Темы диссертаций по экономике » Экономическая теория

Иностранные инвестиции как фактор экономического роста тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Абрамов, Дмитрий Валентинович
Место защиты	Самара
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.01

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Иностранные инвестиции как фактор экономического роста"

На правах рукописи

АБРАМОВ ДМИТРИЙ ВАЛЕНТИНОВИЧ

ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК ФАКТОР ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА

08.00.01 - Экономическая теория

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Самара 2004

Работа выпонена в Самарской государственной экономической академии

Научный руководитель кандидат экономических наук, доцент

Михайлов Александр Михайлович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Шаховская Лариса Семеновна

кандидат экономических наук, доцент Базаева Тамара Ивановна

Ведущая организация - Самарский государственный

технический университет

Защита состоится 29 июня 2004 года в 12 часов на заседании диссертационного совета Д 212.214.01 при Самарской государственной экономической академии по адресу: ул. Советской Армии, 141, ауд. 319, г. Самара, 443090

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Самарской государственной экономической академии

Автореферат разослан 28 мая 2004 года

Ученый секретарь диссертационного совета

А.А. Капитонов

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Проблема экономического роста является ключевой для экономики любой страны. В современных условиях она приобретает новые контуры. Важнейшей задачей и приоритетами современной экономики становятся эффективность и рациональность функционирования капитала. На первый план выходит проблема качества экономического роста, причем она актуальна не только для конкретной страны, но и для различных групп стран, а также для мировой экономики в целом. В современных условиях качество экономического роста определяет необходимость увеличения темпов экономического роста и выбор приоритетных направлений экономического развития. Современные требования к качеству экономического роста - это его инновационный, социально-ориентированный и экологический характер. Сегодня, в эпоху глобализации, кризисов и истощения природных ресурсов, основным вопросом для экономической теории и практики становится не механическое увеличение экономического роста экстенсивным и интенсивным путем, а проблема качества экономического роста и его целесообразности. В связи с этим появляются новые требования к факторам экономического роста, его источникам.

Важнейшим фактором экономического роста отдельной страны и мировой экономики в целом являются иностранные инвестиции как форма международного движения капитала. Данный фактор стал основой транс -национализации мировой экономики, которая функционирует на новых качественных и количественных критериях экономического роста. Иностранные инвестиции дают возможность странам использовать качество экономического потенциала других стран и вместе с тем развивать национальную экономику посредством зарубежных рынков. Поэтому эффективность развития и позиционирования любой страны в современной мировой экономике зависит от эффективной и рациональной политики привлечения иностранных инвестиций и продвижения собственных инвестиций за рубеж.

В связи с этим научное осмысление указанной проблематики представляется актуальным для решения проблем инвестиционной депрессии

российской экономики в контексте активного включения страны в мирохозяйственные связи.

Степень разработанности темы исследования. Международные аспекты экономических отношений с давних пор привлекают к себе внимание ученых и практиков. В целом, теоретические проблемы международного движения капитала впервые получили разработку в рамках классической политической экономии в трудах Дж.Ст. Миля, а также Дж. Кейрнса и Ч.-Ф. Бэстейбла. На данной теоретической и методологической базе появилась и развивается до сих пор теория международного движение капитала в рамках неоклассической зкоиомическсГт теории (Э.Ф. Хекшер, Б. Oлин, К. Иверсен, Р. Нурксс. В. Кордон, С. Хирид В рамках кейнсианского направления в экономической теории было проведено исследование проблемы международного движения капитала (инвестиций) во взаимосвязи с экономическим ростом на махроуровне (Ф. Махлуп, Р. Харрод, Е. Домар). Непосредственное начало изучению международного движения капитала как самостоятельного экономического явления в рамках международных отношений было положено теоретиками империализма - В.И. Лениным, Дж.А. Гобсоном, Г. Шульце-Геггртщем, Г. Ст

Теоретическое и практическое исследование иностранных инвестиций стало развиваться во второй половине XX в., основой анализа стали частные прямые иностранные инвестиции как функция транснациональных корпораций (ТНК). Различным аспектам институционального анализа причин и последствий иностранного инвестирования с позиций ТНК, экономик стран-экспортеров и стран - импортеров инвестиций, а также мировой экономики в целом посвящены монографии и статьи П. Бакн, М. Бломстрома, Р. Вернона, Дж. Даннннга, Р. Кейвза, М. Кессона, Ю. Киму-ры, Ч. Киндбергера, К. Кодзимы, Р. Лакруа, Дж. Мак-Мануса, С. Маги, Р. Нарулы, Ф. Никербокера, Т. Озавы, М. Портера, Р. Роуторка, А. Ругмана, П. Фишера, С. Хаймера, И. Хорстмана, С. Чэна.

В отечественной экономической литературе проблема иносгранных инвестиций начала разрабатываться только в 1990-х гг. Большинство исследований посвящено анализу влияния прямых иностранных инвестиций в отношении российской экономики на макроэкономическом, региональном и 4

отраслевом уровнях и выработке на данной основе практических рекомендаций в отношении политики привлечения подобных инвестиций в Россию. Теоретические и методологические проблемы иностранных инвестиций как формы международного движения капитала и фактора экономического роста являются недостаточно разработанными. Можно выделить работы Е.В. Балацкого, СВ. Воронина, В.Р. Евстигнеева, С.М. Кадочникова, П. Фишера. В современных условиях экономического развития требуются разноуровневые исследования по данной проблематике, в том числе в связи с наличием спорных теоретических и методологических вопросов, что дожно стать научной базой для эффективного и рационального включения российской экономики в мировой инвестиционный, а следовательно, воспроизводственный процесс.

Высокая актуальность и недостаточная разработанность проблемы предопределили выбор темы исследования, его цель и задачи.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в том, чтобы на основе анализа существующих теоретических и методологических представлений, практических данных и опыта государственного регулирования осуществить исследование экономической сущности иностранных инвестиций как глобального экономического явления, что позволило бы раскрыть роль и значение иностранных инвестиций в обеспечении экономического роста стран в современной мировой экономике.

Для достижения указанной цели в диссертационном исследовании были поставлены для решения следующие задачи:

- рассмотреть существующие в экономической и юридической литературе точки зрения в отношении категории "инвестиции" и представить понимание сущности инвестиций, которое наиболее поно отражало бы особенности содержания данного экономического явления как формы движения капитала;

- на указанной основе выявить и раскрыть особенности иностранных инвестиций как фактора экономического роста в современной мировой экономике;

- проанализировать факторы, влияющие на процесс иностранного инвестирования в системе международного движения капитала;

- представить и рассмотреть институциональную структуру иностранного инвестирования, что позволит определить особенности и характерные черты субъектов (инвесторов), видов и форм иностранных инвестиций;

- на основе современных тенденций рассмотреть характер и формы воздействия иностранных инвестиций на экономический рост различных групп стран в мировой экономике и обосновать необходимость эффектив-

ного и рационального участия российской экономики в мировом инвестиционном процессе;

- на основе международной, зарубежной и российской практики выявить особенности современной системы государственного регулирования и инвестиционной политики стран в отношении иностранных инвестиций с целью обеспечения экономического роста и сформулировать рекомендации по созданию и реализации указанных механизмов в России.

Предметом диссертационного исследования являются экономические отношения, возникающие между субъектами мировой экономики в процессе иностранного инвестирования в системе международного движения капитала.

Объектом диссертационного исследования выступают иностранные инвестиции как форма международного движения капитала во взаимосвязи с экономическим развитием стран в условиях глобализации мировой экономики.

Методологическая, теоретическая и информационная основы исследования. Методологическую и теоретическую основы исследования составляют фундаментальные концептуальные разработки, представленные в классических и современных трудах зарубежных и отечественных-ученых, реализующих политико-экономический и институциональный подходы к анализу экономической сущности иностранных инвестиций как фактора экономического роста стран в системе международного движения капитала в современной мировой экономике. В процессе исследования использовались общенаучные методы диалектического, системного, структурного, конкретно-исторического, экономико-географического, экономико-статистического, сравнительного анализа.

Информационная база исследования представлена содержанием монографий, научных статей, иных публикаций зарубежных и российских экономистов и правоведов. Значительный информационный материал получен из отчетов международных и зарубежных организаций (ЮНКТАД, МВФ и др.), результатов российских экономико-социологических исследований, российских официальных статистических данных. Проанализирована и использована значительная международная, зарубежная и отечественная нормативно-правовая база по теме исследования.

Научная новизна работы. В работе проведено системное научное рассмотрение иностранных инвестиций как фактора экономического роста в условиях глобализации современной мировой экономики. Были сделаны следующие выводы:

- раскрыто содержание иностранных инвестиций как глобального экономического явления. Иностранные инвестиции - это форма проявления транснационального капитала в мировой экономике, который подчиняется своим законам функционирования. Иностранные инвестиции проявляются в диалектическом единстве интересов глобальных хозяйствующих субъектов (транснациональных корпораций и транснациональных банков), с одной стороны, и интересов государств - с другой. Внутри указанных групп субъектов мировой экономики происходит конкурентная борьба, инструментом которой являются иностранные инвестиции. Объем, направление, качество и структура иностранных инвестиций определяются факторами, складывающимися на основе указанного взаимодействия;

- уточнено понятие содержания инвестиций как формы движения капитала в воспроизводственном процессе. Инвестиции являются материальной основой функционирования производительного капитала в воспроизводственном процессе, которая проявляется в организации, управлении и рациональном соединении факторов производства с целью образования социально-экономического эффекта. Особенность инвестиций как фактора экономического роста заключается в том, что это инструмент самовозрастания капитала, поэтому через него действуют и реализуются все другие факторы экономического роста;

- доказано, что инвестиции, осуществляемые через механизм рынка ценных бумаг, отражают в себе движение реального капитала и фиктивного капитала как единого целого. Величина фиктивного капитала в качестве информативной функции и свойства современного рынка капитала влияет на рыночную стоимость инвестиционных ресурсов, объектов инвестирования и величину социально-экономического эффекта (прибыли) от инвестиций, что во многом определяет характер, размеры и пути инвестиций. Фиктивный капитал может превратиться в реальный капитал через денежную его форму. Таким образом, фиктивный капитал воздействует на экономику через финансовую сферу;

- предложена модель институциональной структуры иностранного инвестирования, в которой системно увязаны совокупные элементы, такие как субъекты, виды, формы, инструменты и объекты иностранного инвестирования, а также факторы институциональной среды, влияющие на характер и качество данной совокупности. Элементы указанной совокупности в экономической действительности проявляются в различных комбинациях. Комбинации элементов институциональной структуры являются уже непосредственно элементами механизма инвестиционного процесса, а

факторы внешней среды задают конкретные рамки, условия и правила данного механизма в позитивной экономике, в том числе активно влияя на интересы и поведение инвесторов. Инвесторы, используя различные виды иностранных инвестиций, создают конкретные формы иностранного инвестирования. Для этого инвесторы используют соответствующие инструменты иностранного инвестирования. В объектах же инвестирования проявляются цель и интересы инвесторов, т.е. проявляется практическая реализация конкретного инвестиционного проекта. База анализа институциональной структуры - инвестор, его мотивы и цели, их соотношение с другими субъектами экономики;

- обосновано, что прямые иностранные инвестиции являются носителем качества экономического роста в мировой экономике. Они несут в себе конкурентоспособность как качественное состояние для экономик и стран-доноров, и стран - реципиентов инвестиций на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях. На основе сравнительного исследования по группам стран определена оптимальная точка для экономики страны в объемах привлечения прямых иностранных инвестиций, когда начинает действовать синергетический эффект, запускающий определенные качественные механизмы экономического развития: происходит диверсификация прямых иностранных инвестиций по сферам и отраслям экономики, которая способствует качественной модернизации структуры экономики; возникает положительный эффект конкуренции и отмечается насыщение внутреннего рынка, поднимается качество отечественных операторов, стабилизируются рыночные цены; возникает эффект от импорта технологий, приводящий к модернизации экспортоориентированных отраслей экономики, т. е. отраслей, где страна имеет конкурентные преимущества; происходит качественное и количественное развитие институциональной среды, основу которого составляет улучшение качества инфраструктуры и государственного управления;

- предложены и обоснованы изменения в терминологии иностранных инвестиций, форм прямых иностранных инвестиций, режима функционирования иностранных инвестиций, существующие в российском законодательстве об иностранных инвестициях. В частности, под термином "иностранные инвестиции" следует понимать вложения в уставный капитал (прямые иностранные инвестиции согласно существующему закону, исключая лизинг) и договорные формы инвестиций (концессионные договоры, соглашения о разделе продукции и прибыли, консорциумы). Предлагается приравнять к статусу иностранных инвестиций (но не определять как формы иностранных инвестиций), а следовательно, включить в закон дого-8

ворные формы предпринимательской деятельности и некоторые виды займов (кредита), указанные в Конвенции о создании Многостороннего агентства по страхованию инвестиций (МИГА), при условии, что указанные договоры будут оформлять инвестиционные отношения (согласно понятию, данному в Конвенции). Это позволит распространить на иностранную сторону указанных договоров гарантии прав иностранных инвесторов, а также льготы и ограничения, предусмотренные в отношении иностранных инвестиций. Следует закрепить безусловный статус иностранных инвестиций за капиталовложениями иностранных портфельных инвесторов, преследующих достижение инвестиционных целей, т.е. получения дохода не от спекуляций с ценными бумагами, а от хозяйственной деятельности объектов вложения в виде дивидендов, процентов. В основном к таким инвесторам относятся институциональные инвесторы.

В диссертационной работе автором получены следующие научные и практические результаты:

1. Уточнено понятие фиктивного капитала с позиции движения капитала. На рынке ценных бумаг капитал предстает в виде единства реального и фиктивного капитала. В фиктивном капитале в процессе его движения происходит соединение свойств капитала в информационной институциональной системе, в результате чего капитал превращается в специфический товар - материальный и нематериальный ресурс воспроизводства и развития экономики, постоянно находящийся в процессе движения и кругооборота.

2. Определены характерные черты и особенности иностранных инвестиций на основе предложенного подхода к сущности иностранных инвестиций как глобального экономического явления. С одной стороны, иностранные инвестиции являются показателем международной деятельности фирмы, расширяющей свои операции за национальные пределы и использующей их как средство обеспечения более высокого уровня прибыли. С другой стороны, иностранные инвестиции являются критерием успешного экономического развития конкретного государства. Это не только источник экономического роста, а средство эффективного вхождения стран в международное разделение труда и позиционирования в мировой экономике.

3. Определена современная институциональная структура иностранного инвестирования и выявлены особенности элементов данной структуры на основе предложенной модели. Основными субъектами иностранного инвестирования являются транснациональные корпорации и транснациональные

банки (ТНБ) - прямые и портфельные иностранные инвестиции, а также и инвестиционные фонды - портфельные иностранные инвестиции. Прямые и портфельные иностранные инвестиции участвуют в формировании новой интернациональной стоимости с помощью различных форм иностранных инвестиций. Для этого используются инструменты инвестирования - ценные бумаги - титулы собственности (акции и депозитарные расписки). Посредством фондового рынка происходит процесс создания новых корпораций либо производственно-технологических частей существующих ТНК, слияния и поглощения ТНК (прямые иностранные инвестиции), сращивания и совместного функционирования, переплетения и трансформации предпринимательского и ссудного капитала (функционирование "финансового капитала", вовлечения кредитных ресурсов ТНБ в воспроизводственный процесс, посредничество в ходе иностранного портфельного инвестирования инвестиционных банков, биржевых и внебиржевых фондовых систем); а также процесса вовлечения свободных денежных ресурсов домохозяйств в транснациональный воспроизводственный процесс (портфельные иностранные инвестиции) через инвестиционные фонды;

4. Исследованы современные тенденции (1990-е гг. - 2002 г.) в распределении потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ) по группам стран и влияние ПИИ на их экономическое развитие, что позволило выявить современные направления воздействия иностранных инвестиций на количественные и качественные характеристики экономического роста стран в мировой экономике. Показано, что темпы и качество экономического роста развитых стран определяются степенью их вовлеченности в мировой воспроизводственный процесс, механизмом развития которого являются ПИИ. Прямые иностранные инвестиции превратились во внутренний фактор экономического роста развитых стран, формирующий их "вторую экономику", став в начале XXI в. необходимым условием их успешного экономического развития. Выявлено, что чем больше степень ин-тегрированности страны в мировой инвестиционный процесс и индекс транснациональности ее ТНК, тем выше и стабильнее темпы ее экономического роста (США, Великобритания, малые страны Западной Европы). Показано, что экономический рост стран с крупно растущими рынками (Китай, Индия, Индонезия, Мексика, Бразилия), новых индустриальных стран и стран с переходной экономикой (Центральная и Восточная Европа) в 1990-е гг. был обусловлен большими притоками ПИИ при высоком уровне национального инвестирования. Эти страны избрали ПИИ основным источником качества своего экономического роста и инструментом эффективного вхождения и позиционирования в мировой экономике. 10

5. Обоснована необходимость привлечения существенных объемов ПИИ в российскую экономику в ближайшие годы в размере не менее 20% ВВП с последующим обеспечением на таком же уровне паритета темпов притока ПИИ и национального инвестирования. Одновременно с политикой привлечения существенного объема ПИИ Россия дожна формировать собственные источники инвестиционных ресурсов и наращивать темпы их реализации посредством прямых инвестиций. Это позволит запустить механизм расширенного воспроизводства. Характер экономического роста дожен быть инновационным, обеспечивая многократное ускорение темпов экономического роста, что позволит впоследствии выйти на паритет качества прямых отечественных инвестиций и ПИИ. На основе сравнительного исследования в группе стран КРР (основные конкуренты России на современном этапе в мировой экономике) сделан вывод, что польза в привлечении ПИИ для России существует только в случае, если их объемы будут существенны для экономики страны.

6. Предложены модель инвестиционной политики в отношении иностранных инвестиций, а также приоритеты и направления ее реализации для обеспечения экономического роста и эффективного и рационального включения российской экономики в мировой инвестиционный процесс. Инвестиционная политика России в отношении иностранных инвестиций дожна содержать три основных элемента: концепцию использования иностранных инвестиций для экономического развития страны; механизм и формы реализации данной политики на государственном (федеральном и региональном) и муниципальном уровнях; создание благоприятного инвестиционного климата. Основным механизмом реализации подобной политики дожен стать широкий комплекс стимулов в отношении иностранных инвестиций.

7. На основе исследования современных тенденций в теории и практике государственного регулирования прямых иностранных инвестиций на международном и национальном уровнях выявлены недостатки государственного регулирования притока прямых иностранных инвестиций в России и предложены конкретные меры по их устранению. Обосновано, что современная система государственного регулирования иностранных инвестиций дожна ориентироваться на создание и правовое закрепление механизмов реализации гарантий для иностранных инвесторов, а также на предоставление широкого комплекса стимулов с обязательной увязкой содержания данных стимулов с вкладом иностранных инвестиций в качество экономического роста страны.

Теоретическая и практическая значимость работы. Предложенные автором положения и выводы по теме диссертационного исследования позволяют расширить и обновить существующие в отечественной науке теоретические представления по проблеме экономического, институционального и юридического содержания иностранных инвестиций как формы международного движения капитала, а также по проблеме их влияния на качество экономического роста стран. Полученные результаты могут быть использованы в качестве методологической базы для дальнейшей научной разработки различных аспектов указанной проблематики, а также применены в преподавании экономических дисциплин в высших учебных заведениях, в практике предпринимательских структур, участвующих в той или иной форме в процессе иностранного инвестирования. Выводы, сделанные в ходе диссертационного исследования, могут быть использованы органами государственной власти всех уровней при разработке и реализации инвестиционной политики, а также конкретных мер государственного регулирования и нормативно-правовых актов в отношении иностранных инвестиций.

Апробация работы. Результаты диссертационного исследования докладывались автором на международных, всероссийских, межвузовских научных и научно-практических конференциях и симпозиумах, на заседаниях кафедры теоретической экономики и международных экономических отношений Самарской государственной экономической академии и кафедры мировой экономики и менеджмента Самарского института (филиала) Российского государственного Торгово-экономического университета.

По теме диссертационного исследования автором опубликовано 5 работ общим объемом 2,12 печ. л.

Структура диссертации. Диссертационное исследование состоит из введения, двух глав, заключения, библиографического списка. Положения и выводы диссертации илюстрируются таблицами и рисунками.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы исследования, сформулированы его цель и задачи, содержится характеристика научной новизны, теоретической и практической значимости диссертации.

В первой главе "Иностранные инвестиции в системе международного движения капитала" рассматриваются сущность инвестиций с позиции теории капитала, даются понятие и характеристики иностранных инвестиций, современная институциональная структура иностранного инвестиро-

вания, показаны характеристики и особенности элементов данной структуры, проводится анализ факторов, влияющих на процесс иностранного инвестирования.

На основе анализа существующих определений инвестиций в экономической теории автором предлагается определение инвестиций, основанное на политико-экономическом подходе. Инвестиции являются материальной основой функционирования производительного капитала в процессе воспроизводства, которая проявляется в организации, управлении и рациональном соединении факторов производства с целью образования социально-экономического эффекта. Показаны существенные признаки инвестиций как экономического явления, выработанные в рамках экономической теории, среди которых ключевым мы считаем тот признак, что инвестиции являются фактором экономического роста, особенность которого заключается в том, что это инструмент самовозрастания капитала, поэтому через него действуют, реализуются все другие факторы экономического роста.

В современной экономике международное движение капитала в форме инвестиций в значительной степени происходит через рынок ценных бумаг. Инвестирование осуществляется посредством таких инструментов фондового рынка, как акции и депозитарные расписки, тогда как формирование инвестиционных ресурсов происходит и через указанные инструменты, и через договые ценные бумаги (облигации, векселя). Фиктивный капитал тоже движется, как и реальный капитал, но имеет свой механизм движения. Фиктивный капитал образуется в процессе обращения реального капитала в виде ценных бумаг (титулов собственности на капитал) на рынке. Это капитал, возникающий на основе перераспределения капитала между собственниками. Он не участвует непосредственно в кругообороте капитала и в процессе воспроизводства. Стоимость фиктивного капитала основана на стоимости реального капитала, участвующего в процессе перераспределения капитала-собственности. Фиктивный капитал может превратиться в реальный капитал через денежную его форму. Таким образом, фиктивный капитал воздействует на экономику через финансовую сферу.

Инвестиции, осуществляемые через механизм рынка ценных бумаг, отражают в себе движение реального капитала и фиктивного капитала как единого целого. Фиктивный капитал, имеющий в своей основе реальный капитал, посредством механизма рынка ценных бумаг влияет на рыночную стоимость реального капитала, т.е. на стоимость инвестиционных ресурсов, объектов инвестирования и величину социально-экономического эффекта (прибыли) от инвестиций, что во многом определяет характер,

пути и размеры инвестиций. Таким образом, в фиктивном капитале происходит соединение свойств капитала в информационной институциональной системе, в результате чего капитал превращается в специфический товар - материальный и нематериальный ресурс воспроизводства и развития экономики, постоянно находящийся в процессе движения и кругооборота. Фиктивный капитал является информативной функцией и свойством современного рынка капитала (в том числе инвестиций как формы движения капитала), которая может проявляться, с одной стороны, как стабилизирующий, прогностический фактор (например, хеджирование рисков или эффективное отображение глубинных, системных процессов в экономике), с другой стороны, как дестабилизирующий, искажающий реальность фактор (например, спекуляции, иррациональность процента или дезориентация, дезинформация рыночных субъектов).

Иностранные инвестиции проявляются в диалектическом единстве интересов глобальных хозяйствующих субъектов (ТНК, ТНБ и др.) и интересов государств. С одной стороны, иностранные инвестиции являются основой функционирования и развития ТНК и ТНБ. С помощью иностранных инвестиций данные хозяйствующие субъекты реализуют свои монопольные преимущества на рынке, что позволяет им расти в международном масштабе. Иностранные инвестиции, таким образом, выступают средством борьбы и выживания на глобальных рынках, главным фактором успешного функционирования ТНК и ТНБ, что выражается в эффективном и рациональном использовании фирмой собственных ресурсов и в наиболее поном использовании ресурсов спроса и предложения на мировом рынке. В результате иностранные инвестиции становятся показателем международной деятельности фирмы, расширяющей свои операции за национальные пределы и использующей их как средство обеспечения более высокого уровня прибыли. С другой стороны, иностранные инвестиции обеспечивают успешное экономическое развитие конкретного государства. Это не только источник экономического роста, но и средство эффективного вхождения стран в международное разделение труда и позиционирования в мировой экономике. Иностранные инвестиции обеспечивают трансферт различных отраслей и производств в мировой экономике, проявляясь в движении финансовых ресурсов на мировом рынке в соответствии со складывающимся характером международного разделения труда. В связи с этим они одновременно являются и средством преодоления развивающимися странами отставания от развитых стран (что уже реализовано на практике), и средством развитых стран удерживать свое лидерство с помощью механизмов "догоняющего цикла" и "технологической пирами-

ды". Для всех стран иностранные инвестиции являются одновременно и способом расширения экспорта своих товаров и услуг, и способом удешевления импорта, а следовательно, снижения цен на внутреннем рынке, и источником импортозамещения, и источником экспортоориентирован-ного роста.

Под институциональной структурой иностранного инвестирования мы понимаем совокупность субъектов, видов, форм, инструментов и объектов иностранного инвестирования, а также факторов институционалъ-ной среды, влияющих на характер и качество данной совокупности. Указанная структура обладает определенной системностью.

Наиболее плодотворным и существенным делением инвестиций на виды, с точки зрения раскрытия содержания данного экономического явления, автор считает деление на прямые и портфельные инвестиции, поскольку оно отражает различия в целях инвесторов и в механизме реализации инвестиций. В то же время отмечается, что установившегося определения прямых инвестиций и портфельных инвестиций в экономической науке на сегодняшний момент нет, разные исследователи вкладывают в данные понятия различное содержание.

Весь инвестиционный процесс можно разделить на три стадии: формирование инвестиционных ресурсов, вложение данных ресурсов в объекты инвестирования (реализация инвестиций) и реализация полученного результата от инвестиций. Инструменты инвестирования действуют и необходимы на первой и третьей стадиях, когда производительный капитал находится в денежном выражении. Под прямыми инвестициями часто понимают вторую стадию инвестиционного процесса, т. е. непосредственную реализацию инвестиций (поэтому их часто именуют "реальными"), а под портфельными инвестициями фактически первую и третью стадии, т.е. вложение денежных средств в финансовые инструменты (поэтому их часто именуют "финансовыми"). На самом же деле и прямые, и портфельные инвестиции проходят все три указанные стадии. Они различаются в зависимости из целей и мотивов инвесторов и способов реализации данных целей и мотивов.

Основной функцией фондового рынка в развитой экономике является обеспечение эффективного и рационального функционирования производительного капитала посредством портфельных инвестиций (прямые инвестиции обеспечивают функционирование производительного капитала как таковое). Это согласуется с интересами самих портфельных инвесторов. Указанная функция фондового рынка проявляется в следующих аспектах:

1) хеджирование (как финансовое, так и стратегическое) рисков на макро- и микроэкономическом уровнях практически всех субъектов экономики, что оптимизирует экономический рост;

2) обеспечение роста капитализации компаний и экономики в целом. Это один из важнейших факторов экономического роста страны, в первую очередь его количественной составляющей;

3) перераспределение потоков инвестиций в пользу компаний, активно внедряющих достижения НИОКР, в результате чего происходит финансовое обеспечение инновационного роста экономики.

Указанные функции фондового рынка могут проявиться только при наличии профессионального сообщества портфельных инвесторов, основу которого составляют институциональные инвесторы, и необходимой институционально-правовой и технической инфраструктуры.

Роль институциональных инвесторов наиболее ярко и значительно проявляется на мировом фондовом рынке. В целом ряде недавних исследований, проведенных под эгидой международных организаций, в частности Всемирным институтом развития экономических исследований Университета ООН (WIDER), доказывается, что именно иностранные институциональные инвесторы актуально формируют деловую среду, корпоративное управление, стандарты на принимающих новых фондовых рынках. Когда иностранные институциональные инвесторы оценивают развивающийся фондовый рынок как перспективный и готовы достаточно дого на нем работать, то именно они оказываются ведущей силой, заинтересованной в повышении эффективности корпоративного управления. На развитых фондовых рынках институциональные инвесторы являются конституирующими субъектами портфельного инвестирования.

Иностранные инвестиции имеют своих инициаторов - инвесторов и реципиентов - экономики различных стран. Иностранный инвестор обычно всегда диктует условия, поскольку обладает необходимыми реципиенту эффективными инвестиционными ресурсами. В первую очередь мы говорим о прямых иностранных инвесторах - ТНК и ТНБ. С другой стороны, единственным противовесом целям и интересам иностранных инвесторов становится государство-реципиент, которое обладает возможностью юридически, экономически и политически регулировать приток иностранных инвестиций, в первую очередь отстаивая интересы национальной экономики, а значит, национального частного сектора и домохозяйств. Таким образом, основными и традиционными группами факторов, влияющих на качество, направление, интенсивность и тому подобное процесса иностранного инвестирования являются: 1) цели, мотивы и стратегии иностранных инвесторов, прежде всего ТНК, а также портфельных

инвесторов; 2) регулирующая политика в отношении иностранных инвестиций со стороны государств-реципиентов. Здесь появляется еще один фактор, косвенно влияющий на иностранное инвестирование, - это государство-экспортер инвестиций, которое обычно действует в интересах иностранных инвесторов, хотя такое бывает не всегда. Мы также выделяем группу факторов, появившихся в результате процесса глобализации мировой экономики, - международное правовое регулирование движения иностранных инвестиций и формы международной экономической интеграции, затрагивающие регулирование международного движения инвестиций (региональные интеграционные объединения и свободные экономические зоны).

На основе проведенного теоретического анализа определено, что иностранные инвестиции осуществляются в рамках противоборства и взаимодействия ТНК и государств; объем, направление, качество и структура иностранных инвестиций определяются факторами, складывающимися на основе указанного взаимодействия. Иностранные инвестиции -это форма проявления в мировой экономике транснационального капитала, подчиняющегося своим законам функционирования, изучение которых только начинается. Основой изучения дожен быть глобальный неоинституциональный подход, базирующийся на политэкономии и институ-ционализме. Только в данном контексте можно понять и теоретически обосновать изменения в движении иностранных инвестиций.

Во второй главе "Влияние иностранных инвестиций на экономический рост" проведен анализ воздействия иностранных инвестиций на экономический рост различных групп стран в мировой экономике, показана позиция России в мировом инвестиционном процессе, определены пути решения проблемы эффективного и рационального вхождения России в данный процесс, исследована практика государственного регулирования иностранных инвестиций и элементы инвестиционной политики стран в мировой экономике, предложены меры по улучшению государственного регулирования и созданию инвестиционной политики в отношении иностранных инвестиций в России для обеспечения экономического роста.

Иностранные инвестиции являются важнейшим фактором экономического роста как в целом всей мировой" экономики, так и конкретных государств, в первую очередь развитых стран и стран с крупно растущими рынками (КРР). Основу данного процесса составляют прямые иностранные инвестиции, поскольку именно этот вид инвестиций определяет в большей сте-

пени качество и тренд экономического роста в связи с указанными выше особенностями этого вида инвестиций. Международное производство на предприятиях с ПИИ стало преобладающей формой обслуживания иностранных рынков, оттеснив экспорт, что превратило ПИИ в наиболее динамичную интеграционную силу современной мировой экономики. ПИИ во всем разнообразии форм становятся в последние десятилетия важнейшим фактором, определяющим динамику мировой экономики.

Выявлены основные особенности распределения потоков ПИИ по группам стран и влияния ПИИ на их экономическое развитие на современном этапе развития мировой экономики (1990-е гг. - 2002 г.):

- основной средой функционирования ПИИ являются развитые страны, входящие в Организацию экономического сотрудничества и развития, где циркулируют 75-80% мировых ПИИ, причем эти страны одновременно являются и донорами, и реципиентами ПИИ. ПИИ в начале XXI в. становятся для развитых стран не просто допонительным, а необходимым фактором их успешного экономического развития. ПИИ превратились во внутренний фактор экономического роста развитых стран, став базой для "второй экономики" этих стран. Качество и темпы экономического роста развитых стран определяются степенью и характером их вовлеченности в мировой воспроизводственный процесс, механизмом развития которого являются ПИИ. Таким образом, ПИИ становятся также основным средством в конкурентной борьбе за рынки между развитыми странами в мировой экономике. Нестабильность экономического роста проявляется именно в тех развитых странах, которые не имеют сильной "второй экономики" (Франция, Германия, Италия). Причиной стагнации в 1990-х гг. в Японии стала закрытость ее экономики, которая не позволила Японии вовремя перестроиться с экспорта товаров на вывоз ПИИ как определяющей формы внешнеэкономической экспансии и на приток ПИИ;

- крупными реципиентами ПИИ в 1980-1990-е гг. стали страны КРР (Китай, Индия, Индонезия, Мексика, Бразилия), которые на сегодняшний момент входят в число лидеров среди всех стран по темпам роста притоков ПИИ. Эти страны избрали ПИИ основным источником качества своего экономического роста и инструментом эффективного вхождения и позиционирования в мировой экономике. Таким образом, они являются главными конкурентами России в привлечении ПИИ. Лидерами среди них как по привлечению ПИИ, так и по экономическому развитию, являются Китай, Бразилия и Мексика. Страны КРР как реципиенты ПИИ стали важ-

ной частью современной "второй экономики" развитых стран. ПИИ развитых стран стали основой рывков этих стран в экономическом развитии. Экономический рост этих стран, особенно его качественной составляющей, в 1980 - 1990-е гг. был обусловлен большим притоком ПИИ при высоком уровне национального инвестирования;

- еще одним крупным реципиентом ПИИ с 1990-х гг. и до настоящего времени являются страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). Сейчас экономика этих стран приближается к точке насыщения ПИИ (3 - 4 % от мирового объема), поэтому указанные государства не представляются серьезными конкурентами России в процессе привлечения ПИИ. ТНК ЕС рассматривают их в большей степени как плацдарм своей экспансии на восток Европы, в первую очередь в Россию.

На основе сравнительного исследования в группе стран КРР (основные конкуренты России на современном этапе в мировой экономике) установлено, что Россия серьезно отстает в росте экономики даже от Индонезии, причем Россия - единственная страна, которая до сих пор не превысила уровень 1990 г. по объему экономики и промышленного производства. Эти данные выглядят особенно удручающе на фоне показателей Китая, поскольку, как и Россия, он тоже относится к странам с переходной экономикой. Китай - главный конкурент России в современной мировой экономике и останется таковым в будущем. Основная проблема России как страны с КРР - острая нехватка ПИИ и отсутствие политики их привлечения. Это характеризует и позиция России как текущего нетто-экспортера ПИИ с 2000 г.

На основании исследований автором сделан вывод, что наиболее приемлемое позиционирование нашей страны в мировой экономике будущего -превращение в неоимпериалистическую державу со стратегией "глобального неолиберализма". На данном этапе экономического развития России подобная позиция и соответствующая политика дожны стать целью нашего развития в мировой экономике. Но чтобы начать их реализацию, нужно создать фундамент и условия для этого. Сейчас приоритет этой политики может привести к подрыву положительных тенденций в российской экономике, наметившихся в последние годы. Поэтому нашим приоритетом в ближайшей и среднесрочной перспективе в международных экономических отношениях дожна стать политика, которую проводят страны КРР, в первую очередь Китай, - привлечение потоков ПИИ для экспортоориентированного роста с целью развития национальной эконо-

мики и внутреннего рынка. Причем у России имеются хорошо известные специалистам стратегические преимущества по отношению к странам КРР, в том числе и по отношению к Китаю.

Польза от привлечения ПИИ для России существует только в случае, если их объемы будут существенны для экономики страны. Как показал опыт стран КРР, это 15 - 20 % от общего объема инвестиций в основной капитал (в России на сегодняшний момент - 6 - 7%). Этот уровень можно определить как оптимальную точку для экономики страны, когда начинает действовать синергетический эффект, который запускает определенные механизмы качества экономического развития. Россия дожна привлечь в ближайшие годы объемы ПИИ в размере не менее 20% ВВП, а затем обеспечивать на таком же уровне паритет темпов притока ПИИ с темпами национального инвестирования.

Выявлено, что основным фактором снижения потоков ПИИ в 2001 -2002 гг. стало снижение количества и объемов слияний и поглощений (СиП), тогда как показатели инвестирования с нуля и создания совместных предприятий выросли. В большей степени указанный рост был обеспечен средними ТНК, акции которых не циркулируют на мировом фондовом рынке. Это означает, что рост реального капитала в мировой экономике с помощью ПИИ продожается. У России сегодня имеется хорошая возможность привлечения ПИИ именно этой группы инвесторов. Данные ПИИ более выгодны для страны, которой нужно поднимать уровень социально-экономического развития и при этом не попадать под серьезное влияние крупных ТНК. Указанное снижение СиП показывает не столько кризис данной формы ПИИ, сколько кризис системы инструментов ПИИ на фондовом рынке. В то же время СиП являются важными факторами экономического роста, несмотря на их опасность, особенно для развивающихся стран и стран КРР. Это стратегия глобальных ТНК. Большинство СиП происходит внутри развитых стран, где они являются стабилизирующим фактором экономического роста, способствуя формированию оптимального и рационального распределения экономических, в том числе инвестиционных, ресурсов в рамках мировых интеграционных процессов, что оптимизирует экономический рост развитых стран в целом. С другой стороны, СиП плохо поддаются регулированию и контролю со стороны государства и могут приводить к резким колебаниям в распределении сил влияния на воспроизводственный процесс. Эта тенденция наиболее опасна для развивающихся стран и стран с переходной экономикой, когда крупные ТНК

проводят слияния и поглощения в отношении национальных фирм этих стран. Следствием является попадание целых звеньев воспроизводственного процесса стран под контроль иностранных инвесторов, которые могут диктовать свои условия государству как экономическому регулятору.

Отсутствие всяких стимулов для иностранных инвесторов говорит о недостатках национальной инвестиционной политики и нежелании государства заниматься качеством экономического роста страны. В законе об иностранных инвестициях следует прописать конкретные меры стимулирующего характера. В развитых странах и странах КРР это создание свободных экономических зон, освобождение от уплаты налогов или сокращение размера налогового бремени, ускоренная амортизация, льготное кредитование и субсидирование, гарантии по кредитам, консультирование и предоставление информации с помощью ПИИ-агентств, агентств по малому и среднему бизнесу и др. Следует напрямую увязать предоставление таких стимулов и их увеличение в зависимости от степени положительного эффекта для экономики страны. В указанных странах многое делается для развития депрессивных регионов и отраслей, создания- научно-технологических ресурсов, улучшения экологии, экономической интеграции (как пограничной, так и в рамках регионализации). Ничего подобного в России нет или почти нет. Подобные меры следует законодательно закрепить в законе об иностранных инвестициях, если они реализуют конкретную инвестиционную политику.

Инвестиционная политика в отношении иностранных инвестиций является одним из важнейших направлений экономической политики государств, активно участвующих в мировых экономических процессах. Безусловно, данная политика дожна существовать не сама по себе, а быть частью общей системы экономической политики государства, в первую очередь внешнеэкономической политики, т.е. она дожна согласовываться с внешнеторговой, валютно-финансовой, миграционной политикой страны. Обосновано, что базовыми направлениями инвестиционной политики стран в современной мировой экономике дожно быть стимулирование притока иностранных инвестиций и создание условий для экспорта прямых иностранных инвестиций.

Инвестиционной политикой Российской Федерации в отношении иностранных инвестиций, которой сейчас не существует, на наш взгляд, дожно стать использование иностранных инвестиций для инновационного роста, развития регионов и улучшения окружающей среды. Меры сти-

мулирующего характера дожны применяться именно в отношении таких иностранных инвестиций. Это тенденция развитых стран и государств, которые хотят развиваться (Китай, НИС). И здесь нет дискриминации по отношению к другим инвесторам, поскольку данные меры осуществляются в зависимости от степени социально-экономического эффекта от инвестиций, что является суверенным правом любого государства и признается международным экономическим сообществом как норма международного публичного права.

Важнейшим аспектом национальной инвестиционной политики в России дожна стать региональная инвестиционная политика в отношении иностранных инвесторов, реализовывать которую дожны как федеральные государственные органы, так и органы государственной власти субъектов Федерации и муниципальные органы с широким привлечением общественной и частной инициативы как хозяйствующих субъектов, так и институтов гражданского общества.

В целом отмечается, что отсутствие в России комплекса стимулов и программ в отношении привлечения ПИИ делает нашу страну неконкурентоспособной на рынке привлечения ПИИ. ПИИ сами по себе, если им даже предоставить национальный режим, активно приходить не будут. Иностранных инвесторов, среди которых в последнее время все большую долю составляют средние и малые ТНК, нужно активно заинтересовывать, причем не только чистыми экономическими льготами, но и путем создания комплекса сопутствующих стимулов, которые позволят убрать скрытые (неформальные) барьеры.

В заключении диссертационной работы сформулированы основные выводы и предложения, вытекающие из результатов исследования.

СПИСОК РАБОТ, ОПУБЛИКОВАННЫХ АВТОРОМ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ:

1. Абрамов Д. В. Регулирование прямых иностранных инвестиций на федеральном и региональном уровне на примере Самарской области// 2-й Московский Международный молодежный форум "Образование Ч занятость - карьера": Сб. тез. участников науч.-практ. конф. "Мост в будущее'*. 30 октября - 2 ноября 2000 г. - М., 2001. - 0,07 печ.л.

2. Абрамов Д. В. Проблемы государственного регулирования иностранных инвестиций в Российской Федерации// Вестн. молодых ученых СГЭА. - Самара, 2002. - №2 (4). - 0,85 печ. л.

3. Абрамов Д. В. Прямые иностранные инвестиции как один из факторов стабилизации экономического развития Российской Федерации// Реформирование системы управления на современном предприятии: Сб. материалов 3-й Ме-ждунар. науч.-практ. конф. 17-18 июня 2003 г. - Пенза, 2003 г. - 0,2 печ. л.

4. Абрамов Д. В. Международная экономическая интеграция, инвестиционные процессы и развитие регионов России в условиях глобализации мировой экономики// Перспективы развития регионов в условиях глобализации: экономика, менеджмент, право: Материалы Междунар. науч. симпозиума. 22-23 мая 2003 г. - Самара, 2003. - 0,3 печ. л.

5. Абрамов Д. В. Институциональная структура иностранного инвестирования// Вестн. молодых ученых СГЭА. - Самара, 2004. - №1 (4). - 0,7 печ. л.

Объем 1,5 печ. л. Тираж 120 экз. Заказ №640. Отпечатано в типографии СГЭА. Самара, ул. Советской Армии, 141.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Абрамов, Дмитрий Валентинович

Введение.

Глава 1. Иностранные инвестиции в системе международного движения капитала.

1.1. Иностранные инвестиции как форма международного движения капитала.

1.2. Институциональная структура иностранного инвестирования.

1.3. Факторы, влияющие на процесс иностранного инвестирования.

Глава 2. Влияние иностранных инвестиций на экономический рост.

2.1. Формы воздействия иностранных инвестиций на экономический рост.

2.2. Государственное регулирование иностранных инвестиций в обеспечении экономического роста.

2.3. Инвестиционная политика в отношении иностранных инвестиций как фактор влияния на экономический рост.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Иностранные инвестиции как фактор экономического роста"

Актуальность темы исследования. Проблема экономического роста является ключевой для экономики любой страны. В современных условиях она приобретает новые контуры. Важнейшей задачей и приоритетом современной экономики становится эффективность и рациональность функционирования капитала. На первый план выходит проблема качества экономического роста, причем она актуальна не только для конкретной страны, но и для различных групп стран, а также для мировой экономики в целом. В современных условиях качество экономического роста определяет необходимость увеличения темпов экономического роста и выбор приоритетных направлений экономического развития. Современные требования к качеству экономического роста - это его инновационный, социально-ориентированный и экологический характер. Сегодня, в эпоху глобализации, кризисов и истощения природных ресурсов, основным вопросом для экономической теории и практики становится не механическое увеличение экономического роста как экстенсивным, так и интенсивным путем, а проблема качества экономического роста и его целесообразности. В связи с этим появляются новые требования к факторам экономического роста, его источникам.

Важнейшим фактором экономического роста, как отдельной страны, так и мировой экономики в целом, являются иностранные инвестиции как форма международного движения капитала. Данный фактор стал основой транснационализации мировой экономики, которая функционирует на новых качественных и количественных критериях экономического роста. Иностранные инвестиции дают возможность странам, с одной стороны использовать качество экономического потенциала других стран, а с другой - развивать национальную экономику посредством зарубежных рынков. Поэтому эффективность развития и позиционирования любой страны в современной мировой экономике зависит от эффективной и рациональной политики привлечения иностранных инвестиций и продвижения собственных инвестиций за рубеж.

В связи с этим научное осмысление указанной проблематики представляется актуальным для решения проблем инвестиционной депрессии российской экономики в контексте активного включения страны в мирохозяйственные связи.

Степень разработанности темы исследования. Международные аспекты экономических отношений с давних пор привлекают к себе внимание ученых и практиков. В целом, теоретические проблемы международного движения капитала впервые получили разработку в рамках классической политической экономии в трудах Дж. Ст. Миля, а также Дж. Кейрнса и Ч.-Ф. Бэстейбла. На данной теоретической и методологической базе появилась и развивается до сих пор теория международного движения капитала в рамках неоклассической экономической теории (Э. Ф. Хекшер, Б. Олин, К. Иверсен, Р. Нурксе, В. Корден, С. Хирш). В рамках кейнсианского направления в экономической теории было проведено исследование проблемы международного движения капитала (инвестиций) во взаимосвязи с экономическим ростом на макроуровне (Ф. Махлуп, Р. Харрод, Е. Домар). Непосредственное начало изучению международного движения капитала как самостоятельного экономического явления в рамках международных отношений было положено теоретиками империализма - В. И. Лениным, Дж. А. Гобсоном, Г. Шульце-Геверницем, Г. Стеффеном, Р. Лифманом, Я. Риссером, М. И. Туган-Барановским, К. Каутским, Р. Гильфердингом, Р. Люксембург и др. - которые, в частности, использовали в анализе институциональный и историко-политический метод исследования. Однако следует отметить, что в работах вышеперечисленных авторов вопрос о формах международного движения капитала, соответственно, и специфика экономического содержания иностранных инвестиций как одной из форм, по различным причинам практически не рассматривася.

Теоретическое и практическое исследование иностранных инвестиций стало развиваться во второй половине XX века, основой анализа стали частные прямые иностранные инвестиции как функция транснациональных корпораций (ТНК). Различным аспектам институционального анализа причин и последствий иностранного инвестирования с позиции ТНК, экономик стран-экспортеров и стран-импортеров инвестиций, а также мировой экономики в целом посвящены монографии и статьи П. Бакли, М. Бломстрома, Р. Верно-на, Дж. Даннинга, Р. Кейвза, М. Кессона, Ю. Кимуры, Ч. Киндбергера, К. Кодзимы, Р. Лакруа, Дж. Мак-Мануса, С. Маги, Р. Нарулы, Ф. Никербокера, Т. Озавы, М. Портера, Р. Роуторна, А. Ругмана, П. Фишера, С. Хаймера, И. Хорстмана, С. Чэна.

В отечественной экономической литературе большинство исследований посвящены анализу влияния прямых иностранных инвестиций в отношении российской экономики на макроэкономическом, региональном и отраслевом уровнях и выработке на данной основе практических рекомендаций в отношении политики привлечения подобных инвестиций в Россию. Теоретические и методологические проблемы иностранных инвестиций как формы международного движения капитала и фактора экономического роста являются недостаточно разработанными. Можно выделить работы Е. В. Балацко-го, С. В. Воронина, В. Р. Евстигнеева, С. М. Кадочникова, П. Фишера. В современных условиях экономического развития требуются разноуровневые исследования по данной проблематике, в том числе в связи с наличием спорных теоретических и методологических вопросов, требующих разрешения, что дожно стать научной базой для эффективного и рационального включения российской экономики в мировой инвестиционный, а, следовательно, воспроизводственный процесс.

Высокая актуальность и недостаточная разработанность проблемы предопределили выбор темы исследования, его цель и задачи.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в том, чтобы на основе анализа существующих теоретических и методологических представлений, практических данных и опыта государственного регулирования осуществить исследование экономической сущности иностранных инвестиций как глобального экономического явления, которое позволило бы раскрыть роль и значение иностранных инвестиций в обеспечении экономического роста стран в современной мировой экономике.

Для достижения указанной цели в диссертационном исследовании были поставлены для решения следующие задачи:

- рассмотреть существующие точки зрения в экономической и юридической литературе в отношении категории "инвестиции" и представить понимание сущности инвестиций, которое наиболее поно отражало бы особенности содержания данного экономического явления как формы движения капитала;

- на указанной основе выявить и раскрыть особенности иностранных инвестиций как фактора экономического роста в современной мировой экономике;

- проанализировать факторы, влияющие на процесс иностранного инвестирования в системе международного движения капитала;

- представить и рассмотреть институциональную структуру иностранного инвестирования, что позволит определить особенности и характерные черты субъектов (инвесторов), видов и форм иностранных инвестиций;

- на основе современных тенденций рассмотреть характер и формы воздействия иностранных инвестиций на экономический рост различных групп стран в мировой экономике и обосновать необходимость эффективного и рационального участия российской экономики в мировом инвестиционном процессе;

- на основе международной, зарубежной и российской практики выявить особенности современной системы государственного регулирования и инвестиционной политики стран в отношении иностранных инвестиций с целью обеспечения экономического роста и сформулировать рекомендации по созданию и реализации указанных механизмов в России.

Предметом диссертационного исследования являются экономические отношения, возникающие между субъектами мировой экономики в процессе иностранного инвестирования в системе международного движения капитала.

Объектом диссертационного исследования выступают иностранные инвестиции как форма международного движения капитала во взаимосвязи с экономическим развитием стран в условиях глобализации мировой экономики.

Методологическая, теоретическая и информационная основы исследования. Методологическую и теоретическую основы исследования составляют фундаментальные концептуальные разработки, представленные в классических и современных трудах зарубежных и отечественных ученых, реализующих политико-экономический и институциональный подходы к анализу экономической сущности иностранных инвестиций как фактора экономического роста стран в системе международного движения капитала в современной мировой экономике. В процессе исследования использовались общенаучные методы диалектического, системного, структурного, конкретно-исторического, экономико-географического, экономико-статистического, сравнительного анализа.

Информационная база исследования представлена содержанием монографий, научных статей, иных публикаций зарубежных и российских экономистов и правоведов. Значительный информационный материал получен из отчетов международных и зарубежных организаций (ЮНКТАД, МВФ и др.), результатов российских экономико-социологических исследований, российских официальных статистических данных. Проанализирована и использована значительная международная, зарубежная и отечественная нормативно-правовая база по теме исследования.

Научная новизна работы. В работе проведено системное научное рассмотрение иностранных инвестиций как фактора экономического роста в условиях глобализации современной мировой экономики. Были сделаны следующие выводы:

- раскрыто содержание иностранных инвестиций как глобального экономического явления. Иностранные инвестиции - это форма проявления транснационального капитала в мировой экономике, который подчиняется своим законам функционирования. Иностранные инвестиции проявляются в диалектическом единстве интересов глобальных хозяйствующих субъектов (транснациональных корпораций и транснациональных банков), с одной стороны, и интересов государств - с другой. Внутри указанных групп субъектов мировой экономики происходит конкурентная борьба, инструментом которой являются иностранные инвестиции. Объем, направление, качество и структура иностранных инвестиций определяются факторами, складывающимися на основе указанного взаимодействия;

- уточнено понятие содержания инвестиций как формы движения капитала в воспроизводственном процессе. Инвестиции являются материальной основой функционирования производительного капитала в воспроизводственном процессе, которая проявляется в организации, управлении и рациональном соединении факторов производства с целью образования социально-экономического эффекта. Особенность инвестиций как фактора экономического роста заключается в том, что это инструмент самовозрастания капитала, поэтому через него действуют и реализуются все другие факторы экономического роста;

- доказано, что инвестиции, осуществляемые через механизм рынка ценных бумаг, отражают в себе движение реального капитала и фиктивного капитала как единого целого. Величина фиктивного капитала в качестве информативной функции и свойства современного рынка капитала влияет на рыночную стоимость инвестиционных ресурсов, объектов инвестирования и величину социально-экономического эффекта (прибыли) от инвестиций, что во многом определяет характер, размеры и пути инвестиций. Фиктивный капитал может превратиться в реальный капитал через денежную его форму.

Таким образом, фиктивный капитал воздействует на экономику через финансовую сферу;

- предложена модель институциональной структуры иностранного инвестирования, в которой системно увязаны совокупные элементы, такие как субъекты, виды, формы, инструменты и объекты иностранного инвестирования, а также факторы институциональной среды, влияющие на характер и качество данной совокупности. Элементы указанной совокупности в экономической действительности проявляются в различных комбинациях. Комбинации элементов институциональной структуры являются уже непосредственно элементами механизма инвестиционного процесса, а факторы внешней среды задают конкретные рамки, условия и правила данного механизма в позитивной экономике, в том числе активно влияя на интересы и поведение инвесторов. Инвесторы, используя различные виды иностранных инвестиций, создают конкретные формы иностранного инвестирования. Для этого инвесторы используют соответствующие инструменты иностранного инвестирования. В объектах же инвестирования проявляются цель и интересы инвесторов, т.е. проявляется практическая реализация конкретного инвестиционного проекта. База анализа институциональной структуры - инвестор, его мотивы и цели, их соотношение с другими субъектами экономики;

- обосновано, что прямые иностранные инвестиции являются носителем качества экономического роста в мировой экономике. Они несут в себе конкурентоспособность как качественное состояние для экономик и стран-доноров, и стран - реципиентов инвестиций на макроэкономическом и микроэкономическом уровнях. На основе сравнительного исследования по группам стран определена оптимальная точка для экономики страны в объемах привлечения прямых иностранных инвестиций, когда начинает действовать синергетический эффект, запускающий определенные качественные механизмы экономического развития: происходит диверсификация прямых иностранных инвестиций по сферам и отраслям экономики, которая способствует качественной модернизации структуры экономики; возникает положительный эффект конкуренции и отмечается насыщение внутреннего рынка, поднимается качество отечественных операторов, стабилизируются рыночные цены; возникает эффект от импорта технологий, приводящий к модернизации экспортоориентированных отраслей экономики, т. е. отраслей, где страна имеет конкурентные преимущества; происходит качественное и количественное развитие институциональной среды, основу которого составляет улучшение качества инфраструктуры и государственного управления;

- предложены и обоснованы изменения в терминологии иностранных инвестиций, форм прямых иностранных инвестиций, режима функционирования иностранных инвестиций, существующие в российском законодательстве об иностранных инвестициях. В частности, под термином "иностранные инвестиции" следует понимать вложения в уставный капитал (прямые иностранные инвестиции согласно существующему закону, исключая лизинг) и договорные формы инвестиций (концессионные договоры, соглашения о разделе продукции и прибыли, консорциумы). Предлагается приравнять к статусу иностранных инвестиций (но не определять как формы иностранных инвестиций), а следовательно, включить в закон договорные формы предпринимательской деятельности и некоторые виды займов (кредита), указанные в Конвенции о создании Многостороннего агентства по страхованию инвестиций (МИГА), при условии, что указанные договоры будут оформлять инвестиционные отношения (согласно понятию, данному в Конвенции). Это позволит распространить на иностранную сторону указанных договоров гарантии прав иностранных инвесторов, а также льготы и ограничения, предусмотренные в отношении иностранных инвестиций. Следует закрепить безусловный статус иностранных инвестиций за капиталовложениями иностранных портфельных инвесторов, преследующих достижение инвестиционных целей, т.е. получения дохода не от спекуляций с ценными бумагами, а от хозяйственной деягельно-сти объектов вложения в виде дивидендов, процентов. В основном к таким инвесторам относятся институциональные инвесторы.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Абрамов, Дмитрий Валентинович

Заключение.

В результате проведенного исследования были сформулированы следующие основные выводы и предложения:

- иностранные инвестиции - это форма проявления транснационального капитала в мировой экономике, который подчиняется своим законам функционирования. Иностранные инвестиции проявляются в диалектическом единстве интересов глобальных хозяйствующих субъектов (ТНК и ТНБ), с одной стороны, и интересов государств, с другой стороны. Внутри указанных групп субъектов мировой экономики происходит своя конкурентная борьба, инструментом которой являются иностранные инвестиции. Объем, направление, качество и структура иностранных инвестиций определяются факторами, складывающимися на основе указанного взаимодействия;

- характерными чертами и особенностями иностранных инвестиций как глобального экономического явления являются следующие. С одной стороны, иностранные инвестиции являются показателем международной деятельности фирмы, расширяющей свои операции за национальные пределы и использующей их как средство обеспечения более высокого уровня прибыли. С другой стороны, иностранные инвестиции являются критерием успешного экономического развития конкретного государства. Это не только источник экономического роста, а средство эффективного вхождения стран в международное разделение труда и позиционирования в мировой экономике;

- инвестиции являются материальной основой функционирования производительного капитала в процессе воспроизводства, которая проявляется в организации, управлении и рациональном соединении факторов производства с целью образования социально-экономического эффекта. Особенность инвестиций как фактора экономического роста заключается в том, что это инструмент самовозрастания капитала, поэтому через него действуют, реализуются все другие факторы экономического роста; т

- инвестиции, осуществляемые через механизм рынка ценных бумаг, отражают в себе движение реального капитала и фиктивного капитала как единого целого. Величина фиктивного капитала в качестве информативной функции и свойства современного рынка капитала влияет на рыночную стоимость инвестиционных ресурсов, объектов инвестирования и величину социально-экономического эффекта (прибыли) от инвестиций, что во многом определяет характер, размеры и пути инвестиций. Фиктивный капитал может превратиться в реальный капитал, но только через денежную его форму. Таким образом, фиктивный капитал воздействует на экономику через финансовую сферу. В фиктивном капитале в процессе его движения происходит соединение свойств капитала, таких как капитал-собственность и капитал-функция, в информационной институциональной системе, в результате чего капитал превращается в специфический товар Ч материальный и нематериальный ресурс воспроизводства и развития экономики, постоянно находящийся в процессе движения и кругооборота;

- современная институциональная структура иностранного инвестирования в простом виде формулируется следующим образом. Основными субъектами иностранного инвестирования являются ТНК и ТНБ (прямые и портфельные иностранные инвестиции) и инвестиционные фонды (портфельные иностранные инвестиции). Прямые и портфельные иностранные инвестиции приводят к созданию новой интернациональной стоимости с помощью различных форм иностранных инвестиций. Для этого используются инструменты инвестирования Ч ценные бумаги-титулы собственности (акции и депозитарные расписки). Посредством фондового рынка происходит процесс создания новых корпораций либо производственно-технологических частей существующих ТНК, слияния и поглощения уже существующих ТНК (прямые иностранные инвестиции), процесс сращивания и совместного функционирования, переплетения и трансформации предпринимательского и ссудного капитала (инвестиций и кредита) (функционирование "финансового капитала", вовлечение кредитных ресурсов ТНБ в воспроизводственный процесс, посредничество в процессе иностранного портфельного инвестирования инвестиционных банков, биржевых и внебиржевых фондовых систем); а также вовлечения свободных денежных ресурсов домохозяйств в транснациональный воспроизводственный процесс (портфельные иностранные инвестиции) посредством инвестиционных фондов;

- прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются носителем качества экономического роста в мировой экономике. Они несут в себе конкурентоспособность как качественное состояние (и средство, и стимул), как для экономик стран-доноров, так и для экономик стран-реципиентов инвестиций, как на уровне хозяйствующих субъектов, так и на уровне государства и физических лиц. На основе сравнительного исследования по группам стран определена оптимальная точка для экономики страны в объемах привлечения ПИИ (15-20% от общего объема инвестиций в основной капитал и 20% ВВП), когда начинает действовать синергетический эффект, что запускает определенные качественные механизмы экономического развития: происходит диверсификация ПИИ по сферам и отраслям экономики, что способствует качественной модернизации структуры экономики страны; возникает положительный эффект конкуренции и насыщение внутреннего рынка, что поднимает качество отечественных операторов и приводит к стабилизации рыночных цен; возникает эффект от импорта технологий, приводящий к модернизации экспортоориентированных отраслей экономики, т. е. в современной мировой экономике отраслей, где страна имеет конкурентные преимущества; происходит качественное и количественное развитие институциональной среды, основу которого составляет улучшение качества инфраструктуры и государственного управления;

- на основе исследования современных тенденций (1990-е гг. Ч 2002 г.) в распределении потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ) по группам стран и влиянии ПИИ на их экономическое развитие выявлены современные тенденции в процессе воздействия иностранных инвестиций на количественные и качественные характеристики экономического роста стран в мировой экономике. Показано, что темпы и качество экономического роста развитых стран определяются степенью их вовлеченности в мировой воспроизводственный процесс, механизмом развития которого являются ПИИ. ПИИ превратились во внутренний фактор экономического роста развитых стран, формирующий их "вторую экономику", став в начале XXI необходимым условием их успешного экономического развития. Выявлено, что чем больше степень интегрированности страны в мировой инвестиционный процесс и индекс транснациональности ее ТНК, тем выше и стабильнее темпы ее экономического роста (США, Великобритания, малые страны Западной Европы). Показано, что экономический рост стран с крупно растущими рынками (Китай, Индия, Индонезия, Мексика, Бразилия), новых индустриальных стран и стран с переходной экономикой (Центральная и Восточная Европа) в 1990-е гг. был обусловлен большими притоками ПИИ при высоком уровне национального инвестирования. Эти страны избрали ПИИ основным источником качества своего экономического роста и инструментом эффективного вхождения и позиционирования в мировой экономике;

- обоснована необходимость привлечения существенных объемов ПИИ в российскую экономику в ближайшие годы в размере не менее 20% ВВП, а затем обеспечения на таком же уровне паритета темпов притока ПИИ с темпами национального инвестирования. Это означает, что одновременно с политикой привлечения существенного объема ПИИ Россия дожна формировать собственные источники инвестиционных ресурсов и наращивать темпы их реализации посредством прямых инвестиций, что запустит механизм расширенного воспроизводства. Причем характер экономического роста дожен быть инновационным, что обеспечит многократное ускорение темпов экономического роста и позволит в последствии выйти на паритет качества прямых отечественных инвестиций и ПИИ. Для этого необходима промышлен-но-инвестиционная политика и качество государственного управления. На основе сравнительного исследования в группе стран КРР (основные конкуренты России на современном этапе в мировой экономике) сделан вывод, что польза в привлечении ПИИ для России существует только в случае, если их объемы будут существенны для экономики страны;

- инвестиционная политика России в отношении иностранных инвестиций дожна включать в себя три основных элемента: концепция использования иностранных инвестиций для экономического развития страны; механизм и формы реализации данной политики на государственном (федеральном и региональном) и муниципальном уровне; создание благоприятного инвестиционного климата. Основным механизмом реализации подобной политики дожен стать широкий комплекс стимулов в отношении иностранных инвестиций. Инвестиционной политикой Российской Федерации в отношении иностранных инвестиций на взгляд автора дожно стать использование иностранных инвестиций для инновационного роста, развития регионов и улучшения экологической среды. Меры стимулирующего характера дожны предоставляться именно в отношении таких иностранных инвестиций;

- необходимо внести следующие изменения в терминологии иностранных инвестиций, форм прямых иностранных инвестиций, режима функционирования иностранных инвестиций, существующие в российском законодательстве об иностранных инвестициях. Под термином "иностранные инвестиции" следует понимать вложения в уставной капитал (прямые иностранные инвестиции согласно существующему закону, исключив лизинг) и договорные формы инвестиций (концессионные договоры, соглашения о разделе продукции, соглашения о разделе прибыли, консорциум). В тоже время предлагается приравнять к статусу иностранных инвестиций (но не определять как формы), а, следовательно, включить данные положения в закон, договорные формы предпринимательской деятельности (договоры о доверительном управлении предприятием, договоры франчайзинга, лицензионные договоры, договоры подряда на строительство "под ключ", договоры операционного лизинга) и некоторые виды займов (кредита), указанные в Конвенции о создании Многостороннего агентства по страхованию инвестиций (МИГА), при условии, что указанные договоры будут оформлять инвестиционные отношения (согласно понятию, данному в Конвенции). Это позволит распространить на иностранную сторону указанных договоров гарантии прав иностранных инвесторов, а также льготы и ограничения, предусмотренные в отношении иностранных инвестиций. Портфельные иностранные инвестиции в целом следует вывести за рамки регулирования закона об иностранных инвестициях. В тоже время следует закрепить безусловный статус иностранных инвестиций (как форму) за капиталовложениями иностранных портфельных инвесторов, преследующих достижение инвестиционных целей, т. е. получения дохода не от спекуляций с ценными бумагами, а от хозяйственной деятельности объектов вложения (дивиденды, проценты). В основном к таким инвесторам относятся институциональные инвесторы;

- отсутствие в России комплекса стимулов и программ в отношении привлечения ПИИ делает нашу страну неконкурентоспособной на рынке привлечения ПИИ. ПИИ сами по себе, если им даже предоставить национальный режим, активно приходить не будут. Иностранных инвесторов, среди которых последнее время все большую долю составляют средние и малые ТНК, нужно активно заинтересовывать. Причем не только чистыми экономическими льготами, но и создавать им комплекс сопутствующих стимулов, которые позволят убрать скрытые (неформальные) барьеры. Законодательство в России дожно реализовывать инвестиционную политику на основе имеющегося мирового опыта, закрепляя современные механизмы экономического развития с использованием ПИИ. Для этого нужно разработать четкую концепцию и программу привлечения ПИИ, определившись с государственной стратегией в отношении с иностранными инвестициями. Низкий приток ПИИ в Россию, отмеченный нами в исследовании, характеризует неблагоприятный инвестиционный климат в стране с отсутствием механизмов развития качества экономического роста, без которых количественный рост не даст существенных результатов для повышения благосостояния страны.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Абрамов, Дмитрий Валентинович, Самара

1. Абрамов С. И. Управление инвестициями в основной капитал. Ч М.: Издательство "Экзамен", 2002. 544 с.

2. Авдашева С. Б. Хозяйственные связи в российской промышленности. М.: ГУ- ВШЭ, 2000. - 186 с.

3. Астапович А. 3. Международные корпорации США: тенденции и противоречия развития. М.: Наука, 1978. - 219 с.

4. Астапович А. 3. Транснациональный капитал США в мировом хозяйстве. М.: Наука, 1990. - 200 с.

5. Бард В. С. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Изд-во "Экзамен", 2000. - 384 с.

6. Бард В. С. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. Ч М.: Финансы и статистика. -1998. -301 с.

7. Бард B.C., Бузулуков С. Н., Дрогобыцкий И. Н., Щепетова С. Е. Инвестиционный потенциал Российской экономики. М.: Изд-во "Экзамен", 2003. - 320 с.

8. Буглай В. Б. Международные монополии и буржуазная экономическая мысль. М.: Наука, 1980. - 184 с.

9. Бычков А. П. Мировой рынок ценных бумаг: институты, инструменты, инфраструктура. М.: Диалог- МГУ, 1998. - 164 с.

10. Вознесенская Н. Н. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (сравнительно-правовой комментарий). М.: ИНФРА-М, 2002. - 220 с.

11. Воронин С. В., Воронин М. С. Совместное предпринимательство и международная инвестиционная деятельность: проблемы, тенденции и перспективы. СПб.: Изд-во СПбГУ, 1999. - 308 с.

12. Голосов В. В. Теории вывоза капитала. М., Наука. - 1977. - 224 с.

13. Данько Т.П., Окрут З.М. Свободные экономические зоны в мировом хозяйстве. М.: ИНФРА-М. - 1998. - 168 с.

14. Деева А. И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Собрание, 1999. - 160 с.

15. Евстигнеев В. Р. Портфельные инвестиции в мире и России: выбор стратегии. М.: Эдиториал УРСС, 2002. - 304 с.

16. Жданов В. П. Инвестиционные механизмы регионального развития. Калининград, БИЭФ, 2001. - 355 с.

17. Иванов Г. И. Инвестиции: сущность, виды механизмы функционирования. Ростов н/Д: Феникс, 2002. - 352 с.

18. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 542 с.

19. Инвестиции/ по ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина. -М.: ООО "ТК Веби", 2003. 440 с.

20. Иностранное предпринимательство и заграничные инвестиции в России: Очерки. М.: Росспэн. 1997. - 321 с.

21. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы / Под ред. И. П. Фаминского. М.: Международные отношения, 1995.-448 с.

22. Кадочников С. М. Прямые зарубежные инвестиции: микроэкономический анализ эффектов благосостояния. СПб.: Экономическая школа. -2002. 267с.

23. Кирин A.B., Бакатин Д.В., Хорошилова A.B. Регулирование иностранных инвестиций в экономически развитых странах. М.: Изд-во МГУ, 2001.-72 с.

24. Ковешников М. Е. Правовое регулирование иностранных инвестиций в Российской Федерации: Автореф. дисс. . кандидата экон. наук. М., 2001.-24 с.

25. Кокушкина И. В. Иностранные инвестиции и совместные предприятия в экономике России: Тенденции и проблемы. СПб.: Изд-во СПбГУ, 1999.-224 с.

26. Костюнина Г.М., Ливенцев H.H. Международная практика регулирования иностранных инвестиций. М.: Анкил, 2001. - 128 с.

27. Кругман П. Р., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика/ Пер. с англ. под ред. В. П. Колесова, М. В. Кулакова. М.: МГУ, ЮНИТИ, 1997. - 799 с.

28. Лидлейн Н. А. Буржуазные теории экономического развития. (Критический анализ) / Институт мировой экономики и международных отношений АН СССР. Отв. ред. И. М. Осадчая, А. Я. Эльянов. М.: Мысль, 1978. -227 с.

29. Линдерт П. Экономика мирохозяйственных связей: Пер. с англ. -М.: Прогресс, 1992. 520 с.

30. Макконел К. Р., Брю С. Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. Т. 2. М.: Республика, 1993. - 400 с.

31. Международные инвестиции и международные закупки/ Под ред. В. Е. Есипова. СПб. - 1998. - 320 с.

32. Миль Дж. Ст. Основы политической экономии/ Пер. с англ. М.: Прогресс. - 1980. - 480 с.

33. Миронов А. А. Концепции развития транснациональных корпораций. (Соврем, буржуазные экон. теории: критич. анализ). М., Мысль, 1981. -160 с.

34. Мовсесян А. Г. Транснационализация в мировой экономике. М.: Финансовая академия при правительстве РФ, 2001.-316 с.

35. Политика привлечения прямых иностранных инвестиций в российскую экономику / А. Г. Аверкин, А. 3. Астапович, С. А. Афонцев и др.; Бюро экономического анализа. М.: ТЕИС, 2001. - 479 с.

36. Пути привлечения иностранных инвестиций в экономику России: материалы "круглого стола'У Под ред. проф. В. П. Колесова и проф. М. Н. Осьмовой. М., 1998. - 224 с.

37. Россия: интеграция в мировую экономику/ Под рел. Р. И. Зименко-ва. М.: Финансы и статистика, 2002. - 432 с.

38. Самуэльсон П. А., Нордхаус В. Д. Экономика. М.: Изд-во БИНОМ, 1997.- 800 с.

39. Серегин В. П. Иностранные инвестиции в России на пороге XXI века. М.: МАИК Наука/Интерпериодика, 2000. - 176 с.

40. Сикин В. В. Прямые иностранные инвестиции в России: правовые формы привлечения и защиты. М.: Юрист, 2003. - 251 с.

41. Смитиенко Б. М. Иностранные инвестиции в России и Восточноевропейских странах: проблемы и перспективы. М.: ИНИОН РАН, 1994.

42. Современные буржуазные концепции мирового капиталистического хозяйства/ Институт мировой экономики и международных отношений АН СССР. Под ред. Максимовой М.М. и др. М.: Мысль, 1980. 373 с.

43. Современные проблемы мировой экономики: механизм движения: Сб. науч. тр. / Под ред. А. В. Мещерова. Самара: ОАО "СВМБ", 2001. - 124 с.

44. Тумусов Ф. С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика. М., 1999. - 324 с.

45. Турбина К. Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков. М., 1995. - 245 с.

46. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика. Ч 1999. - 510 с.

47. Фишер П. Привлечение прямых иностранных инвестиций в Россию: 5 шагов к успеху. М.: Флинта: Наука. - 2004. - 328 с.

48. Хмыз О. В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию. Особенности. М.: Книга сервис, 2002. - 160 с.

49. Черкасов В. Е. Международные инвестиции. М., Дело, 2003. - 288с.

50. Шарп У. Ф., Александр Г. Дж., Бэйли Д. В. Инвестиции. М.: ИН-ФРА-М, 1998.- 1028 с.

51. Статьи в периодических изданиях.

52. Абакин JI. И. Качественные изменения структуры финансового рынка и бегство капитала из России// Вопросы экономики. 2000. - №2. с. 414.

53. Альтовский Е. Тенденции мировых инвестиций в 1997 г. и 1998 г.: обзор// Внешняя торговля. Ч 1999. №1. - с.4-9.

54. Андриянов В. Место и роль иностранного капитала в экономике России// Общество и экономика. 2001. - № 2. - с. 107-110.

55. Андриянов В. Транснационализация внешнеэкономических связей// Маркетинг. 2000. - №4. Ч с. 3-6.

56. Бакрадзе И. К выбору приоритетов привлечения иностранных инвестиций // Российский экономический журнал. Ч 1999. №3. - с. 15-18.

57. Балацкий Е. В. Иностранный бизнес и его влияние на экономику страны-реципиента // Мировая экономика и международные отношения. -1999.-№ 6.- с. 81 -88.

58. Балацкий Е. В. Прямые иностранные инвестиции и внутренняя инвестиционная активность // Мировая экономика и международные отношения. 1999.-№ 11. - с. 83 -89.

59. Балацкий Е., Павличенко Р. Иностранные инвестиции и экономический рост: теория и практика исследования: разработка экономической модели// Мировая экономика и международные отношения. 2002. №1. - с. 52-64.

60. Балацкий Е., Павличенко Р. Иностранный сектор в экономике России // Мировая экономика и международные отношения. 2001. №5. Ч с. 4454.

61. Басс JI.A. Льготы для иностранных инвесторов в России // Внешняя торговля. -1999. №4 с.44-46.

62. Басс Л.А. Политика в области иностранных инвестиций и их ограничений в России // Внешняя торговля. -1999. №3. - с.36-39.

63. Беликов И. Зарубежный опыт: стандарты и нормы: о глобализации инвестиционных процессов мирового сообщества// Журнал для акционеров. 2000. №9. - с.9-20.

64. Богачева Г. Н. Фиктивный капитал как обучающая система реального сектора экономики// Маркетинг, №2, 2000, с. 3-14.

65. Вестник Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, специальное приложение №7, 2001, Защита иностранных инвестиций в Российской Федерации (документы и комментарии). М.: Юрит-вестник, 192с.

66. Гасанов И. Региональные проблемы инфраструктуры экономики// Экономист. 2001. - №7. - с. 34-38.

67. Гашимов А. Регулирование мировой экономики: надежность инвестиций за счет государственного суверенитета// Финансовый бизнес. 2001. №1. - с. 45-47.

68. Григорьев Л. Трансформация без иностранного капитала: 10 лет спустя // Вопросы экономики. 2001. - №6. - с. 15-35.

69. Гуржиев В. Факторы инновационной направленности инвестицийА Экономист. 2002.- №2.-с. 11-18.

70. Далин Г. Экономический рост и экономическая стабильность по-китайски// Российский экономический журнал. 1995. - №9. - с.81-83.

71. Денисова Е. И. От финансовой стабилизации к экономическому росту: опыт латиноамериканских стран// Мировая экономика и международные отношения. 1996. - №3. Ч с. 78-88.

72. Доженкова Л. Д. Иностранные портфельные инвестиции в развивающихся странах// Деньги и кредит.- 1995. №10. - с. 55-59.

73. Доможирова Н. Н. Привлечение российскими предприятиями иностранных инвестиций// Финансы. 1999. - №7. - с. 57-58.

74. Донцова Л. В. Система регулирования инвестиционных процессов в развитых странах и возможности ее применения в России// Менеджмент в России и за рубежом. 1999. - №4. с. 91-98.

75. Дойхен Д. Ю. Инвестиционная политика России в условиях глобализации// Аграрная наука. 2002. -№11.- с.2-4.

76. Жуков С. Россия: экономическое развитие и императивы глобализации// Мировая экономика и международные отношения. Ч 1999. №1. - с. 25-34.

77. Загашвили И., Шишков А. Мировая торговля и международные инвестиции// Мировая экономика и международные отношения. 2000. - №8. -с. 17-24.

78. Зименков Р. И. Международная инвестиционная деятельность США: влияние американских инвестиций на экономику иностранных государств// США-Канада: экономика, политика, культура. 2002. - №2. - с. 3-17.

79. Зименков Р.И. Свободные экономические зоны: американский опыт.//Российский экономический журнал, №3, 1998.

80. Зырин Е. Н. Иностранные инвестиции в экономику России: их роль сегодня и завтра // Внешняя торговля. 1999. - №4. - с. 41.

81. Иванченко В. Инвестиции экономического роста (новая концепция)// Экономист. 1996. - №11.- с. 53-60.

82. Игонина Л. Л. Международный рынок инвестиций: современные тенденции развития// Финансы. Ч 2002. №9. - с. 75-77.

83. Иовчук С., Квашнина И. Иностранные капиталовложения в России: состояние и перспективы// Вопросы экономики. Ч 1997. №12. - с. 112-120.

84. Инвестиционный климат и правовая система// Проблемы теории и практики управления, №3, 2000.

85. Инвестиционный рейтинг российских регионов// Эксперт. Ч 2000. №39. с. 20-29.

86. Иноземцев В. Л. Парадоксы постиндустриальной экономики (инвестиции, производительность и хозяйственный рост в 90-е годы)// Мировая экономика и международные отношения. 2000. - №3. - с.3-11.

87. Классификация оффшоров по степени соответствия международным стандартам. // БИКИ,2001, №65.

88. Комаров В. Прямые иностранные инвестиции и транснациональные корпорации// Экономист. 1999. - №7. - с. 89-94.

89. Комаров В. Мировой инвестиционный процесс и региональные тенденции// Финансист. 1998. - №12. - с. 14-19.

90. Коммерсант ВЛАСТЬ, №43, 2003.

91. Кондратьев В., Куренков Ю. Корпоративное управление инвестиционным процессом// Проблемы теории и практики управления. 2001. -№2. - с. 64-72.

92. Косарев А. Е. Вопросы макроэкономической оценки бегства капитала из России// Вопросы статистики. 2000. - №2. - с.9-12.

93. Крылов В. И. Прямые иностранные инвестиции: мотивы и перспективы. Зарубежный опыт// Финансы. 2001. - №2. -с. 64-67.

94. Лебедев В. Привлечение иностранных инвестиций: оценка ситуации// Российский экономический журнал. 1998. - №3. - с. 29-32.

95. Лебедев В. М. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы к решению// Российский экономический журнал. 2000. - №5-6. - с. 69-78.

96. Леонидов Б. Роль СЭЗ в привлечении иностранного капитала в Россию.// Внешняя торговля, №5-6, 2000.

97. Линн П. Международное экономическое развитие и экономические перспективы России// Общество и экономика. 2001. - № 5. - с. 106-115.

98. Лукашина О. О. О процессе принятия решении по вопросам иностранного инвестирования (германская методика)// Общество и экономика. -2002. № 2. - с. 149-161.

99. Мазурова Е. К., Вихорева О. М. Инвестиционные процессы в условиях глобализации// Вестник Московского университета. Сер. Экономика. -2002.-№3.-с. 114-126.

100. Мартынов А. Возможности повышения эффективности инвестирования// Экономист. 2000. - №9. - с. 37-40.

101. Миркин А. М. Значение европейского рынка капиталов для России// Финансы и кредит. 2000. - №4. - с. 3-13.

102. Мироненко С. В., Сорокин М. Ю. Основные теории прямого зарубежного инвестирования// Вестник Московского университета. Сер. География. 2002. - №1. с. 29-34.

103. Мозиас П. Прямые иностранные инвестиции: современные тенденции// Мировая экономика и международные отношения. 2002. - №1. с. 65-72.

104. Мухетдинова Н. Инвестиции и государственная политика (материалы к лекциям и семинарам)// Российский экономический журнал. 2002. -№8. с. 50-60.

105. Наставшее Д. Проблемы иностранного инвестирования в России// Общество и экономика. 2001. - № 5. Ч с. 116-135.

106. Новицкий Н. Ориентиры инвестиционной и инновационной деятельности// Экономист. Ч 1999. №3. - с. 27-34.

107. О значимости южнокорейского опыта привлечения иностранных инвестиций// Российский экономический журнал. 2000. - №4. с. 95-96.

108. Орешкин И. Иностранные инвестиции в России как фактор экономического развития: реалии, проблемы, перспективы// Инвестиции в России. -2002. №9.-с. 11-16.

109. Перова М. Международная форма регулирования иностранных инвестиций// Хозяйство и право. 1999. - №2. - с. 98-105.

110. Пичули Б. Импорт капиталов: мировой опыт и практика России// Мировая экономика и международные отношения. 1997. - №1. - с. 48-56.

111. Платонов И. Н. Проблемы вывоза и бегства капиталов из России (вопросы стратегии и тактики)// Финансы и кредит. 2001. -№11.- с.2-6.

112. Рамилова А. 3. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования: Материалы к лекциям и семинарам// Российский экономический журнал. 2000. - №7. - с. 74-80.

113. Савин В. О федеральной целевой программе развития Особой экономической зоны в Калининградской области в 1998 2005 года. // Внешняя торговля, №1-3, 1998.

114. Савин В. Свободные экономические зоны как аккумулятор иностранных инвестиций. // Инвестиции в России, 2001, №1.

115. Саркисянц А. Г. Мировой рынок капиталов и система его регулирования// Банковское дело. 2000. - №4. - с. 7-13.

116. Смирнов В. Битва титанов (капитала мировой экономики)// Финансист.- 1999. -№1. с. 10-15.

117. Сушманов Е. Бегство капитала проблема и следствие// Рынок ценных бумаг. - 2001. - №20. - с. 15-21.

118. Федоров В. Инвестиции и производство// Экономист. 2000. -№10.-с. 17-31.

119. Хмыз О. Инвестиционные стратегии многонациональных корпораций// Управление компанией. 2002. - №1. Ч с. 65-71.

120. Чебанов С. Международное регулирование прямых иностранных инвестиций: тенденции и проблемы// Мировая экономика и международные отношения. Ч 2001. №12. - с. 21-32.

121. Чеклина Т. М. Внешняя торговля и прямые иностранные инвестиции в странах ЦЕССТ// Внешняя торговля. 1999. - №1. - с. 40-43.

122. Шишков Ю. В. Европа и процессы глобализации экономики// Современная Европа, №1, 2000, с. 31-43.

123. Юданов Ю.И. Иностранные инвестиции в России: региональный аспект // Мировая экономика и международные отношения. 1999. - №1. -с.102-109.

124. Ясин Е. Экономический рост как цель и средство// Вопросы экономики, 2001, №1, с. 3-14.1. Нормативно-правовые акты.

125. Федеральный закон от 9 июля 1999 года №160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" // Собрание законодательства Российской Федерации. 1999. №28. - Ст. 3493.

126. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. №39-Ф3 "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" // Собрание законодательства Российской Федерации. 1999. №9. - Ст. 1096; 2000.- №2. - Ст. 143.

127. Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. №225-ФЗ "О соглашениях о разделе продукции" // Собрание законодательства Российской Федерации. 1999. - №2. - Ст. 246; 2001. - №26. - Ст. 2579.1. Иностранная литература.

128. Aitken В. J., Hanson G. Н., Harrison А. Е. Spillovers, foreign investment and export behavior // J. Intern. Economics. 1997. - Vol. 43. - p. 103-132.

129. Balasubramanyam V. N., Salisu M., Sapsford D. Foreign direct investment and growth in EP and IS countries // Economic J. 1996. - Vol. 106. - p/ 92105.

130. Barber В. M., Odean T. Trading is hazardous to your wealth: the common stock investment performance of individual investors// Journal of Finance. -April 2000. Vol. LV. №2. - p. 773-806.

131. Barrel R., Holland D. Foreign direct investment and enterprise restructuring in Central Europe // Economics of Transition. 2000. - Vol. 8 (2). - p. 477504.

132. Bevan A., Estrin P. The determinants of FDI in transition economies. -London, 2000. Discussion Paper № 2638.

133. Blomstrom M. Foreign investment and spillovers. London; New York: Routledge, 1989.

134. Blomstrom M., Kokko A. How foreign investment affects host countries // Policy Research Working Paper № 1745. World Bank, 1997.

135. Borensztein E., De Gregorio J., Lee J.-W. How does foreign direct investment affects economic growth? // J. Intern. Economics. 1998. - Vol. 45. - p. 115-135.

136. Lankes H. P., Venables A. J. Foreign direct investment in economic transition: The changing pattern of investments // Economics of Transition. 1996. -Vol. 4 (2).-p. 331-347.

137. Lipsey R. E. Foreign direct investment and the operations of multinational firms: Concepts, history and data. Cambridge, MA: National Bureau of Economic Research Working Paper № 1745, December 2001.

138. World investment report 2001 / UNCTAD. N. Y.; Geneva, 2001.

139. World investment report 2002 / UNCTAD. N. Y.; Geneva, 2002.

140. World investment report 2003 / UNCTAD. N. Y.; Geneva, 2003.

Похожие диссертации

• Человеческий капитал как фактор экономического роста
• Прямые иностранные инвестиции как фактор экономического роста в условиях инновационного развития России
• Инвестиции как фактор экономического развития
• Региональный банковский кластер как фактор экономического роста региона
• Привлечение иностранных инвестиций как фактор устойчивого экономического развития российских регионов