Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Институциональные аспекты инновационного процесса тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученаd>кандидат экономических наук
Автор	Дитце, Ирина Павловна
Место защиты	Москва
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Институциональные аспекты инновационного процесса"

На правах рукописи

Дитце Ирина Павловна

Институциональные аспекты инновационного процесса (на примере банковской сферы)

Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2006

Работа выпонена в Отделе научно-технического прогресса и проблем управления Института мировой экономики и международных отношений РАН

Научный руководитель: доктор экономических наук Л. П. Ночевкина

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор И. М. Осадчая кандидат экономических наук, доцент Н. И. Промский

Ведущая организация: Институт Европы РАН

Защита состоится л ^ ^/-^И* 2006 г. в часов на заседании

диссертационного совета Д.002.003.02 при Институте мировой экономики и международных отношений РАН по адресу 117997, Москва, ул. Профсоюзная, 23.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке, с авторефератом - на сайте Института мировой экономики и международных отношений РАН

Автореферат диссертации разослан л а&^г&Л. 2006 г.

. л к Д-< *

->"Д ^Ученый секретарь диссертационного совета,

Н. И. Иванова

Актуальность темы исследования. Рост рынка финансовых услуг, формирование нового облика финансовых рынков и институтов за последние несколько десятилетий невозможно представить без активной инновационной составляющей. Финансовая среда, обеспечивая приток необходимых ресурсов, создает условия для инновационной деятельности крупных корпораций, являющихся двигателем внедрения нововведений. Предложение новых товаров и услуг постоянно усложняется, требует больших инвестиций от среднего и малого бизнеса. В этом отношении в последние десятилетия ушедшего столетия расширились возможности и накопися опыт привлечения масштабных финансовых ресурсов и использования всех финансовых механизмов: фондовых бирж, венчурного капитала, банковских кредитов, что значительно ускорило формирование современной динамично изменяющейся инновационной среды.

Создавая условия для финансирования нововведений в предпринимательском секторе, финансовые рынки и учреждения сами оказались в последние десятилетия в центре серьезных технологических, организационно-управленческих и институциональных изменений. Сокращение издержек на операцию, консолидация, создание более гибких и быстро реагирующих управленческих структур, внедрение новых технологий, адаптация к продожающейся дезинтермедиации (размыванию традиционной роли банков как финансовых посредников) -эти основные задачи определяли направление и интенсивность конкурентной борьбы между поставщиками финансовых услуг.

Актуальность данного диссертационного исследования определяется потребностью в теоретическом осмыслении всестороннего влияния инновационных процессов на изменение задач и способов управления, как на уровне компаний, так и экономики в целом. Изменение традиционных моделей бизнеса и управления, происходящее во многих развитых странах под давлением конкуренции и стремления к инновациям, в России сочетается со становлением важнейших рыночных институтов. В этих условиях формой поддержки инновационного процесса часто является создание базовых экономических институтов, предусматривающих нормальные условия рынка.

К недостаточно изученным вопросам, с нашей точки зрения, относится разработка институциональных форм, эффективных структур и систем управления инновационной деятельностью. Совершенствование способов управления инновационными процессами на государственном уровне необходимо с учетом стремления России в перспективе стать лидером на мировом рынке не только в экспорте сырьевых, но и в производстве наукоемких товаров. Поэтому представляется важным изучение опыта развитых стран в использовании новых инструментов эффективного партнерства государства и частного бизнеса в поддержке инновационной деятельности компаний.

Внедрение принципов инновационного менеджмента на уровне компаний, учитывающих реалии широкого распространения информационно-коммуникационных технологий (далее сокращенно - ИТ) и ведущей роли инноваций в качестве необходимого элемента развития, чрезвычайно важно для России. Современная стратегия сильных конкурентоспособных компаний, в том числе предлагающих финансовые услуги, строится на основе применения всевозможного арсенала средств по управлению инновациями. На фоне расширения влияния иностранных компаний в России неизбежно будут иметь место процессы дальнейшей консолидации, перегруппировки сил, изменения позиций различных участников на рынке, в ходе которых выживут только те компании, которые способны чутко реагировать на изменение внешней среды и использовать современные способы управления.

Тесное переплетение инноваций и финансовой среды считается чертой, раскрывающей феномен новой экономики. Поэтому мы рассматриваем инновационные процессы в тесной взаимосвязи с изменениями финансовой сферы, и в частности, банковской сферы, без понимания которых, невозможно осознать качественный сдвиг, произошедший в 1990-х гг. в сторону усиления роли инновационной составляющей в экономике в целом.

Цель исследования состоит в изучении эффективных способов управления инновациями на фоне активного развития ИТ и поиска институциональных форм, способствующих дальнейшему развитию инновационных процессов в России. В соответствии с данной целью в рамках диссертационной работы предполагается решить следующие задачи:

изучить теоретические аспекты анализа институциональных механизмов, способствующих снижению информационных, агентских издержек и риска;

проследить взаимосвязь инновационных процессов с институциональными и технологическими изменениями финансовых рынков и институтов;

определить, создание каких базовых экономических институтов в настоящее время становится первостепенной задачей для поддержки инновационных процессов в России; изучить способы управления инновациями, основанные на применении Интернет-технологий и проследить, в какой степени развитие ИТ предопределило новые подходы в управлении и организации на примере банковского бизнеса.

Объектом исследования являются инновационные процессы, оказывающие серьезное воздействие на изменение структуры рынков, методы управления и организации бизнес-процессов.

Предмет исследования Ч эффективные формы финансовой поддержки инновационной деятельности и современные способы управления инновациями.

Теоретической и методологической основой диссертации стали работы российских и зарубежных учёных, занимающихся вопросами управления инновационными процессами и анализом происходящих под их действием институциональных изменений. В изучении особенностей инновационного процесса и современных методов управления инновациями автор в значительной степени опирася на труды таких российских исследователей, как А. А. Дагаев, Ю. Д. Денисов, А. А. Дынкин, Н. И. Иванова, Л. П. Ночёвкина, И. С. Онищенко, В. С. Циренщиков, Н. В. Шелюбская. Из числа зарубежных авторов наряду со ставшими уже классическими трудами Й. Шумпетера, М. Портера, интересный подход к данной проблематике отражен в работах П. Алена, Д. Бартмана, А. Бута, Д. Вильде, А. Виммера, Д. Диамонда, А. Хакса, Э. Шталя, А. Шлайфера и др..

Важные теоретические положения современной экономической теории, в том числе неоинституциональной, и подходы к анализу развития финансовых рынков диссертант почерпнул из работ отечественных учёных В. С. Автономова, А. В. Аникина, И. Г. Доронина, Р. И. Капелюшникова, Я. И. Кузьминова, С. М. Никитина, М. В. Нуреева, А. Н. Олейника, И. М. Осадчей, Я. Ш. Паппе, А. Д. Радыгина, Д. В. Смыслова, В. Л. Тамбовцева, В. М. Усоскина, Е. С. Хесина, Е. М. Четыркина, А. Е. Шаститко, Р. М. Энтова, М. М. Юдкевич. В разработке отдельных аспектов темы, связанных с проблемами становления рыночной экономики в России, автор опирася на работы Ю. В. Куренкова, В. А. Мартынова, В. И. Марцинкевича, В. Б. Кондратьева, А. В. Полетаева.

Роль трансформации институтов и их влияния на экономическое развитие представлена в работах Р. Коуза, Д. Норта, Р. Эгтертсона. Из работ основоположников теории экономической информации А. Акерлофа, Э. Вайса, М. Спенсера, Дж. Стиглера, Дж. Стиглитца, К. Эрроу, а также автора гипотезы эффективных рынков капитала Ю. Фама автор диссертации вынес важные представления о влиянии информации, как фактора, влияющего на доступность финансовых ресурсов и принятие инвестиционных решений экономическими агентами.

Эмпирическая база исследования состоит из результатов исследований теоретического и прикладного характера, проведенных российскими и зарубежными учеными, исследовательскими колективами, в частности, ИМЭМО РАН, Институтом Европы, ГУ-ВШЭ, МГУ им. М. В. Ломоносова, Финансовой академией при Правительстве РФ, а также материалов конференций, статистических материалов, законодательных актов.

Наиболее существенные результаты работы и их новизна.

1. Сделан вывод, что именно институциональная структура рынков ] определяет действие конкурентных сил участников и степень их эффективности. Особенно очевидно это становится на примере финансовых рынков и институтов, где любая неопределённость, проистекающая из-за информационной асимметрии способна привести к таким явлениям, как: рационирование кредита, неоправданное занижение или завышение курсов ценных бумаг, препятствуя тем самым движению средств от инвесторов к предпринимателям, ограничивая доступность кредита. Данные аспекты необходимо учитывать как в процессе совершенствования институтов, связанных с раскрытием информации и обеспечением прав собственности инвесторов, кредиторов, так и при разработке конкретных механизмов финансирования инновационной деятельности.

2. Выявлено, что интенсивное развитие технологических инноваций, новых финансовых инструментов существенно опередило создание соответствующей изменениям институциональной основы в период с 1990 по 2005 гг., что в настоящее время может быть препятствием для дальнейшего развития, как в развитых странах, так и в России.

3. Изучены современные методы управления инновациями в банковской сфере на примере Германии и сделан вывод, что активное внедрение ИТ в финансовую сферу в последние десятилетия привело к процессам вертикальной дезинтеграции, сокращению ассортимента, ориентации на потребности клиента, аутсорсингу. На современном этапе именно они позволяют совместить решение задач разработки и внедрения новых услуг с необходимостью оптимизации расходов. Задачи инновационного менеджмента решаются банками с помощью различных форм кооперации, таких как партнерств, стратегических альянсов, позволяющих каждому из участников эффективнее реализовывать свои услуги на рынке.

4. Определены объективные причины, препятствующие дальнейшему развитию услуг на основе Интернет-технологий в России. В период с 1995 по 2005 гг. использование Интернет-технологий стало важным импульсом к созданию новых и модификации существующих каналов реализации финансовых услуг. Но границы потребительского спроса, несовершенство законодательной базы, необходимость повышения качества консультационных услуг в Интернете создают ограничения для их дальнейшего развития.

5. Неоклассическое, неоинституциональное и поведенческое направление экономической мысли создали серьезный теоретический задел, касающийся понимания вопросов рыночной транспарентности. Ограничение произвола властей, связанного с конфискацией активов, создание законов и неформальных ограничений, которым в равной степени

обязаны подчиняться и государство, и частные организации было и остается ключевым направлением в эволюции финансовых рынков и обеспечении условий для инновационного развития экономики.

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в разработке комплексного подхода к анализу инновационных процессов в контексте трёх составляющих элементов: инноваций продуктов, процессов и институтов. В работе исследуются как общие характерные черты инновационного процесса на современном этапе, так и конкретные методы управления инновациями, связанные с применением ИТ.

Результаты исследования могут быть использованы в процессе преподавания курсов инновационного менеджмента, а также в практическом плане при принятии хозяйственных решений.

Апробация результатов исследования. Основные теоретические положения исследования опубликованы в двух главах колективной монографии Отдела научно-технического прогресса и управления ИМЭМО РАН, в колективной монографии Центра общественных наук МГУ, журнале Российское предпринимательство, в публикациях научных конференций.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения и списка использованной литературы. Введение

Глава I Управление инвестиционными решениями в условиях неопределенности

1.1 Инновационный процесс и проблемы информационной эффективности рынков капитала

1.2 Эффект рационирования кредита

1.3 Контрактный механизм как инструмент снижения неопределенности

Глава II Формирование инновационной среды на финансовых рынках

2.1 Взаимосвязь процессов дерегулирования и способности к инновационному развитию

2.2 Изменение традиционных моделей бизнеса под действием ИТ и глобализации

2.3 Решение задач инновационного менеджмента в рамках сетевых партнерств банков Германии

Глава III Стимулирование участия банков в развитии инновационной составляющей в экономике России

3.1 Роль банков в финансировании инновационных проектов малых и средних предприятий

3.2 Поддержка использования современных Интернет-технологий в банковской деятельности

Заключение

Список использованной литературы

Основное содержание диссертации

Глава I Управление инвестиционными решениями в условиях неопределенности посвящена теоретическому осмыслению влияния фактора неопределенности, воздействующего на принятие инвестиционных решений экономическими агентами и доступ к финансовым ресурсам. Признание данных положений позволяет по-новому взглянуть на управление инновационными процессами, выявить трудности, связанные с несовершенством финансовой среды.

В диссертации выделяются два основных подхода к теоретической дискуссии, связанной с вопросом, в какой степени финансовые рынки способны обеспечить информационную эффективность. Первый подход основан на исходных предпосыках традиционной неоклассической теории, предполагающей, что рынок сам в состоянии обеспечить информационную эффективность. Один из центральных теоретических аргументов в пользу этого вытекает из гипотезы эффективных рынков капитала Ю. Фама, предполагающей, что на эффективном рынке нельзя получить допонительную прибыль, используя доступную информацию в личных целях, поскольку она уже поностью отражена в курсах ценных бумаг.1

Второй подход к проблемам информационной эффективности на финансовых рынках строится на предположении, что на рынке не наступает равновесие само собой, если на нем существует асимметрия в информации. Отсутствие совершенной информации становится препятствием для принятия рациональных решений экономическими агентами, а именно на их основе возможно достижение равновесного состояния по Парето. Согласно данному подходу информационная эффективность рынков капитала может рассматриваться лишь как предел, к которому можно стремиться, но не как черта, характеризующая деятельность рынков капитала, поскольку реальные финансовые рынки имеют остаточное количество несовершенной информации, влияющей на эффективность принимаемых решений.2

На кредитном рынке существование неравномерного распределения информации между кредиторами и заемщиками может привести к эффекту рационирования кредита, то есть ограничению его предложения со стороны банков при имеющемся на него спросе. Создатели данной модели Дж. Стиглитц и Э. Вайс показали, что в случае неопределенности качества заемщиков повышение цены за кредит может повлиять на решение хороших заемщиков уйти с рынка, так как он станет для них слишком

1 Fama E. Efficient Capital markets: Review of Theory and Empirical Work // Journal of Finance, 1970 Vol. 25, issue 2 P. 383

2Stiglitz J. Information and the Change Paradigm in Economics // The American Economic Review, Vol. 92 N. 3 P. 468

дорогим, а плохих, которые и так не собираются выплачивать дог, не оттокнет. Тогда, согласно логике Дж. Стиглитца и Э. Вайса, равновесие на рынке будет существовать в точке, где спрос превышает предложение кредита, а банки вместо того, чтобы повысить ставку процента по кредиту будут сознательно ограничивать его предложение.3 В наибольшей степени от этого могут пострадать малый и средний бизнес, а также начинающие компании, деятельность которых характеризуется в глазах кредиторов наибольшей информационной асимметрией.

В данной главе значительное место уделяется проблемам информационной асимметрии, возникающим при прямом финансировании на трех стадиях финансового контракта (ex ante - до заключения, ex interim - во время его действия, ex post - получения и распределения доходов), а также возможным их решениям, предлагаемым неоинституциональной теорией.

На первой стадии контрактных отношений инвесторы стакиваются с проблемой неблагоприятного выбора, которая может быть несколько смягчена механизмами противодействия, раскрывающими высокие качества проекта предпринимателя, рассчитывающего на заемные средства или действиями финансиста, предлагающего предпринимателям контракты с определенными характеристиками на выбор. На второй стадии контракта центральным моментом является проблема агентских издержек, постановка которой стала важнейшим шагом для поиска эффективных механизмов контроля и управления. На последней стадии контракта отмечается значительная роль финансовых посредников, которые посредством мониторинга за заемщиками и диверсификации риска, могут снизить издержки верификации.

При этом отмечается, что использование ИТ на фондовых рынках обеспечило более широкий и быстрый доступ к финансовой информации. Однако ИТ в определенной мере усложнили проблему неблагоприятного выбора, выявили влияние возникающих на корпоративном уровне конфликтов интересов на стимулы к сокрытию финансовой информации.

Выводы, вытекающие из теории несовершенств рынка капитала и кредитного рынка, необходимо учитывать при создании механизмов государственной поддержки инновационной деятельности, в частности, в вопросах финансирования малых и средних предприятий. При этом речь идет не столько о её прямом финансировании, сколько об использовании арсенала современных финансовых инструментов, которые при поддержке государства создают более благоприятные условия кредитного финансирования, эффективные механизмы гарантии заемного капитала, используемого для целей инновационного развития. В странах Западной

3 Stiglitz J. and Weiss A. Credit Rationing in Markets with Imperfect Information // The American Economic Review June 1981

Европы в последние годы активно развиваются следующие гарантийные инструменты: ь

гарантии на активы, предусматривающие частичную компенсацию убытков при вложении средств фондами рискового капитала или частными лицами в активы малых и вновь создаваемых компаний, занимающихся инновационной деятельностью;

гарантирование портфельных инвестиций в фонды рискового капитала;

перекрёстное финансирование, при котором риски, связанные с предоставлением гарантий, разделяются с другими участниками финансового рынка.

Опираясь на теории несовершенств рынка можно также сделать вывод о том, что государственная поддержка инновационного процесса необходима в форме дальнейшего развития в России правовых основ и, в особенности, институтов, повышающих прозрачность финансовых рынков и операций. Движение России в этом направлении необходимо для совершенствования управления, а также в качестве сигнала инвесторам о готовности России следовать общепринятым мировым нормам.

Представители современных течений Ч неоинституционалисты, сторонники поведенческой экономики, рассматривают институты, влияющие на прозрачность рынков капитала в качестве ключевых факторов, необходимых для эффективной работы финансовых рынков. Неоинституционалисты делают акцент на том, что начальные условия распределения информации оказывают воздействие на инвестиционные решения агентов и доступ к финансовым ресурсам. Задать искусственно оптимальные условия по распределению информации невозможно, так как на реальных рынках всегда остается какое-то количество асимметрии в информации, и ее распределение зависит от институтов. Формирование институтов - это в значительной степени эволюционный процесс. От степени эффективности действующих институтов зависит размер транзакционных издержек финансовых операций, увеличение которых служит препятствием к развитию рынков.

Сторонники поведенческой экономики отмечают, что в силу развития ИТ, ограниченных возможностей рыночного арбитража, дорогостоящих, зачастую неэффективных судебных механизмов для устранения искажения качества информации главным условием для дальнейшего развития финансовых рынков является обеспечение прав инвесторов. Для совершения эффективных инвестиционных решений они дожны быть обеспечены качественной информацией о доходах компаний и их права на часть этих доходов дожны быть защищены от экспроприации. Представители обоих течений связывают эффективное

функционирование финансовых рынков с необходимостью создания точно соответствующих рынку рамочных условий.

Глава II Формирование инновационной среды на финансовых рынках показывает значение трех наиболее важных факторов, повлиявших в последние 30 лет на формирование современной инновационной среды в финансовой сфере: процессов дерегулирования, развития ИТ и глобализации. Кроме того, она раскрывает, каким образом под действием данных факторов происходит изменение способов управления инновациями и создание с этой целью сетевых партнерских отношений на примере крупнейших немецких банков.

Обращаясь к опыту дерегулирования в США и Германии в банковской сфере, можно выявить следующие отличия:

- временные рамки: изменения в регулировании банковской отрасли США начались в 1980-е гг., то есть раньше, чем процессы дерегулирования в 1990-х гг. в Германии;

- различия в институциональных особенностях кредитно-банковских систем-. интенсивная конкуренция между инвестиционными и коммерческими банками, а также небанковскими посредниками в США привели к расширению предложения услуг, обращению к более рискованным операциям, процессам консолидации в среде коммерческих банков. В результате не только неконкурентоспособные банки исчезли с американского ландшафта, но и сформировались благоприятные условия для роста финансовых инноваций. В Германии, наоборот, опорой банковской системы всегда были универсальные банки, исторически связанные тесными отношениями и участием с немецкими промышленными предприятиями. До недавнего времени коммерческие банки не имели серьезных внутренних конкурентов в виде других финансовых посредников;

- в позиции Федеральной резервной системы и Бундесбанка: если действия Федеральной резервной системы в США подстегивали конкурентную борьбу различных финансовых институтов и тем самым вынуждали их создавать и внедрять новшества, то Бундесбанк старася защитить внутренний банковский рынок от нестабильности, в результате чего, на ряд финансовых инструментов были отменены ограничения в 1990-х гг.. В результате в США инновационный процесс касася не только новых финансовых инструментов, положивших начало созданию новых сегментов финансового рынка (например, деривативов), но и новых моделей бизнеса (дисконтное брокерство Ч Чарльз Шваб);

Динамичность изменений в финансовом секторе США привели к формированию более восприимчивой к инновациям среды в финансовой сфере, что стало одним из основных движущих факторов развития новой экономики в 90-е гг. в США. В условиях перехода от индустриального к информационному обществу финансовая среда оказалась более

подготовленной к перераспределению потоков капитала в пользу перспективных в инновационном отношении производств и услуг. Это проявлялось в доступности средств для молодых компаний с фондового рынка, на котором присутствует много операторов и легче найти средства для финансирования рискованных проектов. Хотя в период 90-х гг. в Германии эта ситуация стала меняться в лучшую сторону, но уже было упущено важное время. Немецкие банки слишком поздно отреагировали на изменение конкурентной среды и в Германии, в отличие от США, период реструктуризации пришеся на время спада экономической конъюнктуры после 2001 г.. Слабая конкуренция на внутреннем рынке и защита от внешних конкурентов привели банковский сектор Германии в конце 80-х начале 90-х гг. к пассивному отношению по внедрению инноваций, что отразилось на низкой способности к мобилизации инвестиционных ресурсов, на слабом участии в инновационной деятельности малых и средних предприятий, на недостатке венчурного капитала, на более низкой эффективности рынка капитала из-за меньшей капитализации. Корректировка государственной политики в отношении развития фондовых рынков и большей поддержки инновационных предприятий в Германии привела к улучшению ситуации в 2004-2005 гг. в Германии. В США в начале 2000-х гг., наоборот, были предприняты меры к большему регулированию финансовых институтов и рынков с целью восстановления доверия инвесторов.

Далее в диссертации подробно рассматривается влияние современных ИТ, в . частности Интернета, на формирование инновационной среды на финансовых рынках. Делается вывод, что за последние несколько десятилетий в финансовой сфере наблюдалось все возрастающее число продуктовых инноваций, основанных на использовании новых технических возможностей программного обеспечения и средств связи. Внедрение ИТ ведёт к более глубоким изменениям в банковской сфере, предоставляя шансы для развития новым поставщикам финансовых услуг и оказывая влияние на процессы консолидации в отрасли. Революционность Интернет-технологий также связана с возможностью осуществлять финансовые операции не только электронным способом, но и в режиме реального времени. Особенное значение это имеет для фондовых операций, где участники торгов могут получить предварительную и итоговую информацию одновременно, находясь на огромных расстояниях друг от друга. Но и во внутренних банковских системах расчетов осуществление операций в режиме реального времени может вести к снижению риска и увеличению прибыли.

В настоящее время еще не все новые возможности, связанные с потенциалом Интернета, реализованы. Не решенной является и часть вопросов защиты данных, передаваемых через сеть Интернет, хотя в период с 1995 по 2005 гг. достигнут большой прогресс в этой области. В

банковской сфере еще только начинают использовать технологию голосового общения на основе Интернет-протокола (VoIP - Voice over IP), благодаря которой становится возможным осуществлять звонки на основе использования компьютерной сети и Интернета. Определённый потенциал роста связывают с предоставлением финансовых услуг на мобильные телефоны с помощью Интернета, Но уже существуют и другие современные технологии, такие как биометрия, беспроводные локальные радио сети для компьютеров (WLAN - Wireless Local Area Network), метод для чтения и сохранения данных без зрительного контакта (RFID - Radio Frequency Identification), которые в будущем смогут быть использованы для создания новых более надежных технологий с точки зрения сохранности данных и идентификации клиентов в финансовой сфере.

Масштаб и интенсивность инновационных процессов в банковской сфере трудно оценить без рассмотрения влияния глобализации. Крупные транснациональные банки в современных условиях способны добиваться положения инноватора. Используя новейшие ИТ, они могут быстрее собрать необходимую информацию для создания новых продуктов, окупить вложения в их разработку, особенно с учетом обширного круга клиентов и различных сфер деятельности. Создание глобальных игроков в банковском бизнесе стало прямым следствием процессов глобализации. Растущая интернационализация хозяйственной деятельности привела к тому, что компании не только все активней занимаются внешней торговлей, но и прибегают к международным рынкам капитала для финансирования своей деятельности. Банки, следуя за своими клиентами, также уже не только предлагают услуги, связанные с финансированием и осуществлением экспортно-импортных операций, но и услуги по привлечению капитала для своих клиентов за границей. Кроме того, они сами выступают в роли эмитентов собственного и чужого капитала на международных рынках.

Далее в диссертации автор делает выводы в отношении современных подходов к управлению инновациями. В этой связи отмечается, что трудности немецких банков с получением прибыли в начале 2000-гг.. были связаны:

с отставанием немецких банков от американских в развитии финансовых инноваций;

с более поздним началом проведения программы реинжиниринга по сравнению с американскими банками, реализация которой предполагает не просто какие-то незначительные улучшения внутри банка, а кардинальное сокращение издержек и сосредоточение внимания на увеличении продаж банковских услуг и привлечении клиентов; с проведением программ сокращения снижения расходов за счет сокращения персонала, закрытия филиалов без учета

потребностей и интересов стратегически важных групп клиентов.

В результате чёткая позиция немецких банков в отношении изменений сформировалась позднее. Произошло осознание того, что с точки зрения стратегии обеспечения конкурентных преимуществ ориентация только на сокращение операционных издержек и времени осуществления бизнес-процессов, которая была распространенной практикой в 90-х гг., не приносит догосрочных преимуществ, так как конкуренты предпринимают аналогичные меры. Только стратегия, направленная на сокращение издержек, внедрение ИТ и других нововведений в русле создания и преумножения собственного инновационного потенциала действительно способна изменить конкурентное положение банка на рынке. Но для её реализации необходимо учитывать фактор широкого распространения Интернета, ИТ, удачное применение которых меняет внутреннюю структуру предприятия и формы его взаимодействия с партнерами и клиентами. С точки зрения неоинституциональной теории превращение внутренней структуры компании в сетевую позволяет достичь большей транспарентности в управлении и координации, поскольку заставляет отказываться от практики субсидирования неприбыльных направлений, создает большую открытость компании.

Одновременное сочетание необходимости сокращения издержек с созданием и внедрением новых услуг вступает в противоречие. Под действием инновационных процессов в настоящее время крупный банк превращается все больше из монолитной структуры в систему взаимосвязанных экономических субъектов, каждый из которых имеет собственную целевую функцию и может производить продукцию для продажи не только внутри системы, но и внешним потребителям. На смену модели, предполагающей совершение всех производственных процессов под одной крышей и реализацию всей продукции через собственные каналы, приходит модель производства стоимости с сетевой структурой. Она предполагает объединение независимых в правовом отношении предприятий, каждое из которых основывает деятельность на ключевых компетенциях, и взаимосвязанных между собой вертикальными и горизонтальными связями по производству стоимости.

В диссертации рассматривается, какйм образом, эта стратегия была успешно опробована немецкими банками В период освоения Интернета в 90-е гг.. Она позволила решить несколько задач одновременно: внедрить новый вид услуг, добиться увеличения их пользователей и привлечь немалые средства благодаря размещению акций дочерних компаний на бирже. Вместе с развитием Интернета она вдохнула новые силы в укрепление модели директбанка (не имеющего филиалов) в Германии. Именно влияние директбанков, в том числе онлайновых брокеров, снизило

барьеры для входа на рынок финансовых услуг и привело к структурным изменениям в отрасли.

Противоречия между необходимостью тратить большие средства на их внедрение и быстрыми темпами устаревания новых ИТ систем позволяет в какой-то мере преодолеть аутсорсинг. На основе опыта немецких банков в диссертации отмечается, что если раньше в сферу банковского аутсорсинга попадали второстепенные сферы банковской деятельности, то в настоящее время наблюдается дальнейшая тенденция к специализации банков на осуществлении одной ключевой области и передачи остальных функций другим банкам или аутсорсинговым компаниям. При этом банки готовы предложить свои услуги не только клиентам, но и взять на себя функции по осуществлению данной операции для других банков. Этот процесс находится еще в начальной стадии.

По данным Федерального союза немецких банков 80 % деятельности по производству стоимости в Германии осуществляется внутри банков. В промышленности эти показатели находятся на уровне между 20% и 50%. Вместе с тем, существует мнение о невозможности перенести процессы дезинтеграции и аутсорсинга на банковский сектор в такой же степени, как это имело место в промышленности. Во-первых, потому что клиент в банке в отличие от промышленности напрямую вовлечен в процесс создания услуг. Они производятся именно в тот момент, когда возникает спрос. Во-вторых, банки аккумулируют информацию для того, чтобы производить услуги различной степени сложности, а не соединяют друг с другом металические конструкции. При этом вопросы о сохранности данных и контролируемости информационных потоков не могут быть решены поностью. Данной точки зрения придерживается член Совета директоров Федерального союза немецких банков М. Вебер.

Другая современная тенденция к предложению услуг различных финансовых отраслей из "одной руки" в настоящее время реализуется в немецких банках также в рамках сотрудничества. При этом их характер варьируется от чисто рыночной координации в рамках партнерств к стратегическим альянсам, строящимся на частичном взаимопроникновении капитала и горизонтально интегрированным структурам, предполагающим скорее иерархическую координацию.

В целом с учетом рассмотренных тенденций в управлении инновациями в банковском секторе Германии, можно выделить следующее:

существенное изменение основных подходов в управлении и организации банковской деятельности в период с 1995 по 2005 гг.;

усиление давления на кредитные институты, как со стороны внешних конкурентов, а с развитием Интернета также и внутренних (в лице директброкеров и других финансовых

фирм), которые заставляют их отказываться от модели производства стоимости только в рамках своего банка; поиск механизмов эффективного взаимодействия по созданию финансовых услуг в рамках сетевых партнерств, при которой иерархические формы координации активно сосуществуют с рыночными, находится лишь в начальной стадии, но при этом распространяется на всё европейское пространство.

Крупные частные банки являются как бы проводниками новых идей, поскольку инновационные концепции управления и стратегии реализации активно находят в них свое место. Несмотря на сохранение разделения банковского сектора на три категории и большую долю государства (45%), свидетельствующие об определенном отставании в процессах дерегулирования банковского сектора, публично-общественные банки уже перестают быть монолитным блоком, опирающимся на поддержку государства. Многие уже сейчас ищут рыночную нишу и возможность кооперации с учетом региональных особенностей.

Глава III Стимулирование участия банков в развитии инновационной составляющей в экономике России начинается с рассмотрения серьезных структурных изменений в экономике России, происходящих под действием трансформации и перехода к рыночным отношениям. Данный вывод делается на основе сравнения вклада различных секторов экономики в производство ВВП и его существенном изменении в период с 1990 по 2003.

Финансовая сфера, и, в частности, банковская сфера является одним из наиболее динамично развивающихся секторов экономики. К настоящему времени в России уже созданы ряд предпосылок для того, чтобы банковский сектор и финансовые рынки играли более активную роль в активизации инновационных процессов в России. Вместе с тем существует ряд ограничений. Российский рынок финансовых услуг характеризуется высоким уровнем транзакционных издержек, приводящих к большой стоимости капитала. Они проявляются в издержках, связанных с рисками нарушения прав инвесторов, использованием инсайдерской информации, неэффективным функционированием платежной системы, высокой стоимостью услуг инфраструктуры финансовой сферы, недостаточно прозрачной структурой собственности.

Чрезвычайно актуальным в решении данных проблем становится формирование базовых институтов, обеспечивающих прозрачность финансовых сделок. Данные приоритеты находят отражение в экономической политике России, в частности, в Стратегии развития финансовых рынков до 2008 и Стратегии развития банковского сектора до 2008. С этой точки зрения можно также положительно оценить вступление в силу в 2005 г. закона о Кредитных историях и введение к нему поправки, предусматривающей возможность передачи кредитных

историй в электронный форме в Центральный Каталог Кредитных Историй в ЦБ России. Правда реально оценить его действие станет возможным только через несколько лет. Существенную роль при этом играет не только его принятие, но и практика правоприменения. В России наиболее актуальной является не проблема отсутствия правовой базы, а ее испонение (инфорсмент).

К нерешенным задачам относится принятие в России закона о противодействии использования инсайдерской информации и манипулирования ценами на фондовых рынках, последний проект которого в настоящее время находится на согласовании в министерствах и ведомствах. Догая история разработки его вариантов с 2001 г. отражает сложность данной проблемы, поскольку, как считают специалисты, инсайдерская практика распространена на всех сегментах российского финансового рынках, а доход от инсайдерских операций превышает милионы доларов.

Следующим важнейшим элементом улучшения информационной прозрачности является укрепление залоговых прав кредиторов в случае невозвращения дога. Результаты обследования Бизнес в 2005 г., проведенного Всемирным банком реконструкции и развития, показывают, что в России в настоящее время затраты на оформление залогового обеспечения составляют 11,6 % дохода на душу населения в то время, как в США Ч 0,1 %, а в Германии - 0,0%.4 Высокие издержки, связанные с вступлением кредитора в права собственности по залоговому имуществу и длительная процедура банкротства могут также быть препятствием для увеличения доступности кредита.

Другим необходимым направлением деятельности становятся меры по совершенствованию системы корпоративного управления банков в направлении создания действительно прозрачных и конкурентных условий ведения бизнеса. Во многом черты кредитно-банковского сектора России напоминают континентальную модель Германии. Они проявляются в высокой концентрации акционерного капитала, тесной взаимосвязи банков с интересами финансово-промышленных групп, которые они обслуживают, большой доле государственной собственности и в сильном переплетении интересов государства и частного банковского сектора. Опыт Германии показывает, что недостаточная ориентация именно на развитие конкурентных рыночных механизмов в самом банковском секторе сказывается на конкурентоспособности всей экономики.

Осмысление опыта инновационного развития США и Германии свидетельствует о том, что даже при наличии развитых финансовых посредников, необходима их ориентация на создание и использование новых финансовых инструментов. В России в числе приоритетных с этой

* Бизнес в 2005 году // Доклад Всемирного банка. - М: Весь Мир, 2005 С. 54, 61

точки зрения остается развитие законодательной базы в отношении рынка производных инструментов, инструментов секьюритизации.

Дальнейшее расширение влияния иностранных банков, происходящее в настоящее время в России, неизбежно приведет к усилению конкуренции и к более разнообразному предложению финансовых услуг и улучшению стиля корпоративного управления, что заставит все российские банки в большей степени ориентироваться в качестве обслуживания и методах управления на мировые стандарты.

Важными положительными тенденциями становится выход крупных российских банков с государственным участием, таких как Сбербанк, Внешторгбанк на международные рынки капитала. Они используют возможности привлечения синдицированных кредитов и выпуска ценных бумаг, что, несомненно, влияет положительно на возможности расширения ими своих операций и практику корпоративного управления. Вместе с тем банкротства крупных кредитных учреждений могут иметь серьезные последствия. Поэтому на международном уровне разрабатываются такие документы, как Базельское Соглашение II, направленное на создание адекватной оценки банками своих рисков и обеспечения достаточности банковских капиталов.

В отношении финансирования инновационной деятельности отмечается, что в условиях России венчурные фонды находятся в начальной стадии развития, а финансовых возможностей частных инвесторов недостаточно. Поэтому представляется важным опыт двухуровневой системы кредитования поддержки предприятий через государственные банки развития, который применяется в Германии и теперь уже в России. Для поддержки инновационной деятельности малых и средних предприятий Банк развития среднего бизнеса (KfW Mittelstandsbank), входящий в банковскую группу Kreditanstalt fr Wiederaufbau в Германии, использует новые финансовые инструменты, позволяющие расширять финансовые возможности предприятий. Принцип двухуровневой системы распределения средств, взятый на вооружение Российским банком развития (РосБР), позволяет в соответствии с Программой кредитной поддержки малого бизнеса выдавать кредиты региональным банкам-партнерам, которые затем направляют эти средства субъектам малого предпринимательства.

В заключении диссертации подводятся основные итоги работы и формулируется ряд рекомендаций, вытекающих из результатов исследования. Развитие теории информации, поведенческой экономики, теории транзакционных издержек и практический опыт свидетельствуют о том, что для разработки эффективных способов управления инновационными процессами представляется важным:

учитывать влияние асимметрии информации на функционирование финансовых рынков, в частности, на доступ

к финансовым ресурсам и осуществление инвестиционных решений экономическими агентами. Институциональная среда, не соответствующая уровню развития рынков и страновым особенностям, создает ограничения для дальнейшего экономического роста и приводит к увеличению неопределенности для участников сделок. В России её состояние в настоящий момент снижает конкурентоспособность финансовых институтов и рынков по сравнению с международными, что препятствует развитию инновационных процессов;

способствовать развитию системы эффективного банковского посредничества для снижения информационных издержек и осуществления мониторинга заемщиков. При этом современный уровень развития финансовых инструментов обеспечивает тенденцию к сближению кредитного рынка и рынков капитала;

создавать эффективные отношения партнерства государства и частного бизнеса в тех сферах, где потенциальные риски вложения средств особенно велики, например, в финансировании инновационной деятельности малых и средних предприятий. Одним из важных инструментов, позволяющих заинтересовать инвесторов и снизить риски потери заемных средств, является государственное гарантирование заемных средств для целей развития инновационной деятельности.

По теме диссертации автором опубликованы следующие работы:

1. Дитце И. П. Банковские услуги онлайн в Германии // Экономическая теория на пороге XXI века Финансовая экономика 4. Под ред. Осипова Ю. М., Белолипецкого В. Г., Зотовой Е. С. - Центр общественных наук МГУ им. М. В. Ломоносова - М.: Юрист 2001 -0,5 п.л.

2. Ночевкина Л. П., Дитце И. П- Лучи новой экономики // Российское предпринимательство. - 2001 - № 3 - 0,4 п. л. (в соавторстве, вклад автора Ч 0,2 п.л.)

3. Ночевкина Л. П., Дитце И. П. Инстинкт инвестора. II Российское предпринимательство. - 2001 - № 4 - 0,4 п. л. (в соавторстве, вклад автора - 0,2 п. л.)

4. Дитце И. П. ИКТ - составная часть инновационной стратегии банков // Экономика России: теория и современность. Материалы II Чаяновских чтений М.: 27 марта 2002 - 0,2 п. л.

5. Ночевкина Л. П., Дитце И.П. Гл. 4 Инновации и рынок капитала. Гл. 14 Инновации в секторе банковских услуг // Инновационная экономика

Под Ред. А. А. Дынкина, Н. И. Ивановой. - ИМЭМО РАН, 2-е изд. испр. и доп. - М: Наука, 2004 - 1,8 п. л. (в соавторстве, вклад автора - 0,8 п.л.)

6. Дитце И. П. Инновационное развитие продожается Материалы межрегиональной научно-практической конференции. Инновации в рациональное природопользование и охрану окружающей среды. -Ярославль 2003. - НПП "Кадастр" МПР России М.: 2003 - 0,3 п.л.

Подписано в печать 02.08.2006 Формат 60x84/16 Гарнитура Тайме. Печать офсетная. Объем 1,25 п.л. 1,1 а.л. Тираж 100 экз. Заказ 30 ИМЭМО РАН

117997, Москва, Профсоюзная, 23

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Дитце, Ирина Павловна

Введение стр.

Глава I Управление инвестиционными решениями в условиях неопределенности стр.

1.1 Инновационный процесс и проблемы информационной эффективности рынков капитала стр.

1.2 Эффект рационирования кредита стр.

1.3 Контрактный механизм как инструмент снижения неопределенности стр.

Глава II Формирование инновационной среды на финансовых рынках

2.1 Взаимосвязь процессов дерегулирования и способности к инновационному развитию стр.

2.2 Изменение традиционных моделей бизнеса под действием ИТ и глобализации стр.

2.3 Решение задач инновационного менеджмента в рамках сетевых партнерств банков Германии стр.

Глава III Стимулирование участия банков в развитии инновационной составляющей в экономике России стр.

3.1 Роль банков в финансировании инновационных проектов малых и средних предприятий стр.

3.2 Поддержка использования современных Интернет-технологий в банковской деятельности стр.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Институциональные аспекты инновационного процесса"

Рост рынка финансовых услуг, формирование нового облика финансовых рынков и институтов в последние несколько десятилетий невозможно представить без активной инновационной составляющей. Финансовая среда, обеспечивая приток необходимых ресурсов, создает условия для инновационной деятельности крупных корпораций, являющихся двигателем внедрения нововведений. Предложение новых товаров и услуг постоянно усложняется, требует больших инвестиций от среднего и малого бизнеса. В этом отношении в последние десятилетия ушедшего столетия расширились возможности, и накопися опыт привлечения масштабных финансовых ресурсов и использования всех финансовых механизмов: фондовых бирж, венчурного капитала, банковских кредитов, что значительно ускорило формирование современной динамично изменяющейся инновационной среды.

Создавая условия для финансирования нововведений в предпринимательском секторе, финансовые рынки и учреждения сами оказались в последние десятилетия в центре серьезных технологических, организационно-управленческих и институциональных изменений. Сокращение издержек на операцию, консолидация, создание более гибких и быстро реагирующих управленческих структур, внедрение новых технологий, адаптация к продожающейся дезинтермедиации (размыванию традиционной роли банков как финансовых посредников) - эти основные задачи определяли направление и интенсивность конкурентной борьбы между поставщиками финансовых услуг.

Отчасти они стали следствием тех глубоких изменений, которые имели место на финансовых рынках развитых стран уже ранее, то есть в 80-е и 90-е гг. прошлого века. Процессы дерегулирования и либерализации, секьюритизации, глобализации коренным образом изменили облик финансовых рынков за последние 30 лет. Об интенсивном характере изменений в финансовой сфере говорит появившийся еще в середине 80-гг. термин финансовая революция, отражающий кардинальный характер изменений в регулировании финансовых рынков и резкое увеличение количества нововведений.

Одновременно можно выявить совершенно новые тенденции, давшие знать о себе только в последние 10-15 лет. Аутсорсинг, наднациональные слияния, создание гибких сетевых структур, альянсов, виртуальная деятельность, увеличивающиеся риски и более жесткие законодательные предписания в отношении качества финансовой информации - все это характеризует деятельность финансовых институтов и рынков. Они связаны с бурным развитием финансовых инноваций, в том числе электронных финансовых услуг, предоставляемых на базе Интернета и других современных информационных и коммуникационных технологий (PIKT, далее сокращенно ИТ), дальнейшей трансформацией рынков в глобальные и электронные.

Все эти процессы требуют, с нашей точки зрения, дальнейшего изучения и осмысления уже сейчас, когда, спустя 10 лет после начала широкого применения Интернет-технологий, во-первых, прошла увлеченность инвесторов всем, что было связано с Интернетом. Выяснилось, что обилие доступной с помощью информационно-коммуникационных средств связи информации не всегда отражается позитивно на её качестве. .А это в свою очередь непосредственно влияет на инвестиционные решения экономических агентов и через них на источники финансирования инновационной деятельности и экономический рост. Во-вторых, за этот период произошла определенная эволюция в способах управления и организации компаний. Иерархические формы координации стали все больше вытесняться рыночными там, где ранее существовали сложившиеся исторически и устойчивые формы взаимодействия.

Актуальность данного диссертационного исследования определяется потребностью в теоретическом осмыслении всестороннего влияния инновационных процессов на изменение задач и способов управления, как на уровне компаний, так и экономики в целом. Совершенствование способов управления инновационными процессами на государственном уровне необходимо с учетом стремления России в перспективе стать лидером на мировом рынке не только в экспорте сырьевых, но и в производстве наукоемких товаров. Поэтому представляется важным изучение опыта развитых стран в использовании новых инструментов эффективного партнерства государства и частного бизнеса в поддержке инновационной деятельности компаний.

Внедрение принципов инновационного менеджмента на уровне компаний, учитывающих реалии широкого распространения ИТ и ведущей роли инноваций в качестве необходимого элемента развития, чрезвычайно актуально для России. Современная стратегия сильных конкурентоспособных компаний, в том числе предлагающих финансовые услуги, строится на основе применения всевозможного арсенала средств по управлению инновациями. На фоне расширения влияния иностранных компаний в России неизбежно будут иметь место процессы дальнейшей консолидации, перегруппировки сил, изменения позиций различных участников на рынке, в ходе которых выживут только те компании, которые Д способны чутко реагировать на изменение внешней среды и использовать новые способы управления.

Предметом исследования являются современные способы управления инновациями и эффективные формы финансовой поддержки инновационной деятельности. В центре нашего исследования находятся, прежде всего, такие страны, как Россия и Германии, но вместе с тем, мы не можем не обращаться к опыту США, как страны экономического лидера, в которой инновационные процессы оказывают интенсивное влияние на развитие экономики.

Рост фондовых рынков развитых стран, обеспечивший доступ к финансовым ресурсам, стал важным фактором взлета инновационной активности в 1990-е гг., прежде всего в США и ряде других промышлеНно развитых стран. Новые идеи все в большем объеме стали достигать рынок с помощью создания новых акционерных предприятий. Вместе с тем, хотя процессы дерегулирования, развития ИТ и глобализации способствовали взрывному росту предложения и спроса на финансовые активы, увеличению ликвидности, емкости финансовых рынков, возможностей финансирования инновационной деятельности компаний, в последнее десятилетие особенно очевидными стали негативные стороны данных процессов. Они проявились в нестабильности, уязвимости финансовых рынков, крупных корпоративных скандалах (Enron, WorldCom, Parmalat и др.), в потере инвесторами значительных средств и доверия вкладчиков на мировых фондовых рынков в начале 2000-х гг.

В значительной мере это можно объяснить тем, что в условиях динамичного роста финансовых рынков, произошедшего благодаря технологическим и финансовым инновациям, усилилось их влияние на развитие экономики в целом. Но при этом даже в наиболее развитых странах мира не была создана адекватная инновационным изменениям институциональная база. Не были созданы меры регулирования, отражающие реальность, которые не только стимулировали бы дальнейший экономический рост, но и сокращали возможные негативные последствия инновационного развития экономики.

Поэтому, с точки зрения автора, представляется интересным и важным исследовать современные инновационные процессы с точки зрения анализа трёх составляющих: инноваций продуктов, инноваций процессов и линноваций институтов. В финансовой сфере инновации продуктов являются результатом инновационной деятельности и представляют собой новые инструменты финансового рынка. Они реализуются на рынке в виде новых или усовершенствованных услуг, операций или технологического процесса. Инновации процессов отражают более догосрочные тенденции, связанные с изменением управленческих, организационных, технологических параметров деятельности финансовых компаний и рынков. За последние десятилетия в экономической теории произошло осмысление большого влияния институциональных факторов и среды на способность экономики к инновационным изменениям. В этой связи правомерным, с нашей точки зрения, является использование введенного Д. Нортом понятия линноваций институтов1 как механизмов, которые благодаря уменьшению транзакционных и производственных издержек создают условия для заключения гораздо более сложных сделок, чем были возможны ранее. В этой работе мы будем придерживаться понятия линститутов именно в данном аспекте.

Сразу хотелось бы отметить, что диссертант не ставит перед собой целью оценить современный уровень развития финансовой сферы или финансовых инноваций. Скорее мы обращаемся к финансовому, в частности, банковскому бизнесу, потому что тесное переплетение инноваций и финансовой среды считается чертой, раскрывающей феномен новой экономики. Динамичные изменения в финансовом секторе США уже в 80-е гг. привели не только к созданию новых финансовых инструментов, новых моделей бизнеса и сегментов рынка, но и к успешному перераспределению капитала в 90-е гг. в пользу перспективных производств и услуг. Кроме этого, в период с 1995 по 2005 гг. в банковском секторе в большей степени, чем в других областях появление новых бизнес моделей было связано с прогрессом в развитии ИТ. Поэтому мы рассматриваем управление инновационными процессами в тесной взаимосвязи с изменениями финансовой сферы, и, в частности, банковской сферы, без понимания

1 Норт Д. Эволюция эффективных рынков в истории // www.institutionalboom.ru которых, невозможно осознать качественный сдвиг, произошедший в 1990-х гг. в сторону усиления инновационной составляющей в экономике.

В первой главе дается обзор теоретических положений, создающих представление о принятии инвестиционных решений в условиях неопределенности. В ней автор на основе работ ученых неоинституционального направления, поведенческой экономики и других течений экономической мысли старается показать, что проблемы асимметрии в информации на различных уровнях воздействуют на доступность финансовых ресурсов для компаний и возможности финансирования инновационной деятельности.

Вторая глава показывает значение трех наиболее важных факторов, повлиявших в последние 30 лет на формирование современной инновационной среды в финансовой сфере: процессов дерегулирования, развития ИТ и глобализации. Кроме того, она раскрывает, каким образом под действием данных факторов происходит изменение способов управления инновациями и создание с этой целью сетевых партнерских отношений на примере крупнейших немецких банков.

В третьей главе делается попытка проследить развитие инновационной сферы в России в тесной связи с формированием базовых экономических институтов. В ней рассматриваются институциональные стимулы и ограничения в активизации инновационных процессов. В последние годы финансовая сфера относится к одному из наиболее динамично развивающихся секторов экономики. Произошло осознание того, что активизация инновационных процессов в экономике в значительной степени зависит от успешной переконфигурации финансовых потоков в пользу активных и перспективных в инновационном отношении предприятий. Но вместе с тем, на данный момент существуют реальные ограничения: российский рынок финансовых услуг характеризуется высоким уровнем транзакционных издержек, приводящих к большой стоимости капитала. Они проявляются в издержках, связанных с рисками нарушения прав инвесторов, использованием инсайдерской информации, неэффективным функционированием платежной системы, высокой стоимостью услуг инфраструктуры финансовой сферы, недостаточно прозрачной структурой собственности. Данные явления создают реальные трудности в возможностях финансирования инновационной деятельности компаний и требуют совершенствования институциональной основы функционирования финансового рынка и поиска эффективных форм партнерства государства и частного бизнеса в этой сфере.

Цель исследования состоит в изучении эффективных способов управления инновациями на фоне активного развития ИТ и поиска институциональных . форм, способствующих дальнейшему развитию инновационных процессов в России.

Изменение традиционных моделей бизнеса и способов управления, происходящее в развитых странах под действием конкуренции и стремления к инновациям, в России сочетается со становлением важнейших рыночных институтов. В этих условиях формой поддержки инновационного процесса часто является создание базовых экономических институтов, обеспечивающих развитие рыночных механизмов.

Но как показывает опыт России и других стран, создающих рыночную экономику, слепое копирование институциональных основ развитых стран не приводит к созданию эффективных институтов и рынков. По мнению лауреата Нобелевской премии 2001 г. Дж. Стиглитца форма рынков капитала в развитых странах является результатом исторического процесса. Но ни один рынок новые технологии не изменили так сильно, как рынки капитала. Поэтому даже для развитых стран не является очевидным, что те рынки капитала, которые они унаследовали, подходят для технологий XXI века. Страны с формирующимися рынками, по его мнению, имеют преимущество лишь в том, что они - менее стеснены существующими институтами, но это накладывает и более тяжелый груз на них, поскольку линституты однажды созданные, нельзя быстро и без допонительных затрат изменить .

В соответствии с основной целью в рамках диссертационной работы предполагается решить следующие задачи: показать, почему снижение институциональных барьеров, проявляющихся в высоких издержках заключения и осуществления контрактов, негативных последствий информационной асимметрии между кредиторами и заемщиками, имеет принципиальное значение для расширения доступа к капиталу и финансированию инновационной деятельности компаний; определить, создание каких базовых экономических институтов в настоящее время становится первостепенной задачей для поддержки инновационных процессов в России, в какой форме государственная поддержка инновационной деятельности необходима; изучить способы управления инновациями, основанные на применении Интернет-технологий и проследить, в какой степени развитие ИТ предопределило новые подходы в управлении и организации на примере банковского бизнеса; проследить, каким образом, возможно стимулировать участие банков в развитии инновационных процессов в России.

Хронологические рамки исследования охватывают период с середины 1970 -х гг. по 2005 г. Особый акцент в работе делается на изменении методов управления инновациями в банковских учреждениях в период с 1995 по 2005 гг., связанный с применением Интернет-технологий.

2 Stiglitz J. Financial systems for eastern Europe's emerging democracy, (occasional papers No. 38). - International Center for economic growth. - Press San Francisco California, 1993. - P.8 и

Теоретической и методологической основой диссертации стали работы авторитетных российских и зарубежных учёных, занимающихся вопросами управления инновационными процессами и анализом происходящих под их действием институциональных изменений. В изучении особенностей инновационного процесса и современных методов управления инновациями автор в значительной степени опирася на труды таких российских исследователей, как А. А. Дагаев, Ю. Д. Денисов, А. А. Дынкин, Н. И. Иванова, Н. Л. Маренков, Л. П. Ночёвкина, И. С. Онищенко, В. С. Циренщиков, Н. В. Шелюбская. Из числа зарубежных авторов наряду со ставшими уже классическими трудами Й. Шумпетера, М. Портера, интересный подход к данной проблематике отражен в работах П. Алена, Д. Бартмана, А. Бута, Д. Вильде, А. Виммера, Д. Диамонда, А. Хакса, Э. Шталя,

A. Шлайфера и др.

Важные теоретические положения современной экономической теории, в том числе неоинституциональной, и подходы к анализу развития финансовых рынков диссертант почерпнул из работ отечественных учёных

B. С. Автономова, А. В. Аникина, И. Г. Доронина, Р. И. Капелюшникова, Я. И. Кузьминова, С. М. Никитина, М. В. Нуреева, А. Н. Олейника, И. М. Осадчей, Я. Ш. Паппе, А. Д. Радыгина, Д. В. Смыслова, В. Л. Тамбовцева, В. М. Усоскина, Е. С. Хесина, Е. М. Четыркина, А. Е. Шаститко, Р. М. Энтова, М. М. Юдкевич. В разработке отдельных аспектов темы, связанных с проблемами становления рыночной экономики в России, автор опирася на работы Ю. В. Куренкова, В. А. Мартынова, В. И. Марцинкевича, В. Б. Кондратьева, А. В. Полетаева.

Роль трансформации институтов и их влияния на экономическое развитие представлена в работах Р. Коуза, Д. Норта, Р. Эггертсона. Из работ основоположников теории экономической информации А. Акерлофа, Э. Вайса, М. Спенсера, Дж. Стиглера, Дж. Стиглитца, К. Эрроу, а также автора гипотезы эффективных рынков капитала Ю. Фама автор диссертации вынес важные представления о влиянии информации как фактора, воздействующего на доступность финансовых ресурсов и принятие инвестиционных решений экономическими агентами. Эмпирическая база исследования состоит из результатов исследований теоретического и прикладного характера, проведенных российскими и зарубежными учеными, исследовательскими колективами, в частности, ИМЭМО РАН, Институтом Европы, ГУ-ВШЭ, МГУ им. М. В. Ломоносова, Финансовой академией при Правительстве РФ, а также материалов конференций, статистических материалов, законодательных актов.

Наиболее существенные результаты работы и их новизна.

1. Сделан вывод, что именно институциональная структура рынков определяет действие конкурентных сил участников и степень их эффективности. Особенно очевидно это становится на примере финансовых рынков и учреждений, где любая неопределённость, проистекающая из-за информационной асимметрии способна привести к таким явлениям, как: рационирование кредита, неоправданное занижение или завышение курсов ценных бумаг, препятствуя тем самым движению средств от инвесторов к предпринимателям, ограничивая доступность кредита. Данные аспекты необходимо учитывать как в процессе совершенствования институтов, связанных с раскрытием информации и обеспечением прав собственности инвесторов, кредиторов, так и при разработке конкретных механизмов финансирования инновационной деятельности.

2. Выявлено, что интенсивное развитие технологических инноваций, новых финансовых инструментов существенно опередило создание соответствующей изменениям институциональной основы в период с 1990 по 2005 гг., что в настоящее время может быть препятствием для дальнейшего развития, как в развитых странах, так и в России.

3. Изучены современные методы управления инновациями в банковской сфере на примере Германии и сделан вывод, что активное внедрение ИТ в финансовую сферу в последние десятилетия привело к процессам вертикальной дезинтеграции, сокращению ассортимента, ориентации на потребности клиента, аутсорсингу. На современном этапе именно они позволяют совместить решение задач разработки и внедрения новых услуг с необходимостью оптимизации расходов. Задачи инновационного менеджмента решаются банками с помощью различных форм кооперации, таких как партнерств, стратегических альянсов, позволяющих каждому из участников эффективнее реализовывать свои услуги на рынке.

4. Определены объективные причины, препятствующие дальнейшему развитию услуг на основе Интернет-технологий в России. В период с 1995 по 2005' гг. использование Интернет-технологий стало важным импульсом к созданию новых и модификации существующих каналов реализации финансовых услуг. Но границы потребительского спроса, несовершенство законодательной базы, необходимость повышения качества консультационных- услуг в Интернете создают ограничения для их дальнейшего развития.

5. Неоклассическое, неоинституциональное и поведенческое направление экономической мысли создали серьезный теоретический задел, касающийся понимания вопросов рыночной транспарентности. Ограничение произвола властей, связанного с конфискацией активов, создание законов.и неформальных ограничений, которым в равной степени обязаны подчиняться и государство, и частные организации было и остается ключевым направлением в эволюции финансовых рынков и обеспечении условий для инновационного развития экономики.

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в разработке комплексного подхода к анализу инновационных процессов в контексте трёх составляющих элементов: инноваций продуктов, процессов и институтов. В работе исследуются как общие, характерные черты инновационного процесса на современном этапе, так и конкретные методы управления инновациями, связанные с применением ИТ.

Результаты исследования могут быть использованы в процессе преподавания курсов инновационного менеджмента, а также в практическом плане при принятии хозяйственных решений.

Апробация результатов исследования. Основные теоретические положения исследования опубликованы в двух главах колективной монографии Отдела научно-технического прогресса и управления ИМЭМО РАН, в колективной монографии Центра общественных наук МГУ, журнале Российское предпринимательство, в публикациях научных конференций.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Дитце, Ирина Павловна

Какие выводы можно сделать об изменении бизнес моделей, опираясь на 10 опыт внедрения Интернет-технологий американскими и немецкими банками? Прежде всего, что наряду с успешными проектами далеко не все инвестиции, вложенные банками в 90-е гг. в новые информационные системы оказались экономически оправданными и, главное, не все новшества востребованы потребителями.

Реальность еще раз подтвердила представление о том, что успешное продвижение услуг на рынке, связанных с новыми технологиями, требует тесного взаимодействия всех компаний, создающих системные компоненты, определенной зрелости этих компонентов и достижение уровня удобства, действительно убедительного для клиентов. Например, за последние 40 лет произошла огромная эволюция каналов доступа к текущему счету частных клиентов (см. табл. 4), но далеко не все перспективы до сих пор реализовались на практике.

Например, в конце 90-х гг. большие надежды связывались с развитием такого канала реализации банковских услуг, которые позволяют иметь доступ к текущему счету с помощью мобильного телефона. Многими банками тогда были вложены немалые суммы в развитие этого вида деятельности на основе технологии WAP (Wireless Application Protokol). Но необходимая критическая масса пользователей для дальнейшего применения

Заключение

Проведенное нами исследование позволяет сделать ряд важных выводов и рекомендаций в отношении управления инновационными процессами в России.

1. Анализ основных положений теории информации, поведенческой экономики, теории транзакционных издержек свидетельствует о необходимости учитывать влияние асимметрии информации на функционирование финансовых рынков, в частности, на доступ к финансовым ресурсам и осуществление инвестиционных решений экономическими агентами. Любая неопределённость, проистекающая из-за информационной асимметрии на финансовых рынках способна привести к таким явлениям, как рационирование кредита, неоправданное занижение или завышение курсов ценных бумаг, препятствуя тем самым движению средств от кредиторов к заемщикам. Особенно страдают от этого небольшие и средние компании, деятельность которых характеризуется с точки зрения кредиторов большим риском.

2. Неоклассическое, неоинституциональное и поведенческое направление экономической мысли создали серьезный теоретический задел, касающийся понимания вопросов рыночной транспарентности, важности снижения конфликта интересов на корпоративном уровне, влияния информационной асимметрии на работу рынков. Тем самым они выявили те сферы, где участие государства может сглаживать несовершенства рынков. С точки зрения управления инновационными процессами это, прежде всего, создание эффективного партнерства с частным бизнесом в тех сферах, где потенциальные риски вложения средств особенно велики, то есть в финансировании инновационной деятельности малых и средних предприятий. Одним из важных инструментов, позволяющих заинтересовать инвесторов и снизить риски потери заемных средств, является государственное гарантирование заемных средств для целей развития инновационной деятельности.

3. Формирование современной динамично меняющейся. среды ' на-финансовых рынках произошло за счет таких основных факторов, как: процессов дерегулирования, развития ИТ и влияния глобализации. Наиболее адекватным является анализ инновационных процессов в финансовой сфере с точки зрения трёх составляющих: инноваций продуктов, процессов и институтов. Он позволяет понять, что на первом этапе - в 80-х начале 90-х гг. - важные импульсы изменений складывались под действием дерегулирования и секьюритизации, а на втором этапе - с середины 90-х гг. до 2005 гг.- интенсивное развитие финансовых и технологических инноваций оставило далеко за собой создание соответствующей изменениям интституциональной базы, что в настоящий момент может быть определенным тормозом для дальнейшего прогресса как в России, так и в Германии.

4. Значение Интернета для банковской сферы состоит в раскрытии новых моделей бизнеса. С его развитием усиливается тенденция к применению управленческих и организационных преобразований: вертикальной дезинтеграции, уменьшению ассортимента, ориентации на потребности клиента. На современном этапе именно они позволяют на базе достижений ИТ совместить задачи внедрения новых продуктов с оптимизацией расходов.

5. В результате меняются стратегии банков для достижения конкурентных преимуществ. Их основными принципами становятся, во-первых, стремление к созданию гибких сетевых структур, партнерств, альянсов, позволяющих каждому из её участников более эффективно достигать реализовывать продукты и услуги. Во-вторых, ориентация на максимальное удовлетворение потребностей клиента и его привязывание к данному кредитному учреждению с помощью системы допонительных предложений, скидок, бонусов, маркетинговых приемов перекрестных продаж, клубных моделей и т. д. В-третьих, поиск стратегического позиционирования на рынке на основе ключевых компетенций и раскрытия собственного инновационного потенциала компании, передачи остальных функций . другим банкам или аутсорсинговым компаниям.

6. В период с 1995 по 2005 гг. допонительный импульс к внедрению инноваций в России обусловило развитие Интернет-технологий. Процесс адаптации правового поля к потребностям развития электронных банковских услуг, как в России, так и в Германии далеко не закончен. Сейчас речь идет о возможности достаточно широкого предложения поного набора услуг электронного банкинга, как для корпоративных, так и частных клиентов. В этом направлении важно дальнейшее совершенствование качества консультационных финансовых услуг, предлагаемых в Интернете. Вероятным является развитие продуктов и тех рыночных ниш, основанных на использовании ИТ, которые до сих пор не были реализованы в поной мере, таких как банковские операции с помощью мобильного телефона, технология голосового общения с помощью Интернет-протокола (VoIP - Voice over IP) и ряд других.

7. Ближайшие задачи активизации инновационных процессов в России также связаны с необходимостью создания общих обязательных для всех правил игры на основе экономических критериев. В современной экономике развитых стран на протяжении последних десятилетий менялись способы управления компаниями в сторону более гибких и быстро реагирующих на изменение внешней среды. Во многом интенсивное развитие инноваций, как в промышленной, так и в финансовой сфере стало результатом жесточайшей конкуренции, необходимым элементом выживания. Меняется и роль государства, которое в новой инновационной экономике, отвечая требованиям глобального бизнеса, создает механизмы для того, чтобы никакие привилегированные субъекты, и в том числе само государство, не могли регулировать бизнес среду. Положительное воздействие государства на рынок возможно через правильное выстраивание стимулов, помогающих снизить различные конфликты интересов, проблемы с асимметрией в информации, влияющей на доступ к инвестиционным ресурсам.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Дитце, Ирина Павловна, Москва

1. Монографии на русском языке:

2. Автономов В. С. Человек в зеркале экономической теории. // ek-lit.agava.ru

3. Аникин А. В. Защита банковских вкладов.- М.: Дело, 1997

4. Ансофф И. Стратегическое управление.- Пер. с англ.-М.: Экономика, 1989

5. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе,- Пер. с англ. М.: Дело тд, 1994

6. Владиславлев Д. Н. Энциклопедия банковского маркетинга.- М.: Ось-89, 2005

7. Государство и бизнес: институциональные аспекты. Отв. Ред. Осадчая И. М. М.: ИМЭМО РАН, 2006

8. Денисов Ю. Д., Кудров В. М. Три центра мирового научно-технологического лидерства. М.: Институт Европы РАН, 2002

9. Дынкин А. А. Новый этап НТР. М.: Наука, 1991

10. Европейские прямые инвестиции в России. Рук. авт. кол. Хесин Е. С., Юданов Ю. И., Отв. ред. Кузнецов А. В. М.: ИМЭМО РАН, 2006

11. Иванова Н. И. Формирование и эволюция национальных инновационных систем.- М.: ИМЭМО РАН, 2001

12. Инновационный менеджмент: многоуровневые концепции, стратегии и механизмы инновационного развития. Под ред. Аньшина В. М., Дагаева А. А.- 2-е изд., перераб. и доп. М.: Дело, 2006

13. Инновационные перспективы США, ЕС, Японии. Отв. Ред. Дынкин А. А.-М.: ИМЭМО РАН, 2004

14. Инновационная экономика. 2-е изд. испр. и доп. Под ред. Дынкина А. А., Ивановой Н. И.-М.: Наука, 2004

15. Институциональная экономика. Под ред. Олейника А. Н. М.: ИНФРА-М, 2005

16. История экономических учений. Под ред. Автономова В. С., Ананьина О.

17. И, Макашевой Н. А. М.: ИНФРА - М, 2001

18. Коуз Р. Фирма, рынок и право.- Пер. с англ. М.: Дело ТД при участ. изд-ва Са1а11аху, 1988

19. Кузьминов Я. И., Бендукидзе К. А., Юдкевич М. М. Курс институциональной экономики.- М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2006

20. Кудров В. М. Советская экономика в ретроспективе.- М.: Наука, 2003

21. Нововведения в банковском бизнесе России. Отв. Ред. Уткин Э. А. Финансовая академия при Правительстве РФ, 1996

22. Ночевкина Л. П. Будет ли в России экономическое чудо. М.: Стрелец, 1999

23. Маренков Н. Л. Инноватика.- М.: КомКнига, 2005

24. Матук Ж. Финансовые системы Франции и других стран.- Пер. с фран. -М.: Финстатинформ, 1994

25. Мировой фондовый рынок и интересы России. Отв. Ред. Смыслов Д. В. -М.: ИМЭМО РАН, 2003

26. Норт Д. Эволюция эффективных рынков в истории. Пер. с англ. - // www.institutional.boorn.ru

27. Нуреев Р. М. Курс микроэкономики. М.: Норма-Инфра, 2001

28. Осадчая И. М. Критика современных буржуазных теорий экономического роста М.: Изд-во Института международных отношений, 1963

29. Переходная экономика: теоретические аспекты, российские проблемы, мировой опыт. Отв. Ред. Мартынов В. А., Автономов В. С., Осадчая И. М. -М: Экономика, 2005

30. Райзберг Б. М. психология в экономике и управлении. М.: МПСИ, 2005

31. Сальковская Т. О. Технологическая революция в международном банковском деле. Научно-аналитический обзор. Институт научной информации по общественным наукам. Академия наук СССР.- М: 1990

32. Санто Б. Инновация как средство экономического развития.- Пер. с венг. -М.: Прогресс, 1990

33. Синки Дж., мл. Управление финансами в коммерческих банках.- Пер. с англ. 4-го перераб. изд. Под ред. Левиты Р. Я., Пискнера Б. С. М.: Catalaxy, 1994

34. Соложенцев Е. Д., Степанова Н. В., Карасев В. В. Прозрачность методик оценки кредитных рисков и рейтингов.- Изд. С.-Петерб. Ун-та, 2005

35. Структурная и институциональная модернизация экономики России (секториальный анализ). Науч. рук. Куренков Ю. В. М.: ИМЭМО РАН, 2004

36. Тамбовцев В. JI. Введение в экономическую теорию контрактов.- М.: Инфра-М, 2004

37. Тедеев А. А. Электронные банковские услуги,- М.: Эксмо, 2005

38. Хайек Ф, Пагубная самонадеянность. Ошибки социализма. Пер.- с англ.-М.: Новости при участии Catallaxy, 1992

39. Циренщиков В. С. Европа: тенденции инновационного развития.- М.: Огни, 2004

40. Эггертсон Т. Экономическое поведение и институты.- Пер. с англ. М.: Дело, 2001

41. Монографии на иностранных языках:

42. Allen P. Reengineering the Bank. N-Y: McGraw-Hill, 1997

43. Bartmann D. Innovation im Retail Banking.- Weinheim: Wiley-VCH Verlag GmbH, 2005

44. Boot A. Restructuring in the Banking Industry with Implications for Europe. University of Amsterdam, 2003 EIB Conference on Economics and Banking 15.01.2003

45. Boot, A., Thakor A. Financial System Architecture. 1995 // www.cerp.org .

46. Boot, A., Thakor A. The Many Faces of Information Disclosure. The William Davidson Institute Working Paper, 1998- № 80

47. D'Avolio, G., Gildor, E., Shleifer, A. Technology, Information Production, and Market Efficiency.-2001 // www.shleifer.com

48. Der groe Kostolany. Brsenseminar Brsenpsychologie - Die besten Geldgeschichten. Mnchen: Ullstein, 2002

49. Obst, Hintner. Geld, Bank und Brsenwesen.- Stuttgart: Verlag С. E. Porschel, 1991

50. Schleifer A. Inefficient markets. An introduction to behavioral finance. New York: Oxford University Press Inc., 2000

51. Stiglitz J. The Roaring Nineties: a new history of the world's most prosperous decade. N-Y: W. W. Norton & Company, 2003

52. Реферативные сборники, научные статьи периодических изданий на русском языке:

53. Аксаков А. Рынку грозит утрата конкурентноспосбности // vestnik naufor.ru

54. Антипина О. Н. Асимметрия информации // Вестник Московского Университета Сер. 6 Экономика. 2003- № 2

55. Белис С. Деньги не пластик // Эксперт 2006 - 17-23 апр.

56. Вочик В. В. Эффективность рыночного процесса и эволюция институтов. Известия высших учеб. заведений Сев.-Кавказ. рег-н Общ. Науки, 2002 № 4, www.institutional.boom.ru

57. Галухина Я. С., Паппе Я. Ш. Внешнеэкономические факторы трансформации крупного бизнеса в России // Вопросы экономики. 2005. -№10

58. Гришина О., Мурзина А., Самиев П. Большие средства для малого бизнеса. Эксперт -2006. - № 15

59. Гохберг JI. Интелектуальная деятельность основа экономики информационного общества // Человек и труд.-2001 -№2

60. Гуманков К. По крупному из-за мелочи // Финанс, 2006 № 15

61. Доронин И. Современные финансовые рынки: тенденции и перспективы // Мировая экономика и международные отношения. -2003-№ 6

62. Дынкин А. А. Глобальные антикризисные технологии // Эксперт. 2002 -№21

63. Иноземцева Ю., Розинский И. На большую воду // Эксперт.-2006-№ 14

64. Капелюшников Р. И. Заметки на полях неоинституционального подхода. // www.institutional.boom.ru

65. Капелюшников Р. И. Неоинституционализм. // www.institutional.boom.ru

66. Капелюшников Р. И. Теория трансакционных издержек. // www.institutional.boom.ru

67. Мильчакова Н. А. Эффективность фондового рынка: институциональный подход // Вопросы экономики.- 2004 № 5

68. Миневрин И. Г. Корпоративное управление: мировой опыт и перспективы совершенствования. Экономические и социальные проблемы России.- М.: ИНИОН РАН, 2002- № 2

69. Муравьев В. А. Информация в постиндустриальной экономике // Вестник финансовой академии. 2002 - № 1

70. Норт Д. Институты и экономический рост: историческое введение.- Пер. с англ. Thesis, 1993, весна

71. Норт Д. Пять тезисов об институциональных изменениях.- Пер. с англ.-Квартальный бюлетень клуба экономистов // Минск: Пропилен, 2000- № 4

72. Недостатки российской банковской системы // КОРИНФ (Контакты Рынки мира Информация) Еженедельник внешнеторговой информации-2001.-№46

73. Ночевкина JI. П., Дитце И. П. Лучи новой экономики // Российское предпринимательство. 2001 - № 3

74. Ночевкина Л. П., Дитце И. П. Инстинкт инвестора // Российское предпринимательство.- 2001. № 4

75. Нуреев Р. М. Теория общественного выбора // Вопросы экономики.- 2002-№10

76. Орлова Е. С. Роль кредитных организаций Российской системе противодействия легализации преступных доходов и финансированию терроризма // Банковские услуги. 2006. - № 2

77. Осадчая И. М. МВФ и новый монетаризм Стиглитца // Мировая экономика и международные отношения.- 2003 № 12

78. Радыгин А. Д., Энтов Р. М. Унификация корпоративного законодательства: общемировые тенденции, законодательство ЕС и перспективы России. Научные труды РЕЦЭП (Рос.-Европ. Центр Экономической политики), Европейская комиссия, ТАСИС.- 2002 14 окт.

79. Пальшин К. Рослов С. Бюро недобрых услуг // Итоги июль 2005

80. Старостина Н., Берлин Е. Кредитный апокалипсис // Профиль 2006 -24 арп.

81. Стеля В. В. Кредитное страхование: современная стратегия банковского кредитного менеджмента // банковские услуги. 2006. - № 2. - С. 15

82. Шаститко А. Е. Предметно-методологические особенности новой институциональной экономической теории // Вопросы экономики.- 2003- № 1

83. Шелюбская Н. В. Косвенные методы государственного стимулирования инноваций: опыт Западной Европы // Проблемы теории и практики управления.- 2001 № 3

84. Шпотов Б. М. О современных теориях конкурентных преимуществ и отраслевого лидирования // Проблемы теории и практики управления.- 2001-№3

85. Энтов Р. М. Хозяйственные институты и экономический рост: некоторые новые направления исследования. Тезисы к совместному заседанию Ученого совета ИМЭМО РАН и теоретического семинара под рук. Академика Мартынова В. А. 28.11.2005

86. Эрроу К. Информация и экономическое поведение.- Пер. с англ. // Вопросы экономики.- 1995-№5

87. Реферативные сборники, научные статьи периодических изданий на иностранных языках:

88. Akerlof A. Behavioral Macroeconomics and macroeconomic behavior // The American Economic Review, Vol. 92 June, 2002- № 3

89. Baumann M. Gefhrliche Trigger // Wirtschaftswoche 2002 - № 40

90. Beutin, NД Klenk, P. Potenzialen auf der Spur // die Bank 2005 - № 5

91. Diamond, D. Financial Intermediation and Delegated Monitoring // Review of Economic Studies, Vol. 51 1984 - July

92. Fuchs H. Elephanten Hochzeit in Europa // die Bank -2005 - №8

93. Innovations, that changed the world // Forbes Global 2002 - Dec.

94. Jensen, M. and Meckling, W. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 1976 -Oct.

95. Karasu, I. Meilensteine auf dem Weg ins Online-Zeitalter // die Bank.- 2005 -№6

96. Karsch, W. Bewegte Bankenwelt // die Bank.- 2005- № 8

97. Karsch, W. Vor dem Durchbruch in Deutschland // die Bank.- 2004 № 9

98. Merill tritt als Discountbroker auf // Handelsblatt.- 1999.-1 Dez.

99. Risk management for masses // The Economist. 2003 - March 22

100. Sinensky A., Politoski J., Naef R. Bankgewerbe in den Vereinigten Staaten: Die Strukturen brechen auf// Die Bank. 2002. - № 8

101. Spence M. Signaling in retrospective // The American Economic Review. Vol. 92 № 3

102. Spremann K. Assymetrische Information // Zeitschrift fr Betriebswirtschaft 60 Jg. Heft 5/6, 1990

103. Stiglitz J. and Weiss A. Credit rationing and collateral // The American Economic Review.- 1987- March

104. Stiglitz, J. and Weiss, A. Credit rationing in markets with imperfect information // The American Economic Review.-1981- June

105. Stiglitz, J. Financial systems for eastern Europe's emerging democracy, (occasional papers No. 38 ). International Center for economic growth. Press San Francisco California, 1993

106. Stiglitz, J. Information and the Change in the Paradigm in Economics // The American Economic Review, Vol. 92 2002- June № 3

107. Weber M. The Evolution of the Financial Industry in the next 10 years // www.bankenverband.de

108. Нормативные акты, аналитические обзоры, материалы конференций:

109. Федеральный закон РФ "О кредитных историях" от 30.12.2004 № 218-ФЗ

110. Федеральный закон РФ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг." от 5.03.1999 № 194-ФЗ

111. Стратегия развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года, Правительство РФ и Центральный Банк России // www.cbr.ru

112. Материалы XVII сьезда Ассоциации российских банков 5 апр. 2006, Москва, Деньги и кредит // 4, 2006

113. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2005, Центральный Банк Российской Федерации // www.cbr.ru

114. Наиболее часто используемые сайты государственных учреждений в1. Интернете:www.minsvvaz.ruwww.economv.gov.ru www.cbr.ru1. Статистические материалы:

115. Бизнес в 2005 году: Устранение препятствий на пути развития. Пер. с. англ.; Всемирный банк, М.: Весь мир, 2005

116. Экономические обзоры ОЭСР 2004, Российская Федерация.- М.: Весь мир, 2005

117. Der Fischer Weltalmanach 2006. Zahlen. Daten. Fakten. Frankfurt am Main: Fischer Taschenbuch Verlag, 2005

118. Das Jahrbuch Nr.l Aktuell 2005. 21. Jahrgang. Mannheim: Meyers Lexikonverlag, 2004

Похожие диссертации

• Теоретические аспекты инновационного процесса в национальной экономике
• Развитие инновационного процесса в рыночной экономике
• Активизация инновационного процесса в регионе
• Оценка результативности организации корпоративных инновационных процессов
• Институциональные аспекты инновационного развития региональной экономической системы