.-М., 1990.

53. Комплекс стандартов на автоматизированные системы. Техническое задание на создание автоматизированной системы. ГОСТ 34.602-89. Введ. 01.01.1991. - М., 1989.

54. Коршикова А.Ю. Анализ движения капитала // Дис. канд. экон. наук. М.: Финансовая академия, 2004.

55. Костин Б. Принципы эффективного бюджетирования // Финансовый директор. 2002. - №5

56. Котлер Ф. Маркетинг и менеджмент: анализ, планирование, внедрение, контроль. СПб.: Питер, 1998. - 320 с.

57. Котлер Ф. Маркетинг от А до Я: 80 концепций , которые дожен знать каждый менеджер / Пер. с англ. по ред. П. Р. Тэор. Ч СПб., ИД Нева, 2003. 224 с.

58. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент. /Пер. с англ. Под ред. Л.А. Воковой, Ю.Н. Кагпуревского. - СПб: Питер, 2000. - 752 с.

59. Кочнев А. Для чего нужны автоматизированные системы бюджетирования? // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

60. Кочнев А. Что такое Бюджетирование? // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

61. Кремленков Д. Автоматизация бюджетирования: проблемы и решения // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM.-2004.

62. Кудинов А. Финансовое планирование деятельности предприятий И Сборник научных статей по бюджетированию. -М.: ITEAM. 2004.

63. Кузьмин Ю. Системы автоматизации бюджетирования предприятий // Финансовый директор. 2003. - №3

64. Кулаичев А. Проблемы аналитических исследований в сферах маркетинга и бизнеса. М.: Маркетинг. 1996. 196 с.

65. Кулешова И.Б. Стратегический анализ развития предприятия в условиях конкурентной среды // Дис. канд. экон. наук. М.: Финансовая академия, 2004.

66. Кэмпбел Д., Стоунхаус Дж., Хьюстон Б. Стратегический менеджмент: Учебник / Пер. с англ. Н.И. Амазовой. М.: ООО Издательство Проспект, 2003. - 336 с.

67. Лагоша Б.А. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М.: Финансы и статистика, 20001. - 219 с.

68. Ламбен Ж.-Ж. Стратегический маркетинг. СПб.: Наука, 1996. -544 с.

69. Ламбен Ж.-Ж. Стратегическое планирование и хозяйственная политика. М.: Прогресс, 1999. - 338 с.

70. Лапенков В.И. Основы бюджетирования // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. Ч 2004.

71. Майданчик Б. И., Карпунин М. Б., Любенецкий Л. Г. и др. Анализ и обоснование управленческих решений. М.: Финансы и статистика, 1991.-118 с.

72. Малинова И.А. Разработка математических моделей и механизмов бюджетирования в корпоративных структурах управления. Дис. канд. Экон. Наук / ВГТУ. - Воронеж, 2002

73. Манн Т., Майер Э. Контролинг для начинающих: Пер. с нем. -М.: Финансы и статистика, 1995.-229 с.

74. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегическое управление. М.Новосибирск: ИНФРА-М, 1999. 320 с.

75. Международные стандарты финансовой отчетности: практическое пособие. 2-е изд., доп. и перераб. М.: Аскери-АССА, 2000.- 181 с.

76. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Вторая редакция, исправленная и допоненная. Утверждено Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477.

77. Николаева О.Е., Шишкова Т.В. Управленческий учет. М. Эдиториал УРСС, 2001. - 336 с.

78. Новосельский Л., Украинец А. Управление финансами в компаниях, построенных по принципу бизнес-единиц // Управление компанией. 2002. - №12

79. Обзор систем бюджетирования, представленных на российском рынке по состоянию на I квартал 2005 года // СПб.: DSS Consulting 2005.

80. Оценка бизнеса: Учебник. Под редакцией А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой М.: Финансы и статистика, 1999. - 512 е.: ил.

81. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебное пособие. Под ред. Н.А. Абдулаева, Н.А. Колайко. Высшая школа приватизации и предпринимательства. М.: ЭКМОС, 2000. - 352 с.

82. Палий В.Ф., Палий В.В. Управленческий учет новое прочтение внутрихозяйственного расчета // Бухгатерский учет, 2000, № 17.

83. Петров О. Роль СЮ в повышении эффективности бизнеса // Intelligent Enterprise Russia. 2001. - №3

84. Поршнев А.Г. Управление организацией. М.: ИНФРА-М, 2003. -716с.

85. Проблема Выбора Приложений для Бюджетирования // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

86. Производственный менеджмент. / Под ред. В. А. Козловского. -М.: ИНФРА-М, 2003. 573 с.

87. Проскурин С.П. Организационное управление: 10 вопросов на тему автоматизации//"Мир ПК", №№4,5/1994

88. Потапов A.JI. Применение имитационной компьютерной модели для определения оптимальной структуры догосрочного капитала фирмы. // Финансовый менеджмент. 2002. № 1, с. 3543.

89. Роббинс С.П. Менеджмент. М.: Вильяме, 2003. - 528 с.

90. Сазанов А.С. Организация бюджетных процессов на предприятии оптовой торговли // Финансовый менеджмент №2, 2003

91. Саймон Г. Теория принятия решений в экономической теории и науке о поведении // Теория фирмы. СПб.: Экономическая школа, 1995. С. 54-72.

92. Селин А. Использование принципов математического анализа в маркетинговых исследованиях.//Лаборатория. 1998, № 12 (декабрь) - С. 8.

93. Сио К.К. Управленческая экономика. Издание 7-е, ИНФРА-М., 2000.

94. Скоун Т. Управленческий учет: как его использовать для контроля бизнеса. Пер. с англ. М.: Аудит: ЮНИТИ, 1997. - 180 с.

95. Соколова Г.Н. Информационные технологии экономического анализа. Моногрфия . -М.:Экзамен, 2001.

96. Сонцев И.В. Общая схема постановки бюджетирования на предприятии // Финансовый менеджмент №3,2003

97. Сухов С.В. Системный подход к управлению коммерческим предприятием//Менеджмент в России и за рубежом. 2001. -№ 6. - С.20-25

98. Тарасова Е. Не поручайте выбор управленческой системы программисту // Сборник научных статей по бюджетированию. -М.: ITEAM.-2004.

99. Тейлор Ф. У. Менеджмент- М.: Контролинг, 1992.

100. Трунов Р. Бюджетный цикл // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

101. Уайт О. У. Управление производством и материальными запасами в век ЭВМ. М.: Прогресс. 1978.

102. Управленческий учет: Учеб. пособие / А.Д. Шеремет, И.М. Воков, С.М. Шапигузов и др. / Под ред. А.Д. Шеремета. М.: ФБК-ПРЕСС, 1999. - 512 с.

103. Уткин Э. А., Кочеткова А. И. И др. Маркетинг/ Под ред. проф. Уткина Э. А. М.: Изд-во ЭКМОС, 2003. - 320 с.

104. Файоль А. Общее и промышленное управление.-М.: Контролинг, 1992.

105. Федосеев А., Рочкус Я. Автоматизация управленческого учета и бюджетирования // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

106. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Стоянова Е.С., Балабанов И.Т., Бланк И.А. и др. / Под ред. Е.С. Стояновой 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 2000. -656 с.

107. Фомин П.А. Методология расчета бюджета движения денежных средств // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM.-2004.

108. Харитонова Е.Н. Бюджетирование как инструмент оперативного управления предприятием Дис. . канд. экон. наук. / МГИСиС, - М., 2002

109. Чаусов В., Ашкинадзе А. Критерии оценки систем бюджетирования И Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

110. Чейз Р.Б., Эквилайн Н.Дж., Якобе Р.Ф. Производственный и операционный менеджмент. Пер. с англ. 8-е изд. М.: ВИЛЬЯМС, 2001. - 692 е.: ил.

111. Чемодуров М.В., Шаповалов С.В., Смирнов С.А. Финансовый директор как менеджер // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

112. Шевченко О.А. Место бюджета денежных средств в системе управления организацией // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

113. Шим Дж. К., Сигел Дж. Г. Основы коммерческого бюджетирования: Пер. с англ. СПб.: Пергамент, 1998. - 496 с.

114. Шуремов E.J1. Моделирование предметной области при проектировании автоматизированных систем бухгатерского учета-Дис. . д-ра экон. наук. / ФА, М., 1998

115. Шуремов E.J1. Информационные технологии финансового планирования и экономического анализа: Практическое пособие, М.: ООО " 1 С-Паблишинг", 2003. 165 с.

116. Шуремов Е.Л., Умнова Э.А., Воропаева Т.В. Автоматизированные информационные системы бухгатерского учета, анализа, аудита: Учебное пособие для вузов. М.: Перспектива, 2001. - 363 с.

117. Шуремов Е.Л. Опыт сопоставления возможностей программ финансового анализа //Финансовая газета, №1,2002 г.

118. Яковлев Т. Как сократить срок внедрения системы бюджетирования (по опыту внедрения системы "Контур Корпорация.Бюджет") // Сборник научных статей по бюджетированию. М.: ITEAM. - 2004.

119. Anthony R.N., Reece J.S. Accounting: Text and Cases 8th ed. -Illinois: Homewood, 1989. - 1030 c.

120. Needles B.E., Powers M., Mills S.K., Anderson H.R. Managerial Accounting 5th ed. - Boston, N.-Y.: Houghton Mifflin Company, 1999.-603 c.

121. Abell D. E. Defining the Business: the Starting Point of Strategic Planning. Englewood Cliffs, N. J.: Prentice Hall, 1990.

122. Bidgoli H., Decision Support Systems, Principles and Practice, St.Paul, Minn., West Publishing Company, 1989

123. Dalrymple Douglas J., Parsons Leonard J. Marketing Management. Strategy and Cases. 5th edition. John Wiley & Sons, 1990. 303 p.

124. Doyle Peter. Marketing Management and Strategy. Prentice Hall, 1994.

125. Haley R. I. Benefit Segmentation: a Decision Oriented Research Tool //Journal of Marketing, 1998. V. 32, July. P 53-70.

126. Hammer M., Champy J. Reengineering the Corporation. A Manifest for Business Revolutions. HasperBusiness, 1993

127. Lloyd C. Microeconomic Analysis.-Homewood, Illinois,-R.D.Irwin, 1997.-312 p.

128. Leahy T. The Top 10 Traps of Budgeting // Business Finance. -2001.-№11.

129. The Four Software Approaches to Budget Management // Controller Magazine. 1996. №9.

130. Strassmann P.A. The Roots of Business Process Reengineering. June 1995

131. Sutton Michael J.D., Document Management for the Enterprise: Principles, Techniques, and Applications, Willy Computer Publishing, 1996

132. Varhol Peter D., Enterprisewide Reengineering and Restructuring. CTR Corp., Charleston, 1994

Похожие диссертации

• Маркетинговые инструменты согласования планов закупки и сбыта товаров
• Оптимизация управления финансированием догосрочных маркетинговых планов коммерческой организации
• Концепция и агоритмизированная модель формирования системы интегрированных маркетинговых коммуникаций российских компаний
• Развитие рынка финансовых услуг в современных условиях хозяйствования
• Российский рынок срочных финансовых инструментов: проблемы и перспективы развития